MARKET STRATEGY DAILY: Bứt phá khỏi vùng tích l...khi xuất hiện thông tin Trung Quốc...

www.mbs.com.vn Giải pháp kinh doanh chuyên biệt

MARKET STRATEGY DAILY: Bứt phá khỏi vùng tích lũy

Báo cáo chi tiết 12/12/2018

Diễn biến thị trường: Những diễn biến tích cực của thị trường quốc tế đã giúp thị

trường trong nước khởi sắc ngay từ khi mở cửa, động lực chính đưa thị trường tăng điểm trong phiên này và vượt ngưỡng 960 điểm đến từ nhóm bluechips, trong đó nổi bật là sự dẫn dắt của mã mã ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, bán lẻ…phiên tăng này đã cắt mạch giảm 2 phiên liên tiếp trước đó. Thanh khoản hôm nay không phải cao nhưng dòng tiền có sức lan tỏa tốt vì vậy các nhóm cổ phiếu đồng loạt tăng điểm, toàn thị trường ghi nhận bình quân cứ 2 mã tăng mới có 1 mã giảm giá, trong khi ở rổ VN30 bình quân cũng có tới 4 mã tăng mới có 1 mã giảm.

Thanh khoản phiên này đã tăng nhưng vẫn ở mức trung bình, giá trị khớp lệnh đạt trên 2.700 tỷ đồng so với mức 2.500 tỷ đồng ngày hôm qua. Giao dịch khối ngoại cũng tương đối tích cực khi họ mua ròng hơn 92 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Về kỹ thuật, với phiên tăng hôm nay thị trường đã vượt đường trung bình 100 ngày đồng thời cũng breakout đối với đường trendline giảm trung hạn nối 2 đỉnh tháng 4 và tháng 10. Nhìn chung, các tín hiệu kỹ thuật đang ủng hộ thị trường có thể lấp một khoảng GAP rộng khoảng 20 điểm ở phía trước. Một sự bứt phá khỏi đường MA100 ngày đang củng cố cho xu hướng tăng của thị trường.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp: DPM: Giá dầu trong khoảng 2 tháng trở lại đây chứng kiến giảm

khoảng 30% là tín hiệu đáng mừng cho các doanh nghiệp sản xuất phân bón khi giá khí đầu vào chịu tác động lớn từ giá dầu thế giới và giá dầu nhẹ FO. Trong khi đó, giá bán phân bón trong nước hiện vẫn đang ở mức khá cao. Do vậy, chúng tôi cho rằng lợi nhuận quý cuối năm 2018 của DPM sẽ được cải thiện đáng kể. Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 12 tháng 25.300 đồng trên cơ sở kỳ vọng giá dầu tiếp tục giảm nhẹ trong năm 2019 và Công ty tiết giảm đáng kể chi phí.

Tin tức thế giới: Mua cổ phiếu khi có tin Mỹ và Trung Quốc tiến hành giải quyết

những căng thẳng thương mại leo thang và bán cổ phiếu khi hai bên không đạt được thỏa thuận thương mại nào. Nghe thì có vẻ đơn giản nhưng vấn đề của thị trường hiện nay là dường như mọi tiến triển tích cực sẽ được tiếp nối ngay sau đó là một thông tin tiêu cực, đôi khi chúng chỉ diễn ra trong vòng một vài tiếng đồng hồ và nhà đầu tư khó có thể theo kịp những diễn biến nhanh như tên lửa này.

Nhận định thị trường HĐTL: Đóng cửa phiên giao dịch ngày hôm nay, cả 4 hợp đồng tương lai

ghi nhận mức tăng từ 6,7 đến 10,1 điểm. Cụ thể, hợp đồng VN30F1812 tăng 6,1 điểm lên 920,8 điểm, hiện đang thấp hơn 6,9 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Tổng thanh khoản trên thị trường phái sinh ngày hôm nay giảm 17,5% so với phiên liền trước, khi chỉ có 99.578 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

