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La Construcción de los
Sueños de Pensión: Una
Cooperación Individuo,
Empresa y EstadoJunio de 2019
Economía del
Comportamiento
Cómo realmente vemos el
mundo y tomamos
decisiones financieras
¿De qué vamos a conversar el día de hoy?
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1 2 3 4
Conclusiones y
Preguntas
Algunas
Diferencias de
Nuestro Sistema
Entendamos en qué
somos diferentes
Lecciones
Internacionales
Aplicación de hallazgos
conductuales a las
soluciones pensionales
> Economía del
Comportamiento
¿Cómo realmente vemos el mundo y
tomamos decisiones financieras?
4
La economía del comportamiento
integra fundamentos de la economía
convencional con hallazgos de la
sociología y la psicología
Busca entender los procesos de toma
de decisiones de las personas en su
día a día
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¿Tomamos decisiones racionales…
• Optimiza su consumo y ahorro
• Sabe tomar decisiones a 30 años
• Tiene información perfecta:
opciones y consecuencias
Homos Oeconomicus
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o irracionales?
VS
• Desconfiado y con una alta
sensación de incertidumbre
• Atención limitada y todo lo pospone
• El presente ante todo ante todo
Homo Sapiens Sapiens
¿Tomamos decisiones racionales…
• Optimiza su consumo y ahorro
• Sabe tomar decisiones a 30 años
• Tiene información perfecta:
opciones y consecuencias
Homos Oeconomicus
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o irracionales?
VS
• Desconfiado y con una alta
sensación de incertidumbre
• Atención limitada y todo lo pospone
• El presente ante todo ante todo
Homo Sapiens Sapiens
• Gap de Identidad: No nos vemos de mayores y no
nos identificamos con “esa” persona
• Gap de Empatía: Pesan más las emociones
presentes que las de nuestro “yo” futuro
• Gap de Tangibilidad: Comparación de estilo de
vida presente y futuro
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Imagínense por un momento que son el capitán de este barco
que lleva medicamentos a África y el barco cuenta con una
tripulación de 600 personas.
Ante esta tormenta tienen 2 estrategias:
Estrategia 1: Garantiza la salvación de 200 tripulantes
Estrategia 2: Solo hay una probabilidad del 33% de que se
salven los 600 y 67% de que ninguno se salve
Fuente: Behavioural pensions: la economía del comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
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Ahora, imagínense que otro barco en ruta los divisó y con su ayuda
podrían ejecutar otras dos estrategias:
Estrategia 3: Morirán 400 tripulantes
Estrategia 4: Solo hay una probabilidad del 33% de 0 muertes y 67% de
que todos mueran
Fuente: Behavioural pensions: la economía del comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
Veamos los resultados…
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Primer escenario: El comportamiento general es que 7 de
cada 10 personas elige la estrategia 1Garantiza la salvación de 200 personas
33% de probabilidad que se salven las 600 o 67% de probabilidad de que ninguno se salve.
Segundo escenario: El comportamiento general es que 8 de
cada 10 personas elige la estrategia 4Morirán 400
33% de probabilidad que se salven todos los tripulantes o 67% de probabilidad de que mueran 600.
Fuente: Behavioural pensions: la economía del comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
Veamos los resultados…
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Primer escenario: El comportamiento general es que 7 de
cada 10 personas elige la estrategia 1Garantiza la salvación de 200 personas
33% de probabilidad que se salven las 600 o 67% de probabilidad de que ninguno se salve.
Segundo escenario: El comportamiento general es que 8 de
cada 10 personas elige la estrategia 4Morirán 400
33% de probabilidad que se salven todos los tripulantes o 67% de probabilidad de que mueran 600.
¿Qué ocurre?
Estrategias 1 y 2 se miden en términos de ganancias, por lo
tanto se toma la opción menos arriesgada
Estrategias 3 y 4 se miden en términos de pérdida, por lo
tanto se toma la opción más arriesgada
Fuente: Behavioural pensions: la economía del comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
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¿Qué lo explica?
Es la base de toda la economía del comportamiento.
