Innova Day Presentazione Redi

© 2009 Fondamenta SGR PA .The information contained herein is subject to change without notice © 2008 Fondamenta SGR PA .The information contained herein is subject to change without notice

L’impresa di fare della ricerca un’impresaInnova Day, 17 Dicembre 2009

una breve panoramica del fondo .....

© 2009 Fondamenta SGR PA .The information contained herein is subject to change without notice

una breve panoramica del fondo .....

TTVenture è un fondo a capitalizzazione e gestione privata, focalizzato su settori tecnologici ad alta crescita e che adotta un approccio bilanciato al rischio

Fondazioni bancarie:

• Cariplo• Cassa di Risparmio di Cuneo• Cassa di Risparmio di Parma• Cassa di Risparmio di Modena• Cassa di Risparmio di Forlì• Cassa di Risparmio di Teramo• Cassa di Risparmio de l’Aquila

TTVenture è un fondo a gestione privata con investitori istituzionali privati

... focalizzato su 4 aree scientifiche e tecnologiche...

... con un approccio che bilancia i diversi stadi di investimento

AGROALIMENTARE

ENERGIA E AMBIENTE

TTVenture


17 Dicembre 2009 091217_TTV_DemoCenter-Sipe 3

• Cassa di Risparmio de l’Aquila• Cassa di Risparmio di Ascoli Piceno

Altri investitori:

• Camera di Commercio di Milano• State Street Global Advisors

AMBIENTE

SCIENZA DEI MATERIALI

BIOMEDICINA

~ 64 milioni di euro di capitale sottoscritto

Aree scientifiche con il maggior potenziale tasso di crescita(*)

Minor rischio rispetto ai fondi di VC tradizionali

(*) Fonte: Technology Foresight Report, IRER, 2002

La squadra di TTVenture è oggi consolidata



Il deal flow dalla nascita del fondo

TTVenture ha un flusso di opportunità in crescita costante e un alto tasso di selezione

6 5 8 15 19 11 7 13 3 5 9 12 14 7 22 19 16 13 12 14 19 3 9 11 1511 19

3453

64 7184 87 92 101

113127 134

156175

191204

216230

249 252 261 272287

2007-11 2007-12 2008-01 2008-02 2008-03 2008-04 2008-05 2008-06 2008-07 2008-08 2008-09 2008-10 2008-11 2008-12 2009-01 2009-02 2009-03 2009-04 2009-05 2009-06 2009-07 2009-08 2009-09 2009-10 2009-11

Series1 Series2



TTVenture ha un flusso di opportunità in crescita costante e un alto tasso di selezione

287

161

80 22

6 7 1 7 3

deal flow rej. 1st screen

rej. an. analysis due dil. rej. due dil. offer rej. portfolio Std-by

LA SELEZIONE

La percentuale di selezione di

imprese è pari a circa l’2.4%, in linea

con le medie del settore

-97.6%

Le parti più deboli delle iniziative scartate in first screen sono l’analisi finanziaria, ed il modello di business (bisogno, dimensioni del mercato, piano commerciale)

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

Global

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

Agro-food

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

BioMedicine



0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

Clean Tech & Ren. Energy

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

Materials

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0Opportunity

Team

Competition

Product

PlanTechnology

Benefits

Return

Financial

Other

− BlueGreen Biotech S.r.l.

− Directa Plus Srl

− Personal Factory Srl

Investimenti in Società Società in due diligence

Il portafoglio attuale di TTVenture è composto da partecipazioni dirette in società di capitali e da partecipazioni in fondi di Venture Capital ed è coerente con la strategia d’investimento

© 2009 Fondamenta SGR PA .The information contained herein is subject to change without notice 7

− Terra Venture SCA SICAR (Israel)

− Axon I FCR – Axon Capital (Spain)

− Technologies and Health 1 – SOFIMAC ( France)

− Vertis Venture - Vertis Sgr (Italia)

Investimenti in fondi

17 Dicembre 2009 7091217_TTV_DemoCenter-Sipe

La strategia di piattaforma IP permette a TTVenture di avere numerose opportunità di uscita