Diễn biến chỉ số VN-INDEX

Diễn biến thị trường Chỉ số Index Change % Chg

VNIndex 961.28 6.70 0.70

HNXIndex 107.68 1.09 1.02

VN30 922.34 5.36 0.58

HN30 195.71 2.98 1.55

Thanh khoản thị trường Chỉ số KLGD Giá trị % Chg

VNIndex 222.07 5,143.73 22.81

HNX 29.76 371.24 -5.22

VN30 37.56 1,310.57 -13.79

Upcom 8.93 187.81 -21.18

Giá trị giao dịch NĐTNN Chỉ số Mua Bán Ròng

VNIndex 881.37 792.61 88.76

HNX 10.69 14.28 -3.59

Upcom 91.12 83.64 7.48

Chỉ số định giá

Chỉ số Vốn hóa PE PB

VNIndex 3076.72 16.80 2.60

HNXIndex 193.35 9.31 1.05

Upcom 942.50 8.40 0.96

Nguồn: MBS tổng hợp

2 MBS Market Strategy Daily

12.12.2018

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Bứt phá khỏi vùng tích lũy Chứng khoán Châu Á bật tăng ngày hôm nay khi có tín hiệu lạc quan về thương mại: nhóm cổ phiếu xe hơi ở Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc bật tăng sau khi xuất hiện thông tin Trung Quốc cân nhắc cắt giảm thuế nhập khẩu đối với xe hơi Mỹ từ 40% xuống còn 15%, trong một động thái có thể xuống thang căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất trên thế giới. Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng thông qua mạng xã hội Twitter cho biết Chính phủ Mỹ đã có “các cuộc đối thoại rất hiệu quả đang diễn ra với Trung Quốc”. Thị trường trong nước theo đó cũng khởi sắc ngay từ khi mở cửa, động lực chính đưa thị trường tăng điểm trong phiên này và vượt ngưỡng 960 điểm đến từ nhóm bluechips, trong đó nổi bật là sự dẫn dắt của mã mã ngân hàng, chứng khoán, dầu khí, bán lẻ…phiên tăng này đã cắt mạch giảm 2 phiên liên tiếp trước đó. Thanh khoản hôm nay không phải cao nhưng dòng tiền có sức lan tỏa tốt vì vậy các nhóm cổ phiếu đồng loạt tăng điểm, toàn thị trường ghi nhận bình quân cứ 2 mã tăng mới có 1 mã giảm giá, trong khi ở rổ VN30 bình quân cũng có tới 4 mã tăng mới có 1 mã giảm. Nhóm midcap và smallcap cũng đồng loạt tăng 1% và 0,28% với số mã tăng áp đảo số mã giảm. Nhóm 10 mã vốn hóa lớn tăng điểm hôm nay đóng góp cho thị trường 3,25 điểm với sự nỗ lực từ: VCB, BID, TCB, GAS, MSN, BVH….trong khi ở chiều ngược lại, nhóm 10 mã vốn hóa lớn giảm điểm chỉ lấy đi của thị trường 0,37 điểm với các mã kìm hãm đà tăng của thị trường như: VNM, VPB, EIB,… Thanh khoản phiên này đã tăng nhưng vẫn ở mức trung bình, giá trị khớp lệnh đạt trên 2.700 tỷ đồng so với mức 2.500 tỷ đồng ngày hôm qua. Tín hiệu tích cực là mặc dù thanh khoản không tăng mạnh nhưng dòng tiền có sức lan tỏa tốt ở tất cả các nhóm ngành. Chỉ số VNIndex cũng vượt ngưỡng kháng cự 960 điểm mà không gặp trở ngại từ bên bán, sự đồng thuận của người cầm cổ đã khiến dòng tiền dù không mạnh nhưng cũng đủ để nâng giá mệt mài từ đầu phiên đến cuối phiên. Một phiên vượt đỉnh dù không kèm sự bùng nổ về thanh khoản nhưng cũng đủ tích cực trong bối cảnh thị trường thế giới đầy biến động. Giao dịch khối ngoại cũng tương đối tích cực khi họ tiếp tục mua ròng hơn 92 tỷ đồng trên toàn thị trường. VFVN30 là CCQ khối ngoại mua ròng nhiều nhất phiên với 94,60 tỷ đồng. Xếp tiếp theo trong top mua ròng của khối ngoại lần lượt là KBC (23,73 tỷ đồng), CII (20,84 tỷ đồng), HBC (8,78 tỷ đồng), VNM (8,51 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, HPG là cổ phiếu khối ngoại bán ròng mạnh nhất với 24,31 tỷ đồng. Xếp tiếp theo trong top bán ròng lần lượt là VHC (22,6 tỷ đồng), VIC (11,08 tỷ đồng), CTG (10,39 tỷ đồng), GAS (9,84 tỷ đồng),… Tóm lại, thị trường bứt phá khỏi vùng tích lũy đồng thời vượt ngưỡng 960 điểm sẽ là tín hiệu tích cực để lôi kéo dòng tiền. Về kỹ thuật, với phiên tăng hôm nay thị trường đã vượt đường trung bình 100 ngày đồng thời cũng breakout đối với đường trendline giảm trung hạn nối 2 đỉnh tháng 4 và tháng 10. Nhìn chung, các tín hiệu kỹ thuật đang ủng hộ thị trường có thể lấp một khoảng GAP rộng khoảng 20 điểm ở phía trước. Một sự bứt phá khỏi đường MA100 ngày đang củng cố cho xu hướng tăng của thị trường, mặc dù vậy nhà đầu tư cũng lên lưu ý khu vực phía trước (976 điểm - 980 điểm) đây là vùng kháng cự mạnh do có sự góp mặt của GAP rất rộng (20 điểm) và fibonacci 161,8% do vậy sự đồng thuận của dòng tiền là điều kiện cần và sự bứt phá của các cổ phiếu trụ là điều kiện đủ để thị trường có đủ năng lượng để hướng tới vùng này hoặc bứt phá khỏi vùng GAP rất rộng này.

