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InRetail Pharma S.A. (antes Eckerd Perú S.A.) y Subsidiarias

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 junto con el dictamen de los auditores independientes


Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de

2017 junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situación financiera

Estado consolidado de resultados

Estado consolidado de resultados integrales

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Estado consolidado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros consolidados

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes

Paredes, Burga & Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

A los Accionistas de InRetail Pharma S.A. (antes Eckerd Perú S.A.) y Subsidiarias

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de InRetail Pharma S.A., antes

Eckerd Perú S.A. (una compañía peruana, integrante del Grupo Intercorp Perú), y Subsidiarias, que

comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018 y de 2017,

así como los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el

patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminado en esas fechas, y el resumen de las

políticas contables significativas y otras notas explicativas (notas 1 al 31).

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros Consolidados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el

International Accouting Standards Board, y del control interno que la Gerencia determina que es

necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados que estén libres de

errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad de Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados

basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas

Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en Perú por la Junta de Decanos del

Colegio de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con

requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad

razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.

Una auditoria comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos

seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de que existan

errores materiales en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al

realizar esta evaluación de riesgos, el auditor toma en consideración el control interno pertinente

de la Compañía y sus Subsidiarias para la preparación y presentación razonable de los estados

financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las

circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control

interno de la Compañía y sus Subsidiarias. Una auditoría también comprende la evaluación de si los

principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la

Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados

financieros consolidados.

Dictamen de los auditores independientes (continuación)

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido, es suficiente y apropiada para

proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de InRetail

Pharma S.A. (antes Eckerd Perú S.A.) y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, así

como su desempeño financiero consolidado y flujos de efectivo consolidados por los años

terminados en esas fechas, de acuerdo con de acuerdo con Normas Internacionales de Información

Financiera emitidas por el International Accouting Standards Board.

Lima, Perú,

12 de marzo de 2019

Refrendado por:

Oscar Mere

C.P.C.C. Matrícula No.39990

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.


Estado consolidado de situación financiera Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017

Nota 2018 2017 S/(000) S/(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 4.2(g) y 5 475,136 44,305

Activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados 4.2 (c) y 5(f)

1,000

-

Cuentas por cobrar comerciales, neto 4.2(c) y 6 497,909 28,867

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 4.2(c) y 26(b) 6,812 629

Otras cuentas por cobrar, neto 4.2(c) y 7 152,054 13,587

Inventarios, neto 4.2(h) y 8 1,056,996 379,038

Gastos pagados por anticipado 4.2(i) 20,640 4,708 __________ ________

Total activo corriente 2,210,547 471,134 __________ ________

Activo no corriente

Otras cuentas por cobrar a largo plazo 4.2(c) y 7 25,317 13,014

Activos financieros a valor razonable con cambios en otros

resultados integrales 4.2(c) y 9 36,338 47,092

Instrumento financiero derivado – “Call Spread” 4.2(d) y 10 86,694 -

Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo, neto 4.2(j) y 11 588,897 209,357

Intangibles, neto 4.2(l) y 12 738,825 27,307

Gastos pagados por anticipado 4.2 (i) 30,196 2,926

Otros activos no financieros 7,219 -

Crédito mercantil 4.2(b) y 13 1,272,634 -

Activo diferido por impuesto a las ganancias, neto 4.2(s) y 14(a) 59,702 12,861 __________ ________

Total activo no corriente 2,845,822 312,557 __________ ________

Total activo 5,056,369 783,691 __________ ________

Nota 2018 2017 S/(000) S/(000)

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Cuentas por pagar comerciales 4.2(c) y 15 1,657,244 570,965

Cuentas por pagar a partes relacionadas 4.2(c) y 26(b) 3,342 599

Otras cuentas por pagar 4.2(c) y 16 255,147 60,439

Pasivo por impuesto a las ganancias, neto 4.2(s) y 14(d) 10,665 -

Parte corriente de las obligaciones financieras 4.2(c) y 17 210,181 14,088

__________ ________

Total pasivo corriente 2,136,579 646,091 __________ ________

Pasivo no corriente

Cuentas por pagar comerciales 4.2 (c) y 15 10,733 -

Otras cuentas por pagar 4.2 (c) y 16 21,853 -

Obligaciones financieras 4.2(c) y 17 310,140 13,213

Notas senior emitidas 4.2(c) y 18 1,714,289 -

Pasivo diferido por impuesto a las ganancias, neto 4.2(s) y 14(a) 263,709 - __________ ________

Total pasivo no corriente 2,320,724 13,213 __________ ________

Total pasivo 4,457,303 659,304 __________ ________

Patrimonio neto 19

Capital emitido 15,840 13,784

Capital adicional 482,835 3,391

Otras reservas de patrimonio (7,664) 2,729

Resultados acumulados 108,055 104,483 __________ ________

Total patrimonio neto 599,066 124,387 __________ ________

Total pasivo y patrimonio neto 5,056,369 783,691 __________ ________



Estado consolidado de resultados Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017

Nota 2018 2017 S/(000) S/(000)

Ingresos de contratos con clientes 4.2(q) y 21 6,703,881 2,733,933

Costo de ventas 4.2(q) y 22 (4,769,117) (1,832,630) __________ __________

Utilidad bruta 1,934,764 901,303 __________ __________

Gastos operativos

Gastos de ventas 4.2(q) y 23 (1,256,075) (647,768)

Gastos de administración 4.2(q) y 23 (247,621) (65,288)

Otros ingresos 4.2(q) y 24 14,968 2,025

Otros gastos 4.2(q) y 24 (19,569) (6,539) __________ __________

Total de gastos operativos (1,508,297) (717,570) __________ __________

Utilidad de operación 426,467 183,733 __________ __________

Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 4.2(q) y 25 33,834 6,006

Gastos financieros 4.2(q) y 25 (182,664) (2,503)

Diferencia de cambio, neta 4.2(f) y 30.1(i) (32,976) (2,148) __________ __________

Total otros ingresos (gastos), neto (181,806) 1,355 __________ __________

Utilidad antes de impuesto a las ganancias 244,661 185,088

Gasto por impuesto a las ganancias 4.2(s) y 14(c) (90,069) (58,608) __________ __________

Utilidad neta 154,592 126,480 __________ __________

Utilidad por acción básica y diluida atribuible a los

accionistas de InRetail Pharma S.A. (antes

Eckerd Perú S.A.) 4.2(u) y 27 10.17 9.18 __________ __________

Número de acciones promedio en circulación (en

miles de unidades) 4.2(u) y 27 15,839 13,783 __________ __________



Estado consolidado de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017

Nota 2018 2017 S/(000) S/(000)

Utilidad neta 154,592 126,480 __________ __________

Otros resultados integrales -

A ser reclasificados al estado consolidado de

resultados en períodos posteriores -

Transferencia de la ganancia no realizada en

inversiones financieras a valor razonable con

cambios en otros resultados integrales a los

resultados del año 4.3(c) y 9(b) (397) (2,321)

Diferencia en cambio de inversiones financieras a

valor razonable con cambios en otros resultados

integrales 4.3(c) y 9(d) 512 (144)

Resultados no realizados en instrumentos

financieros derivados 4.3(d) y 10(b) (17,526) -

Diferencia de cambio por conversión de operaciones

en el extranjero 6 -

Impuesto a las ganancias diferido 4.3(s) y 14(a) 5,137 532 __________ __________

Total (12,268) (1,933) __________ __________

Que no serán reclasificados al estado consolidado

de resultados en períodos posteriores -

Actualización en el valor razonable de inversiones

financieras con cambios en otros resultados

integrales 4.3(c) y 9(d) 2,660 (1,305)

Impuesto a las ganancias diferido 4.3(s) y 14(a) (785) 385 __________ __________

Total 1,875 (920) __________ __________

Otros resultados integrales del año, neto de su

impuesto a las ganancias (10,393) (2,853) __________ __________

Total resultados integrales del año, neto del

impuesto a las ganancias 144,199 123,627 __________ __________



Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017

Otras reservas de patrimonio _________________________________________________________________

Capital

Emitido

Capital

Adicional

Reserva

legal

Resultados no

realizados en

activos

financieros a

valor razonable

con cambios en

otros

resultados

integrales

Resultados no

realizados en

instrumentos

financieros

derivados

Diferencia de

cambio por

conversión de

operaciones en

el extranjero

Resultados

acumulados Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero de 2017 13,784 3,391 2,449 3,133 - - 138,003 160,760

Utilidad neta - - - - - - 126,480 126,480

Otros resultados integrales del año - - - (2,853) - - - (2,853) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total de resultados integrales - - - (2,853) - - 126,480 123,627 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Dividendos pagados, nota 19(c) - - - - - - (160,000) (160,000) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2017 13,784 3,391 2,449 280 - - 104,483 124,387 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Utilidad neta - - - - - - 154,592 154,592

Otros resultados integrales del año - - - 1,957 (12,356) 6 - (10,393) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total de resultados integrales - - - 1,957 (12,356) 6 154,592 144,199 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Aporte, nota 19(a) 2,056 479,444 - - - - - 481,500

Dividendos pagados, nota 19(c) - - - - - - (151,020) (151,020) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2018 15,840 482,835 2,449 2,237 (12,356) 6 108,055 599,066 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ _____



Estado consolidado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017

2018 2017 S/(000) S/(000)

Actividades de operación

Cobranza a clientes 6,801,377 2,736,104

Pago a proveedores (5,351,888) (2,103,695)

Pagos a trabajadores (761,820) (352,749)

Pago por impuesto a las ganancias (95,851) (67,202)

Otros pagos, neto (4,754) (371) __________ __________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 587,064 212,087 __________ __________

Actividades de inversión

Cobro de préstamos e intereses a partes relacionadas 1,063,396 -

Venta de activos financieros a valor razonable con cambios en

otros resultados integrales 47,710 7,120

Venta de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo - 135

Adquisición de subsidiaria, neto de efectivo recibido (1,864,344) -

Préstamos a partes relacionadas (1,033,620) -

Adquisición de activos financieros a valor razonable con cambios

en otros resultados integrales

(33,165)

-

Compra de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo (28,516) (25,972)

Compra de intangibles (27,658) (6,415) __________ __________

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (1,876,197) (25,132) __________ __________

Actividades de financiamiento

Obligaciones financieras 3,943,582 53,147

Emisión de notas senior 1,660,580 -

Aporte recibido 481,500 -

Pago de obligaciones financieras (4,111,487) (66,768)

Pago de dividendos (151,020) (160,000)

Intereses de obligaciones financieras y notas senior (103,191) (2,441) __________ __________

Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de

financiamiento 1,719,964 (176,062) __________ __________

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 430,831 10,893

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 44,305 33,412 __________ __________

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 475,136 44,305 __________ __________

Transacciones de inversión que no representan flujos de efectivo

Activos fijos adquiridos mediante arrendamiento financiero 8,962 4,172


Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017

1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación -

InRetail Pharma S.A. (antes Eckerd Perú S.A., y en adelante, “la Compañía”) fue constituida el 2

de agosto de 1996 e inició sus operaciones el 1 de junio de 1997. Al 31 de diciembre 2018, la

Compañía es subsidiaria de InRetail Perú Corp., quien es, a su vez, subsidiaria de Intercorp Retail

Inc., la misma que forma parte del conjunto de empresas que operan en el Perú y en el exterior

del denominado Grupo Intercorp Perú. El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran

sus oficinas administrativas, es Av. Defensores del Morro N° 1277, Chorrillos, Lima Perú.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene las siguientes subsidiarias: (i) Eckerd

Amazonía S.A.C.; (ii) Boticas del Oriente S.A.C.; y, (iii) Quicorp S.A. y Subsidiarias, ver notas 2.1

y 3.

(b) Actividad económica -

La Compañía se dedica a la comercialización, a nivel nacional, de productos farmacéuticos,

cosméticos, alimentos de uso médico y demás elementos destinados a la protección y

recuperación de la salud, a través de su cadena de boticas “Inkafarma”. Al 31 de diciembre de

2018, la Compañía opera en 989 locales a nivel nacional (1,057 locales al 31 de diciembre de

2017).

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2017 fueron aprobados en Junta

General de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2018. Los estados financieros consolidados al

31 de diciembre de 2018 han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía y serán

presentados para la aprobación del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por

Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los estados financieros consolidados adjuntos

serán aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la Junta General de

Accionistas a llevarse a cabo en el transcurso del primer trimestre de 2019.

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

2

2. Adquisición del Grupo Quicorp, procesos de reorganización y emisión de notas senior

2.1 Adquisición del Grupo Quicorp

En enero de 2018, InRetail Pharma S.A. y NG Infra II S.A.C. constituyeron IR Pharma S.A.C.

(antes Chakana Salud S.A.C.), mediante aportes dinerarios que dieron como resultado una

participación accionaria del 73.21 por ciento y 26.79 por ciento, respectivamente. La finalidad

de constituir IR Pharma S.A.C. fue la de adquirir, a través de ella, el 100 por ciento de Quicorp

S.A. y sus Subsidiarias que a continuación se detallan (en adelante y conjuntamente “Grupo

Quicorp”): Química Suiza Comercial S.A., Química Suiza S.A., Cifarma S.A., Mifarma S.A.C.,

Empresa Comercializadora Mifarma S.A., Botica Torres de Limatambo S.A.C., BTL Amazonía

S.A.C., Vanttive S.A.C., Farmacias Peruanas S.A., Droguería La Victoria S.A.C., Vanttive Cía

Ltda., Quifatex S.A., Quimiza Ltda, Quideca S.A., Albis S.A., Jorsa de la Selva S.A. y Superfarma

Mayorista S.A. Cabe precisar que dichas entidades operan en los segmentos de manufactura,

distribución y minorista dentro del sector farmacéutico, con presencia en Perú, Ecuador, Bolivia

y Colombia.

El monto pagado por el 100 por ciento de las acciones del Grupo Quicorp fue de

aproximadamente US$591 millones y fue parcialmente financiado con un préstamo puente de

US$1,000 millones otorgado a InRetail Pharma S.A. por Citibank N.A. y J.P. Morgan Chase Bank

N.A. Dicho préstamo fue parcialmente destinado a la adquisición antes indicada y, la diferencia,

principalmente a la reestructuración de diversas deudas contraídas por empresas relacionadas.

Cabe precisar que este préstamo se canceló en su totalidad en junio de 2018, principalmente

con fondos provenientes de las emisiones de Notas Senior que se indican en la nota 2.3.

siguiente, y con la devolución de préstamos efectuados a empresas relacionadas; ver nota 26(a).

Como resultado de los procesos de reorganización descritos en la nota 2.2. siguiente, al 31 de

diciembre de 2018, InRetail Pharma S.A. es el único propietario del Grupo Quicorp. La

adquisición del Grupo Quicorp fue registrada de acuerdo con la NIIF 3 "Combinaciones de

negocios", aplicando el Método contable de “Compra”. Bajo este método, los activos y pasivos

fueron registrados a sus valores razonables estimados a la fecha de compra, incluyendo los

activos intangibles identificados, no registrados en los estados de situación financiera de cada

entidad adquirida.

El costo asociado con la adquisición por S/16,304,000 fue registrado como gasto y se incluyen

como parte de los servicios prestados por terceros del rubro “Gastos de administración” del

estado consolidado de resultados.


3

A continuación se presentan los valores razonables de los activos y pasivos identificables de la

entidad adquirida a la fecha de adquisición (enero de 2018):

Valor razonable de

las entidades

adquiridas

S/(000)

Activos -

Efectivo y equivalentes de efectivo 33,911

Cuentas por cobrar comerciales 488,215

Otras cuentas por cobrar 160,762

Inventarios, nota 22 677,880

Inmuebles, mobiliario y equipo, nota 11(a) 429,289

Intangibles, nota 12(a) 721,526

Otros activos 45,995

Pasivos -

Cuentas por pagar comerciales (935,264)

Otras cuentas por pagar (291,060)

Obligaciones financieras (500,687)

Pasivo diferido por impuesto a las ganancias, nota 14(b) (204,946) __________

Total de activos netos identificados a valor razonable 625,621

Crédito mercantil generado en la adquisición, nota 13 1,272,634 __________

Precio de compra transferido 1,898,255 ___________

A continuación se presenta el flujo neto de efectivo incurrido como resultado de la adquisición:

S/(000)

Total del precio pagado (1,897,347)

Ajuste de precio pactado al cierre (908)

Fondos disponibles de las compañías adquiridas 33,911 __________

(1,864,344) __________

Desde la fecha de su adquisición hasta el 31 de diciembre de 2018, el Grupo Quicorp contribuyó

con aproximadamente S/ 4,143,235,000 de los ingresos consolidados y S/182,812,000 de la

utilidad consolidada antes de impuesto a las ganancias de la Compañía. La utilidad y los ingresos

del Grupo Quicorp desde el 26 de enero de 2018 (fecha de adquisición); hasta el 31 de enero de

2018, se incluyen como parte del patrimonio adquirido del Grupo Quicorp, y no en los resultados

consolidados del año 2018; sin embargo, el efecto en los resultados del 26 al 31 de enero de

2018, no fue significativo para los estados financieros consolidados de la Compañía y sus

Subsidiarias.


4

El crédito mercantil por S/1,272,634,000 representa las sinergias futuras que se espera que

surjan de la combinación de operaciones, de los canales de distribución, de la fuerza de trabajo y

otras eficiencias no incluidas en los intangibles del valor actual del negocio en vigor.

Considerando la fecha de adquisición, el registro inicial de la combinación de negocios se

encuentra completo a la fecha de este informe.

2.2. Procesos de reorganización

Con la finalidad de presentar una estructura más eficiente y organizada, entre abril y julio de

2018, se efectuaron diversos procesos de reorganización societaria que involucran a ciertas

subsidiarias; así tenemos:

- En Junta General de Accionistas del 23 de abril de 2018, se acordó la fusión entre InRetail

Pharma S.A. e IR Pharma S.A.C., siendo esta última la entidad absorbida. A su vez, NG Infra

II S.A. pasó a ser accionista de la Compañía con una participación del 12,98 por ciento; ver

nota 19(a), a través de un proceso de intercambio de acciones que involucró a Inretail Perú

Corp.

- Entre los meses de marzo y julio de 2018, se efectuaron diversos procesos de fusión en

ciertas compañías del Grupo Quicorp, a través de los cuales Mifarma S.A.C. absorbió a

Farmacias Peruanas S.A.C., Droguería La Victoria S.A.C. y Boticas Torres de Limatambo

S.A.C.; mientras que Quicorp S.A. absorbió, a su vez, a Química Suiza Comercial S.A.C.

Teniendo en cuenta que las subsidiarias eran controladas, directa e indirectamente, por la

Compañía y/o sus accionistas desde años anteriores, dichas fusiones no han tenido ningún

impacto en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

2.3 Emisión de notas senior

En mayo de 2018, la Compañía efectúo ciertas emisiones de deuda (“Notas senior”) tanto en el

mercado local como en el exterior por US$400,000,000 y S/385,800,000, ver mayor detalle en

nota 18. Los fondos de dichas emisiones de deuda fueron utilizados principalmente para la

cancelación del crédito puente al que se hace referencia en la nota 2.1. anterior.

Como consecuencia de estas emisiones, InRetail Pharma debe cumplir, hasta su vencimiento y

cancelación, con ciertas obligaciones y covenants usuales en este tipo de transacciones.


