Polyte: business plan dall’automotive all’edilizia. Diversificazione cross-

technology

Alessia GirardiGigino IacovielloCesare Pernella

Tutor: Dr. Giovanni Affinita, Ing. Beniamino Villacci

MFA - MASTER IN FINANZA AVANZATA: METODI QUANTITATIVI E RISK MANAGEMENT

MIB – MASTER IN BILANCIO, REVISIONE CONTABILE E CONTROLLO DI GESTIONE

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Agenda

• Presentazione azienda• Presentazione prodotto• Analisi di mercato• Definizione del mercato obiettivo• Ipotesi di partenza• Piano di produzione• Conto economico e cash-flow• Indici di bilancio

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Presentazione azienda

Sapa Gruop S.r.l.

1974 Simeg S.p.a.

1997Plast

Caudio

2005Lucchesi

S.r.l.

2007Robotec

S.r.l.

2009Sapa S.r.l.

2009Sapa Polska

Z.o.o

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Presentazione prodotto

POLYTE: rivestimenti interni ed esterni Pareti ventilate: coibentazione ed insonorizzazione

• Stampaggio ad iniezione di materiali termoplastici ; • posa in opera diretta

Innovazioni:

Vantaggi:

• Migliore isolamento termico ed acustico;• leggerezza;• facilità di montaggio;• facilità di posa di scarichi e/o tubazioni per impianti tecnologici; • riciclabile

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Analisi del mercatoFornitori :gli stessi automotive; costi di transazione pari a zero

Concorrenti potenziali:alte barriere all'entrata (know-how e brevetti legati ai prodotti)

Concorrenti diretti: Alucobond®, HPL, legni

Prodotti sostitutivi: isolamento cappotto termico condizionatori e deumidificatori

Clienti:imprese edili e pubbliche amministrazioni

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Analisi del mercatoTrend di mercato

2013 2014 2015 2008-2015-50.00%

-40.00%

-30.00%

-20.00%

-10.00%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

CostuzioniResidenzialeNon residenzialeManutenzioni straor-dinarie

Detrazioni fiscali

06.06.13-31.12.1565%

01.01.1636%

Fonte: Nostra elaborazione su dati Ance, Osservatorio congiunturale sull’industria delle costruzioni.

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Mercato obiettivo

xDetrazioni fiscali

Fondo FERS

Decreto Sblocca Italia

Polyte: fuori mercato

Dimensioni / Risparmio energetico

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Capannoni industriali in Italia e quadratura media

Località Mq (media)

Nord – Ovest

1244,05

Nord – Est 1841,79

Centro 946,70Isole 2534,65Sud 1644,33Italia Circa 1600

Fonte: Nostra elaborazione su dati Agenzia delle Entrate, Osservatorio del mercato immobiliare.

26.10%

31.60%

18.60%

17.10%

7.10%

Distribuzione dei ca-pannoni in Italia

Nord EstNord OvestCentroSudIsole

Totale capannoni 735.176

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Definizione della domanda

1 •735.176 capannoni in Italia•1.600 mq cadauno

2 •Oltre 1 mld di mq rivestibili

3 •2007 – 2015 capannoni riqualificati 2% annui•Circa 175 mln di mq ristrutturati•Circa 850 mln di mq da ristrutturare

4 •Circa il 50% non sarà ristrutturato•Mercato diviso tra Alucobond, Hpl , legni e altri metalli•0.30% quota di mercato -> 1 capannone a settimana

Piemonte

Lombardia

Liguria

Emilia Romagna

Veneto

Lazio

Campania

Calabria

Sicilia

Puglia

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Ipotesi di partenza

• Start : Giugno 2016• Lavoro su commessa (no magazzino)• Prezzo di vendita 90 €/mq• Produzione in Italia• Conferimento iniziale in denaro

Worst scenario Scenario realistico Best scenario

Difficoltà iniziali: le vendite

iniziano nel 2017

Anno 1: 2 commesse al mese

Anno 2: 2 commesse al mese

Anno 3: 4 commesse al mese

4 commesse al mese già

dall’Anno 1

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Piano di produzione

Lavoro su commessa: 1 capannone = 1.600 mq

Componenti Numero per capannone

Pressa

Pannelli 5.000 2000 tonGuide 8000 1100 tonBlocchetti 32.000 850 tonPerni 32.000 OutsourcingProfili angolari 75 1100 ton Profili di chiusura

300 1100 ton

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Leasing

Valore immobilizzazioni materiali

1,346 €/mln

Maxi rata 15% Tasso interesse 5,26%

Anno Debito residuo

Quota capitale (10%)

Quota interesse

Rata

2016 1.144.100 114.410 60.179,66 174.589,66

2017 1.029.690 114.410 54.161,69 168.571,69

2018 915.280 114.410 48.143,73 162.553,73

Debito leasing 1,144 €/mln

Contabilizzazione: metodo finanziario

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Conto economico e cash-flow 2016 2017 2018

Fatturato 1.728.000,00 3.456.000,00 6.912.000,00Valore Aggiunto 725.623,14 1.483.846,28 3.218.395,17

EBITDA 635.923,14 1.304.446,28 2.894.395,17EBIT 565.273,14 1.179.946,28 2.769.895,17

Reddito Ante-imposte 505.093,48 1.125.784,59 2.721.751,44

Utile 362.855,77 812.856,83 1.969.932,79

56.000 818.000 2,2 mlnCASH FLOW

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Indici di bilancio

Indici reddituali 2016 2017 2018ROI

24% 39% 48%

ROE59% 57% 58%

ROS33% 34% 40%

TURNOVER0,83 1,24 1,26

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Indici di bilancio

Indici finanziari 2016 2017 2018

Leverage 2,80 1,12 0,68

Indice di indipendenza Finanziaria

29% 57% 62%

Indice di liquidità corrente

1,10 2,12 2,78

Indice di liquidità immediata

1,10 2,12 2,78

Indice di struttura 0,88 1,49 3,19

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Indici

Creazione di valore 2016 2017 2018EBITDA 635.923,14 1.304.446,28 2.894.395,17EV/EBITDA (material buildings)

8,91 8,91 8,91

W 5.666.075,18 11.622.616,35 25.789.606,96Δ W - 105% 122%

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Grazie per l’attenzione