Top NĐTNN mua ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

KBC 14.65 3.17 23.74

CII 26.60 0.76 20.83

HBC 20.55 3.01 8.79

VNM 134.00 -0.59 8.48

MSN 87.00 1.28 7.65

Top NĐTNN bán ròng

Mã Giá đóng cửa

% thay đổi

Giá trị ròng (Tỷ VNĐ)

HPG 33.60 0.45 -24.33

VHC 101.50 1.81 -22.57

VIC 102.20 0.00 -11.08

CTG 23.50 0.86 -10.39

GAS 97.00 0.94 -9.83


12.12.2018


12.12.2018

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - DPM Chỉ tiêu (*) 2015 2016 2017 2018E 2019E Doanh thu thuần (tỷ đồng) 9.765 7.925 7.996 9.248 9.185 Tăng trưởng (%)

-18,8% 0,9% 15,7% 0%

Lợi nhuận ròng (tỷ đồng) 1.488 1.141 694 722 747 Tăng trưởng (%)

-23,5% -39,2% 4,0% 3,5%

Biên lợi nhuận ròng (%) 15,6% 14,7% 8,9% 7,9% 8,2% EPS (đồng) 3.337 2.493 1.774 1.568 1.622

Giá dầu trong khoảng 2 tháng trở lại đây chứng kiến giảm khoảng 30% xuống còn khoảng gần 60 USD/thùng là tín hiệu đáng mừng cho các doanh nghiệp sản xuất phân bón khi giá khí đầu vào chịu tác động lớn từ giá dầu thế giới và giá dầu nhẹ FO. Trong khi đó, giá bán phân bón trong nước hiện vẫn đang ở mức khá cao, khoảng 8.500 đồng/kg. Do vậy, chúng tôi cho rằng lợi nhuận quý cuối năm 2018 của DPM sẽ được cải thiện đáng kể.

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 12 tháng 25.300 đồng trên cơ sở kỳ vọng giá dầu tiếp tục chứng kiến giảm nhẹ trong năm 2019 và Công ty tiết giảm đáng kể chi phí.

Lãi ròng 9T2018 vượt gần 50% kế hoạch

Mặc dù giá dầu chứng kiến mức tăng khá trong 9 tháng đầu năm 2018, khoảng gần 25% so với thời điểm cuối năm 2017, tuy nhiên DPM ghi nhận kết quả kinh doanh tương đối khả quan với doanh thu 7.026 tỷ đồng và lãi ròng 551 tỷ đồng, tương ứng 107% và 93% kết quả thực hiện cùng kỳ năm 2017, hoàn thành 82% kế hoạch doanh thu và vượt gần 50% kế hoạch LNST.