5

3. Actividades de las subsidiarias

La Compañía es propietaria del 100 por ciento de: (i) Eckerd Amazonía S.A.C., (ii) Boticas del Oriente S.A.C. y (iii) Quicorp S.A. y Subsidiarias. A continuación se presenta la descripción de las actividades de dichas subsidiarias:

Participación Principal actividad económica Activos Pasivos Patrimonio Utilidad de operación (*) Utilidad neta (*) __________________ __________________________ __________________________ __________________________ __________________________ __________________________ __________________________ País 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017

% %

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

(i) Eckerd Amazonia S.A.C. Perú 100.00 100.00 Comercialización de productos

farmacéuticos. 33,241 25,920 6,511 3,925 26,730 21,995 6,728 3,898 4,737 2,563

(ii) Boticas del Oriente S.A.C. Perú 100.00 100.00 Comercialización de productos

farmacéuticos. 36,378 33,600 27,700 26,332 8,678 7,268 2,188 1,532 1,410 1,030

(iii) Quicorp S.A. y Subsidiarias -

Quicorp S.A. Perú 99.99 - Holding constituida en el Perú. 515,109 - 285,078 - 229,831 - (5,520) - (8,292) -

Química Suiza S.A.C. Perú 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 919,836 - 652,962 - 266,874 - 43,327 - 14,893 -

Cifarma S.A.C. Perú 99.99 - Manufactura y empaque de

productos farmacéuticos. 51,978 - 35,843 - 16,135 - 1,720 - 830 -

Mifarma S.A.C. Perú 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 1,015,171 - 774,960 - 240,211 - 124,749 - 101,738 -

Albis S.A.C. Perú 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 13,688 - 5,932 - 7,756 - 2,993 - 2,988 -

Jorsa de la Selva S.A.C. Perú 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 19,086 - 10,396 - 8,690 - 2,396 - 2,435 -

Vanttive S.A.C. Perú 99.99 - Comercialización de productos

naturales y farmacéuticos. 7,768 - 7,513 - 255 - 365 - 17 -

Superfarma Mayorista S.A.C. Perú 99.99 - Fabricación y comercialización

de productos farmacéuticos. - - - - - - (777) - (811) -

Mifarma S.A. Bolivia 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 10,786 - 8,941 - 1,845 - (658) - (609) -

Quimiza Ltda. Bolivia 99.99 - Comercialización de productos

químicos y farmacéuticos. 44,224 - 25,213 - 19,011 - 7,080 - 4,529 -

Quideca S.A. Colombia 99.99 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 16,562 - 13,389 - 3,173 - 2,795 - 1,239 -

Quifatex S.A. Ecuador 100.00 - Comercialización de productos

químicos y farmacéuticos. 374,462 - 283,243 - 91,219 - (2,371) - (13,441) -

Vanttive Cía. Ltda. Ecuador 99.00 - Comercialización de productos

farmacéuticos. 11,736 - 7,611 - 4,125 - 782 - 386 -

(*) Para las empresas integrantes de Quicorp S.A. y Subsidiarias, la utilidad de operación y neta corresponden a las generadas entre febrero y diciembre de 2018; ver nota 2.1.


6

4. Principales principios y prácticas contables

A continuación se presentan los principales principios contables utilizados en la preparación y

presentación de los estados financieros consolidados de la Compañía y sus Subsidiarias:

4.1 Bases de preparación y presentación -

Los estados financieros consolidados se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera (en adelante “NIIF”), emitidas por la International Accounting Standards

Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, respectivamente.

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico,

excepto por los activos financieros a valor razonable con cambio en otros resultados integrales y

los instrumentos financieros derivados, los cuales han sido medidos a su valor razonable. Los

estados financieros consolidados se presentan en Soles y todos los valores están redondeados a

miles de Soles (S/(000)), excepto cuando se indique lo contrario.

Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores,

excepto por las nuevas NIIF y NIC’s revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician

en o después del 1 de enero de 2018 y que son aplicables a las operaciones de la Compañía y sus

Subsidiarias. Al respecto, en la nota 4.3 se presenta los efectos de la aplicación de la NIIF 9 y NIIF

15 que fueron adoptadas por la Compañía y sus Subsidiarias a partir del 1 de enero de 2018,

sobre los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2017, con la finalidad de

proporcionar información comparativa con respecto al periodo anterior.

La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias, que manifiestan expresamente que se han aplicado

en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacional de Información

Financiera (NIIF) emitidos por el IASB vigentes a las fechas de los estados financieros

consolidados.

4.2 Resumen de principios y prácticas contables significativas -

(a) Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados comprenden los estados financieros de la Compañía

y sus Subsidiarias, ver nota 3.

Las Subsidiarias son consolidadas desde la fecha de su adquisición, siendo ésta la fecha en

que la Compañía obtiene el control, y son consolidadas hasta la fecha en que cesa el

mismo. Los estados financieros de las Subsidiarias se preparan para el mismo período que

el de la Compañía, utilizando políticas contables uniformes. Todos los saldos,

transacciones, ganancias y pérdidas no realizadas resultantes de operaciones entre

empresas de la Compañía, así como los ingresos por dividendos, han sido eliminados.

(b) Combinaciones de negocios y crédito mercantil -

Las adquisiciones son registradas usando el método contable de adquisición, según lo

establecido en la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”, aplicable a la fecha de cada

transacción. Los activos y pasivos son registrados a sus valores de mercado estimados a


7

la fecha de compra, incluyendo los activos intangibles identificados no registrados en los

estados de situación financiera de cada entidad adquirida. Los costos de adquisición

incurridos se registran como gasto y son incluidos en el rubro “Gastos de administración”.

Cuando la Compañía adquiere un negocio evalúa los activos financieros y los pasivos

asumidos para su adecuada clasificación y designación de acuerdo con los términos

contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de

adquisición.

El crédito mercantil se mide inicialmente al costo, y corresponde al exceso de la

contraprestación transferida más el importe reconocido como interés no controlado,

respecto de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestación

resultase menor al valor razonable de los activos netos de la entidad adquirida, la

diferencia se reconoce en resultados.

Después del reconocimiento inicial, el crédito mercantil se mide al costo menos cualquier

pérdida acumulada por deterioro. Para propósitos de la prueba de deterioro, el crédito

mercantil generado en una combinación de negocios es, a partir de la fecha de

adquisición, asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía

y sus Subsidiarias que se espera serán beneficiadas con la combinación.

Las combinaciones de negocios y otras ventas de compañías o negocios entre entidades

bajo control común se registran utilizando el método de unificación de intereses, ya que

no ha habido ningún cambio efectivo en el control sobre dichas compañías o negocios. De

acuerdo con el método de unificación de intereses, los saldos de los estados financieros de

las compañías o negocios fusionados, tanto en el período en que se produce la fusión

como en los demás períodos presentados para propósitos comparativos, se presentan

como si se hubieran fusionado desde el comienzo del período más antiguo que se

presenta.

(c) Instrumentos financieros – reconocimiento inicial y medición posterior –

Como se indica en la nota 4.3, la Compañía y sus Subsidiarias adoptaron la NIIF 9 para el

reconocimiento y medición de sus instrumentos financieros al 1 de enero de 2018.

Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de

una entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.

(i) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial –

Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial,

como medidos al costo amortizado, al valor razonable con cambios en otros

resultados integrales, y al valor razonable con cambios en resultados.

La Compañía y sus Subsidiarias mantienen en esta categoría: efectivo y

equivalentes de efectivo, activos financieros al valor razonable con cambios en


8

resultados, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, cuentas por

cobrar a partes relacionadas y activos financieros al valor razonable con cambios

en otros resultados integrales.

Medición posterior -

La Compañía y sus Subsidiarias clasifican sus activos financieros en las siguientes

cuatro categorías:

- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda).

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados

integrales con traslado de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de

deuda).

- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados

integrales que no se trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja

(instrumentos de patrimonio).

- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y sus Subsidiarias y

de los términos contractuales de los flujos de efectivo. Los activos financieros no se

reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la Compañía y sus

Subsidiarias cambian su modelo de negocio para su gestión.

Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -

La Compañía y sus Subsidiarias miden los activos financieros al costo amortizado si

se cumplen las siguientes condiciones:

- El modelo de negocios que la Compañía y sus Subsidiarias tienen para la

gestión de los activos financieros es poder cobrar los flujos de efectivo

contractuales y no realizar su venta o negociación; y

- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e

intereses sobre el importe del principal pendiente.

Los activos financieros al costo amortizado son posteriormente medidos usando el

método de interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son

reconocidas en resultados cuando el activo es dado de baja, modificado o

deteriorado.

En esta categoría se incluyen el efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por

cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a partes

relacionadas.


9

Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales -

Instrumentos de deuda -

La Compañía y sus Subsidiarias miden los instrumentos de deuda al valor razonable

con cambios en otros resultados integrales si se cumplen las dos condiciones

siguientes:

- El modelo de negocios que la Compañía y sus Subsidiarias tienen para la

gestión de los activos financieros es poder cobrar los flujos de efectivo

contractuales, así como también obtener resultados para su gestión a través

de la venta de dichos activos financieros en condiciones de mercado; y

- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

específicas, a flujos de caja que son únicamente pagos de principal e

intereses sobre el importe principal pendiente.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía y sus Subsidiarias no poseen

instrumentos financieros clasificados en esta categoría.

Instrumentos de patrimonio – acciones -

Los instrumentos patrimoniales (acciones) que se mantienen para negociación se

registran al valor razonable con cambios en resultados. Para otros instrumentos

patrimoniales, la Compañía y sus Subsidiarias al momento del reconocimiento inicial

deben elegir clasificar, en forma irrevocable, cada instrumento patrimonial

(acciones) al valor razonable con cambios en otros resultados integrales o al valor

razonable con cambios en resultados. La clasificación se determina sobre la base de

cada instrumento por separado.

Las ganancias o pérdidas sobre estos instrumentos financieros nunca son

trasladadas a ganancias y pérdidas. Los dividendos son reconocidos como otros

ingresos en el estado consolidado de resultados cuando el derecho de pago ha sido

establecido, excepto cuando la Compañía y sus Subsidiarias se benefician de dichos

ingresos como un recupero de parte del costo del activo financiero, en cuyo caso,

dichas ganancias son registradas en otros resultados integrales. Los instrumentos

de patrimonio designados al valor razonable con cambios en otros resultados

integrales no están sujetos a evaluación de deterioro.

Al 31 de diciembre de 2018, en esta categoría se incluyen los activos financieros a

valor razonable con cambios en otros resultados integrales.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen:

activos financieros mantenidos para negociar, activos financieros designados al

momento de reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en resultados, o

activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al valor razonable.


10

Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si ellos son

adquiridos para venderlos o recomprarlos en el corto plazo.

Los derivados se clasifican como mantenidos para negociar a menos que se

designen como instrumentos de cobertura efectivos.

Los activos financieros con flujos de caja que no son únicamente pagos de principal

e intereses son clasificados y medidos al valor razonable con cambios en resultados,

con independencia del modelo de negocios.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales

se registran en el estado consolidado de situación financiera a valor razonable con

cambios netos en el valor razonable reconocidos en el estado consolidado de

resultados integrales.

Al 31 diciembre 2018, en esta categoría se mantiene fondos mutuos que son

presentados en el rubro “Activos financieros a valor razonable con cambios en

resultados” del estado consolidado de situación financiera.

Baja de cuentas -

Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un

grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentas, es decir, se elimina

del estado consolidado de situación financiera cuando:

- Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo

generados por el activo; o

- La Compañía y sus Subsidiarias han transferido sus derechos para recibir los

flujos de efectivo generados por el activo, o ha asumido una obligación de

pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora

significativa, a través de un acuerdo de intermediación; y (a) se ha

transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la

propiedad del activo; o (b) no ha transferido ni retenido sustancialmente

todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero ha

transferido el control del activo.

Cuando la Compañía y sus Subsidiarias han transferido sus derechos de recibir los

flujos de efectivo generados por el activo, o se ha celebrado un acuerdo de

intermediación, la Compañía y sus Subsidiarias evalúan si ha retenido, y en qué

medida, los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. Cuando la

Compañía y sus Subsidiarias no han transferido ni retenido sustancialmente todos

los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni ha transferido el

control del activo, la Compañía y sus Subsidiarias continúan reconociendo

contablemente el activo transferido. En ese caso, la Compañía y sus Subsidiarias

también reconocen el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo


11

relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que la

Compañía y sus Subsidiarias han retenido.

Deterioro del valor de los activos financieros -

La Compañía y sus Subsidiarias reconocen una provisión por deterioro con un

modelo de pérdida de crédito esperada (PCE) para todos los instrumentos de deuda

no mantenidos al valor razonable con cambios en resultados. La PCE se determina

como la diferencia entre los flujos de caja contractuales que vencen de acuerdo con

el contrato y todos los flujos de caja que la Compañía y sus Subsidiarias esperan

recibir, descontado a una tasa que se aproxima a la tasa efectiva de interés

original. Los flujos de caja esperados incluirán flujos de caja producto de la venta

de garantías mantenidas u otras garantías recibidas.

La PCE es reconocida en dos etapas. Para exposiciones de crédito por las cuales no

ha habido un aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento

inicial, la PCE se reconoce para pérdidas que resultan de eventos de

incumplimiento que son posibles dentro de los 12 meses siguientes (“PCE de 12

meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento

significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una

pérdida por deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente

de la exposición, con independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE

durante toda la vida”).

Para cuentas por cobrar comerciales, la Compañía y sus Subsidiarias aplican un

enfoque simplificado al calcular la PCE. Por lo tanto, la Compañía y sus Subsidiarias

no monitorean los cambios en el riesgo de crédito, en vez de esto, reconoce una

provisión por deterioro en base a la “PCE durante toda la vida” en cada fecha de

reporte. La Compañía y sus Subsidiarias han establecido una matriz de provisión

que se basa en la experiencia de pérdida histórica, ajustada por factores esperados

específicos a los deudores y al entorno económico.

Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado

significativamente desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias

esperadas, la Compañía y sus Subsidiarias consideran la información razonable y

sustentable que sea relevante y esté disponible sin costos o esfuerzos indebidos.

(ii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -

Los pasivos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como

pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos,

cuentas por pagar, o como derivados designados como instrumentos de cobertura

en una cobertura eficaz, según corresponda.


12

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y, en

el caso de los préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción

directamente atribuibles.

Los pasivos financieros de la Compañía y sus Subsidiarias incluyen: cuentas por

pagar comerciales, otras cuentas por pagar, cuentas por pagar a partes

relacionadas, deudas y préstamos que devengan intereses y notas senior emitidas.

Medición posterior -

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según

se describe a continuación:

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los

pasivos financieros mantenidos para negociar y los pasivos financieros designados

al momento de su reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en

resultados.

Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen

con el propósito de negociarlos en un futuro cercano; las ganancias o pérdidas

relacionadas con estos pasivos se reconocen en resultados. Esta categoría también

incluye los instrumentos financieros derivados tomados por la Compañía y sus

Subsidiarias y que no se designan como instrumentos de cobertura eficaces según

lo define la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Compañía y sus Subsidiarias no han

designado pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.

Deudas y préstamos -

Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos que devengan interés se

miden posteriormente por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de

interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado de

resultados cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso

del devengado de los intereses aplicando el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de

interés efectiva. La amortización de la tasa de interés efectiva se reconoce como

costo financiero en el estado consolidado de resultados.

En esta categoría se incluyen las cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar

a partes relacionadas, otras cuentas por pagar, obligaciones financieras y notas

senior emitidas.


13

Baja en cuentas

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada, cancelada o

haya vencido. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro

proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o

cuando las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal

permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el

reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los importes respectivos en

libros se reconoce en el estado consolidado de resultados.

(iii) Compensación de activos y pasivos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de

manera que se informa el importe neto en el estado consolidado de situación

financiera, si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar los

importes reconocidos, y si existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de

realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

(d) Instrumentos financieros derivados y contabilidad de coberturas –

La Compañía y sus Subsidiarias utilizan instrumentos financieros derivados para

administrar su exposición a la variación en los tipos de cambio y tasas de interés. Estos

instrumentos financieros derivados se reconocen a sus valores razonables a la fecha de los

estados financieros consolidados. Los derivados se contabilizan como activos financieros

cuando su valor razonable es positivo y como pasivos financieros cuando su valor

razonable es negativo.

Para fines de la contabilidad de coberturas, las coberturas que aplican a la Compañía y sus

Subsidiarias se clasifican únicamente como coberturas de flujos de efectivo; es decir,

cuando cubren la exposición a las variaciones en los flujos de efectivo atribuidas ya sea a

un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a una transacción

prevista altamente probable, o al riesgo de tipo de cambio en un compromiso en firme no

reconocido.

Al inicio de una relación de cobertura, la Compañía y sus Subsidiarias designan y

documentan formalmente la relación de cobertura a la que desea aplicar la contabilidad de

coberturas, el objetivo de la gestión del riesgo y la estrategia para llevar a cabo la

cobertura.

Hasta el 1 de enero de 2018, la documentación incluía la identificación del instrumento de

cobertura, la partida o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo que se cubre y cómo

la Compañía y sus Subsidiarias evaluarían la eficacia de la cobertura ante los cambios en el

valor razonable del instrumento de cobertura al compensar los cambios en el valor

razonable de la partida cubierta o las variaciones de los flujos de efectivo atribuibles al

riesgo cubierto. La Compañía y sus Subsidiarias esperaban que las coberturas sean

altamente eficaces en lograr compensar los cambios en el valor razonable o las

variaciones en los flujos de efectivo, y las evaluaba permanentemente para determinar si


14

realmente habían sido altamente eficaces a lo largo de los períodos por los cuales fueron

designadas.

A partir del 1 de enero de 2018, la documentación incluye identificación del instrumento

de cobertura, el bien cubierto, la naturaleza del riesgo que se cubre y como la Compañía y

sus Subsidiarias van a evaluar si la relación de cobertura cumple con los requerimientos

de efectividad de la cobertura (incluyendo análisis de las fuentes de inefectividad de la

cobertura y cómo el ratio de cobertura se determina). Una relación de cobertura se trata

como contabilidad de cobertura si cumple con los siguientes requerimientos de

efectividad:

- Existe una relación económica entre el bien cubierto y el instrumento de cobertura;

- El efecto de riesgo de crédito no domina los cambios en el valor que resultan de la

relación económica; y

- El ratio de cobertura de la relación de cobertura es el mismo que resulta de la

cantidad del bien cubierto que la entidad realmente cubre y la cantidad del

instrumento de cobertura que la entidad realmente usa para cubrir la cantidad del

bien cubierto.

Las coberturas de flujos de efectivo que cumplen con todos los criterios para la

contabilidad de cobertura son registradas según se describe a continuación: La porción

efectiva de la ganancia o pérdida de un instrumento de cobertura se reconoce como otro

resultado integral en el rubro de “Resultados no realizados en instrumentos financieros

derivados”, mientras que la porción inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado

consolidado de resultados. Para cualquier cobertura de flujos de efectivo, el monto

acumulado en otros resultados integrales es transferido a resultados del ejercicio como un

ajuste de reclasificación en el mismo periodo o periodos durante los cuales los flujos de

caja cubiertos afectan resultados.

En caso se descontinúe la cobertura de flujos de efectivo, el monto acumulado en otros

resultados integrales debe permanecer en otros resultados integrales acumulados si

todavía se espera que ocurran los flujos de efectivo cubiertos. Caso contrario, el monto

será inmediatamente reclasificado a resultados del ejercicio como un ajuste de

reclasificación. Luego de la descontinuación, una vez que se da los flujos de efectivo

cubiertos, cualquier importe que permanece en otros resultados acumulados integrales

debe ser registrado teniendo en cuenta la naturaleza de la transacción subyacente.


15

(e) Valor razonable de los instrumentos financieros -

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al

transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la

fecha de medición. La medición al valor razonable se basa en el supuesto de que la

transacción para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:

- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o

pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para la Compañía y sus

Subsidiarias. El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que

los participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que

los participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico. La medición del

valor razonable de activos no financieros toma en consideración la capacidad de un

participante en el mercado para generar beneficios económicos mediante el mayor y

mejor uso del activo, o vendiéndolo a otro participante en el mercado que usaría el activo

de la mejor manera posible.

La Compañía y sus Subsidiarias utilizan técnicas de valuación que son apropiadas en las

circunstancias y por las cuales tienen suficiente información disponible para medir al valor

razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de

datos no observables.

Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en

los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la jerarquía de valor

razonable, descrito a continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean

significativos para la medición al valor razonable como un todo:

- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos.

- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que

es significativo para la medición al valor razonable es directa o indirectamente

observable.

- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que

es significativo para la medición al valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados

financieros consolidados sobre una base recurrente, la Compañía y sus Subsidiarias

determinan si se han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la

jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte.

La Gerencia determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable

recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los


16

movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo

con las políticas contables de la Compañía y sus Subsidiarias.

Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía y sus Subsidiarias han

determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, características

y riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.

