MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau...

150
MANAJEMEN KEUANGAN WIDYA JATI LESTARI by widyajati

Transcript of MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau...

Page 1: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MANAJEMEN KEUANGAN

WIDYA JATI LESTARI

by widyajati

Page 2: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

KONSEP DASAR MANAJEMEN KEUANGAN

A. Kompetensi Yang Diharapkan

Mahasiswa diharapkan dapat memperoleh pengetahuan mengenai :

~ tujuan perusahaan,

~ pengertian manajemen keuangan,

~ fungsi manajemen keuangan,

~ sumber dana perusahaan.

Page 3: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

TUJUAN PERUSAHAAN

Tujuan Perusahaan perlu dilihat secara menyeluruh. Oleh karena itu,

tujuan perusahaan sebenarnya ada 3 macam, yaitu :

1. Mencapai laba maksimal untuk kemakmuran pemilik perusahaan.

2. Menjaga kelangsungan hidup perusahaan (going concern).

3. Mencapai kesejahteraan masyarakat sebagai tanggung jawab

sosial perusahaan.

Page 4: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN

Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang

berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan modal kerja,

menggunakan atau mengalokasikan dana, dan mengelola aset yang dimiliki untuk

mencapai tujuan utama perusahaan.

Dari definisi tersebut, ada 3 (tiga) fungsi Manajemen-Keuangan :

1. Keputusan Investasi, Kebijakan penanaman modal perusahaan kepada aktiva

tetap atau Fixed Assets seperti gedung, tanah, dan peralatan atau mesin,

maupun aktiva finansial berupa surat-surat berharga misalnya saham dan

obligasi.

2. Keputusan Pendanaan,

Apabila keputusan investasi berkenaan dengan unsur-unsur Neraca di sisi

aktiva, maka keputusan pendanaan akan mempelajari sumber-sumber dana

yang berada di sisi pasiva, seperti hutang jangka pendek maupun hutang

jangka panjang.

Page 5: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

3. Keputusan Pengelolaan Asset,

Adalah Kebijakan pengelolaan aset yang dimiliki perusahaan

secara efisien untuk mencapai tujuan perusahaan.

SUMBER DANA PERUSAHAAN

- Sumber Eksternal :

Hutang (jangka pendek dan panjang)

Modal sendiri berupa saham

- Sumber Internal :

Laba tidak dibagi (laba ditahan)

Depresiasi (penyusutan)

Page 6: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

- Sumber dana eksternal merupakan sumber dana yang berasal dari

luar perusahaan. Artinya dana-dana tersebut tidak diperoleh dari

kegiatan operasi perusahaan, melainkan diperoleh dari pihak-pihak

lain di luar perusahaan.

Sumber dana eksternal (Hutang), berarti perusahaan meminjam

dana/uang dari pihak lain seperti hutang kepada supplier,

pegawai, bank, ataupun hutang kepada perusahaan lain.

- Sumber dana internal yang ada di perusahaan terdiri atas laba

ditahan dan depresiasi. Laba ditahan adalah laba setelah pajak

yang tidak dibagi kepada pemegang saham, maka laba tersebut

sebagai sumber dana internal.

Page 7: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

Sekarang yang menjadi pertanyaan adalah :

‘mengapa Depresiasi/penyusutan merupakan sumber dana internal

?

Depresiasi/penyusutan merupakan pengurangan nilai suatu aktiva

tetap, seperti gedung, kendaraan, dan peralatan-peralatan.

Didalam laporan laba-rugi, depresiasi ini diperhitungkan sebagai

biaya operasi, sehingga akan mengurangi laba perusahaan.

Namun biaya yang berasal dari depresiasi tersebut bukanlah

biaya yang keluar dari kantong kas perusahaan. Oleh karena itu,

sebenarnya setiap tahun perusahaan tidak mengeluarkan uang kas

sebesar depresiasi yang dimaksud. Dengan demikian, biaya

depresiasi yang sebenarnya tidak mengeluarkan uang kas tersebut

merupakan ‘sumber dana’.

Page 8: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

by widyajati

Beberapa hal yang perlu diperhatikan dandipertimbangkan dalam memilih sumber dana :

-LIKUIDITAS, yaitu kemampuan perusahaan untukmemenuhi kewajiban keuangan (finansial) jangkapendek atau yang segera dipenuhi.

-SOLVABILITAS, yaitu kemampuan perusahaan untukmemenuhi seluruh kewajiban finansialnya yang terdiriatas hutang jangka pendek dan jangka panjang,apabila pada saat itu perusahaan di likuidasi ataudibubarkan.

-RENTABILITAS atau PROFITABILITAS yaitu kemampuanperusahaan untuk memperoleh laba dari modal yangdigunakan untuk menghasilkan laba tersebut.

Page 9: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

NILAI WAKTU UANG

Widya Jati Lestari

Page 10: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PENGERTIAN

NILAI WAKTU UANG

Nilai waktu dari uang adalah merupakan suatu konsep yang

memperhatikan waktu dalam menilai nilai uang, artinya bahwa

uang yang dimiliki seseorang pada saat ini tidak akan sama

nilainya dengan satu tahun yang akan datang, atau dengan kata

lain uang saat ini lebih berharga dibandingkan uang dalam

jumlah yang sama yang tersedia di masa yang akan datang.

Page 11: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

NILAI WAKTU YANG AKAN DATANG (FUTURE VALUE)

- Bunga Sederhana

Si = Po (i) (n)

dimana, Si = jumlah bunga sederhana

Po = pinjaman atau tabungan pokok

i = tingkat bunga per periode waktu

(dalam persen)

n = jangka waktu

Page 12: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh Soal :

Pak Bayu memiliki uang Rp. 1.000.000,- yang ditabung di bank dengan bunga

10% per tahun, selama 10 tahun. Pada akhir tahun ke-10 jumlah akumulasi

bunganya adalah :

Si = 1.000.000 (0,10) (10) = Rp. 1.000.000,-

Sedangkan untuk mencari nilai masa depan (Future Value, FV) atau nilai akhir

tabungan tersebut di akhir tahun ke sepuluh (FV10 ), yaitu dengan menjumlahkan

pinjaman pokok dan penghasilan bunganya.

Maka :

FV10 = 1.000.000 + { 1.000.000 (0,10) (10) }

= Rp. 2.000.000,-

Atau

FVn = Po { 1 +(i) (n) }

Page 13: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Kadang-kadang diketahui nilai akhir suatu deposito dengan bunga i% per tahun,

selama n tahun, tetapi pinjaman pokoknya tidak diketahui. Untuk mencari

pinjaman pokok yang diinvestasikan tersebut yaitu nilai sekarang (Present Value)

dari pinjaman tersebut (PVo = Po), dengan rumus sebagai berikut :

Contoh Soal :

Nilai akhir dari sejumlah uang yang di depositokan selama 10 bulan dengan

tingkat bunga 10% per tahun adalah Rp. 2.000.000. Berapa jumlah uang yang

didepositokan tersebut (Po)

Page 14: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BUNGA MAJEMUK

Bunga majemuk menunjukkan bahwa bunga yang dibayarkan

(dihasilkan) dari pinjaman (investasi) ditambahkan terhadap

pinjaman pokok secara berkala. Hasilnya, bunga yang dihasilkan

dari pokok pinjaman dibungakan lagi bersama-sama dengan bunga

pokok pinjaman tersebut, demikian seterusnya.

Perbedaan hasil yang diperoleh antara menggunakan bunga

sederhana dan bunga majemuk, dapat dilihat pada tabel berikut :

Page 15: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Dari tabel di atas terlihat bahwa perhitungan nilai masa depan

antara bunga sederhana dan bunga majemuk menghasilkan nilai

yang berbeda.

