Manual delcompradorTodo lo que debe saber de las acciones.

1.º

Inversionistas que solicitaron un monto menor o igual a 50 montos mínimos.

¿Las acciones demandadas fueron menos que las acciones disponibles?

Sí Adjudicación del total de acciones demandadas.

NoAdjudicación de acciones en montos iguales equivalentes al monto mínimo hasta adjudicar el total de acciones disponibles.

Si en el paso 1 no se adjudica el total de acciones disponibles, se sigue con el siguiente paso:

2.º

Inversionistas que solicitaron un monto mayor a 50 montos mínimos.

¿Las acciones demandadas fueron menos que las acciones disponibles?

Sí Se adjudicará primero una suma equivalente a 50 montos mínimos a estos inversionistas.

NoAdjudicación de acciones en montos iguales equivalentes al monto mínimo hasta adjudicar el total de acciones disponibles.

Si en el paso anterior no se adjudica el total de acciones disponibles, se sigue con el siguiente paso:

3.º

Todas aquellas acciones disponibles que no hayan sido adjudicadas conforme al punto 1 y 2 se adjudicarán a prorrata a quienes hayan demandado en uno o más formularios un monto superior a 50 veces el monto mínimo.

Si el proceso de adjudicación descrito en los puntos primero al tercero resulta tal que el total de acciones adjudicadas es mayor a las acciones disponibles, se procederá de la siguiente manera:

Se restará una acción a cada uno de los inversionistas empezando por aquel a quien se le haya adjudicado el mayor número de acciones y siguiendo en orden descendente hasta que las acciones adjudicadas coincidan con el número de acciones disponibles.

Respecto de estas reglas de adjudicación debe señalarse que:

I. Los aceptantes admiten de manera expresa la reducción de la cantidad de acciones ordinarias demandadas, mediante la suscripción del formulario de aceptación.

II. Para todos los efectos debe entenderse como acciones ordinarias demandadas aquellas que correspondan a aceptaciones válidas y cuya cantidad se ajuste a los límites establecidos.

III. Deceval registrará a los adjudicatarios como accionistas dentro de los cinco (5) días hábiles siguientes a la fecha de adjudicación y expedirá los certificados correspondientes, los cuales serán enviados a cada inversionista a través del administrador de la cartera.

¿Cómo me informarán sobre mi inversión?Después de realizada la adjudicación por parte de la Bolsa de Valores de Colombia, se comunicará por escrito a los adjudicatarios los resultados de la misma, donde se detallará la siguiente información:

• El número de acciones ordinarias que le fueron adjudicadas. • La modalidad y fechas de pago de las diferentes cuotas. • El valor y las demás condiciones de las cuotas a pagar.

Adicionalmente, en la página web www.ecopetrol.com.co y en las líneas de atención al accionista (Bogotá: 3077075 y nacional gratuita: 018000-113434) también tendrá todo el detalle de la adjudicación.

¿Qué sucede si no soy adjudicatario de las acciones? Si no fue beneficiado con la adjudicación de las acciones, se le enviará una comunicación a través de correo físico donde se le informará la causa del rechazo o no aceptación. Y en este caso se procederá con la devolución de su dinero en los términos establecidos en el Prospecto de Información Constitutivo del Programa de Emisión y Colocación y en el Reglamento de la Emisión, descontando el impuesto del cuatro por mil que dicha transacción implica.

¿Qué es un depositante directo? Es aquella entidad que representa a cada uno de los accionistas ante el Depósito Centralizado de Valores (Deceval) y por medio del cual se realizan todas las operaciones de compra, venta,

cesión y demás operaciones en el mercado de valores. También es la encargada del pago de los dividendos a cada uno de los accionistas.

¿Quién es mi depositante directo? Todos los accionistas de Ecopetrol tienen un depositante directo, que es la entidad a través de la cual se realizó la compra de sus acciones o quien sea designada por esta.

SI USTED COMPRÓ EN: SU DEPOSITANTE DIRECTO ES:

Davivienda Davivalores S.A.

Bancolombia Valores Bancolombia S.A.