(f) Transacciones en moneda extranjera –

Moneda funcional y de presentación –

La moneda funcional y de presentación de la Compañía es el Sol, debido a que

corresponde a su entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de

sus operaciones. Para cada Subsidiaria, la Gerencia evaluó y determinó la moneda

funcional, concluyendo que en la mayoría de los casos corresponden a las monedas

de los países donde operan sus Subsidiarias.

Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados para mostrar la

actividad conjunta de la Compañía y sus Subsidiarias; por lo que se ha establecido

como moneda de presentación el Sol, que es la moneda funcional de la Compañía.

En consecuencia, los saldos de los estados financieros de las Subsidiarias que

operan en países con una moneda funcional diferente al Sol, han sido convertidos a

esta moneda de conformidad con la metodología establecida en la NIC 21 “Efectos

de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera”, que se indica a

continuación:

- Los saldos de los activos y pasivos han sido trasladados utilizando los tipos

de cambio de cierre a la fecha de cada estado consolidado de situación

financiera. La diferencia por traslación de los saldos iniciales a la moneda de

presentación a un tipo de cambio diferente al del cierre del ejercicio es

presentada como un movimiento de cada uno de los rubros a la cual

corresponde.

- Los ingresos y gastos han sido convertidos utilizando los tipos de cambio

promedio de cada mes del año, que se estima se aproximan a los de la fecha

de registro de dichas transacciones.

- La diferencia de cambio resultante de la conversión ha sido reconocida en el

estado consolidado de resultados integrales en el rubro “Diferencia de

cambio por conversión de operaciones en el extranjero”.

Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una

moneda diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas

de cambio de sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas

transacciones reúnen las condiciones para su reconocimiento.


17

Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda

extranjera se convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las

operaciones o al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del período sobre el

que se informa. Las diferencias entre este tipo de cambio y el tipo de cambio

utilizado inicialmente para registrar las transacciones son reconocidos en el rubro

"Diferencia de cambio, neta" del estado consolidado de resultados en el período en

que se producen.

Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son

convertidos al tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se

ajustan posteriormente.

Como requiere la NIC 21, la diferencia de cambio resultante de las transacciones

entre partes relacionadas eliminadas en el proceso de consolidación y no incluidas

como parte de la inversión neta en un negocio en el extranjero, deben registrase en

ganancia o pérdida en los estados financieros consolidados.

(g) Efectivo y equivalentes de efectivo –

Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo

corresponde a caja y fondos fijos, cuentas corrientes y remesas en tránsito; todos ellos

registrados en el estado consolidado de situación financiera. Dichas cuentas no están

sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor.

(h) Inventarios –

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. Los descuentos

comerciales, las reducciones de precios y otros conceptos similares disminuyen el costo

de adquisición. El costo de los inventarios se determina mediante la aplicación del método

del costo promedio, excepto en el caso de las existencias por recibir que se presentan al

costo específico de adquisición.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del

negocio, menos los costos estimados necesarios para efectuar la venta.

Las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto de realización se

registran en el rubro “Costo de ventas” del estado consolidado de resultados en el

ejercicio en que ocurren dichas reducciones.

(i) Gastos pagados por anticipado -

Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:

- Los alquileres y derechos de llave de locales pagados por adelantado se registran

en el activo y se reconocen como gasto cuando el período del alquiler es

devengado.


18

- Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los

diferentes activos y se amortizan siguiendo el método de línea recta durante la

vigencia de las pólizas.

- Los pagos adelantados por servicios de publicidad se registran como un activo y se

reconocen como gasto cuando el servicio es devengado.

Al 31 de diciembre de 2018, los gastos pagados por anticipado ascienden a

aproximadamente a S/50,836,000, de los cuales aproximadamente S/30,196,000 se

presentan en el largo plazo (aproximadamente S/7,634,000 al 31 de diciembre de 2017,

de los cuales S/2,926,000 se presentan en el largo plazo), los cuales incluyen

principalmente alquileres, derechos de llave, publicidad y seguros pagados por anticipado.

(j) Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo –

Los inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo se registran al costo, neto de la

depreciación acumulada y/o las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo

histórico de adquisición incluye los gastos que son directamente atribuibles a la

adquisición de los activos. En este rubro también se incluye el costo de los bienes

adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero, los cuales se registran conforme

se indica en el párrafo (k) siguiente.

Para los componentes significativos de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo que

deben ser reemplazados periódicamente, la Compañía y sus Subsidiarias dan de baja el

componente reemplazado y reconocen el componente nuevo con su correspondiente vida

útil y depreciación. Asimismo, cuando se efectúa una inspección o reparación de gran

envergadura, el costo de la misma se reconoce como un reemplazo en la medida en que se

cumplan los requisitos para su reconocimiento. Todos los demás costos de reparación y

mantenimiento se reconocen como gasto en el estado consolidado de resultados a medida

que se incurren. El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento del activo

después de su uso se incluye en el costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los

requisitos para el reconocimiento de la provisión respectiva.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación es calculada siguiendo el método de línea

recta estimando las respectivas vidas útiles tal como se describe en la nota 11.

Un componente de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo o cualquier parte

significativa inicialmente reconocida se da de baja cuando no se espera obtener beneficios

económicos futuros por su uso o venta. Cualquier pérdida o ganancia en el momento de

dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la

venta del activo y su importe en libros) se incluye en el estado consolidado de resultados

cuando el activo se da de baja.

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación de los activos se

revisan a cada fecha de reporte y son ajustados prospectivamente, si fuera aplicable.


19

Los trabajos en curso corresponden a las instalaciones en construcción y se registran al

costo. Esto incluye el costo de construcción y otros costos directos. Las construcciones

en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén

operativos.

(k) Arrendamientos –

La determinación de si un acuerdo constituye o incluye un arrendamiento se basa en la

esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, si el cumplimiento del acuerdo depende

del uso de uno o más activos específicos, o si el acuerdo concede el derecho de uso del

activo, incluso si tal derecho no se encuentra especificado de manera explícita en el

acuerdo.

La Compañía y sus Subsidiarias como arrendatarios

Los arrendamientos, que efectiva y sustancialmente, transfieran a la Compañía y sus

Subsidiarias todos los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad del bien

arrendado, se capitalizan al inicio del plazo del arrendamiento, ya sea por el valor

razonable de la propiedad arrendada, o por el valor presente de los pagos mínimos de

arrendamiento, el que sea menor, y son presentados como “Inmuebles, instalaciones

mobiliario y equipo”. Los pagos por arrendamientos se distribuyen entre los cargos

financieros y la reducción de la deuda, de manera tal de determinar un ratio constante de

interés sobre el saldo remanente de la deuda. Los cargos financieros se reconocen en el

rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados.

El activo arrendado se deprecia a lo largo de su vida útil. Sin embargo, si no existiese

certeza razonable de que la Compañía y sus Subsidiarias obtendrán la propiedad al

término del plazo del arrendamiento, el activo se depreciará a lo largo de su vida útil

estimada o en el plazo del arrendamiento, el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el

estado consolidado de resultados, en forma lineal a lo largo del plazo del arrendamiento.

(l) Intangibles -

Los intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El costo de

los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor razonable a la

fecha de la adquisición. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se

contabilizan al costo menos la amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por

deterioro del valor, en caso de existir. Los activos intangibles generados internamente,

excluidos los gastos de desarrollo capitalizados, no se capitalizan y el desembolso se

refleja en el estado del resultado en el ejercicio en el que dicho desembolso se incurre.

Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser definidas o indefinidas. Los activos

intangibles con vidas útiles definidas se amortizan a lo largo de sus vidas útiles

económicas, y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la

medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho

deterioro. El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida

útil definida se revisan al menos al cierre de cada período sobre el que se informa. Los


20

cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se

contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y

se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de

activos intangibles con vidas útiles definidas se reconoce en el estado consolidado de

resultados en la categoría de gastos que resulte más coherente con la función de dichos

activos intangibles.

Los activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, y se someten a

pruebas anuales para determinar si sufrieron algún deterioro del valor, ya sea en forma

individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida útil

indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada.

En caso de no serlo, el cambio de vida útil de indefinida a definida se contabiliza en forma

prospectiva. Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se

miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en

libros del activo, y se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando se da de

baja el activo respectivo.

La amortización es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las respectivas

vidas útiles tal como se describe en la nota 12.

(m) Deterioro del valor de los activos no financieros –

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía y sus Subsidiarias

evalúan si existe algún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si

existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es

requerida, la Compañía y sus Subsidiarias estiman el importe recuperable de ese activo. El

importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los

costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo (UGE), y su

valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos

de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos o grupos de

activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una UGE excede su importe recuperable, el

activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable. Al evaluar

el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor

presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones

corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del

activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en

cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no pueden identificarse este

tipo de transacciones, se utiliza el modelo de valoración que resulte apropiado.

La Compañía y sus Subsidiarias basan su cálculo del deterioro del valor en presupuestos

detallados y cálculos de proyecciones que se confeccionan por separado para cada una de

las UGE a las cuales se les asignan los activos individuales. Por lo general, los

presupuestos y cálculos de proyecciones cubren un período de 5 años. Para los períodos


21

de mayor extensión, se calcula una tasa de crecimiento a largo plazo y se le aplica a los

flujos de efectivo futuros de las proyecciones a partir del quinto año.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuadas,

incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de

resultados en aquellas categorías de gastos que se correspondan con la función del activo

deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se

efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del

valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la

Compañía y sus Subsidiarias efectúan una estimación del importe recuperable del activo o

de la UGE. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente solamente se

revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe

recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro

del valor de ese activo. La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del

activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera

determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por

deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en

el estado consolidado de resultados, salvo que el activo de contabilice por su valor

revaluado, en cuyo caso la reversión se trata como un incremento de revaluación.

(n) Beneficios a los empleados –

De corto plazo -

La Compañía y sus Subsidiarias tienen obligaciones de corto plazo por beneficios a sus

empleados que incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones, bonificaciones por

desempeño, compensaciones por tiempo de servicio y participaciones en las utilidades.

Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado consolidado de

resultados, a medida que se devengan.

De largo plazo -

Las subsidiarias domiciliadas en Ecuador otorgan beneficios de largo plazo, los cuales

corresponden principalmente a pensiones de jubilación y desahucio. El valor presente de

las obligaciones por dichos planes de pensión se determina mediante valuaciones

actuariales, el cual se registra a cada fecha del estado consolidado de situación financiera,

y sus variaciones con cargo o abono directamente en el patrimonio neto; sin embargo, el

importe de dicha variación no ha sido significativo durante el año 2018. Las valuaciones

actuariales implican ciertos supuestos que podrían diferir de los acontecimientos que

efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones incluyen: la determinación de

la tasa de descuento, los aumentos salariales futuros, los índices de mortalidad y los

aumentos futuros de las pensiones. Todas estas suposiciones se revisan a cada fecha de

cierre del período sobre el que se informa.


22

(o) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía y sus Subsidiarias tienen una obligación

presente (legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la

entidad tenga que desprenderse de recursos que incorporan beneficios económicos para

cancelar la obligación, y cuando pueda hacerse una estimación fiable del importe de la

misma. En los casos en que la Compañía y sus Subsidiarias esperan que la provisión se

reembolse en todo o en parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el

reembolso se reconoce como un activo separado únicamente en los casos en que tal

reembolso sea virtualmente cierto. El gasto correspondiente a cualquier provisión se

presenta en el estado consolidado de resultados neto de todo reembolso relacionado.

Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan

utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando

corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el

aumento de la provisión producto del paso del tiempo se reconoce como un gasto

financiero en el estado consolidado de resultados.

(p) Contingencias -

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será

confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido

con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son

divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos

hacia la Compañía y sus Subsidiarias.

Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros

ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio

del juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.

(q) Ingresos de contratos con clientes –

Como se indica en la nota 4.3, la Compañía y sus Subsidiarias adoptaron la NIIF 15 para el

reconocimiento de sus ingresos de contratos con clientes al 1 de enero de 2018. Al

respecto, la NIIF 15 establece un nuevo modelo de cinco pasos que aplica a la

contabilización de los ingresos procedentes de contratos con clientes. De acuerdo con la

NIIF 15 el ingreso se reconoce por un importe que refleje la contraprestación que una

entidad espera tener derecho a recibir a cambio de transferir bienes o servicios a un

cliente.

Los ingresos de la Compañía y sus Subsidiarias corresponden principalmente a la venta de

mercaderías, cuya transferencia a los clientes se da en un momento determinado que es la

entrega de dicha mercadería. La Compañía y sus Subsidiarias han concluido que actúan

como Principal en sus acuerdos de venta, debido a que controlan los bienes o servicios

antes de transferirlos a sus clientes.


23

Venta de mercaderías -

Por estos ingresos existe solo una obligación contractual que es la venta de mercaderías.

En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el momento en el que el

control de los activos se transfiere al cliente que es cuando se entregan los bienes. El

costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializan la

Compañía y sus Subsidiarias, se registra cuando se entregan los bienes, de manera

simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.

Por otro lado, la Compañía y sus Subsidiarias han identificado que sus únicas

contraprestaciones variables significativas corresponden a algunos contratos con clientes

que proporcionan derechos de devoluciones sobre ventas. Cuando un contrato con un

cliente le proporciona un derecho de devolución del bien en un periodo específico, la

Compañía y sus Subsidiarias registran ese derecho utilizando un estimado histórico de las

devoluciones. En este sentido, el importe de los ingresos relacionados con las

devoluciones esperadas se ajusta mediante el reconocimiento de provisiones de gastos en

el estado consolidado de resultados, cada vez que afectan directamente al rubro de

ingresos por contratos con clientes.

Otros ingresos, costos y gastos -

Los otros ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que devengan,

independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los

cuales se relacionan.

(r) Costos de financiamiento –

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción

o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para

que esté disponible para su uso esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo

del activo respectivo. Estos costos se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre

que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan

ser medidos con fiabilidad. Todos los demás costos por préstamos se contabilizan como

gastos en el período en el que se incurren. Los costos por préstamos incluyen los intereses

y otros costos en los que incurre la Compañía y sus Subsidiarias en relación con la

celebración de los acuerdos de préstamos respectivos.

(s) Impuestos –

Porción corriente del impuesto a las ganancias y participación de los trabajadores -

El impuesto a las ganancias para el período corriente se calcula por el monto que se

espera será recuperado o pagado a las autoridades tributarias, en base a los estados

financieros de cada entidad. Las normas legales y tasas usadas para calcular los importes

por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado de situación financiera. De

acuerdo con las normas legales de Perú, la participación de los trabajadores es calculada

sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las ganancias corrientes y en

Ecuador sobre la base de la utilidad financiera.


24

El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen

directamente en el patrimonio neto, también se reconoce en el patrimonio neto y no en el

estado consolidado de resultados. La Gerencia evalúa en forma periódica las posiciones

tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las

normas tributarias aplicables se encuentran sujetas a interpretación, y constituye

provisiones cuando fuera apropiado.

Impuesto a las ganancias diferido –

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las

diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes

en libros a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.

Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales

imponibles, salvo:

- Cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de un

crédito mercantil, o de un activo o un pasivo en una transacción que no constituya

una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no afecte la

ganancia contable ni la ganancia o la pérdida impositiva;

- Con respecto a las diferencias temporales imponibles relacionadas con las

inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos,

cuando la oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea probable que las

mismas no se reversen en el futuro cercano.

Los activos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales

deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias

arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de ganancias

imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias

temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos créditos fiscales y pérdidas

tributarias arrastrables, salvo:

- Cuando el activo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de un activo

o un pasivo en una transacción que no constituya una combinación de negocios y

que, al momento de la transacción, no afecte la ganancia contable ni la ganancia o

la pérdida impositiva;

- Con respecto a las diferencias temporales deducibles relacionadas con las

inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos,

donde los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en

que sea probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan en un

futuro cercano, y que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las

cuales se puedan compensar dichas diferencias.

El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre

del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la


25

existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos activos por

impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por impuesto diferido

no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y

se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia de ganancias imponibles

futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con

anterioridad.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera

sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en

base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre

del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre

próximo a completarse a esa fecha.

El impuesto diferido relacionado con las partidas reconocidas fuera del resultado, también

se reconoce fuera de éste. Estas partidas se reconocen en correlación con las

transacciones subyacentes con las que se relacionan, ya sea en el otro resultado integral o

directamente en el patrimonio neto consolidado.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente

exigible de compensar los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente, y si

los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta a impuestos y la misma

jurisdicción fiscal.

Impuesto general a las ventas -

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el

impuesto general a las ventas, salvo:

- Cuando el impuesto general a las ventas incurrido en una adquisición de activos o

en una prestación de servicios no resulte recuperable de la Autoridad Tributaria, en

cuyo caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo

o como parte del gasto, según corresponda;

- Las cuentas por cobrar y por pagar están expresadas incluyendo el importe de

impuestos general a las ventas.

El importe neto del impuesto general a las ventas que se espera recuperar de, o que

corresponda pagar a la Autoridad Tributaria, se presenta como una cuenta por cobrar o

una cuenta por pagar en el estado consolidado de situación financiera, según

corresponda.

(t) Programas de fidelización de clientes –

Los ingresos asociados al programa de fidelización “Inkaclub” y “Monedero del Ahorro”

son reconocidos sobre la base del valor de mercado de los beneficios entregados a

clientes, ajustado por la experiencia histórica de utilización y vencimiento de los mismos.

Los ingresos diferidos por este programa se presentan en el rubro “Otras cuentas por

pagar” del estado consolidado de situación financiera.


26

(u) Utilidad por acción -

La utilidad por acción básica y diluida se calcula dividiendo la utilidad del año atribuible a

los accionistas comunes de la Compañía entre el promedio ponderado de las acciones

comunes en circulación durante el período. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la

Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad

básica y diluida por acción es la misma por los años presentados.

(v) Segmentos reportables -

La Compañía y sus Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de

sus segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un

agregado de segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos

de negocios son un componente de una entidad para los cuales la información financiera

está disponible por separado y se evalúa periódicamente por la Máxima Autoridad en la

Toma de Decisiones ("CODM", por sus siglas en inglés), acerca de cómo asignar los

recursos y como realizar la evaluación del desempeño. Generalmente, la información

financiera se presenta en la misma base que se utiliza internamente para evaluar el

desempeño operativo de los segmentos y decidir cómo asignar recursos a los segmentos;

nota 29.

(w) Eventos posteriores -

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen información adicional sobre la

situación financiera de la Compañía y sus Subsidiarias a la fecha del estado consolidado de

situación financiera (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros

consolidados. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son

expuestos en notas a los estados financieros consolidados.

4.3 Cambios en políticas contables y revelaciones -

En el ejercicio 2018, la Compañía y sus Subsidiarias han adoptado las nuevas normas emitidas

por el IASB, en vigencia a partir del 1 de enero de 2018; específicamente, la NIIF 9 “Instrumentos

financieros” (NIIF 9) y la NIIF 15 “Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos

con clientes” (NIIF 15). La descripción de los principales cambios y el impacto estimado de estas

normas, en cuanto fuera aplicable, se detallan a continuación:

(i) NIIF 9 “Instrumentos financieros”

La NIIF 9 plantea cambios principalmente en los siguientes ámbitos: la clasificación y

medición de instrumentos financieros, el deterioro de activos financieros, la contabilidad

de cobertura y la contabilización de modificaciones de pasivos financieros.

Para la transición a la NIIF 9, la Compañía y sus Subsidiarias utilizaron la excepción de la

norma que permite no corregir información de periodos anteriores (aplicación

prospectiva) con respecto a los cambios de clasificación y medición y deterioro. En

consecuencia, las diferencias en los valores en libros de los activos financieros y pasivos

financieros resultantes de la adopción de la NIIF 9 se reconocieron al 1 de enero de 2018

afectando los saldos del patrimonio consolidado en esa fecha; sin embargo, la adopción de

la NIIF 9 por parte de la Compañía y sus Subsidiarias no ha supuesto cambios significativos


27

en su estado consolidado de situación financiera y en el patrimonio neto, tal y como se

explica a continuación:

(a) Clasificación y valoración –

Los activos financieros que se tenían registrados a valor razonable según la NIC 39

continúan bajo el mismo criterio de acuerdo a la NIIF 9; asimismo, aquellos activos

financieros clasificados bajo la NIC 39 como préstamos y cuentas por cobrar,

cumplen con el modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos

financieros para obtener los flujos de efectivo contractuales, y las condiciones

contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de

efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses; por lo que cumplen los

criterios para ser medidos al costo amortizado de acuerdo con la NIIF 9. En

consecuencia, no se requirió cambio en clasificación y/o medición de estos

instrumentos.

