KROTON EDUCACIONAL S/A - MZ” | Institutional | · 2010-10-29 · O material que se segue é uma...
Transcript of KROTON EDUCACIONAL S/A - MZ” | Institutional | · 2010-10-29 · O material que se segue é uma...
Disclaimer
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais da Kroton Educacional S.A (“Kroton”). Esta
apresentação foi preparada com base em informações constantes no Informe do 2o Trimestre de 2010. Tratam-se de
informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores
potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma
outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou
abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27A da Securities Act of
1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente
previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e
informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e aos ambientes de negócios da Kroton e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais de tais
sociedades podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a Kroton acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam
razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a Kroton não pode garantir resultados ou
acontecimentos futuros. A Kroton isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e
informações prospectivas.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
mobiliários. Esta apresentação e seu conteúdo não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer
espécie.
2
2010: Uma só empresa, maior e melhor
3
- Definição PMI
- Estrutura Integrada
- Designação de
Executivos
- Projetos de
integração
– 15 forças- tarefa
Março
-
Junho
1º
Agosto
Maio
-Dez.
Set.Março
2010
Nov.
-Dez.
2011
- Start-up novo modelo
acadêmico
- Novo modelo de gestão –
maior previsibilidade e
controle
-Start-up ERP integrado
- Novo processo de controle
orçamentário
- Revisão Estratégica
- Revisão do portfólio
de cursos
- Posicionamento e
pricing
- Redesenho de processos
- Complementação das
integrações
- Redução de despesas –
fornecedores, aluguéis,
despesas gerais
- Quick wins
- Estratégia de
crescimento orgânico
-Estratégia de
captação e divulgação
- Elaboração do
Orçamento 2011
- Novas aquisições
Todos os objetivos programados para os
100 dias do PMI foram atingidos
Metas prioritárias implantadas em 1º de agosto de 2010
Implantação do novo modelo
pedagógico para o ensino superior
Unificação dos ERPs financeiros e
implantação de um processo
integrado de planejamento e
controle
Foco do 2T10: Post Merger Integration
Frentes de integração
Acadêmico
Registro Acadêmico
Pós-graduação
Infraestrutura física
TI
Suprimentos e CAPEX
RH
Financeiro
Comercial
Marketing
Orçamento 2010/2
Projetos
Regulatório
Jurídico
Planejamento e expansão
4
Modelo acadêmico aprimorado e unificado
implantado em 1º.de agosto
Modelo desenvolvido a partir de
um Balanced Scorecard
• Mais de 2.2 mil matrizes revisadas
• Análise e revisão individual do
currículo de mais de 40 mil alunos
• Lançamento de um novo portal
educacional e de novas
ferramentas de suporte ao ensino-
aprendizagem
• Redução de horas aula em classe
em cerca de 20%
• Redução do quadro docente em
449 professores
Melhoria da qualidade
na sala de aula
Incremento da margem
bruta
Savings imediatos da ordem de R$ 14,4 milhões/ano e após a completa
implantação do modelo acadêmico entre 2011 e 2012, de R$ 17,0 milhões/ano
Alinhamento com as
novas demandas dos
alunos e do mercado de
trabalho
5
ERP e sistema unificado de gestão orçamentária
implantado em 1º de agosto
Protheus
(ERP)
RM
(Folha de
Pagamentos)
Lyceum e Olimpo
(Acadêmicos)
A integração dos sistemas é condição essencial para viabilizar o novo sistema de
gestão e controle orçamentário, bem como para permitir a unificação das
equipes corporativas de controle, finanças e recursos humanos
Otimização do quadro
administrativo já implantada:
630 pessoas
Savings imediatos da ordem de
R$ 16,2 milhões/ano
Ilang
(Portais)
6
Significativas sinergias já foram capturadas e
impactarão positivamente o período agosto-dezembro
Capturado Total Esperado (2012-2013)
Redução do Quadro 1.079 funcionários -
Novo Modelo Acadêmico R$ 14,4 milhões/ano R$ 17,0 milhões/ano
Folha back-office R$ 16,2 milhões/ano R$ 18,0 milhões/ano
Outras otimizações R$ 4,0 milhões/ano R$ 8,0 milhões/ano
Principais frentes do segundo semestre 2010:
• Finalização da integração;
• Revisão da infraestrutura de unidades;
• Nova rodada de renegociação de aluguéis e dos principais contratos com fornecedores;
• Reforço no processo de crédito e cobrança;
• Otimização do portfólio de cursos;
• Melhoria nos processos de captação de alunos;
• Acompanhamento rigoroso do orçamento recém aprovado.
