Parliamo di…L’acceleratore di impresa come modello di investimento ed il ruolo del crowdfunding come modalità di validazione e supporto alle startup

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StudenteGennaro Polito

RelatoreProf. Carlo CambiniTutor ISMBEnrico Ferro

Obiettivi Valutare il rapporto attualmente esistente tra acceleratori

d’impresa e piattaforme di crowdfunding. Indagare circa l’impatto che potrebbe avere l’introduzione

del crowdfunding sul business model degli acceleratori. Definizione di un ecosistema tra startup, acceleratori e

piattaforme di crowdfunding.

SoTA su acceleratori e piattaforme di crowdfunding

Analisi del modello di

business degli acceleratori

Integrazione tra acceleratori e piattaforme di crowdfunding

Incubators vs. AcceleratorsCaratteristiche Incubatori Acceleratori

Durata programma 1 – 5 anni (33 mesi in media) 3 – 6 mesi

ServiziSpazi e facilities,

consulenza manageriale, accesso a forme di

finanziamento

Spazi e facilities, validazione delle idee,

prototipazione, accesso a forme di finanziamento

Investimento Nessun investimento 18000–25000$ in cambio di quote di equity (4–8%)

Fonte: Dempwolf, Auer, D’Ippolito (2014); National Business Incubation Association; Miller, Bound (2011); Dee, Minshall et al. (2012)

“Accelerators are business entities that make seed-stage investments in promising companies in exchange for equity.” Cohen

& Hochberg (2014)

Selezione• Business plan

• Team

Supporto

• Spazi• Facilities• Consulenza

Investimento

• Seed stage

• 4-8% equity

Revenues

• Vendita servizi

• Exit

Focus on: Acceleratori

Asimmetria informativa

“Importanti ma non

fondamentali”

L’industria degli acceleratori

Fonte: Seed-DB (2014)

200+ Programmi di accelerazione nel mondo ≈7 Mld $ di finanziamenti raccolti

20 hanno ottenuto i risultati migliori Exit pari a ≈3 Mld $

60% USA

20% EUROPA

694 Companies 4 Mld $ raccolti (58% su totale) 2 Mld $ di exit realizzate (77%

sul totale)

440 Companies 900 Mln $ raccolti (11% su

totale) 176 Mln $ di exit realizzate (6%

sul totale)

118 Companies 131 Mln $ raccolti (2% su totale) 17 Mln $ di exit realizzate (0,6%

sul totale)

64 Companies 23 Mln $ raccolti (0,3% su totale) 7 exit effettuate

Focus on: Crowdfunding

Network

Marketing

Raccolta fondi

Commissione

ROI (Return on Involveme

nt)

Fonte: Pais, Peretti, Spinelli (2014)

Microcredito

La “coda lunga”

Crowdsourcing

Le origini del fenomeno Come funziona

“Il Crowdfunding può essere definito come lo sforzo collettivo di molti individui che creano una rete e uniscono le proprie risorse per sostenere i progetti avviati da altre persone o organizzazioni, solitamente attraverso o

comunque con l'aiuto di Internet.”

Le piattaforme

Cara

tter

isti

che

generaliste o specializzatecon selezione dei progetti o senza“all or nothing” o “take it all”trattengono una commisione (solitamente il 5%) oppure offrono i loro servizi gratisnazionali o internazionali.

TipologieDonation

Lending

Reward

Equity

✗

✓✗

✓

I numeri del fenomeno

- 2,000,000 4,000,000 6,000,000 8,000,000 10,000,000 $-

$200,000,000

$400,000,000

$600,000,000

$800,000,000

$1,000,000,000

$1,200,000,000

$1,400,000,000

$1,600,000,000

Relazione community-finanziamenti

Dimensioni community

Fina

nzia

men

ti r

acco

lti

Fonte: thecrowdcafe.com

Reward

50+ piattaforme

2 Mld $ raccolti

1,5 Mld $ raccolti da Kickstarter

Equity≈100

piattaforme

1 Mld $ raccolti

le “top 5” hanno una quota di

mercato di ≈10%

Le domande di ricerca

Selezione• Confronto tra acceleratori e piattaforme di crowdfunding:

• la campagna di crowdfunding può essere un metodo efficace di validazione dell’idea di business?

Integrazione• Qual è l’impatto del crowdfunding sul business model degli

acceleratori?• Quali potrebbero essere gli scenari possibili di

riposizionamento degli acceleratori?

