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JAHRESBERICHT UND GEPRÜFTER JAHRESABSCHLUSS 2013

31. März 2013

Russell Investment Company II plcEin Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds

The Emerging Market Debt Local Currency Fund

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund

The Euro Fixed Income Fund

The Global Bond (Euro Hedged) Fund

The Global Defensive Equity Fund

The Pan European Equity Fund

The U.K. Equity Plus Fund

The U.S. Growth Fund

The U.S. Quant Fund

The U.S. Value Fund

The World Equity Fund

Russell Investment Company II plc

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis

Verwaltung der Gesellschaft .................................................................................................................................. 2 Hintergrund der Gesellschaft ................................................................................................................................. 6 Bericht der Direktoren ............................................................................................................................................ 7 Bericht der Depotbank und Verwahrstelle ............................................................................................................. 9 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer ......................................................................................................... 10 Konsolidierte Bilanz ............................................................................................................................................... 11 The Emerging Market Debt Local Currency Fund ................................................................................................. 14 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .......................................................................................... 28 The Euro Fixed Income Fund ................................................................................................................................ 49 The Global Bond (Euro Hedged) Fund .................................................................................................................. 67 The Global Defensive Equity Fund ........................................................................................................................ 103 The Pan European Equity Fund ............................................................................................................................ 123 The U.K. Equity Plus Fund .................................................................................................................................... 139 The U.S. Growth Fund ........................................................................................................................................... 149 The U.S. Quant Fund ............................................................................................................................................. 159 The U.S. Value Fund ............................................................................................................................................. 175 The World Equity Fund .......................................................................................................................................... 185 Erläuterungen zum Jahresabschluss .................................................................................................................... 211 Anhang I - Gesamtkostenquote ............................................................................................................................. 266


Verwaltung der Gesellschaft

2 Verwaltung der Gesellschaft

Direktoren der Gesellschaft Globale Unterdepotbank James Firn (Vorsitzender) State Street Bank and Trust Company James Beveridge Copley Place Peter Gunning 100 Huntington Avenue Neil Jenkins Boston, MA 02116

John McMurray Vereinigte Staaten von Amerika

Thomas Murray (ernannt am 15. Februar 2013)

William Roberts Promoter Alan Schoenheimer Frank Russell Company David Shubotham 1301 Second Avenue, 18

th Floor

Kenneth Willman Seattle, WA 98101 Vereinigte Staaten von Amerika Mitglieder des Prüfungsausschusses

David Shubotham (Vorsitzender) Secretary der Gesellschaft (bis Juli 2012) Paul McNaughton (zurückgetreten am 1. August 2012) Bradwell Limited Thomas Murray (ernannt am 15. Februar 2013) Arthur Cox Building William Roberts Earlsfort Terrace Dublin 2 Eingetragener Geschäftssitz Irland 78 Sir John Rogerson’s Quay

Dublin 2 Secretary der Gesellschaft (ab Juli 2012) Irland MFD Secretaries Limited 2

nd Floor, Beaux Lane House

Verwaltungsgesellschaft Mercer Street Lower Russell Investments Ireland Limited Dublin 2 78 Sir John Rogerson’s Quay Irland Dublin 2

Irland Anlageberater und Vertriebsstelle Russell Investments Limited Unabhängige Wirtschaftsprüfer Rex House PricewaterhouseCoopers 10 Regent Street Chartered Accountants und Statutory Audit Firm London SW1Y 4PE One Spencer Dock England North Wall Quay

Dublin 1 Finanzverwalter für The Emerging Market Debt Local

Currency Fund Irland

Pictet Asset Management Ltd

Rechtsberater (bis Juli 2012) Level 11, Moor House

Arthur Cox 120 London Wall

Earlsfort Terrace London EC2Y 5ET

Dublin 2 England

Irland

Stone Harbor Investment Partners, L.P.

Rechtsberater (ab Juli 2012) 31 West 52nd Street, 16th

Floor

Maples and Calder New York, NY 10019

75 St Stephens Green Vereinigte Staaten von Amerika

Dublin 2

Irland Finanzverwalter für The Emerging Markets Extended

Opportunities Fund

Administrator Delaware Investments

State Street Fund Services (Ireland) Limited 2005 Market Street

78 Sir John Rogerson’s Quay Philadelphia, PA 19103

Dublin 2 Vereinigte Staaten von Amerika

Irland

East Capital

Depotbank und Verwahrstelle 48 Wall Street, 11th

Floor

State Street Custodial Services (Ireland) Limited New York, NY 10005

78 Sir John Rogerson’s Quay Vereinigte Staaten von Amerika

Dublin 2

Irland


Verwaltung der Gesellschaft - Fortsetzung

Verwaltung der Gesellschaft 3

Imara Asset Management Finanzverwalter für The Global Bond (Euro Hedged)

Fund Imara House

257 Oxford Road Brookfield Investment Management Inc.

Illovo 2196 Three World Financial Centre

Johannesburg 200 Vesey Street

Südafrika New York, NY 10281-1010

Vereinigte Staaten von Amerika

Jardim Botanico Investimentos

Rua Alexandre Dumas Colchester Global Investors Limited

1601 / conj. 52 São Paulo Heathcoat House

SP 20 Savile Row

Brasilien London W1S 3PR

England

JK Capital Management Ltd.

Suite 1101, Chinachem Tower Loomis, Sayles & Company, L.P.

34-37 Connaught Road Central One Financial Center

Hongkong Boston, MA 02111


Quantum Advisors Inc.

Douglas Blvd Pacific Investment Management Company, LLC

Roseville, CA 95661-3992 840 Newport Centre Drive, Suite 360

Vereinigte Staaten von Amerika Newport Beach, CA 92658-6430


Russell Implementation Services Inc.

1301 Second Avenue, 18th

Floor Russell Implementation Services Inc.

Seattle, WA 98101 1301 Second Avenue, 18th

Floor

Vereinigte Staaten von Amerika Seattle, WA 98101


Somerset Capital Management, LLP

28 Ely Place Strategic Fixed Income, LLC

London EC1N 6TD 1001 19th

Street North

England Suite 1400

Arlington, VA 22209

Victoria 1522 Investments, L.P. Vereinigte Staaten von Amerika

244 California Street, Suite 610

San Francisco, CA 94111 Finanzverwalter für The Global Defensive Equity Fund Vereinigte Staaten von Amerika Intech Investment Management, LLC

525 Okeechobee Blvd

Finanzverwalter für The Euro Fixed Income Fund West Palm Beach, FL 33401

Fidelity Investments International Limited Vereinigte Staaten von Amerika

Oakhill House

130 Tonbridge Road Pacific Investment Management Company, LLC

Hildenborough 840 Newport Centre Drive, Suite 360

Tonbridge Newport Beach, CA 92658-6430

Kent TN11 9DZ Vereinigte Staaten von Amerika

England

Perkins Investment Management, LLC

Robeco Institutional Asset Management BV 311 S. Wacker Drive, Suite 6000

Coolsingel 120 NL Chicago, IL 60606

3011 AG Rotterdam Vereinigte Staaten von Amerika

Niederlande


Western Asset Management 1301 Second Avenue, 18th

Floor

155 Bishopsgate Seattle, WA 98101

London EC2M 3XG Vereinigte Staaten von Amerika

England



4 Verwaltung der Gesellschaft

Finanzverwalter für The Pan European Equity Fund Finanzverwalter für The U.S. Growth Fund Hermes Sourcecap Limited Columbus Circle Investors

1 Portsoken Street One Metro Center

London E1 8HZ One Station Place, 8th

Floor South

England Stamford, CT 06902


Numeric Investors, L.P.

1 Memorial Drive Russell Implementation Services Inc.

Cambridge, MA 02142 1301 Second Avenue, 18th

Floor

Vereinigte Staaten von Amerika Seattle, WA 98101


Pzena Investment Management

120 West 45th

Street, 20th

Floor Suffolk Capital Management, LLC

New York, NY 10036 1633 Broadway, 40th

Floor

Vereinigte Staaten von Amerika New York, NY 10019




Floor Sustainable Growth Advisers, L.P.

Seattle, WA 98101 310 Tresser Boulevard, Suite 1310

Vereinigte Staaten von Amerika Stamford, CT 06901


S.W. Mitchell Capital, LLP

52 Jermyn Street Waddell and Reed

91 Brick Lane 6300 Lamar Avenue

London SW1Y 6LX Post Office Box 29217

England Shawnee Mission, KS 66201-9217


TT International Investment Management

Martin House Finanzverwalter für The U.S. Quant Fund 5 Martin Lane Aronson and Johnson and Ortiz, L.P.

London EC4R 0DP 230 South Broad Street, 20th

Floor

England Philadelphia, PA 19102


Taube Hodson Stonex Partners Ltd.

Cassini House, 1st Floor Enhanced Investment Technology

57-59, St. James’ Street 1 Palmer Square

London SW1A 1LD Princeton, NJ 08542

England Vereinigte Staaten von Amerika

Finanzverwalter für The U.K. Equity Plus Fund Jacobs Levy Equity Management Inc.

BlackRock International Limited 100 Campus Drive, P.O. Box 650

40 Torphichen Street Florham Park, NJ 07932-0650

Edinburgh EH3 8JB Vereinigte Staaten von Amerika

Schottland

Numeric Investors, L.P

Ignis Asset Management 1 Memorial Drive

50 Bothwell Street Cambridge, MA 02142

Glasgow G2 6HR Vereinigte Staaten von Amerika

Schottland

PanAgora Asset Management

Russell Implementation Services Inc. 470 Atlantic Avenue, 8th

Floor


Floor Boston, MA 02210

Seattle, WA 98101 Vereinigte Staaten von Amerika


Finanzverwalter für The U.S. Value Fund Standard Life Investments Armstrong Shaw Associates

1 George Street 45 Grove Street

Edinburgh EH2 2LL New Canaan, CT 06840

Schottland Vereinigte Staaten von Amerika



Verwaltung der Gesellschaft 5

DePrince, Race & Zollo Inc. Sustainable Growth Advisors, L.P.

250 Park Avenue South, Suite 250 3 Stamford Plaza

Winter Park, FL 32789 301 Tresser Boulevard, Suite 1310

Vereinigte Staaten von Amerika Stamford, CT 06901




Floor Zahl- und Informationsstelle in Österreich Seattle, WA 98101 UniCredit Bank Austria AG

Vereinigte Staaten von Amerika Lassallestrasse 1

1020 Wien

Snow Capital Management Österreich

2100 Georgetowne Drive

Suite 400 Zahl- und Informationsstelle in Frankreich Sewickley, PA 15143 Société Générale

Vereinigte Staaten von Amerika 29, boulevard Haussmann

75009 Paris

Finanzverwalter für The World Equity Fund Frankreich

Axiom International Investors, LLC

55 Railroad Avenue Zahl- und Informationsstelle in Deutschland* 3

rd Floor Marcard, Stein & Co AG

Greenwich, CT 06830 Ballindamm 36

Vereinigte Staaten von Amerika 20095 Hamburg

Deutschland

Harris Associates, L.P.

2 North LaSalle Street, Suite 500 Zahl- und Informationsstelle in Italien Chicago, IL 60602 BNP Paribas Securities Services, Niederlassung Mailand

Vereinigte Staaten von Amerika Via Ansperto 5

20121 Mailand

MFS Investment Management Italien

500 Boylston Street

Boston, MA 02116 Zahlstelle in Italien Vereinigte Staaten von Amerika SGSS S.p.A

Via Benigno Crespi, 19/A-MAC2

Numeric Investors, L.P 20159 Mailand

1 Memorial Drive Italien

Cambridge, MA 02142

Vereinigte Staaten von Amerika Informationsstelle und Vertreter in den Niederlanden

Deutsche Bank AG

Pacific Investment Management Company, LLC Amsterdam Branch

840 Newport Centre Drive, Suite 360 Herengracht 450 - 454

Newport Beach, CA 92658-6430 1017 CA Amsterdam

Vereinigte Staaten von Amerika Niederlande



Floor

Seattle, WA 98101


* Die Satzung der Gesellschaft, der Prospekt, die Dokumente mit wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die ungeprüften

Halbjahresberichte sowie die geprüften Jahresberichte sind kostenfrei bei der Zahl- und Informationsstelle per Post oder E-Mail erhältlich.

Der Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds sowie die Zeichnungs- und Rücknahmepreise der Fondsanteile werden täglich gemeinsam auf

„www.fundinfo.com“ veröffentlicht. Sie dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot zur Zeichnung oder zur Rücknahme

von Anteilen der Gesellschaft zu solchen Preisen dar.


Hintergrund der Gesellschaft

6 Hintergrund der Gesellschaft

Russell Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) wurde am 1. November 2000 nach den Gesetzen über

Aktiengesellschaften von 1963 bis 2012 (den „Companies Acts“) in Irland als Aktiengesellschaft gegründet. Die Gesellschaft ist

seit dem 8. November 2000 von der Central Bank of Ireland (die „Zentralbank“) zugelassen.

Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der Zentralbank zugelassen wurde. Sie

erfüllt die Voraussetzungen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im Sinne der Vorschriften der

Europäischen Gemeinschaften von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung (die „OGAW-Vorschriften“).

Die Gesellschaft ist als Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds strukturiert und besteht zum

31. März 2013 aus zwölf Teilfonds (jeweils ein „Teilfonds“, zusammen die „Teilfonds“).

Einzelheiten zu den Anlagezielen der einzelnen Teilfonds entnehmen Sie bitte dem Bericht der Verwaltungsgesellschaft für den

jeweiligen Teilfonds.

Der Promoter, der Anlageberater und die Verwaltungsgesellschaft werden in diesem Rechnungsabschluss zusammen als Russell

Investments bezeichnet.

Das für diese Teilfonds zum 31. März 2013 verwaltete Nettovermögen betrug 4.229.476.720 EUR (Geschäftsjahr zum

31. März 2012: 3.944.214.881 EUR) und gliedert sich wie folgt:

Teilfonds

Mit Kapital

ausgestattet im

Geschäftsjahr zum

Funktionale

Währung

Nettovermögen

31. März 2013

Nettovermögen

31. März 2012

The Emerging Market Debt Local Currency Fund* 31. März 2013 USD 218.219.966 -

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund 31. März 2012 USD 450.567.218 369.483.404

The Euro Fixed Income Fund 31. März 2002 EUR 180.960.049 183.895.417

The Global Bond (Euro Hedged) Fund 31. März 2002 EUR 424.540.298 383.199.033

The Global Defensive Equity Fund** 31. März 2013 USD 252.307.529 -

The Pan European Equity Fund 31. März 2002 EUR 251.724.490 284.770.577

The U.K. Equity Plus Fund 31. März 2007 GBP 140.727.427 125.911.350

The U.S. Growth Fund 31. März 2002 USD 37.380.866 96.350.051

The U.S. Quant Fund 31. März 2002 USD 72.629.636 91.973.872

The U.S. Value Fund 31. März 2002 USD 104.161.614 148.448.387

The World Equity Fund 31. März 2005 USD 2.981.363.102 3.210.650.619

* Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt.

** Der Teilfonds wurde am 29. November 2012 aufgelegt.

Der Teilfonds The U.S. Equity Plus Fund blieb bis zum 31. März 2013 weiterhin ohne Kapitaldeckung.

Alle Anteilsklassen sind thesaurierende (Accumulation) Anteilsklassen, sofern in der Bezeichnung der jeweiligen Anteilsklasse

nicht anders angegeben.


Bericht der Direktoren

Bericht der Direktoren 7

Die Direktoren legen ihren Bericht zusammen mit dem geprüften Jahresabschluss für das am 31. März 2013 beendete

Geschäftsjahr vor.

Zuständigkeiten der Direktoren

Die Direktoren sind für die Erstellung des Geschäftsberichts und des Jahresabschlusses im Einklang mit geltendem irischen Recht

und den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen verantwortlich, einschließlich der vom Financial

Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of Chartered Accountants in Irland veröffentlichten

Bilanzierungsstandards.

Das irische Gesellschaftsrecht schreibt vor, dass die Direktoren für jedes Geschäftsjahr einen Jahresabschluss aufstellen, der einen

wahrheitsgetreuen und gerechten Einblick in die Geschäfte und Gewinne bzw. Verluste der Russell Investment Company II plc

(die „Gesellschaft“) in diesem Geschäftsjahr ermöglicht. Bei der Aufstellung von Abschlüssen müssen die Direktoren:

geeignete Bilanzierungsgrundsätze wählen und sie konsequent anwenden;

Beurteilungen und Schätzungen vornehmen, die angemessen und umsichtig sind; und

den Abschluss nach dem Grundsatz der Unternehmensfortführung aufstellen, sofern angemessenerweise davon

ausgegangen werden kann, dass die Gesellschaft als Unternehmen fortgeführt wird.

Die Direktoren bestätigen, dass sie nach bestem Glauben bei der Erstellung des Jahresabschlusses die obigen Anforderungen

erfüllt haben.

Die Direktoren sind verantwortlich für die Pflege und die Integrität der Unternehmens- und Finanzdaten der Gesellschaft, die auf

der Website von Russell Investments Limited (der „Anlageberater“) veröffentlicht werden können. Die rechtlichen

Bestimmungen der Republik Irland, die für die Erstellung und Verbreitung von Jahresabschlüssen gelten, können von den

rechtlichen Bestimmungen anderer Länder abweichen.

In Erfüllung der obigen Anforderungen haben die Direktoren die Russell Investments Ireland Limited zur

Verwaltungsgesellschaft (die „Verwaltungsgesellschaft“) bestellt, und die Verwaltungsgesellschaft hat die State Street Fund

Services (Ireland) Limited zum Administrator (der „Administrator“) der Gesellschaft bestellt.

Geschäftsbücher

Die Direktoren tragen die Verantwortung dafür, dass die Geschäftsbücher ordnungsgemäß geführt werden und die Finanzlage der

Gesellschaft zu jeder Zeit mit angemessener Genauigkeit darstellen, damit sie sicherstellen können, dass der Abschluss gemäß

den in Irland allgemein anerkannten Bilanzierungsrichtlinien und im Einklang mit den irischen Companies Acts von 1963 bis

2012 und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend)

(die „OGAW-Vorschriften“) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, erstellt werden. Sie sind auch für die sichere

Verwahrung der Vermögenswerte der Gesellschaft verantwortlich. Sie haben hierfür die State Street Custodial Services (Ireland)

Limited (die „Depotbank und Verwahrstelle“) gemäß den Bestimmungen eines Depotbankvertrages zur Depotbank und

Verwahrstelle der Gesellschaft bestellt. Die Direktoren sind verpflichtet, angemessene ihnen zur Verfügung stehende Maßnahmen

zur Verhinderung und Aufdeckung von betrügerischen Handlungen und anderen Unregelmäßigkeiten zu treffen. Die Direktoren

sind der Ansicht, dass sie in Bezug auf die Geschäftsbücher im Einklang mit den Anforderungen von Abschnitt 202 des

Companies Act von 1990 gehandelt haben, indem sie Personal mit der entsprechenden Fachkenntnis beschäftigt und angemessene

Mittel für die finanzielle Funktion bereit gestellt haben. Die Geschäftsbücher der Gesellschaft werden vom Administrator, 78 Sir

John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Irland, geführt.

Ausschüttungspolitik Die Gesellschaft führt ihre Geschäfte so, dass sie für alle geeigneten Teilfonds den Status eines berichtenden Fonds im

Vereinigten Königreich (U.K. Reporting Fund) im Sinne des britischen Steuerrechts gemäß dem United Kingdom Income and

Corporation Tax Act von 1988 erhalten kann.

Außer bei Anteilen der Klasse Roll-Up (mit Zinskapitalisierung) nehmen die einzelnen Teilfonds ihre Ausschüttungen aus dem

Nettoertrag vor. Roll-Up-Anteilsklassen beschließen keine Ausschüttungen bzw. schütten keine Nettoerträge aus, und ihr

Nettoinventarwert gibt den Nettoertrag wieder. Ausschüttungen, die von ausschüttenden (Income) Anteilsklassen beschlossen

werden, werden in bar vorgenommen, es sei denn, der Anteilinhaber entscheidet sich für die Wiederanlage eines Teils oder des

gesamten Betrags im Kapital der betreffenden Anteilsklasse. Anteile thesaurierender (Accumulation) Anteilsklassen setzen eine

Ausschüttung fest, die dann in die betreffende Anteilskasse reinvestiert wird.

Performance-Rückblick und Ausblick auf die zukünftigen Geschäftsentwicklungen

Der Bericht der Verwaltungsgesellschaft für die einzelnen Teilfonds enthält einen ausführlichen Performance-Rückblick und

einen Ausblick auf die weiteren Entwicklungen.


Bericht der Direktoren - Fortsetzung

8 Bericht der Direktoren

Hauptrisiken

Eine detaillierte Risikoanalyse für die einzelnen Teilfonds ist in der Erläuterung 10 zum Jahresabschluss enthalten.

Ergebnisse und Dividenden

Die Jahresergebnisse sind in der Gewinn- und Verlustrechnung jedes Teilfonds zusammengefasst. Dividenden wurden in diesem

Geschäftsjahr laut den Angaben in der Erläuterung 14 zum Jahresabschluss beschlossen.

Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr

Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr sind in der Erläuterung 15 zum Jahresabschluss beschrieben.

Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres

Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres sind in der Erläuterung 16 zum Jahresabschluss beschrieben.

Freiwillige Übernahme des Corporate Governance Code

Die Irish Funds Industry Association („IFIA“) hat in Zusammenarbeit mit der Central Bank of Ireland einen

Unternehmensführungskodex (Corporate Governance Code, „IFIA Code“) herausgegeben, den irische zugelassene

Investmentfonds (CIS) auf freiwilliger Basis übernehmen können. Der Verwaltungsrat hat den IFIA Code mit Wirkung vom

31. Dezember 2012 freiwillig als Corporate Governance Code der Gesellschaft übernommen.

Direktoren

Die Namen und Nationalität der Personen, die zu irgendeinem Zeitpunkt während des Geschäftsjahres zum 31. März 2013 zu den

Direktoren gehörten, sind nachstehend aufgeführt. Alle Direktoren sind nicht-geschäftsführende Direktoren. Sofern nichts anderes

angegeben, fungierten sie alle das gesamte Geschäftsjahr über als Direktoren.

James Firn (Amerikaner) (Vorsitzender)

James Beveridge (Brite)

Peter Gunning (Australier)

Neil Jenkins (Brite)

John McMurray (Amerikaner)

Paul McNaughton (Ire) (zurückgetreten am 1. August 2012)

Thomas Murray (Ire) (ernannt am 15. Februar 2013)

William Roberts (Wohnsitz in Großbritannien und Irland)

Alan Schoenheimer (Australier)

David Shubotham (Ire)

Kenneth Willman (Amerikaner)

Beteiligungen der Direktoren und des Secretary

Weder die Direktoren noch der Secretary haben oder hatten während des Geschäftsjahres irgendein wirtschaftliches Interesse an

Anteilen der Gesellschaft. Alle Direktoren gehören Unternehmen von Russell Investments an, mit Ausnahme von Paul

McNaughton, Thomas Murray, William Roberts und David Shubotham, die von Russells Investments unabhängig sind.

Kein Direktor hatte zu irgendeinem Zeitpunkt des Geschäftsjahres oder an dessen Ende ein materielles Interesse an irgendeiner

maßgeblichen geschäftlichen Vereinbarung der Gesellschaft.

Unabhängige Wirtschaftsprüfer

Die Wirtschaftsprüfer, PricewaterhouseCoopers, werden im Einklang mit Abschnitt 160(2) des Companies Act von 1963 erneut

bestellt.

Im Namen der Direktoren Thomas Murray James Firn

11. Juli 2013


Bericht der Depotbank und Verwahrstelle

Bericht der Depotbank und Verwahrstelle 9

In unserer Eigenschaft als Depotbank und Verwahrstelle der Gesellschaft haben wir uns über das Geschäftsverhalten der Russell

Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 informiert.

Dieser Bericht, einschließlich des Prüfungsvermerks, wurde ausschließlich für die Anteilinhaber der Gesellschaft gemäß OGAW-

Mitteilung (UCITS Notice) 4 der Zentralbank und zu keinem anderen Zweck erstellt. Durch die Erteilung dieses

Prüfungsvermerks übernehmen wir keine Verantwortung für einen anderen Zweck oder gegenüber anderen Personen, denen

dieser Bericht vorgelegt wird.

Zuständigkeiten der Depotbank und Verwahrstelle

Unsere Aufgaben und Verantwortlichkeiten sind in der OGAW-Mitteilung 4 der Zentralbank umrissen. Eine dieser Aufgaben ist

es, uns einen Überblick über die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft in jedem jährlichen Bilanzierungszeitraum zu verschaffen

und den Anteilinhabern darüber Bericht zu erstatten.

Unser Bericht muss angeben, ob nach unserer Meinung die Gesellschaft in diesem Jahr in Übereinstimmung mit den

Bestimmungen der Satzung der Gesellschaft sowie den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen zur

gemeinsamen Anlage in Wertpapieren betreffend) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, (die „OGAW-Vorschriften“)

verwaltet wurde. Die Gesellschaft ist insgesamt dafür verantwortlich, diese Bestimmungen einzuhalten. Sollte die Gesellschaft

diese nicht eingehalten haben, müssen wir als Depotbank und Verwahrstelle angeben, warum dies der Fall ist und die

Maßnahmen erläutern, die wir zur Behebung der Situation ergriffen haben.

Grundlage für den Prüfungsvermerk der Depotbank und Verwahrstelle

Die Depotbank und Verwahrstelle führt die Prüfungen durch, die sie nach ihrem vernünftigen Ermessen für notwendig hält, um

ihre wie in der OGAW-Mitteilung 4 beschriebenen Pflichten erfüllen zu können und um sicherzustellen, dass die Gesellschaft in

jeder wesentlichen Hinsicht (i) gemäß den Beschränkungen ihrer Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse geführt wurde, die ihr

durch die Bestimmungen ihrer Gründungsdokumente und den einschlägigen Vorschriften auferlegt wurden, und (ii) auch

ansonsten gemäß den Gründungsdokumenten der Gesellschaft und den einschlägigen Vorschriften geführt wurde.

Prüfungsvermerk

Unseres Erachtens wurde die Gesellschaft in diesem Geschäftsjahr in jeder wesentlichen Hinsicht:

(i) gemäß den Beschränkungen, die die Satzung und die OGAW-Vorschriften den Anlage- und Kreditaufnahmebefugnissen

der Gesellschaft auferlegen; und

(ii) auch ansonsten gemäß den Bestimmungen der Satzung sowie den OGAW-Vorschriften verwaltet.

State Street Custodial Services (Ireland) Limited

78 Sir John Rogerson’s Quay

Dublin 2

Irland

11. Juli 2013

Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer an die Mitglieder der Russell Investment

Company II plc

10 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer

Wir haben den Jahresabschluss der Russell Investment Company II plc (die „Gesellschaft“) für das am 31. März 2013 beendete

Geschäftsjahr geprüft, der aus der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern

rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens und den zugehörigen Erläuterungen zum

Jahresabschluss für die Gesellschaft und jeden ihrer Teilfonds sowie der Vermögensaufstellung für jeden ihrer Teilfonds besteht.

Der für seine Aufstellung verwendete Rahmen für die Finanzberichterstattung sind das irische Recht sowie die vom Financial

Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten

Bilanzierungsrichtlinien (Generally Accepted Accounting Practice in Ireland - irische GAAP). Jeweilige Zuständigkeiten der Direktoren und der Wirtschaftsprüfer

Wie im Abschnitt „Zuständigkeiten der Direktoren“ auf Seite 7 ausführlich erläutert, sind die Direktoren für die Aufstellung von

Abschlüssen verantwortlich, die ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermitteln. Unsere Aufgabe besteht

darin, in Übereinstimmung mit geltendem irischen Recht und den International Standards on Auditing (UK and Ireland) den

Jahresabschluss zu prüfen und eine Beurteilung in einem Prüfungsvermerk darüber abzugeben. Diese Standards schreiben vor,

dass wir die berufsethischen Standards für Wirtschafts- und Abschlussprüfer des britischen Auditing Practices Board erfüllen. Dieser Bericht, einschließlich des Prüfungsvermerks, ist einzig und allein für die Anteilinhaber der Gesellschaft als Gesamtheit

gemäß Abschnitt 193 des Companies Act von 1990 und zu keinem anderen Zweck erstellt worden. Durch die Erteilung dieses

Prüfungsvermerks akzeptieren oder übernehmen wir keine Verantwortung für einen anderen Zweck oder gegenüber anderen

Personen, denen dieser Bericht vorgelegt wird oder in deren Hände er gelangen könnte, es sei denn, wir hätten dem zuvor

ausdrücklich schriftlich zugestimmt. Umfang der Abschlussprüfung

Eine Abschlussprüfung beinhaltet das Einholen von ausreichenden Nachweisen über die Beträge und Angaben im

Rechnungsabschluss, um mit angemessener Sicherheit bestätigen zu können, dass der Rechnungsabschluss keine wesentlichen

Falschangaben aufgrund von Betrug oder Irrtum enthält. Dies beinhaltet Einschätzungen darüber, ob die Bilanzierungsgrundsätze

den Umständen der Gesellschaft angemessen sind und einheitlich angewandt und angemessen offen gelegt wurden und die

Direktoren für die Rechnungslegung angemessene Schätzungen vorgenommen haben, sowie bezüglich der Gesamtdarstellung des

Jahresabschlusses. Darüber hinaus lesen wir alle im Jahresbericht enthaltenen finanziellen und nicht-finanziellen Informationen

und prüfen, ob diese mit dem geprüften Jahresabschluss im Wesentlichen übereinstimmen. Wenn wir Kenntnis von

offenkundigen wesentlichen Falschangaben oder Abweichungen erhalten, wägen wir die entsprechenden Auswirkungen für

unseren Bericht ab. Prüfungsvermerk zum Jahresabschluss

Unserer Auffassung nach vermittelt der Jahresabschluss:

ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Geschäftslage der Gesellschaft und der Teilfonds zum

31. März 2013 und ihrer Ergebnisse am Ende dieses Geschäftsjahres gemäß den in Irland allgemein anerkannten

Bilanzierungsgrundsätzen; und

wurde gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen

für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung, aufgestellt. Angelegenheiten, über die wir gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, zu berichten verpflichtet sind

Wir hatten Zugang zu sämtlichen Unterlagen und Erklärungen, die wir für unsere Abschlussprüfung benötigten.

Nach unserer Auffassung wurden von der Gesellschaft ordnungsgemäße Geschäftsbücher geführt.

Der Jahresabschluss stimmt mit den Geschäftsbüchern überein.

Unserer Auffassung nach stimmen die im Bericht der Direktoren gemachten Angaben mit dem Jahresabschluss überein. Angelegenheiten, über die wir außerdem Bericht zu erstatten haben

Wir haben hinsichtlich der Bestimmungen der Companies Acts, 1963 bis 2012, wonach wir Ihnen Bericht erstatten müssen, wenn

nach unserer Auffassung die gesetzlich vorgeschriebenen Angaben bezüglich der Vergütung und Transaktionen der Direktoren

nicht erfolgt sind, nichts zu berichten. Patricia Johnston

Für und im Namen von PricewaterhouseCoopers

Chartered Accountants & Statutory Audit Firm

Dublin

Irland 11. Juli 2013


Konsolidierte Bilanz

Zum 31. März 2013

Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Jahresabschlusses.

Konsolidierte Bilanz 11

Insgesamt

31. März 2013

EUR

Insgesamt

31. März 2012

EUR

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet ...... 4.236.583.663 3.943.135.631

Bankguthaben ......................................................................................................................... 64.079.867 40.088.837

Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative

Finanzinstrumente .................................................................................................................. 23.028.772 17.048.830

Als Sicherheit erhaltene und im Zusammenhang mit Wertpapierleihgeschäften

angelegte Barmittel ................................................................................................................ - 65.843.277

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ................................................................................. 37.127.645 53.498.610

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ..................................................................... 14.325.417 967.908

Dividendenforderungen ......................................................................................................... 9.053.108 7.641.532

Zinsforderungen .................................................................................................................... 8.685.231 7.092.392

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ........................................................................ 990.357 -

4.393.874.060 4.135.317.017

Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet .......... (18.809.016) (11.642.523)

Kreditoren – innerhalb eines Jahres fällige Beträge:

An Makler und Kontrahenten fällige Barzahlung für offene Positionen in derivativen

Finanzinstrumenten ............................................................................................................... (808.251) (1.163.561)

An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte ....................................... - (65.843.277)

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ..................................................................................... (80.751.069) (87.489.540)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................ (62.642.849) (25.316.853)

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ..................................... (1.110.850) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ................................................................................. (3.112.938) (3.041.020)

Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien ................................................................................. (854.772) (598.293)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ................................................... (127.757) (39.534)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ............................................................................ (302.399) (160.003)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ....................................... (237.194) (74.264)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ....................................................................................... (191.173) (230.833)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ....................................................................................... (15.219) (95.368)

(168.963.487) (195.695.069)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes

Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ....................................................................... 4.224.910.573 3.939.621.948

Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt

gehandelten Marktpreisen .............................................................................................. 4.566.147 4.592.933


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ........................................ 4.229.476.720 3.944.214.881


11. Juli 2013


Konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung

Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013


12 Konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung

Insgesamt

2013

EUR

Insgesamt

2012

EUR

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................ 80.549.836 69.495.543

Zinserträge ............................................................................................................................ 21.132.751 23.188.755

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften .................................................................................. 1.139.858 2.343.525

Sonstige Erträge .................................................................................................................... 48.015 71.181

102.870.460 95.099.004

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................... 322.215.165 (80.682.263)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ......................................................................................... 425.085.625 14.416.741

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren ........................................................................................................... (37.139.987) (35.244.902)

Anlageerfolgsprämien ........................................................................................................... (745.897) (26.651)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren ............................................................................ (200.295) (632.175)

Unterdepotbankgebühren ...................................................................................................... (1.666.684) (1.129.725)

Administrative und Übertragungsstellengebühren ................................................................ (874.329) (1.675.361)

Prüfungsgebühren ................................................................................................................. (192.694) (209.311)

Beratungshonorare ................................................................................................................ (476.184) (555.909)

Sonstige Gebühren ................................................................................................................ (784.749) (808.354)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ............................................................................ (42.080.819) (40.282.388)

Nettoertrag/(-aufwand) ...................................................................................................... 383.004.806 (25.865.647)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen ..................................................................................................................... (58.332.146) (44.221.999)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr .......................................................... 324.672.660 (70.087.646)

Besteuerung

Kapitalertragsteuer ................................................................................................................ (118.256) -

Quellensteuer ........................................................................................................................ (12.444.597) (10.399.788)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ........................................................ 312.109.807 (80.487.434)

Veränderung in den Berichtigungen aus der Differenz zwischen

Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen .................................................. (26.786) 2.145.769

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende

Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ................ 312.083.021 (78.341.665)

Sämtliche Beträge stammen ausschließlich aus der laufenden Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen

sind keine Gewinne oder Verluste angefallen.


11. Juli 2013


Konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens



Konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden

Nettovermögens 13

Insgesamt

2013

EUR

Insgesamt

2012

EUR Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende

Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ........... 312.083.021 (78.341.665)

Anteilstransaktionen

Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile ................................................................................................... (187.431.999) 43.497.893

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von thesaurierenden (Accumulation)

Anteilen ................................................................................................................................ 53.468.076 39.177.400


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ...................................... 178.119.098 4.333.628

Währungsumrechnung ......................................................................................................... 107.142.741 191.065.820


Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............................................................................................. 3.944.214.881 3.748.815.433

Am Ende des Geschäftsjahres ............................................................................................... 4.229.476.720 3.944.214.881



Bericht der Verwaltungsgesellschaft

14 The Emerging Market Debt Local Currency Fund

Finanzverwalter Pictet Asset Management Ltd

Stone Harbor Investment Partners, L.P.

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund (der „Teilfonds“) ist ein langfristiger

Kapitalzuwachs durch die Anlage vorwiegend in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren.

Wertentwicklung des Teilfonds

Der Teilfonds erzielte seit seiner Auflegung am 1. Oktober 2012 bis zum 31. März 2013 eine Rendite von 3,0 Prozent vor Abzug

von Gebühren (2,4 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 4,0 Prozent.

Marktkommentar

Alle Anleihesektoren von Schwellenländern erzielten im vierten Quartal 2012 positive Renditen; am besten schnitten Emissionen

in Lokalwährungen ab. Die Benchmark verzeichnete in US-Dollar nicht gehedgt in den drei Monaten bis Dezember eine Rendite

von 4,1 Prozent. Lokalwährungsanleihen setzten ihre starke Performance fort, und die Benchmark-Rendite fiel von 5,70 Prozent

auf 5,46 Prozent. Aus Länderperspektive erzielten Russland und der russische Rubel eine starke Performance, nachdem die

russische Zentralbank die Zinsen unverändert gelassen hatte. Dies war in erster Linie einem stabileren Inflationsumfeld zu

verdanken. Die Türkei indessen erhielt Auftrieb durch eine stärkere Leistungsbilanz und die Heraufstufung ihrer Bonität durch

Fitch auf Investment Grade. Auf der negativen Seite litt Brasilien unter der sinkenden Rohstoffnachfrage. In Südafrika

vergrößerte sich durch steigende Importe das Handelsdefizit. Die Daten aus China deuteten wieder auf ein Wachstum im

Fertigungssektor hin, während in Indien im Vorfeld der ersten Parlamentssitzung die Anlegeraktivität gedämpft war. Der

mexikanische Peso, der als Stellvertreter für Schwellenländerrisiken gilt, erzielte im November gegenüber dem US-Dollar eine

gute Performance, begünstigt durch positive Konjunkturdaten aus den USA und China und eine Entspannung in Sachen

„Fiskalklippe“. Am anderen Ende des Spektrums war der brasilianische Real eine der schwächste Schwellenländerwährungen und

fiel auf ein Dreijahrestief, nachdem die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) die Prognosen verfehlt hatten. Dies löste

Spekulationen aus, dass die Zentralbank eine weitere Abschwächung der Währung erlauben könnte, um die Exporteure des

Landes zu unterstützen. Zum ersten Mal seit fünfzehn Monaten entschied sich jedoch die Zentralbank, die Zinsen aufgrund des

befürchteten Inflationsanstiegs unverändert zu lassen.

Die Benchmark gab in US-Dollar nicht gehedgt im ersten Quartal 2013 um 0,1 Prozent nach. Carry und Duration trugen im

Quartal knapp 1,2 Prozent zur Performance bei, während die starke Entwicklung des US-Dollars rund 1,3 Prozent Performance

kostete. Ein Wiederaufflammen der Probleme in der Eurozone (in Form eines unklaren Wahlausgangs in Italien und der

Verhandlungen um die Rettungsmaßnahmen für Zypern), die Sorge um die chinesische Konjunktur und die Ausgabenkürzungen

in den USA sorgten im ersten Quartal für eine wachsende Risikoaversion, so dass die Anleger größeren Wert auf die

Fundamentaldaten legten. Dadurch entstanden beträchtliche Performance-Unterschiede zwischen den einzelnen Ländern. Die

stärkste Region war Asien, mit den Philippinen an erster Stelle. Das Land verzeichnet ein anhaltend kräftiges BIP-Wachstum und

wurde im Berichtszeitraum von der Rating-Agentur Fitch auf Investment Grade heraufgestuft. Die thailändische Zentralbank

signalisierte Bereitschaft, eine Aufwertung des Baht zuzulassen, und auch der chinesische Renminbi legte etwas zu. Zu den

Outperformern zählte auch Lateinamerika. Hier erlebten mexikanische Anleihen eine Rally dank einer Zinssenkung durch die

Zentralbank um 50 Basispunkte. Die Anhebung des Kreditausblicks des Landes auf positiv durch S&P trug ein Übriges zu dieser

Rally bei. Auch der mexikanische Peso verzeichnete vor dem Hintergrund dieser Ereignisse Kursgewinne. Die europäischen

Schwellenländer zählten zu den Verlierern, was in erster Linie durch eine Abschwächung der jeweiligen Währungen bedingt

war – teils durch Ansteckungseffekte aus der Eurozone und teils infolge einer Verschlechterung der makroökonomischen

Fundamentaldaten. Ungarn, das noch immer unter einem Wachstumsrückgang leidet, sowie Polen, wo ein schwaches Wachstum,

niedrige Renditen und die Abhängigkeit von der Eurozone die Performance hemmten, beendeten den Berichtszeitraum im Minus.

Die schwächste Währung in der Benchmark war der südafrikanische Rand vor dem Hintergrund anhaltend schwacher

Fundamentaldaten.

Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung

Der neu aufgelegte Teilfonds verzeichnete im vierten Quartal eine Underperformance, wobei beide Finanzverwalter hinter der

Benchmark zurückblieben. Auf Teilfondsebene belasteten eine Übergewichtung Brasiliens, eine Untergewichtung Polens sowie

übergewichtete Positionen in Mexiko und Malaysia. Auf der Währungsseite profitierte der Teilfonds von einer Long-Position im

mexikanischen Peso.

Der Teilfonds erzielte im ersten Quartal 2013 eine Outperformance. Der Teilfonds litt unter eine Übergewichtung Brasiliens,

während sich eine Untergewichtung Polens und der Türkei positiv auswirkte. Die Währungspositionierung trug positiv zur

Performance bei, insbesondere Übergewichtungen im chinesischen Renminbi, brasilianischen Real und mexikanischen Peso

sowie eine Short-Positionierung im Singapur-Dollar und der türkischen Lira.



Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung

The Emerging Market Debt Local Currency Fund 15

Aussichten

In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China.

Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon

aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen

Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die

Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten

und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar.

* Benchmark-Quelle: JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index

Russell Investments Ireland Limited

Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013*

USD

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ........... 203.186.870

Bankguthaben (Erläuterung 5) ......................................................................................................................... 22.425.572

Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene Positionen in derivativen

Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ................................................................................................................ 44.000

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ........................................................................................................ 222.742

Zinsforderungen ........................................................................................................................................... 2.808.504

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ............................................................................................... 47.407

228.735.095

Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) .......... (712.911)


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ............................................................................................................ (9.696.978)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ....................................................................................................... (255.601)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ........................................................................................................ (158.182)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren .......................................................................... (7.123)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ................................................................................................... (14.382)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren .............................................................. (12.094)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren .............................................................................................................. (20.929)

Zu entrichtende sonstige Gebühren .............................................................................................................. (640)

(10.878.840)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibender Nettoinventarwert (zu

Rücknahmepreisen) ....................................................................................................................................... 217.856.255

Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen

(Erläuterung 6) .............................................................................................................................................. 363.711

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibender Nettoinventarwert (zu den

zuletzt gehandelten Marktpreisen) ............................................................................................................... 218.219.966

* Der Teilfonds wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt.



Gewinn- und Verlustrechnung

Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2013



2013

USD

Erträge

Zinserträge ...................................................................................................................................................... 4.428.476

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ........................................................................... 670.803

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ....................................................................................................................... 5.099.279

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................................................ (990.802)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ....................................................................................................... (49.282)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ................................................................. (4.952)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) .................................................................................................................. (20.929)

Beratungshonorare .......................................................................................................................................... (7.567)

Sonstige Gebühren .......................................................................................................................................... (9.343)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ........................................................................................................... (1.082.875)

Nettoertrag/(-aufwand) .................................................................................................................................... 4.016.404

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ...................................................................................................................... (4.327.196)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ..................................................................................... (310.792)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ......................................................................................................................... (160.629)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ................................................................................ (471.421)


(Erläuterung 6) ................................................................................................................................................. 363.711

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende Nettozunahme/(-abnahme)

des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............................................................................................. (107.710)





Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens

Für den Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2013



2013

USD Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende Nettozunahme/(-abnahme)

des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ................................................................................................ (107.710)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile (Erläuterung 6) ................................................................................................................................... 214.000.480

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von thesaurierenden (Accumulation) Anteilen

(Erläuterung 14) .............................................................................................................................................. 4.327.196


des Nettovermögens insgesamt ........................................................................................................................... 218.219.966

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ -

Am Ende des Berichtszeitraums ........................................................................................................................... 218.219.966



Vermögensaufstellung

31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Wertpapiere (93,64%)

Langfristige Anleihen und Schuldtitel (83,68%)

Brasilien (5,13%)

Brazil Notas do Tesouro

Nacional Serie B

BRL 4.850.000 6.000% due 15/08/16 ........ 5.955.168 2,73

800.000 6.000% due 15/08/22 ........ 1.056.242 0,48

Brazil Notas do Tesouro

Nacional Serie F

1.140.000 10.000% due 01/01/15 ...... 592.934 0,27

1.460.000 10.000% due 01/01/17 ...... 757.318 0,35

4.600.000 10.000% due 01/01/21 ...... 2.369.330 1,09

900.000 10.000% due 01/01/23 ...... 461.421 0,21

11.192.413 5,13

Chile (0,15%)

Chile Government

International Bond

145.500.000 5.500% due 05/08/20 ...... 331.944 0,15

Kolumbien (1,79%)

Bogota Distrito Capital

700.000.000 9.750% due 26/07/28 ...... 554.103 0,25

Colombia Government

International Bond

710.000.000 12.000% due 22/10/15 ...... 467.443 0,21

1.760.000.000 7.750% due 14/04/21 ........ 1.220.639 0,56

1.725.000.000 9.850% due 28/06/27 ........ 1.452.284 0,67

Colombian TES

300.000.000 11.250% due 24/10/18 ...... 218.156 0,10

3.912.625 1,79

Deutschland (0,23%)

Deutsche Bank AG

4.400.000.000 7.000% due 17/05/22 ........ 501.557 0,23

Ungarn (3,52%)

HUF

Hungary Government

Bond

590.000.000 8.000% due 12/02/15 ........ 2.632.603 1,21

403.370.000 7.750% due 24/08/15 ........ 1.809.415 0,83

465.000.000 6.750% due 24/11/17 ........ 2.064.530 0,95

253.000.000 7.500% due 12/11/20 ........ 1.161.573 0,53

7.668.121 3,52

Indonesien (5,21%)

IDR Indonesia Government

16.000.000.000 6.250% due 15/04/17 ........ 1.725.759 0,79

1.500.000.000 7.000% due 15/05/22 ........ 170.199 0,08

2.400.000.000 5.625% due 15/05/23 ........ 245.555 0,11

300.000.000 6.125% due 15/05/28 ........ 30.244 0,01

51.900.000.000 8.250% due 15/06/32 ........ 6.322.715 2,90

Indonesia Retail Bond

27.000.000.000 7.300% due 15/10/14 ........ 2.875.740 1,32

11.370.212 5,21

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Republik Korea (0,12%)

Export Import BK Korea

2.500.000.000 5.000% due 15/02/15 ........ 257.291 0,12

Malaysia (9,91%)

Malaysia Government

Bond

MYR 2.760.000 3.434% due 15/08/14 ........ 895.962 0,41

26.930.000 3.197% due 15/10/15 ........ 8.730.208 4,00

620.000 3.172% due 15/07/16 ........ 200.917 0,09

5.990.000 4.262% due 15/09/16 ........ 2.009.384 0,92

8.158.000 3.314% due 31/10/17 ........ 2.649.323 1,21

7.000.000 3.492% due 31/03/20 ........ 2.270.796 1,04

7.900.000 3.418% due 15/08/22 ........ 2.542.494 1,17

390.000 4.392% due 15/04/26 ........ 136.037 0,06

6.400.000 3.892% due 15/03/27 ........ 2.119.033 0,97

230.000 4.127% due 15/04/32 ........ 76.525 0,04

21.630.679 9,91

Mexiko (10,11%)

Mexican Bonos

MXN 20.000.000 9.500% due 18/12/14 ........ 1.763.664 0,81

16.632.000 6.000% due 18/06/15 ........ 1.397.025 0,64

10.620.000 6.250% due 16/06/16 ........ 906.114 0,41

6.113.000 5.000% due 15/06/17 ........ 502.683 0,23

18.992.000 8.000% due 11/06/20 ........ 1.835.474 0,84

11.165.000 6.500% due 10/06/21 ........ 1.002.717 0,46

37.206.000 6.500% due 09/06/22 ........ 3.356.568 1,54

34.600.000 10.000% due 05/12/24 ...... 4.032.168 1,85

1.221.000 7.750% due 29/05/31 ........ 122.217 0,06

24.400.000 10.000% due 20/11/36 ...... 3.027.810 1,39

Mexican Udibonos

7.397.840 5.000% due 16/06/16 ........ 674.129 0,31

31.856.057 2.500% due 10/12/20 ........ 2.839.365 1,30

7.015.417 2.000% due 09/06/22 ........ 601.372 0,27

22.061.306 10,11

Nigeria (0,77%)

Nigeria Government

Bond

NGN 7.890.000 15.100% due 27/04/17 ...... 56.571 0,03

2.000.000 10.700% due 30/05/18 ...... 12.460 0,01

117.000.000 16.000% due 29/06/19 ...... 901.686 0,41

46.800.000 16.390% due 27/01/22 ...... 383.846 0,17

60.000.000 10.000% due 23/07/30 ...... 336.348 0,15

1.690.911 0,77

Peru (1,01%)

Peruvian Government

International Bond

PEN 1.400.000 7.840% due 12/08/20 ........ 681.027 0,31

1.170.000 8.200% due 12/08/26 ........ 631.168 0,29

1.820.000 6.850% due 12/02/42 ........ 881.189 0,41

2.193.384 1,01



Vermögensaufstellung - Fortsetzung

31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Philippinen (0,67%)

Philippine Government

International Bond

PHP 9.000.000 4.950% due 15/01/21 ........ 251.960 0,12

16.000.000 3.900% due 26/11/22 ........ 426.366 0,19

24.000.000 6.250% due 14/01/36 ........ 781.426 0,36

1.459.752 0,67

Polen (6,39%)

Poland Government

Bond

PLN 370.000

Zero Coupon due

25/07/14 ............................ 109.335 0,05

6.000.000 5.500% due 25/04/15 ........ 1.928.515 0,88

10.480.000 6.250% due 24/10/15 ........ 3.459.339 1,58

4.803.508 3.000% due 24/08/16 ........ 1.541.872 0,71

6.700.000 5.250% due 25/10/17 ........ 2.222.312 1,02

3.400.000 5.500% due 25/10/19 ........ 1.162.447 0,53

6.200.000 5.750% due 25/10/21 ........ 2.174.084 1,00

2.074.176 2.750% due 25/08/23 ........ 691.488 0,32

800.000 4.000% due 25/10/23 ........ 247.334 0,11

1.110.000 5.750% due 25/04/29 ........ 405.101 0,19

13.941.827 6,39

Rumänien (0,28%)

Romania Government

Bond

RON 2.100.000 5.900% due 26/07/17 ........ 617.259 0,28

Russland (9,74%)

RUB

Russian Agricultural Bank

OJSC Via RSHB Capital

SA

173.000.000 8.700% due 17/03/16 ........ 5.745.536 2,63

Russian Federal Bond -

OFZ

106.820.000 7.000% due 03/06/15 ........ 3.515.489 1,61

68.500.000 7.400% due 14/06/17 ........ 2.298.438 1,05

11.400.000 7.500% due 27/02/19 ........ 385.631 0,18

63.200.000 7.600% due 14/04/21 ........ 2.134.632 0,98

16.600.000 7.600% due 20/07/22 ........ 558.862 0,26

22.300.000 8.150% due 03/02/27 ........ 774.076 0,36

Russian Foreign Bond -

Eurobond

170.000.000 7.850% due 10/03/18 ........ 5.834.856 2,67

21.247.520 9,74

Südafrika (10,57%)

South Africa Government

Bond

ZAR 22.240.000 13.500% due 15/09/15 ...... 2.861.678 1,31

17.510.000 8.250% due 15/09/17 ........ 2.078.232 0,95

29.540.000 8.000% due 21/12/18 ........ 3.494.784 1,60

22.860.000 7.250% due 15/01/20 ........ 2.602.832 1,19

32.310.000 6.750% due 31/03/21 ........ 3.568.928 1,64

35.400.000 7.750% due 28/02/23 ........ 4.106.260 1,88

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

13.060.000 10.500% due 21/12/26 ...... 1.800.609 0,83

12.500.000 7.000% due 28/02/31 ........ 1.245.809 0,57

5.000.000 6.250% due 31/03/36 ........ 436.754 0,20

South Africa Government

Bond - CPI Linked

6.751.912 2.750% due 31/01/22 ......... 869.669 0,40

23.065.555 10,57

Thailand (5,76%)

Bank of Thailand

THB 35.800.000 3.300% due 16/07/15 ......... 1.233.857 0,57

Thailand Government

Bond

46.840.000 3.625% due 22/05/15 ........ 1.624.354 0,74

52.900.000 3.250% due 16/06/17 ........ 1.820.754 0,83

102.800.000 3.450% due 08/03/19 ........ 3.550.821 1,63

28.583.954 1.200% due 14/07/21 ........ 1.008.025 0,46

19.670.000 3.650% due 17/12/21 ........ 682.014 0,31

64.900.000 3.580% due 17/12/27 ........ 2.166.927 0,99

12.900.000 1.250% due 12/03/28 ........ 450.132 0,21

1.200.000 3.800% due 14/06/41 ........ 37.871 0,02

12.574.755 5,76

Türkei (7,71%)

Turkey Government

Bond

TRY 5.470.000 7.500% due 24/09/14 ........ 3.075.836 1,41

5.920.000 6.500% due 07/01/15 ........ 3.282.418 1,50

4.236.340 4.500% due 11/02/15 ........ 2.526.118 1,16

1.110.000 10.000% due 17/06/15 ...... 659.130 0,30

770.000 9.000% due 27/01/16 ........ 453.830 0,21

3.980.000 9.000% due 08/03/17 ........ 2.391.959 1,10

1.568.175 4.000% due 01/04/20 ........ 1.026.962 0,47

5.280.000 9.500% due 12/01/22 ........ 3.392.097 1,56

16.808.350 7,71

Vereinigte Staaten (4,61%)

COP Citigroup Inc

2.200.000.000 1.000% due 16/06/16 ........ 1.321.572 0,61

2.300.000.000 11.000% due 27/07/20 ...... 1.725.366 0,79

HSBC Bank USA

BRL 600.000 Zero Coupon due 18/04/13 306.974 0,14

IDR

Inter-American

Development Bank

4.440.000.000

Zero Coupon due

20/08/15 ............................. 395.454 0,18

IDR

JPMorgan Chase

Bank

10.500.000.000 5.250% due 17/05/18 ........ 1.093.707 0,50

31.600.000.000 7.000% due 17/05/22 ........ 3.595.262 1,65

5.600.000.000 5.625% due 17/05/23 ........ 583.426 0,27

8.500.000.000 8.250% due 17/06/32 ........ 1.034.345 0,47

10.056.106 4,61

Langfristige Anleihen und

Schuldtitel insgesamt ........ 182.581.567 83,68




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Kurzfristige Anlagen (7,33%)

Nigeria (0,10%) ..................

Nigeria Government Bond

NGN 36.200.000 Zero Coupon due 26/09/13 215.940 0,10

Polen (1,63%)

Poland Government

Bonds

PLN 1.220.000 5.000% due 24/10/13 ........ 379.115 0,17

10.620.000 Zero Coupon due 25/01/14 3.184.580 1,46

3.563.695 1,63

Russland (0,18%)

Russian Federal Bond -

OFZ

RUB 12.370.000 7.100% due 13/03/14 ........ 403.123 0,18

Türkei (2,54%)

Turkey Government Bond

TRY 9.790.000 9.000% due 05/03/14 ........ 5.545.593 2,54

Großbritannien (2,08%)

Barclays Bank Plc

BRL 750.000 10.000% due 18/04/13 ...... 378.591 0,17

3.350.000 10.000% due 22/04/13 ...... 1.681.278 0,77

1.550.000 10.000% due 02/05/13 ...... 777.905 0,36

1.080.000 10.000% due 02/05/13 ...... 545.171 0,25

900.000 6.000% due 28/05/13 ........ 1.157.335 0,53

4.540.280 2,08


JP Morgan Chase & Co

BRL 2.700.000 10.000% due 05/04/13 ...... 1.362.328 0,62

320.000 6.000% due 23/05/13 ........ 390.350 0,18

1.752.678 0,80

Kurzfristige Anlagen

insgesamt ............................ 16.021.309 7,33

Wertpapiere insgesamt ..... 198.602.876 91,01

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Geldmarktinstrumente (1,97%)

Nigeria (1,97%)

Nigeria Treasury Bills

NGN 11.000.000 Zero Coupon due 11/04/13 69.008 0,03

100.500.000 Zero Coupon due 02/05/13 627.372 0,29

11.500.000 Zero Coupon due 09/05/13 71.545 0,03

41.000.000 Zero Coupon due 16/05/13 254.862 0,12

13.000.000 Zero Coupon due 16/05/13 80.810 0,04

41.000.000 Zero Coupon due 23/05/13 254.210 0,12

21.000.000 Zero Coupon due 01/08/13 127.480 0,06

10.000.000 Zero Coupon due 05/09/13 60.009 0,03

53.100.000 Zero Coupon due 26/09/13 316.751 0,15

120.000.000 Zero Coupon due 10/10/13 714.066 0,33

6.000.000 Zero Coupon due 10/10/13 35.703 0,02

9.000.000 Zero Coupon due 24/10/13 53.241 0,02

46.000.000 Zero Coupon due 21/11/13 270.496 0,12

3.000.000 Zero Coupon due 05/12/13 17.542 0,01

3.000.000 Zero Coupon due 19/12/13 17.501 0,01

3.000.000 Zero Coupon due 19/12/13 17.501 0,01

5.000.000 Zero Coupon due 19/12/13 29.169 0,01

15.000.000 Zero Coupon due 19/12/13 87.505 0,04

11.000.000 Zero Coupon due 09/01/14 63.745 0,03

5.000.000 Zero Coupon due 09/01/14 28.975 0,01

22.000.000 Zero Coupon due 09/01/14 127.490 0,06

47.000.000 Zero Coupon due 23/01/14 271.153 0,12

14.000.000 Zero Coupon due 20/02/14 80.261 0,04

20.000.000 Zero Coupon due 20/02/14 114.659 0,05

26.000.000 Zero Coupon due 06/03/14 148.534 0,07

21.000.000 Zero Coupon due 06/03/14 119.970 0,05

40.240.000 Zero Coupon due 20/03/14 227.971 0,10

Geldmarktinstrumente

insgesamt ........................... 4.287.529 1,97

Gesamtanlagen ohne

derivative

Finanzinstrumente ............ 202.890.405 92,98

Derivative Finanzinstrumente ((0,19)%)

Offene Terminkontrakte (Futures) ((0,03)%)

Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

(5.222.891) (130,57) 40 of 10 Year U.S. Treasury Note Futures

Short Futures Contracts

Expiring June 2013 .................................................. (56.484) (0,03)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. (56.484) (0,03)




31. März 2013



Offene Devisenterminkontrakte ((0,11)%)

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

03/05/2013 BRL 323.728 USD 160.000 39 0,00

02/04/2013 BRL 3.225.489 USD 1.628.953 (29.285) (0,01)

02/04/2013 BRL 4.754.689 USD 2.395.732 (37.665) (0,02)

02/04/2013 BRL 580.000 USD 290.720 (3.072) 0,00

03/05/2013 BRL 1.676.184 USD 837.297 (8.656) 0,00

03/05/2013 BRL 3.254.689 USD 1.611.631 (2.638) 0,00

03/05/2013 BRL 530.000 USD 263.158 (1.146) 0,00

12/04/2013 CHF 700.000 EUR 573.479 2.849 0,00

24/04/2013 CLP 352.000.000 USD 738.410 5.332 0,00

27/09/2013 CNY 2.200.000 USD 344.828 5.975 0,01

16/10/2013 CNY 4.500.000 USD 709.555 7.396 0,01

02/04/2013 CNY 9.300.000 USD 1.479.290 17.173 0,01

02/04/2013 CNY 4.600.000 USD 732.367 7.819 0,01

18/04/2013 COP 690.000.000 USD 376.843 41 0,00

18/04/2013 COP 3.160.000.000 USD 1.761.427 (35.407) (0,02)

18/04/2013 COP 130.000.000 USD 72.865 (1.857) 0,00

18/04/2013 COP 210.000.000 USD 116.343 (1.640) 0,00

12/04/2013 EUR 572.485 CHF 700.000 (4.125) 0,00

05/04/2013 EUR 566.600 RUB 22.800.000 (5.468) 0,00

08/04/2013 EUR 1.140.447 USD 1.488.645 (24.148) (0,01)

12/04/2013 EUR 290.000 USD 377.010 (4.598) 0,00

12/04/2013 EUR 2.236.418 USD 2.907.755 (35.799) (0,02)

12/04/2013 EUR 170.000 USD 219.661 (1.351) 0,00

28/05/2013 HUF 113.000.000 USD 475.853 (2.299) 0,00

10/04/2013 IDR 3.600.000.000 USD 368.664 1.416 0,00

05/04/2013 MXN 4.969.402 USD 385.927 16.693 0,01

05/04/2013 MXN 2.000.000 USD 160.371 1.668 0,00

05/04/2013 MXN 23.400.000 USD 1.894.527 1.334 0,00

05/04/2013 MXN 2.800.000 USD 226.825 30 0,00

20/05/2013 MYR 2.465.000 USD 790.368 3.026 0,00

20/05/2013 MYR 960.000 USD 307.613 1.376 0,00

24/04/2013 PEN 580.000 USD 227.344 (3.558) 0,00

24/04/2013 PEN 620.000 USD 239.938 (718) 0,00

08/11/2013 PHP 16.000.000 USD 387.691 4.359 0,00

29/10/2013 PHP 15.300.000 USD 373.626 1.286 0,00

31/05/2013 PHP 4.200.000 USD 103.075 (95) 0,00

07/06/2013 PLN 2.917.564 USD 912.318 (19.913) (0,01)

07/06/2013 PLN 590.000 USD 180.619 (154) 0,00

25/04/2013 RON 1.650.640 USD 495.703 (17.222) (0,01)

24/04/2013 RUB 82.904.464 USD 2.709.473 (51.528) (0,02)

24/04/2013 RUB 8.117.815 USD 266.753 (6.493) 0,00

24/04/2013 RUB 5.981.200 USD 196.611 (4.852) 0,00

12/04/2013 RUB 7.500.000 USD 243.151 (2.268) 0,00

12/04/2013 RUB 13.500.000 USD 435.273 (1.684) 0,00

10/04/2013 THB 17.700.000 USD 593.561 10.511 0,01

10/04/2013 THB 12.373.675 USD 415.363 6.930 0,01

19/04/2013 THB 22.700.000 USD 772.634 1.654 0,00

12/04/2013 THB 22.500.000 USD 766.088 1.707 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

19/04/2013 THB 48.270.000 USD 1.642.954 3.518 0,00

12/04/2013 THB 13.200.000 USD 451.591 (1.151) 0,00

12/04/2013 THB 11.900.000 USD 408.640 (2.562) 0,00

12/06/2013 TRY 1.380.000 USD 755.309 191 0,00

12/06/2013 TRY 1.500.000 USD 818.964 2.232 0,00

12/06/2013 TRY 1.370.000 USD 752.014 (1.989) 0,00

02/04/2013 USD 112.000 BRL 221.312 2.241 0,00

02/04/2013 USD 135.952 BRL 270.000 2.046 0,00

02/04/2013 USD 403.268 BRL 790.405 11.270 0,01

02/04/2013 USD 921.026 BRL 1.810.000 23.364 0,01

02/04/2013 USD 274.000 BRL 537.588 7.386 0,00

02/04/2013 USD 839.982 BRL 1.676.184 8.686 0,01

03/05/2013 USD 86.000 BRL 173.462 247 0,00

24/04/2013 USD 737.173 CLP 352.000.000 (6.569) 0,00

25/04/2013 USD 10.521 CLP 5.000.000 (42) 0,00

25/04/2013 USD 1.490.379 CLP 711.000.000 (11.674) (0,01)

08/04/2013 USD 741.053 CLP 352.000.000 (4.445) 0,00

25/04/2013 USD 111.509 CLP 53.000.000 (459) 0,00

18/04/2013 USD 142.544 COP 260.000.000 529 0,00

08/04/2013 USD 394.558 COP 717.504.009 2.276 0,00

12/06/2013 USD 378.552 EUR 290.000 5.977 0,00

19/04/2013 USD 1.819.091 EUR 1.393.427 29.599 0,01

12/04/2013 USD 379.030 EUR 290.000 6.619 0,00

12/04/2013 USD 775.308 EUR 600.000 4.802 0,00

12/04/2013 USD 779.310 EUR 600.000 8.804 0,00

12/06/2013 USD 412.200 EUR 320.000 1.083 0,00

28/05/2013 USD 283.248 HUF 67.838.161 (1.044) 0,00

05/04/2013 USD 739.855 MXN 9.500.000 (29.832) (0,01)

05/04/2013 USD 374.303 MXN 4.750.000 (10.541) (0,01)

05/04/2013 USD 375.533 MXN 4.750.000 (9.311) 0,00

20/05/2013 USD 233.675 MYR 730.000 (1.286) 0,00

29/04/2013 USD 580.084 MYR 1.800.000 (75) 0,00

29/10/2013 USD 1.170.058 PHP 48.300.000 (13.489) (0,01)

08/11/2013 USD 389.010 PHP 16.000.000 (3.039) 0,00

07/06/2013 USD 240.451 PLN 770.000 4.929 0,00

25/04/2013 USD 81.000 RON 264.676 4.277 0,00

24/04/2013 USD 430.000 RUB 13.074.150 10.838 0,01

24/04/2013 USD 40.000 RUB 1.234.800 412 0,00

12/04/2013 USD 2.778.580 RUB 85.949.830 18.069 0,01

12/04/2013 USD 532.602 RUB 16.500.000 2.659 0,00

02/04/2013 USD 1.473.640 SGD 1.840.000 (9.513) (0,01)

08/04/2013 USD 409.741 SGD 510.000 (1.355) 0,00

08/04/2013 USD 409.708 SGD 510.000 (1.388) 0,00

08/04/2013 USD 410.701 SGD 510.000 (395) 0,00

02/05/2013 USD 1.482.209 SGD 1.840.000 (1.028) 0,00

06/11/2013 USD 102.164 THB 3.191.849 (5.460) 0,00

12/11/2013 USD 73.600 THB 2.300.000 (3.927) 0,00

09/04/2013 USD 792.907 THB 23.700.000 (15.985) (0,01)

09/04/2013 USD 739.130 THB 22.100.000 (15.153) (0,01)

10/04/2013 USD 528.801 THB 15.790.000 (10.086) (0,01)




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

12/04/2013 USD 745.154 THB 22.200.000 (12.404) (0,01)

12/04/2013 USD 744.068 THB 22.200.000 (13.490) (0,01)

19/04/2013 USD 765.341 THB 22.700.000 (8.948) (0,01)

12/06/2013 USD 4.241.828 TRY 7.737.560 5.796 0,00

12/06/2013 USD 301.585 TRY 550.000 480 0,00

12/06/2013 USD 965.789 TRY 1.770.000 (3.221) 0,00

08/04/2013 USD 160.571 ZAR 1.476.370 (242) 0,00

31/05/2013 USD 1.222.842 ZAR 11.426.117 (12.883) (0,01)

31/05/2013 ZAR 2.800.000 USD 300.346 2.472 0,00

08/04/2013 ZAR 1.476.370 USD 161.000 (187) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... 269.416 0,13

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ........................................... (520.812) (0,24)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (251.396) (0,11)

Zinsswaps ((0,05)%)

Währung Nominalwert

Fonds

zahlt

Fonds

erhält Ablauftermin

Zeitwert

USD

Fonds

%

BRL 3.003.335 1 Month LIBOR 8,44% 02/01/2017 (28.983) (0,01)

BRL 3.049.633 1 Month LIBOR 8,45% 02/01/2017 (28.877) (0,01)

BRL 3.599.884 12 Month LIBOR 8,91% 02/01/2017 (20.531) (0,01)

BRL 1.202.145 12 Month LIBOR 9,29% 04/01/2021 (11.674) (0,01)

INR 589.200.000 7,75% 06/12/2013 13.570 0,01

INR 134.400.000 6 Month SERO 7,21% 06/12/2017 (18.513) (0,01)

KRW 3.115.000.000 2,84% 29/11/2017 (19.464) (0,01)

MXN

49.200.000

1 Month Mexico

Interbank TIIE 4,61% 03/02/2015 9.088 0,00

MXN

24.435.500

12 Month Mexico

Interbank TIIE 4,55% 05/02/2015 2.276 0,00

MXN 24.000.000 12 Month LIBOR 4,53% 05/03/2015 1.393 0,00

MXN

12.400.000 5,62%

12 Month

Mexico

Interbank TIIE 24/01/2023 (7.573) 0,00

MXN

6.156.500 5,51%

12 Month

Mexico

Interbank TIIE 26/01/2023 722 0,00

Zinsswaps zum positiven Zeitwert ............................................................................................................................................ 27.049 0,01

Zinsswaps zum negativen Zeitwert ............................................................................................................................................ (135.615) (0,06)

Zinsswaps zum Zeitwert .......................................................................................................................................................... (108.566) (0,05)

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................................................. (416.446) (0,19)




31. März 2013



Zeitwert

USD

Fonds

%

Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum

beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (93,12%) .................................................... 203.186.870 93,12

Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum

beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,33)%) ................................................... (712.911) (0,33)


beizulegenden Zeitwert bewertet, netto (92,79%) ................................................................................. 202.473.959 92,79

Sonstiges Nettovermögen (7,04%) .......................................................................................................... 15.382.296 7,04

Berichtigungen aus der Differenz zwischen

Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen

(0,17%) ...................................................................................................................................................... 363.711 0,17

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 218.219.966 100,00

Gesamtvermögensanalyse

% am

Gesamtvermögen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden .............................................................................................................. 88,70

Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) ................................................................ 0,14

Sonstige Vermögenswerte .......................................................................................................................................... 11,16

100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist JPMorgan Chase.

Die Kontrahenten der offenen Devisenterminkontrakte sind:

Citibank

JPMorgan Chase State Street Bank

Der Kontrahent des Zinsswaps ist UBS.




31. März 2013



Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b))

In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen

Vermögenswerte des Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie analysiert.

Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD Vermögenswerte


beizulegenden Zeitwert bewertet:

Anlagen zum beizulegenden Zeitwert:

Langfristige Anleihen und Schuldtitel ....................................... - 172.419.358 10.162.209 182.581.567

Kurzfristige Anlagen ................................................................. - 9.728.351 6.292.958 16.021.309

Geldmarktinstrumente ............................................................... - 4.287.529 - 4.287.529

Nicht realisierter Gewinn aus Devisenterminkontrakten ........... - 269.416 - 269.416

Zinsswaps zum Zeitwert ............................................................ - 27.049 - 27.049

Gesamtvermögen ............................................................................ - 186.731.703 16.455.167 203.186.870

Verbindlichkeiten



Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten

(Futures) ........................................................................................ (56.484) - - (56.484)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ................ - (520.812) - (520.812)

Zinsswaps ...................................................................................... - (135.615) - (135.615)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (56.484) (656.427) - (712.911)

Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Emerging Markets Debt Local

Currency Fund für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 dargestellt.

Insgesamt

USD

Eröffnungsbestand ...................................................................... -

Käufe .......................................................................................... 16.858.699

Verkäufe ..................................................................................... (216.130)

In der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene

Gewinne und Verluste ................................................................ (187.402)

Schlussbestand .......................................................................... 16.455.167



Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios

Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe im Berichtszeitraum vom 1. Oktober 2012 (Auflegungsdatum

des Teilfonds) bis zum 31. März 2013 aufgeführt

Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator

der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert

werden.


Wertpapiere des Portfolios

Anschaffungs-

kosten

USD Wertpapiere des Portfolios

Veräußerungs-

erlöse

USD

Malaysia Government Bond Credit Suisse/Nassau

3.200% due 15/10/2015 9.457.182 7.000% due 03/06/2015 (2.864.672)

Russian Foreign Bond - Eurobond Poland Government Bond

7.850% due 10/03/2018 7.617.424 5.750% due 25/10/2021 (2.414.301)

Indonesia Treasury Bond Turkey Government Bond

8.250% due 15/06/2032 6.354.361 7.000% due 01/10/2014 (2.368.554)

Turkey Government Bond Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F

9.000% due 05/03/2014 5.934.189 10.000% due 01/01/2014 (2.329.839)

Russian Agricultural Bank OJSC Via Credit Suisse/Nassau

RSHB Capital SA 7.600% due 14/04/2021 (2.246.284)

8.700% due 17/03/2016 5.856.347 Barclays Bank Plc

Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie B 6.000% due 21/12/2012 (2.081.422)

6.000% due 15/08/2016 5.808.194 Russian Foreign Bond - Eurobond

South Africa Government Bond 7.850% due 10/03/2018 (1.738.813)

7.750% due 28/02/2023 4.520.113 Mexican Bonos

Mexican Bonos 8.500% due 13/12/2018 (1.513.240)

6.500% due 09/06/2022 4.434.595 Turkey Government Bond

Poland Government Bond Zero Coupon due 17/07/2013 (1.423.630)

5.750% due 25/10/2021 4.406.598 Mexican Bonos

South Africa Government Bond 6.500% due 09/06/2022 (1.278.433)

6.750% due 31/03/2021 3.999.192 5.000% due 15/06/2017 (1.229.092)

Poland Government Bond Barclays Bank Plc

Zero Coupon due 25/01/2014 3.981.438 Zero Coupon due 14/12/2012 (1.123.788)

South Africa Government Bond Thailand Government Bond

8.000% due 21/12/2018 3.836.970 3.625% due 22/05/2015 (1.099.418)

Mexican Bonos Turkey Government Bond

10.000% due 05/12/2024 3.813.150 9.000% due 08/03/2017 (972.894)

JPMorgan Chase Bank Bank of Thailand

7.000% due 17/05/2022 3.794.102 3.300% due 16/07/2015 (877.068)

South Africa Government Bond Poland Government Bond

13.500% due 15/09/2015 3.737.783 Zero Coupon due 25/01/2014 (809.126)

Russian Federal Bond - OFZ Hungary Government Bond

7.000% due 03/06/2015 3.605.796 7.750% due 24/08/2015 (707.275)

Poland Government Bond South Africa Government Bond

6.250% due 24/10/2015 3.471.252 13.500%due 15/09/2015 (671.533)

Thailand Government Bond Malaysia Government Bond

3.450% due 08/03/2019 3.377.100 3.200% due 15/10/2015 (647.598)

Turkey Government Bond Mexican Bonos

6.500% due 07/01/2015 3.273.968 7.750% due 29/05/2031 (620.198)

9.500% due 12/01/2022 3.253.843




28 The Emerging Markets Extended Opportunities Fund

Finanzverwalter Delaware Investments

East Capital

Imara Asset Management

Jardim Botanico Investimentos

JK Capital Management Ltd.

Quantum Advisors Inc.


Somerset Capital Management, LLP

Victoria 1522 Investments, L.P.

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund (der „Teilfonds“) ist ein langfristiger

Kapitalzuwachs durch die Anlage vorwiegend in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren.


Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 6,1 Prozent vor Abzug von Gebühren (4,6 Prozent

nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 3,1 Prozent.

Marktkommentar

Die Benchmark verlor 9,1 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die Schwellenländer Europas schnitten über den

größten Teil des Berichtszeitraums etwas schlechter ab als Asien und Lateinamerika, was auf die anhaltende Schuldenkrise in der

Eurozone zurückzuführen ist. Gegen Ende des Quartals zogen die europäischen Märkte jedoch wieder an, nachdem die Führer der

Europäischen Union eine Reihe von Maßnahmen vereinbart hatte, die vom Markt positiv aufgenommen wurden. Ebenfalls in

Europa wurde die Entwicklung des russischen Aktienmarkts, der im Berichtszeitraum um 15,4 Prozent nachgab, durch einen

Rückgang des Rohölpreises der Sorte Brent um mehr als 20 Prozent erheblich beeinträchtigt. Neben Russlands zweistelligem

Rückgang verzeichneten auch Brasilien (-18,1 Prozent), Indien (-10,3 Prozent) und Taiwan (-9,4 Prozent) eine schwache

Performance. Die Anleger machen sich zunehmend Sorgen über die Kombination aus rückläufigem Wachstum und steigender

Inflation in den Schwellenländern. Kapitalabflüsse und schwächere Währungen waren die Folge. Die Währungshüter mussten ein

Gleichgewicht finden zwischen einer Lockerung der Geldpolitik – Brasilien hat seine Zinsen auf ein Rekordtief gesenkt – und

Interventionen auf den Devisenmärkten zur Unterstützung ihrer Währungen. Indien litt unter einem deutlich schwächer als

erwarteten Wachstum seines Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 5,3 Prozent im ersten Quartal, da die Industrieproduktion weniger

stark zunahm als prognostiziert. Das Land senkte daraufhin die Zinsen um einen halben Prozentpunkt, und damit stärker als

angenommen. China (-7,5 Prozent) entwickelte sich etwas besser als der Gesamtmarkt. Das chinesische BIP-Wachstum von

8,1 Prozent sorgte unter den Anlegern für Enttäuschung, während die Umfragewerte aus dem produzierenden Gewerbe immer

noch eine Schrumpfung andeuteten. Das alles sorgte für wenig Interesse bei den Anlegern. In Lateinamerika verzeichnete Mexiko

mit einem Minus von nur 1,4 Prozent im Berichtsquartal eine Outperformance. Der Schlüssel für die Performance der

Grenzmärkte war der große nigerianische Markt mit einem Plus von 4,5 Prozent. Wenngleich die Währung Nigerias eine

Schwächephase durchlebte, hat die Zentralbank Maßnahmen eingeleitet, um den Naira zu stützen. Die Währungsreserven

erreichten im Mai somit ein 21-Monats-Hoch. Indessen gab Argentinien 21,0 Prozent nach, da die Anleger nach den

Interventionen der Kirchner-Regierung Kapital abzogen; die Vermögenswerte der spanischen Ölgesellschaft Repsol wurden

beschlagnahmt und Telefonica mit hohen Bußgeldern belegt. Der Hauptschwachpunkt lag in Europa. Zypern gab 18,8 Prozent

nach, da es immer wahrscheinlicher wurde, dass das Land die vierte Nation der Eurozone werden würde, die Finanzhilfen

benötigt, was auf die engen Verbindungen des Bankensektors Zyperns mit dem griechischen Bankensektor zurückzuführen ist.

Die anderen europäischen Märkte mit zweistelligen Verlusten waren Bulgarien, Slowenien, Serbien und vor allem die Ukraine,

die einen Einbruch von 26,6 Prozent verzeichnete.

Die Benchmark stieg im dritten Quartal 2012 in US-Dollar um 8,0 Prozent und schnitt damit besser ab als die Industrieländer.

Das ist eine signifikante Erholung nach einem Minus von 9,1 Prozent im Vorquartal. Südasien war die Vorzeigeregion; hier

erzielten Indien (+14,7 Prozent) und Thailand (+14,8 Prozent) mit die höchsten Renditen. In Indien widerstand die Zentralbank

der Versuchung, die Zinsen zu senken, wegen ihrer Bedenken, dass die Inflation möglicherweise noch nicht unter Kontrolle ist.

Nichtsdestoweniger legten die Rupie und die dortigen Aktienmärkte zu, was auf die Pläne der Regierung zur Verbesserung der

Haushalts- und Handelsbilanzdefizite und zur Ankurbelung von Investitionen zurückzuführen war. Europäische Schwellenländer

gerieten in der ersten Hälfte des Quartals unter Druck, als der Stillstand in den Gesprächen zur Lösung der Schuldenkrise in der

Eurozone die Märkte erlahmen ließ. Die Erklärung des Präsidenten der Europäischen Zentralbank (die „EZB“) Mario Draghi,

dass die EZB „alles Mögliche unternehmen würde“, um den Euro zu retten, beruhigte das Anlegervertrauen und löste eine Rally

aus, in der die Aktienmärkte europäischer Schwellenländer im Berichtsquartal ordentliche Kursgewinne erzielten. Der polnische

Aktienmarkt war mit einem Anstieg von 12,1 Prozent der beste Performer in der Region, während auch Ungarn (+10,1 Prozent)

und die Tschechische Republik (+8,8 Prozent) kräftige Gewinne verzeichneten. Die Hauptursache für den 9,1-prozentigen

Zuwachs im russischen Markt war der Preisanstieg des Rohölpreises der Sorte Brent um fast 15 Prozent. Indessen war Ägypten

auf Länderebene mit einem Plus von 24,5 Prozent das erfolgreichste Land. Das Land profitierte von einer gefühlten Erhöhung der

Stabilität vor dem Hintergrund positiver Fortschritte hinsichtlich der Aufnahme eines Kredits vom Internationalen




The Emerging Markets Extended Opportunities Fund 29

Währungsfonds („IWF“), der zur Deckung des Landeshaushalts und seines Zahlungsbilanzdefizits erforderlich war. Südamerika

war die schwächste Region, wobei Chile, Kolumbien und Brasilien mit jeweils 1,9 Prozent, 2,0 Prozent bzw. 6,4 Prozent hinter

der Benchmark zurückblieben. Angesichts des weiter nachlassenden BIP-Wachstums in Brasilien senkte die brasilianische

Zentralbank im Quartal die Leitzinsen zwei Mal um jeweils 50 Basispunkte; dadurch wurde ein neues Rekordtief von 7,5 Prozent

erreicht. Darüber hinaus gab Präsidentin Dilma Rouseff ein 66 Mrd. USD schweres Konjunkturpaket bekannt, mit dem die

Infrastruktur verbessert und das Vertrauen der Anleger gestärkt werden soll. In Nordasien wurde der koreanische Markt, der im

Quartal einen Zuwachs von 10,3 Prozent erzielte, durch Moody’s Heraufstufung des Ratings für Staatsanleihen unterstützt. China

(+4,2 Prozent) zählte zu den schwächsten Märkten, da die anhaltend schwachen Konjunkturdaten auf eine weitere Abschwächung

des BIP-Wachstums hindeuteten. Die jüngsten Daten für das zweite Quartal 2012 zeigten ein Wachstum von 7,6 Prozent, dem

niedrigsten Wert seit dem ersten Quartal 2009. Die Benchmark legte im vierten Quartal in US-Dollar um 5,5 Prozent zu und übertraf damit die entwickelten Märkte. Die US-

Wahlen im November sowie der politische Übergang in China standen im Mittelpunkt des Anlegerinteresses, doch sobald die

durch diese Ereignisse verursachte Unsicherheit nachgelassen hatte, verlagerte sich die Aufmerksamkeit rasch auf die

„Fiskalklippe“ in den USA und die potenzielle Bedrohung, die diese für das globale Wachstum darstellte. An den Märkten

zeigte sich jedoch, dass man mit einer Einigung rechnete, und diese Einschätzung diente als Impulsgeber für eine

Jahresendrally. Dazu trugen auch die Entscheidung der amerikanischen Notenbank („Fed“), ihr quantitatives

Lockerungsprogramm zu erweitern, sowie eine Schuldenvereinbarung für Griechenland bei. Indessen zeigten die

makroökonomischen Daten in China (+12,0 Prozent) Anzeichen für eine Verbesserung. Im Oktober wies der

Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Fertigungssektor zum ersten Mal seit 13 Monaten einen Anstieg auf, und im November

übertrafen sowohl die Einzelhandelsumsätze als auch die Industrieproduktion die Erwartungen. Eine

Wachstumsabschwächung und steigende Inflation belasteten zu Beginn des Quartals indische Aktien, doch ein stabiler

Ausblick von Moody's für die Staatsschulden des Landes und eine Verbesserung der makroökonomischen Daten wurden Ende

November und im Dezember gut aufgenommen, so dass der indische Aktienmarkt das Quartal mit einem Plus von 0,9 Prozent

beschloss. Die asiatischen Frontier-Märkte tendierten schwächer: Sri Lanka (-4,9 Prozent), Papua-Neuguinea (-6,5 Prozent)

und Bangladesch (-7,5 Prozent) verzeichneten Verluste. Bester regionaler Performer in diesem Marktsegment war Vietnam

(+7,6 Prozent). Viele Ökonomen hatten für Brasilien ein BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr 2012 vorhergesagt, doch dieses

schwächte sich im dritten Quartal auf nur noch 0,9 Prozent (im Jahresvergleich) ab. Das ist die Hälfte der Konsenserwartung.

Der verbesserte Konjunkturausblick in China und die Erwartung weiterer Konjunkturmaßnahmen sorgten dann jedoch wieder

für eine kräftige Erholung auf dem brasilianischen Aktienmarkt (+5,0 Prozent). Unter den europäischen Schwellenländern

profitierte der türkische Aktienmarkt von der Heraufstufung des Landes auf Investment Grade durch Fitch, während in Polen

eine Zinssenkung um 25 Basispunkte in Reaktion auf eine Verschlechterung der makroökonomischen Indikatoren für eine

Aufwärtsbewegung um 12,9 Prozent auf dem lokalen Markt sorgte. Auch die europäischen Frontier-Märkte verzeichneten eine

starke Entwicklung, insbesondere Serbien (+22,7 Prozent), Rumänien (+15,7 Prozent) und Estland (+15,1 Prozent), aber auch

Zypern (+6,1 Prozent), wo ein Schuldenabkommen mit der „Troika“ (EU, IWF und EU) in greifbare Nähe rückte. Auch an den

mexikanischen Aktienmärkten (+7,7 Prozent) ging es bergauf, als Enrique Peña Nieto offiziell die Regierungsgeschäfte

übernahm und die Förderung des BIP-Wachstums auf seine Agenda setzte. Argentinien (+0,2 Prozent), wurde über den

größten Teil des Quartals von den Anlegern gemieden, aber im Dezember erholte sich der Markt nach einem positiven

Ausgang eines Gerichtsverfahrens in den USA, das eine erneuten Zahlungsausfall des Landes hätte verursachen können. Die Benchmark gab im ersten Quartal 2013 um 0,4 Prozent nach und verzeichnete damit eine Underperformance gegenüber

den Industrieländern. Das Jahr begann mit Optimismus, nachdem die Fiskalklippe in den USA umgangen werden konnte und

aus China einige ermutigende Konjunkturindikatoren gemeldet wurden. Im Februar kam die Rally jedoch wieder zum

Stillstand. Die Ursachen waren zum einen ein Wiederaufflammen der Probleme in der Eurozone und zum anderen

Spekulationen, dass die chinesische Zentralbank eine Straffung der Geldpolitik plante, was die Risikobereitschaft der Anleger

dämpfte. Im März erhielt die Anlegerstimmung einen weiteren Dämpfer durch die Rettungsverhandlungen mit Zypern und den

Präzedenzfall, der für die Eurozone und das globale Wachstum geschaffen wurde. Während einige kleinere Schwellenländer

eine starke Performance erzielten, hatten einige der größten Länder im Index zu kämpfen. Chinesische Aktien verloren im

Quartal (-2,7 Prozent). Hier wurde die Stimmung durch die Erwartung einer Straffung der Geldpolitik, eine zunehmende

Regulierung von Vermögensverwaltungsprodukten und die Maßnahmen der Regierung zur Abkühlung des Immobilienmarktes

gedämpft. In anderen Teilen Asiens verzeichnete das Trio Philippinen (+18,9 Prozent), Thailand (+16,7 Prozent) und

Indonesien (+15,3 Prozent) eine deutliche Outperformance, da diese Länder, die eine günstige Demographie, einen geringen

Verschuldungsgrad in ihren Bankensystemen und eine diversifizierte Industriebasis aufweisen, we iter in der Gunst der Anleger

standen. Unter den asiatischen Frontier-Märkten erzielte Vietnam (+21,1 Prozent) als einziges Land eine Outperformance dank

eines anhaltend starken Exportwachstums und einer rückläufigen Inflation, die Spekulationen auslöste, dass die Zentralbank

die Zinsen senken könnte. Bangladesch verbuchte vor dem Hintergrund politischer Probleme und einer Reihe von

Generalstreiks ein Minus von 6,1 Prozent. In Indien ging es an den Aktienmärkten bergab (-4,2 Prozent), nachdem sich das

BIP-Wachstum für das vierte Quartal auf 4,5 Prozent abgeschwächt hatte und die Handelsdaten enttäuschend ausgefallen

waren. Die Zentralbank nahm zwei Zinssenkungen vor, womit der Leitzins nun bei 7,5 Prozent liegt. In Brasilien (-0,4

Prozent) hemmten drei Faktoren die Performance des Aktienmarktes: ein schwaches Wachstum, steigende Inflation und die

Auswirkungen der interventionistischen Politik der Regierung. Die lateinamerikanischen Schwellenländer Mexiko und Chile

verzeichneten stärkere Renditen: Mexiko (+7,7 Prozent) und Chile (+5,0 Prozent). Der argentinische Markt erzielte eine





Rendite von 16,5 Prozent, und dies trotz eines Einbruchs Ende Februar, als die Ungewissheit im Zusammenhang mit dem

Ausgang des Rechtsstreits mit Anleiheinhabern (der auf die Staatspleite im Jahr 2002 zurückging) die Anleger verschreckte.

Nachdem die Regierung jedoch verkündet hatte, sie werde die Gläubiger nicht ausbezahlen und ein Urteil gegen Argentinien

sei nicht vollstreckbar, ging es am Aktienmarkt wieder bergauf. Russische Aktien (-3,9 Prozent) verloren aufgrund anhaltend

schwacher makroökonomischer Daten und anhaltender Skepsis gegenüber dem Land auf Anlegerseite. Unter den europäischen

Schwellenländern war die Türkei das einzige Land, das eine Outperformance erzielte (+8,8 Prozent). Hier waren die

Fundamentaldaten weiter fest, und das Handelsdefizit verringerte sich weiter. Unter den europäischen Frontiermärkten bildete

die Ukraine mit -10,7 Prozent das Schlusslicht, und auch Slowenien (-8,7 Prozent), die Slowakei (-3,2 Prozent) und Bulgarien

(-2,4 Prozent) zählten zu den Verlierern. Die stärkste Performance kam von den afrikanischen Frontier-Märkten. Das Index-

Schwergewicht Nigeria (+18,5 Prozent), und insbesondere der Bankensektor des Landes, genossen die Aufmerksamkeit der

Anleger. Kenia, das im März einen neuen Präsidenten wählte, erzielte ein Plus von 26,0 Prozent, und auch Botswana war mit

+24,5 Prozent unter den Outperformern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung

Im zweiten Quartal 2012 schnitt der Teilfonds schwächer ab als seine Benchmark. Die Titelauswahl in Indonesien und Russland

erwies sich als äußerst schädlich für den Teilfonds, während die Aktienauswahl auf Sektorebene in den Sektoren

Investitionsgüter, Werkstoffe und Verarbeitung die Renditen am stärksten beeinträchtigte. Den größten Negativbeitrag leistete

Cemex aus Mexiko. Darüber hinaus zahlte sich die Übergewichtung von United Tractors (Indonesien) sowie die fehlende

Position in Tencent Holdings (China) nicht aus. Die Verluste wurden teilweise durch die effektive Einzeltitelauswahl in den

Sektoren Energie (Untergewichtung von Ogx Petroleo e Gas, Petrobras) und Finanzen (Untergewichtung von Itau Unibanco)

ausgeglichen. Außerdem wirkte sich die Allokation des Teilfonds bezüglich der Region Afrika positiv aus, da die Region deutlich

besser abschnitt als andere Märkte. Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im dritten Quartal 2012 dank seiner positiven Aktienauswahl in China, die einen

wesentlichen Beitrag zur relativen Rendite lieferte. Die Sektorpositionierung war negativ, dies wurde aber durch seine starke

Titelauswahl u. a. im Werkstoff- und Verarbeitungssektor sowie bei den Basiskonsumgütern mehr als ausgeglichen. Die

Übergewichtungen der chinesischen Aktien Sunny Optical Technology und AAC Technologies (Lieferant von Mikrofonen für

iPhones) zählten zu den besten Positionen. Darüber hinaus profitierten der Zementhersteller Cemex und der Goldminenbetreiber

Zhaojin Mining von einer Rally bei den Rohstoffpreisen. Der brasilianische Versorger AES Tiete erzielte die schlechteste

Performance, nachdem die Regierung Maßnahmen ankündigte, die Versorgungsunternehmen dazu zwingen könnten, ihre Tarife

um bis zu 28 Prozent zu senken. Der Teilfonds übertraf im vierten Quartal 2012 seine Benchmark, was in erster Linie einer erfolgreichen Titelauswahl zu

verdanken war, vor allem in Südkorea, Russland und Brasilien. Eine Untergewichtung Taiwans und eine Übergewichtung

Nigerias waren ebenfalls der Wertsteigerung zuträglich. Auf Sektorbasis lieferte die Titelauswahl in den Sektoren Technologie,

Basiskonsumgüter und Versorger die größten Beiträge zur Wertsteigerung. Eine Übergewichtung von Chu Kong Petroleum &

Natural Gas Steel Pipe Holdings, das seine größten Kapazitäten in China hat, erwies sich als erfolgreichste Position. Auch

Übergewichtungen anderer Unternehmen des Werkstoffsektors (Siam Cement in Thailand und Cemex) zahlten sich aus. Der Teilfonds erzielte im ersten Quartal 2013 eine Outperformance gegenüber seiner Benchmark; sieben der acht Finanzverwalter

im Portfolio beendeten das Quartal vor ihrer jeweiligen Benchmark. Am meisten zahlte sich eine effektive Titelauswahl in China

aus. Aus Sektorperspektive lieferte die Titelauswahl innerhalb der zyklischen Sektoren Werkstoffe und Verarbeitung, Nicht-

Basiskonsumgüter und Technologie die größten positiven Performancebeiträge. Hierzu zählte u. a. eine Übergewichtung in AAC

Technologies, das iPhone-Bauteile herstellt und nach einer sehr guten Gewinnmeldung eine kräftige Kurssteigerung erfuhr. Etwas

geschmälert wurde die Rendite durch eine Übergewichtung Ägyptens und eine ungünstige Titelauswahl in Südafrika. Aussichten






und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell Emerging Market Extended Index Net Russell Investments Ireland Limited

Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

31. März 2012*

USD

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet

(Erläuterung 1) ...................................................................................................................................................................................... 435.470.407 340.464.651

Bankguthaben (Erläuterung 5) .............................................................................................................................................................. 10.011.219 21.770.329

Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene Positionen in

derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ........................................................................................................ 4.207.095 7.687.095

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .......................................................................................................... 234.242 5.166.923

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen .............................................................................................. 1.950.000 -

Dividendenforderungen ................................................................................................................................. 786.709 500.730

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ................................................................................................. 92.678 -

452.752.350 375.589.728

Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet

(Erläuterung 1) ...................................................................................................................................................................................... (766.716) (1.375.685)


An Makler und Kontrahenten fällige Barzahlung für offene Positionen in

derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ............................................................................................ (14.159) -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ............................................................................................................. (1.552.747) (5.360.018)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .......................................................................................................... (448.485) (392.100)

Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien .......................................................................................................... (658.276) (36.955)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ............................................................................ (15.458) (4.524)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ..................................................................................................... (73.222) -

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ................................................................ (25.763) (7.540)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ................................................................................................................ (20.319) (42.257)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ................................................................................................................ (1.149) (1.710)

(3.576.294) (7.220.789)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ................................................................................................................ 449.176.056 368.368.939


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ........................................................................................................... 1.391.162 1.114.465


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ................................................................................. 450.567.218 369.483.404

* Für den Berichtszeitraum vom 22. Februar 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2012.







