0

5

10

15

20

25

30

35

40

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000 HACİM, Sağ Eksen

XU100

XUSIN

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 127,6

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 873,2

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 2,8

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 19,0

BIST-100 F/K Cari 9,67

Yabancı Payı % 49,2

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 134.530 0,11% -3,10%

BIST-100 (TL) 119.281 0,42% 4,24%

BIST-30 ($) 19.657 0,13% -15,89%

BIST-100 ($) 17.429 0,43% -9,52%

BIST-Mali Endeksi 127.019 0,56% -6,00%

BIST-Sınai Endeksi 160.396 0,51% 15,27%

Katılım Endeksi 166.859 0,73% 26,85%

Katılım 50 Endeksi 176.562 1,11% 30,78%

Kat. Mod. Por. Endeksi 254.030 0,71% 59,10%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

EKGYO 1.447 0,4%

SISE 1.092 4,0%

ASELS 1.078 1,8%

GUSGR 925 9,1%

CEMAS 757 4,7%

GARAN 728 -0,4%

-9,9%

-8,7%

-8,5%

-8,0%

-7,9%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

10,0%

TSPOR

AYES

ASUZU

AYEN

DITAS

PRKAB

LINK

PKENT

MERIT

YONGA

YÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

Japonya Tüketici Fiyat Endeksi 02:30

Türkiye Tarımsal Girdi Fiyat Endeksi 10:00

ABD Philadelphia Fed İmalat Dışı Aktivite Endeksi 15:30

21 Temmuz 2020 Salı PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın ilk gününe yatay başlayan ve seans içinde de yatay seyir izleyen BİST100 Endeksi, seansı %0,42 primle 119.281 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %10,22 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 10 baz puan düşerek %12,46 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,617’den işlem görüyor. Dolar/TL, seans içinde 6,85-6,86 dar bandında, Euro/TL 7,81-7,87 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı bir önceki kapanışa %1,32 artarak 511,7 seviyesine yükseldi. Güne yatay başlayan ABD’de Endeksler, 1 trilyon dolarlık ekonomik destek paketine yönelik görüşmelerin başlamasıyla oluşan iyimserlik nedeniyle seansı pozitif kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,03 artışla 26.681 puana, S&P500 Endeksi %0,84 artışla 3.252 puana yükselirken, Nasdaq Endeksi, teknoloji hisseleri öncülüğünde %2,51 artışla 10.767 puana, tarihi rekor seviyeye yükseldi. Avrupa Borsaları, kurtarma paketi konusunda anlaşmaya varılmasıyla seansı pozitif tamamladı. TÜİK verilerine göre Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (YD-ÜFE), Haziran'da aylık bazda %0,95, yıllık bazda %14,82 artış gösterdi. TCMB verilerine göre kısa vadeli dış borç stoku, mayısta 2019 sonuna göre %0,1 düşerek 123,5 milyar dolar oldu. Bankaların kısa vadeli dış borcu 55 milyar dolar oldu. Avrupa Birliği liderleri, üye ülkelerin ekonomilerini desteklemek için 750 milyar euroluk ortak tahvil arzını öngören teşvik paketi konusunda anlaşmaya vardı. Bu acil fonun 390 milyar euroluk kısmını hibeler ve 360 milyar euroluk kısmını ise düşük faizli krediler oluşturuyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Yeni güne başlarken, Asya Borsaları, pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,44 artıda. Dolar/TL 6,86, Euro/TL 7,85, Euro/Dolar paritesi 1,14 seviyelerinden işlem görüyor. Düşüşünü sürdüren Dolar Endeksi 95,76 seviyesinden, Brent tipi petrol, varil başına 43,47 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.818 dolardan, gramı 400,89 liradan işlem görüyor. Bugün yurt içinde tarımsal girdi fiyat endeksi verisi ön plana çıkarken yurt dışında ABD Philadelphia Fed İmalat Dışı Aktivite Endeksi verisi ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… 9,67x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpan ortalamaya yakın olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran toplantısında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut seviyesinde bıraktı.

