jurnal saham 1

5/12/2018 jurnal saham 1 - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/jurnal-saham-1 1/7

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham pada Perusahaan

Manufaktur (KelompokFood & Beverages)di Bursa Efek Surabaya

Farh an Ghoza li

Abslruct: Attendance of Effect Exchange Surabaya (BE S) give the guarantee of liquidates effect con ~m er-

cialized because choice of marker se co n d a~ y ecome more inzmeasurable, in this case company offering

effect through capital marker can perform the choice for the record-keeping of its effect commerce and

through capital market can perform [he choice for the record-keeping o f its effect comm erce and eirher in

Effect Exchange So ra bq a fBEJI or Effect L~ ch an ge urabaya (BES). Forming PT Effect ExchangeSu~.abaya

(Visible BESj fi7ally as real .$ % on n creating more peifect capital market structure, so tha t. expecred a

capital market able to give the conrrib ~aion hich eno ~t gh ean or effort delivery o f notional developmentj i ~ n d

K e j ~ 0 r f I ~ :tock effect, share price. m am ~f ac to ~? :ood, beverages and debt to equity ratio

Pasar modal pada masa sek arang ini bukan menjadi

sesuatu yang baru, sebagai salah saru lembaga ke-

uangan bukan bank yang berfungsi sebagai penye-

lenggaraan kegiatan transaksi anrara emiren denzan

investor melalu ijual beli efek. Pasar niodal telali dike-

nal h a s oleh sebagian besar masyarakar terutamaole11 para usahaw an begitu pula d eng an pasar-pasar

modal di Indonesia.

Dalam menjalankan kegiatan usahanya PT Bursa

Efek Surabaya tunduk pada peraruran perundanp-

undangan yang berlaku di bidang pajar mod al. Pembi-

naan dan pengawasan dilakukan oleh Bapepani sesuai

dengan Keputusan Presiden Xo. 60 Tal~un1988

tentang pasar mod al.

Modal dasar PT Bursa Efek Surabaya ditetapkan

sebesar Rp8.000.000.000,00 yanz terbacj aras 160Iembarsaliam dengan nilai nominal RpS0.000.000.00

pada saat pendirian modal yang telah direniparkan

dan disetorpenuh berjumlah R p?.000.000.000,00 (10

lembar saham) yang merupakan penyertaan dari 36

badan usalia. Berdasarkan ketenruan-ketentuan yang

berlaku seniua petliegang saliani merupakan anggota

bursa. Anggota P T Bursa Efe k Suraba!.a rerdiri dari

tujuli Bank Pemel-intah Delapan perusahaan peran-

tara Jakarta, 1 pusat koperasi K UD Ja\va Timur. dan

1 lembaga pengelo la dana yaitu PT Danareksa.

Seperti lazimnya pada perusahaan yang berba-

dan hukum perseroan terbatas adalah struktur PT

Bursa Efek Surabaya terdapat Dewan Komisaris

yang bertugas dan berfungsi melakukan pengawasan

terhadap kelancaran jalannya perseroan. Selain itu

terdapat Dewan Direksi yang terdiri dari atas satuorang Direksi Utama dan tiga anggota direksi.

Penelitian ini diharapkan aga r dapat digunakan

sebagai balian sumbangan terhadap pengembangan

Ilmu Pengetahuan khususnya dibidang keuanga~i

Pasar Modal.

Hasil dari penelitian ini dapat digunakan sebagai

infonnasi m engenai hal-ha1 yang berpengaruh signifi-

kan terha dap liarga saharn di pa sar sekunder sehingga

dapat dijadikan pertimbangan dalain menanamkan

modalnya di perusahaan y ang G o Publik.Penelitian ini diliarapkan da pat digunakan bagi

pihak yang berkepentingan ter had ap pasal modal In-

donesia (Bapepam, BES, calon Eniiten dan profesi

terkait), sehingga dapat' diliarapkan melnberikan

masukan da lam meningka tkan perannya untuk

memenuhi kebutuhan pihak pemakai infonnasi.

