Lessons From Innovations in Microinsurance and Insurance Institutions in India

Talk at the IFPRI Resilience 2020 Conference,Addis Ababa, 16th May 2014

Vijay MahajanFounder and CEO, BASIX Social Enterprise Group 1996‐ongoingMember, Insurance Regulatory and Development Authority

(IRDA), India 2005‐2010Chair, Consultative Group to Assist the Poor (CGAP) 2011‐13

Risks faced by the rural poor in India are largely unmanaged

• Usually they face two types of Risk• Idiosyncratic ‐ such as lower yield, disease in the family, theft 

• Covariate – drought or flood in the area; epidemic disease

• Prevalent forms of risk management, though not efficient enough, cannot be ignored. They do proactive risk management

• Grain storage, savings, and assets accumulation specially livestock, loan to and from friends and relatives at no interest etc.

• Thus the poor are rational when they eschew buying insurance• Their vulnerability to shocks is high, their income is low and variable, so they cannot invest much in securing it

• The pay‐out of premium is for sure, but the “benefit” of claim settlement is uncertain.

This slide courtesyMIC, Geneva, 2005

Welcome to the Micro‐insurance champion of the World

India!

Insurance Coverage• “Microinsurance (MI) is a segment of insurance products designed with smaller premiums and less coverage to support low‐income populations that cannot afford or do not have access to traditional plans. 

• For example, MI premiums in India can be as low as INR 30 a month (USD 0.50) and cover losses around INR 2,500 rupees (USD 42.5).  But due the fact that  100s of million are covered, the MI market size now exceeds $40 billion, according to Swiss Re and Lloyds.

• The number of people insured by microinsurance has increased from 78 million in 2007 to 500 million 2012, according to a study published by the International Labor Organization and the Munich Re Foundation. 

• There has been significant increase in insurance inclusion in India in the decade since 2001.” *

* Source : John Hui, The Rise of Microinsurance, Risk Management Magazine, Mar 2013                 http://www.rmmagazine.com/2013/03/08/the‐rise‐of‐microinsurance/

Significant increase in insurance coverage since 2001.  

• Life insurance density has gone up from USD 9 to USD 43 per capita, and penetration increased by over 50% from 2.15% to 3.17%  of GDP in 2012, in spite of a set back since 2010.

• Non‐life density went up fourfold to USD 10.5 per capita and penetration increased by about 42% from 0.55% to 0.78% of GDP

• As the opening slide showed, India is the micro‐insurance champion of the world. New business in 2012‐13 stood at 5.04 million lives under individual and 13.9 million lives under group life insurance policies with a premium of Rs 318 crores (USD 53 million).

• All insurance companies were compliant with IRDA guidelines for number of policies under rural and social obligations.

Effect of Rural and Social Obligation Policy which requires life insurance cos to have min. 20% of policies in rural areas,non‐life insurance cos to have min.  5% of  sum assured in rural areas and  both types of cos to have at least 25000 lives covered in the social sector.

FY 2011‐12 Rural Social Total

Life 14.0 million lives 14.5 million 28.5 million

Non‐life 14.1%  of premium 109.3 million policies NA

FY 2012‐13 Rural Social Total

Life 11.3 million lives 18.2 million 29.5 million

Non‐life 12.6 %  of premium 203.1 million policies NA

India provided not only the largest ever coverage but also at the lowest cost, and with the involvement of private insurers

This slide courtesyMIC, Geneva, 2005

Examples of Micro Insurance –Health ‐ Rashtriya Swasthya Bima Yojana (RSBY) 

• Launched by Ministry of Labour and Employment of Govt of India in 2008 

• Objective ‐ shielding low‐income households from major health expenses. 

• Provides hospitalization cover of up to INR 30,000 (USD 500) per family pa 

• A network of 8,686 private and public empanelled hospitals. 

• Millions of poor families have been insured by nine insurers, which includes  five private and four public sector companies. 

• The annual premium per family ranges from INR 331 (USD 7), to INR 697 (USD 16), with the beneficiary paying a nominal fee of INR 30 (USD 0.67). 

• Source: RSBY Working Paper, September, 2011. Performance Trends and Policy Recommendations ‐ An Evaluation of the Mass Health Insurance Scheme of Government of India 

• http://www.rsby.gov.in/Documents.aspx?ID=14

RSBY ‐ Health Insurance for the Poor

Total Active Smart Cards Issued

37,191,843Total Hospitalisation Cases

7,163,935as on 30th Apr  2014

A 2013 evaluation by GiZ shows94% awareness levels

90% travelled less than 2 kms to get smart card

Those without coverage spent Rs 17,000 pa (USD 283)

http://www.rsby.gov.in/

Agricultural Micro Insurance in India ‐1• Agriculture is the most important livelihood in India, as about 60% of working population works in agriculture.

• As only a third of agriculture is irrigated,  the yield is very risk prone due to weather.  

• India has had the National Agricultural Insurance Scheme (NAIS), which was the traditional crop insurance in which claims were settled on area yield estimation basis. 

• NAIS was largely government subsidised and made losses of billions of dollars and yet farmers were unhappy.

• GoI introduced an actuarial pricing based Modified NAIS since 2010.  