Las acciones cotizadas que la Compañía y sus Subsidiarias clasificaron bajo la NIC

39 como activos financieros disponibles para la venta, en aplicación de la NIIF 9,

por estas acciones se optó de forma irrevocable, medirlas a valor razonable con

cambios en otro resultado integral, por lo que su disposición final (venta u otros) no

afectará a resultados en ningún momento.

(b) Deterioro -

La NIIF 9 requiere que se registren las pérdidas crediticias esperadas de todos sus

activos financieros, excepto aquellos que se lleven a valor razonable con efecto en

resultados y las acciones, estimando la misma sobre 12 meses o por toda la vida

del instrumento financiero (“lifetime”). Conforme con lo establecido en la norma, la

Compañía y sus Subsidiarias aplicarán el enfoque simplificado (que estima la

pérdida por toda la vida del instrumento financiero), para los deudores

comerciales, y el enfoque general para los otros activos financieros; el mismo que

requiere evaluar si se presenta o no un incremento de riesgo significativo para

determinar si la pérdida debe estimarse en base a 12 meses después de la fecha de

reporte o durante toda la vida del activo.

Debido a la naturaleza de los activos financieros sujetos a deterioro (cuentas de

corto plazo), la Gerencia determinó que las pérdidas crediticias esperadas según la

NIIF 9 no cambian significativamente con respecto a la determinada según NIC 39.

(c) Contabilidad de coberturas -

La Compañía y sus Subsidiarias no mantenían instrumentos financieros derivados

ni relaciones de cobertura que hayan sido designados como coberturas eficaces al

1 de enero de 2018; por lo tanto, la adopción de la NIIF 9 no ha tenido un impacto

significativo para la Compañía y sus Subsidiarias en este aspecto.


28

(ii) NIIF 15 “Ingresos de contratos con clientes”

La NIIF 15 establece un modelo de cinco pasos que será aplicado a aquellos ingresos de

actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes y que incluyen:

- Identificación del contrato con el cliente;

- Identificación de las obligaciones de desempeño en el contrato;

- Determinación del precio de la transacción;

- Asignación del precio de la transacción a las obligaciones de desempeño del

contrato; y

- Reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias cuando (o a medida que)

la entidad satisface una obligación de desempeño.

Los principios contables establecidos en la NIIF 15 proporcionan un enfoque más

estructurado para medir y reconocer los ingresos. La NIIF 15 requiere que las entidades

ejerzan juicio profesional y tomen en cuenta todos los hechos y circunstancias relevantes

cuando aplican cada paso del modelo a los contratos con sus clientes. La norma también

especifica los criterios para el registro de los costos incrementales para obtener un

contrato y los costos directamente relacionados para completar el mismo. La norma

requiere revelaciones adicionales de los criterios utilizados y los efectos que resultan de

su aplicación.

Para la transición a la NIIF 15, la Compañía y sus Subsidiarias han utilizado el enfoque

retrospectivo modificado señalado por la norma; sin embargo, debido al tipo de

operaciones que realizan la Compañía y sus Subsidiarias, la adopción de la NIIF 15 no ha

generado impactos en el patrimonio neto al 1 de enero de 2018.

Los ingresos de la Compañía y sus Subsidiarias corresponden principalmente a la venta de

mercaderías, cuya transferencia a los clientes se da en un momento determinado que es la

entrega de dicha mercadería. La Compañía y sus Subsidiarias han concluido que actúan

como Principal en sus acuerdos de venta, debido a que controlan los bienes o servicios

antes de transferirlos a sus clientes. El análisis de los impactos de la NIIF 15 es el

siguiente:

(a) Venta de mercaderías -

Por estos ingresos existe solo una obligación contractual que es la venta de

mercaderías. En este caso, el reconocimiento de los ingresos se produce en el

momento en el que el control de los activos se transfiere al cliente que es cuando

se entregan los bienes. En este aspecto, la Gerencia determinó que el

reconocimiento de sus ingresos por venta de mercaderías según la NIIF 15 no

cambia significativamente con respecto al determinado según NIC 18.

Asimismo, de acuerdo con el modelo de la NIIF 15, los otros aspectos relevantes

para la Compañía y sus Subsidiarias, son la determinación del precio de venta y si,

en algunos casos, existen otras obligaciones contractuales que se deben separar de

la venta y entrega de los bienes. Al respecto, la Compañía y sus Subsidiarias han


29

identificado que sus únicas contraprestaciones variables significativas

corresponden a algunos contratos con clientes que proporcionan derechos de

devoluciones sobre ventas. Cuando un contrato con un cliente le proporciona un

derecho de devolución del bien en un periodo específico, la Compañía y sus

Subsidiarias registran ese derecho utilizando un estimado histórico de las

devoluciones. En este sentido, el importe de los ingresos relacionados con las

devoluciones esperadas se ajusta mediante el reconocimiento de provisiones en el

estado consolidado de resultados, cada vez que afectan directamente al rubro de

ingresos por contratos con clientes, lo cual es consistente con el procedimiento que

seguía la Compañía y sus Subsidiarias bajo la NIC 18 para los derechos de

devoluciones sobre ventas.

(b) Otros ajustes -

No ha sido necesario efectuar reclasificaciones en el estado consolidado de

resultados por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2017, como resultado

de la adopción de la NIIF 15.

4.4 Juicios, estimados y supuestos contables significativos –

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Gerencia utilice juicios,

estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición

de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como las

cifras reportadas de ingresos y gastos por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de

2017.

Los estimados más significativos considerados por la Gerencia en relación con los estados

financieros consolidados se refieren básicamente a:

(i) Provisión para mermas -

Esta provisión se calcula sobre la base del promedio histórico de pérdidas incurridas

durante el año y hasta el último inventario físico realizado antes de que finalice el año.

Esta provisión se registra como un deterioro de inventario, con cargo al estado

consolidado de resultados.

(ii) Descuentos, rebajas y otros obtenidos por volumen de compras y mercaderías vendidas -

Los descuentos, la reducción de precios y otros descuentos obtenidos por volúmenes de

compra se deducen de las existencias en la fecha de entrega de los descuentos por parte

de los proveedores, y del costo de ventas cuando los bienes relacionados son vendidos.

Las diferentes formas de descuento requieren que la Compañía y sus Subsidiarias estimen

la distribución de los mismos entre las existencias vendidas y el inventario mantenido por

la Compañía y sus Subsidiarias a la fecha del estado consolidado de situación financiera.

La Gerencia efectúa dichas estimaciones sobre la base de los descuentos diarios

efectivamente concedidos por los proveedores y los índices de rotación por tipo de

productos.


30

(iii) Valorización de los activos financieros a valor razonable con cambio en otros resultados

integrales -

Cuando el valor razonable de los activos financieros registrados en el estado consolidado

de situación financiera no pueda determinarse en mercados activos, se obtienen utilizando

técnicas de valoración que incluyen el modelo de flujo de caja descontado. Los datos para

estos modelos se toman de mercados observables siempre que sea posible, pero cuando

esto no sea posible, se requiere un grado de juicio en el establecimiento de los valores

razonables.

Las valoraciones incluyen estimaciones de datos como el riesgo de liquidez, riesgo de

crédito y volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podrían

afectar el valor razonable reportado de los instrumentos financieros, ver nota 31.

(iv) Deterioro del valor de los activos no financieros –

Al final de cada año, la Compañía evalúa si existen indicios de que el valor de sus activos

se ha deteriorado. Si existen tales indicios, la Compañía y sus Subsidiarias realizan una

estimación del importe recuperable del activo.

A la fecha de los estados financieros consolidados, las proyecciones disponibles de estas

variables muestran tendencias favorables a los intereses de la Compañía y sus

Subsidiarias, lo que sustenta la recuperación de sus activos no financieros.

(v) Método de depreciación, vidas útiles y valores residuales de inmuebles, instalaciones,

mobiliario y equipo –

La determinación del método de depreciación, las vidas útiles y los valores residuales de

los componentes de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo involucra juicios y

supuestos que podrían ser afectados si cambian las circunstancias. La Gerencia revisa

estos supuestos en forma periódica y los ajusta prospectivamente en el caso de

identificarse algún cambio.

(vi) Recuperación de los activos por impuestos diferidos -

Los activos por impuestos diferidos requieren que la Gerencia efectúe una evaluación de

la probabilidad que la Compañía y sus Subsidiarias generen ingresos imponibles en los

ejercicios futuros con el fin de aplicar los activos por impuestos diferidos. Las

estimaciones de las ganancias impositivas futuras se basan en proyecciones de flujos de

efectivo de las operaciones y la aplicación de la legislación tributaria vigente. Si los flujos

de efectivo futuros y las ganancias impositivas futuras difieren significativamente de las

estimaciones, podrían tener un impacto en la capacidad de la Compañía y sus Subsidiarias

para realizar los activos netos por impuestos diferidos registrados a la fecha de los

estados financieros consolidados.

Adicionalmente, los cambios futuros en la legislación tributaria podrían limitar la

capacidad de la Compañía y sus Subsidiarias para obtener deducciones tributarias en

períodos futuros. Cualquier diferencia entre las estimaciones y los desembolsos reales

posteriores es registrada en el año en que ocurre.


31

(vii) Valorización de los instrumentos financieros derivados de cobertura -

Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado

consolidado de situación financiera no pueda determinarse en mercados activos, se

obtienen utilizando técnicas de valoración que incluyen el modelo de flujo de caja

descontado. Los datos para estos modelos se toman de mercados observables siempre

que sea posible, pero cuando esto no sea posible, se requiere un grado de juicio en el

establecimiento de los valores razonables.

Las valoraciones incluyen estimaciones de datos como el riesgo de liquidez, riesgo de

crédito y volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podrían

afectar el valor razonable reportado de los instrumentos financieros, ver nota 31.

(viii) Obligaciones por beneficios a empleados a largo plazo –

Las valuaciones actuariales implican varias suposiciones que podrían diferir de los

acontecimientos que efectivamente tendrán lugar en el futuro. Estas suposiciones

incluyen: la determinación de la tasa de descuento, los aumentos salariales futuros, los

índices de mortalidad y los aumentos futuros de las pensiones.

(ix) Estimación de impuestos –

Existen incertidumbres con respecto a la interpretación de regulaciones tributarias

complejas, a los cambios en las normas tributarias y al monto y la oportunidad en que se

genera el resultado impositivo futuro. La Compañía y sus Subsidiarias calculan

provisiones, sobre la base de estimaciones razonables, para las posibles consecuencias

derivadas de las inspecciones realizadas por parte de la Autoridad Tributaria. El importe

de esas provisiones se basa en varios factores, tales como la experiencia en inspecciones

tributarias anteriores, y en las diferentes interpretaciones acerca de las regulaciones

tributarias realizadas por la Compañía y sus asesores legales. Esas diferencias de

interpretación pueden surgir en una gran variedad de cuestiones, dependiendo de las

circunstancias y condiciones existentes en el lugar de domicilio de la Compañía y sus

Subsidiarias.

Debido a que la Compañía y sus Subsidiarias consideran remota la probabilidad de litigios

de carácter tributario y posteriores desembolsos como consecuencia de ello, no se ha

reconocido ningún pasivo contingente relacionado con impuestos.

En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados

financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones

incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias

no esperan que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados

financieros consolidados.


32

4.5 Nuevos pronunciamientos contables –

A continuación se enumeran las normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas

relevantes para la Compañía y sus Subsidiarias, pero que no se encuentran en vigencia a la fecha

de emisión de los presentes estados financieros consolidados:

(i) NIIF 16 “Arrendamientos” -

La NIIF 16, vigente para períodos anuales que empiezan en o después del 1 de enero de

2019, establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e

información a revelar para los arrendamientos y requiere que se contabilicen todos los

arrendamientos bajo un modelo similar a la contabilización de los arrendamientos

financieros según la NIC 17. La norma incluye dos excepciones al reconocimiento para los

arrendatarios: (i) arrendamientos de activos de “bajo costo” (por ejemplo, computadoras

personales); y, (ii) arrendamientos con una vigencia de 12 meses o menos. Al inicio de la

fecha de arrendamiento, un arrendatario reconocerá un pasivo por los pagos de

arrendamiento (pasivo por arrendamiento) y un activo representando el derecho de usar

el activo subyacente durante el período de arrendamiento (el activo por derecho de uso).

Los arrendatarios requerirán reconocer de manera separada el gasto por interés sobre el

pasivo por arrendamiento y el gasto por depreciación relacionado con el activo por

derecho de uso.

Los arrendatarios también deberán medir nuevamente el pasivo por arrendamiento

cuando ocurran ciertos eventos (por ejemplo, un cambio en la vigencia del arrendamiento,

un cambio en los pagos futuros de arrendamiento resultante de un cambio en un índice o

tasa usada para determinar esos pagos). El arrendatario generalmente reconocerá el

monto de la remedición del pasivo por arrendamiento como un ajuste al activo por

derecho de uso.

La contabilidad del arrendador bajo la NIIF 16 permanece sin cambios con respecto a lo

requerido por la NIC 17. Los arrendadores continuarán clasificando todos los

arrendamientos usando el mismo principio de clasificación de la NIC 17 y distinguiendo

entre dos tipos de arrendamiento: operativos y financieros.

La Compañía y sus Subsidiarias planean adoptar la NIIF 16 afectando los resultados

acumulados al inicio del año 2018. La Compañía y sus Subsidiarias eligieron aplicar la

norma a contratos que previamente fueron identificados como arrendamientos aplicando

la NIC 17 y la CINIIF 4. Por lo tanto, la Compañía y sus Subsidiarias no aplicarán la norma a

contratos que no fueron previamente identificados como aquellos que contienen un

arrendamiento al aplicar la NIC 17 y la CINIIF 4. Asimismo, la Compañía y sus Subsidiarias

han decidido usar las excepciones propuestas por la norma en contratos de arrendamiento

por los cuales el período de vigencia termina dentro de 12 meses posteriores a la fecha de

la adopción inicial, y contratos de arrendamiento por los cuales el activo subyacente es de

bajo valor.


33

(ii) Otras normas, mejoras y modificaciones a las normas emitidas -

- CINIIF 23 “Incertidumbres sobre el tratamiento de los impuestos sobre las

ganancias”, efectiva para períodos anuales que comiencen el 1 enero 2019.

- Modificaciones a las NIIF 10 y NIC 28 – Ventas o aportaciones de activos entre un

inversor y su asociada o negocio conjunto (aplazada indefinidamente).

- Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2015-2017, efectivas para períodos anuales que

comiencen el 1 enero 2019.

- Modificaciones a las NIC 23 - Costos de Financiamiento, efectivas para períodos

anuales que comiencen el 1 enero 2019.

La Compañía y sus Subsidiarias tienen la intención de adoptar estas otras normas, mejoras

y modificaciones a las normas emitidas, según corresponda, cuando entren en vigencia. A la

fecha de este informe, la Gerencia aún no ha culminado el proceso de diagnóstico y

evaluación de los efectos que la adopción de estas otras normas, mejoras y modificaciones

a las normas emitidas podrían tener en sus procesos de preparación y reporte de

información financiera, y en la preparación y presentación de sus estados financieros

consolidados, incluyendo los nuevos requisitos de divulgación.

5. Efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

(a) A continuación se presenta la composición de los rubros:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Caja y fondos fijos 5,285 3,770

Cuentas corrientes (b) 375,139 26,331

Depósitos a plazo (c) 50,203 -

Remesas en tránsito (d) 44,509 14,204 ________ ________

475,136 44,305 ________ ________

Interfondos SAF (f) 1,000 - ________ ________

(b) La Compañía y sus Subsidiarias mantienen cuentas corrientes en bancos locales, las cuales están

denominadas en soles y dólares estadounidenses y son de libre disponibilidad.

(c) Al 31 de diciembre de 2018, los depósitos a plazo son de libre disponibilidad, se mantienen en

soles en entidades financieras locales, tienen vencimiento hasta un mes desde su constitución y

devengan interés entre 2.95 y 4.30 por ciento anual en soles.

(d) Representan efectivo proveniente de las ventas realizadas en los diferentes locales de la

Compañía y sus Subsidiarias en los últimos días del periodo, el cual es recaudado por una

empresa de transporte de valores y depositado en las cuentas corrientes bancarias el primer día

útil del mes siguiente.


34

(e) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las cuentas corrientes son de libre disponibilidad y se

encuentran libres de gravamen.

(f) Al 31 de diciembre de 2018, corresponde a fondos mutuos de renta variable, los cuales fueron

rescatados en enero de 2019.

6. Cuentas por cobrar comerciales, neto

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2018 2017 S/(000) S/(000)

Manufactura, distribución y otros (b) 535,140 21,644

Operadores de tarjetas de crédito (c) 7,841 6,304

Otras 447 976 ________ ________

543,428 28,924

Menos -

Provisión para cuentas de cobranza dudosa (e) (45,519) (57) ________ ________

497,909 28,867 ________ ________

Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en moneda nacional y extranjera, tienen

vencimientos corrientes y no generan intereses.

(b) Corresponden a las cuentas por cobrar generadas principalmente por la manufactura y

distribución de diversos productos farmacéuticos y de consumo masivo a entidades del Perú y el

exterior. Al 31 de diciembre de 2018, esta cartera de clientes se encuentra conformada por

aproximadamente 27 mil clientes, los cuales incluyen laboratorios y distribuidores mayoristas de

reconocido prestigio a nivel nacional e internacional, cadenas de farmacia y farmacias

independientes, instituciones públicas y privadas, supermercados, entre otros. Cabe precisar que

la Compañía y sus Subsidiarias mantienen contratos para la manufactura y distribución exclusiva

de sus productos con sus principales clientes, los cuales tienen vigencias aproximadas de entre 1

y 31 años.

(c) Corresponde a los depósitos pendientes de abono en favor de la Compañía y sus Subsidiarias del

último día del mes de diciembre de 2018 y de 2017, respectivamente, por parte de los

operadores de tarjetas de crédito, originados por las ventas de productos al crédito en los

diferentes locales de la Compañía y sus Subsidiarias. Dichos importes fueron abonados en su

totalidad en favor de la Compañía y sus Subsidiarias durante el primer día útil del mes siguiente.


35

(d) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar

comerciales es como sigue:

31 de diciembre de 2018 __________________________________________________

No

provisionado Provisionado Total S/(000) S/(000) S/(000)

No vencido - 417,508 1,851 419,359

Vencido -

De 1 a 30 días 49,237 284 49,521

De 31 a 60 días 5,542 199 5,741

De 61 a 120 días 13,255 239 13,494

De 121 a 360 días 6,688 1,021 7,709

Mayores a 360 días 5,679 41,925 47,604 ________ ________ ________

497,909 45,519 543,428 ________ ________ ________

31 de diciembre de 2017 __________________________________________________

No

provisionado Provisionado Total S/(000) S/(000) S/(000)

No vencido - 19,450 - 19,450

Vencido -

De 1 a 30 días 6,083 - 6,083

De 31 a 60 días 1,789 - 1,789

De 61 a 120 días 1,436 - 1,436

De 121 a 360 días 109 3 112

Mayores a 360 días - 54 54 ________ ________ ________

28,867 57 28,924 ________ ________ ________

(e) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa es como sigue:

2018 2017 S/(000) S/(000)

Saldo inicial 57 344

Adquisición de subsidiaria 48,358 -

Adiciones, nota 23(a) 6,130 14

Recuperos, nota 23(a) (3,295) -

Castigos (6,364) (301)

Efecto por conversión 713 -

Otros (80) - _______ _______

Saldo final 45,519 57 _______ _______


36

(f) En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias, la provisión para cuentas de

cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, cubre adecuadamente el riesgo de

crédito de este rubro a esas fechas.