Xét về mức tiêu thụ các sản phẩm của DPM, tổng sản lượng phân bón bán ra đạt hơn 910 nghìn tấn, trong đó Đạm Phú Mỹ khoảng 642 nghìn tấn, đạt 106% kế hoạch 9 tháng và 78% kế hoạch năm. NPK Phú Mỹ nhờ có sự chuẩn bị kỹ lượng trong các năm gần đây đã đạt lượng tiêu thụ kỷ lục trong 9 tháng, gần 100 nghìn tấn, tăng 26% so với cùng kỳ. Mảng kinh doanh hóa chất cũng đạt kết quả khả quan với hơn 36 nghìn tấn NH3 được bán ra, tăng 130%. Sản lượng kinh doanh UFC85, CO2 và hóa phẩm dầu khí đạt gần 40 nghìn tấn.

Đại diện DPM cho biết, tổ hợp NH3-NPK công nghệ hóa học đi vào hoạt động góp phần gia tăng sản lượng và tiết giảm chi phí (chi phí bán hàng & QLDN giảm khoảng 23% so với cùng kỳ) là nguyên nhân chính giúp doanh nghiệp vượt kế hoạch doanh thu & lợi nhuận đề ra. Bên cạnh đó, giá bán các sản phẩm chủ lực như Đạm Phú Mỹ, NPK Phú Mỹ, phân bón Phú Mỹ khác và NH3 vẫn duy trì ở mức cao, có sức tiêu thụ nhanh và tồn kho hợp lý nhờ công ty chú trọng xây dựng thương hiệu.

Biến động KQKD theo quý

Biến động giá dầu và giá khí

0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Doanh thu thuần Biên LN gộp

2.03.04.05.06.07.08.09.010.0

0102030405060708090

100

Giá dầu Brent (USD/bbl) - LHS Giá khí (USD/mmBTU)-RHS


12.12.2018

Diễn biến giá Ure trong nước 01/2017-11/2018

Diễn biến giá Ure thế giới 5/2018-11/2018

Nguồn: DPM, AgroMonitor, Bloomberg & MBS Research

Lợi nhuận quý cuối năm có thể được cải thiện nhờ giá dầu giảm

Giá dầu trong thời gian vừa qua đã chứng kiến mức giảm đáng kể, khoảng 30%, từ mức 86 USD/thùng đầu tháng 10/2018 xuống còn khoảng gần 60 USD/thùng. Đây sẽ là yếu tố tác động khá tích cực đến kết quả kinh doanh của DPM trong quý cuối năm 2018. Trong khi đó, giá phân bón vẫn đang ở mức khá cao, khoảng 8.500 đồng/kg, nhiều hơn khoảng 20% so với mức bình quân 7.000 đồng năm 2017.

Chúng tôi cho rằng lợi nhuận quý cuối năm 2018 của DPM sẽ được cải thiện đáng kể trong bối cảnh giá khí đầu vào giảm và giá phân bón trong nước vẫn duy trì ổn định. Chúng tôi dự phóng doanh thu và lãi ròng 2018 của DPM đạt tương ứng khoảng 9.248 tỷ đồng và 722 tỷ đồng, tăng khoảng 15% so với kết quả thực hiện năm 2017.

NPK Phú Mỹ góp phần cải thiện doanh thu trong trung và dài hạn Nhà máy NPK công nghệ hóa học được đầu tư lớn, đồng thời là nhà máy đầu tiên và duy nhất tại Việt Nam sản xuất NPK bằng công nghệ hóa học, trang thiết bị và nhà thầu thi công đều theo tiêu chuẩn G7 và châu Âu. Với nguyên liệu chính là NH3 do Nhà máy Đạm Phú Mỹ sản xuất và các nguyên liệu như axit phosphoric, SA, Kali, các nguyên tố trung, vi lượng (TE)… được nhập khẩu từ các nguồn có uy tín ở các nước châu Âu, Qatar, Nhật Bản, Hàn Quốc…, sản phẩm NPK Phú Mỹ được đánh giá cao và có khả năng cạnh tranh với các sản phẩm nhập khẩu và với sản phẩm NPK của CTCP Phân bón Bình Điền (BFC) do chất lượng và giá thành thấp hơn.