Haziran ayında %1,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25’te kalması, 3 ay sonrasında %8,06’ya, 6 ay sonrasında %7,95’e ve 12 ay sonrasında ise %7,90’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,46 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Sasa Polyester (SASA; Haberin etkisi: Nötr) Şirket, deneme üretimlerine başlandığını 15 Haziran 2020 tarihinde kamuoyuna duyurduğu 1.000 ton/gün kapasiteli POY İplik Üretim Tesislerinde dün (20.07.2020) itibarıyla 520 ton/gün birinci kalite üretime ulaşmıştır. Önümüzdeki bir ay içerisinde ise tam kapasite ile üretim yapılması planlanmaktadır. Teknik Takip Listesi 21-28 Temmuz dönemi için teknik takip listemizde CCOLA, DOHOL, PETKM, SISE ve TRKCM yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

9,67

6

7

8

9

10

11

12

13

14BİST100 F/K

BİST100 Cari F/K Medyan = 9,4 Alt/Üst Bant Ara Bant

84,3%

101,0%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri MSCI TR

MSCI EM

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%Doların Gelişen Ülke Para Birimleri Karşısındaki Seyri

TL RUS. RUB G.AF. RAND BREZ. REAL

HİN. RUPİ MEK. PESO MAL. RİNGİT

100

200

300

400

500

600

700Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Cari CDS = 512 Medyan = 249

Borsalar Kapanış Günlük YBB 365Gün

ABD-DJ IND. 26.681 0,0% -6,5% -1,7%

ABD-S&P 500 3.252 0,8% 0,7% 9,2%

Almanya-DAX 13.047 1,0% -0,4% 6,4%

İngiltere-FTSE 100 6.262 -0,5% -0,3% -16,6%

Fransa-CAC40 5.093 0,5% -14,8% -8,3%

Rusya-RTSI 1.236 1,6% -20,2% -8,5%

Brezilya-BOVESPA 104.426 1,5% -11,9% 0,9%

Japonya-NIKKEI 225 22.884 0,7% -3,3% 6,6%

Çin-SHANGHAİ 3.321 0,2% 8,9% 13,6%

G.Kore KOSPI 2.229 1,4% 1,4% 6,4%

Hindistan-Sensex 37.853 1,2% -8,2% -1,3%

BİST100 119.281 0,4% 4,2% 17,1%

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 6,8559 0,0% 15,2%

Euro/TL 7,8456 -0,1% 17,5%

Euro/Dolar 1,1441 -0,1% 2,0%

Dolar/Yen 107,31 0,0% -1,2%

Altın ($/ons) 1.821 0,2% 20,0%

Altın (TL/gram) 401,5 0,2% 38,3%

Gümüş ($/ons) 20,4 2,4% 14,2%

Gümüş (TL/gram) 4,5 2,5% 31,5%

Brent Petrol ($/varil) 43,5 0,5% -34,1%

VIX 24,5 0,0% 75,7%

Dolar Endeksi 95,7 -0,2% -0,7%

Gösterge Tahvil 97,44% 0,3% -13,2%

Tr 10yıl Tahvil 12,46% -0,8% 2,1%

ABD 10y Tahvil Faizi 0,61% -1,1% -68,0%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirket 219 65.307

Döviz Açığı Olan Şirket 190 -356.802

Bütün Şirketler 409 -291.495

Döviz Açığı Olanlar Döviz Fazlası Olanlar

THYAO -57.157 SISE 4.819

ISCTR -48.853 ISDMR 4.071

VAKBN -39.022 DOHOL 3.752

AKBNK -29.311 SODA 3.665

QNBFB -28.929 ENKAI 2.569

HALKB -26.004 SAHOL 2.354

YKBNK -22.605 ASELS 2.304

GARAN -18.254 ENJSA 2.007

ZOREN -7.623 KCHOL 1.463

PGSUS -4.674 TKFEN 1.357

Araştırma Model Portföy Tablosu

Hisse Kapanış Hedef Fiyat Pot. Get.

BRSAN 13,03 14,47 11,1%

AYGAZ 11,91 13,18 10,7%

BIMAS 71,60 81,73 14,1%

CIMSA 11,12 16,38 47,3%

EREGL 8,59 9,12 6,2%

PETKM 4,32 4,47 3,5%

SODA 7,21 6,60 -8,5%

TCELL 16,21 14,89 -8,1%

TOASO 27,08 28,29 4,5%

TRGYO 5,20 4,01 -22,9%

TRKCM 4,45 4,05 -9,0%

TUPRS 86,20 125,85 46,0%

BİST100 Endeksi 9,4x olan 5 yıllık ortalama F/K’sına yakın işlem görmektedir.

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ

Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Finansal Derecelendirme Veri Bankası GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.