Page 16: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh Kasus Bunga Majemuk :

Misalkan seseorang ingin mendepositokan uangnya di Bank BCA,

sebesar Rp. 8.000.000,- . Jika tingkat bunga deposito adalah 8%

per tahun, dan dimajemukkan setiap tahun, maka menjadi

berapakah investasi orang tersebut pada akhir tahun ke-1, ke-2,

dan ke-3 ?

Jawab :

FV1 = Po ( 1 + i )

= Rp. 8.000.000 ( 1 + 0,08)

= Rp. 8.640.000

FV2 = FV1 ( 1 + i ) = Po ( 1 + i ) 2

= Rp. 8.640.000 (1+0,08) atau Rp. 8.000.000 (1,08) 2

=Rp. 9.331.200

Page 17: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

FV3 = FV2 ( 1 + i ) = Po ( 1 + i ) 3

= Rp. 9.331.200 ( 1 + 0,08 ) atau Rp. 8.000.000 (1,08) 3

=Rp. 10.077.696

Page 18: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

Present Value atau nilai sekarang merupakan besarnya jumlah

uang pada awal periode yang diperhitungkan atas dasar tingkat

bunga tertentu dari suatu jumlah uang yang baru akan diterima

atau dibayarkan beberapa periode kemudian.

Contoh :

Berapakah jumlah uang sekarang, yang dapat berkembang

menjadi Rp. 16.000.000,- pada akhir tahun ke-5, dengan bunga

11%.

Untuk lebih jelasnya, kita lihat skema berikut :

Page 19: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Rp. ??? disebut nilai sekarang dari Rp. 16.000.000,- yang

didiskontokan dengan bunga 11% selama 5 tahun.

Dalam mencari nilai sekarang seperti contoh di atas, tingkat bunga

yang digunakan dikenal dengan sebutan tingkat faktor diskonto

(discount factor). Faktor diskonto tersebut digunakan untuk

mendiskontokan suatu nilai tertentu yang akan diterima pada waktu

yang akan datang untuk dinilai sekarang (saat ini).

Page 20: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Rumus untuk mencari nilai Rp. ??? (tahun 0), adalah sebagai berikut :

Perhitungan di atas dapat diartikan bahwa apabila kitamenginginkan uang kita menjadi Rp. 16.000.000,- pada tahun ke-5yang akan datang (FV5), maka saat ini (Po) kita harus menanamkanuang sejumlah Rp. 9.945.221,-

Page 21: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ANNUITAS (ANNUITY)

Annuitas adalah suatu rangkaian pembayaran uang dalam jumlah

yang sama yang terjadi dalam periode waktu tertentu. Ada 2 macam

anuitas, yaitu

- anuitas biasa (ordinary annuity), dan

- anuitas jatuh tempo (due annuity).

Anuitas biasa atau juga disebut anuitas tertunda merupakan anuitas

dari suatu pembayaran yang dilakukan pada akhir periode untuk

setiap periode tertentu.

Contoh : Apabila kita akan membayar uang sebesar Rp. 8.000.000,- per

tahun selama 3 tahun, maka rangkaian pembayaran menurut anuitas biasa

dapat dilihat pada skema berikut :

Page 22: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Skema tersebut menunjukkan aliran kas selama 3 tahun,

dimana setiap akhir tahun sebesar Rp. 8.000.000. Garis waktu

menunjukkan urutan aliran kas dari tahun ke-1 sampai tahun ke-3,

masing-masing sebesar Rp. 8.000.000.

Apabila pembayaran dilakukan pada awal periode, maka

rangkaian pembayaran tersebut dinamakan anuitas jatuh tempo.

Konsep anuitas biasa dan anuitas jatuh tempo dapat diterapkan

dengan konsep pemajemukan baik untuk nilai yang akan datang

(nilai mada depan) maupun nilai sekarang.

Page 23: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Anuitas Nilai Masa Datang

Nilai yang akan datang dari suatu anuitas (Future Value of Annuity,

disingkat FVAn), didefinisikan sebagai nilai anuitas majemuk masa

datang (masa depan) dengan pembayaran atau penerimaan

periodik (R) dan n sebagai jangka waktu anuitas.

Adapun Rumus untuk mencari nilai masa datang suatu anuitas biasa,

adalah :

Page 24: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh Soal :

Apabila kita menerima pembayaran sebesar Rp. 8.000.000 tiap

tahun selama 3 tahun, dan uang itu kita simpan di bank dengan

tingkat bunga 8% per tahun, maka hitunglah,

- Nilai anuitas (nilai masa datang) ?

- Nilai aliran kas per tahun ?

- Nilai Masa Datang :

FVAn = Rp. 8.000.000 { ( 1 + 0,08 )3 - 1 }

0,08

= Rp. 8.000.000 ( 0, 260 )

0,08

= Rp. 25.971.200

Page 25: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

- Aliran kas per tahun :

Perhitungan nilai majemuk di atas selalu diasumsikan bahwa bungadibayarkan sekali dalam satu tahun. Dengan asumsi ini, pemahaman akannilai waktu uang dapat dicapai dengan mudah. Namun kadang-kadangpembayaran bunga tidak dibayarkan sekali dalam setahun, mungkin 2kali setahun, 4 kali setahun, bahkan bunga dibayarkan setiap bulan (12kali setahun).

Page 26: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Bila pembayaran bunga dibayarkan sebanyak m kali dalam

setahun, maka nilai yang akan datang dapat dihitung dengan

menggunakan Rumus, sebagai berikut :

Page 27: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh Soal :

Tuan Y menabung di BCA sebesar Rp. 2.000.000 dengan

tingkat bunga 12% per tahun, dan bunga dibayar 2 kali setahun.

Berapa jumlah tabungan pada akhir tahun pertama, dan pada

akhir tahun ke-2 ?

Page 28: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Anuitas Nilai Sekarang

Nilai sekarang dari suatu anuitas (Present Value of Annuity, disingkat

PVAn, didefinisikan sebagai nilai anuitas majemuk saat ini

(sekarang) dengan pembayaran atau penerimaan periodik (R) dan

n sebagai jangka waktu anuitas.

Adapun Rumus Nilai Sekarang Anuitas, adalah :

Page 29: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh Soal (Anuitas Nilai Sekarang) :

Apabila aliran kas Rp. 8.000.000 per tahun selama 3 tahun yang

dinilai sekarang. Berapakah nilai aliran kas tersebut, bila dinilai

sekarang dengan tingkat bunga majemuk 10% per tahun ?

Jawab :

PVAn = R { 1 - [ 1/ (1 + i )n ] / i }

PVA3 = 8.000.000 { 1 - [ 1/ (1 + 0,10 )3 ] / 0,10 }

= 8.000.000 { 1 - [ 1/ (1,331) ] / 0,10 }

= 8.000.000 { 1 - [ 0,7513] / 0,10 }

= 8.000.000 { 0,2487 / 0,10 }

= 8.000.000 { 2,487 }

= Rp. 19.986.000

Page 30: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Terima Kasih

Page 31: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BAB III ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

WIDYA JATI LESTARI

Page 32: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PENGERTIAN DAN LAPORAN KEUANGAN

Laporan keuangan (Financial Statement) merupakan ikhtisar

mengenai keadaan keuangan perusahaan pada suatu waktu

tertentu. Laporan keuangan secara garis besar dibedakan

menjadi 4 macam, yaitu laporan neraca, laporan laba-rugi,

laporan perubahan modal dan laporan arus kas.

Analisis laporan keuangan merupakan analisis mengenai kondisi

keuangan suatu perusahaan yang melibatkan neraca dan laba-

rugi.

Menganalisis laporan keuangan berarti melakukan suatu proses

untuk membedah laporan keuangan ke dalam unsur-unsurnya,

menelaah masing-masing unsur tersebut dengan tujuan untuk

memperoleh pengertian dan pemahaman yang baik dan tepat

atas laporan keuangan tersebut.