IP platform

Company

TTV Other shareholders

Product 1(IP1) Market

product distribution

turnover

Spin Off 1(IP2) Buyer Co. 1

company sale

revenues

TTV Others


licensing

revenues

Buyer Co. 3company sale

revenues

IP platform

Company

TTV Other shareholders

Product 1(IP1) Market

product distribution

turnover


company sale

revenues

TTV Others


licensing

revenues

Buyer Co. 3company sale

revenues

Licensing e/o cessione di PI

Trade sale

IPO



TTV Otherslicensing

Spin of f 1 sale

Spin of f 2 licensing

starts

Company sale

TTV invests

TTV cumulated cash f low with IP platform approach

Cumulated cash f low with traditional approach

TTV Otherslicensing

Spin of f 1 sale

Spin of f 2 licensing

starts

Company sale

TTV invests

TTV cumulated cash f low with IP platform approach

Cumulated cash f low with traditional approach

Spin-off di NewCo

Altro round di VC o PE

IPO

..... e il nostro approccio al seed capital


..... e il nostro approccio al seed capital

..... la questione era sempre la stessa: “chi doveva arrivare per primo?”

sei nuovo di

queste parti,

straniero?

Mr.

Good Deal



e se invece il problema fosse il pollaio?



L’esperienza del Deshpande Center dell’MIT mostra come la creazione di un ecosistema per l’imprenditorialità scientifica sia fondamentale

Possiamo replicare un



Fonte: presentazione istituzionale Deshpande Center, 2008

replicare un modello simile

in Italia?

L’azione congiunta di TTSeed e degli uffici di trasferimento tecnologico delle università italiane può contribuire a creare il giusto ecosistema per l’imprenditorialità scientifica

eventi

coaching d’impresa

Favorire l’incontro informale di ricercatori, imprenditori, manager. Creare le condizioni per lo sviluppo del capitale sociale e lo scambio della conoscenza.

Affiancare agli innovation team persone con competenze scientifiche, industriali

ed imprenditoriali per il supporto alle prime fasi di impresa

TTO/ILO Università



capitali

innovation teams Creare team imprenditoriali con

competenze miste, gestionali e scientifiche. Formarli nella preparazione di business plan e nella gestione d’imprese innovative.

Mettere a disposizione piccoli capitali necessari per il

raggiungimento del proof of concept della tecnologia e delle

future nuove imprese.

TTSeed insieme a TTVenture e al mondo delle imprese offre l’opportunità di dare continuità alle imprese high tech in un ecosistema adatto al loro sviluppo

technology validation

technology engineering

product development

TTSeed, TTVenture e l’industria danno continuità al percorso degli imprenditori e della tecnologia …

manager

universitàproprietà intellettuale

… in un ecosistema appropriato allo sviluppo di imprenditorialità scientifica

E/O INDUSTRIA



Pre-impresa

12 mesi250k E

Proof of conceptFormazionePiano industriale

Impresa

36-48 mesiFino a 3M E

Sviluppo della tecnologiaIngegnerizzazione di prodottoLicenza o lancio commerciale

Impresa High Tech

ricercatori

coaching

capitali

Progetto

TT Seed è una società di capitali controllata dal fondo TTVenture che finanzia e gestisce la proprietà intellettuale dei progetti seed

TTVenture

TT Seed S.r.l.

Dipartimento Università

Contratto di ricerca: IP ceduta a TT Seed

Capex

Come si crea uno nuovo spin-out

1) TTVenture investe in TTSeed S.r.l. attraverso periodici aumenti di capitale necessari al sostentamento dei finanziamenti seed

2) TTSeed S.r.l. individua il progetto su cui investire e stringe contratti di ricerca con i dipartimenti di università acquisendo i diritti sulla proprietà intellettuale generata

• Il progetto finanziato raggiunge una proof

1

2



S.r.l.ricercatore

Spin Out

Opex

Capex Prezzo

IP

• Il progetto finanziato raggiunge una proofof concept soddisfacente ed un grado di maturazione dell’analisi di mercato che rendono interessante la creazione di uno spin-out

• Il CEO dello SpinOut viene preferibilmente da esperienze industriali, mentre il ricercatore diventa responsabile R&D

3) TTVenture investe nella nuova spin-out

4) TTSeed cede alla spin-out la proprietà intellettuale realizzando un utile e riconoscendo una success fee all’università

3 4 Industria

manager

Innova Day Presentazione Redi

Business

Transcript of Innova Day Presentazione Redi