現代カードIr資料(2013 3 q) jp
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Hyundai Card Hyundai Card is...Investor Presentation Hyundai Card3Q133Q13
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• Solid profitability : 2013年 3四半期 期の営業利益1,708億ウォン、ROA1.8%を実現
1
Key Highlights 3Q13
• Effective marketing :差別化されたマーケティング戦略で高いマーケットシェアを維持
• Excellent asset quality : 30日以上の延滞率0.8%
• Sound capital structure :レバレッジ4.7倍、資本適正性20.8%
• Strong liquidity : 短期借入金カバレッジ81.5%
• Chapter 2 turn the page : M系とX系カードに、商品体系のシンプル化
2
Resilient GDP Growth and Increasing Credit Card Usage
経済成⻑率&失業率
経済成⻑率 失業率
クレジットカード利用額*&⺠間消費と⽐べた利用率
クレジットカード利用額* (兆ウォン)
クレジットカード利用額/⺠間消費支出
3.6% 3.7%
6.1%
3.6%
2.4%
3.6% 3.7%3.4%
3.2% 3.2%
303.9
350.7
390.2
451.2
228.4
52.8%56.8%
59.6%
66.3% 66.2%
Source: 韓国銀行 *キャッシュサービスおよび企業購買専用カードを除くSource: the Credit Finance Association,
0.2%
2.0%2.4%
2009 2010 2011 2012 3Q13 2009 2010 2011 2012 2Q13
3
Balanced-risk Asset Portfolio and Consistent Market Share
マーケットシェア
一括払い 分割払い キャッシュサービス
カードローン その他
全体の取扱額(信用販売*+金融)
信用販売*
資産ポートフォリオ(単位:億ウォン)
91,86195,630
98,97694,305
71,361
91,86194,305
25.8%
10.7%
15.0%
25.0%
12.6%
21.6%
25.4%
10.6%
21.0%
22.3%
9.5%
23.4%
15.7% 15.7% 15.5% 15.5%14.9%
13.1%
14.1% 14.3% 14.5%14.1%
20.2%
9.0%
26.9%
*個人取扱額基準Source: FISIS
2009 2010 2011 2012 3Q13
48.5% 40.7%42.8% 44.4%
* 개인 취급액 기준
2009 2010 2011 2012 2Q13
43.3%
4
Good Profitability Underscores Strong Fundamentals
2010 2011 2012 9M12 9M13 YoY
Return on Equity & Return on Assets
ROE ROA
要約損益計算書 (単位:億ウォン)
15.1%17.6%
12.6%
Key Highlights
営業収益 23,369 24,083 25,256 18,593 18,759 0.9%
(為替効果を除く) 22,603 23,696 24,598 18,346 18,624 1.5%
営業費用 19,660 20,841 22,924 16,632 17,051 2.5%
(為替効果を除く) 18,895 20,454 22,266 16,384 16,916 3.2%
15.1%12.6%
9.0% 7.5%
3.5% 3.5%2.6% 2.0% 1.8%
2009 2010 2011 2012 9M13
Key Highlights貸倒償却 1,847 2,001 2,030 1,441 1,768 22.7%
営業利益 3,708 3,236 2,333 1,962 1,708 -12.9%
当期純利益 2,781 2,386 1,913 1,641 1,272 -22.5%
• 営業利幅の減少- MDR引下げおよび営業規制による収益性の低下- 景気低迷で貸し倒(だお)れ償却費増加
• 安定したマーケットシェアおよび会員数を維持
5
Excellent Asset Quality and Conservative Reserve Policy
30日以上の延滞率 引当金積立額 (単位:億ウォン)
要積立額 実積立額
貸倒準備金 (実積立額+貸倒準備金)/要積立額)
199.1%
3,765
2,041
3,629 3,589
0.3% 0.4%0.6%
0.7%0.8%
123.9% 127.7%
199.1%
157.1% 146.0%
3,779
5,437 5,498
1,143 1,477 1,898
3,462 3,765
1,4151,886 1,738
1,808
1,908
2009 2010 2011 2012 3Q13
6
Leverage and Capital Adequacy Soundly Managed
Leverage 資本の適正性(単位:億ウォン)
調整資本 調整自己資本⽐率総資産/総資本金総資産
6.0x
72,912
104,166 108,483
112,506 109,396
4.9x
5.4x5.1x
4.7x
16,989 18,433 18,450 18,014
19,003
22.5%18.7% 19.6% 18.7%
20.8%
2009 2010 2011 2012 3Q13