Page 33: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Pertama, Neraca (balance sheet) merupakan laporan yang

menggambarkan jumlah kekayaan (harta), kewajiban (hutang) dan

modal dari suatu perusahaan pada saat tertentu. Kekayaan atau

harta disajikan pada sisi aktiva, sedangkan kewajiban atau hutang

dan modal disajikan di sisi pasiva. Dengan demikian dalam neraca

dapat dilihat bahwa :

Kedua, laporan laba-rugi (income statement) merupakan laporan yang

menggambarkan jumlah penghasilan (pendapatan) dan biaya

perusahaan pada periode tertentu. Adapun formulasi laporan laba-

rugi adalah sebagai berikut :

Page 34: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MANFAAT ANALISIS RASIO KEUANGAN

(Use of Financial Ratio)

Laporan keuangan yang baik dan akurat dapat menyediakan

informasi yang bermanfaat, antara lain dalam :

Pengambilan keputusan investasi

Keputusan pemberian kredit

Penilaian arus kas

Menganalisis perubahan-perubahan yang terjadi terhadap sumber-

sumber dana

Menganalisis penggunaan dana

Tujuan : untuk mengetahui kondisi keuangan/prestasi keuangan suatu

perusahaan, pada suatu periode waktu tertentu.

Page 35: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

JENIS-JENIS RASIO (Types of Ratio) :

1. Rasio Likuiditas (liquidity ratio), yaitu rasio yang menunjukkan hubunganantara kas perusahaan dan aktiva lancar lainnya dengan hutanglancar. Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kemampuanperusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajiban finansialnya yangharus segera dipenuhi atau kewajiban jangka pendek.

2. Rasio Aktivitas (activity ratio) atau dikenal juga sebagai rasio efisiensi,yaitu rasio yang mengukur efisiensi perusahaan dalam menggunakanaset-asetnya.

3. Rasio Leverage Finansial (Financial leverage ratio), yaitu rasio yangmengukur seberapa banyak perusahaan menggunakan dana darihutang (pinjaman).

4. Rasio Keuntungan (Profitability Ratio) atau rentabilitas, yaitu rasio yangmenunjukkan kemampuan perusahaan untuk memperoleh keuntungandari penggunaan modalnya.

Page 36: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 37: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 38: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 39: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Dari laporan neraca dan laba-rugi PT.ABC tersebut, dapat

dilakukan analisa rasionya yang meliputi rasio likuiditas, aktivitas,

solvabilitas, dan rentabilitas

1. Liquidity Ratios (Ratio-ratio Likuiditas)

Likuiditas merupakan indikator kemampuan perusahaan untuk

membayar atau melunasi kewajiban-kewajiban finansialnya

pada saat jatuh tempo dengan mempergunakan aktiva lancar

yang tersedia.

1.1. Current Ratio (Rasio Lancar)

Current ratio merupakan perbandingan antara aktiva lancar

(current assets) dengan hutang lancar (current liabilities). Aktiva

lancar terdiri dari kas, surat-surat berharga, piutang dan

persediaan. Sedangkan hutang lancar terdiri dari hutang

dagang, hutang wesel, hutang pajak, hutang gaji/upah, dan

hutang jangka pendek lainnya.

Page 40: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Current Ratio yang tinggi memberikan indikasi

jaminan yang baik bagi kreditor jangka pendek, dalam

arti setiap perusahaan memiliki kemampuan untuk

melunasi kewajiban-kewajiban finansial jangka

pendeknya.

Namun, current ratio yang tinggi akan berpengaruh

negatif terhadap kemampuan memperoleh laba

(rentabilitas), karena sebagian modal kerja tidak

berputar atau mengalami pengangguran.

Page 41: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Analisa Current Ratio PT.ABC tahun 2014 :

Current ratio sebesar 2,72 atau 272% artinya kewajiban

jangka pendek sebesar Rp. 1 ditanggung atau dijamin dengan

aktiva lancar sejumlah Rp. 2,72 . Tidak ada standar khusus untuk

menentukan berapa besarnya current ratio yang paling baik.

Namun, untuk prinsip kehati-hatian, maka besarnya current ratio

sebesar 200% dianggap baik.

Page 42: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

1.2 . Quick Ratio (Rasio Cepat)

Adalah perimbangan antara jumlah aktiva lancar dikurangi

persediaan dengan jumlah hutang lancar. Persediaan tidak

dimasukkan dalam perhitungan quick ratio atau rasio cepat, karena

persediaan merupakan komponen atau unsur aktiva lancar yang

paling kecil tingkat likuiditasnya. Quick ratio memfokuskan

komponen-komponen aktiva lancar yang lebih likuid, yaitu : kas,

surat-surat berharga, dan piutang dihubungkan dengan hutang

lancar atau hutang jangka pendek.

Page 43: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Dari data PT.ABC, dapat dihitung quick ratio tahun 2014 sebagaiberikut :

Analisa Quick Ratio :

Quick ratio sebesar 1,11 atau 111% artinya kewajiban jangkapendek sebesar Rp. 1 dijamin oleh aktiva lancar (selain persediaan),sebesar Rp. 1,11 atau 111%.

Untuk prinsip kehati-hatian perusahaan, maka besarnya quick ratio inipaling rendah 100%, artinya kewajiban jangka pendek Rp. 1 dijamin olehaktiva lancar (selain persediaan) sebesar Rp. 1.

Page 44: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2. Activity Ratio (Rasio-rasio Aktivitas)

Activity Ratio mengukur sejauh mana efektivitas manajemen

perusahaan dalam mengelola aset-asetnya. Artinya dalam hal ini

adalah mengukur kemampuan manajemen perusahaan dalam

mengelola persediaan bahan mentah, barang dalam proses, dan

barang jadi serta kebijakan manajemen dalam mengelola aktiva

lainnya dan kebijakan pemasaran.

Rasio aktivitas menganalisis hubungan antara laporan laba-

rugi, khususnya penjualan, dan unsur-unsur yang ada pada neraca,

khususnya unsur-unsur aktiva. Rasio aktivitas ini diukur dengan istilah

perputaran unsur-unsur aktiva yang dihubungkan dengan penjualan.

Page 45: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Rasio aktivitas: mengukur efektivitas perusahaan dalam

menggunakan sumber-sumber dananya.

1. total assets turn over:kemampuan dana yang

tertanam dalam keseluruhan aktiva berputar dalam

suatu periode tertentu.

2. Receivable turn over: kemampuan dana yang

tertanam dalam piutang berputar dalam suatu

periode tertentu

Page 46: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2.1. Receivable Turnover (Perputaran Piutang)

Piutang yang dimiliki oleh suatu perusahaan mempunyai

hubungan yang erat dengan volume penjualan kredit. Posisi piutang

dan taksiran waktu pengumpulannya dapat dinilai dengan

menghitung tingkat perputaran piutang tersebut yaitu dengan

membagi total penjualan kredit (neto) dengan piutang rata-rata.

Page 47: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Adapun perputaran piutang tahun 2015 adalah sebagai berikut :

Page 48: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2.2. Inventory Turnover (Perputaran Persediaan)

Rumusnya adalah Harga pokok penjualan (cost of good sold)

dibagi Rata-rata persediaan.

Rasio ini digunakan untuk mengukur efektifitas manajemen

perusahaan dalam mengelola persediaan.

Page 49: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2.3. Total Assets Turnover (Perputaran Aktiva)

Total Assets Turnover (TATO) mengukur perputaran dari semua

aset yang dimiliki perusahaan. Rumusnya adalah penjualan bersih

dibagi dengan total asetnya.

