RỦIROCHUỖICUNGỨNGHẠTÚCAUSTRALIANGRAINSUPPLYCHAINRISKS

INTLFCStonePtyLtd

SamuelChambersNhamôigiớihạtxuấtkhẩu

2

VIỆCMIỄNTRỪTRÁCHNHIỆMThôngtinnàyđãđượcchuẩnbịtrêncơsởbảođảmtuyệtmậtINTLFCStonePtyLtdABN20066580694vàcóthểkhôngđượcsaochéplạitoànbộhaymộtphần,cũngkhôngphảibấtkỳnộidungcủanócóthểđượctiếtlộchobấtkỳbênthứbamàkhôngcósựchấpthuậntrướcbằngvănbảncủaINTLFCStonePtyLtd.Khôngcólờikhuyên:Trừkhiđượcnêucụthể,khôngcógìchứađựngtrongthôngtinliênlạcnàycấuthànhcáclờikhuyênvêviệcđầutư,pháplý,thuế,tàichínhhoặctưvấnkhácvànókhôngnêndựavàođêđưaraquyếtđịnhđầutư,kinhdoanh(vídụnhưđểcóđược,thuđượchoặcxửlýmộtsảnphẩmtàichính).Bấtcứlờikhuyênđượccungcấplàchomụcđíchthôngtinchungvàcóthểđượcdựatrênthôngtinkhôngđầyđủhoặckhôngchínhxácvàkhôngxemxétđếncácmụctiêu,tìnhhìnhtàichínhhaynhucầucủabạn.Trướckhiđưaraquyếtđịnhđầutư,kinhdoanh,bạnnêncânnhắcđầutưhaythươngmạilàphùhợpcóxétđếncácmụctiêucụthể,tìnhhìnhtàichínhvànhucầucủabạn.Chúngtôikhuyênbạnnêntìmkiếmsựtưvấncủariêngbạn.Trườnghợpcóthamchiếuđếnmộtsảnphẩmtàichính,bạnnênđọccáctàiliệucôngbốthôngtinliênquanvàtìmkiếmsựtưvấnđộclậptrướckhiđưarabấtkỳquyếtđịnhnào.Độchínhxác,độtincậyvàtiềntệ:INTLFCStonePtyLtdkhôngđảmbảo,rõrànghoặcngụý,rằngthôngtintronggiaotiếpnàylàhoànchỉnhhoặcchínhxác.Giácủasảnphẩmtàichínhthườngxuyênthayđổi,đặcbiệtlàtạicácthịtrườngchuyểnđộngnhanh.Khôngcócamkếtnàorằnggiátốtnhấtcóthểsẽđạtđược.Hơnnữa,bấtkỳchỉbáocủagiátrướcđólàlịchsửvàkhôngthểdựavàođonhưlàmộtchỉsốvềgiátrongtươnglai.Bấtkỳdấuhiệuchothấyhiệusuấtlợinhuận,chiếnlượchoặcýtưởngkhôngthểdựavàonhưlàmộtchỉsốvềhiệusuấthoặcchiếnlượctrongtươnglai.Mỗigiaodịchnênđượcxemxéttrêngiátrịriêngcủanó.Theođó,cácnguồnthôngtinđượccholàđángtincậyđãđượcsửdụngtrongviệcchuẩnbịcácquansátnhưvậy,vàkhôngcóbảođảmhoặccamkếtvêsựchínhxáccủanhữngnguồnđãđượcthựchiện.Tấtcảcácquansátvềđiềukiệnkinhtế,chínhtrịvà/hoặcthịtrườngkhôngnhằmmụcđíchđêthamkhảochobấtkỳđầutưcụthểhoặcchiếnlượckinhdoanh,yếutốquảngcáohoặcchấtlượngcủadịchvụcungcấpvàcầnđượchiểuchỉnhưcácbìnhluậnthịtrường.Tấtcảcáckhuyếncáohoặcbáocáodựbáovềhoạtđộngthịtrườngvàgiácả,khôngnênđượchiểunhưmộtchàomờidocácchàomờinhưvậylàkhônghợppháp.Giớihạntráchnhiệmsảnphẩm:Việckinhdoanhcácsảnphẩmtàichính,đặcbiệtlàcácsảnphẩmpháisinhnhưtươnglai,hợpđồngngoạihối,tùychọn,vàhoánđổicóthểkhôngphùhợpchotấtcảcácnhàđầutư.Kinhdoanhcácsảnphẩmpháisinhcóthểliênquanđếnrủirothualỗ,vàbạnphảihiểurõnhữngrủirotrướckhigiaodịch.Xinvuilòngđọccácthỏathuậnliênquanvàcácvănbảncôngbốthôngtin,sauđótìmkiếmsựtưvấnđộclậptrướckhiđưarabấtkỳquyếtđịnh.TấtcảcáctàiliệuthamkhảođểtraođổithựchiệnvàsongphươnghoánđổichỉđượcthựchiệntrêndanhnghĩacủaINTLFCStoneMarkets,LLC("IFM").INTLFCStonePtyLtdhoạtđộngnhưmộtnhamôigiớigiớithiệuchoIFM.Giaodịchhoánđổichỉdànhchocácđốitáccóđủđiềukiện.SảnphẩmgiaodịchtrênthitrườnghànghóađượccungcấpthôngquaBộphậnFCMcủaINTLFCStoneFinancialInc.INTLFCStonePtyLtdhoạtđộngnhưmộtnhàmôigiớigiớithiệuchoBôphậnFCMcủaINTLFCStoneFinancialInc.Nóichung:Nhữngtàiliệunàyđạidiệnchoýkiếnvàquanđiểmcủatácgiả,vàkhôngnhấtthiếtphảnánhquanđiểmvàchiếnlượcđầutư,kinhdoanhlàmviệcINTLFCStoneIncvàcáccôngtyconcủanó.INTLFCStoneIncvàcôngtyconcủanókhôngchịutráchnhiệmchobấtkỳsựphânphốilạitài liệunàydocácbênthứba,hoặcbấtkỳquyếtđịnhgiaodịchđượcthựchiệnbởinhữngngườikhôngcóýđịnhđểxemtàiliệunày.ThôngtinnàychỉdànhchoviệcsửdụngcủakháchhàngbánbuônnhưđịnhnghĩatheoĐạoLuậtcôngtynăm2001(Cth).INTLFCStonePtyLtd2017

3

DISCLAIMER

ThisinformationhasbeenpreparedonastrictlyconfidentialbasisbyINTLFCStone PtyLtdABN20066580694andmayneitherbereproducedinwholenorinpart,normayanyofitscontentsbedivulgedtoanythirdpartywithoutthepriorwrittenconsent ofINTLFCStone PtyLtd.Noadvice:Unlessspecificallystated,nothingcontainedinthiscommunicationconstitutesinvestment,legal,tax,financialorotheradviceanditshouldnotbereliedoninmakinganinvestmentortradingdecision(e.g.toacquire,hold ordisposeofafinancialproduct).Anyadviceprovidedhasbeenprovidedforgeneralinformationpurposesonlyandmaybebasedonincompleteorinaccurateinformationanddidnottakeaccountofyourobjectives,financialsituationorneeds.Beforemaking aninvestmentortradingdecisionyoushouldconsiderwhetheranyinvestmentortradeisappropriateinlightofyourparticularobjectives,financialsituationandneeds.Werecommendyouseekyourownadvice.Wherethereisareferencetoafinancialproduct,youshouldreadtherelevantdisclosuredocumentandseekindependentadvicebeforemakinganydecisions.Accuracy,reliabilityandcurrencyofinformation:INTLFCStone PtyLtddoesnotguarantee,expresslyorimpliedly,thattheinformationcontainedinthiscommunicationiscompleteoraccurate.Pricesoffinancialproductsfrequentlychange,especiallyinfastmovingmarkets.Norepresentationismadethatthebestpossiblepriceswillbeachieved.Furthermore,anyindicationofpreviouspricesishistoricalandcannotbereliedonasanindicatoroffutureprices.Anyindicationofperformancereturns,strategiesorideas cannotbereliedonasanindicatoroffutureperformanceorstrategies.Eachtransactionshouldbelookedatonitsownmerits.Accordingly,sourcesofinformationbelievedtobereliablewereusedinpreparingsuchobservations,andnoguaranteeorrepresentationregardingtheaccuracyofthosesourceshasbeenmade.Allobservationsofeconomic,politicaland/ormarketconditionsarenotintendedtorefertoanyparticularinvestmentortradingstrategy,promotionalelementorqualityofserviceprovidedandshouldbeconstruedasmarketcommentaryonly.Allrecommendationsorforecastingstatementsregardingmarketactivityandthepricingthereof,shouldnotbeconstruedasasolicitationinanyjurisdictioninwheresuchanofferorsolicitationwouldnotbelegal.Limitationofproductliability:Thetradingoffinancialproducts,especiallyderivativessuchasfutures,certainforeignexchangecontracts,options,andswapsmaynotbesuitableforallinvestors.Derivativestradingcaninvolvesubstantialriskofloss,andyoushouldfullyunderstandthoseriskspriortotrading.Pleasereadtherelevantagreementsanddisclosuredocuments,thenseekindependentadvicebeforemakinganydecisions.Allreferencestoswapexecutionandbi-lateralswapsaremadesolelyonbehalfofINTLFCStone Markets,LLC(“IFM”).INTLFCStone PtyLtdactsasanIntroducingBrokertoIFM.Swapsareonlyavailabletoeligiblecounterparties.Exchange-tradedproductsareofferedthroughtheFCMDivisionofINTLFCStone FinancialInc.INTLFCStone PtyLtdactsasanintroducingbrokertotheFCMDivisionofINTLFCStone FinancialInc.Ingeneral:Thesematerialsrepresenttheopinionsandviewpointsoftheauthor,anddonotnecessarilyreflecttheviewpointsandinvestmentortradingstrategiesemployedbyINTLFCStone Inc.anditssubsidiaries.INTLFCStone Inc.anditssubsidiariesarenotresponsibleforanyredistributionofthismaterialbythirdparties,oranytradingdecisionstakenbypersonsnotintendedtoviewthismaterial.ThisinformationisintendedsolelyfortheuseofwholesaleclientsasdefinedundertheCorporationsAct2001(Cth).INTLFCStone PtyLtd2017

4

GiớithiệuvêAboutINTLFCStone

INTLFCStoneInc.LàcôngtyniêmyếttrênNasdaq listed (INTL), được xếp hạng thư#83trêndanhsáchFortune500cácdoanhnghiệplớnnhấtHoaky.

INTL FCStone Inc. is Nasdaq listed (INTL),weareranked#83ontheFortune500 listofthelargestU.S.corporations

Có nguồn gốc là công ty quản ly rủi ro hàng hóanôngnghiệptrongnhữngnămthậpniên1930,INTLFCStonengàynaylàcôngtydịchvụtàichínhđangànhtoàncầu.

With roots as an agricultural commodity riskmanagement firm in the 1930’s, INTL FCStonetodayisadiversifiedglobalfinancialservicesfirm.

5

GiớithiệuvêAboutINTLFCStone

Sôliệuhoạtđộng:OperatingMetrics:

• Trên20.000trươngmục,đạidiệnchokhoảng11.000kháchhàngtậptrung,ởtrên130quốcgiatrongtoànbômạnglướihơn39vănphòngMorethan20,000accounts,representingapproximately11,000consolidatedcustomers,inmorethan130countriesthroughoutanetworkofmorethan39offices

• Sôlượngnhânviên:1,400Employees:1,400

• Vănphòngở13quốcgiaở6châulụcOfficesin13countrieson6continents

• Cácgiaodịchthựchiệntrênhơn130loại¨ềntêDealsinmorethan130currencies

HãybắtđầuLet’sgetstarted

7

AustralianGrainSupplyChain

• Thu hoạch Harvest

• Lưu kho ở trang trại On-farmstorage

• Vận chuyển đường bô đến địa điểm tiếp nhận• Roadtransporttoreceivalsite

• Nơi nhận Receivalsite

• Containers• Vậnchuyểnđườngbô/tàulửađếnnơiđónggoRoad/railtransporttopackingfacility

• VậnchuyểnContainersbằngđườngbô/tàulửađếncảngContainerstransportedbyroad/railtoport

•Hàngrời(Bulk)•Vậnchuyểnđườngbô/tàulửađếncảngRoad/railtransporttheport

• HạtđượcvậnchuyểnbằngtàuGrainisshipped

Rủirochuỗicungứnghạt

RủiroRisk

HậucầnLogistics

ChấtlượngQuality

GiácảPrice

9

RỦIROCHẤTLƯỢNGQualityRisk

Chấtlượngcủamùavụvàomộtmùanàođosẽkhácnhautùythuộcvàocácyếutôsauđây:Thequalityofacropinanygivenseasonwillvarydependingonthefollowingfactors:

• Thời�ếtWeather

• Bệnhtật&côntrùngDisease&Pests

• ChấtlượngbảoquảnQualityofStorage

• SưkhácbiệttheovùngRegionalVariability

• VậntảITransport

Source:ABARES

10

RỦITOVỀHẬUCẦNLOGISTICSLOGISTICALRISKChuỗicungứnghạtÚcđốimặtvớicácrủirohậucầnlogis¨cscóthêdẫnđếnsưgiánđoạnkhôngđịnhtrướcđượcCácchiphíkhôngmongđợInhưlàkếtquảcủa:

TheAustraliangrainsupplychainfaceslogisticalriskswhichleadtounanticipateddisruptionsandunexpectedcostsasaresultof:

• Thời�ếtWeather

• HạtầngInfrastructure

• CướcphívậnchuyểnFreight

• Giao�ếpCommunication

Source:ABC

11

RỦITOVỀGIÁPRICERISK

Cácyếutôsauđâyảnhhưởngđếnchiphíđầuvào:Thefollowingfactorsaffectthecostofinputs:

• Tiền tê : Cả đồng nội tê va ngoại têCurrency:Bothlocalandforeign

• Các xu hướng trên thi trường (tính hay thay đổi): Giá cả tiền mặt va tương laiMarketMovements(Volatility):Cashpriceandfutures

• Cước phí vận chuyển: Nội địa va xuất khẩuFreight:Domesticandexport

DOVẬYĐIỀUNÀYCÓNGHĨAGÌ?SOWHATDOESITALLMEAN?

TẤTCẢCHÚNGTAĐỀUBIĐÁTHẾTSAO?AREWEALLDOOMED?

KHÔNG! NO!……hầunhư……kindof

14

KHÍACẠNHLẠCQUANTHEBRIGHTSIDE

TấtcảcácrủironàyĐỀUcóthêquảnlyđược:AlloftheserisksAREmanageable:

• QuảntrịrủirovêchấtlượngQualityRiskManagement

• QuảntrịrủirovêhậucầnLogisticalRiskManagement

• QuảntrịrủirovêgiacảPriceRiskManagement

15

QUẢNTRỊRỦIROVỀGIÁ

Lợiíchcủaquyềnchọnbán(PutOption) Gia¨ềnmặtgiaongaythựctê

• Hạthiệnvậtđượcmuaởgia440c/bu,vớiquyềnchọnbánATMputoptionởmứcgia21.5c/bu

• Hòavốnởputoptionlà418.50c/bu(tươngđương440minus21.5)• Gia¨ềnmặtgiaongaythựctêTốiđa=440c/bu+21.5c/bu=461.50c/bu• Gia¨ềnmặtgiaongaythựctêTốithiểu=giafuturesđangthịnhhành+21.5c/bu(Exampledoesnotincludecommissionfees)

16

PRICERISKMANAGEMENT

PutOptionPayoff EffectivePhysicalPrice

• Physicalgrainisboughtat440c/bu,withanATMputoptionatacostof21.5c/bu

• Breakevenonputoptionis418.50c/bu (equals440minus21.5)• Maximum effectivephysicalprice=440c/bu +21.5c/bu =461.50c/bu• Minimum effectivephysicalprice=prevailingfuturesprice+21.5c/bu(Exampledoesnotincludecommissionfees)

CÁMƠNTHANKYOU