METODE

H a r g a S a h a m ( V ar ia be lY)

Saham adalab bukti keoemilikan dari suatu

perusahaan: Harga saliam yang dibutuhkan sebagai

Farl~anGhozali adaiah doseri DPK Koperris Il ii n~ ~nh'll llpada STlE Widyn Dhnrnta Szrrabaya, sad ini sedang rnen~ielesaikanPf'ograi?~ oktov (S-3) di Unive,-sitns >gem .\/oiar~g

294



Ghozal;, Fak~orrfaklor ong Mentpengamhi Hargo Sohonz podo Perusohaan Manufakrur dr Bursa E&k Surabaya 295

DEWANwKOMISARIS 1

DIREKTUR

DIVISl

PENERANGAN

p & E qPERDAGANGAN

PENYELENGGARAAN

KEUANGAN

KEUANGAN &

PENERANGAN PENGELOLAAN AKUNTANSI KEUANGAN

Gambar 1StrukturOrganisasiPT Bursa EfekSurabaya

FI.YA.YCIAL

A S S E T A S S E T

II I

Harga Sahamr---

I II II

ambar 2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham

InstrumenKeuangan

Jangka Panjang

Obligasi

input data adalah harga saham rata-rata da ri masing-

masing pen~sahaan.Harga saham rata-rata diolah

derigan cara rnembagi total harga yang terjadi se la ~n a

1 tahun di lantai bursa denga n bulan ke rja bursa. Har-

ga saham yang digunakan dalam penelitian ini m e w

pakan harga saham selama periode 2002-2003 pada

perusahaan Manufaktur (kelompok Food & Bevera-

ges). Adapun.tabel harga saham dapat dilihat pada

Tabel 1.

Dari Tabel 1 dapat dilihat perkembangan hargasaham rata-rata dari I8 perusahaan sampel yang GO

Publik di Bursa Efek S uraba )~a, ar i tahun 2002-2003

ternyata cukup berfluktuasi. Pada tahun 2002, ratai

Saham

Nilai tukar RPTerhadap USD

h'ilai B u k u

Persaham

rata harga sah am 18 perusahaan sampel sebesar

Rp5355 ,19. Kemudian rata-rata harga saham tahun

2003 mengalami kenaikan m enjadi Rp605 1,64.

I I I

Deb1 to

Eqirily Rnrio

Nilai Buku per Saham (X I )

Nilai buku per saham adalah jumiah rupiah yang

rnen jad~milik tiap-tiap lembar saham yang altan

dibayarkan pada para panegang saham pada waktu

pembubaran (likuiditas) dengan anggapan bahwa

semua aktiva dapa t dijual dengan harga yang sama

dengan nilai bukunya. N ilai buku per saham merupa-

kan perbandingan antara jumla h modal sendiri dengan

-



296 JURNAL APLIKASIMANAJEME N. VOLUME 3. NOMOR 3,DESEMBER zoo5

T a be l 1 P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r ( K e 1 o m p o k Food& Beverages)d i BES H a r g a S a h a m R a t a - r a t a P e r i o d e 20 02-2 003

Peru s a l l aan N a r g a S a h a m

2002 2003PT Ades Alfindo Tbk 958 852

PT Aqua Golden Missisippi Tbk 39,588 45,354

PT Cahaya Kalbar Tbk 205 225PT Dav0mas Abadi Tbk

PT Delta Djakarta Tbk

PT Fast Food Indonesia Tbk

PT lndofood Su kses Makmur Tbk

PT Mayora Indah Tbk

PT Multi Bindang IndonesiaTbk

PT Pioneerindo Go urment Inti Tbk

PT Prasidha Aneka Niaga Tbk

PT Sari Husada Tb k

PT Sierad Produce Tbk

PT Sekar Laut Tb k

PT Siantar Top Tb k

PT Suba lndah TbkPT Tunas Baru Lampunp Tbk

PT Ultra Jaya M il k ~ b k '

R a t a - r a t a

S u w b e ~ a ri BE S Di ol ah

ju ~n la h embar saham yang beredar. Perkembangan

nilai buku per sahan i dapa t dilihat pada Tabel 2.

