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  • 0 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    LE BAROMTRE DE

    LA TRANSMISSION

    DES ENTREPRISES AU MAROC

    NOVEMBRE 2011

    AVEC LE SOUTIEN DE

  • 1 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Sommaire

    CONTEXTE ET MISSION 03

    I. VISION DU DIRIGEANT 10

    Parcours du dirigeant 11

    Motivations, freins et apprhensions par rapport la transmission dentreprise 16

    Analyse du processus de transmission 24

    Recours lassistance externe dans la dmarche de transmission dentreprise 43

    II. VISION EXPERTS :

    Benchmark Maroc & international 46

    Axe 1 / 2 : Prparation de la transmission : Mise en relation cdant - repreneur 50-51

    Axe 3 : Fiscalit de la transmission 52

    Axe 4 : Financement de la reprise 53

    Axe 5 / 6 : Ngociation et Post-ngociation 54-55

    Axe 7 : Formation 56

    Axe 8 : Aspect juridique 57

    Axe 9 : Avantages pour lacheteur 58

    VISION EXPERTS LOCAUX 60

    III. RECOMMANDATIONS: quelques pistes de rflexion 62

    ANNEXES 71

  • 2 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT CONTEXTE ET MISSION

    CONTEXTE

    FINALITS

    MISSIONS ET OBJECTIFS

    APPROCHE ET DMARCHE

    Avec la participation de

  • 3 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Contexte

    Stratgies sectorielles porteuses contribuant la cration de relles opportunits

    dinvestissement

    Emergence, Rawaj, Plan Maroc Vert, Pacte National pour lmergence industrielle

    Mcanismes daccompagnement des entreprises performantes tant nationales qu lexport

    -- Moussanada, Imtiaz, Inmaa, Intilak, Tatwir

    Socits de capital investissement et de gestion de fonds la recherche de placements --

    Investissement en prises de participation, reprises des entreprises, capital transmission

    Place quoccupent les entreprises familiales dans le tissu conomique.

    Prenniser le cycle de vie de lentreprise familiale en lui assurant une transition russie.

    Investissement dans lconomie relle dune pargne boursire consquente

    Do la ncessit dune cartographie des

    entreprises potentiellement transmissibles

  • 4 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Finalits

    Apporter un clairage sur la transmission des entreprises

    Susciter une rflexion pour la mise en place dactions

    en vue dencourager et de faciliter le processus de transmission

    des entreprises

    Pour que lentreprise dune vie

    Soit reprise pour le bnfice des vies futures

  • 5 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Mission et objectifs dtaills

    Il sagit dune tude priodique mene auprs des cibles suivantes :

    les repreneurs et cdants dentreprise

    les cdants potentiels

    les experts, professionnels du conseil en entreprise

    Les objectifs de cette tude sont de plusieurs ordres :

    analyser le profil et le parcours des repreneurs et des cdants

    dtailler la signaltique des entreprises cdes et cder

    tudier loption de reprise/cession /par un membre de la famille

    recueillir les motivations pour la reprise / la cession

    dterminer les canaux et moyens utiliss pour trouver le cdant / repreneur

    identifier les acteurs privilgis pour laccompagnement dans cette dmarche

    mettre en relief les critres de choix : entreprise cder / repreneur

    analyser laspect juridique, fiscal, social et socital, financier et marketing

    En dduire :

    les principales difficults rencontres

    les facteurs-cls de russite de la reprise / transmission

    ainsi que les programmes daccompagnement adquats

  • 6 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Approche de ltude de march

    Primtre de ltude

    BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC

    TRANSMISSION

    Cession de proprit de lentreprise

    i.e pouvoir dcisionnaire et/ou managrial

    Cette cession peut tre totale ou partielle

    travers une vente directe,

    une succession familiale (donation)

    ou travers la bourse

    Mise en place dun Observatoire

    tude ralise priodicit constante

    selon une mthodologie similaire

    pour mesurer lvolution des tendances

    lies une problmatique donne

    Le primtre de ltude dpasse

    le cadre des entreprises familiales

    La population-mre concerne :

    les PME marocaines.

    Les repreneurs ntant intresss

    que par des success-story, nous nous

    intresserons donc aux PME les plus

    performantes sur la base du CA

    (classement ESSOR/Inforisk)

    Dans ce cadre, nous avons choisi

    de cibler 102 entreprises

    parmi les 1000 du classement ESSOR,

    toutes des PME

    dont au moins 43 entreprises familiales.

    Parmi celles-ci, nous avons tudi

    50 cas de transmissions avres.