Trong điều kiện nhu cầu thị trường NPK trong nước mỗi năm cần hơn 4 triệu tấn nhưng sản phẩm sản xuất chất lượng cao, công nghệ hiện đại mới chỉ đáp ứng khoảng 5 – 10%, chúng tôi đánh giá cao về khả năng tăng trưởng của mảng kinh doanh này của DPM, đặc biệt khi tổ hợp NH3-NPK đi vào vận hành thương mại từ Q3 2018 với công suất 250.000 tấn/năm.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong giai đoạn đầu đi vào hoạt động, khoảng 2-3 năm đầu từ thời điểm vận hành, DPM sẽ ghi nhận mức trích khấu hao và lãi vay từ tổ hợp NH3-NPK, do đó làm tăng chi phí và ảnh hưởng đến lợi nhuận của toàn Công ty.


12.12.2018

Tin tức thế giới: Thị trường nên nắm bắt những biến động chừng nào chúng còn hiện hữu Mua cổ phiếu khi có tin Mỹ và Trung Quốc tiến hành giải quyết những căng thẳng thương mại leo thang và bán cổ phiếu khi hai bên không đạt được thỏa thuận thương mại nào. Nghe thì có vẻ đơn giản nhưng vấn đề của thị trường hiện nay là dường như mọi tiến triển tích cực sẽ được tiếp nối ngay sau đó là một thông tin tiêu cực, đôi khi chúng chỉ diễn ra trong vòng một vài tiếng đồng hồ và nhà đầu tư khó có thể theo kịp những diễn biến nhanh như tên lửa này.

Điều đó có thể chứng kiến qua biên độ dao động lên tới 910 điểm của chỉ số công nghiệp Dow Jones chỉ trong hai phiên giao dịch thứ Hai và thứ Ba vừa qua trước khi đóng cửa ở mức giá thay đổi không đáng kể so với phiên trước. Để nói ngắn gọn, cổ phiếu Mỹ giảm sâu đầu phiên giao dịch thứ Hai sau khi có thông tin vào cuối tuần rằng Trung Quốc đã triệu tập đại sứ Hoa Kỳ Terry Branstad để để giải thích về việc Mỹ yêu cầu dẫn độ Giám đốc Tài chính của Huawei Technologies Co., Wan Wanzhou ra khỏi Canada, nơi bà đang bị giam giữ. Sau đó, cổ phiếu đã mở cửa tăng điểm mạnh mẽ vào phiên giao dịch Thứ Ba bởi thông tin rằng các quan chức Mỹ và Trung Quốc đã điện đàm thảo luận về vấn đề thương mại, tiếp đó Bloomberg News đưa tin Trung Quốc đang cân nhắc một đề xuất giảm thuế đối với ô tô sản xuất tại Mỹ từ mức 40% hiện tại xuống 15% như các quốc gia khác. Một bước tiến triển lớn, có phải không? Tuy nhiên, ngay sau đó lại có thông tin từ Washington Post rằng chính quyền tổng thống Trump đang chuẩn bị một loạt các hành động trong tuần này để buộc tội Bắc Kinh về việc tiếp tục đánh cắp bí mật thương mại và công nghệ tiên tiến của Mỹ … Bên cạnh đó là lời tuyên bố của tổng thống Donald Trump rằng ông sẽ tự hào khi phải đóng cửa chính phủ Mỹ nếu những yêu cầu tài trợ an ninh biên giới của ông không được đáp ứng. Kết quả cuối cùng là độ biến động thực tế của thị trường gia tăng với tốc độ đáng kinh ngạc – một hiện tượng mới chỉ xảy ra hai lần trong 5 năm qua: một lần vào tháng 8/2015 khi thế giới lo ngại về tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc và một lần vào đầu tháng 2 năm nay.

