Informe económico 11-12

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  • 7/22/2019 Informe econmico 11-12

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    Real Madrid C. F. Informe Econmico

    2011 2012

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    Informe de Gestin Consolidado correspondiente

    al ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2012

    Cuentas Anuales Consolidadas

    correspondientes al ejercicio anual terminado el

    30 de junio de 2012

    Informe de Auditora de Cuentas Anuales

    Consolidadas

    Informacin Econmica del Real Madrid C. F.

    correspondiente al ejercicio anual terminado el

    30 de junio de 2012

    Presupuesto Consolidado temporada 2012/13

    14

    86

    06

    82

    90

    Tabla de Contenidos

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    6Correspondiente al ejercicio anual terminado el 30 de

    junio de 2012.

    A continuacin se presenta el Informe de Gestin del

    Real Madrid Club de Ftbol y Sociedad Dependiente

    que incluye la evolucin de resultados del ejercicio

    2011/2012.

    Inorme de GestinConsolidado

    Real Madrid C. F.

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    INGRESOS DE EXPLOTACIN(ANTES ENAJENACIN INMOVILIZADO)

    Los Ingresos de Explotacin del ejercicio 2011/12 han alcanza-do la cira de 514 millones , lo que representa un crecimientodel 7 % respecto al ejercicio anterior y supone superar la barrerade los 500 millones de ingresos, nunca antes alcanzada porninguna entidad deportiva en el mundo.

    Estos ingresos son los derivados de las lneas de negocio delclub: estadio, televisin y marketing. No incluyen los ingresosobtenidos por los traspasos de jugadores, cuyo resultado se re-eja en otra partida de la cuenta de resultados de explotacindenominada resultado por enajenacin de inmovilizado.

    Las lneas de negocio que ms han contribuido al crecimientode los ingresos en 2011/12 han sido marketing, amistosos ycompeticiones internacionales.

    La contribucin de los socios, tanto por la cuota como porlos abonos, representa un 9,5 % de la cira total de ingresos.

    De manera retrospectiva, en el perodo 1999-2012, los ingre-sos han crecido a un ritmo medio anual del 13 %.

    En cuanto a la evolucin utura, el ortalecimiento de la ima-gen del club a travs de la inversin en grandes jugadores y suexplotacin comercial a travs del desarrollo de las lneas denegocio y la expansin internacional continan siendo una de lasprincipales ventajas que tiene el club para mantener su capaci-dad competitiva y su posicin de reerente en el tbol mundial.

    COMPOSICIN DE INGRESOS DEEXPLOTACIN(ANTES ENAJENACIN INMOVILIZADO)

    El club ha logrado alcanzar una estructura de uentes de ingre-sos equilibrada, con una contribucin en torno a un tercio deltotal por parte de cada una de las tres grandes reas (estadio,televisin y marketing).

    Esta diversifcacin de las uentes de ingresos recurrentesconfere estabilidad econmica al club, amortiguando el impactode posibles oscilaciones de ingresos motivadas tanto por la acti-vidad deportiva como por la coyuntura econmica.

    MILLN

    450

    400

    350

    300

    250

    200

    150

    100

    50

    0

    1999/00

    2000/01

    2001/02

    2002/03

    2003/04

    2004/05

    2005/06

    2006/07

    2007/08

    2008/09

    2009/10

    2010/11

    118

    138 1

    52

    193

    236

    276 2

    92

    351 3

    66

    407

    442

    480

    500

    550514

    2011/12

    13 % crecimiento

    anual medio

    Marketing Socios y estadio

    Retransmisiones Amistosos y Comp. Int.

    26 %

    40 %

    34 %

    32 %

    31 %8 %

    29 %

    118 M

    514 M

    2011-2012

    1999-2000

    Marketing

    Marketing

    Socios yestadio

    Socios yestadio

    Retransmisiones

    Retransmisiones

    Amistososy Comp. Int.

    GASTOS DE PERSONAL SOBRE INGRESOSDE EXPLOTACIN

    Es el cociente entre el total de gastos de personal del club y losingresos de explotacin (antes enajenacin inmovilizado).Este es el indicador ms utilizado internacionalmente para me-dir la efciencia operativa de los clubes de tbol, requisito desu viabilidad utura. Cuanto menor es el valor de este ratio msefciente es el club.

    El crecimiento de ingresos va acompaado de un esuerzo decontencin de costes y mejora de efciencia, como se muestrapor la estabilidad del ratio que se ha situado en un 46 % en2012.

    El ratio de efciencia del Real Madrid est situado signifcativa-mente por debajo del 50 % que es considerado como umbral dela excelencia y muy por debajo del 70 %, que es el nivel mximorecomendado por la Asociacin Europea de clubes.