Sociedades Comisionistas de Bolsa (SCB) Cada SCB

Adicionalmente, debe tener en cuenta que una vez una cuota entra en mora, no se recibirá el pago de la próxima cuota y se aplicará el Evento de Ejecución de Garantías.

En caso de que no reciba la carta de adjudicación, usted deberá hacer uso de los canales de atención en los que le pueden brindar la información relacionada con el pago de las acciones. Los canales son: en la página web de Ecopetrol www.ecopetrol.com.co, en las líneas de atención al accionista 3077075 (en Bogotá) y la línea gratuita 018000113434 (a nivel nacional).

¿Cuánto me cuesta mantener mis acciones de Ecopetrol?Las Sociedades Comisionistas de Bolsa pueden realizar dos tipos de cobros relacionados con su gestión como depositantes directos de los accionistas de Ecopetrol:1. Comisión por compra o venta de acciones.2. Cobros periódicos por concepto de administración de las acciones.Estas comisiones y estos cobros las realizan a todos los inversionistas en acciones, no solo a los accionistas de Ecopetrol.

Las comisiones y pagos periódicos que cobren las Sociedades Comisionistas de Bolsa serán asumidos por cada Inversionista.

¿Qué son las “comisiones de compra o venta de acciones”?Son un cobro que realizan todos los depositantes directos/Sociedades Comisionistas de Bolsa a los Accionistas por prestar el servicio de comprar o vender acciones. Generalmente este cobro se fija como un porcentaje del valor total de la operación de compra o venta de acciones. En algunos casos se cobra un valor de comisión por compra y venta cuando se trata de operaciones para montos menores.

¿Qué son los “cobros periódicos por servicios de administración”?Son cobros fijos o tarifas periódicas que los depositantes directos/Sociedades Comisionistas de Bolsa cobran a los clientes que poseen acciones por concepto de servicio de administración de las mismas.

¿Debemos pagar los gastos de custodia y administración ante el Depósito Centralizado de Valores - DECEVAL?No, esos gastos los asume Ecopetrol en el numeral 2.1.6. del Prospecto de Información Constitutivo del Programa de Emisión y Colocación de Acciones (página 38); en él se estableció que Ecopetrol S.A. asumiría los costos de administración, custodia y libro de accionistas de Deceval por dos (2) años. Posteriormente, en noviembre de 2009, se anunció que Ecopetrol continuaba asumiendo estos gastos. Los depositantes directos/Sociedades Comisionistas de Bolsa no deben cobrar ese gasto a los accionistas ni tampoco debe ser incluido dentro del “cobro periódico por servicios de administración”.

¿Todos los depositantes directos/Sociedades Comisionistas de Bolsa cobran las mismas comisiones y gastos?No necesariamente. Existen diferencias entre las tarifas de comisiones y gastos que cobran los depositantes directos. Adicionalmente, no todos los depositantes directos realizan cobros periódicos por servicios de administración.

¿Cómo puedo vender mis acciones de Ecopetrol? Si el inversionista compró en Bancolombia podrá realizar la venta a través de Valores Bancolombia. Si compró en Davivienda podrá realizar la venta a través de Davivalores. Si compró en una Sociedad Comisionista de Bolsa, a través de la misma.

Para contactar a la Sociedad Comisionista de Bolsa, los inversionistas deberán dirigirse a las Sociedades Comisionistas de Bolsa que se encuentran listadas en el sitio web de la BVC (www.bvc.com.co), donde además encontrarán los datos de contacto de las mismas. Adicionalmente, se podrá solicitar información sobre las Sociedades Comisionistas de Bolsa y la negociación de las acciones ordinarias en el mercado secundario a través de la línea 018000-113434 (nacional gratuita) y 3077075 (Bogotá). Cada Sociedad Comisionista de Bolsa instruirá al inversionista sobre todo lo relacionado con dicha negociación.