Precisando que el ser humano es:
Conservador en ganancias
Arriesgado en pérdidas
Le afectan más las pérdidas que las ganancias
Teoría de la perspectiva
Y, ¿Cómo lo conectamos con las pensiones y el ahorro?
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Economía del Comportamiento Pensiones
Ayuda a las personas a estar mejor
preparadas en términos financieros
para su vejez
Ayuda a la gente a hacer algo que
quiere hacer (y debe en algunos
casos)
Opciones default, enrolamiento
automático, incentivos financieros,
cultura del autocuidado…
Ante la no actuación (inercia),
pereza y la gratificación inmediata
Aportes crecientes y automáticos,
eliminar opciones de salida, defaults…
Falta de autocontrol, inercia, miopía
futura
Reglas de juego, relación más allá del
precio, servicio, asesoramiento…
Pereza, inercia, persuasión, gusto
por lo simple
→
→
→
→
Part
icip
ació
nA
port
es
Escogencia
Adm
in
Fuente: SURA Asset Management participa en algunas intervenciones en el Laboratorio de Ahorro para el Retiro del BID. Conclusiones obtenidas de la presentación de Oliver Azuara. LSE - Septiembre 2018
> Lecciones
Internacionales
Aplicación de hallazgos conductuales a
las soluciones pensionales
3 casos especiales
1. Save More Tomorrow “SMarT” – Estados
Unidos
2. Caso Fondos de Enrolamiento Automático
– Reino Unido
3. Kiwisaver – Nueva Zelanda
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1. “Save More Tomorrow - SMarT”
• Solución ideada por Richard Thaler y Shlomo Benartzi, que
permite a los empleados asignar porcentajes de su futuro
salario al ahorro para la vejez
• De carácter voluntario, donde la “presión social de grupo”
juega un papel importante
• No hay sensación de pérdida, rompe con la barrera cognitiva
y sin que el individuo sea consciente de ello
• Puede contar con matching por parte de la empresa, si yo
aporto X la empresa me aporta Y
• No hay decisiones de inversión por consiguiente no hay
exceso de información
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Fuente: Thaler, R. H., & Benartzi, S. (2004). Save more tomorrow: Using behavioral economics to increase employee saving. Journal of political Economy, 112(S1), S164-S187. https://www.ted.com/talks/shlomo_benartzi_saving_more_tomorrow?language=es#t-217073
3.5%
+14%
1%
+60%
2. Caso fondos de enrolamiento automático – Reino Unido
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NEST es uno de los fondos disponibles para desarrollar el pilar 2 (Pensión
Ocupacional) del sistema pensional inglés. Es de carácter público y de
enrolamiento automático, donde la empresa juega un papel principal. Existen otros tales como People’s Pensions, Smart Pensions y Now: Pensions
+80%
+13m (~35% PEA)
Fuente: Datos e información: Visitas personalizadas a las instituciones participes del sistema inglés. Tabla: Behavioural pensions: la economía del
comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
3. Caso Kiwisaver – Nueva Zelanda
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Plan de ahorro de Nueva Zelanda que entró en funcionamiento en
2007. Donde no solo se reciben los beneficios a la edad de retiro,
sino también pueden ser usados para compra de primera vivienda,
enfermedades terminales o bancarrota
Se compone de las contribuciones de:
• Individuo: aportes adicionales
• Empresa: Vía enrolamiento automático
• Estado: vía pagos anuales por créditos fiscales, beneficios en vivienda, programas de
educación a través de comisiones especiales
Fueron de los primeros casos de aplicaciones conductuales en pensiones y en estos 12
años de existencia hay realizado diferentes experimentos conductuales
Fuente: https://www.kiwisaver.govt.nz/. Behavioural pensions: la economía del comportamiento en la mejora del ahorro previsional. Diego Valero. LSE Global Pensions Programme. Septiembre 2018
Características comunes de los casos exitosos
• Las decisiones sobre la pensión son pocas y comprensibles
• Se usan dos tipos de sistemas: automáticos y reflexivos