2013

USD

2012*

USD

Erträge

Dividenden ..................................................................................................................................................... 9.011.607 670.191

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) .............................................................................. 14.748.223 (10.221.283)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ............................................................................................................................... 23.759.830 (9.551.092)

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................................................... (4.841.453) (444.756)

Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .......................................................................................................... (621.322) (36.955)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ............................................................................ (21.085) (5.132)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................................... (488.014) (2.612)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ............................................................... (60.043) (9.435)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................................................. (20.419) (42.257)

Beratungshonorare ......................................................................................................................................... (32.168) (3.701)

Sonstige Gebühren ......................................................................................................................................... (68.344) (1.921)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ................................................................................................................... (6.152.848) (546.769)

Nettoertrag/(-aufwand) ............................................................................................................................................ 17.606.982 (10.097.861)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) .................................................................................................................. (2.679.659) -

Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum .......................................................... 14.927.323 (10.097.861)

Besteuerung (Erläuterung 7)

Kapitalertragsteuer ......................................................................................................................................... (16.655) -

Quellensteuer ................................................................................................................................................. (928.285) (42.775)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ........................................................ 13.982.383 (10.140.636)


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ............................................................. 276.697 1.114.465


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ...................................................... 14.259.080 (9.026.171)











2013

USD

2012*

USD


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ...................................................... 14.259.080 (9.026.171)



gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) ................................................................................................... 64.145.075 378.509.575


Anteilen (Erläuterung 14) .............................................................................................................................. 2.679.659 -


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ................................................................................. 81.083.814 369.483.404


Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres/Berichtszeitraums ........................................................................................ 369.483.404 -

Am Ende des Geschäftsjahres/Berichtszeitraums .......................................................................................... 450.567.218 369.483.404





31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


Stammaktien (84,13%)

Argentinien (0,39%)

Diversifizierte Telekommunikation

89.300

Telecom Argentina SA -

ADR .................................... 1.293.064 0,29

Öl- und Gasversorger

32.700 YPF SA - ADR .................... 467.283 0,10

1.760.347 0,39

Australien (0,36%)

Banken

49.296 Macquarie Bank .................. 931.499 0,21

Metalle und Bergbau

2.001.434 Tiger Resources Ltd ............ 678.143 0,15

1.609.642 0,36

Österreich (0,12%)

Banken

19.784

Erste Group Bank

AG ....................................... 553.313 0,12

Bangladesch (0,05%)

Kommunikationsausrüstung

123.600 GrameenPhone .................... 233.348 0,05

Bermuda (0,38%)

Automobilbranche

544.000

Brilliance China

Automotive Holdings Ltd .... 639.122 0,14

Banken

2.800 Credicorp Ltd ...................... 464.716 0,10

Industriewerte

51.400 Vtech Holdings Ltd ............. 626.720 0,14

1.730.558 0,38

Bermuda (0,38%)

Diversifizierte Finanzunternehmen

784.000 First Pacific Co .................... 1.062.483 0,24

Kaufhäuser

771.000 Ports Design Ltd .................. 644.598 0,14

1.707.081 0,38

Botswana (0,15%)


2.239.922

Letshego Holdings

Ltd ....................................... 698.139 0,15

Brasilien (9,17%)

Fluggesellschaften

147.200

Gol Linhas Aereas

Inteligentes SA - ADR ........ 874.368 0,19

Banken

160.000 Banco do Brasil SA ............. 2.175.813 0,48

127.800

Banco Santander Brasil

SA ADR .............................. 926.550 0,21

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Getränke

11.100

Cia de Bebidas das Americas

SA - ADR ........................... 469.752 0,10

Bauprodukte

444.400 Duratex SA ......................... 3.592.491 0,80

Chemikalien

51.300 Braskem SA - ADR ............ 694.602 0,15

111.300 Ultrapar Participacoes SA ... 2.820.656 0,63

Gewerbliche Dienstleistungen und Güter

34.200

Mills Estruturas e Servicos

de Engenharia ..................... 552.261 0,12

82.100

Valid Solucoes e Servicos de Seguranca em Meios de Pagamento e Identificacao SA ....................................... 1.577.382 0,35

Zypern

150.277

All America Latina Logistica

SA ....................................... 752.000 0,17


92.000

Itau Unibanco Holding SA -

ADR .................................... 1.636.680 0,36


39.200 Telefonica Brasil - ADR ..... 1.045.464 0,23

43.200

Tim Participacoes SA -

ADR .................................... 944.352 0,21

Stromversorgungsunternehmen

179.200 AES Tiete SA ..................... 1.553.508 0,34

179.400

EDP - Energias do Brasil

SA ....................................... 1.122.835 0,25

Lebens- und Arzneimitteleinzelhandel

28.700

Cia Brasileira de

Distribuicao Grupo Pao de

Acucar SA - ADR ............... 1.526.840 0,34

Lebensmittelprodukte

73.300 BRF Brasil Foods SA ......... 1.620.972 0,36

86.800

BRF Brasil Foods SA -

ADR .................................... 1.919.148 0,43

21.100 M Dias Branco SA .............. 834.540 0,18

Medizinische Leistungserbringer und

Gesundheitsfürsorgedienste

190.300 Fleury SA ............................ 1.783.753 0,40

Industriekonzerne

181.200 Hypermarcas SA ................. 1.427.961 0,32

Seefahrt

40.100

Santos Brasil Participacoes

SA ....................................... 588.071 0,13

Medien

96.300

Saraiva Livreiros Editores

SA ....................................... 1.342.044 0,30

Metalle und Bergbau

98.200 Gerdau SA - ADR ............... 756.140 0,17

86.700 Vale SA - ADR ................... 1.499.043 0,33


203.100

Petroleo Brasileiro SA -

ADR .................................... 3.365.367 0,75

Papier- und Forstprodukte

110.300 Fibria Celulose - ADR ........ 1.330.218 0,29




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pharmazeutika

46.300 Raia Drogasil SA ................. 493.689 0,11

Immobilien

144.800

Cyrela Brazil Realty SA

Empreendimentos e

Participacoes SA ................. 1.240.209 0,27

Immobilien

52.200

Iguatemi Empresa de

Shopping Centers SA .......... 657.047 0,15

Tabak

14.100 Souza Cruz SA .................... 206.568 0,05

41.330.324 9,17

Kanada (0,10%)

Metalle und Bergbau

23.500

First Quantum Minerals

Ltd ....................................... 445.273 0,10

Cayman-Inseln (2,92%)

Elektronische Ausrüstung und Geräte

660.000

AAC Technologies Holdings

Inc ....................................... 3.167.088 0,70


369.000 China Mengniu Dairy Co .... 1.052.907 0,24

384.000

Tingyi (Cayman) Holdings

Co ........................................ 999.247 0,22

Langlebige Haushaltsgüter

354.000

Shenzhou International

Group Holdings Ltd ............ 989.585 0,22

Internet-Software und -Dienstleistungen

9.300 Bauidu Inc - ADR ............... 815.331 0,18

16.500 Sina Corp ............................. 801.405 0,18

Sonstige Hersteller

1.718.000

Sunny Optical Technology

Group Co Ltd ...................... 1.982.993 0,44


494.000

Lee & Man Paper

Manufacturing Ltd ............... 385.647 0,09

Körperpflegeartikel

65.500

Hengan International Group

Co Ltd ................................. 639.588 0,14

Immobilien

404.000

China Resources Land

Ltd ....................................... 1.126.754 0,25

Telekommunikation

2.382.000

Hutchison

Telecommunications Hong

Kong Holdings Ltd .............. 1.178.319 0,26

13.138.864 2,92

Chile (1,07%)

Banken

22.021.169 Corpbanca SA ..................... 298.750 0,07

Getränke

93.635

Cia Cervecerias Unidas

SA ....................................... 1.554.331 0,34

579.270 Vina Concha y Toro SA ...... 1.154.242 0,26

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


2.188.639 Enersis SA .......................... 844.372 0,19


48.877 Cencosud SA ...................... 303.571 0,07

Kaufhäuser

370.989 Ripley SA ........................... 417.206 0,09

Telekommunikation

10.975 ENTEL Chile SA ................ 231.807 0,05

4.804.279 1,07

China (6,59%)

Kfz-Bestandteile

488.000 Minth Group ....................... 716.662 0,16

Automobilbranche

171.000 Great Wall Motor Co Ltd .... 577.148 0,13

Banken

1.260.000

Bank of Communications

Co ....................................... 943.054 0,21

1.934.000

China Construction Bank

Corp .................................... 1.579.558 0,35

2.274.000

Industrial & Commercial

Bank of China ..................... 1.590.671 0,35

Getränke

298.000 Tsingtao Brewery Co Ltd .... 1.890.656 0,42

Bauprodukte

317.000

Anhui Conch Cement Co

Ltd ...................................... 1.053.584 0,23


1.483.000 Travelsky Technology Ltd .. 976.230 0,22


1.096.000

China Communications

Services Corp Ltd ............... 705.945 0,16

Container und Verpackungen

1.507.000

Greatview Aseptic

Packaging Ltd ..................... 990.087 0,22


2.352.000 Bank of China Ltd .............. 1.090.762 0,24


2.260.000 China Telecom Corp Ltd .... 1.138.348 0,25


2.234.000

Datang International Power

Generation .......................... 978.480 0,22

818.000

Huaneng Power International

Inc ....................................... 868.302 0,19


3.222.000

Yashili International

Holdings Ltd ....................... 1.091.619 0,24

Gasversorgungsunternehmen

330.000

ENN Energy Holdings

Ltd ...................................... 1.819.482 0,40

Gesundheitsprodukte und -bedarf

10.800

Mindray Medical

International - ADR ............ 431.568 0,10

Haushaltsartikel

1.765.000

Goodbaby International

Holdings Co Ltd ................. 1.036.811 0,23




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Industriekonzerne

616.000

China National Building

Material Co Ltd ................... 774.498 0,17


20.900 Sohu.Com Inc ...................... 1.035.804 0,23

Metalle und Bergbau

104.000

China Shenhua Energy Co

Ltd ....................................... 377.809 0,08

Kaufhäuser

302.500

Zhongsheng Group Holdings

Ltd ....................................... 364.747 0,08


727.500

China Petroleum &

Chemical Co Ltd ................. 854.708 0,19

6.900 PetroChina Co Ltd - ADR ... 909.627 0,20

Pharmazeutika

28.600 3SBio Inc - ADR ................. 434.720 0,10

478.500

Shanghai Fosun

Pharmaceutical Group ......... 861.746 0,19

Immobilien

1.418.000

Hui Xian Real Estate

Investment Trust .................. 928.706 0,21

776.500 Soho China Ltd ................... 646.196 0,14

1.321.000 Sunac China Holdings Ltd .. 927.447 0,21

Transportmittel

1.849.000

SITC International Holdings

Ltd ....................................... 695.520 0,16

Transportinfrastruktur

1.489.000


Construction Co Ltd ............ 1.379.157 0,31

29.669.652 6,59

Kolumbien (0,31%)


600.076 Isagen SA ESP .................... 827.238 0,18


205.935 Ecopetrol SA ....................... 566.659 0,13

1.393.897 0,31

Zypern (0,03%)

Straße und Schiene

8.177

Globaltrans Investment Plc -

GDR .................................... 128.706 0,03

Tschechische Republik (0,31%)

Banken

3.080 Komercni Banka A/S .......... 587.681 0,13


27.419 CEZ AS ............................... 807.716 0,18

1.395.397 0,31

Ägypten (1,02%)

Landwirtschaft

41.361 Eastern Tobacco .................. 571.499 0,13

Banken

259.906

Commercial International

Bank Egypt SAE ................. 1.151.861 0,26

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Bau- und Ingenieurwesen

23.595

Orascom Construction

Industries SAE .................... 821.986 0,18


355.691

Egyptian Financial Group -

Hermes Holding .................. 518.135 0,11


837.746

Juhayna Food Industries

Co ....................................... 938.347 0,21

Pharmazeutika

93.446

Egyptian International

Pharmaceutical Industrial

Co ....................................... 583.776 0,13

4.585.604 1,02

Estland (0,05%)

Kaufhäuser

7.000 Tallinna Kaubamaja AS ...... 55.460 0,01

Transportmittel

123.500 Tallink Group AS ............... 163.344 0,04

218.804 0,05

Guernsey, Kanalinseln (0,02%)

Immobilien

20.300 Etalon Group Ltd - GDR .... 99.470 0,02

Hongkong (5,73%)

Computer und Peripheriegeräte

3.350.000 Lenovo Group Ltd .............. 3.322.963 0,74


1.578.000 Wasion Group Holdings ..... 904.601 0,20


422.000

China Resources Gas Group

Ltd ...................................... 1.163.366 0,26

Innenausstattung

888.000

Haier Electronics Group Co

Ltd ...................................... 1.416.197 0,31


758.000 Texhong Textile Group ....... 719.659 0,16

Industriekonzerne

134.000

Beijing Enterprise Holdings

Ltd ...................................... 1.027.098 0,23

576.000

China State Construction

International Holdings

Ltd ...................................... 783.567 0,17

Kaufhäuser

314.000

Daphne International

Holdings Ltd ....................... 392.770 0,09


334.000 Cnooc Ltd ........................... 641.095 0,14

6.700 Cnooc Ltd - ADR ................ 1.283.720 0,29


567.000

Vinda International Holdings

Ltd ...................................... 806.384 0,18

Pharmazeutika

1.456.000

Sino Biopharmaceutical

Ltd ...................................... 1.014.726 0,23




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Immobilien

831.500

China Overseas Grand

Oceans Group Ltd ............... 1.094.720 0,24

1.022.000

China Overseas Land &

Investment Ltd .................... 2.824.023 0,63

234.000

Shanghai Industrial Holdings

Ltd ....................................... 732.507 0,16

Immobilien

2.412.000 Prosperity REIT .................. 832.726 0,18

Technologie-Hardware und Equipment

1.968.000

Ju Teng International

Holdings Ltd ....................... 1.234.651 0,27

Mobilfunkdienste

149.300 China Mobile Ltd ................ 1.579.039 0,35

25.200 China Mobile Ltd - ADR ..... 1.338.876 0,30

94.300

China Unicom Hong Kong

Ltd - ADR ........................... 1.271.164 0,28

2.032.000 Xinyi Glass Holding ............ 1.431.862 0,32

25.815.714 5,73

Ungarn (0,29%)

Banken

27.167 OTP Bank Plc ...................... 491.041 0,11


101.330

Magyar Telekom

Telecommunications Plc ..... 176.528 0,04


7.328

MOL Hungarian Oil & Gas

Plc ....................................... 506.938 0,11

Pharmazeutika

1.680 Egis Pharmaceuticals Plc ..... 127.558 0,03

1.302.065 0,29

Indien (1,80%)

Banken

34.700 HDFC Bank Ltd - ADR ...... 1.298.127 0,29


28.200 ICICI Bank Ltd - ADR ........ 1.209.780 0,27

IT-Beratung und -Dienstleistungen

39.900

Infosys Technologies Ltd -

ADR .................................... 2.151.009 0,48


106.317

Reliance Industries Ltd -

GDR .................................... 3.022.592 0,67

14.700

Reliance Industries Ltd -

GDR .................................... 417.921 0,09

8.099.429 1,80

Indonesien (1,99%)

Landwirtschaft

349.000

Perusahaan Perkebunan

London Sumatra Indonesia

Tbk PT ................................ 69.315 0,01

Automobilbranche

703.000 Astra International Tbk PT .. 567.898 0,13

Banken

135

Bank Mandiri Persero Tbk

PT ........................................ 139 0,00

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

3.035.400

Bank Negara Indonesia Tbk

PT ....................................... 1.561.821 0,35

307.500 Bank Pan Indonesia ............ 25.632 0,01

7.695.000

Bank Pembangunan Daerah

Jawa Barat Dan Banten ....... 1.013.594 0,22

355.500

Bank Rakyat Indonesia

Persero Tbk PT ................... 318.276 0,07

Baumaterialien

521.000

Semen Gresik Persero Tbk

PT ....................................... 948.979 0,21

Vertriebsstellen

352.500 AKR Corporindo Tbk PT ... 180.467 0,04


206.500 Astra Agro Lestari Tbk PT . 386.756 0,09

Maschinenanlagen

756.000 United Tractors Tbk PT ...... 1.408.140 0,31

Kaufhäuser

2.091.500

Ramayana Lestari Sentosa

Tbk PT ................................ 297.018 0,07


1.231.000

Tambang Batubara Bukit

Asam Tbk PT ...................... 1.824.173 0,40

Pharmazeutika

605.000 Kalbe Farma Tbk PT ........... 77.201 0,02

Mobilfunkdienste

238.500

Telekomunikasi Indonesia

Persero Tbk PT ................... 266.295 0,06

8.945.704 1,99

Israel (0,21%)

Chemikalien

72.205 Israel Chemicals Ltd ........... 933.792 0,21

Jersey, Kanalinseln (0,26%)

Metalle und Bergbau

1.467.215 Centamin Plc ....................... 1.101.693 0,25

42.000

Highland Gold Mining

Plc ....................................... 54.687 0,01

1.156.380 0,26

Kasachstan (0,28%)


65.894

Kazmunaigas Exploration

Production GDR ................. 1.248.691 0,28

Kenia (0,83%)

Landwirtschaft

151.500

British American Tobacco

Kenya Ltd ........................... 939.123 0,21

Banken

3.204.800

Barclays Bank of Kenya

Ltd ...................................... 622.219 0,14

2.332.700

Kenya Commercial Bank

Ltd ...................................... 1.077.680 0,24

Getränke

142.000

East African Breweries

Ltd ...................................... 506.550 0,11




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Mobilfunkdienste

9.156.900 Safaricom Ltd ...................... 578.330 0,13

3.723.902 0,83


Kfz-Bestandteile

176 Hyundai Mobis Corp ........... 49.117 0,01

2.850 S&T Dynamics Corp ........... 32.916 0,01

Automobilbranche

8.952 Hyundai Motor Co .............. 1.794.262 0,40

2.555 Kia Motors Corp ................. 128.600 0,03

Banken

18.650 Industrial Bank of Korea ..... 212.884 0,05

44.010 Korea Exchange Bank ......... 291.528 0,06

69.430

Woori Finance Holdings Co

Ltd ....................................... 776.922 0,17

Getränke

883

Lotte Chilsung Beverage Co

Ltd ....................................... 1.185.693 0,26

Bauprodukte

5.829 KCC Corp ........................... 1.553.387 0,34

Chemikalien

309 Honam Petrochemical Corp 54.851 0,01

4.950 OCI Co Ltd .......................... 707.397 0,16


553 Daelim Industrial Co Ltd ..... 45.230 0,01


5.790 BS Financial Group Inc ....... 78.321 0,02

4.420 DGB Financial Group Inc ... 66.542 0,02

3.060 Hana Financial Group ......... 107.675 0,02

55.200

KB Financial Group Inc -

ADR .................................... 1.822.704 0,40


17.170 KT Corp .............................. 540.903 0,12

105.500 KT Corp - ADR ................... 1.657.405 0,37


63.700 LG Display Co Ltd - ADR .. 928.746 0,21

3.400 LG Philips Co Ltd ............... 98.706 0,02

760 Neo Holdings ...................... - 0,00


708 Lotte Confectionery Co Ltd 1.121.244 0,25


14.895 LG Electronics Inc .............. 1.088.409 0,24

Versicherungen

14.030

Hyundai Fire Marine and

Fire Insurance Co ................ 399.740 0,09

11.900

Meritz Fire & Marine

Insurance Co ....................... 129.418 0,03

11.061 Samsung Life Insurance Co 1.028.953 0,22


4.843 NCSoft Corp ....................... 672.518 0,15

Maschinenanlagen

6.082

Hyundai Mipo Dockyard Co

Ltd ....................................... 628.645 0,14

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Seefahrt

2.450

Samsung Heavy Industries

Co Ltd ................................. 77.072 0,02

Metalle und Bergbau

3.212 POSCO ............................... 942.583 0,21

Sonstige Hersteller

760 Doosan Corp ....................... 87.435 0,02

Kaufhäuser

8.518

Hyundai Department Store

Co Ltd ................................. 1.247.918 0,28

43.928 Kolao Holdings ................... 1.077.867 0,24

388 Lotte Shopping Co Ltd ....... 136.878 0,03


1.031 SK Innovation Co Ltd ......... 150.119 0,03

Halbleitergeräte und -produkte

50.811 Melfas Inc ........................... 876.839 0,20

7.531

Samsung Electronics Co

Ltd ...................................... 10.200.626 2,26

Mobilfunkdienste

161.000

SK Telecom Co Ltd -

ADR .................................... 2.877.070 0,64

4.721 SK Telecom Co Ltd ............ 763.778 0,17

35.640.901 7,91

Luxemburg (0,22%)

Landwirtschaft

16.864 MHP SA - GDR .................. 296.638 0,06

Sonstiges Finanzwesen

356.000 Reinet Investments SCA ..... 712.819 0,16

1.009.457 0,22

Malaysia (2,27%)

Landwirtschaft

376.000 IOI Corp Bhd ...................... 565.852 0,12

Kfz-Bestandteile

154.600 UMW Holdings Bhd ........... 666.031 0,15

Banken

156.200 AMMB Holdings Bhd ........ 329.400 0,07

722.400 Malayan Banking Bhd ........ 2.188.313 0,49

13.300 RHB Capital Bhd ................ 36.938 0,01

Chemikalien

134.000

Petronas Chemicals Group

Bhd ..................................... 276.958 0,06


728.500 Gamuda Bhd ....................... 964.589 0,22

10.400 IJM Corp Bhd ..................... 18.439 0,00


314.100 Axiata Group Bhd ............... 669.485 0,15


24.800

Kuala Lumpur Kepong

Bhd ..................................... 166.107 0,04

Hotels, Restaurants und Freizeit

187.000 Genting Bhd ........................ 602.700 0,13


524.400 Genting Malaysia Bhd ........ 621.524 0,14




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Sonstige Hersteller

794.500 Top Glove Corp Bhd ........... 1.354.742 0,30

Immobilien

1.381.300 Uem Land Holdings Bhd ..... 1.199.967 0,27

Handelsunternehmen und Vertriebsstellen

184.500 Sime Darby Bhd .................. 551.742 0,12

10.212.787 2,27

Mauritius (0,41%)

Banken

124.264

Mauritius Commercial

Bank .................................... 757.731 0,17

23.085.600 State Bank of Mauritius Ltd 762.121 0,17


156.645 Essar Energy Plc ................. 328.244 0,07

1.848.096 0,41

Mexiko (5,12%)

Getränke

11.361

Coca-Cola Femsa SAB de

CV ....................................... 183.897 0,04

26.253

Embotelladoras Arca SAB

de CV .................................. 196.826 0,04

61.651

Fomento Econ Mexico SAB

de CV .................................. 693.147 0,16

29.500


de CV - ADR ....................... 3.347.365 0,74

11.262 Grupo Modelo SAB de CV . 102.250 0,02

Chemikalien

331.238 Alpek de CV ........................ 790.838 0,18

75.200 Mexichem SAB de CV ........ 403.146 0,09


77.900

Empresas ICA SAB de CV -

ADR .................................... 1.032.954 0,23

Baumaterialien

261.560 Cemex SAB de CV ADR .... 3.193.647 0,71


159.302

Grupo Financiero Banorte

SAB de CV .......................... 1.278.248 0,28


134.273 Grupo Bimbo SAB de CV ... 427.984 0,10

474.582 Grupo Herdez SAB de CV .. 1.731.536 0,38

Industriekonzerne

203.500 Alfa SAB de CV .................. 497.075 0,11

Fertigung

98.269 Industrias CH SAB de CV ... 857.006 0,19

Medien

98.190 Grupo Televisa SAB de CV 521.223 0,12

97.100

Grupo Televisa SAB de CV

- ADR .................................. 2.584.802 0,57

Metalle und Bergbau

6.514

Industrias Penoles SAB de

CV ....................................... 306.343 0,07

Kaufhäuser

590.182

Walmart De Mexico

Services SAB de CV ........... 1.925.159 0,43

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pharmazeutika

74.249

Genomma Lab Internacional

SAB de CV ......................... 180.942 0,04

Mobilfunkdienste

1.242.012

America Movil SAB de

CV ...................................... 1.319.603 0,29

70.500

America Movil SAB de

CV - ADR ........................... 1.476.270 0,33

23.050.261 5,12

Marokko (1,04%)

Banken

40.374 Attijariwafa Bank SA .......... 1.476.573 0,33

22.262

Banque Centrale Populaire

SA ....................................... 489.664 0,11

Bauprodukte

2.053 Holcim Maroc SA ............... 342.626 0,07


127.444 Maroc Telecom SA ............. 1.562.002 0,35

Immobilien

121.952

Douja Promotion Groupe

Addoha SA ......................... 825.679 0,18

4.696.544 1,04

Niederlande (0,42%)


2.500 X 5 Retail Group NV .......... 42.000 0,01

59.400

X5 Retail Group NV

GDR .................................... 997.920 0,22


37.300 Yandex NV ......................... 862.376 0,19

1.902.296 0,42

Nigeria (2,27%)

Banken

6.471.715 FBN Holdings Plc ............... 801.260 0,18

15.722.585

First City Monument Bank

Plc ....................................... 461.117 0,10

5.943.816

Guaranty Trust Bank

Plc ....................................... 974.703 0,22

2.564.207

Stanbic IBTC Holding

Plc ....................................... 213.482 0,05

12.177.543 Zenith Bank Plc .................. 1.635.961 0,36

Getränke

586.355 Guinness Nigeria Plc .......... 980.476 0,22

1.642.773

Nigerian Breweries

Plc ....................................... 1.691.471 0,37


275.394 Nestle Nigeria Plc ............... 1.636.210 0,37

Haushaltsartikel

3.533.423

PZ Cussons Nigeria

Plc ....................................... 780.005 0,17

3.166.910 Unilever Nigeria Plc ........... 1.031.068 0,23

10.205.753 2,27

Pakistan (0,14%)

Bauprodukte

363.200 Lucky Cement Ltd .............. 616.480 0,14




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Panama (0,61%)

Fluggesellschaften

23.100 Copa Holdings SA ............... 2.761.605 0,61

Peru (0,43%)


262.825 Alicorp SA .......................... 971.133 0,21

Holdinggesellschaften - diversifiziert

223.710 Grana y Montero SA ........... 984.670 0,22

1.955.803 0,43

Philippinen (1,15%)

Banken

588.308 BDO Unibank Inc ............... 1.293.095 0,29

222.080 Metropolitan Bank & Trust . 636.691 0,14

181.230 Security Bank Corp ............. 808.230 0,18

Industriekonzerne

4.738.000

Alliance Global Group

Inc ....................................... 2.455.494 0,54

5.193.510 1,15

Polen (1,66%)

Banken

49.039

Bank Handlowy w

Warszawie SA ..................... 1.366.781 0,30

9.250 Bank Zachodni WBK SA .... 713.846 0,16

58.200

Powszechna Kasa

Oszczednosci Bank Polski

SA ....................................... 618.245 0,14

Kohle

8.740

Jastrzebska Spolka

Weglowa ............................. 249.910 0,05

4.920 Lubelski Wegiel Bogdanka . 180.012 0,04


91.498 Telekomunikacja Polska SA 184.265 0,04


23.722 PGE SA ............................... 122.095 0,03


39.157 Eurocash SA ........................ 639.885 0,14

Versicherungen

9.639

Powszechny Zaklad

Ubezpieczen SA .................. 1.197.299 0,27

Medien

54.081 Cyfrowy Polsat SA .............. 281.009 0,06

Metalle und Bergbau

13.900 KGHM Polska Miedz SA .... 674.390 0,15


44.232

Polski Koncern Naftowy

Orlen SA ............................. 699.019 0,15

335.274

Polskie Gornictwo Naftowe i

Gazownictwo SA ................ 570.052 0,13

7.496.808 1,66

Katar (0,37%)

Banken

19.800 Qatar National Bank SAQ ... 727.624 0,16

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Chemikalien

12.320 Industries Qatar QSC .......... 541.397 0,12


12.100 Qatar Telecom Qtel QSC .... 378.857 0,09

1.647.878 0,37

Rumänien (0,15%)

5.185.500 OMV Petrom SA ................ 690.566 0,15

Russland (6,81%)

Fluggesellschaften

1.077.306

Aeroflot Russian Airlines

OJSC ................................... 1.807.730 0,40

Automobilbranche

11.485 Sollers OJSC ....................... 277.847 0,06

Banken

103.792 Bank St Petersburg ............. 123.545 0,03

73.500

Sberbank of Russia - ADR

(UK listed) .......................... 940.065 0,21

292.927

Sberbank of Russia - ADR

(US listed) ........................... 3.538.558 0,78

Chemikalien

3.039 Acron JSC ........................... 129.051 0,03


9.420 Sistema JSFC ...................... 172.386 0,04

2.082.593 Sistema JSFC ...................... 1.695.127 0,37


19.773 Mobile Telesystems OJSC .. 176.202 0,04


27.275 Mostotrest ........................... 122.273 0,03


984.000 Enel OGK-5 OJSC .............. 43.257 0,01

12.308.281

Federal Grid Unified Energy

System JSC ......................... 62.280 0,01

2.631.960 IDGC Holding JSC ............. 143.942 0,03

15.377.729

Interregional Distribution

Network Center and

Privolzhya OJSC ................. 89.037 0,02


89.445 DIXY Group OJSC ............. 1.194.244 0,26

1.325 Magnit OJSC ...................... 255.755 0,06

Eisen und Stahl

41.304 Mechel - ADR .................... 57.413 0,01

Metalle und Bergbau

6.524 Mechel OaO - ADR ............ 32.946 0,01

Kaufhäuser

206.708 M Video OJSC .................... 1.609.408 0,36


9.855 Gazprom Neft JSC .............. 41.437 0,01

212.693 Gazprom OAO .................... 1.790.875 0,40

355.184 Gazprom OAO - ADR ........ 3.035.047 0,67

3.465 Gazpromneft OAO .............. 73.146 0,01

130.907 Lukoil OAO - ADR ............ 8.357.391 1,86

1.796 Novatek OaO - GDR ........... 193.429 0,04




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

128.287 Rosneft OJSC - GDR .......... 978.189 0,22

8.900

Surgutneftegas OAO -

ADR .................................... 61.054 0,01

91.300 Surgutneftegas OJSC ........... 81.595 0,02

3.939

Surgutneftegaz OaO - ADR

(US listed) ........................... 33.206 0,01

28.000 TNK-BP Holding ................ 33.959 0,01

Öl- und Gasdienstleistungen

1.440

IG Seismic Services -

GDR .................................... 34.560 0,01

Pharmazeutika

78.198

Pharmstandard OJSC -

GDR .................................... 1.603.059 0,35

Immobilien

6.937 LSR Group .......................... 130.329 0,03

Transportmittel

2.082.311 Far Eastern Shipping Co ...... 521.577 0,12

Mobilfunkdienste

60.500

Mobile Telesystems OJSC -

ADR .................................... 1.254.165 0,28

30.694.084 6,81

Singapur (0,16%)

Immobilien

833.000

Fortune Real Estate

Investment Trust .................. 741.503 0,16

Slowenien (0,03%)


1.079 Telekom Slovenije DD ........ 114.321 0,03

Südafrika (5,42%)

Banken

330.238 Firstrand Ltd ........................ 1.155.452 0,26

6.815 Nedbank Group Ltd ............. 140.617 0,03

131.869

Standard Bank Group

Ltd ....................................... 1.701.248 0,38


125.000 EOH Holdings ..................... 675.790 0,15


505.231 Nampak Ltd ......................... 1.758.915 0,39


23.370

Capitec Bank Holdings

Ltd ....................................... 540.026 0,12

114.275 JSE Ltd ................................ 888.097 0,20


17.136 Shoprite Holdings Ltd ......... 338.856 0,08


21.902 Spar Group Ltd .................... 270.957 0,06

23.959 Tiger Brands Ltd ................. 766.786 0,17



12.588

Life Healthcare Group

Holdings Ltd ....................... 47.336 0,01


29.000 Tongaat Hulett ..................... 450.752 0,10

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Industriekonzerne

80.000 AVI Ltd .............................. 468.257 0,10

50.856 Bidvest Group Ltd .............. 1.342.291 0,30

38.451 Remgro Ltd ......................... 766.928 0,17

Versicherungen

30.186 Liberty Holdings Ltd .......... 392.195 0,09

735.238 MMI Holdings Ltd .............. 1.861.646 0,41

132.808 Sanlam Ltd .......................... 677.470 0,15

Medien

15.144 Naspers Ltd ......................... 944.184 0,21

Metalle und Bergbau

3.237

African Rainbow Minerals

Ltd ...................................... 66.353 0,01

11.396

Anglo American Platinum

Ltd ...................................... 474.649 0,11

27.900

AngloGold Ashanti Ltd -

ADR .................................... 657.045 0,15

94.102

Arcelormittal South Africa

Ltd ...................................... 291.605 0,06

35.000 Exxaro Resources Ltd ......... 621.912 0,14

25.502

Impala Platinum Holdings

Ltd ...................................... 373.839 0,08

223.714 Sibanye Gold ...................... 326.020 0,07

Kaufhäuser

38.707 Mr Price Group Ltd ............ 492.779 0,11

178.881

Woolworths Holdings

Ltd ...................................... 1.361.917 0,30


25.740 Sasol Ltd ............................. 1.139.081 0,25

19.300 Sasol Ltd - ADR ................. 855.376 0,19

Spezialhandel

85.951 Foschini Group ................... 1.056.581 0,23

Mobilfunkdienste

41.007 MTN Group Ltd .................. 720.157 0,16

66.333 Vodacom Group Ltd ........... 794.598 0,18

24.419.715 5,42

Sri Lanka (0,16%)


372.746

John Keells

Holdings ............................. 720.495 0,16

Taiwan (3,50%)

Automobilbranche

95.000 China Motor Corp ............... 87.844 0,02


73.000

Asustek Computer

Inc ....................................... 867.871 0,19

36.000

Foxconn Technology Co

Ltd ...................................... 99.202 0,02


29.000

Farglory Land Development

Co Ltd ................................. 53.146 0,01


448.731

Fubon Financial Holding

Co Ltd ................................. 640.026 0,14




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Elektrische Geräte

49.000

Teco Electric and Machinery

Co Ltd ................................. 38.836 0,01


1.138.306 Compal Electronics Inc ....... 799.412 0,18

1.075.000 E Ink Holdings Inc .............. 826.854 0,18

1.063.909

Hon Hai Precision Industry

Co Ltd ................................. 2.942.405 0,65

558.660 Pegatron Corp ...................... 851.932 0,19

31.000 TPK Holding Co Ltd ........... 614.765 0,14


90.000 St Shine Optical Co Ltd ...... 1.745.674 0,39

Industriekonzerne

84.460

Far Eastern New Century

Corp ..................................... 86.571 0,02

385.000

Far Eastone Telecomm Co

Ltd ....................................... 871.650 0,19

Kaufhäuser

118.000 President Chain Store Corp . 647.170 0,14


61.000 Chipbond Technology Corp 137.902 0,03

500.000

Taiwan Semiconductor

Manufacturing Co Ltd ......... 1.670.429 0,37

76.700


Manufacturing Co Ltd -

ADR .................................... 1.319.240 0,29

1.862.000

United Microelectronics

Corp ..................................... 691.186 0,16

Textilien und Bekleidung

623.000 Pou Chen Corp .................... 664.616 0,15

66.900 TSRC Corp .......................... 129.762 0,03

15.786.493 3,50

Thailand (3,02%)

Banken

181.500 Bangkok Bank Pcl ............... 1.400.683 0,31

20.000 Bangkok Bank Pcl NVDR ... 151.613 0,03

942.200 Krung Thai Bank Pcl ........... 797.902 0,18

257.200

Siam Commercial Bank

Pcl ....................................... 1.558.921 0,35

Getränke

159.000 Thai Beverage Public Pcl .... 78.180 0,02

Bauprodukte

53.400 Siam City Cement Pcl ......... 886.201 0,20


8.900

Total Access

Communication Pcl ............. 28.796 0,01

Baumaterialien

304.791 TPI Polene Pcl ..................... 162.361 0,03


69.600 Electricity Generating Pcl ... 366.003 0,08


759.400

Charoen Pokphand Foods

Pcl ....................................... 855.735 0,19

44.000

Thai Union Frozen

Products ............................... 95.407 0,02

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Industriekonzerne

148.027 Siam Cement Pcl ................. 2.436.367 0,54

94

Siam Cement Pcl

(NVDR) .............................. 1.535 0,00

Medien

244.000 BEC World Pcl ................... 533.242 0,12


118.630 PTT Pcl ............................... 1.312.485 0,29

78.300 Thai Oil Pcl ......................... 171.118 0,04

Immobilien

1.423.200 Pruksa Real Estate Pcl ........ 1.457.948 0,32

Mobilfunkdienste

165.500 Advanced Info Service Pcl .. 1.333.720 0,29

13.628.217 3,02

Tunesien (0,12%)

Banken

73.307 Banque de Tunisie .............. 529.825 0,12

Türkei (3,37%)

Luftfracht- und Kurierdienste

141.000 Turk Hava Yollari AO ........ 576.623 0,13

Banken

151.275 Akbank TAS ....................... 794.204 0,17

201.145

Turkiye Garanti Bankasi

AS ....................................... 1.064.918 0,24

172.196 Turkiye Halk Bankasi AS ... 1.836.631 0,41

401.396 Turkiye Is Bankasi .............. 1.526.170 0,34

187.629

Turkiye Vakiflar Bankasi

Tao AS ................................ 601.408 0,13

203.000

Yapi ve Kredi Bankasi

AS ....................................... 628.240 0,14

Getränke

13.000

Anadolu Efes Biracilik Ve

AS ....................................... 207.627 0,04

17.100 Coca Cola Icecek AS .......... 481.956 0,11


103.730

Aselsan Elektronik Sanayi

AS ....................................... 599.049 0,13


209.002

Haci Omer Sabanci Holding

AS ....................................... 1.235.878 0,27


148.500 Arcelik AS .......................... 1.046.353 0,23

787.616

Turk Sise Ve Cam

Fabrikalari AS ..................... 1.336.270 0,30

Industriekonzerne

107.613 KOC Holdings AS .............. 621.473 0,14

Metalle und Bergbau

30.200 Koza Altin Isletmeleri AS ... 705.974 0,16


24.700

Tupras Petrol Rafinerileri

AS ....................................... 740.522 0,16

Mobilfunkdienste

63.300 Turkcell Iletisim Hizmet AS 423.283 0,10




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

46.700

Turkcell Iletisim Hizmet AS

- ADR .................................. 777.088 0,17

15.203.667 3,37

Ukraine (0,13%)

Landwirtschaft

32.167 Kernel Holding SA .............. 573.130 0,13

Vereinigte Arabische Emirate (0,38%)

Banken

248.495

National Bank of Abu Dhabi

PJSC .................................... 740.817 0,16

Immobilien

699.000 Emaar Properties PJSC ........ 989.600 0,22

1.730.417 0,38


Banken

90.781

Bank of Georgia Holdings

Plc ....................................... 2.122.836 0,47

Eisen und Stahl

18.311 Evraz Plc ............................. 61.725 0,01

Metalle und Bergbau

43.500

Anglo American Plc -

ADR .................................... 554.190 0,12

70.015

Eurasian Natural Resources

Corp Plc ............................... 261.639 0,06

2.318.139

Pan African Resources

Plc ....................................... 554.397 0,13

44.775

Polyus Gold International

Plc ....................................... 145.156 0,03

3.699.943 0,82


Medien

40.700 CTC Media Inc .................... 479.446 0,11


200.600 Avon Products Inc ............... 4.154.426 0,92

4.633.872 1,03

Simbabwe (0,20%)


826.582 Delta Corp ........................... 909.240 0,20

Stammaktien insgesamt .... 379.042.042 84,13

Vorzugsaktien (4,04%)

Brasilien (3,59%)

Kfz-Bestandteile

364.400 Marcopolo SA ..................... 2.584.333 0,57

Banken

124.564 Banco ABC Brasil SA ......... 1.008.818 0,22

46.900

Itau Unibanco Holding

SA ....................................... 837.122 0,19

Industriekonzerne

679.000

Itausa Investimentos Itau

SA ....................................... 3.552.682 0,79

161.400 Vale SA ............................... 2.660.717 0,59

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Metalle und Bergbau

303.300

Metalurgica Gerdau

SA ....................................... 2.918.154 0,65

Telekommunikation

75.800 Telefonica Brasil SA ........... 2.022.862 0,45


88.170

Sao Paulo Alpargatas

SA ....................................... 592.071 0,13

16.176.759 3,59


Energieausrüstung und -dienstleistungen

71.406

Intrgra Group

Holdings ............................. 23.471 0,01

Kolumbien (0,20%)

Banken

58.949 Bancolombia SA ................. 922.287 0,20

Russland (0,24%)

Banken

72.213 Sberbank of Russia ............. 174.490 0,04


2.997 Bashneft OAO .................... 125.831 0,03

671.132 Surgutneftegas OaO ............ 465.255 0,10

154 Transneft OaO .................... 329.037 0,07

1.094.613 0,24

Vorzugsaktien insgesamt .. 18.217.130 4,04

Optionsscheine (0,72%)

Curacao (0,21%)

368.599 Petronet LNG ....................... 924.041 0,21


39.526

CLSA Financial Products

WTS ..................................... 833.101 0,18

21.831 Hero Motocorp Ltd .............. 618.980 0,14

215.523 Macquarie Bank ................... 864.471 0,19

2.316.552 0,51

Optionsscheine - insgesamt

............................................. 3.240.593 0,72


Investmentfonds (CIS) (7,62%)

Irland (6,93%)

Russell Investment Company

III plc

3.109.673

The U.S. Dollar Cash

Fund II - Class A

Shares ............................... 31.096.733 6,90


III plc

1

The Sterling Liquidity

Fund - Class C Shares ..... 5 0,00




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


plc

89

The Euro Liquidity Fund -

Class C Income Shares ..... 114.291 0,03

31.211.029 6,93

Singapur (0,46%)

339.000

iShares MSCI India Index

ETF ..................................... 2.084.850 0,46

Rumänien (0,23%)

4.240.000 Fondul Proprietatea SA ....... 785.950 0,17

89.000 SIF 2 Moldova Bacau .......... 38.636 0,01

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

401.665

SIF 3 Transilvania

Brasov ................................. 81.229 0,02

301.851

SIF 4 Muntenia

Bucuresti ............................. 76.754 0,02

155.721

SIF 5 Oltenia

Craiova ............................... 64.749 0,01

1.047.318 0,23

Investmentfonds (CIS)

insgesamt ........................... 34.343.197 7,62

Gesamtanlagen ohne

derivative




Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

(3.036.087) (762,84) 398 of WIG 20 Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... 148.172 0,03

10.621.800 281,00 378 of MSCI Taiwan Index Futures

Long Futures Contracts

Expiring April 2013 ........................................................................................................ 11.340 0,00

7.896.973 5.656,86 698 of SGX CNX Nifty Index Futures


Expiring April 2013 ........................................................................................................ 88.147 0,02

16.091.766 1.048,32 307 of MSCI Emerging Markets Mini Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... (321.176) (0,07)

14.645.393 0,24 123 of KOSPI 200 Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... (58.085) (0,01)

(2.842.701) (52,26) 544 of TURKDEX ISE 30 Index Futures


Expiring April 2013 ........................................................................................................ (304.953) (0,07)

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 247.659 0,05

Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten .................................................. (684.214) (0,15)


Offene Devisenterminkontrakte (0,02%)

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

19/06/2013 INR 204.500.000 USD 3.693.169 10.043 0,00

19/06/2013 INR 204.500.000 USD 3.691.336 11.876 0,00

19/06/2013 KRW 1.600.000.000 USD 1.445.348 (13.269) 0,00

19/06/2013 KRW 4.760.000.000 USD 4.297.192 (36.759) (0,01)

19/06/2013 KRW 4.760.000.000 USD 4.292.155 (31.721) (0,01)

19/06/2013 KRW 400.000.000 USD 358.166 (146) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

19/06/2013 TRY 300.000 USD 163.644 432 0,00

02/04/2013 USD 1.892.936 BRL 3.750.000 33.139 0,01

02/04/2013 USD 1.891.408 BRL 3.750.000 31.612 0,01

03/05/2013 USD 1.861.504 BRL 3.750.000 7.648 0,00

03/05/2013 USD 1.860.581 BRL 3.750.000 6.725 0,00

19/06/2013 USD 90.580 INR 5.000.000 37 0,00

19/06/2013 USD 89.047 KRW 100.000.000 (458) 0,00

19/06/2013 USD 223.614 KRW 250.000.000 (149) 0,00

19/06/2013 USD 2.995.532 PLN 9.600.000 61.648 0,02

19/06/2013 USD 1.481.394 TRY 2.700.000 4.712 0,00

19/06/2013 USD 1.479.858 TRY 2.700.000 3.175 0,00



Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. 88.545 0,02

Aktienindex-Swaps (0,05%)

Währung Nominalwert Name des Wertpapiers Ablauftermin

Zeitwert

USD

Fonds

%

BRL 120 Bovespa Index 17/04/2013 196.885 0,05

BRL 11 Bovespa Index 17/04/2013 11.854 0,00

Aktienindex-Swaps zum beizulegenden Zeitwert insgesamt ................................................................................................ 208.739 0,05

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................................................. (139.271) (0,03)

Zeitwert

USD

Fonds

%




beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,17)%) .................................................... (766.716) (0,17)



Sonstiges Nettovermögen (3,21%) ........................................................................................................... 14.472.365 3,21



(0,31%) ...................................................................................................................................................... 1.391.162 0,31

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 450.567.218 100,00

Verwendete Abkürzungen:

ADR - American Depository Receipt

GDR - Global Depository Receipt


% am

Gesamtvermögen

Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden ...................................................................................................................................................... 88,45

Investmentfonds (CIS) .............................................................................................................................................. 7,58

Börsengehandelte derivative Finanzinstrumente ...................................................................................................... 0,05

Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) .............................................................. 0,08

Sonstige Vermögenswerte ........................................................................................................................................ 3,84

100,00




31. März 2013



Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist Goldman Sachs.


Bank of America

Citibank

HSBC Bank USA

Royal Bank of Canada

State Street Bank and Trust Company

Der Kontrahent für die Aktienindex-Swaps ist UBS.


In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten

finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund

innerhalb der Zeitwerthierarchie analysiert (nach Anlagetyp).

Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 400.499.765 - - 400.499.765

Investmentfonds (CIS) ............................................................... 2.084.850 32.258.347 - 34.343.197

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten

(Futures) ...................................................................................... 247.659 - - 247.659

Nicht realisierter Gewinn aus Devisenterminkontrakten ............. - 171.047 - 171.047

Aktienindex-Swaps ..................................................................... - 208.739 - 208.739

Gesamtvermögen ............................................................................ 402.832.274 32.638.133 - 435.470.407

Verbindlichkeiten




(Futures) ...................................................................................... (684.214) - - (684.214)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten .............. - (82.502) - (82.502)


Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Emerging Markets Extended

Opportunities Fund für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 dargestellt.

Insgesamt

USD

Eröffnungsbestand ...................................................................... 504.366



Käufe .......................................................................................... 366.149

Übertragungen von Ebene 3 ....................................................... (644.598)

Schlussbestand .......................................................................... -




31. März 2013



Zum 31. März 2012

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 281.476.649 - 504.366 281.981.015

Investmentfonds (CIS) ............................................................... 20.288.460 37.997.772 - 58.286.232


(Futures) ...................................................................................... 197.404 - - 197.404

Gesamtvermögen ............................................................................ 301.962.513 37.997.772 504.366 340.464.651

Verbindlichkeiten




(Futures) ....................................................................................... (318.119) - - (318.119)

Aktienindex-Swaps ..................................................................... - (256.955) - (256.955)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten .............. - (800.611) - (800.611)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (318.119) (1.057.566) - (1.375.685)

Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Emerging Markets Extended

Opportunities Fund für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012 dargestellt.

Insgesamt

USD

Eröffnungsbestand ...................................................................... -



Käufe .......................................................................................... 558.061

Schlussbestand .......................................................................... 504.366




Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgeführt



werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD

Russell Investment Company III plc Russell Investment Company III plc

The U.S. Dollar Cash Fund II The U.S. Dollar Cash Fund II

Class A Shares 156.589.000 Class A Shares (161.068.051)

Itausa Investimentos Itau SA 3.647.908 iShares MSCI Taiwan Index Fund (14.766.038)

Petroleo Brasileiro SA - ADR 3.417.784 Tata Motors Ltd - ADR (3.939.188)

Hon Hai Precision Industry Co Ltd 3.376.047 iShares MSCI India (2.879.954)

Bank of Georgia Holdings Plc 2.950.663 Taiwan Semiconductor Manufacturing

Vale SA 2.938.162 Co Ltd - ADR (2.788.093)

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 2.865.538 Cia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao

America Movil SAB de CV - ADR 2.790.585 de Acucar - ADR (2.676.694)

Ultrapar Participacoes SA 2.704.277 Cemex SAB de CV - ADR (2.353.323)

Metalurgica Gerdau SA 2.688.486 Petroleo Brasileiro SA (2.323.415)

AES Tiete SA 2.548.574 Zhaojin Mining Industry Co Ltd (2.164.712)

China Overseas Land & Investment Ltd 2.545.100 ICICI Bank Ltd - ADR (2.032.239)

Gazprom OAO - ADR 2.418.499 America Movil SAB de CV - ADR (1.858.275)

Cia de Minas Buenaventura SA - ADR 2.361.419 Cia de Minas Buenaventura SA - ADR (1.854.027)

Fleury SA 2.128.963 Kia Motors Corp (1.852.131)

Infosys technologies Ltd - ADR 2.104.462 Tim Participacoes SA - ADR (1.816.383)

Lukoil OAO - ADR 2.096.837 OTP Bank Plc (1.778.280)

Banco do Brasil SA 2.088.199 China Mobile Ltd (1.753.515)

Fomento Econ Mexico SAB de CV- ADR 2.065.810 Surgutneftegas OAO (1.738.548)

Mills Estruturas e Servicos de Engenharia 1.941.611 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (1.720.153)

Cielo SA (1.716.846)

Sociedad Quimica y Minera de Chile

SA - ADR (1.710.967)




The Euro Fixed Income Fund 49

Finanzverwalter Fidelity Investments International Limited

Robeco Institutional Asset Management BV

Western Asset Management

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Euro Fixed Income Fund (der „Teilfonds“) ist das Erzielen von Ertrag und Kapitalwachstum in

erster Linie durch Anlagen in auf Euro lautenden Wertpapieren, insbesondere in Kommunal- und Staatsanleihen, staatliche

Schuldtitel (von lokalen Behörden oder internationalen Organisationen, denen ein oder mehrere Staaten angehören, emittierte

Wertpapiere), hypothekarischen Wertpapieren und Unternehmensanleihen, die an einem geregelten Markt in Ländern der

Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung („OECD“) notiert sind oder gehandelt werden und fest- oder

variabel verzinslich sind.


Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 8,3 Prozent vor Abzug von Gebühren

(7,3 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 7,3 Prozent.

Marktkommentar

Die Benchmark erzielte eine Rendite von 0,3 Prozent in Euro im zweiten Quartal 2012, wobei der Markt unter den

zunehmenden Sorgen über einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone und den Bedenken hinsichtlich Spanien

litt. Die Renditen für Staatsanleihen aus den Kernländern gingen zurück, da die Anleger weiterhin risikoärmeren Anlagen den

Vorzug gaben gegenüber Aktien- und Kreditmärkten sowie Staatspapieren aus den Peripheriestaaten Europas. Die politische

Krise in Griechenland hielt an. Die Parlamentswahlen hatten kein eindeutiges Ergebnis und die für Juni angesetzten

Neuwahlen brockten dem Land sechs Wochen Unsicherheit und eine ernste Gefahr für einen möglichen Ausstieg

Griechenlands aus dem Euro ein. Die Sorge um Spanien nahm zu, da der Anleihemarkt nicht gewillt war, in das Rettungspaket

für Bankia zu investieren. Spanien sah sich gezwungen, bei seinen Partnern in der Europäischen Union Finanzhilfen in Höhe

von 100 Mrd. EUR für seinen Bankensektor zu beantragen. Die US-Treasuries fielen zum ersten Mal seit März im

Gleichschritt mit anderen Kernmärkten, da die EU-Führung später vereinbarte, dass Banken direkt aus dem EU-Rettungsfonds

Finanzhilfen bekommen könnten, ohne dass diese Fremdmittel zu den bereits übersprudelnden Staatsschulden hinzuadd iert

würden. Infolge des anhaltenden Chaos kletterten die Renditen auf spanische Staatsanleihen in gefährliche Höhen. Auch

italienische Staatsanleihen verzeichneten eine schwache Performance. Anleger vermieden riskantere Anlageklassen wie

Staatsanleihen aus europäischen Peripheriemärkten, Unternehmensanleihen und vor allem europäische Hochzinsanleihen.

Stattdessen bevorzugten sie die relative Sicherheit von Staatsanleihen, die in Großbritannien, Frankreich und Deutschland

emittiert werden, wobei die Renditen auf Bundesanleihen Rekordtiefs erreichten.

Die Rally im zweiten Quartal setzte sich im dritten Quartal 2012 fort. Die Benchmark erzielte in Euro eine Rendite von 3,5

Prozent, da die Anleger gewillt waren, die mit der Schuldenkrise in der Eurozone verbundenen Risiken außer Acht zu lassen

und die Gelegenheit, höhere Renditen mit Unternehmensanleihen zu erzielen, beim Schopfe zu packen. Das Anlegervertrauen

erhielt durch das Versprechen vom Präsidenten der Europäischen Zentralbank (die „EZB“), Mario Draghi, „alles Mögliche zu

tun“, um den Euro zu schützen, einen ordentlichen Schub. Im September verlieh die EZB ihrem Versprechen Nachdruck, als

sie die Leitzinsen auf 0,75 Prozent – dem niedrigsten Stand in der Geschichte des Euros – senkte. Der EZB-Präsident Mario

Draghi gab sodann bekannt, dass die EZB ein Programm zum Aufkauf von Anleihen mit einer Restlaufzeit von einem bis drei

Jahren initiieren würde. Aufgrund dieser Meldungen gingen die Renditen spanischer und italienischer Staatsanleihen drastisch

zurück, auch wenn das Programm der EZB die Beantragung dieser Finanzhilfen vorsieht (was Spanien noch nicht getan hat)

und mit Sparmaßnahmen und fiskalpolitischer Überwachung durch die EU verbunden ist.

Die Benchmark legte in Euro um 2,8 Prozent im vierten Quartal 2012 zu. An den Staatsanleihemärkten tendierten deutsche

Bundesanleihen im vierten Quartal weiter nach unten, während die meisten anderen großen Kernmärkte zulegten. Generell war

die starke Performance deutscher Staatsanleihen durch die anhaltend schwache Konjunktur in der Eurozone bedingt;

Deutschland wird nach wie vor als sicherer Hafen betrachtet, obwohl die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen unter der

deutschen Inflationsrate liegt. Die Renditen spanischer Staatsanleihen indessen sanken weiter, da die glaubwürdige Politik der

EZB (Einführung des OMT-Programms) die Märkte beruhigte. Die Spreads von Unternehmensanleihen verengten sich im

Quartal weiter, womit das Jahr insgesamt ein exzellentes Jahr für Anleger in dieser Anlageklasse war. Bessere

Konjunkturdaten aus den wichtigen Volkswirtschaften USA und China lieferten einen gewissen Ausgleich für die Probleme in

den europäischen Ländern. Hochzins-Unternehmensanleihen und Schwellenländeranleihen erzielten eine gute Performance,

ebenso Staatsanleihen aus den europäischen Peripherieländern.

Die Benchmark legte in Euro im ersten Quartal 2013 um 0,5 Prozent zu. Die Lösung für die „Fiskalklippe“ in den USA, die in

letzter Minute gefunden wurde, trug zu Beginn des Berichtszeitraums zu einer Rally bei Risikoanlagen bei, und obwohl dies

für Anleihen aus den Peripherieländern Europas positiv war, hatten Staatsanleihen der europäischen Kernländer zunächst

Schwierigkeiten. Die Zypernkrise, der politische Skandal in Spanien und ein unklarer Wahlausgang in Italien, bei dem Gegner

des Sparkurses über 50 Prozent der Stimmen gewannen, sorgten dann jedoch für neue Befürchtungen im Zusammenhang mit




50 The Euro Fixed Income Fund

der Eurozone. Im Falle Italiens belastete die Sorge, dass Neuwahlen oder eine weitere Interims-„Technokratenregierung“

notwendig werden würden, die Anleihemärkte. Die zähen Verhandlungen mit Zypern über die Bankenrettung verstärkten im

März diese Sorgen noch und ließen insbesondere befürchten, dass Pläne, die Spareinlagen mit den Verlusten zu belasten, als

Präzedenzfall für zukünftige Rettungsmaßnahmen in der Eurozone dienen könnten. Die makroökonomischen Daten waren

generell positiv für Staatsanleihen: Das Bruttoinlandsprodukt der Eurozone (BIP) schrumpfte im vierten Quartal um

0,6 Prozent, und der Einkaufsmanagerindex für den Fertigungssektor fiel im März auf 46,6 Punkte. EZB-Präsident Mario

Draghi stellte zudem fest, dass die Wirtschaftsmisere auch auf die größeren Volkswirtschaften übergriff und wies auf die

Risiken für den Aufschwung im zweiten Halbjahr hin. Vor diesem Hintergrund verzeichneten auch europäische

Unternehmensanleihen positive Renditen. Allerdings erhielten die Kreditmärkte einen leichten Dämpfer durch eine Abnahme

der Risikobereitschaft aufgrund der politischen Unsicherheit in Italien und eine starke Zunahme der Neuemissionen von Seiten

europäischer Unternehmen, die eine Refinanzierung ihrer Schulden zu den aktuellen niedrigen Zinssätzen anstrebten.


Der Teilfonds schnitt im zweiten Quartal besser ab als seine Benchmark, da zwei der drei Finanzverwalter des Teilfonds eine

bessere Rendite als die Benchmark lieferten. Fidelity Investments International Limited verzeichnete eine starke Performance,

wobei die leichte Übergewichtung bezüglich der Duration sich positiv auf die Renditen auswirkte. Im Gegensatz hierzu

schmälerte die Länderallokation von Robeco Institutional Asset Management BV die Performance des Portfolios, während

Western Asset Management dank seiner Untergewichtung spanischer Anleihen einen positiven Performancebeitrag lieferte. Die

Länderauswahl wirkte sich positiv aus, wobei die Untergewichtung von Spanien die relativen Gewinne begünstigte. Der

Teilfonds erzielte gegenüber der Benchmark über längere Zeiträume eine starke Performance, wie zum Beispiel über drei Jahre,

wo ein Gewinn von 1,9 Prozent erzielt wurde. Im Quartal erhöhte der Teilfonds sein Engagement in Staatsanleihen sowie

bezüglich der Duration und baute sein Engagement in den Kreditmärkten sowie hinsichtlich des Euro ab. Der Teilfonds ist nun in

Bezug auf die Duration neutral gewichtet und hält eine Übergewichtung von A/BBB-Anleihen gegenüber einer Untergewichtung

von AA-Anleihen sowie eine Übergewichtung von Staats- und Unternehmensanleihen. Der Teilfonds übertraf in der ersten Hälfte

des laufenden Jahres seine Benchmark um 61 Basispunkte.

Der Teilfonds schnitt im dritten Quartal besser ab als seine Benchmark, da zwei der drei Finanzverwalter des Teilfonds eine

bessere Rendite als die Benchmark lieferten. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer Untergewichtung von Staatsanleihen

und einer Übergewichtung von Finanzwerten und Hochzinsanleihen. Fidelity Investments International Limited begünstigte die

relativen Gewinne, da der Finanzverwalter von seiner Allokation zu riskanteren Emissionen wie Finanzwerte mit Investment

Grade und Hochzinsanleihen profitierte. Im Unterschied hierzu verzeichnete Western Asset Management im Berichtszeitraum

eine Underperformance infolge seiner defensiven Positionierung durch Übergewichtungen von Kern-Staatsanleihen, während die

Peripherieländer im dritten Quartal eine Rally verzeichneten. Der Teilfonds erzielte gegenüber der Benchmark über längere

Zeiträume eine starke Performance, wie zum Beispiel über drei Jahre, wo ein Gewinn von 1,1 Prozent p.a. erzielt wurde.

Der Teilfonds schnitt im vierten Quartal 2012 besser als seine Benchmark ab; zwei der drei Finanzverwalter des Teilfonds

übertrafen ihre Benchmark. Fidelity Investments International Limited und Robeco Institutional Asset Management BV trugen

maßgeblich zu den relativen Gewinnen bei, denn sie profitierten von ihrer Allokation in riskanteren Emissionen wie Finanzwerten

mit Investment-Grade-Rating und Hochzinsanleihen. Dagegen verzeichnete Western Asset Management im Berichtszeitraum eine

Underperformance aufgrund seiner Länder- und Währungsauswahl. Der Teilfonds erzielte gegenüber der Benchmark über längere

Zeiträume eine starke Performance, wie zum Beispiel über drei Jahre, wo ein Gewinn von 1,0 Prozent p.a. erzielt wurde.

Der Teilfonds beendete das erste Quartal 2013 mit einem Plus gegenüber seiner Benchmark. Fidelity Investments International

Limited war der einzige Finanzverwalter mit einer positiven Performance und trug maßgeblich zur Outperformance des Teilfonds

bei. Der Teilfonds profitierte von einer Untergewichtung von Staatsanleihen und einer leichten Übergewichtung des

Hochzinssegments. Eine Übergewichtung des Finanzsektors belastete die Performance. Der Teilfonds hat sowohl über den

Einjahreszeitraum als über den Dreijahreszeitraum einen komfortablen Vorsprung vor der Benchmark.

Aussichten








* Benchmark-Quelle: Citigroup EuroBIG Index


Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

EUR

31. März 2012

EUR

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................ 174.990.633 179.930.743

Bankguthaben (Erläuterung 5) .................................................................................................. 6.463.237 1.795.642


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ...................................................................... 585.583 604.309


angelegte Barmittel (Erläuterung 4) ......................................................................................... - 8.600.745

Forderungen:


Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ...................................................................... 18.919 6.054

Zinsforderungen .................................................................................................................... 2.580.494 2.536.207

Vorauszahlungen und sonstige Vermögenswerte .................................................................. 43.813 -

189.853.706 194.826.515

Verbindlichkeiten


(Erläuterung 1) .......................................................................................................................... (1.172.880) (557.821)



derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ................................................................... (42.097) -

An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte (Erläuterung 4) .............. - (8.600.745)


Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................ (74.501) (121.959)

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ..................................... (245.384) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................. (95.754) (104.581)




Zu entrichtende Prüfungsgebühren ....................................................................................... (36,600) - (21.191) (29.400)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ....................................................................................... (750) (6.806)

(9.113.787) (11.277.369)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ............................................................................... 180.739.919 183.549.146


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .......................................................................... 220.130 346.271


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ............................................... 180.960.049 183.895.417







2013

EUR

2012

EUR

Erträge

Dividenden ................................................................................................................... 2.684 38.239

Zinserträge .................................................................................................................... 5.155.686 6.928.583

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) ................................................. 18.084 97.772

5.176.454 7.064.594

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................... 9.181.700 6.830.133

Gesamtanlageerträge/(-kosten) .................................................................................... 14.358.154 13.894.727

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ......................................................................... (1.236.241) (1.348.241)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ........................................... (14.123) (39.781)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) .................................................................... (51.705) (79.375)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) .............................. (57.251) (107.050)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................... (21.927) (29.567)

Beratungshonorare ....................................................................................................... (29.223) (31.180)

Sonstige Gebühren ....................................................................................................... (45.043) (53.484)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ....................................................................... (1.455.513) (1.688.678)

Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................. 12.902.641 12.206.049

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ................................................................................. (5.541.026) (6.019.816)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ..................................................... 7.361.615 6.186.233

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ...................................................................................... - (6.711)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ................................................... 7.361.615 6.179.522


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................. (126.141) 111.426


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ........... 7.235.474 6.290.948










2013

EUR

2012

EUR





gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) ................................................................. (14.439.510) (26.569.293)


Anteilen (Erläuterung 14) ............................................................................................ 4.268.668 4.181.323


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ....................................... (2.935.368) (16.097.022)


Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres .................................................................................... 183.895.417 199.992.439

Am Ende des Geschäftsjahres ...................................................................................... 180.960.049 183.895.417




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%


Langfristige Anleihen und Schuldtitel (86,61%)

Australien (0,54%)

Australia & New Zealand

Banking Group

EUR 150.000 3.625% due 18/07/22 ........ 172.201 0,09

National Australia

Bank

250.000 1.875% due 13/01/23 ........ 247.213 0,14

Telstra Corp

Ltd

300.000 2.500% due 15/09/23 ........ 303.624 0,17

Westpac Banking

250.000 2.125% due 16/02/16 ........ 260.274 0,14

983.312 0,54

Österreich (0,34%)

Austria, Republic of

366.000 3.650% due 20/04/22 ........ 428.563 0,24

146.000 4.150% due 15/03/37 ........ 187.353 0,10

615.916 0,34

Belgien (3,53%)

Anheuser-Busch InBev

NV

150.000 8.625% due 30/01/17 ........ 193.247 0,11

110.000 1.250% due 24/03/17 ........ 111.597 0,06

90.000 2.000% due 16/12/19 ........ 92.560 0,05

300.000 3.250% due 24/01/33 ........ 306.413 0,17

Belgium, Kingdom of

400.000 4.000% due 28/03/17 ........ 451.303 0,25

2.750.000 4.000% due 28/03/18 ........ 3.158.681 1,74

190.000 4.000% due 28/03/19 ........ 220.701 0,12

300.000 4.500% due 28/03/26 ........ 363.259 0,20

402.000 5.500% due 28/03/28 ........ 540.303 0,30

200.000 4.000% due 28/03/32 ........ 229.870 0,13

50.000 5.000% due 28/03/35 ........ 65.496 0,04

Delhaize Group

100.000 3.125% due 27/02/20 ........ 104.609 0,06

Eandis CVBA

200.000 4.500% due 08/11/21 ........ 236.509 0,13

100.000 2.750% due 30/11/22 ........ 103.831 0,06

Elia System Operator

SA

100.000 3.250% due 04/04/28 ........ 100.980 0,06

KBC Bank

100.000 1.125% due 11/12/17 ........ 100.537 0,05

6.379.896 3,53


IPIC GMTN Inc

150.000 3.625% due 30/05/23 ........ 155.625 0,09

Petrobras International

Finance Ltd

269.000 5.875% due 07/03/22 ........ 312.892 0,17

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Thames Water Utilities

Cayman Finance Ltd

500.000 3.250% due 09/11/16 ........ 538.419 0,30

1.006.936 0,56


CEZ Group

200.000 4.875% due 16/04/25 ........ 245.419 0,14

Dänemark (0,24%)

TDC A/S

100.000 3.500% due 23/02/15 ........ 104.741 0,06

300.000 4.375% due 23/02/18 ........ 337.666 0,18

442.407 0,24

Finnland (0,14%)

Finland Government Bond

200.000 4.000% due 04/07/25 ........ 246.209 0,14

Frankreich (14,10%)

Arkema SA

200.000 3.850% due 30/04/20 ........ 218.568 0,12

BNP Paribas SA

210.000 1.500% due 12/03/18 ........ 206.437 0,11

50.000 4.375% due 22/01/19 ........ 50.732 0,03

250.000 2.500% due 23/08/19 ........ 253.841 0,14

250.000 2.875% due 26/09/23 ........ 245.498 0,14

BNP Paribas Home Loan

Covered Bonds

200.000 3.125% due 22/03/22 ........ 220.731 0,12

Bouygues SA

200.000 4.500% due 09/02/22 ........ 230.736 0,13

BPCE SA

200.000 1.625% due 08/02/17 ........ 200.975 0,11

300.000 2.750% due 16/02/17 ........ 319.990 0,18

200.000 3.750% due 13/09/21 ........ 228.630 0,13

Bureau Veritas SA

200.000 3.750% due 24/05/17 ........ 211.100 0,12

Caisse d'Amortissement de

la Dette Sociale SA

650.000 3.750% due 25/10/20 ........ 750.704 0,41

Caisse Refinancement de

l'Habitat SA

150.000 3.500% due 25/04/17 ........ 165.554 0,09

400.000 5.000% due 08/04/19 ........ 484.119 0,27

300.000 3.600% due 08/03/24 ........ 341.902 0,19

Casino Guichard Perrachon

SA

100.000 6.375% due 04/04/13 ........ 100.022 0,06

100.000 4.379% due 08/02/17 ........ 110.461 0,06

100.000 3.311% due 25/01/23 ........ 103.373 0,06

Cie de Financement Foncier

SA

150.000 3.500% due 05/11/20 ........ 167.678 0,09




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Cie de St-Gobain SA

200.000 3.625% due 15/06/21 ........ 212.468 0,12

Compagnie de Financement

Foncier SA

390.000 4.875% due 25/05/21 ........ 474.969 0,26

Credit Agricole SA

50.000 5.971% due 01/02/18 ........ 55.464 0,03

Credit Agricole Home Loan

SFH

200.000 3.500% due 21/07/14 ........ 207.934 0,11

EDF SA

300.000 3.875% due 18/01/22 ........ 337.904 0,19

100.000 4.625% due 26/04/30 ........ 115.779 0,06

FCC Proudreed Properties

SA

147.981 0.456% due 18/08/17 ........ 130.963 0,07

France Telecom SA

50.000 5.625% due 22/05/18 ........ 60.040 0,03

100.000 1.875% due 02/10/19 ........ 99.741 0,06

100.000 3.875% due 14/01/21 ........ 112.351 0,06

300.000 3.375% due 16/09/22 ........ 324.793 0,18

France, Republic of

1.289.000 3.750% due 25/04/17 ........ 1.449.926 0,80

2.280.000 4.250% due 25/10/17 ........ 2.636.592 1,46

750.000 4.000% due 25/04/18 ........ 867.248 0,48

1.231.000 2.500% due 25/10/20 ........ 1.320.312 0,73

350.000 8.500% due 25/04/23 ........ 553.734 0,31

410.000 3.500% due 25/04/26 ........ 454.923 0,25

16.000 5.500% due 25/04/29 ........ 21.756 0,01

370.000 4.000% due 25/10/38 ........ 428.264 0,24

4.140.000 4.500% due 25/04/41 ........ 5.181.541 2,86

750.000 3.250% due 25/05/45 ........ 754.087 0,42

110.000 4.000% due 25/04/55 ........ 127.734 0,07

French Treasury Note

BTAN

150.000 2.500% due 12/01/14 ........ 152.812 0,08

342.000 2.250% due 25/02/16 ........ 360.608 0,20

GCE Covered Bonds

SA

200.000 2.750% due 14/01/15 ........ 207.643 0,11

GDF Suez SA

70.000 5.625% due 18/01/16 ........ 79.372 0,04

150.000 1.500% due 01/02/16 ........ 153.292 0,08

200.000 3.125% due 21/01/20 ........ 218.103 0,12

HSBC France SA

900.000 1.875% due 16/01/20 ........ 903.136 0,50

Iliad SA

500.000 4.875% due 01/06/16 ........ 536.430 0,30

RCI Banque

200.000 4.000% due 11/07/13 ........ 201.388 0,11

200.000 3.250% due 17/01/14 ........ 203.062 0,11

Sanofi SA

180.000 1.000% due 14/11/17 ........ 181.632 0,10

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Societe Financement de

l'Economie Francaise SA

150.000 3.125% due 30/06/14 ........ 155.359 0,09

Societe Generale SA

100.000 2.375% due 13/07/15 ........ 102.770 0,06

100.000 3.750% due 01/03/17 ........ 108.354 0,06

Societe Generale SFH

300.000 3.250% due 06/06/16 ........ 323.201 0,18

100.000 2.875% due 14/03/19 ........ 108.475 0,06

Total Infrastructures Gaz

France SA

300.000 4.339% due 07/07/21 ........ 345.651 0,19

Veolia Environnement SA

300.000 4.625% due 30/03/27 ........ 343.100 0,19

100.000 4.450% due 31/12/49 ........ 96.208 0,05

Vivendi SA

200.000 2.500% due 15/01/20 ........ 202.806 0,11

25.522.976 14,10

Deutschland (18,75%)

Allianz SE

100.000 5.625% due 17/10/42 ........ 109.501 0,06

Bundesobligation

2.750.000 1.750% due 09/10/15 ........ 2.871.174 1,59

1.550.000 0.500% due 23/02/18 ........ 1.564.212 0,86

Daimler AG

110.000 4.625% due 02/09/14 ........ 116.266 0,06

European Community

350.000 3.125% due 27/01/15 ........ 368.603 0,20

FMS Wertmanagement

AoeR

600.000 3.000% due 08/09/21 ........ 668.645 0,37

FMS Wertmanagement

AoR

1.000.000 1.875% due 09/05/19 ........ 1.043.568 0,58

300.000 3.375% due 17/06/21 ........ 342.927 0,19

Germany, Federal Republic

of

3.850.000 4.250% due 04/07/17 ........ 4.513.113 2,49

350.000 2.500% due 04/01/21 ........ 393.494 0,22

210.000 3.250% due 04/07/21 ........ 248.193 0,14

5.860.000 2.250% due 04/09/21 ........ 6.454.075 3,57

4.625.000 1.750% due 04/07/22 ........ 4.858.065 2,68

4.000.000 1.500% due 15/02/23 ........ 4.079.984 2,25

590.000 5.500% due 04/01/31 ........ 894.972 0,49

2.390.000 3.250% due 04/07/42 ........ 2.938.764 1,62

HSE Netz AG

120.000 6.125% due 23/04/41 ........ 147.119 0,08

KFW AG

550.000 1.250% due 17/10/19 ........ 556.541 0,31

850.000 1.125% due 15/01/20 ........ 850.529 0,47

Muenchener

Rueckversicherungs AG

300.000 6.250% due 26/05/42 ........ 353.057 0,20




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

150.000 5.767% due 31/12/49 ........ 155.625 0,09

SAP AG

350.000 2.125% due 13/11/19 ........ 357.010 0,20

Volkswagen Bank

GmbH

50.000 2.375% due 28/06/13 ........ 50.214 0,03

33.935.651 18,75

Irland (1,34%)

Aquarius and Investments

for Zurich

Insurance

450.000 4.250% due 02/10/43 ........ 449.690 0,25

GE Capital European

Funding

120.000 1.250% due 15/10/15 ........ 121.488 0,06

414.000 5.375% due 23/01/20 ........ 506.076 0,28

Ireland, Republic of

380.000 5.500% due 18/10/17 ........ 419.435 0,23

280.000 4.500% due 18/04/20 ........ 291.551 0,16

500.000 3.900% due 20/03/23 ........ 487.100 0,27

Quirinus

100.619 0.496% due 15/02/19 ........ 37.229 0,02

45.543 0.636% due 15/02/19 ........ 10.930 0,01

Willow No.2 Ireland for

Zurich Insurance

100.000 3.375% due 27/06/22 ........ 108.079 0,06

2.431.578 1,34

Italien (14,76%)

Edison SpA

150.000 3.875% due 10/11/17 ........ 164.497 0,09

Eni SpA

225.000 3.750% due 27/06/19 ........ 247.352 0,14

400.000 4.125% due 16/09/19 ........ 446.549 0,25

Intesa Sanpaolo SpA

200.000 4.375% due 16/08/16 ........ 217.148 0,12

100.000 3.750% due 25/09/19 ........ 107.605 0,06

100.000 3.625% due 05/12/22 ........ 104.690 0,06

Italfinance Securitisation

Vehicle SRL

129.045 0.310% due 14/01/26 ........ 124.556 0,07

Italy, Republic of

1.100.000 4.250% due 01/08/14 ........ 1.134.960 0,63

2.484.000 4.500% due 15/07/15 ........ 2.592.874 1,43

3.063.000 5.250% due 01/08/17 ........ 3.286.505 1,82

500.000 3.500% due 01/06/18 ........ 495.550 0,27

700.000 4.500% due 01/08/18 ........ 726.277 0,40

1.200.000 4.500% due 01/02/20 ........ 1.229.282 0,68

1.956.000 3.750% due 01/03/21 ........ 1.914.607 1,06

400.000 5.000% due 01/03/22 ........ 415.160 0,23

1.549.000 5.500% due 01/09/22 ........ 1.647.358 0,91

8.550.000 5.500% due 01/11/22 ........ 9.081.447 5,02

650.000 6.000% due 01/05/31 ........ 713.431 0,39

1.350.000 5.000% due 01/09/40 ........ 1.312.492 0,72

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Snam SpA

100.000 3.500% due 13/02/20 ........ 102.785 0,06

Telecom Italia SpA

150.000 5.250% due 10/02/22 ........ 152.756 0,08

Terna Rete Elettrica

Nazionale SpA

125.000 4.125% due 17/02/17 ........ 134.608 0,07

UniCredit SpA

130.000 4.375% due 11/09/15 ........ 133.919 0,07

110.000 4.250% due 29/07/16 ........ 118.802 0,07

100.000 2.750% due 31/01/20 ........ 101.333 0,06

26.706.543 14,76

Luxemburg (4,17%)

Enel Finance International

134.000 4.125% due 12/07/17 ........ 141.114 0,08

European Financial Stability

Facility

550.000 1.625% due 15/09/17 ........ 567.668 0,31

European Investment

Bank

700.000 1.000% due 13/07/18 ........ 703.861 0,39

250.000 2.250% due 14/10/22 ........ 259.490 0,14

1.120.000 4.125% due 15/04/24 ........ 1.346.010 0,75

European Union

150.000 3.375% due 10/05/19 ........ 170.382 0,10

600.000 2.750% due 21/09/21 ........ 655.287 0,36

1.150.000 2.750% due 04/04/22 ........ 1.252.648 0,69

300.000 3.000% due 04/09/26 ........ 326.055 0,18

200.000 2.500% due 04/11/27 ........ 203.825 0,11

350.000 2.875% due 04/04/28 ........ 370.818 0,21

Gazprom OAO Via Gaz

Capital

300.000 3.755% due 15/03/17 ........ 312.550 0,17

Glencore Finance Europe

SA

500.000 4.125% due 03/04/18 ........ 549.702 0,30

Hannover Finance

Luxembourg SA

300.000 5.750% due 14/09/40 ........ 338.019 0,19

Nestle Finance International

Ltd

350.000 1.750% due 12/09/22 ........ 348.515 0,19

7.545.944 4,17

Niederlande (5,73%)

ABN Amro Bank NV

250.000 4.750% due 11/01/19 ........ 289.633 0,16

200.000 6.375% due 27/04/21 ........ 222.504 0,12

Achmea BV

200.000 6.000% due 04/04/43 ........ 201.144 0,11

Akzo Nobel NV

150.000 4.000% due 17/12/18 ........ 168.866 0,09

Alliander NV

130.000 2.875% due 14/06/24 ........ 136.694 0,08




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Allianz Finance II BV

300.000 5.750% due 08/07/41 ........ 334.649 0,19

Bank Nederlandse

Gemeenten NV

320.000 3.750% due 14/03/14 ........ 331.062 0,18

500.000 2.250% due 30/08/22 ........ 514.330 0,29

BMW Finance NV

70.000 4.000% due 17/09/14 ........ 73.472 0,04

Delta Lloyd NV

340.000 4.250% due 17/11/17 ........ 368.322 0,20

Delta Lloyd

Levensverzekering NV

100.000 9.000% due 29/08/42 ........ 109.667 0,06

Deutsche Telekom

International Finance BV

150.000 5.750% due 14/04/15 ........ 164.644 0,09

70.000 6.000% due 20/01/17 ........ 82.377 0,05

172.000 4.875% due 22/04/25 ........ 209.303 0,12

570.000 3.250% due 17/01/28 ........ 587.206 0,33

E.ON International Finance

NV

30.000 5.500% due 02/10/17 ........ 35.612 0,02

Elsevier Finance Via ELM

200.000 2.500% due 24/09/20 ........ 206.283 0,11

Enel Finance International

NV

200.000 4.875% due 17/04/23 ........ 205.353 0,11

Enexis Holding NV

100.000 1.875% due 13/11/20 ........ 101.176 0,06

150.000 3.375% due 26/01/22 ........ 166.170 0,09

Eurosail Plc

220.482 0.952% due 17/10/40 ........ 206.723 0,12

Heineken Holdings NV

60.000 2.500% due 19/03/19 ........ 63.212 0,04

444.000 3.500% due 19/03/24 ........ 488.785 0,27

ING Bank NV

150.000 1.875% due 27/02/18 ........ 150.030 0,08

200.000 4.500% due 21/02/22 ........ 230.919 0,13

ING Groep

208.000 4.125% due 23/03/15 ........ 219.917 0,12

KBC Internationale

Financieringsmaatschappij

NV

410.000 4.500% due 17/09/14 ........ 430.911 0,24

50.000 5.000% due 16/03/16 ........ 55.129 0,03

Koninklijke KPN NV

290.000 6.500% due 15/01/16 ........ 329.575 0,18

160.000 4.250% due 01/03/22 ........ 173.029 0,10

Lanxess Finance NV

200.000 2.625% due 21/11/22 ........ 201.836 0,11

LeasePlan Corp NV

40.000 3.250% due 22/05/14 ........ 41.373 0,02

Nederlandse Gasunie NV

100.000 0.875% due 30/10/15 ........ 100.538 0,06

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

100.000 2.625% due 13/07/22 ........ 105.239 0,06

Nederlandse

Waterschapsbank NV

680.000 1.625% due 23/08/19 ........ 693.041 0,38

Netherlands, Kingdom of

71.000 3.750% due 15/01/23 ........ 84.384 0,05

107.000 5.500% due 15/01/28 ........ 151.987 0,08

213.000 3.750% due 15/01/42 ........ 270.065 0,15

Rabobank Nederland NV

100.000 4.750% due 15/01/18 ........ 115.434 0,06

Siemens

Financieringsmaatschappij

NV

EUR 168.000 5.625% due 11/06/18 ........ 205.316 0,11

165.000 2.875% due 10/03/28 ........ 167.323 0,09

GBP 200.000 6.125% due 14/09/66 ........ 259.073 0,14

TenneT Holding BV

545.000 4.500% due 09/02/22 ........ 648.589 0,36

Volkswagen International

Finance NV

250.000 1.875% due 15/05/17 ........ 257.860 0,14

Wolters Kluwer NV

200.000 2.875% due 21/03/23 ........ 204.132 0,11

10.362.887 5,73

Norwegen (0,48%)

DnB Boligkreditt AS

450.000 2.750% due 21/03/22 ........ 484.076 0,27

DnB NoR Bank ASA

250.000 4.375% due 24/02/21 ........ 291.416 0,16

Statkraft AS

100.000 2.500% due 28/11/22 ........ 101.917 0,05

877.409 0,48

Singapur (0,31%)

Temasek Financial I Ltd

USD 625.000 4.300% due 25/10/19 ........ 553.787 0,31

Spanien (7,28%)

Banco Bilbao Vizcaya

Argentaria SA

EUR 100.000 4.750% due 10/02/16 ........ 106.342 0,06

100.000 3.625% due 18/01/17 ........ 103.243 0,06

500.000 4.250% due 18/01/17 ........ 528.018 0,29

Banco Financiero y de

Ahorros SA

250.000 5.250% due 07/04/16 ........ 259.970 0,14

Banco Santander SA

100.000 3.875% due 27/05/14 ........ 102.372 0,06

100.000 4.375% due 16/03/15 ........ 104.276 0,06

300.000 3.125% due 28/09/15 ........ 305.937 0,17

BBVA Senior Finance

SAU

200.000 3.625% due 03/10/14 ........ 203.492 0,11

250.000 3.250% due 23/04/15 ........ 251.453 0,14




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

BBVA US Senior SAU

USD 420.000 4.664% due 09/10/15 ........ 335.409 0,18

CaixaBank

EUR 250.000 2.500% due 29/04/13 ........ 250.072 0,14

100.000 3.250% due 22/01/16 ........ 98.861 0,05

300.000 3.875% due 17/02/25 ........ 284.441 0,16

FADE - Fondo de

Amortizacion del Deficit

Electrico

200.000 5.900% due 17/03/21 ........ 210.930 0,12

Gas Natural Capital Markets

SA

100.000 5.000% due 13/02/18 ........ 110.245 0,06

400.000 5.375% due 24/05/19 ........ 448.956 0,25

Iberdrola Finanzas

SAU

100.000 3.875% due 10/02/14 ........ 102.502 0,06

Instituto de Credito Oficial

300.000 4.500% due 08/07/14 ........ 307.639 0,17

Santander International

Debt SA Unipersonal

400.000 4.625% due 21/03/16 ........ 410.108 0,23

Spain, Kingdom of

400.000 4.750% due 30/07/14 ........ 414.800 0,23

2.175.000 4.000% due 30/07/15 ........ 2.232.834 1,23

792.000 4.250% due 31/10/16 ........ 811.139 0,45

209.000 4.600% due 30/07/19 ........ 213.497 0,12

500.000 4.850% due 31/10/20 ........ 506.257 0,28

2.756.000 5.850% due 31/01/22 ........ 2.921.269 1,61

293.000 4.650% due 30/07/25 ........ 274.852 0,15

218.000 5.750% due 30/07/32 ........ 223.798 0,12

300.000 4.900% due 30/07/40 ........ 268.819 0,15

322.000 4.700% due 30/07/41 ........ 279.590 0,15

Telefonica Emisiones

SAU

400.000 4.710% due 20/01/20 ........ 424.347 0,23

UCI - 11 Titulizacion De

Activos

106.481 0.343% due 15/09/41 ........ 82.348 0,05

13.177.816 7,28

Schweden (3,82%)

Nordea Bank AB

600.000 2.250% due 05/10/17 ........ 626.541 0,35

150.000 4.625% due 15/02/22 ........ 162.253 0,09

200.000 3.250% due 05/07/22 ........ 217.452 0,12

Skandinaviska Enskilda

Banken AB

350.000 4.125% due 07/04/21 ........ 416.877 0,23

350.000 4.000% due 12/09/22 ........ 372.394 0,20

Svenska Handelsbanken

AB

100.000 1.500% due 06/07/15 ........ 101.784 0,06

250.000 3.750% due 24/02/17 ........ 274.589 0,15

280.000 2.625% due 23/08/22 ........ 289.382 0,16

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Swedbank AB

230.000 3.000% due 05/12/22 ........ 234.776 0,13

Sweden, Kingdom of

SEK 26.450.000 3.750% due 12/08/17 ........ 3.510.737 1,94

300.000 0.875% due 31/01/18 ........ 303.417 0,17

Vattenfall Treasury AB

EUR 150.000 6.750% due 31/01/19 ........ 193.901 0,11

Volvo Treasury AB

100.000 9.875% due 27/02/14 ........ 108.215 0,06

100.000 2.375% due 26/11/19 ........ 100.781 0,05

6.913.099 3,82

Schweiz (0,34%)

UBS AG

350.000 6.000% due 18/04/18 ........ 428.276 0,24

150.000 4.000% due 08/04/22 ........ 178.005 0,10

606.281 0,34

Vereinigte Arabische Emirate (0,19%)

Xstrata Finance Dubai

340.000 2.375% due 19/11/18 ........ 342.704 0,19


Abbey National Treasury

Services Plc

100.000 3.375% due 08/06/15 ........ 105.782 0,06

GBP 460.000 5.125% due 14/04/21 ........ 648.579 0,36

100.000 5.250% due 16/02/29 ........ 143.932 0,08

Annington Finance

No 4 Plc

180.000 8.070% due 10/01/23 ........ 279.658 0,15

Bank of Scotland Plc

EUR 50.000 5.625% due 23/05/13 ........ 50.340 0,03

100.000 3.875% due 07/02/20 ........ 115.345 0,06

Barclays Bank Plc

200.000 5.250% due 27/05/14 ........ 210.503 0,12

140.000 4.000% due 20/01/17 ........ 154.253 0,09

100.000 6.625% due 30/03/22 ........ 114.404 0,06

BAT International Finance

Plc

50.000 5.875% due 12/03/15 ........ 54.869 0,03

100.000 3.625% due 09/11/21 ........ 111.621 0,06

BG Energy Capital Plc

248.000 3.000% due 16/11/18 ........ 268.322 0,15

BP Capital Markets Plc

200.000 4.154% due 01/06/20 ........ 233.011 0,13


Holdings Plc

294.000 4.875% due 24/02/21 ........ 355.858 0,20

Centrica Plc

GBP 300.000 5.500% due 24/10/16 ........ 402.686 0,22

Coventry Building Society

Plc

EUR 100.000 2.250% due 04/12/17 ........ 101.373 0,06




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Diageo Finance Plc

160.000 6.625% due 05/12/14 ........ 175.783 0,10

Dignity Finance Plc

GBP 160.000 8.151% due 31/12/30 ........ 275.032 0,15

FCE Bank Plc

EUR 100.000 4.750% due 19/01/15 ........ 105.951 0,06

120.000 1.875% due 12/05/16 ........ 121.325 0,07

Firstgroup Plc

GBP 100.000 5.250% due 29/11/22 ........ 124.130 0,07

HBOS Plc

EUR 350.000 4.500% due 18/03/30 ........ 303.625 0,17

Imperial Tobacco Finance

Plc

200.000 8.375% due 17/02/16 ........ 239.406 0,13

150.000 4.500% due 05/07/18 ........ 170.721 0,09

183.000 5.000% due 02/12/19 ........ 216.901 0,12

Intu SGS Finance Plc

GBP 105.000 3.875% due 17/03/23 ........ 129.018 0,07

Lloyds TSB Bank Plc

EUR 510.000 5.375% due 03/09/19 ........ 622.415 0,34

100.000 6.500% due 24/03/20 ........ 110.574 0,06

300.000 11.875% due 16/12/21 ...... 370.064 0,20

Mondi Finance Plc

250.000 3.375% due 28/09/20 ........ 256.443 0,14

Nationwide Building

Society Plc

290.000 3.125% due 03/04/17 ........ 310.050 0,17

100.000 4.125% due 20/03/23 ........ 99.134 0,05

Rec Plantation Place Plc

GBP 146.885 0.831% due 25/07/16 ........ 172.390 0,10

Rexam Plc

EUR 250.000 6.750% due 29/06/67 ........ 262.205 0,14

Rio Tinto Finance Plc

150.000 2.000% due 11/05/20 ........ 151.124 0,08

120.000 2.875% due 11/12/24 ........ 123.910 0,07

Royal Bank of Scotland

Group

460.000 5.500% due 23/03/20 ........ 544.800 0,30


Plc

GBP 100.000 5.125% due 13/01/24 ........ 143.575 0,08

SABMiller Plc

EUR 220.000 4.500% due 20/01/15 ........ 234.605 0,13

SSE Plc

100.000 5.025% due 31/12/49 ........ 103.014 0,06

Standard Chartered Plc

160.000 1.750% due 29/10/17 ........ 162.117 0,09

Tesco Property Finance

3 Plc

GBP 228.414 5.744% due 13/04/40 ........ 303.786 0,17

U.K. Gilt Inflation

Linked

314.969 0.250% due 22/03/52 ........ 428.581 0,24

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Virgin Media Secured

Finance Plc

140.000 5.500% due 15/01/21 ........ 168.202 0,09

WPP 2008 Ltd

EUR 150.000 6.625% due 12/05/16 ........ 174.218 0,10

9.953.635 5,50


Altria Group

USD 125.000 4.250% due 09/08/42 ........ 91.733 0,05

Anadarko Petroleum

Corp

250.000 8.700% due 15/03/19 ........ 262.123 0,14

AT&T Inc

EUR 250.000 6.125% due 02/04/15 ........ 276.983 0,15

270.000 3.550% due 17/12/32 ........ 273.455 0,15

Bank of America Corp

150.000 4.750% due 06/05/19 ........ 148.527 0,08

Citigroup Inc

150.000 0.859% due 31/05/17 ........ 141.750 0,08

490.000 7.375% due 04/09/19 ........ 638.808 0,35

260.000 4.250% due 25/02/30 ........ 243.379 0,13

Digital Stout Holding

LLC

GBP 250.000 4.250% due 17/01/25 ........ 301.118 0,17

Enterprise Products

Operating LLC

USD 200.000 4.450% due 15/02/43 ........ 149.769 0,08

General Electric Co

50.000 5.250% due 06/12/17 ........ 45.611 0,03

175.000 4.125% due 09/10/42 ........ 136.629 0,08

Goldman Sachs Group

Inc

EUR 100.000 4.375% due 16/03/17 ........ 109.477 0,06

International CCE

100.000 3.125% due 29/09/17 ........ 108.504 0,06

JP Morgan Chase & Co

400.000 1.339% due 31/03/18 ........ 387.800 0,21

300.000 4.375% due 12/11/19 ........ 304.403 0,17

400.000 2.750% due 24/08/22 ........ 407.601 0,22

Merrill Lynch & Co

Inc

50.000 6.750% due 21/05/13 ........ 50.387 0,03

Metropolitan Life Global

Funding I

150.000 4.625% due 16/05/17 ........ 170.180 0,09

USD 250.000 1.500% due 10/01/18 ........ 195.538 0,11

250.000 3.000% due 10/01/23 ........ 195.028 0,11

Pemex Project Funding

Master Trust

EUR 470.000 5.500% due 24/02/25 ........ 541.496 0,30

Philip Morris International

Inc

130.000 1.750% due 19/03/20 ........ 129.405 0,07

100.000 2.875% due 30/05/24 ........ 103.593 0,06




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Procter & Gamble Co

100.000 2.000% due 16/08/22 ........ 100.874 0,06

Roche Holdings Inc

USD 100.000 7.000% due 01/03/39 ........ 113.064 0,06

Simon Property Group

250.000 2.750% due 01/02/23 ........ 191.230 0,11

Toyota Motor Credit

EUR 100.000 1.250% due 01/08/17 ........ 101.396 0,06

U.S. Treasury Note

USD 250.000 0.750% due 28/02/18 ........ 194.643 0,11

1.940.000 2.750% due 15/11/42 ........ 1.400.310 0,77

Valero Energy Corp

200.000 6.625% due 15/06/37 ........ 189.782 0,10

Wells Fargo & Co

EUR 120.000 2.625% due 16/08/22 ........ 122.897 0,07

Wells Fargo Bank NA

50.000 6.000% due 23/05/13 ........ 50.371 0,03

7.877.864 4,35


Schuldtitel insgesamt ......... 156.728.269 86,61


Anzahl der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%


Irland (9,76%)


plc

15.268


Class C Shares .................. 15.268.295 8,44


III plc

76


Fund - Class C Shares ...... 89.041 0,05


III plc

38.262


Fund II - Class A

Shares ............................... 297.967 0,16


plc

2.000

The Global Credit Fund -

Class C Shares .................. 2.006.860 1,11


insgesamt ........................... 17.662.163 9,76

Gesamtanlagen ohne

derivative




Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

3.441.830

143,41

24 of German Euro Bund Futures


Expiring June 2013 ......................................... 49.930 0,03

2.656.156

110,67

24 of German Euro Schatz Futures


Expiring June 2013 ......................................... 3.524 0,00

13.949.135

110,70



Expiring June 2013 ......................................... 14.185 0,01

3.904.010

125,94

31 of German Euro Bobl Futures


Expiring June 2013 ......................................... 24.310 0,01

133.440

133,44

1 of Euro Buxl 30 Years Bond Futures


Expiring June 2013 ......................................... 2.020 0,00

(813.593)

(101,70)

8 of U.S. Treasury Notes 10 Years Futures


Expiring June 2013 ......................................... (8.676) (0,01)

(13.047.630)

(143,38)



Expiring June 2013 ......................................... (191.960) (0,11)

(6.547.669)

(125,92)

52 of German Euro Bobl Futures


Expiring June 2013 ......................................... (41.772) (0,02)




31. März 2013



Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

(1.103.622)

(137,95)

8 of U.K. Long Gilt Bond Futures


Expiring June 2013 ......................................... (20.039) (0,01)

(240.295)

(120,15)

2 of U.S. Ultra Long Treasury Bond Futures


Expiring June 2013 ......................................... (5.159) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten ............................................... 93.969 0,05

Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten ............................................... (267.606) (0,15)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten ............... (173.637) (0,10)


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

16/05/2013 AUD 1.120.000 EUR 865.331 40.796 0,02

16/05/2013 EUR 279.921 AUD 367.905 (17.729) (0,01)

16/05/2013 EUR 570.032 AUD 750.000 (36.749) (0,02)

16/05/2013 EUR 858.832 GBP 736.921 (12.116) (0,01)

16/05/2013 EUR 733.087 GBP 631.579 (13.361) (0,01)

16/05/2013 EUR 8.318.955 GBP 7.205.546 (197.100) (0,11)

22/05/2013 EUR 2.778.498 GBP 2.410.000 (69.605) (0,04)

16/05/2013 EUR 1.624.243 GBP 1.400.000 (30.382) (0,02)

16/05/2013 EUR 137.372 GBP 120.000 (4.453) 0,00

16/05/2013 EUR 405.304 GBP 350.000 (8.353) (0,01)

16/05/2013 EUR 115.964 GBP 100.000 (2.224) 0,00

16/05/2013 EUR 210.117 GBP 180.000 (2.620) 0,00

16/05/2013 EUR 752.490 NOK 5.609.030 5.058 0,00

16/05/2013 EUR 67.711 NOK 504.726 453 0,00

16/05/2013 EUR 684.474 NOK 5.101.968 4.610 0,00

16/05/2013 EUR 1.188.124 PLN 4.980.000 13 0,00

16/05/2013 EUR 1.182.420 PLN 4.984.478 (6.760) 0,00

22/05/2013 EUR 719.508 SEK 6.010.000 682 0,00

16/05/2013 EUR 3.845.673 SEK 33.122.065 (116.555) (0,07)

22/05/2013 EUR 2.713.951 SEK 23.077.000 (46.175) (0,03)

16/05/2013 EUR 701.454 SEK 5.915.998 (6.248) 0,00

16/05/2013 EUR 812.402 SEK 6.851.922 (7.259) 0,00

16/05/2013 EUR 1.705.801 SEK 14.387.155 (15.263) (0,01)

16/05/2013 EUR 708.035 SEK 5.971.400 (6.294) 0,00

16/05/2013 EUR 642.153 USD 870.246 (35.355) (0,02)

22/05/2013 EUR 2.560.769 USD 3.463.000 (135.144) (0,08)

22/05/2013 EUR 105.098 USD 141.000 (4.669) 0,00

16/05/2013 EUR 190.738 USD 250.000 (3.893) 0,00

22/05/2013 EUR 243.509 USD 317.000 (3.272) 0,00

16/05/2013 EUR 1.392.930 USD 1.800.000 (8.414) 0,00

16/05/2013 GBP 1.831.215 EUR 2.112.542 51.725 0,03

16/05/2013 GBP 3.735.291 EUR 4.317.258 97.390 0,06

16/05/2013 GBP 1.980.000 EUR 2.290.182 49.930 0,03

22/05/2013 GBP 123.000 EUR 142.789 2.571 0,00

22/05/2013 GBP 666.000 EUR 765.913 21.156 0,01




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

22/05/2013 GBP 118.000 EUR 134.938 4.512 0,00

16/05/2013 GBP 1.600.000 EUR 1.879.666 11.334 0,01

08/05/2013 KRW 830.000.000 USD 756.885 (9.624) (0,01)

16/05/2013 NOK 504.726 EUR 67.695 (438) 0,00

16/05/2013 NOK 5.101.968 EUR 682.922 (3.058) 0,00

16/05/2013 NOK 5.609.030 EUR 752.568 (5.135) 0,00

16/05/2013 PLN 4.980.000 EUR 1.181.748 6.364 0,00

16/05/2013 PLN 4.984.478 EUR 1.189.462 (282) 0,00

16/05/2013 SEK 6.851.922 EUR 798.509 21.153 0,01

16/05/2013 SEK 5.971.400 EUR 695.287 19.042 0,01

16/05/2013 SEK 14.387.155 EUR 1.671.584 49.480 0,03

16/05/2013 SEK 5.915.998 EUR 687.530 20.172 0,01

16/05/2013 SEK 33.122.065 EUR 3.927.466 34.763 0,02

16/05/2013 USD 760.000 EUR 566.775 24.904 0,02

16/05/2013 USD 133.335 EUR 100.000 3.805 0,00

22/05/2013 USD 1.095.000 EUR 839.275 13.172 0,01

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten ......................................... 483.085 0,27

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... (808.530) (0,45)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten ......... (325.445) (0,18)

Zinsswaps ((0,01)%)

Wäh-

rung

Nominal-

wert

Fonds

zahlt

Fonds


Zeitwert

EUR

Fonds

%

GBP 600.000 3,12% 6 Month LIBOR 18/03/2043 (23.476) (0,01)

Zinsswaps zum Zeitwert ..................................................................................................... (23.476) (0,01)

Credit Default Swaps ((0,03)%)

Wäh-

rung

Nominal-

wert

Name des

Wertpapiers

Fonds

zahlt

Fonds


Zeitwert

EUR

Fonds

%

EUR 300.000 Hammerson Plc 1,00% * 20/12/2016 (2.345) 0,00

EUR 1.490.000

ITRX.SNRFIN.

S19 * 1,00% 20/06/2018 (70.923) (0,04)

EUR 1.820.000

ITRAXX

EUROPE

SERIES 19

VERSION 1 1,00% * 20/06/2018 23.147 0,01

Credit Default Swaps zum positiven Zeitwert .............................................................................................. 23.147 0,01

Credit Default Swaps zum negativen Zeitwert ............................................................................................. (73.268) (0,04)

Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................................................................................... (50.121) (0,03)

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ................................................................................................. (572.679) (0,32)




31. März 2013



Zeitwert

EUR

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (96,70%) ......................................................................... 174.990.633 96,70


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,65)%) ........................................................................ (1.172.880) (0,65)






(0,12%) ...................................................................................................................................................... 220.130 0,12

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 180.960.049 100,00

* Im Falle eines Konkurses oder einer modifizierten Umschuldung (Modified Restructuring) erhält der Teilfonds den Nennbetrag an den/von

dem Kontrahenten.


% am

Gesamtvermögen

Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem

anderen geregelten Markt gehandelt werden ......................................................................................................... 82,55

Investmentfonds (CIS) ........................................................................................................................................... 9,30

Börsengehandelte derivative Finanzinstrumente ................................................................................................... 0,05

Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) ........................................................... 0,27

Sonstige Vermögenswerte ..................................................................................................................................... 7,83

100,00

Die Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) sind:

Goldman Sachs

JP Morgan Chase

UBS AG


BNP Paribas

Citibank

Credit Suisse First

Deutsche Bank

Goldman Sachs International

HSBC Bank

JP Morgan Chase

Morgan Stanley


UBS AG

Der Kontrahent für die Zinsswaps ist Goldman Sachs International.

Die Kontrahenten der Credit Default Swaps sind:

BNP Paribas

Deutsche Bank

HSBC Bank

Der Anteil der Anlagen des Teilfonds The Euro Fixed Income Fund in Rechten oder Wertpapieren, die für den französischen Plan

d’Epargne en Actions (PEA) zugelassen sind, lag im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 konstant bei oder über 75 Prozent.




31. März 2013





finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The Euro Fixed Income Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie

analysiert (nach Anlagetyp).

Zum 31. März 2013

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... - 156.680.109 48.160 156.728.269

Investmentfonds (CIS) ............................................................... - 17.662.163 - 17.662.163


(Futures) .................................................................................... 93.969 - - 93.969


Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................... - 23.147 - 23.147

Gesamtvermögen ............................................................................ 93.969 174.848.504 48.160 174.990.633

Verbindlichkeiten




(Futures) .................................................................................... (267.606) - - (267.606)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ............ - (808.530) - (808.530)

Zinsswaps zum Zeitwert ............................................................ - (23.476) - (23.476)

Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................... - (73.268) - (73.268)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (267.606) (905.274) - (1.172.880)

Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Euro Fixed Income Fund für das

Geschäftsjahr zum 31. März 2013 dargestellt.

Insgesamt

EUR



Gewinne und Verluste ................................................................ 165.460

Verkäufe ................................................................................ (564.051)

Schlussbestand .......................................................................... 48.160




31. März 2013



Zum 31. März 2012

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... - 164.619.704 446.751 165.066.455


Einlagen bei Kreditinstituten ..................................................... - 2.200.087 - 2.200.087


(Futures) .................................................................................... 109.326 - - 109.326


Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................... - 210.105 - 210.105

Gesamtvermögen ............................................................................ 109.326 179.374.666 446.751 179.930.743

Verbindlichkeiten




(Futures) ..................................................................................... (93.048) - - (93.048)


Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................... - (198.263) - (198.263)


Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Euro Fixed Income Fund für das


Insgesamt

EUR

Eröffnungsbestand ...................................................................... 1.447.387



Käufe ..................................................................................... 679.008

Verkäufe ................................................................................ (1.465.011)

Übertragungen von Ebene 3 .................................................. (164.533)

Schlussbestand .......................................................................... 446.751







werden.



Anschaffungs-

kosten

EUR Wertpapiere des Portfolios

Veräußerungs-

erlöse

EUR

Russell Investment Company plc Russell Investment Company plc

The Euro Liquidity Fund The Euro Liquidity Fund

Class C Shares 109.756.000 Class C Shares (106.038.541)

Germany, Federal Republic of Germany, Federal Republic of

1.750% due 04/07/2022 12.042.806 3.250% due 04/07/2021 (13.430.023)

Netherlands, Kingdom of Italy, Republic of

3.250% due 15/07/2021 10.725.645 4.750% due 01/09/2021 (11.869.109)

Germany, Federal Republic of Netherlands, Kingdom of

3.250% due 04/07/2021 10.392.619 3.250% due 15/07/2021 (11.374.977)

4.250% due 04/07/2017 9.879.878 Bundesobligation

Italy, Republic of 0.750% due 24/02/2017 (9.536.430)

5.500% due 01/11/2022 9.190.688 Italy, Republic of

Spain, Kingdom of 4.500% due 01/08/2018 (7.586.970)

5.850% due 31/01/2022 8.940.693 Germany, Federal Republic of

Belgium, Kingdom of 3.750% due 04/01/2017 (7.489.309)

4.000% due 28/03/2018 8.752.821 1.500% due 15/03/2013 (7.479.828)


5.250% due 01/08/2017 7.617.957 Bundesobligation

Germany, Federal Republic of 0.500% due 07/04/2017 (7.070.689)

1.500% due 15/03/2013 7.545.285 France, Republic of

3.750% due 04/01/2017 7.378.481 3.250% due 25/10/2021 (6.437.964)

Bundesobligation Spain, Kingdom of

0.750% due 24/02/2017 7.294.797 5.850% due 31/01/2022 (6.276.416)


Germany, Federal Republic of 4.750% due 01/05/2017 (5.742.170)

3.250% due 04/07/2042 6.557.990 Belgium, Kingdom of

France, Republic of 4.000% due 28/03/2018 (5.643.869)

4.500% due 25/04/2041 6.434.394 Germany, Federal Republic of


4.500% due 01/08/2018 6.301.181 Russell Investment Company III plc

4.500% due 15/07/2015 5.600.903 The U.S. Dollar Cash Fund II

Bundesobligation Class A Shares (5.173.144)


Russell Investment Company III plc 3.750% due 01/08/2016 (5.126.745)

The U.S. Dollar Cash Fund II Germany, Federal Republic of

Class A Shares 5.297.385 3.250% due 04/07/2042 (4.924.367)

Italy, Republic of Italy, Republic of

4.750% due 01/09/2021 4.854.225 5.250% due 01/08/2017 (4.319.325)

Belgium, Kingdom of

4.250% due 28/09/2022 (4.224.083)




The Global Bond (Euro Hedged) Fund 67

Finanzverwalter Brookfield Investment Management Inc.

Colchester Global Investors Limited

Loomis, Sayles & Company, L.P.

Pacific Investment Management Company, LLC (PIMCO)


Strategic Fixed Income, LLC

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Global Bond (Euro Hedged) Fund (der „Teilfonds“) ist das Erzielen von Ertrag und

Kapitalzuwachs in erster Linie durch Anlage in auf verschiedene Währungen lautenden Wertpapieren, insbesondere in

Kommunal- und Staatsanleihen, Agency Debt (von lokalen Behörden oder internationalen Organisationen, denen ein oder

mehrere Staaten angehören, emittierte Wertpapiere), hypothekarischen Wertpapieren und Unternehmensanleihen, die an einem

geregelten Markt in der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung („OECD“) notiert sind oder gehandelt

werden und fest- oder variabel verzinslich sind.



nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 4,9 Prozent.

Marktkommentar

Die Benchmark legte im zweiten Quartal 2012 um 1,5 Prozent zu. Als die Schuldenkrise in der Eurozone auf Spanien

überschwappte und die Konjunktur weltweit im Berichtszeitraum nachließ, wandten sich die Anleger den sichersten Märkten zu:

USA, Großbritannien und Deutschland. Der US-Dollar schnitt besser ab als fast alle anderen Hauptwährungen, ausgenommen der

japanische Yen. Die Staatsanleihen in den Hauptmärkten profitierten von der Flucht in die Qualität. Die italienischen Renditen

stiegen, während die spanischen Renditen auf die magische, für die Finanzhilfen entscheidende 7-Prozent-Marke zusteuerten

(kurzzeitig wurde diese Marke sogar durchbrochen). Ungeachtet dessen erzielten einige risikoreichere Staatsanleihen positive

Renditen, darunter Portugal und Irland (infolge überzeugender Renditen und der Vorschläge aus dem Gipfeltreffen der

Europäischen Union (EU-Gipfel) im Juni) sowie Ungarn (wegen der Fortschritte in Bezug auf die Finanzhilfen vom

Internationalen Währungsfonds („IWF“)). Ein Rückgang des Beschäftigungswachstums in den USA führte dazu, dass

Unternehmensanleihen mit Investment Grade bzw. aus dem Hochzinssegment hinter Staatsanleihen hinterherhinkten.