Tin tốt là thị trường cổ phiếu Mỹ đã hồi phục khá nhanh trong cả hai lần và nhà đầu tư không kỳ vọng độ biến động sẽ trở nên tồi tệ hơn sau đó. Tỷ lệ giữa độ biến động hiện tại được đo bởi chỉ số VIX của CBOE với độ biến động nội hàm của chỉ số VIX được thể hiện qua chỉ số số VVIX, đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2016. Tất nhiên điều này không đồng nghĩa với việc cổ


12.12.2018

phiếu sẽ ngừng giảm điểm, nhưng có lẽ thị trường sẽ có ít hơn những pha lao dốc hoặc nhảy vọt. Mặt trái của điều này là nhà đầu tư sẽ có ít cơ hội kiếm tiền từ những biến động của thị trường hơn.

Thanh khoản đang cạn kiệt

Một trong những tác dụng phụ tiêu cực của độ biến động gia tăng là nó có xu hướng khiến thanh khoản sụt giảm – điều làm trầm trọng hóa những động thái của thị trường và tăng thêm độ biến động, tạo thành một vòng lặp liên tục. Chỉ số rủi ro thanh khoản của Bank of America Merrill Lynch đã tăng lên ngưỡng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2017, đạt mức 0,47 vào thứ Ba vừa qua. Chỉ số rủi ro này nếu lớn hơn 0 sẽ cho thấy áp lực trên thị trường đang lớn hơn so với thông thường, trong khi nếu nhỏ hơn 0 sẽ thể hiện điều ngược lại. Có rất nhiều nguyên nhân dẫn đến sự cạn kiệt thanh khoản thị trường, nhưng trong số đó, Cục dự trữ liên bang Mỹ Fed là thủ phạm chính. Đã chẳng có mối quan ngại nào về thanh khoản nếu ngân hàng trung ương tiếp tục bơm tiền vào hệ thống tài chính thông qua các đợt mua trái phiếu. Chính sách nới lỏng định lượng đó đã đẩy bảng cân đối tài sản của Fed từ dưới 2 nghìn tỷ USD vào năm 2009 lên mức 4,52 nghìn tỷ USD trong năm 2015. Nhưng trong năm nay, Fed đã để một số tài sản đáo hạn mà không tái đầu tư lại thị trường. Kết quả là, bảng cân đối tài sản của Fed đã giảm khoảng 400 tỷ USD trong năm nay về mức 4,09 nghìn tỷ USD.

Tiền không bao giờ ngủ

Độ biến động trên thị trường cổ phiếu không là gì so với thị trường khí gia tự nhiên, khi độ biến động quá khứ 30 ngày vừa chạm ngưỡng cao nhất kể từ năm 2009. Sau khi được giao dịch trong biên độ khoảng 2,5USD và 3,25 USD trên triệu BTUs từ tháng Hai đầu năm nay, thị trường khi ga tự nhiên bắt đầu trở nên điên loạn từ đầu tháng 11, leo lên gần 5 USD/triệu BTUs. Những người tham gia thị trường cho rằng động thái này có thể được gây ra bởi một quỹ đầu cơ đã đặt cược quá lớn vào chiều hướng đi lên của giá dầu và đi xuống của giá khí tự nhiên, đo đó khi giá dầu sụt giảm, họ buộc phải đóng vị thế và mua lại HĐTL khí tự nhiên, đẩy mức giá khí tăng vọt trong thời gian qua. Tác động của hiện tượng này vẫn đang được cảm nhận trên thị trường, khi các nhà đầu tư nói rằng họ vẫn thường phải đặt chuông báo thức để thức dậy theo dõi thị trường… Với việc khí ga tự nhiên đang ngày được xem như một nguồn nguyên


12.12.2018

liệu sạch hơn thay thế cho than đá trong kỷ nguyên ấm lên toàn cầu, khối lượng giao dịch HĐTL khí ga Mỹ đã tăng khoảng 15% tại châu Á và 25% tại châu Âu.