16,989 18,433
2009 2010 2011 2012 3Q13
7
Well Diversified, Stable Funding Portfolio
Funding Portfolio by Product Funding Principles
• ABS20%、CP10%レベルを維持ABS
13.3%• 100%以上の資産負債満期⽐率を維持
• コンティンジェンシープランの策定や体系的管理
3Q13 Achievement
⻑期借入れ割合の強化:短期カバレッジ81%
Bonds 82.4%
Loans 3.3%
CP 0.9%13.3%
•借入金残高:6兆7,333億ウォン
•⻑期借入金の割合:68.8%
• ⻑期借入れ割合の強化:短期カバレッジ81%
• 借入れポートフォリオの安定性の向上:CP割合
5%未満
8
Strong Liquidity Position and Well-Spread Debt Maturity
流動性の状況 (単位:億ウォン) 借入金満期の状況 (単位:億ウォン)
現金 CP LoanBond ABSバックアップ与信枠
短期借入金カバレッジレシオ*
28.3%28.3%28.3%28.3%
19,030 79.0%
65.5%
81.5%
4,978
8,4078,242
8,676 11,478
15,837 15,143
17,126
14,53012,790
825700
5002,984
4,500
9.4%9.4%9.4%9.4%
16.5%16.5%16.5%16.5%
11.3%11.3%11.3%11.3%
15.6%15.6%15.6%15.6%
19.0%19.0%19.0%19.0%
6,304
11,109
7,600
19,030
10,500
12,790
18.6%
36.7%
65.5%
Source: Company* 短期借入金カバレッジレシオ= (現金 +未使用バックアップ与信枠)/ 1年以内期限到来借入金残高
3,910
6,500 7,430 6,9008,450 200
4,110
2009 2010 2011 2012 3Q13
3,987
7,300 6,900
10,000
12,790
6002251,492
4Q13 1H14 2H14 2015 2016 2017~
Hyundai Card Hyundai Card Company OverviewInvestor Presentation Hyundai Card3Q133Q13
I. Who is Hyundai Card?
9
The Premier Korean Credit Card Company
• 業界最高のブランドパワー
• 優秀な資産健全性および会員の高い忠誠度(ロイヤルティー)- 30日以上の延滞率:0.8%- 30日以上の延滞率:0.8%-業界最高の1人当たり利用額:80万ウォン水準
• 科学的かつ差別化されたマーケティングパワー-現代自動車グループとの戦略的ポイントプログラム-スーパープレミアムマーケットにおけるリーダーシップポジション
• 現代自動車グループとGEキャピタルの優れたパートナーシップ-透明な支配構造:コミッティー(Committee)中心の意思決定構造-透明な支配構造:コミッティー(Committee)中心の意思決定構造-GEキャピタルの優れたビジネスノウハウの共有および人材交流
• 優れたファンダメンタルを基盤とした格付けの維持-海外格付け:Fitch-BBB/S&P-BBB -韓国内格付け:AA+
Shareholder Financial & Operational Support10
- 戦略的な「ポイントプログラム」- 安定した営業基盤を提供- 全国的な営業ネットワークを活用
2大株主との関係 GE Capitalの財務的支援
2013201320132013 - 2013年9月末基準の総投資金額:6,181億ウォン
- GEキャピタル、有償増資参加:1,653億ウォン
- 2006年〜2008年にBW転換(追加的な持分の確保)
- GEキャピタル、2億ドルの新規クレジットラインを提供
54.0%- 全国的な営業ネットワークを活用
-有効なマーケティングツール-強いブランドパワー-最も成功したジョイントベンチャー-韓国唯一の消費者金融事業チャンネル
2010201020102010
2008200820082008
2006200620062006
- GE Capital、現代カードに3,130億ウォンを投資して持分43%を確保
- GEキャピタルとJV設立43.3% -先進リスク管理手法を伝授
-強力な財務的支援-直接的な経営参加
2005200520052005 - GE Capital、2,000億ウォン劣後債の買収
11
Management Strategy
• 成⻑とリスク管理のバランスにより安定した収益の創出
• 差別化されたマーケティング戦略により新規会員の囲い込みおよび会員ロイ
ヤリティーを強化
• ハイクオリティーのお客様を対象にプレミアムマーケティングを開拓• ハイクオリティーのお客様を対象にプレミアムマーケティングを開拓
• 流動性、資本適正性など安定的な財務構造の維持により成⻑を支援
12
Committed to Transparent Corporate Governance
Board of DirectorsBoard of DirectorsBoard of DirectorsBoard of Directors
• HMC側5人、GECC側4名、社外取締役3名で構成社外取締役3名で構成•GECCに拒否権あり
Risk Control CommitteeRisk Control CommitteeRisk Control CommitteeRisk Control Committee
• 構成員:HMC側5名、GECC側5名
• 毎月開催
• ファンクション
- リスク政策の策定および実施