Schwellenländeranleihen verbuchten eine leichte Outperformance dank der verhältnismäßig besseren Konjunkturperspektiven in

Ländern wie Mexiko und Polen. Das Quartal begann damit, dass die positiven Effekte aus der LTRO-Transaktion der

Europäischen Zentralbank (die „EZB“) bereits nachgelassen haben und dass die wieder besorgten Anleger sich auf Nachrichten

und Fundamentaldaten konzentrierten. Die US-Konjunkturdaten waren uneinheitlich und stellten die Größenordnung und die

Nachhaltigkeit des künftigen US-Wachstums in Frage. Großbritannien und Spanien (das von S&P um zwei Stufen auf BBB+

herabgestuft wurde) glitten ab in eine Rezession. Der Mai war von einer deutlichen Risikoscheu geprägt, da die sicheren Häfen

der Staatsanleihen die Kreditmärkte deutlich hinter sich ließen. Dies war hauptsächlich auf die Wahl in Griechenland

zurückzuführen, bei der es keinen Sieger gab, und die Ablehnung der EZB in Bezug auf den 19 Mrd. Euro schweren Vorschlag

der spanischen Regierung zur Rekapitalisierung der notleidenden Bankia – was dazu führte, dass die spanischen 10-Jahres-

Renditen zeitweise über 7 Prozent lagen – zurückzuführen. Der Juni bot ein optimistischeres Bild und die US-Treasuries fielen

zum ersten Mal seit März im Gleichschritt mit anderen Kernmärkten. Die positive Stimmung war überwiegend bedingt durch den

Vorschlag vom EU-Gipfel Ende Juni, der in naher Zukunft zu einer Bankenunion, einer direkten Rekapitalisierung von Banken

(ohne dass sich die staatlichen Schuldenquoten erhöhen) und einer Möglichkeit für den Europäischen Stabilitätsmechanismus

(ESM) zum Aufkauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt führen könnte. Nach dem globalen Trend im gesamten Quartal

blieben die Zentralbanken weiterhin besorgt über die Situation ihrer jeweiligen Volkswirtschaften und setzten ihre

Lockerungspolitik fort; dies umfasste u. a. seitens der US-Notenbank (die „Fed“) die Weiterführung von „Operation Twist“ bis

zum Ende des Jahres.

Die Benchmark legte in Euro im dritten Quartal 2012 um 1,9 Prozent zu. Die Rentenmärkte verzeichneten solide Gewinne im Juli

und August und warteten im September mit einer noch stärkeren Performance auf. Die Unternehmensanleihen verzeichneten vor

dem Hintergrund des mit Risiken behafteten Umfelds gegenüber Staatsanleihen eine Outperformance. Die Staatsanleihen

erzielten positive Gesamtrenditen, teilweise aufgrund des Versprechens hinsichtlich weiterer quantitativer Lockerungen in den

USA und Großbritannien sowie des geplanten Anleihekaufprogramms in Europa. Die globale konjunkturelle Schwäche war

ebenfalls ein positiver Faktor für Staatsanleihen in den sichersten Volkswirtschaften. Allerdings wurden die Gewinne aus sicheren

Staatsanleihen durch das risikofreudige Verhalten im dritten Quartal gemildert. Die Bewertungen von Staatspapieren sind in den

letzten Monaten nach einem langen Zeitraum einer starken Performance übertriebener geworden, wodurch sich Probleme

hinsichtlich eines weiteren Kursanstiegs ergeben. Dagegen wurden die Anleger von den Bewertungen von Unternehmensanleihen

angelockt, wo die Spreads gegenüber den Staatsanleihen attraktiv blieben und deutlich über ihren Tiefständen im Zeitraum vor

der Finanzkrise lagen.




68 The Global Bond (Euro Hedged) Fund

Obwohl das vierte Quartal 2012 allgemein positiv für Risiken im globalen Fixed-Income-Bereich war, lag die Markt-Performance

gemessen an der Benchmark im Berichtszeitraum bei 0,8 Prozent. Hauptverantwortlich für diese negative Gesamtrendite war

Japan, wo der überraschende Wahlausgang im Dezember die Rückkehr von Shinzo Abe Premiermister einleitete, der für eine

aggressive Lockerung der Zentralbankpolitik steht. Während die japanische Renditekurve im Quartal weitgehend unverändert

blieb, verlor der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar und dem Euro mehr als 10 Prozent. Der europäische Markt

entwickelte sich im Berichtszeitraum gut, der Euro legte gegenüber dem US-Dollar um 2,5 Prozent zu. Staatsanleihen aus den

europäischen Peripherieländern verzeichneten besonders starke Renditen und eine Outperformance gegenüber deutschen und

britischen Staatsanleihen, da die Märkte zusehends Vertrauen schöpften, dass ein Auseinanderbrechen der Eurozone auf kurze

Sicht nicht eintreten würde und dass Spanien sich unter den Rettungsschirm begeben würde. Europäische Hochzinsbanken

zeichneten sich im Quartal durch Renditen von 9 Prozent aus. Die Jahresrendite liegt bei 47 Prozent. Der US-Markt bewegte sich

im Quartal seitwärts; die größeren Staatsanleihen- und Agency-Hypothekensektoren erzielten leicht negative Renditen, die die

positiven Renditen aus dem Sektor Investment-Grade-Unternehmensanleihen aufzehrten (Finanzwerte mit Investment-Grade-

Rating schnitten mit einer Rendite von 1,9 Prozent am besten ab). Zehnjährige US-Treasuries verhielten sich im Berichtszeitraum

volatil und beendeten das Jahr um 10 Basispunkte höher bei 1,75 Prozent.

Unsicherheitsfaktoren waren die Wahlen in den USA und die Verhandlungen um die „Fiskalklippe“, kombiniert mit der

Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“), QE3 um den Aufkauf von zusätzlichen Treasuries im Umfang von

45 Mrd. USD auszuweiten. Der Non-Agency-Hypothekensektor in den USA erzielte im Quartal vor dem Hintergrund

attraktiver verlustbereinigter Renditen und einer Erholung des US-Häusermarktes eine starke Performance. Das globale

Hochzinssegment (konzentriert auf die USA) schnitt gut ab und erzielte dank starker Bilanzen, niedriger Ausfallquoten und einer

BIP-Run-Rate von 2 Prozent eine Rendite von 4,6 Prozent. Auch Schwellenländeranleihen erzielten dank der technischen

Ausrichtung der Anleger sowie der stärkeren Wachstumsaussichten und der stärkeren Bilanzen des Sektors gegenüber

Staatsanleihen von Industrieländern eine Rendite von 3,5 Prozent. Am Schwellenländer-Devisenmarkt schnitten stärkere

Länder gegenüber dem US-Dollar gut ab (z. B. der koreanische Won und der polnische Zloty), während der brasilianische

Real und der südafrikanische Rand eine Verkaufswelle erlebten (Ersterer aufgrund eines unerwartet schwachen Wachstums im

dritten Quartal, das die Regierung zu einer Intervention bewog und Letzterer aufgrund gewalttätiger Proteste im

Zusammenhang mit dem Inflationsanstieg).

Die globalen Fixed-Income-Märkte blieben im ersten Quartal beherrscht durch Politik und Geldpolitik. Eine große Rolle

spielten dabei Spekulationen und der Ausgang bedeutender Ereignisse wie die Ausgabenkürzungen und die

Schuldenobergrenze in den USA, der unklare Wahlausgang in Italien, die holprige Bankenrettung in Zypern und

Kommentare/Sitzungsprotokolle von EZB und Fed. Die lockere Geldpolitik der Bank of Japan (deren schieres Ausmaß den

Markt zu Beginn des zweiten Quartals 2013 überraschte) entwickelte sich im Gleichschritt mit anderen Zentralbanken, die alle

Anstrengungen unternahmen, ihre Währungen niedrig zu halten (EZB, Norwegen und Neuseeland). Die meisten Wirtschafts-

und Markttrends setzten sich fort, u. a. auch das positive Wachstum in den USA (trotz einer Erhöhung der Lohnsteuer um 2

Prozent) und die Erholung des Häusermarktes des Landes, der Konjunkturrückgang in Europa und die Abschwächung der

globalen Inflation.

Die Benchmark legte im ersten Quartal 2013 um 0,6 Prozent zu. Die Renditen 10-jähriger US-Treasuries stiegen im

Berichtszeitraum leicht (um 10 Basispunkte) an. Unternehmensanleihen mit Investment Grade (IG) erzielten auf

durationsbereinigter Basis eine Outperformance gegenüber Staatsanleihen. Am besten schnitten hier Titel des Finanzsektors

ab, deren Renditen nun wieder ihre traditionelle Position unterhalb der Renditen von Industriewerten eingenommen haben. Die

Spreads von US-Finanztiteln verengten sich vor dem Hintergrund der verbesserten Qualität der Kreditbücher und einer

stärkeren Kapitalisierung. Hochzins-Unternehmensanleihen entwickelten sich sehr gut und erzielten eine Outperformance

gegenüber den meisten anderen Sektoren dank attraktiver Renditen, starker Kreditfundamentaldaten und anha ltend niedriger

Ausfallquoten. Die Spreads von Agency-MBS und CMBS erweiterten sich etwas und verzeichneten aufgrund der

Anlegerpräferenzen für riskantere Sektoren eine Underperformance gegenüber Staatsanleihen. Non-Agency-MBS zeichneten

sich vor dem Hintergrund der Angebotsengpässe in diesem Sektor und der positiven Fundamentaldaten auf dem US-

Häusermarkt erneut durch eine außerordentlich starke Performance aus. EM-Hartwährungsanleihen übertrafen trotz der

Schwierigkeiten im Berichtszeitraum den nicht währungsgesicherten Global Aggregate Index. Fallende Rohstoffpreise, eine

anhaltend starke Emissionstätigkeit und die Abwertung von Schwellenländerwährungen gegenüber dem US-Dollar trugen

dazu bei, dass Schwellenländeranleihen unter Druck standen.


Der Teilfonds schnitt im zweiten Quartal 2012 etwas besser ab als die Benchmark, hauptsächlich aufgrund seiner Performance

im Juni. Mit Ausnahme von Loomis, Sayles & Company, L.P. erzielten alle Finanzverwalter eine Outperformance. Die

positiven Renditen wurden durch eine Untergewichtung des angeschlagenen Euros (bei allen Finanzverwaltern) und die

Übergewichtung von Non-Agency-Hypotheken (Brookfield Investment Management Inc. und PIMCO) sowie von irischen

Anleihen (Colchester Global Investors Limited) beeinflusst. Im Quartal erhöhte der Teilfonds sein Engagement in Wertpapieren

hoher Bonität wie Staatsanleihen, Anleihen von staatlichen Stellen und Agency-MBS-Papiere (MBS) zu Lasten von Wertpapieren

aus dem Hochzinssegment und Schwellenländern. Die Duration blieb weiter untergewichtet. Der nur in Staatspapiere

investierende Finanzverwalter Strategic Fixed Income wurde Ende Mai in den Teilfonds aufgenommen und verzeichnete im





Juni eine Underperformance, da die Risikobereitschaft infolge der Erwartungen hinsichtlich positiver Meldungen in

Zusammenhang mit dem EU-Gipfel zum Quartalsende stieg.

Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im dritten Quartal 2012, wobei alle Finanzverwalter (bis auf einen) im positi ven

Terrain schlossen. Der nur in Staatspapiere investierende Finanzverwalter Strategic Fixed Income, LLC hinkte den anderen

Finanzverwaltern im Teilfonds hinterher und schnitt schlechter ab als die Benchmark, da die Risikobereitschaft aufgrund der

steigenden Erwartungen in Bezug auf die Unterstützung durch die EU und die EZB sowie der weiteren geldpolitischen

Lockerungen in den USA zunahm. Die positiven Renditen wurden hauptsächlich durch eine Übergewichtung von Non-

Agency-Hypotheken (Brookfield Investment Management Inc. und PIMCO) beeinflusst. Darüber hinaus wurden die relativen

Gewinne von einer Übergewichtung von Schwellenländeranleihen, die in einem von mehr Risikotoleranz geprägten Quartal eine

gute Performance verzeichneten, sowie von Hochzins-Unternehmensanleihen außerhalb der Benchmark beeinflusst. Auch die

Zinspositionierung profitierte von der Quartalsentwicklung, insbesondere die Übergewichtung von Irland und Italien.

Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im vierten Quartal 2012, wobei vier der fünf Finanzverwalter im positiven Terrain

schlossen. Der Teilfonds erzielte im Berichtsjahr mit einem Plus von 5,5 Prozent gegenüber der Benchmark eine

hervorragende Performance. Positive Renditen stammten im Quartal in erster Linie aus einer Untergewichtung des japanischen

Yens und übergewichteten Positionen in norwegischer Krone und koreanischem Won (Strategic Fixed Income, LLC, Loomis,

Sayles & Company, L.P., Colchester Global Investors Limited). Auch die Sektorpositionierung trug zur Performance bei,

insbesondere eine Übergewichtung von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern (Colchester Global Investors Limited,

Loomis, Sayles & Company, L.P.), die sich im Berichtsmonat gut entwickelten. Zusätzlich trugen Engagements außerhalb des

Index in Non-Agency-MBS (Brookfield Investment Management Inc. und PIMCO) sowie in Hochzins-Unternehmensanleihen

(PIMCO, Loomis, Sayles & Company, L.P.) zur Wertsteigerung bei. Die Untergewichtung des Teilfonds in IG-

Unternehmensanleihen belastete etwas die Performance.

Der Teilfonds übertraf im ersten Quartal 2013 seine Benchmark, wobei drei der fünf Finanzverwalter im positiven Terrain

schlossen, einer eine neutrale Performance und einer eine Underperformance verzeichnete. Größter positiver

Performancefaktor war die Sektorpositionierung über ein Engagement in Non-Agency-MBS (Brookfield Asset Management

Inc. und PIMCO) sowie in Hochzins-Unternehmensanleihen (PIMCO, Loomis, Sayles & Company, L.P.). Der zweite positive

Faktor war die Positionierung in Zinssätzen mit übergewichteten Positionen in Deutschland, Mexiko und Irland (Colchester

Global Investors Limited, PIMCO, Loomis, Sayles & Company, L.P.). Brookfield Investment Management Inc. beendete den

Berichtszeitraum als bester Finanzverwalter. Sein übergewichtetes Engagement in Non-Agency-MBS lieferte weiter positive

Performance-Beiträge für den Teilfonds. Etwas geschmälert wurde seine Performance durch die Währungspositionierung. Hier

wurde die positive Wirkung einer Untergewichtung des japanischen Yens und des Euros durch die negative Wirkung einer

Untergewichtung des australischen Dollars und des neuseeländischen Dollars sowie der norwegischen Krone ausgeglichen.

Aussichten








* Benchmark-Quelle: Barclays Capital Global Aggregate Euro Hedged Index


Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

EUR 31. März 2012

EUR

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... 444.568.366 409.020.151

Bankguthaben (Erläuterung 5) ................................................................................................... 6.476.228 7.443.015


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) .................................................................... 1.867.860 1.848.995


angelegte Barmittel (Erläuterung 4) ....................................................................................... - 18.116.694

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................. 17.459.394 30.682.030

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ....................................................................... 561.453 139.837

Zinsforderungen ..................................................................................................................... 3.844.510 4.556.185

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen .......................................................................... 102.752 -

474.880.563 471.806.907

Verbindlichkeiten


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... (12.342.654) (3.090.173)



derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) .................................................................... (755.128) (1.163.561)

An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte (Erläuterung 4) ............... - (18.116.694)

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ...................................................................................... (37.628.013) (66.588.982)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................. (5.186) (102.035)

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ...................................... (212.613) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ................................................................................... (272.643) (264.297)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren .................................................... (15.101) (4.709)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ............................................................................. (43.024) (19.624)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ........................................ (25.169) (7.848)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ........................................................................................ (26.368) (36.600)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ........................................................................................ (2.838) (11.157)

(51.328.737) (89.405.680)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ................................................................................ 423.551.826 382.401.227


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ........................................................................... 988.472 797.806


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ................................................ 424.540.298 383.199.033







2013

EUR

2012

EUR

Erträge

Dividenden ................................................................................................................... 59.081 119.666

Zinserträge .................................................................................................................... 12.445.692 16.209.558


Sonstige Erträge ........................................................................................................... 9.027 -

12.540.195 16.439.931

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................... 24.740.628 22.648.311

Gesamtanlageerträge/(-kosten) .................................................................................... 37.280.823 39.088.242

Aufwendungen




Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) .............................. (98.401) (187.538)

Prüfungsgebühren ........................................................................................................ (27.282) (37.460)



Betriebliche Aufwendungen insgesamt ........................................................................ (3.878.811) (3.942.239)

Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................. 33.402.012 35.146.003

Finanzierungskosten


Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ..................................................... 20.935.132 22.077.711

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ...................................................................................... (958) (74.521)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ................................................... 20.934.174 22.003.190


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................. 190.666 110.119












2013

EUR

2012

EUR





gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) ................................................................. 9.006.260 (65.937.779)


Anteilen (Erläuterung 14) ............................................................................................. 11.210.165 11.207.636


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ....................................... 41.341.265 (32.616.834)


Nettovermögen






31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Wertpapiere (95,39%) Langfristige Anleihen und Schuldtitel (95,39%) Australien (4,05%) Australia, Government of

AUD 2.160.000 6.250% due 15/06/14 ........ 1.825.272 0,43

3.700.000 6.250% due 15/04/15 ........ 3.207.100 0,76

560.000 5.250% due 15/03/19 ........ 506.795 0,12

2.420.000 4.500% due 15/04/20 ........ 2.120.624 0,50

General Electric Capital

Australia Funding Pty Ltd

650.000 7.000% due 08/10/15 ........ 567.175 0,13

Macquarie Bank Ltd

USD 500.000 3.300% due 17/07/14 ........ 404.093 0,10

New South Wales Treasury

Corp

AUD 1.030.000 6.000% due 01/02/18 ........ 922.732 0,22

1.945.000 6.000% due 01/03/22 ........ 1.792.116 0,42

450.000 6.000% due 01/05/23 ........ 423.398 0,10

Queensland Treasury Corp

1.450.000 6.000% due 14/10/15 ........ 1.258.366 0,30

NZD 1.740.000 7.125% due 18/09/17 ........ 1.289.712 0,30

AUD 600.000 4.000% due 21/06/19 ........ 484.797 0,11

Smart Trust

USD 344.186 1.053% due 14/10/14 ........ 268.699 0,06

Swan

AUD 179.802 3.082% due 12/05/37 ........ 143.513 0,03

USD 145.078 0.350% due 12/06/38 ........ 111.184 0,03

Telstra Corp Ltd

AUD 770.000 4.000% due 15/11/17 ........ 618.831 0,15

Westpac Banking Corp

USD 1.600.000 1.250% due 15/12/17 ........ 1.245.262 0,29

17.189.669 4,05

Österreich (0,85%)

Austria, Government of

EUR 2.150.000 4.000% due 15/09/16 ........ 2.412.250 0,57

700.000 4.650% due 15/01/18 ........ 828.561 0,20

300.000 3.650% due 20/04/22 ........ 351.281 0,08

3.592.092 0,85

Belgien (1,06%)

Belgium, Government of

2.745.000 3.500% due 28/06/17 ........ 3.050.749 0,72

250.000 4.250% due 28/09/22 ........ 296.651 0,07

European Union ................

EUR 1.000.000 3.250% due 04/04/18 ........ 1.118.866 0,27

4.466.266 1,06

Brasilien (0,46%)

Banco Santander Brasil SA

USD 100.000 4.500% due 06/04/15 ........ 80.991 0,02

Brazilian, Government of

1.300.000 7.875% due 07/03/15 ........ 1.145.511 0,27

BRL 700.000 8.500% due 05/01/24 ........ 287.928 0,07

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Oi SA

600.000 9.750% due 15/09/16 ........ 240.422 0,06

Vale SA

USD 235.000 5.625% due 11/09/42 ........ 181.052 0,04

1.935.904 0,46

Kanada (2,58%)

Alimentation Couche Tard

Inc

CAD 270.000 3.319% due 01/11/19 ........ 210.107 0,05

Bell Aliant Regional

Communications LP

685.000 6.170% due 26/02/37 ........ 580.752 0,14

British Columbia, Province

of Canada

USD 790.000 1.200% due 25/04/17 ........ 625.685 0,15

CAD 100.000 2.700% due 18/12/22 ........ 77.128 0,02

Caisse Centrale Desjardins

du Quebec

USD 800.000 2.550% due 24/03/16 ........ 657.145 0,15

Canadian Government

Bond

CAD 655.000 3.000% due 01/12/15 ........ 527.397 0,12

260.000 1.500% due 01/09/17 ........ 201.191 0,05

1.860.000 3.250% due 01/06/21 ........ 1.599.130 0,38

Citigroup Finance Canada

Inc

100.000 5.500% due 21/05/13 ........ 77.049 0,02

Ford Auto Securitization

Trust

535.000 2.714% due 15/09/15 ........ 414.871 0,10

Manitoba, Province of

Canada

325.000 4.400% due 05/09/25 ........ 284.727 0,07

Ontario, Province of Canada

100.000 2.100% due 08/09/18 ........ 77.144 0,02

EUR 200.000 4.000% due 03/12/19 ........ 234.197 0,05

CAD 500.000 3.150% due 02/06/22 ........ 398.538 0,09

Quebec, Province of Canada

JPY 12.000.000 1.600% due 09/05/13 ........ 99.533 0,02

EUR 750.000 3.625% due 10/02/15 ........ 795.256 0,19

USD 900.000 2.750% due 25/08/21 ........ 727.618 0,17

CAD 400.000 4.250% due 01/12/21 ........ 344.856 0,08

400.000 3.500% due 01/12/22 ........ 324.558 0,08

USD 1.465.000 2.625% due 13/02/23 ........ 1.146.011 0,27

CAD 400.000 3.000% due 01/09/23 ........ 308.274 0,07

100.000 5.000% due 01/12/41 ........ 94.555 0,02

Rogers Communications Inc

410.000 6.110% due 25/08/40 ........ 379.257 0,09

Shaw Communications

Inc

650.000 6.750% due 09/11/39 ........ 602.243 0,14

Toronto-Dominion Bank

USD 200.000 1.500% due 13/03/17 ........ 159.517 0,04

10.946.739 2,58




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%


HSH N Finance Guernsey

Ltd

EUR 600.000 0.657% due 21/12/15 ........ 602.064 0,14

Hyundai Capital Auto

Funding Ltd

USD 761.260 1.203% due 20/09/16 ........ 594.081 0,14

IPIC GMTN Ltd

250.000 5.000% due 15/11/20 ........ 219.999 0,05

Odebrecht Finance Ltd

336.000 6.000% due 05/04/23 ........ 293.061 0,07

Petrobras International

Finance Co

GBP 300.000 6.250% due 14/12/26 ........ 402.599 0,10

2.111.804 0,50


Tschechische Republik

EUR 110.000 4.625% due 23/06/14 ........ 115.486 0,03

630.000 4.500% due 05/11/14 ........ 669.324 0,16

400.000 5.000% due 11/06/18 ........ 471.400 0,11

1.180.000 4.125% due 18/03/20 ........ 1.367.384 0,32

2.623.594 0,62

Dänemark (0,18%)

Carlsberg Breweries

A/S

500.000 2.625% due 15/11/22 ........ 505.996 0,12

Denmark, Kingdom of

DKK 820.000 4.000% due 15/11/19 ........ 133.463 0,03

700.000 3.000% due 15/11/21 ........ 108.603 0,03

748.062 0,18

Finnland (0,35%)

Finland Government Bond

EUR 1.040.000 1.625% due 15/09/22 ........ 1.047.220 0,25

Nordic Investment Bank

AUD 500.000 5.000% due 19/04/22 ........ 426.570 0,10

1.473.790 0,35

Frankreich (2,58%)

AXA SA

EUR 400.000 5.250% due 16/04/40 ........ 413.294 0,10

Banque PSA Finance SA

300.000 4.250% due 25/02/16 ........ 303.360 0,07

BNP Paribas Home Loan

SFH

300.000 4.750% due 28/05/13 ........ 302.010 0,07

BNP Paribas SA

GBP 165.000 5.750% due 24/01/22 ........ 220.244 0,05

Cie de Financement Foncier

SA

USD 900.000 2.125% due 22/04/13 ........ 701.441 0,17

1.000.000 1.052% due 17/04/14 ........ 772.735 0,18

Council of Europe

Development Bank ...........

NZD 500.000 7.500% due 30/04/18 ........ 370.838 0,09

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

AUD 1.200.000 6.000% due 08/10/20 ........ 1.052.252 0,25

Credit Agricole Home Loan

SFH

USD 1.200.000 1.052% due 21/07/14 ........ 936.680 0,22

Credit Mutuel - CIC Home

Loan SFH

EUR 500.000 3.125% due 21/01/15 ........ 523.155 0,12

Danone SA

USD 400.000 3.000% due 15/06/22 ........ 317.812 0,08

Dexia Credit Local SA

EUR 1.400.000 1.104% due 18/09/13 ........ 1.401.918 0,33

USD 700.000 2.750% due 10/01/14 ........ 552.721 0,13

EUR 600.000 2.625% due 21/01/14 ........ 610.164 0,14

USD 1.400.000 2.750% due 29/04/14 ........ 1.109.077 0,26

France Government Bond

EUR 370.000 2.250% due 25/10/22 ........ 377.164 0,09

GCE Covered Bonds SA

300.000 2.000% due 30/09/13 ........ 302.478 0,07

100.000 2.125% due 03/06/14 ........ 101.950 0,02

Pernod-Ricard SA

USD 150.000 2.950% due 15/01/17 ........ 122.689 0,03

EUR 200.000 5.000% due 15/03/17 ........ 227.220 0,05

Societe Generale SA

AUD 300.000 4.480% due 20/10/14 ........ 244.305 0,06

10.963.507 2,58

Deutschland (6,16%)

FMS Wertmanagement

AoeR

EUR 1.900.000 3.000% due 03/08/18 ........ 2.101.895 0,50

FMS Wertmanagement

AoR

GBP 1.600.000 0.737% due 16/06/14 ........ 1.896.261 0,45

NOK 6.000.000 3.125% due 14/10/16 ........ 823.408 0,19

AUD 500.000 5.000% due 20/03/17 ........ 420.756 0,10

EUR 1.600.000 1.000% due 18/07/17 ........ 1.620.284 0,38

900.000 3.000% due 08/09/21 ........ 1.002.968 0,24

Germany, Federal Republic

of

225.000 0.500% due 23/02/18 ........ 227.063 0,05

1.830.000 3.250% due 04/01/20 ........ 2.148.071 0,51

3.725.000 3.000% due 04/07/20 ........ 4.322.430 1,02

1.010.000 2.250% due 04/09/20 ........ 1.117.797 0,26

100.000 3.250% due 04/07/21 ........ 118.187 0,03

500.000 1.750% due 04/07/22 ........ 525.196 0,12

830.000 1.500% due 15/02/23 ........ 846.597 0,20

203.632 0.100% due 15/04/23 ........ 216.766 0,05

260.000 4.000% due 04/01/37 ........ 348.790 0,08

1.850.000 4.250% due 04/07/39 ........ 2.618.763 0,62

KFW

NZD 1.020.000 6.375% due 17/02/15 ........ 702.559 0,17

AUD 1.160.000 6.000% due 19/01/16 ........ 1.006.735 0,24

900.000 6.250% due 19/05/21 ........ 824.190 0,19

JPY 128.000.000 2.600% due 20/06/37 ........ 1.286.851 0,30




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Landwirtschaftliche

Rentenbank

AUD 700.000 5.500% due 09/03/20 ........ 609.047 0,14

1.300.000 4.250% due 24/01/23 ........ 1.022.886 0,24

Muenchener

Rueckversicherungs AG

EUR 300.000 6.250% due 26/05/42 ........ 353.057 0,08

26.160.557 6,16

Irland (2,85%)

AIB Mortgage Bank

250.000 3.125% due 04/12/15 ........ 255.946 0,06

Cloverie Plc for Zurich

Insurance Co Ltd

100.000 12.000% due 31/12/49 ...... 111.550 0,03

German Postal Pensions

Securitisation 2 Plc

1.000.000 4.250% due 18/01/17 ........ 1.128.147 0,27

German Postal Pensions

Securitisation Plc

600.000 3.375% due 18/01/16 ........ 645.020 0,15

Ireland, Republic of

1.140.000 4.500% due 18/04/20 ........ 1.187.029 0,28

1.480.000 5.000% due 18/10/20 ........ 1.582.761 0,37

230.000 3.900% due 20/03/23 ........ 224.066 0,05

6.290.000 5.400% due 13/03/25 ........ 6.770.375 1,60

RZD Capital Ltd

GBP 100.000 7.487% due 25/03/31 ........ 141.774 0,03

SC Germany Auto

EUR 35.112 0.248% due 10/07/19 ........ 35.094 0,01

12.081.762 2,85

Italien (3,39%)

Berica ABS Srl

700.000 0.513% due 30/12/55 ........ 677.635 0,16

Enel SpA

GBP 100.000 5.750% due 22/06/37 ........ 106.060 0,03

Intesa Sanpaolo SpA

USD 1.000.000 2.688% due 24/02/14 ........ 783.262 0,18

Italy Buoni Poliennali Del

Tesoro

EUR 205.000 4.250% due 01/07/14 ........ 211.305 0,05

240.000 4.750% due 01/05/17 ........ 252.334 0,06

1.515.000 4.500% due 01/02/18 ........ 1.576.577 0,37

665.000 4.500% due 01/08/18 ........ 689.963 0,16

2.860.000 4.000% due 01/09/20 ........ 2.856.746 0,67

1.587.357 2.100% due 15/09/21 ........ 1.468.067 0,35

750.000 5.000% due 01/03/22 ........ 778.425 0,18

USD 405.000 6.875% due 27/09/23 ........ 361.961 0,09

GBP 200.000 6.000% due 04/08/28 ........ 241.210 0,06

EUR 1.965.000 4.000% due 01/02/37 ........ 1.693.839 0,40

2.490.000 5.000% due 01/09/40 ........ 2.420.819 0,57

Telecom Italia SpA

GBP 200.000 7.375% due 15/12/17 ........ 263.601 0,06

14.381.804 3,39

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Japan (9,77%)

Japan Finance Organization

for Municipalities

JPY 90.000.000 2.000% due 09/05/16 ........ 791.474 0,19

Japan Treasury Discount

Bill

400.000.000 Zero Coupon due 08/04/13 3.313.101 0,78

100.000.000 Zero Coupon due 20/05/13 828.233 0,20

Japan, Government of

10.000.000 1.600% due 20/03/33 ........ 85.235 0,02

Japan, Government of

547.700.000 1.600% due 20/06/14 ........ 4.621.904 1,09

626.000.000 0.700% due 20/09/14 ........ 5.234.359 1,23

35.100.000 1.700% due 20/09/17 ........ 311.143 0,07

464.000.000 1.500% due 20/12/17 ........ 4.091.275 0,96

782.000.000 1.700% due 20/03/18 ........ 6.980.443 1,64

137.300.000 1.300% due 20/12/19 ........ 1.217.628 0,29

185.000.000 1.200% due 20/12/20 ........ 1.631.975 0,38

512.400.000 1.100% due 20/09/21 ........ 4.484.199 1,06

30.000.000 0.900% due 20/06/22 ........ 257.929 0,06

350.000.000 0.800% due 20/09/22 ........ 2.981.127 0,70

110.000.000 2.100% due 20/12/27 ........ 1.048.450 0,25

141.800.000 2.100% due 20/06/29 ........ 1.343.983 0,32

8.800.000 2.100% due 20/09/29 ........ 83.312 0,02

103.000.000 1.800% due 20/09/31 ........ 921.623 0,22

105.000.000 2.000% due 20/03/42 ........ 950.238 0,22

35.700.000 1.800% due 20/03/43 ........ 308.537 0,07

41.486.168 9,77


HBOS Capital Funding LP

GBP 200.000 6.461% due 31/12/49 ........ 221.412 0,05


Export-Import Bank of

Korea

EUR 400.000 5.750% due 22/05/13 ........ 402.012 0,09

PHP 21.500.000 4.000% due 26/11/15 ........ 430.459 0,10

Korea Gas Corp

CAD 600.000 4.580% due 12/05/16 ........ 489.058 0,12

Korea, Republic of

USD 620.000 5.750% due 16/04/14 ........ 507.098 0,12

1.828.627 0,43

Luxemburg (1,97%)

ArcelorMittal

320.000 5.750% due 05/08/20 ........ 262.908 0,06

195.000 6.000% due 01/03/21 ........ 159.657 0,04

European Investment Bank

NZD 1.670.000 6.500% due 10/09/14 ........ 1.141.488 0,27

AUD 600.000 6.250% due 15/04/15 ........ 514.439 0,12

930.000 6.125% due 23/01/17 ........ 818.042 0,19

2.670.000 6.500% due 07/08/19 ........ 2.428.475 0,57

1.670.000 6.000% due 06/08/20 ........ 1.476.632 0,35




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

200.000 6.250% due 08/06/21 ........ 180.376 0,04

1.000.000 0.500% due 10/08/23 ........ 509.321 0,12

E-CARAT S.A.

EUR 500.000 0.852% due 18/11/20 ........ 502.654 0,12

Telecom Italia Capital SA

USD 355.000 6.375% due 15/11/33 ........ 268.571 0,06

160.000 7.200% due 18/07/36 ........ 124.163 0,03

8.386.726 1,97

Malaysia (0,61%)

Malaysia. Government of

MYR 1.870.000 4.262% due 15/09/16 ........ 488.516 0,11

8.325.000 3.314% due 31/10/17 ........ 2.105.411 0,50

2.593.927 0,61

Mexiko (4,44%)

MXN Mexico Cetes

300.000.000 Zero Coupon due 04/04/13 1.891.921 0,45

470.000.000 Zero Coupon due 16/05/13 2.950.423 0,69

United Mexican States

36.940.000 9.500% due 18/12/14 ........ 2.536.788 0,60

16.100.000 8.000% due 17/12/15 ........ 1.109.172 0,26

8.100.000 6.250% due 16/06/16 ........ 538.201 0,13

15.460.000 5.000% due 15/06/17 ........ 990.035 0,23

3.650.000 7.750% due 14/12/17 ........ 260.368 0,06

3.250.000 8.500% due 13/12/18 ........ 243.527 0,06

49.250.000 8.000% due 11/06/20 ........ 3.706.681 0,87

25.400.000 6.500% due 10/06/21 ........ 1.776.457 0,42

37.080.000 7.500% due 03/06/27 ........ 2.835.267 0,67

18.838.840 4,44

Marokko (0,05%)

Morocco, Government of

EUR 200.000 4.500% due 05/10/20 ........ 211.600 0,05

Niederlande (1,16%)

ABN Amro Bank NV

100.000 4.310% due 31/12/49 ........ 88.438 0,02

Achmea Hypotheekbank NV

USD 730.000 3.200% due 03/11/14 ........ 592.255 0,14

Allianz Finance II BV

EUR 200.000 5.750% due 08/07/41 ........ 223.099 0,05

Bank Nederlandse

Gemeenten

700.000 2.250% due 24/08/16 ........ 737.917 0,17

Bharti Airtel Ltd

USD 200.000 5.125% due 11/03/23 ........ 156.374 0,04

Deutsche Telekom

International Finance BV

EUR 60.000 2.750% due 24/10/24 ........ 60.591 0,01

40.000 3.250% due 17/01/28 ........ 41.207 0,01

Dutch Mortgage Portfolio

Loans BV

46.298 1.159% due 25/07/47 ........ 46.542 0,01

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

EDP Finance

50.000 4.625% due 13/06/16 ........ 51.586 0,01

200.000 4.750% due 26/09/16 ........ 206.966 0,05

ING Bank NV

500.000 2.250% due 31/08/15 ........ 519.892 0,12

100.000 3.250% due 03/03/16 ........ 107.423 0,03

Lease Plan NV

300.000 2.627% due 13/11/13 ........ 303.849 0,07

Netherlands, Kingdom of

1.130.000 3.250% due 15/07/15 ........ 1.209.190 0,29

185.000 1.750% due 15/07/23 ........ 184.658 0,04

NIBC Bank NV

EUR 200.000 3.625% due 01/04/14 ........ 204.514 0,05

USD 243.000 2.800% due 02/12/14 ........ 196.641 0,05

4.931.142 1,16

Neuseeland (3,65%)

ANZ National International

Ltd

USD 100.000 6.200% due 19/07/13 ........ 79.233 0,02

BNZ International Funding

Ltd

EUR 400.000 3.125% due 23/11/17 ........ 436.351 0,10

New Zealand Government

Bond

NZD 9.110.000 6.000% due 15/04/15 ........ 6.366.262 1,50

2.370.000 6.000% due 15/12/17 ........ 1.759.090 0,41

2.800.000 5.000% due 15/03/19 ........ 2.019.704 0,48

3.980.000 6.000% due 15/05/21 ........ 3.084.678 0,73

2.285.000 5.500% due 15/04/23 ........ 1.739.945 0,41

15.485.263 3,65

Norwegen (0,74%)

Eksportfinans ASA

USD 275.000 2.000% due 15/09/15 ........ 205.610 0,05

Norway, Kingdom of

NOK 12.000.000 4.250% due 19/05/17 ........ 1.781.532 0,42

2.100.000 4.500% due 22/05/19 ........ 326.377 0,07

6.430.000 2.000% due 24/05/23 ........ 844.712 0,20

3.158.231 0,74

Philippinen (0,30%)

Asian Development Bank

AUD 660.000 6.000% due 20/01/15 ........ 562.305 0,13

Philippines, Republic of

PHP 10.000.000 4.950% due 15/01/21 ........ 218.017 0,05

20.000.000 6.250% due 14/01/36 ........ 507.117 0,12

1.287.439 0,30

Polen (2,70%)

Poland, Government of

PLN 10.110.000 5.750% due 25/04/14 ........ 2.485.701 0,59

23.420.000 5.500% due 25/04/15 ........ 5.862.194 1,38

9.450.000 4.750% due 25/04/17 ........ 2.382.373 0,56

EUR 320.000 5.625% due 20/06/18 ........ 387.978 0,09




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

PLN 1.500.000 4.000% due 25/10/23 ........ 361.148 0,08

11.479.394 2,70

Singapur (0,50%)

Singapore, Government of

SGD 660.000 1.625% due 01/04/13 ........ 414.298 0,10

1.020.000 2.250% due 01/06/21 ........ 684.280 0,16

715.000 3.125% due 01/09/22 ........ 511.598 0,12

SingTel Group Treasury

Pte Ltd

USD 600.000 4.500% due 08/09/21 ........ 529.697 0,12

2.139.873 0,50

Slowakei (0,11%)

Slovakia, Republic of

EUR 400.000 4.375% due 15/05/17 ........ 447.080 0,11

Slowenien (0,14%)

Slovenia, Republic of

700.000 4.375% due 18/01/21 ........ 611.527 0,14

Südafrika (0,21%)

South Africa, Republic of

470.000 4.500% due 05/04/16 ........ 510.655 0,12

ZAR 2.800.000 8.000% due 21/12/18 ........ 257.970 0,06

1.400.000 6.750% due 31/03/21 ........ 120.429 0,03

889.054 0,21

Spanien (1,47%)

Autonomous Community of

Madrid Spain

EUR 900.000 4.200% due 24/09/14 ........ 913.522 0,22

400.000 5.750% due 01/02/18 ........ 411.468 0,10

Iberdrola Finanzas SAU

GBP 100.000 6.000% due 01/07/22 ........ 131.598 0,03

100.000 7.375% due 29/01/24 ........ 141.027 0,03

Instituto de Credito

Oficial

AUD 1.100.000 6.125% due 27/02/14 ........ 880.847 0,21

GBP 800.000 4.000% due 08/12/14 ........ 950.647 0,22

NOK 2.000.000 5.000% due 15/05/15 ........ 254.642 0,06

CAD 200.000 5.000% due 31/03/20 ........ 135.783 0,03

Junta de Castilla y Leon

EUR 600.000 6.505% due 01/03/19 ........ 627.672 0,15

Spain, Kingdom of

USD 700.000 3.625% due 17/06/13 ........ 545.783 0,13

EUR 620.000 5.400% due 31/01/23 ........ 635.100 0,15

Telefonica Emisiones

SAU

GBP 200.000 5.445% due 08/10/29 ........ 230.248 0,05

USD 325.000 7.045% due 20/06/36 ........ 271.698 0,06

Xunta de Galicia

EUR 100.000 6.131% due 03/04/18 ........ 104.147 0,03

6.234.182 1,47

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Schweden (0,19%)

Nordea Bank AB

USD 400.000 4.250% due 21/09/22 ........ 318.597 0,08

Stadshypotek AB

AUD 200.000 4.250% due 10/10/17 ........ 161.982 0,04

Swedbank Hypotek

AB

USD 400.000 1.375% due 28/03/18 ........ 311.352 0,07

791.931 0,19

Schweiz (0,75%)

Eurofima

AUD 2.090.000 5.625% due 24/10/16 ........ 1.796.099 0,42

1.570.000 6.250% due 28/12/18 ........ 1.394.343 0,33

3.190.442 0,75

Thailand (0,13%)

Thailand Government

Bond

THB 20.535.000 3.250% due 16/06/17 ........ 550.417 0,13

Türkei (0,19%)

Akbank TAS

TRY 875.000 7.500% due 05/02/18 ........ 370.738 0,09

Turkey Government

International Bond

USD 600.000 3.250% due 23/03/23 ........ 440.386 0,10

811.124 0,19


Abbey National Treasury

Services Plc

EUR 700.000 2.875% due 14/06/14 ........ 703.360 0,17

800.000 3.125% due 30/06/14 ........ 825.734 0,19

Arran Residential Mortgages

Funding Plc

71.103 1.426% due 19/11/47 ........ 71.243 0,02

Bank of Scotland Plc

100.000 4.500% due 23/10/13 ........ 102.375 0,02

GBP 150.000 4.875% due 08/11/16 ........ 200.992 0,05

Barclays Bank Plc

USD 600.000 6.050% due 04/12/17 ........ 520.808 0,12

BG Energy Capital Plc

300.000 4.000% due 15/10/21 ........ 256.841 0,06

British

Telecommunications

Plc

GBP 65.000 5.750% due 07/12/28 ........ 91.530 0,02

Direct Line Insurance

Group Plc

300.000 9.250% due 27/04/42 ........ 434.987 0,10

Gracechurch Card Funding

Plc

EUR 300.000 0.968% due 15/01/16 ........ 301.321 0,07

HBOS Plc

USD 500.000 6.750% due 21/05/18 ........ 432.782 0,10




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Holmes Master Issuer Plc

EUR 183.241 1.545% due 15/10/54 ........ 184.850 0,04

809.675 1.595% due 15/10/54 ........ 815.764 0,19

HSBC Holdings Inc

USD 445.000 4.000% due 30/03/22 ........ 372.859 0,09

Hutchison Whampoa

Finance UK Plc

GBP 250.000 5.625% due 24/11/26 ........ 355.297 0,08

JP Morgan Alternative Loan

Trust

USD 9.594 5.550% due 25/10/36 ........ 7.430 0,00

Lloyds TSB Bank Plc

300.000 6.500% due 14/09/20 ........ 261.983 0,06

EUR 300.000 4.000% due 29/09/20 ........ 350.660 0,08

USD 72.000 9.875% due 16/12/21 ........ 66.443 0,02

EUR 663.000 10.375% due 12/02/24 ...... 796.780 0,19

Mansard Mortgages Plc

GBP 273.679 1.157% due 15/12/49 ........ 292.119 0,07

Old Mutual Plc

300.000 8.000% due 03/06/21 ........ 388.629 0,09

Pearson Dollar Finance

Two Plc

USD 1.000.000 6.250% due 06/05/18 ........ 935.905 0,22


Group Plc

230.000 6.125% due 15/12/22 ........ 185.257 0,04

U.K. Gilt

GBP 175.000 1.750% due 22/01/17 ........ 217.078 0,05

600.000 4.500% due 07/03/19 ........ 855.943 0,20

200.000 3.750% due 07/09/20 ........ 277.770 0,07

410.000 4.000% due 07/03/22 ........ 581.161 0,14

3.590.000 1.750% due 07/09/22 ........ 4.242.213 1,00

1.439.304 1.875% due 22/11/22 ........ 2.316.566 0,55

1.424.556 0.125% due 22/03/24 ........ 1.949.772 0,46

1.240.000 5.000% due 07/03/25 ........ 1.922.910 0,45

200.000 6.000% due 07/12/28 ........ 347.396 0,08

2.340.000 4.250% due 07/12/40 ........ 3.363.357 0,79

608.676 0.125% due 22/03/44 ........ 791.161 0,19

Virgin Media Secured

Finance Plc

200.000 5.500% due 15/01/21 ........ 240.289 0,06

Yorkshire Building Society

Plc

EUR 100.000 3.250% due 22/09/15 ........ 105.914 0,03

26.167.479 6,16


Access Group Inc

USD 560.892 1.601% due 27/10/25 ........ 443.262 0,10

Adjustable Rate Mortgage

Trust

31.469 3.079% due 25/09/35 ........ 23.150 0,01

AFC Home Equity Loan

Trust

3.985 0.914% due 22/12/27 ........ 3.076 0,00

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Ally Financial Inc

100.000 3.680% due 20/06/14 ........ 79.676 0,02

600.000 4.625% due 26/06/15 ........ 488.885 0,12

Alta Wind Holdings

LLC

266.901 7.000% due 30/06/35 ........ 222.883 0,05

American Home Mortgage

Assets LLC

35.882 0.394% due 25/05/46 ........ 19.224 0,00

American Home Mortgage

Investment Trust

470.425 1.947% due 25/09/45 ........ 351.852 0,08

American International

Group Inc

EUR 600.000 8.000% due 22/05/38 ........ 700.200 0,16

GBP 100.000 8.625% due 22/05/38 ........ 144.253 0,03

American Tower Corp

USD 100.000 7.000% due 15/10/17 ........ 92.604 0,02

Argent Securities Inc

1.530.750 0.584% due 25/02/36 ........ 630.059 0,15

ARL First LLC

190.000 3.810% due 15/12/42 ........ 154.206 0,04

Aviation Capital Group

Trust

800.000 7.125% due 15/10/20 ........ 707.476 0,17

Avis Budget Rental Car

Funding AESOP LLC

400.000 1.920% due 20/09/19 ........ 313.761 0,07

Avnet Inc

425.000 4.875% due 01/12/22 ........ 343.242 0,08

Banc of America Funding

Corp

129.370 5.907% due 20/10/46 ........ 80.053 0,02

81.813 5.623% due 20/01/47 ........ 49.728 0,01

Banc of America Large Loan

Trust

2.171.853 2.503% due 15/11/15 ........ 1.700.590 0,40

Banc of America Mortgage

2005-D Trust

189.000 3.097% due 25/05/35 ........ 133.199 0,03

Banc of America Mortgage

Securities Inc

28.139 3.126% due 25/06/35 ........ 20.436 0,00

201.680 3.124% due 25/07/35 ........ 150.086 0,04

946 6.000% due 25/03/37 ........ 705 0,00

Bank of America Corp

595.000 5.625% due 01/07/20 ........ 540.726 0,13

BCAP LLC Trust

589.985 2.923% due 21/08/35 ........ 469.714 0,11

141.901 12.127% due 26/04/37 ...... 30.389 0,01

Bear Stearns Adjustable Rate

Mortgage Trust

18.860 2.706% due 25/08/33 ........ 14.583 0,00

36.093 2.804% due 25/10/33 ........ 28.413 0,01

19.743 3.051% due 25/05/34 ........ 14.636 0,00




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

18.533 3.145% due 25/05/34 ........ 13.835 0,00

201.554 2.848% due 25/01/35 ........ 145.131 0,03

355.702 2.600% due 25/03/35 ........ 278.728 0,07

20.750 2.793% due 25/03/35 ........ 16.266 0,00

718.846 2.671% due 25/10/35 ........ 542.547 0,13

Bear Stearns Alt-A Trust

67.300 2.926% due 25/09/35 ........ 44.101 0,01

215.859 2.835% due 25/11/35 ........ 128.372 0,03

466.660 2.609% due 25/01/36 ........ 249.589 0,06

402.160 2.817% due 25/08/36 ........ 217.054 0,05

118.963 5.184% due 25/08/36 ........ 64.617 0,02

680.140 2.870% due 25/11/36 ........ 370.893 0,09

90.194 2.932% due 25/11/36 ........ 47.651 0,01

Bear Stearns Asset Backed

Securities Trust

26.889 0.284% due 25/10/36 ........ 20.323 0,00

72.007 0.314% due 25/11/36 ........ 36.374 0,01

400.000 0.384% due 25/06/47 ........ 288.124 0,07

Bear Stearns Structured

Products Inc

55.175 2.618% due 26/01/36 ........ 33.507 0,01

107.544 2.735% due 26/12/46 ........ 56.502 0,01

California Republic Auto

Receivables Trust

166.252 1.180% due 15/08/17 ........ 129.405 0,03

California State Public

Works Board

100.000 5.000% due 01/04/23 ........ 78.105 0,02

Capital One Bank USA

415.000 3.375% due 15/02/23 ........ 320.017 0,08

Capital One Multi-Asset

Execution Trust

EUR 550.000 0.692% due 17/08/17 ........ 545.992 0,13

CarNow Auto Receivables

Trust

USD 82.914 2.090% due 15/01/15 ........ 64.592 0,02

CC Funding Corp

1.542 0.334% due 25/05/48 ........ 769 0,00

Centre Point Funding

LLC

373.088 2.610% due 20/08/21 ........ 294.358 0,07

CHL Mortgage Pass-

Through Trust 2004-11

403.129 2.528% due 25/07/34 ........ 308.740 0,07

CIT Group Inc

700.000 5.250% due 01/04/14 ........ 566.253 0,13

Citicorp Mortgage Securities

Inc

549.507 5.500% due 25/10/35 ........ 453.253 0,11

126.439 6.000% due 25/04/37 ........ 100.285 0,02

Citigroup Inc

310.000 5.500% due 15/02/17 ........ 268.460 0,06

EUR 200.000 1.480% due 30/11/17 ........ 192.818 0,05

USD 675.000 8.500% due 22/05/19 ........ 700.310 0,16

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Citigroup Mortgage Loan

Trust Inc

84.342 2.824% due 25/03/34 ........ 65.083 0,02

27.822 2.877% due 25/12/35 ........ 14.333 0,00

377.348 3.111% due 25/09/37 ........ 237.964 0,06

Conseco Finance

Securitizations Corp

236.344 7.360% due 01/08/32 ........ 197.820 0,05

Continental Airlines 2012-3

Class C Pass Thru

Certificates

350.000 6.125% due 29/04/18 ........ 273.927 0,06

Countrywide Alternative

Loan Trust

43.323 5.250% due 25/06/35 ........ 30.309 0,01

217.081 1.663% due 25/11/35 ........ 122.932 0,03

27.154 2.203% due 25/11/35 ........ 15.843 0,00

586.191 1.174% due 25/12/35 ........ 334.406 0,08

1.087.825 6.396% due 25/12/36 ........ 217.474 0,05

56.796 6.250% due 25/08/37 ........ 35.473 0,01

329.692 0.413% due 20/03/46 ........ 169.674 0,04

42.172 0.413% due 20/07/46 ........ 17.697 0,00

56.303 0.394% due 25/09/46 ........ 30.845 0,01

39.821 0.394% due 25/11/46 ........ 21.102 0,00

57.136 0.398% due 20/12/46 ........ 28.561 0,01

1.038.664 0.383% due 20/02/47 ........ 514.453 0,12

Countrywide Asset-Backed

Certificates

415.409 0.544% due 25/12/36 ........ 171.688 0,04

Countrywide Home Loan

Mortgage Pass Through

Trust

54.449 3.847% due 19/11/33 ........ 42.040 0,01

22.314 3.057% due 25/08/34 ........ 15.359 0,00

18.927 2.927% due 25/11/34 ........ 13.809 0,00

59.998 0.524% due 25/03/35 ........ 37.343 0,01

98.523 5.107% due 20/10/35 ........ 64.545 0,02

73.223 2.783% due 20/02/36 ........ 49.506 0,01

Credit Acceptance Auto

Loan Trust

340.000 1.520% due 16/03/20 ........ 266.447 0,06

Credit Suisse First Boston

Mortgage Securities

Corp

19.830 2.618% due 25/08/33 ........ 15.417 0,00

Credit Suisse Mortgage

Capital Certificates

63.378 6.500% due 26/07/36 ........ 33.192 0,01

650.000 5.542% due 15/01/49 ........ 576.228 0,14

Credit-Based Asset

Servicing and Securitization

LLC

3.421 0.264% due 25/11/36 ........ 1.328 0,00

Crown Castle Towers

LLC

500.000 3.214% due 15/08/15 ........ 406.237 0,10




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

CSAB Mortgage Backed

Trust

68.034 5.684% due 25/12/36 ........ 36.715 0,01

CW Capital Cobalt Ltd

390.000 5.484% due 15/04/47 ........ 346.903 0,08

Delta Air Lines 2007-1 Class

A Pass Through Trust

347.477 6.821% due 10/02/24 ........ 306.454 0,07

Deutsche ALT-A Securities

Inc Alternate Loan Trust

69.235 5.886% due 25/10/36 ........ 40.325 0,01

DSC Floorplan Master

Owner Trust

500.000 3.910% due 15/03/16 ........ 395.268 0,09

DSLA Mortgage Loan Trust

2006-AR2

236.885 0.399% due 19/10/36 ........ 149.763 0,04

DSLA Mortgage Loan Trust

2007-AR1

582.016 0.399% due 19/04/47 ........ 364.269 0,09

EMC Mortgage Loan Trust

60.534 0.944% due 25/05/40 ........ 44.262 0,01

Energy Transfer Partners

LP

235.000 4.650% due 01/06/21 ........ 199.197 0,05

250.000 3.600% due 01/02/23 ........ 193.739 0,05

Enterprise Fleet Financing

LLC

393.997 1.140% due 20/11/17 ........ 308.097 0,07

Express Scripts Holding

220.000 4.750% due 15/11/21 ........ 194.509 0,05

Extended Stay America

Trust

400.000 2.295% due 05/12/31 ........ 310.568 0,07

800.000 2.958% due 05/12/31 ........ 630.095 0,15

Fannie Mae Grantor Trust

71.204 6.000% due 25/02/44 ........ 64.745 0,02

Fannie Mae Pool

2.695.245 3.490% due 01/12/20 ........ 2.293.761 0,54

125.937 2.378% due 01/12/34 ........ 103.805 0,02

382.009 2.549% due 01/02/35 ........ 318.081 0,07

19.396 2.633% due 01/09/35 ........ 15.913 0,00

21.772 1.375% due 01/10/44 ........ 17.466 0,00

1.570.000 2.500% due 01/12/99 ........ 1.265.631 0,30

310.000 3.000% due 01/12/99 ........ 253.438 0,06

7.500.000 3.000% due 01/12/99 ........ 6.024.103 1,42

6.505.000 3.500% due 01/12/99 ........ 5.336.514 1,26

Fannie Mae REMICS

52.800 0.854% due 25/09/23 ........ 41.454 0,01

215.871 6.000% due 25/06/33 ........ 23.779 0,01

205.257 0.324% due 25/03/34 ........ 158.393 0,04

55.789 6.000% due 25/04/43 ........ 50.830 0,01

Fannie Mae Whole Loan

18.169 0.604% due 25/09/32 ........ 14.041 0,00

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

361.296 0.554% due 25/09/42 ........ 277.210 0,07

243.000 6.000% due 25/07/44 ........ 222.307 0,05

FHLMC Multifamily

Structured Pass Through

Certificates

700.000 1.426% due 25/08/17 ........ 554.792 0,13

390.000 1.720% due 25/01/19 ........ 309.293 0,07

First Franklin Mortgage

Loan Asset Backed

Certificates

268.282 0.654% due 25/03/35 ........ 208.032 0,05

First Horizon Asset

Securities Inc

137.525 5.250% due 25/03/35 ........ 109.273 0,03

33.168 2.615% due 25/08/35 ........ 25.607 0,01

First NLC Trust

28.960 0.274% due 25/08/37 ........ 11.229 0,00

FNMA TBA

4.420.000 3.000% due 01/12/99 ........ 3.540.525 0,83

Ford Motor Credit Co

LLC

400.000 4.207% due 15/04/16 ........ 331.599 0,08

800.000 4.250% due 03/02/17 ........ 666.728 0,16

Freddie Mac Gold Pool

350.000 3.500% due 01/12/99 ........ 286.821 0,07

Freddie Mac Non Gold

Pool

3.670 2.333% due 01/12/26 ........ 2.937 0,00

Freddie Mac REMICS

26.128 0.798% due 15/12/37 ........ 20.518 0,00

Ginnie Mae II pool

17.510 1.750% due 20/09/25 ........ 14.323 0,00

16.368 1.750% due 20/09/26 ........ 13.389 0,00

Goldman Sachs Group

Inc

400.000 1.296% due 07/02/14 ........ 313.022 0,07

Government National

Mortgage Association

3.275.601 1.056% due 16/06/52 ........ 197.733 0,05

2.785.299 0.888% due 16/08/52 ........ 164.704 0,04

3.768.120 0.963% due 16/08/52 ........ 205.813 0,05

4.485.729 1.233% due 16/10/53 ........ 288.308 0,07

Granite Master Issuer Plc

100.000 0.543% due 20/12/54 ........ 72.814 0,02

Greenpoint Mortgage

Funding Trust

69.076 0.474% due 25/11/45 ........ 44.325 0,01

Greenwich Capital

Acceptance Inc

1.242 2.990% due 25/06/24 ........ 981 0,00

Greenwich Capital

Commercial Funding

Corp

875.000 5.736% due 10/12/49 ........ 786.910 0,19

262.500 6.252% due 10/12/49 ........ 191.356 0,04




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

GS Mortgage Securities

Corp II

400.000 1.652% due 08/11/29 ........

320.000 2.802% due 08/11/29 ........ 250.483 0,06

770.000 5.787% due 10/08/45 ........ 686.152 0,16

540.000 2.943% due 10/02/46 ........ 425.229 0,10

GSAMP Trust

376.746 0.554% due 25/11/35 ........ 272.404 0,06

551.000 0.354% due 25/08/36 ........ 254.199 0,06

1.020.167 0.304% due 25/12/46 ........ 417.399 0,10

86.050 0.354% due 25/12/46 ........ 35.519 0,01

GSR Mortgage Loan Trust

4.529 6.000% due 25/03/32 ........ 3.679 0,00

30.893 1.940% due 25/03/33 ........ 24.184 0,01

600.000 2.650% due 25/09/35 ........ 443.463 0,10

439.402 2.662% due 25/09/35 ........ 351.484 0,08

362.095 2.776% due 25/01/36 ........ 254.143 0,06

Harborview Mortgage Loan

Trust

79.068 2.703% due 19/05/33 ........ 61.628 0,01

1.210.761 0.443% due 19/03/36 ........ 628.369 0,15

129.848 1.027% due 19/12/36 ........ 73.262 0,02

52.625 0.383% due 19/07/46 ........ 26.619 0,01

Hawk Acquisition Sub

Inc

800.000 4.250% due 15/10/20 ........ 623.784 0,15

HCA Inc

200.000 7.690% due 15/06/25 ........ 166.264 0,04

Health Care REIT Inc

400.000 5.875% due 15/05/15 ........ 341.527 0,08

Home Equity Asset Trust

2006-4

266.000 0.484% due 25/08/36 ........ 147.319 0,03

Home Equity Mortgage

Trust

93.141 6.000% due 25/01/37 ........ 15.753 0,00

HSBC Bank USA

300.000 5.625% due 15/08/35 ........ 261.934 0,06

HSBC USA Inc

200.000 5.000% due 27/09/20 ........ 173.629 0,04

Hyatt Hotels Corp

380.000 5.375% due 15/08/21 ........ 328.022 0,08

Indymac Index Mortgage

Loan Trust

20.356 2.647% due 25/12/34 ........ 13.893 0,00

134.172 0.444% due 25/07/35 ........ 88.987 0,02

915.853 0.414% due 25/11/36 ........ 582.215 0,14

297.091 0.474% due 25/06/37 ........ 62.146 0,01

IndyMac Index Mortgage

Loan Trust

390.690 0.414% due 25/05/46 ........ 248.901 0,06

Indymac Residential Asset

Backed Trust

800.421 0.364% due 25/07/37 ........ 385.295 0,09

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Inter-American

Development Bank

NZD 1.660.000 6.000% due 15/12/17 ........ 1.190.151 0,28

International Finance Corp

AUD 500.000 5.750% due 24/06/14 ........ 418.693 0,10

500.000 5.000% due 03/08/16 ........ 426.079 0,10

International Lease Finance

Corp

USD 500.000 6.500% due 01/09/14 ........ 414.688 0,10

400.000 6.750% due 01/09/16 ........ 351.998 0,08

Iowa Tobacco Settlement

Authority

270.000 6.500% due 01/06/23 ........ 209.469 0,05

IXIS Real Estate Capital

Trust 2006-HE1

184.651 0.404% due 25/03/36 ........ 80.187 0,02

500.225 0.504% due 25/03/36 ........ 221.772 0,05

JP Morgan Mortgage

Acquisition Trust 2006-HE2

198.571 0.345% due 25/07/36 ........ 121.350 0,03

JP Morgan Mortgage Trust

453.875 7.000% due 25/08/37 ........ 329.493 0,08

Jp Morgan Resecuritization

Trust Series 2010-4

145.587 2.168% due 26/09/35 ........ 114.324 0,03

JPMorgan Chase & Co

215.000 4.500% due 24/01/22 ........ 183.493 0,04

EUR 300.000 2.750% due 24/08/22 ........ 305.701 0,07

USD 395.000 3.250% due 23/09/22 ........ 307.134 0,07

300.000 5.716% due 15/02/51 ........ 270.469 0,06

JPMorgan Mortgage Trust

20.156 2.340% due 25/11/33 ........ 15.636 0,00

147.063 3.015% due 25/07/35 ........ 112.386 0,03

173.595 3.050% due 25/07/35 ........ 137.249 0,03

229.519 3.054% due 25/07/35 ........ 176.193 0,04

400.000 2.978% due 25/08/35 ........ 306.589 0,07

Ladder Capital Finance

Holdings LLLP

130.000 7.375% due 01/10/17 ........ 105.794 0,02

LB Commercial Mortgage

Trust

160.000 6.081% due 15/07/44 ........ 122.428 0,03

LB-UBS Commercial

Mortgage Trust

200.000 5.455% due 15/02/40 ........ 175.761 0,04

290.000 5.484% due 15/02/40 ........ 222.054 0,05

360.000 6.479% due 15/09/45 ........ 264.458 0,06

Lehman Brothers Holdings

Inc

400.000 1.000% due 25/05/10 ........ 82.159 0,02

500.000 6.200% due 26/09/14 ........ 103.672 0,02

GBP 600.000 7.875% due 08/05/18 ........ 190.679 0,04

Los Angeles County Public

Works Financing Authority

USD 500.000 7.488% due 01/08/33 ........ 505.849 0,12




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Lynx I Corp

GBP 300.000 6.000% due 15/04/21 ........ 364.950 0,09

500.000 6.000% due 15/04/21 ........ 607.676 0,14

Marriott Vacation Club

Owner Trust

USD 299.553 4.809% due 20/07/31 ........ 243.506 0,06

Marsh & McLennan Cos

Inc

364.000 5.750% due 15/09/15 ........ 315.271 0,07

Master Asset Backed

Securities Trust

72.332 0.314% due 25/08/36 ........ 27.675 0,01

823.906 0.354% due 25/08/36 ........ 317.586 0,07

602.370 0.414% due 25/10/36 ........ 254.874 0,06

356.194 0.364% due 25/11/36 ........ 153.293 0,04

109.020 0.424% due 25/11/36 ........ 47.354 0,01

Master Asset Backed

Securities Trust

2006-HE5

163.119 0.304% due 25/11/36 ........ 69.549 0,02

MBNA Credit Card Master

Note Trust

EUR 550.000 0.502% due 19/03/18 ........ 540.405 0,13

Merrill Lynch & Co Inc

1.100.000 0.510% due 30/05/14 ........ 1.095.897 0,26

300.000 0.520% due 25/08/14 ........ 298.443 0,07

GBP 200.000 7.750% due 30/04/18 ........ 294.387 0,07

Merrill Lynch Countrywide

Commercial Mortgage

Trust

USD 425.000 5.378% due 12/08/48 ........ 374.373 0,09

400.000 5.936% due 12/08/49 ........ 362.379 0,09

Merrill Lynch Mortgage

Investors Inc

11.819 2.436% due 25/02/33 ........ 8.678 0,00

34.108 0.454% due 25/08/36 ........ 24.964 0,01

15.172 0.324% due 25/02/37 ........ 4.474 0,00

MLCC Mortgage Investors

Inc

188.515 1.760% due 25/10/35 ........ 144.389 0,03

316.111 2.309% due 25/02/36 ........ 238.334 0,06

205.772 2.534% due 25/06/37 ........ 155.488 0,04

Morgan Stanley Inc

100.000 5.500% due 24/07/20 ........ 89.686 0,02

100.000 3.750% due 25/02/23 ........ 78.716 0,02

Morgan Stanley ABS Capital

I Inc

146.171 0.524% due 25/11/35 ........ 112.839 0,03

Morgan Stanley Capital I

Inc

109.000 5.692% due 15/04/49 ........ 97.146 0,02

570.000 6.297% due 12/12/49 ........ 522.550 0,12

Morgan Stanley Reremic

Trust

200.000 5.787% due 12/08/45 ........ 176.923 0,04

100.000 5.787% due 15/08/45 ........ 87.979 0,02

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Motel 6 Trust

300.000 3.781% due 05/10/25 ........ 233.167 0,05

Nomura Asset Acceptance

Corp

280.544 2.677% due 25/10/35 ........ 194.674 0,05

Palomar Community

College District

500.000 7.194% due 01/08/45 ........ 458.341 0,11

PPG Industries Inc

1.000.000 6.650% due 15/03/18 ........ 960.803 0,23

Puma Finance Ltd

123.522 0.429% due 21/02/38 ........ 94.183 0,02

Residential Accredit Loans

Inc

222.739 0.474% due 25/02/46 ........ 93.247 0,02

278.794 0.414% due 25/04/46 ........ 109.444 0,03

234.605 0.384% due 25/06/46 ........ 88.235 0,02

Residential Asset Mortgage

Products Inc

6.336 0.764% due 25/06/32 ........ 4.374 0,00

Residential Asset

Securitization Trust

32.660 0.654% due 25/04/35 ........ 19.470 0,00

177.397 0.604% due 25/01/46 ........ 61.873 0,01

Residential Funding

Mortgage Securities I

19.173 6.500% due 25/03/32 ........ 15.677 0,00

428.492 3.275% due 25/09/35 ........ 271.774 0,06

35.889 3.938% due 25/02/36 ........ 23.787 0,01

Rockies Express Pipeline

LLC

100.000 5.625% due 15/04/20 ........ 72.230 0,02

San Diego County Regional

Airport Authority

400.000 6.628% due 01/07/40 ........ 350.219 0,08

Santander Drive Auto

Receivables Trust

244.738 3.350% due 15/06/17 ........ 191.483 0,04

Saxon Asset Securities Trust

108.213 0.454% due 25/11/37 ........ 83.876 0,02

Securitized Asset Backed

Receivables LLC

1.300 0.254% due 25/12/36 ........ 507 0,00

601.213 0.354% due 25/12/36 ........ 238.463 0,06

665.941 0.434% due 25/02/37 ........ 225.995 0,05

63.954 0.334% due 25/05/37 ........ 27.514 0,01

Sequoia Mortgage Trust

456.858 0.553% due 20/07/33 ........ 348.967 0,08

Sierra Receivables Funding

LLC

350.000 1.590% due 20/11/29 ........ 272.518 0,06

Sirius International Group

Ltd

510.000 6.375% due 20/03/17 ........ 446.826 0,11

SLC Student Loan Trust

191.391 0.730% due 15/06/17 ........ 149.088 0,03




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

SLM Student Loan

Trust

310.968 1.801% due 25/04/23 ........ 251.932 0,06

Small Business

Administration

Participation

Certificates

290.212 6.290% due 01/01/21 ........ 249.616 0,06

169.138 5.090% due 01/10/25 ........ 148.316 0,03

SNAAC Auto Receivables

Trust

448.572 1.780% due 15/06/16 ........ 351.325 0,08

Specialty Underwriting &

Residential Finance

124.920 0.594% due 25/06/36 ........ 94.961 0,02

Sprint Nextel Corp

530.000 6.000% due 15/11/22 ........ 424.091 0,10

Structured Adjustable Rate

Mortgage Loan Trust

51.668 2.586% due 25/02/34 ........ 40.528 0,01

120.203 2.718% due 25/04/34 ........ 93.760 0,02

34.824 2.792% due 25/09/34 ........ 27.197 0,01

Structured Asset Investment

Loan Trust

316.265 0.384% due 25/04/36 ........ 216.049 0,05

Structured Asset Mortgage

Investments Inc

164.141 0.903% due 19/03/34 ........ 125.566 0,03

402.384 0.424% due 25/05/36 ........ 212.308 0,05

53.684 0.394% due 25/07/46 ........ 31.019 0,01

700.000 0.424% due 25/09/47 ........ 327.818 0,08

Structured Asset Securities

Mortgage Loan Trust

430.000 0.514% due 25/09/36 ........ 280.096 0,07

628.000 0.374% due 25/01/37 ........ 380.319 0,09

Tennessee Valley

Authority

400.000 5.880% due 01/04/36 ........ 426.126 0,10

Thermo Fisher Scientific

Inc

697.106 5.800% due 25/03/37 ........ 508.955 0,12

Thornburg Mortgage

Securities Trust

989.579 2.626% due 25/09/37 ........ 756.594 0,18

448.609 0.944% due 25/09/44 ........ 334.908 0,08

815.338 2.791% due 25/07/45 ........ 627.532 0,15

32.844 1.454% due 25/06/47 ........ 23.548 0,01

105.648 5.750% due 25/06/47 ........ 75.591 0,02

Time Warner Inc

170.000 3.400% due 15/06/22 ........ 136.517 0,03

Trinity Rail Leasing LP

640.625 5.194% due 16/10/40 ........ 538.565 0,13

441.000 3.525% due 15/01/43 ........ 345.137 0,08

Trip Rail Master Funding

LLC

371.000 6.024% due 15/07/41 ........ 352.003 0,08

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

U.S. Treasury Bonds

4.700.000 1.375% due 31/01/20 ........ 3.701.901 0,87

244.240 2.375% due 15/01/25*** .. 255.259 0,06

1.400.000 6.125% due 15/11/27 ........ 1.591.266 0,37

300.000 5.500% due 15/08/28 ........ 323.865 0,08

139.892 3.875% due 15/04/29 ........ 176.988 0,04

375.000 5.375% due 15/02/31 ........ 406.246 0,10

1.810.000 3.500% due 15/02/39 ........ 1.532.664 0,36

3.930.000 4.250% due 15/05/39 ........ 3.761.080 0,89

400.000 3.750% due 15/08/41 ........ 352.290 0,08

1.500.000 3.125% due 15/11/41*** .. 1.175.070 0,28

1.390.000 3.000% due 15/05/42 ........ 1.059.806 0,25

420.000 2.750% due 15/08/42 ........ 303.466 0,07

800.000 2.750% due 15/11/42 ........ 577.448 0,14

100.000 3.125% due 15/02/43 ........ 78.022 0,02

U.S. Treasury Notes

3.790.000 0.375% due 31/07/13 ........ 2.954.136 0,70

1.100.000 0.500% due 15/11/13 ........ 858.573 0,20

200.000 1.875% due 28/02/14 ........ 158.179 0,04

1.700.000 1.250% due 15/03/14 ........ 1.337.537 0,31

900.000 0.250% due 31/03/14 ........ 701.400 0,17

1.600.000 1.750% due 31/03/14 ........ 1.265.527 0,30

5.390.000 2.375% due 31/10/14 ........ 4.339.488 1,02

700.000 0.250% due 15/09/15 ........ 544.363 0,13

2.480.000 0.375% due 15/11/15 ........ 1.934.332 0,46

3.235.000 0.500% due 31/07/17 ........ 2.504.908 0,59

11.580.000 0.750% due 31/12/17 ........ 9.029.970 2,13

4.835.000 0.875% due 31/01/18 ........ 3.789.699 0,89

880.000 3.750% due 15/11/18 ........ 793.241 0,19

700.000 1.000% due 31/08/19 ........ 541.381 0,13

106.449 1.375% due 15/01/20 ........ 98.746 0,02

1.430.000 1.625% due 15/11/22*** .. 1.093.872 0,26

2.991.810 0.125% due 15/01/23 ........ 2.513.187 0,59

300.000 2.000% due 15/02/23 ........ 236.584 0,06

Vivendi SA

100.000 6.625% due 04/04/18 ........ 91.068 0,02

VNO Mortgage Trust

100.000 2.996% due 15/11/30 ........ 78.399 0,02

VOI Mortgage LLC

172.429 2.000% due 20/09/29 ........ 135.567 0,03

Wachovia Bank Commercial

Mortgage Trust

390.000 5.342% due 15/12/43 ........ 343.683 0,08

330.000 5.926% due 15/02/51 ........ 250.825 0,06

Wachovia Mortgage Loan

Trust LLC

73.095 5.815% due 20/03/37 ........ 53.359 0,01

Walter Energy Inc

400.000 8.500% due 15/04/21 ........ 318.901 0,07

WaMu Mortgage Pass

Through Certificates

6.654 2.452% due 25/06/33 ........ 5.289 0,00




31. März 2013



Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

500.000 2.463% due 25/10/35 ........ 367.846 0,09

719.398 5.114% due 25/05/37 ........ 541.405 0,13

12.417 1.371% due 25/05/41 ........ 9.518 0,00

129.473 0.650% due 25/06/44 ........ 92.977 0,02

259.029 0.670% due 25/07/44 ........ 193.448 0,05

276.647 0.800% due 25/07/44 ........ 201.197 0,05

169.354 0.544% due 25/01/45 ........ 123.647 0,03

459.336 0.584% due 25/01/45 ........ 332.092 0,08

385.179 0.524% due 25/08/45 ........ 280.697 0,07

774.485 0.464% due 25/11/45 ........ 549.330 0,13

654.765 1.117% due 25/05/46 ........ 467.737 0,11

280.341 1.167% due 25/06/46 ........ 179.057 0,04

655.399 2.462% due 25/07/46 ........ 480.897 0,11

288.123 2.462% due 25/08/46 ........ 208.387 0,05

856.276 1.057% due 25/10/46 ........ 518.527 0,12

313.166 0.987% due 25/12/46 ........ 215.758 0,05

289.822 2.212% due 25/01/47 ........ 206.396 0,05

418.140 0.877% due 25/03/47 ........ 243.435 0,06

533.580 0.947% due 25/04/47 ........ 312.017 0,07

762.973 0.927% due 25/06/47 ........ 499.946 0,12

Washington Mutual

Alternative Mortgage

Pass-Through

Certificates

97.326 1.117% due 25/07/46 ........ 38.039 0,01

Wells Fargo & Co

GBP 200.000 4.625% due 02/11/35 ........ 246.395 0,06

150.000 4.875% due 29/11/35 ........ 180.265 0,04

Wells Fargo Mortgage

Backed Securities Trust

USD 176.227 2.673% due 25/10/35 ........ 130.891 0,03

98.710 21.985% due 25/01/36 ...... 103.313 0,02

292.346 2.641% due 25/03/36 ........ 219.190 0,05

164.778 5.750% due 25/05/36 ........ 128.432 0,03

576.340 2.614% due 25/07/36 ........ 406.240 0,10

59 6.000% due 25/09/36 ........ 46 0,00

538.674 6.500% due 25/09/36 ........ 423.234 0,10

206.091 5.500% due 25/04/37 ........ 151.161 0,04

17.999 6.000% due 25/06/37 ........ 13.689 0,00

683.742 6.000% due 25/06/37 ........ 534.959 0,13

226.801 6.000% due 25/07/37 ........ 173.091 0,04

WF-RBS Commercial

Mortgage Trust

390.000 3.071% due 15/03/45 ........ 311.117 0,07

WM Covered Bond

Program

EUR 1.600.000 4.375% due 16/09/14 ........ 1.665.759 0,39

World Financial Network

Credit Card Master

Trust

USD 715.000 3.960% due 15/04/19 ........ 595.858 0,14

Zurich Finance USA

Inc

EUR 150.000 5.750% due 02/10/23 ........ 151.500 0,04

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

200.000 4.500% due 15/06/25 ........ 208.810 0,05

144.526.317 34,04


Schuldtitel insgesamt ........ 404.943.745 95,39


Geldmarktinstrumente (3,23%)


USD U.S. Treasury Bill

650.000

Zero coupon

due11/04/13** .................. 506.187 0,12

3.325.000 Zero coupon due 18/04/13 2.589.320 0,61

440.000 Zero coupon due 25/04/13 342.645 0,08

6.140.000 Zero coupon due 06/06/13 4.781.103 1,12

491.000

Zero coupon due

14/11/13*** ...................... 382.104 0,09

4.180.000 Zero coupon due 05/07/13 3.254.621 0,77

255.000

Zero coupon due

09/01/14*** ...................... 198.403 0,05

2.143.000

Zero coupon due

06/02/14*** ...................... 1.667.110 0,39

Geldmarktinstrumente

insgesamt ........................... 13.721.493 3,23

Anzahl

der Anteile


Irland (3,78%)


III plc

388.679

The U.S. Dollar Cash Fund

II - Class C Shares ............ 3.026.865 0,72


III plc

288




plc

200.000 The Global Credit Fund .... 2.006.000 0,47


plc

10.662


Class C Income Shares ..... 10.661.890 2,51

16.035.010 3,78

Luxemburg (1,35%)

NAXITIS International

Funds LUX I

42.426

Loomis Sayles Emerging

Debt and Currencies

Fund ................................. 5.753.232 1,35


insgesamt ........................... 21.788.242 5,13

Gesamtanlagen ohne

derivative





31. März 2013




Offene Terminkontrakte (Futures) (0,04%)

Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

215.480 107,74

2 of EUR BTP Italian Government Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 1.540 0,00

(3.372.430) (108,79)

31 of EUR BTP Italian Government Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 8.620 0,00

3.589.632 1,20

3 of Japan Government Bond 10 Years Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 24.849 0,01

154.672 77,34

2 of Australia 10 Year T-Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.136 0,00

939.461 78,29

12 of 3 Australia 3 Year T-Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 6.945 0,00

2.808.541 112,34

25 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 4.107 0,00

(219.074) (109,54)

2 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (5.938) 0,00

(443.940) (110,98)

4 of 30 Year U.S. Treasury Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (6.084) 0,00

(816.492) (102,06)

8 of Canada 10 Year Government Bond Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (11.483) 0,00

3.261.627 85,83

19 of 2 Year U.S. Treasury Notes Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 278 0,00

3.955.539 96,48

41 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... 5.403 0,00

(5.407.342) (96,56)

56 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (2.726) 0,00

(288.573) (96,19)

3 of U.S. Treasury Notes 5 Years Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 .......................................................................................................... (1.252) 0,00

1.244.500 99,56

5 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring September 2014 188 0,00

34.499.688 99,28

139 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring March 2015 ....................................................................................................... 60.925 0,02

26.566.738 99,31

107 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures Long Futures Contracts Expiring June 2015 .......................................................................................................... 20.087 0,01




31. März 2013



Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

6.310.558 117,41

43 of 3 Months GBP Interest Rate Futures


Expiring June 2015 .......................................................................................................... 4.080 0,00

18.605.750 99,23

75 of 3 Months EURIBOR Interest Rate Futures


Expiring September 2015 ................................................................................................ 15.813 0,00

26.938.281 117,12




5.860.483 117,21



Expiring December 2015 ................................................................................................. 4.730 0,00

3.441.840 143,41



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 49.920 0,01

2.724.910 143,42



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 39.400 0,01

1.881.390 110,67



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.550 0,00

2.392.290 125,91

19 of German Euro BOBL Futures


Expiring June 2013 .......................................................................................................... 15.390 0,00

2.016.770 126,05

16 of German Euro BOBL Futures


Expiring June 2013 .......................................................................................................... 10.750 0,00

(284.920) (142,46)



Expiring June 2013 .......................................................................................................... (6.060) 0,00

(110.670) (110,67)



Expiring June 2013 .......................................................................................................... (150) 0,00

1.764.297 135,72



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 61.653 0,02

968.363 138,34



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 14.840 0,00

(827.350) (137,89)



Expiring June 2013 .......................................................................................................... (15.396) 0,00

15.749.453 102,27



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 79.225 0,02

1.774.787 102,63



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 2.534 0,00

2.864.227 102,29



Expiring June 2013 .......................................................................................................... 13.715 0,00

(1.846.710) (102,60)



Expiring June 2013 .......................................................................................................... (3.395) (0,00)




31. März 2013



Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

(10.223.910) (102,24)



Expiring June 2013 .......................................................................................................... (54.452) (0,01)

26.382.384 1,01

209 of Euro Currency Futures


Expiring June 2013 .......................................................................................................... (293.985) (0,07)

2.632.944 1,20

22 of 10 Year Mini JGB Futures


Expiring June 2013 .......................................................................................................... 17.858 0,00

9.089.424 117,28






Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. 154.637 0,04


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

04/04/2013 AUD 144.000 USD 147.602 1.957 0,00

04/04/2013 AUD 328.000 USD 340.803 878 0,00

24/04/2013 AUD 492.378 USD 510.000 1.965 0,00

24/04/2013 AUD 274.842 USD 285.000 846 0,00

07/06/2013 AUD 461.000 USD 470.455 6.087 0,00

02/04/2013 BRL 155.152 USD 75.036 1.487 0,00

04/06/2013 BRL 859.648 USD 425.000 (1.134) 0,00

04/06/2013 BRL 155.152 USD 78.308 (1.451) 0,00

04/06/2013 BRL 602.406 USD 304.000 (5.603) 0,00

04/06/2013 BRL 5.207.180 USD 2.623.000 (44.730) (0,01)

04/06/2013 BRL 702.788 USD 353.000 (5.247) 0,00

04/06/2013 BRL 218.196 USD 110.000 (1.942) 0,00

07/06/2013 BRL 285.000 USD 143.990 (2.831) 0,00

24/04/2013 CAD 451.176 USD 440.000 3.030 0,00

24/04/2013 CAD 254.933 USD 250.000 637 0,00

24/04/2013 CAD 693.430 USD 680.000 1.742 0,00

07/06/2013 CAD 136.000 USD 131.806 1.448 0,00

20/06/2013 CAD 305.000 USD 298.137 1.205 0,00

24/04/2013 CHF 602.240 USD 640.000 (3.003) 0,00

24/04/2013 CHF 708.173 USD 750.000 (1.527) 0,00

24/04/2013 CHF 704.301 USD 745.000 (818) 0,00

15/05/2013 CHF 628.000 USD 684.868 (16.612) (0,01)

07/06/2013 CHF 6.799.000 USD 7.223.987 (29.703) (0,01)

07/06/2013 CLP 56.049.000 USD 117.306 319 0,00

05/08/2013 CNY 9.519.543 USD 1.507.449 11.188 0,00

05/08/2013 CNY 3.000.000 USD 478.927 517 0,00

25/04/2014 CNY 2.971.918 USD 487.000 (13.467) 0,00

25/04/2014 CNY 2.970.700 USD 487.000 (13.617) 0,00

25/04/2014 CNY 1.784.370 USD 293.000 (8.552) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

25/04/2014 CNY 1.782.905 USD 293.000 (8.731) 0,00

25/04/2014 CNY 1.122.400 USD 184.000 (5.145) 0,00

25/04/2014 CNY 1.417.805 USD 233.000 (6.943) 0,00

25/04/2014 CNY 949.260 USD 156.000 (4.649) 0,00

25/04/2014 CNY 1.160.325 USD 191.000 (5.926) 0,00

25/04/2014 CNY 943.885 USD 155.500 (4.920) 0,00

25/04/2014 CNY 948.550 USD 155.500 (4.348) 0,00

08/09/2015 CNY 553.950 USD 90.000 (3.294) 0,00

08/09/2015 CNY 553.500 USD 90.000 (3.348) 0,00

08/09/2015 CNY 720.720 USD 117.000 (4.212) 0,00

08/09/2015 CNY 450.000 USD 74.399 (3.669) 0,00

08/09/2015 CNY 1.350.000 USD 223.141 (10.963) 0,00

08/09/2015 CNY 1.350.000 USD 223.751 (11.434) 0,00

08/09/2015 CNY 640.000 USD 105.899 (5.285) 0,00

08/09/2015 CNY 339.991 USD 56.327 (2.862) 0,00

08/09/2015 CNY 1.681.861 USD 278.638 (14.155) 0,00

08/09/2015 CNY 1.105.200 USD 180.000 (6.910) 0,00

08/09/2015 CNY 1.105.200 USD 180.000 (6.910) 0,00

07/06/2013 CZK 4.155.000 USD 213.722 (5.075) 0,00

19/06/2013 EUR 675.285 CAD 905.000 (16.841) (0,01)

19/06/2013 EUR 4.280.610 GBP 3.720.000 (114.112) (0,03)

19/06/2013 EUR 321.975 JPY 40.000.000 (9.336) 0,00

19/06/2013 EUR 408.183 JPY 50.000.000 (5.955) 0,00

19/06/2013 EUR 21.157.306 JPY 2.633.160.000 (652.547) (0,16)

12/06/2013 EUR 1.017.508 NOK 7.600.000 6.034 0,00

02/04/2013 EUR 640.000 USD 843.550 (16.920) (0,01)

02/04/2013 EUR 84.000 USD 110.747 (2.245) 0,00

02/04/2013 EUR 32.445.000 USD 43.115.349 (1.131.336) (0,28)

02/04/2013 EUR 32.445.000 USD 42.470.667 (629.286) (0,16)

02/04/2013 EUR 472.000 USD 618.373 (9.562) 0,00

02/04/2013 EUR 32.444.000 USD 42.559.488 (699.456) (0,18)

02/04/2013 EUR 257.000 USD 334.393 (3.410) 0,00

02/04/2013 EUR 811.000 USD 1.055.330 (10.845) 0,00

02/04/2013 EUR 1.121.000 USD 1.453.104 (10.614) 0,00

02/04/2013 EUR 703.000 USD 918.202 (12.056) 0,00

02/04/2013 EUR 534.000 USD 693.098 (5.754) 0,00

08/04/2013 EUR 6.946.300 USD 8.998.800 (61.333) (0,02)

08/04/2013 EUR 375.900 USD 485.418 (2.110) 0,00

08/04/2013 EUR 83.363.478 USD 112.113.874 (3.942.928) (0,94)

08/04/2013 EUR 180.000 USD 243.610 (9.706) 0,00

24/04/2013 EUR 277.666 USD 360.000 (2.646) 0,00

24/04/2013 EUR 575.321 USD 745.000 (4.770) 0,00

24/04/2013 EUR 578.565 USD 750.000 (5.419) 0,00

24/04/2013 EUR 573.297 USD 745.000 (6.794) 0,00

24/04/2013 EUR 356.037 USD 460.000 (2.140) 0,00

24/04/2013 EUR 28.976.970 USD 37.264.383 (38.780) (0,01)

24/04/2013 EUR 192.474 USD 250.000 (2.188) 0,00

24/04/2013 EUR 341.971 USD 445.000 (4.526) 0,00

24/04/2013 EUR 989.879 USD 1.290.000 (14.574) 0,00

24/04/2013 EUR 582.639 USD 760.000 (9.132) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

02/05/2013 EUR 42.187.000 USD 54.327.280 (112.416) (0,03)

02/05/2013 EUR 88.000 USD 113.127 (81) 0,00

02/05/2013 EUR 42.242.464 USD 54.335.636 (63.459) (0,02)

02/05/2013 EUR 6.273.506 USD 8.019.938 29.154 0,01

07/06/2013 EUR 274.000 USD 358.721 (5.228) 0,00

19/06/2013 EUR 2.050.988 USD 2.650.000 (11.575) 0,00

19/06/2013 EUR 48.343.699 USD 62.885.000 (601.310) (0,14)

02/04/2013 GBP 16.690.000 USD 25.335.420 5.858 0,00

24/04/2013 GBP 585.800 USD 890.000 (463) 0,00

24/04/2013 GBP 447.017 USD 675.000 2.877 0,00

24/04/2013 GBP 583.165 USD 883.000 1.873 0,00

24/04/2013 GBP 238.179 USD 360.000 1.262 0,00

24/04/2013 GBP 675.219 USD 1.025.000 132 0,00

07/06/2013 GBP 5.588.671 USD 8.448.282 27.163 0,01

15/04/2013 IDR 1.776.284.000 USD 178.252 3.313 0,00

15/07/2013 IDR 1.776.284.000 USD 180.884 (412) 0,00

08/05/2013 JPY 651.711.150 AUD 6.570.000 79.080 0,02

04/06/2013 JPY 122.897.500 MYR 4.100.000 (8.288) 0,00

02/04/2013 JPY 200.359.000 USD 2.121.615 7.328 0,00

17/04/2013 JPY 15.051.000 USD 158.159 1.509 0,00

17/04/2013 JPY 21.464.000 USD 236.566 (6.427) 0,00

17/04/2013 JPY 21.913.000 USD 234.573 (1.156) 0,00

17/04/2013 JPY 86.046.000 USD 935.674 (15.887) 0,00

17/04/2013 JPY 53.923.000 USD 582.234 (6.739) 0,00

17/04/2013 JPY 43.896.000 USD 473.967 (5.486) 0,00

17/04/2013 JPY 44.877.000 USD 479.693 (1.819) 0,00

17/04/2013 JPY 21.148.000 USD 226.610 (1.292) 0,00

17/04/2013 JPY 218.297.000 USD 2.341.343 (15.041) 0,00

24/04/2013 JPY 122.467.725 USD 1.305.000 (1.752) 0,00

24/04/2013 JPY 41.440.520 USD 440.000 641 0,00

24/04/2013 JPY 20.743.140 USD 220.000 510 0,00

24/04/2013 JPY 46.922.535 USD 495.000 3.222 0,00

24/04/2013 JPY 47.273.500 USD 500.000 2.236 0,00

24/04/2013 JPY 48.608.275 USD 515.000 1.612 0,00

24/04/2013 JPY 41.156.655 USD 435.000 2.183 0,00

24/04/2013 JPY 51.492.145 USD 545.000 2.139 0,00

28/05/2013 KRW 1.400.000.000 JPY 119.709.277 (15.002) 0,00

07/06/2013 KRW 8.228.023.000 USD 7.552.109 (142.673) (0,03)

11/06/2013 KRW 1.587.000.000 USD 1.455.029 (26.468) (0,01)

03/04/2013 MXN 309.230 USD 23.578 1.155 0,00

03/04/2013 MXN 8.673.774 USD 645.827 44.483 0,01

03/04/2013 MXN 5.785.693 USD 438.144 23.943 0,01

03/04/2013 MXN 2.960.215 USD 230.000 7.713 0,00

03/04/2013 MXN 1.351.823 USD 105.000 3.548 0,00

03/04/2013 MXN 4.080.424 USD 317.000 10.661 0,00

03/04/2013 MXN 6.696.040 USD 520.000 17.652 0,00

03/04/2013 MXN 822.624 USD 64.000 2.078 0,00

03/04/2013 MXN 999.804 USD 78.000 2.357 0,00

03/04/2013 MXN 794.747 USD 62.000 1.876 0,00

03/04/2013 MXN 13.683.653 USD 1.065.000 34.236 0,01




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

03/04/2013 MXN 1.192.148 USD 93.000 2.815 0,00

03/04/2013 MXN 999.976 USD 78.000 2.368 0,00

03/04/2013 MXN 3.159.132 USD 246.000 7.807 0,00

03/04/2013 MXN 5.756.405 USD 449.000 13.640 0,00

03/04/2013 MXN 7.113.017 USD 552.000 19.048 0,01

03/04/2013 MXN 3.140.768 USD 244.000 8.206 0,00

03/04/2013 MXN 7.042.206 USD 542.000 22.366 0,01

03/04/2013 MXN 1.802.135 USD 139.000 5.490 0,00

03/04/2013 MXN 4.059.333 USD 309.000 15.560 0,00

03/04/2013 MXN 3.266.186 USD 254.000 8.334 0,00

03/04/2013 MXN 933.289 USD 72.478 2.459 0,00

03/04/2013 MXN 4.232.163 USD 330.883 9.426 0,00

03/04/2013 MXN 10.504.695 USD 819.131 25.076 0,01

03/04/2013 MXN 2.735.000 USD 212.007 7.511 0,00

03/04/2013 MXN 15.285.918 USD 1.196.737 32.768 0,01

24/04/2013 MXN 6.319.665 USD 510.000 888 0,00

24/04/2013 MXN 707.420 USD 57.146 55 0,00

06/05/2013 MXN 1.445.801 USD 113.000 2.961 0,00

07/06/2013 MXN 11.531.311 USD 895.545 25.823 0,01

27/06/2013 MXN 1.482.080 USD 118.000 906 0,00

27/06/2013 MXN 1.959.048 USD 156.000 1.178 0,00

07/06/2013 MYR 33.751.000 USD 10.860.443 (7.655) 0,00

21/06/2013 MYR 2.700.000 USD 857.279 7.780 0,00

12/06/2013 NOK 7.600.000 EUR 1.005.205 6.270 0,00

24/04/2013 NOK 2.850.435 USD 490.000 (1.315) 0,00

07/06/2013 NOK 78.485.000 USD 13.652.319 (179.044) (0,04)

07/06/2013 NZD 443.000 USD 364.412 4.059 0,00

07/06/2013 NZD 994.048 USD 814.374 11.700 0,00

07/06/2013 PEN 351.000 USD 135.052 166 0,00

07/06/2013 RUB 4.161.000 USD 133.687 (987) 0,00

24/04/2013 SEK 2.388.221 USD 370.000 (2.230) 0,00

24/04/2013 SEK 15.340.894 USD 2.351.239 5.513 0,00

07/06/2013 SEK 70.206.000 USD 10.879.422 (75.295) (0,02)

07/06/2013 SGD 367.000 USD 294.654 943 0,00

04/04/2013 USD 10.185.535 AUD 9.911.000 (114.011) (0,03)

04/04/2013 USD 100.639 AUD 99.000 (1.998) 0,00

04/04/2013 USD 1.282.360 AUD 1.257.000 (21.826) (0,01)

04/04/2013 USD 138.487 AUD 136.000 (2.561) 0,00

04/04/2013 USD 60.881 AUD 60.000 (1.298) 0,00

24/04/2013 USD 776.548 AUD 743.315 2.195 0,00

24/04/2013 USD 350.000 AUD 339.661 (2.771) 0,00

07/06/2013 USD 38.417.337 AUD 37.772.374 (599.856) (0,14)

07/06/2013 USD 732.685 AUD 717.320 (8.966) 0,00

02/04/2013 USD 78.918 BRL 155.152 1.535 0,00

07/06/2013 USD 5.394.671 BRL 10.771.000 70.332 0,02

24/04/2013 USD 1.269.214 CAD 1.295.690 (4.332) 0,00

05/06/2013 USD 3.454.466 CAD 3.560.000 (34.745) (0,01)

07/06/2013 USD 4.929.448 CAD 5.083.000 (51.674) (0,01)

20/06/2013 USD 2.402.210 CAD 2.470.000 (19.264) (0,01)

20/06/2013 USD 446.530 CAD 460.000 (4.245) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

24/04/2013 USD 195.000 CHF 184.831 (184) 0,00

24/04/2013 USD 250.000 CHF 235.350 1.091 0,00

24/04/2013 USD 410.000 CHF 388.086 52 0,00

24/04/2013 USD 1.290.000 CHF 1.211.246 8.228 0,00

15/05/2013 USD 670.042 CHF 632.000 1.779 0,00

07/06/2013 USD 192.813 CHF 182.000 357 0,00

07/06/2013 USD 4.420.623 CLP 2.120.794.000 (26.093) (0,01)

05/08/2013 USD 4.078.084 CNY 25.587.937 (9.724) 0,00

25/04/2014 USD 1.903.000 CNY 12.136.383 (11.537) 0,00

07/06/2013 USD 7.875.928 CZK 155.066.000 111.354 0,03

24/04/2013 USD 176.995 DKK 1.019.686 1.014 0,00

02/04/2013 USD 8.018.169 EUR 6.273.506 (29.310) (0,01)

02/04/2013 USD 6.577.313 EUR 5.031.000 91.122 0,02

02/04/2013 USD 447.767 EUR 344.000 4.701 0,00

02/04/2013 USD 2.516.881 EUR 1.931.000 29.036 0,01

02/04/2013 USD 229.400 EUR 176.000 2.647 0,00

02/04/2013 USD 1.547.415 EUR 1.192.000 13.059 0,00

02/04/2013 USD 594.799 EUR 457.000 6.203 0,00

02/04/2013 USD 936.594 EUR 723.000 6.378 0,00

02/04/2013 USD 905.466 EUR 701.000 4.137 0,00

02/04/2013 USD 906.125 EUR 698.000 7.650 0,00

02/04/2013 USD 54.315.801 EUR 42.187.030 111.726 0,03

02/04/2013 USD 54.323.808 EUR 42.242.464 62.528 0,01

08/04/2013 USD 2.683.380 EUR 2.052.000 37.628 0,01

08/04/2013 USD 14.014.106 EUR 10.716.934 196.267 0,06

08/04/2013 USD 14.014.371 EUR 10.716.932 196.475 0,06

08/04/2013 USD 14.014.425 EUR 10.716.932 196.517 0,06

08/04/2013 USD 310.988 EUR 237.700 4.476 0,00

08/04/2013 USD 14.014.307 EUR 10.716.932 196.425 0,06

08/04/2013 USD 153.097 EUR 117.000 2.221 0,00

08/04/2013 USD 322.387 EUR 247.400 3.652 0,00

08/04/2013 USD 402.732 EUR 310.700 2.920 0,00

08/04/2013 USD 272.143 EUR 211.800 126 0,00

08/04/2013 USD 1.051.948 EUR 818.000 1.183 0,00

24/04/2013 USD 440.000 EUR 339.818 2.786 0,00

24/04/2013 USD 640.000 EUR 494.854 3.479 0,00

24/04/2013 USD 490.000 EUR 379.748 1.789 0,00

24/04/2013 USD 883.000 EUR 682.744 4.800 0,00

24/04/2013 USD 220.000 EUR 170.502 800 0,00

24/04/2013 USD 750.000 EUR 579.338 4.646 0,00

24/04/2013 USD 745.000 EUR 577.824 2.267 0,00

24/04/2013 USD 360.000 EUR 279.434 879 0,00

24/04/2013 USD 495.000 EUR 383.789 1.640 0,00

24/04/2013 USD 155.000 EUR 119.378 1.312 0,00

24/04/2013 USD 500.000 EUR 387.510 1.813 0,00

24/04/2013 USD 545.000 EUR 423.048 1.314 0,00

24/04/2013 USD 750.000 EUR 580.657 3.327 0,00

24/04/2013 USD 925.000 EUR 719.385 862 0,00

07/06/2013 USD 10.080.187 EUR 7.726.768 119.633 0,04

07/06/2013 USD 2.183.851 EUR 1.674.424 25.482 0,01




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

07/06/2013 USD 2.877.106 EUR 2.213.771 25.763 0,01

02/04/2013 USD 18.511.876 GBP 12.211.000 (23.305) (0,01)

02/04/2013 USD 585.762 GBP 390.000 (5.010) 0,00

02/04/2013 USD 1.133.017 GBP 754.000 (9.263) 0,00

02/04/2013 USD 1.624.075 GBP 1.087.000 (20.622) (0,01)

02/04/2013 USD 149.429 GBP 100.000 (1.882) 0,00

02/04/2013 USD 1.217.822 GBP 817.000 (17.718) (0,01)

02/04/2013 USD 549.177 GBP 368.000 (7.486) 0,00

02/04/2013 USD 1.131.190 GBP 750.000 (5.956) 0,00

02/04/2013 USD 322.132 GBP 213.000 (1.010) 0,00

24/04/2013 USD 510.000 GBP 338.983 (3.636) 0,00

24/04/2013 USD 370.000 GBP 246.191 (2.947) 0,00

24/04/2013 USD 745.000 GBP 492.986 (2.716) 0,00

24/04/2013 USD 6.386.050 GBP 4.204.253 2.208 0,00

24/04/2013 USD 445.000 GBP 292.540 657 0,00

02/05/2013 USD 25.331.414 GBP 16.690.000 (5.835) 0,00

07/06/2013 USD 336.860 GBP 224.000 (2.456) 0,00

28/06/2013 USD 2.002.136 GBP 1.320.000 (1.042) 0,00

15/04/2013 USD 182.595 IDR 1.776.284.000 69 0,00

02/04/2013 USD 289.000 JPY 27.432.775 (2.162) 0,00

02/04/2013 USD 84.000 JPY 7.946.988 (408) 0,00

02/04/2013 USD 771.000 JPY 72.163.287 2.701 0,00

08/04/2013 USD 4.574.890 JPY 400.000.000 249.456 0,06

17/04/2013 USD 238.880 JPY 22.535.000 (642) 0,00

17/04/2013 USD 99.240 JPY 9.363.000 (276) 0,00

17/04/2013 USD 23.415 JPY 2.207.000 (48) 0,00

17/04/2013 USD 2.121.804 JPY 200.359.000 (7.332) 0,00

17/04/2013 USD 106.808 JPY 9.522.000 4.300 0,00

17/04/2013 USD 106.976 JPY 9.522.000 4.431 0,00

17/04/2013 USD 294.790 JPY 26.529.000 9.812 0,00

17/04/2013 USD 2.436.412 JPY 223.419.000 46.645 0,01

17/04/2013 USD 1.901.298 JPY 182.469.000 (30.856) (0,01)

17/04/2013 USD 663.496 JPY 63.723.000 (11.156) 0,00

17/04/2013 USD 789.655 JPY 75.722.000 (12.304) 0,00

17/04/2013 USD 317.616 JPY 30.457.000 (4.949) 0,00

17/04/2013 USD 1.016.125 JPY 96.972.000 (11.966) 0,00

24/04/2013 USD 360.000 JPY 34.371.000 (4.377) 0,00

24/04/2013 USD 11.281.854 JPY 1.068.572.072 (66.247) (0,02)

24/04/2013 USD 250.000 JPY 23.604.250 (849) 0,00

24/04/2013 USD 397.601 JPY 37.505.308 (1.060) 0,00

24/04/2013 USD 675.000 JPY 64.372.725 (7.603) 0,00

20/05/2013 USD 1.072.232 JPY 100.000.000 6.452 0,00

07/06/2013 USD 29.202.069 JPY 2.717.778.151 219.969 0,05

07/06/2013 USD 200.510 KRW 219.187.000 3.278 0,00

03/04/2013 USD 2.110.835 MXN 27.587.558 (97.297) (0,02)

03/04/2013 USD 229.000 MXN 3.031.502 (12.991) 0,00

03/04/2013 USD 77.000 MXN 1.019.211 (4.361) 0,00

03/04/2013 USD 244.000 MXN 3.223.972 (13.457) 0,00

03/04/2013 USD 131.000 MXN 1.732.475 (7.324) 0,00

03/04/2013 USD 148.000 MXN 1.959.446 (8.410) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

03/04/2013 USD 205.000 MXN 2.714.098 (11.649) 0,00

03/04/2013 USD 82.000 MXN 1.044.680 (2.074) 0,00

03/04/2013 USD 109.000 MXN 1.388.660 (2.758) 0,00

03/04/2013 USD 104.000 MXN 1.326.364 (2.720) 0,00

03/04/2013 USD 82.000 MXN 1.044.721 (2.077) 0,00

03/04/2013 USD 403.000 MXN 5.135.429 (10.272) 0,00

03/04/2013 USD 82.000 MXN 1.044.475 (2.062) 0,00

03/04/2013 USD 82.000 MXN 1.044.721 (2.077) 0,00

03/04/2013 USD 89.000 MXN 1.133.860 (2.252) 0,00

03/04/2013 USD 89.000 MXN 1.133.371 (2.221) 0,00

03/04/2013 USD 66.000 MXN 840.840 (1.670) 0,00

03/04/2013 USD 83.000 MXN 1.057.047 (2.076) 0,00

03/04/2013 USD 971.000 MXN 12.345.780 (23.002) (0,01)

03/04/2013 USD 427.000 MXN 5.446.385 (11.207) 0,00

03/04/2013 USD 116.000 MXN 1.477.399 (2.907) 0,00

03/04/2013 USD 395.000 MXN 5.032.774 (10.023) 0,00

03/04/2013 USD 627.000 MXN 8.077.641 (21.521) (0,01)

03/04/2013 USD 904.000 MXN 11.630.864 (30.059) (0,01)

03/04/2013 USD 1.098.000 MXN 14.139.166 (37.286) (0,01)

03/04/2013 USD 138.000 MXN 1.767.959 (4.112) 0,00

04/04/2013 USD 2.248.466 MXN 29.535.844 (112.900) (0,03)

06/05/2013 USD 113.000 MXN 1.445.801 (2.961) 0,00

16/05/2013 USD 3.466.096 MXN 45.977.761 (190.507) (0,05)

03/06/2013 USD 388.090 MXN 5.000.000 (11.475) 0,00

07/06/2013 USD 327.849 MXN 4.228.000 (9.862) 0,00

27/06/2013 USD 1.187.579 MXN 15.285.918 (32.263) (0,01)

07/06/2013 USD 287.673 MYR 898.000 (798) 0,00

24/04/2013 USD 515.000 NOK 3.012.750 (870) 0,00

24/04/2013 USD 1.079.094 NOK 6.296.288 366 0,00

15/05/2013 USD 1.399.033 NOK 7.732.000 58.812 0,01

07/06/2013 USD 367.456 NOK 2.094.000 7.275 0,00

04/04/2013 USD 7.136.848 NZD 8.463.000 35.298 0,01

24/04/2013 USD 567.537 NZD 679.913 (1.114) 0,00

30/04/2013 USD 1.607.808 NZD 1.920.000 1.363 0,00

07/06/2013 USD 29.939.376 NZD 36.318.107 (282.878) (0,07)

07/06/2013 USD 730.307 NZD 880.386 (3.318) 0,00

07/06/2013 USD 5.074.303 PEN 13.112.000 16.602 0,00

24/04/2013 USD 505.085 PLN 1.629.237 3.838 0,00

07/06/2013 USD 11.111.061 PLN 35.628.729 165.865 0,04

07/06/2013 USD 67.928 PLN 217.000 1.209 0,00

07/06/2013 USD 5.088.458 RUB 157.760.000 52.897 0,01

24/04/2013 USD 750.000 SEK 4.887.353 (1.029) 0,00

24/04/2013 USD 495.000 SEK 3.214.778 623 0,00

24/04/2013 USD 690.000 SEK 4.479.618 1.058 0,00

07/06/2013 USD 294.888 SEK 1.876.000 5.262 0,00

24/04/2013 USD 661.387 SGD 822.587 (1.320) 0,00

07/06/2013 USD 11.004.639 SGD 13.689.000 (24.165) (0,01)

04/04/2013 USD 151.000 ZAR 1.360.057 2.162 0,00

08/04/2013 USD 44.000 ZAR 392.555 967 0,00

08/04/2013 USD 65.000 ZAR 583.362 1.135 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

24/04/2013 USD 145.700 ZAR 1.356.857 (1.382) 0,00

30/04/2013 USD 352.668 ZAR 3.071.740 14.853 0,00

30/04/2013 USD 274.000 ZAR 2.436.244 7.337 0,00

30/04/2013 USD 82.000 ZAR 731.227 2.015 0,00

30/04/2013 USD 61.000 ZAR 543.742 1.518 0,00

30/04/2013 USD 81.000 ZAR 723.468 1.893 0,00

30/04/2013 USD 134.963 ZAR 1.242.065 58 0,00

06/05/2013 USD 94.500 ZAR 847.344 1.988 0,00

07/06/2013 USD 144.463 ZAR 1.339.000 (164) 0,00

04/04/2013 ZAR 1.360.057 USD 151.000 (2.162) 0,00

08/04/2013 ZAR 392.555 USD 44.000 (967) 0,00

08/04/2013 ZAR 583.427 USD 65.000 (1.130) 0,00

30/04/2013 ZAR 854.516 USD 94.500 (1.323) 0,00

30/04/2013 ZAR 939.884 USD 104.000 (1.501) 0,00

06/05/2013 ZAR 932.526 USD 104.000 (2.187) 0,00

07/06/2013 ZAR 50.644.000 USD 5.496.776 (19.344) (0,01)

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... 3.124.228 0,74

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ........................................... (11.266.836) (2,65)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (8.142.608) (1,91)

Gekaufte Optionen (0,04%)

Nominalwert

EUR

Zeitwert

EUR

Fonds

%

9.715.000

Put at 1.288

EUR/USD

Expiring May 2013 ................................................................................... 154.177 0,04

Gekaufte Optionen zum Zeitwert (gezahlte Prämien: 108.849 EUR) ........................................ 154.177 0,04

Verkaufte Optionen ((0,02)%)

Nominalwert

EUR

Zeitwert

EUR

Fonds

%

(380.000)

Call at 13.4

USD/MXN

Expiring April 2013 ........................................................................................................................ (1) 0,00

(590.000)

Call at 13.4

USD/MXN

Expiring April 2013 ........................................................................................................................ (2) 0,00

(800.000)

Call at 9.63

USD/ZAR

Expiring April 2013 ........................................................................................................................ (2.430) 0,00

(1.393.000)

Put at 1.275

EUR/USD

Expiring April 2013 ......................................................................................................................... (12.852) (0,01)

(378.000)

Call at 13.18

USD/MXN

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (241) 0,00

(378.000)

Call at 9.3

USD/ZAR

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (4.698) 0,00




31. März 2013



Nominalwert

EUR

Zeitwert

EUR

Fonds

%

(309.000)

Call at 9.4

USD/ZAR

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (3.179) 0,00

(365.000)

Call at 12.8

USD/MXN

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (1.363) 0,00

(365.000)

Call at 12.8

USD/MXN

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (1.535) 0,00

(167.500)

Put at 99.25

3 Months EURIBOR Mid CRV Futures

Expiring June 2013 ......................................................................................................................... (3.350) 0,00

(9.715.000)

Put at USD 1.24

EUR/USD

Expiring May 2013 ......................................................................................................................... (46.185) (0,01)

Verkaufte Optionen zum Zeitwert (erhaltene Prämien: 88.594 EUR) ....................................... (75.836) (0,02)

Gekaufte Swaptions (0,03%)

Nominalwert

EUR Beschreibung

Zeitwert

EUR

Fonds

%

700.000

Put at 3.45 on 30 Year IRS

Expiring September 2015 ................................................................................................................. 48.103 0,01

1.000.000


Expiring September 2015 ................................................................................................................. 67.600 0,02

Gekaufte Swaptions zum Zeitwert (gezahlte Prämien: 107.123 EUR) ...................................... 115.703 0,03

Verkaufte Swaptions ((0,04)%)

Nominalwert

EUR Beschreibung

Zeitwert

EUR

Fonds

%

(2.900.000)


Expiring September 2013 ................................................................................................................. (39.363) (0,01)

(500.000)


Expiring April 2013 .......................................................................................................................... - 0,00

(3.200.000)


Expiring April 2013 .......................................................................................................................... (37) 0,00

(2.000.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (386) 0,00

(100.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (1) 0,00

(3.100.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (364) 0,00

(1.500.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (170) 0,00

(2.700.000)

Call at 1.8 on 10 Year IRS

Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (7.725) 0,00

(2.700.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (6.258) 0,00

(4.200.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (9.862) 0,00

(4.200.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (13.384) (0,01)

(2.400.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (6.990) 0,00




31. März 2013



Nominalwert

EUR Beschreibung

Zeitwert

EUR

Fonds

%

(2.400.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (5.639) 0,00

(1.300.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (3.242) 0,00

(1.300.000)


Expiring July 2013 ............................................................................................................................ (4.043) 0,00

(2.000.000)


Expiring March 2014 ........................................................................................................................ (2.934) 0,00

(1.900.000)


Expiring March 2014 ........................................................................................................................ (2.993) 0,00

(1.900.000)


Expiring March 2014 ........................................................................................................................ (2.754) 0,00

(2.000.000)


Expiring March 2014 ........................................................................................................................ (3.063) 0,00

(600.000)


Expiring September 2013 .................................................................................................................. (1.452) 0,00

(4.000.000)


Expiring September 2015 .................................................................................................................. (55.305) (0,02)

Verkaufte Swaptions zum Zeitwert (erhaltene Prämien: 213.164 EUR) ................................... (165.965) (0,04)

Zinsswaps ((0,06)%) Wäh-

rung Nominalwert

Fonds

zahlt

Fonds


Zeitwert

EUR

Fonds

%

USD 3.700.000 1,40%

USD 3 Month

LIBOR 20/03/2018 (62.943) (0,02)

USD 11.200.000 1,70%

USD 3 Month

LIBOR 20/03/2018 (319.882) (0,07)

CAD 700.000 2,30% 3 Month CDOR 19/06/2023 2.258 0,00

AUD 1.200.000

AUD 6 Month

BBSW 3,75% 11/12/2018 (2.908) 0,00

AUD 400.000

AUD 6 Month

BBSW 5,00% 15/06/2022 25.539 0,00

AUD 100.000

AUD 6 Month

BBSW 5,00% 15/06/2022 6.346 0,00

CAD 400.000 3 Month CDOR 5,80% 19/12/2023 33.590 0,01

GBP 700.000

GBP 6 Month

LIBOR 1,00% 18/06/2015 3.025 0,00

JPY 180.000.000

JPY 6 Month

LIBOR 1,00% 18/09/2023 43.484 0,01

MXN 9.200.000

MXN 1 Month

Mexico Interbank

TIIE 6,59% 08/12/2015 30.549 0,01

Zinsswaps zum positiven Zeitwert ................................................................................................ 144.791 0,03

Zinsswaps zum negativen Zeitwert ................................................................................................ (385.733) (0,09)

Zinsswaps zum Zeitwert .............................................................................................................. (240.942) (0,06)




31. März 2013



Credit Default Swaps ((0,01)%) Wäh-

rung

Nominal-

wert

Name des

Wertpapiers

Fonds

zahlt

Fonds


Zeitwert

EUR

Fonds

%

USD 900.000 British Sky

Broadcasting 0,70% * 20/12/2018 3.766 0,00

USD (500.000)


Inc 0,80% * 20/09/2015 (5.033) 0,00

USD (1.000.000) Reynolds Amern

Inc 1,20% * 20/06/2013 (2.222) 0,00

USD (1.000.000)


Inc 0,59% * 20/09/2014 (4.592) 0,00

USD (1.000.000) PPG Industries

Inc 0,82% * 20/03/2018 (9.045) 0,00

USD (1.000.000) Pearson Plc 1,04% * 20/06/2018 (8.018) 0,00

USD (300.000) Vivendi 1,74% * 20/06/2013 (966) 0,00

USD (400.000) Health Care

REIT Inc 2,93% * 20/06/2015 (17.487) (0,01)

USD 700.000 Commonwealth

of Australia * 1,00% 20/09/2016 14.508 0,00

USD 100.000 Commonwealth

of Australia * 1,00% 20/12/2016 2.155 0,00

Credit Default Swaps zum positiven Zeitwert .............................................................................................. 20.429 -

Credit Default Swaps zum negativen Zeitwert ............................................................................................. (47.363) (0,01)

Credit Default Swaps zum Zeitwert .......................................................................................................... (26.934) (0,01)

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ................................................................................................. (8.227.768) (1,93)

Zeitwert

EUR

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (104,71%) .......................................................................... 444.568.366 104,71


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((2,89)%) ........................................................................... (12.342.654) (2,89)


beizulegenden Zeitwert bewertet, netto (101,82%) ............................................................................... 432.225.712 101,82

Sonstige Nettoverbindlichkeiten ((2,05)%) ............................................................................................ (8.673.886) (2,05)



(0,23%) ...................................................................................................................................................... 988.472 0,23

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 424.540.298 100,00

* Im Falle eines Konkurses oder einer modifizierten Umschuldung (Modified Restructuring) zahlt/erhält der Teilfonds den Nennbetrag an

den/von dem Kontrahenten.