7. Otras cuentas por cobrar, neto


2018 2017

S/(000) S/(000)

Por naturaleza -

Saldo a favor de Impuesto a las ganancias, nota 14(e) 96,691 4,290

Depósitos en garantía (b) 25,654 13,014

Saldo a favor de Impuesto general a las ventas (c) 17,145 5,161

Descuentos y/o reembolsos por cobrar -

A proveedores 9,752 -

A representadas 8,301 -

Reclamos y entrega a rendir 6,873 -

Cuentas por cobrar al personal 3,843 2,560

Fondos mantenidos en el Banco de la Nación (d) 2,823 1,166

Cuentas por cobrar a EsSalud 2,012 249

Otras 4,277 161 _________ _________

177,371 26,601 _________ _________

Por plazo -

Porción corriente 152,054 13,587

Porción no corriente (b) 25,317 13,014 _________ _________

177,371 26,601 _________ _________

(b) Comprende a depósitos en garantía relacionados con el alquiler de los locales para el

funcionamiento de las oficinas administrativas, el almacén general, las boticas “Inkafarma” y

“Mifarma” distribuidas a nivel nacional, con vencimientos mayores a doce meses, por lo que la

Gerencia los ha clasificado en el largo plazo. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el saldo de

los depósitos en garantía que mantienen la Compañía y sus Subsidiarias se encuentra registrado

a su correspondiente valor descontado, para lo cual se utilizó una tasa de descuento de 4.700

por ciento para las garantías por cobrar en soles, y 5.375 por ciento para las garantías por

cobrar en dólares estadounidenses.

(c) Comprende, principalmente, el saldo a favor del impuesto general a las ventas (IGV) de las

compras realizadas por las subsidiarias Boticas del Oriente S.A.C. y Jorsa de la Selva S.A.C. a

proveedores fuera de la región selva, el cual será recuperado durante el año 2019, previa

solicitud a la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT) en concordancia

con la legislación vigente, nota 20(b).


37

(d) De acuerdo con la Resolución de Superintendencia N°183-2004/SUNAT, los fondos mantenidos

en el Banco de la Nación deben ser utilizados exclusivamente para el pago de deudas tributarias,

o puede también solicitarse su devolución en efectivo. En el caso de la Compañía y sus

Subsidiarias, estos fondos han sido utilizados íntegramente para el pago de impuestos durante

los meses de enero y febrero de 2019 y 2018, respectivamente.

(e) En opinión de la Gerencia, no es necesario constituir una provisión para otras cuentas de

cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

8. Inventarios, neto


2018 2017

S/(000) S/(000)

Mercaderías, nota 22 1,022,755 378,527

Materias primas, nota 22 11,796 -

Productos terminados, nota 22 672 -

Suministros destinados a la producción, nota 22 1,075 -

Suministros diversos 2,534 1,720

Existencias por recibir (c) 28,927 5,261 __________ _________

1,067,759 385,508

Menos -

Provisión para desvalorización de inventarios (d) (10,763) (6,470) __________ _________

1,056,996 379,038 __________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el saldo de mercaderías se presenta neto de la provisión

por descuentos recibidos de proveedores (rebates) relacionados con mercadería aún no vendida

a dichas fechas por aproximadamente S/23,660,000 y S/11,038,000, respectivamente.

(c) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el rubro incluye principalmente mercaderías en tránsito

importadas por la Compañía y sus Subsidiarias con la finalidad de atender la demanda de sus

clientes. A la fecha de este informe, el saldo de existencias por recibir al 31 de diciembre de

2018 ha sido recibido en su mayoría.


38

(d) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para desvalorización de inventarios por

los años 2018 y de 2017:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Saldo inicial 6,470 7,921

Adquisición de subsidiaria 10,095 -

Adiciones, nota 22 6,508 6,470

Recuperos, nota 22 (1,930) -

Castigos (10,541) (7,921)

Efecto por conversión 161 - _________ _________

Saldo final 10,763 6,470 _________ _________

(e) En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias, la provisión para desvalorización de

inventarios al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, cubre adecuadamente el riesgo de

desvalorización a dichas fechas.


39

9. Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales


Valor razonable _______________________________________ 2018 2017 S/(000) S/(000)

Acciones (b) 36,338 -

Notas senior (c) - 47,092 __________ __________

36,338 47,092

_________ _________

(b) Durante el año 2018, la Compañía adquirió 381,180 acciones emitidas por InRetail Perú Corp. (matriz de la Compañía, ver en nota 1(a)), que representan aproximadamente el 0.37 por ciento

de participación en dicha entidad, siendo su valor razonable determinado en cada fecha de reporte sobre la base de precios cotizados en el mercado activo. En este sentido al 31 de diciembre

de 2018, el valor razonable de cada acción de acuerdo con la información publicada por la Bolsa de Valores de Lima, es de US$ 28.30 (aproximadamente S/95). Durante el año 2017, la

Compañía efectuó la venta del íntegro de las acciones adquiridas en años anteriores, por un total de aproximadamente S/7,120,000, lo cual generó una transferencia de la ganancia no

realizada por dichas acciones a los resultados del año por aproximadamente S/2,321,000, los cuales se han registrado en el rubro de “Ingresos financieros” del estado consolidado de

resultados; ver nota 25.

(c) Corresponde a instrumentos financieros de renta fija emitidos por el Patrimonio en Fideicomiso D.S. N° 093-2002-EF-InRetail Consumer (en adelante "InRetail Consumer"), una sociedad de

propósito especial – SPE controlada por InRetail Perú Corp. Dichos instrumentos se redimían en octubre de 2021 y devengaban intereses a una tasa nominal anual del 5.250 por ciento en

moneda extranjera. Durante el año 2018, la Compañía efectuó la venta del íntegro de las notas senior adquiridas, por un total de aproximadamente US$15,480,000, lo cual generó una

transferencia del ingreso no realizado por dichas Notas senior a los resultados del año por aproximadamente S/397,000, los cuales se han registrado en el rubro de “Ingresos financieros” del

estado consolidado de resultados; ver nota 25.

(d) A continuación se presenta el movimiento de las inversiones financieras a valor razonable con cambios en otros resultados integrales:

Acciones Notas Senior Total __________________________________ __________________________________ __________________________________

2018 2017 2018 2017 2018 2017

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldo al 1 de enero - 8,127 47,092 49,915 47,092 58,042

Compras 33,165 - - - 33,165 -

Venta de inversiones financieras con cambio en otros

resultados integrales (b) - (7,120) (47,710) - (47,710) (7,120)

Actualización del valor razonable de las inversiones financieras

con cambio en otros resultados integrales (i) 2,660 (863) - (442) 2,660 (1,305)

Pérdida por diferencia en cambio (ii) 513 (144) 618 (2,381) 1,131 (2,525) __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldo al 31 de diciembre 36,338 - - 47,092 36,338 47,092 __________ __________ __________ __________ __________ __________

(i) La actualización del valor razonable de los activos financieros con cambio en otros resultados integrales se encuentra registrada en la cuenta “Resultados no realizados en

activos financieros a valor razonable con cambio en otros resultados integrales”, en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

(ii) De acuerdo con NIIF´s, la pérdida por diferencia en cambio de las acciones se encuentra registrada en la cuenta “Resultados no realizados en activos financieros a valor razonable

con cambio en otros resultados integrales”, en el estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, mientras que la correspondiente a las notas senior se encuentran registrada

en el rubro “Diferencia de cambio, neta”, en el estado consolidado de resultados.


40

10. Instrumento financiero derivado – “Call Spread”

(a) Al 31 de diciembre de 2018, los instrumentos financieros derivados han sido designados como

de cobertura de flujos de efectivo y son como sigue:

Entidad

Valor de

referencia

Vencimiento/

Liquidación

Valor en libros

de la partida

protegida

Valor

razonable

2018

US$(000) S/(000) S/(000)

Contrato “Call Spread” -

Citibank N.A. (b) 400,000 Mayo 2023 1,351,600 86,694 ___________ __________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene un “Call Spread” por un valor total

referencial de US$400,000,000, con la finalidad de reducir su exposición al riesgo de tipo de

cambio originada por las notas senior en moneda extranjera emitidas en mayo de 2018 (ver nota

18). El precio por dicho instrumento financiero derivado (prima) fue financiado a plazos,

generándose un pasivo por el mismo cuyo saldo total al 31 de diciembre de 2018 asciende a

aproximadamente S/56,532,000 (ver nota 17(a)). Cabe precisar que, de acuerdo con lo

establecido por la NIIF 9, dicha prima se registró con cargo al activo no corriente, y se reconoce

en resultados de forma lineal durante el plazo de la cobertura, por lo que, durante el año 2018, el

devengamiento de este activo ascendió a aproximadamente S/6,634,000; ver nota 25. Durante

el año 2018, producto de esta transacción, un importe neto de aproximadamente S/17,526,000,

se registró con cargo al rubro “Resultados no realizados en instrumentos financieros derivados”

del estado consolidado de cambios en el patrimonio neto, que refleja el efecto de la cobertura de

este instrumento derivado durante dicho año.


41

11. Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo, neto

(a) A continuación se detalla el movimiento y la composición del rubro:

Terrenos

Edificios e instalaciones

Equipos diversos

Muebles y enseres Vehículos

Obras en curso Total

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Vidas útiles (años) - - 10 - 15 4 - 10 10 5 -

Costo -

Saldos al 01 de enero de 2017 2,177 166,480 138,981 68,020 1,084 13,195 389,937

Adiciones (b) - 13,956 10,866 4,443 106 773 30,144

Ventas (c) y nota 24 - - - - (135) - (135)

Retiros (d) y nota 24 - (7,005) (3,285) (2,535) (233) (181) (13,239)

Transferencias - 6,949 3,686 1,720 - (12,355) - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2017 2,177 180,380 150,248 71,648 822 1,432 406,707

Adquisición de subsidiaria, nota 2 254,940 178,926 204,686 74,981 10,037 6,237 729,807

Adiciones (b) 229 13,546 18,491 1,711 106 3,395 37,478

Ventas (c) y nota 24 - (1,660) (4,519) (3,261) - - (9,440)

Retiros (d) y nota 24 - (23,060) (30,083) (15,239) (11) (246) (68,639)

Transferencias - 1,050 11,067 2,026 (8,864) (5,279) -

Efecto por conversión - 54 1,659 405 (5) 21 2,134 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2018 257,346 349,236 351,549 132,271 2,085 5,560 1,098,047 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Depreciación acumulada -

Saldos al 01 de enero de 2017 - 63,063 66,451 32,684 388 - 162,586

Adiciones, nota 23(a) - 15,585 20,349 5,742 158 - 41,834

Ventas (c) y nota 24 - - - - (124) - (124)

Retiros (d) y nota 24 - (3,382) (1,953) (1,448) (163) - (6,946) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2017 - 75,266 84,847 36,978 259 - 197,350

Adquisición de subsidiaria, nota 2 - 90,001 150,460 54,432 5,625 - 300,518

Adiciones, notas 22 y 23(a) - 26,566 33,731 10,409 456 - 71,162

Ventas (c) y nota 24 - (268) (3,179) (1,867) - - (5,314)

Retiros (d) y nota 24 - (16,605) (27,594) (11,960) (11) - (56,170)

Transferencias - (557) 3,819 1,696 (4,958) - -

Efecto por conversión - 36 1,237 337 (6) - 1,604 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2018 - 174,439 243,321 90,025 1,365 - 509,150 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Costo neto al 31 de diciembre de 2018 257,346 174,797 108,228 42,246 720 5,560 588,897 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Costo neto al 31 de diciembre de 2017 2,177 105,114 65,401 34,670 563 1,432 209,357 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________


42

(b) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las adiciones corresponden principalmente a desembolsos realizados para la implementación de los nuevos locales

comerciales inaugurados por la Compañía y sus Subsidiarias, y la adquisición de equipos de cómputo para el funcionamiento de los mismos.

(c) Durante el año 2018, la Compañía efectuó principalmente la venta de equipos, muebles y enseres por aproximadamente S/2,667,000. Durante el año 2017,

la Compañía efectuó la venta de vehículos por aproximadamente S/54,000, generando una utilidad de aproximadamente S/43,000, ver nota 24.

(d) Los retiros incluyen principalmente instalaciones, equipos diversos y muebles y enseres dados de baja por la Compañía y sus Subsidiarias como consecuencia

de la remodelación y cierre de ciertas tiendas durante los años 2018 y de 2017.

(e) En opinión de la Gerencia, la Compañía y sus Subsidiarias cuentan con pólizas de seguros que cubren de manera suficiente la totalidad de sus inmuebles,

instalaciones, mobiliario y equipo, lo cual indica que sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional de la industria.

(f) El rubro inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo incluye activos adquiridos a través de contratos de arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre de

2018 y de 2017 el costo y la correspondiente depreciación acumulada de estos bienes se encuentran compuestos de la siguiente manera:

2018 2017 _________________________________________________ _________________________________________________

Costo

Depreciación

acumulada

Costo

neto Costo

Depreciación

acumulada

Costo

neto

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Edificios e instalaciones 15,392 4,040 11,352 11,021 (2,149) 8,872

Equipos diversos 114,074 68,836 45,238 76,710 (44,747) 31,963 _________ _________ _________ _________ _________ _________

129,466 72,876 56,590 87,731 (46,896) 40,835 _________ _________ _________ _________ _________ _________

(g) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen en garantía únicamente los activos mantenidos bajo la modalidad de

arrendamiento financiero y que, a dichas fechas, se encontraban pendientes de pago, ver nota 17(b).

(h) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de uso de sus inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo, y no ha

identificado indicios de desvalorización en dichos activos, por lo que, en su opinión, el valor en libros de los activos fijos son recuperables con las utilidades

futuras que generen la Compañía y sus Subsidiarias.


43

12. Intangibles, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro:

Marcas (c) __________________________________

Software y

licencias

Con vida útil

definida

Con vida útil

indefinida

Relaciones con

clientes (d)

Contratos con

representadas (d)

Trabajos en

curso y otros Total

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Vidas útiles (años) - 10 2 - 20 - 12 - 31 1 - 26 -

Costo -

Saldos al 01 de enero de 2017 40,999 - - - - 5,797 46,796

Adiciones (b) 2,159 - - - - 4,256 6,415

Retiros y/o bajas (51) - - - - (73) (124)

Transferencias 2,712 - - - - (2,712) - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2017 45,819 - - - - 7,268 53,087

Adquisición de subsidiaria, nota 2 80,048 16,932 432,081 46,300 204,800 3,145 783,306

Adiciones (b) 8,392 17,040 - - - 2,226 27,658

Retiros y/o bajas (13,807) - - - - (4) (13,811)

Efecto por conversión 190 - - - - - 190 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2018 120,642 33,972 432,081 46,300 204,800 12,635 850,430 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Amortización acumulada -

Saldos al 01 de enero de 2017 21,289 - - - - - 21,289

Adiciones, nota 22 y 23(a) 4,518 - - - - - 4,518

Retiros y/o bajas (27) - - - - - (27) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2017 25,780 - - - - - 25,780

Adquisición de subsidiaria, nota 2 58,147 - 3,633 61,780

Adiciones, nota 22 y 23(a) 12,212 775 - 1,720 22,534 92 37,333

Retiros y/o bajas (13,433) - - - - (4) (13,437)

Efecto por conversión 149 - - - - - 149 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldos al 31 de diciembre de 2018 82,855 775 - 1,720 22,534 3,721 111,605 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Costo neto al 31 de diciembre de 2018 37,787 33,197 432,081 44,580 182,266 8,914 738,825 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Costo neto al 31 de diciembre de 2017 20,039 - - - - 7,268 27,307 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________


44

(b) Las adiciones de los años 2018 y 2017 corresponden principalmente a desembolsos efectuados

por la Compañía y sus Subsidiarias para la adquisición de software, licencias y marcas. Estos

desembolsos incluyen los costos de adquisición, desarrollo y otros costos directos atribuibles.

Asimismo, en opinión de la Gerencia, los trabajos en curso mantenidos al 31 de diciembre de

2018, serán sustancialmente culminados durante el año 2019.

(c) La Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias ha estimado el valor razonable de estos activos

intangibles utilizando el “Método de Ahorro de Regalías”, el cual constituye un método usual de

flujos de caja descontados utilizado para la valorización de marcas comerciales. El principal

supuesto de dicho método es que la compañía propietaria de la marca ahorra el pago de regalías

a otro propietario hipotético, por lo que el valor de dicha marca estaría representado por el

importe que se evita pagar por estas regalías. A continuación se presenta el detalle de las marcas

con vida útil indefinida:

S/(000)

Descripción / Marca

“Mifarma” 395,355

“Química Suiza” 17,791

“Ninet” 15,911

“CiFarma” 1,520

“CIPA” 1,504 _________

432,081 _________

Los factores considerados para determinar que estas marcas tienen una vida útil indefinida son

los siguientes:

- Historia y expectativa de uso del activo por la Compañía: Este es el factor más importante

a considerar en la definición de la vida útil de las marcas “Mifarma”, “Química Suiza”,

“Ninet”, “CiFarma”, “CIPA”, las cuales son marcas reconocidas en la industria

farmacéutica en el Perú, y la Compañía espera que se fortalezcan aún más en el mercado

en el largo plazo.

- Límites legales, regulatorios o contractuales de la vida útil de un activo intangible: No

existen límites legales, regulatorios o contractuales relacionados con las marcas. Las

marcas están debidamente protegidas y los registros pertinentes siguen vigentes.

- Efecto de la obsolescencia, demanda, competencia y otros factores económicos:

“Mifarma”, “Química Suiza”, “Ninet”, “CiFarma”, “CIPA” son marcas reconocidas en la

industria farmacéutica en el Perú. Esto implica un bajo riesgo de obsolescencia.

- El mantenimiento de los niveles necesarios de inversión para producir los flujos de

efectivo futuros proyectados para la marca están basados en inversiones en publicidad,

tecnología y el crecimiento y renovación de la infraestructura de la cadena de farmacias.

Por otro lado, se espera eficiencias como resultado de las sinergias y el crecimiento de las

operaciones, las cuales son compatibles y razonables para la industria. No obstante, está


45

contemplado también un incremento en los gastos de administración para sostener el

aumento proyectado de las ventas.

- Relación de la vida útil de un activo o grupo de activos con la vida útil de un activo

intangible: Las marcas no dependen de la vida útil de un activo o grupo de activos que

existen de forma independiente, y no está relacionada con sectores sujetos a

obsolescencia tecnológica o por otras causas.

(d) Para la valorización de las relaciones con clientes y contratos con representadas se aplicó el

método “Multi Period Excess Earning Method”, por su denominación en inglés, el cual refleja el

valor presente de los flujos de fondos excedentes que genera el activo intangible durante su vida

útil, después de deducir los cargos contributivos por los activos operativos tangibles o intangibles

utilizados.

Las relaciones con clientes se definen como la contratación del servicio para la manufactura de

uno o más productos específicos. Para determinar la vida útil se analizó la pérdida de clientes

histórica en cada operación del negocio, así como la consistencia de estas con las características

del negocio y el mercado en el que se actúa.

Por otro lado, los contratos con representadas delimitan principalmente la exclusividad para la

distribución de un producto, así como los niveles de inventario requerido para mantener la

operación. Para determinar la vida útil se consideró la vida útil remanente de los contratos

vigentes a la fecha de transacción y la historia de renovaciones.

(e) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Compañía y sus Subsidiarias no mantienen en garantía

ningún intangible.

(f) Para el caso de los intangibles de vida útil definida, en opinión de la Gerencia, no hay indicios de

desvalorización en dichos activos al 31 de diciembre de 2018 y de 2017. Asimismo, al 31 de

diciembre de 2018 la Gerencia ha efectuado una prueba de deterioro de las marcas con vida útil

indefinida (detalladas en (c), anterior), y, como resultado de dicha prueba, ha determinado que

no es necesario constituir provisiones de deterioro; ver mayor detalle de los supuestos también

utilizados para dicha prueba en la nota 13.

13. Crédito mercantil

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene un crédito mercantil ascendente a

S/1,272,634,000. En cumplimiento de las Normas Internacionales de Información Financiera (nota

4.2(b)), la Gerencia de la Compañía efectúa anualmente una prueba de deterioro del crédito mercantil,

en base a las unidades generadoras de efectivo.

El importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo ha sido determinado sobre la base de

estimados de valor razonable menos costos de venta, utilizando proyecciones de flujos de efectivo

obtenidos de los presupuestos financieros aprobados por la alta Gerencia de la Compañía, y que cubren

un período determinado.