Page 50: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

3. Leverage (Debt) Ratio (Rasio Hutang)

3.1. Debt Ratio (Rasio Hutang)

Debt Ratio merupakan rasio antara total hutang (total debt)

dengan total aset (total assets) yang dinyatakan dalam persentase.

Rasio hutang mengukur berapa persen aset perusahaan yang

dibelanjai dengan hutang.

Debt Ratio PT. ABC, sebagai berikut :

Page 51: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

3.2. Total Debt to Equity Ratio (Rasio Total Hutang Terhadap Modal

Sendiri/Equita)

Rasio total hutang dengan modal sendiri merupakan

perbandingan total hutang yang dimiliki perusahaan dengan modal

sendiri (ekuitas).

Page 52: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

4. Profitability Ratio (Rasio Keuntungan)

Rasio profitabilitas merupakan rasio yang bertujuan untuk

mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba

selama periode tertentu.

Jenis-jenis Rasio Profitabilitas

4.1. Gross Profit Margin, merupakan perbandingan penjualan bersih

dikurangi harga pokok penjualan dengan penjualan bersih, atau

rasio antara laba kotor dengan penjualan bersih.

Page 53: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

4.2. Net Profit Margin

Net Profit Margin (NPM) atau marjin laba bersih merupakan

keuntungan penjualan setelah menghitung seluruh biaya dan pajak

penghasilan. Margin ini menunjukkan perbandingan laba bersih

setelah pajak dengan penjualan.

Page 54: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

4.3. Return on Investment (ROI)

Return on Investment membandingkan laba setelah pajak

dengan total aktiva.

Page 55: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

4.4 Return on Equity (ROE)

Return on Equity (ROE) atau sering disebut juga Rentabilitas

Modal Sendiri dimaksudkan untuk mengukur seberapa banyak

keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri.

Page 56: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

4.5. Rentabilitas Ekonomis

Rentabilitas Ekonomis dimaksudkan untuk mengukur kemampuan

perusahaan dalam memperoleh laba usaha dengan aktiva yang

digunakan untuk memperoleh laba tersebut. Rentabilitas Ekonomis

(RE) ini dihitung dengan membagi laba usaha (EBIT) dengan total

aktiva.

Page 57: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ANALISIS COMMON SIZE

Analisis Common Size dilakukan dengan cara merubah angka-

angka yang ada dalam neraca dan laporan laba-rugi menjadi

persentase berdasarkan angka tertentu. Untuk angka-angka yang

ada di neraca, common base (angka dasarnya) adalah total aktiva.

Sedangkan untuk laporan laba-rugi, maka penjualan digunakan

sebagai angka dasar yang benilai 100%.

Penyajian dalam bentuk common size akan mempermudah

pembaca menganalisis laporan keuangan dengan memperhatikan

perubahan-perubahan yang terjadi dalam neraca dan laporan

laba-rugi.

Page 58: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 59: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ANALISIS INDEKS

Analisis ini merubah semua angka dalam suatu laporan

keuangan pada tahun dasar menjadi 100%. Pemilihan tahun dasar

bukanlah selalu tahun yang paling awal, tetapi yang dianggap

normal. Dengan demikian analisis ini dilakukan untuk

membandingkan perkembangan dari waktu ke waktu.

Page 60: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 61: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MANAJEMEN MODAL

KERJA

Page 62: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Modal Kerja (working capital) adalah dana yang digunakan untuk

membiayai kegiatan operasi perusahaan sehari-hari .

Manajemen modal kerja (working capital management)

merupakan manajemen dari elemen-elemen aktiva lancar dan

elemen-elemen hutang lancar.

Tujuan manajemen modal kerja adalah untuk

mengelola aktiva lancar dan hutang lancar sehingga

diperoleh modal kerja netto yang layak dan

menjamin tingkat likuiditas perusahaan.

1. Pengertian Modal Kerja

Page 63: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Modal kerja

Dengan demikian dapat

dikemukakan bahwa perhatian

utama dalam manajemen modal

kerja adalah pada manajemen

aktiva lancar perusahaan, yaitu kas,

sekuritas, piutang dan persediaan,

serta pendanaan (terutama

kewajiban lancar atau jangka

pendek) yang diperlukan untuk

mendukung aktiva lancar.

Page 64: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Ada 3 konsep modal kerja, yaitu :

2.1. Konsep Kuantitatif

Artinya adalah jumlah keseluruhan aktiva lancar yang

disebut juga modal kerja bruto (gross working capital).

Umumnya elemen-elemen dari modal kerja kuantitatif

meliputi kas, surat-surat berharga (sekuritas), piutang dan

persediaan.

2. Konsep Modal kerja

Page 65: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2.2. Konsep Kualitatif

Artinya modal kerja dihubungkan dengan besarnya hutanglancar atau hutang yang segera dilunasi. Dengan demikiankonsep kualitatif merupakan kelebihan aktiva lancar di atashutang lancar, yang juga disebut modal kerja netto (networking capital).

2.3. Konsep Fungsional

Modal kerja yang terdiri dari modal kerja riil dan modalkerja potensial. Konsep ini menitikberatkan pada fungsi daripada dana dalam menghasilkan pendapatan (income) dariusaha pokok perusahaan.

Konsep Modal kerja

Page 66: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Menghitung working capital

Page 67: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 68: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ALASAN YANG MENDASARI

PENTINGNYA MANAJEMEN MODAL KERJA

1. Aktiva lancar dari perusahaan memiliki jumlah yang cukup besar,dibanding dengan jumlah aktiva secara keseluruhan.

2. Untuk perusahaan kecil, hutang jangka pendek merupakansumber utama bagi pendanaan eksternal. Perusahaan ini tidakmemiliki akses pada pasar modal untuk pendanaan jangkapanjangnya.

3. Manajer Keuangan dan anggotanya perlu memberikan porsiwaktu yang cukup untuk pengelolaan tentang hal-hal yangberhubungan dengan modal kerja.

4. Keputusan modal kerja berdampak langsung terhadap tingkatrisiko, laba dan harga saham perusahaan.

5. Adanya hubungan langsung antara pertumbuhan penjualandengan kebutuhan dana untuk membiayai aktiva lancar.

Page 69: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

JENIS MODAL KERJA

Menurut W.B. Taylor (Riyanto, 1998 : 61) ada 2 jenis modal

kerja :

1. Modal Kerja Permanen (Permanent Working Capital),

Yaitu modal kerja yang tetap harus ada dalam perusahaan untuk

menjalankan kegiatan kegiatan usaha.

Modal Kerja Permanen dikelompokkan menjadi 2 yaitu :

a. Modal Kerja Primer (Primary Working Capital), yaitu modal kerja

minimum yang harus ada untuk menjamin kontinuitas kegiatan

usaha.

b. Modal Kerja Normal (Normal Working Capital), yaitu modal kerja

yang dibutuhkan untuk melakukan proses produksi yang normal.

Page 70: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2. Modal Kerja Variabel (Variable Working Capital), yaitu modal

kerja yang jumlahnya berubah-ubah sesuai dengan perubahan

keadaan.

Modal Kerja Variabel dikelompokkan menjadi 3 yaitu :

a. Modal Kerja Musiman (Seasonal Working Capital), yaitu modal

kerja yang jumlahnya berubah-ubah karena fluktuasi musim.

b. Modal Kerja Siklis (Cyclical Working Capital), yaitu modal kerja

yang jumlahnya berubah-ubah karena fluktuasi konjungtur.

c. Modal Kerja Darurat (Emergency Working Capital), yaitu modal

kerja yang jumlahnya berubah-ubah karena adanya keadaan

darurat yang tidak diketahui sebelumnya.