** Vom Makler als Sicherheit für die Einschusserfordernisse der Terminkontrakte (Futures) und Swap-Kontrakte des Teilfonds gehalten.

*** Teilweise von den Maklern und Kontrahenten als Sicherheit für die Einschusserfordernisse der Terminkontrakte (Futures) des Teilfonds

gehalten.


% am

Gesamtvermögen







100,00




31. März 2013



Die Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) sind:

Goldman Sachs

JP Morgan Chase

Newedge

Merrill Lynch


Bank of America

Barclay’s Bank

Barclay’s Capital

BNP Paribas

Citibank

Credit Suisse

Deutsche Bank AG

Goldman Sachs

HSBC Bank

JP Morgan Chase Bank

Morgan Stanley

Natixis



Standard Chartered Bank

State Street Bank

UBS AG

Westpac

Die Makler für gekaufte Optionen und verkaufte Optionen sind:

Bank of America

Barclay’s Bank Plc

Citibank

Deutsche Bank AG

Goldman Sachs

HSBC Bank


Natixis

UBS AG

Die Kontrahenten der gekauften und verkauften Swaptions sind:

Bank of America

Barclay’s Bank Plc

Citibank

Deutsche Bank AG

Goldman Sachs



Die Kontrahenten der Zinsswaps sind:

Barclay’s Bank

Citibank

Citigroup Global Markets

Credit Suisse First

Deutsche Bank AG

HSBC Bank

Die Kontrahenten der Credit Default Swaps sind:

Barclay’s Bank

Barclay’s Capital

BNP Paribas SA

Citibank

Goldman Sachs


Société Generale

UBS AG




31. März 2013





finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The Global Bond (Euro Hedged) Fund innerhalb der

Zeitwerthierarchie analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:


Wertpapiere ............................................................................... - 417.292.624 1.372.614 418.665.238

Investmentfonds (CIS) ............................................................... - 21.788.242 - 21.788.242 Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten (Futures) ......................................................................................... 555.558 - - 555.558

Nicht realisierter Gewinn aus Devisenterminkontrakten ................ - 3.124.228 - 3.124.228

Gekaufte Optionen zum Zeitwert ................................................... - 154.177 - 154.177

Gekaufte Swaptions zum Zeitwert ................................................. - 115.703 - 115.703

Credit Default Swaps zum Zeitwert ............................................... - 20.429 - 20.429

Zinsswaps zum Zeitwert ................................................................. - 144.791 - 144.791

Gesamtvermögen ............................................................................ 555.558 442.640.194 1.372.614 444.568.366

Verbindlichkeiten Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet:

Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten (Futures) ......................................................................................... (400.921) - - (400.921)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ................. - (11.266.836) - (11.266.836)

Gekaufte Optionen zum Zeitwert ................................................... - (75.836) - (75.836)

Verkaufte Swaptions zum Zeitwert ................................................ - (165.965) - (165.965)

Credit Default Swaps zum Zeitwert ............................................... - (47.363) - (47.363)

Zinsswaps zum Zeitwert ................................................................. - (385.733) - (385.733)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (400.921) (11.941.733) - (12.342.654) Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Global Bond (Euro Hedged) Fund

für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 dargestellt.

Insgesamt

EUR

Eröffnungsbestand ...................................................................... - In der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesene Gewinne und Verluste ................................................................ 78.479

Käufe ..................................................................................... 735.681

Verkäufe ................................................................................ (35.775)

Übertragungen in Ebene 3 ..................................................... 594.229

Schlussbestand .......................................................................... 1.372.614

Übertragungen

von Ebene 1

in Ebene 2

EUR



Wertpapiere ............................................................................... 594.081

594.081




31. März 2013



Zum 31. März 2012

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... - 377.404.923 - 377.404.923

Geldmarktinstrumente ............................................................... - 3.460.347 - 3.460.347



(Futures) ......................................................................................... 650.020 - - 650.020


Gekaufte Optionen zum Zeitwert ................................................... - 290 - 290

Credit Default Swaps zum Zeitwert ............................................... - 278.889 - 278.889

Zinsswaps zum Zeitwert ................................................................. - 622.562 - 622.562

Gesamtvermögen ............................................................................ 650.020 408.370.131 - 409.020.151

Verbindlichkeiten




(Futures) .......................................................................................... (152.917) - - (152.917)


Gekaufte Optionen zum Zeitwert ................................................... - (79.670) - (79.670)

Verkaufte Swaptions zum Zeitwert ................................................ - (328.730) - (328.730)

Credit Default Swaps zum Zeitwert ............................................... - (192.526) - (192.526)

Zinsswaps zum Zeitwert ................................................................. - (157.073) - (157.073)


Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The Global Bond (Euro Hedged) Fund

für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012 dargestellt.

Insgesamt

EUR




Käufe ..................................................................................... 300.333

Verkäufe ................................................................................ (2.705.577)

Übertragungen von Ebene 3 .................................................. (3.103.822)

Schlussbestand .......................................................................... -

Übertragungen

von Ebene 1

in Ebene 2

EUR



Wertpapiere ............................................................................... 11.396.717

11.396.717







werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

EUR







Fannie Mae Pool TBA Sep 30 Year Single

Family


Family

4.000% due 25/09/41 31.881.473 4.000% due 25/09/41 (31.519.619)

Fannie Mae Pool TBA Jun 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Jun 30 Single

Family

4.000% due 15/06/39 30.017.891 4.000% due 15/06/39 (30.472.459)

Fannie Mae Pool TBA Jul 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA May 30 Year Single

Family

4.000% due 01/07/39 20.123.721 4.500% due 15/05/42 (25.982.195)

Fannie Mae Pool TBA May 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Jul 30 Year Single

Family

4.500% due 15/05/42 20.101.346 4.000% due 01/07/39 (20.347.698)

Fannie Mae Pool TBA Oct 30 Year Single

Family


Family

4.000% due 15/10/39 19.481.572 4.000% due 25/09/41 (19.632.140)


Family


Family

4.000% due 25/09/41 19.081.132 4.000% due 15/10/39 (18.977.250)


Family


Family

3.500% due 15/09/42 17.446.692 3.500% due 15/09/42 (17.307.516)

Fannie Mae Pool Dec 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Dec 30 Year Single

Family

3.000% due 15/12/42 16.725.968 3.000% due 15/12/42 (16.603.024)

Fannie Mae Pool TBA Jan 30 Year Single

Family


Family

3.000% due 12/01/99 16.557.264 3.000% due 01/12/99 (16.511.962)

Fannie Mae Pool TBA Nov 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Nov 30 Year Single

Family

3.000% due 15/11/42 16.404.406 3.000% due 15/11/42 (16.381.970)

Fannie Mae Pool TBA Feb 30 Year Single

Family


Family

3.000% due 15/02/42 13.842.201 4.500% due 31/12/49 (14.459.232)

Fannie Mae Pool TBA Jun 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Jun 30 Single

Family

4.500% due 15/06/42 13.029.168 4.500% due 15/06/42 (13.614.468)

U.S. Treasury Bond

3.125% due 15/11/41 12.637.516

Fannie Mae Pool TBA Feb 30 Year Single

Family

Fannie Mae Pool TBA Oct 30 Year Single 3.000% due 15/02/42 (13.504.931)

Family France, Government of

3.500% due 01/10/41 12.537.467 2.100% due 25/07/23 (12.723.724)

France, Government of

2.100% due 25/07/23 12.307.811


Family

3.500% due 01/10/41 (12.398.776)



Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios - Fortsetzung



werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

EUR

Fannie Mae Pool TBA Mar 30 Year Single Fannie Mae Pool TBA Mar 30 Year Single

Family Family

3.500% due 25/03/42 12.012.655 3.500% due 25/03/42 (12.015.609)

U.S. Treasury Note

0.500% due 31/07/17 11.700.087


Family

Fannie Mae Pool TBA Oct 30 Year Single 3.000% due 15/10/42 (11.568.031)

Family U.S. Treasury Bond

3.000% due 15/10/42 11.408.489 3.125% due 15/11/41 (11.535.616)




The Global Defensive Equity Fund 103

Finanzverwalter Intech Investment Management, LLC


Perkins Investment Management, LLC


Anlageziel Der Teilfonds The Global Defensive Equity Fund (der „Teilfonds“) strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs mit einer absoluten

Volatilität an, die in Relation zu anderen globalen Aktienfonds niedrig ist.


Der Teilfonds erzielte seit seiner Auflegung (29. November 2012) bis zum 31. März 2013 eine Rendite von 11,1 Prozent vor

Abzug von Gebühren (10,7 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 10,6 Prozent.

Marktkommentar

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten in einem schwierigen Jahr 2012 überraschend hohe Zugewinne. Trotz der Sorge um

die „Fiskalklippe“ in den USA und die ungelöste Krise in der Eurozone setze sich die Dynamik auch im vierten Quartal fort.

Die optimistischeren Untertöne waren durch den Abschluss der Präsidentschaftswahlen in den USA, Anzeichen für etwas

freundlichere Wirtschaftstrends und den bescheidenen, wenn auch unsteten Prozess einer Lösungsfindung für die

Ausfallrisiken bei Staatsanleihen auf den Euromärkten geprägt. Weniger Beachtung fand die kräftige Rally japanischer Aktien,

die weitgehend durch die gleichzeitige Abwertung des japanischen Yens überlagert war. In japanischen Yen verbuchten

japanische Aktien Kursgewinne von über 17 Prozent im Quartal. Nach der Wahl des Liberaldemokraten Shinzo Abe zum

neuen japanischen Premierminister kam der Yen von seinem hartnäckig hohen Kursniveau gegenüber dem US-Dollar von

unter 80 herunter. Eines der größten Wahlkampfversprechen von Shinzo Abe war die Bekämpfung der chronischen Deflation

des Landes durch aggressive geldpolitische Lockerungsmaßnahmen. Ähnlich erzielten Aktien der Eurozone Gewinne vor dem

Hintergrund von Anzeichen, dass die schlimmsten Szenarien für die Eurozone – ein Ausstieg Griechenlands oder ein

Zahlungsausfall Spaniens – abgewendet waren. Faktoren, die Qualität und Defensivität widerspiegeln, entwickelten sich

schwach, vor allem im Dezember, während Wert- und Risikofaktoren, wie zum Beispiel ein höheres Beta und Volatilität, eine

Outperformance erzielten.

Die globalen Aktienmärkte ignorierten im ersten Quartal die Schlagzeilen und die makroökonomische Unsicherheit und

vollzogen, gemessen am Russell Global Defensive Index, in US-Dollar eine solide Aufwärtsbewegung von 8.4 Prozent. Die

Performance war nach Regionen und Sektoren uneinheitlich: Der US-Markt und der japanische Markt lagen vorn, während

Europa und die Schwellenländer zurückblieben. In den USA stieg der Russell 1000 Index über das Vorkrisenniveau und

erzielte im Quartal eine Rendite von 11 Prozent. Zwar konnten die automatischen Haushaltskürzungen nicht abgewendet

werden, und das politische Tauziehen im US-Kongress um einen glaubwürdigen Plan für Ausgabenkürzungen setzte sich fort,

doch die fundamentalen Entwicklungen der US-Wirtschaft gaben dem Vertrauen der Anleger Auftrieb. Zu den wichtigsten

Faktoren zählten dabei eine Erholung der Häuserpreise und Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt. In Europa beherrschte

einmal mehr die Politik die Nachrichten. Die italienischen Wahlen im März brachten keine Mehrheit für die Mitte-Links-

Koalition unter Pier Luigi Bersani. Zum Ende des Quartals gesellte sich Zypern in die Reihe der Länder, die von der

Europäischen Union (EU), dem Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Europäischen Zentralbank (die „EZB“) gerettet

wurden. Diese implementierten einen kontroversen Plan, zur Rettung der überschuldeten zyprischen Banken die Einlagen der

Sparer sowie das Geld der Steuerzahler heranzuziehen. In der Zwischenzeit unternahm Japan kühne Schritte, um aus der

Deflationsspirale, in der das Land seit Jahrzehnten gefangen ist, auszubrechen. Der Maßnahmen-Mix schwächte den

japanischen Yen und setzte Wachstumsimpulse, was eine starke Aktienmarkt-Performance zur Folge hatte. Schwellenländer

verzeichneten insgesamt negative Renditen, wobei vor allem die größeren Länder wie China und Brasilien zu den Verliere rn

zählten. Defensive/stabile Wachstumssektoren erzielten die beste Performance, während der Werkstoffsektor, in erster Linie

aufgrund der fallenden Rohstoffpreise, am schlechtesten abschnitt. Mit den Russell-Indizes als Maßstab blieben Large-Cap-

Werte hinter Small-Caps zurück und verzeichneten Substanzwerte eine Outperformance gegenüber Wachstumswerten.


Der Teilfonds schnitt im Dezember 2012 besser ab als der Russell Global Defensive Index.

Der Teilfonds hatte einen sehr guten Jahresanfang 2013, da defensive Strategien bei den Anlegern gefragt waren. Dies kam

insbesondere den Finanzverwaltern Intech Investment Management, LLC und Perkins Investment Management, LLC zugute.

Dagegen brachte der von PIMCO gesetzte Fokus auf Unternehmen mit hoher Dividendenausschüttung Verluste. Auf

Teilfondsebene zahlte sich sowohl die Sektorallokation als auch die Titelauswahl aus, vor allem im Energiesektor, wo sich

auch eine Untergewichtung als richtig erwies. Positiv wirkte sich auch die Titelauswahl in den Sektoren Finanzen und

Versorger aus. Die Finanzverwalter nahmen im Quartal eine kleine Rotation in konjunkturabhängigere Sektoren vor

(Finanzen, Werkstoffe, Energie). Die US-Raffinerie Marathon Petroleum war nach starken Jahresergebnissen dank einer hohen

Produktion im Schieferölsegment stärkster Performer.




104 The Global Defensive Equity Fund

Aussichten

In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in

China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen

wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit

einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen.

Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an

einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten.


* Benchmark-Quelle: Russell Global Defensive Index


Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ................................................ 252.201.572

Bankguthaben (Erläuterung 5) .............................................................................................................................................................. 1.291.430

Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene Positionen in derivativen

Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ..................................................................................................................................................... 372.271

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .......................................................................................................... 269.633

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen .............................................................................................. 14.181.483

Dividendenforderungen ................................................................................................................................. 707.414

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ................................................................................................. 34.074

269.057.877

Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................... (169.000)


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ............................................................................................................. (15.987.911)

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ............................................................. (573.211)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .......................................................................................................... (150.545)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ............................................................................ (6.915)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ..................................................................................................... (41.141)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ................................................................ (11.525)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ................................................................................................................ (19.814)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ................................................................................................................ (472)

(16.960.534)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes Nettovermögen (zu

Rücknahmepreisen) ................................................................................................................................................. 252.097.343


(Erläuterung 6) ......................................................................................................................................................... 210.186

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes Nettovermögen (zu den

zuletzt gehandelten Marktpreisen) ......................................................................................................................... 252.307.529




Für den Berichtszeitraum vom 29. November 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2013



2013

USD

Erträge

Dividenden ..................................................................................................................................................... 2.064.127

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) .............................................................................. 15.947.438

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ............................................................................................................................... 18.011.565

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................................................... (493.187)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................................... (60.084)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................................................. (22.333)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ................................................................................................................... (575.604)

Nettoertrag/(-aufwand) ............................................................................................................................................ 17.435.961

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) .................................................................................................................. (1.078.609)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum .......................................................................................... 16.357.352


Quellensteuer ................................................................................................................................................. (422.093)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ........................................................................................ 15.935.259


(Erläuterung 6) ......................................................................................................................................................... 210.186


des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................................................................... 16.145.445







Für den Berichtszeitraum vom 29. November 2012 (Auflegungsdatum des Teilfonds) bis zum 31. März 2013



2013

USD Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende Nettozunahme/(-abnahme)

des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................................................................... 16.145.445


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile (Erläuterung 6) ..................................................................................................................................

235.905.993

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von thesaurierenden (Accumulation) Anteilen

(Erläuterung 14) ............................................................................................................................................. 256.091


des Nettovermögens insgesamt ................................................................................................................................ 252.307.529

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................................................................................. -

Am Ende des Berichtszeitraums .................................................................................................................... 252.307.529




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Australien (2,49%)

Banken

71.193


Banking Group Ltd .............. 2.117.560 0,84

3.348

Commonwealth Bank of

Australia .............................. 237.351 0,09

2.236

National Australia Bank

Ltd ....................................... 71.892 0,03

5.590 Westpac Banking Corp ........ 179.265 0,07


42.404 Telstra Corp Ltd .................. 199.379 0,08


3.597 Woolworths Ltd .................. 126.714 0,05


814 Cochlear Ltd ........................ 57.750 0,02



3.440

Ramsay Health Care

Ltd ....................................... 115.804 0,05

Industriekonzerne

3.386 Wesfarmers Ltd ................... 141.909 0,06

Versicherungen

36.965

Insurance Australia Group

Ltd ....................................... 219.666 0,09

Metalle und Bergbau

272.282 Ausdrill Ltd ......................... 823.216 0,33

6.966 BHP Billiton Ltd ................. 237.916 0,09

196.990

Kingsgate Consolidated

Ltd ....................................... 798.896 0,32


1.568 Caltex Australia Ltd ............ 34.901 0,01

1.365

Woodside Petroleum

Ltd ....................................... 50.975 0,02

Pharmazeutika

10.565 CSL Ltd ............................... 652.391 0,26

Immobilien

1.132

Shopping Centres

Australasia Property

Group .................................. 1.936 0,00

Immobilienfonds (REIT)

35.857 Federation Centres Ltd ........ 88.223 0,03

9.039 Stockland ............................. 34.396 0,01

3.496 Westfield Group .................. 39.546 0,02

13.356 Westfield Retail Trust ......... 41.912 0,02

6.271.598 2,49

Belgien (0,07%)

Getränke

1.796


NV ....................................... 178.111 0,07

Bermuda (0,22%)


800

Everest Re Group

Ltd ....................................... 103.600 0,04

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Versicherungen

4.800 Arch Capital Group Ltd ...... 252.288 0,10

2.300 PartnerRe Ltd ...................... 214.015 0,08

569.903 0,22

Brasilien (1,17%)

Getränke

1.626


ADR .................................... 68.812 0,03


4.700 CCR SA .............................. 47.854 0,02

7.200 Kroton Educacional SA ...... 92.663 0,04

Industriekonzerne

34.407

Cia de Saneamento Basico

do Estado de Sao Paulo

ADR .................................... 1.641.214 0,65

Maschinenanlagen

6.100 Weg SA .............................. 78.778 0,03

Seefahrt

76.300 Arteris SA ........................... 859.361 0,34

Metalle und Bergbau

3.792 Vale SA ADR ..................... 65.564 0,03


2.267 Petroleo Brasileiro SA ADR 37.564 0,01


2.600 Natura Cosmeticos SA ........ 62.964 0,02

2.954.774 1,17

Kanada (1,80%)

Werbung

108.101 Aimia Inc ............................ 1.636.491 0,65

Banken

1.388 Bank of Montreal ................ 87.287 0,03

2.455 Bank of Nova Scotia ........... 142.813 0,06

446

Canadian Imperial Bank of

Commerce ........................... 34.953 0,01

3.116 Royal Bank of Canada ........ 187.613 0,07

1.958 Toronto-Dominion Bank ..... 163.008 0,07

Metalle und Bergbau

1.700 Agnico-Eagle Mines Ltd ..... 69.727 0,02

38.863 Cameco Corp ...................... 805.988 0,32

2.100 Franco-Nevada Corp ........... 95.000 0,04

800 Silver Wheaton Corp .......... 25.017 0,01

9.700 Yamana Gold Inc ................ 148.849 0,06


68.835 Pulse Seismic Inc ................ 212.071 0,09

Pipelines

1.587 Enbridge Inc ....................... 73.840 0,03

1.518 TransCanada Corp .............. 72.467 0,03

Telekommunikation

12.461

Rogers Communications

Inc ....................................... 636.205 0,25

Transportwesen

946

Canadian National Railway

Co ....................................... 94.754 0,04




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Transportmittel

368

Canadian Pacific Railway

Ltd ....................................... 48.009 0,02

4.534.092 1,80



72.000

China State Construction

International Holdings

Ltd ....................................... 97.946 0,04


18.000

Tingyi Cayman Islands

Holdings Corp ..................... 46.840 0,02


196.800 Wynn Macau Ltd ................. 522.255 0,21


4.000 Tencent Holdings Ltd .......... 127.070 0,05

Logis

25.200 Sands China Ltd .................. 130.177 0,05

Immobilien

157.500

Shimao Property Holdings

Ltd ....................................... 301.907 0,12

1.226.195 0,49

China (1,01%)

Automobilbranche

91.000 Great Wall Motor Co Ltd .... 307.137 0,12


85.500

China Railway Construction

Corp Ltd .............................. 80.955 0,03

182.000 China Railway Group Ltd ... 92.610 0,04

Vertriebsstellen

5.200 Sinopharm Group Co Ltd .... 16.747 0,01


142.000

Huaneng Power International

Inc ....................................... 150.732 0,06


433.000

Want Want China Holdings

Ltd ....................................... 662.666 0,26


14.000

ENN Energy Holdings

Ltd ....................................... 77.190 0,03


316.000

Shandong Weigao Group

Medical Polymer Co Ltd ..... 284.954 0,11


327 PetroChina Co Ltd ADR ..... 43.109 0,02

Transportmittel

846.000

Guangshen Railway Co

Ltd ....................................... 411.957 0,16


538.000 Zhejiang Express Co ........... 422.768 0,17

2.550.825 1,01

Kolumbien (0,03%)

Bauprodukte

15.691 Cementos Argos SA ............ 74.335 0,03

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Zypern (0,62%)


161.548 ProSafe SE .......................... 1.559.392 0,62

Dänemark (0,14%)

Biotechnologie

1.792 Novo-Nordisk A/S .............. 291.541 0,12


1.063 Coloplast A/S ...................... 57.293 0,02

348.834 0,14

Ägypten (0,24%)

Banken

112.391

Commercial International

Bank Egypt SAE ................. 498.098 0,20


3.396

Orascom Construction

Industries ............................ 118.308 0,04

616.406 0,24

Finnland (0,72%)


1.331 Orion OYJ ........................... 34.969 0,01


159.808

UPM Kymmene

OYJ ..................................... 1.785.321 0,71

1.820.290 0,72

Frankreich (4,21%)

Banken

10.576 Credit Agricole SA ............. 87.228 0,04

Getränke

474 Pernod-Ricard SA ............... 59.162 0,02

Chemikalien

673 Air Liquide SA ................... 81.900 0,03


4.903 France Telecom SA ............ 49.631 0,02

Baumaterialien

223 Lafarge SA .......................... 14.842 0,01


52.831 GDF Suez SA ..................... 1.018.621 0,40

Elektrische Geräte

845

Schneider Electric

SA ....................................... 61.816 0,03


15.992 Danone SA .......................... 1.114.452 0,44


449

Essilor International

SA ....................................... 50.011 0,02

Medien

52.435 Vivendi SA ......................... 1.085.051 0,43


73.328 Total SA .............................. 3.516.892 1,40


488 L' Oreal SA ......................... 77.484 0,03




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pharmazeutika

29.266 Sanofi SA ............................ 2.978.251 1,18


628

LVMH Moet Hennessy

Louis Vuitton SA ................ 107.979 0,04

Wasserversorgungsunternehmen

24.130 Suez Environnement Co ...... 307.250 0,12

10.610.570 4,21

Deutschland (0,57%)

Chemikalien

1.395 Bayer AG ............................ 144.380 0,06


129.094

Telefonica Deutschland

Holding AG ......................... 985.500 0,39

Versicherungen

211

Muenchener

Rueckversicherungs AG ...... 39.490 0,01

Maschinenanlagen

399 Linde AG ............................. 74.317 0,03

Software

1.944 SAP AG ............................... 155.868 0,06


450 Adidas AG ........................... 46.771 0,02

1.446.326 0,57

Hongkong (1,70%)


860.000

Yuexiu Transport

Infrastructure Ltd ................ 445.363 0,18


111.000 HKT Trust and HKT Ltd ..... 110.676 0,04


27.500 Hopewell Holdings Ltd ...... 111.592 0,04


36.000

China Resources Power

Holdings Co Ltd .................. 108.056 0,04

106.500

Power Assets Holding

Ltd ....................................... 1.003.584 0,40

Elektrische Geräte

616.000

Tianneng Power

International Ltd .................. 411.055 0,16


29.000

Hong Kong & China Gas

Co Ltd ................................. 84.430 0,03

Logis

14.000

Galaxy Entertainment Group

Ltd ....................................... 58.343 0,02

Pipelines

96.000 China Gas Holdings Ltd ...... 94.978 0,04

Immobilien

27.000

Cheung Kong Infrastructure

Holdings Ltd ....................... 185.040 0,07

11.000

Henderson Land

Development Co Ltd ........... 75.174 0,03

62.000

New World Development

Co Ltd ................................. 104.949 0,04

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

5.000

Sun Hung Kai Properties

Ltd ...................................... 67.245 0,03


162.000

The Link Real Estate

Investment Trust ................. 878.592 0,35

Telekommunikation

270.000

SmarTone

Telecommunications

Holding Ltd ......................... 443.122 0,18

Mobilfunkdienste

2.243 China Mobile Ltd ADR ...... 119.171 0,05

4.301.370 1,70

Indien (0,02%)


1.039 Infosys Ltd ADR ................ 56.012 0,02

Indonesien (0,36%)


59.000

Indofood Sukses Makmur

Tbk PT ................................ 45.233 0,02

Medien

295.500 Global Mediacom Tbk PT .. 70.701 0,03


1.091.500

Perusahaan Gas Negara

(PGN) ................................. 662.706 0,26

Pharmazeutika

270.000 Kalbe Farma Tbk PT ........... 34.453 0,01

Mobilfunkdienste

89.500

Telekomunikasi Indonesia

Persero Tbk PT ................... 99.931 0,04

913.024 0,36

Irland (0,04%)


1.390 Accenture Plc ...................... 105.584 0,04

Israel (0,17%)

Pharmazeutika

1.870

Teva Pharmaceutical

Industries Ltd ...................... 73.683 0,03


6.545 Mellanox Technologies Ltd 361.265 0,14

434.948 0,17

Italien (0,35%)


83.017

Societa Iniziative

Autostradali e Servizi

SpA ..................................... 778.728 0,31


4.345 ENI SpA ............................. 97.751 0,04

876.479 0,35

Japan (9,10%)

Automobilbranche

3.000 Fuji Heavy Industries Ltd ... 47.352 0,02




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Banken

16.000 Suruga Bank Ltd ................. 256.456 0,10

Biotechnologie

5.000

Chugai Pharmaceutical Co

Ltd ....................................... 111.253 0,04

Chemikalien

23.900

Nippon Fine Chemical Co

Ltd ....................................... 161.164 0,07

51.500 Nitto FC Co Ltd .................. 335.774 0,13

800

Shin-Etsu Chemical Co

Ltd ....................................... 52.840 0,02


3.300 Park24 Co Ltd ..................... 64.512 0,02

15.200 Secom Co Ltd ...................... 782.472 0,31

10.500 Secom Joshinetsu Co Ltd .... 266.911 0,11

41.900 Shingakukai Co Ltd ............. 151.075 0,06


14.100 Icom Inc .............................. 358.274 0,14


6.000 Chiyoda Corp ...................... 66.943 0,03


2.130 Acom Co Ltd ....................... 60.760 0,02

5.000

Aeon Credit Service Co

Ltd ....................................... 141.459 0,06


32.600

Nippon Telegraph &

Telephone Corp ................... 1.419.879 0,56


6.800

Electric Power Development

Co Ltd ................................. 172.929 0,07

Elektrische Geräte

39.000 Nichia Steel Works Ltd ....... 116.146 0,05


35.800 Cosel Co Ltd ....................... 410.851 0,16

6.500 Hirose Electric Co Ltd ......... 854.499 0,34

300 Kyocera Corp ...................... 27.409 0,01

Unterhaltung

3.600 Oriental Land Co Ltd .......... 589.662 0,23


18.000 Ajinomoto Co Inc ................ 264.390 0,10

800 Calbee Inc ........................... 62.965 0,03

7.500 Yakult Honsha Co Ltd ......... 301.532 0,12


106.000 Tokyo Gas Co Ltd ............... 571.602 0,23


27.500 As One Corp ........................ 627.686 0,25

13.300 Fukuda Denshi Co Ltd ........ 492.986 0,20

1.800 Medikit Co Ltd .................... 61.264 0,02

1.000 Miraca Holdings Inc ............ 47.968 0,02

4.300 Nakanishi Inc ...................... 538.300 0,21

4.700 Sysmex Corp ....................... 285.439 0,11

Versicherungen

38.700 NKSJ Holdings Inc .............. 810.057 0,32

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


30 M3 Inc ................................ 58.487 0,02

3.700 Softbank Corp ..................... 169.810 0,07

Freizeitausrüstung und -produkte

22.700 Sansei Yusoki Co Ltd ......... 92.471 0,04

Maschinenanlagen

200 Fanuc Corp ......................... 30.611 0,01

13.000

Tsurumi Manufacturing Co

Ltd ...................................... 110.891 0,05

Sonstige Hersteller

8.500 Mirai Industry Co Ltd ......... 102.792 0,04

Kaufhäuser

10.200 FamilyMart Co Ltd ............. 465.954 0,19

4.300 Lawson Inc ......................... 330.206 0,13

1.600

Seven & I Holdings Co

Ltd ...................................... 52.840 0,02

Büroelektronik

2.200 Canon Inc ............................ 80.727 0,03

Sonstige Industrie

9.800

Kitagawa Industries Co

Ltd ...................................... 90.162 0,04


38.700 Kose Corp ........................... 900.201 0,36

8.100 Pola Orbis Holdings Inc ...... 258.284 0,10

8.200 Unicharm Corp ................... 468.347 0,19

Pharmazeutika

3.400 Astellas Pharma Inc ............ 182.621 0,07

3.900

Dainippon Sumitomo

Pharma Co Ltd .................... 68.899 0,03

1.700 Eisai Co Ltd ........................ 76.032 0,03

8.300

Hisamitsu Pharmaceutical

Co Inc ................................. 447.575 0,18

6.600

Ono Pharmaceutical Co

Ltd ...................................... 405.041 0,16

8.200 Shionogi & Co Ltd .............. 165.709 0,06

1.500

Takeda Pharmaceutical Co

Ltd ...................................... 81.685 0,03

1.200 Tsumura & Co .................... 43.842 0,02

Immobilien

3.800 Aeon Mall Co Ltd ............... 115.633 0,04

12.200 Hulic Co Ltd ....................... 100.045 0,04


9 Japan Real Estate ................ 124.441 0,05

119 Japan Retail Fund ............... 294.779 0,12

2

Nippon Building Fund

Inc ....................................... 27.930 0,01

41

Nomura Real Estate Office

Fund Inc .............................. 301.766 0,12

Einzelhandel

3.000

Mitsubishi Logistics

Corp .................................... 55.392 0,02

Straße und Schiene

700 East Japan Railway Co ....... 57.477 0,02

76.000

Hankyu Hanshin Holdings

Inc ....................................... 458.328 0,18




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Spezialhandel

2.600 Fast Retailing Co Ltd .......... 827.675 0,33


13.600 Asics Corp ........................... 223.918 0,09

Tabak

97.100 Japan Tobacco Inc ............... 3.098.277 1,23


25.500 Furusato Industries Ltd ........ 259.285 0,10

Transportmittel

12.000

Keisei Electric Railway

Co Ltd ................................. 126.484 0,05

104.000 Kintetsu Corp ...................... 484.493 0,19

3.000

Odakyu Electric Railway

Co Ltd ................................. 37.332 0,02

6.000 Tokyu Corp ......................... 44.352 0,02

Mobilfunkdienste

1.000 KDDI Corp .......................... 41.747 0,02

724 NTT Docomo Inc ................ 1.074.218 0,42

22.949.568 9,10



2.169 Experian Plc ........................ 37.546 0,01

Korea, Republic of (1,93%)

Biotechnologie

2.726 Celltrion Inc ........................ 130.346 0,05


5.220 LG Philips Co Ltd ............... 151.542 0,06


514 CJ CheilJedang Corp ........... 157.767 0,07

290 Orion Corp .......................... 282.545 0,11

Haushaltsartikel

443

LG Household & Health

Care Ltd ............................... 242.483 0,10

Versicherungen

4.410

Dongbu Insurance Co

Ltd ....................................... 187.879 0,07

9.500

Hyundai Fire Marine and

Fire Insurance Co Ltd .......... 270.672 0,11

Logis

16.560 Kangwon Land Inc .............. 456.941 0,18

Medien

4.250 Cheil Worldwide Inc ........... 91.677 0,04

22.440 Daekyo Co Ltd .................... 136.141 0,05

Metalle und Bergbau

1.304 POSCO ................................ 382.668 0,15


388 Sk Holdings Co Ltd ............. 58.587 0,02


100 Amorepacific Corp .............. 84.037 0,04


416


Ltd ....................................... 279.552 0,11

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Tabak

12.759 KT&G Corp ........................ 862.374 0,34

Transportmittel

115 Hyundai Glovis Co Ltd ....... 19.794 0,01

Mobilfunkdienste

6.594 SK Telecom Ltd .................. 1.066.798 0,42

4.861.803 1,93

Malaysia (0,84%)

Banken

27.500 Hong Leong Bank Bhd ....... 128.064 0,05


9.700 Public Bank Bhd ................. 50.873 0,02


141.800 Axiata Group Bhd ............... 302.238 0,12

47.500 Telekom Malaysia Bhd ....... 82.682 0,03


56.300 Petronas Gas Bhd ................ 343.636 0,14

Telekommunikation

184.400 Maxis Bhd ........................... 388.273 0,16

Tabak

14.000


Malaysia Bhd ...................... 280.226 0,11


17.500 Petronas Dagangan Bhd ...... 131.568 0,05

Mobilfunkdienste

269.000 DiGi.Com Bhd .................... 402.219 0,16

2.109.779 0,84

Mexiko (1,23%)

Getränke

19.000

Embotelladoras Arca SAB

de CV .................................. 142.449 0,05

396


de CV ADR ........................ 44.934 0,02

Industriekonzerne

39.100 Alfa SAB de CV ................. 95.507 0,04

Medien

39.365 Grupo Televisa SAB ADR .. 1.047.896 0,42

Kaufhäuser

1.174

Wal-Mart de Mexico SAB

de CV ADR ........................ 32.872 0,01

Mobilfunkdienste

1.588.764 America Movil SAB de CV 1.688.017 0,67

2.733

America Movil SAB de CV

ADR .................................... 57.229 0,02

3.108.904 1,23

Niederlande (1,09%)


1.895 Gemalto NV ........................ 165.566 0,07


21.736 Unilever NV ....................... 891.902 0,35


56.198

Koninklijke Philips

Electronics NV .................... 1.665.180 0,66




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


473 ASML Holding NV ............. 31.869 0,01

2.754.517 1,09

Norwegen (1,12%)


27.965 Telenor ASA ....................... 611.322 0,25


268.535 Orkla ASA ........................... 2.146.899 0,85


2.267 Statoil ASA ......................... 54.843 0,02

2.813.064 1,12

Panama (0,36%)

Fluggesellschaften

7.082 Copa Holdings SA ............... 846.653 0,34


1.500 Carnival Corp ...................... 51.420 0,02

898.073 0,36

Polen (0,12%)

Versicherungen

628

Powszechny Zaklad

Ubezpieczen SA .................. 78.007 0,03

Metalle und Bergbau

4.872 KGHM Polska Miedz SA .... 236.376 0,09

314.383 0,12

Russland (0,07%)


8.704 Gazprom OAO ADR ........... 73.288 0,03

1.667 Lukoil OAO ADR ............... 105.821 0,04

179.109 0,07

Singapur (0,49%)

Banken

4.000

Overseas Chinese Banking

Corp Ltd .............................. 34.145 0,02

2.000

United Overseas Bank

Ltd ....................................... 32.855 0,01


15.000

Singapore

Telecommunications Ltd ..... 43.165 0,02

Immobilien

47.000

Global Logistic Properties

Ltd ....................................... 99.259 0,04


196.000 Ascendas ............................. 409.189 0,16

230.000 CapitaMall Trust ................. 387.474 0,15

101.000 Capitacommercial Trust ...... 129.038 0,05

Mobilfunkdienste

28.000 StarHub Ltd ......................... 97.275 0,04

1.232.400 0,49

Südafrika (1,68%)

Banken

2.670

Standard Bank Group Ltd

ADR .................................... 32.040 0,01

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


4.039 MTN Group Ltd ADR ........ 71.208 0,03


3.356 Shoprite Holdings Ltd ......... 66.363 0,03



294.376


Holdings Ltd ....................... 1.106.984 0,44

Medien

799 Naspers Ltd ADR ............... 47.940 0,02

Metalle und Bergbau

180.955 Gold Fields Ltd ADR .......... 1.402.401 0,55

Kaufhäuser

27.418 Mr Price Group Ltd ............ 349.059 0,14

14.560

Woolworths Holdings

Ltd ...................................... 110.853 0,04


1.352 Sasol Ltd ADR .................... 59.921 0,02

Mobilfunkdienste

56.934 MTN Group Ltd .................. 999.864 0,40

4.246.633 1,68

Spanien (1,16%)


7.537 Telefonica SA ..................... 101.476 0,04


5.753

Distribuidora Internacional

de Alimentacion SA ............ 39.818 0,02


109.602 Enagas SA ........................... 2.555.836 1,01

Kaufhäuser

479 Inditex SA ........................... 63.569 0,03

Pharmazeutika

4.343 Grifols SA ........................... 161.199 0,06

2.921.898 1,16

Schweden (0,03%)

Kaufhäuser

2.033 Hennes & Mauritz AB ........ 72.822 0,03

Schweiz (4,41%)

Chemikalien

380 EMS-Chemie Holding AG .. 114.367 0,05

197 Syngenta AG ....................... 82.383 0,03


4.945 ABB Ltd ............................. 111.804 0,04


23.850 Nestle SA ............................ 1.729.027 0,68

Versicherungen

730 ACE Ltd .............................. 64.919 0,03

219

Zurich Insurance Group

AG ...................................... 61.101 0,02

Kaufhäuser

534

Cie Financiere Richemont

SA ....................................... 42.012 0,02




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pharmazeutika

64.392 Novartis AG ........................ 4.583.157 1,82

18.598 Roche Holdings AG ............ 4.340.417 1,72

11.129.187 4,41

Taiwan (0,07%)


10.478


Manufacturing Co Ltd

ADR .................................... 180.222 0,07

Thailand (0,51%)

Immobilien

31.000 Central Pattana Pcl .............. 100.563 0,04

Spezialhandel

138.800 CP All Pcl ............................ 215.653 0,08


20.500 Airports of Thailand Pcl ...... 85.402 0,04

322.800 Bangkok Expressway Pcl .... 438.153 0,17

Mobilfunkdienste

56.900

Advanced Info Service

Pcl ....................................... 458.542 0,18

1.298.313 0,51

Türkei (0,84%)

Automobilbranche

6.308

Tofas Turk Otomobil Fabrik

AS ....................................... 45.319 0,02

Banken

14.468 Akbank TAS ....................... 75.958 0,03

28.776

Turkiye Garanti Bankasi

AS ....................................... 152.348 0,06

65.838 Turkiye Halk Bankasi AS .... 702.224 0,28

169.359 Turkiye Is Bankasi .............. 643.929 0,26

92.210 Yapi ve Kredi Bankasi AS .. 285.369 0,11


21.649

Haci Omer Sabanci Holding

AS ....................................... 128.016 0,05

Mobilfunkdienste

11.528

Turkcell Iletisim Hizmet

AS ....................................... 77.087 0,03

2.110.250 0,84


Luft- und Raumfahrt und Verteidigung

123.930 BBA Aviation Plc ............... 484.568 0,19

2.953 Rolls-Royce Holdings Plc ... 50.669 0,02

Landwirtschaft

70.591

Imperial Tobacco Group

Plc ....................................... 2.463.202 0,98

Banken

177.668 HSBC Holdings Plc ............. 1.895.205 0,75

137.522

Lloyds Banking Group

Plc ....................................... 101.675 0,04

Getränke

5.408 Diageo Plc ........................... 170.189 0,07

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

2.023 SAB Miller Plc ................... 106.408 0,04

Biotechnologie

2.729 AstraZeneca Plc .................. 136.643 0,06

83.477 GlaxoSmithKline Plc .......... 1.950.137 0,77


466.083 BT Group Plc ...................... 1.967.473 0,78

79.075 Inmarsat Plc ........................ 842.902 0,33

746.096 Vodafone Group Plc ........... 2.114.010 0,84


287.492 Carillion Plc ........................ 1.188.705 0,47


5.375

Aberdeen Asset

Management Plc ................. 34.981 0,01

101.426 IG Group Holdings Plc ....... 821.646 0,33

148.979

Intermediate Capital Group

Plc ....................................... 957.125 0,38


2.033

Scottish & Southern Energy

Plc ....................................... 45.811 0,02

Finanzdienstleistungen

10.150

Hargreaves Lansdown

Plc ....................................... 133.701 0,05


4.047 Compass Group Plc ............ 51.650 0,02

7.020 J Sainsbury Plc .................... 40.336 0,01

334.093 Tesco Plc ............................. 1.935.618 0,77

2.771 Unilever Plc ........................ 117.140 0,05


10.404 Centrica Plc ......................... 58.089 0,02

Haushaltsartikel

1.393

Reckitt Benckiser Group

Plc ....................................... 99.795 0,04

Versicherungen

600 Aon Corp ............................ 36.894 0,01

11.629 Standard Life Plc ................ 64.417 0,03

Medien

32.083

United Business Media

Plc ....................................... 343.207 0,14


7.328 BG Group Plc ..................... 125.626 0,05

36.261 BP Plc ................................. 253.196 0,10

31.800 BP Plc ADR ........................ 1.346.094 0,53

7.701 National Grid Plc ................ 89.456 0,04

7.985

Royal Dutch Shell Plc

(A Shares) - Dutch listed .... 258.235 0,10

100.280


(A Shares) ........................... 3.241.072 1,29

4.748


(B Shares) ........................... 157.530 0,06

Spezialhandel

2.639 Next Plc .............................. 174.834 0,07

Tabak

4.226


Plc ....................................... 226.327 0,09

24.084.566 9,55




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



20.014

General Dynamics

Corp ..................................... 1.411.187 0,56

717 Raytheon Co ........................ 42.145 0,02

7.715

Rockwell Collins

Inc ....................................... 486.894 0,19

300

TransDigm Group

Inc ...................................... 45.831 0,02

1.967

United Technologies

Corp ..................................... 183.757 0,07

Landwirtschaft

31.692 Altria Group Inc .................. 1.088.937 0,43

13.141 Lorillard Inc ........................ 530.108 0,21

3.431

Philip Morris

International Inc .................. 318.122 0,12

11.700

Reynolds American

Inc ....................................... 520.416 0,21

Banken

15.440 CIT Group Inc ..................... 670.868 0,27

111.470

First Niagara Financial

Group Inc ............................ 987.624 0,39

55.955

Fulton Financial

Corp ..................................... 654.673 0,26

199.258 KeyCorp .............................. 1.980.625 0,78

Getränke

8.395 Coca-Cola Co ...................... 339.326 0,13

1.400

Constellation Brands

Inc ....................................... 66.682 0,03

800

Dr Pepper Snapple Group

Inc ....................................... 37.552 0,01

28.195

Molson Coors Brewing

Co ........................................ 1.379.299 0,55

25.834 PepsiCo Inc ......................... 2.043.470 0,81

Biotechnologie

13.100

Alexion Pharmaceuticals

Inc ....................................... 1.206.641 0,48

7.779 Amgen Inc ........................... 797.348 0,32

517 Biogen Idec Inc ................... 99.729 0,04

6.545

Bristol-Myers Squibb

Co ........................................ 269.458 0,11

951 Celgene Corp ....................... 110.211 0,04

2.212 Eli Lilly & Co ...................... 125.597 0,05

3.798 Gilead Sciences Inc ............. 185.836 0,07

1.800 Illumina Inc ......................... 97.182 0,04

500 Monsanto Co ....................... 52.800 0,02

1.400 Perrigo Co ........................... 166.208 0,06

5.900

Regeneron

Pharmaceuticals Inc ............. 1.039.757 0,41

Chemikalien

430

Air Products & Chemicals

Inc ....................................... 37.449 0,01

800

CF Industries Holdings

Inc ....................................... 152.272 0,06

559 Ecolab Inc ........................... 44.810 0,02

644 Praxair Inc ........................... 71.838 0,03

6.660 The Mosaic Co .................... 396.869 0,16

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


1.054

Automatic Data Processing

Inc ....................................... 68.521 0,03

11.900 H&R Block Inc ................... 349.860 0,14

18.690 Republic Services Inc ......... 616.396 0,24

9.100 Verisk Analytics Inc ........... 560.378 0,22

368 Visa Inc ............................... 62.468 0,03

84.270 Western Union Co .............. 1.266.578 0,50


9.972 AT&T Inc ........................... 365.972 0,15

146.384 Cisco Systems Inc ............... 3.057.962 1,21

3.100

SBA Communications

Corp .................................... 223.231 0,09


1.219 Apple Inc ............................ 539.298 0,22

1.448 EMC Corp ........................... 34.578 0,01

2.356

International Business

Machines Corp .................... 502.394 0,20


6.100

Fidelity National Financial

Inc ....................................... 153.781 0,06

49.004 JP Morgan Chase & Co ...... 2.324.260 0,92


2.053

American Electric Power

Co Inc ................................. 99.817 0,04

1.600 CMS Energy Corp .............. 44.688 0,02

8.100 Consolidated Edison Inc ..... 494.586 0,19

600 DTE Energy Co .................. 40.986 0,02

12.084 Duke Energy Corp .............. 877.057 0,35

1.700 Edison International ............ 85.527 0,03

8.630 Entergy Corp ....................... 545.675 0,22

35.127 Exelon Corp ........................ 1.211.530 0,48

4.305 NextEra Energy Inc ............ 334.283 0,13

5.900 NRG Energy Inc ................. 156.173 0,06

908 PG&E Corp ......................... 40.424 0,02

900

Pinnacle West Capital

Corp .................................... 52.083 0,02

46.315 PPL Corp ............................ 1.448.733 0,57

33.283 Southern Co ........................ 1.560.973 0,62

2.900

Wisconsin Energy

Corp .................................... 124.294 0,05

Elektrische Geräte

935 Emerson Electric Co ........... 52.210 0,02


24.255 Diebold Inc ......................... 735.169 0,29

792


Inc ....................................... 60.572 0,03


35.395 General Mills Inc ................ 1.744.620 0,69

3.900 Hershey Co ......................... 341.289 0,14

1.889 HJ Heinz Co ........................ 136.499 0,05

500 JM Smucker Co .................. 49.575 0,02

500 Kellogg Co .......................... 32.210 0,01

1.900 McCormick & Co Inc ......... 139.726 0,06




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

1.260 Sysco Corp .......................... 44.314 0,02


3.202 Kraft Foods Inc ................... 164.967 0,07

3.613

Mondelez International

Inc ....................................... 110.594 0,04


2.000 EQT Corp ............................ 135.460 0,05

1.419 Sempra Energy Inc .............. 113.421 0,05


14.598 Baxter International Inc ....... 1.060.253 0,42

4.415 Becton Dickinson & Co ...... 422.074 0,17

63 Intuitive Surgical Inc ........... 30.916 0,01

29.701

Johnson & Johnson

Inc ....................................... 2.419.740 0,96

74.077 Medtronic Inc ...................... 3.475.693 1,38

900 Resmed Inc .......................... 41.697 0,01

21.532 Stryker Corp ........................ 1.404.532 0,56



21.015 Aetna Inc ............................. 1.074.287 0,43

7.800 Coventry Health Care Inc ....................................... 366.756 0,15

1.100 DaVita Inc ........................... 130.350 0,05

5.818 United Health Group Inc ....................................... 332.615 0,13

19.220 WellPoint Inc ...................... 1.271.787 0,50

Eigenheimbau

12.900 DR Horton Inc ..................... 313.341 0,12

2.100 Lennar Corp ........................ 87.045 0,04

17.800 PulteGroup Inc .................... 359.916 0,14

Innenausstattung

2.900 Whirlpool Corp ................... 343.563 0,14


2.195 McDonald's Corp ................ 218.798 0,08

1.637 Starbucks Corp .................... 93.194 0,04

991 Yum! Brands Inc ................. 71.263 0,03


1.561 Nike Inc ............................... 92.099 0,04

8.500 Toll Brothers Inc ................. 290.955 0,11

Haushaltsartikel

6.500

Church & Dwight Co

Inc ....................................... 419.965 0,16

500 Clorox Co ............................ 44.260 0,02

7.746 Kimberly-Clark Corp .......... 758.488 0,30

Versicherungen

600 Aflac Inc .............................. 31.206 0,01

16.375 Allstate Corp ....................... 803.357 0,32

3.850

Berkshire Hathaway

Inc ....................................... 400.593 0,16

581 Chubb Corp ......................... 50.826 0,02

1.600

Cincinnati Financials

Corp ..................................... 75.440 0,03

1.073


Inc ....................................... 40.731 0,02

6.134 Travelers Cos Inc ................ 516.299 0,20

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


3.100 eBay Inc .............................. 168.051 0,07

3.100 Facebook Inc ....................... 79.298 0,03

495 Google Inc .......................... 392.679 0,15

4.000

Liberty Interactive

Corp .................................... 85.480 0,03

5.900 Rackspace Hosting Inc ........ 297.773 0,12

1.700 Yahoo! Inc .......................... 39.984 0,02

Maschinenanlagen

1.252 Danaher Corp ...................... 77.812 0,03

Medien

800 Comcast Corp ..................... 33.600 0,01

1.400 Comcast Corp (ADR) ......... 55.454 0,02

1.236 DIRECTV ........................... 69.933 0,03

300 Liberty Media Corp ............ 33.486 0,01

800

Time Warner Cable

Inc ....................................... 76.808 0,03

1.300 Time Warner Inc ................. 74.919 0,03

3.861 Walt Disney Co ................... 219.150 0,09

Metalle und Bergbau

313 Precision Castparts Corp ..... 59.345 0,02

Sonstige Hersteller

1.498 3M Co ................................. 159.162 0,06

801 Illinois Tool Works Inc ....... 48.805 0,02

3.200 Leggett & Platt Inc .............. 107.968 0,04

Kaufhäuser

2.935

Costco Wholesale

Corp .................................... 311.374 0,12

2.766 CVS Caremark Corp ........... 152.047 0,06

16.300 Dollar General Corp ............ 822.498 0,33

9.700 Dollar Tree Inc .................... 469.674 0,19

8.506 Home Depot Inc .................. 593.549 0,24

34.563 Kohl's Corp ......................... 1.593.700 0,63

7.300 Lowe's Cos Inc .................... 276.670 0,11

2.600

Lululemon Athletica

Inc ....................................... 162.032 0,06

7.100

O'Reilly Automotive

Inc ....................................... 727.608 0,29

16.500 Ross Stores Inc ................... 999.900 0,40

8.227 Target Corp ......................... 563.056 0,22

13.198 TJX Cos Inc ........................ 616.743 0,24

14.752 Wal-Mart Stores Inc ............ 1.102.859 0,44

74.245 Walgreen Co ....................... 3.537.774 1,40


3.800 Cabot Oil & Gas Corp ........ 256.880 0,10

4.265 Chevron Corp ..................... 506.554 0,20

1.521 ConocoPhillips .................... 91.366 0,04

10.080 Devon Energy Corp ............ 568.714 0,23

10.112 Exxon Mobil Corp .............. 910.080 0,36

1.400 HollyFrontier Corp ............. 72.030 0,03

19.259

Marathon Petroleum

Corp .................................... 1.725.414 0,68

636

Occidental Petroleum

Corp .................................... 49.837 0,02




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

1.800 Phillips 66 ........................... 125.856 0,05

11.495 QEP Resources .................... 365.886 0,14

1.200

Southwestern Energy

Co ........................................ 44.712 0,02


67.767 Solar Capital Ltd ................. 1.591.169 0,63

19.200

Solar Senior Capital

Ltd ....................................... 367.872 0,15


1.030 Colgate Palmolive Co .......... 121.561 0,05

27.613 Procter & Gamble Co .......... 2.126.201 0,84

Pharmazeutika

3.397 Abbott Laboratories ............. 119.880 0,05

7.294 AbbVie Inc .......................... 297.012 0,12

900 Actavis Inc .......................... 82.872 0,03

655 Allergan Inc ......................... 73.111 0,03

470 McKesson Corp ................... 50.694 0,02

6.210 Merck & Co Inc .................. 274.482 0,11

3.500 Mylan Laboratories Inc ....... 101.255 0,04

147.185 Pfizer Inc ............................. 4.244.816 1,68

Pipelines

4.164

Kinder Morgan

Management LLC ............... 365.433 0,14

32.165 MPLX LP ............................ 1.204.579 0,48

1.404 Spectra Energy Corp ........... 43.159 0,02

Immobilien

6.100

Annaly Capital

Management Inc .................. 96.807 0,04


31.355

American Capital Agency

Corp ..................................... 1.027.503 0,41

22.960

Hatteras Financial

Corp ..................................... 629.563 0,25

600 HCP Inc ............................... 29.886 0,01

1.500 Health Care Inc ................... 101.820 0,04

275 Public Storage Inc ............... 41.852 0,02

800 Rayonier Inc ........................ 47.712 0,02

4.553

Silver Bay Realty

Trust .................................... 94.247 0,04

92.930

Two Harbors Investment

Corp ..................................... 1.169.989 0,46

2.900 Ventas Inc ........................... 212.135 0,08

15.600

Western Asset Mortgage

Capital ................................. 362.232 0,14

3.600 Weyerhaeuser Co ................ 112.932 0,05

Sparkassen

11.220

Berkshire Hills Bancorp

Inc ....................................... 286.783 0,11


77.431 Intel Corp ............................ 1.690.319 0,67

3.014 Qualcomm Inc ..................... 201.727 0,08

1.511

Texas Instruments

Inc ....................................... 53.595 0,02

Software

632 Intuit Inc .............................. 41.472 0,02

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

174.739 Microsoft Corp .................... 4.997.535 1,98

8.256 Oracle Corp ......................... 266.834 0,10

Spezialhandel

1.600 AutoZone Inc ...................... 633.744 0,25

5.600 Sherwin Williams Co .......... 944.832 0,38

Telekommunikation

1.337 CenturyLink Inc .................. 46.955 0,02

1.100

Crown Castle International

Corp .................................... 76.582 0,03

10.200

Frontier Communications

Corp .................................... 40.494 0,02

1.700 Harris Corp ......................... 78.761 0,03

80.300 Sprint Nextel Corp .............. 497.861 0,20

6.350

Verizon Communications

Inc ....................................... 311.659 0,12

4.100 Virgin Media Inc ................. 200.695 0,08

Transportmittel

939 Union Pacific Corp ............. 133.667 0,05

1.563

United Parcel Service

Inc ....................................... 134.105 0,06


2.000

American Water Works

Co Inc ................................. 82.820 0,03

Großhandel

5.300 LKQ Corp ........................... 115.275 0,05

100.339.701 39,77




Irland (9,10%)


plc

15


Class C Income Shares ..... 19.268 0,01


III plc

2.293.259


II - Class C Shares ............ 22.932.589 9,09


III plc

3


Fund - Class C Income

Shares ............................... 4.558 0,00

22.956.415 9,10


insgesamt ........................... 22.956.415 9,10

Gesamtanlagen ohne

derivative





31. März 2013





Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

432.108

720,18

3 of S&P TSE 60 Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... (1.634) 0,00

3.946.416

1.547,61

51 of S&P 500 E Mini Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... 38.469 0,01

672.962

9.613,75

7 of FTSE 100 Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... 2.096 0,00

1.375.384

8.090,49

17 of Swiss Market Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... 5.512 0,00

538.678

10,77

5 of Topix Index Futures


Expiring June 2013 ......................................................................................................... 14.662 0,01


Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten .................................................. (1.634) 0,00



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 BRL 1.058.100 USD 525.374 (940) 0,00

19/06/2013 CAD 240.000 USD 233.211 2.609 0,00

19/06/2013 CAD 100.000 USD 97.347 911 0,00

19/06/2013 CAD 300.000 USD 293.224 1.552 0,00

19/06/2013 CHF 560.000 USD 589.461 2.498 0,00

19/06/2013 CHF 500.000 USD 530.341 (1.806) 0,00

19/06/2013 CHF 950.000 USD 1.003.560 656 0,00

03/04/2013 DKK 66.477 USD 11.465 (14) 0,00

19/06/2013 GBP 250.000 USD 372.613 6.849 0,01

19/06/2013 GBP 150.000 USD 226.817 860 0,00

19/06/2013 GBP 350.000 USD 531.314 (69) 0,00

19/06/2013 JPY 24.000.000 USD 249.574 5.831 0,00

19/06/2013 JPY 20.000.000 USD 209.286 3.551 0,00

19/06/2013 JPY 30.000.000 USD 319.129 127 0,00

08/04/2013 KRW 521.082.800 USD 468.475 (309) 0,00

03/04/2013 NOK 2.912.579 USD 499.137 234 0,00

08/04/2013 TWD 10.369.900 USD 346.993 (149) 0,00

08/04/2013 USD 497.586 AUD 488.500 (11.510) (0,01)

08/04/2013 USD 247.207 AUD 236.800 424 0,00

08/04/2013 USD 654.798 AUD 625.500 2.927 0,00

08/04/2013 USD 187.296 BRL 373.000 2.423 0,00

08/04/2013 USD 93.311 BRL 188.200 32 0,00

08/04/2013 USD 247.224 BRL 496.900 942 0,00

08/05/2013 USD 523.628 BRL 1.058.100 817 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 USD 466.540 CAD 480.000 (5.853) 0,00

08/04/2013 USD 231.002 CAD 236.200 (1.455) 0,00

08/04/2013 USD 612.924 CAD 623.500 (696) 0,00

19/06/2013 USD 294.577 CAD 300.000 (198) 0,00

08/04/2013 USD 488.633 CHF 461.700 1.038 0,00

08/04/2013 USD 242.640 CHF 230.100 (366) 0,00

08/04/2013 USD 645.375 CHF 612.600 (1.584) 0,00

19/06/2013 USD 1.055.264 CHF 1.000.000 (1.805) 0,00

08/04/2013 USD 1.103.428 EUR 849.300 12.805 0,01

18/04/2013 USD 2.328.474 EUR 1.795.000 23.283 0,02

18/04/2013 USD 261.770 EUR 200.000 4.924 0,00

08/04/2013 USD 543.129 EUR 422.700 322 0,00

08/04/2013 USD 1.447.992 EUR 1.126.500 1.405 0,00

08/04/2013 USD 915.795 GBP 609.500 (9.675) 0,00

08/04/2013 USD 455.886 GBP 300.400 (245) 0,00

08/04/2013 USD 1.206.634 GBP 796.600 (2.931) 0,00

19/06/2013 USD 545.101 GBP 360.000 (1.323) 0,00

08/04/2013 USD 163.885 HKD 1.270.800 174 0,00

08/04/2013 USD 81.094 HKD 629.400 11 0,00

08/04/2013 USD 214.266 HKD 1.662.600 80 0,00

08/04/2013 USD 669.246 JPY 62.488.200 4.589 0,00

18/04/2013 USD 2.025.721 JPY 195.000.000 (48.535) (0,02)

18/04/2013 USD 552.371 JPY 53.000.000 (11.401) (0,01)

02/05/2013 USD 2.443.170 JPY 235.000.000 (56.803) (0,03)

08/04/2013 USD 337.577 JPY 31.662.000 803 0,00

08/04/2013 USD 884.801 JPY 83.519.000 (3.551) 0,00

19/06/2013 USD 317.477 JPY 30.000.000 (1.779) 0,00

08/04/2013 USD 167.254 KRW 182.691.800 3.115 0,00

08/04/2013 USD 83.893 KRW 93.433.000 (51) 0,00

08/04/2013 USD 220.948 KRW 244.958.000 866 0,00

08/05/2013 USD 467.685 KRW 521.082.800 286 0,00

08/04/2013 USD 121.586 SEK 784.800 898 0,00

08/04/2013 USD 59.864 SEK 390.600 (203) 0,00

08/04/2013 USD 159.556 SEK 1.037.800 (39) 0,00

08/04/2013 USD 213.982 SGD 265.300 131 0,00

08/04/2013 USD 106.348 SGD 132.400 (376) 0,00

08/04/2013 USD 281.007 SGD 348.600 10 0,00

08/04/2013 USD 124.228 TWD 3.687.100 905 0,00

08/04/2013 USD 61.470 TWD 1.836.100 57 0,00

08/04/2013 USD 162.460 TWD 4.846.700 351 0,00

08/05/2013 USD 347.400 TWD 10.369.900 337 0,00

08/04/2013 USD 170.551 ZAR 1.555.800 1.086 0,00

08/04/2013 USD 85.734 ZAR 799.400 (1.340) 0,00

08/04/2013 USD 227.089 ZAR 2.106.500 (2.360) 0,00

04/04/2013 ZAR 1.723.359 USD 185.925 1.893 0,00



Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (74.754) (0,03)

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. (15.649) (0,01)




31. März 2013



Zeitwert

USD

Fonds

%




beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,07)%) .................................................... (169.000) (0,07)



Sonstiges Nettovermögen (0,03%) ........................................................................................................... 64.771 0,03



(0,08%) ...................................................................................................................................................... 210.186 0,08

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 252.307.529 100,00




% am

Gesamtvermögen






Sonstige Vermögenswerte ........................................................................................................................................ 6,27

100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup Global Markets, Inc.


Bank of America

Bank of New York

Citibank

Credit Suisse

HSBC Bank USA


State Street Bank




31. März 2013




In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The Global Defensive Equity Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie


Zum 31. März 2013

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 229.091.806 - - 229.091.806



(Futures) .................................................................................... 60.739 - - 60.739


Gesamtvermögen ............................................................................ 229.152.545 23.049.027 - 252.201.572

Verbindlichkeiten




(Futures) ..................................................................................... (1.634) - - (1.634)






Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe im Berichtszeitraum vom 29. November 2012 (Auflegungsdatum

des Teilfonds) bis zum 31. März 2013 aufgeführt



werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD






Class C Income Shares 6.664.348 Class C Income Shares (6.657.808)

Microsoft Corp 5.046.244 Marathon Petroleum Corp (1.345.478)

Novartis AG 4.669.683 US Bancorp (1.330.831)

Roche Holdings AG 4.404.897 Baxter International Inc (1.314.885)

Pfizer Inc 4.315.356 Wal-Mart Stores Inc (1.002.760)

Total SA 3.815.669 Vodacom Group Ltd (911.227)

Medtronic Inc 3.448.176 Walgreen Co (731.186)

Royal Dutch Shell Plc (A Shares) 3.374.197 Etihad Etisalat Co (704.487)

Walgreen Co 3.327.134 Reed Elsevier Plc (682.713)

Japan Tobacco Inc 2.914.618 Roche Holding AG (674.034)

Cisco Systems Inc 2.894.373 SK Telecom Ltd (636.208)

Sanofi 2.833.549 Russell Investment Company III plc

Orkla ASA 2.737.990 The Sterling Liquidity Fund

Imperial Tobacco Group Plc 2.709.837 Class C Income Shares (585.990)

Enagas SA 2.481.110 Novartis AG (571.921)

Gold Fields Ltd 2.286.096 UniCredit SpA (566.501)

JPMorgan Chase & Co 2.283.712 Orkla ASA (547.005)

Baxter International Inc 2.260.183 Pfizer Inc (544.457)

Marathon Petroleum Corp 2.238.587 Fastenal Co (528.250)

Copa Holdings SA (505.210)

Wynn Macau Ltd (501.632)




The Pan European Equity Fund 123

Finanzverwalter Hermes Sourcecap Limited


Pzena Investment Management


S.W. Mitchell Capital, LLP

TT International Investment Management

Taube Hodson Stonex Partners Ltd.

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The Pan European Equity Fund (der „Teilfonds“) ist das Erzielen von Kapitalzuwachs durch

Anlage in erster Linie in Anteilspapieren, die an geregelten Märkten in Europa notiert sind. Der Teilfonds kann auch in

Neuemissionen anlegen, deren Zulassung zur Notierung an einem geregelten Markt in Europa beantragt wird. Der Teilfonds kann

Wertpapiere von Unternehmen halten, die an geregelten Märkten weltweit notiert sind oder gehandelt werden und nicht in Europa

eingetragen oder notiert sind bzw. gehandelt werden, aber den Großteil ihrer Gesamteinkünfte aus europäischen Ländern erzielen.

Der Teilfonds konzentriert sich nicht auf bestimmte Branchen, sondern verfolgt eine Politik der aktiven Einzeltitelauswahl und

aktiven Länderallokation auf den geregelten Märkten, in die er investiert. Der Teilfonds ist für den Plan d’Epargne Actions (PEA)

zugelassen, bei dem es sich um einen französischen steuerfreien langfristigen Sparplan handelt. Demzufolge muss der Teilfonds

immer mindestens 75 Prozent seines Nettovermögens in PEA-geeignete Wertpapiere investieren.



nach Gebührenabzug), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 14,9 Prozent.

Marktkommentar

Die Benchmark erzielte im zweiten Quartal 2012 eine negative Rendite von minus 3,1 Prozent. Wie angesichts der neuerlichen

wirtschaftlichen Unsicherheit in Europa nicht anders zu erwarten, verzeichneten die südeuropäischen Börsen gegenüber

sichereren Märkten wie Belgien und Dänemark eine Underperformance. Die politischen Entwicklungen in Griechenland sowie

Befürchtungen hinsichtlich der unterkapitalisierten Banken in Spanien waren die Hauptgründe für die Instabilität der

europäischen Aktienmärkte. Die griechischen Politiker versuchten sich drei Mal vergeblich an der Regierungsbildung, was

Neuwahlen im Juni zur Folge hatte. Die Anlegerstimmung schwächte sich im Mai weiter ab, als das neue Managementteam der

spanischen Bank Bankia Finanzhilfen über 19 Mrd. EUR beantragte. Dies führte dazu, dass Spanien selbst bei seinen

europäischen Partnern um ein Rettungspaket von 100 Mrd. EUR bat. Die Situation verschärfte sich im Juni, als die spanischen

Staatsanleiherenditen auf 7,0 Prozent emporschnellten; Moody’s und Fitch stuften 28 bzw. 18 spanische Banken herab, wobei

beide Rating-Agenturen auch Spanien selbst herabstuften. Positiv zu bewerten ist das Übereinkommen der Europäischen Union

(EU)-Mitglieder, dem Rettungsfonds der Eurozone zu ermöglichen, die Banken in den EU zu unterstützen, ohne die Finanzmittel

über die bereits in Mitleidenschaft gezogenen Staatshaushalte bereitzustellen, und den Erwerb von Staatsanleihen auf dem

Sekundärmarkt zu gestatten. Dadurch wurde gegen Ende des Quartals eine Erholungsrally begünstigt. Darüber hinaus wurde

bekannt gegeben, dass die deutsche Wirtschaft im ersten Quartal stärker gewachsen war als von den Volkswirten angenommen

(0,5 Prozent, verglichen mit einem erwarteten Anstieg von nur 0,1 Prozent), da die Exporte in die Schwellenländer die

nachlassende Nachfrage in der EU ausglichen. Aus Sektor- und Anlagestilperspektive waren Gesundheitswerte sowie

Basiskonsumgüter die besten Performer, da ihre defensiven Merkmale unter den Anlegern bevorzugt wurden. Small- und Mid-

Caps schnitten schwächer ab als Large-Caps und die Wachstumswerte überflügelten die Substanzwerte, da die Anleger von

riskanten Titeln auf stabilere, höher kapitalisierte umstiegen.

Die Benchmark erzielte im dritten Quartal 2012 eine positive Rendite von 7,5 Prozent. Die Märkte erhielten Auftrieb durch die

Senkung der Leitzinsen durch die Europäische Zentralbank (die „EZB“) und der Ankündigung eines Anleihekaufprogramms. Die

Entscheidung der EZB, Mitte Juli die Zinsen in der Eurozone auf ihren historisch niedrigsten Stand zu senken, war aufgrund der

Schuldenkrise und der Konjunkturschwäche zu erwarten. Die Rally wurde weiter begünstigt durch die Ankündigung der EZB

bezüglich ihres Anleihekaufprogramms „Outright Monetary Transactions“, im Rahmen dessen die EZB Anleihen mit einer

Restlaufzeit von ein bis drei Jahren unbegrenzt aufkaufen kann. Darüber hinaus erklärte das Bundesverfassungsgericht, dass der

dauerhafte Rettungsfonds gesetzlich zulässig ist. An der Konjunkturfront waren die Meldungen weiterhin schwach. Wenngleich

Deutschland im zweiten Quartal ein Wachstum von 0,3 Prozent verzeichnete, schrumpfte die Wirtschaft auf EU-Ebene um 0,2

Prozent. Außerdem kletterte die EU-weite Arbeitslosenquote auf ein Rekordhoch von 11,2 Prozent. Die Aktivitäten im EU-

Privatsektor schrumpften so schnell wie seit Juni 2009 nicht mehr. Die Schweizer Wirtschaft verzeichnete im zweiten Quartal

unerwartet eine Kontraktion. Trotz der konjunkturellen Schwierigkeiten wurden aus dem Unternehmenssektor positive

Ergebnisse gemeldet, insbesondere bei Exportunternehmen wie Sandvik, Electrolux, Akzo Nobel, PPR und Hermes Sourcecap

Limited. Nach Sektoren und Anlagestil verzeichneten skandinavische Banken im Quartal eine gute Performance und konnten

dabei einen Teil der in vorhergehenden Quartalen erzielten Verluste wettmachen. Unternehmen mit hohem Beta ließen Titel mit

niedrigem Beta hinter sich, da die Anleger sich aus den sicheren Anlagen zurückzogen und in risikoreichere Papiere

umschichteten.




124 The Pan European Equity Fund

Die Benchmark erzielte im vierten Quartal 2012 eine positive Rendite von 4,4 Prozent. Die Anlegerstimmung hellte sich auf, als

sich die europäischen Finanzminister auf die Bedingungen für das Hilfspaket für Griechenland einigten. Griechenland wird seine

nächste Kredittranche von 34 Mrd. EUR wie geplant erhalten. Darüber hinaus vereinbarten die EU-Minister eine Kürzung der

Zinszahlungen auf die Kredite des Landes sowie eine Aussetzung der Zinszahlungen für zehn Jahre und räumten Griechenland

mehr Zeit zur Tilgung ein. Die USA schienen sich bedrohlich der Fiskalklippe zu nähern und drohten den Rest der Welt mit in

den Abgrund zu reißen. Dem stand die zuversichtliche Einschätzung gegenüber, dass die USA den Sturz über die Klippe

vermeiden würden, wenn auch nur mit einer vorübergehenden Lösung. Trotz eines starken Aktienmarktes blieben die

konjunkturellen Rahmenbedingungen in Europa schwach. Die Erwerbslosigkeit in der Eurozone stieg im vierten Quartal weiter

an, und sowohl die EZB als auch die Deutsche Bundesbank revidierten ihre Prognosen für das Wachstum des

Bruttoinlandsprodukts (BIP) der Eurozone nach unten.

In Deutschland verzeichnete der ZEW-Index für das deutsche Anlegervertrauen im Dezember einen kräftigen Anstieg, und auch

die jüngste IFO-Umfrage zum Unternehmervertrauen in Deutschland fiel etwas besser aus als erwartet. Selbst in Spanien gab es

eine positive Überraschung bei den Auftragseingängen in der Industrie. Großbritannien verzeichnete eine leichte Erholung der

Einzelhandelsumsätze, doch die Inflation stieg sprunghaft an, und die Häuserpreise tendierten im Dezember nach unten,

wodurch sich die Stagnation am Markt verlängerte. Im Mittelpunkt der Unternehmensmeldungen stand der Bankensektor. Hier

kündigte die UBS die Streichung von 10.000 Stellen und den Rückzug aus dem Investmentbanking und dem Handel an, was

der Aktie der Bank Auftrieb gab. Die HSBC-Aktie profitierten von der Meldung, dass die Bank Gespräche über einen Verkauf

ihrer Beteiligung in Höhe von 9 Mrd. USD an dem chinesischen Versicherer Ping An Insurance führte. Für die Anleger

erfreulich war auch die Nachricht, dass die EU sich darauf verständigt hatte, der EZB die Zuständigkeit für alle Banken der

Eurozone zu übertragen, so dass diese nun direkt Rettungsgelder für notleidende Institute bereitste llen kann. Kleinere

Unternehmen mit hohem Beta ließen Large-Cap-Titel mit niedrigem Beta hinter sich, und Substanzwerte übertrafen

Wachstumswerte, da die Anleger sich generell aus den sicheren Anlagen zurückzogen und in risikoreichere Papiere

umschichteten.

Europäische Aktien erzielten im ersten Quartal 2013 kräftige Gewinne: Die Benchmark verzeichnete einen Anstieg von 5,7

Prozent. Eine positive Gewinnsaison und weltweit bessere Wirtschaftsmeldungen gaben der Anlegerstimmung zu Jahresbeginn

Auftrieb, obwohl die Konjunkturdaten aus den größten Volkswirtschaften der Welt etwas enttäuschend ausfielen. Eine Lösung

für die „Fiskalklippe“ in den USA und die vorübergehende Einigung über die Schuldenobergrenze des Landes sorgten im

Januar für eine gewisse Entspannung an den Märkten. Gleichzeitig wurden die Anleger jedoch verunsichert durch das unklare

Ergebnis der italienischen Wahlen und die Frage, welche Auswirkungen dies auf das italienische Sparprogramm haben wird.

Ebenfalls für Unruhe an den Märkten sorgte das schlechte Krisenmanagement bei der Rettung der zyprischen Banken: Obwohl

das Rettungspaket nur einen Umfang von 10 Mrd. Euro hatte, brachte der Vorschlag, die Einlagen auf Sparkonten zu belasten,

die zyprische Bevölkerung und die Finanzmärkte in Aufruhr. Auch die Konjunkturdaten der Eurozone blieben enttäuschend:

Das BIP der Eurozone schrumpfte im vierten Quartal um 0,6 Prozent und damit so stark wie seit 2009 nicht mehr. Spanien

verzeichnete im sechsten Quartal in Folge einen BIP-Rückgang, und die Arbeitslosenquote in der Eurozone erreichte einen

neuen Rekordstand.

Eine positive Entwicklung in Deutschland zeigte die ZEW-Umfrage zum Anlegervertrauen, das ein 3-Jahres-Hoch erreichte,

während die Arbeitslosenzahlen für Deutschland den düsteren Prognosen der Analysten trotzten. Auch in Großbritannien gab

es durchaus Bereiche, die Anlass zu Optimismus gaben: Der Arbeitsmarkt zeigte sich robust, die Zahl der Arbeitslosen ging

im Dezember unerwartet um 12.100 auf 1,56 Millionen und damit auf den niedrigsten Stand seit Juni 2011 zurück. Ferner

meldete der Hypotheken-Finanzierer Halifax einen Anstieg der Häuserpreise um 1,9 Prozent in den drei Monaten bis Ende

Januar. Dies war der stärkste Quartalsanstieg seit drei Jahren. Was die Unternehmensmeldungen betrifft, so erlitt die Aktie von

Richemont Kursverluste, nachdem der zweitgrößte Luxusgüterhersteller der Welt die Umsatzschätzungen verfehlt hatte. Der

niederländische Postkonzern TNT lieferte eine schwache Performance, als der Rivale UPS sein Übernahmeangebot in Höh e

von 4,2 Mrd. GBP zurückzog. Der britische Einzelhandelssektor stand weiter unter Druck: Jessops, Blockbuster und HMV

waren hier die jüngsten Opfer der Online-Shopping-Revolution. Sie alle meldeten Konkurs an, während Thomas Cook 2.500

Stellen strich und 195 Läden schloss. Aus Sektorperspektive verzeichneten die Sektoren Gesundheitswesen und

Basiskonsumgüter im Berichtsmonat eine kräftige Entwicklung, und aus Stil-Perspektive erzielten Small-Cap-Werte eine

Outperformance gegenüber Large-Caps.


Vor dem Hintergrund der anhaltenden globalen Konjunkturunsicherheit schnitt der Teilfonds im zweiten Quartal 2012 besser

ab als die Benchmark. Die Einzeltitelauswahl war im Berichtszeitraum positiv; insbesondere die Aktienauswahl unter den

Medienunternehmen (Sky Deutschland) und eine Untergewichtung der schwächelnden britischen Bergbauunternehmen zählten

zu den Hauptfaktoren für die Performance. Hermes Sourcecap Limited war der beste Finanzverwalter; er profitierte von seiner

Ausrichtung auf Unternehmen mit defensiven Wachstumsmerkmalen. Auch das Risikomanagement-Portfolio, in dem

defensivere Titel mit niedriger Volatilität bevorzugt werden, erwies sich in einem eher risikoscheuen Umfeld als vorteilhaft.

Dagegen lieferte die Deep-Value-Ausrichtung von Pzena Investment Management in Bezug auf zyklische Aktien eine

Underperformance in diesem defensiven Markt. Oechsle International wurde am 1. Juni 2012 aus dem Teilfonds genommen,

um diesen besser auf unsere bevorzugte Portfoliopositionierung auszurichten. Die Allokation in Bezug auf Numeric Investors,





L.P., S.W. Mitchell Capital, LLP, TT International Investment Management und Hermes Sourcecap Limited wurde

entsprechend erhöht. Wir sind der Ansicht, dass der Teilfonds mit einer stärkeren Betonung der Titelauswahl und einer

Reduzierung des Risikos bezüglich des Anlagestils angesichts des ungewissen Ausblicks gut positioniert ist.

Der Teilfonds schnitt im dritten Quartal 2012 besser ab als die Benchmark, wobei die Mehrheit der Finanzverwalter mit

Gewinnen schloss. Pzena Investment Management war der beste Finanzverwalter; er profitierte von seiner Ausrichtung auf

Substanzwerte mit hohem Beta. Dagegen hinkte das aggressiv ausgerichtete Portfolio von S.W. Mitchell Capital, LLP den

anderen Finanzverwaltern im Teilfonds im Berichtszeitraum hinterher. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer

Untergewichtung des Werkstoffsektors; Bergbauaktien gerieten aufgrund des weitergehenden Rückgangs der Metallpreise

infolge der schwächeren Wirtschaftsdaten aus China unter Druck. Der Teilfonds behielt seine leicht prozyklische

Sektorpositionierung sowie eine moderate Small-Cap-Orientierung bei.

Der Teilfonds beendete das vierte Quartal mit einem Vorsprung von 1 Prozent und das Jahr 2012 mit einem Vorsprung von

5,8 Prozent vor der Benchmark. Der erfolgreichste Finanzverwalter im Portfolio war Pzena Investment Management. Dieser

verdankte seine gute Performance in erster Linie einer positiven Titelauswahl unter zyklischen Werten, die nach Einschätzung

des Finanzverwalters unterbewertet waren und deren Risiken bereits mehr als eingepreist waren. Dagegen wurde der

fundamentale Research von Hermes Sourcecap Limited, mit dem dieser Unternehmen und Branchen identifiziert, die vom breiten

Markt noch nicht berücksichtigte Veränderungen durchlaufen, im Berichtszeitraum nicht belohnt. Insgesamt profitierte der

Teilfonds von einer Übergewichtung zyklischer Werte aus dem Konsumgüter- und dem Industriesektor und einer

Untergewichtung defensiver Sektoren wie dem Versorgungssektor.

Der Teilfonds hatte während des ersten Quartals 2013 eine sehr starke Performance, und die Mehrheit seiner Finanzverwalter

übertraf die Benchmark. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer erfolgreichen Titelauswahl im Industriesektor und einer

Untergewichtung des Werkstoffsektors sowie der Titelauswahl in diesem Sektor. Numeric Investors, L.P. war im

Berichtszeitraum mit seinem Multi-Faktor-Stockpicking-Ansatz in den Sektoren zyklische Konsumgüter und Finanzen sehr

erfolgreich und stärkster Performer im Portfolio. Auch das Select Exposures Portfolio trug im Berichtszeitraum zu den

relativen Gewinnen bei. Dagegen schmälerte die Untergewichtung des Basiskonsumgütersektors durch THS die Performance.

Der Teilfonds liegt nun über längere Zeiträume deutlich vor der Benchmark, wie zum Beispiel über den Dreijahreszeitraum, in

dem ein Plus von 2,6 Prozent p.a. erzielt wurde.