46

Los flujos de efectivo que van más allá del período indicado en las proyecciones se extrapolaron

utilizando una tasa de crecimiento especifica que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo

plazo para el país que opera cada UGE.

A continuación se presentan los supuestos claves utilizados en la evaluación del deterioro del crédito

mercantil y de las marcas con vida útil indefinida (nota 12(c)), mantenidos al 31 de diciembre de 2018:

- Tasa de crecimiento de las ventas – Se consideró una tasa de crecimiento de las ventas por cada

UGE de entre 2 y 5 por ciento. Dicha tasa de crecimiento se basa en investigaciones de mercado

publicadas y, en general, se encuentran en línea con la inflación de largo plazo proyectada para

los países en donde opera cada UGE.

- Márgenes EBITDA – Los márgenes EBITDA se basan en los valores históricos registrados en los

años anteriores, al inicio del período de presupuesto, y se incrementa durante el período de

presupuesto con las mejoras de eficiencia que se esperan por la mejora normal.

- Tasa de descuento – Las tasas de descuento utilizadas por cada UGE fueron de entre 9.1 y 13.4

por ciento. La tasa de descuento representa la evaluación de mercado actual de los riesgos de

cada UGE, considerando el valor tiempo del dinero y los riesgos particulares de los activos

subyacentes que no se incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El cálculo de la tasa

de descuento se basa en las circunstancias específicas de la UGE, y representa el estimado del

costo promedio ponderado del capital. Los factores beta se evalúan anualmente sobre la base de

la información de mercado disponible para el público. Los factores que impactan en la

determinación de la tasa de descuento, tales como el riesgo país, tasa libre de riesgo, beta, prima

de mercado y costo de deuda se evalúan anualmente sobre la base de la información de mercado

disponible para el público.

Al 31 de diciembre de 2018, el importe en libros de la plusvalía relacionados con cada UGE ha sido

comparado con el valor recuperable y la Gerencia ha determinado que no es necesario constituir

provisiones por deterioro.

Los supuestos clave descritos anteriormente pueden cambiar si las condiciones del mercado y la

economía cambian. La Compañía estima que los cambios en estos supuestos que serían razonables de

esperar, no originarían que el importe recuperable de algunas UGE disminuya hasta por debajo de su

valor en libros.


47

14. Impuesto a las ganancias

(a) A continuación se presenta la composición del rubro detallado por las Subsidiarias que los

originan:

2018 2017 ____________________________ ____________________________

Activo

diferido, neto

Pasivo

diferido, neto

Activo

diferido, neto

Pasivo

diferido, neto

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

InRetail Pharma S.A. - (10,508) 10,744 -

Eckerd Amazonía S.A.C. 1,207 - 1,117 -

Boticas del Oriente S.A.C. 1,116 - 1,000 -

Quicorp S.A. - - - -

Química Suiza S.A.C. - (43,312) - -

Cifarma S.A.C. - (36) - -

Mifarma S.A.C. 19,069 - - -

Albis S.A.C. 30,132 - - -

Jorsa de la Selva S.A.C. 2,300 - - -

Vanttive S.A.C. 249 - - -

Quideca S.A. (Colombia) 613 - - -

Quimiza Ltda (Bolivia) 747 - - -

Quifatex S.A. (Ecuador) 4,170 - - -

Vanttive Cía. Ltda (Ecuador) 37 - - -

Mifarma S.A. (Bolivia) 62 - - - _________ ________ ________ ________

Ajuste de consolidación (*) - (209,853) - - _________ ________ ________ ________

Total 59,702 (263,709) 12,861 - _________ ________ ________ ________

Efecto neto (204,007) 12,861 ________ ________

(*) Al 31 de diciembre de 2018, corresponde principalmente al efecto impositivo de los mayores valores

e intangibles generados por la adquisición del Grupo Quicorp; nota 2.1.


48

(b) A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:

Al 1 de enero

de 2017

(Cargo)/abono al estado consolidado

de resultados Patrimonio

neto Al 31 de diciembre

de 2017 Adquisición de

subsidiaria, nota 2

(Cargo)/abono al estado consolidado

de resultados Patrimonio

neto Efecto por conversión

Al 31 de diciembre de 2018

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo diferido -

Pérdida tributaria arrastrable, nota 20(e) - - - - 33,153 (5,909) - - 27,244

Provisiones diversas - - - - 6,951 3,735 - 26 10,712

Instrumento financiero derivado – “Call Spread” - - - - - - 5,171 - 5,171

Vacaciones 3,982 (144) - 3,838 3,650 (3,698) - 8 3,798

Provisión para desvalorización de existencias 11,577 779 - 12,356 2,072 (11,693) - 26 2,761

Provisión por incobrabilidad 108 3 - 111 3,594 (1,230) - 55 2,530

Diferencia en tasas de depreciación y amortización (7,773) (1,755) - (9,528) 8,279 1,400 - - 151

Otros 5,757 1,101 - 6,858 6,863 (11,992) - 10 1,739 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total activo diferido 13,651 (16) - 13,635 64,562 (29,387) 5,171 125 54,106 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Pasivo diferido -

Intangibles generados en combinación de negocios - - - - (222,750) 12,894 - - (209,856)

Mayor valor de inmuebles, instalaciones, mobiliario y

equipo (1,087) 430 - (657) (46,758) 94 - - (47,321)

Actualización en el valor razonable de inversiones

financieras a valor razonable con cambio en otros

resultados integrales (1,034) - 917 (117) - - (819) - (936) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total pasivo diferido (2,121) 430 917 (774) (269,508) 12,988 (819) - (258,113) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total activo (pasivo) diferido, neto 11,530 414 917 12,861 (204,946) (16,399) 4,352 125 (204,007) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

(c) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados integrales de los años 2018 y 2017 se compone de la siguiente manera:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Corriente -

En el Perú (63,239) (59,022)

En el Exterior (10,431) - ________ ________

(73,670) (59,022) ________ ________

Diferido (*) -

En el Perú (17,588) 414

En el Exterior 1,189 - ________ ________

(16,399) 414 ________ ________

(90,069) (58,608) ________ ________

(*) El impuesto a las ganancias diferido ha sido calculado sobre todas las diferencias temporales, considerando la tasa efectiva del impuesto a las ganancias en donde la Compañía y sus Subsidiarias están ubicadas.


49

(d) La reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con la tasa tributaria es como

sigue:

Por el año terminado el 31 de

diciembre de 2018

Por el año terminado el 31 de

diciembre de 2017 ____________________________ ____________________________ S/(000) % S/(000) %

Utilidad antes del impuesto a las

ganancias 244,661 100.00 185,088 100.00 __________ __________ __________ __________

Gasto teórico 72,175 29.50 54,601 29.50

Efecto neto por partidas no

deducibles o gravables o de años

anteriores, de carácter

permanente 17,894 7.31 4,007 2.16 __________ __________ __________ __________

Gasto por impuesto a las

ganancias 90,069 36.81 58,608 31.66 __________ __________ __________ __________

(e) El activo por impuesto a las ganancias corresponde a las subsidiarias que, al 31 de diciembre de

2018, mantienen saldo a favor por pagos a cuenta de dicho impuesto, el mismo que, a dichas

fechas, asciende a aproximadamente S/96,691,000 (aproximadamente S/4,290,000 al 31 de

diciembre de 2017); ver nota 7(a).

El pasivo por impuesto a las ganancias se presenta neto de los pagos a cuenta de dicho impuesto

y corresponde a las subsidiarias que mantienen impuesto a las ganancias por pagar. Al 31 de

diciembre de 2018, el impuesto a las ganancias por pagar asciende a S/10,665,000.

15. Cuentas por pagar comerciales

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, las cuentas por pagar comerciales ascienden a

S/1,667,977,000 y S/570,965,000, respectivamente, y corresponden principalmente a las

obligaciones con proveedores locales no relacionados, denominadas en moneda nacional y extranjera,

originadas principalmente por la adquisición de mercaderías, las cuales son comercializadas en los

diversos locales de la Compañía y sus Subsidiarias, tienen vencimientos corrientes y no corrientes; y no

devengan intereses. La Compañía y sus Subsidiarias no han otorgado garantías por dichas obligaciones.

La Compañía y sus Subsidiarias ofrecen a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas a

través de instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus cuentas por

cobrar a las instituciones financieras en un acuerdo negociado por separado entre el proveedor y la

institución financiera, permitiendo a los proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y a la

Compañía y sus Subsidiarias les permite reducir sus costos de procesamiento de pagos. La Compañía y

sus Subsidiarias no tienen ningún interés financiero directo en estas transacciones. Todas las

obligaciones de la Compañía y sus Subsidiarias con sus proveedores, incluidos los saldos por pagar, se

mantienen según los acuerdos contractuales celebrados con ellos.

Notas a los estados financieros (continuación)

50

16. Otras cuentas por pagar


2018 2017

S/(000) S/(000)

Por naturaleza -

Participaciones a los trabajadores (c) 38,220 23,605

Vacaciones por pagar 33,015 13,011

Remuneraciones y beneficios sociales por pagar 30,829 7,762

Intereses por pagar, notas 17(f) y 18(e) 20,864 -

Provisión para pensiones de jubilación patronal y

desahucio (e)

20,429

-

Impuesto general a las ventas 19,865 10,168

Ingresos diferidos por programa de fidelización de

clientes (d)

19,116

-

Otros tributos por pagar 12,707 624

Alquileres por pagar 4,548 -

Depósitos de terceros 3,063 -

Otras 74,344 5,269 _________ _________

277,000 60,439 _________ _________

Por plazo -


Porción no corriente 21,853 - _________ _________

277,000 60,439 _________ _________

(b) Los conceptos que comprenden este rubro no generan intereses y no se han otorgado garantías

específicas por los mismos.

(c) De acuerdo con el actual régimen de participación de los trabajadores normado por el Decreto

Legislativo 677, los trabajadores en el Perú tienen derecho a recibir una participación del 8 por

ciento de la renta imponible, el 50 por ciento de dicho importe es distribuido a prorrata entre

todos los trabajadores sobre la base de los días laborados y el saldo en proporción a las

remuneraciones básicas percibidas en el ejercicio.

(d) Corresponde principalmente al programa de fidelización de clientes del programa “Monedero del

ahorro” que otorgan la Compañía y sus Subsidiarias a sus clientes, quienes por los consumos

realizados en locales acumulan puntos que pueden ser canjeados por productos que ofrecen la

Compañía y sus Subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2018, la Gerencia estima que los ingresos

diferidos mantenidos a dicha fecha reflejan razonablemente los futuros canjes de sus clientes.


51

(e) De acuerdo con la legislación laboral en Ecuador, los trabajadores que cumplan con ciertas

condiciones durante su vínculo laboral, tendrán derecho a ser jubilados por sus empleadores o a

que se les asigne una pensión en caso la terminación de la relación laboral se haya producido por

desahucio. La provisión para pensiones de jubilación patronal y desahucio es realizada por un

actuario externo calificado, usando variables y estimaciones de mercado de acuerdo con la

metodología del cálculo actuarial y considerando la legislación laboral en Ecuador.

Al 31 de diciembre de 2018, el saldo de la reserva para jubilación patronal y de desahucio cubre

el 100 por ciento del valor determinado en el estudio actuarial.


52

17. Obligaciones financieras


Tipo de obligación

Moneda

original

Tasa de

interés Vencimiento Valor en libros ______________________________________4

2018 2017

% S/(000) S/(000)

Arrendamientos financieros (b) -

Partes relacionadas, nota 26(b)

Banco International del Perú S.A.A.- Interbank S/ 7.850 2019 4,219 10,142

Partes no relacionadas

Hewlett Packard S.R.L. (d) US$ 2.930 2021 15,802 17,052

Banco Santander S.A. S/ Entre 6.900 y 8.550 2022 848 -

Banco de Crédito del Perú S.A. S/ Entre 5.550 y 14.20 2021 514 -

Scotiabank Perú S.A.A. S/ 7.55 2019 114 -

BBVA Continental S.A. S/ Entre 4.950 y 7.500 2021 323 -

IBM Perú S.A.C. (d) US$ 2.170 2019 37 107 __________ __________

21,857 27,301 __________ __________

Préstamos y pagarés (c) -

Partes relacionadas, nota 26(b)

Banco Internacional del Perú S.A.A.– Interbank S/ 4.70 2025 149,302 -

Partes no relacionadas

Scotiabank Perú S.A. S/ Entre 3.90 y 4.70 2025 178,326 -

Banco Pichincha C.A. USD Entre 7.00 y 8.95 2019 27,033 -

BBVA Continental S.A. S/ Entre 3.97 y 4.29 2019 20,000 -

Banco Bolivariano C.A. USD Entre 7.30 y 8.90 2020 16,050 -

Banco de Crédito del Perú S/ Entre 3.99 y 4.89 2019 15,400 -

Banco Internacional S.A. USD Entre 8.50 y 9.120 2019 11,827 -

Banco de la Producción S.A. - Produbanco USD 7.95 2022 11,441 -

Banco de Guayaquil S.A. USD Entre 7.93 y 8.260 2019 7,758 -

BBVA Colombia S.A. Cop 7.92 2019 3,015 -

Banco del Pacifico S.A. USD 7.93 2020 1,780 - __________ __________

441,932 - __________ __________

Financiamiento de prima “Call Spread”, nota 10(b)

Citibank N.A. US$ 6.473 2023 56,532 - __________ __________

56,532 - __________ __________

520,321 27,301 __________ __________


Porción no corriente 310,140 13,213 __________ __________

520,321 27,301 __________ __________


53

(b) Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, los contratos de arrendamiento financieros constituidos

en moneda nacional y extranjera fueron destinados, principalmente, para el equipamiento de los

locales comerciales y almacenes de la Compañía y sus Subsidiarias. De acuerdo a lo estipulado en

los contratos de arrendamiento financiero, las garantías que la Compañía y sus Subsidiarias

mantienen con las entidades financieras son los mismos bienes relacionados a dichos contratos,

ver nota 11(g).

Los pagos mínimos futuros para los arrendamientos financieros descritos en el acápite (a) de la

presente nota, netos de cargos financieros futuros, son los siguientes:

2018 2017 ______________________________ ______________________________

Pagos

mínimos

Valor presente

de los pagos de

arrendamiento

Pagos

mínimos

Valor presente

de los pagos de

arrendamiento

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

En un año 13,456 12,979 15,014 14,088

Mayor a un año 9,220 8,878 13,666 13,213 _________ _________ _________ _________

Total pagos a efectuar 22,676 21,857 28,680 27,301

Menos intereses por pagar (819) - (1,379) - _________ _________ _________ _________

Total 21,857 21,857 27,301 27,301 _________ _________ _________ _________

(c) Los préstamos y pagarés fueron obtenidos de entidades financieras locales y del exterior y

fueron utilizadas principalmente para la compra de maquinarias e inmuebles, así como para

capital de trabajo. Asimismo, por algunos de dichos préstamos, la Compañía y sus Subsidiarias

deben cumplir con ciertos compromisos financieros (covenants). En opinión de la Gerencia,

dichos compromisos fueron cumplidos por el Grupo hasta el momento de su cancelación

anticipada.

(d) Corresponde a la deuda adquirida por la compra y arrendamiento financiero de equipos de

cómputo. Dichas obligaciones no tienen garantías específicas.


54

(e) Las obligaciones financieras son pagaderas como sigue:

2018 2017 S/(000) S/(000)

2018 - 14,088

2019 210,181 9,564

2020 62,802 3,088

2021 247,338 561 __________ __________

520,321 27,301

__________ __________

(f) Durante los años 2018 y 2017, las obligaciones financieras devengaron intereses por

aproximadamente S/97,171,000 y S/2,441,000, respectivamente, los cuales se incluyen en el

rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados; nota 25. Asimismo, al 31 de

diciembre de 2018, el saldo de intereses por pagar asciende a aproximadamente S/5,164,000,

los cuales se presentan en el rubro “Otras cuentas por pagar” del estado consolidado de situación

financiera, nota 16(a).


55

18. Notas senior emitidas


Tipo de obligación

Moneda

original

Tasa de

interés Vencimiento (*) Importe original 2018 _________________________________

% US$(000) S/(000) S/(000)

Senior Notes Unsecured (b) US$ 5.375 Mayo de 2023 400,000 - 1,330,899

Senior Notes Unsecured (c) S/ 6.4375 Mayo de 2025 - 385,800 383,390 _________ _________ __________

Total 400,000 385,800 1,714,289 _________ _________ __________

(*) El pago del principal de las notas senior es al vencimiento de las mismas, razón por la cual el total del saldo mantenido al 31 de diciembre de 2018 se presenta en el largo plazo.

(b) Tal como lo indica la nota 2.3, en mayo de 2018, la Compañía emitió una oferta privada en el exterior de “Senior Notes Unsecured” por US$400,000,000 (equivalente a

S/1,351,600,000 al 31 de diciembre de 2018) a una tasa de 6.4375 por ciento, con vencimiento en el año 2023. Dichas obligaciones fueron registradas en los estados

financieros consolidados al costo amortizado a una tasa de interés efectiva anual de 6.559 por ciento, después de considerar los respectivos cargos iniciales de

aproximadamente US$6,144,200 (equivalentes a un total de aproximadamente S/20,701,000 31 de diciembre de 2018).

(c) Tal como lo indica la nota 2.3, en mayo de 2018, la Compañía efectuó una oferta privada en el mercado local de “Senior Notes Unsecured” S/385,800,000, a una tasa

nominal de 5.375 por ciento, con vencimientos en el año 2025. Dichas obligaciones fueron registradas en los estados financieros consolidados al costo amortizado a

una tasa de interés efectiva anual de 5.778 por ciento para la emisión en soles, después de considerar los respectivos cargos iniciales, los cuales al 31 de diciembre de

2018 ascienden a S/2,410,000.

(d) Los fondos obtenidos por las emisiones indicadas en (b) y (c) fueron utilizados, principalmente, para el pago del crédito puente indicado en la nota 2.1. Como

consecuencia de estas emisiones se debe cumplir, hasta su vencimiento y cancelación, con ciertas obligaciones y cláusulas restrictivas. En este sentido, la Compañía y

las empresas garantes en todo momento representaran colectivamente, al menos, el 85 por ciento del EBITDA Ajustado Consolidado de InRetail Pharma S.A. y sus

Subsidiarias. En opinión de la Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias y han sido cumplidas al 31 de diciembre de 2018.

(e) Los intereses devengados durante el año 2018 por estas notas senior ascendieron a aproximadamente S/68,437,000 y se presentan en el rubro “Gastos financieros”

del estado consolidado de resultados, ver nota 25. Asimismo, al 31 de diciembre de 2018, el saldo de intereses por pagar asciende a aproximadamente S/15,700,000 y

se presentan en el rubro “Otras cuentas por pagar” del estado consolidado de situación financiera; nota 16 (a).


56

19. Patrimonio neto

(a) Capital emitido y capital adicional –

Al 31 de diciembre de 2017, el capital emitido de la Compañía estaba representado por

13,783,428 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una. Como resultado de

los procesos de reorganización societaria descritos en la nota 2.2., durante el año 2018, NG Infra

II S.A.C. se incorporó como accionista de la Compañía habiendo efectuado un aporte dinerario de

S/481,500,000, de los cuales aproximadamente S/479,444,000 se registraron como capital

adicional; asimismo, se emitieron 2,055,951 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/1.00

cada una. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2018, el capital emitido de la Compañía está

representado por 15,839,379 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una, las

mismas que se encuentran íntegramente suscritas y pagadas.

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la estructura societaria de la Compañía es como sigue:

Participación individual en el capital social 31.12.2018 31.12.2017

% %

InRetail Perú Corp. 87.02 100.00

NG Infra II S.A.C. 12.98 - _________ __________

100.00 100.00 _________ __________

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017 el rubro “Capital adicional” incluye un aporte

dinerario efectuado en años anteriores por un total de S/3,391,000.

(b) Reserva legal –

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, este rubro incluye la reserva legal constituida por la

Compañía y sus Subsidiarias. Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un

mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva

legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar

pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla. La

reserva legal se apropia cuando la Junta General de Accionistas aprueba la misma.