  • 7 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Dmarche globale Ltude comporte 2 volets

    TYPE DTUDE tude quantitative

    CIBLE Dirigeants de PME

    Repreneurs dentreprise

    Cdants dentreprise

    Non Cdants : march potentiel*

    CHANTILLON

    ARRIVE 100 dirigeants interrogs

    dont 43 entreprises familiales

    16 repreneurs

    29 cdants

    57 cdants potentiels

    tude mene sur Casablanca / Rabat

    SUPPORT DE

    COLLECTE DE

    LINFORMATION

    Questionnaire dune cinquantaine de questions

    + signaltique rpondant aux objectifs de

    ltude.

    MODE DE

    RECUEIL Interviews en face--face avec les dirigeants

    sur le lieu de travail

    PRIODE

    DENQUTE Septembre Octobre 2011

    PARTAGE DE VISIONS ET

    RECOMMANDATIONS

    VISION DIRIGEANTS TUDE NATIONALE

    auprs des dirigeants dentreprise 1 VISION EXPERTS

    BENCHMARK INTERNATIONAL

    Experts nationaux et trangers 2 Benchmark a t ralis entre

    Experts linternational (15 en 2009 et 20 en 2011) : mise contribution du rseau BDO International de 6 pays en 2009 : (France, Egypte, Pays Bas, Irlande, Turquie et Italie) et 7 pays en 2011 (France, Pays Bas, Turquie, Italie, Afrique du Sud, Belgique et Mexique)

    7 experts nationaux : instances cls de lconomie marocaine : Ordre des Experts-Comptables, Ordre des Notaires, la CDG , la CGEM et le CJD

    Ltude qualitative a port sur 9 axes cls de la transmission dentreprise :

    (1) prparation de la transmission, (2) mise en relation cdant- repreneur,

    (3) fiscalit de la transmission, (4) financement de la reprise,

    (5-) ngociation, (6)tapes qui suivent la ngociation, (7) formation, 8-lois spcifiques

    la transmission dentreprise et (9)avantages pour lacheteur.

    En 2009, un questionnaire ouvert avait t adress dans un 1er temps aux pays sonds.

    Sur la base des rsultats de ce sondage, un 2me questionnaire a t tabli regroupant

    les apprciations rcurrentes ressortant des rponses des diffrents pays. Ce

    questionnaire a t adress dans un deuxime temps ces derniers et les assertions y

    figurant ont fait lobjet de notations de 1 5 par degr croissant dimportance. Dans le

    cadre de la mise jour du benchmark international en 2011, nous avons uniquement

    adress des questionnaires ouverts 7 pays.

    Non Cdant ou March potentiel : PME ntant pas en phase de cession ou de reprise

    qui il a t demand de se placer dans une situation ventuelle de transmission

  • 8 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    VISION DIRIGEANTS : Cible interroge

    Signaltique entreprise Profil dirigeant

    65

    13 6 4 4

    moins de 30

    30 50 50 75 75 100 plus de 100

    NC

    Chiffre daffaires (en millions de DH)

    38 42

    27

    actionnaire unique autres membres famille

    autres nonmembres famille

    structure du capital

    32

    18 14

    10

    27

    5 ans et moins

    6 - 10 ans 11 - 15 ans 16 - 20 ans Plus de 20 ans

    Anciennet : 15 ans

    49

    36

    8 7

    10 et moins 11 50 51 100 plus de 300

    Effectifs : 48

    11 11

    20

    15 19

    24

    aucun un deux trois 4 ou 5 plus de 5

    Cadres : 5 en moyenne taux d'encadrement moyen : 25 %

    9

    5

    10

    76

    autodidacte

    secondaire

    BAC

    SUPRIEUR

    Formation

    93 7

    Sexe

    Masculin Fminin

    8

    25 24 27

    18

    30 ans et moins

    31 - 40 ans 41 - 50 ans 51 - 60 ans plus de 60 ans

    ge : 48 ans

    8

    16

    25

    51

    autres

    grant

    administrateur

    DG

    Fonction

    10

    36

    13

    40

    20% et moins 21% 50% 51% 99% actionnaire unique

    Part dtenue dans le capital

    Activits

    Industrie

    11%

    Autres services

    50%

    Commerce

    33%

    Primaire

    6%

  • 9 BAROMTRE DE LA TRANSMISSION DES ENTREPRISES AU MAROC Novembre 2011

    PARTENARIAT

    Le questionnaire tait adress 3 types de segments :

    Cas A : des cdants avrs ou en cours de transmission

    Cas