Aussichten








* Benchmark-Quelle: Russell Developed Europe Large Cap Net Index


Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

EUR

31. März 2012

EUR

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... 247.079.706 305.579.812

Bankguthaben (Erläuterung 5) ......................................................................................... 1.357.856 1.862.349


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ...................................................................... 1.450.000 513.821


angelegte Barmittel (Erläuterung 4) ......................................................................................... - 562.656

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................. 1.753.295 2.537.036

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ....................................................................... 1.137.967 48.331

Dividendenforderungen .......................................................................................................... 1.166.030 1.056.761

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen .......................................................................... 57.655 -

254.002.509 312.160.766

Verbindlichkeiten


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... (204.612) (151.692)


An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte (Erläuterung 4) ............... - (562.656)

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ...................................................................................... (1.955.421) (1.551.162)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................. (19.717) (25.000.558)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ................................................................................... (225.737) (283.733)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren .................................................... (8.946) (3.881)


Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ........................................ (14.910) (6.469)


Zu entrichtende sonstige Gebühren ........................................................................................ (774) (7.396)

(2.477.663) (27.634.077)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ................................................................................ 251.524.846 284.526.689


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ........................................................................... 199.644 243.888


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ................................................ 251.724.490 284.770.577







2013

EUR

2012

EUR

Erträge

Dividenden ................................................................................................................... 9.073.712 9.971.859

Zinserträge .................................................................................................................... - 4.697


9.310.493 10.503.267

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................... 31.817.115 (37.810.040)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) .................................................................................... 41.127.608 (27.306.773)

Aufwendungen




Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ............................... (76.117) (169.458)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................... (15.901) (14.746)




Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................. 37.921.114 (31.657.460)

Finanzierungskosten


Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ..................................................... 33.183.639 (35.653.899)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ...................................................................................... (858.309) (1.049.788)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ................................................... 32.325.330 (36.703.687)


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................. (44.244) 204.378












2013

EUR

2012

EUR





gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) ................................................................. (69.731.726) 138.908.619


Anteilen (Erläuterung 14) ............................................................................................. 4.404.553 3.832.011


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ....................................... (33.046.087) 106.241.321


Nettovermögen






31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%



Belgien (1,89%)

Banken

22.625 KBC Group NV ................... 607.255 0,24

Getränke

14.667


NV ....................................... 1.132.733 0,45

Chemikalien

1.595 Solvay SA ........................... 168.432 0,07

Vertriebsstellen

34.975 D'ieteren SA ........................ 1.246.509 0,50


19.945 Belgacom SA ...................... 386.833 0,15


7.480 Barco NV ............................ 508.341 0,20


2.644

Groupe Bruxelles Lambert

SA ....................................... 157.635 0,06

Versicherungen

20.537 Ageas SA ............................. 541.766 0,22

4.749.504 1,89

Bermuda (0,39%)


30.576 Seadrill Ltd .......................... 864.268 0,34


166.900 Archer Ltd ........................... 114.765 0,05

979.033 0,39

Dänemark (1,99%)

Banken

41.475 Danske Bank A/S ................ 577.491 0,23

Getränke

8.813 Carlsberg A/S ...................... 668.526 0,27

Biotechnologie

29.990 Bavarian Nordic A/S ........... 275.568 0,11

21.259 Novo-Nordisk A/S .............. 2.693.435 1,07


40.260 GN Store Nord A/S ............. 558.414 0,22

Transportwesen

16 AP Moeller - Maersk ........... 93.319 0,04

21

AP Moeller - Maersk B

Shares .................................. 127.778 0,05

4.994.531 1,99

Finnland (0,08%)


12.853 Fortum OYJ ......................... 202.049 0,08

Frankreich (15,33%)


80.009 Air France - KLM ............... 588.786 0,23

9.096 Zodiac Aerospace SA .......... 826.372 0,33

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Kfz-Bestandteile

5.133

Cie Generale des

Etablissements Michelin

SA ....................................... 334.774 0,13

13.900 Plastic Omnium SA ............ 501.373 0,20

31.501 Valeo SA ............................. 1.327.925 0,53

Automobilbranche

9.490 Renault SA .......................... 463.634 0,18

Banken

66.020 BNP Paribas SA .................. 2.643.111 1,05

183.429 Credit Agricole SA ............. 1.178.165 0,47

12.631 Societe Generale SA ........... 323.669 0,13

Business Support Services

10.296 Bureau Veritas SA .............. 999.536 0,40

Chemikalien

1.460 Arkema SA ......................... 103.616 0,04


34.243 Edenred SA ......................... 874.053 0,34

36.328 Sodexo Group ..................... 2.639.592 1,05


35.470 France Telecom SA ............ 279.610 0,11


17.040 Vinci SA ............................. 598.871 0,24

Baumaterialien

2.300 Lafarge SA .......................... 119.209 0,05


8.220 Eurazeo ............................... 324.567 0,13


26.335 EDF ..................................... 393.708 0,16

Elektrische Geräte

35.780 Legrand SA ......................... 1.212.942 0,48

56.544 Rexel SA ............................. 962.661 0,38

17.577 Schneider Electric SA ......... 1.001.362 0,40


36.354 Carrefour SA ....................... 775.249 0,31


15.256

Essilor International

SA ....................................... 1.323.305 0,52


28.016 Accor SA ............................ 759.234 0,30

Haushaltsartikel

5.665 Societe BIC SA ................... 513.192 0,20

Versicherungen

12.650 AXA SA ............................. 169.637 0,07

9.613 CNP Assurances SA ........... 102.859 0,04


30.275 Cap Gemini SA ................... 1.074.157 0,43

Medien

6.279

Eutelsat Communications

SA ....................................... 172.264 0,07

60.325 Lagardere SCA ................... 1.732.534 0,69

24.175 Teleperformance SA ........... 800.797 0,32




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

43.990 Vivendi Universal SA ......... 708.899 0,28

Kaufhäuser

6.110 Rallye SA ............................ 174.227 0,07


124.628 Total SA .............................. 4.654.856 1,85


3.514 Christian Dior SA ................ 454.536 0,18

3.491 L' Oreal SA .......................... 431.662 0,17

Pharmazeutika

43.758 Sanofi-Aventis SA .............. 3.467.821 1,38

Immobilien

16.123 ANF Immobilier SA ............ 342.775 0,14

Software

12.383 Dassault Systemes SA ......... 1.116.451 0,44

24.000

UBISOFT Entertainment

SA ....................................... 201.840 0,08


14.236

LVMH Moet Hennessy

Louis Vuitton SA ................ 1.906.200 0,76

38.580.031 15,33

Deutschland (11,63%)

Werbung

43.783 Stroer Out-of-Home Media AG ....................................... 345.929 0,14

Luftfracht- und Kurierdienste

46.734 Deutsche Post AG ............... 839.343 0,33

Fluggesellschaften

70.060 Deutsche Lufthansa AG ...... 1.065.262 0,42

Kfz-Bestandteile

9.113 Continental AG ................... 850.152 0,34

Automobilbranche

4.690 Volkswagen AG .................. 689.430 0,27

Banken

25.270 Deutsche Bank AG .............. 767.576 0,31

Chemikalien

31.412 BASF SE ............................. 2.143.555 0,85

49.558 Bayer AG ............................ 3.994.375 1,59

5.669 K&S AG .............................. 205.473 0,08


54.085 Telefonica Deutschland Holding ............................... 321.535 0,13


10.586

Fraport AG Frankfurt

Airport Services Worldwide 462.608 0,18

11.690 HeidelbergCement AG ........ 654.991 0,26


42.222 Deutsche Boerse AG ........... 1.994.778 0,79


30.900 Deutsche Telekom AG ........ 254.400 0,10



8.399

Fresenius Medical Care AG

& Co KGaA ........................ 442.207 0,17

9.589 Fresenius SE & Co KGaA ... 924.092 0,37

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Haushaltsartikel

5.640 Henkel KGaA ..................... 347.706 0,14

Industriekonzerne

15.654 Siemens AG ........................ 1.313.527 0,52

Versicherungen

13.339 Allianz SE ........................... 1.411.266 0,56

2.291

Hannover

Rueckversicherung AG ....... 140.416 0,06

17.628

Muenchener

Rueckversicherungs AG ..... 2.569.281 1,02

Maschinenanlagen

6.136 Linde AG ............................ 890.027 0,35

Medien

16.418

Kabel Deutschland Holding

AG ...................................... 1.179.633 0,47

238.210 Sky Deutschland AG .......... 1.021.921 0,41


5.836 Beiersdorf AG ..................... 420.250 0,17

Pharmazeutika

6.389 Merck KGaA ...................... 752.624 0,30

Immobilien

112.900

TAG Tegernsee Immobilien

und Beteiligungs AG .......... 1.006.504 0,40

Software

18.830 SAP AG .............................. 1.175.745 0,47


12.309 Adidas AG .......................... 996.291 0,39

1.116 Hugo Boss AG .................... 97.237 0,04

29.278.134 11,63

Guernsey, Kanalinseln (0,10%)


77.466 Resolution Ltd .................... 249.529 0,10

Irland (1,52%)

Fluggesellschaften

127.124 Ryanair Holdings Plc .......... 757.913 0,30

Baumaterialien

17.004 CRH Plc .............................. 292.639 0,12

Industriezulieferer

42.500 DCC Plc .............................. 1.158.125 0,46


90.460 Dragon Oil Plc .................... 694.765 0,27

205.884 San Leon EnergyPlc ............ 15.216 0,01


44.700 Kentz Corp Ltd ................... 228.822 0,09


53.770

Smurfit Kappa Group Plc (B

Shares) ................................ 686.912 0,27

3.834.392 1,52

Italien (4,17%)

Banken

817.900

Banca Monte dei Paschi di

Siena ................................... 150.494 0,06




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

803.538 Intesa Sanpaolo SpA ........... 917.640 0,36

118.268 UniCredit SpA ..................... 393.596 0,16


18.271

Autostrada Torino Milano

SpA ..................................... 166.540 0,07


731.150 Telecom Italia SpA .............. 402.498 0,16

480.926

Telecom Italia SpA

(Cumulative Participating

Shares) ................................. 230.845 0,09


555.150 Enel SpA ............................. 1.411.191 0,56

Unterhaltung

10.950 Lottomatica SpA ................. 200.714 0,08


115.294 Snam Rete Gas SpA ............ 409.985 0,16

Versicherungen

45.622

Assicurazioni Generali

SpA ..................................... 553.395 0,22


41.780 Yoox SpA ............................ 610.824 0,24

Maschinenanlagen

111.477 Danieli & Co SpA ............... 1.432.479 0,57

Medien

604.392 Mediaset SpA ...................... 962.796 0,38


151.935 ENI SpA .............................. 2.661.901 1,06

10.504.898 4,17


Kfz-Bestandteile

23.384 Delphi Automotive Plc ........ 808.179 0,32


97.927 Experian Plc ........................ 1.320.108 0,52

Vertriebsstellen

18.921 Wolseley Plc ....................... 731.410 0,29

Versicherungen

11.700 Beazley Plc .......................... 28.874 0,01

Medien

94.205 WPP Plc .............................. 1.167.447 0,46

Metalle und Bergbau

11.959 Randgold Resources Ltd ..... 803.240 0,32

Immobilien

9.000

Atrium European Real Estate

Ltd ....................................... 40.455 0,02

4.899.713 1,94

Luxemburg (1,30%)


509.333 Regus Plc ............................. 955.228 0,38


41.332 SES SA ................................ 1.007.674 0,40



2.351 Eurofins Scientific ............... 385.094 0,15

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Eisen und Stahl

25.626 ArcelorMittal NPV ............. 257.542 0,10

Medien

684 RTL Group SA ................... 39.104 0,02

Immobilien

66.562 Gagfah SA .......................... 634.469 0,25

3.279.111 1,30

Niederlande (6,09%)


28.006

European Aeronautic

Defence and Space Co

NV ...................................... 1.111.698 0,44

Chemikalien

22.515 Akzo Nobel NV .................. 1.114.943 0,44

4.762 Koninklijke DSM NV ......... 216.147 0,09


4.278 Randstad Holding NV ......... 136.639 0,05


9.707 Gemalto NV ........................ 660.464 0,26


30.760 CSM NV ............................. 506.925 0,20

47.450 Koninklijke Ahold NV ........ 567.027 0,23

16.855 Unilever NV ....................... 538.602 0,21


63.738

Koninklijke Philips

Electronics NV .................... 1.470.755 0,58

Versicherungen

423.727 Aegon NV ........................... 1.983.466 0,79

43.910 Delta Lloyd NV .................. 587.516 0,23

616.095 ING Groep NV ................... 3.411.318 1,36

Medien

56.750 Reed Elsevier NV ............... 757.896 0,30


54.025

Royal Dutch Shell Plc (B

Shares) ................................ 1.395.881 0,56


12.383 ASML Holding NV ............ 649.736 0,26

37.300

STMicroelectronics

NV ...................................... 223.800 0,09

15.332.813 6,09

Norwegen (3,61%)

Banken

85.061 DnB NoR Bank ASA .......... 970.486 0,39

Chemikalien

127.476 Borregaard ASA ................. 394.878 0,15

24.806 Yara International ASA ...... 875.388 0,35


119.630 Telenor ASA ....................... 2.036.559 0,81

Umweltkontrolle

67.420 Tomra Systems ASA .......... 510.859 0,20

Medien

20.219 Schibsted ASA .................... 701.907 0,28




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%


70.364 DNO International ASA ...... 94.890 0,04

204.527 North Energy ASA .............. 142.004 0,05

92.259

Petroleum Geo-Services

ASA ..................................... 1.106.195 0,44

119.976 Statoil ASA ......................... 2.260.310 0,90

9.093.476 3,61

Portugal (0,26%)


42.661

Jeronimo Martins SGPS

SA ....................................... 648.021 0,26

Russland (0,67%)

Banken

20.017 Sberbank of Russia (ADR) .. 188.307 0,07


17.422 MegaFon OAO (GDR) ........ 420.049 0,17


162.575 Gazprom OAO (ADR) ........ 1.081.851 0,43

1.690.207 0,67

Spanien (2,43%)

Banken

260.908 Banco Santander SA ............ 1.367.419 0,54


22.309

ACS Actividades de

Construccion y Servicios

SA ....................................... 406.135 0,16

267.550 Sacyr Vallehermoso SA ...... 375.908 0,15


15.110 Endesa SA ........................... 249.088 0,10


60.915 Indra Sistemas ..................... 566.509 0,23


36.320 Gas Natural SDG SA ........... 501.398 0,20

Versicherungen

33.581 Mapfre SA ........................... 80.863 0,03

Maschinenanlagen

44.600 Duro Felguera SA ............... 237.718 0,09

Kaufhäuser

4.182 Inditex SA ........................... 432.210 0,17


50.110 Repsol SA ........................... 793.993 0,32

Software

52.500 Amadeus IT Holding SA ..... 1.105.650 0,44

6.116.891 2,43

Schweden (3,93%)

Landwirtschaft

20.137 Swedish Match AB .............. 487.916 0,19

Automobilbranche

9.822 Scania AB ........................... 160.343 0,06

Banken

2.400 Nordea Bank AB ................. 21.214 0,01

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

27.470

Svenska Handelsbanken

AB ...................................... 916.301 0,36

91.330 Swedbank AB ..................... 1.621.124 0,65

Bauprodukte

41.278 Assa Abloy AB ................... 1.312.616 0,52


14.121 Tele2 AB ............................. 191.793 0,07

111.317 TeliaSonera AB .................. 620.367 0,25


56.255

Kinnevik Investment

AB ...................................... 1.063.219 0,42

Hand- und Maschinenwerkzeuge

57.043 Sandvik AB ......................... 684.580 0,27


8.862 Electrolux AB ..................... 175.771 0,07

Industriekonzerne

23.864 Volvo AB (B Shares) .......... 270.818 0,11

Maschinenanlagen

11.761 SKF AB .............................. 223.691 0,09

Kaufhäuser

13.010 Bilia AB .............................. 182.313 0,07

30.906 Hennes & Mauritz AB ........ 862.118 0,35


44.630 Svenska Cellulosa AB ........ 895.891 0,36

Immobilien

34.650 Fastighets AB Balder .......... 190.074 0,08

9.880.149 3,93

Schweiz (11,19%)

Banken

67.600 GAM Holding AG .............. 892.270 0,35

Chemikalien

229 Givaudan SA ....................... 219.588 0,09

7.426 Syngenta AG ....................... 2.418.380 0,96


634 SGS SA ............................... 1.213.798 0,48


851 Flughafen Zuerich AG ........ 308.458 0,12

13.116 Implenia AG ....................... 553.881 0,22


58.947 Credit Suisse Group AG ..... 1.207.078 0,48

233.413 UBS AG .............................. 2.791.026 1,11


629 Swisscom AG ..................... 227.189 0,09


30.275 TE Connectivity Ltd ........... 988.341 0,39


83.387 Nestle SA ............................ 4.707.748 1,87

Versicherungen

9.410

Swiss Reinsurance

AG ...................................... 597.422 0,24

2.435

Zurich Financial Services

Group .................................. 529.061 0,21




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%


10.440 Transocean Ltd .................... 422.416 0,17

Pharmazeutika

25.684 Actelion Ltd ........................ 1.087.788 0,43

63.044 Novartis AG ........................ 3.494.443 1,39



3.206 Swatch Group AG (BR) ...... 1.454.063 0,58

28.168.236 11,19



41.800 SVG Capital Plc .................. 198.209 0,08


481.600 BAE Systems Plc ................ 2.245.512 0,89

122.742

Rolls-Royce Holdings

Plc ....................................... 1.640.113 0,65

Landwirtschaft

39.626


Plc ....................................... 1.076.793 0,43

Fluggesellschaften

74.407

International Consolidated

Airlines Group SA ............... 222.694 0,09

Banken

603.904 Barclays Bank Plc ............... 2.079.155 0,83


2.642.676


Plc ....................................... 1.521.549 0,60

279.476


Group Plc ............................ 910.475 0,36

Getränke

89.606 Diageo Plc ........................... 2.196.007 0,87

31.099 SABMiller Plc ..................... 1.273.874 0,51

Biotechnologie

30.507 AstraZeneca Plc .................. 1.189.560 0,47

77.853 GlaxoSmithKline Plc ........... 1.416.365 0,57

20.370 Shire Plc .............................. 482.474 0,19

Kohle

24.120 Bumi Plc .............................. 84.368 0,03


41.100

Babcock International Group

Plc ....................................... 528.291 0,21

4.000 Berendsen Plc ...................... 37.060 0,02


105.090 BT Group Plc ...................... 345.468 0,14

2.873.822 Vodafone Group Plc ............ 6.341.232 2,52


241.600 Carillion Plc ........................ 777.941 0,31

18.100 Keller Group Plc ................. 174.009 0,07


28.400 Smith (DC) Plc .................... 73.446 0,03


51.700

Aberdeen Asset

Management Plc .................. 262.026 0,10

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

289.080 Paragon Group Plc .............. 1.106.187 0,44


20.351


Plc ....................................... 357.126 0,14


33.465 Dialight Plc ......................... 512.463 0,20

25.400

Pace Micro Technology

Plc ....................................... 73.047 0,03

Unterhaltung

31.200 William Hill Plc .................. 136.471 0,05


43.343 J Sainsbury Plc .................... 193.942 0,08


68.244

Associated British Foods

Plc ....................................... 1.534.082 0,61

70.465

Morrison WM Supermarkets

Plc ....................................... 230.144 0,09

261.953 Tesco Plc ............................. 1.181.890 0,47

31.232 Unilever Plc ........................ 1.028.185 0,41

Eigenheimbau

299.803

Barratt Developments

Plc ....................................... 971.379 0,39

646.113 Taylor Wimpey Plc ............. 694.121 0,27


30.880 Compass Group Plc ............ 306.914 0,12

5.570 Whitbread Plc ..................... 169.076 0,07

Haushaltsartikel

6.600


Plc ....................................... 368.217 0,15

Versicherungen

175.975 Aviva Plc ............................ 616.365 0,24

31.828 Prudential Plc ...................... 400.831 0,16

112.055 St James's Place Plc ............ 672.465 0,27

88.257 Standard Life Plc ................ 380.720 0,15


11.302 Carnival Plc ........................ 307.922 0,12

134.600 TUI Travel Plc .................... 517.763 0,21

Maschinenanlagen

47.876 The Weir Group Plc ............ 1.278.899 0,51

Medien

119.890

British Sky Broadcasting

Group Plc ............................ 1.251.122 0,50

19.500 ITV Plc ............................... 29.792 0,01

86.796 Pearson Plc ......................... 1.214.190 0,48

96.500 Trinity Mirror Plc ............... 106.124 0,04

Metalle und Bergbau

28.899 BHP Billiton Plc ................. 654.415 0,26

40.701 Rio Tinto Plc ....................... 1.484.781 0,59

112.033 Xstrata Plc ........................... 1.414.879 0,56

Sonstige Hersteller

48.918 Carclo Plc ........................... 228.780 0,09

Kaufhäuser

45.300 Halfords Group Plc ............. 172.701 0,07

470.160 Home Retail Group ............. 862.858 0,34




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

44.893 Marks & Spencer Group Plc 206.983 0,08

51.300 WH Smith Plc ..................... 452.541 0,18


54.200 Afren Plc ............................. 90.882 0,04

71.771 BG Group Plc ...................... 958.176 0,38

550.261 BP Plc .................................. 2.992.175 1,19

118.320 Royal Dutch Shell Plc ......... 2.979.889 1,18

11.100 Soco International Plc ......... 49.195 0,02

Immobilien

211.122 Dawnay Day Sirius Ltd ....... 39.057 0,02

2.417.329 Dawnay Day Treveria Plc ... 108.780 0,04

Immobilien

20.900 Hammerson Plc ................... 121.471 0,05


160.744 Hansteen Holdings Plc ........ 162.043 0,06


91.254 ARM Holdings Plc .............. 993.294 0,40

Software

54.024

Advanced Computer

Software Group Plc ............. 55.419 0,02

106.036 Iomart Group Plc ................. 285.884 0,11

16.900

Micro Focus International

Plc ....................................... 136.993 0,06

Spezialhandel

6.725 Next Plc ............................... 346.960 0,14

86.000 Travis Perkins Plc ............... 1.476.615 0,59

Telekommunikation

56.752 Colt Group SA ..................... 84.558 0,03


3.490 Burberry Group Plc ............. 54.806 0,02

Tabak

79.829


Plc ....................................... 3.329.417 1,32

Transportmittel

148.116 Dart Group Plc .................... 254.840 0,10

63.068.851 25,06

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Britische Jungferninseln (0,37%)

Software

125.725 Playtech Plc ........................ 939.595 0,37



Deutschland (1,38%)

Automobilbranche

25.797

Porsche Automobil Holding

SE ....................................... 1.466.559 0,58

12.343 Volkswagen AG .................. 1.912.548 0,76

Maschinenanlagen

3.140 Jungheinrich AG ................. 103.212 0,04




Irland (2,78%)

5.345


III plc


II - Class C Shares ............ 41.628 0,01

102


III plc



6.839


plc


Class C Income Shares ..... 6.838.595 2,72

7.001.107 2,78


insgesamt ........................... 7.001.107 2,78

Gesamtanlagen ohne

derivative


Derivative Finanzinstrumente ((0,04)%) Offene Terminkontrakte (Futures) ((0,08)%)

Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

483.700

142,26

34 of OMX 30 Index Futures Long Futures Contracts Expiring April 2013 ................................................ 896 0,00

797.125

7.971,25

4 of DAX Index Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. (17.075) (0,01)

3.711.859

7.575,22

49 of FTSE 100 Index Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. (31.922) (0,01)




31. März 2013



Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

3.059.384

2.637,40

116 of EURO STOXX 50 Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (96.744) (0,04)

1.582.136

6.328,55

25 of Swiss Market Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (693) 0,00

158.767

15.876,69

2 of FTSE MIB Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (8.397) 0,00

281.760

352,20

4 of AMSTERDAM Index Futures


Expiring April 2013 ................................................ (3.840) 0,00

170.340

8.517,00

2 of IBEX 35 Index Futures


Expiring April 2013 ................................................ (13.662) (0,01)

763.985

3.819,93

20 of CAC 40 Index Futures


Expiring April 2013 ................................................ (17.585) (0,01)

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 896 0,00


Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten ............... (189.022) (0,08)


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

19/06/2013 CHF 400.000 EUR 324.235 4.863 0,00

19/06/2013 CHF 941.000 EUR 765.028 9.174 0,00

19/06/2013 CHF 400.000 EUR 327.595 1.503 0,00

19/06/2013 CHF 200.000 EUR 164.058 491 0,00

19/06/2013 EUR 97.848 CHF 120.000 (881) 0,00

19/06/2013 EUR 164.043 CHF 200.000 (506) 0,00

19/06/2013 EUR 115.811 GBP 100.000 (2.327) 0,00

19/06/2013 EUR 196.307 GBP 170.000 (4.526) 0,00

19/06/2013 EUR 58.278 GBP 50.000 (791) 0,00

19/06/2013 EUR 316.603 GBP 270.000 (2.369) 0,00

19/06/2013 EUR 71.618 SEK 600.000 (88) 0,00

19/06/2013 GBP 700.000 EUR 799.600 27.364 0,01

19/06/2013 GBP 1.705.000 EUR 1.962.716 51.531 0,02

19/06/2013 GBP 700.000 EUR 817.262 9.701 0,01

19/06/2013 GBP 300.000 EUR 353.072 1.341 0,00

19/06/2013 SEK 700.000 EUR 83.405 252 0,00

19/06/2013 SEK 1.296.000 EUR 156.050 (1.165) 0,00

19/06/2013 SEK 1.296.000 EUR 156.087 (1.202) 0,00

19/06/2013 SEK 1.000.000 EUR 120.350 (839) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten ................................................... 106.220 0,04

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ................................................. (14.694) 0,00

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten ......... 91.526 0,04

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ......................................................................... (97.496) (0,04)




31. März 2013



Zeitwert

EUR

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (98,15%) ............................................................................ 247.079.706 98,15


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,08)%) ........................................................................... (204.612) (0,08)






(0,08%) ...................................................................................................................................................... 199.644 0,08

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 251.724.490 100,00



GDR - Global Depository Receipt


% am

Gesamtvermögen


gehandelt werden ................................................................................................................................................... 94,48




100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist Morgan Stanley.


Brown Brothers Harriman

Deutsche Bank

HSBC Bank


Der Anteil der Anlagen des Teilfonds The Pan European Equity Fund in Rechten oder Wertpapieren, die für den französischen

Plan d’Epargne en Actions (PEA) zugelassen sind, lag im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 konstant bei oder über 75 Prozent.




31. März 2013





finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The Pan European Equity Fund innerhalb der

Zeitwerthierarchie analysiert (nach Anlagetyp).

Zum 31. März 2013

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 239.971.483 - - 239.971.483



(Futures) .................................................................................... 896 - - 896

Devisenterminkontrakte ............................................................ - 106.220 - 106.220

Gesamtvermögen ............................................................................ 239.972.379 7.107.327 - 247.079.706

Verbindlichkeiten




(Futures) ..................................................................................... (189.918) - - (189.918)

Devisenterminkontrakte ............................................................ - (14.694) - (14.694)


Zum 31. März 2012

Ebene 1

EUR

Ebene 2

EUR

Ebene 3

EUR

Insgesamt

EUR

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 301.898.527 - - 301.898.527



(Futures) .................................................................................... - 17.444 - 17.444

Gesamtvermögen ............................................................................ 301.898.527 3.681.285 - 305.579.812

Verbindlichkeiten




(Futures) ..................................................................................... (139.408) - - (139.408)



Weder im Berichtsjahr noch im vorherigen Berichtsjahr gab es wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.







werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

EUR





The Sterling Liquidity Fund The Sterling Liquidity Fund


BASF SE 3.146.312 Vodafone Group Plc (5.346.507)

Novartis AG 2.997.689 Roche Holding AG (4.455.080)

ING Groep NV 2.981.209 BP Plc (3.690.487)

Total SA 2.922.480 Nestle SA (3.594.478)

Sanofi - Aventis 2.783.034 Total SA (3.506.076)

Vodafone Group Plc 2.766.045 Eni SpA (3.457.629)

UBS AG 2.582.307 Royal Dutch Shell Plc (3.313.847)

Eni SpA 2.412.323 BASF SE (3.234.278)

Statoil ASA 2.343.777 GlaxoSmithKline Plc (3.214.542)

Roche Holding AG 2.313.962 British American Tobacco Plc (3.166.290)

Yara International ASA 2.221.893 Novartis AG (3.114.267)

Imperial Tobacco Group 2.054.365 BNP Paribas SA (3.035.747)

Royal Dutch Shell Plc 1.907.587 BHP Billiton Plc (3.014.621)

Allianz SE 1.900.996 Bayer AG (2.970.252)

Bayer AG 1.893.748 Kingfisher Plc (2.868.849)

Sodexo Group 1.883.070 ING Groep NV (2.799.241)

Siemens AG 1.815.036 Swiss Re AG (2.535.781)

BAE Systems 1.805.432 AstraZeneca Plc (2.472.092)




The U.K. Equity Plus Fund 139

Finanzverwalter BlackRock International Limited

Ignis Asset Management


Standard Life Investments

Anlageziel Das Anlageziel des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund (der „Teilfonds“) ist das Erzielen von Gesamtrenditen durch Anlage in einem Portfolio überwiegend aus Anteilspapieren des Vereinigten Königreichs, die an Börsen im Vereinigten Königreich gehandelt werden, wie z. B. Wandelanleihen, Optionsscheine, Geldmarkttitel, Deposits und Investmentfonds (Collective Investment Schemes, CIS). Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Teilfonds in derivative Instrumente mit den vorgenannten Basiswerten (z. B. Swaps und Contracts for Difference (Differenzkontrakte, CFDs)) und kann durch den Einsatz von Derivaten Kaufpositionen (long) und synthetische Verkaufspositionen (short) eingehen. Wertentwicklung des Teilfonds Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 19,1 Prozent vor Abzug von Gebühren (18,2 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 16,8 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark gab im zweiten Quartal 2012 um 2,6 Prozent nach, da die anhaltenden Sorgen hinsichtlich der Schuldenkrise in der Eurozone, die enttäuschenden Wirtschaftsdaten aus den USA und eine Konjunkturabschwächung in China die Stimmung unter den britischen Anlegern belastete. Der britische Aktienmarkt geriet infolge der Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit Griechenlands und Spaniens, die Mitgliedschaft in der Eurozone zu wahren, unter Druck. Das Anlegervertrauen blieb pessimistisch, nachdem die (Bruttoinlandsprodukt) BIP-Zahlen für Großbritannien für das erste Quartal von -0,2 Prozent auf -0,3 Prozent revidiert wurden. Indessen wuchsen die Befürchtungen unter den britischen Anlegern infolge der schwächer als erwarteten Beschäftigungszahlen in den USA, während der Fehler von JPMorgan Chase mit Sicherungsgeschäften beim Börsengang von Facebook die Kontrollen des US-Finanzsektors wieder verstärkten. Als Reaktion auf die schwache Konjunkturlage gab die britische Regierung ein 80 Mrd. GBP schweres Programm bekannt, mit dem Banken billige Finanzmittel bereitgestellt werden können. Auch die Bank of England gab ein Programm im Volumen von 60 Mrd. GBP bekannt, mit dem Banken liquide Mittel über einen Zeitraum von sechs Monaten zu Tranchen von jeweils 5 Mrd. GBP oder mehr bereitgestellt werden sollen. Dadurch wurde gegen Ende des Quartals eine Erholungsrally begünstigt. Aus Sektor- und Anlagestilperspektive waren Versorger und Telekommunikationswerte die besten Performer, da ihre defensiven Merkmale unter den Anlegern bevorzugt wurden. Dagegen gerieten Bergbauaktien infolge sinkender Metallpreise unter Druck. Trotz eines turbulenten Marktumfelds beendete die Benchmark das dritte Quartal 2012 mit einem Plus von 4,7 Prozent. Der Markt wurde durch die lockerere Geldpolitik in Großbritannien, aber auch in Europa und den USA, angekurbelt, was zusammen genommen das Anlegervertrauen stärkte. Im zweiten Quartal schrumpfte die britische Wirtschaft um 0,4 Prozent, was schwächer als erwartet war. Die anderen Meldungen im Berichtszeitraum unterstrichen diese Schwäche. Die Hypotheken-Genehmigungen fielen auf den niedrigsten Stand in 18 Monaten und der Produktionsausstoß verringerte sich im August um 2,9 Prozent, dem höchsten Rückgang seit November 2008. Infolgedessen senkte die Bank of England ihre BIP-Wachstumsprognose und erweiterte ihr quantitatives Lockerungsprogramm um 50 Mrd. GBP auf 375 Mrd. GBP. Ermutigender war jedoch, dass die Arbeitslosenzahl um 7.000 auf 2,59 Millionen zurückging, und dass der Wert der Einzelhandelsumsätze im Juli gegenüber dem Vorjahr um 2 Prozent zulegte. Außerdem bewegten sich die Inflationszahlen weiter nach unten. Im Unternehmenssektor waren die Banken im Quartal erneut die Überbringer schlechter Nachrichten. Der CEO von Barclays, Bob Diamond, trat im Juli zurück, nachdem die Bank wegen der Manipulation von Zinssätzen eine Geldbuße von 290 Mio. GBP aufgebrummt bekam, während die Standard Chartered einer Geldstrafe in Höhe von 340 Mio. USD wegen Transaktionen im Iran zustimmte. Es gab jedoch auch zufriedenstellende Ergebnisse von den Unternehmen InterContinental Hotels Group, Legal & General, Centrica und Unilever. Die Werbegruppe Aegis stimmte einer Übernahme durch den japanischen Rivalen Dentsu für einen Kaufpreis von 3,2 Mrd. GBP zu, und BAE Systems nahm Gespräche in Bezug auf einen Zusammenschluss mit EADS, dem Eigentümer von Airbus, über einen Betrag von 30 Mrd. GBP auf. Aus Sektorperspektive erzielten zyklische Werte eine Outperformance. Die Benchmark legte im letzten Quartal 2012 um 3,8 Prozent zu. Haupteinflussfaktor für den britischen Aktienmarkt war im Berichtszeitraum die positive Stimmung im Hinblick auf das globale Wirtschaftswachstum. Darüber hinaus besserten sich im vierten Quartal die Wirtschaftsmeldungen in Großbritannien, wenn auch die Erholung bestenfalls zaghaft ausfiel. Die wichtigste Meldung war das BIP-Wachstum von 0,9 Prozent im dritten Quartal, denn dies war das stärkste Quartalswachstum seit fünf Jahren. Einen hohen Anteil daran hatten das stärkere Wachstum im Dienstleistungssektor und der Effekt durch die Ticketverkäufe für die Olympischen Spiele. Gleichzeitig fiel die Zahl der Arbeitslosen um 82.000 auf 2,51 Millionen und ging damit so stark zurück wie seit 2001 nicht mehr. Dagegen fiel im November unerwartet die Industrieproduktion auf das schwächste Niveau seit vier Monaten. Im Unternehmenssektor waren die Ergebnisse durchwachsen. Lloyds Banking und RBS genossen weiter eine hohe Aufmerksamkeit von Anlegerseite, obwohl RBS einen Quartalsverlust von 1,26 Mrd. GBP verzeichnete. Die HSBC-Aktie indessen profitierte von der Meldung, dass die Bank Gespräche über einen Verkauf ihrer Beteiligung in Höhe von 9 Mrd. GBP an den chinesischen Versicherer Ping An Insurance führte. BP erhöhte nach einer Gewinnsteigerung im dritten Quartal seine Dividende um 12,5 Prozent, und auch Royal Dutch Shell verzeichnete ein Gewinnwachstum dank der guten Entwicklung im Flüssigerdgasgeschäft. Zu den Verlierern zählten die BG Group, deren Aktie nach der Ankündigung eines nur ausgeglichenen Ergebnisses im kommenden Jahr verlor, sowie der Telekommunikationsgigant Vodafone, der einen Nettoverlust verbuchte.




140 The U.K. Equity Plus Fund

Der britische Aktienmarkt hatte einen guten Jahresbeginn, und die Benchmark legte im ersten Quartal um 10,3 Prozent zu. Eine positive Gewinnsaison für Unternehmen mit höherer Marktkapitalisierung sowie weltweit bessere Wirtschaftsmeldungen gaben der Anlegerstimmung zu Jahresbeginn Auftrieb. Eine Teillösung für die „Fiskalklippe“ in den USA und die Einigung über die Schuldenobergrenze des Landes sorgten zu Beginn des Berichtszeitraums ebenfalls für eine gewisse Entspannung an den Märkten. Größere Gewinne an den Aktienmärkten wurden jedoch durch die Entwicklungen in Europa verhindert, da die Pattsituation nach der Wahl in Italien und das unglückliche Vorgehen bei der Zypernrettung die Anleger beunruhigten. Auch in Großbritannien gab es durchaus Bereiche, die Anlass zu Optimismus gaben: Der Arbeitsmarkt zeigte sich robust, die Zahl der Arbeitslosen ging im Dezember unerwartet um 12.100 auf 1,56 Millionen und damit auf den niedrigsten Stand seit Juni 2011 zurück. Ferner meldete der Hypotheken-Finanzierer Halifax einen Anstieg der Häuserpreise um 1,9 Prozent in den drei Monaten bis Ende Januar. Dies war der stärkste Quartalsanstieg seit drei Jahren. Großbritannien war zwar von diesen makroökonomischen Ereignissen weniger betroffen als andere globale Aktienmärkte, erhielt jedoch einen Dämpfer, als Moody's die Herabstufung des AAA-Ratings des Landes bekannt gab. Diese Maßnahme, die der Markt schon weitgehend vorweggenommen hatte, zeigte dämpfende Wirkung auf den Markt. im Unternehmenssektor waren Jessops, Blockbuster und HMV die jüngsten Opfer des Online-Shopping-Trends. Sie alle mussten im Berichtszeitraum Insolvenz anmelden. Auf der positiven Seite meldete eine Reihe von Unternehmen sehr gute Ergebnisse und Dividendenerhöhungen. Zu diesen zählten unter anderem Prudential, Xstrata, Serco und Legal and General. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Vor dem Hintergrund der anhaltenden globalen Konjunkturunsicherheit schnitt der aggressivere Teilfonds im zweiten Quartal 2012 schlechter ab als die Benchmark. Die positiven Gewinne wurden durch die erhebliche Untergewichtung von Ignis Asset Management in Bezug auf Bergbauunternehmen beeinflusst, insbesondere durch die fehlende Position in Xstrata. Auch das „Quality Income“-Modell, in dem dividendenzahlende Unternehmen mit hoher Bonität bevorzugt werden, generierte einen signifikanten Mehrwert, was sich in einem eher risikoscheuen Umfeld als vorteilhaft erwies. Dagegen wurde die Performance durch die Ausrichtung von Standard Life Investments in Bezug auf kleinere, zyklische Aktien beeinträchtigt. Ferner wurde durch die Aktienauswahl durch BlackRock International Limited im Large-Cap-Segment des Sektors Verbraucherdienstleistungen Mehrwert generiert, während die Positionen in Ölproduzenten wie BG und Cairn Energy die Performance belasteten, da die Energiewerte im Berichtszeitraum abrutschten. Der Teilfonds erzielte im dritten Quartal 2012 eine Outperformance, wobei die Mehrheit der Finanzverwalter besser abschnitt als die Benchmark. Die positiven Gewinne wurden vor allem durch die Ausrichtung von Standard Life Investments auf zyklische Small-Cap-Aktien und die Übergewichtung von Cartesian in Bezug auf den Technologiesektor generiert. Im Unterschied hierzu hinkte BlackRock International Limited den anderen Finanzverwaltern im Teilfonds im Berichtszeitraum hinterher, da sein konzentrierteres Large-Cap-Portfolio in einem Umfeld, in dem kleinere Werte eine gute Performance verbuchten, unter Druck geriet. Ansonsten sorgte das „Quality Income“-Modell für eine positive Überraschung, da es trotz seiner defensiven Ausrichtung gleichauf mit der Benchmark schloss. Das Modell profitierte von seiner Titelauswahl im Hochzins-Mediensektor. Im vierten Quartal 2012 lag der Teilfonds gleichauf mit seiner Benchmark. Standard Life Investments lieferte mit einer Ausrichtung auf zyklische Small-Cap-Unternehmen und einer erfolgreichen Titelauswahl in den Sektoren Industrie und Finanzen den größten Beitrag zur positiven Performance. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer Übergewichtung und einer erfolgreichen Titelauswahl im Sektor Konsumdienstleistungen und insbesondere in den Segmenten Freizeit und Medien. Dagegen schmälerten der Large-Cap-Schwerpunkt von BlackRock International Limited und dessen Titelauswahl im Öl- und Gassektor (BG Group) die Performance. Der Teilfonds übertraf seine Benchmark im ersten Quartal 2013, wobei alle Finanzverwalter im positiven Terrain schlossen. Standard Life Investments lieferte mit einer Übergewichtung von Mid-Cap-Unternehmen des Industriesektors und einer erfolgreichen Titelauswahl in diesem Sektor den größten Beitrag zur positiven Performance. Auch Cartesian trug mit einer Untergewichtung des Bergbausektors positiv zur relativen Wertentwicklung bei. Die Performance von BlackRock International Limited wirkte sich ebenfalls positiv aus; der Finanzverwalter war in den Sektoren Reisen und Freizeit übergewichtet. Insgesamt profitierte der Teilfonds von einer Übergewichtung und einer erfolgreichen Titelauswahl im Einzelhandelssektor. Die Position von BlackRock International Limited in Next lieferte den größten positiven Beitrag zur Performance, nachdem der Bekleidungseinzelhändler mit seinem Jahresgewinn die Analystenerwartungen übertroffen hatte. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: FTSE All Share Total Return Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

GBP

31. März 2012

GBP

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................ 139.422.378 124.637.321

Bankguthaben (Erläuterung 5) ................................................................................................ 899.951 673.615


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) .................................................................... 360.000 600.000


angelegte Barmittel (Erläuterung 4) ....................................................................................... - 861.036

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ............................................................................... 40.115 127.857

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen .................................................................... 10.089 60

Dividendenforderungen ....................................................................................................... 799.352 715.831

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ......................................................................... 35.702 -

141.567.587 127.615.720

Verbindlichkeiten


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................ (73.234) (157.029)


An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte (Erläuterung 4) ............ - (861.036)

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ................................................................................... (298.789) (203.169)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen .............................................................................. (9.626) (10.070)

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ................................... (173.801) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ................................................................................ (85.193) (83.215)

Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien ............................................................................... (289.344) (475.536)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ................................................. (5.134) (1.588)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren .......................................................................... (3.629) (4.837)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ..................................... (8.556) (2.647)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ..................................................................................... (9.557) (12.575)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ..................................................................................... (471) (3.099)

(957.334) (1.814.801)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ...................................................................... 140.610.253 125.800.919


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ................................................................. 117.174 110.431

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibender

Nettoinventarwert (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ................................. 140.727.427 125.911.350







2013

GBP

2012

GBP

Erträge

Dividenden ..................................................................................................................... 4.377.960 3.928.963

Zinserträge ...................................................................................................................... - 1.329

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) ................................................... 7.624 36.929

Sonstige Erträge ............................................................................................................. 12.922 17.337

4.398.506 3.984.558

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ....................................... 22.327.102 1.124.818

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ...................................................................................... 26.725.608 5.109.376

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................... (1.072.131) (998.738)

Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) ........................................................................... (216.788) -

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ............................................. (10.256) (24.916)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ...................................................................... (18.453) (19.550)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ................................ (41.449) (70.132)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................. (10.086) (13.074)

Beratungshonorare ......................................................................................................... (21.447) (20.085)

Sonstige Gebühren ......................................................................................................... (37.539) (34.086)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt .......................................................................... (1.428.149) (1.180.581)

Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................... 25.297.459 3.928.795

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ................................................................................... (3.502.520) (2.663.608)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ....................................................... 21.794.939 1.265.187

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ........................................................................................ (4.255) (11.795)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ..................................................... 21.790.684 1.253.392


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................. 6.743 73.732












2013

GBP

2012

GBP


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................... 21.797.427 1.327.124



gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) ................................................................... (9.861.984) (11.408.009)


Anteilen (Erläuterung 14) ............................................................................................... 2.880.634 2.095.484


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ................................................................. 14.816.077 (7.985.401)


Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres ...................................................................................... 125.911.350 133.896.751

Am Ende des Geschäftsjahres ........................................................................................ 140.727.427 125.911.350




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%

Wertpapiere (94,63%) Stammaktien (94,63%) Bermuda (0,59%) Versicherungen 101.930 Lancashire Holdings Ltd ..... 824.614 0,59

Kanada (0,15%) Metalle und Bergbau

16.761

First Quantum Minerals

Ltd ....................................... 207.501 0,15

Gibraltar (0,10%)


100.000 Partygaming ........................ 143.500 0,10


Vertriebsstellen

115.720 Wolseley Plc ....................... 3.782.887 2,69

Versicherungen

113.354 Beazley Plc .......................... 236.570 0,17

26.119 Phoenix Group Holdings ..... 174.344 0,12

Medien

102.375 Informa Plc .......................... 539.004 0,38

Metalle und Bergbau

21.338 Glencore International Plc ... 75.985 0,06


149.250 Genel Energy Plc ................. 1.208.925 0,86

10.235 Petrofac Ltd ......................... 146.565 0,10

6.164.280 4,38

Niederlande (2,13%)


10.999


(A Shares) ........................... 234.114 0,16

126.666


(B Shares) ............................ 2.767.652 1,97

3.001.766 2,13

Singapur (0,31%)


35.547 XP Power Ltd ...................... 435.095 0,31


Werbung

119.978 WPP Plc .............................. 1.257.369 0,89


57.205 BBA Aviation Plc ............... 147.303 0,10

86.362 Cobham Plc ......................... 209.773 0,15

152.039 Senior Plc ............................ 362.309 0,26

Landwirtschaft

21.110 Genus Plc ............................ 333.116 0,24

Fluggesellschaften

114.960 Easy Jet Plc ......................... 1.240.418 0,88

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%

Kfz-Bestandteile

214.084 GKN Plc ............................. 565.610 0,40

Banken

628.298 Barclays Bank Plc ............... 1.829.289 1,30

395.733 HSBC Holdings Plc ............ 2.780.024 1,98

1.066.642


Plc ....................................... 519.348 0,37

11.209


Group Plc ............................ 30.881 0,02

295.649 Standard Chartered Plc ....... 5.036.381 3,58

Getränke

44.115 Britvic plc ........................... 196.047 0,14

Biotechnologie

127.156 AstraZeneca Plc .................. 4.192.969 2,98

216.947 GlaxoSmithKline Plc .......... 3.337.730 2,37

177.859 Shire Plc .............................. 3.562.516 2,53

Bauprodukte

265.452 Lupus Capital Plc ................ 522.940 0,37

Chemikalien

109.351 Elementis Plc ...................... 285.078 0,20

230.714 Graphene Nanochem Plc .... 305.119 0,22

51.819 Johnson Matthey Plc ........... 1.191.319 0,85

295.930 Yule Catto & Co Plc ........... 632.698 0,45


20.895 Berendsen Plc ..................... 163.713 0,12

13.099 De La Rue Plc ..................... 127.846 0,09

214.030 Digital Barriers Plc ............. 391.675 0,28

43.589 Homeserve Plc .................... 87.396 0,06

97.856 Interserve Plc ...................... 487.714 0,35

113.293 Northgate Plc ...................... 354.324 0,25


156.452 BT Group Plc ...................... 434.936 0,31

152.613 Gooch & Housego Plc ........ 648.605 0,46

153.663 Inmarsat Plc ........................ 1.078.714 0,77

96.432 Kcom Group Plc ................. 78.303 0,05

823.530

Spirent Communications

Plc ....................................... 1.213.060 0,86

1.823.518 Vodafone Group Plc ........... 3.402.685 2,42


318.218 Anite Plc ............................. 399.682 0,28

81.809 Computacenter Plc .............. 441.769 0,31

23.224

Domino Printing Sciences

Plc ....................................... 148.169 0,11


60.961 Carillion Plc ........................ 165.997 0,12

66.565 Galliford Try Plc ................. 610.734 0,43


426.443 DS Smith Plc ...................... 932.631 0,66

50.773 Rexam Plc ........................... 267.574 0,19

49.589 RPC Group Plc ................... 197.116 0,14

Vertriebsstellen

39.566 Inchcape Plc ........................ 198.819 0,14




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%


42.370 Ashmore Group Plc ............. 148.210 0,11

52.482 ICAP Plc ............................. 152.408 0,11

171.510

International Personal

Finance Plc .......................... 763.220 0,54

11.719 Provident Financial Plc ....... 183.285 0,13


33.844


Plc ....................................... 502.245 0,36


90.943

HellermannTyton Group

Plc ....................................... 183.705 0,13

28.169 Oxford Instruments Plc ....... 465.070 0,33

6.286 Renishaw Plc ....................... 115.348 0,08

31.236 Spectris Plc .......................... 767.156 0,55

Unterhaltung

164.145 Ladbrokes Plc ...................... 370.639 0,26

Umweltkontrolle

187.269 Regenersis Plc ..................... 397.010 0,28


583.129 Compass Group Plc ............. 4.901.199 3,48

59.181 Cranswick Plc ...................... 582.933 0,41

217.487 Greggs Plc ........................... 1.035.673 0,74

80.609 J Sainsbury Plc .................... 305.024 0,22

478.346

Morrison WM

Supermarkets Plc ................. 1.321.192 0,94

192.389 Tesco Plc ............................. 734.060 0,52

42.245 Unilever Plc ......................... 1.176.101 0,84


520.551 Centrica Plc ......................... 1.914.066 1,36


568.468

Advanced Medical

Solutions Group Plc ............ 426.351 0,30

250.084 Clinigen Healthcare Ltd ...... 604.578 0,43


46.614 Mitie Group Plc ................... 130.659 0,09

Eigenheimbau

115.088

Crest Nicholson Holdings

Plc ....................................... 338.359 0,24

289.107 Taylor Wimpey Plc ............. 262.653 0,19

Innenausstattung

287.581

Howden Joinery Group

Plc ....................................... 686.456 0,49


255.543 Cineworld Group Plc ........... 711.687 0,51

186.840 Greene King Plc .................. 1.311.617 0,93

1.335 Whitbread Plc ...................... 34.270 0,02

Haushaltsartikel

51.260


Plc ....................................... 2.418.447 1,72

Versicherungen

15.531 Admiral Group Plc .............. 206.562 0,15

22.773 Aviva Plc ............................. 67.453 0,05

32.475 Catlin Group Ltd ................. 169.195 0,12

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%

148.578

Legal & General Group

Plc ....................................... 256.446 0,18

189.846 Prudential Plc ...................... 2.021.860 1,43


3.026 ASOS Plc ............................ 100.978 0,07

1.040.284 Monitise Plc ........................ 384.905 0,28

Logis

935.797 Snoozebox Holdings Plc ..... 608.268 0,43

Maschinenanlagen

92.011 Bodycote Plc ....................... 493.179 0,35

51.554 The Weir Group Plc ............ 1.164.605 0,83

Medien

494.495


Group Plc ............................ 4.363.918 3,10

1.442.468 ITV Plc ............................... 1.863.669 1,32

34.235 Pearson Plc ......................... 405.000 0,29

124.104 St Ives Plc ........................... 166.610 0,12

49.557

United Business Media

Plc ....................................... 349.129 0,25

Metalle und Bergbau

98.898 BHP Billiton Plc ................. 1.893.897 1,35

108.276 Rio Tinto Plc ....................... 3.340.314 2,37

32.395 Vedanta Resources Plc ........ 325.570 0,23

25.320 Xstrata Plc ........................... 270.418 0,19

Sonstige Hersteller

91.630 Fenner Plc ........................... 356.441 0,25

28.405 IMI Plc ................................ 367.845 0,26

1.000.530 Melrose Industries Plc ........ 2.654.406 1,89

Kaufhäuser

31.572 Halfords Group Plc ............. 101.788 0,07

80.950

Marks & Spencer Group

Plc ....................................... 315.624 0,23


304.548 Afren Plc ............................. 431.849 0,31

452.064 BG Group Plc ..................... 5.103.803 3,63

403.951 BP Plc ................................. 1.857.569 1,32

274.387 Cairn Energy Plc ................. 749.900 0,53

250.256 Falkland Oil & Gas Ltd ...... 66.318 0,05

43.891 Ophir Energy Plc ................ 203.127 0,14

286.218 Rockhopper Exploration Plc 432.189 0,31

285.407 Salamander Energy Plc ....... 593.076 0,42

257.530 Tullow Oil Plc .................... 3.170.194 2,25


260.774 John Wood Group Plc ......... 2.258.303 1,61

Einzelhandel

193.056 Enterprise Inns Plc .............. 204.832 0,15

1.090.690 Spirit Pub Co Plc ................ 635.327 0,45

168.912 Wincanton Plc ..................... 73.899 0,05


197.535 ARM Holdings Plc ............. 1.818.310 1,29

314.258 CSR Plc .............................. 1.514.409 1,08

220.719

Imagination Technologies

Group Plc ............................ 1.088.365 0,77




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%

Software

93.381 Blinkx Plc ............................ 78.907 0,06

115.214 Fusionex International Plc ... 281.122 0,20

490.924 Iomart Group Plc ................. 1.119.307 0,79

19.106

Micro Focus International

Plc ....................................... 130.971 0,09

Spezialhandel

107.819 Next Plc ............................... 4.704.143 3,34

509.256 Pendragon Plc ...................... 114.583 0,08

Tabak

239.236


Plc ....................................... 8.437.854 6,00


52.539 Electrocomponents Plc ........ 131.873 0,09

Transportmittel

526.852 Stagecoach Group Plc ......... 1.636.402 1,16

122.398.032 86,97



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

GBP

Fonds

%


Irland (4,44%)

200


III plc


II - Class C Shares ........... 1.319 0,00

6.247


III plc


Fund - Class C Shares ...... 6.246.270 4,44

1


plc


Class C Income Shares .... 1 0,00


insgesamt ........................... 6.247.590 4,44

Gesamtanlagen ohne

derivative




Nominalwert

GBP

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

GBP

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

GBP

Fonds

%

7.630.924

6.412,54



Expiring June 2013 ................................................... (73.234) (0,05)


Derivative Finanzinstrumente insgesamt ...................................................................... (73.234) (0,05)

Zeitwert

GBP

Fonds

%




beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,05)%) ........................................................................... (73.234) (0,05)






(0,08%) ...................................................................................................................................................... 117.174 0,08

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 140.727.427 100,00




31. März 2013




% am

Gesamtvermögen

Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden ................................................................................................................................................ 94,07

Investmentfonds (CIS) ........................................................................................................................................ 4,41

Sonstige Vermögenswerte ................................................................................................................................... 1,52

100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die UBS. Der Anteil der Anlagen des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund in Rechten oder Wertpapieren, die für den französischen Plan

d’Epargne en Actions (PEA) zugelassen sind, lag im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 konstant bei oder über 75 Prozent. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten

finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.K. Equity Plus Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie

analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013

Ebene 1

GBP

Ebene 2

GBP

Ebene 3

GBP

Insgesamt

GBP



Wertpapiere ............................................................................... 133.174.788 - - 133.174.788


Gesamtvermögen ............................................................................ 133.174.788 6.247.590 - 139.422.378


Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten (Futures) ..................................................................................... (73.234) - - (73.234)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (73.234) - - (73.234) Zum 31. März 2012

Ebene 1

GBP

Ebene 2

GBP

Ebene 3

GBP

Insgesamt

GBP



Wertpapiere ............................................................................... 119.568.253 - - 119.568.253


Gesamtvermögen ............................................................................ 119.568.253 5.069.068 - 124.637.321


Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten (Futures) ..................................................................................... (157.029) - - (157.029)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (157.029) - - (157.029) Weder im Berichtsjahr noch im vorherigen Berichtsjahr gab es wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.







werden.



Anschaffungs-

kosten

GBP Wertpapiere des Portfolios

Veräußerungs-

erlöse

GBP


The Sterling Liquidity Fund The Sterling Liquidity Fund


British American Tobacco Plc 3.514.858 British American Tobacco Plc (3.764.617)

Shire Plc 2.562.372 AstraZeneca Plc (3.539.211)

AstraZeneca Plc 2.548.449 Next Plc (2.654.833)

GlaxoSmithKline Plc 2.339.721 Rio Tinto Plc (2.519.625)

Vodafone Group Plc 2.314.560 British Sky Broadcasting Group Plc (2.251.571)

Royal Dutch Shell Plc 2.178.630 GlaxoSmithKline Plc (2.163.631)

Barclays Bank Plc 1.996.190 Royal Dutch Shell Plc (2.128.112)

BG Group Plc 1.703.601 Reckitt Benckiser Group Plc (2.019.440)

BP Plc 1.657.234 Barclays Bank Plc (1.991.115)

British Sky Broadcasting Group Plc 1.473.365 BG Group Plc (1.924.281)

BHP Billiton Plc 1.396.170 Standard Chartered Plc (1.726.442)

Genel Energy Plc 1.297.669 Vodafone Group Plc (1.685.883)

Standard Chartered Plc 1.150.152 Compass Group Plc (1.502.947)

Tullow Oil Plc 1.142.963 Unilever Plc (1.427.546)

WM Morrison Supermarkets Plc 1.139.934 Tullow Oil Plc (1.311.119)

Pearson Plc 1.094.865 BHP Billiton Plc (1.310.693)

Imagination Technologies Group Plc 1.087.763 Telecity Group Plc (1.287.444)

Centrica Plc 1.062.235 BP Plc (1.274.764)

Rio Tinto Plc 1.039.594 UBM Plc (1.158.310)




The U.S. Growth Fund 149

Finanzverwalter Columbus Circle Investors


Suffolk Capital Management, LLC

Sustainable Growth Advisers, L.P.

Waddell and Reed

Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Growth Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depositary Receipts, Global Depositary Receipts, Wandelanleihen und Optionsscheinen an, die an einem geregeltem Markt in den USA notiert sind oder gehandelt werden. Der Teilfonds kann zudem in Neuemissionen investieren, für welche die Notierung an einem geregelten Markt angestrebt wird. Des Weiteren kann der Teilfonds an geregelten Märkten weltweit notierte Wertpapiere von Unternehmen halten, die in den USA weder gegründet wurden, noch dort notiert oder gehandelt werden, vorausgesetzt, diese Unternehmen erwirtschaften einen Großteil ihrer Gesamteinkünfte in den USA. Stets werden mindestens zwei Drittel des Nettovermögens des Teilfonds in die oben genannten Instrumente (mit Ausnahme von Wandelanleihen) von in den USA ansässigen Emittenten investiert sein. Wertentwicklung des Teilfonds Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 8,7 Prozent vor Abzug von Gebühren (7,4 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 9,5 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark verlor 5,8 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P 500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei aufeinander folgenden positiven Monaten 6,0 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen Zentralbank in Bezug auf unbegrenzte, sterilisierte Anleihekäufe löste den größten Tagesgewinn des gesamten Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im Wert von 40 Mrd. USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten, vor allem auf Cashflow-Generierung und Wachstumsraten. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert, während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profitierte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Sektoren Basiskonsumgüter und Versorger waren die beiden schwächsten Performer. Der US-Aktienmarkt beendete das vierte Quartal 2012 im Wesentlichen unverändert; die Benchmark gab um 1,5 Prozent nach. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet schwacher Gewinn- und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert werden sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der „Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance gegenüber defensiven (die Rendite des




150 The U.S. Growth Fund

Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index -1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5 Prozent hinzu). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal 2013 eine kräftige Performance mit einem Plus von 9,4 Prozent. Trotz des starken Marktumfeldes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen Phasen verzeichneten defensive Aktien eine deutliche Outperformance. Diese kurzen Phasen der Risikoaversion erklären den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und dynamischen Aktien. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren innerhalb des Aktienspektrums weniger einheitlich als gewöhnlich. Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung verzeichneten generell eine Outperformance gegenüber solchen mit höherer Marktkapitalisierung. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance, während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien verzeichneten im Russell 1000 Index eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Der Teilfonds durchlebte ein schwieriges zweites Quartal, da die Finanzverwalter sich schwer taten, um Alpha zu generieren, wobei Sustainable Growth Advisers, L.P. hier eine nennenswerte Ausnahme bildete. Der Berichtszeitraum erwies sich für die meisten auf Aktien ausgerichteten Finanzverwalter als nachteilig, da die Anleger sich in sichere Anlagen flüchteten. Auf die Einzeltitelauswahl entfiel der Großteil der übermäßigen Verluste; die größten Negativbeiträge waren in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter (Las Vegas Sands, Untergewichtung von Wal-Mart Stores) und Technologie (Qualcomm, F5 Networks) zu beobachten. Effektive Sektorwetten sorgten dafür, dass verlorener Boden teilweise wieder wettgemacht wurde, vor allem dank der Untergewichtung des Energiesektors. Der Teilfonds verbuchte in diesem Quartal eine Outperformance, die hauptsächlich auf die starken Gewinne durch Suffolk Capital Management, LLC und Columbus Circle Investors zurückzuführen ist. Die Sektorallokation war die Hauptquelle für Alpha, bedingt durch die Übergewichtung des Energiesektors, dem Sektor mit der besten Performance im Quartal, und die Untergewichtung der Basiskonsumgüter, da sich Anlagen in riskantere Titel auszahlten. Die Einzeltitelauswahl im Bereich Investitionsgüter (United Parcel Service, Eaton) und die Übergewichtung von Aktien mit hohem Beta, hoher Marktsensitivität und hoher Volatilität erwiesen sich ebenfalls als effizient. Der Hersteller von Geräten für Ölfelder National Oilwell Varco war die Position mit dem besten Performancebeitrag. Das Papier verbuchte den größten Anstieg in einem Jahr, nachdem die ausgewiesenen Ergebnisse aufgrund der höheren Aufträge für Offshore-Anlagen die Schätzungen übertrafen. Der Teilfonds verbuchte eine Outperformance in den letzten drei Monaten von 2012, und die meisten seiner Finanzverwalter, Suffolk Capital Management, LLC ausgenommen, übertrafen die Benchmark. Dabei zahlten sich sowohl die Titelauswahl als auch das Sektorengagement aus. Die Untergewichtung des Technologiesektors und die Übergewichtung des Finanzsektors (in dem die Titelauswahl die Renditen verbesserte) waren die größten positiven Performancefaktoren. Der Schwerpunkt des Teilfonds auf Aktien mit geringer Marktkapitalisierung (Small-Caps) zahlte sich aus. Der Teilfonds verzeichnete im ersten Quartal eine Underperformance gegenüber dem Russell 1000 Growth Index. Dabei blieben die meisten Finanzverwalter im Portfolio hinter der Benchmark zurück. Auf Portfolioebene zahlten sich sowohl die Titelauswahl als auch das Sektorengagement aus. Die Untergewichtung des Technologiesektors und die Übergewichtung des Finanzsektors (in dem die Titelauswahl die Renditen verbesserte) waren die größten positiven Performancefaktoren. Der Schwerpunkt des Teilfonds auf Aktien mit mittlerer Marktkapitalisierung (Mid Caps) zahlte sich aus. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Growth Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

31. März 2012

USD

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... 39.653.248 95.640.202

Bankguthaben (Erläuterung 5) .................................................................................................. 588.272 656.184


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) .................................................................. 48.800 297.500

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ............................................................................ 321.183 119.078

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ................................................................. - 306

Dividendenforderungen .................................................................................................... 42.916 77.964

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen .................................................................... 18.356 -

40.672.775 96.791.234

Verbindlichkeiten


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ................................................................................ (428.626) (274.433)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ........................................................................... (2.815.678) (70.956)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ............................................................................. (38.208) (78.340)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren .............................................. (2.295) (1.171)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ....................................................................... (8.068) (5.426)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren .................................. (3.825) (1.951)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ................................................................................... (15.240) (19.933)

Zu entrichtende sonstige Gebühren .................................................................................. (342) (3.118)

(3.312.282) (455.328)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) .......................................................................... 37.360.493 96.335.906


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ..................................................................... 20.373 14.145


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ........................................... 37.380.866 96.350.051







2013

USD

2012

USD

Erträge

Dividenden .................................................................................................................. 1.076.054 1.598.864

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) ................................................ - 3.648

Sonstige Erträge .......................................................................................................... 15.076 3.092

1.091.130 1.605.604

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) .................................... 4.368.847 4.900.538

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ................................................................................... 5.459.977 6.506.142

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................ (780.477) (1.440.406)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) .......................................... (6.549) (27.812)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ................................................................... (27.095) (32.289)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ............................. (44.870) (88.520)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) .............................................................................. (20.419) (20.402)

Beratungshonorare ...................................................................................................... (23.093) (26.717)

Sonstige Gebühren ...................................................................................................... (26.075) (37.884)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ....................................................................... (928.578) (1.674.030)

Nettoertrag/(-aufwand) ...................................................................................................... 4.531.399 4.832.112

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ..................................................................................... (279.051) (429.286)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr .................................................. 4.252.348 4.402.826


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ................. 6.228 (223)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .......... 4.258.576 4.402.603










2013

USD

2012

USD









Nettovermögen






31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Belgien (0,59%)

Getränke

2.200


NV ADR ............................. 218.900 0,59

Brasilien (0,82%)

Getränke

7.260

Cia de Bebidas das

Americas SA ADR .............. 307.243 0,82

Kanada (1,20%)

Pharmazeutika

1.967

Valeant Pharmaceuticals


Transportmittel

2.316

Canadian Pacific

Railway Inc ......................... 302.145 0,81

449.690 1,20

Dänemark (0,81%)

Biotechnologie

1.880

Novo Nordisk A/S

ADR .................................... 303.620 0,81

Frankreich (0,28%)


7.560 Danone SA ADR ................. 102.816 0,28

Deutschland (0,86%)

Software

3.980 SAP AG ADR ..................... 320.430 0,86

Irland (0,94%)


2.054 Accenture Plc ...................... 156.022 0,42

Sonstige Hersteller

2.500 Eaton Corp .......................... 153.100 0,41

Pharmazeutika

5.700

Amarin Corp Plc

ADR .................................... 42.180 0,11

351.302 0,94

Niederlande (0,53%)

Chemikalien

1.612

Lyondell Basell

Industries NV ...................... 102.007 0,27


400

Core Laboratories

NV ....................................... 55.172 0,15


607

ASML Holding

NV ....................................... 41.270 0,11

198.449 0,53

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Singapur (0,65%)


6.802 Avago Technologies Ltd ..... 244.260 0,65

Schweiz (1,53%)

Industriekonzerne

4.800 Tyco International Ltd ........ 153.552 0,41

Sonstige Hersteller

4.920 Pentair Ltd .......................... 259.382 0,69

Pharmazeutika

2.800 Roche Holding AG ADR .... 160.020 0,43

572.954 1,53



865 Boeing Co ........................... 74.226 0,20

1.600 United Technologies Corp .. 149.472 0,40

Landwirtschaft

3.390


Inc ....................................... 314.321 0,84

Fluggesellschaften

14.300 Delta Air Lines Inc ............. 235.950 0,63

Banken

2.600

Capital One Financial

Corp .................................... 142.844 0,38

7.420 State Street Corp ................. 438.448 1,17

Getränke

1.140 Beam Inc ............................. 72.424 0,19

11.100 Coca-Cola Co ..................... 448.662 1,20

Biotechnologie

1.670 Amgen Inc .......................... 171.175 0,46

4.000 Ariad Pharmaceuticals Inc .. 72.320 0,19

1.944 Biogen Idec Inc ................... 374.998 1,00

1.600 Celgene Corp ...................... 185.424 0,50


11.180 Monsanto Co ....................... 1.180.608 3,16

4.200 Perrigo Co ........................... 498.624 1,33

182

Regeneron Pharmaceuticals

Inc ....................................... 32.074 0,09

3.000 Vertex Pharmaceuticals Inc 164.910 0,44

Bauprodukte

4.661 Masco Corp ......................... 94.339 0,25

Chemikalien

5.560 Ecolab Inc ........................... 445.689 1,19

1.401 PPG Industries Inc .............. 187.636 0,50

2.900 Praxair Inc ........................... 323.495 0,87


6.850


Inc ....................................... 445.318 1,19

14.499 Hertz Global Holdings Inc .. 322.458 0,86

1.194 MasterCard Inc ................... 645.775 1,73

2.800 Quanta Services Inc ............ 79.996 0,21

6.777 Visa Inc ............................... 1.150.396 3,08




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


1.100 F5 Networks Inc .................. 97.933 0,26


3.485 Apple Inc ............................. 1.541.799 4,12

9.383 EMC Corp ........................... 224.066 0,60

1.430


Machines Corp .................... 304.933 0,82

1.670 SanDisk Corp ...................... 91.833 0,25

Straße und Schiene

1.665 Kansas City Southern .......... 184.532 0,49

Vertriebsstellen

6.370 Fastenal Co .......................... 326.845 0,87


5.050 American Express Co .......... 340.572 0,91

1.528 Citigroup Inc ....................... 67.599 0,18

5.295 Discover Financial Services Inc ....................................... 237.375 0,64

819 Goldman Sachs Group Inc .. 120.516 0,32

2.690 SLM Corp ........................... 55.037 0,15

2.290 T Rowe Price Group Inc ...... 171.429 0,46


2.700 Kellogg Co .......................... 173.934 0,47


2.000 Snap-on Inc ......................... 165.340 0,44

2.000 Stanley Black & Decker Inc ....................................... 161.820 0,43


2.200 Baxter International Inc ....... 159.786 0,43

670 Intuitive Surgical Inc ........... 328.789 0,88

1.800 Johnson & Johnson Inc ....... 146.646 0,39

3.700 Medtronic Inc ...................... 173.604 0,46



2.470 HCA Holdings Inc ............... 100.381 0,27

Innenausstattung

819 Whirlpool Corp ................... 97.027 0,26


1.600 McDonald's Corp ................ 159.488 0,43

15.407 Starbucks Corp .................... 877.120 2,35

5.325 Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc ..................... 339.309 0,91

6.270 Yum! Brands Inc ................. 450.876 1,21


4.400 Nike Inc ............................... 259.600 0,69

900 VF Corp ............................... 150.705 0,40

Versicherungen

4.700 Hartford Financial Services Group Inc ............................ 121.119 0,32


1.999 Amazon.com Inc ................. 532.534 1,42

940 AOL Inc .............................. 36.171 0,10

13.569 eBay Inc .............................. 735.575 1,97

12.358 Facebook ............................. 316.118 0,85

1.381 Google Inc ........................... 1.095.534 2,93

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

687 LinkedIn Corp ..................... 120.836 0,32

4.300 TIBCO Software Inc ........... 86.903 0,23

3.900 Yahoo! Inc .......................... 91.728 0,25


2.120

Cognizant Technology

Solutions Corp .................... 162.392 0,43


2.200 Harley-Davidson Inc ........... 117.238 0,31

Logis

1.670 Wynn Resorts Ltd ............... 208.950 0,56

8.617 Las Vegas Sands Corp ........ 485.396 1,30

Maschinenanlagen

1.693 Caterpillar Inc ..................... 147.173 0,39

874 Cummins Inc ....................... 101.218 0,27

3.580 Danaher Corp ...................... 222.497 0,60

856 Deere & Co ......................... 73.590 0,20

5.300 Xylem Inc ........................... 146.068 0,39

Medien

11.045 CBS Corp ............................ 515.801 1,38

3.537 Comcast Corp ..................... 148.554 0,40

24.153 Sirius XM Radio Inc ........... 74.150 0,20

420 Time Warner Cable Inc ....... 40.324 0,11

2.700 Walt Disney Co ................... 153.252 0,41

Metalle und Bergbau

960 Precision Castparts Corp ..... 182.016 0,49

Sonstige Hersteller

6.215 General Electric Co ............. 143.567 0,38

1.230 Pall Corp ............................. 84.058 0,22

Kaufhäuser

4.953 Home Depot Inc .................. 345.620 0,92

1.400 L Brands Inc ....................... 62.454 0,17

8.070 Lowe's Cos Inc .................... 305.853 0,82

445 O'Reilly Automotive Inc ..... 45.604 0,12

1.744 Urban Outfitters Inc ............ 67.545 0,18


1.558 Cabot Oil & Gas Corp ........ 105.321 0,28

9.225 National Oilwell Varco Inc . 652.576 1,75

1.622 Noble Energy Inc ................ 187.601 0,50

896

Pioneer Natural Resources

Co ....................................... 111.319 0,30

8.810 Schlumberger Ltd ............... 659.252 1,76

2.000 Whiting Petroleum Corp ..... 101.700 0,27


2.100 Avon Products Inc .............. 43.491 0,12

3.810 Colgate Palmolive Co ......... 449.656 1,20

3.434 Estée Lauder Cos Inc .......... 219.845 0,59

4.116 Procter & Gamble Co ......... 316.932 0,85

Pharmazeutika

821 Actavis Inc .......................... 75.598 0,20

1.485 Allergan Inc ........................ 165.756 0,44

1.943


Co ....................................... 111.936 0,30




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


8.316 Pfizer Inc ............................. 239.833 0,64

1.296 Zoetis Inc ............................. 43.222 0,12


2.130 American Tower Corp ......... 163.818 0,44

Einzelhandel

4.200 Macy's Inc ........................... 175.644 0,47


8.530 Altera Corp .......................... 302.474 0,81

700 Cree Inc ............................... 38.290 0,10

2.715 Microchip Technology Inc .. 99.776 0,27

15.599 Qualcomm Inc ..................... 1.044.040 2,79

3.100 Xilinx Inc ............................ 118.265 0,32

Software 3.530 Cerner Corp ......................... 334.291 0,90

2.050 Intuit .................................... 134.521 0,36

5.964 Microsoft Corp .................... 170.570 0,46

8.805 Oracle Corp ......................... 284.578 0,76

4.300 Red Hat Inc ......................... 217.408 0,58

682 Salesforce.com Inc .............. 121.928 0,33

615 VMware Inc ........................ 48.530 0,13

Spezialhandel

680 AutoZone Inc ...................... 269.341 0,72

511 Sherwin Williams Co .......... 86.216 0,23

Telekommunikation

2.360


Corp ..................................... 164.303 0,44

2.600


Inc ....................................... 127.608 0,34

3.100 Deckers Outdoor Corp ........ 172.577 0,46

2.100 Hanesbrands Inc .................. 95.676 0,26

800 Polo Ralph Lauren Corp ...... 135.416 0,36

3.820 Under Armour Inc ............... 195.507 0,52

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Transportmittel

2.689 FedEx Corp ......................... 264.033 0,71

2.562 Union Pacific Corp ............. 364.701 0,98

32.112.611 85,91


Kaufhäuser

2.401

Michael Kors Holdings

Ltd ...................................... 136.305 0,37




Irland (6,73%)

251.648


III plc


II - Class C Shares ............ 2.516.479 6,73

1


plc


Class C Income Shares ..... 4 0,00

2.516.483 6,73


35.000

Consumer Staples Select

Sector SPDR Fund .............. 1.391.600 3,72

7.500

Vanguard World Mega Cap

300 Index ETF .................... 401.625 1,07

1.793.225 4,79


insgesamt ........................... 4.309.708 11,52

Gesamtanlagen ohne

derivative


Derivative Finanzinstrumente (0,07%)


Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

278.865

2.788,65

5 of NASDAQ 100 E Mini Index Futures


Expiring June 2013 .................................................... 2.235 0,01

1.132.070

707,54

16 of Russell 1000 Growth Index Futures


Expiring June 2013 .................................................... 12.730 0,03

1.318.300

1.550,94



Expiring June 2013 .................................................... 9.995 0,03


Derivative Finanzinstrumente insgesamt ...................................................................... 24.960 0,07




31. März 2013



Zeitwert

USD

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (106,08%) ....................................................................... 39.653.248 106,08




(0,05%) ...................................................................................................................................................... 20.373 0,05

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 37.380.866 100,00




% am

Gesamtvermögen


gehandelt werden .............................................................................................................................................. 86,70

Investmentfonds (CIS) ...................................................................................................................................... 10,58

Börsengehandelte derivative Finanzinstrumente .............................................................................................. 0,06

Sonstige Vermögenswerte ................................................................................................................................ 2,66

100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten

finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.S. Growth Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie

analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 35.318.580 - - 35.318.580

Investmentfonds (CIS) ............................................................... 401.625 3.908.083 - 4.309.708


(Futures) .................................................................................... 24.960 - - 24.960

Gesamtvermögen ............................................................................ 35.745.165 3.908.083 - 39.653.248 Zum 31. März 2012

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 90.320.177 - - 90.320.177



(Futures) .................................................................................... 129.664 - - 129.664

Gesamtvermögen ............................................................................ 90.449.841 5.190.361 - 95.640.202 Weder im Berichtsjahr noch im vorherigen Berichtsjahr gab es wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.







werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD




Consumer Staples Select Sector SPDR Fund 2.999.760 Apple Inc (5.183.614)

Amazon.com Inc 2.009.756 Google Inc (2.878.936)

Mondelez International Inc 1.961.121 Amazon.com Inc (2.836.108)

Facebook Inc 1.900.795 Monsanto Co (2.689.405)

Apple Inc 1.809.659 Qualcomm Inc (2.393.597)

Qualcomm Inc 1.308.239 Yum! Brands Inc (2.291.211)

Las Vegas Sands Corp 1.259.267 Starbucks Corp (2.080.981)

Lowe's Cos Inc 1.253.295 eBay Inc (1.950.239)

Yum! Brands Inc 1.133.835 Mondelez International Inc (1.796.711)

McDonald's Corp 1.045.779 Schlumberger Ltd (1.759.257)

General Electric Co 1.041.885 Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (1.692.291)

UnitedHealth Group Inc 1.029.239 Lowe's Cos Inc (1.673.789)

EMC Corp 1.021.166 International Business Machines Corp (1.587.912)

Halliburton Co 999.163 Citrix Systems Inc (1.572.280)

eBay Inc 966.320 Coca-Cola Co (1.559.802)

Google Inc 957.157 EMC Corp (1.507.128)

Altera Corp 875.363 Colgate Palmolive Co (1.490.711)

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc 849.965 CBS Corp (1.464.652)

Oracle Corp 823.285 Pfizer Inc (1.444.309)


The U.S. Quant Fund


The U.S. Quant Fund 159

Finanzverwalter Aronson and Johnson and Ortiz, L.P.

Enhanced Investment Technology

Jacobs Levy Equity Management Inc.


PanAgora Asset Management Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Quant Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depository Receipts, Global Depository Receipts, Wandelanleihen und Optionsscheinen an, die an einem geregelten Markt in den USA notiert sind oder gehandelt we rden. Um sein Anlageziel zu erreichen, investiert der Teilfonds in derivative Instrumente mit den vorgenannten Basiswerten (z. B. Swaps und Contracts for Differences (Differenzkontrakte, CFDs)) und kann durch den Einsatz von Derivaten Kaufpositionen (long) und synthetische Verkaufspositionen (short) eingehen. Wertentwicklung des Teilfonds Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 erzielte der Teilfonds eine Rendite von 14,3 Prozent vor Abzug von Gebühren und 12,9 Prozent nach Abzug von Gebühren, gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 13,7 Prozent. Marktkommentar Die Benchmark verlor 3,3 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P 500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei aufeinander folgenden positiven Monaten 6,2 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen Zentralbank in Bezug auf unbegrenzte, sterilisierte Anleihekäufe löste den größten Tagesgewinn des gesamten Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im Wert von 40 Mrd.USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten, vor allem auf Cashflow-Generierung und Wachstumsraten. Aktien mit niedrigeren Bewertungskennzahlen verzeichneten eine Outperformance, während Mid-Cap-Anlagen wieder zum Leben erweckt wurden. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert, während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profiti erte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Basiskonsumgüter und Versorgungstitel waren die beiden schwächsten Performer, warfen aber dennoch positive absolute Renditen ab. Trotz des zuletzt aufgekommenen Rufs, dass die Sektoren Finanzdienstleister und Investitionsgüter von steigenden Märkten profitieren, lieferten diese im Quartal eine leichte Underperformance, während der Gesundheitssektor trotz seiner defensiven Ausrichtung eine Outperformance erzielte. Insgesamt standen die Zeichen im Quartal in der Branchenführung nicht eindeutig auf „risikofreudig“ oder „risikoscheu“. Der US-Aktienmarkt beendete das vierte Quartal 2012 im Wesentlichen unverändert; d ie Benchmark gab um 0,1 Prozent nach. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet schwacher Gewinn - und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert


The U.S. Quant Fund


160 The U.S. Quant Fund

werden sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der „Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance gegenüber defensiven (die Rendite des Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index -1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5 Prozent hinzu und der Russell 1000 Growth Index verlor 1,3 Prozent). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal 2013 eine starke absolute Rendite. Die Benchmark legte um kräftige 10,8 Prozent zu. Trotz des starken Marktes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen kurzen Phasen erzielten defensive Aktien eine deutliche Outperformance. Diese Phasen der Risikoaversion während des Quartals erklären auch den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und dynamischen Aktien im Quartal. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren in diesem Quartal innerhalb des Aktienspektrums weniger einheitlich (d. h. nicht linear). Beispielsweise verzeichneten Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung zwar generell eine Outperformance gegenüber solchen mit höherer Marktkapitalisierung, aber es gab in bestimmten Teilen der Kapitalisierungsbandbreite Abweichungen. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance, während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien innerhalb der Benchmark verzeichneten eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Ein Bereich, in dem man von Kontinuität und Signifikanz sprechen konnte, war die Outperformance von Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung Der Teilfonds beendete das zweite Quartal hinter seiner Benchmark. Einige der fundamentalsten Faktoren bei quantitativen Investments waren im Berichtszeitraum nicht gefragt, darunter Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis. Die Verlagerung des Teilfonds weg von den Aktien mit der größten Marktkapitalisierung sorgte ebenfalls für Gegenwind, da Anleger nach Stabilität Ausschau hielten. Eine Verlagerung auf Aktien mit starken kurzfristigen Dynamiken war ebenfalls der Performance abträglich, da der Markt sich aus Aktien zurückzog, die zuletzt eine gute Entwicklung gezeigt hatten, und sich Aktien zuwendete, die im ersten Quartal unterdurchschnittlich abschnitten. Die Effekte aus dem Sektorengagement waren für den Teilfonds insgesamt positiv, was auf die leichte Übergewichtung der Versorgungsunternehmen und eine Untergewichtung von Finanzdienstleistern zurückzuführen ist. Die Einzeltitelauswahl schmälerte die Rendite innerhalb des Gesundheitswesens (Aetna, Humana) und bei den Nicht-Basiskonsumgütern (Coach, Advance Auto Parts). Der Teilfonds beendete das dritte Quartal 2012 gleichauf mit der Benchmark, da seine Übergewichtung von Aktien mit geringer Marktkapitalisierung (Small Caps) und niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis sich auszahlte. Die Einzeltitelauswahl erwies sich als erfolgreich, insbesondere in den Sektoren Energie (Phillips 66, Marathon Petroleum) und Finanzdienstleistungen (JPMorgan Chase & Co). Dagegen wurde die Überschussrendite durch die Untergewichtung des Teilfonds von Aktien mit hohen Dividendenrenditen ebenfalls geschmälert. Die Effekte der Einzeltitelauswahl waren die größten Verlustbringer für die Überschussrendite, besonders innerhalb der Basiskonsumgüter (Archer Daniels Midland) und im Gesundheitswesen (Humana). Der Teilfonds übertraf im vierten Quartal 2012 seine Benchmark, was unter den gegebenen Rahmenbedingungen in erster Linie einer übergewichteten Positionierung in den niedrigsten Bewertungen zu verdanken war. Die gesamte Überrendite des Teilfonds geht auf die Einzeltitelauswahl zurück, insbesondere in den Sektoren Energie und Gesundheitswesen. Zu den erfolgreichsten Titeln zählten hier Marathon Petroleum, Timken und PPG Industries. Die Übergewichtung von Delta Airlines lieferte einen der größten individuellen Gewinne, nachdem das Unternehmen von Singapore Airlines eine Beteiligung von 49 Prozent an Virgin erworben hatte. Dies schlug sich in einem Kursgewinn von 29 Prozent im Quartal nieder. Der Teilfonds beendete das erste Quartal mit einem Plus gegenüber der Benchmark, wobei vier der fünf Finanzverwalter der Benchmark-Performance entsprachen oder diese übertrafen. Größter positiver Performance-Faktor war eine effektive Titelauswahl, vor allem im Energiesektor (und dort im Subsektor Wartung und Reparatur für die Ölindustrie) und dem Finanzdienstleistungssektor. Auf Titelebene spiegelte sich dies in Marathon Petroleum, Valero Energy und Tesoro als den drei stärksten Performern wider. Auch eine Übergewichtung von Symantec erhöhte die Rendite. Aussichten In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen. Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Index Russell Investments Ireland Limited Mai 2013


The U.S. Quant Fund

Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

31. März 2012

USD

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................ 72.237.705 91.306.781

Bankguthaben (Erläuterung 5) ..................................................................................................... 254.037 317.126


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ......................................................................... 85.150 173.000

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ..................................................................................... 673.680 272.508

Dividendenforderungen ............................................................................................................. 83.357 84.062

Vorauszahlungen und sonstige Forderungen ............................................................................. 24.006 -

73.357.935 92.153.477

Verbindlichkeiten


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ......................................................................................... (640.129) (71.014)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ...................................................................................... (68.749) (80.711)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ....................................................... (3.559) (1.122)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ................................................................................ (17.820) (13.234)

Zu entrichtende administrative und Übertragungsstellengebühren ........................................... (5.932) (1.870)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren............................................................................................. (22.227) (26.311)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ........................................................................................... (321) (2.992)

(758.737) (197.254)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) .................................................................................. 72.599.198 91.956.223


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ............................................................................. 30.438 17.649


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ................................................... 72.629.636 91.973.872


The U.S. Quant Fund





2013

USD 2012

USD

Erträge

Dividenden ..................................................................................................................... 2.117.130 2.658.159

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) ................................................... - 4.913

Sonstige Erträge ............................................................................................................. 4.977 304

2.122.107 2.663.376

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ....................................... 12.209.409 2.187.115

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ...................................................................................... 14.331.516 4.850.491

Aufwendungen

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................... (1.007.713) (1.376.101)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ............................................. (7.277) (26.172)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ...................................................................... (89.768) (109.058)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ................................ (38.770) (79.786)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................. (20.507) (19.140)

Beratungshonorare ......................................................................................................... (23.788) (25.624)

Sonstige Gebühren ......................................................................................................... (34.795) (42.153)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt .......................................................................... (1.222.618) (1.678.034)

Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................... 13.108.898 3.172.457

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ................................................................................... (272.653) (280.087)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ....................................................... 12.836.245 2.892.370

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ........................................................................................ (578.262) (729.303)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für das Geschäftsjahr ..................................................... 12.257.983 2.163.067


Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................... 12.789 (2.343)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............. 12.270.772 2.160.724




The U.S. Quant Fund






2013

USD 2012

USD







Anteilen (Erläuterung 14) ............................................................................................... 264.026 233.151




Nettovermögen




The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Wertpapiere (96,58%) Stammaktien (96,58%) Bermuda (0,96%) Gewerbliche Dienstleistungen und Güter 1.000 Genpact Ltd ......................... 18.190 0,02


1.400 Invesco Ltd .......................... 40.530 0,06

Versicherungen

400

Arch Capital Group

Ltd ....................................... 21.024 0,03

1.500

Aspen Insurance

Holdings Ltd ....................... 57.855 0,08

3.871

Axis Capital Holdings

Ltd ....................................... 161.034 0,22

400

Endurance Specialty

Holdings Ltd ....................... 19.120 0,03

2.300 PartnerRe Ltd ...................... 214.015 0,29

400 Validus Holdings Ltd .......... 14.948 0,02


12.300

Marvell Technology

Group Ltd ............................ 130.011 0,18

Spezialhandel

300 Signet Jewelers Ltd ............. 20.097 0,03

696.824 0,96

Kanada (0,32%)

Chemikalien

900 Agrium Inc .......................... 87.759 0,12


700 Ultra Petroleum Corp .......... 14.049 0,02

Pharmazeutika

2.500 Catamaran Corp .................. 132.575 0,18

234.383 0,32



2.480

Everest Re Group

Ltd ....................................... 321.160 0,44

Irland (1,50%)


4.165 Accenture Plc ...................... 316.373 0,44

Diversifizierte Fertigung

6.700 Ingersoll-Rand Plc ............... 368.500 0,51


5.615 Covidien Plc ........................ 380.922 0,52

Versicherungen

600 XL Group Plc ...................... 18.174 0,02

Sonstige Hersteller

100 Eaton Corp .......................... 6.124 0,01

1.090.093 1,50


Kfz-Bestandteile

400 Delphi Automotive Plc ........ 17.752 0,02

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Liberia (0,05%)


1.000 Royal Caribbean Cruises .... 33.230 0,05

Niederlande (0,52%)

Chemikalien

5.300

Lyondell Basell Industries

NV ...................................... 335.384 0,46


1.700 Qiagen NV .......................... 35.836 0,05

Medien

283 Nielsen Holdings NV .......... 10.131 0,01

381.351 0,52

Panama (0,16%)

Fluggesellschaften

100 Copa Holdings SA .............. 11.955 0,02


3.100 Carnival Corp ..................... 106.268 0,14

118.223 0,16

Puerto Rico (0,02%)

Banken

400 Popular ................................ 11.036 0,02

Singapur (0,04%)


4.442

Flextronics International

Ltd ...................................... 29.983 0,04

Schweiz (0,37%)

Industriekonzerne

6.750 Tyco International Ltd ........ 215.932 0,30

Versicherungen

590

Allied World Assurance Co

Holdings AG ....................... 54.664 0,07

270.596 0,37


Versicherungen

200 AON Corp ........................... 12.298 0,02


Werbung

1.144 Lamar Advertising Co ........ 55.564 0,08

300 Omnicom Group Inc ........... 17.667 0,02


7.200 Boeing Co ........................... 617.832 0,85

800 Exelis Inc ............................ 8.696 0,01

2.100

L-3 Communications

Holding Inc ......................... 169.827 0,23

1.900 Lockheed Martin Corp ........ 183.236 0,25

7.600 Northrop Grumman Corp .... 533.140 0,74

3.200 Raytheon Co ....................... 188.096 0,26


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

400 TransDigm Group ............... 61.108 0,09

Landwirtschaft

8.000 Altria Group Inc .................. 274.880 0,38

5.900

Archer-Daniels-Midland

Co ........................................ 198.948 0,27

100 Bunge Ltd ............................ 7.382 0,01

3.120 Lorillard Inc ........................ 125.861 0,17

4.826


Inc ....................................... 447.466 0,62

Fluggesellschaften

11.600 Delta Air Lines Inc .............. 191.400 0,26

3.100 Southwest Airlines Co ......... 41.726 0,06

Kfz-Bestandteile

900 Goodyear Tire & Rubber ..... 11.340 0,01

2.100 Lear Corp ............................ 115.206 0,16

Automobilbranche

11.500 Ford Motor Co ..................... 151.110 0,21

12.500 General Motors Co .............. 347.625 0,48

200 Oshkosh Corp ...................... 8.494 0,01

Banken

14.200 Bank of America Corp ........ 172.814 0,24

600

Bank of New York Mellon

Corp ..................................... 16.794 0,02

2.800 BB&T Corp ......................... 87.808 0,12

3.000 Capital One Financial Corp . 164.820 0,23

1.800 Comerica Inc ....................... 64.674 0,09

479 Cullen/Frost Bankers Inc ..... 29.952 0,04

4.600 Fifth Third Bancorp ............. 74.980 0,10

1.555 First Horizon National Corp 16.592 0,02

100 First Republic Bank ............. 3.858 0,01

15.300 Huntington Bancshares Inc . 112.761 0,16

27.282 KeyCorp .............................. 271.183 0,37

400 M&T Bank Corp ................. 41.260 0,06

400

New York Community

Bancorp Inc ......................... 5.736 0,01

300 Northern Trust Corp ............ 16.365 0,02

4.000 Regions Financial Corp ....... 32.680 0,04

4.300 SunTrust Bank Inc ............... 123.797 0,17

1.000 SVB Financial Group .......... 70.940 0,10

2.300 US Bancorp ......................... 77.970 0,11

24.005 Wells Fargo & Co ............... 887.225 1,22

1.580 Zions Bancorporation .......... 39.468 0,05

Getränke

1.824 Brown-Forman Corp ........... 130.015 0,18

9.723 Coca-Cola Co ...................... 393.004 0,54

12.500 Coca-Cola Enterprises ......... 461.375 0,63

900 Constellation Brands Inc ..... 42.867 0,06

1.100 Dr Pepper Snapple Group .... 51.634 0,07

1.569 Molson Coors Brewing Co .. 76.755 0,11

5.768 PepsiCo Inc ......................... 456.249 0,63

Biotechnologie

1.000

Alexion Pharmaceuticals

Inc ....................................... 92.110 0,13

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

2.200 AmerisourceBergen Corp ... 113.146 0,16

9.300 Amgen Inc .......................... 953.250 1,31

1.800 Ariad Pharmaceuticals ........ 32.544 0,04

2.378 Biogen Idec Inc ................... 458.716 0,63

100 Bristol-Myers Squibb Co .... 4.117 0,01

2.200 Cardinal Health Inc ............. 91.542 0,13

2.450 Celgene Corp ...................... 283.931 0,39

8.759 Eli Lilly & Co ..................... 497.336 0,68

3.200 Forest Laboratories Inc ....... 121.664 0,17


300 Illumina Inc ......................... 16.197 0,02

100 Life Technologies Corp ...... 6.461 0,01

100 Mead Johnson Nutrition Co 7.742 0,01

400 Monsanto Co ....................... 42.240 0,06

500

Regeneron Pharmaceuticals

Inc ....................................... 88.115 0,12

500 Salix Pharmaceuticals Ltd ... 25.590 0,04

300 United Therapeutics Corp ... 18.261 0,02

1.100 Vertex Pharmaceuticals Inc 60.467 0,08

Bauprodukte

1.200

Fortune Brands Home &

Security Inc ......................... 44.904 0,06

300 Lennox International Inc ..... 19.041 0,03

3.575 Masco Corp ......................... 72.358 0,10


200 Jack Henry & Associates .... 9.240 0,01

Chemikalien

100 Airgas Inc ........................... 9.913 0,01

500 Ashland Inc ......................... 37.125 0,05

532 Axiall Corp ......................... 33.069 0,05

100 Celanese Corp ..................... 4.403 0,01

1.769 CF Industries Holdings Inc . 336.712 0,46

400

Charles River Laboratories


100 Dow Chemical Co ............... 3.183 0,00

500 Eastman Chemical Co ......... 34.930 0,05

1.100 Ecolab Inc ........................... 88.176 0,12

500

El du Pont de Nemours &

Co ....................................... 24.570 0,03

100 FMC Corp ........................... 5.701 0,01

200 Huntsman Corp ................... 3.718 0,01

200

International Flavors &

Fragrances Inc ..................... 15.324 0,02

100 NewMarket Corp ................ 26.002 0,04

2.714 PPG Industries Inc .............. 363.486 0,50

200 RPM International Inc ........ 6.314 0,01

100 Sigma-Aldrich Corp ............ 7.767 0,01

1.300 Valspar Corp ....................... 80.899 0,11

100 Westlake Chemical Corp .... 9.350 0,01

Kohle

100 Consol Energy Inc .............. 3.364 0,01


800 ABM Industries Inc ............ 17.784 0,02


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

6.199 ADT Corp ........................... 303.255 0,42

400 Alliance Data Systems Corp 64.748 0,09

1.300


Inc ....................................... 84.513 0,12

900 CoreLogic Inc ...................... 23.256 0,03

900 Corrections Corp ................. 35.136 0,05

900 Covanta Holding Corp ........ 18.126 0,02

1.000 Equifax Inc .......................... 57.580 0,08

400 FleetCor Technologies Inc .. 30.652 0,04

2.970 H&R Block Inc ................... 87.318 0,12

3.464 Iron Mountain Inc ............... 125.743 0,17

1.078 KAR Auction Services Inc .. 21.592 0,03

1.000

Korn / Ferry International

Inc ....................................... 17.850 0,02

300

Lender Processing Services

Inc ....................................... 7.635 0,01

450 MasterCard Inc .................... 243.383 0,34

600 Moody's Corp ...................... 31.980 0,04

1.600 Paychex Inc ......................... 56.080 0,08

200 Republic Services Inc .......... 6.596 0,01

300 SAIC Inc ............................. 4.059 0,01

100 Stericycle Inc ....................... 10.612 0,01

1.200 Total System Services Inc ... 29.724 0,04

388 Towers Watson & Co .......... 26.892 0,04

200 Verisk Analytics Inc ............ 12.316 0,02

2.570 Visa Inc ............................... 436.258 0,60


27.900 AT&T Inc ............................ 1.023.930 1,41


2.300 Juniper Networks Inc .......... 42.619 0,06

1.000

SBA Communications

Corp ..................................... 72.010 0,10


1.100 Ciena Corp .......................... 17.600 0,02

300 IPG Photonics Corp ............. 19.944 0,03


4.817 Apple Inc ............................. 2.131.089 2,93

10.200

Brocade Communications

Systems Inc ......................... 58.752 0,08

2.000

Cadence Design Systems

Inc ....................................... 27.840 0,04

8.500 Computer Sciences Corp ..... 418.285 0,57

600 Electronics for Imaging Inc . 15.216 0,02

14.000 Hewlett-Packard Co ............ 333.760 0,46

200 IHS Inc ................................ 20.918 0,03

3.165


Machines Corp .................... 674.904 0,93

2.100 Lexmark International Inc ... 55.419 0,08

2.100 Mentor Graphics Corp ......... 37.863 0,05

200 NCR Corp ........................... 5.514 0,01

4.400 NetApp Inc .......................... 150.260 0,21

1.100 Riverbed Technology Inc .... 16.390 0,02

700 SanDisk Corp ...................... 38.493 0,05

900 Seagate Technology Plc ...... 32.886 0,04

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

200 Stratasys Ltd ....................... 14.840 0,02

300 Synaptics Inc ....................... 12.207 0,02

100 Teradata Inc ........................ 5.846 0,01

5.000 Western Digital Corp .......... 251.350 0,35


100 Aecom Technology Corp .... 3.280 0,00

1.000 EMCOR Group Inc ............. 42.370 0,06

300 Fluor Corp ........................... 19.890 0,03

800 Granite Construction Inc ..... 25.472 0,04

1.596 KBR Inc .............................. 51.184 0,07

3.285 URS Corp ........................... 155.643 0,21


500 Ball Corp ............................ 23.780 0,03

100 Bemis Co Inc ...................... 4.035 0,01

800

Packaging Corp of

America .............................. 35.880 0,05

500 Rock-Tenn Co ..................... 46.380 0,06

Vertriebsstellen

578 WESCO International Inc ... 41.963 0,06


100

Affiliated Managers Group

Inc ....................................... 15.351 0,02

1.200 Air Lease ............................. 35.160 0,05

2.800 American Capital Ltd .......... 40.852 0,06

100 American Express Co ......... 6.744 0,01

4.810 Ameriprise Financial Inc .... 354.257 0,49

1.300 Ares Capital Corp ............... 23.517 0,03

900

Capitol Federal Financial

Inc ....................................... 10.863 0,01

600 CBOE Holdings Inc ............ 22.158 0,03

1.100 Charles Schwab Corp .......... 19.459 0,03

9.095 Citigroup Inc ....................... 402.363 0,55

8.246

Discover Financial Services

Inc ....................................... 369.668 0,51

600 Eaton Vance Corp ............... 25.092 0,03

1.600

Fidelity National Financial

Inc ....................................... 40.336 0,06

1.491 Franklin Resources Inc ....... 224.843 0,31

5.160

Goldman Sachs Group

Inc ....................................... 759.294 1,04

23.100 JPMorgan Chase & Co ....... 1.095.633 1,51

200 Lazard Ltd ........................... 6.834 0,01

2.302 Legg Mason Inc .................. 73.986 0,10

8.800 Morgan Stanley Inc ............. 193.424 0,27

1.346

Raymond James Financial

Inc ....................................... 62.037 0,09

500 SLM Corp ........................... 10.230 0,01

100 T Rowe Price Group Inc ..... 7.486 0,01

300

Waddell & Reed Financial

Inc ....................................... 13.128 0,02


300 JDS Uniphase Corp ............. 4.008 0,01

100 Neustar Inc .......................... 4.650 0,01

2.307 Starz Inc .............................. 51.008 0,06


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


500 Alliant Energy Corp ............ 25.085 0,04

4.000 Ameren Corp ....................... 140.080 0,19

3.300

American Electric Power Co

Inc ....................................... 160.446 0,22

300 CMS Energy Corp ............... 8.379 0,01

100 Dominion Resources Inc ..... 5.818 0,01

1.127 DTE Energy Co ................... 76.985 0,11

323 Duke Energy Corp ............... 23.443 0,03


1.380 Entergy Corp ....................... 87.257 0,12

2.734 FirstEnergy Corp ................. 115.293 0,16

100 Great Plains Energy Inc ....... 2.317 0,00

100 Hawaiian Electric Industries 2.768 0,00

100 ITC Holdings Corp .............. 8.929 0,01

1.300 NextEra Energy Inc ............. 100.945 0,14

2.500 NRG Energy Inc .................. 66.175 0,09

12.800 NV Energy Inc .................... 256.256 0,35

4.999 PG&E Corp ......................... 222.556 0,31

1.400 Pinnacle West Capital Corp 81.018 0,11

3.698 PPL Corp ............................. 115.674 0,16

800

Public Service Enterprise

Group Inc ............................ 27.456 0,04

400 SCANA Corp ...................... 20.456 0,03

1.100 UIL Holdings Corp .............. 43.549 0,06

300 Wisconsin Energy Corp ...... 12.858 0,02

200 Xcel Energy Inc ................... 5.936 0,01

Elektrische Geräte

575 Ametek Inc .......................... 24.926 0,03

341 Hubbell Inc .......................... 33.111 0,05

2.100 Molex Inc ............................ 61.488 0,09

300 Regal-Beloit Corp ............... 24.459 0,03


1.895 Avnet Inc ............................. 68.580 0,09

800 Benchmark Electronics Inc . 14.416 0,02

800 PerkinElmer Inc .................. 26.896 0,04

1.254 Tech Data Corp ................... 57.120 0,08

200


Inc ....................................... 15.296 0,02

510 Trimble Navigation Ltd ....... 15.279 0,02

770 WR Grace & Co .................. 59.675 0,08


1.400

Diamond Offshore Drilling

Inc ....................................... 97.384 0,13

100 Dresser-Rand Group Inc ...... 6.162 0,01

Unterhaltung

2.700

International Game

Technology .......................... 44.496 0,06

400

Madison Square Garden

Inc ....................................... 23.032 0,03

1.280 Penn National Gaming Inc .. 69.645 0,10


400 Campbell Soup Co .............. 18.132 0,02

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

5.700 ConAgra Foods Inc ............. 204.060 0,28

500

Cracker Barrel Old Country

Store .................................... 40.425 0,05

800 Hershey Co ......................... 70.008 0,10

2.463 Hillshire Brands Co ............ 86.525 0,12

400 HJ Heinz Co ........................ 28.904 0,04

100 Hormel Foods Corp ............ 4.130 0,01

3.000 Ingredion Inc ....................... 217.020 0,30

600 JM Smucker Co .................. 59.490 0,08

300 Kellogg Co .......................... 19.326 0,03

6.989 Kraft Foods Group Inc ........ 360.073 0,50

3.600 Kroger Co ........................... 119.268 0,16

500 McCormick & Co Inc ......... 36.770 0,05

1.100 Mondelez International Inc . 33.671 0,05

2.300 Smithfield Foods Inc ........... 60.927 0,08

600 Sysco Corp .......................... 21.102 0,03

16.500 Tyson Foods Inc ................. 409.200 0,56


1.007 AGL Resources Inc ............. 42.233 0,06

600 Atmos Energy Corp ............ 25.614 0,04

1.100 Energen Corp ...................... 57.211 0,08

1.368 EQT Corp ........................... 92.655 0,13

800 Oneok Inc ........................... 38.128 0,05

1.200 Sempra Energy Inc ............. 95.916 0,13

800 UGI Corp ............................ 30.704 0,04


500 Snap-on Inc ......................... 41.335 0,06


600 Baxter International Inc ...... 43.578 0,06

19.700 Boston Scientific Corp ........ 153.857 0,21

8.721 CareFusion Corp ................. 304.973 0,42

277 Cooper Companies Inc ........ 29.883 0,04

200 CR Bard Inc ........................ 20.148 0,03

800 Cyberonics Inc .................... 37.448 0,05

800 Edwards Lifesciences Corp . 65.712 0,09

1.300 Hologic Inc ......................... 29.367 0,04

2.700 Johnson & Johnson Inc ....... 219.969 0,30

6.900 Medtronic Inc ..................... 323.748 0,45

100 Patterson Cos Inc ................ 3.803 0,01

1.565 Resmed Inc ......................... 72.507 0,10

3.300 St Jude Medical Inc ............ 133.419 0,18

100 Stryker Corp ....................... 6.523 0,01

200 Teleflex Inc ......................... 16.894 0,02

400 Thoratec Corp ..................... 14.992 0,02

2.200 Zimmer Holdings Inc .......... 165.418 0,23



600

Brookdale Senior Living

Inc ....................................... 16.722 0,02

4.294 Cigna Corp .......................... 267.817 0,37

1.500

Community Health Systems

Inc ....................................... 71.085 0,10

100 Covance Inc ........................ 7.429 0,01


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

100 Coventry Health Care Inc .... 4.702 0,01

600 DaVita Inc ........................... 71.100 0,10

2.500 HCA Holdings Inc ............... 101.600 0,14

500

Health Management

Associates Inc ...................... 6.435 0,01

1.800 Health Net Inc ..................... 51.480 0,07

6.800 Humana Inc ......................... 469.880 0,65

700

Magellan Health Services

Inc ....................................... 33.257 0,04

1.500 Molina Healthcare Inc ......... 46.290 0,06

600 Select Medical Holdings ..... 5.400 0,01

1.700 Service Corp International ... 28.424 0,04

300 Sirona Dental Systems Inc .. 22.119 0,03

100 Tenet Healthcare Inc ........... 4.756 0,01

3.300 United Health Group Inc ..... 188.661 0,26

2.100 WellPoint Inc ...................... 138.957 0,19

Eigenheimbau

2.200 DR Horton Inc ..................... 53.438 0,08

1.400 Lennar Corp ........................ 58.030 0,08

3.000 PulteGroup Inc .................... 60.660 0,08

200 Thor Industries Inc .............. 7.360 0,01

Innenausstattung

700

Harman International

Industries Inc ....................... 31.234 0,04

3.011 Whirlpool Corp ................... 356.713 0,49


300 Domino's Pizza Inc .............. 15.423 0,02

100 Dunkin' Brands Group ......... 3.687 0,01

1.000 Jack In The Box Inc ............ 34.580 0,05

100 McDonald's Corp ................ 9.968 0,01

760 Panera Bread Co .................. 125.537 0,17

800 Yum! Brands Inc ................. 57.528 0,08


2.202 Nike Inc ............................... 129.918 0,18

1.100 Toll Brothers Inc ................. 37.653 0,05

100 VF Corp ............................... 16.745 0,02

Haushaltsartikel

200 Avery Dennison Corp .......... 8.610 0,01

200

Church & Dwight Co

Inc ....................................... 12.922 0,02

200 Clorox Co ............................ 17.704 0,03

1.050 Jarden Corp ......................... 45.045 0,06

500 Kimberly-Clark Corp .......... 48.960 0,07

808 Toro Co ............................... 37.184 0,05

Versicherungen

6.224 Aflac Inc .............................. 323.710 0,44

6.900 Allstate Corp ....................... 338.514 0,47

1.400

American Financial Group

Inc ....................................... 66.332 0,09

700


Group Inc ............................ 27.153 0,04

100 Arthur J Gallagher & Co ..... 4.130 0,01

3.004 Assurant Inc ........................ 135.180 0,19

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

1.050

Berkshire Hathaway

Inc ....................................... 109.252 0,15

1.600 Chubb Corp ......................... 139.968 0,19

1.200

Cincinnati Financials

Corp .................................... 56.580 0,08

400 Genworth Financial Inc ...... 3.996 0,01

1.100

Hartford Financial Services

Group Inc ............................ 28.347 0,04

900

HCC Insurance Holdings

Inc ....................................... 37.827 0,05

200 Lincoln National Corp ........ 6.520 0,01

200 Loews Corp ......................... 8.812 0,01

1.200


Inc ....................................... 45.552 0,06

3.800 MetLife Inc ......................... 144.400 0,20

1.000

Old Rep International

Corp .................................... 12.700 0,02

3.200

Principal Financial Group

Inc ....................................... 108.832 0,15

800 ProAssurance Corp ............. 37.832 0,05

100 Prudential Financial Inc ...... 5.899 0,01

1.185

Reinsurance Group of

America Inc ........................ 70.662 0,10

550 Torchmark Inc .................... 32.885 0,04


2.100 Unum Group ....................... 59.283 0,08

Internet- und Katalogversandhandel

1.644 Expedia Inc ......................... 98.640 0,14

100 Priceline.com Inc ................ 68.785 0,09


1.271 Amazon.com Inc ................. 338.594 0,47

500 AOL Inc .............................. 19.240 0,03

6.716 eBay Inc .............................. 364.074 0,50

398 Equinix Inc ......................... 86.040 0,12

400 Facebook ............................. 10.232 0,01

1.199 Google Inc .......................... 951.155 1,31

1.469 IAC/InterActiveCorp .......... 65.635 0,09

2.000 Liberty Interactive Corp ...... 42.740 0,06

554 Liberty Ventures A Shares .. 41.871 0,06

1.317 LinkedIn Corp ..................... 231.647 0,32

800 Rackspace Hosting Inc ........ 40.376 0,05

8.100 Symantec Corp .................... 199.827 0,27

400 Veri Sign Inc ....................... 18.908 0,03

200 Yahoo! Inc .......................... 4.704 0,01

Eisen und Stahl

2.594

Reliance Steel & Aluminum

Co ....................................... 184.589 0,25


1.300 CA Inc ................................ 32.708 0,05

300 Gartner Inc .......................... 16.323 0,02


400 Hasbro Inc ........................... 17.572 0,03

689

Norwegian Cruise Line

Holdings ............................. 20.429 0,03

100 Polaris Industries Inc .......... 9.248 0,01


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Logis

100 Las Vegas Sands Corp ......... 5.633 0,01

500

Marriott International

Inc ....................................... 21.115 0,03

1.100

Wyndham Worldwide

Corp ..................................... 70.928 0,10

Maschinenanlagen

1.600 AGCO Corp ........................ 83.360 0,12

3.213 Caterpillar Inc ...................... 279.306 0,38

4.135 Deere & Co ......................... 355.486 0,49

500 Flowserve Corp ................... 83.830 0,12

1.900 Harsco Corp ........................ 47.044 0,06

100 Joy Global Inc ..................... 5.948 0,01

400 Manitowoc Co Inc ............... 8.224 0,01

200

Rockwell Automation

Inc ....................................... 17.262 0,02

100 Roper Industries Inc ............ 12.720 0,02

200 Timken Co ........................... 11.306 0,02

100 Trinity Industries Inc ........... 4.531 0,01

200 Valmont Industries Inc ........ 31.430 0,04

380 Wabtec Corp ....................... 38.802 0,05

100 Xylem Inc ............................ 2.756 0,00

Medien

2.054 AMC Networks ................... 129.751 0,18

1.800

Cablevision Systems

Corp ..................................... 26.892 0,04

3.021 CBS Corp ............................ 141.081 0,19

200

Charter Communications

Inc ....................................... 20.834 0,03

300 Cinemark Holdings ............. 8.829 0,01

9.400 Comcast Corp ...................... 394.800 0,54

5.300 DIRECTV ........................... 299.874 0,41

800

Discovery Communications

Inc - Class C Shares ............ 62.984 0,09

286

Discovery Communications

Inc - Class A Shares ............ 19.889 0,03

2.430 DISH Network Corp ............ 92.048 0,13

1.900 Gannett Co Inc .................... 41.534 0,06

800 Liberty Global Inc ............... 58.720 0,08

1.680 Liberty Media Corp ............. 187.522 0,26

1.000 Mcgraw Hill Cos Inc ........... 52.060 0,07

3.700 News Corp ........................... 112.850 0,15

700

Scripps Networks Interactive

Inc ....................................... 45.024 0,06

1.300 Thomson Reuters Corp ........ 42.211 0,06

1.000 Time Warner Cable Inc ....... 96.010 0,13

700 Time Warner Inc ................. 40.341 0,06

4.834 Viacom Inc .......................... 297.629 0,41

2.549 Walt Disney Co ................... 144.681 0,20

Metalle und Bergbau

1.100

Allied Nevada Gold

Corp ..................................... 18.095 0,02

3.900 Commercial Metals Co ........ 61.737 0,08

4.700 Peabody Energy Corp .......... 99.358 0,14

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

600 Royal Gold Inc .................... 42.618 0,06

900 Southern Copper Corp ........ 33.795 0,05

100 Vulcan Materials Co ........... 5.169 0,01

Sonstige Hersteller

100 3M Co ................................. 10.625 0,02

400 AZZ Inc .............................. 19.280 0,03

200 Colfax Inc ........................... 9.308 0,01

40.200 General Electric Co ............. 928.620 1,28

200

Honeywell International

Inc ....................................... 15.058 0,02

1.000

Illinois Tool Works

Inc ....................................... 60.930 0,08

1.100 Leggett & Platt Inc .............. 37.114 0,05

5.323

Newell Rubbermaid

Inc ....................................... 138.877 0,19

Kaufhäuser

700 Abercrombie & Fitch Co .... 32.340 0,04

2.026

Advance Auto Parts

Inc ....................................... 167.368 0,23

1.200

American Eagle Outfitters

Inc ....................................... 22.428 0,03

8.700 Best Buy Co Inc .................. 192.705 0,27

2.886 Chico's FAS Inc .................. 48.485 0,07

400 Copart Inc ........................... 13.708 0,02

1.730 Costco Wholesale Corp ...... 183.535 0,25

6.000 CVS Caremark Corp ........... 329.820 0,45

300 Dillards Inc ......................... 23.565 0,03

530 Dollar General Corp ............ 26.744 0,04

3.000 Dollar Tree Inc .................... 145.260 0,20

2.900 Game Stop Corp ................. 81.026 0,11

4.300 Gap Inc ............................... 152.134 0,21

8.654 Home Depot Inc .................. 603.876 0,83

7.100 Kohl's Corp ......................... 327.381 0,45

400 L Brands Inc ....................... 17.844 0,03

4.200 Lowe's Cos Inc .................... 159.180 0,22

800 Nordstrom Inc ..................... 44.176 0,06

100

O'Reilly Automotive

Inc ....................................... 10.248 0,01

800

Penske Automotive

Group Inc ............................ 26.688 0,04

1.454 PetSmart Inc ....................... 90.279 0,12

1.100 Ross Stores Inc ................... 66.660 0,09

1.000 Sonic Automotive Inc ......... 22.160 0,03

1.800 Target Corp ......................... 123.192 0,17

10.230 TJX Cos Inc ........................ 478.048 0,66

550 Tractor Supply Co ............... 57.266 0,08

2.800 Urban Outfitters Inc ............ 108.444 0,15

2.400 Wal-Mart Stores Inc ............ 179.424 0,25

600 Williams-Sonoma Inc ......... 30.906 0,04

Versorgungsunternehmen (div.)