¿Dónde puedo obtener más información?Las líneas 018000-113434 (nacional gratuita) y 3077075 (Bogotá) están a su servicio para atender cualquier inquietud. También puede ingresar a la página web www.ecopetrol.com.co o comunicarse a través del correo electrónico accionistas@ecopetrol.com.co

¿Cuándo recibo los primeros dividendos?El cronograma de pago de dividendos será definido por la Asamblea General de Accionistas. Los adjudicatarios de las acciones de la segunda ronda tendrán derecho al dividendo de $48 por acción, correspondientes al tercer pago, decretado por la Asamblea General de Accionistas. Lo anterior tiene cumplimiento si la adjudicación de las acciones se lleva a cabo antes del 10 de octubre de 2011.En los últimos años, Ecopetrol ha pagado dividendos en tres (3) cuotas al año. Sin embargo, esto podrá cambiar anualmente por decisión de la Asamblea General de Accionistas.

¿Dónde puedo reclamar los dividendos?Según lo que el inversionista haya elegido en el formulario, los dividendos pueden reclamarse en efectivo o cheque a través del depositante directo o serán consignados en una cuenta bancaria definida por el inversionista. Cualquier cambio de esta cuenta debe ser tramitado a través de su respectivo depositante directo.

Si se presentan inconsistencias en la cuenta aportada para el pago de dividendos, usted

deberá reclamar los mismos por ventanilla en los depositantes directos.

RECUERDEConserve la copia del formulario de aceptación de oferta que le entregue el banco o la Sociedad Comisionista de Bolsa donde realice la compra de las acciones, así como el comprobante de pago de la cuota inicial. Son documentos indispensables para efectos de cualquier reclamación posterior relativa a los pagos por usted efectuados.

Programa de acciones inscritas en el RNVE con cupo global de nueve mil noventa y seis millones ciento noventa y siete mil doscientos cuatro (9.096.197.204) acciones ordinarias.

Línea de atención al accionista:018000 113434 (Línea gratuita nacional)

3 07 7075 (Bogotá)Mayor Información www.ecopetrol.com.co

Gracias por participar en el Programa de Emisión y Colocación de Acciones de Ecopetrol

“SOCIOS ECOPETROL”

Esta es una guía que contiene información básica que usted debe conocer sobre el Programa de Emisión y Colocación de las Acciones

Ordinarias de Ecopetrol, sus características, las condiciones en que pueden ser compradas y las obligaciones y derechos que adquieren

los inversionistas que se convierten en titulares de estas acciones.

¿Qué es una acción?Es un título que le permite a cualquier persona (natural o jurídica) ser propietaria de una parte de la sociedad emisora del título, convirtiéndola en accionista de la misma y dándole participación en las utilidades que la compañía genere.

Las acciones son inversiones de renta variable y consideradas de alto riesgo. La rentabilidad de una acción no puede garantizarse debido a que las inversiones en acciones están sujetas a los resultados que obtenga la compañía y al comportamiento del precio de la acción en la Bolsa de Valores, determinado por la oferta y la demanda. Igualmente, el precio y el comportamiento de la acción está determinado por los resultados de la compañía en los últimos años, las proyecciones de su crecimiento y rentabilidad, y el entorno económico y político del país, entre otros factores externos.

¿Cómo se obtiene la rentabilidad de una acción? La rentabilidad de una acción se obtiene por dos conceptos: “rentabilidad por valorización”, es decir, el aumento o disminución del valor de la acción en la Bolsa de Valores; y “rentabilidad por dividendos”, que consiste en la distribución de las utilidades de la compañía entre sus accionistas. Estas dos rentabilidades son inciertas.

¿En qué consiste el Programa de Emisión y Colocación de Acciones de Ecopetrol?Consiste en la emisión de acciones por parte de Ecopetrol. Estas acciones son ofrecidas a un grupo de personas, previamente definidas por la ley, para que con los recursos obtenidos, la sociedad pueda potencializar sus negocios y cumplir con su plan de inversiones. El programa está conformado por tres rondas. La primera de ellas se llevó a cabo en 2007. La segunda es la que actualmente pretende realizar Ecopetrol.

¿Qué clase de acciones son las que ofrece Ecopetrol?Las acciones ofrecidas por Ecopetrol son acciones ordinarias, es decir, conceden a sus titulares el derecho de recibir dividendos y la posibilidad de votar en la Asamblea de Accionistas. Son acciones desmaterializadas, es decir, no se encuentran representadas de forma física (papel), sino en anotaciones en cuenta dentro de un sistema electrónico. Estas acciones desmaterializadas se encuentran custodiadas y administradas por el Depósito Centralizado de Valores (DECEVAL).