Page 71: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MODAL KERJA DAN KEMAMPUAN MEMPEROLEH LABA

Konsep yang mendasari manajemen modal kerja yang sehat

adalah 2 (dua) keputusan yang menyangkut persoalan dasar

perusahaan, yaitu :

1. Tingkat investasi optimal dalam aktiva lancar

2. Perpaduan yang sesuai antara pendanaan jangka pendek dan

pendanaan jangka panjang yang digunakan untuk mendukung

investasi dalam aktiva lancar.

Keputusan-keputusan tersebut mempengaruhi hasil yang

diharapkan yaitu profitabilitas dan risiko yang dihadapi.

Page 72: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MENENTUKAN KEBUTUHAN MODAL KERJA

Untuk menentukan kebutuhan modal kerja, dapat digunakan 2 metode,

yaitu :

1. Metode keterikatan dana

2. Metode perputaran modal kerja

Metode Keterikatan Dana

Ada 2 (dua) faktor yang mempengaruhi metode keterikatan

dana, yaitu (1) periode terikatnya modal kerja, (2) pengeluaran

kas setiap hari.

Page 73: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Dengan demikian periode terikatnya dana meliputi waktu

pembelian dan penyimpanan bahan, lama proses produksi, lama

barang disimpan di gudang dan lama penerimaan piutang.

Page 74: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 75: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Metode Perputaran Modal Kerja

Dalam metode ini, maka besarnya kebutuhan modal kerja

ditentukan oleh perputaran dari komponen-komponen (elemen-

elemen) modal kerja yaitu perputaran kas, perputaran piutang dan

perputaran persediaan.

Perputaran kas merupakan berputarnya kas menjadi kas

kembali. Demikian pula perputaran piutang atau persediaan

menjadi piutang atau persediaan kembali.

Page 76: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 77: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 78: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 79: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 80: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BAB 8

MANAJEMEN PIUTANGWidya Jati Lestari

Page 81: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

DEFINISI PIUTANG

Piutang merupakan asset perusahaan, yang timbul akibat

adanya transaksi penjualan secara kredit atas barang atau

jasa yang dihasilkan oleh perusahaan, dengan tujuan untuk

meningkatkan profitabilitas (laba) perusahaan.

Analisis Ekonomi Terhadap Piutang

Analisis Ekonomi yang dimaksud adalah :

Analisis yang bertujuan untuk menilai apakah manfaat

memiliki piutang lebih besar ataukah lebih kecil dari biayanya.

Apabila diperkirakan bahwa manfaatnya lebih besar,

maka secara ekonomi pemilikan piutang (atau penjualan

kredit) tersebut dibenarkan secara ekonomi.

Page 82: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Ada 3 (tiga) contoh untuk mengidentifikasikan manfaat dan

pengorbanan tersebut, yaitu :

1. Penjualan Kredit Tanpa Diskon

Contoh Kasus :

- PT. Sentosa, awalnya melakukan penjualan secara tunai.

Rata-rata penjualan = Rp. 800.000.000 / tahun.

- Perusahaan menawarkan penjualan secara kredit, dengan

syarat penjualan adalah n/60 (artinya pembeli bisa

membayar pembelian mereka pada hari ke-60).

- Estimasi penjualan kredit adalah = Rp. 1.050.000.000

- Profit Margin = 15%

- Biaya = 16%

- Apakah PT. Sentosa perlu beralih ke Penjualan Kredit

(dengan data tersebut di atas) ?

Page 83: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 84: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2. Penjualan Kredit dengan Diskon

Contoh :

Perusahaan memberikan Diskon 2/20 net 60, artinya :

Jika pembeli melunasi pembeliannya pada hari ke-20,

mereka akan mendapatkan Diskon 2%, tetapi jika melunasi

pada hari ke-60 harus membayar harga penuh (tanpa

diskon).

Diperkirakan 50% pembeli akan memanfaatkan diskon,

dan sisanya membayar pada hari ke-60.

Apakah perusahaan sebaiknya memberikan diskon atau

menjual kredit tanpa diskon ?

Page 85: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 86: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

3. Penjualan Kredit dengan kemungkinan piutang tidaktertagih.

Jika perusahaan menjual secara kredit, selalu terdapat

kemungkinan bahwa sebagian piutang tidak tertagih.

Contoh :

Dari penjualan dengan syarat n/60 tersebut, diperkirakan

1% tidak tertagih. Apakah perusahaan sebaiknya menjual

secara kredit ataukah tetap tunai ?

Page 87: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 88: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

SIAPA YANG DIIZINKAN MEMBELI SECARA KREDIT ?

1. Perlu dibuatkan standar terhadap calon pembeli secara

kredit.

Misal :

Karyawan berpenghasilan tetap, memiliki status karyawan

tetap (bukan kontrak), telah berkeluarga, memiliki tempat

tinggal sendiri.

2. Melakukan kerjasama dengan instansi / perusahaan lain

tempat karyawan tersebut bekerja (pembayaran angsuran

tiap bulan melalui pemotongan gaji).

3. Jika bukan karyawan, minimal harus memiliki usaha yang

jelas, berapa lama sudah menjalankan usaha tersebut.

4. Hindari jenis usaha atau pekerjaan yang riskan atau

beresiko tinggi untuk kelancaran pembayaran kredit ke

depannya (harus selektif terhadap calon pembeli secara

kredit).

Page 89: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ANALISIS TERHADAP CALON PEMBELI

Analisis Kredit adalah suatu kegiatan analisa / penilaian

berkas / data dan juga berbagai aspek yang mendukung

(yang diajukan pemohon kredit), sebagai dasar pertimbangan

pengambilan keputusan apakah permohonan kredit tersebut

diterima atau ditolak.

Dalam pelaksanaan penilaian kredit, harus selalu

mempertimbangkan berbagai hal penting, agar kredit yang

akan dipinjamkan dapat memiliki manfaat dan tidak

merugikan kedua belah pihak dimasa depan.

Beberapa pertimbangan tersebut, antara lain :

1. Keamanan kredit (safety), harus benar-benar diyakini bahwa

kredit tersebut dapat dilunasi.

2. Terarahnya tujuan penggunaan kredit (suistability), yaitu

bahwa kredit akan digunakan untuk tujuan yang positif.

3. Menguntungkan (profitable) bagi kedua belah pihak,

Page 90: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 91: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BAB 9

MANAJEMEN PERSEDIAAN

(INVENTORY MANAGEMENT)

Widya jati lestari

Page 92: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Persediaan (inventory) merupakan aktiva

perusahaan yang selalu dalam keadaan

berputar, dimana secara terus menerus

mengalami perubahan.

Persediaan

membentuk

hubungan antara

produksi dan

penjualan produk

Page 93: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Ketepatan perencanaan persediaan menjadi sangat

bergantung pada keakuratan perusahaan dalam

meramalkan penjualannya pada tahun-tahun

mendatang.

Persediaan dikelompokkan menjadi :Bahan Baku (inventory of

raw material)

Barang dalam proses

(inventory of worl in process)

Barang jadi (inventory of finished goods)

Page 94: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MENETAPKAN

PERSEDIAAN

Kesalahan dalam menetapkan persediaan dapatberakibat fatal, suatu contoh :

Persediaan terlalu kecil

Hilangnya kesempatan ; untuk menjual –

memperoleh laba

Persediaan terlalu besar

Adanya biaya besar ; memperkecil laba –

memperbesar resiko

Page 95: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

TUJUAN PERSEDIAAN

Menghilangkan risiko keterlambatan datangnya

barang/bahan yang dibutuhkan perusahaan.

Menghilangkan risiko dari bahan/barang yang

dipesan berkualitas tidak baik, sehingga harus

dikembalikan.

Memberikan pelayanan kepada pelanggan dengan

sebaik-baiknya, sehingga memberikan jaminan

ketersediaan barang.