30.800 AES Corp ............................ 387.156 0,53

Büroelektronik

100

Zebra Technologies

Corp .................................... 4.712 0,01


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


1.900 Apache Corp ....................... 146.585 0,20

1.500 Atwood Oceanics Inc .......... 78.765 0,11

920 Berry Petroleum Co ............. 42.568 0,06

853

Cabot Oil & Gas

Corp ..................................... 57.663 0,08

4.198

CenterPoint Energy

Inc ....................................... 100.500 0,14

200

Chesapeake Energy

Corp ..................................... 4.082 0,01

8.817 Chevron Corp ...................... 1.047.195 1,44

1.000 Cimarex Energy Co ............. 75.470 0,10

4.800 ConocoPhillips Inc .............. 288.336 0,40

1.320 EOG Resources Inc ............. 169.052 0,23

23.626 Exxon Mobil Corp ............... 2.126.340 2,93

900

Helmerich & Payne

Inc ....................................... 54.621 0,07

1.203 Hess Corp ............................ 86.111 0,12

3.600 HollyFrontier Corp .............. 185.220 0,25

1.309 Kosmos Energy Ltd ............. 14.805 0,02

800 Marathon Oil Corp .............. 26.960 0,04

9.701

Marathon Petroleum

Corp ..................................... 869.113 1,20

3.270 Murphy Oil Corp ................. 208.364 0,29

1.030 National Fuel Gas Co .......... 63.170 0,09

300

National Oilwell Varco

Inc ....................................... 21.222 0,03

2.541

Occidental Petroleum

Corp ..................................... 199.113 0,27

600

Patterson-UTI Energy

Inc ....................................... 14.298 0,02

5.813 Phillips 66 ........................... 406.445 0,56

100

Pioneer Natural Resources

Co ........................................ 12.424 0,02

100

Plains Exploration &

Production Co ...................... 4.745 0,01

2.216 Questar Corp ....................... 53.893 0,07

100 Range Resources Corp ........ 8.103 0,01

1.800 Rowan Corp ........................ 63.630 0,09

441 Schlumberger Ltd ................ 33.000 0,04

900

Southwestern Energy

Co ........................................ 33.534 0,05

4.500 Tesoro Corp ......................... 263.565 0,36

9.400 Valero Energy Corp ............ 427.606 0,59

1.600

Whiting Petroleum

Corp ..................................... 81.360 0,11


7.730 Halliburton Co ..................... 312.369 0,43

673 MRC Global Inc .................. 22.135 0,03

616

Oil States International

Inc ....................................... 50.229 0,07

2.900

Superior Energy Services

Inc ....................................... 75.284 0,10


320 Domtar Corp ....................... 24.838 0,03

9.652 International Paper Co ......... 449.590 0,62

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


2.680 Colgate Palmolive Co ......... 316.293 0,43

3.984 Estée Lauder Cos Inc .......... 255.056 0,35

7.036 Procter & Gamble Co ......... 541.772 0,75

Pharmazeutika

1.200 Abbott Laboratories ............ 42.348 0,06

12.996 AbbVie Inc ......................... 529.197 0,73

700 Actavis Inc .......................... 64.456 0,09

3.600


Co ....................................... 207.396 0,29

1.000 McKesson Corp .................. 107.860 0,15

200 Medivation Inc .................... 9.354 0,01

3.883 Merck & Co Inc .................. 171.629 0,24


196

Onyx Pharmaceuticals

Inc ....................................... 17.409 0,02

30.812 Pfizer Inc ............................. 888.618 1,22

3.347 Zoetis Inc ............................ 111.622 0,15

Pipelines

2.103 Kinder Morgan Inc ............. 81.323 0,11

6.669 Williams Cos Inc ................ 249.687 0,35

Immobilien

600

Corporate Office Properties

Trust .................................... 16.002 0,02

1.400 DDR Corp ........................... 24.402 0,03

100 Digital Realty Trust Inc ...... 6.690 0,01

600 Douglas Emmett Inc ........... 14.958 0,02

800 Duke Realty Corp ............... 13.576 0,02

211

Equity Lifestyle Properties

Inc ....................................... 16.205 0,02

3.000

Extra Space Storage

Inc ....................................... 117.780 0,16

200

Forest City Enterprises

Inc ....................................... 3.546 0,01

300

General Growth

Properties Inc ...................... 5.964 0,01

200 HCP Inc .............................. 9.962 0,01

200 Howard Hughes Inc ............ 16.770 0,02

475 Jones Lang LaSalle Inc ....... 47.191 0,07

100 Kilroy Realty Corp ............. 5.240 0,01

4.191 Kimco Realty Corp ............. 93.836 0,13

100 Liberty Property Trust ........ 3.974 0,01

490 Post Properties .................... 23.084 0,03

200 Prologis Inc ......................... 7.992 0,01

300 Regency Centers Corp ........ 15.861 0,02

100

Senior Housing

Properties Trust ................... 2.681 0,00

1.880

Simon Property Group

Inc ....................................... 298.112 0,41

100

Tanger Factory Outlet

Centers ................................ 3.619 0,01

2.600 Taubman Centers Inc .......... 201.890 0,28

200 Ventas Inc ........................... 14.630 0,02

500

Weingarten Realty

Investment Corp .................. 15.780 0,02


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

4.200 Weyerhaeuser Co ................ 131.754 0,18


1.200

American Capital Agency

Corp ..................................... 39.324 0,05

2.558 American Tower Corp ......... 196.736 0,27

1.300

CBL & Associates

Properties Inc ...................... 30.680 0,04

100

Federal Realty Investment

Trust .................................... 10.800 0,01

100 Health Care Inc ................... 6.788 0,01

2.500 MFA Financial Inc .............. 23.275 0,03

800

National Retail

Properties Inc ...................... 28.912 0,04

400

Piedmont Office Realty

Trust Inc .............................. 7.836 0,01

400

Plum Creek Timber Co Inc

(REIT) ................................. 20.876 0,03

550 Rayonier Inc (REIT) ............ 32.802 0,05

400 Realty Income Corp ............ 18.116 0,03

Einzelhandel

5.900 Macy's Inc ........................... 246.738 0,34

Straße und Schiene

200

Kansas City Southern

Railway Co .......................... 22.166 0,03

Sparkassen

1.291 BankUnited ......................... 33.050 0,05

2.800

Hudson City Bancorp

Inc ....................................... 24.136 0,03


100 Analog Devices Inc ............. 4.648 0,01

3.800 Broadcom Corp ................... 131.708 0,18

200 Cree Inc ............................... 10.940 0,01

2.800 Intel Corp ............................ 61.124 0,08

3.300 Intersil Corp ........................ 28.743 0,04

200 Kla-Tencor Corp ................. 10.546 0,01

13.600 LSI Corp .............................. 92.072 0,13

2.200

MEMC Electrionic Materials

Inc ....................................... 9.658 0,01

8.400 NVIDIA Corp ...................... 107.604 0,15

4.100 PMC - Sierra Inc ................. 27.798 0,04

4.200 Qlogic Corp ......................... 48.720 0,07

500 Qualcomm Inc ..................... 33.465 0,05

3.500 RF Micro Devices Inc ......... 18.620 0,03

1.500 Rovi Inc ............................... 32.100 0,04

700 Silicon Laboratories Inc ...... 28.931 0,04

Schiffsbau

1.400

Huntington Ingalls Industries

Inc ....................................... 74.676 0,10

Software

400 Adobe Systems Inc .............. 17.400 0,02

3.400 Amdocs Ltd ......................... 123.148 0,17

100 Autodesk Inc ....................... 4.123 0,01

300 BMC Software Inc .............. 13.896 0,02

100

Broadridge Financial

Solutions Inc ....................... 2.482 0,00

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

100

Concur Technologies

Inc ....................................... 6.864 0,01

100 Dun & Bradstreet Corp ....... 8.362 0,01

8.000 Electronic Arts Inc .............. 141.520 0,20

1.100

Fidelity National

Information Services

Inc ....................................... 43.560 0,06

200 Fiserv Inc ............................ 17.558 0,02

3.615 Intuit Corp ........................... 237.216 0,33

34.675 Microsoft Corp .................... 991.705 1,37

100 NetSuite Inc ........................ 8.006 0,01

18.630 Oracle Corp ......................... 602.122 0,83

1.648 Red Hat Inc ......................... 83.323 0,11

700 SEI Investments Co ............ 20.188 0,03

300 Solera Holdings .................. 17.499 0,02

3.100 Synopsys Inc ....................... 111.228 0,15

Spezialhandel

200 CarMax Inc ......................... 8.338 0,01

200 DSW Inc ............................. 12.750 0,02

6.106 Foot Locker Inc ................... 208.947 0,29

800 Sherwin Williams Co .......... 134.976 0,18

Telekommunikation

1.908 CenturyLink Inc .................. 67.009 0,09

1.300


Corp .................................... 90.506 0,13

9.800

Frontier Communications

Corp .................................... 38.906 0,05

1.100 Harris Corp ......................... 50.963 0,07

3.071 Motorola Solutions Inc ....... 196.575 0,27


1.200 TW Telecom Inc ................. 30.228 0,04

9.225


Inc ....................................... 452.763 0,62

1.400 Virgin Media Inc ................. 68.530 0,10


400 Cintas Corp ......................... 17.652 0,03

800 Hanesbrands Inc .................. 36.448 0,05

200 Mohawk Industries Inc ....... 22.626 0,03

200 Under Armour Inc ............... 10.236 0,01

Spielwaren, Spiele und Hobbys

400 Mattel Inc ............................ 17.508 0,02

Transportmittel

1.300 Con-way Inc ....................... 45.747 0,06

969 Ryder Systems Inc .............. 57.888 0,08

2.700 Union Pacific Corp ............. 384.345 0,53

Transportdienstleistungen

100

CH Robinson Worldwide

Inc ....................................... 5.945 0,01


2.300

American Water Works Co

Inc ....................................... 95.243 0,13

300 Aqua America Inc ............... 9.426 0,01

Großhandel

1.900 LKQ Corp ........................... 41.325 0,06


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Mobilfunkdienste

400

Metro PCS Communications

Inc ....................................... 4.356 0,01

2.200

Telephone & Data Systems

Inc ....................................... 46.354 0,06

300

United States Cellular

Corp ..................................... 10.803 0,02

66.667.120 91,79


Kaufhäuser

4.688

Michael Kors Holdings

Ltd ....................................... 266.138 0,37



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


Irland (2,85%)


III plc

206.846


Fund II - Class A Shares ... 2.068.458 2,85


plc

1


Class C Income Shares ..... 2 0,00


insgesamt ........................... 2.068.460 2,85

Gesamtanlagen ohne

derivative




Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

257.615 859,00 3 of Russell 1000 Mini Index Futures


Expiring June 2013 .................................................... 2.965 0,01

1.938.533 1.551,00 25 of S&P 500 E Mini Index Futures


Expiring June 2013 .................................................... 14.843 0,02

113.850 1.139,00 1 of S&P Midcap 400 E Mini Index Futures


Expiring June 2013 .................................................... 1.250 0,00



Zeitwert

USD

Fonds

%



Sonstiges Nettovermögen (0,50%) .......................................................................................................... 361.493 0,50



(0,04%) ...................................................................................................................................................... 30.438 0,04

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 72.629.636 100,00


% am

Gesamtvermögen


gehandelt werden ................................................................................................................................................... 95,63

Investmentfonds (CIS) .......................................................................................................................................... 2,82



100,00


The U.S. Quant Fund


31. März 2013



Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup Global Markets.



finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.S. Quant Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie


Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 70.150.187 - - 70.150.187



(Futures) .................................................................................... 19.058 - - 19.058

Gesamtvermögen ............................................................................ 70.169.245 2.068.460 - 72.237.705

Zum 31. März 2012

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 88.273.689 - - 88.273.689



(Futures) .................................................................................... 88.137 - - 88.137

Gesamtvermögen ............................................................................ 88.361.826 2.944.955 - 91.306.781

Es gab weder in diesem Berichtsjahr noch im vorangegangenen Berichtsjahr wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen

Ebenen.


The U.S. Quant Fund





werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD




Google Inc 2.169.504 Apple Inc (2.438.527)

Apple Inc 1.468.695 Google Inc (1.589.202)

TJX Cos Inc 1.414.823 Philip Morris International Inc (1.473.272)

Cisco Systems Inc 1.323.596 Cisco Systems Inc (1.437.756)

Exxon Mobil Corp 1.251.502 Marathon Petroleum Corp (1.413.000)

Goldman Sachs Group Inc 1.227.196 JPMorgan Chase & Co (1.358.067)

Humana Inc 1.178.403 Exxon Mobil Corp (1.308.889)

Amgen Inc 1.077.707 Chevron Corp (1.257.451)

JPMorgan Chase & Co 1.059.206 Microsoft Corp (1.254.751)

Northrop Grumman Corp 1.051.521 Valero Energy Corp (1.250.297)

Microsoft Corp 1.032.322 Humana Inc (1.198.360)

Archer-Daniels-Midland Co 981.626 Aetna Inc (1.167.808)

AbbVie Inc 852.111 TJX Cos Inc (1.103.276)

Wal-Mart Stores Inc 851.374 Wal-Mart Stores Inc (1.032.785)

Marathon Petroleum Corp 838.081 CVS Caremark Corp (1.020.857)

Yahoo! Inc 835.986 United Health Group Inc (977.296)

Accenture Plc 829.399 Oracle Corp (967.654)

Eli Lilly & Co 818.292 Wells Fargo & Co (967.615)

Gap Inc 795.527 PPG Industries Inc (949.536)


The U.S. Value Fund


The U.S. Value Fund 175

Finanzverwalter Armstrong Shaw Associates

DePrince, Race & Zollo Inc.


Snow Capital Management

Anlageziel Der Teilfonds The U.S. Value Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in erster Linie in US-

amerikanischen Anteilspapieren wie Stammaktien, American Depositary Receipts, Global Depositary Receipts, Wandelanleihen

und Optionsscheinen an, die an einem geregelten Markt in den USA notiert sind oder gehandelt werden. Der Teilfonds kann

zudem in Neuemissionen investieren, für welche die Notierung an einem geregelten Markt angestrebt wird. Des Weiteren kann

der Teilfonds an geregelten Märkten weltweit notierte Wertpapiere von Unternehmen halten, die in den USA weder gegründet

wurden, noch dort notiert oder gehandelt werden, vorausgesetzt, diese Unternehmen erwirtschaften einen Großteil ihrer

Gesamteinkünfte in den USA. Stets werden mindestens zwei Drittel des Nettovermögens des Teilfonds in die oben genannten

Instrumente (mit Ausnahme von Wandelanleihen) von in den USA ansässigen Emittenten investiert sein. Wertentwicklung des Teilfonds

Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 16,6 Prozent vor Abzug von Gebühren (15,3

Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 17,9 Prozent. Marktkommentar

Die Benchmark verlor 5,6 Prozent (in US-Dollar) im zweiten Quartal 2012. Die meisten Verluste ergaben sich im Mai, dem

schlechtesten Monat seit September 2011. Dennoch ließ der US-Markt die meisten europäischen und asiatischen Märkte hinter

sich. Die Ursache für den Großteil dieses negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der

Eurozone und, in begrenztem Umfang, die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. Griechenland blieb

weiter im Zentrum der globalen Unsicherheit; nach den Wahlen im Mai, die zu keiner Regierungsbildung geführt hatten, mehrten

sich die Spekulationen um einen möglichen Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone. Allerdings kam es zu einem positiveren

Quartalsende, da die Pro-Euro-Parteien in Griechenland als Sieger hervorgingen und die Fortschritte auf dem Gipfel der

Europäischen Union halfen, die Bedenken hinsichtlich eines „dicken Endes“ in Europa zu zerstreuen. Die relative

Wertentwicklung in den USA wurde durch den Unternehmenssektor beeinflusst, wobei zwei Drittel der Unternehmen im S&P

500 Index die Gewinnerwartungen der Analysten übertrafen. Die US-Treasuries spiegelten die Aversion des Marktes in Bezug

auf das gefühlte Risiko wider, da ihre Kurse stiegen und ihre Renditen auf 1,65 Prozent fielen. Indessen wurden die

Wirtschaftsmeldungen immer schwächer, vor allem in Bezug auf die Beschäftigungszahlen und das Wachstum des

Bruttoinlandsprodukts (BIP). Die einzigen Sektoren mit einer positiven Performance waren Versorger, der Gesundheitssektor und

die Basiskonsumgüter, während Technologie- und Energiewerte infolge der Befürchtungen um eine globale Rezession die

schlechtesten Performer waren. Der US-Aktienmarkt verzeichnete im dritten Quartal 2012 eine gute Performance, und die Benchmark gewann nach drei

aufeinander folgenden positiven Monaten 6,3 Prozent. Der Großteil der Outperformance wurde jedoch im September erzielt, da

die Anleger eine Reihe geldpolitischer Anreize in den Industrieländern begrüßten. Das Versprechen der Europäischen

Zentralbank (die „EZB“) in Bezug auf „unbegrenzte, sterilisierte Anleihenkäufe“ löste den größten Tagesgewinn des gesamten

Quartals aus. Anschließend gab es noch die Ankündigung der amerikanischen Notenbank („Fed“) hinsichtlich einer dritten Runde

quantitativer Lockerungen in den USA; in diesem Zusammenhang plant die Bank den Kauf von Mortgage-Backed Securities im

Wert von 40 Mrd. USD monatlich, bis Anzeichen für eine Erholung des Arbeitsmarktes bestehen. Infolgedessen verringerten sich

die Befürchtungen in den Märkten im Verlauf des Quartals, wodurch sich das Faktorumfeld für die aktiven Finanzverwalter

vorteilhafter gestaltete. Die Anleger wechselten von defensiven zu risikoreichen Aktien und konzentrierten sich auf

unternehmensspezifische Bewertungen und Fundamentaldaten. Die Renditen auf Treasuries schlossen das Quartal unverändert,

während Rohstoffe, insbesondere Edelmetalle, im Allgemeinen nach oben tendierten. Die Sektoren mit der besten Performance

waren im Quartal der Energiesektor, der von steigenden Rohölpreisen profitierte, sowie die zyklischen Verbraucheraktien, da die

US-Konjunkturdaten ihren langsamen, aber stetigen Erholungstrend fortsetzten. Die defensiveren Basiskonsumgüter und

Versorgungstitel zählten zu den schwächsten Performern, warfen aber dennoch positive absolute Renditen ab. Die Benchmark legte im vierten Quartal 1,3 Prozent zu, und Substanzwerte standen in der Gunst der Anleger. Für den breiteren

US-Aktienmarkt zeichnete sich jedoch ein uneinheitliches Bild. Im Oktober verzeichnete der Markt Verluste aufgrund unerwartet

schwacher Gewinn- und Umsatzmeldungen und Prognosen, einer Wachstumsabschwächung in China und der anhaltenden Sorge

um die Staatsschulden und Sparprogramme in Europa. Wachstumsunternehmen mit hoher Marktkapitalisierung verzeichneten

eine erhebliche Underperformance, während diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen am besten abschnitten. Im November

änderten sich dann die Renditen, und es setzte eine erhebliche Volatilität ein, wobei Wachstumswerte sich besser entwickelten als

Substanzwerte. US-Aktien erlebten am 7. November, dem Tag nach der US-Präsidentschaftswahl, den schlechtesten Tag des

Monats. Danach richteten die Anleger ihre Aufmerksamkeit wieder auf die so genannte „Fiskalklippe“, d. h. die drohende

Kombination aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, mit der letztlich das Haushaltsdefizit des Landes reduziert werden

sollte. Das Jahr endete positiv mit einer Marktrally, ausgelöst durch den Optimismus, dass eine Einigung zur Umgehung der

„Fiskalklippe“ erzielt werden würde. Gemessen an den Russell-Indizes erzielten zyklische Aktien eine Outperformance


The U.S. Value Fund


176 The U.S. Value Fund

gegenüber defensiven (die Rendite des Russell 1000 Dynamic Index betrug 1,7 Prozent und die des Russell 1000 Defensive Index

-1,5 Prozent); gleichzeitig schnitten Substanzwerte besser als Wachstumswerte ab (der Russell 1000 Value Index gewann 1,5

Prozent hinzu und der Russell 1000 Growth Index verlor 1,5 Prozent). Der US-Aktienmarkt verzeichnete im ersten Quartal eine kräftige Performance mit einem Plus von 12,1 Prozent. Trotz des

starken Marktumfeldes gab es auch in diesem Quartal Phasen der Risikoaversion im Zusammenhang mit den Wahlen in Italien

und den Ereignissen um die Rettung Zyperns. In diesen Phasen verzeichneten defensive Aktien eine deutliche Outperformance.

Diese kurzen Phasen der Risikoaversion erklären den größten Teil der kumulativen Differenz zwischen defensiven und

dynamischen Aktien. Im Large-Cap-Segment erzielten Sektoren, die als weniger konjunkturabhängig gelten (wie z. B. der

Gesundheits- und der Konsumgütersektor), eine Outperformance, während Technologie und Werkstoffe sowie verarbeitende

Sektoren erhebliche Schwäche zeigten. Die Erfolge vieler Portfoliomerkmale waren innerhalb des Aktienspektrums weniger

einheitlich als gewöhnlich. Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung verzeichneten generell eine Outperformance gegenüber

solchen mit höherer Marktkapitalisierung. Zudem gab es Fälle, in denen sehr ähnliche Faktoren völlig gegensätzliche Wirkung

zeigten. Unter den Wertcharakteristika verzeichneten Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis eine Outperformance,

während solche mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis zurückblieben. Wachstumsstarke Aktien verzeichneten im Russell 1000

Index eine Underperformance, an der Apple einen großen Anteil hatte. Insgesamt herrschte in einem, was die Rendite des

Gesamtmarktes betrifft, sehr positiven Quartal eine einzigartige Kombination aus relativen Renditetreibern. Allgemeiner Kommentar zu den Finanzverwaltern/der Wertentwicklung

Der Teilfonds beendete das zweite Quartal 2012 schwächer als seine Benchmark, da alle Finanzverwalter hinter dem Index

zurückblieben. Die Ausrichtung des Teilfonds auf Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis und einem niedrigen

Kurs-Buchwert-Verhältnis sowie die Untergewichtung von Aktien mit hohen Dividendenrenditen wurde abgestraft. Die einzelnen

Sektorengagements schmälerten die Überschussrendite aufgrund einer Untergewichtung von Versorgern und einer

Übergewichtung des Energiesektors und des Werkstoff- und Verarbeitungssektors. Die Einzeltitelauswahl erwies sich als

ineffizient, insbesondere im Bereich Finanzdienstleistungen, was auf die Übergewichtung von JPMorgan Chase und Genworth

Financial zurückzuführen ist. Nach der Meldung über einen unerwarteten Handelsverlust gab der Kurs von JP Morgan Chase

nach, während Genworth Financial wegen Befürchtungen über Verluste aus dem Hypothekengeschäft unter Druck geriet. Der Teilfonds verzeichnete ein starkes drittes Quartal 2012, wobei keiner der Finanzverwalter hinter der Benchmark lag. Der

Teilfonds profitierte von der Aktienauswahl der Finanzverwalter, die für die Mehrheit der Überschussrenditen sorgte. Dies zahlte

sich vor allem im Segment Finanzdienstleistungen und im Energiesektor aus. Aktien aus dem Bereich Equipment & Services für

Ölbohrungen (Cameron International, Dresser-Rand) erzielten die höchsten Gewinne aufgrund der steigenden Rohölpreise. Der Teilfonds hatte ein besonders erfolgreiches viertes Quartal, da in diesem Zeitraum Value-Strategien gefragt waren. Davon

konnten insbesondere DePrince, Race & Zollo Inc. und Snow Capital Management profitieren. Insgesamt stammte auf

Teilfondsebene der größte Teil der Überrendite von der Titelauswahl, die am erfolgreichsten in den zyklischen Sektoren

langlebige Produktionsgüter und Nicht-Basiskonsumgüter war. Darüber hinaus wirkte sich eine Untergewichtung des

Versorgungssektors im Quartal positiv aus. Der Jugendmodeanbieter Abercrombie & Fitch lieferte nach einer sehr guten

Gewinnmeldung für das dritte Quartal und steigenden Umsätzen in den USA den stärksten Performancebeitrag. Der Teilfonds beendete das erste Quartal 2013 gleichauf mit seiner Benchmark. Auf Teilfondsebene kamen positive Beiträge von

der Titelauswahl, insbesondere in den Sektoren Werkstoffe und Verarbeitung und langlebige Produktionsgüter (Sealed Air und

Aecom). Im Gesundheitssektor wirkte sich eine Übergewichtung von Community Health Systems im Quartal wertsteigernd aus.

Gleichzeitig zahlte sich eine Untergewichtung von Mega-Caps aus. Im Februar 2013 trennten wir uns von Systematic Financial

Management, L.P. und DePrince, Race & Zollo Inc. und nahmen dafür Aronson (AJO) ins Portfolio auf. Ziel dieses Wechsels ist

es, die Zahl der Finanzverwalter zu reduzieren und die Finanzverwalter häufiger zu wechseln, um die Renditeerwartung zu

steigern. Aussichten






und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. * Benchmark-Quelle: Russell 1000 Value Index Russell Investments Ireland Limited

Mai 2013


The U.S. Value Fund

Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

31. März 2012

USD

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................... 107.037.793 147.325.385

Bankguthaben (Erläuterung 5) .............................................................................................. 792.332 1.031.672


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) .................................................................. 44.000 336.000

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................. 1.031.700 573.228

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ...................................................................... - 28.544

Dividendenforderungen ......................................................................................................... 87.427 117.743


109.026.100 149.412.572

Verbindlichkeiten


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ..................................................................................... (565.083) (844.108)

Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................. (4.214.032) -

Zahlbare Ausschüttung auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen ..................................... (1.221) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................. (91.944) (121.649)





Zu entrichtende sonstige Gebühren ....................................................................................... (574) (4.301)

(4.913.448) (1.006.008)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) .......................................................................... 104.112.652 148.406.564


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ..................................................................... 48.962 41.823


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ........................................... 104.161.614 148.448.387


The U.S. Value Fund





2013

USD

2012

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................ 3.080.142 4.012.870

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) .......................................................... - 27.040

Sonstige Erträge ..................................................................................................................... 9.909 -

3.090.051 4.039.910

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................................................................................... 18.410.582 (9.930.610)


Aufwendungen



Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................. (26.108) (28.292)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ........................................ (47.166) (102.050)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................................ (15.314) (26.841)

Beratungshonorare ................................................................................................................. (28.506) (33.054)

Sonstige Gebühren ................................................................................................................. (46.693) (40.984)



Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) .......................................................................................... (750.808) (749.651)


Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 7) ............................................................................................... (858.776) (1.099.272)



Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ................... 7.139 20.445






The U.S. Value Fund






2013

USD

2012

USD





gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) .......................................................................... (63.400.376) (75.230.922)


Anteilen (Erläuterung 14) ...................................................................................................... 738.637 737.054




Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres .............................................................................................. 148.448.387 232.841.933

Am Ende des Geschäftsjahres ............................................................................................... 104.161.614 148.448.387


The U.S. Value Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Bermuda (1,28%)

Versicherungen

6.700 PartnerRe Ltd ...................... 623.435 0,60


66.865

Marvell Technology

Group Ltd ............................ 706.763 0,68

1.330.198 1,28

Kanada (1,47%)

Kfz-Bestandteile

6.000 Magna International Inc ...... 352.200 0,34

Chemikalien

5.400 Agrium Inc .......................... 526.554 0,50


6.300 Gildan Activewear Inc ........ 251.307 0,24


20.060 Ultra Petroleum Corp .......... 402.604 0,39

1.532.665 1,47

Irland (1,72%)

Diversifizierte Fertigung

4.500 Ingersoll-Rand Plc ............... 247.500 0,24


13.235 Covidien Plc ........................ 897.862 0,87

Sonstige Hersteller

10.365 Eaton Corp .......................... 634.753 0,61

1.780.115 1,72

Israel (0,43%)

Pharmazeutika

11.345

Teva Pharmaceutical

Industries Ltd

(ADR) ................................. 449.943 0,43

Niederlande (0,19%)

Chemikalien

3.200

Lyondell Basell

Industries NV ...................... 202.496 0,19

Schweiz (1,64%)

Industriekonzerne

22.587 Tyco International Ltd ......... 722.558 0,69

Versicherungen

7.222 ACE Ltd .............................. 642.253 0,62


9.065 Noble Corp .......................... 345.920 0,33

1.710.731 1,64



9.250 BP Plc ADR ........................ 391.552 0,38

5.153


ADR .................................... 335.976 0,32

727.528 0,70

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



6.600 Lockheed Martin Corp ........ 636.504 0,61

10.200 Northrop Grumman Corp .... 715.530 0,69

7.989 United Technologies Corp .. 746.332 0,72

Landwirtschaft

10.600 Altria Group Inc .................. 364.216 0,35

18.090

Archer-Daniels-Midland

Co ....................................... 609.995 0,59

7.100


Inc ....................................... 658.312 0,63

Fluggesellschaften

4.700 Alaska Air Group Inc .......... 300.236 0,29

16.300 Delta Air Lines Inc ............. 268.950 0,26

58.145 Southwest Airlines Co ........ 782.632 0,75

Kfz-Bestandteile

21.140 Johnson Controls Inc .......... 740.957 0,71

3.600 Lear Corp ............................ 197.496 0,19

11.030

TRW Automotive Holdings

Corp .................................... 607.532 0,58

Automobilbranche

77.860 Ford Motor Co .................... 1.023.080 0,98

Banken

55.000 Bank of America Corp ........ 669.350 0,64

12.854

Capital One Financial

Corp .................................... 706.199 0,68

40.700 Fifth Third Bancorp ............ 663.410 0,64

83.500 Huntington Bancshares Inc . 615.395 0,59

64.300 KeyCorp ............................. 639.142 0,61

9.785

PNC Financial Services

Group Inc ............................ 650.409

0,62

45.200 Regions Financial Corp ...... 369.284 0,35

84.977 Wells Fargo & Co ............... 3.140.749 3,02

Getränke

10.500 Coca-Cola Enterprises ........ 387.555 0,37

7.400 PepsiCo Inc ......................... 585.340 0,56

Biotechnologie

11.900 AmerisourceBergen Corp ... 612.017 0,59

11.592 Amgen Inc .......................... 1.188.180 1,14

2.300 Biogen Idec Inc ................... 443.670 0,43

9.900 Cardinal Health Inc ............. 411.939 0,40

2.300 Celgene Corp ...................... 266.547 0,26

Chemikalien

3.500

CF Industries Holdings

Inc ....................................... 666.190 0,64

4.424 Praxair Inc ........................... 493.497 0,47

8.723 The Mosaic Co .................... 519.804 0,50


12.726 ADT Corp ........................... 622.556 0,60

1.640 MasterCard Inc ................... 886.994 0,85


23.200 AT&T Inc ........................... 851.440 0,82



The U.S. Value Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


6.700 Computer Sciences Corp ..... 329.707 0,32

24.713 EMC Corp ........................... 590.147 0,57

1.984


Machines Corp .................... 423.068

0,41

7.575 SanDisk Corp ...................... 416.549 0,40



27.405 Aecom Technology Corp .... 898.884 0,86

7.600 Fluor Corp ........................... 503.880 0,48


34.245 Sealed Air Corp ................... 824.962 0,79


6.600 CBOE Holdings Inc ............ 243.738 0,23

22.800 Citigroup Inc ....................... 1.008.672 0,97

16.100

Discover Financial

Services Inc ......................... 721.763 0,69

15.497

Goldman Sachs Group

Inc ....................................... 2.280.383 2,19

65.244 JP Morgan Chase & Co ....... 3.094.523 2,97


10.100 Ameren Corp ....................... 353.702 0,34

15.200

American Electric Power

Co Inc .................................. 739.024 0,71

44.986 Calpine Corp ....................... 926.262 0,89


30.200 NV Energy Inc .................... 604.604 0,58

6.100

Public Service Enterprise

Group Inc ............................ 209.352 0,20


7.875 Agilent Technologies Inc .... 330.356 0,32

27.415 Avnet Inc ............................. 992.149 0,95

11.888


Inc ....................................... 909.194 0,87


12.988 Dresser-Rand Group Inc ...... 800.321 0,77


3.500 Hershey Co .......................... 306.285 0,29

18.700 Kroger Co ............................ 619.531 0,59

7.400 Safeway Inc ......................... 194.324 0,19

21.800 Tyson Foods Inc .................. 540.640 0,52



11.300 Cigna Corp .......................... 704.781 0,68

12.945

Community Health

Systems Inc ......................... 613.463

0,59

11.699

United Health Group

Inc ....................................... 668.832

0,64

10.670 WellPoint Inc ...................... 706.034 0,68

Innenausstattung

5.300 Whirlpool Corp ................... 627.891 0,60

Versicherungen

15.100 Allstate Corp ....................... 740.806 0,71

21.562


Group Inc ............................ 836.390

0,80

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

12.800 Assurant Inc ........................ 576.000 0,55

5.200

Berkshire Hathaway

Inc ....................................... 541.060

0,52

3.800 Chubb Corp ......................... 332.424 0,32

77.350 Genworth Financial Inc ...... 772.726 0,74

27.280

Hartford Financial

Services Group Inc ............. 703.006

0,67

13.800 Lincoln National Corp ........ 449.880 0,43

40.019 MetLife Inc ......................... 1.520.722 1,46


13.100 Unum Group ....................... 369.813 0,36


300 Google Inc .......................... 237.987 0,23

12.000 Symantec Corp .................... 296.040 0,28

Logis

14.001

Wyndham Worldwide

Corp .................................... 902.784 0,87

Maschinenanlagen

14.979 Terex Corp .......................... 515.427 0,49

6.200 Deere & Co ......................... 533.014 0,51

Medien

21.700 Comcast Corp ..................... 911.400 0,87

26.988 Comcast Corp SPL ............. 1.068.995 1,03

Sonstige Hersteller

59.275 General Electric Co ............. 1.369.253 1,31

12.360


Inc ....................................... 930.584

0,89

20.300

Newell Rubbermaid

Inc ....................................... 529.627

0,51

Kaufhäuser

13.105 Big Lots Inc ........................ 462.082 0,44

19.092 CVS Caremark Corp ........... 1.049.487 1,01

8.500 Game Stop Corp ................. 237.490 0,23

9.775 Kohl's Corp ......................... 450.725 0,43

26.734 Lowe's Cos Inc .................... 1.013.219 0,97


50.500 AES Corp ............................ 634.785 0,61


6.066 Apache Corp ....................... 467.992 0,45

15.940 Baker Hughes Inc ............... 739.457 0,71

15.395

Chesapeake Energy

Corp .................................... 314.212

0,30

16.756 Chevron Corp ..................... 1.990.110 1,91

24.970 ConocoPhillips .................... 1.499.948 1,44

12.645 Devon Energy Corp ............ 713.431 0,68

32.620 Exxon Mobil Corp .............. 2.935.800 2,83

3.200

Helmerich & Payne

Inc ....................................... 194.208

0,19

9.500 HollyFrontier Corp ............. 488.775 0,47

8.700

Marathon Petroleum

Corp .................................... 779.433

0,75

19.200

Patterson-UTI Energy

Inc ....................................... 457.536

0,44

8.920 Phillips 66 ........................... 623.686 0,60


The U.S. Value Fund


31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

12.500 Valero Energy Corp ............ 568.625 0,55

11.400 Western Refining Inc .......... 403.560 0,39


12.320

Cameron International

Corp ..................................... 803.264 0,77

17.050 Halliburton Co ..................... 688.991 0,66


14.300 International Paper Co ......... 666.094 0,64

Pharmazeutika

13.794 Abbott Laboratories ............. 486.790 0,47

13.749 AbbVie ................................ 559.859 0,54

10.101


Co ........................................ 581.919

0,56

10.570 Hospira Inc .......................... 346.802 0,33

5.300 McKesson Corp ................... 571.658 0,55

12.500 Merck & Co Inc .................. 552.500 0,53

81.960 Pfizer Inc ............................. 2.363.726 2,27

Pipelines

21.334 Kinder Morgan Inc .............. 824.986 0,79

Einzelhandel

14.700 Macy's Inc ........................... 614.754 0,59


31.820 Applied Materials Inc .......... 428.615 0,41

16.080 Texas Instruments Inc ......... 570.358 0,55

Software

14.800 Amdocs Ltd ......................... 536.056 0,51

22.655 Microsoft Corp .................... 647.933 0,62

17.320 Oracle Corp ......................... 559.782 0,54

8.300 SEI Investments Co ............. 239.372 0,23

Telekommunikation


12.572


Inc ....................................... 617.034 0,59

Transportmittel

4.100 Union Pacific Corp .............. 583.635 0,56

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

6.462

United Parcel Service

Inc ....................................... 554.440 0,53

92.305.657 88,61




Irland (3,94%)

410.262


III plc


Fund II - Class C Shares . 4.102.618 3,94

1


plc


Class C Income Shares ... 3 0,00

4.102.621 3,94


18.500

Consumer Staples Select

Sector SPDR Fund .............. 735.560

0,71

37.000

Financial Select Sector

SPDR Fund ......................... 673.030

0,65

17.000

Utilities Select Sector

SPDR Fund ......................... 663.850

0,64

10.500

Vanguard

Telecommunication

Services ETF ....................... 778.575

0,74

2.851.015 2,74


insgesamt ........................... 6.953.636 6,68

Gesamtanlagen ohne

derivative




Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

2.087.001

1.545,93



Expiring June 2013 .................................................... 22.644 0,02

1.730.561

786,62

22 of Russell 1000 Value Index


Expiring June 2013 .................................................... 22.180 0,02




The U.S. Value Fund


31. März 2013



Zeitwert

USD

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (102,76%) .......................................................................... 107.037.793 102,76

Sonstiges Nettovermögen ((2,81)%) ....................................................................................................... (2.925.141) (2,81)



(0,05%) ...................................................................................................................................................... 48.962 0,05

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 104.161.614 100,00




% am

Gesamtvermögen






100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Citigroup Global Markets Holdings Inc. Zeitwerthierarchie (Erläuterung 10 b)) In den nachfolgenden Tabellen werden die zum 31. März 2013 und 31. März 2012 zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The U.S. Value Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie analysiert (nach Anlagetyp). Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD



Wertpapiere ............................................................................... 100.039.333 - - 100.039.333



(Futures) .................................................................................... 44.824 - - 44.824

Gesamtvermögen ............................................................................ 100.084.157 6.953.636 - 107.037.793 Zum 31. März 2012

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD



Wertpapiere ............................................................................... 137.271.984 - - 137.271.984



(Futures) .................................................................................... 140.943 - - 140.943

Gesamtvermögen ............................................................................ 137.412.927 9.912.458 - 147.325.385 Es gab weder in diesem Berichtsjahr noch im vorangegangenen Berichtsjahr wesentliche Übertragungen zwischen den einzelnen Ebenen.


The U.S. Value Fund





werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD




Vanguard Value ETF 6.161.855 Vanguard Value ETF (6.265.525)

Exxon Mobil Corp 3.797.723 JPMorgan Chase & Co (4.166.825)

JPMorgan Chase & Co 2.296.391 General Electric Co (3.452.514)

Wells Fargo & Co 2.270.398 Allstate Corp (2.482.779)

Financial Select Sector SPDR Fund 1.813.570 Amgen Inc (2.239.014)

American International Group Inc 1.703.499 Chevron Corp (2.233.688)

Utilities Select Sector SPDR Fund 1.608.615 MetLife Inc (2.157.023)

Vanguard Telecommunication Services ETF 1.603.294 Prudential Financial Inc (2.129.368)

Abercrombie & Fitch Co 1.577.509 Pfizer Inc (2.126.797)

Pfizer Inc 1.543.549 Abercrombie & Fitch Co (2.011.559)

Cisco Systems Inc 1.521.845 AT&T Inc (2.002.715)

Goldman Sachs Group Inc 1.464.090 Macy's Inc (1.970.803)

General Electric Co 1.430.964 PNC Financial Services Group Inc (1.859.678)

Consumer Staples Select Sector SPDR Fund 1.427.480 Wells Fargo & Co (1.828.109)

ConocoPhillips 1.364.268 Wyndham Worldwide Corp (1.798.927)

Ford Motor Co 1.306.563 Abbott Laboratories (1.646.438)

Chevron Corp 1.273.697 CVS Caremark Corp (1.445.448)

Comcast Corp 1.252.196 Valero Energy Corp (1.422.706)

AT&T Inc 1.251.397 Exxon Mobil Corp (1.366.160)




The World Equity Fund 185

Finanzverwalter Axiom International Investors, LLC

Harris Associates, L.P.

MFS Investment Management

Numeric Investors, L.P



Sustainable Growth Advisors, L.P.

Anlageziel Der Teilfonds The World Equity Fund (der „Teilfonds“) strebt einen Kapitalzuwachs durch Anlagen in Anteilspapieren wie

Stammaktien, Wandelanleihen und Optionsscheinen an, die an geregelten Märkten notiert sind oder gehandelt werden. Der

Teilfonds kann zudem in Neuemissionen investieren, für welche die Notierung an einem geregelten Markt angestrebt wird. Der

Teilfonds kann nicht mehr als 20 Prozent seines Nettovermögens in Anteilspapieren von Unternehmen halten, deren Wertpapiere

an einem geregelten Markt eines Schwellenlandes notiert sind oder gehandelt werden.


Der Teilfonds erzielte im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 eine Rendite von 11,7 Prozent vor Abzug von Gebühren (10,6

Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 12,2 Prozent.

Marktkommentar

Aktienmärkte weltweiten erlebten eine kräftige Korrektur im zweiten Quartal 2012. Die Ursache für den Großteil dieses

negativen Marktumfelds waren die politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen in der Eurozone und, in begrenztem Umfang,

die Unsicherheit des Konjunkturausblicks in China und den USA. In Frankreich wurde der Sozialist Francois Hollande zum

französischen Präsidenten gewählt, der eine sanftere Linie in Bezug auf die Haushaltspolitik verfolgt, während die Wahlen in

Griechenland ebenfalls Anzeichen für eine „Sparmüdigkeit“ zeigten, da eine wacklige „pro -Euro“-Koalition an die Macht

kam. In Spanien eskalierten die Probleme des Bankensektors und das Land wurde zum letzten Mitgliedstaat, der d ie Eurozone

um Rettungsgelder bat. Auf dem europäischen Gipfel Ende Juni wurde beschlossen, dass die Mittel des Europäischen

Stabilitätsmechanismus direkt für die Rekapitalisierung von Banken eines Landes verwendet werden könnten, wo gute

Fortschritte bei der Umsetzung des notwendigen Reformen und Sparmaßnahmen gemacht werden. Dies wurde von den

Märkten positiv aufgenommen, die am letzten Tag im Juni eine starke Rally verzeichneten. Dennoch gehörten Griechenland,

Portugal und Spanien mit einem Minus von 17,1 Prozent, 16,3 Prozent bzw. 13,1 Prozent zu den Märkten mit der schwächsten

Performance. Sie wurden negativ beeinflusst vom Euro, der gegenüber dem US-Dollar 5,6 Prozent nachgab. Auch die

Schwellenländer schrieben rote Zahlen, da sich die Befürchtungen hinsichtlich eines nachlassenden Wachstums in den lokalen

Währungen und Aktienmärkten widerspiegelten. Dagegen übernahmen die USA wieder ihre Rolle als sicherer Hafen für die

zunehmend nervöse Anlegergemeinschaft. Auf Sektorebene bot das zweite Quartal größtenteils ein umgekehrtes Bild vom

ersten Quartal, wobei die prozyklischen Sektoren, allen voran Grundstoffe und Energie, gegenüber defensiven Titeln wie

Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen eine Underperformance verzeichneten.

Die globalen Aktienmärkte erzielten im dritten Quartal 2012 solide Gewinne, da die geldpolitische Unterstützung von Seiten

der großen Zentralbanken letztlich die strukturellen oder zyklischen Probleme, die das künftige Wachstum behindern könnten,

überlagerte. Der größte Teil der Performance wurde im September erzielt, als die Zentralbanken mutige Maßnahmen ergriffen,

um das schleppende Wachstum in manchen der weltweit größten Volkswirtschaft zu beschleunigen. Die Europäische

Zentralbank (die „EZB“) und die US-Notenbank (die „Fed“) sagten zu, so viele Werte wie erforderlich zu kaufen, während die

Bank of Japan eine Verlängerung ihres Anlagenkaufprogramms ankündigte in der Hoffnung, die Währung zu schwächen, da

die Stärke des Yens ein Hindernis für Exporteure ist. Regional betrachtet war Europa der größte Nutznießer des neuerlichen

Optimismus, wobei Deutschland, Italien und Spanien zu den besten Performern zählten, während Großbritannien und

osteuropäische Länder ebenfalls eine gute Entwicklung verzeichneten. Dagegen war Japan der Markt mit der schwächsten

Performance, was auf die Stärke seiner Währung in Verbindung mit der Konjunkturabschwächung in China, seines größten

Handelspartners, zurückzuführen war. Diese Abschwächung wirkte sich auch auf die europäischen Luxusgüterhersteller aus,

die von der Nachfrage aus den Schwellenländern abhängig sind, um die rückläufige Umsatzentwicklung in Europa

auszugleichen. Aus Sektorperspektive erzielten die Bereiche, die für die meiste Zeit des Jahres unter Druck waren, im dritten

Quartal die beste Performance, und zwar Energie, Finanzen und Grundstoffe. Die starke Performance des Finanzsektors war

größtenteils durch die Erholung europäischer Banken beeinflusst. Die defensiven Sektoren taten sich besonders schwer, wobei

Basiskonsumgüter und Versorger zu den drei schwächsten Sektoren zählten. Diese Sektorspreads stehen repräsentativ für

einen stärker risikoorientierten Markt als im zweiten Quartal.

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten in einem schwierigen Jahr 2012 überraschend hohe Zugewinne. Trotz der Sorge um

die „Fiskalklippe“ in den USA und die ungelöste Krise in der Eurozone setze sich die Dynamik auch im vierten Quartal fort.

Die optimistischeren Untertöne waren durch den Abschluss der Präsidentschaftswahlen in den USA, Anzeichen für etwas

freundlichere Wirtschaftstrends und den bescheidenen, wenn auch unsteten Prozess einer Lösungsfindung für die

Ausfallrisiken bei Staatsanleihen auf den Euromärkten geprägt. Weniger Beachtung fand die kräftige Rally japanischer Aktien,




186 The World Equity Fund

die weitgehend durch die gleichzeitige Abwertung des japanischen Yen überlagert war. Japanische Aktien verbuchten im

vierten Kursgewinne von über 17 Prozent. Nach der Wahl des Liberaldemokraten Shinzo ABE zum neuen japanischen

Premierminister kam der Yen jedoch von seinem hartnäckig hohen Kursniveau gegenüber dem US-Dollar von unter 80

herunter. Eines der größten Wahlkampfversprechen von Shinzo Abe war die Bekämpfung der chronischen Deflation des

Landes durch aggressive geldpolitische Lockerungsmaßnahmen. Ähnlich erzielten Aktien der Eurozone Gewinne vor dem

Hintergrund von Anzeichen, dass die schlimmsten Szenarien für die Eurozone – ein Ausstieg Griechenlands oder ein

Zahlungsausfall Spaniens – abgewendet waren. Faktoren, die Qualität und Defensivität widerspiegeln, entwickelten sich

schwach, vor allem im Dezember, während Wert- und Risikofaktoren, wie zum Beispiel ein höheres Beta und Volatilität, eine

Outperformance erzielten.

Die globalen Aktienmärkte ignorierten im ersten Quartal 2013 die Schlagzeilen und die makroökonomische Unsicherheit und

vollzogen, gemessen am Russell Global Defensive Index, in US-Dollar eine solide Aufwärtsbewegung von 8,4 Prozent. Die

Performance war nach Regionen und Sektoren uneinheitlich: Der US-Markt und der japanische Markt lagen vorn, während

Europa und die Schwellenländer zurückblieben. In den USA stieg der Russell 1000 Index über das Vorkrisenniveau und

erzielte im Quartal eine Rendite von 11 Prozent. Zwar konnten die automatischen Haushaltskürzungen nicht abgewendet

werden, und das politische Tauziehen im US-Kongress um einen glaubwürdigen Plan für Ausgabenkürzungen setzte sich fort,

doch die fundamentalen Entwicklungen der US-Wirtschaft gaben dem Vertrauen der Anleger Auftrieb. Zu den wichtigsten

Faktoren zählten dabei eine Erholung der Häuserpreise und Verbesserungen auf dem Arbeitsmarkt. In Europa beherrschte

einmal mehr die Politik die Nachrichten. Die italienischen Wahlen im März brachten keine Mehrheit für die Mitte-Links-

Koalition unter Pier Luigi Bersani. Zum Ende des Quartals gesellte sich Zypern in die Reihe der Länder, die von der EU, dem

IWF und der EZB gerettet wurden. Diese implementierten einen kontroversen Plan, zur Rettung der überschuldeten zyprischen

Banken die Einlagen der Sparer sowie das Geld der Steuerzahler heranzuziehen. In der Zwischenzeit unternahm Japan kühne

Schritte, um aus der Deflationsspirale, in der das Land seit Jahrzehnten gefangen ist, auszubrechen. Der Maßnahmen-Mix

schwächte den japanischen Yen und setzte Wachstumsimpulse, was eine starke Aktienmarkt-Performance zur Folge hatte.

Schwellenländer verzeichneten insgesamt negative Renditen, wobei vor allem die größeren Länder wie China und Brasilien zu

den Verlierern zählten. Defensive/stabile Wachstumssektoren erzielten die beste Performance, während der Grundstoffsektor,

in erster Linie aufgrund der fallenden Rohstoffpreise, am schlechtesten abschnitt. Mit den Russell-Indizes als Maßstab blieben

Large-Cap-Werte hinter Small Caps zurück und verzeichneten Substanzwerte eine Outperformance gegenüber

Wachstumswerten.


Nach den starken Gewinnen zu Beginn des Jahres, verzeichnete der Teilfonds eine Underperformance in einem letztlich sehr

volatilen zweiten Quartal. Im Großen und Ganzen haben sich die zugrunde liegenden Positionen und die Ansätze der

Finanzverwalter im letzten Jahr nicht wesentlich verändert; die allgemeine Positionierung lieferte einen nur leicht negativen

Performancebeitrag. Allerdings haben die jüngsten dramatischen Veränderungen der Marktstimmung – von Risikofreude zu

Risikoaversion – die Effekte der Volatilität und des Beta auf die relative Performance des Teilfonds verstärkt. Für eine Reihe

von Positionen im Teilfonds wirkte sich das risikoaverse Marktumfeld besonders nachteilig aus, darunter mehrere globale

Banken in Europa und Nordamerika mit hohen Bonitätsratings. Der größte Verlustbringer in diesem Segment und auf Ebene

des Teilfonds war die Schweizer Credit Suisse (CS), die durch Bedenken um ihr Engagement in Staatsanleihen der Eurozo ne

beeinträchtigt war. Aus regionaler Sicht erwies sich die Übergewichtung von Europa und Schwellenländern ebenfalls als

negativ. SGA wurde als Ersatz für Marsico im Berichtszeitraum im Teilfonds aufgenommen. Dies wirkte sich auf die

Sektorpositionierung des Teilfonds aus, der jetzt ein geringeres Engagement im Nicht-Basiskonsumgütersektor und eine

höhere Gewichtung bei Basiskonsumgütern hat.

Der Teilfonds verzeichnete ein starkes drittes Quartal 2012, da das risikotolerantere Umfeld einen fruchtbaren Boden für die

Einzeltitelauswahl der Finanzverwalter lieferte. Dies war insbesondere im Energiesektor aufgrund des Engagements in

mittelständischen Unternehmen für Öl- und Gas-Equipment und in defensiven Sektoren der Fall, in denen der Teilfonds jetzt

übergewichtet ist. Bei den Basiskonsumgütern wurden die Renditen durch die Vermeidung von besonders defensiven

Teilsektoren wie Tabak und eine Begünstigung von Wachstumstiteln erzielt. Die Übergewichtung von großen

Pharmaunternehmen und kleineren spezialisierten Unternehmen für Medizintechnik ließ die Performance des

Gesundheitssektors steigen. Die große Übergewichtung von Kontinentaleuropa und insbesondere von Banken und großen

Exporteuren erwies sich ebenfalls als wertsteigernd. Im Berichtszeitraum wurden PIMCO und ein Risikopuffer (Risk Sleeve)

als Finanzverwalter aufgenommen; gleichzeitig wurde das Tradewinds-Portfolios verkauft. Die anderen Bestandteile des

Portfolios wirkten sich im Berichtszeitraum negativ auf den Teilfonds aus. Wenngleich diese Änderungen die Risikohöhe

verringert haben, behält der Teilfonds seine prozyklische Orientierung bei.

Der Teilfonds beendete das vierte Quartal 2012 sowie das Geschäftsjahr mit einem Vorsprung vor der Benchmark. Die

Quartalsrenditen waren größtenteils der kräftigen Performance des Value-Finanzverwalters Harris Associates, L.P zu

verdanken. Insgesamt stammte auf Teilfondsebene der größte Teil der Überrendite von der Titelauswahl, die am

erfolgreichsten im Informationstechnologiesektor war. Das Halten einer beträchtlichen Übergewichtung in Kontinentaleuropa

und vor allem in Luxusgüter-Händlern, wurde ebenfalls belohnt. Aus Titelperspektive war vor allem die Untergewichtung von

Apple der Rendite zuträglich. Nach einem spektakulären Start ins Jahr 2012 tendierte der Aktienkurs von Apple nach unten





und erreichte im November einen Tiefstand vom 532 USD. Anleger stellen zunehmend die Fähigkeit des Unternehmens in

Frage, bahnbrechende Innovationen hervorzubringen und einen beneidenswerten Marktanteil bei Smart -Geräten angesichts

hartnäckiger Konkurrenten wie Samsung halten zu können. Auch ARM Holdings, der Halbleiterhersteller mit Sitz in

Großbritannien, lieferte einen wichtigen Beitrag zur Performance. Dessen Produkte erweisen sich als zugkräftig und das

Unternehmen übertrifft traditionelle Peers wie Intel.

Der Teilfonds erzielte im ersten Quartal 2013 eine Outperformance, die in erster Linie einer erfolgreichen Qualitätsausrichtu ng

von MFS Investment Management zu verdanken war. Das Portfolio des Russell Select Exposures und das Futures-Overlay

lieferten ebenfalls kräftige Beiträge; Letzteres milderte die Übergewichtung des Teilfonds in Kontinentaleuropa und die

Untergewichtung der USA ab. Die defensive Ausrichtung des Portfolios und die Titelauswahl im Finanzsektor waren

hauptsächlich ausschlaggebend für die Performance. Aus Titelperspektive erwies sich die Untergewichtung von Apple als

beste Entscheidung, denn die Aktie verlor nach einer enttäuschenden Gewinnmeldung im Januar 15 Prozent. Dies

verdeutlichte die Bedenken hinsichtlich Wachstum, Rentabilität und der längerfristigen Popularität des iPhone. Im

Quartalsverlauf ersetzten wir Arrowstreet Capital, L.P mit Numeric Investors, L.P., um eine ähnliche Strategie aber mit einem

höheren Alpha-Potenzial zu verfolgen. Dies reduzierte die Übergewichtung des Teilfonds in Kontinentaleuropa und den

Finanzsektor.

Aussichten

In unserem Kernszenario sehen wir eine Fortsetzung des moderaten Wachstums in den USA und eine leichte Erholung in

China. Während Europa weiterhin mit den hartnäckigen Schulden- und politischen Problemen zu kämpfen haben wird, gehen

wir davon aus, dass das Projekt Europa auch noch ein weiteres Jahr zusammenhalten wird. Insgesamt erwarten wir ein Jahr mit

einstelligen Renditen an den Aktienmärkten bei anhaltender Volatilität und dauerhaft niedrigen Renditen von Staatsanleihen.

Auch wenn die Abwärtsrisiken klar sind, sind wir der Meinung, dass die Anleger in den Märkten investiert bleiben und an

einer disziplinierten und gut diversifizierten Strategie festhalten sollten.


* Benchmark-Quelle: Russell Developed Large Cap Net Index


Mai 2013



Bilanz

Zum 31. März 2013



31. März 2013

USD

31. März 2012

USD

Vermögenswerte


(Erläuterung 1) ........................................................................................................................ 3.005.861.581 3.185.949.784

Bankguthaben (Erläuterung 5) ........................................................................................... 27.196.432 13.751.508


derivativen Finanzinstrumenten (Erläuterung 5) ............................................................... 19.210.900 9.300.357


angelegte Barmittel (Erläuterung 4) .................................................................................. - 49.978.862

Forderungen:


Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ...................................................................... 41.947 1.001.372

Dividendenforderungen ......................................................................................................... 7.206.248 6.844.715

Zinsforderungen .................................................................................................................... 93.854 -


3.073.867.251 3.285.695.302

Verbindlichkeiten


(Erläuterung 1) ................................................................................................................... (4.774.793) (8.817.726)


An Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte (Erläuterung 4) .............. - (49.978.862)


Aufwendungen für Anteilsrücknahmen ................................................................................ (73.012.111) (35.871)

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................. (2.148.927) (2.374.888)




Zu entrichtende Prüfungsgebühren ....................................................................................... (28.895) (42.257)

Zu entrichtende sonstige Gebühren ....................................................................................... (9.728) (76.159)

(94.316.462) (77.948.214)


Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ...................................................................... 2.979.550.789 3.207.747.088


gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) ................................................................. 1.812.313 2.903.531


Nettovermögen (zu den zuletzt gehandelten Marktpreisen) ...................................... 2.981.363.102 3.210.650.619







2013

USD

2012

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................ 68.032.270 67.071.464

Zinserträge ............................................................................................................................. 135.824 61.157

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften (Erläuterung 4) .......................................................... 1.097.684 2.135.276

Sonstige Erträge .................................................................................................................... - 67.158

69.265.778 69.335.055

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit (Erläuterung 8) ..................................... 229.839.532 (89.065.229)


Aufwendungen


Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) .................................................... (113.048) (482.261)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................. (Erläuterung 3) (808.089) (686.951)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ....................................... (569.176) (1.280.259)

Prüfungsgebühren (Erläuterung 3) ........................................................................................ (29.033) (47.217)

Beratungshonorare ................................................................................................................ (308.668) (451.362)

Sonstige Gebühren ................................................................................................................ (542.497) (651.911)



Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) .......................................................................................... (31.349.346) (24.003.739)



Kapitalertragsteuer ................................................................................................................ (136.191) -

Quellensteuer ......................................................................................................................... (11.740.216) (10.532.778)



Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 6) .................. (1.091.218) 910.560












2013

USD

2012

USD





gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 6) .......................................................................... (485.057.315) (123.345.279)


Anteilen (Erläuterung 14) ...................................................................................................... 30.588.206 23.337.739




Nettovermögen

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............................................................................................. 3.210.650.619 3.398.055.869

Am Ende des Geschäftsjahres ............................................................................................... 2.981.363.102 3.210.650.619




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Wertpapiere (95,16%) Stammaktien (94,83%) Argentinien (0,46%) Kaufhäuser

1.035.951

Arcos Dorados Holdings

Inc ....................................... 13.674.553 0,46

Australien (1,88%) Fluggesellschaften 31.200 Qantas Airways ................... 57.736 0,00

Banken

381.761


Banking Group Ltd .............. 11.355.076 0,38

37.291

Commonwealth Bank of

Australia .............................. 2.643.685 0,09

61.729 Westpac Banking Corp ........ 1.979.576 0,07

Getränke

940.743 Coca-Cola Amatil Ltd ......... 14.299.644 0,48


91.777 Amcor Ltd ........................... 885.059 0,03


25.500 Flight Centre Ltd ................. 891.396 0,03

Industriekonzerne

26.594 Wesfarmers Ltd ................... 1.114.568 0,04

Metalle und Bergbau

1.243.459 Ausdrill Ltd ......................... 3.759.466 0,13

77.549 BHP Billiton Ltd ................. 2.648.603 0,09

1.036.675 Kingsgate Consolidated Ltd 4.204.254 0,14

265.300 Newcrest Mining Ltd .......... 5.545.597 0,18

29.959 Rio Tinto Ltd ....................... 1.786.570 0,06

Pharmazeutika

2.500 CSL Ltd ............................... 154.376 0,01

Immobilien

57.896 Lend Lease Group ............... 615.063 0,02


738.579 CFS Retail Property Trust ... 1.547.710 0,05

855.996 Dexus Property Group ......... 928.115 0,03

394.270 GPT Group .......................... 1.524.981 0,05

55.941.475 1,88

Österreich (0,15%)

Banken

161.144 Erste Group Bank AG ......... 4.506.824 0,15

Belgien (0,46%)

Getränke

19.888 Anheuser-Busch InBev NV . 1.972.313 0,07

101.990

Anheuser-Busch InBev NV

ADR .................................... 10.148.005 0,34

Chemikalien

2.976 Solvay SA ........................... 403.548 0,01


430 Barco NV ............................ 37.525 0,00

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Versicherungen

36.204 Ageas SA ............................ 1.226.394 0,04

13.787.785 0,46

Bermuda (0,28%)

Banken

18.296 Credicorp Ltd ...................... 3.036.587 0,10


962.000 COSCO Pacific Ltd ............ 1.387.980 0,05


707.000 Noble Group Ltd ................. 689.562 0,02

Versicherungen

32.900 Axis Capital Holdings Ltd .. 1.368.640 0,05

400 PartnerRe Ltd ...................... 37.220 0,00


166.500

Marvell Technology Group

Ltd ...................................... 1.759.905 0,06


8.784.000

China Hongxing Sports

Ltd ...................................... 101.781 0,00

8.381.675 0,28

Brasilien (1,28%)

Getränke

322.560


ADR .................................... 13.650.739 0,46


46.420 Banco Bradesco SA ADR ... 789.604 0,02

484.218

Itau Unibanco Holding SA

ADR .................................... 8.614.239 0,29


559.400

Centrais Eletricas Brasileiras

SA ADR .............................. 3.490.656 0,12

Industriekonzerne

161.189

Cia de Saneamento Basico

do Estado de Sao Paulo (DR 7.688.715 0,26

Seefahrt

361.400 Arteris SA ........................... 4.070.421 0,13

38.304.374 1,28

Kanada (1,87%)

Werbung

492.945 Aimia Inc ............................ 7.462.468 0,25

Kfz-Bestandteile

40.500 Magna International Inc ...... 2.375.506 0,08

Banken

3.000 Bank of Montreal ................ 188.661 0,01

16.100

Canadian Imperial Bank of

Commerce ........................... 1.261.757 0,04

34.717 Royal Bank of Canada ........ 2.090.298 0,07

21.595 Toronto-Dominion Bank ..... 1.797.830 0,06


13.900 CI Financial Corp ............... 382.406 0,01

10.200 IGM Financial Inc ............... 459.424 0,02


4.800 Empire Co Ltd .................... 312.488 0,01




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Metalle und Bergbau

321.300 Barrick Gold Corp ............... 9.446.220 0,32

178.609 Cameco Corp ....................... 3.704.210 0,13

2.188.000 Eastern Platinum Ltd ........... 312.279 0,01

620.484 Gabriel Resources Ltd ......... 1.471.890 0,05

153.300 Kinross Gold Corp .............. 1.215.669 0,04

45.333 NovaCopper Inc .................. 82.959 0,00

272.000

Novagold Resources

Inc ....................................... 995.520 0,03


993.000 Bankers Petroleum Ltd ........ 2.609.685 0,09

51.850 Niko Resources Ltd ............. 325.610 0,01

54.000 Suncor Energy Inc ............... 1.620.000 0,05

Telekommunikation

14.700

Rogers Communications

Inc ....................................... 750.518 0,02

Transportmittel

169.385

Canadian National Railway

Co ........................................ 16.977.458 0,57

55.842.856 1,87



14.030 Everest Re Group Ltd .......... 1.816.885 0,06


93.600

Melco Crown Entertainment

Ltd ADR .............................. 2.184.624 0,08

922.400 Wynn Macau Ltd ................. 2.447.803 0,08

6.449.312 0,22

China (0,67%)

Banken

2.892.000

Industrial & Commercial

Bank of China ..................... 2.022.964 0,07


46.900

Mindray Medical

International ADR .............. 1.874.124 0,06

11.011.670

Shandong Weigao Group

Medical Polymer Co

Ltd ....................................... 9.929.816 0,34

Transportmittel

4.352.000

Guangshen Railway Co

Ltd ....................................... 2.119.194 0,07


2.156.000


Construction Co Ltd ............ 1.996.952 0,07

2.398.000 Zhejiang Express Co ........... 1.884.382 0,06

19.827.432 0,67

Kolumbien (0,00%)


3.000

Pacific Rubiales

Energy ................................. 63.251 0,00

Zypern (0,24%)


746.159 ProSafe SE .......................... 7.202.529 0,24

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


Banken

19.616 Komercni Banka A/S .......... 3.742.843 0,13

Dänemark (1,31%)

Getränke

79.500 Carlsberg A/S ..................... 7.743.907 0,26

Biotechnologie

115.244 Novo-Nordisk A/S .............. 18.749.110 0,63

321.832 Novozymes A/S .................. 10.926.378 0,37


57.828 GN Store Nord A/S ............. 1.029.957 0,03

Transportwesen

40 AP Moeller - Maersk .......... 299.578 0,01

26

AP Moeller - Maersk B

Shares ................................. 203.145 0,01

38.952.075 1,31

Ägypten (0,12%)


971.592 Telecom Egypt Co .............. 1.859.479 0,06


582.825 Oriental Weavers ................ 1.692.005 0,06

3.551.484 0,12

Finnland (0,29%)


10.592 Huhtamaki OYJ .................. 207.554 0,01


743.273 UPM Kymmene OYJ .......... 8.303.596 0,28

8.511.150 0,29

Frankreich (6,69%)

Kfz-Bestandteile

5.360

Cie Generale des

Etablissements Michelin

SA ....................................... 448.894 0,01

3.421 Plastic Omnium SA ............ 158.452 0,01

16.110 Valeo SA ............................. 872.054 0,03

Automobilbranche

5.895 Renault SA .......................... 369.821 0,01

Banken

411.372 BNP Paribas SA .................. 21.148.188 0,71

23.240 Natixis ................................. 88.393 0,00

Getränke

95.736 Pernod-Ricard SA ............... 11.949.236 0,40

Chemikalien

43.035 Air Liquide SA ................... 5.237.105 0,18


492.000

Electricite de France

SA ....................................... 9.445.064 0,32

Elektrische Geräte

270.881 Legrand SA ......................... 11.791.711 0,40

179.581

Schneider Electric

SA ....................................... 13.137.272 0,44




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


108.608 Areva SA ............................. 1.606.619 0,05


625.471 Danone SA .......................... 43.587.865 1,46


60.889 Accor SA ............................. 2.118.882 0,07

Versicherungen

117.873 AXA SA .............................. 2.029.746 0,07

Medien

191.100 Publicis Groupe SA ............. 12.814.337 0,43

12.597 Teleperformance ................. 535.824 0,02

Kaufhäuser

60.800 PPR ..................................... 13.373.945 0,45

4.033 Rallye SA ............................ 147.673 0,00


286.975 Total SA .............................. 13.763.639 0,46

Pharmazeutika

137.342 Sanofi .................................. 13.976.590 0,47

Software

29.246 Dassault Systemes SA ......... 3.385.938 0,11

31.729

UBISOFT

Entertainment ...................... 342.650 0,01


100.059

LVMH Moet Hennessy

Louis Vuitton SA ................ 17.204.233 0,58

199.534.131 6,69

Deutschland (5,20%)

Fluggesellschaften

121.025 Deutsche Lufthansa AG ...... 2.362.980 0,08

Automobilbranche

406.957 Daimler AG ......................... 22.123.136 0,74

Banken

36.564 Deutsche Bank AG .............. 1.426.161 0,05

Bauprodukte

6.831 Aurubis AG ......................... 434.023 0,01

Chemikalien

22.635 BASF SE ............................. 1.983.435 0,07

202.293 Bayer AG ............................ 20.937.002 0,70

32.722 Brenntag AG ....................... 5.109.425 0,17


639.129

Telefonica Deutschland

Holding ............................... 4.879.092 0,16


38.685 HeidelbergCement AG ........ 2.783.311 0,09


87.564 Deutsche Boerse AG ........... 5.312.269 0,18


93.015 Deutsche Telekom AG ........ 983.354 0,03

21.480 Freenet AG .......................... 521.860 0,02



66.623

Fresenius Medical Care AG

& Co KGaA ........................ 4.504.236 0,15

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Versicherungen

150.944 Allianz SE ........................... 20.506.905 0,69

Maschinenanlagen

3.887 Duerr AG ............................ 425.957 0,01

154.747 Linde AG ............................ 28.822.959 0,97


22.048 Beiersdorf AG ..................... 2.038.734 0,07

Pharmazeutika

95.708 Merck KGaA ...................... 14.477.452 0,49

Software

191.720 SAP AG ADR ..................... 15.435.377 0,52

155.067.668 5,20

Hongkong (0,63%)


3.642.000

Yuexiu Transport

Infrastructure Ltd ................ 1.886.062 0,06

Elektrische Geräte

2.806.000

Tianneng Power

International Ltd ................. 1.872.438 0,06

Industriekonzerne

204.000 Hutchison Whampoa Ltd .... 2.127.341 0,07

Versicherungen

617.600 Aia Group Ltd ..................... 2.697.100 0,09

Logis

508.000

Galaxy Entertainment Group

Ltd ...................................... 2.117.035 0,07

340.000 MGM China Holdings Ltd .. 724.443 0,03

122.000 SJM Holdings Ltd ............... 304.267 0,01

Immobilien

60.000 Cheung Kong Holdings Ltd 884.234 0,03

216.000

Henderson Land

Development Co ................. 1.476.146 0,05

64.000 Hysan Development ............ 321.952 0,01

138.000

Sun Hung Kai Properties

Ltd ...................................... 1.855.964 0,06

157.000 Wheelock & Co Ltd ............ 833.272 0,03

Telekommunikation

1.090.000

SmarTone

Telecommunications

Holding Ltd ......................... 1.788.899 0,06

18.889.153 0,63

Indien (0,31%)


216.052 ICICI Bank Ltd ADR .......... 9.268.631 0,31

Indonesien (0,05%)


8.238.000

Medco Energi Internasional

Tbk PT ................................ 1.364.876 0,05

Irland (0,87%)

Biotechnologie

107.300 Warner Chilcott Plc ............ 1.452.842 0,05




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


261.451 Accenture Plc ...................... 19.859.818 0,67


50.856 Dragon Oil Plc ..................... 501.559 0,02


157.788

Smurfit Kappa Group Plc

(A Shares) ........................... 2.577.268 0,08

89.962

Smurfit Kappa Group Plc

(B Shares) ............................ 1.475.770 0,05

25.867.257 0,87

Israel (0,11%)

Software

71.789

Check Point Software

Technologies Ltd ................. 3.372.647 0,11

Italien (1,00%)

Automobilbranche

1.454.400 Fiat Industrial SpA .............. 16.369.461 0,55

Banken

55.200 Banco Popolare SpA ........... 69.677 0,00


409.499

Societa Iniziative

Autostradali e Servizi SpA .. 3.841.242 0,13


1.485.845 Telecom Italia SpA .............. 1.050.339 0,03

895.674

Telecom Italia SpA

(Cumulative Participating

Shares) ................................. 552.064 0,02


211.276 Saipem SpA ......................... 6.505.759 0,22

Unterhaltung

45.497 Lottomatica SpA ................. 1.070.888 0,04

Maschinenanlagen

12.649 Danieli & Co SpA ............... 208.717 0,01

29.668.147 1,00

Japan (4,19%)

Werbung

74.000 Dentsu Inc ........................... 2.201.425 0,07

Fluggesellschaften

48.600 Japan Airlines Co Ltd .......... 2.264.071 0,08

Automobilbranche

346.000 Isuzu Motors Ltd ................. 2.079.239 0,07

213.100 Nissan Motor Co Ltd ........... 2.053.484 0,07

361.100 Toyota Motor Corp .............. 18.531.243 0,62

Banken

168.000 Aozora Bank Ltd ................. 473.516 0,02

18.000

Fukuoka Financial Group

Inc ....................................... 89.789 0,00

127.600

Mitsubishi UFJ Financial

Group Inc ............................ 764.080 0,03

42.000

Nishi Nippon City Bank

Ltd ....................................... 129.547 0,00

63.400

Sumitomo Mitsui Financial

Group Inc ............................ 2.586.035 0,09

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Getränke

21.600 Coca-Cola West Co Ltd ...... 376.082 0,01

6.900 Dydo Drinco Inc ................. 329.148 0,01

Chemikalien

21.100 ADEKA Corp ..................... 181.780 0,00

16.100 Tokyo Ohka Kogyo Co Ltd 341.282 0,01

39.000

Toyo Ink SC Holdings Co

Ltd ...................................... 185.418 0,01


111.000 Dai Nippon Printing Co Ltd 1.056.637 0,04

172.000 Toppan Printing Co Ltd ...... 1.236.673 0,04


517.000 Fujitsu Ltd ........................... 2.144.544 0,07


38.000 Nippo Corp ......................... 468.432 0,02

247.000 Taisei Corp ......................... 683.046 0,02

Zypern 25.000 Central Japan Railway Co ... 2.637.737 0,09

8.300 West Japan Railway Co ...... 399.021 0,01


140.000

Aeon Credit Service Co

Ltd ...................................... 3.960.860 0,13

2.201.000 Daiwa Securities Group Inc 15.497.362 0,52


146.500

Nippon Telegraph &

Telephone Corp .................. 6.380.743 0,21

Elektrische Geräte

6.194 Futaba Corp ........................ 65.946 0,00


358.600 Hoya Corp ........................... 6.728.041 0,22

216.800 Sanshin Electronics Co Ltd . 1.457.324 0,05

Eigenheimbau

8.000 Sekisui Chemical Co Ltd .... 88.151 0,00

Internet- und Katalogversandhandel

20.800 Dena Co Ltd ........................ 566.126 0,02


3.700 Daikoku Denki Co Ltd ........ 100.548 0,00

12.700 Heiwa Corp ......................... 252.190 0,01

Logis

7.800 Resorttrust Inc ..................... 221.257 0,01

Maschinenanlagen

16.500 Daifuku Co Ltd ................... 134.078 0,01

99.700 Daikin Industries Ltd .......... 3.907.621 0,13

7.000 Organo Corp ....................... 38.938 0,00

Metalle und Bergbau

28.100 JFE Holdings Inc ................ 539.166 0,02

Kaufhäuser

16.300 Izumi Co Ltd ....................... 395.971 0,02

36.000 Lawson Inc ......................... 2.764.518 0,09

Büroelektronik

652.100 Canon Inc ............................ 23.928.367 0,80

20.200 Canon Marketing Japan Inc 299.068 0,01




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


1.018 Inpex Corp ........................... 5.457.052 0,18


17.300

Sumitomo Forestry Co

Ltd ....................................... 190.260 0,01


36.000 Lion Corp ............................ 199.872 0,01

Pharmazeutika

3.200 KYORIN Holdings Inc ........ 77.601 0,00

49.300 Otsuka Holdings Co Ltd ...... 1.709.402 0,06

Immobilien

119 MID Reit ............................. 365.404 0,01

Einzelhandel

13.700

Matsumotokiyoshi Holdings

Co Ltd ................................. 392.116 0,01

Spezialhandel

19.300 Aoyama Trading Co Ltd ...... 488.556 0,02

Tabak

239.200 Japan Tobacco Inc ............... 7.632.419 0,26

125.051.186 4,19


Kfz-Bestandteile

195.958 Delphi Automotive Plc ........ 8.696.616 0,29


Automobilbranche

10.316 Hyundai Motor Co .............. 2.067.651 0,07


8.966


Ltd ....................................... 12.144.312 0,41

14.211.963 0,48

Mexiko (0,29%)

Banken

99.800

Grupo Financiero Santander

Mexico SAB de CV ADR ... 1.537.918 0,05

Getränke

43.700


de CV ADR ......................... 4.958.639 0,17

Medien

82.800

Grupo Televisa SAB de CV

ADR .................................... 2.204.136 0,07

8.700.693 0,29

Niederlande (2,84%)


30.160

European Aeronautic

Defence and Space Co

NV ....................................... 1.537.325 0,05

Getränke

339.370 Heineken NV ....................... 25.624.144 0,86

Chemikalien

212.047 Akzo Nobel NV ................... 13.483.771 0,45

32.500

Lyondell Basell Industries

NV ....................................... 2.056.600 0,07

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


245.313 VistaPrint NV ..................... 9.469.082 0,32


523.900

JP Morgan Structured

Products BV ........................ 1.923.132 0,07


20.663 CSM .................................... 437.270 0,01

69.369

Koninklijke Ahold

NV ...................................... 1.064.466 0,04

50.520 Unilever NV ....................... 2.073.007 0,07


99.800 Qiagen NV .......................... 2.103.784 0,07


265.635

Koninklijke Philips

Electronics NV .................... 7.870.922 0,26

Versicherungen

291.941 Aegon NV ........................... 1.754.819 0,06

217.050 ING Groep NV ................... 1.543.238 0,05


314.341


(A Shares) ........................... 10.159.571 0,34

52.580


(B Shares) ........................... 1.744.507 0,06


57.500

NXP Semiconductor

NV ...................................... 1.739.950 0,06

84.585.588 2,84

Norwegen (0,23%)

Chemikalien

27.904

Yara International

ASA .................................... 1.264.471 0,04


465.096 Orkla ASA .......................... 3.718.376 0,12


266.730 DNO International ASA ..... 461.890 0,02

63.551 Statoil ASA ......................... 1.537.427 0,05

6.982.164 0,23

Panama (0,15%)

Fluggesellschaften

36.537 Copa Holdings SA .............. 4.367.998 0,15

Russland (0,55%)

Banken

238.541

Sberbank of Russia ADR

(UK listed) .......................... 3.050.939 0,10

33.530

Sberbank of Russia ADR

(US listed) ........................... 405.043 0,01


2.688.000

Federal Hydrogenerating

Co JSC ADR ....................... 5.217.408 0,18

2.112.920.000 Inter Rao Ues OAO ............ 1.225.493 0,04


755.000 Gazprom OaO ADR ............ 6.451.475 0,22

16.350.358 0,55




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Singapur (0,12%)

Fluggesellschaften

33.000

Singapore Airlines

Ltd ....................................... 287.280 0,01

Immobilien

174.000 UOL Group Ltd ................... 978.978 0,03


64.600 Avago Technologies Ltd ..... 2.319.786 0,08

3.586.044 0,12

Südafrika (0,63%)



1.032.341


Holdings Ltd ....................... 3.882.060 0,13

Metalle und Bergbau

141.300

AngloGold Ashanti Ltd

ADR .................................... 3.327.615 0,11

830.147 Gold Fields Ltd ADR .......... 6.433.639 0,22

4.905.215 Village Main Reef Ltd ......... 582.780 0,02

Mobilfunkdienste

263.485 MTN Group Ltd .................. 4.627.275 0,15

18.853.369 0,63

Spanien (0,58%)


18.120

ACS Actividades de

Construccion y Servicios

SA ....................................... 423.592 0,01


48.238 Endesa SA ........................... 1.021.120 0,04

Elektrische Geräte

51.843

Red Electrica Corp

SA ....................................... 2.612.601 0,09


507.399 Enagas SA ........................... 11.832.160 0,40

6.550 Gas Natural SDG SA ........... 116.112 0,00

Maschinenanlagen

41.500 Duro Felguera SA ............... 284.036 0,01


3.741 Repsol YPF SA ................... 76.117 0,00

Pharmazeutika

32.300 Grifols ADR ........................ 938.638 0,03

17.304.376 0,58

Schweden (1,16%)

Kfz-Bestandteile

84.300 Autoliv Inc .......................... 5.841.990 0,20


593.111 Elekta AB ............................ 9.012.514 0,30

Industriekonzerne

95.549 Volvo AB B Shares ............. 1.392.382 0,05

Kaufhäuser

41.198 Hennes & Mauritz AB ......... 1.475.702 0,05


63.048 Lundin Petroleum AB ......... 1.367.236 0,04

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


603.491 Svenska Cellulosa AB ........ 15.555.997 0,52

34.645.821 1,16

Schweiz (7,46%)

Banken

618.461 Julius Baer Group Ltd ......... 24.106.231 0,81


354.687 Adecco SA .......................... 19.458.250 0,65


821.160 Credit Suisse Group AG ..... 21.592.359 0,72

522.718 UBS AG .............................. 8.026.104 0,27


755.008 Nestle SA ............................ 54.734.990 1,84


46.909 Phonak Holding AG ............ 5.627.396 0,19

Versicherungen

11.900

Allied World Assurance Co

Holdings AG ....................... 1.102.535 0,04

94.275 Swiss Reinsurance .............. 7.685.760 0,26

Kaufhäuser

301.886

Cie Financiere Richemont

SA ....................................... 23.750.469 0,80


183.540 Transocean Ltd ................... 9.533.068 0,32

Pharmazeutika

30.432 Actelion Ltd ........................ 1.655.048 0,06

261.289 Novartis AG ........................ 18.597.475 0,62


Transportmittel

17.014

Kuehne & Nagel

International AG ................. 1.859.601 0,06

222.336.496 7,46

Thailand (0,06%)


1.406.700 Bangkok Expressway Pcl .... 1.909.385 0,06

Türkei (0,05%)

Banken

284.579 Turkiye Garanti Bankasi AS 1.506.641 0,05


Werbung

838.080 WPP .................................... 13.336.671 0,45


375.049 BAE Systems Plc ................ 2.245.513 0,07

51.300 QinetiQ Group Plc .............. 161.479 0,01

Landwirtschaft

322.653


Plc ....................................... 11.258.653 0,38

Banken

91.096 Barclays Bank Plc ............... 402.733 0,01

13.600 HSBC Bank Plc .................. 342.315 0,01




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


795.780

HSBC Holdings Plc

(UK listed) ........................... 8.488.678 0,28

571.275 Standard Chartered Plc ........ 14.777.060 0,50

Getränke

836.658 Diageo Plc ........................... 26.329.536 0,88

Biotechnologie

15.307 AstraZeneca Plc .................. 766.436 0,03

120.037 GlaxoSmithKline Plc ........... 2.804.228 0,09


2.405.111 BT Group Plc ...................... 10.152.678 0,34

391.553 Inmarsat Plc ......................... 4.173.768 0,14

2.616.202 Vodafone Group Plc ............ 7.412.823 0,25


1.333.224 Carillion Plc ........................ 5.512.536 0,19


516.456

IG Group Holdings

Plc ....................................... 4.183.776 0,14

744.931

Intermediate Capital

Group Plc ............................ 4.785.858 0,16


83.100

Pace Micro Technology

Plc ....................................... 306.878 0,01

Unterhaltung

873.831 William Hill Plc .................. 4.908.089 0,17


10.698

Associated British Foods

Plc ....................................... 308.806 0,01

913.245 Compass Group Plc ............. 11.655.360 0,39

Eigenheimbau

180.997

Barratt Developments

Plc ....................................... 753.048 0,02

55.534

Berkeley Group Holdings

Plc ....................................... 1.721.086 0,06

Haushaltsartikel

357.054


Plc ....................................... 25.579.528 0,86


273.293 TUI Travel Plc ..................... 1.349.936 0,05

Medien

72.588


Group Plc ............................ 972.703 0,03

Metalle und Bergbau

31.050 Rio Tinto Plc ....................... 1.454.513 0,05

Kaufhäuser

59.227 Halfords Group Plc .............. 289.945 0,01

218.925 Home Retail Group ............. 515.926 0,02

305.738 Kingfisher Plc ...................... 1.333.321 0,04


81.176 BG Group Plc ...................... 1.391.625 0,05

401.420 BP Plc .................................. 2.802.953 0,09

159.448

Royal Dutch Shell

Plc ....................................... 5.156.555 0,17

Einzelhandel

23.696 WH Smith Plc ..................... 268.420 0,01

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


684.765 ARM Holdings Plc ............. 9.571.192 0,32


235.753 Burberry Group Plc ............. 4.753.965 0,16

Tabak

46.777


Plc ....................................... 2.505.178 0,08

196.669.915 6,60


Werbung

222.521 Omnicom Group Inc ........... 13.104.262 0,44


127.300 Boeing Co ........................... 10.923.613 0,37

24.800 Northrop Grumman Corp .... 1.739.720 0,06

218.271 United Technologies Corp .. 20.390.877 0,68

Landwirtschaft

48.487 Altria Group Inc .................. 1.666.013 0,06

38.094


Inc ....................................... 3.532.076 0,12

8.200 Universal Corp .................... 459.692 0,01

Fluggesellschaften

251.790 Delta Air Lines Inc ............. 4.154.535 0,14

Kfz-Bestandteile

101.000

American Axle &

Manufacturing Holdings Inc 1.378.650 0,05

17.900 Cooper Tire & Rubber Co ... 459.314 0,02

2.400 Lear Corp ............................ 131.664 0,00

18.640 WABCO Holdings .............. 1.315.425 0,04

Automobilbranche

31.600 General Motors Co ............. 878.796 0,03

Banken

535.768

Bank of New York Mellon

Corp .................................... 14.996.146 0,50

17.900 CIT Group Inc .................... 777.755 0,03

12.600 Comerica Inc ....................... 452.718 0,02

997.460 KeyCorp ............................. 9.914.752 0,33

618.785 State Street Corp ................. 36.564.006 1,23

24.600 Washington Federal Inc ...... 430.500 0,01

442.300 Wells Fargo & Co ............... 16.347.408 0,55

Getränke

93.196 Coca-Cola Co ..................... 3.766.982 0,13

66.700 Coca-Cola Enterprises ........ 2.461.897 0,08

141.455 Dr Pepper Snapple Group ... 6.639.898 0,22

37.619 PepsiCo Inc ......................... 2.975.663 0,10

Biotechnologie

54.732 Amgen Inc .......................... 5.610.030 0,19

610 Bio-Rad Laboratories Inc .... 76.866 0,00

2.200 Celgene Corp ...................... 254.958 0,01

222.810 Monsanto Co ....................... 23.528.736 0,79

64.700 PDL BioPharma Inc ............ 472.310 0,01

Bauprodukte

84.700

Fortune Brands Home &

Security Inc ......................... 3.169.474 0,11




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

101.200 USG Corp ............................ 2.676.740 0,09

Chemikalien

66.700 Celanese Corp ..................... 2.936.801 0,10

9.300 CF Industries Holdings Inc .. 1.770.162 0,06

17.200

Charles River Laboratories


129.240

International Flavors &

Fragrances Inc ..................... 9.902.369 0,33

97.111 Praxair Inc ........................... 10.832.732 0,36


23.200 MasterCard Inc .................... 12.547.720 0,42

55.800 Sotheby's ............................. 2.086.362 0,07

320.054 Visa Inc ............................... 54.329.166 1,82


110.696 AT&T Inc ............................ 4.062.543 0,14

1.004.671 Cisco Systems Inc ............... 20.987.577 0,70


47.070 Apple Inc ............................. 20.824.239 0,70

163.700

Brocade Communications

Systems Inc ......................... 942.912 0,03

40.300 Computer Sciences Corp ..... 1.983.163 0,07

128.300 EMC Corp ........................... 3.063.804 0,10

148.800 Hewlett-Packard Co ............ 3.547.392 0,12

26.271


Machines Corp .................... 5.602.028 0,19

25.100 Stratasys Ltd ........................ 1.862.420 0,06



31.200 AECOM Technology Corp . 1.023.360 0,03


27.400 Graphic Packaging Holding 204.952 0,01

Vertriebsstellen

282.690 Fastenal Co .......................... 14.504.824 0,49


124.400 American Capital Ltd .......... 1.814.996 0,06

174.865 American Express Co .......... 11.792.896 0,40

2.300 Ameriprise Financial Inc ..... 169.395 0,01

106.200 Blackstone Group ................ 2.101.698 0,07

100.340 Citigroup Inc ....................... 4.439.042 0,15

104.500 Franklin Resources Inc ........ 15.758.600 0,53

91.488 Goldman Sachs Group Inc .. 13.462.459 0,45

549.985 JP Morgan Chase & Co ....... 26.085.788 0,87

155.300 Morgan Stanley Inc ............. 3.413.494 0,11

1.500 Ocwen Financial Corp ......... 56.880 0,00

18.300 SLM Corp ........................... 374.418 0,01

23.900 T Rowe Price Group Inc ...... 1.789.154 0,06


8.900 Ameren Corp ....................... 311.678 0,01

38.800

American Electric Power Co

Inc ....................................... 1.886.456 0,06


115.200 Exelon Corp ........................ 3.973.248 0,14

94.400 NV Energy Inc .................... 1.889.888 0,07

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

1.300 Pinnacle West Capital Corp 75.231 0,00

31.800

Portland General Electric

Co ....................................... 964.812 0,03

Elektrische Geräte

42.800 AO Smith Corp ................... 3.152.220 0,11

18.600 Arrow Electronics Inc ......... 755.346 0,02

5.000 Energizer Holdings Inc ....... 498.600 0,02


132.691 Amphenol Corp .................. 9.896.095 0,33

20.400 Avnet Inc ............................ 738.276 0,03

270.287


Inc ....................................... 20.671.550 0,69

110.606 Waters Corp ........................ 10.380.373 0,35


1.600 ConAgra Foods Inc ............. 57.280 0,00

28.800 Ingredion Inc ....................... 2.083.392 0,07

33.505 JM Smucker Co .................. 3.322.021 0,11

13.243 Kraft Foods Group Inc ........ 682.279 0,02

40.400 Kroger Co ........................... 1.338.452 0,05

39.730 Mondelez International Inc . 1.216.135 0,04

100.200 Tyson Foods Inc ................. 2.484.960 0,08


57.309 Baxter International Inc ...... 4.162.353 0,14

57.900 CareFusion Corp ................. 2.024.763 0,07

185.814

Dentsply International

Inc ....................................... 7.880.372 0,26

28.930 Intuitive Surgical Inc .......... 14.196.819 0,48

151.766 Johnson & Johnson ............. 12.364.376 0,42

488.956 Medtronic Inc ..................... 22.941.815 0,77

357.296 St Jude Medical Inc ............ 14.445.477 0,48



34.300 Humana Inc ......................... 2.370.130 0,08


60.000 Dunkin' Brands Group ........ 2.212.200 0,07

4.000

Marriott Vacations

Worldwide .......................... 171.680 0,01

125.818 McDonald's Corp ................ 12.541.538 0,42

260.570 Starbucks Corp .................... 14.834.250 0,50

377.100

Starwood Hotels & Resorts

Worldwide Inc .................... 24.028.812 0,80

165.800 Yum! Brands Inc ................. 11.922.678 0,40


103.606 Nike Inc .............................. 6.112.754 0,20

58.100 Toll Brothers Inc ................. 1.988.763 0,07

Versicherungen

16.400

American Financial Group

Inc ....................................... 777.032 0,02

373.800


Group Inc ............................ 14.499.702 0,49

42.724 Berkshire Hathaway Inc ...... 4.445.432 0,15

46.200 MetLife Inc ......................... 1.755.600 0,06


37.520 Amazon.com Inc ................. 9.995.328 0,34




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

419.240 eBay Inc .............................. 22.727.000 0,76

73.700 Facebook ............................. 1.885.246 0,06

20.985 Google Inc ........................... 16.647.191 0,56

100.180 MercadoLibre Inc ................ 9.673.381 0,33

89.000 Symantec Corp .................... 2.195.630 0,07


12.700 CA Inc ................................. 319.532 0,01


32.109 Harley-Davidson Inc ........... 1.711.089 0,06

Logis

27.000 Las Vegas Sands Corp ......... 1.520.910 0,05

Maschinenanlagen

37.471

Rockwell Automation

Inc ....................................... 3.234.122 0,11

Medien

75.600 Comcast Corp ...................... 3.175.200 0,11

34.400 DIRECTV ........................... 1.946.352 0,06

22.900 Liberty Global Inc ............... 1.680.860 0,06

87.100 News Corp ........................... 2.656.550 0,09

43.110 Time Warner Cable Inc ....... 4.138.991 0,14

73.020 Viacom Inc .......................... 4.495.841 0,15

516.076 Walt Disney Co ................... 29.292.474 0,98

Metalle und Bergbau

575.000 Arch Coal Inc ...................... 3.116.500 0,11

365.000 Newmont Mining Corp ....... 15.264.300 0,51

Sonstige Hersteller

178.268 3M Co ................................. 18.940.975 0,63

20.000 Crane Co ............................. 1.116.400 0,04

91.700 General Electric Co ............. 2.118.270 0,07

297.672


Inc ....................................... 22.411.725 0,75

137.100 Illinois Tool Works Inc ....... 8.353.503 0,28

Kaufhäuser

62.600 CVS Caremark Corp ........... 3.441.122 0,12

36.825 Home Depot Inc .................. 2.569.648 0,09

165.017 Kohl's Corp ......................... 7.608.934 0,25

223.683

Sally Beauty Holdings

Inc ....................................... 6.574.043 0,22

142.434 Target Corp ......................... 9.748.183 0,33

148.500 Tiffany & Co ....................... 10.323.720 0,35

29.830

Ulta Salon Cosmetics &

Fragrance Inc ....................... 2.422.196 0,08

40.652 Wal-Mart Stores Inc ............ 3.039.144 0,10

627.045 Walgreen Co ....................... 29.878.694 1,00


194.500 AES Corp ............................ 2.444.865 0,08

Büroelektronik

81.000 Xerox Corp .......................... 695.790 0,02


70.004 Chevron Corp ...................... 8.314.375 0,28

42.100

Cobalt International Energy

Inc ....................................... 1.187.220 0,04

56.500 ConocoPhillips .................... 3.393.955 0,11

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

119.402 Exxon Mobil Corp .............. 10.746.180 0,36

15.800 Hess Corp ........................... 1.130.964 0,04

119.094

Marathon Petroleum

Corp .................................... 10.669.631 0,36

498.790

National Oilwell Varco

Inc ....................................... 35.284.405 1,18

400.620 Schlumberger Ltd ............... 29.978.395 1,01

33.500 Tesoro Corp ........................ 1.962.095 0,07

107.910 Valero Energy Corp ............ 4.908.826 0,16


39.800 FMC Technologies Inc ....... 2.163.926 0,07


323.801 Solar Capital Ltd ................. 7.602.847 0,25

85.979

Solar Senior Capital

Ltd ...................................... 1.647.358 0,06


26.900 Resolute Forest Products .... 435.242 0,01

16.200

International Paper

Co ....................................... 754.596 0,02


245.100 Colgate Palmolive Co ......... 28.926.702 0,97

39.040 Estée Lauder Cos Inc .......... 2.499.341 0,09

136.847 Procter & Gamble Co ......... 10.537.219 0,35

Pharmazeutika

37.508 Abbott Laboratories ............ 1.323.657 0,04

88.708 AbbVie ............................... 3.612.190 0,12

10.040 Allergan Inc ........................ 1.120.665 0,04

69.127 Merck & Co Inc .................. 3.055.413 0,10

853.360 Pfizer Inc ............................. 24.610.903 0,83

Pipelines

171.668 MPLX ................................. 6.428.967 0,21

Immobilien

79.400 CBRE Group Inc ................. 2.003.262 0,07

Einzelhandel

61.900 Macy's Inc ........................... 2.588.658 0,09

Schiene und Straße 37.900 Kansas City Southern .......... 4.200.457 0,14


154.591 Altera Corp ......................... 5.481.797 0,18

1.113.400 Applied Materials Inc ......... 14.997.498 0,50

1.338.143 Intel Corp ............................ 29.211.662 0,98

173.621

Microchip Technology

Inc ....................................... 6.380.572 0,22

265.622 Qualcomm Inc .................... 17.778.080 0,60

Schiffsbau

1.200

Huntington Ingalls Industries

Inc ....................................... 64.008 0,00

Software

102.506 Autodesk Inc ....................... 4.226.322 0,14

191.900 Cerner Corp ........................ 18.172.930 0,61

21.500 MedAssets Inc .................... 413.875 0,01

643.856 Microsoft Corp .................... 18.414.282 0,62

707.046 Oracle Corp ......................... 22.851.727 0,77




31. März 2013



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

187.320 Red Hat Inc ......................... 9.470.899 0,32

6.540 Salesforce.com Inc .............. 1.169.221 0,04

Spezialhandel

8.397 Sherwin Williams Co .......... 1.416.742 0,05

Telekommunikation

75.087


Inc ....................................... 3.685.270 0,12


11.700 Hanesbrands Inc .................. 533.052 0,02

Transportmittel

8.900

JB Hunt Transport Services

Inc ....................................... 662.516 0,02

192.313 United Parcel Service Inc .... 16.500.455 0,56

1.339.394.797 44,93

Stammaktien insgesamt .... 2.826.925.538 94,83


Deutschland (0,07%)

Automobilbranche

10.530 Volkswagen AG .................. 2.095.167 0,07


Optionsscheine (0,26%)

Schweiz (0,09%)

11.500 UBS AG .............................. 1.592.060 0,05

42.044 UBS AG London ................. 1.058.255 0,04

2.650.315 0,09

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


190.504 Etihad Etisalat ..................... 4.140.121 0,14

32.200

Tata Consultancy Services

Ltd ...................................... 930.452 0,03

5.070.573 0,17

Optionsscheine - insgesamt

............................................. 7.720.888 0,26

Wertpapiere insgesamt ..... 2.836.741.593 95,16


Irland (5,18%)


III plc

15.436.408


Fund II - Class A Shares . 154.364.079 5,17


III plc

12


Cash Fund - Class C

Shares .............................. 18.395 0,00


plc

124


Class C Shares ................. 158.364 0,01


insgesamt ........................... 154.540.838 5,18

Gesamtanlagen ohne

derivative

Finanzinstrumente ............ 2.991.282.431 100,34



Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

233.792.596

1.540,14

3,036 of S&P 500 E Mini Index Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. 3.425.264 0,11

(178.010.847)

(3.383,59)

5,261 of Euro STOXX 50 Index Futures Short Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. 5.471.643 0,18

4.454.282

8.098,69

55 of Swiss Market Index Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. 13.325 0,00

8.455.624

10,70

79 of Topix Index Futures Long Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. 287.143 0,01

5.180.965

1.126,30

46 of S&P MIDCAP 400 E Mini Index FuturesLong Futures Contracts Expiring June 2013 ................................................. 113.635 0,01

1.291.592

2.870,20

9 of Hang Seng Index Futures Long Futures Contracts Expiring April 2013 ............................................... 2.064 0,00




31. März 2013



Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

4.864.561

10.241,18

19 of DAX Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (106.669) (0,01)

8.841.431

9.715,86



Expiring June 2013 ................................................. (65.682) 0,00

3.923.028

5.230,70

30 of ASX SPI 200 Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (39.270) 0,00

4.761.585

721,45

33 of S&P TSE 60 Index Futures


Expiring June 2013 ................................................. (26.372) 0,00

1.226.353

183,04

67 of OMX 30 Index Futures


Expiring April 2013 ............................................... (115) 0,00

4.937.367

4.888,48

101 of CAC40 10 Euro Futures


Expiring April 2013 ............................................... (97.186) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 9.313.074 0,31


Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. 8.977.780 0,30


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

19/06/2013 AUD 779.750 USD 797.957 10.285 0,00

19/06/2013 AUD 779.750 USD 797.800 10.442 0,00

19/06/2013 AUD 779.750 USD 797.961 10.281 0,00

19/06/2013 AUD 779.750 USD 797.567 10.675 0,00

19/06/2013 AUD 500.000 USD 519.615 (1.345) 0,00

08/04/2013 AUD 380.500 USD 387.577 8.965 0,00

08/04/2013 AUD 20.900 USD 21.513 268 0,00

08/04/2013 CAD 91.000 EUR 67.635 2.705 0,00

08/04/2013 CAD 878.000 GBP 562.286 10.306 0,00

19/06/2013 CAD 1.078.865 USD 1.048.348 11.728 0,00

19/06/2013 CAD 1.078.865 USD 1.048.669 11.407 0,00

19/06/2013 CAD 1.078.865 USD 1.048.663 11.413 0,00

19/06/2013 CAD 1.078.865 USD 1.048.827 11.249 0,00

19/06/2013 CAD 600.000 USD 586.447 3.104 0,00

08/04/2013 CAD 494.700 USD 480.828 6.033 0,00

08/04/2013 CAD 27.200 USD 26.492 277 0,00

08/04/2013 CHF 5.000 EUR 4.099 17 0,00

08/04/2013 CHF 197.000 GBP 139.142 (3.225) 0,00

19/06/2013 CHF 836.750 USD 880.771 3.732 0,00

19/06/2013 CHF 836.750 USD 880.766 3.736 0,00

19/06/2013 CHF 836.750 USD 880.709 3.794 0,00

19/06/2013 CHF 836.750 USD 880.697 3.806 0,00

19/06/2013 CHF 500.000 USD 528.189 345 0,00

08/04/2013 CHF 370.100 USD 391.690 (832) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 CHF 20.800 USD 21.975 (8) 0,00

