Inspektsiooni vaade: parim täitmine Kilvar Kessler Juhatuse liige (õigus ja turujärelevalve)
description
Transcript of Inspektsiooni vaade: parim täitmine Kilvar Kessler Juhatuse liige (õigus ja turujärelevalve)
Inspektsiooni vaade: parim täitmineKilvar KesslerJuhatuse liige (õigus ja turujärelevalve)Tallinnas, 20.06.2008
Käesoleva ettekande näol ei ole tegu õigusalase selgituse andmisega ega varalises küsimuses teabe ja arvamuse andmisega. Me ei eelda ega võta kohustust, vaatamata uutele teadmistele,
parandada ettekandes sisalduvat
Ettekande kava• Järgmise ca 20 minuti pärast mõistate paremini,
kuidas Finantsinspektsioon hetkel mõistab parimat täitmist (PT)
• Samas on tegu kiiresti areneva ja võimalikult ka muutuva/ühetaolistuva teemaga Euroopas ning seetõttu võivad meie seisukohad täpsustuda või muutuda
• Järgnevalt käsitletakse:• MiFID RU üldine test• Testi üksikud elemendid detailselt
Kliendi korralduse parim täitmine
Kas rakendub parima täitmise kohustus?
Üldine PT hoolsuskohustus
PT reeglid (PTR)
Avaldamine Nõusolek
PTRjärgimine
PTRülevaatamine
Rakendusala • Tegemist „korralduse täitmisega” kliendi huvides
ja• Täitvaks isikuks on pank või investeerimisühing
ning• Klient ei ole korralduse täitmiseks andnud
konkreetset juhendit
Korralduse täitmine• MiFID väärtpaberiga seotud korralduse
vastuvõtmine ja edastamine• kui võetakse täitmiseks MiFID väärtpaberiga
seotud korraldus kliendi nimel või arvel (sh portfellivalitsemise raames, kui valitseja täidab ise)
• väärtpaberiportfelli valitsemise teenuse osutamisel MiFID väärtpaberiga kauplemise otsuse tagajärjel portfelli/kliendi arvel tehingu tegemise korralduse edastamine
Täitvateks isikuteks on: • krediidiasutused• investeerimisühingud• [väärtpaberiportfelli valitsevad fondivalitsejad]
PT hoolsuskohustuse täitmine• võtma kõik mõistlikud sammud/meetmed• kliendile parima võimaliku tulemuse
saavutamiseks• arvestades täitmise asjaolusid
Parima täitmise reeglid (PTR)• Protsessid ja süsteemid PT kohustuse täitmiseks• PTR peaks kindlasti sisaldama:
• VPTS § 87-4 lg 7 p 1 nimetatud suhteline tähtsus või nende määratlemise kord,
• kuidas need asjaolud mõjutavad täitja poolt täitmiskoha valikut või isiku valikut, kellele korraldus edastatakse,
• täitmiskohtade ja teiste eelmises punktis nimetatud isikute nimestik.
Avaldamine• PTR kohta avaldada vajalik info enne
kliendisuhtesse astumist• Selgesti teada anda, et korraldusi võidakse täita
väljaspool reguleeritud turgu või MTF-I, kui taoline võimalus PTR-s sätestatud
Nõusolek• Eesti seadus võib olla rangem, kuid sisulises
plaanis• Kliendi nõusolek PTR-le ei ole vajalik korralduse
edasiandmise korral• Kliendi nõusolek PTR-le on vajalik kui võetakse
täitmiseks MiFID väärtpaberiga seotud korraldus kliendi nimel või arvel• eelnev nõusolek PTR suhtes (VPTS § 87-4 lg 4 ja 5
„leping”)• eelnev otsene nõusolek juhul kui korraldust soovitakse
täita väljaspool reguleeritud turgu või MTF-i (VPTS § 87-4 lg 4 ja 5 „enne korralduse täitmisele asumist”)
PTR järgimise tõendamine• Peab olema võimeline tõendama kliendi
nõudmisel, et iga korraldus on täidetud PTR järgides, vähemalt kui kui võetakse täitmiseks MiFID väärtpaberiga seotud korraldus kliendi nimel või arvel
• PT on pigem protsessi-hinnang, mille mõõdikuks on PTR
Seire ja ülevaatamine• Täitja peab kogu aeg seirama PTR toimimist.
Seiramine tähendab, kas tegelikkuses käitutakse vastavalt PTR-le ja kas sellised tehingud toovad kliendile parima võimaliku tulemuse
• Täitja peab PTR üle vaatama igal aastal ja igal juhul siis kui toimub oluline muudatus, mis võib mõjutada PT hoolsuskohustuse täitmist