En opinión de la Gerencia, durante el año 2019 se efectuará la transferencia a la reserva legal

por el importe necesario para que ésta sea equivalente al 20 por ciento del capital social y

alcance el tope de Ley.

(c) Dividendos declarados y pagados –

En Junta General de Accionistas de 5 de abril de 2018, se acordó distribuir dividendos con cargo

a utilidades de libre disposición por un total de aproximadamente S/151,020,000, que se

pagaron en su totalidad en el año 2018.

En Junta General de Accionistas del 31 de marzo 2017, se acordó distribuir dividendos con cargo

a utilidades de libre disposición por un total de aproximadamente S/160,000,000, que se

pagaron en su totalidad en el año 2017.


57

20. Situación tributaria

(a) La Compañía y sus Subsidiarias están sujetas al régimen tributario del país en el que operan y

tributan sobre la base de sus resultados separados. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la

tasa del impuesto a las ganancias sobre la utilidad gravable en los principales países en que

operan la Compañía y sus Subsidiarias es:

Tasas tributarias ___________________________________

2018 2017

% %

Perú (i) 29.50 29.50

Ecuador (ii) 25.00 22.00

Colombia (iii) 33.00 34.00

Bolivia (iv) 25.00 25.00

(i) A partir del ejercicio 2017, en atención al Decreto Legislativo No. 1261, la tasa del impuesto a las

ganancias aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participación de los trabajadores es

29.50 por ciento.

(ii) Hasta el ejercicio 2017, la tasa tributaria de las empresas de Ecuador fue de 22 por ciento. Con fecha

29 de diciembre de 2017, se publicó la Ley Orgánica para la Reactivación de la Economía,

Fortalecimiento de la Dolarización y Modernización de la Gestión Financiera, en la cual se incrementó

la tasa al 25 por ciento para los ejercicios 2018 en adelante.

(iii) De acuerdo a la Ley N° 1819 publicada el 29 de diciembre de 2016 el impuesto sobre las ganancias

para la equidad (CREE) se ha unificado al impuesto a las ganancias. Asimismo, se ha establecido que

la tasa del impuesto a las ganancias será de 34 por ciento en el ejercicio 2017 y 33 por ciento a partir

del ejercicio 2018 en adelante.

(iv) La legislación fiscal boliviana establece que las compañías pagarán el impuesto sobre la renta según

la tarifa del 25 por ciento.

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes en algunos países al 31 de diciembre de 2018 y

de 2017, los dividendos en efectivo a favor de los accionistas no domiciliados están gravados con

el impuesto a las ganancias según las siguientes tasas:

Tasas tributarias ___________________________________

2018 2017

% %

Perú (i) 5.00 5.00

Colombia (ii) 5.00 5.00

Bolivia 12.50 12.50


58

(i) De acuerdo al Decreto Legislativo No. 1261, las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las

personas naturales están sujetas a la retención de un impuesto adicional sobre los dividendos

recibidos de 5 por ciento por las utilidades generadas a partir de 2017 cuya distribución se efectúe a

partir de dicha fecha.

(ii) De acuerdo a la Ley N° 1819 publicada el 29 de diciembre de 2016 se ha establecido el impuesto a

los dividendos del 5 por ciento a partir del ejercicio 2017.

(b) Beneficio de reintegro tributario por la región Selva –

Boticas del Oriente S.A.C. y Jorsa de la Selva S.A.C. se encuentran acogidas al beneficio del

reintegro tributario, establecido en el Decreto Legislativo N° 821 Ley del Impuesto General a las

Ventas (IGV) e Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), donde los comerciantes de la región Selva,

que compren bienes provenientes de sujetos afectos al impuesto del resto del país, para su

consumo en la misma, tendrán derecho a un reintegro equivalente al monto del impuesto que

éstos le hubieran consignado en el respectivo comprobante de pago, emitido de conformidad con

las normas sobre la materia.

Para acceder a dicho beneficio, el artículo 46° del Capítulo XI de la referida Ley, señala como

requisitos, entre otros, los siguientes:

- Tener su domicilio fiscal y la administración de la empresa en la región Selva.

- Llevar su contabilidad y la documentación sustentatoria en el domicilio fiscal.

- Realizar no menos del setenta y cinco por ciento (75 por ciento) de sus operaciones en la

región selva.

- Encontrarse inscrito como beneficiario en un registro especial que llevará la SUNAT.

- Efectuar y pagar las retenciones en los plazos establecidos, en caso de ser designado

agente de retención.

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, Boticas del Oriente S.A.C. ha

cumplido con los requisitos mencionados anteriormente.

(c) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de

transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula

imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de

valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis

de las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias, la Gerencia y sus asesores legales opinan

que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de

importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.


59

(d) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las

ganancias calculado por la Compañía y sus Subsidiarias en los cuatro años posteriores al año de

la presentación de la declaración de impuestos. Asimismo, las declaraciones juradas del impuesto

a las ganancias y del impuesto general a las ventas de la Compañía y sus Subsidiarias están

sujetas a fiscalización por parte de la Administración Tributaria por los períodos que se detallan a

continuación:

Impuesto a las

ganancias

Impuesto general a

las ventas

InRetail Pharma S.A. 2014 al 2018 2015 al 2018

Eckerd Amazonía S.A.C. 2014 al 2018 -

Boticas del Oriente S.A.C. 2014 al 2018 -

Quicorp S.A. 2014 al 2018 2014 al 2018

Química Suiza S.A.C. 2016 al 2018 2014 al 2018

Cifarma S.A.C. 2014 al 2018 2014 al 2018

Mifarma S.A.C. (*) 2014 al 2018 (*) 2014 al 2018

Albis S.A.C. 2014 al 2018 2014 al 2018

Jorsa de la Selva S.A.C. 2014 al 2018 -

Vanttive S.A.C. 2014 al 2018 2015 al 2018

Superfarma Myorista S.A.C. 2016 al 2018 2016 al 2018

Mifarma S.A. (Bolivia) 2014 al 2018 2014 al 2018

Quimiza Ltda (Bolivia) 2014 al 2018 2014 al 2018

Quideca S.A. (Colombia) 2014 al 2018 2016 al 2018

Quifatex S.A. (Ecuador) 2015 al 2018 2015 al 2018

Vanttive Cía. Ltda (Ecuador) 2015 al 2018 2015 al 2018

(*) A la fecha de este informe, el periodo 2016 de impuesto a las ganancias por Farmacias Peruanas

S.A. (absorbido por Mifarma S.A.C. durante 2018), está en proceso de fiscalización.

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar las normas legales

vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no

pasivos para la Compañía y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que

pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en

que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales,

cualquier eventual liquidación adicional de impuestos sobre los periodos que se encuentran

abiertos para revisión por parte de la Autoridad Tributaria, no sería significativa para los estados

financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

(e) Al 31 de diciembre de 2018, la pérdida tributaria arrastrable determinada por ciertas subsidiarias

de la Compañía asciende a aproximadamente S/93,393,000. La Gerencia de la Compañía y sus

Subsidiarias ha decidido optar por el sistema de imputación de pérdidas desde el ejercicio que se

tenga utilidad aplicando el 50 por ciento de la pérdida a los periodos siguientes hasta agotarla.


60

En virtud de lo anterior, al 31 de diciembre de 2018, la Compañía y sus Subsidiarias reconocieron

un activo por impuesto a las ganancias diferido por aproximadamente S/27,244,000, relacionado

con las pérdidas tributarias acumuladas que, de acuerdo a proyecciones de la Gerencia, se

estiman podrán ser compensadas con ganancias gravables futuras.

(f) Durante el 2018, las principales normas tributarias emitidas son las siguientes:

- Se modificó, a partir del 1 de enero de 2019, el tratamiento aplicable a las regalías y

retribuciones por servicios prestados por no domiciliados (Decreto Legislativo N°1369).

- Se establecieron las normas que regulan la obligación de las personas jurídicas y/o entes

jurídicos de informar la identificación de sus beneficiarios finales (Decreto Legislativo

N°1372).

- Se modificó el Código Tributario con la finalidad de brindar mayores garantías a los

contribuyentes en la aplicación de la norma antielusiva general (Norma XVI del Título

Preliminar del Código Tributario); así como para dotar a la Administración Tributaria de

herramientas para su efectiva implementación.

- Se han establecido normas para el devengo de ingresos y gastos para fines tributarios a

partir del 1 de enero de 2019. Hasta el año 2018, no se contaba con una definición

normativa de este concepto, por lo que en muchos casos se recurría a las normas contables

para su interpretación.

21. Ventas netas

A continuación se presenta la composición del rubro:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Ventas en locales farmacéuticos 4,563,316 2,676,293

Manufactura, distribución y otros 1,919,366 -

Ingresos por prestación de servicios 221,199 57,640 __________ __________

6,703,881 2,733,933 __________ __________


61

22. Costo de ventas


2018 2017

S/(000) S/(000)

Inventario inicial de mercadería, nota 8(a) 378,527 472,299

Adquisición de subsidiaria, nota 2 677,880 -

Compras de mercaderías 4,644,340 1,732,388

Compras de materias primas e insumos 21,007 -

Mano de obra directa, nota 23 (b) 45,007 -

Depreciación, nota 11(a) 3,926 -

Amortización de activos intangibles, nota 12(a) 124 -

Otros gastos de fabricación 8,143 -

Otros costos de servicios 21,883 -

Recuperos de provisiones, nota 8(d) (1,930) -

Inventario final de materias primas, nota 8(a) (11,796) -

Inventario final de suministros, nota 8(a) (1,075) -

Inventario final de productos terminados, nota 8(a) (672) -

Inventario final de mercadería, nota 8(a) (1,022,755) (378,527) __________ __________

4,762,609 1,826,160

Más -

Provisión para desvalorización de inventarios, nota 8(d) 6,508 6,470 __________ __________

4,769,117 1,832,630 __________ __________


62

23. Gastos de ventas y de administración

(a) A continuación se presenta la composición de los rubros:

2018 2017 __________________________________________________ __________________________________________________

Gastos de

ventas

Gastos de

administración Total

Gastos de

ventas

Gastos de

administración Total S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Gastos de personal (b) 583,554 151,495 735,049 311,517 42,243 353,760

Servicios prestados por terceros 217,252 54,840 272,092 113,610 12,014 125,624

Alquileres de locales 249,370 9,034 258,404 130,316 1,268 131,584

Depreciación de inmuebles, instalaciones, mobiliario

y equipo, nota 11(a) 58,998 8,238 67,236 36,480 5,354 41,834

Publicidad 45,642 227 45,869 31,189 - 31,189

Amortización de intangibles, nota 12(a) 33,373 3,836 37,209 3,881 637 4,518

Cargas diversas de gestión 26,215 9,231 35,446 8,074 1,581 9,655

Tributos 11,466 9,835 21,301 1,542 1,846 3,388

Consumo de envases y embalajes 13,438 101 13,539 8,199 119 8,318

Seguros 9,192 798 9,990 2,481 226 2,707

Provisión para cuentas de cobranza dudosa de cuentas por

cobrar comerciales, nota 6(e) 6,129 1 6,130 14 - 14

Amortización de derechos de llave 4,726 - 4,726 465 - 465

Recupero de provisión de cuenta por cobrar comerciales,

nota 6(e) (3,280) (15) (3,295) - - - ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

1,256,075 247,621 1,503,696 647,768 65,288 713,056 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

(b) A continuación se presenta el detalle de los gastos de personal:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Por naturaleza -

Remuneraciones 470,943 212,688

Gratificaciones 112,379 45,344

Aportaciones 48,727 21,184

Participación a los trabajadores 31,943 21,434

Compensación por tiempo de servicios 42,847 20,815

Vacaciones 37,455 19,458

Otros 35,762 12,837 _________ _________

780,056 353,760 _________ _________

Por función -

Gastos de ventas 583,554 311,517

Gastos de administración 151,495 42,243

Costo de ventas, nota 22 45,007 - _________ _________

780,056 353,760 _________ _________

El número promedio de directores y empleados en la Compañía y sus Subsidiarias fue de 21,838 en el año 2018 y 12,147 en el año 2017.


63

24. Otros ingresos y gastos


2018 2017

S/(000) S/(000)

Otros ingresos -

Premios 3,480 -

Ingreso por venta de inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo,

nota 11(c) 2,667 54

Recuperos de contingencias 2,567 -

Reclamos a seguros 803 1,597

Otros 5,451 374 ________ ________

14,968 2,025 ________ ________

Otros gastos -

Costo neto de enajenación y retiro de inmuebles, instalaciones,

mobiliario y equipo, notas 11(a), y costo neto de enajenación

intangibles 12(a) 16,969 6,304

Otros 2,600 235 ________ ________

19,569 6,539 ________ ________

25. Gastos e ingresos financieros


2018 2017

S/(000) S/(000)

Ingresos financieros -

Intereses por préstamos a relacionadas 11,739 903

Intereses por depósitos a plazo 7,316 348

Actualización del valor razonable de las obligaciones 4,788 -

Actualización del valor razonable en instrumentos financieros

derivados 4,369 -

Ingresos por venta de acciones y notas senior, notas 9(b) y (c) 397 2,321

Intereses de inversiones financieros a valor razonable con cambios

en otros resultados integrales y otros - 2,415

Otros ingresos financieros 5,225 19 ________ ________

33,834 6,006 ________ ________

Gastos financieros -

Intereses de obligaciones financieras, nota 17(f) 93,977 2,441

Intereses de notas senior emitidas, nota 18(e) 68,437 -

Devengamiento lineal de prima “Call Spread”, nota10(b) 6,634 -

Intereses de financiamiento del “Call Spread”, nota 17(f) 3,194 -

Otros gastos financieros 10,422 62 ________ ________

182,664 2,503 ________ ________


64

26. Transacciones con partes relacionadas

(a) Las principales transacciones entre la Compañía y sus Subsidiarias y sus empresas relacionadas

han sido registradas en el estado consolidado de resultados como sigue:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Gastos -

Reembolso de gastos 6,167 4,914

Alquileres de otros locales comerciales 4,432 3,314

Alquileres por Contrato Marco de Cesión de Uso (c) 8,946 9,033

Gastos financieros 5,154 1,000

Otras transacciones -

Cobro de préstamos a relacionadas 1,063,396 -

Préstamos a partes relacionadas (1,033,620) -

Compras de inversiones financieras a valor razonable con

cambio en otros resultados integrales (33,165) -

Pago de obligaciones financieras con el Banco Internacional

del Perú S.A.A. – Interbank (82,271) (5,485)

Pago de dividendos (151,020) (160,000)


65

(b) Como resultado de las transacciones con las empresas relacionadas, la Compañía y sus

Subsidiarias mantienen los siguientes saldos al 31 de diciembre de 2018 y de 2017:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Efectivo y equivalentes de efectivo -

Banco Internacional del Perú S.A. – Interbank

Cuentas corrientes 251,156 15,254 _________ _________

Activos financieros a valor razonable con cambio en otros

resultados integrales -

InRetail Perú Corp., nota 9(b) 36,338 -

InRetail Consumer, nota 9(c) - 47,092 _________ _________

36,338 47,092 _________ _________

Cuentas por cobrar -

Comerciales -

Supermercados Peruanos S.A. 2,724 -

Plaza Venta Oriente S.A.C. 266 -

Financiera Oh! S.A. 75 76

Interseguro Compañía de Seguro S.A. - 1

InRetail Consumer - 538

No comerciales -

Intercorp Perú Ltd. (antes IFH Perú Ltd.) 3,480 -

Otros 267 14 _________ _________

6,812 629 _________ _________

Cuentas por pagar -

Comerciales -

Supermercados Peruanos S.A. 1,288 -

No comerciales -

Supermercados Peruanos S.A. 768 455

Financiera Oh! S.A. 416 -

Otros 870 144 _________ _________

3,342 599 _________ _________

Obligaciones financieras -

Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank,

nota 17(a) 153,521 10,142 _________ _________

(c) La remuneración al personal clave por los años 2018 y 2017, ascendió a aproximadamente

S/33,761,000 y S/8,997,000, respectivamente.


66

27. Utilidad por acción

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad del ejercicio atribuible a los accionistas comunes

de InRetail Pharma entre el número promedio ponderado de acciones en circulación durante el año.

Debido a que no se mantienen instrumentos en circulación con efecto dilutivo, la utilidad por acción

básica y diluida es la misma. A continuación se presenta el cálculo de la utilidad por acción básica y

diluida:

Acciones en

circulación

Días de vigencia

hasta el

cierre del año

Promedio

ponderado de

acciones

Número al 01 de enero de 2017 13,783,428 365 13,783,428 ______________ ______________

Número al 31 de diciembre de 2017 13,783,428 13,783,428 ______________ ______________

Número al 01 de enero de 2018 13,783,428 365 13,783,428

Acciones emitidas en el periodo 2,055,951 252 1,419,451 ______________ ______________

Número al 31 de diciembre de 2018 15,839,379 15,202,879 ______________ ______________

2018 _________________________________________________

Utilidad neta

(numerador)

Acciones

(denominador)

Utilidad por

acción

S/(000) (000) S/

Utilidad por acción básica y diluida 154,592 15,203 10.17 ____________ ____________ _________

2017 _________________________________________________

Utilidad neta

(numerador)

Acciones

(denominador)

Utilidad por

acción

S/(000) (000) S/

Utilidad por acción básica y diluida 126,480 13,783 9.18 ____________ ____________ _________


67

28. Compromisos y contingencias

(a) Compromisos –

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen garantías otorgadas a

terceros a través de cartas fianza relacionadas principalmente con la compra de mercadería.

Dichas garantías ascienden a aproximadamente S/64,558,000, US$6,135,000 y b$1,384,000

(aproximadamente S/895,000 y US$1,739,000 al 31 de diciembre de 2017).

En años anteriores, Inretail Consumer (una SPE controlada por InRetail Perú Corp.), efectuó una

emisión de instrumentos de deuda en el mercado local y el exterior por US$300,000,000 y

S/250,000,000, la cual se encontraba garantizada por el patrimonio de la Compañía y otra

compañía relacionada; asimismo, obtuvo un préstamo por US$30,000,000 del Bank of Tokio-

Mitsubishi UFJ, Ltda., del cual, tanto Eckerd Perú S.A. como otra compañía relacionada, eran

garantes. Durante el año 2018, estas obligaciones financieras fueran canceladas

anticipadamente por Inretail Consumer y, consecuentemente, dichas garantías fueron liberadas.

Adicionalmente, tal como se indica en la nota 2.3, en abril de 2018 la Compañía efectuó una

emisión de instrumentos de deuda en el mercado local y el exterior por S/385,800,000 y

US$400,000,000, respectivamente, la cual se encuentra garantizada por las siguientes

subsidiarias: Quicorp S.A., Quimica Suiza S.A.C., Mifarma S.A.C. y Albis S.A.C.

Por otro lado, el total de los compromisos por alquileres asumidos, calculados sobre la base de

los importes fijos de alquiler, serán pagados de la siguiente manera:

2018 2017

S/(000) S/(000)

Hasta 1 año 215,445 132,513

Entre 1 y 3 años 365,834 426,549

Más de 3 años 110,686 148,178 _________ _________

691,965 707,239 _________ _________

(b) Contingencias -

(b.1) Eckerd Amazonía S.A.C. interpuso recursos de reclamación contra diversas resoluciones

vigentes de determinación y de multa por supuestas omisiones del IGV durante enero de

2003 a junio de 2005 por un total de aproximadamente S/17,422,000. En opinión de la

Gerencia y de sus asesores legales, estas contingencias son consideradas como

“Posibles”, y no se generarían pasivos por importes significativos como resultado de las

mismas al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

(b.2) Al 31 de diciembre de 2017 InRetail Pharma S.A. mantenía un proceso legal con su

proveedor Ekalmi S.A. como consecuencia de desacuerdos en la prestación de los

servicios de dicho proveedor. Durante el año 2018, se concluyó con dicho proceso legal

sin efectos significativos para InRetail Pharma S.A.


68

(b.3) InRetail Pharma S.A. y sus Subsidiarias mantienen diversas demandas laborales en el

curso normal de sus operaciones. Dichas demandas corresponden principalmente a

indemnizaciones por despidos arbitrarios, no pago de beneficios sociales, reposición en el

puesto de trabajo, entre otros, los cuales, en opinión de la Gerencia y de sus asesores

legales, se deben resolver favorablemente para InRetail Pharma S.A., por lo que en

opinión de la Gerencia, no es necesario registrar pasivos adicionales por estos conceptos.