Valor das sinergias já capturadas – anualização do valor agosto a dezembro 2010
7
88.094 mil alunos no ensino superior
• Durante o 2T10, foi realizado o último vestibular de “termo” do Pitágoras
9
88.3495.691 (1.957) (3.989) 88.094
1T10 Entradas Evasão Formaturas 2T10
Ensino básico: preparando o crescimento para 2011
589 602654
720
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2007 2008 2009 2010
Escolas Associadas
10
Novas ferramentas em desenvolvimento para a Rede de Ensino Básico:
• Novo Portal Educacional que permite uma maior interação entre alunos, pais e professores através de
uma plataforma virtual;
• Projeto de Robótica em parceria com a Lego, que alia tecnologia de última geração com a
aprendizagem;
• “Mente Inovadora” (Mind Lab), que envolve jogos de raciocínio (jogos de tabuleiro), vinculados a
proposta curricular;
• “Sala Conectada” que utiliza uma lousa digital com acompanhamento dos alunos através de um
notebook.
216.600 241.000
10.000
24.000
2007 2008 2009 2010
Redes Privadas Rede Pública - PROJECTA
ALUNOS NO ENSINO BÁSICO
183.900207.800
226.600
265.000
Alunos AssociadosCAGR 07-10
12,9%
Assim como as sinergias capturadas, as despesas e custos
não recorrentes da integração estão acima do previsto
Itens não recorrentes 2T10 6M10*
Aquisição IUNI – Auditores, Advogados e Consultorias R$ 1,5 milhão R$ 2,2 milhões
Projeto de Integração - Consultorias R$ 5,3 milhões R$ 6,4 milhões
Projeto de Integração - Rescisões Trabalhistas R$ 4,4 milhões R$ 4,5 milhões
Outros R$ 0,5 milhão R$ 2,6 milhões
Total R$ 11,7 milhões R$ 15,7 milhões
11
Expectativa de despesas e custos não recorrentes durante o
segundo semestre de 2010: + R$ 15 milhões
* Inclui os meses de janeiro e fevereiro/10 do IUNI
O semestre foi também impactado por eventos
relacionados ao crescimento futuro da Companhia
Principais impactos do 6M10:
• Custos e despesas relacionadas a start-ups e greenfields de unidades de ensino superior que consomem recursos e ainda encontram-se em fase inicial de maturação (Barreiro, Governador Valadares, Votorantim, Poços de Caldas, Maceió, Marabá e Feira de Santana): R$ 3,7 milhões no 2T10 e R$ 6,2 milhões no 6M10 pro forma;
• Campanhas de captação de alunos realizadas pelo IUNI previamente à aquisição que aumentaram os descontos condicionais;
• Performance negativa em algumas unidades de ensino superior do Pitágoras que possuem cursos com margens brutas negativas;
• EBITDAs negativos do Projecta, segmento direcionado ao ensino básico público ainda em fase inicial de maturação: R$ 0,7 milhão no 2T10 e R$ 0,6 milhão no 6M10.