Executive Finance CommitteeExecutive Finance CommitteeExecutive Finance CommitteeExecutive Finance Committee
• 構成員:HMC側4名、GECC側3名
• 毎月開催
• ファンクション
- 事業・資金計画の策定、費用執行の
Compliance Review BoardCompliance Review BoardCompliance Review BoardCompliance Review Board
• 構成員:HMC側9名、GECC側7名
• 四半期ごとに開催
• ファンクション
- コンプライアンス戦略と計画の策定- リスク政策の策定および実施 - 事業・資金計画の策定、費用執行の承認
- コンプライアンス戦略と計画の策定および実行
• 役員メンバー:副社⻑、財務担当、リスク担当、マーケティング担当、会計担当およびコントローラー
• 実務メンバー:GE所属の役職員が実務に参加
• BPS(Best Practice Sharing)により様々な分野のノウハウを共有
GE経営参画
13
Business Area Features
Product Overview & Market Share
マーケットシェア
全体取扱額(信用販売*+金融)
信用販売*
信用販売
一括払い • 信用供与期間後の購入金額の一時償還
分割払い• 購入金額の分割償還
• 分割期間2〜12ヶ月
カードローン
• カード顧客向けの無保証ローン
• ローンのための別途の審査過程
11.8%
12.8%
13.8%
15.7% 15.7% 15.5% 15.5%14.9%
10.1%
11.2%
13.1%
14.1% 14.3% 14.5%14.1%
金融サービス
カードローン • ローンのための別途の審査過程
• 3〜36ヶ月の償還期間
キャッシュサービス
• 会員の信用度によって差別化されたキャッシュ限度を付与
• 一時償還あるいは分割(リボルビング)償還 * 個人取扱額基準
Source: FISIS
8.8%
10.1%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2Q13
II. Premium Brand & Marketing
14
One of Korea’s Most Well Recognized & Respected Brands
Strong Brand Drives Higher Customer Loyalty Innovative Branding Activities
Strategy:
Innovative Experience
-リキッドメタル・カードをスタート
-ブリティッシュロックを通じたアイデンティティーの確立
-ポップアップ・ストアの運営
-スーパーシリーズの開催
Emotional Emotional Emotional Emotional CommunicationCommunicationCommunicationCommunication
• お客様に直接選んで頂くカードの素材・デザイン
• 現代カードミュージックを通じたインディーズバンドへの支援
Innovative Experience
Classic Dynamic
*88.1% (Source: TNS RI Research 2011)
• おいしい店のおススメアプリ、マイメニューサービスを開始
• 弘大(ホンデ)・街路樹(カロス)街など、文化をリードする場所にポップアップ・ストアをオープン
Result:
- クリエイティブでトレンディーな現代カードならではの ブランド・イメージ向上とこれによる顧客認知度*の上昇
- 高い会員ロイヤリティー:業界最高の一人当たり利用額
15
Chapter 2 : For the Next New 10 years
Two Track Brand Portfolio Two Key Benefit
Point • シンプルなカード選択- 商品体系のシンプル化
Cash Back
- 商品体系のシンプル化- ポイントの積立てに集中
• 積立ての差別化- M1〜M3シリーズの利用額によるカード選択
Cash Back• キャッシュバックによる割引
- 全加盟店で基本キャッシュバック
• キャッシュバックの差別化- X1とX2の利用額によるカード選択
III. Macro & Industry Environment
16
Korea’s Macro Environment
経済成⻑率&消費者物価上昇率
経済成⻑率 消費者物価上昇率
クレジットカード利用額*&⺠間消費と⽐べた利用率
クレジットカード利用額* (兆ウォン)
クレジットカード利用額/⺠間消費支出
6.1%
3.6%
2.4%
2.8% 3.0%
4.0%
2.2%
1.2%
303.9
350.7
390.2
451.2
228.4
52.8%56.8%
59.6%
66.3% 66.2%
Source: 韓国銀行 *キャッシュサービスおよび企業購買専用カードを除くSource: the Credit Finance Association
0.2%
2.0%2.4%
2009 2010 2011 2012 3Q13 2009 2010 2011 2012 2Q13
Korean Credit Card Market Features17
• 保守的な利用- クレジットカード本来の機能である信用販売中心の利用により、先進国に比べて低いリボルビ
ング割合ング割合
• 先進のインフラストラクチャー- クレジットビューローシステムによりお客様の信用取引の内訳を確認
- カード会社独自のCredit Scoring System開発によりお客様の信用評価力を向上
• 高いクレジットカード利用率- ⺠間消費の全部門においてクレジットカードが利用でき、カード利用額が全体の⺠間消費のう- ⺠間消費の全部門においてクレジットカードが利用でき、カード利用額が全体の⺠間消費のう