(b.3) Mifarma S.A.C. (antes Farmacias Peruanas S.A.C.) interpuso recurso de apelación contra

la Autoridad Tributaria del Perú (SUNAT) ante resoluciones por supuestas omisiones en la

determinación de la base imponible del impuesto a las ganancias 2001, 2003, 2008,

2009, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015, así como, del IGV del año 2001, por un total de

aproximadamente S/15,385,000. En opinión de la Gerencia y sus asesores legales, no es

necesario registrar pasivos adicionales a los registrados al 31 de diciembre de 2018 por

estos procesos.

29. Segmentos de negocio

Para fines de gestión, la Compañía y sus Subsidiarias se encuentran organizadas en unidades de negocio

sobre la base de sus productos y servicios, y, al 31 de diciembre d 2018, tiene dos segmentos

reportables: i) “Farmacias”; y, ii) “Manufactura, distribución y marketing”. Al 31 de diciembre de 2017,

el único segmento operativo de InRetail Pharma S.A. era el segmento “Farmacias”.

La Gerencia monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocio por separado, con la

finalidad de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su desempeño. El desempeño de

los segmentos se evalúa sobre la base de los resultados operativos y es medido periódicamente con

relación a los resultados operativos en los estados financieros consolidados. Las transacciones entre

los segmentos operativos se efectuaron en condiciones similares a las que se hubieran efectuado con

terceros.


69

29.1 Información sobre segmentos reportables -

A continuación se presenta la información financiera de InRetail Pharma S.A. y sus Subsidiarias por segmentos de negocio durante el año 2018:

Farmacias

Manufactura,

distribución y

marketing

Total de

segmentos

Ajustes y

eliminaciones por

consolidación (*) Consolidado

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2018 -

Ingresos

Clientes externos 4,735,391 1,968,490 6,703,881 - 6,703,881

Intersegmentos 7,763 625,120 632,883 (632,883) - ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Total ingresos 4,743,154 2,593,610 7,336,764 (632,883) 6,703,881

Costo de venta (2,545,304) (2,200,677) (4,745,981) (23,136) (4,769,117)

Intersegmentos (591,900) (10,908) (602,808) 602,808 - ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Utilidad bruta 1,605,950 382,025 1,987,975 (53,211) 1,934,764

Gastos de ventas (1,044,651) (214,720) (1,259,371) 3,296 (1,256,075)

Gastos de administración (175,606) (83,060) (258,666) 11,045 (247,621)

Otros ingresos operativos, neto (9,643) (27,824) (37,467) 32,866 (4,601) ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Utilidad operativa 376,050 56,421 432,471 (6,004) 426,467

Ingresos financieros 44,730 4,062 48,792 (14,958) 33,834

Gastos financieros (178,729) (21,210) (199,939) 17,275 (182,664)

Diferencia de cambio, neta (32,282) (707) (32,989) 13 (32,976) ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Utilidad antes de impuestos 209,769 38,566 248,335 (3,674) 244,661

Impuesto a las ganancias (73,889) (27,430) (101,319) 11,250 (90,069) ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Utilidad neta 135,880 11,136 147,016 7,576 154,592 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Pharma S.A. 135,880 11,136 147,016 7,576 154,592

Participaciones no controladoras - - - - - ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

135,880 11,136 147,016 7,576 154,592 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Información adicional

Activos operativos 4,500,474 1,416,089 5,916,563 (860,194) 5,056,369

Pasivos operativos 3,735,623 1,020,015 4,755,638 (298,335) 4,457,303

Adiciones de activos no corrientes -

Inmuebles, instalaciones, mobiliario y equipo 30,707 6,932 37,639 (161) 37,478

Activos intangibles 9,368 4,038 13,406 14,252 27,658

Depreciación y amortización (68,214) (15,154) (83,368) (25,127) (108,495)

(*) Los ingresos entre segmentos se eliminan en la consolidación y se presentan en las columnas de ajustes y eliminaciones.

.


70

29.2 Información geográfica –

La información geográfica analiza los ingresos y activos no corrientes del Grupo, distinguiendo el

país donde se encuentra el domicilio de la Compañía y los otros países. En la presentación de la

información geográfica, los ingresos del segmento se han basado en la ubicación geográfica de

los clientes y los activos se basaron en la ubicación geográfica de los activos, tal como sigue:

Ingresos:

2018 2017 S/(000) S/(000)

Perú 5,771,811 2,733,933

Todos los países extranjeros:

Ecuador 764,929 -

Otros 167,141 - __________ __________

6,703,881 2,733,933

__________ __________

Activos no corrientes (*):

2018 2017 S/(000) S/(000)

Perú 1,541,682 312,557

Todos los países extranjeros:

Ecuador 27,352 -

Otros 4,154 - __________ __________

1,573,188 312,557

__________ __________

(*) Excluido el Goodwill del activo no corriente.

30. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros

Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía y sus Subsidiarias están expuestas a riesgos de

crédito, tasa de interés, liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de un proceso de

identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles.

Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y sus

Subsidiarias y cada persona es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus

responsabilidades. El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como

cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de

planificación estratégica de la Compañía y sus Subsidiarias.


71

(a) Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Compañía y

sus Subsidiarias, que son los responsables de identificar y controlar los riesgos en coordinación

con otras áreas como se explica a continuación:

(i) Directorio -

El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas

para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo

de crédito, riesgo de liquidez y gestión de capital.

(ii) Gerencia de Finanzas -

La Gerencia de Finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la

Compañía y sus Subsidiarias, tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites

establecidos tanto por el Directorio y la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias.

Asimismo, gestiona la obtención de líneas de crédito a entidades financieras, cuando es

necesario.

(b) Mitigación de riesgos -

Como parte del manejo total de riesgos, la Compañía y sus Subsidiarias evalúan constantemente

los diferentes escenarios e identifican diferentes estrategias para manejar las exposiciones

resultantes de cambios en las tasas de interés, moneda extranjera, riesgo de capital y riesgos de

crédito.

30.1 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un

instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso de la

Compañía y sus Subsidiarias, los riesgos de mercado comprenden dos tipos de riesgo: el riesgo

de tipo de cambio y riesgo de tasa de interés.

(i) Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable de los flujos de caja futuros

de un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia

de Finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al

riesgo cambiario global de la Compañía y sus Subsidiarias. El riesgo cambiario surge

cuando la Compañía y sus Subsidiarias presentan descalces entre sus posiciones activas,

pasivas y fuera del estado consolidado de situación financiera en las distintas monedas en

las que opera, que son principalmente soles (moneda funcional) y dólares

estadounidenses. La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables

macro-económicas del país.


72

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre

publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y Administradoras de Fondo de

Pensiones. Al 31 de diciembre de 2018, los tipos de cambio promedio ponderado del

mercado libre para las transacciones en dólares estadounidenses fueron de S/3.369 por

US$1 para la compra y S/3.379 por US$1 para la venta (S/3.238 por US$1 para la

compra y S/3.245 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2017).

Las transacciones en moneda extranjera se realizan utilizando los tipos de cambio

vigentes en el mercado según lo publicado por entidades autorizadas del país en el que

opera la Compañía y sus Subsidiarias. Al 31 de diciembre de 2018, el tipo de cambio

medio ponderado en el mercado para las transacciones de las diferentes monedas en

relación con el Sol son los siguientes:

Tipo de cambio por Sol 2018 2017

Dólares Estadounidenses (US$) 0.296 0.308

Boliviano (B$) 2.060 2.145

Peso Colombiano ($) 961,749 919.659


73

Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Compañía y sus Subsidiarias tenían los siguientes activos y pasivos en miles de dólares

estadounidenses:

2018 2017 _____________________________________________________________ _________________

US$(000) B$(000) $(000) US$(000)

Activos -

Efectivo y equivalentes de efectivo 13,252 10,186 2,279,790 580

Cuentas por cobrar comerciales, neto 55,740 37,453 9,941,230 -

Otras cuentas por cobrar, neto 6,296 5,968 286,353 2,815

Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 94 - - -

Inversiones financieras a valor razonable con

cambio en otros resultados integrales 10,787 - - 14,543 ________ _______ ___________ _______

86,169 53,607 12,507,373 17,938 ________ _______ ___________ _______

Pasivos -

Cuentas por pagar comerciales (69,370) (24,929) (6,024,207) (2,220)

Cuentas por pagar a partes relacionadas (43) - - -

Otras cuentas por pagar (11,088) (12,097) (1,881,564) (2,473)

Obligaciones financieras (421,014) - (2,900,000) (5,504) ________ _______ ____________ _______

(501,515) (37,026) (10,805,771) (10,197) ________ _______ ____________ _______

Instrumento financiero derivado – “Call Spread”,

nota 10 400,000 - - - _________ _______ ____________ _______

Posición (pasiva) activa, neta (15,346) 16,581 1,701,602 7,741 _________ _______ ____________ _______

Durante el año 2018 y 2017, la Compañía y sus Subsidiarias han registrado una pérdida neta por diferencia en cambio ascendente

aproximadamente a S/32,976,000 y S/2,148,000, respectivamente, la cual se presenta en el rubro “Diferencia de cambio, neta” del

estado consolidado de resultados.

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses (la única moneda distinta a la funcional en que

la Compañía y sus Subsidiarias tienen una exposición significativa al 31 de diciembre de 2018 y de 2017), en sus activos y pasivos

monetarios y sus flujos de caja estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio

del dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado consolidado de resultados antes del impuesto a las

ganancias. Un monto negativo muestra una reducción potencial neta en el estado consolidado de resultados, mientras que un monto

positivo refleja un incremento potencial neto.


74

Análisis de sensibilidad

Cambio en

tasas de cambio

Utilidad/(pérdida)

antes de impuestos a las ganancias ________________________________

% 2018 2017

S/(000) S/(000)

Devaluación -

Dólares estadounidenses 5 2,836 (1,250)

Dólares estadounidenses 10 5,672 (2,499)

Bolivianos 5 (301) -

Bolivianos 10 (602) -

Peso Colombiano 5 (59) -

Peso Colombiano 10 (118) -

Revaluación -

Dólares estadounidenses 5 (2,836) 1,250

Dólares estadounidenses 10 (5,672) 2,499

Bolivianos 5 301 -

Bolivianos 10 602 -

Peso Colombiano 5 59 -

Peso Colombiano 10 118 -

(ii) Riesgo de tasa de interés -

La política de la Compañía y sus Subsidiarias es mantener instrumentos financieros que

devenguen tasas fijas de interés, por lo que los flujos de caja operativos de la Compañía y

sus Subsidiarias son sustancialmente independientes de los cambios de las tasas de

interés del mercado. En este sentido, en opinión de la Gerencia la Compañía y sus

Subsidiarias no tienen una exposición importante a los riesgos de tasas de interés.

30.2 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas

en un instrumento financiero o contrato, originando una pérdida. La Compañía y sus Subsidiarias

están expuestas al riesgo de crédito por sus actividades operativas, principalmente por sus

cuentas por cobrar, y por sus actividades financieras, incluyendo sus depósitos en bancos.

(i) Cuentas por cobrar –

Los saldos pendientes de cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar

su recupero. En el caso de las cuentas por cobrar comerciales, que se generan

principalmente por la venta de bienes y, en opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de

2018 y de 2017, se mantienen con clientes que poseen solvencia y solidez crediticia y

amplias líneas de crédito, lo que asegura la oportuna cancelación de los saldos por cobrar.

La Compañía y sus Subsidiarias presentan saldos por cobrar por las ventas con tarjetas de

crédito, en cuyo caso la Gerencia considera que el riesgo crediticio es mínimo pues tienen

un período de 2 a 4 días para convertirse en efectivo disponible.


75

Adicionalmente, la Compañía y sus Subsidiarias presentan saldos por cobrar a terceros y a

empresas relacionadas, como resultado principalmente de la venta de mercaderías (ver

notas 6 y 26(b), las cuales poseen solvencia y solidez crediticia y amplias líneas de crédito,

lo que asegura la oportuna cancelación de los saldos por cobrar.

La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros

consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 es el valor en libros de los mismos

según se ilustra en las notas 6, 7 y 26(b).

En opinión de la Gerencia, la Compañía y sus Subsidiarias no tienen concentraciones de

riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

(ii) Instrumentos financieros y depósitos bancarios -

El riesgo de crédito del saldo en bancos es administrado por la Gerencia de Finanzas de

acuerdo con las políticas de la Compañía y sus Subsidiarias; asimismo, el riesgo de crédito

relacionado a los inversiones financieras disponibles para la venta es administrado por la

Compañía y sus Subsidiarias conjuntamente con la Gerencia Corporativa de

Administración y Finanzas del grupo económico al que éstas pertenecen; ver nota 1(a).

Los límites de crédito de contraparte son revisados por la Gerencia y el Directorio. Los

límites son establecidos para minimizar la concentración de riesgo y, por consiguiente,

mitigar pérdidas financieras provenientes de incumplimientos potenciales de la

contraparte.

La máxima exposición al riesgo de crédito por los componentes de los estados financieros

consolidados al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 proviene de los rubros efectivo y

equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes

relacionadas, otras cuentas por cobrar e inversiones financieras a valor razonable con

cambio en otros resultados integrales.


76

30.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía y sus Subsidiarias no puedan cumplir con sus obligaciones de pago relacionadas con pasivos financieros al

vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros.

La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtención de líneas de crédito y/o manteniendo los excedentes de

liquidez, lo cual le permite a la Compañía y sus Subsidiarias desarrollar sus actividades normalmente. La administración del riesgo de liquidez implica mantener

suficiente efectivo y disponibilidad de financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la capacidad de liquidar

transacciones principalmente de endeudamiento.

El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contraídas por la Compañía y sus Subsidiarias a la fecha del estado consolidado de situación

financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los pagos no descontados que se realizarán:

Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 12 meses Más de 1 año Total

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Al 31 de diciembre de 2018 -

Cuentas por pagar comerciales 378,538 1,210,671 68,035 10,733 1,667,977

Cuentas por pagar a partes relacionadas - 3,313 29 - 3,342

Otras cuentas por pagar 169,644 64,665 20,838 21,853 277,000

Pasivo por impuesto a las ganancias, neto - 8,892 1,773 - 10,665

Notas senior y obligaciones financieras a largo plazo -

Amortización del capital 34,096 84,413 91,672 2,024,429 2,234,610

Amortización de intereses 10,704 31,080 81,696 433,825 557,305 ________ __________ ________ __________ __________

592,982 1,403,034 264,043 2,490,840 4,750,899 ________ __________ ________ __________ __________


Cuentas por pagar comerciales 34,382 529,261 - - 563,643

Cuentas por pagar a partes relacionadas 599 - - - 599

Otras cuentas por pagar 67,761 - - - 67,761

Obligaciones financieras a largo plazo -

Amortización del capital 1,162 3,695 9,231 13,213 27,301

Amortización de intereses 100 274 552 453 1,379 ________ ________ ________ ________ ________

104,004 533,230 9,783 13,666 660,683 ________ ________ ________ ________ ________


77

30.4 Gestión de capital

El objetivo principal de la gestión del capital de la Compañía y sus Subsidiarias es asegurar que

éstas mantengan una calificación de crédito sólida y ratios de capital saludables para poder

sustentar su negocio y maximizar el valor para los accionistas.

La Compañía y sus Subsidiarias gestionan su estructura de capital y realizan los ajustes

pertinentes en función a los cambios en las condiciones económicas. A fin de mantener y ajustar

su estructura de capital, la Compañía y sus Subsidiarias pueden modificar los pagos de

dividendos a los accionistas, reembolsarles capital o emitir nuevas acciones. Durante los

ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017 no hubo modificaciones en los

objetivos, políticas, ni en los procesos relacionados con la gestión del capital.

La Compañía y sus Subsidiarias controlan el capital utilizando un ratio de endeudamiento,

definido como el cociente entre la deuda neta y el patrimonio más la deuda neta. La Compañía y

sus Subsidiarias tienen la política de mantener ese ratio de endeudamiento entre 70 y 90 por

ciento. Dentro de la deuda neta la Compañía y sus Subsidiarias incluyen las obligaciones

financieras, las cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a partes relacionadas, otras

cuentas por pagar, pasivo por impuesto a las ganancias y notas senior emitidas, menos el

efectivo y equivalentes de efectivo.

2018 2017

S/(000) S/(000)

Obligaciones financieras (nota 17) 520,321 27,301

Cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a partes

relacionadas, otras cuentas por pagar y pasivo por

impuesto a las ganancias (notas 15, 26(b), 16 y 14(d)) 1,958,984 645,216

Notas senior emitidas, nota 18 1,714,289 -

Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 5) (475,136) (44,305)

Deuda neta (a) 3,718,458 628,212

Patrimonio neto 599,066 124,387

Capital total y deuda neta (b) 4,317,524 752,599

Índice de apalancamiento (a/b) 86% 83%


78

30.5 Cambios en pasivos relacionados con actividades de financiamiento

A continuación se presentan los cambios en pasivos relacionados con actividades de financiamiento:

Saldo

inicial

Adquisición de

subsidiaria

Dividendos

declarados

Intereses

devengados

Financiamiento

Call

Nuevos

arrendamiento Aportes

Diferencia de

cambio

Flujos de

efectivo

Saldo

final

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)


Dividendos por pagar - - 151,020 - - - - - (151,020) -

Aporte de efectivo no controlador - - - - - - (481,500) - 481,500 -

Obligaciones financieras y notas senior 27,301 495,899 - 36,240 70,353 8,962 - 103,180 1,492,675 2,234,610

Intereses de obligaciones financieras y notas senior - 2,402 - 126,174 - - - (4,521) (103,191) 20,864 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

Total pasivos relacionados con actividades de

financiamiento 27,301 498,301 151,020 162,414 70,353 8,962 (481,500) 98,659 1,719,964 2,255,474 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________


Dividendos por pagar - - 160,000 - - - - - (160,000) -

Obligaciones financieras 36,750 - - - - 4,172 - - (13,621) 27,301

Intereses de obligaciones financieras - - - 2,441 - - - - (2,441) - __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

Total pasivos relacionados con actividades de

financiamiento 36,750 - 160,000 2,441 - 4,172 - - (176,062) 27,301 __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________ __________


79

31. Valores razonables

Las metodologías y supuestos empleados por la Compañía y sus Subsidiarias para determinar los valores

estimados de mercado dependen de los términos y características de riesgo de los diversos

instrumentos financieros y comprenden lo siguiente:

(a) Activos cuyo valor razonable es similar a su valor en libros –

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo

(menor a tres meses), se considera que el valor en libros es similar a su valor razonable. Este

supuesto también es aplicable para los depósitos a plazo y cuentas de ahorro sin un vencimiento

específico. Estos instrumentos se clasifican en el Nivel 1 de la jerarquía de valor razonable.

(b) Instrumentos financieros a tasa fija –

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasa fija y a costo

amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su

reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos

financieros similares. Estos instrumentos se clasifican en el Nivel 2 de la jerarquía de valor

razonable.

(c) Inversiones financieras a valor razonable con cambios en otros resultados integrales -

El valor razonable de las inversiones financieras a valor razonable con cambio en otros

resultados integrales se deriva de los precios de cotización en mercados activos, si están

disponibles. El valor razonable de las inversiones financieras a valor razonable con cambio en

otros resultados integrales no cotizados se estima utilizando la técnica de flujos de caja

descontados. Estos instrumentos se clasifican en el Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable.

(d) Instrumento financiero derivado, obligaciones financieras y notas senior emitidas -

Cuyos valores razonables fueron determinados mediante el nivel 2 de jerarquía, se ha

determinado sus valores razonables comparando las tasas de interés del mercado en el momento

de su reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos

financieros similares. A continuación se presenta una comparación entre los valores en libros y

los valores razonables de estos instrumentos financieros:

2018 2017 ________________________________ ____________________________

Valor

en libros

Valor

razonable

Valor

en libros

Valor

razonable

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Instrumento financiero derivado -

“Call Spread” 86,694 86,694 - -

Obligaciones financieras 520,321 531,606 27,301 27,301

Notas Senior emitidas 1,714,289 1,716,221 - -

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias

importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compañía

y sus Subsidiarias al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.

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