Berdasarkan hasil perhitunean nilai buku per

saham rata-rata dari 18 perusahaan sampel. rertinggi

terjadi pada tahun 2003 sebesar Rp3.026..10 sedang-kan untuk masing-masing perusahaan pada tahun

2002, te~ ting gi icapai oleh PTAqua G olden Mississipi

sebesarRp16 .772,31 dan pada tahun 2003 nilai buku

tertinggi tetap dicapai oleh PT Aq ua G olden M ississipi

sebesar Rp20.570,87. N ilai buku per saham terendah

terjadi pada taliun 2 002 dicapai oleh P T Davomas

Abadi sebesar Rp0,72 dan PT Sierad Produce

sebesar Rp0,Sl pada tahun 2 003 . Dari 18 sampel ter-

da pa t4 pe~usa haa n ang merniliki nilai buku per saham

di atas rata-rata pad a tahun 200 2 yang dicapai olehPT Aq ua Golden Mississipi sebesar Rp16.772.3 1, PT

Multi Bintang Indonesia sebesar Rp13.428,62, PT

Prasidha Aneka Niaga sebesar Rp12.733,60, PT

Sekar Laut sebesar Rp3.215,94. Pada tahun 2003 ter-

dapat 4 perusahaan-perusahaan yang me~niliki ilai

T a be l 2 P e r u s a h a a n M a n u f a M u r ( K e l om p o k Food& Bevcra~es)di ES.Haroa Saham

Pcru s ah aan2002 2003

PT Ades Alfindo Tbk ll4 3. 12 1.187.42

PT Aqua Golden Mississippi TbkPT Cahaya Kalbar Tbk

PT Davomas Abadi TbkPT Delta Djakarta Tbk

PT Fast Food Indonesia TbkPT Indofood Sukses Makmur Tbk

PT Mayora Indah TbkPT Multi Bindang Indonesia Tbk

PT Pioneerindo Gournmnr Inti TbkPT Prasidha Aneka Niaga Tbk

PT Sari Husada TbkPT Sierad Produce Tb&

PT Sekar Laut Tbk

PT Siantar Too TbkPT Suba lndal; TbkPT Tunas Baru L am ~ un z bk

PT Ul tra laya Milk ~ b k ' 1 -38 l ,35

Ra ta-r ata 2.794,18 3.026,10

Suntber: Dori BES Diolah



buku per saham di atas rata-rata yang dicapai oleh

PT Aq ua Golden M ississipi sebesar Rp20.570,87, P T

Multi Bintang Indonsesia sebesar Rp12.733,60, PT

Prasidha Aneka Niaga sebesar Rp12.733,60, PT

Sekar Laut sebesar Rp4.253,17 .

HASK

Debt to Equity Ratio (X,)

Debt to Equity Ratio merupakan bagian dari

rasio leverage yang m enguku r sampai seberapa jauh

aktiva perusahaan dibiayai d ari utang. Debt to Eqtrity

ratio dihitung dengan mem bwdingkan antara total utang

dengan modal sendiri. Perkembang an debt t o equity

ratio da pat dilihat pada Tabel 3.

sebesar 2,92%, PT Pionerindo Gourm et ini 3,52%,

PT Prasidha Aneka Niaga 6,68%, PT Sierad Pro-

duce 9,69%.

Nilai Tnkar TengahRp. Terhadap$ (X,)

Nilai tukar adalah harga dari suatu mata uang

Rp terhadap m ata uang $. Nilai tukar R p terhadap $

yang digunakan dalam perhitungan ini adalah nilai

tukar selama 1 tahun m ulai-b ulan Januari sampai

Desember. Nilai tukar teitinggi terjadi pada bulan

Januari dan Februari tahun 20 02 sebesarRpl0.350,OO

dan terenda h pada bulan Juli Rp8.581,OO. Pada tabun

2003 nilai hikarteltinggi pada bulan April Rp8.900,00

Tabel 3 Perusahaan M anu faktu r (Kelompok Food& Beverages) di BES Debt to Equily RalioPeriode2002-2003