Menyediakan persediaan yang

dibutuhkan untuk menyokong operasi

perusahaan dengan biaya minimum

Page 96: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

a. Keuntungan meningkatkan persediaan

Perusahaan dapat :

1. Mempengaruhi ekonomi produksi

2. Mempengaruhi pembelian

3. Dapat memenuhi pesanan dengan lebih

cepat

b. Kerugian adanya persediaan

1. Biaya penyimpanan

2. Biaya pemindahan

3. Pengembalian modal yang tertanam

dalam bentuk persediaan

Page 97: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BIAYA PERSEDIAAN

Biaya yang berhubungan dengan persediaan

a.Biaya penyimpanan persediaan

(carrying cost)

b.Biaya pengadaan persediaan (orderingcost)

c.Biaya akibat kekurangan persediaan

Page 98: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

TOTAL BIAYA PERSEDIAAN

TIC = TCC + TOC

atau

TIC = C. P. ( Q / 2 ) + F. ( S / Q)

Page 99: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

KUANTITAS PEMESANAN

YANG OPTIMAL

• Dalam penentuan persediaan yang optimaldapat digunakan model kuantitas pemesananyang ekonomis : Economic Ordering QuantityModel = EOQ

• EOQ adalah Kuantitas persediaan yang optimalatau yang menyebabkan biaya persediaanmencapai titik terendah

• Model EOQ adalah Suatu rumusan untukmenentukan kuantitas pesanan yang akanmeminimumkan biaya persediaan.

Page 100: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

DUA DASAR KEPUTUSAN

DALAM MODEL EOQ

Berapa jumlah bahan

mentah yang harus dipesan

pada saat bahan tersebut

perlu dibeli kembali –

(Replenishment cycle)

Kapan perlu

dilakukan

pembelian kembali

– (reorder point)

Page 101: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ASUMSI MODEL EOQ• Jumlah kebutuhan bahan mentah sudah

dapat ditentukan lebih dahulu secara pastiuntuk penggunaan selama satu tahunatau satu periode

• Penggunaan bahan selalu pada tingkatyang konstan secara kontinyu

• Pesanan persis diterima pada saat tingkatpersediaan sama dengan nol atau diatassafety stock

• Harga konstan selama periode tersebut

Page 102: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PEMESANAN ULANG –

REORDER POINT• Titik dimana pemesanan harus

dilakukan lagi untuk mengisi

persediaan

• Titik pemesan ulang

• = Waktu tunggu x tingkat

penggunaan

Page 103: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PERSEDIAAN PENGAMAN –

SAFETY STOCKS

• Persediaan tambahan yang dimiliki untukberjaga-jaga terhadap perubahan tingkatpenjualan atau kelambatan produksi /pengiriman.

• Maka

• Persediaan awal = EOQ + Safety stock

• Persediaan rata – rata

= ( EOQ / 2 ) + safety stock

Page 104: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MENENTUKAN BESARNYA

SAFETY STOCK

• Faktor pengalaman

• Faktor dugaan

• Biaya

• Keterlambatan

Contoh :

Penggunaan per hari 15 Kg

Keterlambatan pengiriman 10

Hari

Maka besarnya safety stock

= 10 x 15 Kg

= 150 Kg

Page 105: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

MODEL EOQ

EOQ =

Page 106: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

CONTOH KASUS

• Perusahaan A penjualan 2,6 juta kg terigu, biaya

pemesanan $ 5000, biaya penyimpanan 2 % dari harga

beli dan harga beli $ 5 /kg.

• Persediaan pengaman 50.000 kg dan waktu pengiriman

2 minggu dan setiap pemesanan terigu harus dengan

kelipatan 2000 kg.

Page 107: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BESARNYA EOQ

EOQ =

( 2 x 5.000 x 2.600.000) / (0.02 x 5 )

= 509902 Kg

= 510.000 Kg

2. F.S

C.P

Page 108: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PEMESANAN ULANG

• Penggunaan per minggu

= ( 2.600.000 / 52 ) = 50.000 Kg

• Titik pemesan ulang

= Waktu pengiriman + safety stock

= (2 minggu x 50.000) + 50.000

= 100.000 + 50.000

= 150.000 Kg

Page 109: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

PEMESANAN DALAM SATU

TAHUN

• Pemesanan dalam satu tahun

= ( 2.600.000 / 510.000 )

= 5,098 kali atau 72 hari

= 10 minggu

• Tingkat Pemakaian per hari

= ( 2.600.000 / 365 )

= 7.123, 287 Kg atau 7.124 Kg

Page 110: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BIAYA

PENYIMPANAN

• TCC = C. P. A atau TCC = C.P. (Q/2)

• TCC

= (0,02) x ( $ 5) x (510.000 / 2)

= 0,1 x 255.000

= $ 25.500

Page 111: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BIAYA PEMESANAN

TOC = F. ( S / Q )

TOC

= $ 5000 x ( 2.600.000 / 510.000 )

= $ 5000 x (5,098)

= $ 25.490,20

Page 112: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan
Page 113: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Widya Jati Lestari

Manajemen Kas (Cash Management)

Page 114: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Topik Bahasan

1. Motif Memegang Kas

2. Menentukan target saldo kas

3. Anggaran Kas (mengelola pengumpulan

dan pengeluaran kas)

4. Menginvestasikan Idle Cash

Page 115: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Motif Memegang Kas

Motif transaksi, motif berjaga – jaga dan motif

spekulasi

Anggaran (cash budget) : cash receipt, cash disbursement,cash balance

Menentukan Target Saldo Kas

The Baumol Model

The Miller-Orr Model

Faktor lain yang mempengaruhi target saldo kas

Page 116: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

The Baumol Model

Time

C

2

C

1 2 3

F = fixed cost dari menjual sekuritas untuk memperoleh kas

T = Total jumlah kas baru yang dibutuhkan

K = opportunity cost memegang kas, adalah tingkat bunga.

Jika kita mulai dari $C,

mengeluarkan pada tingkat

yang konstan tiap periode dan

mengganti kas dengan $Cketika kekurangan kas, rata-rata

saldo kas adalah: .

opportunity cost dari

memegang adalah

2

C

KC

2

2

C

Page 117: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

The Miller-Orr Model

Perusahaan membiarkan saldo kas untuk bergerak secara acak

di antara batas kendali atas dan bawah.

$

Time

Ketika saldo kas menyentuh batas kendali atas, H, kas diinvestasikan di tempat lain untuk mencapai target saldo kas Z.

Ketika kas menyentuh batas kendali bawah, L, investasi dijual untuk memperoleh kas agar mencapai target saldo kas.

H

Z

L

Page 118: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

pinjaman

Melakukan pinjaman sepertinya lebih mahal dibandingkan

menjual surat berharga

Kebutuhan untuk meminjam akan tergantung pada keinginan

manajemen untuk memegang saldo kas.

Saldo Kompensasi

Perusahaan mempunyai kas di bank sebagai kompensasi untuk

pelayanan bank.

Perusahaan besar memiliki ribuan accounts dengan beberapa

lusin bank—kadang hal ini membuat lebih masuk akal untuk

membiarkan kas daripada mengelola tiap account secara harian.

Faktor Lain yang Mempengaruhi Target Saldo

Kas

Page 119: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

ANGGARAN KAS / CASH BUDGET

Merupakan skedul yang menyajikan perkiraan aliran

kas masuk dan kas keluar selama periode tertentu.

Fokus anggaran meliputi :

1. Penerimaan kas yang direncanakan (cash receipt)

2. Pengeluaran kas yang direncanakan (cashdisbursement)

3. Saldo kas (cash balance)

Page 120: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Investing Idle Cash Sebuah perusahaan dengan kas berlebih dapat menempatkan

pada pasar uang.

Beberapa perusahaan besar dan yang kecil menggunakan pasar

uang reksadana.