08/04/2013 EUR 31.233 AUD 40.000 (1.579) 0,00

08/04/2013 EUR 624.098 AUD 799.145 (31.407) 0,00

08/04/2013 EUR 624.087 AUD 799.146 (31.422) 0,00

08/04/2013 EUR 623.972 AUD 799.146 (31.569) 0,00

08/04/2013 EUR 623.980 AUD 799.146 (31.559) 0,00

08/04/2013 EUR 795.434 CAD 1.070.118 (31.709) 0,00

08/04/2013 EUR 795.395 CAD 1.070.120 (31.762) 0,00

08/04/2013 EUR 795.315 CAD 1.070.120 (31.864) 0,00

08/04/2013 EUR 795.407 CAD 1.070.120 (31.746) 0,00

08/04/2013 EUR 642.015 CHF 783.167 (2.654) 0,00

08/04/2013 EUR 641.990 CHF 783.168 (2.686) 0,00

08/04/2013 EUR 641.988 CHF 783.168 (2.689) 0,00

08/04/2013 EUR 641.993 CHF 783.168 (2.683) 0,00

08/04/2013 EUR 3.489.000 GBP 3.006.450 (84.648) 0,00

08/04/2013 EUR 1.483.929 GBP 1.278.630 (35.907) 0,00

08/04/2013 EUR 1.483.973 GBP 1.278.628 (35.848) 0,00

08/04/2013 EUR 1.483.954 GBP 1.278.628 (35.872) 0,00

08/04/2013 EUR 1.484.004 GBP 1.278.628 (35.808) 0,00

08/04/2013 EUR 197.835 HKD 2.005.932 (4.366) 0,00

08/04/2013 EUR 197.835 HKD 2.005.931 (4.366) 0,00

08/04/2013 EUR 197.830 HKD 2.005.931 (4.373) 0,00

08/04/2013 EUR 197.830 HKD 2.005.931 (4.373) 0,00

08/04/2013 EUR 111.000 JPY 13.388.809 129 0,00

08/04/2013 EUR 63.000 JPY 7.641.950 (383) 0,00

08/04/2013 EUR 1.280.008 JPY 154.401.074 1.422 0,00

08/04/2013 EUR 1.280.014 JPY 154.401.075 1.431 0,00

08/04/2013 EUR 1.280.020 JPY 154.401.075 1.438 0,00

08/04/2013 EUR 1.280.042 JPY 154.401.075 1.466 0,00

08/04/2013 EUR 3.689 JPY 445.000 4 0,00

08/04/2013 EUR 316.729 SEK 2.671.534 (4.109) 0,00

08/04/2013 EUR 316.723 SEK 2.671.533 (4.116) 0,00

08/04/2013 EUR 316.711 SEK 2.671.533 (4.131) 0,00

08/04/2013 EUR 316.703 SEK 2.671.533 (4.141) 0,00

08/04/2013 EUR 124.254 SGD 201.122 (2.559) 0,00

08/04/2013 EUR 124.256 SGD 201.124 (2.558) 0,00

08/04/2013 EUR 124.257 SGD 201.124 (2.556) 0,00

08/04/2013 EUR 124.258 SGD 201.124 (2.555) 0,00

08/04/2013 EUR 88.000 USD 115.077 (2.072) 0,00

08/04/2013 EUR 9.390.352 USD 12.279.388 (220.837) (0,02)

08/04/2013 EUR 9.390.217 USD 12.279.389 (221.012) (0,01)

08/04/2013 EUR 9.390.173 USD 12.279.389 (221.067) (0,01)

08/04/2013 EUR 9.390.138 USD 12.279.389 (221.113) (0,01)

08/04/2013 EUR 1.039.500 USD 1.350.539 (15.673) 0,00

08/04/2013 EUR 57.600 USD 75.059 (1.092) 0,00

19/06/2013 EUR 8.000.000 USD 10.454.640 (176.166) (0,01)

19/06/2013 EUR 1.500.000 USD 1.942.635 (15.421) 0,00

19/06/2013 EUR 3.500.000 USD 4.507.335 (10.503) 0,00

08/04/2013 GBP 84.100 AUD 125.000 (2.572) 0,00

08/04/2013 GBP 3.911.665 AUD 5.813.255 (118.837) (0,01)




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 GBP 3.911.600 AUD 5.813.255 (118.937) 0,00

08/04/2013 GBP 3.911.068 AUD 5.813.255 (119.744) 0,00

08/04/2013 GBP 3.911.002 AUD 5.813.255 (119.844) 0,00

08/04/2013 GBP 4.985.873 CAD 7.784.948 (90.990) 0,00

08/04/2013 GBP 4.985.707 CAD 7.784.947 (91.240) 0,00

08/04/2013 GBP 4.985.270 CAD 7.784.947 (91.905) 0,00

08/04/2013 GBP 4.985.244 CAD 7.784.947 (91.943) 0,00

08/04/2013 GBP 4.023.896 CHF 5.697.262 93.116 0,00

08/04/2013 GBP 4.024.073 CHF 5.697.263 93.384 0,00

08/04/2013 GBP 4.024.031 CHF 5.697.263 93.319 0,00

08/04/2013 GBP 4.023.965 CHF 5.697.263 93.220 0,00

08/04/2013 GBP 59.000 EUR 68.470 1.661 0,00

08/04/2013 GBP 14.433.138 EUR 16.750.542 405.323 0,02

08/04/2013 GBP 14.432.872 EUR 16.750.544 404.916 0,02

08/04/2013 GBP 14.432.386 EUR 16.750.544 404.178 0,02

08/04/2013 GBP 14.432.687 EUR 16.750.544 404.636 0,02

08/04/2013 GBP 208.644 EUR 242.000 6.044 0,00

08/04/2013 GBP 1.240.001 HKD 14.592.291 2.971 0,00

08/04/2013 GBP 1.239.974 HKD 14.592.291 2.930 0,00

08/04/2013 GBP 1.240.044 HKD 14.592.291 3.035 0,00

08/04/2013 GBP 1.240.006 HKD 14.592.291 2.978 0,00

08/04/2013 GBP 8.049.090 JPY 1.126.862.172 235.919 0,01

08/04/2013 GBP 8.049.263 JPY 1.126.862.171 236.180 0,01

08/04/2013 GBP 8.049.734 JPY 1.126.862.171 236.896 0,01

08/04/2013 GBP 8.049.360 JPY 1.126.862.171 236.329 0,01

08/04/2013 GBP 120.957 JPY 17.017.000 2.661 0,00

08/04/2013 GBP 1.985.190 SEK 19.434.034 25.728 0,00

08/04/2013 GBP 1.985.085 SEK 19.434.035 25.568 0,00

08/04/2013 GBP 1.985.152 SEK 19.434.035 25.671 0,00

08/04/2013 GBP 1.985.170 SEK 19.434.035 25.697 0,00

08/04/2013 GBP 779.062 SGD 1.463.499 3.252 0,00

08/04/2013 GBP 779.066 SGD 1.463.498 3.257 0,00

08/04/2013 GBP 779.057 SGD 1.463.498 3.245 0,00

08/04/2013 GBP 779.070 SGD 1.463.498 3.264 0,00

19/06/2013 GBP 1.177.750 USD 1.755.377 32.263 0,00

19/06/2013 GBP 1.177.750 USD 1.756.083 31.558 0,00

19/06/2013 GBP 1.177.750 USD 1.755.413 32.228 0,00

19/06/2013 GBP 1.177.750 USD 1.756.543 31.097 0,00

19/06/2013 GBP 100.000 USD 151.211 573 0,00

19/06/2013 GBP 700.000 USD 1.062.628 (137) 0,00

08/04/2013 GBP 59.049.121 USD 89.618.260 42.458 0,00

08/04/2013 GBP 59.048.616 USD 89.618.261 41.690 0,00

08/04/2013 GBP 59.049.433 USD 89.618.261 42.930 0,00

08/04/2013 GBP 59.050.094 USD 89.618.261 43.935 0,00

08/04/2013 GBP 882.956 USD 1.340.000 688 0,00

08/04/2013 GBP 594.300 USD 892.957 9.434 0,00

08/04/2013 GBP 33.400 USD 49.682 1.033 0,00

08/04/2013 HKD 272.000 EUR 26.826 591 0,00

08/04/2013 HKD 2.368.000 GBP 201.237 (502) 0,00

08/04/2013 HKD 43.000 JPY 511.541 98 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 HKD 15.000 USD 1.935 (2) 0,00

08/04/2013 HKD 913.900 USD 117.858 (125) 0,00

08/04/2013 HKD 50.400 USD 6.498 (5) 0,00

19/06/2013 HKD 2.984.250 USD 384.838 (258) 0,00

19/06/2013 HKD 2.984.250 USD 384.857 (278) 0,00

19/06/2013 HKD 2.984.250 USD 384.844 (264) 0,00

19/06/2013 HKD 2.984.250 USD 384.861 (281) 0,00

19/06/2013 HKD 2.000.000 USD 257.759 (19) 0,00

08/04/2013 JPY 1.796.967 AUD 18.300 42 0,00

08/04/2013 JPY 13.938.714 AUD 148.000 (5.980) 0,00

08/04/2013 JPY 81.862.635 AUD 869.055 (34.961) 0,00

08/04/2013 JPY 81.864.887 AUD 869.054 (34.936) 0,00

08/04/2013 JPY 81.851.155 AUD 869.054 (35.082) 0,00

08/04/2013 JPY 81.843.160 AUD 869.054 (35.167) 0,00

08/04/2013 JPY 3.496.292 CAD 39.000 (1.194) 0,00

08/04/2013 JPY 104.285.073 CAD 1.163.178 (35.515) 0,00

08/04/2013 JPY 104.287.721 CAD 1.163.179 (35.488) 0,00

08/04/2013 JPY 104.282.487 CAD 1.163.179 (35.544) 0,00

08/04/2013 JPY 104.276.554 CAD 1.163.179 (35.607) 0,00

08/04/2013 JPY 2.214.048 CAD 24.000 (70) 0,00

08/04/2013 JPY 1.831.762 CHF 18.300 157 0,00

08/04/2013 JPY 9.591.021 CHF 97.000 (425) 0,00

08/04/2013 JPY 84.188.605 CHF 851.459 (3.741) 0,00

08/04/2013 JPY 84.191.343 CHF 851.460 (3.713) 0,00

08/04/2013 JPY 84.191.088 CHF 851.460 (3.716) 0,00

08/04/2013 JPY 84.192.449 CHF 851.460 (3.701) 0,00

08/04/2013 JPY 6.242.504 EUR 51.200 650 0,00

08/04/2013 JPY 300.281.350 EUR 2.489.377 (2.766) 0,00

08/04/2013 JPY 300.279.856 EUR 2.489.377 (2.782) 0,00

08/04/2013 JPY 300.278.464 EUR 2.489.377 (2.797) 0,00

08/04/2013 JPY 300.273.384 EUR 2.489.377 (2.851) 0,00

08/04/2013 JPY 4.184.056 GBP 29.200 166 0,00

08/04/2013 JPY 15.818.475 GBP 113.000 (3.327) 0,00

08/04/2013 JPY 42.658.000 GBP 304.729 (8.971) 0,00

08/04/2013 JPY 194.193.177 GBP 1.387.107 (40.656) 0,00

08/04/2013 JPY 194.189.155 GBP 1.387.108 (40.700) 0,00

08/04/2013 JPY 194.177.781 GBP 1.387.108 (40.821) 0,00

08/04/2013 JPY 194.186.797 GBP 1.387.108 (40.725) 0,00

08/04/2013 JPY 546.212 HKD 44.700 51 0,00

08/04/2013 JPY 25.953.809 HKD 2.181.139 (4.928) 0,00

08/04/2013 JPY 25.947.266 HKD 2.181.139 (4.998) 0,00

08/04/2013 JPY 25.946.764 HKD 2.181.139 (5.003) 0,00

08/04/2013 JPY 25.947.361 HKD 2.181.139 (4.997) 0,00

08/04/2013 JPY 893.156 SEK 61.000 119 0,00

08/04/2013 JPY 3.689.271 SEK 258.000 (435) 0,00

08/04/2013 JPY 41.525.175 SEK 2.904.549 (4.984) 0,00

08/04/2013 JPY 41.532.727 SEK 2.904.549 (4.903) 0,00

08/04/2013 JPY 41.534.048 SEK 2.904.549 (4.889) 0,00

08/04/2013 JPY 41.535.051 SEK 2.904.549 (4.879) 0,00

08/04/2013 JPY 372.608 SGD 5.000 (67) 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

08/04/2013 JPY 16.303.397 SGD 218.770 (2.933) 0,00

08/04/2013 JPY 16.303.615 SGD 218.770 (2.930) 0,00

08/04/2013 JPY 16.302.631 SGD 218.770 (2.941) 0,00

08/04/2013 JPY 16.303.265 SGD 218.770 (2.934) 0,00

08/04/2013 JPY 348.553 SGD 4.600 (1) 0,00

08/04/2013 JPY 26.576.690 USD 280.200 2.484 0,00

19/06/2013 JPY 10.000.000 USD 104.643 1.776 0,00

19/06/2013 JPY 120.000.000 USD 1.276.514 510 0,00

08/04/2013 JPY 113.915.165 USD 1.235.000 (23.339) 0,00

08/04/2013 JPY 1.228.518.251 USD 13.318.426 (251.266) (0,02)

08/04/2013 JPY 1.228.518.251 USD 13.318.426 (251.266) (0,02)

08/04/2013 JPY 1.228.518.251 USD 13.318.426 (251.266) (0,02)

08/04/2013 JPY 1.228.491.614 USD 13.318.426 (251.550) (0,02)

08/04/2013 JPY 73.402.000 USD 786.133 (5.391) 0,00

08/04/2013 JPY 4.216.000 USD 43.942 902 0,00

08/04/2013 SEK 82.000 EUR 9.721 127 0,00

08/04/2013 SEK 1.133.000 GBP 115.734 (1.497) 0,00

19/06/2013 SEK 1.000.000 USD 153.344 205 0,00

08/04/2013 SEK 1.250.000 USD 193.657 (1.430) 0,00

08/04/2013 SEK 68.500 USD 10.763 (229) 0,00

19/06/2013 SEK 3.957.500 USD 621.086 (13.419) 0,00

19/06/2013 SEK 3.957.500 USD 620.784 (13.117) 0,00

08/04/2013 SGD 19.000 EUR 11.738 241 0,00

08/04/2013 SGD 177.000 GBP 94.228 (403) 0,00

08/04/2013 SGD 92.700 USD 74.769 (46) 0,00

08/04/2013 SGD 5.200 USD 4.170 22 0,00

08/04/2013 USD 146.010 AUD 143.000 (3.019) 0,00

08/04/2013 USD 1.044.085 AUD 1.022.400 (21.420) 0,00

08/04/2013 USD 1.044.101 AUD 1.022.400 (21.403) 0,00

08/04/2013 USD 1.043.928 AUD 1.022.400 (21.577) 0,00

19/06/2013 USD 204.630 AUD 200.000 (2.678) 0,00

08/04/2013 USD 43.736 CAD 45.000 (551) 0,00

08/04/2013 USD 1.331.687 CAD 1.370.066 (16.668) 0,00

08/04/2013 USD 1.331.680 CAD 1.370.067 (16.676) 0,00

08/04/2013 USD 1.331.538 CAD 1.370.067 (16.819) 0,00

19/06/2013 USD 291.404 CAD 300.000 (3.372) 0,00

08/04/2013 USD 102.908 CHF 96.000 1.524 0,00

19/06/2013 USD 18.144.089 CHF 17.050.000 121.061 0,00

19/06/2013 USD 210.192 CHF 200.000 (1.222) 0,00

08/04/2013 USD 1.074.248 CHF 1.002.134 15.908 0,00

08/04/2013 USD 1.074.237 CHF 1.002.133 15.897 0,00

08/04/2013 USD 1.074.251 CHF 1.002.133 15.911 0,00

19/06/2013 USD 25.674.537 EUR 19.829.572 197.319 0,01

19/06/2013 USD 25.674.041 EUR 19.829.572 196.824 0,01

19/06/2013 USD 25.667.795 EUR 19.829.572 190.577 0,01

19/06/2013 USD 25.680.486 EUR 19.829.572 203.268 0,01

19/06/2013 USD 8.067.378 EUR 6.200.000 101.561 0,00

19/06/2013 USD 3.861.030 EUR 3.000.000 6.602 0,00

19/06/2013 USD 60.644.053 EUR 47.000.000 258.019 0,02

19/06/2013 USD 3.897.945 EUR 3.000.000 43.517 0,00




31. März 2013



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

19/06/2013 USD 1.278.080 EUR 1.000.000 (6.729) 0,00

08/04/2013 USD 3.839.596 EUR 2.936.234 69.053 0,00

08/04/2013 USD 3.839.650 EUR 2.936.233 69.108 0,00

08/04/2013 USD 3.839.683 EUR 2.936.233 69.141 0,00

08/04/2013 USD 101.000 EUR 77.186 1.882 0,00

08/04/2013 USD 26.170 EUR 20.000 488 0,00

08/04/2013 USD 447.000 EUR 341.824 8.049 0,00

08/04/2013 USD 159.353 GBP 105.000 (80) 0,00

08/04/2013 USD 6.876.000 GBP 4.530.689 (3.439) 0,00

08/04/2013 USD 2.483.345 GBP 1.636.266 (1.177) 0,00

08/04/2013 USD 2.483.367 GBP 1.636.267 (1.155) 0,00

08/04/2013 USD 2.483.333 GBP 1.636.267 (1.190) 0,00

08/04/2013 USD 18.212 GBP 12.000 (9) 0,00

19/06/2013 USD 522.085 GBP 350.000 (9.161) 0,00

19/06/2013 USD 128.946 HKD 1.000.000 76 0,00

08/04/2013 USD 331.169 HKD 2.567.834 367 0,00

08/04/2013 USD 331.165 HKD 2.567.833 362 0,00

08/04/2013 USD 331.168 HKD 2.567.833 365 0,00

08/04/2013 USD 224.547 JPY 20.712.000 4.243 0,00

19/06/2013 USD 1.149.749 JPY 110.564.500 (26.863) 0,00

19/06/2013 USD 1.150.206 JPY 110.564.500 (26.406) 0,00

19/06/2013 USD 1.150.180 JPY 110.564.500 (26.432) 0,00

19/06/2013 USD 1.150.874 JPY 110.564.500 (25.739) 0,00

19/06/2013 USD 520.909 JPY 50.000.000 (11.185) 0,00

19/06/2013 USD 4.962.597 JPY 473.000.000 (71.005) 0,00

08/04/2013 USD 2.140.374 JPY 197.432.400 40.380 0,00

08/04/2013 USD 2.140.374 JPY 197.432.400 40.380 0,00

08/04/2013 USD 2.140.374 JPY 197.432.400 40.380 0,00

08/04/2013 USD 15.620 JPY 1.448.000 218 0,00

08/04/2013 USD 347.000 JPY 32.167.247 4.852 0,00

08/04/2013 USD 40.772 SEK 263.000 327 0,00

19/06/2013 USD 31.063 SEK 200.000 354 0,00

08/04/2013 USD 529.913 SEK 3.418.100 4.272 0,00

08/04/2013 USD 529.897 SEK 3.418.100 4.256 0,00

08/04/2013 USD 529.885 SEK 3.418.100 4.243 0,00

08/04/2013 USD 5.655 SGD 7.000 13 0,00

08/04/2013 USD 207.951 SGD 257.400 469 0,00

08/04/2013 USD 207.958 SGD 257.400 475 0,00

08/04/2013 USD 207.954 SGD 257.400 471 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten ......................................... 5.266.076 0,18

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... (4.439.499) (0,15)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten ......... 826.577 0,03

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ......................................................................... 9.804.357 0,33




31. März 2013



Zeitwert

USD

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (100,83%) .......................................................................... 3.005.861.581 100,83


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,16)%) ........................................................................... (4.774.793) (0,16)


beizulegenden Zeitwert bewertet, netto (100,67%) ............................................................................... 3.001.086.788 100,67




(0,06%) ...................................................................................................................................................... 1.812.313 0,06

Nettovermögen ......................................................................................................................................... 2.981.363.102 100,00




% am

Gesamtvermögen






Sonstige Vermögenswerte ......................................................................................................................................... 2,29

100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist Morgan Stanley.


Brown Brothers Harriman

Citibank

Deutsche Bank

HSBC Bank

JP Morgan Chase







31. März 2013





finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Teilfonds The World Equity Fund innerhalb der Zeitwerthierarchie


Zum 31. März 2013

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 2.836.639.812 - 101.781 2.836.741.593



(Futures) ......................................................................................... 9.313.074 - - 9.313.074


Gesamtvermögen ............................................................................ 2.845.952.886 159.806.914 101.781 3.005.861.581

Verbindlichkeiten




(Futures) ......................................................................................... (335.294) - - (335.294)



Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The World Equity Fund für das


Insgesamt

USD




Verkäufe ................................................................................ (3.162.131)

Schlussbestand .......................................................................... 101.781




31. März 2013



Zum 31. März 2012

Ebene 1

USD

Ebene 2

USD

Ebene 3

USD

Insgesamt

USD

Vermögenswerte




Wertpapiere ............................................................................... 2.983.777.112 5.307.190 3.118.460 2.992.202.762



(Futures) ......................................................................................... 2.672.410 - - 2.672.410


Gesamtvermögen ............................................................................ 2.986.449.522 196.381.802 3.118.460 3.185.949.784

Verbindlichkeiten



Derivative Finanzinstrumente:

Nicht realisierter Verlust aus offenen

Terminkontrakten (Futures) ........................................................ (1.021.758) - - (1.021.758)

Nicht realisierter Verlust aus Devisenterminkontrakten ............... - (7.795.968) - (7.795.968)

Verbindlichkeiten insgesamt .......................................................... (1.021.758) (7.795.968) - (8.817.726)

Ebene 3 Abstimmung

In der folgenden Tabelle sind die Bewegungen bei Instrumenten der Ebene 3 im Teilfonds The World Equity Fund für das


Insgesamt

USD




Übertragungen von Ebene 3 .................................................. 3.020.165

Schlussbestand .......................................................................... 3.118.460







werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD



Class A Shares 1.535.031.000 Class A Shares (1.561.001.023)




Pfizer Inc 34.931.061 Samsung Electronics Co Ltd (28.674.200)

Danone SA 30.680.434 Apple Inc (24.892.562)

Novartis AG 27.682.136 BNP Paribas SA (24.673.665)

Microsoft Corp 27.595.912 Banco Santander SA (24.641.785)

Roche Holdings AG 27.354.241 Daiwa Securities Group Inc (24.507.135)

Novo Nordisk A/S 24.793.455 Cie Financiere Richemont SA (24.499.750)

Schlumberger Ltd 23.778.398 Diageo Plc (20.682.920)

BNP Paribas SA 23.578.329 Wells Fargo & Co (19.935.863)

Yum! Brands Inc 22.626.515 Nippon Telegraph & Telephone Corp (19.867.902)

Monsanto Co 21.354.170 Pfizer Inc (18.988.196)

SAP AG 20.991.537 Copa Holdings SA (18.717.826)

Copa Holdings SA 20.948.874 Mead Johnson Nutrition Co (18.594.216)

National Oilwell Varco Inc 20.880.963 Roche Holdings AG (18.423.442)

Walgreen Co 20.851.324 Givaudan SA (18.214.131)

Vodafone Group Plc 20.331.834 Anheuser-Busch InBev NV (18.197.336)

eBay Inc 20.099.474 Eli Lilly & Co (17.851.945)

JPMorgan Chase & Co 18.647.996 Russell Investment Company III plc

Anheuser-Busch InBev NV 18.221.301 The Sterling Liquidity Cash Fund

Class C Shares (17.738.156)

Capital One Financial Corp (17.135.564)


Erläuterungen zum Jahresabschluss

31. März 2013

Erläuterungen zum Jahresabschluss 211

1. Bilanzierungsgrundsätze

Die von der Gesellschaft für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr angewandten wesentlichen Bilanzierungsgrundsätze sind nachfolgend beschrieben:

a) Bilanzierungsgrundlage Der Abschluss wird nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt, modifiziert durch die erfolgswirksame Neubewertung der gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert. Der Abschluss wird in Übereinstimmung mit den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen („irische GAAP“), den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011 (die „OGAW-Vorschriften“), in der jeweils aktuellen Fassung, und irischen Rechtsvorschriften einschließlich der Companies Acts, 1963 bis 2012, erstellt. Die irischen GAAP für die Erstellung von Rechnungsabschlüssen sind die vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten und vom Financial Reporting Council („FRC“) herausgegebenen. Sämtliche Verweise auf „Nettovermögen“ im gesamten Dokument sind Verweise auf das Nettovermögen, das den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreiben ist, sofern nicht anders angegeben. Bestimmte Vergleichszahlen des Vorjahres wurden zwecks Anpassung an die Darstellung des aktuellen Berichtsjahres neu klassifiziert.

b) Finanzinstrumente erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertet Diese Kategorie hat zwei Unterkategorien: finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die zu Handelszwecken gehalten werden, sowie diejenigen, die von den Direktoren bei der Erstbewertung erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert angesetzt werden. Alle Finanzinstrumente in der Vermögensaufstellung der einzelnen Teilfonds sind erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert klassifiziert. Die Folgebewertung sämtlicher erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert zu bewertenden Finanzinstrumente erfolgt zum beizulegenden Zeitwert, und Veränderungen des beizulegenden Zeitwertes werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. i) Anlagen

Wertpapiere, die an einer anerkannten Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zum aktuellen Geldkurs bewertet, zu dem sie am Bilanzstichtag an der Börse bzw. auf dem Markt gehandelt wurden, der der Primärmarkt dieser Wertpapiere ist. Wenn bei bestimmten Vermögenswerten nach Meinung der Direktoren die aktuellen Geldkurse nicht den beizulegenden Zeitwert widerspiegeln bzw. keine aktuellen Geldkurse verfügbar sind, liefert der Kurs der letzten Transaktion den Nachweis für den beizulegenden Zeitwert, solange seit der Transaktion keine maßgeblichen Veränderungen der wirtschaftlichen Umstände eingetreten sind.

Bei Wertpapieren, die an keinem geregelten Markt notiert, quotiert oder gehandelt werden oder für die keine Notierung oder kein Wert verfügbar ist, der eine gerechte Bewertung darstellen würde, oder deren Kurs den Wert nicht angemessen widerspiegelt, wird der beizulegende Zeitwert auf Grundlage des wahrscheinlich realisierbaren Veräußerungswerts durch die Direktoren, einen Makler oder eine sonstige Person mit entsprechenden Kompetenzen, die von den Direktoren bestellt und von der Depotbank und Verwahrstelle für diesen Zweck genehmigt wurde, unter Anwendung von Bewertungstechniken ermittelt. In diesem Berichtsjahr bestand kein Bedarf für die Direktoren, eine kompetente Person für diese Zwecke zu bestellen. Die Verwaltungsgesellschaft bzw. der zuständige Finanzverwalter können in Absprache mit dem Emergency-Pricing-Ausschuss (der „Pricing-Ausschuss“) des Administrators und dem Russell Securities Valuation Committee („RSVC“) den Wert solcher Wertpapiere auch durch Anwendung nicht beobachtbarer Parameter ermitteln und Methoden anwenden bzw. Annahmen zugrunde legen, die auf den am jeweiligen Bilanzstichtag herrschenden Marktbedingungen auf Basis der besten verfügbaren Informationen beruhen. Solche Wertpapiere werden in Ebene drei der Zeitwerthierarchie eingestuft (nähere Einzelheiten zu deren Bewertung sind Erläuterung 10 b) zu entnehmen), und ihre Werte werden in den Tabellen der Zeitwerthierarchie am Ende der Vermögensaufstellung des jeweiligen Teilfonds angegeben. Die Gesellschaft wendet verschiedene Methoden an und legt Annahmen zugrunde, die auf den zum jeweiligen Bilanzstichtag herrschenden Marktbedingungen beruhen. Solche Bewertungsmethoden sind u. a. die Zugrundelegung von vergleichbaren Transaktionen zwischen voneinander unabhängigen Parteien, die Discounted-Cash-Flow-Analyse (Diskontierter Einnahmeüberschuss) und Optionspreismodelle. Gibt es eine Bewertungsmethode, die allgemein von Marktteilnehmern zur Ermittlung des Kurses des Instruments angewandt wird, und hat sich diese Methode als zuverlässige Methode zur Einschätzung der in tatsächlichen Markttransaktionen erzielbaren Preise erwiesen, wendet die Gesellschaft diese Methode an. Für die Berechnung des beizulegenden Zeitwertes können Schätzmethoden und Bewertungsmodelle angewandt werden. Aufgrund der dynamischen Natur der Annahmen, die bei der Schätzung des Zeitwertes und der Marktvolatilität getroffen werden, können die im Abschluss für diese Anlagen ausgewiesenen Werte von den Werten abweichen, die bei Verhandlungen zwischen Vertragsparteien in einer kurzfristigen Verkaufstransaktion ermittelt würden, und diese Differenzen können erheblich sein.

Kurzfristige Schuldtitel (Commercial Paper) werden auf amortisierter Basis unter Bezugnahme auf die Restlaufzeit der betreffenden Instrumente bewertet, was in etwa dem beizulegenden Zeitwert entspricht.

Einlagen bei Kreditinstituten werden zum Nennwert bewertet.


Erläuterungen zum Jahresabschluss - Fortsetzung

31. März 2013

212 Erläuterungen zum Jahresabschluss

1. Bilanzierungsgrundsätze - Fortsetzung

Anlagen in offenen Investmentfonds (Collective Investment Schemes, CIS) werden zum beizulegenden Zeitwert anhand des letzten verfügbaren ungeprüften Nettoinventarwertes für die Anteile oder Fondsanteile bewertet. Dieser wird beim entsprechenden Verwalter eingeholt. Die Veränderungen des täglichen Nettoinventarwertes dieser Anteile wird als Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen.

ii) Noch bekannt zu gebende („TBA“) Kaufverpflichtungen

Bestimmte Teilfonds dürfen TBA-Kaufverpflichtungen eingehen, um Wertpapiere zu einem festen Preis und zu einem über den Abrechnungszeitpunkt hinausgehenden Termin zu kaufen. Obwohl der Stückpreis festgelegt worden ist, wurde der Nominalwert noch nicht bestimmt. Bis zum Abrechnungstermin halten und verwalten diese Teilfonds in Höhe des Kaufpreises der TBA-Kaufverpflichtung ausreichende Geldmittel oder erstklassige Schuldtitel. Die Teilfonds können auch andere in ihrem Besitz befindlichen Wertpapiere für eine Vereinbarung zur Glattstellung der Position verwenden. Erträge aus den Wertpapieren werden erst zum Abrechnungstermin realisiert. TBA-Kaufverpflichtungen können ebenfalls als Wertpapiere betrachtet werden. Sie unterliegen dem Risiko eines Verlustes, wenn der Wert des über die TBA-Kaufverpflichtung gekauften Wertpapiers vor dem Abrechnungstermin sinkt. Dies ist ein zusätzliches Risiko zu dem bereits bestehenden Risiko des Wertverlustes anderer Vermögenswerte eines Teilfonds. Offene TBA-Kaufverpflichtungen wurden gemäß dem Verfahren im Abschnitt „Anlagen“ in dieser Erläuterung mit dem beizulegenden Zeitwert des zugrunde liegenden Wertpapiers bewertet. Die Teilfonds können TBA-Kaufverpflichtungen mit dem Ziel eingehen, Wertpapiere für ihr Portfolio oder zur Erfüllung von eingegangenen Optionskontrakten zu erwerben. Sie sind jedoch dazu verpflichtet, diese vor dem Abrechnungstermin zu veräußern, wenn der Finanzverwalter dies für sachdienlich hält. Die TBA-Kaufverpflichtungen werden gemäß den Rechnungslegungsvorschriften für die zugrunde liegenden Instrumente bilanziert.

iii) TBA-Verkaufsverpflichtungen Bestimmte Teilfonds dürfen TBA-Verkaufsverpflichtungen eingehen, um ihre Portfoliopositionen abzusichern oder um hypothekenbesicherte Wertpapiere zu verkaufen, die verzögerten Erfüllungsvereinbarungen unterliegen. Erlöse aus den TBA-Verkaufsverpflichtungen gelten erst zum vertraglichen Abrechnungstermin als realisiert. Solange eine TBA-Verkaufsverpflichtung nicht abgerechnet ist, hat der Teilfonds ein gleichwertig erfüllbares Wertpapier oder eine glattstellende TBA-Abnahmeverpflichtung, die am oder vor dem Verkaufsverpflichtungstermin zu erfüllen ist, zur „Deckung“ der Verkaufsverpflichtung zu halten. Offene TBA-Verkaufsverpflichtungen sind mit dem beizulegenden Zeitwert der zugrunde liegenden Wertpapiere zu bewerten. Der Vertrag ist täglich zum letzten Börsenkurs zu bewerten. Die Veränderung im Marktwert wird vom Teilfonds als nicht realisierter Gewinn oder Verlust ausgewiesen. Wenn die TBA-Verkaufsverpflichtung durch den Erwerb einer Kaufverpflichtung glattgestellt wird, realisiert der Teilfonds einen Gewinn oder Verlust. Wird die Verpflichtung aus Wertpapieren bedient, realisiert der Teilfonds auf Grundlage des festgelegten Preises zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses einen Gewinn oder Verlust aus dem Verkauf der Wertpapiere.

iv) Devisenterminkontrakte und Devisenkassageschäfte Der beizulegende Zeitwert offener Devisenterminkontrakte und Devisenkassageschäfte wird als Differenz zwischen dem vereinbarten Kurs und dem aktuellen Terminkurs, mit dem der Kontrakt am Bilanzstichtag abgerechnet wird, berechnet. Gewinne oder Verluste aus offenen Devisenkassageschäften werden für den jeweiligen Teilfonds in der Bilanz als Bankguthaben ausgewiesen, und Gewinne oder Verluste aus offenen Devisenterminkontrakten werden in der Bilanz und in der Vermögensaufstellung unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten ausgewiesen.

v) Terminkontrakte (Futures) Beim Eingehen eines Terminkontrakts werden in der Regel Einschusszahlungen in Form von Bargeld oder sonstigen liquiden Mitteln geleistet. Der beizulegende Zeitwert von Terminkontrakten wird auf Basis ihrer aktuellen notierten täglichen Abrechnungspreise am Bilanzstichtag an der maßgeblichen Börse ermittelt. Wertänderungen offener Terminkontrakte werden als nicht realisierte Gewinne bzw. Verluste aus Terminkontrakten verbucht, bis die Kontrakte abgewickelt und die Wertänderungen als realisierte Gewinne bzw. Verluste verbucht werden. Gewinne bzw. Verluste aus offenen Terminkontrakten werden für jeden relevanten Teilfonds in der Vermögensaufstellung aufgeführt und in der Bilanz jeweils unter den erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten ausgewiesen.



31. März 2013



vi) Optionen Jeder Teilfonds kann Kaufoptionen und Verkaufsoptionen auf Wertpapiere, Wertpapierindizes und Devisen kaufen und verkaufen, vorausgesetzt, diese werden an einer amtlichen nationalen Börse oder einem Freiverkehrsmarkt (OTC-Markt) gehandelt. Wenn ein Teilfonds eine Kauf- oder Verkaufsoption verkauft, erhält der Teilfonds eine Prämie. Die Prämie wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der verkauften Option zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert unter finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Aus der Differenz zwischen dem Prämienbetrag und dem in der Bilanz ausgewiesenen Zeitwert ergibt sich ein nicht realisierter Gewinn/(Verlust). Wenn ein Teilfonds eine Kauf- oder Verkaufsoption kauft, zahlt der Teilfonds eine Prämie. Die Prämie auf gekaufte und ausgeübte Verkaufsoptionen wird bei der Ermittlung des realisierten Gewinns oder Verlustes vom Verkaufserlös des Basisobjekts bzw. der Basiswährung abgezogen. Die Prämie auf gekaufte und ausgeübte Kaufoptionen wird bei der Erstermittlung des beizulegenden Zeitwertes des gekauften Wertpapiers bzw. der gekauften Währung berücksichtigt. Die zum Kauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Optionen gezahlten Prämien werden als realisierte Verluste behandelt. Die Option wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der gekauften Option zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert unter finanzielle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Die OTC-Optionen werden zum Geschäftsschluss des Handelstages zu dem vom Kontrahenten/Makler gestellten Preis bewertet, und die Bewertungen werden unabhängig mindestens einmal wöchentlich geprüft. Der beizulegende Zeitwert von börsengehandelten Optionen basiert auf ihren notierten täglichen Abrechnungskursen an der jeweiligen Börse. Falls die Bewertung einer bestimmten Anlage gemäß den Bewertungsregeln nicht möglich oder nicht korrekt ist oder eine solche Bewertung nicht den Marktwert eines Wertpapiers widerspiegelt, sind die Direktoren berechtigt, andere allgemein anerkannte Bewertungsmethoden anzuwenden, um eine angemessene Bewertung des betreffenden Wertpapiers zu erzielen, unter dem Vorbehalt der Genehmigung dieser Bewertungsmethode durch die Depotbank und Verwahrstelle. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Option am vorgesehenen Verfalltag verfällt oder der Teilfonds die Option mit einer Kauftransaktion ausübt, realisiert der Teilfonds einen Gewinn (oder Verlust, falls die Anschaffungskosten des Wertpapiers über der beim Optionsverkauf erhaltenen Prämie liegen) ohne Bezug zum nicht realisierten Gewinn oder Verlust aus dem Basiswertpapier, und die Verbindlichkeit hinsichtlich der Option erlischt. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Verkaufsoption ausgeübt wird, realisiert der Teilfonds einen Kapitalgewinn bzw. -verlust aus dem Verkauf des Basiswertpapiers, wobei die ursprünglich erhaltene Prämie zum Verkaufserlös hinzugerechnet wird. Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Verkaufsoption ausgeübt wird, werden die Anschaffungskosten des Wertpapiers, das der Teilfonds bei Optionsausübung kauft, um den Betrag der ursprünglich erhaltenen Prämie verringert.

vii) Zinsswaps und Credit Default Swaps Die Zinsswaps werden mittels der üblichen Methoden zum Nettozeitwert bewertet, wobei alle künftigen Kapitalflüsse (Cashflows) der Zinsswaps zu ihrem gegenwärtigen Wert unter Verwendung des entsprechenden Zinssatzes abgezinst werden. Die Hauptquelle für die Preisermittlung bei Zinsswaps ist der Preis vom Kontrahenten, die zweite Quelle ist der vom jeweilige Finanzverwalter gestellte Preis und die dritte Quelle ist Reuters/Bloomberg. Im Freiverkehr gehandelte Credit Default Swaps werden mittels der üblichen Methoden zum Nettozeitwert bewertet, wobei alle künftigen Kapitalflüsse aus dem fixen Finanzierungs-Leg des Swaps zu ihrem gegenwärtigen Wert unter Anwendung des entsprechenden Zinssatzes abgezinst werden und alle künftigen Kapitalflüsse der Ausfallseite des Swaps zu ihrem gegenwärtigen Wert auf Basis der vom Risikokäufer zu leistenden Ausfallzahlung abgezinst werden. Diese Kosten sind neben anderen Faktoren durch den Beitreibungsgrad, den Nominalwert des Kontraktes und die Ausfallwahrscheinlichkeit bestimmt. Eine bei Abschluss bei einem Teilfonds als Sicherungsgeber eingehende Zahlung wird in den Büchern des Teilfonds als Verbindlichkeit ausgewiesen. Eine bei Abschluss von einem Teilfonds als Sicherungsnehmer geleistete Zahlung wird in den Büchern des Teilfonds als Vermögenswert ausgewiesen. Der beizulegende Zeitwert von börsengehandelten Credit Default Swaps basiert auf ihren notierten täglichen Abrechnungskursen an der jeweiligen Börse. Jährlich vereinnahmte oder geleistete Zahlungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als realisierte Gewinne oder Verluste ausgewiesen. Die Hauptquelle für die Preisermittlung bei Credit Default Swaps ist der Preis vom Kontrahenten, die zweite Quelle ist der vom betreffenden Finanzverwalter gestellte Preis und die dritte Quelle ist Markit.



31. März 2013



Der Nominalwert der Swap-Kontrakte wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert des Swaps zu reflektieren, der in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds unter ergebniswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Die Nettobeträge von Zinszahlungen und Erträgen aus Swaps werden in der Gewinn- und Verlustrechnung verbucht.

viii) Aktienindex-Swaps Ein Aktienindex-Swap ist eine Art Total Return Swap, bei der eine Partei die Indexrendite an eine andere Partei zahlt, um im Gegenzug einen laufenden an den LIBOR gebundenen Zahlungsstrom zu erhalten. Die Bewertung des Swaps basiert auf dem anfänglichen Indexstand im Vergleich zu dem Indexstand zum Bewertungsstichtag. Der aktuelle Indexstand abzüglich des anfänglichen Indexstandes, geteilt durch den anfänglichen Indexstand, ergibt die prozentuale Rendite des Index. Multipliziert man diesen Wert mit dem Nominalwert des Swaps, erhält man die Indexrendite. Die (variable) Finanzierungsseite (Leg) des Swaps ermittelt sich aus der Multiplikation des Swap-Nominalwertes mit dem entsprechenden LIBOR-Zinssatz, der für die Anzahl von Tagen in der Berechnungsperiode anfällt. Die Finanzierungsseite wird anschließend von der Indexrendite abgezogen. Das Nettoergebnis ist der beizulegende Zeitwert des Swaps.

ix) Swaptions Dieses Instrument kombiniert die Charakteristika zweier anderer Finanzinstrumente, nämlich einer Option und eines Swaps. Eine Swaption beinhaltet Verkaufs-/Kaufoptionen auf einen Swap. Swaptions werden nach dem Standard-Bewertungsmodell nach Black Scholes bewertet. Hierbei werden als Berechnungsgrundlagen die Laufzeit der Option, Kurs und Volatilität des Basisinstruments (der Swap), der Basispreis der Option und die risikofreie Rendite (Risk Free Rate of Return) (Zinskurve) benötigt. Ein Teilfonds verbucht einen nicht realisierten Gewinn/(Verlust) über den aus der Swaption-Vereinbarung im Falle der Aufhebung der Vereinbarung am Bilanzstichtag zu erwartenden ein- oder ausgehenden Betrag, und dieser wird in der Bilanz und in der Vermögensaufstellung des Teilfonds erfolgswirksam unter finanzielle Vermögenswerten bzw. Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen. Wenn ein Teilfonds eine Swaption verkauft, vereinnahmt der Teilfonds eine Prämie, und die Swaption wird erstmalig mit dem Betrag der Prämie ausgewiesen. Die Swaption wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der verkauften Swaption zu reflektieren, der in der Bilanz des Teilfonds unter erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Verbindlichkeiten ausgewiesen wird. Aus der Differenz zwischen dem vereinnahmten Prämienbetrag und dem in der Bilanz ausgewiesenen beizulegenden Zeitwert ergibt sich ein nicht realisierter Gewinn/(Verlust). Wenn eine von einem Teilfonds verkaufte Swaption ausgeübt wird, gleicht der Betrag der ursprünglich vereinnahmten Prämie bei Ausübung der Option die Kosten des Swaps aus, indem er sich als Veränderung der in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisenden nicht realisierten Gewinne bzw. Verluste niederschlägt. Auf den Verkauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Swaptions vereinnahmte Prämien werden als realisierte Gewinne behandelt. Wenn ein Teilfonds eine Swaption kauft, zahlt der Teilfonds eine Prämie, und die Swaption wird erstmalig zum Betrag der Prämie erfasst. Die Swaption wird anschließend dem zuletzt verfügbaren Kurs angeglichen, um den Zeitwert der gekauften Swaption zu reflektieren, der in der Bilanz des Teilfonds unter erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Vermögenswerten ausgewiesen wird. Wenn eine von einem Teilfonds gehaltene Swaption ausgeübt wird, gleicht der Betrag der ursprünglich gezahlten Prämie bei Ausübung der Option die Kosten des Swaps aus, indem er sich als Veränderung des in der Gewinn- und Verlustrechnung auszuweisenden nicht realisierten Gewinnes bzw. Verlustes niederschlägt. Auf den Kauf von auslaufenden und nicht ausgeübten Swaptions gezahlte Prämien werden als realisierte Verluste behandelt.

c) Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit Für alle Wertpapiertypen, die erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert auszuweisen sind, werden die Veränderungen der nicht realisierten Gewinne/(Verluste) seit dem Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres und die realisierten Gewinne/(Verluste) in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds als „Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“ ausgewiesen. Siehe Erläuterung 8 hinsichtlich realisierter Gewinne/(Verluste) und Veränderungen nicht realisierter Gewinne/(Verluste) seit dem Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres. Gewinne und Verluste aus gekauften und verkauften Optionen, Zins-/ Index-Return-Swaps und Swaptions werden in die Anlagen des jeweiligen Teilfonds einbezogen. Gewinne und Verluste aus Devisenkontrakten werden als Fremdwährungsgewinne/(-verluste) ausgewiesen.



31. März 2013



d) Rechnungslegung für Wertpapiertransaktionen und -einkünfte und Kosten

Käufe und Verkäufe von Anlagen werden als am Handelstag, das heißt an dem Tag, an dem sich der Teilfonds zum Kauf

oder Verkauf der Anlage verpflichtet, getätigt ausgewiesen, vorausgesetzt, die Handelsanweisungen sind vor Berechnung des

Nettoinventarwerts des Teilfonds, die um 14:30 Uhr (irischer Zeit) am jeweiligen Handelstag erfolgt (der

„Bewertungszeitpunkt“), bei der Depotbank und Verwahrstelle eingegangen. Handelsanweisungen, die nach dem

Bewertungszeitpunkt bei der Depotbank und Verwahrstelle eingehen, werden am nächsten Handelstag erfasst. Der erstmalige

Ansatz von Anlagen erfolgt zum beizulegenden Zeitwert, und die Transaktionskosten für alle erfolgswirksam ausgewiesenen

finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten werden direkt erfasst.

Anlagen werden ausgewiesen, wenn die Rechte auf Cashflows aus diesen Anlagen auf den Teilfonds übertragen wurden oder

der Teilfonds im Wesentlichen alle Risiken und Chancen trägt, die mit dem Eigentum dieser Anlagen verbunden sind.

Anlagen werden ausgebucht, wenn die Rechte auf Cashflows aus diesen Anlagen ausgelaufen sind oder der Teilfonds im

Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum dieser Anlagen verbunden sind, übertragen hat.

Realisierte Gewinne und Verluste aus der Anlagetätigkeit werden unter Verwendung der Durchschnittskostenmethode

berechnet. Realisierte Gewinne und Verluste aus Transaktionen mit Schuldtiteln werden als die Differenz zwischen dem

Verkaufserlös und dem Nettobuchwert des Titels berechnet.

Der Nettobuchwert wird unter Anwendung der Effektivzinsmethode ermittelt. Die Effektivzinsmethode ist eine Methode zur

Berechnung des Nettobuchwertes eines finanziellen Vermögenswertes oder einer finanziellen Verbindlichkeit und zur

Zuordnung der Zinserträge und -aufwendungen über den betreffenden Zeitraum. Zinserträge und -aufwendungen werden für

alle Finanzinstrumente unter Anwendung der Effektivzinsmethode in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Der

Effektivzins ist der Zinssatz, der sich bei exakter Abzinsung der geschätzten zukünftigen Barzahlungen oder -einnahmen

über die erwartete Lebensdauer des Finanzinstrumentes oder ggf. einen kürzeren Zeitraum auf den Nettobuchwert des

finanziellen Vermögenswertes bzw. der finanziellen Verbindlichkeit ergibt. Bei der Berechnung des Effektivzinssatzes

schätzt der Teilfonds die Cashflows unter Berücksichtigung aller Vertragsbedingungen zu dem Finanzinstrument.

Bankzinsen werden periodengerecht ausgewiesen.

Aus dem Verkauf aller erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und

finanziellen Verbindlichkeiten realisierte Gewinne und Verluste werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Dividenden werden der Gewinn- und Verlustrechnung an dem Tag gutgeschrieben, an dem die betreffenden Wertpapiere mit

dem Vermerk „ex Dividende“ notiert werden. Erträge werden zuzüglich nicht erstattungsfähiger Quellensteuern und

abzüglich Steuergutschriften ausgewiesen. Die Quellensteuer wird separat in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Erträge aus Wertpapierleihgeschäften, die durch die Anlage von Barsicherheiten erzielt wurden und von im

Wertpapierleihgeschäft beteiligten Kontrahenten gezahlt werden, werden abzüglich der ausgehandelten Gebühren für

beteiligte Makler als „Erträge aus Wertpapierleihgeschäften“ in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. In dem

Umfang, in dem ein Kredit durch eine nicht aus Barmitteln bestehende Sicherheit besichert ist, zahlen Makler dem Teilfonds

ausgehandelte Leihgebühren, die zwischen dem Teilfonds und dem Vertreter für Wertpapierleihen aufgeteilt und als Erträge

aus Wertpapierleihgeschäften für den Teilfonds verbucht werden. Erträge aus der Wertpapierleihe werden periodengerecht

ausgewiesen.

Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil.

Jeder Teilfonds zahlt alle eigenen Aufwendungen sowie den Anteil der Aufwendungen der Gesellschaft, der diesem

Teilfonds zuzurechnen ist, mit Ausnahme derer, die ausdrücklich von der Verwaltungsgesellschaft übernommen werden. Die

Kosten und Gewinne/(Verluste) von Hedging-Transaktionen werden der relevanten Anteilsklasse zugerechnet. Soweit

Aufwendungen einer bestimmten Anteilsklasse eines Teilfonds zuzurechnen sind, trägt diese Anteilsklasse diese

Aufwendungen. Alle Aufwendungen mit Ausnahme der Gebühren, die im Abschnitt Weiterbelastung und Vertrag über

Support-Dienste in Erläuterung 3 des Jahresabschlusses erläutert werden, werden taggenau verbucht. Aufwendungen, die auf

die Teilfonds umgelegt werden, sowie Gebühren im Rahmen des Vertrages über Support-Dienste werden verbucht und

gezahlt, wenn sie den Teilfonds Rechnung gestellt werden.



31. März 2013



e) Devisentransaktionen

Gemäß FRS 23 werden die in den Abschlüssen der einzelnen Teilfonds ausgewiesenen Posten in der Währung des primären

Wirtschaftsumfeldes, in dem der jeweilige Teilfonds tätig ist, ausgewiesen (die funktionale Währung). Als funktionale

Währung des jeweiligen Teilfonds wählen die Direktoren (a) die Hauptkomponente der Benchmarks der Teilfonds; oder (b)

die gemeinsame Währung der durch Zeichnungen eingegangenen und für Rücknahmen von Anteilen ausbezahlten Gelder für

die meisten Anteilinhaber des gemischten Kundenstamms der Teilfonds; oder (c) die gemeinsame Währung der Mehrheit der

vom Teilfonds gehaltenen Anlagen. Die funktionale Währung wurde auf der Ebene der einzelnen Teilfonds festgelegt. Die

Basiswährung jedes Teilfonds wird bei der Bewertung nach FRS 23 mit seiner funktionalen Währung gleichgesetzt. Die

funktionale Währung der Gesellschaft ist der Euro.

Jeder Teilfonds hat seine funktionale Währung auch als Darstellungswährung gewählt. Devisentransaktionen werden zu dem

am Tag der Transaktion gültigen Wechselkurs in die funktionale Währung des jeweiligen Teilfonds umgerechnet.

Für den jeweiligen Teilfonds gilt:

(i) Es können Währungsgewinne und -verluste entstehen, wenn die in den Büchern des Teilfonds registrierten Beträge

ausländischer Dividenden und Zinsen vom tatsächlich erhaltenen oder gezahlten Gegenwert dieser Beträge in der

funktionalen Währung abweichen. Diese Gewinne oder Verluste werden gegebenenfalls in der Gewinn- und

Verlustrechnung des Teilfonds unter den Positionen Dividenden und Zinserträge ausgewiesen;

(ii) Realisierte Währungsgewinne und -verluste aus Wertpapierkauf- und -verkaufstransaktionen werden in der Gewinn- und

Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position „Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“

ausgewiesen;

(iii) Nicht realisierte Währungsgewinne und -verluste aus Wertpapieren, die zum Geschäftsjahresende gehalten werden,

werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position „Nettogewinn/(-verlust) aus der

Anlagetätigkeit“ ausgewiesen;

(iv) Monetäre Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die auf andere Währungen als die funktionale Währung des

Teilfonds lauten, werden zum bei Geschäftsschluss am jeweiligen Stichtag geltenden Wechselkurs umgerechnet, und

Wechselkursdifferenzen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des jeweiligen Teilfonds unter der Position

„Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit“ ausgewiesen; und

(v) Anteilstransaktionen, die in einer anderen Währung als der funktionalen Währung eines Teilfonds abgerechnet werden,

werden anhand des geltenden Wechselkurses am Handelstag abgerechnet.

f) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile

Rückkaufbare Anteile werden auf Verlangen des Anteilinhabers zurückgekauft und als finanzielle Verbindlichkeiten

klassifiziert. Die rückkaufbaren Anteile können von der Gesellschaft jederzeit gegen Barauszahlung des dem Anteil am

Nettoinventarwert der Gesellschaft entsprechenden Wertes zurückgekauft werden. Die rückkaufbaren Anteile werden zu dem

Rücknahmebetrag ausgewiesen, der zum Bilanzstichtag zahlbar ist, wenn der Anteilinhaber von seinem Recht auf

Rücknahme des Anteils durch die Gesellschaft Gebrauch gemacht hat. Gemäß Prospekt ist die Gesellschaft vertraglich

verpflichtet, Anteile zu Handelspreisen zurückzunehmen, und Verbindlichkeiten gegenüber Inhabern rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile wurden dementsprechend angepasst. In Geldeinheiten ausgedrückte Anteilstransaktionen im

Geschäftsjahr werden in der „Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens“ des betreffenden Teilfonds ausgewiesen.

g) Ausschüttungen

Ausschüttungen auf ausschüttende (Income) Anteilsklassen und ausschüttungsgleiche Erträge auf thesaurierende

(Accumulation) Anteilsklassen mit einem Ex-Datum während des Geschäftsjahres werden als Finanzierungskosten in der

Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Die Wiederanlage ausschüttungsgleichen Erträge thesaurierender

(Accumulation) Anteilsklassen wird in der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens als Anteilstransaktion ausgewiesen. Roll-Up-Anteilsklassen beschließen keine

Ausschüttungen bzw. schütten keine Nettoerträge aus. Daher gibt ihr Nettoinventarwert den Nettoertrag wieder.

Einzelheiten zu einer Änderung der Methode für die Berechnung der Ausschüttung im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 sind

Erläuterung 14 des Jahresabschlusses zu entnehmen.



31. März 2013



h) Swing Pricing/Verwässerungsanpassungen

Das Swing Pricing (auch als Verwässerungsanpassung bekannt) wird bei einem Teilfonds angewandt, sobald der

Administrator feststellt, dass die Nettozeichnungen oder -rücknahmen in Bezug auf den Nettoinventarwert des Teilfonds an

einem Handelstag eine bestimmte, zuvor festgelegte, prozentuale Schwelle überschreiten. Bei der Berechnung des Swing

Pricing wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds folgendermaßen durch einen „Swingfaktor“ angepasst:

Nettozeichnungen - der für die Abwicklung aller Transaktionen benutzte Preis wird durch den Swingfaktor nach oben auf

einen nominellen Ausgabepreis angepasst.

Nettorücknahmen - der für die Abwicklung aller Transaktionen benutzte Preis wird durch den Swingfaktor nach unten auf

einen nominellen Rücknahmepreis angepasst.

Wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds an einem bestimmten Handelstag angepasst, ist der offizielle Preis für einen

Teilfonds der abgeleitete Swing-Preis. Ferner erfolgen alle Handelsaktivitäten für diesen Handelstag zum adjustierten Preis.

Swing Pricing, das während des Geschäftsjahres bei einem Teilfonds Anwendung fand, wird unter Anteilstransaktionen in

der „Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden

Nettovermögens“ ausgewiesen.

i) Sicherheiten

i) Wertpapierleihprogramm

Der beizulegende Zeitwert der von Kontrahenten im Rahmen des Wertpapierleihprogramms der Gesellschaft erhaltenen

Barsicherheiten wird als Vermögenswert unter Forderungen als „Als Sicherheit erhaltene und im Zusammenhang mit

Wertpapierleihgeschäften angelegte Barmittel“ ausgewiesen. Eine entsprechende Verbindlichkeit zur Rückzahlung der

Sicherheiten an den jeweiligen Kontrahenten wird als Verbindlichkeit verbucht und in der Bilanz unter „An

Kontrahenten fällige Barzahlung für Wertpapierleihgeschäfte“ ausgewiesen.

Ein Teilfonds kann im Rahmen des Wertpapierleihprogramms der Gesellschaft auch Sicherheiten in Form von

Wertpapieren von Kontrahenten entgegennehmen. Diese Sicherheiten sind nicht Bestandteil des Nettovermögens des

betreffenden Teilfonds.

Sicherheiten werden an dem Tag eingebucht, an dem der jeweilige Teilfonds in die Vertragsbestimmungen der

Wertpapierleihvereinbarung eintritt. Sicherheiten werden ausgebucht, wenn die entliehenen Wertpapiere, für die die

Sicherheit hinterlegt wurde, an den jeweiligen Teilfonds zurückgegeben wurden.

Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil. Weitere Einzelheiten zu den im

Rahmen des Wertpapierleihprogramms per 31. März 2012 entgegengenommenen Sicherheiten entnehmen Sie bitte

Erläuterung 4.

ii) Barsicherheiten von Kontrahenten

Kontrahentengelder, die als Sicherheiten für derivative Finanzinstrumente entgegengenommen werden, werden vom

Teilfonds als Vermögenswert in der Bilanz unter ‚Als Sicherheit für Transaktionen derivativer Finanzinstrumente

gehaltene Maklergelder‘ ausgewiesen, und eine entsprechende Verbindlichkeit zur Rückzahlung der Sicherheit wird

unter den Verbindlichkeiten unter einem Jahr als ‚An Kontrahenten für Transaktionen derivativer Finanzinstrumente

fällige Maklergelder‘ offen gelegt. Von den Teilfonds hereingenommene Barsicherheiten werden nicht im

Nettoinventarwert des jeweiligen Teilfonds aufgenommen. Sie werden nur zu Referenzzwecken am Ende der jeweiligen

Vermögensaufstellung aufgeführt.

iii) Von den Teilfonds hinterlegte Sicherheiten

Das Vermögen eines Teilfonds kann als Sicherheit durch oder im Namen des Teilfonds bei Maklern für Options- und

Terminkontrakte und bei Kontrahenten für im Freiverkehr beziehbare derivative Finanzinstrumente und TBA-Positionen

hinterlegt werden. Diese Vermögenswerte verbleiben im Eigentum des betreffenden Teilfonds und werden als

Vermögenswerte in der Bilanz ausgewiesen. Barmittel, die von den Teilfonds als Sicherheiten gegeben werden, werden

in der Bilanz als „Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative Finanzinstrumente“

ausgewiesen. Anlagen, die von den Teilfonds als Sicherheiten gegeben werden, werden zum beizulegenden Zeitwert in

der Vermögensaufstellung des Teilfonds ausgewiesen und am Ende der Aufstellung als solche referenziert.



31. März 2013



Näheres zu von den Teilfonds erhaltenen und an und von Kontrahenten für derivative Finanzinstrumente („DFI“)

verpfändeten Barsicherheiten entnehmen Sie bitte Erläuterung 5.

iv) Wertminderung von Sicherheiten

Der Anlageberater hat die Werthaltigkeit von Sicherheiten, die von den jeweiligen Maklern und Kontrahenten zum Ende

des Geschäftsjahres fällig sind bzw. zum Ende des vorherigen Geschäftsjahres fällig waren, überprüft und hat auch die

Notwendigkeit erwogen, den Wert solcher Sicherheiten abzuschreiben. Der Anlageberater ist überzeugt, dass der volle

Betrag der Barsicherheiten von allen Maklern und Kontrahenten zum Ende des Geschäftsjahres eintreibbar ist.

j) Transaktionskosten

Transaktionskosten sind definiert als Zusatzkosten, die direkt dem Erwerb, der Ausgabe oder Veräußerung eines finanziellen

Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit zuzurechnen sind. Zusatzkosten sind Kosten, die nicht entstanden

wären, wenn der Rechtsträger das Finanzinstrument nicht erworben, ausgegeben oder veräußert hätte. Beim Erstansatz eines

finanziellen Vermögenswerts oder einer finanziellen Verbindlichkeit wird diese(r) von einem Rechtsträger erfolgswirksam

zum beizulegenden Zeitwert bewertet - zuzüglich der Transaktionskosten, die direkt dem Erwerb oder der Ausgabe des

finanziellen Vermögenswerts oder der finanziellen Verbindlichkeit zuzurechnen sind.

Transaktionskosten in Bezug auf die Maklerprovisionen für den Kauf und Verkauf eines finanziellen Vermögenswertes oder

einer finanziellen Verbindlichkeit sind im Kauf- und Verkaufspreis enthalten. Transaktionskosten der Depotbank und

Verwahrstelle bzw. einer Unterdepotbank können in den relevanten Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung

eingeschlossen sein.

2. Grundlage für die Rechnungslegung

Die Gesellschaft hat von der Befreiung von der Erstellung eines Cashflow-Statements gemäß FRS 1 (überarbeitete Fassung)

Gebrauch gemacht.

Die laut Financial Reporting Standard 3 (Bilanzierungsrichtlinie 3) „Reporting Financial Performance“ (Ausweis der

Finanzergebnisse) vorgeschriebenen Informationen, die in einer Aufstellung der insgesamt verbuchten Gewinne und Verluste

und einer Abstimmung der Bewegungen des Eigenkapitals auszuweisen sind, sind nach Erachten der Direktoren in der

Gewinn- und Verlustrechnung und der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens enthalten. Bei der Bestimmung der Ergebnisse des Geschäftsjahres stützen sich

alle Beträge in der Gewinn- und Verlustrechnung auf die Annahme, dass die Geschäfte fortgeführt werden.

Die Abschlüsse der einzelnen Teilfonds werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds erstellt. Die

funktionale Währung der einzelnen Teilfonds ist diejenige, die im primären Rechnungsabschluss des jeweiligen Teilfonds

angegeben ist.

a) Konsolidierter Jahresabschluss

Der konsolidierte Abschluss der Gesellschaft wurde in Euro, der Währung des primären Wirtschaftsumfeldes, in dem sie

tätig ist, erstellt. Die Gesellschaft hat den Euro auch als Darstellungswährung gewählt. Die Abschlüsse der einzelnen

Teilfonds wurden in Euro umgerechnet und zur Aufstellung des konsolidierten Jahresabschlusses zusammengefasst.

Zur Erstellung der konsolidierten Bilanz werden die Wechselkurse zum Ende des Geschäftsjahres verwendet. Zur Erstellung

der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung und der konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern

rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens werden die durchschnittlichen Wechselkurse

des Geschäftsjahres angewandt. Der Währungsgewinn oder -verlust aus der Rückkonvertierung des Anfangsnettovermögens

und die durchschnittliche Kursdifferenz, die sich durch die Konvertierung der Gewinn- und Verlustrechnung und der

konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden

Nettovermögens ergeben, wurden in die konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens einbezogen. Diese Umrechnungsberichtigung wirkt sich nicht

auf den Nettoinventarwert je Anteil der einzelnen Teilfonds aus.



31. März 2013


2. Grundlage für die Rechnungslegung - Fortsetzung

b) Schätzungen und Beurteilungen

Für die Erstellung von Abschlüssen in Übereinstimmung mit den irischen GAAP müssen einige kritische Bilanzschätzungen

verwendet werden. Sie erfordert ferner, dass die Direktoren auf der Grundlage von Empfehlungen der

Verwaltungsgesellschaft bei der Anwendung der Bilanzierungsgrundsätze der Gesellschaft Beurteilungen vornehmen. Die

Geschäftsleitung nimmt auch Schätzungen und Annahmen bezüglich der Zukunft vor. Die daraus resultierenden Schätzungen

für die Rechnungslegung entsprechen per Definition selten den tatsächlichen Ergebnissen. Die Bereiche, die mit einem

höheren Maß an Beurteilung oder Komplexität verbunden sind, bzw. Bereiche, in denen Annahmen und Schätzungen für den

Abschluss von wesentlicher Bedeutung sind, sind die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes bestimmter

Finanzinstrumente, wie unter Punkt b) von Erläuterung 1 des Jahresabschlusses erläutert, sowie die Festlegung der

funktionalen Währung der Gesellschaft und der einzelnen Teilfonds, wie unter Punkt e) von Erläuterung 1 des

Jahresabschlusses erläutert.

3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen

a) Verbundene Parteien

Die Gesellschaft führt verbundene Parteien gemäß FRS 8 „Ausweis verbundener Parteien“ auf. Die nachstehend genannten

Parteien führen gegenwärtig Geschäfte als mit der Gesellschaft verbundene Parteien durch.

Verhältnis zur Gesellschaft Name des Unternehmens

Einzelheiten, die in

den angegebenen

Abschnitten dieser

Erläuterung offen

gelegt werden Verwaltungsgesellschaft ................................................................................................ Russell Investments Ireland Limited ............................................................................. b), i) Anlageberater und Vertriebsstelle (der „Anlageberater“) .............................................. Russell Investments Limited .......................................................................................... b), ii) Promoter ........................................................................................................................ Frank Russell Company ................................................................................................. b), iii) Verbundener Finanzverwalter ....................................................................................... Verbundene Russell-Unternehmen ................................................................................ b), iv) Verbundener Makler ...................................................................................................... Russell Implementation Services Inc. ............................................................................. b), iv) Devisenhandel ................................................................................................................ Russell Implementation Services Inc. ............................................................................. b), iv) Direktoren der Gesellschaft ........................................................................................... Gemäß Nennung im Abschnitt „Verwaltung der Gesellschaft“ ..................................... b), v) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel ........................................................ Verbundene Russell-Unternehmen und von Russell verwaltete Teilfonds ................................ b), vi)

b) Transaktionen mit verbundenen Parteien

i) Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsgebühren und Anlageerfolgsprämie

Russell Investments Ireland Limited, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Frank Russell Company, die

wiederum eine 95-prozentige Tochtergesellschaft von The Northwestern Mutual Life Insurance Company ist, ist die

Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft. Gegenstand der Tätigkeit der Verwaltungsgesellschaft sind die

Anlageverwaltung und Verwaltungsdienste für Investmentfonds. Die Verwaltungsgesellschaft hat: (a) den Anlageberater

bestellt, um sie hinsichtlich der Anlagen der Teilfonds zu beraten; (b) die Verwaltung der Gesellschaft dem

Administrator übertragen und (c) den Anlageberater beauftragt, die Anteile der Teilfonds zu vermarkten und für sie zu

werben.

a) Verwaltungsgebühren

Für die nach der Verwaltungsvereinbarung erbrachten Leistungen zahlt die Gesellschaft der Verwaltungsgesellschaft

eine täglich gutgeschriebene und monatlich nachträglich zahlbare Gebühr zu den nachfolgenden jährlichen Sätzen,

die auf den jeweiligen täglichen Durchschnittsinventarwerten der einzelnen Anteilsklassen basieren.

The Emerging Market

Debt Local Currency Fund

The Emerging Markets

Extended Opportunities Fund

The Euro

Fixed Income Fund

Klasse B Euro 1,70% Klasse A 1,30% Klasse B 0,80% Klasse I Sterling 1,00% Klasse F 1,60%

Klasse I USD 1,00% Klasse I 0,60%

Klasse U Euro 2,20% Klasse I Income 0,60% Klasse P Income 1,00%

Klasse S 1,02%



31. März 2013


3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen -

Fortsetzung

The Global

Bond (Euro Hedged) Fund

The Global

Defensive Equity Fund

The Pan

European Equity Fund

Klasse A 1,50% Klasse A 0,95% Klasse A 1,60%

Klasse B 0,90% Klasse B Income 0,80% Klasse B 1,00%

Klasse DH-B 0,90% Klasse C 2,70% Klasse F 1,80% Klasse I 0,65% Klasse U 2,00% Klasse I 0,90%

Klasse I Income 0,65% Klasse USD-H 1,20% Klasse J 1,00%

Klasse MZ Income 0,40% Klasse MZ Income 0,40% Klasse PAMEU 2,30%

Klasse R Roll-Up 1,25%

The U.K. Equity Plus Fund The U.S. Growth Fund The U.S. Quant Fund

Klasse B 0,65% Klasse A Income 1,60% Klasse B 1,00% Klasse C 1,25% Klasse B 1,00% Klasse C 1,60%

Klasse I Income 0,65% Klasse C 1,60% Klasse I 0,80% Klasse K 1,25% Klasse I 1,00% Klasse P Income 1,50%

Klasse P Income 1,25% Klasse I Income 1,00% Klasse R Roll-Up 1,20%

Klasse R 2,25%

The U.S. Value Fund The World Equity Fund

Klasse A Income 1,60% Klasse B 0,90%

Klasse B 1,00% Klasse C 1,60%

Klasse C 1,60% Klasse D 0,75% Klasse I 1,00% Klasse EH-T 1,15%

Klasse I Income 1,00% Klasse I 0,90%

Klasse J 1,60% Klasse N 2,30%

Klasse R 2,60%

Klasse SH-B 0,95% Klasse TDC Income 0,58%

Klasse TYA 0,68%

Klasse TYC 0,58% Klasse TYHC 0,61%

Klasse USD-H 1,15%

Sätze für Anteilsklassen ohne Fondsvermögen zum 31. März 2013 werden nicht aufgeführt.

b) Anlageerfolgsprämie

Eine Anlageerfolgsprämie (die „Anlageerfolgsprämie“) ist jährlich von jedem einzelnen Teilfonds an die

Verwaltungsgesellschaft zu zahlen (außer im Fall des Teilfonds The Euro Fixed Income Fund). Wie nachfolgend

und im Prospekt beschrieben, entspricht sie der Summe der an die Finanzverwalter der Teilfonds gezahlten

Anlageerfolgsprämien. Ein Finanzverwalter hat wiederum nur in Hinblick auf den Mehrwert, den er für den Teil des

Teilfonds (das „Portfolio“) erwirtschaftet, für den er von seiner Ernennung durch die Verwaltungsgesellschaft bis

gegebenenfalls zum Ende seiner Tätigkeit als Finanzverwalter (die „Dauer der Ernennung“) zuständig ist, Anspruch

auf die Anlageerfolgsprämie. Als Mehrwert gilt der geldgewichtete Wert, der während eines Performance-Zeitraums

über der Performance-Benchmark des Finanzverwalters oder über einer vereinbarten Performance-Benchmark liegt,

zuzüglich einer Basisvergütung (Hurdle Rate). Die Performance-Benchmark ist ein Index, auf den sich die

Verwaltungsgesellschaft und der Finanzverwalter jeweils einigen, jedoch immer vorausgesetzt, dass der Index für

die Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds aussagekräftig ist. Ein Finanzverwalter hat für Performance-Zeiträume,

in denen der vom Finanzverwalter für den Teilfonds erzielte Mehrwert negativ ausfällt, unter keinen Umständen

Anspruch auf Auszahlung einer Anlageerfolgsprämie. Der Finanzverwalter muss die negative Performance erst

wieder ausgleichen, um für künftig erzielten Mehrwert wieder Anspruch auf eine Anlageerfolgsprämie zu erhalten.



31. März 2013



Fortsetzung

Während der Dauer der Ernennung wird die Anlageerfolgsprämie für jeden Performance-Zeitraum täglich

berechnet; in dieser Zeit läuft sie täglich auf. Hat ein Finanzverwalter in einem Performance-Zeitraum Anspruch auf

den Erhalt einer Anlageerfolgsprämie, so wird ihm diese Anlageerfolgsprämie für diesen Performance-Zeitraum je

nach Vereinbarung mit dem Finanzverwalter ganz oder teilweise ausgezahlt. Die Restbeträge werden auf die

Folgejahre übertragen und stehen zur Verfügung, um eine negative Performance auszugleichen. Bei der

Terminierung der Bestellung eines Finanzverwalters wird jede geschuldete Anlageerfolgsprämie vollständig

ausgezahlt. Es wird niemals eine Anlageerfolgsprämie in Bezug auf ein Portfolio berechnet und abgegrenzt, die über

20 Prozent der Performancesteigerung in einem Performance-Zeitraum hinausgeht. Die Berechnung von

Anlageerfolgsprämien ist grundsätzlich von der Depotbank und Verwahrstelle zu prüfen.

Für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr wurden Anlageerfolgsprämien in Höhe von 745.897 EUR (für das

Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 26.651 EUR) in Rechnung gestellt. Diese Aufwendungen bezogen sich auf die

Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund und The U. K. Equity Plus Fund. Während des

Geschäftsjahres schwankte der Prozentsatz der tatsächlich erzielten Ergebnisse zwischen 12,50 und 20,00 Prozent.

Während des Geschäftsjahres lag der Höchstsatz zwischen 6,00 und 10,00 Prozent.

ii) Anlageberater

Die Verwaltungsgesellschaft bestreitet alle an den Anlageberater zu zahlenden Gebühren aus ihrer Verwaltungsgebühr,

mit Ausnahme der Gebühren, die wie nachfolgend erläutert an den Anlageberater gezahlt werden.

a) Weiterbelastung an die Teilfonds

Der Anlageberater der Gesellschaft zahlte im Geschäftsjahr nicht auf dem Nettoinventarwert basierende

Aufwendungen der Teilfonds in Höhe von 720.194 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 581.514 EUR) im

Namen der Gesellschaft, die während des Geschäftsjahres den betreffenden Teilfonds weiterbelastet wurden. Bei den

vom Anlageberater gezahlten, nicht auf dem Nettoinventarwert basierenden Aufwendungen der Teilfonds handelt es

sich in der Regel um Rechtskosten und Honorare, die als Beratungshonorare in der Gewinn- und Verlustrechnung

ausgewiesen werden, sowie um sonstige Entgelte, die sich auf die operativen Kosten der Teilfonds beziehen und

unter den sonstigen Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden.

b) Supportdienstevertrag

Die Verwaltungsgesellschaft hat auch den Anlageberater bestellt, um unter einem Support-Dienstevertrag vom

2. Oktober 2009 (der „Support-Dienstevertrag“) bestimmte operative Support-Dienstleistungen zu erbringen. Diese

Dienstleistungen beinhalten unter anderem die Unterstützung der Verwaltungsgesellschaft bei der Registrierung der

Teilfonds für den Vertrieb, Compliance-bezogene Aufgaben, die Organisation der Erstellung der

Rechnungsabschlüsse und die Erstellung von Materialien für die Sitzungen der Direktoren. In diesem Geschäftsjahr

wurden von der Gesellschaft 580.134 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 544.869 EUR) in Bezug auf

diese Dienstleistungen gezahlt. Die unter dem Support-Dienstevertrag gezahlten Gebühren werden unter den

sonstigen Gebühren in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

iii) Promoter

Die Frank Russell Company fungiert als Promoter der Gesellschaft (der „Promoter“). Der Promoter hat in seiner

Eigenschaft als Promoter der Gesellschaft keinen Anspruch auf ein Honorar.

iv) Verbundene Finanzverwalter, verbundene Makler und Devisenhandel

Russell Implementation Services Inc. und Russell Implementation Services Limited (gemeinsam als „RIS“ bezeichnet)

sind verbundene Unternehmen der Verwaltungsgesellschaft und des Anlageberaters. Russell Implementation Services

Inc. kann zum Finanzverwalter für die Teilfonds ernannt werden. Bitte lesen Sie hierzu den sich auf die Finanzverwalter

beziehenden Abschnitt im Bericht der Verwaltungsgesellschaft für die einzelnen Teilfonds.

Die Ernennung von Gesellschaften der Russell Group als Finanzverwalter der Teilfonds unterliegt den gleichen

Verfahren wie die Ernennung eines externen Finanzverwalters. Außerdem finden ein konzerninterner

Unternehmensvertrag sowie Anlagerichtlinien Anwendung.



31. März 2013



Fortsetzung

Die Teilfonds führen bestimmte Transaktionen über RIS und deren globales Netzwerk nicht verbundener

Korrespondenzmakler durch. RIS ist ein eingetragener Makler. Geschäfte, die über RIS und deren Korrespondenten

abgewickelt werden, um (i) Geschäfte zu steuern, die mit einem Verwalterwechsel, einer Neuausrichtung bestehender

Verwalter, Cash Flow und anderen Portfolioüberträgen verbunden sind oder um (ii) Wertpapiergeschäfte aus dem

Portfolio der Teilfonds auszuführen, in der RIS als Finanzverwalter ernannt wurde.

RIS ist vom Anlageberater mit der Durchführung des Devisenhandels beauftragt. Dafür wird eine Gebühr von 0,02

Prozent pro Transaktion berechnet.

Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 belaufen sich die von RIS vereinnahmten Gesamtgebühren, die die erbrachten

Dienstleistungen umfassen, auf 1.449.985 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 915.820 EUR).

v) Direktoren und Honorare der Direktoren

Laut Satzung haben die Direktoren Anspruch auf ein Honorar als Vergütung für ihre Dienste in einer Höhe, die von Zeit

zu Zeit von den Direktoren festgelegt wird. Diese Honorare werden an nicht-geschäftsführende Direktoren gezahlt, die

nicht bei Unternehmen der Russell Group angestellt sind. Die Honorare der Direktoren dürfen die im Prospekt

festgelegten Grenzen nicht überschreiten, und die Direktoren haben Anspruch auf die Erstattung bestimmter zusätzlicher

Aufwendungen, wie im Prospekt aufgeführt. Die während des Geschäftsjahres verrechneten Honorare der Direktoren

beliefen sich auf 44.564 EUR (für das Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 73.677 EUR). Diese Beträge sind in der

konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung unter den sonstigen Kosten erfasst.

Alle Direktoren der Gesellschaft sind auch Direktoren der Russell Investment Company plc und der Russell Investment

Company III plc. Alle Direktoren der Gesellschaft haben auch eine Direktorstelle bei der Verwaltungsgesellschaft. Die

folgenden Direktoren der Gesellschaft sind bei Unternehmen der Russell Group angestellt: James Firn, James Beveridge,

Peter Gunning, Neil Jenkins, John McMurray, Alan Schoenheimer und Kenneth Willman.

Der Anlageberater unterhält einen beitragsorientierten Versorgungsplan für seine Mitarbeiter, der in von Russell

verwaltete Fonds, einschließlich der Teilfonds, investiert. Für diesen Versorgungsplan werden die Verwaltungsgebühren

rückvergütet. Die von den Gesellschaften der Russell Group beschäftigten Direktoren können indirekt über die

Altersvorsorge an der Gesellschaft beteiligt sein.

vi) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel

a) Anlagen in anderen Russell-Fonds

Anlagen in die Russell Investment Company plc

Die Teilfonds können in Fonds der Russell Investment Company plc („RIC plc“) investieren, die ebenfalls von der

Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird. RIC plc ist eine Umbrella-Struktur mit getrennter Haftung zwischen den

Teilfonds. Es fällt eine Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,05 Prozent und 2,80 Prozent des zugrunde liegenden

Nettoinventarwertes liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse von RIC plc richtet, in dem/der ein

Teilfonds anlegt. Details zu den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC plc zum 31. März 2013 finden Sie

in der Vermögensaufstellung des jeweiligen Teilfonds.

Anlagen in die Russell Investment Company III plc

Die Teilfonds können in Fonds der Russell Investment Company III plc („RIC III plc“) investieren, die ebenfalls

von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird. RIC III plc ist eine Umbrella-Struktur mit getrennter Haftung

zwischen den Teilfonds. Es fällt eine Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,05 Prozent und 1,75 Prozent des

zugrunde liegenden Nettoinventarwertes liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse von RIC III plc

richtet, in dem/der ein Teilfonds anlegt. Details zu den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC III plc zum

31. März 2013 finden Sie in der Vermögensaufstellung der jeweiligen Teilfonds.



31. März 2013



Fortsetzung

b) Anteilinhaber der Gesellschaft als verbundene Partei

In den Geschäftsjahren zum 31. März 2013 und 31. März 2012 wurden Gelder von offenen Investmentfonds (CIS),

die ebenfalls von der Verwaltungsgesellschaft gemanagt und durch den Administrator verwaltet werden, in die

Teilfonds investiert.

Die folgende Tabelle gibt den auf verbundene Anteilinhaber entfallenden Wert an der Gesellschaft an sowie den

prozentualen Anteil dieses Werts am konsolidierten Nettoinventarwert der Gesellschaft zum 31. März 2013 bzw.

zum 31. März 2012.

Anteilinhaber als verbundene Partei

31. März 2013

EUR

Gesellschaft

%

31. März 2012

EUR

Gesellschaft

%

Russell Investment Company plc ............................................................................................................................... 38.444.774 0,91% 26.475.524 0,67% Russell Institutional Funds plc ................................................................................................................................... 20.412.644 0,48% 40.095.145 1,02%

Russell Multi-Manager Funds plc .............................................................................................................................. 99.298.265 2,35% 104.547.840 2,65%

Russell Systems Ltd. .................................................................................................................................................. 5.876 - - -

Zusätzlich zu den oben genannten sind die Inhaber von Anteilen der Klasse B Income im Teilfonds The Global

Defensive Equity Fund allesamt Russell-Unternehmen, die mit dem Promoter und dem Anlageberater verbundene

Parteien sind.

c) Fondsverschmelzungen im Geschäftsjahr zum 31. März 2012

Nach Erhalt der behördlichen Genehmigung wurde ein Teilfonds von Multi-Style, Multi-Manager-Funds plc

(„MSMM“), The Pan European Equity Fund, mit dem The Pan European Equity Fund zusammengelegt. Die

Verschmelzung erfolgte mit Wirkung vom 24. Mai 2011. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten mit einem

Nettoinventarwert in Höhe von 281.154.554 EUR wurden zu diesem Termin auf den Teilfonds übertragen.

vii) Russell-Indizes

Die Benchmark der folgenden Teilfonds ist ein Russell-Index. Russell-Indizes werden von Russell Indexes, ein

Unternehmensbereich der Frank Russell Company, verwaltet und lizenziert. Für diesen Service hat die Gesellschaft keine

Gebühren an Russell Indexes zu entrichten.

Teilfonds Index

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ............. Russell Emerging Extended Index Net The Global Defensive Equity Fund ......................................... Russell Global Defensive Index

The Pan European Equity Fund ............................................... Russell Developed Europe Large Cap Net Index

The U.S. Growth Fund ............................................................ Russell 1000 Growth Index The U.S. Quant Fund ............................................................... Russell 1000 Value Net 30% Index

The U.S. Value Fund ............................................................... Russell 1000 Value Index

The World Equity Fund ........................................................... Russell Developed Large Cap Net Index

viii) Andere verbundene Parteien (OGAW-Vorschriften)

Obwohl sie im Sinne der irischen GAAP keinen „maßgeblichen Einfluss“ auf die Aktivitäten der Teilfonds ausüben,

gelten eine „Verwahrstelle“ und ihre „Tochter- oder Konzerngesellschaften“ gemäß OGAW-Mitteilung 14 ebenfalls als

verbundene Parteien der Gesellschaft. Insofern sind State Street Custodial Services (Ireland) Limited, die Depotbank und

Verwahrstelle, und State Street Fund Services (Ireland) Limited, der Administrator, verbundene Parteien der

Gesellschaft. Im Geschäftsjahr erhielt die Depotbank und Verwahrstelle Gebühren für die Erbringung von Depotbank-

und Administrationsleistungen für die Gesellschaft, wie in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen. Im

Geschäftsjahr wurden mit der Depotbank und Verwahrstelle verbundene Unternehmen auch vom Anlageberater

ausgewählt, um das Wertpapierleihprogramm im Namen der Gesellschaft zu betreiben und als Kontrahent für

verschiedene von den Fonds eingegangene Freiverkehrstransaktionen („OTC-Transaktionen“) mit derivativen

Finanzinstrumenten zu fungieren.

Die State Street Bank and Trust Company, Boston (State Street) verwaltete das Wertpapierleihprogramm, an dem die

Teilfonds in diesem und im vorangegangenen Geschäftsjahr teilnahmen. Die von den jeweiligen Teilfonds aus

Wertpapierleihgeschäften erzielten Gesamterträge, die in der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen

sind, stellen 85 Prozent des Gesamtertrags dar, der durch das von der Gesellschaft vereinbarte Wertpapierleihprogramm

verdient wurde. State Street behält als Verwalter des Wertpapierleihprogramms den Restbetrag der erzielten Erträge ein.



31. März 2013



Fortsetzung

a) Depotbank und Verwahrstelle

Die State Street Custodial Services (Ireland) Limited ist die Depotbank und Verwahrstelle. Die Depotbank und

Verwahrstelle hat ihre Muttergesellschaft State Street als ihre globale Unterdepotbank eingesetzt, die wiederum ein

Netzwerk von lokalen Unterdepotbanken beauftragt hat. Unterdepotbankgebühren werden zu jährlichen Sätzen

gezahlt, die auf einen prozentualen Anteil am Gesamtvermögen in den verschiedenen Ländern basieren, in denen

die Teilfonds investieren. Darüber hinaus fallen die geltenden Transaktionsgebühren an.

Depotbank- und Verwahrstellengebühren fallen zu einem Satz von 0,015 Prozent p.a. auf die ersten 750 Mio. USD,

einem Satz von 0,0125 Prozent p.a. auf die nächsten 750 Mio. USD und 0,0075 Prozent p.a. auf den Saldo des

durchschnittlichen, täglichen Nettoinventarwertes eines jeden Teilfonds an und werden zu diesen Sätzen gezahlt.

Depotbank- und Verwahrstellengebühren werden taggenau berechnet und monatlich rückwirkend gezahlt.

Im Depotbankvertrag ist ein Recht auf Verrechnung von der Depotbank und Verwahrstelle geschuldeten Gebühren

mit von der Depotbank und Verwahrstelle entliehenen Geldern eingeschlossen.

b) Administrator und Übertragungsstelle

Die State Street Fund Services (Ireland) Limited ist der Administrator der Gesellschaft. Der Administrator ist für die

tägliche Berechnung des Nettoinventarwertes, die Führung der Geschäftsbücher und Aufzeichnungen der Teilfonds

für die Gesellschaft und andere verwaltungstechnische Obliegenheiten verantwortlich. Die Verwaltungsgesellschaft

hat außerdem den Administrator zur Transferstelle der Gesellschaft ernannt.

Die Verwaltungsgesellschaft zahlt dem Administrator aus dem Vermögen der Teilfonds bis zu einer Höhe von 750

Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,025 Prozent des durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwertes der

Teilfonds, für die nächsten 750 Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,0225 Prozent des gesamten

durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwertes der Teilfonds und ab 1,5 Mrd. USD eine jährliche Gebühr von

0,02 Prozent des gesamten durchschnittlichen monatlichen Nettoinventarwerts der Teilfonds. Diese Gebühren fallen

täglich an und werden monatlich rückwirkend gezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft erstattet dem Administrator

außerdem seine angemessenen Spesen aus dem Vermögen der Teilfonds.

Die Gebühren werden abzüglich eines Abschlags ausgewiesen, wenn die Vermögenswerte in den von Russell

Investments vermarkteten oder mitvermarkteten und vom Administrator verwalteten Gesellschaften einen

Gesamtwert von 70 Mrd. USD übersteigen. Der hier standardmäßig zur Anwendung kommende Abschlagssatz

beträgt 0,01 Prozent. Der Abschlagssatz erhöht sich auf 0,015 Prozent, wenn dieser Gesamtwert 100 Mrd. USD

überschreitet. Der Administrator hat zudem Anspruch auf die in der Administrationsvereinbarung offen gelegten

Anteilinhaber-Service-Gebühren und Berichts-Service-Gebühren in Höhe von 7.000 USD je Teilfonds und Jahr.

Übertragungsstellengebühren werden auf der Grundlage der Anzahl der Teilfonds in der Umbrella-Struktur, der

Anzahl der Anteilinhaber, der Anzahl der ausgestellten Aufstellungen, der Anzahl der Anteilsklassen und des

Handelsvolumens in einem Berichtszeitraum berechnet und unterliegen angemessenen Mindestschwellen. Die

Übertragungsstellengebühren werden täglich berechnet und ausgezahlt und in der Gewinn- und Verlustrechnung des

jeweiligen Teilfonds unter „Administrative und Übertragungsstellengebühren“ ausgewiesen.

Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Depotbank- und Verwahrstellengebühren und

administrativen Gebühren enthalten Mindestgebühren. Überschreitet die Summe der Mindestgebühren die

prozentualen administrativen und Verwahrstellengebühren in Kombination mit der Anteilsklassengebühr, der

Berichts-Service-Gebühr und der Anteilinhaber-Service-Gebühr nach Abzug etwaiger Abschläge, findet diese

Mindestgebühr Anwendung. Auf die Mindestgebühr für neue Teilfonds wird ein Jahr lang ab Auflegung des neuen

Teilfonds verzichtet.

Die Sätze für die administrativen Gebühren und Depotbank- und Verwahrstellengebühren der Teilfonds wurden im

Geschäftsjahr zum 31. März 2013 überprüft. Infolge dieser Überprüfung erfolgte eine Gebührengutschrift an die

Teilfonds. Diese Gutschrift wird unter der Position Vorauszahlung und sonstige Forderungen in der Bilanz der

einzelnen Teilfonds erfasst. Ein Teil dieser Gutschrift wird auch unter den entsprechenden Gebühren in der

Gewinn- und Verlustrechnung der einzelnen Teilfonds im Geschäftsjahr erfasst.



31. März 2013



Fortsetzung

c) Transaktionskosten

Die Transaktionskosten aus dem Kauf und Verkauf von Anleihen, Aktien, börsengehandelten DFI und OTC-DFI

sind im Kauf- und Verkaufspreis der Anlage enthalten.

Transaktionskosten aus dem Kauf und Verkauf von Anleihen und OTC-DFI können weder praktisch noch

verlässlich ermittelt werden, da sie in den Kosten der Anlage enthalten sind und nicht separat verifiziert oder

angegeben werden können.

Die gesamten Transaktionskosten, einschließlich Maklerprovisionen und Transaktionskosten der Depotbank und

Verwahrstelle und der Unterdepotbanken beliefen sich im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 auf:

Teilfonds

Funk-

tionale

Währung

Trans-

aktions-

kosten The Emerging Market Debt Local Currency Fund ............................. USD 54.659

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ....................... USD 1.530.661 The Euro Fixed Income Fund ............................................................ EUR 55.873

The Global Bond (Euro Hedged) Fund .............................................. EUR 185.295

The Global Defensive Equity Fund .................................................... USD 394.233 The Pan European Equity Fund ......................................................... EUR 927.938

The U.K. Equity Plus Fund ................................................................ GBP 475.209

The U.S. Growth Fund ....................................................................... USD 183.271 The U.S. Quant Fund ......................................................................... USD 176.795

The U.S. Value Fund ......................................................................... USD 199.376

The World Equity Fund ..................................................................... USD 5.486.043

c) Sonstige wesentliche Vereinbarungen

i) Soft Commission- and Commission Recapture Programme

Der Anlageberater behält sich das Recht vor, zu verlangen, dass die Finanzverwalter an dem Soft-Commission- und

Commission-Recapture-Programm (das „Programm“) teilnehmen, indem sie einen Teil ihrer Wertpapiertransaktionen

über bestimmte Makler abwickeln (das „Korrespondenzmaklernetz“). Die Teilnahme der Finanzverwalter an dem

Programm ist nicht obligatorisch, und es werden für die einzelnen Finanzverwalter geeignete individuelle Ziel-

Prozentsätze in Abhängigkeit von der Anlageklasse, dem Anlagemandat, den Handelsgepflogenheiten und der

Teilnahmetoleranz festgelegt. Sie ist stets abhängig von der Fähigkeit eines Finanzverwalters, die bestmögliche

Ausführung zu erzielen.

Das Programm, einschließlich des Korrespondenzmaklernetzes, wird von Recapture Services, einem

Unternehmensbereich der BNY ConvergEx Execution Solutions LLC („BNY“), verwaltet.

Ein Teil der Provisionen, die das Korrespondenzmaklernetz aufgrund dieser Handelsaktivität erzielt, wird im Rahmen

des Programms als „Gutschriften“ zurückgestellt. Diese Gutschriften werden für den Einkauf von Research bei Dritten

(„Soft-Commission-Gutschriften“) oder für eine zukünftige Erstattung von Provisionen bereitgestellt („Gutschriften für

zukünftige Provisionen“).

i) Soft-Commission-Gutschriften

Die gesamte Verwendung von Verrechnungsprovisionen wird vom Soft Commission Committee von Russell (das

„Committee“) überwacht, das sich aus leitenden Mitarbeitern des Anlagebereichs zusammensetzt. Das Committee

legt unter der Anleitung des Anlagestrategieausschusses von Russell ein jährliches Soft-Commission-Research-

Budget fest, für das Soft-Commission-Gutschriften verwendet werden.

Soft-Commission-Gutschriften werden vom Anlageberater verwendet, um zur Unterstützung des

Anlageentscheidungsprozesses Research bei Dritten einzukaufen. Research, der über das Programm eingekauft wird,

wird von nicht verbundenen Drittparteien zu Marktpreisen bezogen.



31. März 2013



Fortsetzung

ii) Gutschriften für zukünftige Provisionen

Sobald das Soft-Commission-Research-Budget ausgeschöpft ist, weist der Ausschuss BNY an, für zukünftige

Verrechnungsprovisionen die Rückvergütungen zu wählen. Die Gutschriften zur Rückvergütung werden direkt an

den betreffenden Teilfonds, aus dem die Provision gezahlt wurde, zurückvergütet. Gutschriften für zukünftige

Provisionen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des betreffenden Teilfonds unter den sonstigen Erträgen

ausgewiesen. Die an die Teilfonds zurückvergüteten Gutschriften für zukünftige Provisionen für das Geschäftsjahr

zum 31. März 2013 beliefen sich auf 151.804 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 249.304 EUR). Der

Anlageberater erhält keine Einnahmen (direkt oder indirekt von BNY oder einem Makler) aus der

Rückvergütungskomponente des Programms.

Der Bruttowert der Soft-Commission-Gutschriften und der Gutschriften für zukünftige Provisionen für das

Geschäftsjahr zum 31. März 2013 belief sich auf 327.539 EUR (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: 497.881 EUR).

ii) Vergütung der Wirtschaftsprüfer

Die Vergütung für alle seitens der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft für das Geschäftsjahr und vorangegangene

Geschäftsjahre durchgeführten Arbeiten beträgt:

2013

EUR

2012

EUR

Rechnungsprüfung* .......................................................................................................................................................................................................... 158.400 170.172

Steuerberatung .................................................................................................................................................................................................................. 40.228 -

Insgesamt ......................................................................................................................................................................................................................... 198.628 170.172

* Die in der obigen Tabelle aufgeführten Gebühren enthalten keine MWST. Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen

Prüfungsgebühren werden einschließlich MWST angegeben.

Für das Geschäftsjahr zum 31. März 2013 fielen keine Gebühren für sonstige Assurance-Dienstleistungen oder

prüfungsfremde Leistungen an (Geschäftsjahr zum 31. März 2012: null).

4. Wertpapierleihe

Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 und im Geschäftsjahr zum 31. März 2012 wurde das Wertpapierleihprogramm von

State Street verwaltet. Die Kredite bei State Street wurden durch Barsicherheiten und unbare Sicherheiten besichert. Die

Barsicherheiten wurden gemäß den Anforderungen der Zentralbank in RIC III plc, Pensionsgeschäften, liquiden Mitteln,

britischen Einlagenzertifikaten, britischen Aktien und britischen Staatsanleihen angelegt. In RIC III plc investierte

Barsicherheiten unterlagen Verwaltungsgebühren, die an die Verwaltungsgesellschaft in ihrer Eigenschaft als

Verwaltungsgesellschaft zahlbar waren.

Am 31. März 2013 nahm keiner der Teilfonds an dem Wertpapierleihprogramm teil.

Der Gesamtwert im Leihgeschäft ausstehender Wertpapiere und der Wert der erhaltenen Sicherheiten (Barsicherheiten und

Sachsicherheiten) für die jeweiligen Teilfonds zum 31. März 2012 werden nachstehend ausgewiesen.

Teilfonds

Funktionale

Währung des

Teilfonds

Wert der

entliehenen

Wertpapiere

Wert der

Sicherheiten

Wert der

Barsicher-

heiten

Wert der

Sachsicher-

heiten

The Euro Fixed Income Fund ................................................................................................... EUR 12.849.021 13.128.905 8.600.745 4.528.160

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................................................... EUR 23.408.777 23.935.928 18.116.694 5.819.238 The Pan European Equity Fund ................................................................................................ EUR 550.022 562.656 562.656 -

The U.K. Equity Plus Fund ...................................................................................................... GBP 2.896.449 3.071.203 861.036 2.210.167

The World Equity Fund ............................................................................................................ USD 47.668.713 49.978.862 49.978.862 -

Anmerkung: Alle obigen Beträge sind in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds angegeben.



31. März 2013


5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel

a) Bankguthaben Bankguthaben setzen sich zusammen aus den bei der State Street gehaltenen liquiden Mitteln, aus unbelasteten Margin-

Konten, die von Maklern für börsengehandelte Derivate-Positionen der Teilfonds gehalten werden, sowie aus nicht

realisierten Nettogewinnen und -verlusten aus offenen Devisenkassageschäften.

Alle Bankguthaben für die nachstehend nicht aufgeführten Teilfonds werden bei der State Street gehalten.

Guthaben von auf US-Dollar lautenden Konten bei der State Street Bank werden automatisch auf Tagesgeldkonten bei der

State Street Cayman Trust Company Ltd., Cayman-Inseln, übertragen.

Zum 31. März 2013

Gehalten bei Standort

The

Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The

Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 22.331.469 6.885.270 6.205.845 6.185.997 666.459 Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - -

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 3.125.949 - - -

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA 94.103 - 178.386 248.419 - Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - 29.814 624.971

Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - - - Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - - - 11.998 -

UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - - 79.006 - -

UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - - - - -

Insgesamt 22.425.572 10.011.219 6.463.237 6.476.228 1.291.430


The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Fund

GBP

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S.

Value Fund

USD

State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 1.202.868 821.362 384.452 210.235 517.357

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 203.820 43.802 - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - -

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - -

Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - - 274.975 Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 154.988 - - - -

Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - - - - -

UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - - - - - UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - 78.589 - - -

Insgesamt 1.357.856 899.951 588.272 254.037 792.332


The World

Equity Fund

USD

Insgesamt

EUR

State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 27.196.432 59.883.020

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - 192.837 Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 2.434.350

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 500.088

Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - 730.652 Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 154.988

Newedge USA, LLC ...................................................... Chicago, USA - 11.998

UBS AG ................................................................................................................................................................................... London, Großbritannien - 79.006 UBS Securities LLC ................................................................................................................................................................. Jersey City, USA - 92.928

Insgesamt 27.196.432 64.079.867



31. März 2013


5. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel -

Fortsetzung

Zum 31. März 2012


The

Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 20.366.883 1.181.474 7.443.015 1.046.503 673.615

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA 1.403.446 55.426 - - -

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 558.742 - - -

Morgan Stanley & Co. International plc ......................... London, Großbritannien - - - 815.846 -

Insgesamt 21.770.329 1.795.642 7.443.015 1.862.349 673.615


The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S.

Value Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Insgesamt

EUR

State Street Bank & Trust Company .............................. London, Großbritannien 520.598 311.504 776.226 13.751.508 37.307.093

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA 135.586 5.622 255.446 - 297.855

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - 1.109.301 JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - 558.742

Morgan Stanley & Co. International plc ......................... London, Großbritannien - - - - 815.846

Insgesamt 656.184 317.126 1.031.672 13.751.508 40.088.837

b) Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative Finanzinstrumente

Jeweils zum 31. März 2013 bzw. zum 31. März 2012 sind auch Barmittel von den Teilfonds oder in deren Auftrag als

Anfangsmargen bei Maklern für von den Teilfonds gehaltene Optionen und Terminkontrakte (Futures) und als Sicherheiten

bei Kontrahenten für OTC-DFI und TBA-Positionen hinterlegt, wie in den folgenden Tabellen detailliert aufgeführt. Da diese

Beträge der von den Maklern und Kontrahenten als Mindestsicherungsanforderung erachteten Höhe entsprechen, gelten sie

als zweckgebunden und werden separat von frei verfügbaren Barmitteln in den Bilanzen der einzelnen Teilfonds

ausgewiesen. Barsicherheiten, die von Kontrahenten verpfändet wurden und von den Teilfonds gehalten werden, sind

ebenfalls in den nachstehenden Tabellen aufgeführt. Diese Barsicherheiten bleiben Eigentum des jeweiligen Kontrahenten,

und in den Tabellen unter Punkt c) dieser Erläuterung wird eine entsprechende Rückzahlungsverbindlichkeit ausgewiesen.

Zum 31. März 2013


The

Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The

Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - - - 249.202 - Citibank .......................................................................... New York, USA - - - 143.291 -

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - - - -

Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - - - 242.193 - Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - 171.326 -

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 4.207.095 90.000 968.952 -

HSBC ............................................................................. New York, USA - - - 46.727 - JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA 44.000 - 405.267 - -

Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, USA - - - 8.010 372.271

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - 31.150 - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - - -

UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - 90.316 7.009 -

UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - - - - -

Insgesamt 44.000 4.207.095 585.583 1.867.860 372.271



31. März 2013



Fortsetzung


The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Fund

GBP

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S.