¿Dónde puedo conseguir información de la segunda ronda del Programa de Emisión y Colocación de Acciones de Ecopetrol?En el Reglamento de Emisión y Colocación de Acciones de Ecopetrol, así como en el Prospecto de Información Constitutivo del Programa de Emisión y Colocación y en sus respectivas adendas, el inversionista puede encontrar toda la información relacionada con las condiciones y términos de la oferta y características de las acciones ofrecidas. Estos documentos se encuentran disponibles en la sede de la Superintendencia Financiera o en medio electrónico a través de la página web de Ecopetrol (www.ecopetrol.com.co).

Igualmente, puede obtener información marcando desde un teléfono fijo o celular a la línea gratuita nacional 018000-113434 o en Bogotá al teléfono 3077075, en la página web www.ecopetrol.com.co y a través del correo electrónico accionistas@ecopetrol.com.co

¿Quiénes pueden adquirir acciones de Ecopetrol? • Trabajadores activos y pensionados de Ecopetrol o de las entidades en que esta tenga participación mayoritaria (colombianos o extranjeros).

• Extrabajadores (colombianos o extranjeros) de Ecopetrol o de las entidades en que esta tenga participación mayoritaria, que hayan sido desvinculados sin justa causa.

• Sindicatos, federaciones de sindicatos y confederaciones sindicales. • Asociaciones de empleados y exempleados de Ecopetrol y de las entidades en que esta tenga participación mayoritaria.

• Fondos de empleados. • Fondos mutuos de inversión, fondos de cesantías y fondos de pensiones. • Entidades cooperativas y cajas de compensación familiar. • Patrimonios autónomos pensionales de Ecopetrol. • Entidades territoriales. • Cualquier ciudadano colombiano.

¿Cómo puedo comprar acciones de Ecopetrol?Se puede acudir a cualquiera de las Sociedades Comisionistas de Bolsa autorizadas, las cuales realizarán la operación de compra por cuenta del inversionista interesado en adquirir las acciones. La lista de las Sociedades Comisionistas de Bolsa puede ser consultada en la página de la Bolsa de Valores de Colombia (www.bvc.com.co). Las acciones también pueden ser compradas en la red de oficinas de Bancolombia y Davivienda, las cuales pueden ser consultadas en la página web de Ecopetrol (www.ecopetrol.com.co).

¿Cuáles son los requisitos exigidos para las personas naturales que quieran comprar acciones de Ecopetrol?Las personas naturales que quieran comprar acciones de Ecopetrol deberán:

• Ingresar a www.ecopetrol.com.co, diligenciar el formulario y obtener el código que le arroja el sistema.

• Ir con su documento de identidad y el código a una de las más de mil oficinas autorizadas de Bancolombia o Davivienda, o Sociedades Comisionistas de Bolsa autorizadas. Deberá llevar el 20% de la inversión que desea comprar.

• En la oficina le imprimirán tres (3) copias del formulario de aceptación, que deberá firmar como inversionista aceptante, su apoderado o representante legal o tutor (en caso de ser menor de edad).

• Facilitar dos (2) copias simples del documento de identificación vigente del firmante de la aceptación y del aceptante, de ser una persona diferente.

• Facilitar el original del poder otorgado, en caso de que la compra se realice por medio de un apoderado.

• Llevar copia del registro civil de nacimiento (solo para menores de edad).

¿Cuáles son los requisitos exigidos para las personas jurídicas que quieran comprar acciones de Ecopetrol?Las personas jurídicas que quieran comprar acciones de Ecopetrol deberán:

• Ingresar a www.ecopetrol.com.co, diligenciar el formulario y obtener el código que le arroja el sistema.

• Ir con el código a una de las más de mil oficinas autorizadas de Bancolombia o Davivienda, o Sociedades Comisionistas de Bolsa autorizadas. Deberá llevar el 20% de la inversión que deseea comprar.

• En la oficina le imprimirán tres (3) copias del formulario de aceptación, que deberá firmar el aceptante, su apoderado o su representante legal.

