Kthimi nga një investim
Transcript of Kthimi nga një investim
Kthimi nga një investim
Perkufizimi
Qëllimi i çdo subjekti ekonomik është maksimizimi i vlerës.
Realizimi i këtij objektivi kalon në mënyr të përhershme në ngritje dhe ulje të flukseve hyrësedhe dalëse. Maksimizimi i vlerës dhe procesi i zhvillimit e i rritjes së një biznesi ballafaqohetme risqe të shumta.
Menagjimi dhe minimizimi i këtyre risqeve është një ndër objektivat kryesore të firmës.Për të realizuar maksimizimin e çmimit të aksioneve, drejtuesi financiar duhet të jetë nëgjendje ti vlerësoj dy faktorë bazë të çmimit të aksionit:
- Riskun dhe,- Kthimin.
Përkufizimi i riskut dhe i kthimit
- Risku përkufizohet si mundësia për të humbur.
Risku është mundësia që rrjedha aktuale e parasë (kthimi) të ndryshojë nga rrjedha e planifikuar.
Risku lidhet me faktin se sa drejtuesit që marrin vendime janë në gjendje të vlerësojnë me probabilitet të lartë nivelin e rezultatëve të ndryshme që ata presin dhe që janë produkt ivendimeve të marra prej tyre.
-Kthimi nga një investim matet si fitimi ose humbja totale e realizuar në emër të pronarit përnjë periudhë të dhënë kohore.
Series 1
Series 3
0
1
2
3
4
5
4-5
3-4
2-3
1-2
0-1
Burimet e riskut
Burimet e riskut ndahen në dy grupe të mëdha:
-Në grupin e parë ku përfshihen të gjitha burimet e riskut që veprojnë njëkohësisht mbi tëgjitha subjektet që ushtrojnë aktivitete ekonomike.
Burimet e tilla janë:
1.Prirja në rritje ose në rënie të ekonomisë.2.Luhatja e normave të interesit.3.Humbja e fuqisë blerëse të monedhës nga inflacioni.4.Luhatja e kurseve të këmbimit.5.Luhatja e çmimeve të letrave më vlerë.
-Në grupin e dytë përfshihen të gjitha burimet që veprojnë vetëm mbi një subjekt
mikroekonomik, vetëm mbi ndermarrjën ose mbi një aktivitete të saj të financimit.
Burimet e riskut të cilat mund ti përmendim janë: risku nga konkurenca, mosrealizimifitimit, tejkalimi i kostove etj.
Llojet e riskut
Në funksion të burimeve që e shkaktojnë risqet ndahen në dy lloje:
1.Risku sistematik- është risku që buron nga faktorët e përgjithshëm me efekte mbi të gjithasubjektet ekonomike të një vendi.
2.Risku josistematik- është risku që shkaktohet nga faktorë specifik të dallueshëm, qëveprojnë dhe japin efektevetëm mbi firmën.
Risku individual dhe risku i përgjithshëm
Risk individual quhet ai lloj risku që lidhet më një mjet të vetëm ose më një numer tëkufizuar mjetesh.
Risku i përgjithshëm formohet nga bashkimi i riskut sistematik me atë josistematik.
Dallimi midis fitimit të pritur dhe fitimit të kërkuar
Fitimi i pritur është fluksi neto i pritur i të ardhurave nga një aktivitet i caktuar.Një investim mund të ofroj fitime prej dy burimeve:
1.Fluksi i të ardhurave neto nga vënia në përdorim e objektit për të cilin është investuar.2.Ndryshimi i çmimit për njësi.
Fitimi i kërkuar është fluksi neto i synuar apo i dëshiruarnga investitori më qëllim qënëpërmjet tij të argumentohet investimi i kryer.
Matja e riskut
Fitimi i realizuar mund të mos jetë i barabartë me fitimin e pritur, fitimi i realizuar ka luhatje të
mëdha, lëviz në një dispozicion të gjërë në krahasim me fitimin e kërkuar.
Pikërisht matja e ndryshueshmërisë, e intensitetit apo luhatjeve të madhësisë së fitimit, nukështë gjë tjetër veqse shprehja e masës së riskut.
0
1
2
3
4
5
6
Category 1 Category 2 Category 3 Category 4
Series 1
Series 2
Series 3
Shpërndarja e probabiliteteve
Risku dhe koha
Risku nuk mund të shqyrtohet vetëm nga këndvështrimi i kohës aktuale por edhe nga
kënvështrimi i funksionit të rrjedhjes së parasë.
Risku është një funksion në rritje në lidhje me kohën,që do të thotë sa më e gjatë të jetëpëriudha e kohës për të cilat bëjmë parashikime, aq më shum jemi të ekspozuar para riskut.