Value Fund

USD

Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - - - - -

Citibank .......................................................................... New York, USA New York, USA - - - - - Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 48.800 85.150 -

Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - - - - -

Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - - - Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - -

HSBC ............................................................................. New York, USA - - - - -

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - - Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, U.S.A. New York, USA - - - - 44.000

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - - - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 1.450.000 - - - -

UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - - - -

UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - 360.000 - - -

Insgesamt 1.450.000 360.000 48.800 85.150 44.000


The World

Equity Fund

USD

Insgesamt

EUR

Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - 249.202

Citibank .......................................................................... New York, USA - 143.291

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - 104.314 Credit Suisse First Boston .............................................. New York, USA - 242.193

Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - 171.326

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - 4.335.251 HSBC ............................................................................. New York, USA - 46.725

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 439.532

Merrill Lynch & Co. Inc. ............................................... New York, U.S.A. New York, USA - 332.185 Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - 31.150

Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien 19.210.900 16.410.595

UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - 97.325 UBS Securities LLC ....................................................... Jersey City, USA - 425.683

Insgesamt 19.210.900 23.028.772

Zum 31. März 2012


The

Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - - 219.116 - -

BNP Paribas ................................................................... New York, USA - - 120.147 - - Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA - - 322.896 - -

Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - 255.313 - -

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA 7.687.095 184.000 383.351 - - HSBC ............................................................................. New York, USA - - 307.877 - -

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - 357.684 142.675 - - Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - 513.821 -

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - 22.528 - -

Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada - - 75.092 - - UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - 62.625 - - 600.000

Insgesamt 7.687.095 604.309 1.848.995 513.821 600.000



31. März 2013



Fortsetzung


The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S.

Value Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Insgesamt

EUR

Barclays ......................................................................... London, Großbritannien - - - - 219.116

BNP Paribas ................................................................... New York, USA - - - - 120.147

Citigroup Global Markets, Inc. ....................................... New York, USA 297.500 173.000 336.000 - 928.513 Deutsche Bank ............................................................... New York, USA - - - - 255.313

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA - - - - 6.339.743

HSBC ............................................................................. New York, USA - - - - 307.877 JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA - - - - 500.359

Morgan Stanley & Co. International Plc ........................ London, Großbritannien - - - 9.300.357 7.497.644

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - - - 22.528 Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada - - - - 75.092

UBS AG ......................................................................... London, Großbritannien - - - - 782.498

Insgesamt 297.500 173.000 336.000 9.300.357 17.048.830

c) Fällige Barzahlung an Makler und Kontrahenten für derivative Finanzinstrumente

Barbeträge, die von Kontrahenten als Sicherheiten für OTC-DFIs verpfändet und von den betreffenden Teilfonds zum

jeweiligen Bilanzstichtag gehalten werden, sowie Barbeträge, die zum jeweiligen Bilanzstichtag für börsengehandelte DFI-

Transaktionen an Makler zahlbar sind, sind in den nachfolgenden Tabellen aufgeführt.

Barbeträge, die von Kontrahenten als Sicherheiten verpfändet werden, sind Teil des Nettovermögens der jeweiligen

Teilfonds, und in der Bilanz sowie unter Punkt b) dieser Erläuterung wird ein entsprechender Vermögenswert unter „Bei

Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für derivative Finanzinstrumente“ verbucht.

Zum 31. März 2013

Fällig an Standort

The

Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

Insgesamt

EUR

Barclays Capital Inc. ...................................................... New York, USA - - (249.202) (249.202) Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA (14.159) (42.097) (428.051) (481.174)

HSBC ............................................................................. New York, USA - - (46.725) (46.725)

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA - - (31.150) (31.150)

Insgesamt (14.159) (42.097) (755.128) (808.251)

Zum 31. März 2012

Fällig an Standort

The Global

Bond (Euro

Hedged)

Fund

EUR

Insgesamt

EUR

BNP Paribas ................................................................... New York, USA (120.147) (120.147)

Goldman Sachs & Co. .................................................... New York, USA (75.092) (75.092) HSBC ............................................................................. New York, USA (307.877) (307.877)

JP Morgan Chase Bank .................................................. New York, USA (562.825) (562.825)

Morgan Stanley & Co. ................................................... New York, USA (22.528) (22.528) Royal Bank of Canada ................................................... Toronto, Kanada (75.092) (75.092)

Insgesamt (1.163.561) (1.163.561)



31. März 2013


6. Anzahl der ausgegebenen Anteile und Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes

Nettovermögen

a) Genehmigtes Anteilkapital

Das genehmigte Anteilkapital der Gesellschaft besteht aus 39.000 nennwertlosen Zeichneranteilen und 500 Milliarden

nennwertlosen gewinnberechtigten Anteilen. Zeichneranteile stellen kein Miteigentum am Nettoinventarwert der

Gesellschaft dar. Sie werden im Abschluss nur in dieser Erläuterung erwähnt.

Inhaber von Zeichneranteilen haben keinen Anspruch auf Ausschüttungen oder auf einen etwaigen Überschuss von

Vermögenswerten über Verbindlichkeiten bei einer Liquidation der Gesellschaft. Die Zeichneranteile werden vom Promoter

und dem Anlageberater gehalten.

b) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile

Jeder der Anteile verleiht dem Anteilinhaber das Recht auf eine anteilige Beteiligung an den Gewinnen und Dividenden des

jeweiligen Teilfonds, die diesen Anteilen zuzuschreiben sind, sowie das Recht auf Sitz und Stimme in den Versammlungen

der Gesellschaft und des jeweiligen Teilfonds, der von diesen Anteilen repräsentiert wird. Keine Anteilsklasse verleiht ihrem

Inhaber Vorzugs- oder Bezugsrechte oder irgendwelche Rechte auf Beteiligung an Gewinnen und Dividenden anderer

Anteilsklassen oder auf Stimmrechte, die sich ausschließlich auf andere Anteilsklassen betreffende Angelegenheiten

beziehen.

Jeder Anteil stellt ein individuelles wirtschaftliches Eigentumsrecht an der Gesellschaft dar. Die Anteile sind keine

Schuldtitel und nicht von der Gesellschaft garantiert. Der Ertrag einer Anlage in der Gesellschaft hängt einzig und allein von

der Anlage-Performance der Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds und der Zu- oder Abnahme des Nettoinventarwerts

der Anteile ab. Der an einen Anteilinhaber nach der Liquidation der Gesellschaft oder eines Teilfonds für einen Anteil zu

zahlende Betrag entspricht dem Nettoinventarwert je Anteil.

Börsennotierte Wertpapiere und Wertpapiere, deren Kurse im Freiverkehr (OTC-Märkte) oder durch Market Makers quotiert

werden, werden zwecks Ermittlung des Nettoinventarwerts je Fondsanteil für Zeichnungen und Rücknahmen und für diverse

Gebührenberechnungen mit dem Schlusskurs am Ende des jeweiligen Handelstages ausgewiesen. Wie jedoch in

Erläuterung 1 angeführt, verfolgt die Gesellschaft zwecks Einhaltung der Maßgaben von FRS 26 und zu

Rechnungslegungszwecken den Bilanzierungsgrundsatz, ihre Wertpapiere zum jeweiligen Geldmarktkurs bzw.

Rücknahmepreis zum Bilanzstichtag zu bewerten.

Anteilinhabern zuzuschreibendes Nettovermögen stellt eine Verbindlichkeit in der Bilanz dar, die zu dem Rücknahmebetrag

ausgewiesen wird, die zum Bilanzstichtag zahlbar wäre, falls der Anteilinhaber von seinem Recht zur Rückgabe des Anteils

an die Gesellschaft Gebrauch gemacht hätte. Demgemäß berichtigen die oben beschriebenen Differenzen den Buchwert des

auf die Anteilinhaber entfallenden Nettovermögens.

Die Gesamtberichtigung ist als „Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten

Marktpreisen“ in der Bilanz angegeben.



31. März 2013



Nettovermögen - Fortsetzung

Transaktionen gewinnberechtigter Anteile

Alle Barbeträge werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds und nicht in der Währung der Klasse

ausgewiesen.


Berichtszeitraum zum 31. März 2013

Klasse B Euro

Klasse I

Sterling Klasse I USD Klasse U Euro

Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............ - - - -

Ausgegebene Anteile .............................. 2.944 120.548 16.073 1 Zurückgenommene Anteile ..................... (195) - (1.093) -

Am Ende des Berichtszeitraums .............. 2.749 120.548 14.980 1

Klasse B Euro

USD

Klasse I

Sterling

USD

Klasse I USD

USD

Klasse U Euro

USD

Insgesamt

USD Zeichnungen während des Berichtszeitraums .................................... 3.903.943 195.031.046 16.439.756 1.336 215.376.081

Rücknahmen während des

Berichtszeitraums .................................... (255.601) - (1.120.000) - (1.375.601)

214.000.480


Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Klasse A

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 374.531

Ausgegebene Anteile ............................... 63.011

Zurückgenommene Anteile ..................... (40)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 437.502

Klasse A

USD

Insgesamt

USD Zeichnungen während des

Geschäftsjahres ....................................... 64.185.708 64.185.708 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (40.633) (40.633)

64.145.075


Klasse A

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............ -

Ausgegebene Anteile ............................... 374.531 Zurückgenommene Anteile ..................... -

Am Ende des Berichtszeitraums .............. 374.531

Klasse A

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des

Berichtszeitraums .................................... 378.509.575 378.509.575 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums .................................... - -

378.509.575



31. März 2013






Klasse B Klasse F Klasse I

Klasse I

Income

Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 52.316 97 2.705.447 2.317.048 Ausgegebene Anteile .............................. 6.060 - 123.198 37.538

Zurückgenommene Anteile ..................... (10.253) - (310.858) (246.764)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 48.123 97 2.517.787 2.107.822

Klasse B

EUR

Klasse F

EUR

Klasse I

EUR

Klasse I

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 9.367.416 - 3.022.644 629.915

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (15.471.104) - (7.674.500) (4.218.669)

Klasse P

Income Klasse S

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 204.467 15.522

Ausgegebene Anteile .............................. 27.995 4.137 Zurückgenommene Anteile ..................... (51.871) (2.450)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 180.591 17.209

Klasse P

Income

EUR

Klasse S

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres ....................................... 365.650 505.200 13.890.825


Geschäftsjahres ....................................... (680.262) (285.800) (28.330.335)

(14.439.510)


Klasse B Klasse F Klasse I

Klasse I

Income

Klasse MZ

Income Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 51.577 97 2.914.122 2.388.784 2.048.377

Ausgegebene Anteile .............................. 26.355 - 222.024 137.936 2.686.252

Zurückgenommene Anteile ..................... (25.616) - (430.699) (209.672) (4.734.629)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 52.316 97 2.705.447 2.317.048 -

Klasse B

EUR

Klasse F

EUR

Klasse I

EUR

Klasse I

Income

EUR

Klasse MZ

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 36.489.357 - 5.043.152 2.198.711 27.892.703 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (35.659.098) - (9.734.567) (3.393.809) (49.160.018)



31. März 2013




Klasse P

Income Klasse S

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 245.435 13.107 Ausgegebene Anteile .............................. 41.608 2.760

Zurückgenommene Anteile ..................... (82.576) (345)


Klasse P

Income

EUR

Klasse S

EUR

Insgesamt

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 527.516 313.800 72.465.239 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (1.048.840) (38.200) (99.034.532)

(26.569.293)



Klasse A Klasse B Klasse DH-B Klasse I

Klasse I

Income

Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 1.915 135.851 4.160.859 2.368.292 1.968.614

Ausgegebene Anteile .............................. 1.354 23.282 690.535 85.904 91.687

Zurückgenommene Anteile ..................... (1.602) (11.753) (1.485.775) (255.910) (167.592)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 1.667 147.380 3.365.619 2.198.286 1.892.709

Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse DH-B

EUR

Klasse I

EUR

Klasse I

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 2.276.023 42.065.488 7.986.603 2.397.251 1.737.577 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (2.688.563) (21.405.512) (17.331.835) (7.186.618) (3.262.997)

Klasse MZ

Income

Anteile



Zurückgenommene Anteile ..................... (11.069)


Klasse MZ

Income

EUR

Insgesamt

EUR


Geschäftsjahres .......................................

4.560.553 61.023.495 Rücknahmen während des


(141.710) (52.017.235)

9.006.260



31. März 2013





Klasse A Klasse B Klasse DH-B Klasse I

Klasse I

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 256 155.233 2.887.659 2.605.376 2.157.082

Ausgegebene Anteile .............................. 4.683 3.246 3.777.999 183.817 12.929

Zurückgenommene Anteile ..................... (3.024) (22.628) (2.504.799) (420.901) (201.397)


Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse DH-B

EUR

Klasse I

EUR

Klasse I

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 7.110.129 5.462.212 36.727.183 4.714.571 232.875 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (4.794.564) (38.264.452) (23.581.459) (10.570.918) (3.615.911)

Klasse MZ

Income

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 3.305.503


Zurückgenommene Anteile ..................... (4.022.423)


Klasse MZ

Income

EUR

Insgesamt

EUR



8.505.958 62.752.928 Rücknahmen während des


(47.863.403) (128.690.707)

(65.937.779)



Klasse A

Klasse B

Income Klasse C Klasse U Klasse USD-H


Zu Beginn des Berichtszeitraums ............ - - - - - Ausgegebene Anteile ............................... 54.245 141.365 1 1 29.264

Zurückgenommene Anteile ..................... (157) (239) - - (544)

Am Ende des Berichtszeitraums .............. 54.088 141.126 1 1 28.720

Klasse A

USD

Klasse B

Income

USD

Klasse C

USD

Klasse U

USD

Klasse USD-H

USD Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ....................................

58.593.057 148.510.439 1.322 1.322 29.801.483 236.907.623


Berichtszeitraums ....................................

(171.917) (269.713) - - (560.000)

(1.001.630)

235.905.993



31. März 2013






Klasse A Klasse B Klasse F Klasse I Klasse J

Klasse MZ

Income

Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 4.368 229.278 22.401 26.539 75.000 1.385.298 Ausgegebene Anteile ............................... 2.073 58.139 5.388 1.304 - 1

Zurückgenommene Anteile ..................... (2.306) (103.901) (4.786) (3.298) (75.000) (1.385.299)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 4.135 183.516 23.003 24.545 - -

Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse F

EUR

Klasse I

EUR

Klasse J

EUR

Klasse MZ

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 1.492.302 51.777.572 6.353.341 24.081 - -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (1.692.061) (84.157.550) (5.600.267) (55.990) (472.698) (17.948.599)

Klasse

PAMEU

Klasse R

Roll-Up

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 429.062 574.864

Ausgegebene Anteile ............................... - 72.169 Zurückgenommene Anteile ..................... (69.539) (265.359)


Klasse

PAMEU

EUR

Klasse R

Roll-Up

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres ....................................... - 6.339.380 65.986.676


Geschäftsjahres ....................................... (854.853) (24.936.384) (135.718.402)

(69.731.726)


Klasse A Klasse B Klasse F Klasse J Klasse I

Klasse MZ

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 1.001 110.283 20.786 - 25.268 622.356

Ausgegebene Anteile ............................... 4.831 376.620 4.115 75.000 1.271 907.613

Zurückgenommene Anteile ..................... (1.464) (257.625) (2.500) - - (144.671)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 4.368 229.278 22.401 75.000 26.539 1.385.298

Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse F

EUR

Klasse J

EUR

Klasse I

EUR

Klasse MZ

Income

EUR


Geschäftsjahres ....................................... 3.746.897 312.242.061 4.448.653 522.326 20.456 11.233.079 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (1.071.470) (189.348.430) (2.571.747) - - (1.659.329)



31. März 2013




Klasse

PAMEU

Klasse R

Roll-Up

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 601.063 533.553 Ausgegebene Anteile ............................... 832 74.542

Zurückgenommene Anteile ..................... (172.833) (33.231)


Klasse

PAMEU

EUR

Klasse R

Roll-Up

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres ....................................... 10.000 6.061.815 338.285.287

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (1.930.122) (2.795.570) (199.376.668)

138.908.619



Klasse B Klasse C

Klasse I

Income Klasse K

Klasse P

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 773.511 51.679 133.046 17.363 135.692 Ausgegebene Anteile ............................... 420.717 6.978 8.201 - 26.742

Zurückgenommene Anteile ..................... (420.258) (51.923) (16.935) (15.147) (34.179)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 773.970 6.734 124.312 2.216 128.255

Klasse B

GBP

Klasse C

GBP

Klasse I

Income

GBP

Klasse K

GBP

Klasse P

Income

GBP


Geschäftsjahres ....................................... 47.068.345 523.434 800.000 - 2.669.929

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (49.809.606) (4.578.423) (1.703.000) (1.065.295) (3.473.716)

Klasse R

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 36.090 Ausgegebene Anteile ............................... 3.584

Zurückgenommene Anteile ..................... (6.256)


Klasse R

GBP

Insgesamt

GBP


Geschäftsjahres ....................................... 398.318 51.460.026 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (691.970) (61.322.010)

(9.861.984)



31. März 2013





Klasse B Klasse C

Klasse I

Income Klasse K

Klasse P

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ................ 849.531 47.161 141.179 30.655 147.417

Ausgegebene Anteile ............................... 97.127 4.518 16.904 - 29.549

Zurückgenommene Anteile ..................... (173.147) - (25.037) (13.292) (41.274)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 773.511 51.679 133.046 17.363 135.692

Klasse B

GBP

Klasse C

GBP

Klasse I

Income

GBP

Klasse K

GBP

Klasse P

Income

GBP


Geschäftsjahres ....................................... 9.748.116 331.349 1.515.000 - 2.754.775 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (19.154.842) - (2.330.634) (805.254) (3.910.585)

Klasse R

Income

Anteile


Ausgegebene Anteile ............................... 9.223 Zurückgenommene Anteile ..................... (4.641)


Klasse B

Income

GBP

Insgesamt

GBP


Geschäftsjahres ....................................... 902.157 15.251.397 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (458.091) (26.659.406)

(11.408.009)

The U.S. Growth Fund Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Klasse A

Income Klasse B Klasse C Klasse I

Klasse I

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 8.400 6.363.141 192 613.321 118.814

Ausgegebene Anteile .............................. 270 997.805 - 57.260 2.009 Zurückgenommene Anteile ..................... (5.170) (5.472.910) (188) (193.694) (33.762)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 3.500 1.888.036 4 476.887 87.061

Klasse A

Income

USD

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse I

Income

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres ....................................... 3.159 12.741.930 - 992.754 37.951 13.775.794


Geschäftsjahres ....................................... (60.719) (72.595.019) (308.917) (3.435.605) (603.295) (77.003.555)

(63.227.761)



31. März 2013





Klasse A


Klasse I

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 26.100 13.051.007 6.422 646.072 119.550

Ausgegebene Anteile .............................. - 396.589 - 85.687 13.888

Zurückgenommene Anteile ..................... (17.700) (7.084.455) (6.230) (118.438) (14.624)


Klasse A

Income

USD

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse I

Income

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... - 4.638.038 - 1.367.106 226.589 6.231.733 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (190.784) (80.855.676) (8.924.567) (1.889.640) (226.994) (92.087.661)

(85.855.928)

The U.S. Quant Fund Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Klasse B Klasse C Klasse I

Klasse P

Income

Klasse R

Roll-Up


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 723.249 278 1.927.861 620.911 228.900

Ausgegebene Anteile .............................. 1.072.584 - 81.391 92.458 - Zurückgenommene Anteile ..................... (395.821) (276) (270.971) (231.678) (228.900)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 1.400.012 2 1.738.281 481.691 -

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse P

Income

USD

Klasse R

Roll-Up

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... 14.427.324 - 1.670.888 2.176.958 - 18.275.170 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (5.718.759) (308.307) (5.391.313) (5.556.884) (33.178.941) (50.154.204)

(31.879.034)


Klasse B Klasse C Klasse I

Klasse P

Income

Klasse R

Roll-Up


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 5.535.355 1.797 2.959.809 749.986 228.900

Ausgegebene Anteile .............................. 576.427 - 726 122.444 -

Zurückgenommene Anteile ..................... (5.388.533) (1.519) (1.032.674) (251.519) -

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 723.249 278 1.927.861 620.911 228.900

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse P

Income

USD

Klasse R

Roll-Up

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... 7.569.934 - 12.543 2.559.676 - 10.142.153

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (65.791.864) (1.507.097) (17.383.455) (5.248.241) - (89.930.657)

(79.788.504)



31. März 2013




The U.S. Value Fund Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Klasse A


Klasse I

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 74.197 10.037.748 334 15.313 110.623 Ausgegebene Anteile .............................. 9.200 748.604 18 2.894 1.605

Zurückgenommene Anteile ..................... (14.319) (4.709.749) (290) (1.069) (34.885)


Klasse A

Income

USD

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse I

Income

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... 130.052 10.414.664 27.558 61.228 32.807 10.666.309

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (187.020) (72.714.602) (465.612) (21.093) (678.358) (74.066.685)

(63.400.376)


Klasse A


Klasse I

Income


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 95.825 15.381.015 6.077 16.110 104.267

Ausgegebene Anteile .............................. - 372.478 44 2.709 18.306 Zurückgenommene Anteile ..................... (21.628) (5.715.745) (5.787) (3.506) (11.950)


Klasse A

Income

USD

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse I

USD

Klasse I

Income

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... - 5.046.433 66.586 48.658 324.883 5.486.560 Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (256.624) (72.056.615) (8.144.671) (57.975) (201.597) (80.717.482)

(75.230.922)

The World Equity Fund Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Klasse B Klasse C Klasse D Klasse EH-T Klasse I Klasse J


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 32.189.888 2.923.839 6.154.607 7.046.199 39.000.806 3.656.702

Ausgegebene Anteile .............................. 9.780.845 15.613 382.917 623.242 466.607 150.414

Zurückgenommene Anteile ..................... (7.763.004) (1.299.039) (1.725.935) (1.708.122) (6.635.179) (3.364.927)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 34.207.729 1.640.413 4.811.589 5.961.319 32.832.234 442.189

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse D

USD

Klasse EH-T

USD

Klasse I

USD

Klasse J

USD


Geschäftsjahres ....................................... 159.833.882 285.642 9.585.484 7.452.501 12.704.925 2.260.627

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (122.993.011) (22.796.633) (42.078.653) (22.738.642) (202.862.958) (51.402.293)



31. März 2013




Klasse N Klasse R Klasse SH-B

Klasse TDC

Income Klasse TYA


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 27.467 209.968 4.183.752 10.000.000 2.926.753 Ausgegebene Anteile .............................. 235 14.844 246.195 - -

Zurückgenommene Anteile ..................... (3.265) (31.571) (991.734) (10.000.000) (7.617)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 24.437 193.241 3.438.213 - 2.919.136

Klasse N

USD

Klasse R

USD

Klasse SH-B

USD

Klasse TDC

Income

USD

Klasse TYA

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres ....................................... 25.275 2.088.989 39.711.831 - -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (366.818) (4.398.806) (175.476.301) (90.003.000) (81.006)

Klasse TYC Klasse TYHC Klasse USD H

Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 16.475.814 4.543.667 -

Ausgegebene Anteile .............................. - 3.602.211 90.061

Zurückgenommene Anteile ..................... (7.642.004) (6.322) (21.561)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 8.833.810 8.139.556 68.500

Klasse TYC

USD

Klasse TYHC

USD

Klasse USD H

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... - 46.111.973 90.748.714 370.809.843

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (97.099.575) (76.937) (23.492.525) (855.867.158)

(485.057.315)


Klasse B Klasse C Klasse D Klasse EH-T Klasse I Klasse J


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 46.650.193 7.192.632 4.142.412 12.597.189 39.923.215 2.865.110

Ausgegebene Anteile .............................. 2.314.423 2.055.318 2.211.697 5.151.603 1.304.716 4.214.175

Zurückgenommene Anteile ..................... (16.774.728) (6.324.111) (199.502) (10.702.593) (2.227.125) (3.422.583)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 32.189.888 2.923.839 6.154.607 7.046.199 39.000.806 3.656.702

Klasse B

USD

Klasse C

USD

Klasse D

USD

Klasse EH-T

USD

Klasse I

USD

Klasse J

USD


Geschäftsjahres ....................................... 34.629.496 34.501.179 48.243.057 73.578.906 34.748.094 60.288.242

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (242.682.503) (113.254.814) (4.870.126) (143.005.384) (65.178.852) (51.118.916)

Klasse N Klasse R Klasse SH-B

Klasse

TDCNV

Income Klasse TYA


Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 27.900 229.679 3.900.694 10.000.000 2.939.427 Ausgegebene Anteile .............................. 4.194 10.243 352.401 - -

Zurückgenommene Anteile ..................... (4.627) (29.954) (69.343) - (12.674)


Klasse N

USD

Klasse R

USD

Klasse SH-B

USD

Klasse

TDCNV

Income

USD

Klasse TYA

USD


Geschäftsjahres ....................................... 489.910 1.416.731 56.583.607 - - Rücknahmen während des

Geschäftsjahres ....................................... (535.360) (4.044.189) (11.555.229) - (118.920)



31. März 2013




Klasse TYC Klasse TYHC

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ............... 3.694.516 3.810.431

Ausgegebene Anteile .............................. 12.785.321 1.486.988 Zurückgenommene Anteile ..................... (4.023) (753.752)

Am Ende des Geschäftsjahres ................. 16.475.814 4.543.667

Klasse TYC

USD

Klasse TYHC

USD

Insgesamt

USD


Geschäftsjahres ....................................... 159.759.190 18.118.349 522.356.761

Rücknahmen während des Geschäftsjahres ....................................... (46.921) (9.290.826) (645.702.040)

(123.345.279)

Alle Anteilsklassen sind thesaurierende (Accumulation) Anteilsklassen, sofern in der Bezeichnung der jeweiligen

Anteilsklasse nicht anders angegeben.

c) Swing Pricing/Verwässerungsanpassungen

Das Swing-Pricing-Verfahren (auch Verwässerungsanpassung genannt) findet auf einen Teilfonds Anwendung, wenn der

Administrator feststellt, dass die Nettozeichnungen oder -rücknahmen bestimmte vorher festgelegte Schwellenprozentsätze in

Bezug auf den Nettoinventarwert eines Teilfonds für einen bestimmten Handelstag übersteigen. Bei der Swing-Pricing-

Berechnung wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds um einen „Swingfaktor“ angepasst.

Die Spanne der angewendeten Swingfaktoren ist in der folgenden Tabelle angegeben.

Swingfaktor-Satz Swingfaktor-Satz Zum 31. März 2013 Zum 31. März 2012 Name des Teilfonds Bei Zeichnungen Bei Rücknahmen Bei Zeichnungen Bei Rücknahmen The Emerging Market Debt Local Currency Fund .............................................................................................................................................. 0,80% 0,35% - -

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ......................................................................................................................................... 0,50% 0,55% 1,10% 1,10% The Euro Fixed Income Fund .............................................................................................................................................................................. 0,20% 0,20% 0,30% 0,30%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ................................................................................................................................................................ 0,25% 0,25% 0,40% 0,40%

The Global Defensive Equity Fund ..................................................................................................................................................................... 0,15% 0,15% - - The Pan European Equity Fund ........................................................................................................................................................................... 0,25% 0,15% 0,25% 0,15%

The U.K. Equity Plus Fund ................................................................................................................................................................................. 0,60% 0,15% 0,65% 0,20% The U.S. Growth Fund ............................................................................................................. 0,10% 0,10% 0,10% 0,10%

The U.S. Quant Fund ................................................................................................................ 0,05% 0,05% 0,05% 0,05%

The U.S. Value Fund ................................................................................................................ 0,10% 0,10% 0,10% 0,10% The World Equity Fund ............................................................................................................ 0,15% 0,15% 0,20% 0,15%



31. März 2013




d) Bedeutende Anteilinhaber

Die folgende Tabelle gibt detailliert die Zahl der Anteilinhaber mit bedeutenden Beständen von mindestens 20 Prozent des

betreffenden Teilfonds und den Gesamtwert und den prozentualen Anteil des Bestandes zum 31. März 2013 an.

Teilfonds

Anzahl bedeutender

Anteilinhaber

Wert

des Bestands

Gesamtanteils-

bestand in

% des Teilfonds The Emerging Markets Local Currency Debt Fund ................................... 1 USD 199.252.643 91,31% The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .............................. 1 USD 387.627.473 86,03%

The Euro Fixed Income Fund .................................................................... 2 EUR 83.593.273 46,19%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................... 1 EUR 159.910.445 37,67% The Pan European Equity Fund ................................................................. 2 EUR 122.921.586 48,83%

The U.K. Equity Fund Plus Fund .............................................................. 1 GBP 39.020.340 27,73% The U.S. Growth Fund .............................................................................. 1 USD 8.263.490 22,13%

The U.S. Quant Fund ................................................................................ 1 USD 24.298.761 33,46%

The U.S. Value Fund ................................................................................. 1 USD 66.999.883 64,39%

Die folgende Tabelle gibt detailliert die Zahl der Anteilinhaber mit bedeutenden Beständen von mindestens 20 Prozent des

betreffenden Teilfonds und den Gesamtwert und den prozentualen Anteil des Bestandes zum 31. März 2012 an.

Teilfonds

Anzahl bedeutender

Anteilinhaber

Wert

des Bestands

Gesamtanteils-

bestand in

% des Teilfonds

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .............................. 1 USD 369.483.404 100,00%

The Euro Fixed Income Fund .................................................................... 2 EUR 85.798.552 46,66%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ..................................................... 1 EUR 147.299.915 38,44% The Pan European Equity Fund ................................................................. 1 EUR 91.541.691 32,15%

The U.S. Growth Fund .............................................................................. 1 USD 22.639.668 23,50%

The U.S. Quant Fund ................................................................................ 1 USD 24.174.636 26,28% The U.S. Value Fund ................................................................................. 1 USD 58.106.950 39,14%

7. Besteuerung

Gemäß derzeit geltendem irischen Recht und gegenwärtiger Rechtspraxis erfüllt die Gesellschaft die Voraussetzungen einer

Investmentgesellschaft gemäß der Definition in Section 739B des Taxes Consolidation Act von 1997

(Steuerkonsolidierungsgesetz), in der jeweils aktuellen Fassung (der „TCA“). Dementsprechend sind ihre Einkünfte oder

Kapitalgewinne in Irland nicht steuerpflichtig.

Jedoch können beim Eintreten einer steuerpflichtigen Transaktion („Chargeable Event“) irische Steuern entstehen. Zu den

steuerpflichtigen Transaktionen zählen alle Ausschüttungen an Anteilinhaber, Einlösungen, Rücknahmen, Übertragungen

oder Annullierungen von Anteilen sowie alle Anteilsveräußerungen gemäß irischem Steuerrecht, die sich aufgrund des

Besitzes von Anteilen der Gesellschaft über einen Zeitraum von acht Jahren oder länger ergeben.

Hinsichtlich einer steuerpflichtigen Transaktion in Zusammenhang mit einem Anteilinhaber, der als steuerbefreiter irischer

Anleger (laut Definition in Abschnitt 739D des TCA, in der jeweils aktuellen Fassung) gilt, oder der zum Zeitpunkt der

steuerpflichtigen Transaktion weder in Irland ansässig ist noch seinen gewöhnlichen Aufenthalt in Irland hat, entstehen keine

Steuern, vorausgesetzt, dass sich in jedem solchen Fall die erforderliche gültige Erklärung gemäß Anhang 2B des TCA (in

der jeweils aktuellen Fassung) im Besitz der Gesellschaft befindet oder die Gesellschaft von den irischen Steuerbehörden

autorisiert wurde, bei Nichtvorliegen der entsprechenden Erklärungen Bruttozahlungen vorzunehmen.

(Etwaige) Ausschüttungen, Zinsen und Veräußerungsgewinne aus Anlagen der Gesellschaft können einer Quellensteuer im

Ursprungsland unterliegen. Solche Steuern können von der Gesellschaft oder ihren Anteilinhabern gegebenenfalls nicht

zurückgefordert werden.



31. März 2013


8. Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit

Gewinne und Verluste aus Swaps, Optionen und Swaptions sind in den Anlagezahlen in den nachstehenden Tabellen

enthalten.

a) Geschäftsjahr zum 31. März 2013

i) Realisierter Nettogewinn/(-verlust)

The Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

The Pan

European

Equity Fund

EUR

Wertpapiere ...................................................................................................................... 165.725 (9.518.922) 7.094.599 29.430.139 1.614.204 6.907.946

Terminkontrakte (Futures) ................................................................................................ 105.540 (3.541.826) 359.296 505.866 1.101.520 2.198.924 Devisengeschäfte .............................................................................................................. 657.633 (1.810.244) 697.708 6.146.058 360.247 (249.945)

928.898 (14.870.992) 8.151.603 36.082.063 3.075.971 8.856.925

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Wertpapiere ...................................................................................................................... 12.377.451 15.002.353 13.510.898 19.946.376 119.344.565 Terminkontrakte (Futures) ................................................................................................ 633.916 673.898 646.077 1.210.353 21.878.006

Devisengeschäfte .............................................................................................................. 1.913 1.049 (336) (2.363) (35.200.871)

13.013.280 15.677.300 14.156.639 21.154.366 106.021.700

ii) Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinnes/(Verlustes) aus:

The Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

The Pan

European

Equity Fund

EUR

Wertpapieren .................................................................................................................... 139.201 29.159.266 1.856.896 (401.386) 12.882.338 22.906.996

Terminkontrakten (Futures) .............................................................................................. (56.484) (315.840) (189.915) (342.468) 59.105 (49.614)

Devisengeschäften ............................................................................................................ (340.812) 775.789 (636.884) (10.597.581) (69.976) 102.808

(258.095) 29.619.215 1.030.097 (11.341.435) 12.871.467 22.960.190

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Wertpapieren .................................................................................................................... 9.229.582 (11.203.749) (1.878.151) (2.647.665) 117.765.766

Terminkontrakten (Futures) .............................................................................................. 83.795 (104.704) (69.079) (96.119) 7.327.128 Devisengeschäften ............................................................................................................ 445 - - - (1.275.062)

9.313.822 (11.308.453) (1.947.230) (2.743.784) 123.817.832



31. März 2013


8. Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit - Fortsetzung

iii) Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit

The Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

The Pan

European

Equity Fund

EUR

Realisierter Nettogewinn/(-verlust) .................................................................................. 928.898 (14.870.992) 8.151.603 36.082.063 3.075.971 8.856.925

Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinnes/(Verlustes) (258.095) 29.619.215 1.030.097 (11.341.435) 12.871.467 22.960.190

Nettogewinn/(-verlust) aus der

Anlagetätigkeit ................................................................................................................. 670.803 14.748.223 9.181.700 24.740.628 15.947.438 31.817.115

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Realisierter Nettogewinn/(-verlust) .................................................................................. 13.013.280 15.677.300 14.156.639 21.154.366 106.021.700

Nettoveränderung des nicht

realisierten Gewinnes/(Verlustes) 9.313.822 (11.308.453) (1.947.230) (2.743.784) 123.817.832

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................................................................. 22.327.102 4.368.847 12.209.409 18.410.582 229.839.532

b) Geschäftsjahr zum 31. März 2012

i) Realisierter Nettogewinn/(-verlust)

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

Wertpapiere ...................................................................................................................... (1.855.442) 3.388.372 18.126.631 (27.904.788) 5.918.898

Terminkontrakte (Futures) ................................................................................................ (989.623) (2.994.851) 2.740.221 (3.753.304) 352.104

Devisengeschäfte .............................................................................................................. (136.243) (388.251) (13.027.856) 320.123 (1.880)

(2.981.308) 5.270 7.838.996 (31.337.969) 6.269.122

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Wertpapiere ...................................................................................................................... 13.264.556 8.834.630 4.544.081 70.880.465

Terminkontrakte (Futures) ................................................................................................ 83.766 529.489 211.535 (4.477.908) Devisengeschäfte .............................................................................................................. (63) 49 (7) (14.731.877)

13.348.259 9.364.168 4.755.609 51.670.680



31. März 2013


8. Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit - Fortsetzung

ii) Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinnes/(Verlustes) aus:

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

Wertpapieren .................................................................................................................... (6.311.201) 6.766.656 19.713.654 (6.068.717) (4.809.598)

Terminkontrakten (Futures) .............................................................................................. (120.715) (50.051) 134.001 (511.103) (330.829) Devisengeschäften ............................................................................................................ (808.059) 108.258 (5.038.340) 107.749 (3.877)

(7.239.975) 6.824.863 14.809.315 (6.472.071) (5.144.304)

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Wertpapieren .................................................................................................................... (8.497.230) (7.185.273) (14.708.219) (150.227.421)

Terminkontrakten (Futures) .............................................................................................. 49.509 8.238 22.000 (333.785) Devisengeschäften ............................................................................................................ - (18) - 9.825.297

(8.447.721) (7.177.053) (14.686.219) (140.735.909)

iii) Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

Realisierter Nettogewinn/(-verlust) .................................................................................. (2.981.308) 5.270 7.838.996 (31.337.969) 6.269.122 Nettoveränderung des nicht

realisierten Gewinnes/(Verlustes) (7.239.975) 6.824.863 14.809.315 (6.472.071) (5.144.304)

Nettogewinn/(-verlust) aus der

Anlagetätigkeit ................................................................................................................. (10.221.283) 6.830.133 22.648.311 (37.810.040) 1.124.818

The U.S.

Growth Fund

USD

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Realisierter Nettogewinn/(-verlust) .................................................................................. 13.348.259 9.364.168 4.755.609 51.670.680

Nettoveränderung des nicht realisierten Gewinnes/(Verlustes) (8.447.721) (7.177.053) (14.686.219) (140.735.909)

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................................................................. 4.900.538 2.187.115 (9.930.610) (89.065.229)



31. März 2013


9. Effizientes Portfoliomanagement

Verweise auf von der Gesellschaft für Zwecke des effizienten Portfoliomanagements eingesetzte Techniken und Instrumente

sind als Verweise auf Techniken und Instrumente zu verstehen, die folgende Kriterien erfüllen:

i) sie sind wirtschaftlich geeignet, da sie auf kostengünstige Weise realisiert werden können;

ii) sie werden für eines oder mehrere der folgenden speziellen Ziele eingegangen: Risikoreduzierung;

Kostenreduzierung;

Steigerung des Kapitals oder des Ertrags des OGAW mit einem Risikoniveau, das dem Risikoprofil des OGAW und

den in der OGAW-Mitteilung 9 dargelegten Vorschriften zur Risikostreuung entspricht;

iii) ihre Risiken werden hinlänglich durch den Risikomanagementprozess des OGAW erfasst; und

iv) sie können nicht zu einer Änderung in den festgelegten Anlagezielen des OGAW führen oder zusätzliche Risiken im

Vergleich mit der allgemeinen, in den Verkaufsdokumenten beschriebenen Risikopolitik mit sich bringen.

Eine Auswahl von derivativen Finanzinstrumenten, die die Gesellschaft für Zwecke des effizienten Portfoliomanagements

einsetzen kann, ist unter Erläuterung 1 b) „Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete Finanzinstrumente“

aufgeführt.

10. Finanzrisiken

Die Teilfonds sind durch ihre Aktivitäten verschiedenen finanziellen Risiken, wie z. B. dem Marktrisiko (das sich aus dem

Marktpreisrisiko, dem Zinsrisiko und dem Währungsrisiko zusammensetzt), dem Kreditrisiko und dem Liquiditätsrisiko

ausgesetzt.

Einige Teilfonds delegieren einen Teil der Verwaltung ihres Portfolios an externe Finanzverwalter. Der Anlageberater

überwacht und steuert in erster Linie das Marktrisiko (das sich aus dem Marktpreisrisiko, dem Zinsrisiko und dem

Währungsrisiko zusammensetzt), das Kreditrisiko und das Liquiditätsrisiko mittels folgender Techniken:

Der Anlageberater überprüft gemeinsam mit dem/den Finanzverwalter(n) mindestens vierteljährlich, in einigen Fällen

monatlich, im Detail die Charakteristika eines jeden Teilfonds.

Der Anlageberater überprüft die Portfolio-Merkmale jedes Teilfonds auch in ihrer Gesamtheit. Diese Prüfung kann je nach Bedarf eine Prüfung der Länderallokationen, der Ländergewichte, der Kapitalisierung, der

Verteilung, der Branchengewichte, des Kurs-Buchwert-Verhältnisses, des Währungsrisikos, der Portfolio-Laufzeit, der

Portfolio-Duration, des Branchenrisikos und des Bonitätsrisikos und anderer wichtiger Risikokennzahlen beinhalten. Neben der Überwachung der Anlagetätigkeit und des Risikos bei der Ausführung durch einen Finanzverwalter erhält der

Anlageberater tägliche Meldungen über Engagements und Risiken vom Administrator und von den Finanzverwaltern,

mit denen er verschiedene Ereignisrisiken für die Teilfonds überprüfen kann. Der Finanzverwalter verfolgt und überwacht ferner das Gesamtrisiko eines Teilfonds.

a) Gesamtrisiko

Die Teilfonds setzen neben anderen Techniken eine fortschrittliche Methode zur Risikobewertung ein, den Value at Risk

(„VaR“), um Marktrisiken zu ermitteln, zu überwachen und zu steuern. Der absolute oder relative VaR-Ansatz wird gemäß

den Richtlinien 10/788 des CESR (Committee of European Securities Regulators) angewandt. Der VaR quantifiziert den

potenziellen Höchstverlust aufgrund des Marktrisikos mit einem festgelegten Konfidenzniveau über einen festgelegten

Zeitraum unter aktuellen Marktbedingungen.



31. März 2013


10. Finanzrisiken - Fortsetzung

Der VaR ist eine Schätzung auf Modellbasis. Wie alle aus Modellen abgeleiteten Zahlen unterliegt er Ungenauigkeiten, die

sich aus Faktoren wie Daten- und Messfehlern und dem Modellrisiko ergeben. Die Berechnung des VaR basiert auf täglichen

ungeprüften Daten, d. h. Diskrepanzen in Positionen können sich auf den VaR auswirken. Ferner wird beim VaR davon

ausgegangen, dass die zukünftigen Ertragsausschüttungen auf einen Vermögenswert sowie die Korrelationen stabil bleiben

und in Einklang mit den herrschenden Marktbedingungen stehen. Die Teilfonds wenden zusätzliche Maßstäbe wie etwa eine

Stresstest-Analyse und eine Exposure-Messung an, um eine ganzheitliche Sicht auf das Marktrisiko der Teilfonds zu bieten,

in der das Risiko von Extremereignissen und eine Quantifizierung des Derivate-Engagements enthalten sind. Ferner wird die

Genauigkeit der VaR-Modelle regelmäßig durch Backtesting anhand von Portfoliostichproben (Out-of-Sample-Backtesting)

oder über bestimmte Zeiträume (Out-of-Time-Backtesting) geprüft.

Zur Berechnung des Gesamtrisikos gemäß dem fortschrittlichen Ansatz zur Risikobewertung wird der VaR nach einer

Monte-Carlo-Simulation auf der Basis von 1 000 Simulationen verwendet. Mit diesem Ansatz wird der VaR durch die

Simulation zufälliger Szenarien und die Neubewertung der Positionen im Portfolio geschätzt. Bei Teilfonds, die den Ansatz

eines absoluten VaR verfolgen, darf der VaR des Teilfonds 3,16 Prozent des Nettoinventarwertes des Teilfonds auf der

Grundlage einer 1-tägigen Halteperiode und einem „einseitigen“ 95-prozentigen Konfidenzintervall über einen

Beobachtungszeitraum von mindestens einem Jahr nicht überschreiten. Bei Teilfonds, die den Ansatz eines relativen VaR

verfolgt, darf der VaR des Teilfonds das Doppelte des VaR des Referenzportfolios, basierend auf einer Haltedauer von 1 Tag

und einem „einseitigen“ 95-prozentigen Konfidenzintervall über einen historischen Beobachtungszeitraum von mindestens

einem Jahr, nicht überschreiten. Keiner der Teilfonds hat dieses Toleranzniveau im Laufe des Geschäftsjahres überschritten.

Die nachstehende Tabelle gibt den VaR als Prozentsatz des Nettoinventarwertes am Ende des Geschäftsjahres, den VaR-

Ansatz für jeden Teilfonds und für diejenigen Teilfonds, die die Methode des relativen VaR verwenden, auch das

Referenzportfolio an.

Berechnungsmethode des Gesamtrisikos und VaR zum Ende des Geschäftsjahres

Name des Teilfonds Ansatz Referenzportfolio

VaR zum

31. März 2013 The Emerging Market Debt Local Currency Fund ........................................ Absolut JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index 0,5%

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. Relativ Russell Emerging Markets Extended Index Net 0,8%

The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... Absolut Citigroup EuroBig Index 0,2%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... Absolut Barclays Capital Global Aggregate Euro Hedged Index 0,2%

The Global Defensive Equity Fund .............................................................. Relativ Russell Global Defensive Index 0,7%

The Pan European Equity Fund .................................................................... Relativ Russell Developed Europe Large Cap Net Index 1,1%

The U.K. Equity Plus Fund ........................................................................... Relativ FTSE All-Share Total Return Index 1,0%

The U.S. Growth Fund .................................................................................. Relativ Russell 1000 Growth Index 1,2%

The U.S. Quant Fund .................................................................................... Relativ Russell 1000 Index 1,1%

The U.S. Value Fund .................................................................................... Relativ Russell 1000 Value Index 1,2%

The World Equity Fund ................................................................................ Relativ Russell Developed Large Cap Net Index 1,0%

Die VaR-Auslastung misst den VaR des Teilfonds relativ zum VaR-Limit des Teilfonds. Die nachstehende Tabelle zeigt die

minimale, maximale und durchschnittliche tägliche VaR-Auslastung im Einjahreszeitraum zum 31. März 2013.

Tägliche VaR-Auslastung*

Name des Teilfonds Minimal Maximal Durchschnitt

The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 13% 16% 14%

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. <0% <0% <0%

The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 6% 8% 7%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 7% 8% 8%

The Global Defensive Equity Fund .............................................................. <0% 6% <0%

The Pan European Equity Fund .................................................................... 15% 30% 22%

The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... <0% 8% 1%

The U.S. Growth Fund ................................................................................. <0% 15% 8%

The U.S. Quant Fund .................................................................................... 0% 5% 2%

The U.S. Value Fund .................................................................................... <0% 13% 6%

The World Equity Fund ................................................................................ 7% 16% 11%

* Absolute VaR-Limitauslastung = VaR (95% KI, 1 Tag) / 3,16%

Relative VaR-Limitauslastung = [VaR Teilfonds / VaR Benchmark] - 1

Auslastung > 100% entspricht einem Erreichen des Limits



31. März 2013



VaR Auslastung* zum Monatsende Name des Teilfonds Höhe The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 14%

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. <0%

The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 6%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 7%

The Global Defensive Equity Fund .............................................................. <0%

The Pan European Equity Fund .................................................................... 21%

The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... <0%

The U.S. Growth Fund ................................................................................. 10%

The U.S. Quant Fund .................................................................................... 4%

The U.S. Value Fund .................................................................................... 8%

The World Equity Fund ................................................................................ 11%

* k. A.: Der Teilfonds wurde entweder geschlossen, befindet sich im Schließungsprozess oder wurde mit einem anderen Teilfonds verschmolzen, oder der

Teilfonds verwendet den Commitment-Ansatz.

Das durchschnittliche Leverage-Niveau wird wie von den OGAW-Vorschriften vorgesehen als die Summe des absoluten

Werts des nominellen Kapitalbetrags der eingesetzten Derivate berechnet. Diese Zahl berücksichtigt keine Netting- und

Absicherungsvereinbarungen, die die Teilfonds jeweils eingegangen sind, obwohl diese Netting- und

Absicherungsvereinbarungen zum Zwecke der Risikoreduzierung benutzt werden. Da diese Netting- und

Absicherungsvereinbarungen, falls berücksichtigt, das Leverage-Niveau reduzieren können, liefert diese Berechnung keinen

genauen Maßstab der tatsächlichen Leverage-Position der Teilfonds. Nachstehend angegeben ist das tägliche

durchschnittliche Leverage-Niveau für jeden Teilfonds im Einjahreszeitraum zum 31. März 2013.

Höhe der Hebelwirkung (Leverage)

Name des Teilfonds

Tägliches

durchschnittliches

Leverage-Niveau The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... 30,6%

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund .................................. 18,1%

The Euro Fixed Income Fund ....................................................................... 30,3%

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ......................................................... 158,7%

The Global Defensive Equity Fund .............................................................. 10,2%

The Pan European Equity Fund .................................................................... 7,8%

The U.K. Equity Plus Fund .......................................................................... 4,6%

The U.S. Growth Fund ................................................................................. 6,8%

The U.S. Quant Fund .................................................................................... 3,3%

The U.S. Value Fund .................................................................................... 5,9%

The World Equity Fund ................................................................................ 52,4%

b) Marktpreisrisiko

Das Marktpreisrisiko ist in FRS 29 definiert als das Risiko, dass der beizulegende Zeitwert oder künftige Cashflows eines

Finanzinstruments aufgrund von Veränderungen der Marktpreise (außer solchen, die sich aus Zins- oder Währungsrisiken

ergeben) schwanken.

Alle Anlagen unterliegen dem Risiko eines Kapitalverlustes. Die Anlagen der Teilfonds unterliegen Marktpreisrisiken, die

sich aus Unwägbarkeiten hinsichtlich der zukünftigen Kursentwicklung der Anlageinstrumente ergeben. Mit Ausnahme von

Derivaten berechnet sich das maximale Risiko, das aus einem Finanzinstrument resultiert, aus dem beizulegenden Zeitwert

der Finanzinstrumente. Mögliche Verluste aus Derivaten können unbegrenzt sein. Die Finanzverwalter der Teilfonds

überwachen ihre Portfoliobestände auf täglicher Basis.



31. März 2013



i) Veränderung des Nettoinventarwertes aufgrund einer Steigerung oder eines Rückgangs der Benchmarkrendite

per 31. März 2012*

Die weiter unten aufgeführten Daten zur Zinssensitivität stellen eine relative Risikoschätzung dar und sind nicht als

exakte Zahlen zu verstehen. Die Berechnungen basieren auf historischen Daten. Künftige Kursbewegungen und die

Korrelationen zwischen den Teilfonds und ihren Benchmarks könnten von den in der Vergangenheit verzeichneten

erheblich abweichen, und die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die zukünftige

Wertentwicklung dar. Dabei handelt es sich um die beste Schätzung auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der

Aufstellung des Abschlusses verfügbaren Informationen.

Es ist nicht möglich, eine aussagekräftige Benchmark-Sensitivitätsanalyse durchzuführen, weil für Teilfonds mit einer

Handelshistorie von weniger als 12 Monaten nicht ausreichend historische Performance-Daten vorliegen. Aufgrund

dessen wurde der Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund nicht in die nachfolgende Tabelle

aufgenommen.

Die übrigen Teilfonds, die nicht in der Tabelle aufgeführt sind, investieren überwiegend in festverzinsliche Wertpapiere.

Dementsprechend sind diese Teilfonds keinem wesentlichen Marktpreisrisiko ausgesetzt. * Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, die Benchmark-

Sensitivität zum 31. März 2013 anzugeben.

Zum 31. März 2012

Veränderung des

Nettoinventarwertes

Name des Teilfonds Benchmark Währung 5%ige

Steigerung

5%iger

Rückgang The Pan European Equity Fund ............................................................ Russell Developed Europe Large Cap Net Index EUR 15.102.297 (14.810.891)

The U.K. Equity Plus Fund ................................................................... FTSE All Share Index GBP 6.178.012 (6.410.567)

The U.S. Growth Fund .......................................................................... Russell 1000 Growth Index USD 5.454.731 (5.817.451)

The U.S. Quant Fund ............................................................................ Russell 1000 Index USD 4.842.577 (4.363.355)

The U.S. Value Fund ............................................................................ Russell 1000 Value Index USD 8.700.010 (9.116.280)

The World Equity Fund ........................................................................ Russell Developed Large Cap Net Index USD 174.141.542 (172.120.525)

ii) Zeitwerthierarchie

FRS 29 „Verbesserte Angaben zu Finanzinstrumenten“ verlangt von der Gesellschaft, Bewertungen zum beizulegenden

Zeitwert anhand einer Zeitwerthierarchie einzustufen, die die Maßgeblichkeit der in die Bewertung eingeflossenen

Parameter wiedergibt.

Nachfolgend ist die Zeitwerthierarchie der Parameter auf den drei Ebenen zusammengefasst.

Ebene 1: Auf aktiven Märkten für identische Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten notierte Preise (unangepasst).

Ebene 2: Andere direkt (d. h. in Form von Preisen) oder indirekt (d. h. aus Preisen abgeleitet) beobachtbare Parameter

für den Vermögenswert bzw. die Verbindlichkeit, außer den in Ebene 1 enthaltenen notierten Preisen.

Ebene 3: Bewertungsparameter für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit, die nicht auf beobachtbaren

Marktdaten basieren (d. h. nicht beobachtbare Parameter).

Die Ebene in der Zeitwerthierarchie, der die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit zugeordnet wird, wird anhand des

niedrigsten Bewertungsparameters festgelegt, der für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit maßgeblich ist. Zu

diesem Zweck wird die Maßgeblichkeit eines Parameters für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit beurteilt.

Werden bei einer Zeitwertbewertung beobachtbare Parameter verwendet, die aufgrund von nicht beobachtbaren

Parametern eine maßgebliche Anpassung erfordern, so ist diese Zeitwertbewertung der Ebene 3 zuzuordnen. Die

Beurteilung der Maßgeblichkeit eines bestimmten Parameters für die Zeitwertbewertung in ihrer Gesamtheit erfordert

Urteilsvermögen und die Abwägung von Faktoren, die für den Vermögenswert oder die Verbindlichkeit spezifisch sind.



31. März 2013



Die Entscheidung, was als ‚beobachtbar‘ gilt, erfordert ein beträchtliches Urteilsvermögen seitens der Direktoren. Für

die Direktoren gelten als beobachtbare Daten solche Marktdaten, die jederzeit verfügbar sind, regelmäßig veröffentlicht

oder aktualisiert werden, verlässlich und überprüfbar und nicht geschützt sind und von unabhängigen Quellen

bereitgestellt wurden, die aktiv mit dem betreffenden Markt beschäftigt sind.

Anlagen, deren Wert auf Basis von auf aktiven Märkten notierten Marktpreisen ermittelt wird und die daher in Ebene 1

kategorisiert sind, sind beispielsweise aktive börsennotierte Aktien sowie börsengehandelte Derivate. Die Teilfonds

passen den notierten Preis dieser Instrumente nicht an.

Finanzinstrumente, die auf nicht als aktiv geltenden Märkten gehandelt werden, aber anhand von notierten

Marktpreisen, Händlernotierungen oder alternativen Preisquellen, unterstützt durch beobachtbare Parameter, bewertet

werden, werden der Ebene 2 zugeordnet. Hierzu gehören börsennotierte Aktien, nicht börsennotierte Aktien und

Anleihen, Investmentfonds und OTC-DFI, deren Preise nicht aktuell sind.

Anlagen, die in Ebene 3 kategorisiert sind, haben maßgebliche nicht beobachtbare Parameter, da sie selten gehandelt

werden und es sich um Schuldtitel von Unternehmen handelt. Wertpapiere der Ebene 3 sind Wertpapiere, die von einem

einzigen Preisinformationsdienst bepreist sein können oder deren Preise unter Umständen über längere Zeit nicht aktuell

sind oder für die keine gültigen Marktinformationen (Angaben oder vergleichbare Wertpapiergattungen) verfügbar sind.

Eine Analyse der zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten (nach

Anlagetyp) innerhalb der Zeitwerthierarchie zum 31. März 2013 und 31. März 2012 sowie etwaiger Übertragungen

zwischen den Ebenen in den jeweils am 31. März 2013 und 31. März 2012 beendeten Geschäftsjahren ist jeweils am

Ende der Vermögensaufstellung für die einzelnen Teilfonds zu finden.

c) Zinsrisiko

Die verzinslichen finanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Teilfonds setzen diese Teilfonds Risiken im

Zusammenhang mit den Auswirkungen von Schwankungen der jeweiligen Zinssätze aus. Die Teilfonds können

Anlagetechniken und DFI zur Absicherung von Zinsrisiken oder zum Erhalt eines Engagements im Basismarkt einsetzen.

Ferner unterliegen Mortgage-Backed Securities (MBS) und Asset-Backed Securities (ABS) auch dem Risiko einer Zahlung

vor Fälligkeit, d. h. dem Risiko, dass die Kreditnehmer die den MBS/ABS zugrunde liegenden Schulden früher als erwartet

zurückzahlen und dadurch die durchschnittliche Fälligkeit der Teilfonds verkürzen.

In den nachstehenden Tabellen sind die Zinsrisiken zusammengefasst, denen jeder Teilfonds ausgesetzt ist. Sie beinhalten die

zum beizulegenden Zeitwert auszuweisenden Vermögenswerte und als Handelspositionen gehaltenen Verbindlichkeiten des

jeweiligen Teilfonds, kategorisiert anhand der vertraglich festgelegten Neubewertungszeitpunkte oder der

Fälligkeitszeitpunkte, je nachdem, was früher eintritt.

Die nachstehend nicht erwähnten Teilfonds investieren überwiegend in nicht verzinsliche Vermögenswerte und haben eine

sehr kurze Restlaufzeit. Aufgrund dessen sind diese Teilfonds keinen wesentlichen Risiken durch Fluktuationen der

herrschenden Marktzinsniveaus ausgesetzt.

Zum 31. März 2013

i)

Wäh-

rung

Bis zu

1 Jahr

1 bis

5 Jahre

Über

5 Jahre Unverzinslich Nettovermögen*

The Emerging Market Debt Local Currency Fund ....................................... USD 43.098.953 89.818.714 92.333.744 (7.395.156) 217.856.255

The Euro Fixed Income Fund ...................................................................... EUR 9.856.572 50.105.056 103.699.767 17.078.524 180.739.919 The Global Bond (Euro Hedged) Fund ........................................................ EUR 43.553.522 148.774.792 233.658.008 (2.434.496) 423.551.826

Zum 31. März 2012

ii)

Wäh-

rung

Bis zu

1 Jahr

1 bis

5 Jahre

Über

5 Jahre Unverzinslich Nettovermögen*

The Euro Fixed Income Fund ...................................................................... EUR 7.864.325 50.428.723 111.373.445 13.882.653 183.549.146 The Global Bond (Euro Hedged) Fund ........................................................ EUR 28.220.864 136.463.391 224.309.464 (6.592.492) 382.401.227

* Zu Geldkursen



31. März 2013



Ungefährer Anstieg oder Rückgang des Nettoinventarwertes bei einer Veränderung der Marktzinsen um 1 Prozent

per 31. Dezember 2012*

Die folgenden Informationen zur Zinssensitivität stellen eine relative Risikoschätzung dar und sind nicht als exakte Zahlen zu

verstehen. Die Berechnungen basieren auf historischen Daten. Zukünftige Kursbewegungen und Korrelationen zwischen

Wertpapieren können wesentlich von den Werten der Vergangenheit abweichen.

Veränderung des

Nettoinventarwertes

Name des Teilfonds Währung Zum 31. März 2012

The Euro Fixed Income Fund ....................................... EUR 10.043.137

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ............................ EUR 21.614.875

* Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, die Benchmark-Sensitivität zum

31. März 2013 anzugeben.

d) Währungsrisiko

Die Teilfonds können Vermögenswerte halten, die auf andere Währungen als die funktionale Währung eines Teilfonds

lauten. Sie sind daher einem Währungsrisiko ausgesetzt, da der Wert der Wertpapiere, die auf andere Währungen lauten,

aufgrund von Wechselkursschwankungen fluktuiert. Zusätzlich zur aktiven Währungsauswahl kann ein Teilfonds

Finanzinstrumente einsetzen, um sich gegen Schwankungen des relativen Wertes seiner Portfolio-Positionen abzusichern.

Währungssensitivitätsanalyse zum 31. März 2012*

In den nachfolgenden Tabellen ist der ungefähre Anstieg bzw. Rückgang des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens bei einem Kursanstieg der Basiswährung des betreffenden Teilfonds gegenüber

der jeweiligen Fremdwährung um 5 Prozent (bzw. 10 Prozent bei Währungen der Schwellenländer (EM)) aufgeführt. Es sind

nur diejenigen Teilfonds aufgeführt, bei denen der Anstieg/(Rückgang) über 1,00 Prozent des Nettoinventarwerts des

jeweiligen Teilfonds per 31. März 2012 ausmacht.

Ungefährer Anstieg oder Rückgang des Nettovermögens aufgrund von Änderungen der Wechselkurse: EUR

The Global Bond (Euro Hedged) Fund ................................ (14.317.269)

* Da die Gesellschaft den VaR als Methode zur Risikobeurteilung übernommen hat, ist es nicht mehr erforderlich, eine

Währungssensitivitätsanalyse zum 31. März 2013 anzugeben.

e) Kreditrisiko

Die Teilfonds unterliegen einem Kreditrisiko. Dabei handelt es sich um das Risiko, dass ein Kontrahent oder Emittent nicht

in der Lage ist, Beträge bei Fälligkeit zu zahlen. Rückstellungen für Wertminderungen werden für eventuelle Verluste

gebildet, die bis zum Bilanzstichtag entstehen.

Die größten Kreditrisikokonzentrationen der Teilfonds entstehen durch den Handel mit Anteilspapieren, Schuldtiteln,

Investmentfonds (CIS) und derivativen Finanzinstrumenten sowie durch Barbestände, die bei der Depotbank und

Verwahrstelle gehalten werden.

Die Teilfonds sind Kreditrisiken in Bezug auf die Kontrahenten ausgesetzt, mit denen sie im Zusammenhang mit Derivaten

handeln, die nicht an einer anerkannten Börse gehandelt werden (OTC-Derivate). Solche Instrumente unterliegen nicht

denselben Schutzmechanismen, die ggf. beim Handel an geordneten Märkten gelten, wie etwa der Erfüllungsgarantie der

Clearing-Stelle einer Börse.



31. März 2013



Die Teilfonds halten die Konzentration des Kreditrisikos so gering wie möglich, indem sie Transaktionen mit einer großen

Zahl von Kontrahenten tätigen. Im Prospekt der Gesellschaft und in den OGAW-Vorschriften sind verschiedene

Anlagebeschränkungen im Zusammenhang mit der Emittenten- und Kontrahentenkonzentration und Mindest-Kreditratings

für Kontrahenten aufgeführt. Die Finanzverwalter der jeweiligen Teilfonds überprüfen regelmäßig die Kontrahenten, mit

denen sie Transaktionen tätigen. Der Anlageberater überwacht zudem die Kontrahentenrisiken jedes Teilfonds. Darüber

hinaus kann das Kontrahentenrisiko reduziert werden, indem ein Kontrahent dem Teilfonds Sicherheiten gemäß den OGAW-

Vorschriften stellt.

Der Anlageberater beschäftigt ein Kredit-Research-Team, das zuverlässige quantitative und qualitative Analysen über

Banken, Versicherungsgesellschaften und andere Kontrahenten durchführt. Der einem bestimmten Kontrahenten zugeteilte

Kredit-Research-Analyst führt eine vollständige Kreditanalyse durch, schreibt einen Kredit-Research-Bericht und legt

anschließend gegebenenfalls Anlageparameter für Ratings von OTC-Kontrahenten und Risiken fest. Das Kredit-Research-

Team überprüft nur die Kontrahenten für die direkt von Russell Investments verwalteten Vermögenswerte. Die einzelnen

Finanzverwalter haben ihren eigenen Researchprozess für die von ihnen verwalteten Vermögenswerte. Die Finanzverwalter

eines jeden Teilfonds überwachen jede Kreditposition auf täglicher Basis.

Die nachfolgenden Tabellen enthalten die Vermögensaufstellung nach Rating-Kategorie für alle Teilfonds, die in Schuldtitel

investieren.

The Emerging

Markets Debt Local

Currency Fund

% der Anlagen

Portfolio nach Rating-

Kategorie

Zum

31. März 2013

Investment-Grade ................................................................ 92,70%

Non-Investment-Grade ........................................................ 7,30%

100,00%

The Euro Fixed Income Fund The Global Bond (Euro Hedged) Fund

% der Anlagen % der Anlagen % der Anlagen % der Anlagen

Portfolio nach Rating-

Kategorie

Zum

31. März 2013

Zum

31. März 2012

Zum

31. März 2013

Zum

31. März 2012

Investment-Grade ................................................................ 87,13% 91,02% 68,84% 85,98%

Non-Investment-Grade ........................................................ 0,32% 0,29% 7,38% 7,61% Kein Rating ......................................................................... 12,55% 8,69% 23,78% 6,41%

100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

OTC-DFI unterliegen einem Kontrahentenrisiko, d. h. dem Risiko, dass der Kontrahent zahlungsunfähig wird oder

anderweitig seine Pflichten unter einem DFI-Kontrakt nicht erfüllen kann. Hierunter fällt auch das rechtliche Risiko, dass ein

Kontrakt gegebenenfalls nicht durchsetzbar ist.

Die Namen der Makler und Kontrahenten, mit denen die einzelnen Teilfonds Transaktionen tätigen, sind am Ende der

jeweiligen Vermögensaufstellung aufgeführt. Sicherheiten können von den Teilfonds, in der Regel in Form von Bargeld oder

sonstigen liquiden Mitteln, verpfändet und von Kontrahenten gehalten werden. Nähere Angaben zu Sachsicherheiten, die

zum Geschäftsjahresende von Kontrahenten gehalten wurden, sind in der Vermögensaufstellung der Teilfonds mit einem

Sternchen gekennzeichnet. Die Beträge der Barsicherheiten, die zum Geschäftsjahresende von Kontrahenten gehalten

wurden, sind in der Bilanz der Teilfonds offen gelegt. Ausführliche Details zu den Barsicherheiten, die die jeweiligen

Teilfonds zum 31. März 2013 und 31. März 2012 entgegengenommen bzw. hinterlegt haben, sind Erläuterung 5 zum

Jahresabschluss zu entnehmen.

Sämtliche Wertpapiere, Bankguthaben und Kontoüberziehungen sowie bare und unbare Sicherheiten, die die Teilfonds

erhalten haben, werden bei der Depotbank und Verwahrstelle durch das mit ihr verbundene Unternehmen State Street, oder

durch eine Unterdepotbank im Depotbanknetz von State Street gehalten. Alle OTC-DFI, Organismen für gemeinsame

Anlagen, Termineinlagen, Margins oder ähnliche Anlagen/Gelder, die durch die Gesellschaft bei einem Kontrahenten, einer

Börse, einem Clearing-Makler oder anderen Parteien hinterlegt bzw. abgeschlossen werden, werden nicht im Depotbanknetz

von State Street gehalten. Die Depotbank und Verwahrstelle übernimmt daher keinerlei Haftung für Ausfälle eines

Kontrahenten.



31. März 2013



Ein Konkurs oder eine Zahlungsunfähigkeit der Depotbank und Verwahrstelle oder eines verbundenen Unternehmens von

State Street kann dazu führen, dass die Rechte der Gesellschaft in Bezug auf die von State Street gehaltenen Barmittel und

Wertpapiere verzögert oder eingeschränkt werden. und die Gesellschaft würde als nicht bevorrechtigter Gläubiger dieses

Unternehmens in Bezug auf ihre Barbestände behandelt. Die Depotbank und Verwahrstelle wird regelmäßig überwacht und

der Anlageberater führt eine jährliche Bonitätsprüfung durch. Diese Prüfung kann je nach Bedarf eine Prüfung der

Liquiditätslage der Depotbank und Verwahrstelle, der Einnahmeströme, der Qualität der Vermögenswerte und der Kredit-

Ratings beinhalten. Das langfristige Kredit-Rating der State Street zum 31. März 2013 und zum 31. März 2012 war A1

gemäß dem Rating von Moody's.

f) Liquiditätsrisiko

Den Liquiditätsrisiken, die in Verbindung mit der Erfüllung der Rücknahmeanträge der Anteilinhaber entstehen, wird mit

stets bereitstehenden Barmitteln entgegengewirkt, die zur Erfüllung der üblichen Anträge auf Rücknahme zur Verfügung

stehen. Die Vermögenswerte der Teilfonds bestehen generell aus öffentlich gehandelten Wertpapieren mit unterschiedlichen

Liquiditätsgraden. Bei äußerst volatilen Marktbedingungen können die Teilfonds für Rücknahmen oder Abrechnungen

benötigte Vermögenswerte gegebenenfalls nicht leicht veräußern. Unter solchen Bedingungen kann die

Verwaltungsgesellschaft Rücknahmen beschränken und vorübergehend Gelder aufnehmen, wie im Prospekt der Gesellschaft

im Detail dargelegt.

Zum 31. März 2013 bzw. 31. März 2012 waren mit Ausnahme der nachstehend aufgeführten Teilfonds die Verbindlichkeiten

der Teilfonds, einschließlich des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens,

innerhalb von drei Monaten fällig. Die Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund, The Global Bond

(Euro Hedged) Fund und The Euro Fixed Income Fund hatten auch zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle

Verbindlichkeiten mit Fälligkeiten von mehr als drei Monaten. Der Gesamtwert dieser Verbindlichkeiten belief sich aber am

jeweiligen Bilanzstichtag auf weniger als 1 Prozent des Nettovermögens des jeweiligen Teilfonds.

In den nachfolgenden Tabellen werden die Devisenterminkontrakte eines Teilfonds, die auf Bruttobasis abgerechnet werden,

in Fälligkeitsgruppierungen analysiert, die auf dem am Bilanzstichtag bis zum vertraglich vereinbarten Fälligkeitstermin

verbleibenden Restzeitraum basieren.



Währung Unter 3 Monate

3 Monate bis zu

1 Jahr Kapitalzuflüsse ............................................... USD 72.412.313 3.569.550 Kapitalabflüsse ............................................... USD (72.624.462) (3.576.449)


Währung Unter 3 Monate Kapitalzuflüsse ............................................... USD 31.747.918 Kapitalabflüsse ............................................... USD 31.659.373


Währung Unter 3 Monate Kapitalzuflüsse ............................................... EUR 62.963.314 Kapitalabflüsse ............................................... EUR 63.288.759



3 Monate bis zu

1 Jahr 1 bis 5 Jahre Kapitalzuflüsse ............................................... EUR 914.117.440 4.887.092 4.727.995

Kapitalabflüsse ............................................... EUR 922.100.742 4.885.523 4.888.870



31. März 2013






Währung Unter 3 Monate Kapitalzuflüsse ............................................... USD 32.764.408

Kapitalabflüsse ............................................... USD 32.839.162



Kapitalzuflüsse ............................................... USD 1.078.853.574 Kapitalabflüsse ............................................... USD 1.078.026.997




Kapitalzuflüsse ............................................... USD 35.780.769

Kapitalabflüsse ............................................... USD 36.581.380



Kapitalzuflüsse ............................................... EUR 88.656.333

Kapitalabflüsse ............................................... EUR 88.359.561



3 Monate bis zu

1 Jahr 1 bis 5 Jahre Kapitalzuflüsse ............................................... EUR 537.970.004 2.998.007 5.993.874 Kapitalabflüsse ............................................... EUR 535.688.273 3.041.651 6.127.409





Kapitalzuflüsse ............................................... USD 1.608.124.193 Kapitalabflüsse ............................................... USD 1.605.944.197



31. März 2013


11. Wechselkurse

Der Administrator verwendete jeweils die nachfolgend aufgeführten Wechselkurse für 1 Euro, um auf Fremdwährungen

lautende Beträge, Marktwerte von Anlagen und sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wo zutreffend in Euro

umzurechnen.

31. März 2013 31. März 2013 31. März 2013

Argentinischer Peso ARS 6,5761 Indonesische Rupie IDR 12.478,2345 Russischer Rubel RUB 39,9155

Australischer Dollar AUD 1,2317 Israelischer Schekel ILS 4,6667 Singapur-Dollar SGD 1,5931

Brasilianischer Real BRL 2,5892 Japanischer Yen JPY 120,7310 Südafrikanischer Rand ZAR 11,7809

Britisches Pfund GBP 0,8457 Jordanischer Dinar JOD 0,9098 Südkoreanischer Won KRW 1.428,6888

Kanadischer Dollar CAD 1,3046 Kenianischer Schilling KES 109,7905 Sri-Lanka-Rupie LKR 162,7596

Chilenischer Peso CLP 605,7738 Kuwaitischer Dinar KWD 0,3664 Schwedische Krone SEK 8,3492

Chinesischer Yuan Renminbi CNY 7,9798 Malaysischer Ringgit MYR 3,9762 Schweizer Franken CHF 1,2160

Kolumbianischer Peso COP 2.347,3334 Mexikanischer Peso MXN 15,8447 Taiwan-Dollar TWD 38,3978

Tschechische Krone CZK 25,7620 Marokkanischer Dirham MAD 11,0951 Thailändischer Baht THB 37,6048

Dänische Krone DKK 7,4548 Neuseeland-Dollar NZD 1,5323 Türkische Lira TRY 2,3236

Ägyptisches Pfund EGP 8,7358 Norwegische Krone NOK 7,4895 VAE-Dirham AED 4,7165

Euro EUR 1,0000 Omanischer Rial OMR 0,4944 Uruguayischer Peso UYU 24,1796

Hongkong-Dollar HKD 9,9680 Pakistanische Rupie PKR 126,3554 US-Dollar USD 1,2841

Ungarischer Forint HUF 304,4199 Peruanischer Neuer Sol PEN 3,3258 Venezolanischer Bolivar VEB 8,0797

Isländische Krone ISK 158,6569 Philippinischer Peso PHP 52,4041 Simbabwe-Dollar ZWD 413,9358

Indische Rupie INR 69,7908 Polnischer Zloty PLN 4,1765

31. März 2012 31. März 2012 31. März 2012

Argentinischer Peso ARS 5,8312 Indonesische Rupie IDR 12.177,0628 Russischer Rubel RUB 39,2126

Australischer Dollar AUD 1,2855 Israelischer Schekel ILS 4,9379 Singapur-Dollar SGD 1,6744

Brasilianischer Real BRL 2,4294 Japanischer Yen JPY 109,5922 Südafrikanischer Rand ZAR 10,2202

Britisches Pfund GBP 0,8335 Jordanischer Dinar JOD 0,9445 Südkoreanischer Won KRW 1.508,8824

Kanadischer Dollar CAD 1,3310 Kenianischer Schilling KES 110,5977 Sri-Lanka-Rupie LKR 170,7905

Chilenischer Peso CLP 650,0692 Kuwaitischer Dinar KWD 0,3700 Schwedische Krone SEK 8,8363

Chinesischer Yuan Renminbi CNY 8,3870 Malaysischer Ringgit MYR 4,0797 Schweizer Franken CHF 1,2037

Kolumbianischer Peso COP 2.392,0000 Mexikanischer Peso MXN 17,0597 Taiwan-Dollar TWD 39,3045

Tschechische Krone CZK 24,8550 Marokkanischer Dirham MAD 11,1634 Thailändischer Baht THB 41,0829

Dänische Krone DKK 7,4396 Neuseeland-Dollar NZD 1,6251 Türkische Lira TRY 2,3743

Ägyptisches Pfund EGP 8,0435 Norwegische Krone NOK 7,5961 VAE-Dirham AED 4,8913

Euro EUR 1,0000 Omanischer Rial OMR 0,5127 Uruguayischer Peso UYU 25,9681

Hongkong-Dollar HKD 10,3393 Pakistanische Rupie PKR 120,7252 US-Dollar USD 1,3317

Ungarischer Forint HUF 294,9449 Peruanischer Neuer Sol PEN 3,5516 Venezolanischer Bolivar VEB 5,7192

Isländische Krone ISK 168,6731 Philippinischer Peso PHP 57,1765 Simbabwe-Dollar ZWD 429,2801

Indische Rupie INR 67,8434 Polnischer Zloty PLN 4,1533

Der Administrator verwendete die nachfolgend aufgeführten Wechselkurse für je 1 EUR zwecks Umrechnung der Gewinn-

und Verlustrechnung und der Aufstellung der Veränderungen des auf die Inhaber rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

entfallenden Nettovermögens derjenigen Teilfonds, die nicht in US-Dollar bilanzieren, um die konsolidierte Gewinn- und

Verlustrechnung der Gesellschaft und die konsolidierte Aufstellung der Veränderungen des auf die Inhaber rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile entfallenden Nettovermögens zu erstellen.

Geschäftsjahr zum 31. März 2013 Geschäftsjahr zum 31. März 2012

Britisches Pfund GBP 0,8175 Britisches Pfund GBP 0,8637

US-Dollar USD 1,2925 US-Dollar USD 1,3866



31. März 2013


12. Vergleichszahlen Nettohandelswert


Klasse B Euro

EUR

Klasse I

Sterling

GBP

Klasse I USD

USD

Klasse U Euro

EUR

Nettoinventarwert insgesamt

31. März 2013 .............................................. 2.819.257 131.221.392 15.345.231 1.024 Nettoinventarwert je Anteil

31. März 2013 .............................................. 1.025,45 1.088,54 1.024,40 1.023,59


Klasse A

USD

Nettoinventarwert insgesamt 31. März 2013 .............................................. 450.567.218

31. März 2012 .............................................. 369.483.404

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 1.029,86

31. März 2012 .............................................. 986,52


Klasse B

EUR Klasse F

EUR

Klasse I GBP

Klasse I

Income

GBP

Klasse MZ

Income

EUR


31. März 2013 .............................................. 75.707.021 135.296 54.249.710 30.785.379 -

31. März 2012 .............................................. 76.746.670 127.169 53.468.045 32.028.646 -

31. März 2011 .............................................. 71.078.779 120.141 57.349.921 33.896.845 21.221.186

Nettoinventarwert je Anteil

31. März 2013 .............................................. 1.573,18 1.391,55 21,55 14,61 - 31. März 2012 .............................................. 1.466,99 1.307,96 19,76 13,82 -

31. März 2011 .............................................. 1.378,11 1.238,57 19,68 14,19 10,36

Klasse P

Income

GBP

Klasse S

EUR


31. März 2013 .............................................. 2.058.892 2.128.903 31. März 2012 .............................................. 2.208.445 1.794.502

31. März 2011 .............................................. 2.731.692 1.426.566

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 11,40 123,71

31. März 2012 .............................................. 10,80 115,61

31. März 2011 .............................................. 11,13 108,84



31. März 2013


12. Vergleichszahlen Nettohandelswert - Fortsetzung The Global Bond (Euro Hedged) Fund

Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse DH-B

USD

Klasse I

GBP

Klasse I

Income

GBP

Klasse MZ

Income

EUR


31. März 2013 .............................................. 2.902.264 276.131.233 52.001.231 53.552.642 31.394.897 4.559.845 31. März 2012 .............................................. 3.104.464 235.589.289 59.363.762 52.501.830 30.674.871 134.224

31. März 2011 .............................................. 384.750 248.056.125 38.203.729 56.380.337 33.887.758 38.476.055

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 1.741,14 1.873,60 15,45 24,36 16,59 12,90

31. März 2012 .............................................. 1.621,22 1.734,17 14,27 22,17 15,58 12,28

31. März 2011 .............................................. 1.502,93 1.597,96 13,23 21,64 15,71 11,64


Klasse A

USD

Klasse B

Income

AUD Klasse C

EUR Klasse U

EUR Klasse USD-H

USD


31. März 2013 .............................................. 59.877.051 156.190.348 1.083 1.085 29.591.513 Nettoinventarwert je Anteil

31. März 2013 .............................................. 1.107,02 1.106,75 1.082,84 1.084,50 1.030,36


Klasse A

EUR

Klasse B

EUR

Klasse F

EUR

Klasse I

GBP

Klasse J

USD

Klasse MZ

Income

EUR


31. März 2013 .............................................. 3.661.810 174.685.720 30.214.635 421.523 - -

31. März 2012 .............................................. 3.298.155 210.041.634 25.140.880 380.442 668.559 16.949.594 31. März 2011 .............................................. 782.712 91.602.370 24.206.821 395.644 - 7.883.983


31. März 2013 .............................................. 885,38 951,88 1.313,53 17,17 - - 31. März 2012 .............................................. 753,88 805,69 1.120,65 14,31 8,90 12,22

31. März 2011 .............................................. 781,93 830,61 1.164,59 15,66 - 12,67

Klasse

PAMEU

EUR

Klasse R

Roll-Up

EUR


31. März 2013 .............................................. 4.804.969 37.858.873 31. März 2012 .............................................. 4.924.151 48.457.680

31. März 2011 .............................................. 7.193.810 46.412.771


31. März 2013 .............................................. 13,36 99,19

31. März 2012 .............................................. 11,46 84,17

31. März 2011 .............................................. 11,97 86,99



31. März 2013


12. Vergleichszahlen Nettohandelswert - Fortsetzung


Klasse B

GBP

Klasse C

EUR

Klasse I

Income

GBP

Klasse K

USD

Klasse P

Income

GBP

Klasse R

GBP


31. März 2013 .............................................. 107.091.579 695.899 13.958.038 249.836 14.802.935 4.121.845 31. März 2012 .............................................. 90.549.274 4.614.187 12.971.793 1.752.921 13.620.884 3.826.428

31. März 2011 .............................................. 96.784.251 3.880.488 13.681.373 3.038.132 14.796.763 3.303.608

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 138,37 103,34 112,28 112,83 115,42 123,34

31. März 2012 .............................................. 117,06 89,29 97,50 100,96 100,38 106,02

31. März 2011 .............................................. 113,93 82,28 96,91 99,11 100,37 104,85


Klasse A

Income

USD

Klasse B

USD

Klasse C

EUR

Klasse I

GBP

Klasse I

Income

GBP


31. März 2013 .............................................. 43.746 26.368.819 5.522 6.082.826 1.109.827 31. März 2012 .............................................. 98.301 82.737.510 239.803 6.918.906 1.339.514

31. März 2011 .............................................. 280.737 155.083.435 6.925.219 6.639.830 1.227.933

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 12,50 13,97 1.380,41 12,76 12,75

31. März 2012 .............................................. 11,70 13,00 1.246,37 11,28 11,27

31. März 2011 .............................................. 10,76 11,88 1.078,34 10,28 10,27

The U.S. Quant Fund

Klasse B

USD Klasse C

EUR Klasse I

GBP

Klasse P

Income

GBP

Klasse R

Roll-Up

EUR


31. März 2013 .............................................. 21.997.371 1.827 24.915.024 8.428.119 - 31. März 2012 .............................................. 10.063.823 235.328 23.208.984 9.193.679 22.396.412

31. März 2011 .............................................. 71.041.986 1.322.373 32.682.179 10.293.846 19.421.633

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 15,71 983,67 14,33 17,50 -

31. März 2012 .............................................. 13,91 845,72 12,04 14,81 97,84

31. März 2011 .............................................. 12,83 735,87 11,04 13,73 84,85

The U.S. Value Fund

Klasse A

Income

USD Klasse B

USD Klasse C

EUR Klasse I

GBP

Klasse I

Income

GBP


31. März 2013 .............................................. 1.006.550 100.850.123 89.981 259.633 1.112.028

31. März 2012 .............................................. 945.826 144.545.648 408.046 191.312 1.319.261 31. März 2011 .............................................. 1.222.874 219.430.240 6.971.387 198.713 1.233.475

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 14,57 16,60 1.451,31 15,15 14,38

31. März 2012 .............................................. 12,75 14,40 1.223,37 12,49 11,93

31. März 2011 .............................................. 12,76 14,27 1.147,18 12,33 11,83



31. März 2013


12. Vergleichszahlen Nettohandelswert - Fortsetzung


Klasse B

USD Klasse C

EUR Klasse D

GBP Klasse EH-T

EUR Klasse I

GBP Klasse J

USD


31. März 2013 .............................................. 623.924.371 26.417.781 88.002.462 69.371.771 749.658.668 8.777.488

31. März 2012 .............................................. 528.386.513 41.312.614 96.628.186 73.573.990 720.011.128 56.172.862 31. März 2011 .............................................. 772.844.533 96.933.310 65.324.593 132.583.355 741.395.546 44.736.571


31. März 2013 .............................................. 18,15 16,10 18,29 11,64 21,48 16,87 31. März 2012 .............................................. 16,41 14,13 15,70 10,44 18,46 15,36

31. März 2011 .............................................. 16,57 13,48 15,77 10,52 18,57 15,61

Klasse N

USD

Klasse R

EUR

Klasse SH-B

GBP

Klasse TDC

Income

USD Klasse TYA

JPY


31. März 2013 .............................................. 3.161.090 23.437.982 433.791.680 - 3.084.223.157 31. März 2012 .............................................. 3.257.998 22.583.949 469.228.545 94.923.853 2.442.336.622

31. März 2011 .............................................. 3.386.816 23.797.551 440.249.208 96.211.305 2.487.487.148

Nettoinventarwert je Anteil 31. März 2013 .............................................. 129,35 121,29 126,17 - 1.056,55

31. März 2012 .............................................. 118,61 107,56 112,15 9,49 834,49

31. März 2011 .............................................. 121,39 103,61 112,86 9,62 846

Klasse TYC

JPY

Klasse TYHC

JYP

Klasse USD H

USD

Nettoinventarwert insgesamt 31. März 2013 .............................................. 11.437.480.144 9.380.498.583 79.302.887

31. März 2012 .............................................. 16.847.802.720 4.603.722.810 -

31. März 2011 .............................................. 3.827.151.334 3.843.760.382 - Nettoinventarwert je Anteil

31. März 2013 .............................................. 1.294,74 1.152,46 1.157,70

31. März 2012 .............................................. 1.022,58 1.013,22 - 31. März 2011 .............................................. 1.036 1.009 -

13. Getrennte Haftung

Die Teilfonds haben, unabhängig von ihrer Ertragslage, ihre Gebühren und Kosten selbst zu tragen. Die Gesellschaft hat die

getrennte Haftung gemäß den Companies Acts, 1963 bis 2012, übernommen. Die Einführung der getrennten Haftung

gewährleistet, dass die Verbindlichkeiten, die für einen Teilfonds eingegangen werden, allein aus dem Vermögen dieses

Teilfonds bedient werden, und im Allgemeinen kein Rückgriff auf die anderen Teilfonds zur Befriedigung dieser

Verbindlichkeiten besteht. Ungeachtet des Vorstehenden kann nicht garantiert werden, dass, wenn jemand gegen die

Gesellschaft vor den Gerichten einer anderen Rechtsordnung klagen sollte, die getrennte Natur der Teilfonds zwangsläufig

Bestand haben würde.



31. März 2013


14. Ausschüttungen

a) Insgesamte Ausschüttungen für das am 31. März 2013 beendete Geschäftsjahr

i) Änderung der Methode zur Berechnung von Ausschüttungen

Die Ausschüttungen aus den Teilfonds werden auf vierteljährlicher Basis berechnet (die vierteljährlichen Zeiträume enden

jeweils am 31. März, 30. Juni, 30. September und 31. Dezember).

Vor dem Geschäftsjahr zum 31. März 2013 lag der Ex-Tag für die vierteljährlichen Ausschüttungen zwei Monate nach dem

Ende des jeweiligen Nettoertragszeitraums* wie folgt:

Vierteljährlicher

Nettoertragszeitraum bis Ex-Datum

31. März ........................................................... 31. Mai

30. Juni ............................................................ 31. August

30. September .................................................. 30. November 31. Dezember ................................................... 28/29. Februar

Im Geschäftsjahr zum 31. März 2013 wurde eine Änderung an der Methode zur Berechnung der Ausschüttung aus den

Teilfonds vorgenommen, wonach die Ex-Tage an den jeweils letzten Tag der Nettoertragszeiträume angepasst wurden. Die

Ex-Tage liegen jetzt einen Geschäftstag vor dem letzten Tag des Nettoertragszeitraums. Diese Ausrichtung der Ex-Tage am

letzten Tag des Nettoertragszeitraums führte dazu, dass in der Gewinn- und Verlustrechnung für jeden relevanten Teilfonds

die Ausschüttungen für den 15-Monats-Zeitraum vom 1. Januar 2012 bis zum 31. März 2013 ausgewiesen werden.

* Details zur Zusammensetzung des Nettoertrags der einzelnen Teilfonds sind dem Abschnitt „Ausschüttungspolitik“ im Bericht der Direktoren zu entnehmen.

The Emerging

Market Debt

Local

Currency

Fund

USD

The Emerging

Markets

Extended

Opportunities

Fund

USD

The Euro Fixed

Income Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Global

Defensive

Equity Fund

USD

Klasse A .............................................................. - (2.679.659) - (75.680) (199.842) Klasse B .............................................................. - - (2.195.607) (7.745.277) -

Klasse B Euro ...................................................... (14.800) - - - -

Klasse B Income .................................................. - - - - (822.518) Klasse DH-B ....................................................... - - - (1.354.719) -

Klasse F ............................................................... - - (3.142) - -

Klasse I ................................................................ - - (2.020.736) (2.034.489) - Klasse I Income ................................................... - - (1.203.001) (1.229.054) -

Klasse I Sterling .................................................. (4.126.576) - - - -

Klasse I USD ....................................................... (185.816) - - - - Klasse MZ Income .............................................. - - - (27.661) -

Klasse P Income .................................................. - - (69.357) - -

Klasse R .............................................................. - - - - - Klasse S ............................................................... - - (49.183) - -

Klasse U .............................................................. - - - - (2)

Klasse U Euro ...................................................... (4) - - - - Klasse USD-H ..................................................... - - - - (56.247)

Insgesamt ............................................................. (4.327.196) (2.679.659) (5.541.026) (12.466.880) (1.078.609)

Gezahlte Ausschüttungen auf

Ausschüttungsanteile (Income) ............................ - - (1.272.358) (1.256.715) (822.518)

Ausschüttungsgleiche Erträge von

thesaurierenden (Accumulation)

Anteilen ............................................................... 4.327.196 2.679.659 4.268.668 11.210.165 256.091



31. März 2013


14. Ausschüttungen - Fortsetzung

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K.

Equity Plus

Fund

GBP

The U.S. Quant

Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Klasse A .............................................................. (69.381) - - - -

Klasse A Income ................................................. - - - (1.883) - Klasse B .............................................................. (3.740.446) (2.746.596) (79.259) (736.334) (5.904.689)

Klasse C .............................................................. - (66.824) (5) (485) (264.583)

Klasse D .............................................................. - - - - (1.332.142) Klasse EU ............................................................ (94.426) - - - -

Klasse EH-T ........................................................ - - - - (748.958)

Klasse F ............................................................... (488.877) - - - - Klasse I ................................................................ (11.423) - (184.762) (1.818) (11.063.834)

Klasse I Income ................................................... - (333.795) - (10.288) -

Klasse J ................................................................ - - - - (127.166) Klasse K .............................................................. - (14.723) - - -

Klasse MZ Income .............................................. (332.922) - - - -

Klasse N .............................................................. - - - - (19.433) Klasse P Income .................................................. - (288.091) (8.627) - -

Klasse R .............................................................. - (52.491) - - (178.803)

Klasse SH-B ........................................................ - - - - (7.074.373) Klasse TYA ......................................................... - - - - (351.006)

Klasse TDCNV Income ....................................... - - - - (761.140)

Klasse TYC ......................................................... - - - - (2.198.119) Klasse TYHC ...................................................... - - - - (883.126)

Klasse USD-H ..................................................... - - - - (441.974)

Insgesamt ............................................................. (4.737.475) (3.502.520) (272.653) (750.808) (31.349.346)


Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (332.922) (621.886) (8.627) (12.171) (761.140)


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............................................................... 4.404.553 2.880.634 264.026 738.637 30.588.206

Aufgrund eines unzureichenden Nettoertrags hat der Teilfonds The U.S. Growth Fund im Geschäftsjahr zum 31. März 2013

keine Ausschüttung festgesetzt.

b) Insgesamte Ausschüttungen für das am 31. März 2012 beendete Geschäftsjahr

The Euro

Fixed Income

Fund

EUR

The Global

Bond (Euro

Hedged) Fund

EUR

The Pan

European

Equity Fund

EUR

The U.K. Equity

Plus Fund

GBP

Klasse A .............................................................. - (165.883) (35.978) - Klasse B .............................................................. (2.300.914) (8.006.241) (3.464.848) (1.919.806)

Klasse C .............................................................. - - - (74.133)

Klasse DH-B ....................................................... - (1.094.590) - - Klasse F ............................................................... (3.709) - (258.267) -

Klasse I Income ................................................... (1.095.819) (1.172.080) - (279.143)

Klasse I ................................................................ (1.830.841) (1.940.922) (4.765) - Klasse J ................................................................ - - (5.348) -

Klasse K .............................................................. - - - (26.164)

Klasse MZ Income .............................................. (660.609) (668.576) (164.428) - Klasse PAMEU ................................................... - - (62.805) -

Klasse P Income .................................................. (82.065) - - (288.981)

Klasse R .............................................................. - - - (75.381) Klasse S ............................................................... (45.859) - - -

Insgesamt ............................................................. (6.019.816) (13.068.292) (3.996.439) (2.663.608)

Gezahlte Ausschüttungen auf Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (1.838.493) (1.860.656) (164.428) (568.124)



Anteilen ............................................................... 4.181.323 11.207.636 3.832.011 2.095.484



31. März 2013


14. Ausschüttungen - Fortsetzung

The U.S.

Quant Fund

USD

The U.S. Value

Fund

USD

The World

Equity Fund

USD

Klasse A Income ................................................. - (4.221) -

Klasse B .............................................................. (104.436) (723.037) (5.242.295)

Klasse C .............................................................. (2.715) (12.888) (839.051) Klasse D .............................................................. - - (792.637)

Klasse EH-T ........................................................ - - (1.122.653)

Klasse I Income ................................................... - (8.376) - Klasse I ................................................................ (126.000) (1.129) (7.931.054)

Klasse J ................................................................ - - (439.454)

Klasse N .............................................................. - - (24.207) Klasse PAMEU ................................................... - - -

Klasse P Income .................................................. (46.936) - -

Klasse R .............................................................. - - (229.568) Klasse SH-B ........................................................ - - (4.966.126)

Klasse TDCNV Income ....................................... - - (666.000)

Klasse TYA ......................................................... - - (208.005) Klasse TYC ......................................................... - - (1.126.036)

Klasse TYHC ...................................................... - - (416.653)

Insgesamt ............................................................. (280.087) (749.651) (24.003.739)


Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (46.936) (12.597) (666.000)



Anteilen ............................................................... 233.151 737.054 23.337.739

Der Teilfonds The Emerging Market Debt Local Currency Fund hat im Geschäftsjahr zum 31. März 2012 keine

Ausschüttung festgesetzt, da im Zeitraum zwischen seiner Auflegung und dem 31. März 2012 kein Ex-Datum enthalten war,

und der Teilfonds The U.S. Growth Fund hat aufgrund eines unzureichenden Nettoertrags im Geschäftsjahr zum

31. März 2012 keine Ausschüttung festgesetzt.

15. Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr

a) Auflegung neuer Teilfonds, Fondsverschmelzungen und Anteilsklassen

i) Geschäftsjahr zum 31. März 2013

Der Teilfonds The Emerging Markets Debt Local Currency Fund wurde am 1. Oktober 2012 aufgelegt, und der

Teilfonds The Global Defensive Equity Fund wurde am 29. November 2012 aufgelegt.

Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 31. März 2013 beendeten Geschäftsjahr aufgelegt:

Teilfonds Anteilsklasse

Auflegungs-

datum Einführungs-

preis

The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse B Euro 18.02.2013 EUR 1.000,00 The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse I Sterling 01.10.2012 GBP 1.000,00

The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse I USD 01.10.2012 USD 1.000,00

The Emerging Markets Debt Local Currency Fund ............................................................................................................................................. Klasse U Euro 18.02.2013 EUR 1.000,00 The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse A 29.11.2012 USD 1.000,00

The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse B Income 29.11.2012 AUD 1.000,00

The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse C 11.01.2013 EUR 1.000,00 The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse U 11.01.2013 EUR 1.000,00

The Global Defensive Equity Fund ...................................................................................................................................................................... Klasse USD-H 04.03.2013 USD 1.000,00

The World Equity Fund ....................................................................................................................................................................................... USD-H 30.04.2012 USD 1.000,00



31. März 2013


15. Bedeutende Ereignisse im Geschäftsjahr - Fortsetzung

ii) Geschäftsjahr zum 31. März 2012

Der Teilfonds The Emerging Markets Extended Opportunities Fund hat den Handel am 22. Februar 2012 aufgenommen.

Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 31. März 2012 beendeten Geschäftsjahr aufgelegt:

Teilfonds Anteilsklasse

Auflegungs-

datum Einführungs-

preis

The Emerging Markets Extended Opportunities Fund ......................................................................................................................................... Klasse A 22.02.2012 USD 1.000,00

The Pan European Equity Fund ........................................................................................................................................................................... Klasse J 04.07.2011 GBP 10,00

Nach Erhalt der behördlichen Genehmigung wurde ein Teilfonds von Multi-Style, Multi-Manager-Funds plc

(„MSMM“), nämlich The Pan European Equity Fund, mit dem The Pan European Equity Fund zusammengelegt. Die

Verschmelzung erfolgte mit Wirkung vom 24. Mai 2011. Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wurden zu diesem

Termin auf den Teilfonds übertragen.

b) Aktualisierter Prospekt

Eine Reihe aktualisierter Prospekte wurde im Geschäftsjahr herausgegeben und von der Zentralbank genehmigt, um unter

anderem die Auflegung von neuen, von der Zentralbank genehmigten Teilfonds und Anteilsklassen, Rücktritte und

Ernennungen von Direktoren, Änderungen in der Verwaltung der Gesellschaft, Änderungen des Anlageziels bestimmter

Teilfonds und die Aktualisierung bestimmter Wortlaute im Prospekt als Ergebnis von Änderungen des geltenden irischen

Rechts zu berücksichtigen.

c) Rücktritte und Ernennungen von Direktoren

Paul McNaughton hat sein Amt als Direktor der Gesellschaft am 1. August 2012 niedergelegt.

Thomas Murray wurde mit Wirkung vom 15. Februar 2013 zum Direktor der Gesellschaft ernannt.

d) Veränderungen in der Verwaltung der Gesellschaft

i) Bradwell Limited ist seit Juli 2012 nicht länger der Secretary der Gesellschaft.

ii) MFD Secretaries Limited wurde im Juli 2012 als Secretary der Gesellschaft bestellt. iii) Arthur Cox ist seit Juli 2012 kein Rechtsberater mehr.

iv) Maples & Calder wurden im Juli 2012 als Rechtsberater bestellt.

16. Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres

a) Änderung von Gebührensätzen

Die Sätze für die administrativen Gebühren und die Depotbank- und Verwahrstellengebühren wurden geändert, und mit

Wirkung vom 1. April 2013 finden auf die Teilfonds die folgenden jährlichen Gebührensätze Anwendung:

Administrative Gebühren je Teilfonds

Prozent

p.a.

Für die ersten 750 Mio. USD ....................................... 0,0255%

Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0225%

Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,01875% Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0150%

Für darüber hinausgehende Beträge ............................ 0,01125%

Depotbank- und

Verwahrstellengebühren je Teilfonds

Prozent

p.a.

Für die ersten 750 Mio. USD ...................................... 0,0085%

Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,0075%

Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,00625% Für die nächsten 750 Mio. USD .................................. 0,005%

Für darüber hinausgehende Beträge ............................ 0,00375%



31. März 2013


16. Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Geschäftsjahres - Fortsetzung

b) Auflegung neuer Anteilsklassen

Die ausschüttenden (Income) Anteile der Klasse I AUD wurden am 18. April 2013 im Teilfonds The Emerging Markets Debt

Local Currency Fund zu einem Preis von 1.000,00 AUD aufgelegt.

17. Genehmigung des Jahresabschlusses

Der Jahresabschluss wurde von den Direktoren am 11. Juli 2013 genehmigt.


Anhang I - Gesamtkostenquote


266 Gesamtkostenquote

Die Tabelle der durchschnittlichen Gesamtkostenquote („TER“) zeigt die tatsächlichen Aufwendungen, die für jeden Teilfonds

im zwölfmonatigen Berichtszeitraum zum 31. März 2013 entstanden sind (ausgenommen Teilfonds ohne Fondsvermögen, die in

den Hintergrundinformationen zur Gesellschaft näher beschrieben werden). Sie werden als annualisierter Prozentsatz des

durchschnittlichen Nettoinventarwerts (NIW) der jeweiligen Anteilsklasse des betreffenden Teilfonds für den entsprechenden

Zeitraum angegeben.

Kostensatz

in % des

durchschn.

NIW der

Fondsklasse The Emerging Market Debt Local Currency Fund

Klasse B Euro ................................................................................................................................................................... 1,77%

Klasse I Sterling ............................................................................................................................................................... 1,06%

Klasse I USD .................................................................................................................................................................... 1,07%

Klasse U Euro ................................................................................................................................................................... 2,23%


Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,64%


Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,92%

Klasse F ............................................................................................................................................................................ 1,71%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,72%

Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,72%

Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,11%

Klasse S ............................................................................................................................................................................ 1,13%


Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,59%

Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,00%

Klasse DH-B ..................................................................................................................................................................... 1,00%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,76%

Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,76%

Klasse MZ Income ........................................................................................................................................................... 0,52%


Klasse A ........................................................................................................................................................................... 0,98%

Klasse B Income ............................................................................................................................................................... 0,83%

Klasse C ............................................................................................................................................................................ 2,72%

Klasse U ........................................................................................................................................................................... 2,03%

Klasse USD-H .................................................................................................................................................................. 1,22%


Klasse A ........................................................................................................................................................................... 1,75%

Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,16%

Klasse F ............................................................................................................................................................................ 1,95%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,06%

Klasse J ............................................................................................................................................................................. 1,18%

Klasse MZ Income ........................................................................................................................................................... 0,56%

Klasse PAMEU ................................................................................................................................................................ 2,45%

Klasse R Roll-Up .............................................................................................................................................................. 1,41%


Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,90%

Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,51%

Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 0,90%

Klasse K ........................................................................................................................................................................... 1,51%

Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,45%

Klasse R ....................................................................................................................................................................... 2,49%


Klasse A Income ............................................................................................................................................................... 1,78%

Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,19%


Anhang I - Gesamtkostenquote - Fortsetzung


Gesamtkostenquote 267

Kostensatz

in % des

durchschn.

NIW der

Fondsklasse Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,78%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,18%

Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 1,18%

The U.S. Quant Fund

Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,21%

Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,83%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,02%

Klasse P Income ............................................................................................................................................................... 1,71%

Klasse R Roll-Up .............................................................................................................................................................. 1,43%

The U.S. Value Fund

Klasse A Income ............................................................................................................................................................... 1,72%

Klasse B ............................................................................................................................................................................ 1,12%

Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,73%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 1,12%

Klasse I Income ................................................................................................................................................................ 1,12%


Klasse B ............................................................................................................................................................................ 0,97%

Klasse C ............................................................................................................................................................................ 1,67%

Klasse D ........................................................................................................................................................................... 0,82%

Klasse EH-T ..................................................................................................................................................................... 1,22%

Klasse I ............................................................................................................................................................................. 0,97%

Klasse J ............................................................................................................................................................................. 1,68%

Klasse N ........................................................................................................................................................................... 2,36%

Klasse R ............................................................................................................................................................................ 2,66%

Klasse SH-B ..................................................................................................................................................................... 1,02%

Klasse TDC Income ......................................................................................................................................................... 0,66%

Klasse TYA ...................................................................................................................................................................... 0,75%

Klasse TYC ...................................................................................................................................................................... 0,66%

Klasse TYHC .................................................................................................................................................................... 0,68%

Klasse USD-H .................................................................................................................................................................. 1,22%

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