• Presentar Certificado de Existencia y Representación Legal; copia del RUT de la persona jurídica, fondo o patrimonio autónomo; y copia de la cédula de ciudadanía o documento de identificación de quien presente la aceptación en representación del respectivo destinatario.

• Presentar original del poder otorgado, en caso de que la compra se realice por medio de un apoderado.

• Presentar certificado expedido por el revisor fiscal y representante legal del aceptante, en el cual conste autorización del órgano competente al representante legal para aceptar la oferta y autorización de la entidad gubernamental respectiva en caso de ser requerida.

¿Cómo puedo pagar las acciones de Ecopetrol? De contado o a plazos. El inversionista que escoja la modalidad de pago de contado obtendrá un descuento del 2,5% sobre el precio de la oferta si es una persona natural. Deberá pagar una cuota inicial equivalente al veinte por ciento (20%) del valor total solicitado y tendrá que cancelar el saldo restante dentro de los treinta (30) días calendario posteriores al día hábil siguiente a la fecha en que se le adjudiquen las acciones.

El inversionista que escoja la modalidad de pago por cuotas no tendrá descuento. Deberá pagar una cuota inicial equivalente al veinte por ciento (20%) del valor total solicitado y tendrá que cancelar el saldo restante, mediante depósito realizado a través de los mecanismos de recaudo dispuestos para el Programa, en seis (6) cuotas mensuales iguales y consecutivas. La primera cuota se pagará dentro de los treinta (30) días calendario posteriores al día hábil siguiente a la fecha de adjudicación de la segunda ronda. Las cuotas serán pagaderas mes vencido, en las fechas y condiciones que se establezcan en la adenda al Prospecto de Información y en la Comunicación de Adjudicación.

¿Dónde debo pagar el saldo restante?Si usted eligió la modalidad de pago del precio de contado, con su número de formulario y documento de identificación podrá acercarse a la misma entidad donde compró las acciones para cancelar, en efectivo o cheque de gerencia, su saldo a más tardar en la fecha límite indicada. Si el pago es a través de débito automático, debe tener presente la fecha límite para tener disponible el saldo en la cuenta. La información de la fecha de pago y la cuenta a debitar estarán indicadas en la carta de adjudicación que usted recibirá.

Si usted eligió la modalidad de pago por cuotas, con su número de formulario y documento de identificación podrá acercarse a las oficinas de los bancos Davivienda o Bancolombia para el pago, en efectivo o cheque de gerencia, de sus cuotas, a más tardar en la fecha límite indicada de pago. Si el pago de las cuotas es a través de débito automático debe tener presente la fecha límite para tener disponible el saldo en la cuenta. La información de las fechas de pago y la cuenta a debitar estarán indicadas en la carta de adjudicación. Si se presentan inconsistencias en la cuenta aportada para el débito automático, el pago deberá realizarse por ventanilla u otros mecanismos. Bajo ninguna circunstancia se realizará el débito automático cuando la información aportada sobre la cuenta presente inconsistencias.

El hecho de no recibir la carta de adjudicación no exime al accionista de las obligaciones de pago por concepto de acciones.

Para ambas modalidades de pago, también será posible realizar el pago a través de la página web de Ecopetrol www.ecopetrol.com.co (botón PSE), ingresando el número de formulario adjudicado y su documento de identificación. Igualmente podrán utilizarse los servicios transaccionales habilitados por las entidades bancarias vinculadas al programa.

Los adjudicatarios deberán cancelar la totalidad de cada una de las cuotas previstas en la Comunicación de Adjudicación, sin que haya lugar al cobro de intereses sobre las mismas. No se aceptarán pagos parciales de cuotas.El descuento no aplicará para aquellos inversionistas que después de la adjudicación decidan pagar de contado, habiendo seleccionado modalidad de pago a plazos en el formulario de aceptación de oferta.

¿Puedo prepagar mi deuda?Los aceptantes podrán realizar prepagos anticipados por el valor total de cualquiera de las cuotas pendientes de pago o el valor total de todas las cuotas pendientes de pago. En caso de prepago de cuotas, cada pago se aplicará en el orden consecutivo a las cuotas que están pendientes de pago. En todo caso no se aceptan pagos por montos parciales de cuotas.