Research Plan pt.1Ri

cerc

a Pr

imar

ia Acceleratori Criteri di selezione

Geografico Italia

Business model

Investimento seed

Piattaforme CF

Criteri di selezione

Geografico Italia

Natura Reward ed equity

Settoriale Startup

Input• Interviste/

Questionari

Output• Casi studio

esplorativi

Limiti: risors

e tempo contat

ti

Rice

rca

seco

ndar

ia

Macro analisi dei fenomeniScenario mondiale• Database (Seed-

DB, Crunchbase)• Studi di settore

(Massolution, The World Bank, NESTA)

• Articoli di riviste (NBIA Review, Wired, Technovation)

Research Plan pt.2

Selezione• Modalità• Tempi• Severità

Servizi offerti• Tipologia• Valutazione• Coinvolgime

nto

Performance economiche• Finanziament

i raccolti• Exit

effettuate dalle startup

Ostacoli alla crescita• Normativi• Culturali• Sviluppo dei

progetti

Acceleratori

• iStarter (Torino)

• Sella Lab (Biella)

• The Hive (Ancona)

• LUISS Enlabs (Roma)

• H-Farm Ventures (Treviso)

• TIM WCAP (Milano)

• M31 (Padova)• Nana Bianca

(Firenze)

Piattaforme di crowdfunding

• Starteed• Eppela• Derev• TakeOffCrowdfun

ding• SiamoSoci• StarsUp• Unicaseed• Crowdfunding-

Italia• Crowdfundme• Fundera• AssitecaCrowd

I risultatiAc

cele

rato

riBusiness model• for profit• investe in quote di equity

(10%)Selezione• autocandidatura e scouting• tempo medio: 30 giorni• fattori di selezione:

potenzialità del business plan e caratteristiche team

• 5% dei progetti passa la fase di selezione

Servizi offerti• spazi e facilities• networking ✓• tutoring• recruitment ✗• accesso al capitale ✓Performance economiche• 30+ Mln € raccolti• 7 exit effettuate (H-Farm

Ventures)

Piat

tafo

rme

di

Crow

dfun

ding

Natura• reward ed equitySelezione• autocandidatura e scouting• tempo medio: 5 giorni• oggettiva sul contenuto e

non soggettiva sul progettoServizi offerti• assistenza marketing• tutoring (esecuzione

campagna)• networking (attivazione

community)• accesso al capitale (equity-

based)• coinvolgimento elevato per

tutta la durata della campagna

Performance economiche• ≈6 Mln € raccolti• in media il 30% dei progetti

supera con successo la campagna

4/8

5/11

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 $-

$10,000,000

$20,000,000

$30,000,000

$40,000,000

$50,000,000

$60,000,000

$70,000,000

$80,000,000

$90,000,000

$100,000,000

CFExtra CF

Progetti imprenditoriali

Fina

nzia

men

ti r

acco

lti

Casi di successo

Fonte: elaborazione dati campagne di crowdfunding di maggior successo (entrepreneur.com, crunchbase.com)

• 2,4 Mln $ raccolti con una campagna di reward su Kickstarter

• 93,4 Mln $ al di fuori del crowdfunding

• Acquisita da Facebook per 2 Mld $

Oculus Rift

Su 100 campagne analizzate, 28 hanno ricevuto finanziamenti successivi da VC

Crowdfunding per le Startup

Fonte: The World Bank (2013); Hoffman, Kelley (2012)

L’ecosistema

Startup

Crowdfunding

Acceleratori

Investitori

Start• l’ecosistema si pone l’obiettivo di supportare le startup nella fase iniziale, dallo sviluppo dell’idea fino alla creazione di un’azienda in grado di reggersi autonomamente

Crowd• la “folla” è rappresentata dal mercato potenziale, che ora non è più solo il frutto di una previsione, ma è qualcosa di molto più concreto: è il numero di soggetti che ad esempio acquistano il prodotto in pre-vendita

Funding

• i finanziatori hanno la possibilità di ragionare su metriche più precise, di seguire l’andamento del progetto già durante la campagna, di essere maggiormente coinvolti sin dalle fasi di pianificazione del piano di sviluppo della startup che andranno a finanziare, anticipando e rendendo più efficiente il lavoro di due diligence

Fattori abilitanti dell’ecosistema

Fonte: The World Bank (2013); Global Entrepreneurship Monitor (2014)

Total Early Stage Entrepreneurial Activity

Informal Investors Rate

Media attention for Entrepreneurship

Italy

German

y

United

Kingdo

m

United

States

0%20%40%60%80%

100%

Percentuale di individui che usano internet

GRAZIE PER L’ATTENZIONEQualche domanda?