Keynote Speech - Malgorzata Zaleska - NBP

18
Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki Warszawa / 20 maja 2015 prof. dr hab. Małgorzata Zaleska / Członek Zarządu

Transcript of Keynote Speech - Malgorzata Zaleska - NBP

Zrównoważony rozwój polskiej

gospodarki

Warszawa / 20 maja 2015

prof. dr hab. Małgorzata Zaleska / Członek Zarządu

Transformacja polskiej gospodarki

■ Od gospodarki nakazowo-rozdzielczej do gospodarki

rynkowej,

■ Budowa od podstaw rynku finansowego,

■ Sektor bankowy i rynek kapitałowy motorem i

katalizatorem przemian.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 2

Efekty transformacji - sektor bankowy

■ W wyniku przeobrażeń sektora bankowego

zmniejszyła się liczba banków (komercyjnych) z 87

(maksimum) na koniec 1993 r. do 38 obecnie,

■ W okresie transformacji polski sektor bankowy rósł

szybciej niż cała gospodarka,

■ W 1995 r. aktywa polskiego systemu bankowego

stanowiły 49% polskiego PKB, a na koniec 2014 r.

było to prawie 90%,

■ W latach 1993-2014 fundusze własne polskich

banków zwiększyły się ponad 40 krotnie.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 3

Efekty transformacji - sektor bankowy

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 4

Zysk netto sektora bankowego w latach 2005 - 2014

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Źródło: KNF

mld

PL

N

Efekty transformacji - sektor bankowy

■ Na koniec 2014 r. aktywa PKO BP były ok. 45 razy

mniejsze od największego obecnie banku na świecie

(ICBC),

■ Brak G/E SIFIs w Polsce (aktywa PKO BP stanowią ok.

15% PKB Polski),

■ Polski sektor bankowy jest zdywersyfikowany (udział 5

największych banków w PKB Polski stanowi ok. 40%),

■ „Małe jest piękne, ale duży może więcej”.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 5

Efekty transformacji – rynek kapitałowy

Główne wskaźniki wybranych giełd europejskich w latach 2010-2013

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 6

Źródło: NBP

Efekty transformacji – system finansowy

Aktywa systemu finansowego w relacji do PKB (%) w latach 2010-2013

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 7

Źródło: NBP

2010 2011 2012 2013

Polska 116 116 121 126

Czechy 141 147 153 167

Węgry 167 151 138 136

Strefa euro 493 494 498 481

Europejskie powiązania polskiego sektora finansowego

■ Polska nie jest wyspą,

■ Udział kapitału zagranicznego w kapitale akcyjnym

polskiego sektora bankowego wynosi ok. 60%,

■ Finansowanie przez podmioty dominujące stanowi ok.

15% źródeł finansowania (głównie zobowiązania, a nie

pożyczki podporządkowane) – stabilne, ale

krótkoterminowe,

■ Konieczność implementacji unijnego prawodawstwa.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 8

Dokąd zmierzamy?

■ Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa,

■ Strefa euro - szansa - brak pewności sukcesu,

■ Konieczność reform polskiej gospodarki (brak spełnienia

wymaganych kryteriów).

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 9

Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa

■ Konwergencja realna:

■ niezbędne są reformy i zmiany strukturalne, które umożliwią

powracanie gospodarki do stanu równowagi bez pomocy zmian

kursu walutowego i autonomicznej polityki pieniężnej,

■ konsolidacja wydatków publicznych,

■ konkurencyjność gospodarki (presja na wzrost płac),

■ spójna i skoordynowana polityka makroostorożnościowa (Rada

Ryzyka Systemowego z wiodącą rolą banku centralnego).

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 10

Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa

■ Bilans korzyści i ryzyka:

■ bezpośrednie korzyści będą takie same jak w przypadku

przystępowania innych krajów np.:

■ redukcja kosztów transakcyjnych w handlu zagranicznym,

■ wystąpienie korzyści pośrednich jest jednak obarczone istotną

niepewnością co do skali ich wystąpienia m.in.:

■ wzrost stabilności i wiarygodności makroekonomicznej kraju.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 11

Polska → Unia Gospodarcza i Walutowa

■ Bilans korzyści i ryzyka:

■ krótkookresowe niekorzystne efekty cenowe („efekt bagietki”),

■ zagrożenia systemowe np.:

■ presja na wzrost płac,

■ rezygnacja z samodzielnego prowadzenia polityki pieniężnej, przy

obniżeniu się efektywności wspólnej polityki pieniężnej (nieadekwatność

stóp procentowych),

■ ryzyko wystąpienia boomu kredytowego.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 12

Wyzwania dla polskiego sektora finansowego

■ Regulacyjne:

■ nowe normy unijne,

■ nowa koncepcja nadzoru i resolution – unia bankowa,

■ unia rynków kapitałowych.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 13

Wyzwania dla polskiego sektora finansowego

■ Wewnętrzne:

■ wyzwania systemowe (rola kapitału zagranicznego, rola banków

specjalistycznych, model bankowości spółdzielczej),

■ pozyskanie stabilnej i długoterminowej bazy depozytowej,

■ wzrost roli rynku międzybankowego w długoterminowym

finansowaniu,

■ poprawa jakości portfela kredytowego,

■ ograniczanie ryzyka nowych technologii,

■ edukacja finansowa społeczeństwa,

■ budowa długoterminowych i kompleksowych relacji z klientami,

■ wyzwania demograficzne – starzenie się społeczeństwa,

■ poprawa wizerunku w oczach społeczeństwa.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 14

Podsumowanie

■ Bezpieczne wejście Polski do strefy euro wymaga

przeprowadzania w gospodarce głębszych niż

wcześniej zakładano reform i zmian strukturalnych,

które mogą zwiększać napięcia społeczne,

■ Istotny będzie także docelowy kształt strefy euro

osiągnięty w wyniku dzisiejszych reform,

■ Problem braku społecznego poparcia i zrozumienia

postulatów ekonomistów.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 15

Co przed nami?

■ Ciągłe zmiany,

■ Uczmy się, wyciągajmy wnioski,

■ Patrzmy perspektywicznie.

Zrównoważony rozwój polskiej gospodarki 16

prof. dr hab. Małgorzata Zaleska

Członek Zarządu

[email protected] tel. +48 22 185 12 23