ち約66%を占める
• 厳しい政府の規制- クレジットカード発行基準の強化など厳しい政府規制によってカード産業の健全性が向上
18
Korea Credit Card Industry: Then & Now
資産の構成 資産の健全性(30日以上の延滞率)
信用販売 金融サービス
規制および営業環境の変化:
- 個人信用照会機関の設立
資本の適正性
35.1%64.9%
64.9%35.1%
2003 2Q13
28.3%
2.0%
2003 2Q13
- 個人信用照会機関の設立
-クレジットカード新規発行基準の強化
-調整自己資本⽐率8%以上を維持
-総資産/資本レバレッジ6倍以内を維持(2012年12月から施行)
Source: 金融監督院
-5.5%
27.6%
2003 2Q13
IV. Asset Portfolio & Performance
19
Balanced Asset Portfolio of Credit and Financial Products
資産ポートフォリオ(単位:億ウォン)
一括払い 分割払い キャッシュサービス
カードローン その他
91,86195,630
98,97694,305
35,078
45,066
56,180
71,361
91,86194,305
28.9%
12.6%
14.5%
25.8%
10.7%
15.0%
25.0%
12.6%
21.6%
25.4%
10.6%
21.0%
12.3%
13.5%
7.9%
22.3%
9.5%
23.4%
20.2%
9.0%
26.9%
2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 3Q133Q133Q133Q13
44.0%
48.5% 40.7%42.8%
50.6%
23.5%
58.5%
19.0%11.9%
44.4% 43.3%
Best in Class Risk Management20
Strong governance for risk monitoring 先制的なリスク管理政策
分類 最近の実行内容• Risk Control Committee (RCC)– 主なリスク政策の策定における最上位の協議体– リスク政策の成果について検討
キャッシュサービス
ハイリスクのお客様グループに対してキャッシュサービスの限度を縮小
カードローン 多重債務者に対してローンの際に審査基準を強化
– リスク政策の成果について検討
• 新商品に対する体系的なリスク分析- 2段階にわたるRCC承認プロセス- 新商品リリース前に事前導入およびCRP(Credit Review
Point)評価
• Risk Appetite Management– 資産ポートフォリオと健全性に対するガイドラインを策
定– 商品別リスク管理戦略の策定
信用販売新規クレジットカード発行対象者およびリボルビングサービス利用対象者に対する審査基準を強化
• PQR(Portfolio Quality Review)– 主なリスク・インデックスのモニタリング– リスク政策の変化による影響の分析
• Stress Test & Contingency Planning– 今後の経済見通しに基づいてシナリオ分析を実施– 危機状況による実行計画の準備
Historical Asset Quality21
30日以上の延滞率
2.2%
0.8%
0.4%
0.7%
0.3%0.4%
0.6%
0.7%0.8%
2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 3Q133Q133Q133Q13
22
Historical Reserve & FSS Requirement Coverage Ratio
引当金積立額(単位:億ウォン)
要積立額 実積立額 貸倒準備金 (実積立額+貸倒準備金)/要積立額
178.1%200.4% 199.1%
2,041
3,629 3,589
178.1%
143.3%123.9% 127.7%
157.1% 146.0%
3,779
5,437 5,498
K-GAAP K-IFRS
886 519
941 1,143 1,477 1,898
3,462 3,765
1,578 1,040 1348
1,415 1,886 1,738 1,808 1,908
2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 201220122012201220082008200820082006200620062006 2007200720072007 3Q133Q133Q133Q13
Sustainable Growth Based on Strong Fundamentals
2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13 YoY
23
要約損益計算書(単位:億ウォン)
KKKK----IFRSIFRSIFRSIFRSKKKK----GAAPGAAPGAAPGAAP
営業収益 15,943 18,408 23,369 24,083 25,256 18,593 18,759 0.9%
(為替効果を除く) 14,438 17,948 22,603 23,696 24,598 18,346 18,624 1.5%
営業収益 13,365 15,546 19,660 20,841 22,924 16,632 17,051 2.5%
(為替効果を除く) 11,860 15,085 18,895 20,454 22,266 16,384 16,916 3.2%
カード費用 5,056 7,299 8,631 9,239 10,437 7,761 7,673 -1.1%
支払利息 1,868 2,205 3,185 3,574 3,434 2,592 2,339 -9.8%