Harga SahamPerusahaan

2002 2003

PT Ades Alfindo Tbk 1.38 1.13PT Aqua Golden Mississippi Tbk 1.40 0.91PT Cahaya Kalbar Tbk 0.3 1 0.28PT Davomas Abadi Tbk 0.18 0.14PT Delta Djaka~ta bk 0.24 0.22PT Fast Food Indonesia Tbk 0.79 0.69PT Indofood Sukses Makmur Tbk 2.92 2.58

PT Mayora hdah Tbk 0.87 0.78PT Multi Bindang Indonesia Tbk 0.68 0.80PT Pioneerindo Gounnent Inti Tbk 3.52 4.26PT Prasidha Aneka Niaga Tbk 6.68 0.98PT Sari Husada Tbk 0.12 0.15PT Sierad Produce Tbk 9.69 14.33PT Sekar Laut Tbk 1.48 1.35PT Siantar Top Tbk 0.75 0.68PT Suba hd ah Tbk 0.50 0.55PT Tunas Baru Lanipung Tbk 1.07 1.17PT Ultra Jaya Milk Tbk 0.33 0.39

Rata-rata 1.83 1.74Surnber: Dari BES Diolnh

Pada tahun 2002 debr to eq u ip ratio tertinggi terend ah pada. bulan. Juli Rp8.228,OO. Untu k lebih

diiniliki oleh P T Sierad Produce sebesar 0,69% dan ' jda sn ya dapat dilihat pad aTa bel4 .

pada tahun 2003 di~ nil iki leh PT Sierad ProduceNilai dariM asing-masi,,gVariabel

sebesar 14,33%. Sedangkan untuk debt to eqzrity~a -

tio terendah ditniliki oleh PT Sari Huda sebesar 0,12% Nilai dari m asin gm asin g variabel diperoleh dari

pada tahun 200 2 dan pada tahun 2003 debr to equity rulnUS adalah seba gailna lla Tabel 5.

ratio terendah dimiliki ole11 PT Da vonlas Abadi sebesarAnalisis Koefisien Regresi

0,14%. Adapbn rata-rata debr to equi/y ratio untuk .Untuk mengetahui sejauh manakali pengaruhsemua perusahaan sam pel adalah sebesar 1,83% pada

taliun 2002 dan pada tahun 2003 sebesar 1,74%. Padavariabel X , (Nilai buku perlembar saham), X, debt

to equity ratio), X, (nilai tukar tengah rupiah terhadaptahun 200 2 ada 4 perusallaan y ang m etniliki debt to

equity ratio di atas rata-rata yaitu PT IndofoodUSD) terhadap variabel Y (liarga s a h m ) dilakukan

dengan analisis regresi berganda.



298 JURNAL APLIKASI MANAJEMEN, VOLUM E 3,NOMOR 3, DESEMBER 2005

Tahel 4Perusahaan Manufaktur (Kelompok Food&Beveraps) di BESNilai TukarTen gah Rp terhadap $

Nilai Tuk arBulan Tengah Rp terhadap $

JanuariPebruari

Maret

April

Mei

Juni

Juli

Agustus

September

Oktober

~ ~~- .. .Desember 8949 8483

Rata-rata 9330.2 8565.1

Swnber. Dari BLS Diolah

Tabel 5 Nilai dari Masing-masing Variabel



Pen je lasan :

Besarn ya nilai koefisien regresi 1.643 artinya,

bahwa variabel X 1 (nilai buku per saharn) berpe-

ngaruh ke arah positifyaitu searah dengan varia-

be1 Y (harga saliam) sebesar 164,3% maksudnyabahwa setiap perubahan variabe l X. 1 (nilai buku

per saham) sebesar lo o% , maka variabel Y (har-

ga saham) akan berubah sebesar 164,3%.