Nhân dân tệ cũng biến động mạnh

Tiền tệ trung Quốc luôn được kiểm soát chặt chẽ bởi chính phủ nước này và thường chỉ được phép dao động trong biên độ không lớn hơn 2% so với mức tỷ giá cố định hàng ngày được công bố. Nhưng điều đó có nghĩa rằng gia dịch bằng đồng nhân dân tệ không chịu nhiều biến động. Độ biến động thực tế 10 ngày của đồng tiền này đã vượt hơn 8% vào thứ Hai vừa qua – mức cao nhất kể từ tháng 8/2015, theo Sofia Horta e Costa của Bloomberg News. Những giao dịch điên cuồng này trái ngược hoàn toàn với sự ổn định trên thị trường chứng khoán Trung Quốc một vài tuần trước, trước khi cuộc gặp giữa tổng thống Trump và chủ tịch Tập Cận Bình kích hoạt đà hồi phục mạnh mẽ nhất của nhân dân tệ trong hơn một thập kỷ qua. Không những vậy, những biến động lớn này cũng trái ngược với phần còn lại của thị trường ngoại hối toàn cầu khi chỉ số độ biến động ngoại hối toàn cầu của JPMorgan đang ở mức tương đối thấp và được giao dịch trong một biên độ khá hẹp từ đầu năm 2017.


12.12.2018

Trái phiếu gửi những thông điệp phân hóa

Với tất cả những câu chuyện về việc Fed có thể dừng chu kỳ tăng lãi suất của mình và Tổng thống Trump đe dọa đóng cửa chính phủ để yêu cầu tăng vốn xây dựng tường ngăn biên giới, nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 năm tại cuộc đấu giá 38 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ vào thứ Ba hôm qua là khá bình thường. Nhà đầu tư đặt giá thầu cao hơn 2,59 lần so với giá ban đầu được đưa ra, thấp hơn mức trung bình là 2,75 lần đối với trái phiếu kỳ hạn này trong năm nay. Trái phiếu kỳ hạn ngắn có thể được hưởng lợi nhiều hơn nếu nhà đầu tư trái phiếu thực sự tin rằng Fed sẽ chỉ nâng lãi suất thêm 2 lần nữa (một lần vào tháng 12 này và một lần trong năm 2019 sắp tới).

“Cầu yếu trong cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ vừa qua cho thấy người mua đang phải đối mặt với hai dòng suy nghĩ đối lập. Một mặt Fed có thể sẽ dừng tăng lãi suất, ngay cả khi họ rất muốn nâng lãi suất liên bang lên mức 3% và khiến trái phiếu kỳ hạn 3 năm trở nên hấp dẫn hơn. Nhưng mặt khác, lợi suất trái phiếu này đang rơi xuống mức thấp nhất trong 3 tháng qua khiến nhu cầu đối với loại tài sản này yếu đi”, theo Peter Boockvar - Giám đốc đầu tư của Tập đoàn tài chính Bleakley.

Nguồn: Bloomberg Opinon


12.12.2018

DIỄN BIẾN CHỈ SỐ CHỨNG KHOÁN

Index Last Change % Adv/Dcl Vol (mil) P/E P/B YTD

VNIndex 961.28 6.70 0.70 117/174 121.54 16.80 2.60 - 2.33

HNXIndex 107.68 1.09 1.02 58/79 31.40 9.31 1.05 - 7.86

VN30 922.34 5.36 0.58 10/18 43.57 14.39 2.70 - 4.90

HN30 195.71 2.98 1.55 - 11.68

Upcom 53.59 0.29 0.55 58/87 11.84 8.40 0.96 - 2.42

Shanghai 2602.15 8.07 0.31 1028/360 10,125.97 12.12 1.35 - 21.32

Nikkei 225 21602.75 454.73 2.15 48/172 902.49 14.94 1.66 - 5.11

S&P 500 2636.78 -0.94 -0.04 233/268 600.09 18.01 3.15 - 1.38

Vàng 1244.48 1.23 0.10 - 4.48

Dầu WTI 52.11 0.46 0.89 - 13.75

Đồ thị so sánh VNINDEX và thị trường Thái Lan, DowJones, HangSheng

-30.00

-20.00

-10.00

0.00

10.00

20.00

30.00

HPG

VHC

VIC

CTG

GAS

HCM

VJC

PVT

VHM

SAB

HNG

DXG

SSI

VCB

VRE

MSN

VNM

HBC

CII

KBC

Top mua bán NĐTNN (tỷ đồng)