Agricultural Micro Insurance in India• Basix pioneered the concept of weather index based crop insurance, in 2003 with support from the World Bank’s Commodity Risk Management Group. The Harvard Businsss School wrote a case study on it. http://hbr.org/product/basix/an/207099‐PDF‐ENG?Ntt=Shawn+Cole&Nao=10

• ICICI Lombard offered to carry the risk and Swiss Re reinsured it.  The idea grew slowly from just 300 farmer to a few thousand covered

• Govt of India adopted the idea in 2007 and decided to subsidise the premium.   Since then it has spread widely, as seen below:

Insurance Scheme No of farmers covered  in million

Premium in INR billion

Claims ratio

NAIS 15.63  (avg pa last 12 years) 19.00 80%‐150%

Modified NAIS pilot 0.59 (2011‐12) 1.45 73%

Weather based 8.37 (2011‐12) 14.01 60‐90%

http://www.irda.gov.in/ADMINCMS/cms/frmGeneral_NoYearList.aspx?DF=AR&mid=11.1

Reasons for Progress in Micro‐Insurance Coverage in India1. Overall size and buoyancy in Indian economy since the mid 

1990s has helped!

2. A new Insurance Law was enacted in 1999 http://www.irda.gov.in/ADMINCMS/cms/frmGeneral_NoYearLayout.aspx?page=PageNo108&flag=1

3. A new generation regulator – Insurance Regulatory and Development Authority (IRDA) – was established in 2001

4. The IRDA formulated Rural and Social Sector Obligations http://www.irda.gov.in/ADMINCMS/cms/frmGeneral_NoYearLayout.aspx?page=PageNo74&flag=1

right at outset, making it clear to new players that inclusion is central to the policy.

Reasons for Progress in Micro Insurance Coverage in India5. IRDA became the global pioneer in Micro‐Insurance by setting out Micro 

Insurance regulations in 2005 http://www.irda.gov.in/ADMINCMS/cms/frmGeneral_NoYearList.aspx?DF=RL&mid=26.1

6. IRDA has worked on inclusion in partnership with Industry – both public and private insurers, as can be seen by the compliance to rural/social.

7. Use of new distribution channels was encouraged for reaching the poor and the excluded – Microfinance Institutions, Self‐Help Groups, Micro Insurance Agents (17,000+)

8. Use of government  subsidies and cross‐subsidies – particularly in crop insurance and in third party motor insurance.

Areas needing improvement1. Pre‐insurance risk mitigation – for health, crop and livestock

2. Improving data gathering and analytics, to reduce premiums

3. Service levels – lowering mis‐selling and lapsation rates (policies requiring premium payment over multiple years lapse if premium payment is stopped)

4. Claim settlement – increasing awareness,  lowering delays and repudiation rates (when an insurance co declares claim invalid).

5. More judicious use of subsidies – such as in crop insurance

6. Consumer protection – overhaul of Ombudsman system

Lessons for other developing countries• It is possible to both liberalise the insurance sector and attract multinational companies and yet meet national social goals through Rural and Social Obligations .

• The Rural and Social Obligations policy of the IRDA India has managed to ensure coverage to a large number of target group as compared to the micro‐insurance policy.

• MI outreach has been limited as the remuneration levels (@20% of premium) are inadequate to meet the marketing and transaction costs. 

• The natural distributors – microfinance institutions (MFIs) – were  not permitted by IRDA to be micro‐insurance agents.

• So MFIs were distributing affordable insurance policies under group insurance schemes, acting as “group administrators.” In 2013, IRDA imposed severe limits on what group administrators could charge to group customers and also opened a new channel (CSCs – IT Kiosks) for on‐line issuing of MI policies. This will perhaps change the game in favour of MI.

• Regulating prices and limiting foreign capital participation leads to setbacks

Role played by BASIX in Insurance Inclusion in India1. Pioneer in Micro Insurance  ‐ began in 2002, three years before 

IRDA laid out Micro Insurance Regulations. At peak, covered 3.8 million lives, and also hospitalisation cash for them, plus 200,000 others for crop, livestock and microenterprise assets.

2. Helped formulate IRDA Micro Insurance Regulations, 2005 through a working group. 

3. Played an active role in the IRDA – BASIX group CEO Vijay Mahajan was part‐time Member, IRDA from 2005‐10 and also member of Consumer Protection Committee which overhauled the grievance redressal system (set up toll free 155255 and also complaints@irda.gov.in)

Role played by BASIX in Insurance Coverage in India3. Product, channel and service innovation – pioneered the use of micro‐credit borrowers groups for mass life and hospitalisation insurance; pioneered the concept of weather‐index based crop insurance since 2003

4. Established long‐term stable partnerships – with Aviva for life, Royal Sundaram for Hospitalisation and  for Livestock  and with ICICI Lombard for weather/crop; and jointly set standards for agent training and claim settlement

5. Policy activism in India and globally – BASIX has worked with GoI and the AIC to encourage weather index based crop insurance.  Has spread the idea of weather insurance in developing countries through policy consultancies. 

6. Working on  design of risk cover in face of Climate Change Risks. 

Basix Consulting’s Partners in Insurance Work

• Aviva Life Insurance Co Ltd, India• Royal Sundram General Insurance Co Ltd, India• ICICI Lombard General Insurance Co Ltd, India• Agricultural Insurance Co of India Ltd.• Weather‐Risk Management Services Pvt Ltd, India  www.weather‐risk.com/

• MicroEnsure, UK and worldwide   www.microensure.com

• Micro Insurance Academy, India  https://www.microinsuranceacademy.org/

• Basix Consulting• http://www.basix‐consulting.com/index.php/practice‐areas/microinsurance‐services

Thank Youvijaymahajan@basixindia.com