Besam ya nilai koefisien regresi-560 .884 artinya

bahwa variabel X2 (d ebt to equity ratio) berpe-

ngaruh ke arah negatif yaitu tidak searah dengan

T a b e l 6 R e g r e s s i o n A n a l i s is

Kaef. SronhlrrrVariabel Regrcri Scr,or T DF=32) Probabilitar PanialiX. 1.643 0 328 7.193 0 000 0.775

X. 2 -560.884 459.514 -1.221 0.231 -0.165

X. 3 -2.084 3.441 -0.606 0.549 4.053

Keterangan:

Variabel Y :Harga saliam

Variabel X.1 :Nilai buku per saham

Variabel X.2 :Deb i ro equir?;roiio

VariabelX.3 : h'ilai tukar Rp terhadap $

variabel Y (liarga saham) sebesar 560.884%

maksudnpa bahwa setiap perubahan variabel X.2

(debt to eq ui p ratio ) sebesar loo% , maka va-riabel Y (harga saha m) akan berkurang sebesar

56088,4%.

Besarn ya nilai koefisien reg[-esi 2.084 attinya,

bahwa variabel X.3 (nilai tukar R p terhadap $)

berpengaruh kearah negatif yaitu tidak searah

dengan var i abe l Y (harga sa l i am) sebesar

208,4% maksudnya bahwa setiap perubahan

variabel X.3 (nilai rukal- RP te rhadap $) sebesar

100%: niaka variabel Y (harga saham) akan

berkurang sebesar 208.4%.

A n a li si s S e m u a V a r i a b e l B e b a s t e r h a d a p

V a r ia b e l T e r g a n t u n g

Melakukan analisis statistik dengan program

regresi didapatkan nilai-nilai parameter sta tistik yang

digunakan sebagai pembuktian hipotesis sebagai

bel-ikut:

Persamaan Regresi Linear BergandaY =205 8.237+ 1.643 X.1 -560.884X.2-2.084X.3

Interpretasi dari persam aan di atas adalah seba-

gai berikut:

a = 2058.237

Attinya, bahwa jika nilai X.1. (nilai buku per

saham), X.2 (deb t to e quity raiio ) dan X.3 (nilai tukar

RP terhadap $) sam a dengan nol, maka rata-rata nilai

harga saham (Y) = 2058.237

b l = 1.643Artinya, bahw ajika nilai X.2 (debtto equityRa-

tio) dan X.3 (nilai tukar R p terhadap $) dianggap nol,

maka diprediksikan adanya kenaikan nilai X . 1 (nilai

buku per saham) akan menyebabkan bertambahnya

nilai Iiarga saha~nY) sebesar 1.643

b2 = -560.884

Ahn ya , bahwajika nilai X.l (nilai buku per s l im )

dan X.3 (nilai tukar RP terhadap $) dianggap no1 Inaka

diprediksikan adan ya kenaikan nilai X.2 (debt to eq-

uity rat io) aka11 men yebabk an turunnya nilai hargasaliam (Y) sebesar -560.884

b3 = - 2.084

Artinya, bahwa jika nilai X.l (nilai buku per

saham) dan X.2 (debt to equity ratio ) dianggap no],

maka diprediks ikan adanya kenaikan X.3 (nilai tukar

Rp terhadap $) akan m enyebabkan turunnya saliam

(Y) sebesar -2.084.

Pengaruh sem uavariabel bebas terl~adap ariabel

tergantung

Multiple R 0,793

R Square 0,628

Adjusted R Square 0,593

Penjelasan:

Koe fisien korelasi be rganda sebesar 0,793 mak-

sudnya bahwa k uatnya pengaruh variabel X. 1 (nilai

buku per saham) X.2 (debt to equity ratio ) dan X.3

(nilai tukat- Rp te rhad ap $) terhadap Y (harga saliam)

sebesar 79% . Pengaruh atau hubungan ini berpenga-

ruh positif atau sea rah, at-tinyajikavariabel X. 1 (nilai

buku per saham), X.2 (debt to eqz~ityatio) dan X.3

(n i l a~ukar Rp terhadap $) naik sebesar 79% maka

variabel Y (harga saliam) akan naik pula seb esar 79%.