販売費及び管理費 3,669 3,977 4,841 5,384 6,100 4,372 4,668 6.8%
PPOP 3,574 4,409 5,696 5,248 4,362 3,444 3,493 1.4%
貸倒償却 1,025 1,126 1,847 2,001 2,030 1,441 1,768 22.7%
未使用約定引当負債繰入 -28 420 141 11 0 42 16 -60.7%
営業利益 2,578 2,863 3,708 3,236 2,333 1,962 1,708 -12.9%
ROA 3.9% 3.5% 3.5% 2.6% 2.0% 2.3% 1.8% -
ROE 16.7% 15.1% 17.6% 12.6% 9.0% 10.4% 7.5% -
税引前純利益 2,715 2,945 3,708 3,236 2,325 1,967 1,720 -12.6%
当期純利益 2,022 2,128 2,781 2,386 1,913 1,641 1,272 -22.5%
V. Capitalization, Funding & Liquidity
24
Strong Capital Structure
資本の適正性(単位:億ウォン)
調整資本 調整自己資本⽐率
31.3%28.4%
16,989 18,433
18,647 18,014 19,003
28.4%23.5% 22.5%
18.7% 19.6% 18.7%20.8%
10,801 13,059 14,063
18,647 18,014
2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 3Q133Q133Q133Q13
Well Controlled Leverage25
Leverage
総資産/総資本金 管理借入金/総資本金
12.3x12.3x
4.1x4.1x
4.6x 4.9x
6.0x5.4x
5.1x4.7x
11.3x
4.4x
2.6x 2.6x3.2x
3.5x
4.4x
3.5x3.2x
2.9x
2005200520052005 2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 3Q133Q133Q133Q13
Diversification of Funding Portfolio over Time26
管理借入金(単位:億ウォン)
国内社債 海外社債 国内 ABS 海外 ABS CPLoan
21,985
29,327
39,799
51,649
71,968 70,674 70,729 67,333
80.2%
12.7%1.9%
14.8% 10.1%
14.1%
8.3%
7.7%
11.0%6.4%
11.0%
73.2%
4.6%
9.2%
10.1%
83.6%
6.9%
6.3%
4.9%
82.4%
13.3%
3.3%
⻑期⻑期⻑期⻑期割合割合割合割合 50.5%50.5%50.5%50.5% 62.6%62.6%62.6%62.6% 63.1%63.1%63.1%63.1% 57.3%57.3%57.3%57.3% 56.5%56.5%56.5%56.5% 71.6%71.6%71.6%71.6% 67.3%67.3%67.3%67.3% 68.8%68.8%68.8%68.8%
21,985
2006200620062006 2007200720072007 2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 3Q133Q133Q133Q13
59.4%
15.9%9.3%
47.3%
19.5%
14.8%
13.6%
49.6%
15.1%
61.8%
27
Substantial Improvement in Liquidity Position
流動性の状況(単位:億ウォン)
現金 バックアップ与信枠 短期借入金カバレッジレシオ* 79.0%
65.5%
81.5%
4,978
8,4078,242
8,676 11,478
15,83715,143
17,126
13.1%
27.3%32.7%
18.6%
36.7%
* 短期借入金カバレッジレシオ= (現金 +未使用バックアップ与信枠)/ 1年以内期限到来借入金残高
1,427 1,4903,600 3,910
6,500 7,430 6,9008,450
1,500
1,200 200
1,427
2,990
4,8004,110
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3Q13
Investor Relations Contacts
Jungsang Kim, Head of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]
Suh ye Choi, Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]
Justin Lee, Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 8082
Jay Moon, Assistant Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 5312
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Phone +82 2 2167 [email protected]
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Hyunyoung Jang, Assistant Manager of Investor RelationsPhone +82 2 2167 [email protected]