12
53,326,9 24,9
71,8 78,2
91,1
61,5131,7
121,9
222,9
-40,0
10,0
60,0
110,0
160,0
210,0
260,0
310,0
360,0
410,0
1T10 2T09 2T10 6M09 6M10
Ensino Básico Ensino Superior
144,4
88,4
156,6193,7
301,1
Receita líquida 77% superior ao 2T09
R$ (milhões)
13
Ticket Médio Anual
Ensino Básico 2010:
R$ 349,65
Ticket Médio Mensal
Ensino Superior 2T10:
R$ 495,63
64,7
29,6
35,9
80,4
100,7
44,8%33,5%
22,9%
41,5%
33,4%
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
300,0%
-
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
1T10 2T09 2T10 6M09 6M10
Margem Bruta
22,5
13,4
Ensino Básico Ensino Superior
Lucro bruto e margem bruta impactados por
custos em greenfields e start-ups
R$ (milhões)
2T10R$ (milhões)
17,1%
53,8%
14
0,3 0,7 0,2
6,9
4,4
8,1
5,0%
5,7%
5,3%
-1,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
15,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
1T10 2T09 2T10
Ensino Básico Ensino Superior PDD / % da Receita Líquida
5,1
8,3
7,2
32,1
17,4
38,9 37,1
71,0
22,2%
19,7% 24,8%
19,2%
27,6%
-1,0%
19,0%
39,0%
59,0%
79,0%
99,0%
119,0%
139,0%
159,0%
179,0%
199,0%
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
1T10 2T09 2T10 6M09 6M10
SG&A / %Receita Líquida*Excluídas as despesas não recorrentes, amortização de Ágio e PDD .
Despesas administrativas impactadas pela aquisição do
IUNI e ainda sem sinergias; despesas de PDD dentro da meta
R$ (milhões)
Provisão para devedores duvidosos
(PDD) e % da Receita Líquida
R$ (milhões)
15
Despesas administrativas
* Excluídas as despesas não recorrentes, amortização de ágio e PDD.
Contas a receber: comportamento da carteira
dentro dos patamares esperados
Valores em R$ (´000) 2T10 2T09 % AH 1T10* % AH
Contas a Receber 142.059 97.405 24,4% 129.970 (6,8)%
Ensino Básico 46.441 36.352 27,8% 65.899 (29,5%)
Ensino Superior 95.618 61.053 56,6% 83.554 14,4%
Giro Contas a Receber (dias) 82 99 (17,6%) 71 14,2%
Ensino Básico (dias) 107 91 17,4% 111 (4,0%)
Ensino Superior (dias) 65 89 (26,8%) 56 17,3%
16
* Inclui os meses de janeiro e fevereiro/10 do IUNI
EBITDA ajustado & margem EBITDA ajustada
2T10 6M10 (Pro Forma)
EBITDA Realizado (R$ 13,1 milhões) R$ 24,9 milhões
(+) Despesas não recorrentes R$ 11,7 milhões R$ 15,7 milhões
(+) Despesas e Custos de Start-up e Greenfields R$ 3,7 milhões R$ 6,2 milhões
EBITDA Ajustado R$ 2,3 milhões R$ 46,8 milhões
Margem EBITDA Ajustada 1,5% 13,6%
17
23,3
7,3
(11,8)
32,9
11,516,1%
8,3%
-7,5%
17,0%
3,8%
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
1T10 2T09 2T10 6M09 6M10
Margem Líquida Ajustada
Lucro líquido ajustado*
18
R$ (milhões)
* Excluídas as despesas não recorrentes, Imposto de Renda e Contribuição Social diferidos e amortizações de ágio.
Capex e fluxo de caixa
19
R$ (milhões)
56,0
107,2 (7,1)(30,0)
(11,5)
(2,6)
Posição de Caixa
em 31/03/2010
Caixa Proveniente
das Operações
Aquisição do IUNI Capex Fluxo das atividades
de financiamento
Posição de Caixa
em 30/06/2010
(R$ milhões)
(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)(57.0)
Alto nível de satisfação dos alunos do Pitágoras
• Pesquisa realizada pela Vox Populi no primeiro semestre de 2010 demonstraram um alto nível de
satisfação dos alunos:
Avaliação dos próprios alunos Pitágoras
0,5%7,8%
91,7%
Negativa (1 a 4) Nem Positiva nem Negativa (5 e 6)
Positiva (7 a 10)
Pergunta: Avalie a faculdade que você estuda
de 1 a 10, sendo 1 ruim e 10 excelente.