Perusahaan mempunyai kas berlebih untuk tiga alasan:

Aktifitas yang musiman atau siklus

Pengeluaran yang direncanakan

Bermacam jenis sekuritas pasar uang.

Page 121: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

LATIHAN SOAL ! Terima Kasih

Page 122: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BAB 12

PENGANGGARAN MODAL

(CAPITAL BAGDETING)

Page 123: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Perputaran Dana yang

Diinvestasikan dalam Aktiva

Perbedaan antara investasi dalam aktiva tetap

dan aktiva lancar adalah terletak dalam soal

“Waktu dan Cara Perputaran” dana yang

tertanam di dalamnya.

Kas Aktiva Lancar Kas

Aktiva Tetap Kas

by widyajatilestari

Depresiasi

Depresiasi

Depresiasi

Depresiasi

Depresiasi

Page 124: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Capital BudgetingKeseluruhan proses perencanaan dan pengambilan keputusan mengenai pengeluaran dana dimana jangka waktu kembalinya dana tersebut melebihi waktu satu tahun.

Capital Budgeting meliputi :

1. Penyediaan rencana investasi

2. Taksiran Arus kas yg akan dihasilkan dr rencana tsb

3. Penilaian terhadap arus kas

4. Seleksi proyek berdasarkan kriteria tertentu

5. Evaluasi kembali secara berkesinambungan thdp proyek investasi

by widyajatilestari

Page 125: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Arti Penting Capital Budgeting1. Dana yang dikeluarkan akan terkait untuk jangka waktu

yang panjang. Berarti perusahaan harus menunggu

selama waktu yang panjang sampai keseluruhan dana

yang tertanam dapat diperoleh kembali oleh

perusahaan.

2. Kesalahan dalam mengadakan “forecasting” akan

mengakibatkan adanya over atau under-investment

dalam aktiva tetap.

3. Pengeluaran dana untuk keperluan tersebut biasanya

meliputi jumlah yang besar. Jumlah dana yang besar

tidak dapat diperoleh dalam waktu yang pendek, jadi

harus dibuat rencana yang hati-hati dan teliti.

4. Kesalahan dalam pengambilan keputusan mengenai

pengeluaran modal tersebut akan mempunyai akibat

yang panjang dan berat. Kesalahan dalam pengambilan

keputusan dibidang ini tidak dapat diperbaiki tanpa

by widyajatilestari

Page 126: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Usul-usul Investasi dan

Pemilihan Alternatif

1. Investasi penggantian

suatu aktiva yang sudah usang harus diganti dengan aktiva yang baru kalau produksi akan tetap dilanjutkan.

2. Investasi penambahan kapasitas

usul penambahan mesin atau pembukaan pabrik baru.

3. Investasi penambahan jenis produk baru

4. Investasi lain-lain

investasi untuk pemasangan alat pemanas, alat pendingin, dll dimaksudkan untuk dapat meningkatkan moral para karyawan.

by widyajatilestari

Page 127: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Cash Flow

Harus dihitung dg teliti dan hati-hati, utk

menentukan investasi tsb layak atau tidak.

Tiga macam aliran cash flow :

1. Initial Cash flow

2. Operating Cashflow

3. Terminal Cashflow

by widyajatilestari

Page 128: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Metode penilaian usul-usul investasi :

1. PayBack period (PBP)

2. Net present value (NPV)

3. Internal rate of return (IRR)

4. Profitability Index (PI)

5. Accounting rate of return (ARR)

by widyajatilestari

Page 129: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Payback period

Suatu periode yang diperlukan untuk dapat

menutup kembali pengeluaran investasi

dengan menggunakan “proceeds” atau aliran

kas neto (net cash flows). Proceeds (laba neto

+ penyusutan)

PBP = Capital Outlays x 1 tahun

Proceeds

Contoh menghitung Payback period :

jumlah investasi Rp 45.000,00

jumlah proceeds tahunan Rp 22.500,00

by widyajatilestari

Tahun 21th 22.500,00 Rp

45.000,00 RpPeriodPayback

Page 130: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Ada usul investasi dalam suatu proyek yang membutuhkan investasi sebesar Rp120.000,00 yang diperkirakan mempunyai proceeds selama usianya seperti yang nampak dibawah ini.

Pola proceeds (lab neto sesudah pajak/ EAT + depresiasi).

Tahun Proceeds :

1 ................ Rp60.000,00

2 ................ Rp50.000,00

3 ................ Rp40.000,00

4 ................ Rp30.000,00

5 ................ Rp20.000,00

6 ................ Rp10.000,00

Dapat dihitungan cara :

Jumlah investasi Rp120.000,00

Proceeds tahun ke-1 Rp 60.000,00

Rp 60.000,00

Proceeds tahun ke-2 Rp 50.000,00

Investasi yang belum tertutup sesudah akhir tahun

ke-2 (dua) Rp 10.000,00

Proceeds tahun ke-3 sebesar Rp40.000,00 padahal dana yang dibutuhkan untuk menutup kekurangan investasi sebesar Rp10.000,00. Ini berarti bahwa waktu yang diperlukan untuk memperoleh dana sebesar Rp10.000,00 dalam jangka waktu ke-3 yaitu :

= 3 bulan

Dengan demikian maka payback period dari investasi yang di usulkan itu adalah 2tahun 3 bulan

(sampai 3 tahun). by widyajatilestari

bulan12000.40

000.10

Page 131: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Metode Net Present Value (NPV) : mengakomodasi nilai

waktu uang dalam suatu investasi. Ini merupakan

metode untuk mencari selisih antara nilai sekarang dari

aliran kas neto (proceeds) dari suatu investasi (outlays).

Contoh soal :

Jumlah investasi = Rp45.000,00

Proceeds tahunan selama 3 tahun = Rp22.500,00

Discount Rate 10%

PV dari “proceeds” = = Rp

55.958,00

PV dari “outlays” = Rp 45.000,00

Net present value = Rp 100.958,00

by widyajatilestari

00,500.22487,2 2 Rp

Page 132: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Perhitungan NPV atas dasar “discount rate” 10%

TahunDF

10%Proceeds

PV

Dari proceeds

1

2

3

4

5

6

0,909

0,826

0,751

0,683

0,621

0,564

Rp60.000,00

Rp50.000,00

Rp40.000,00

Rp30.000,00

Rp20.000,00

Rp10.000,00

Rp 54.540,00

Rp 41.300,00

Rp 30.040,00

Rp 20.490,00

Rp 12.420,00

Rp 5.640,00

PV dari Proceeds

PV dari outlays

NPV

Rp 164.430,00

Rp 120.000,00

Rp + 44.430,00

by widyajatilestari

Page 133: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Rumus NPV :

Dari contoh diatas dapat jugadihitung dengan

cara :

Dari contoh diatas dapat dihitung “Profitability

index nya” :

by widyajatilestari

n

t

tk

At

esmentinitialinv0

)1(NPV

00,430.44

)10.1(

000.30

)10.1(

000.20

)10.1(

000.30

)10.1(

000.40

)10.1(

000.50

)10.1(

000.60000.120

65432

Rp

NPV

37,1120.000,00 Rp

164.430,00 Rp(PI)Index ity Profitabil

Page 134: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Profitability Index(PI) atau Benefit Cost of Ratio :

merupakan metode yg memiliki hasil keputusan

sama dg metode NPV. Artinya jika suatu proyek

investasi dpt diterima dg menggunakan NPV

maka akan diterima pula jika dihitung dg

menggunakan PI.

Rumus : Total PV of ProceedsInitial outlays

by widyajatilestari

Page 135: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Metode Internal Rate of Return” (yield Method)

Merupakan penilaian investasi dg mencari tingkat bunga (discount rate) yg

menyamakan nilai sekarang dari aliran kas neto (present value of proceeds)

dan investasi (initial outlays).