Koefisien determinan berganda sebesar 0,628

maksudnya bahwa kuatnya pengaruh variabel X.l

(nilai buku per saliam) X.2 (debt to equity ratio)

dan X.3 (nilai tukar Rp terhadap $) sec als bersama-

sama (simultan) terhadap Y (harga saham) sebesar

0,628 atau 62,80% sedangltan sisanya 0,372 atau

37,20% dipengal-uhioleh variabel lain di luarvariabel

yangditeliti. Misalny a: inflasi, keamanan danp olitik

Koefisien detenminan yang disesuaikan sebesar

0,593 ~naksudnya ahwa kuatnya pengaruh variabel

X. 1 (nilai tukar per saham), X.2 (debt to eq ui tj ~a-

tio), X.3 (nilai tukar Rp terhadap $) terhadap variabel

Y (harga sa ham ) adalali se besar 0,593 atau 59,30%



300 JURNAL APLIKASI MANAJEMEN, VOLUME3, NOMOR 3. DESEMBER ZOOS

KESIMPULAN DAN S A W N

Kesimpulan

Dari ana lisis dan pengujian H ipotesis, maka dapat

disimp ulkan hal-ha1 seba gai berikut:

Dililiat dari koefisien dete rminas i

Kua tnya pengaruh variabel X.l (ni lai buku per

saham) X.2 ( d e b t t o equity r a t i o ) dan X.3 (nilai

tukar R p t e rhadap $) secara bersama-sama (si-

multan) terhada p Y (harga s aha m) sebesar 0,628

a tau 62 ,80% sedangkan s i sanya 0 ;372 a t au

37,20% dipengaruhi oleh variabel y an g ditel i ti .

Misa lnya: inflasi, keamana n da n politik.

Dilihat dari Uji Parsial

Variabel X.l (ni lai buku per saham ) menipunyai

pengaruh y ang doni inan terhadap Y (harga sa-

ham) dibanding dengan variabel yan g lain sebesar

77,5%.

Saran

Agus, S. 2000 . Man a j e me n Ke uangan ( Te or i dun

Aplikosi) Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE.Al Haryono, J. 1990, D as a~ D as ar kuntansi Edis i 5.

Yogyakarta: Penerbit STIEYKPN.Bambang, R. 1993. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusa-

haan Edisi 3. Yogyakarta: Yayasan Penerbit GajahMada.

Baridwan, Z. 1992 . Intermediate Accounting E disi 7.

Yogyakarta: Penerbit BPFE.Bursa Efek Surabaya. 2002-2003. InstituteFor Econonzic

AndFinancial Research, Indonesian Capital Market

Directory.

BursaEfek Surabaya.2002-2003. Jakarta Stock Exchanges

Statistic, Surabaya.

Dewi, A. 200 4. Manajenzen Keuangan Perusahaan.Yogyakarta: Penerbit AMPY KPN .

Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio Edisi 2 . Yogyakarta:

BPFE.

Munawir, S. 1995 ,.Ana/isa Laporag Keuangan Edisi 4.

Yogyakarta: Penerbit Li be m ,.Singgih, S. 2002. ~ ta t i s t i k~ara ,ne t r ik .akarta: Elex Media

Berbaga i va r i abe l yans be lum d i t e l i t i d a l amKomputindo.

penelitian ini dapat diteliti dalam p enelitian ya ng akan suad , H, ,998. ~ ~ ~ ~ ~ . d ~ ~~ ~ ~ ~ p ~ , ~ ~anAnalisisdatang . Sekuritas Edisi 3, Penerbit UPP Akademi Manaiemen

Perusahaan. Yogyakarta:AMPYPI<N.

Sunariyah. 2000. M an uje m n Investasi. Jakarta: PT Rineka

Cipta.

Tajul, K. 200 0. I&si dan Solu siny a. Jakarta: PTGrainedia

Pustaka Tania.

Weston, J.F., an d Cop ela nd, T.E. 1995. Manajemen

Keuangan Edisi 9. Jakarta: Penerbit Bina Rupa

Aksara.

jurnal saham 1

Documents

Transcript of jurnal saham 1