• Hacen uso de la teoría del nudge: Uno, no educativo vía defaults y otro, educativo e
informativo
• El tema de las pensiones requieren de algún nudge, son decisiones complejas, poco
frecuentes y no tienen relación vivencial con la elección
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Cultura del autocuidado en la vejezNo restemos, sumemos. Como empresas tenemos una gran oportunidad
de aportar a la construcción de los sueños de nuestros colaboradores
> Algunas
Diferencias de
Nuestro SistemaEntendamos en qué somos diferentes
Somos distintos: Partamos por la diferencia en el principio
20
Prima Media Ahorro Individual con
Solidaridad
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Cada persona pone una parte
de su sueldo en un ahorro
obligatorio, en una cuenta a
su nombre y cuando cumpla
los requisitos para
pensionarse sus mesadas se
pagarán con ese ahorro + los
rendimientos generados
Cada persona activa pone
una parte de su sueldo y con
los aportes que se reúnen de
todas las personas afiliadas
se les pagan las pensiones
a las personas ya retiradas
Somos distintos: Diferencias entre el régimen público y privado
| | PROTECCIÓN © Todos los derechos reservados – La Construcción de los Sueños de Pensión: Una Cooperación Individuo, Empresa y Estado21
¿Me puedo
pensionar
anticipadamente?
¿Dónde están mis
aportes?
¿Tendré alguna
garantía de pensión?
¿Cómo se calcula mi
pensión?
Somos distintos: Diferencias entre el régimen público y privado
| | PROTECCIÓN © Todos los derechos reservados – La Construcción de los Sueños de Pensión: Una Cooperación Individuo, Empresa y Estado22
¿Me puedo
pensionar
anticipadamente?
¿Dónde están mis
aportes?
¿Tendré alguna
garantía de pensión?
¿Cómo se calcula mi
pensión?
Somos distintos: Diferencias entre el régimen público y privado
| | PROTECCIÓN © Todos los derechos reservados - La Construcción de los Sueños de Pensión: Una Cooperación Individuo, Empresa y Estado23
¿Mi pensión tiene
algún límite?
¿Si no me pensiono,
qué me devuelven?
¿La pensión es
heredable?
¿Cómo se invierten
los recursos?
Somos distintos: Diferencias entre el régimen público y privado
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¿Mi pensión tiene
algún límite?
¿Si no me pensiono,
qué me devuelven?
¿La pensión es
heredable?
¿Cómo se invierten
los recursos?
¿Cuál régimen es mejor?
Depende…
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Historia
pasada y futura
Circunstancias
1. ¿Qué tan lejos está de la edad de
pensión?
2. ¿Cuáles son los ingresos?
3. ¿Cuántas semanas ha logrado
cotizar?
4. ¿Qué estabilidad laboral tendría en
el futuro o capacidad de seguir
haciendo aportes?
¿Cuándo se podría considerar Colpensiones como una opción
válida?
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1. Que le falten 11 años para la edad de retiro. Cuando le falten 10
años tendría la última oportunidad de cambiarse.
2. Se haya acumulado un periodo significativo de cotización. Si no ha
acumulado suficientes semanas hay un alto riesgo de no jubilarse y en
ese caso la devolución de saldos sería mayor en las AFPs dada la
gestión activa que realizan
3. Se pueda proyectar con estabilidad laboral
4. Cuando se cotiza sobre ingresos altos. Si se logra la pensión con
aportes por encima de 2.5 salarios mínimos la mesada sería superior
en Colpensiones
¿Cuándo se podría considerar Colpensiones como una opción
válida?
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¡Esto es una generalidad!
Cada colombiano es un caso particular y tiene su
propia historia pasada, presente y futura
Cuando una persona quiera conocer sus
opciones SIEMPRE incentivemos la
búsqueda de la DOBLE ASESORÍA
Ayudemos a nuestros colaboradores a tomar las mejores
decisiones.
Comencemos por fortalecer la cultura del autocuidado integral
en la vejez y un oportuno asesoramiento
Muchas Gracias
Presentado por Alice Gutiérrez Stanley
Directora Negocio Mandatorio
SURA Asset Management
Junio 2019