Perhitungan NPV atas dasar tingkat bunga 20% dan 30%

by widyajatilestari

Tahun ProceedsTingkat bunga 20% Tingkat bunga 30%

DF PV DF PV

1

2

3

4

5

6

Rp

60.000

50.00

0

40.00

0

30.00

0

20.00

0

10.00

0

0,833

0,694

0,579

0,482

0,402

0,335

Rp

49.980

34.70

0

23.16

0

14.46

0

8.040

3.350

0,770

0,592

0,455

0,350

0,269

0,207

Rp

46.200

29.60

0

18.20

0

10.50

0

5.400

2.070

PV of Proceeds Rp 133.690 Rp 111.970

PV of Outlays Rp 120.000 Rp 120.000

Page 136: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Metode Accounting Rate of Return

Keunggulan :

Mudah dimengerti.

Perhitungannya menggunakan data accounting yang sudah

tersedia, sehingga tidak memerlukan perhitungan tambahan.

Sesudah dihitung lalu dicocokan dengan minimum accounting

rate of return.

Kelemahan :

Tidak memperhatikan “time value of money”

Menitikberatkan pada masalah accounting, dan kurang

memperhatikan data cash flows dari investasi yang bersangkutan.

Merupakan pendekatan jangka pendek dengan menggunakan

angka rata-rata yang menyesatkan.

Kurang memperhatikan panjangnya jangka waktu investasi

by widyajatilestari

100%investment initial

EAT return of rate Accounting

Page 137: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Pencatuan Modal (Capital Rationing)

Yaitu pemilihan usulan investasi dg melihat terbatasnya modal yg tersedia, ini terjadi ketika perusahaan dihadapkan pd pilihan beberapa usulan investasi yg menghasilkan return yg berbeda – beda, sedangkan perusahaan memiliki keterbatasan dana yg akan digunakan untuk investasi tsb.

Contoh :

Dana investasi yang disediakan untuk tahun tersebut sebesar Rp1.700.000,00. dari data itu kita akan mempunyai berbagai kombinasi usulan investasi dengan NPV-nya sebagai berikut : by widyajatilestari

Usulan InvestasiDana Investasi yang

Diperlukan (Outlay)Profitability Index

4

3

6

2

5

1

Rp 1.400.000,00

Rp 500.000,00

Rp 800.000,00

Rp 700.000,00

Rp 400.000,00

Rp 600.000,00

1,18

1,17

1,16

1,16

1,14

1,10

Page 138: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Alternatif I

kombinasi dari usulan investasi 3,6 dan 5 yang memerlukan dana

sebesar Rp500.000,00+Rp800.000,00+Rp400.000,00 =

Rp1.700.000,00 dengan keseluruhan NPV :

Usulan 3 Rp 500.000,00 (1,17-1,0) = Rp 85.000,00

6 Rp 800.000,00 (1,16-1,0) = Rp 128.000,00

5 Rp 400.000,00 (1,14-1,0) = Rp 56.000,00

Rp 1.700.000,00 Total NPV Rp 269.000,00

Alternatif IIKombinasi dari usul-usul investasi 6 dan 2 yang memerlukan

dana investasi Rp800.000,00+Rp700.000,00=Rp1.500.000,00.

Usulan 6 Rp 800.000,00 (1,16-1,0) = Rp 128.000,00

2 Rp 700.000,00 (1,16-1,0) = Rp 112.000,00

Rp1.500.000,00 Total NPV Rp 240.000,00

by widyajatilestari

Page 139: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

TERIMA KASIH

by widyajatilestari

Page 140: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Terima kasih

by widyajatilestari

Page 141: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BAB XIV

ANALISIS TITIK IMPAS

By widyajatilestari

Page 142: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Pengertian Titik Impas (Break Even Point – BEP)

Break Even Point (BEP) adalah suatu keadaan dimana

perusahaan didalam operasinya tidak memperoleh

keuntungan (laba) dan tidak menderita kerugian.

Analisis BEP adalah suatu analisa untuk menentukan tingkat

penjualan yang harus dicapai oleh suatu perusahaan, agar

perusahaan tersebut tidak menderita kerugian dan juga

belum memperoleh keuntungan.

Page 143: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Fungsi Analisis BEP

Rumus BEP/analisis break even point (Analisis titik

impas) digunakan untuk menentukan hal-hal seperti:

• Jumlah penjualan minimum yang harus

dipertahankan agar perusahaan tidak mengalami

kerugian. Jumlah penjualan minimum ini berarti

juga jumlah produksi minimum yang harus dibuat.

• Jumlah penjualan yang harus dicapai untuk

memperoleh laba yang telah direncanakan atau

dapat diartikan bahwa tingkat produksi harus

ditetapkan untuk memperoleh laba tersebut.

• Mengukur dan menjaga agar penjualan dan

tingkat produksi tidak lebih kecil dari BEP.

• Menganalisis perubahan harga jual, harga pokok

dan besarnya hasil penjualan atau tingkat produksi.

Page 144: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Manfaat Break Even Point

Berikut beberapa manfaat dari Break Even Point :

• Sebagai alat dalam perencanaan untuk menghasilkan laba

• BEP menyediakan informasi tentang berbagai tingkat jumlah volume suatu penjualan dan hubungannya dengan potensi mendapatkan laba berdasarkan tingkat volume penjualan yang bersangkutan

• Untuk mengevaluasi laba entitas secara keseluruhan.

• Mengganti tebalnya sistem laporan dengan grafik yang sangat mudah dibaca atau pun dimengerti.

Page 145: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Komponen BEP :

Biaya yg diperhitungkan adalah biaya total yg terdiri atas biaya tetap dan biaya variabel.

• Biaya tetap /fix cost = merupakan biaya yg selalu tetap untuk seluruh jumlah barang yg dihasilkan.

• Biaya variabel / variabel cost = biaya yg besarnya berubah-ubah sesuai dg perubahan volume (jumlah) barang yg dihasilkan atau diproduksi. Karena itu biaya ini merupakan fungsi dari kuantitas barang yg diproduksi.

• Q (quantitas) = Jumlah unit produksi

• P (price) = harga per unit produksi

Page 146: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

B. MENENTUKAN BEP

1. Secara Grafik

Grafik BEP

Page 147: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

2. MENENTUKAN BEP MATEMATISUntuk menentukan posisi BEP secara matematis

dapat dicari formula untuk mencari atau menentukan

BEP rupiah dan BEP unit :

BEP terjadi pada saat TR = TC

TR = hrg perunit x quantitas = P x Q

TC = biaya tetap + biaya variabel = FC + VC

VC = biaya variabel perunit x kuantitas,

karena TR = TC maka : P/u . Q = FC + VC/u.Q

P/u . Q – VC/u.Q = FC

Q(P/u – VC/u) = FC

Page 148: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

BEP rupiah

BEP unit

Page 149: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Contoh :

Sebuah perusahaan sepeda, menjual produknya

dengan harga Rp. 50.000,- perusahaan tsb memiliki

biaya tetap tahunan sebesar Rp. 700.000,- dan biaya

variabel Rp. 30.000,- per unit berapapun volume yg

dijual. Hitung break even point !

BEP unit = FC/(P-VC)

= Rp. 700.000,-/(Rp. 50.000,- - Rp. 30.000,-)

= 35 unit

BEP rupiah = FC : (1 – VC/P)

= Rp. 700.000,- : (1 – Rp. 30.000,-/Rp.

50.000,-)

= Rp. 700.000,- : 0.4

= Rp. 1.750.000,-

Page 150: MANAJEMEN KEUANGAN · PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGAN Manajemen Keuangan adalah segala kegiatan atau aktivitas perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana cara memperoleh pendanaan

Terima Kasih

See you later