21
Forte reconhecimento da marca Pitágoras na
grande maioria das regiões de atuação
• Pesquisa realizada pela Copernicus Marketing Consulting entre abril e junho de 2010 demonstrou um
diferenciado posicionamento da marca Pitágoras frente a concorrência, como pode ser observado no
exemplo abaixo da região de Belo Horizonte/MG:
Pitágoras
PUC
UNA
FUMEC Newton Paiva
0
10
20
30
40
50
60
70
80
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Alta consideração
Baixa resposta espontânea
Alta consideração
Alta resposta espontânea
Baixa consideração
Baixa resposta espontânea
Baixa consideração
Alta resposta espontânea
Co
nsid
era
ção
Memória Espontânea
12
34
1
23
4
22
Novo FIES: significativo potencial para aumentar a
captação, reduzir a evasão e a inadimplência
Novas Condições
do FIES
-Juros de 3,4% a.a.
- Carência de 18 meses
após a formatura
- Prazo de pagamento de
mais de 3x o período do
curso após o final da
carência
Incremento na
captação de
novos alunos
Redução do fator
preço na decisão
do aluno
Redução da
inadimplência e
evasão
Incentivo para o
retorno de
alunos evadidos
Maior vantagem competitiva às instituições com melhor qualidade e reputação
23
Até 10/08, 1.500
alunos da Kroton
estavam inscritos
no Novo FIES e
mais 2.500
encontravam-se
em processo de
aprovação
Cerca de 7.000
estudantes
deverão estar
registrados no
FIES (novo e
velho) até o final
de 2010
Programa estruturado de divulgação e apoio aos
alunos para acesso ao FIES indicam grande potencial
Algumas das iniciativas do Novo FIES:
• Criação de uma página exclusiva da Kroton na
internet - www.novofies.com.br
• Campanha de call center ativo e ampla
divulgação em unidades elegíveis;
• Contato com alunos com bolsas, inadimplentes
e evadidos para oferecer o FIES;
• Criação de uma sala ou espaço com material
de divulgação FIES;
• Acordos com a Caixa Econômica Federal para
atendimento presencial nos campi.
24
Foco do segundo semestre visará o crescimento
da receita e das margens em 2011
26
- Definição PMI
- Estrutura Integrada
- Designação de
Executivos
- Projetos de
integração
– 15 forças- tarefa
Março
-
Junho
1º
Agosto
Maio
-Dez.
Set.Março
2010
Nov.
-Dez.
2011
- Start-up novo modelo
acadêmico
- Novo modelo de gestão –
maior previsibilidade e
controle
-Start-up ERP integrado
- Novo processo de controle
orçamentário
- Revisão Estratégica
- Revisão do portfólio
de cursos
- Posicionamento e
pricing
- Redesenho de processos
- Complementação das
integrações
- Redução de despesas –
fornecedores, aluguéis,
despesas gerais
- Quick wins
- Estratégia de
crescimento orgânico
-Estratégia de
captação e divulgação
- Elaboração do
Orçamento 2011
- Novas aquisições
Guidance 2010 e considerações finais
2010 (Pro forma) Running Rate (Agosto – Dezembro/2010)
Receita Líquida R$ 650 milhões R$ 665 milhões
EBITDA Recorrente * R$ 60 milhões R$ 100 milhões
Margem EBITDA
Recorrente *
9% 15%
Capex ** 5 a 6% da receita líquida 5 a 6% da receita líquida
* Exclui itens não recorrentes
** Exclui eventuais novas aquisições
27
Relações com Investidores
Carlos LazarDiretor Adjunto
(11)3775-2288
Thiago RibasGerente
(11)3775-2002
Phillipe CasaleAnalista
(11)3775-2003
www.kroton.com.br/ri