¿Por qué es importante ser puntual en los pagos?Porque el incumplimiento de la(s) cuota(s) dará lugar al Evento de Ejecución de Garantías. 1. Quien eligió la opción de pago de contado, entra en mora si incurre en un retraso de treinta (30)

días comunes o más en el pago de la parte insoluta del precio de las acciones ordinarias que le fueron adjudicadas.

2. Quien compró por cuotas entra en mora cuando incurre en un retraso de noventa (90) días comunes o más en el pago de alguna de las cuotas.

Los días de retraso se cuentan a partir del día siguiente de la fecha señalada para el pago en la comunicación de adjudicación.

¿Me pueden rechazar mi solicitud de compra?Si usted diligenció correctamente el formulario de aceptación de oferta, anexó los documentos requeridos y realizó el pago de la cuota inicial correctamente, no habrá lugar a rechazo de la solicitud. Sin embargo, existen unas causales de rechazo de la aceptación de oferta:

• Cuando la cuota inicial pagada sea inferior al porcentaje mínimo establecido para la segunda ronda. En este caso, el aceptante podrá solicitar la devolución del dinero pagado, una vez se termine todo el proceso de adjudicación, sin que haya lugar al reconocimiento de intereses o rendimientos de naturaleza alguna ni tampoco al reconocimiento de las deducciones tributarias o retenciones de cualquier otro tipo que resulten aplicables.

• La aceptación se presente por fuera del plazo de la oferta correspondiente. Para los accionistas que decidan comprar acciones a través de la red de oficinas de los bancos dispuestos por el Programa de Emisión y Colocación, se debe tener presente que el recaudo de las aceptaciones a la oferta presentadas en horario extendido, quedarán con fecha del día siguiente. Los recaudos que se hagan el último día de venta en oficinas de horario extendido quedarán con la fecha del día siguiente, siendo estos formularios válidos para el programa.

• El aceptante no tenga la calidad de destinatario preferencial de acuerdo con lo establecido en la Ley 1118 de 2006, el reglamento y el prospecto.

• Los formularios de aceptación que excedan cien (100) veces el monto mínimo permitido, equivalentes en acciones de la segunda ronda, siempre y cuando en ellos la modalidad de pago seleccionada sea el pago del precio por cuotas.

• Cuando un inversionista que compró acciones en la primera ronda supere los límites establecidos en la Ley 1118 de 2006, el reglamento y el prospecto respecto de los montos máximos que un inversionista o grupo de inversionistas pueden adquirir agregando todas las rondas.

• Los documentos anexos a la aceptación no sean suministrados en su totalidad. • La ausencia de firma o huella en el formulario de aceptación por parte del aceptante, su apoderado o, en caso de personas jurídicas, del representante legal.

• El haber diligenciado de forma incompleta y/o incorrecta los campos de dirección o el teléfono o el monto total demandado a comprar de acciones de la segunda ronda en el formulario de aceptación, sin perjuicio de las reglas que se establezcan al reverso del formulario de aceptación.

• El haber suministrado información o documentación que contenga alguna falsedad, inexactitud, adulteración o aseveración contraria a la realidad.

• El haber diligenciado el formulario electrónico de aceptación a través de cualquier medio distinto al establecido en la página web diseñada para el efecto.

• Si la persona natural o jurídica o el representante legal o miembros de junta directiva aparecen relacionados en algunas de las listas restrictivas para control de lavado de activos y prevención del terrorismo.

• Falte el timbre y/o sello del cajero o su equivalente.

¿Me puedo retractar después de haber realizado la compra?No. Una vez firme el formulario de aceptación y pague la cuota inicial del 20%, usted declara su voluntad irrevocable y unilateral por medio de la cual se obliga a suscribir y pagar las acciones que le sean adjudicadas.

¿Me van a entregar todas las acciones que he solicitado?Todo dependerá de la demanda total de las acciones.

Una vez recibidas las aceptaciones debidamente diligenciadas, se adjudicarán las acciones a los inversionistas en el siguiente orden con base en el monto total que los inversionistas han solicitado en uno o más formularios: