Integracion y sincronizacion del ciclo economco de … · mexicana al ciclo económico de E. U. No...
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Boletín de indicadores y pronósticos económicos de la frontera norte
Número 31, julio 2008
Tema económico del mes:
Integración económica y sincronización del ciclo económico entre México y Estados Unidos
Por Eduardo Mendoza Cota
Responsable:
Christian de la Luz Tovar
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1. Presentación El Departamento de Estudios Económicos (DEE) desarrolla el proyecto de indicadores y pronósticos económicos de México y de la frontera norte de México. Se considera que la información recabada adicionada con pronósticos a futuro puede ser un instrumento valioso para el análisis y la toma de decisiones de los agentes económicos e instituciones. Así mismo se incluye artículos de reflexión sobre los problemas económicos de la frontera norte de México.
La presente obra es una publicación electrónica de disponibilidad gratuita. Para hacer referencia al tema económico del mes: Mendoza Cota, Eduardo, “Integración económica y sincronización del ciclo económico entre México y Estados Unidos”, en Boletín de indicadores y pronósticos económicos de la frontera norte, núm 31, Christian de la Luz Tovar, responsable, El Colegio de la Frontera Norte, Tijuana, julio de 2008, publicación electrónica disponible en http://www.colef.mx/investigacion/documentos/boletin31.pdf
2. ANÁLISIS DE COYUNTURA
INTEGRACIÓN ECONÓMICA Y SINCRONIZACIÓN DEL CICLO ECONÓMICO ENTRE MÉXICO Y ESTADOS UNIDOS∗
Introducción Desde el año de 2007 la economía de Estados Unidos (E. U.) ha entrado en un proceso de
estancamiento económico que probablemente derive en una recesión económica en ese país.
La drástica caída de la economía estadounidense ha venido arrastrando a la mexicana debido
a su estrecha relación con E. U., tanto en lo relacionado al comercio exterior (segundo socio
comercial de E. U.), como a los flujos de capital y el de trabajadores. Es en ese sentido es
sumamente relevante conocer cuáles son las implicaciones que esta desaceleración
económica de E. U. tendrá en la economía mexicana y en particular en sus sectores
económicos clave. Por ello, este trabajo se orienta a analizar las características que vinculan a
los ciclos de ambas economías, para poder determinar el grado de impacto y persistencia que
tendrá el ciclo de E. U. en el comportamiento de la economía mexicana en el corto plazo.
Integración económica y ciclos entre países La tendencia cada vez mayor hacia la integración económica de los países, reflejada en la
profundización de los intercambios de flujos de bienes, capital financiero e inversión
extranjera directa ha ocasionado una creciente integración de los ciclos económicos de ambas
economías. No obstante, aunque en el nivel de análisis empírico la sincronización de los
ciclos económicos es un hecho estilizado que se relaciona con la libre movilidad de capital, las
tasas de cambio flotantes y el incremento del arbitraje y especulación financiera, al nivel de la
teoría, la vinculación entre la sincronización de los ciclos económicos y la integración en las
economías más desarrolladas no necesariamente conduce a correlaciones positivas.
∗El autor es Profesor‐investigador del Departamento de Estudios Económicos de El Colef.
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Así vemos que Krugman (1993) considera que la integración pudiese llevar a la
especialización regional, lo que a su vez podría derivar en una menor sincronización del ciclo
y la existencia de shocks específicos por sector económico. No obstante, aunque se ha
observado un proceso de des‐sincronización del ciclo para las economías industriales,
particularmente durante la década de los ochenta y los noventa del siglo pasado (Helbling y
Bayoumi, 2003), la evidencia empírica del proceso de integración económica entre países
industrializados y países en desarrollo, como es el caso de E. U. y México, ha demostrado
que en años recientes, el proceso de integración entre este tipo de países tiende a generar una
correlación positiva entre la integración económica y la sincronización del ciclo económico.
Para el caso de la economía existe evidencia empírica de un incremento en la vinculación de
las actividades comerciales y de los flujos de inversión. De esta manera, las exportaciones
totales de México a E. U. como porcentaje del total de exportaciones de México se incrementó
de 78.9 por ciento en enero de 1993 hasta alcanzar 89.5 por ciento en mayo de 2000
reduciéndose a 80.2 por ciento en marzo de 2008 (véase la gráfica 1). Cabe destacar que una
mayor parte de los bienes que se exportan a E. U. se componen de manufacturas de insumos
intermedios demandas por la industria manufacturera de ese país.
Gráfica 1
Exportaciones totales de México a E. U.
0.720.740.760.78
0.80.820.840.860.88
0.90.92
1993
/01
1993
/11
1994
/09
1995
/07
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/11
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/01
2003
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/03
2008
/01
% d
el to
tal
Exportaciones FOB
5
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI y del U.S. Department of Commerce: Bureau of Economic Análisis.
Así mismo, otro importante mecanismo que ha impactado la integración económica entre
ambos países y, por tanto, ha fomentado la sincronización del ciclo económico entre ambas
economías se relaciona con los flujos de inversión extranjera directa (IED) procedente de E. U.
De esta forma, aunque se observa una creciente participación de la IED proveniente de
España que se ha expandido de 1.4 por ciento en 1994 a 20 por ciento en 2007, E. U. siguen
siendo la mayor fuente de recursos financieros orientados a la inversión directa en la
economía mexicana manteniendo una participación de 46.7 por ciento en 1994 y decreciendo
ligeramente a 42.8 por ciento en 2007 (véase la gráfica 2).
Gráfica 2 Países con mayor inversión extranjera directa en México
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
80.00%
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
% d
el to
tal
Estados Unidos España Holanda
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI.
En suma, al menos estos dos canales de intercambio económico entre México y E. U. han
significado un importante mecanismo para integrar, subordinadamente, a la economía
mexicana al ciclo económico de E. U. No obstante, estos mecanismos no agotan los procesos
de integración que se dan en el mercado laboral y en la frontera norte de México. La
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consecuencia de este proceso de integración ha derivado en una creciente sincronización del
comportamiento de la economía mexicana con las oscilaciones económicas del país vecino.
Sincronización del ciclo económico de México y E. U. El análisis de la sincronización de los ciclos económicos entre países generalmente utiliza
indicadores del producto interno bruto (PIB) o de la producción industrial. Aunque
comúnmente estas variables no están disponibles al nivel regional con una periodicidad
mensual o trimestral. En este trabajo se utilizan indicadores del PIB de México y E. U. al nivel
nacional. Así mismo, se incluye el PIB de los sectores agrícola, manufacturero y de servicios,
con el fin de determinar hasta que punto el componente sectorial del PIB está correlacionado
con el PIB de E. U.
En primera instancia, se analizará el vínculo de los ciclos entre ambos países, mediante la
medición de las desviaciones del ciclo, que se basan en determinar la tendencia y el
componente cíclico de la evolución del PIB de México y E. U. Para ello, se utiliza el filtro
Hodrick‐Prescott y el filtro Kalman, los cuales al suavizan (smoothing) la tendencia del ciclo y
permiten establecer la metodología para determinar la tendencia y componente ciclo de la
evolución del PIB.
El primer filtro ha sido ampliamente utilizado en la literatura de análisis de los ciclos
económicos. Por su parte, el filtro Kalman tambien ha sido utilizado, entre otras cosas, para
suavizar la tendencia del ciclo económico de las series de tiempo del PIB.
Para complementar el análisis se utilizan diversas estimaciones estadísticas con el fin de
vincular el ciclo de ambos países. Entre estas se presentan los coeficientes de correlación, de
autocorrelación, las varianzas, las pruebas de cointegración del PIB de México y de E. U. y
pronósticos ARIMA suavizados con el filtro Kalman.
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Finalmente, se realizará un análisis de raíces unitarias y cointegración del PIB de México y E.
U., para determinar si las variables son estacionarias y si en el largo plazo las series del PIB de
ambos países están cointegradas en el tiempo y un calculo de vectores de cointegración de
largo plazo (VEC), con el fin de crear un modelo econométrico de series de tiempo que sirva
de base para pronosticar el impacto del ciclo de E. U. en el crecimiento del PIB de México
para el año 2008 y contrastarlo con los pronósticos de series de tiempo ARIMA.
Comportamiento de las series de tiempo del PIB de México y de E. U. Al analizar las series de tiempo trimestrales del PIB de México y de E. U. para el período
1980‐2007, se observa que el índice de crecimiento del PIB de México muestra una tendencia
con bruscos movimientos trimestrales comparada con el crecimiento más continuo de la serie
del PIB de E. U. (véase la gráfica 3).
Gráfica 3
Tendencia del índice de crecimiento del PIB de México y E. U.
0
50
100
150
200
250
1980
Q1
1981
Q4
1983
Q3
1985
Q2
1987
Q1
1988
Q4
1990
Q3
1992
Q2
1994
Q1
1995
Q4
1997
Q3
1999
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2001
Q1
2002
Q4
2004
Q3
2006
Q2
Indi
ce 1
980/
01=1
00
México EU
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI y del U.S. Department of Commerce: Bureau of
Economic Análisis.
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Por lo anterior, el análisis del ciclo económico en ambos países requiere de utilizar técnicas
estadísticas para determinar la tendencia y el componente ciclo de las series de tiempo del
PIB de ambas economías. El paso anterior es decisivo para poder realizar estimaciones del
grado de correlación, de la volatilidad y de la persistencia del ciclo económico en ambos
países.
Gráfica 4
Tendencia del PIB de México
2020
.521
21.5
1980
Q1
1981
Q3
1983
Q1
1984
Q3
1986
Q1
1987
Q3
1989
Q1
1990
Q3
1992
Q1
1993
Q3
1995
Q1
1996
Q3
1998
Q1
1999
Q3
2001
Q1
2002
Q3
2004
Q1
2005
Q3
2007
Q1
Log,
HPF
, KF
LPIBMX HPLPIBMX FKLPIBMX
LPIBMX: Log del índice de crecimiento del PIB HPLPIBMX: tendencia, filtro Hodrick‐Prescott FKLPIBMX: tendencia, filtro Kalman
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI
Análisis del comportamiento del componente cíclico del PIB de México y E. U.
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Un primer aspecto a analizar del componente cíclico1 es la volatilidad del PIB de México, la
cual permite conocer qué tanto varía la serie durante los ciclos económicos. Este fenómeno se
estudia con base en la desviación típica de la serie con respecto a su valor medio. En este
estudio, se estima desviación estándar del PIB de México entre la desviación estándar del PIB
de E. U. Los resultados muestran que la desviación típica es muy elevada en el PIB agrícola
(7.47 %), el PIB manufacturero (3.0 %) y en particular en los subsectores manufactureros de la
metalmecánica (6.1 %) y de textiles (4.4 %). El resultado indica que la economía mexicana
tiende a fluctuar con mayor amplitud en ese sector que la de E. U., es decir las fases cíclicas
tienden a ser más grandes, implicando severas fases recesivas y de expansión (véase el
cuadro 1).
Gráfica 5 Componente cíclico del PIB de México
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI.
Otro aspecto importante a destacar de la relación entre el PIB de México y el de E. U. se
refiere al caso de la correlación entre el PIB México y sus componentes con el PIB de E. U.
1El componente cíclico se estimó con base en el filtro Hodrick-Prescott.
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Como es de esperarse, los movimientos de las series de ambos países se mueven en el mismo
sentido. Cuando esto sucede en variables macroeconómicas se está hablando de que existe
un movimiento procíclico. Para el caso de México todas las series como el PIB total, la de la
agricultura, manufacturas, servicios y los subsectores de la industria metalmecánica y textiles
mostraron ser procíclicos con la economía de E. U. Aunque se destaca que en menor grado lo
es el sector servicios, lo que se explica por su carácter de sector de producción de bienes no
comercializables (a excepción de los casos de las ciudades fronterizas como Tijuana).
Sin embargo, se destaca que al analizar el coeficiente de autocorrelación de las series del PIB
mexicano, el sector agrícola muestra rasgos de ser anticíclico con respecto a la economía de E.
U., es decir, se mueven en sentido contrario y cuando se expande la economía de E. U. el
sector agrícola de México tiende a contraerse.
Finalmente, un aspecto importante a destacar es que el coeficiente de autocorrelación
muestra, además, que aunque el PIB total de la economía mexicana no exhibe una elevada
persistencia, es decir, que una vez iniciada la fase de recesión la economía mexicana no
tiende a permanecer mucho tiempo en ese estado. Sin embargo, los sectores de servicios e
industrial, en particular, del sector metalmecánica, se tiende a mostrar una elevada
persistencia, como consecuencia del impacto de los valores observados en los períodos
anteriores. Lo anterior significa que en estos sectores la recesión o la fase expansiva tienden a
ser de más larga duración.
Cuadro 1
Características del PIB de E. U. y del PIB de México por sectores seleccionados PIB TOT PIB AGRO PIB SERV PIB IND PIBMET PIBTEXT PIB E. U. Correlación PIB E. U. 0.125 0.020 0.052 0.261 0.296 0.166 1.000 Autocorrelación 0.103 ‐0.476 0.767 0.709 0.767 0.433 0.856 Volatilidad 0.032 0.093 0.034 0.038 0.076 0.054 0.012 Desviación típica 2.583 7.470 2.688 3.014 6.056 4.368 1.000
Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI y del U.S. Department of Commerce: Bureau of Economic Analysis
Integración económica y cointegración de la actividad económica de México y E. U.
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La economía mexicana se encuentra estrechamente relacionada con la economía
estadounidense, incluso antes de la firma del Tratado de Libre Comercio de América del
Norte pero, de manera particular, posteriormente a la firma de este, la economía mexicana
experimenta un acelerado crecimiento de su comercio con ese país y fue receptora de un
creciente flujo de inversión extranjera directa, también proveniente de ese país.
Como resultado de lo anterior el ciclo económico del PIB de nuestra economía se ha
vinculado cada vez más al de E. U. Las pruebas econométricas y de series de tiempo de las
series del PIB de México y de Estados Unidos nos demuestran que estas pueden convertirse
en estacionarias y además están cointegradas en el tiempo.
Cuadro 2 Prueba de raíz unitaria
Primera diferencia de los PIB de México y E. U. México E. U. Estadístico Dickey‐Fuller aumentado ‐5.5927 ‐8.2344 Valores críticos del test: 1 % level ‐3.4937 ‐3.4907 5 % level ‐2.8892 ‐2.8879 10 % level ‐2.5816 ‐2.5809 Rezagos 6 6 Fuente: Estimaciones propias con datos de BIE de INEGI y del U.S. Department of Commerce: Bureau of Economic Analysis
La prueba de raíces unitarias revela que tanto la serie del PIB de México como la de E. U.,
entre 1980 y 2007 muestran tendencia, por lo que su valor medio cambia en el tiempo, siendo
necesario convertirlas en estacionarias diferenciando las series. Para el caso de ambos países
las series tienen un orden de integración en primeras diferencias.
Por tanto, las series del PIB entre ambos países están cointegradas. Lo cual implica que existe
al menos una relación de cointegración entre ambas series. La prueba de traza y del máximo
valor propio que se presenta, confirman que entre las series de México y de E. U., existe una
relación de cointegración, que esta enmarcada en el proceso e integración económica entre
ambos países (véase el cuadro 3). Lo anterior es importante, pues nos permite relacionar
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ambas series en el largo plazo de manera confiable, para así poder analizar la relación que
guardan y estimar el impacto que tiene el comportamiento de la tendencia y el ciclo del PIB
de E. U. en el PIB de la economía de México.
Cuadro 3
Prueba de cointegración de las series del PIB de México y de E. U. Prueba de traza
Núm. de CE(s) Eigenvalues Estadístico Valor crítico Prob.** 0.165 29.645 20.262 0.002 Al menos 1 * 0.092 10.376 9.165 0.029
La prueba indica al menos dos ecuaciones de cointegración al 0.05 Prueba de eigenvalues Núm. de CE(s) Eigenvalue Estadístico Valor crítico Prob.** 0.165 19.269 15.892 0.014
Al menos 1 * 0.092 10.376 9.165 0.029 * La prueba indica al menos dos ecuaciones de cointegración con un nivel de significancia del 0.05 ** Valores significativos al 0.05 Fuente: Estimaciones realizadas con la información del BIE (INEGI) y del U.S. Department of Commerce: Bureau of Economic Analysis
Pronósticos del crecimiento del PIB de México para 2008 Con base en las pruebas estadísticas sobre la estacionalidad de las series del PIB de México y
de E. U. se realizaron pronósticos para el crecimiento del PIB en el año de 2008. Este
procedimiento realiza una estimación del valor esperado de la variable dependiente (PIB de
México) para observaciones que no son parte de la muestra estadística de la base de datos
utilizada.
Un primer pronóstico se relacionó con el modelo de integrado autoregresivo de promedio
móvil (ARIMA, por sus siglas en inglés). Una vez identificados los parámetros del modelo
(orden autoregresivo, el orden de diferenciación y del promedio móvil) se estimó el modelo.
Este modelo se basa en el comportamiento previo del PIB de México, es decir la variable
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dependiente es el cambio del PIB de México respecto al trimestre del PIB anterior, por lo que
considera únicamente el comportamiento del PIB de México en el tiempo.
Por ello, adicionalmente, se estimó un pronóstico con base en modelo de vectores
autoregresivo de largo plazo (VEC), con el fin de estimar el impacto de la economía de E. U.
en la Mexicana. En la medida que este modelo adiciona el elemento de la dinámica al análisis
de pronóstico y permite utilizar otras variables rezagadas, este pronóstico incorpora el
impacto del ciclo estadounidense en el mexicano. Las pruebas de diagnostico realizadas no
son presentadas en este documento para facilitar su lectura. A continuación se presentan los
pronósticos de ambos procedimientos:
Cuadro 4
Pronósticos de la tasa de crecimiento anual para 2008 del PIB de México Método ARIMA VAR
Pronostico 2.6 % 1.8 % Fuente: Cálculos propios con datos de INEGI y del U.S. Department of Commerce: Bureau of Economic Analysis.
Los resultados muestran que con base en los valores de períodos anteriores el pronóstico del
crecimiento del PIB de México es de 2.6 por ciento para 2008. No obstante, si se considera el
impacto de la economía de E. U. en el ciclo del PIB de México, se aprecia que el pronóstico es
de 1.8 por ciento. La última estimación parece estar más ajustada a la realidad económica que
experimenta la economía de E. U. y a su efecto en la de México.
Cabe destacar que ambos pronósticos son inferiores al calculado por el Banco de México que
es de 3.3 por ciento para 2008, el cual, sin embargo, parece muy optimista, si se considera el
impacto observado de la economía de E. U. en la Mexicana, previamente señalado, y la
situación que guarda la economía E. U.
En efecto, el estímulo fiscal a los hogares consumidores y las bajas en la tasa de interés de ese
país aún no parecen haber impactado a la dinámica económica de E. U. De tal manera, el bajo
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crecimiento de la economía estadounidense, aun no declarado recesión por el National Bureau
of Economic Research, seguramente tendrá un efecto en el crecimiento económico de la
economía mexicana para 2008.
En esa perspectiva, existen serios obstáculos al crecimiento de la economía de E. U. y, por
ende, de México. Entre ellos se destacan los elevados precios record del petróleo aunque
beneficia al tipo de cambio peso‐dólar), la caída histórica del valor del dólar al nivel
internacional (y del peso que está en un sistema peg con el dólar), la crisis del mercado
secundario de hipotecas en E. U., y el traslado consecuente de inversionistas del mercado de
bienes raíces al de commodities, lo cual ha afectado los precios de los alimentos en el ámbito
mundial. Es este, pues, el contexto en que se observa la cercana relación del comportamiento
del ciclo económico de México y E. U.
El efecto de la desaceleración de E. U. ya se ha dejado sentir en la reducción de la inversión
extranjera directa, la caída del empleo, el crecimiento desorbitado de los alimentos y una
disminución del ritmo de crecimiento del sector industrial, todo lo anterior en el marco del
estancamiento de la economía de E. U. En esta perspectiva, se puede concluir que los
pronósticos basados en la relación de largo plazo de la economía de México y E. U.
probablemente serán los que se presenten al final de este difícil año para la economía de
México.
3. INDICADORES Y PRONÓSTICOS ECONÓMICOS SELECCIONADOS
ACTIVIDAD ECONÓMICA NACIONAL A finales del mes de mayo, el INEGI presentó las cifras de crecimiento del PIB,
correspondientes al primer trimestre del año. Por ello en esta ocasión, hemos considerado
importante analizar el desempeño de la economía durante estos primeros meses de 2008. Los
números nos indican un aumento del PIB en términos reales de 2.6 por ciento, comparado con
el mismo trimestre en 2007 (véase el cuadro 1). Así mismo, las cifras desestacionalizadas
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muestran una variación del PIB de apenas 0.51 por ciento durante este período (enero‐marzo
de 2008), con respecto al trimestre inmediato anterior.2
Este crecimiento de la economía, medido a través del PIB, se derivó principalmente del
comportamiento positivo de las actividades secundarias y terciarias. Parte de este
comportamiento se debe al hecho de que el año pasado la semana santa se presentó en abril,
mientras que en 2008 se ubicó en el mes de marzo. Esto significó, menos días laborales que el
año anterior y por ende un mayor consumo privado, reflejado en una mayor operación de las
actividades terciarias más relacionadas con el turismo y las actividades recreativas.
Cuadro 1.Producto interno bruto trimestral a precios de 2003. (variación porcentual)
SECTOR 2006 2007/P 2008
I II III IV I II III IV I PIB, a precios de mercado 6 5.1 4.9 3.7 2.5 2.6 3.4 4.2 2.6 Impuestos a los productos, netos 5.9 5 4.8 3.6 2.5 2.6 3.4 4.2 2.6 VAB, a precios básicos 6 5.1 4.9 3.7 2.5 2.6 3.4 4.2 2.6 Nota: /P: Cifras preliminares a partir de esta fecha. VAB: Valor Agregado Bruto Fuente: INEGI. Sistema de cuentas nacionales Comportamiento del producto por ramas de actividad económica El PIB de las actividades terciarias que incluye a los sectores del comercio; transportes,
correos y almacenamiento; información en medios masivos y 10 sectores de servicios, creció
a un ritmo de cuatro por ciento durante este período de referencia. Específicamente, los
sectores que más aportaron a la producción fueron: el PIB del comercio con un incremento de
5.4 por ciento, el de información en medios masivos con 11.6 por ciento, el de servicios
financieros y de seguros 9.6 por ciento; el de dirección de corporativos y empresas con un
cinco por ciento, el de servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios
recreativos con un incremento en de 4.9 por ciento (véase el cuadro 2).
2Esta variación del PIB global, respecto al trimestre anterior y medida con el mismo método nos muestra un comportamiento muy similar para E. U. (principal socio comercial de México).
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Cuadro 2. Producto interno bruto de las Actividades Terciarias a precios de 2003. (variación porcentual)
SECTOR 2006 2007/P 2008
I II III IV I II III IV I Total sector Terciario 5.6 5.3 5.5 4.3 3.5 3.7 4.4 5.2 4.0 Comercio 9.6 6.9 6.2 2.6 2.3 4.0 5.1 4.7 5.4 Transportes, correos y almacenamiento 6.1 6.2 5.5 3.9 2.5 2.7 3.6 4.6 4.0 Información en medios masivos 9.5 11.7 11.6 9.8 12.5 10 12.2 13.3 11.6 Servicios financieros y de seguros 16.6 17.8 16.3 15.7 12.6 10.3 11.4 9.8 9.6 Servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles
5.1 5.8 6.3 6.3 4.3 4.4 4.5 4.7 3.6
Servicios profesionales, científicos y técnicos
‐0.1 ‐0.3 4.8 7.3 2.6 2.2 1.7 7.7 ‐1.6
Dirección de corporativos y empresas 16.8 14.5 34.5 13.4 0.6 3.6 ‐0.6 2.1 5.0 Servicios de apoyo a negocios y manejo de desechos y serv. de remediación
4.7 1.8 4.0 4.2 ‐1.0 ‐1.2 3.7 4.2 2.5
Servicios educativos 0.5 ‐1.0 1.1 ‐0.3 1.4 1.9 1.6 4.3 0.9 Servicios de salud y de asistencia social 1.5 2.2 4.0 1.4 4.8 4.9 0.5 1.3 0.5 Servicios de esparcimiento, culturales y deportivos, y otros serv. recreativos
‐0.3 2.4 3.0 3.4 6.3 6.4 6.7 6.6 4.9
Servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas
‐0.3 1.1 ‐0.9 6.7 3.3 2.1 1.2 1.2 3.5
Otros servicios excepto actividades del gobierno
2.7 4.1 4.7 1.6 3.6 4.0 4.8 4.4 2.6
Actividades del gobierno 0.7 2.1 ‐3.1 ‐3.2 ‐2.9 ‐2.1 1.5 3.4 0.8 Nota: /P: Cifras preliminares a partir de esta fecha. Fuente: INEGI. Sistema de cuentas nacionales
De manera similar, el conjunto de las actividades secundarias, durante el mismo período,
registró un aumento anual de 0.90 por ciento, resultado de un incremento en las actividades
de los siguientes sectores: Electricidad, agua y suministro de gas por ductos la consumidor
final con un ocho por ciento; industria manufacturera con 2.7 por ciento; construcción con 0.1
por ciento. El sector de la minería, continuó con la contracción de sus actividades en 5.8 por
ciento (véase el cuadro 3).
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Cuadro 3. Producto Interno Bruto de las Actividades Secundarias a precios de 2003. (variación porcentual)
SECTOR 2006 2007/P 2008
I II III IV I II III IV I Total 7.9 5.2 5.5 2.8 1.7 1 1.9 3.1 0.9 Minería 4.8 1 2.5 ‐2.7 ‐2.5 ‐2.8 ‐4.5 ‐4 ‐5.8 Elec., agua y suministro de gas por ductos al consumidor final
8.2 10.3 14.1 16 8.1 5.3 6.8 8.6 8
Construcción 10.1 8 7.2 6.2 5.8 1.8 1.7 3 0.1 Industrias manufactureras 8.1 5.2 5.1 2.4 1.1 1.5 3.6 4.7 2.7 Nota: P/ cifras preliminares a partir de esta fecha. Fuente: INEGI. Sistema de cuentas nacionales
No obstante, al interior de las industrias manufactureras también se observó un
comportamiento diferenciado en el desempeño de los sectores que las componen. Por
ejemplo, entre las actividades que mostraron crecimiento se encuentran las de equipo de
transporte; la industria alimenticia; las relacionadas con el equipo de generación eléctrica,
aparatos y accesorios eléctricos; las industrias del plástico y del hule; la industria del papel,
de las bebidas y del tabaco; la de maquinaria y equipo; la de impresión e industrias conexas.
Por otro lado, las actividades que mostraron una disminución en su producción para este
primer trimestre del año son: las articuladas con el equipo de computación, comunicación,
medición y otros equipos, componentes y accesorios electrónicos; prendas de vestir;
productos derivados del petróleo y del carbón; industria de la madera, así como la industria
química.3
A diferencia de los dos sectores anteriores, el sector de las actividades primarias mostró una
variación negativa de 1.3 por ciento (véase cuadro 4). Como consecuencia de la caída de los
productos derivados del aprovechamiento forestal; pesca caza y captura; los servicios
relacionados con actividades agropecuarias y forestales, además de la agricultura que
3Para un análisis más detallado del comportamiento de los subsectores de la industria manufacturera, consultar el Servicio de Información Estadística de Coyuntura (SIEC), INEGI.
18
presentó una reducción en la superficie cosechada en los ciclos primavera‐verano y otoño
invierno (INEGI: mayo de 2008).
Cuadro 4. Producto interno bruto de las Actividades Primarias a precios de 2003. (variación porcentual)
SECTOR 2006 2007/P 2008
I II III IV I II III IV I Total 3.1 9.9 0.2 11.9 0.1 2.8 3.7 1.4 ‐1.3 Agricultura 3.3 15.3 ‐2.2 17.4 ‐1.8 3.4 6.3 2.3 ‐1.3 Ganadería 2.8 1.4 2.7 4.5 1.2 2.7 1.7 0.1 0.7 Aprov. forestal; pesca, caza y captura; serv. relacionados con activ. gropecuarias y forestales
2 5.2 4.7 6.2 9.1 ‐1.5 ‐3.3 ‐0.2 ‐8.8
Nota: /P: Ccifras preliminares a partir de esta fecha. Fuente: INEGI. Sistema de cuentas nacionales
Panorama Aunque las cifras nos indican un crecimiento, la comparación directa entre el IVT07 y IT08 (cuarto
trimestre de 2007 y primer trimestre de 2008), nos muestra una disminución de la producción de la
economía de 4.73 por ciento. Esta tendencia observada, refuerza más la idea de un PIB anual por
debajo de cuatro por ciento (cifra proyectada por las autoridades), para situarlo entre 2.0 y 2.6 por
ciento (véase la gráfica 1)4.
Gráfica 1.
Producto interno bruto a precio de mercado (En porcentaje)
4 Pronóstico de crecimiento para 2008.
19
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
2004
/01
2004
/02
2004
/03
2004
/04
2005
/01
2005
/02
2005
/03
2005
/04
2006
/01
2006
/02
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/03
2006
/04
2007
/01p
/
2007
/02
2007
/03
2007
/04
2008
/01
Fuente: INEGI. Sistema de cuentas nacionales Tipo de cambio Debido a que la relación peso – dólar, influye considerablemente en el comercio exterior del
país. Analizamos el tipo de cambio interbancario utilizado para operaciones al mayoreo
entre bancos, casas de bolsa, casas de cambio privadas, así como con empresas o clientes
importantes. La venta interbancaria de dólares ha registrado una tendencia a revaluarse
durante el trayecto de este año. Mientras que en diciembre del año anterior la tasa de cambio
interbancaria se ubicó en 10.9195 pesos por dólar, para el mes de junio pasado se ubicó en
10.307 pesos por dólar en promedio. Consecuencia, por un lado, de los altos precios
internacionales del petróleo lo cual a contribuido a que México pueda mantener un alto nivel
de las reservas internacionales y por el otro, de la tasa de referencia del banco de México
(7.75). Bajo este esquema de la libre flotación del tipo de cambio, se prevé que en el mes de
agosto del presente año la venta interbancaria de dólares se ubique alrededor de 10.22194
pesos por dólar; es decir, alrededor diez centavos por debajo del valor promedio registrado
en el quinto mes del año, último dato reportado por el Banco de México.
Comercio exterior
20
La información hasta mayo de 2008 del comercio exterior, muestra un déficit de la balanza
comercial de (‐) 61 millones de dólares (mdd), esto es 1 045 millones menos que el mes
inmediato anterior (‐1 106 mdd). Lo que se refleja principalmente por un incremento en el
valor de las exportaciones petroleras. Con lo anterior, durante los primeros cinco meses del
presente año el déficit comercial acumulado sumó (‐) 2,797 millones de dólares.
Durante el mismo período, el valor de las exportaciones de mercancías se situó en 25,958
mdd y se integró de exportaciones no petroleras por 21 020 millones y de productos
petroleros por 4 938 millones. Las exportaciones totales registraron un avance de nueve por
ciento con relación al dato de mayo de 2007, originado por aumentos de 39.7 por ciento de
las exportaciones petroleras y de 3.7 por ciento de las no petroleras.
Con respecto al valor de las importaciones de mercancías en mayo cerró, en 26 019 millones
de dólares, lo que significó una variación de 6.04 por ciento con relación al dato de igual mes
de 2007. Dicho incremento se originó de crecimientos anuales de 7.1 por ciento de las
importaciones de bienes de consumo, de 4.8 por ciento de las de bienes intermedios y de 12.4
por ciento de las de bienes de capital.
Tipo de exportaciones Las exportaciones de productos manufacturados en mayo de 2008 mostraron un crecimiento
de 3.6 por ciento a tasa anual. En dicho mes los incrementos más importantes se observaron
en las exportaciones efectuadas por las industrias: química; siderurgia; minerometalurgia;
productos metálicos de uso doméstico; equipos y aparatos eléctricos y electrónicos, y
alimentos, bebidas y tabaco. Así mismo, las exportaciones de productos automotrices
avanzaron 1.1 por ciento a tasa anual, mientras que las efectuadas por el resto del sector
manufacturero lo hicieron en 4.5 por ciento (INEGI, 2008).
Las exportaciones petroleras en el mes en cuestión ascendieron a 4 938 millones de dólares y
estuvieron constituidas por petróleo crudo (4 378 mdd) y de otros productos petroleros (560
mdd). Cabe mencionar, que en mayo el precio promedio de la mezcla mexicana de crudo de
21
exportación alcanzó un nuevo máximo histórico al situarse en 102.65 dólares por barril, nivel
que superó en 46.46 dólares al registrado en mayo de 2007. En cuanto al volumen de crudo
exportado, la información disponible en el INEGI, nos indica que el monto de exportación
durante mayo pasado anduvo en 1.376 millones de barriles diarios, nivel más bajo que el de
1.758 millones de barriles observado en igual mes en 2007.
Durante el mismo período de referencia el valor de las exportaciones agropecuarias cerró en
764 millones de dólares, lo que implicó un aumento de 6.5 por ciento con relación a su nivel
en el mismo mes del año pasado. Sobresaliendo por su monto las legumbres y hortalizas
frescas (160 millones de dólares), jitomate (103 millones), melón, sandia y papaya (100
millones) y aguacate (58 millones de dólares).
Tipo de importaciones
Durante mayo las importaciones de bienes intermedios resultaron de 18,981 millones de
dólares, monto superior en 4.8 por ciento al registrado en mayo de 2007. De tal manera, que
el valor de las importaciones de bienes de consumo se situó en 3,828 millones de dólares,
cifra que implicó un incremento de 7.1 por ciento con relación al dato de mayo de 2007. Este
aumento se reflejó un crecimiento de 32.2 por ciento de las importaciones de productos
petroleros (gasolina y gas butano y propano), mientras que el resto de las importaciones de
bienes de consumo cayó (‐) 2.7 por ciento a tasa anual. Así mismo, las importaciones de
bienes de capital representaron 3,210 millones de dólares, nivel mayor en 12.4 por ciento que
el observado en mayo del año anterior.
4. ACTIVIDAD EN LA FRONTERA NORTE Los ingresos de los viajeros fronterizos se refieren a la entrada de divisas por concepto de los
gastos que realizan las personas que continuamente cruzan la frontera del país por motivos
22
de negocios principalmente. En abril del presente año los ingresos de los viajeros fronterizos
ascendieron a 232.4 millones de dólares.
A su vez, los egresos de los viajeros fronterizos son las salidas de divisas. Es decir, los gastos
de los residentes nacionales de ciudades fronterizas que, por motivos de negocios
principalmente, se trasladan a E. U., fueron de 336.7 millones de dólares en el cuarto mes del
año. Lo anterior significa, que por cada dólar que gastaron los viajeros y turistas extranjeros
en la zona fronteriza, su contraparte, los viajeros fronterizos mexicanos, gastó 1.48 dólares en
el sur de E. U.
Los pronósticos para el próximo mes de agosto sugieren que los egresos de los viajeros
fronterizos aumenten en apenas 0.7 millones de dólares, equivalentes a 0.20 por ciento en
relación a los valores alcanzados en marzo pasado. Por su parte se prevé una disminución de
los ingresos de los viajeros fronterizos en cinco millones de dólares, equivalentes al (‐) 2.2 por
ciento en el mismo período (véase el cuadro 5).
Cuadro 5. Viajeros fronterizos: ingresos y egresos (millones de dólares)
Período Egresos Ingresos Dic‐00 329.4 211.5
Dic‐01 349.2 213.1
Dic‐02 380.1 249.4
Dic‐03 367.7 228.9
Dic‐04 421.1 269.6
Dic‐05 443.1 267.3
Dic‐06 484.7 299.6
Dic‐07 479.4 258.1
Abr‐08 336.7 232.4
23
Abr‐08* 331.4 225.7
Ago‐08* 337.3 227.2
Fuente: Banco de México.
*Dato proyectado.
INFLACIÓN Y PRECIOS Con relación a los niveles de precios, el índice de precios al consumidor (IPC) tiene como
finalidad calcular en cuánto cambia el gasto mínimo, entre dos períodos de tiempo, que se
necesita para adquirir una canasta de bienes y servicios, manteniendo constante el nivel de
utilidad o bienestar que el consumidor obtiene. En este sentido, las fluctuaciones frecuentes
del nivel de precios reducen la utilidad del dinero como depósito de riqueza.
El índice nacional de precios al consumidor (INPC –con la base de la segunda quincena de
junio de 2002=100), se usa para hacer un seguimiento de la inflación. Este índice refleja la
variación de los precios del conjunto de bienes y servicios que más consumen las familias
mexicanas. En el mes de mayo del presente año, el INPC se ubicó en 127.6 unidades. Sin
embargo para las ciudades seleccionadas el índice registró distintos niveles, por ejemplo en
la ciudad de México registró las 127.9 unidades, en Matamoros llegó a 128.9 unidades, en
Mexicali fue de 125.5 unidades, en Tijuana fue de 124.2 unidades y en Ciudad Juárez se ubicó
en 1 21.2 unidades (véase el cuadro 6).
Cuadro 6. Índice de inflación en las ciudades fronterizas del norte de México
Período Ciudad Juárez
Matamoros Mexicali Tijuana Cd. de México
Nacional
Dic‐00 93.2 93.9 95.9 95.3 93.2 93.2
Dic‐01 98.0 98.1 100.2 98.0 96.7 97.4
Dic‐02 101.9 101.9 106.1 101.1 102.3 102.9
Dic‐03 105.8 107.3 112.2 106.7 106.5 107.0
Dic‐04 110.8 112.6 119.4 111.3 111.8 112.6
Dic‐05 113.5 117.6 123.2 113.2 115.5 116.3
Dic‐06 116.9 122.2 127.7 119.1 120.4 121.0
24
Dic‐07 121.4 128.6 132.0 121.9 124.8 125.6
May‐08 121.2 128.9 125.5 124.2 127.9 127.6
May‐08* 122.2 130.1 130.6 124.2 128.1 127.8
Ago‐08* 122.8 131.2 130.5 124.9 129.6 128.6
Fuente: Banco de México. *Dato proyectado.
Las predicciones de inflación se realizan con base en el índice de precios al consumidor. De
tal forma que para el mes de agosto del presente, se estima que el INPC se ubique en las 128.6
unidades, esto es un aumento de solamente 0.97 unidades con relación al dato registrado en
el quinto mes del año. Mientras que para las ciudades escogidas se pronostica el siguiente
comportamiento: Ciudad Juárez podría experimentar un índice superior en 1.6 unidades, al
registrado en mayo. En Matamoros se prevé un aumento de 2.3 unidades en el índice de
precios, por su parte Tijuana tendría un aumento ligeramente superior, alrededor de 0.7
unidades. En el caso de la ciudad de México el índice de precios aumentará en 1.7 unidades
en el período indicado.
VENTAS AL MAYOREO En el sector comercio las tendencias observadas en las ventas al mayoreo y al por menor son
un indicador del desenvolvimiento de la economía nacional. El comercio al por mayor se
refiere a los establecimientos que revenden mercancías sin transformación para uso
intermedio a fabricantes, servicios, sector público y otros comercios, quienes adquieren las
mercancías para integrarlas a otros procesos industriales y/o comerciales. Por su parte, el
comercio al por menor se refiere a los establecimientos que revenden mercancías sin
transformación, directamente a los consumidores finales para su consumo personal o
doméstico. Los reportes de las ventas al menudeo y al mayoreo miden el valor total y la
variación de las ventas en las respectivas tiendas. La tendencia en las ventas al menudeo es el
indicador más oportuno del patrón de gasto del consumidor.
25
A nivel nacional el índice de ventas al por mayor (con la base del año 2003=100) se ubicó en
las 120 unidades en el mes de abril del presente año, superior al registrado en las ciudades
seleccionadas. Por ejemplo en la ciudad de México el índice de ventas al mayoreo alcanzó las
117.6 unidades. En las urbes fronterizas fue todavía inferior, en Ciudad Juárez registró las
113.3 unidades, en Mexicali 101.2 unidades, en Tijuana 95.8 unidades, en Matamoros 87.4
unidades, mientras que en Nuevo Laredo tan sólo alcanzó las 86.3 unidades.
Los pronósticos para el mes de agosto y en relación a los datos registrados durante abril del
presente año, son que el índice de ventas al por mayor a nivel nacional aumente 120.9
unidades. En las urbes fronterizas se prevén los siguientes aumentos: Ciudad Juárez 115.7
unidades, Ciudad de México 113.7 unidades, Mexicali con 100.6 y Tijuana con 100.2
unidades. Mientras que en Matamoros y Nuevo Laredo se espera un desempeño menos
optimista pues solamente se prevea un aumento de 89.5 y 71.6 unidades.
Por su parte, el índice nacional de ventas al por menor registró 115.3 unidades en el mes de
marzo del presente año. Con excepción de Nuevo Laredo (108.8 unidades), en las ciudades
fronterizas de interés y en el centro del país el índice de ventas al por menor del mes de abril,
se ubicó por arriba del registrado a nivel nacional. En la ciudad de México arribó a las 120.7
unidades, en Matamoros 115.9 unidades, en Ciudad Juárez 122.3 unidades, en Mexicali 130.5
unidades y en Tijuana 136.2 unidades.
Los predicciones para el mes de agosto con respecto al último dato registrado en abril del
presente año indican que el índice de ventas al por menor a nivel nacional aumente en 7.1
unidades. A la vez se estima que los índices más altos se darán en Ciudad Juárez con 9.9 y
7.9 unidades para Tijuana. Los índices intermedios se registrarán en Matamoros 6.1 unidades
y Nuevo Laredo, con 6.6 unidades. Por su parte, las ciudades de México y Mexicali tendrán
el menor incremento con valores de 2.9 y 2.2 unidades respectivamente.
EMPLEO
26
Por otra parte, en cuanto a los niveles de empleo, se tiene que en el mes de diciembre de 2006
la IME empleó a 1 170.962 miles de personas en 2 783 establecimientos. 5 Del personal total
ocupado en la IME, en dicho período, 77.9 por ciento eran obreros, 13.4 técnicos de
producción y 8.7 por ciento empleados administrativos. A nivel de municipios, en Tijuana
había 568 establecimientos, en esos se empleó a 164 880 personas. Entonces, en ese municipio
se concentra una quinta parte de los establecimientos (20.4 %) y se emplea a 14.1 por ciento
del total de las personas ocupadas en la IME. A la vez, en Ciudad Juárez operaron 279 plantas
maquiladoras en las que se ocupó a 236 293 personas; es decir, con apenas 10 por ciento de
los establecimientos se emplea al 20.2 por ciento de los trabajadores de la IME. Otros
municipios fronterizos con menor participación de la IME son Matamoros con 52 830
personas ocupadas en 116 establecimientos, Mexicali con 50 716 personas ocupadas en 130
establecimientos y, Nuevo Laredo con 20 862 personas ocupadas en 39 establecimientos. Por
su parte, en la ciudad de México y el Distrito Federal la IME empleó a 4 476 personas en 43
establecimientos.
En lo que se refiere a las predicciones de la IME para el mes de agosto del presente año, y con
respecto a los niveles alcanzados en diciembre de 2006 (último dato registrado por el INEGI),
entre las plantas nuevas y las que cierran, se estima una disminución de 244
establecimientos. De igual manera, el número de personas ocupadas en la IME disminuiría en
alrededor de 62 152, estas equivalen a una disminución relativa en el empleo de 5.31 por
ciento. A nivel de municipios, en Tijuana se prevé una disminución de 47 establecimientos
asociada con una contracción en el empleo de 5 221 personas ocupadas, dicha contracción
equivale al 3.17 por ciento. En Ciudad Juárez se prevé una contracción de 22 establecimientos
de la IME acompañado de una pérdida de 3 285 empleos, es decir 1.4 por ciento
5La estadística mensual de la industria maquiladora de exportación (EMIME) se ha dejado de generar, debido al decreto publicado el pasado 10 de noviembre de 2006 respecto al Fomento de la Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación (Immex), con el cual se integró en un solo programa lo correspondiente al fomento y operación de la industria maquiladora de exportación y al de importación temporal para producir artículos de exportación, denominado Pitex. Derivado de lo anterior, no es posible distinguir a las unidades activas que disponen de un programa de maquila de exportación y, por lo tanto, no es factible seguir generando los resultados de la EMIME (INEGI, 2007).
27
aproximadamente. En Mexicali se estima que operarían 12 establecimientos menos que en el
último mes del año 2006, ello conlleva una contracción en el nivel de empleo de 6 261
personas ocupadas, en términos relativos el empleo disminuiría en 12.4 por ciento. En
Matamoros se estima que operarían tres establecimientos menos que en el último mes de
2006, ello conlleva una contracción en el nivel de empleo de 2 838 personas ocupadas, en
términos relativos el empleo disminuiría en 5.4 por ciento. A su vez, para Nuevo Laredo se
estima que el número de establecimientos de la IME se reduzca en uno, con respecto al mes
de diciembre de 2006; No obstante, se prevé un aumento de 677 personas ocupadas, es decir,
el empleo se incrementaría en 3.3 por ciento. Por su parte, en el área conurbada de la ciudad
de México y el D.F. para el mes de julio del presente año se prevé que haya siete
establecimientos menos y que el empleo disminuya en 365 personas ocupadas, es decir, en
8.2 por ciento.
28
29
).
BIBLIOGRAFÍA
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http://www.bea.gov/newsreleases/national/gdp/gdpnewsrelease.htm (consultado 30 junio
de 2008)