-

10,000.00

20,000.00

30,000.00

40,000.00

50,000.00

26/0

2/20

18

07/0

5/20

18

25/0

6/20

18

06/0

8/20

18

26/1

1/20

18

Giá trị mua ròng lũy kế 2 sàn giao dịch (tỷ đồng)


12.12.2018

Liên hệ trung tâm nghiên cứu:

Trần Hoàng Sơn Trưởng bộ phận/Kiểm soát [email protected]

Ngô Quốc Hưng Chuyên Viên Nghiên cứu cao cấp [email protected]

Phạm Văn Quỳnh Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Quỳnh Hoa Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Hòa Hợp Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Nguyễn Thị Hải Hà Chuyên viên Nghiên cứu [email protected]

Hệ Thống Khuyến Nghị: Hệ thống khuyến nghị của MBS được xây dựng dựa trên mức chênh lệch của giá mục tiêu 12 tháng và giá cổ phiếu trên thị trường tại thời điểm đánh giá

Xếp hạng Khi (giá mục tiêu – giá hiện tại)/giá hiện tại

MUA >=20%

KHẢ QUAN Từ 10% đến 20%

PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG Từ -10% đến +10%

KÉM KHẢ QUAN Từ -10% đến - 20%

BÁN <= -20%

CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB (MBS)

Được thành lập từ tháng 5 năm 2000 bởi Ngân hàng TMCP Quân đội (MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) là một trong 5 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam, Sau nhiều năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam cung cấp các dịch vụ bao gồm: môi giới, nghiên cứu và tư vấn đầu tư, nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, và các nghiệp vụ thị trường vốn.

Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm như Hà Nội, TP, HCM, Hải Phòng và các vùng chiến lược khác. Khách hàng của MBS bao gồm các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, các tổ chức tài chính và doanh nghiệp. Là thành viên Tập đoàn MB bao gồm các công ty thành viên như: Công ty CP Quản lý Quỹ đầu tư MB (MB Capital), Công ty CP Địa ốc MB (MB Land), Công ty Quản lý nợ và Khai thác tài sản MB (AMC) và Công ty CP Việt R,E,M,A,X (Viet R,E,M). MBS có nguồn lực lớn về con người, tài chính và công nghệ để có thể cung cấp cho Khách hàng các sản phẩm và dịch vụ phù hợp mà rất ít các công ty chứng khoán khác có thể cung cấp.

MBS tự hào được nhìn nhận là:

Công ty môi giới hàng đầu, đứng đầu thị phần môi giới từ năm 2009. Công ty nghiên cứu có tiếng nói trên thị trường với đội ngũ chuyên gia phân tích có kinh nghiệm, cung cấp các sản phẩm nghiên cứu về kinh tế và thị trường chứng khoán; Nhà cung cấp đáng tin cậy các dịch vụ về nghiệp vụ ngân hàng đầu tư cho các công ty quy mô vừa.

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bản quyền năm 2014 thuộc về Công ty CP Chứng khoán MB (MBS). Những thông tin sử dụng trong báo cáo được thu thập từ những nguồn đáng tin cậy và MBS không chịu trách nhiệm về tính chính xác của chúng. Quan điểm thể hiện trong báo cáo này là của (các) tác giả và không nhất thiết liên hệ với quan điểm chính thức của MBS. Không một thông tin cũng như ý kiến nào được viết ra nhằm mục đích quảng cáo hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ chứng khoán nào. Báo cáo này không được phép sao chép, tái bản bởi bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào khi chưa được phép của MBS.

MBS HỘI SỞ

Tòa nhà MB, số 3 Liễu Giai, Ba Đình, Hà Nội ĐT: + 84 4 3726 2600 - Fax: +84 3726 2601 Webiste: www.mbs.com.vn

MARKET STRATEGY DAILY: Bứt phá khỏi vùng tích l...khi xuất hiện thông tin Trung Quốc...

Documents

Transcript of MARKET STRATEGY DAILY: Bứt phá khỏi vùng tích l...khi xuất hiện thông tin Trung Quốc...