    RESULTADO DE EXPLOTACIN ANTES DEAMORTIZACIONES Y DE RESULTADO DEENAJENACIN DE INMOVILIZADO (EBITDA

    ANTES ENAJENACIN INMOVILIZADO)

    El resultado de explotacin o EBITDA (antes enajenacininmovilizado) constituye el excedente operativo que logra elclub una vez deducidos de los ingresos de las actividadesrecurrentes los gastos de personal y el resto de gastos delas operaciones. Es la uente de recursos recurrentes quedispone el club para acometer las inversiones en jugadorese instalaciones que se defnan en su proyecto de desarrolloas como para cumplir sus compromisos de pago fnancieros

    Como se puede apreciar en la cuenta de liquidacin presu-puestaria de la Memoria de las Cuentas Anuales del ejercicio2011/12, se ha obtenido un EBITDA (antes enajenacin inmo-vilizado) de 134 millones , inerior al ejercicio anterior al tenerque absorber aumentos de coste derivados del logro de ttulosy de cambios en la normativa fscal, as como mayores dota-ciones para la cobertura de contingencias y riesgos derivadosde la evolucin del entorno econmico. Los 134 millones deEBITDA (antes enajenacin inmovilizado) representan un 26 %de los 514 millones de Ingresos de explotacin: por cada 100euros de ingresos se obtienen 26 euros de excedente una vezcubiertos los gastos.

    Desde un punto de vista retrospectivo, la evolucin del EBIT-DA (antes enajenacin inmovilizado) muestra una evolucin demejora continua, que constata el desarrollo de una gestin eco-nmica cuyo objetivo es la mejora de la rentabilidad a travs deun esuerzo combinado de crecimiento de ingresos y contencinde costes.

    10 %

    20 %

    30 %

    40 %

    50 %

    60 %

    70 %

    80 %

    90 %

    100 %

    0 %

    2000/01

    2001/02

    2002/03

    2003/04

    2004/05

    2005/06

    2006/07

    2007/08

    2008/09

    2009/10

    2010/11

    86% 9

    0%

    72%

    52%

    52%

    47%

    48%

    46%

    46%

    43%

    45%

    46%

    2011/12

    Mximo nivel recomendadopor la Asociacin Europea de clubes

    2000/01

    2001/02

    2002/03

    2003/04

    2004/05

    2005/06

    2006/07

    2007/08

    2008/09

    2009/10

    2010/11

    2011/12

    MILLN

    140

    120

    100

    80

    60

    40

    20

    0

    -20

    -40

    -60

    160

    180

    -24

    -33

    1

    51

    47

    58

    66

    939

    6

    112

    134

    148

    8 9Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 2012

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    CUENTA DE RESULTADOS

    En el ejercicio 2011-12 se han obtenido ingresos de explota-cin por importe de 514 millones , un 7 % superiores a los delejercicio anterior y un resultado de explotacin antes de amorti-zaciones y enajenacin de inmovilizado de 134 millones , -14millones inerior al ejercicio anterior debido a la absorcin deaumentos de coste derivados del logro de ttulos y de cambiosen la normativa fscal, as como mayores dotaciones para la co-bertura de contingencias y riesgos derivados de la evolucin delentorno econmico.

    Este resultado, tras incluir los resultados por traspasos dejugadores y otras plusvalas de inmovilizado, que han sido +17millones superiores al ejercicio anterior, da lugar a un EBITDAde 154 millones , +3 millones superior al ejercicio anterior.

    Este excedente operativo se traduce, tras deducir las amorti-zaciones y los gastos fnancieros, en un benefcio de 32 millones antes de impuestos, -15 millones inerior al ejercicio anterior;para comprender esta variacin hay que considerar por un ladoel aumento del gasto de amortizacin por las inversiones rea-lizadas y por otro lado que el resultado fnanciero del ejercicioanterior inclua un ingreso no recurrente muy signifcativo por re-cuperacin de liquidaciones tributarias a avor del club.

    En un entorno econmico dicil, el elevado benefcio conse-guido muestra la rentabilidad y el potencial econmico del club.

    Milln 2010/2011 2011/2012

    INGRESOS DE EXPLOTACIN 480 514

    Crecimiento anual 9 % 7 %

    RESULTADO DE EXPLOTACIN antes amortizacin/enajenacin inmovilizado(EBITDA antes de enajenacin inmovilizado) 148 134

    % s/Ingresos 31 % 26 %

    RESULTADO DE EXPLOTACIN antes amortizacin (EBITDA) 151 154

    RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 47 32

    INVERSIONES

    En el ejercicio 2011/12 el club ha invertido un importe de 90millones , del cual ha destinado 16 millones a la mejora deinstalaciones y 74 millones a la adquisicin de jugadores.

    Tras el gran esuerzo inversor realizado en ejercicios anterio-res, el club ha mantenido en este ejercicio, al igual que en elanterior, una lnea de contencin de inversiones de modo que,sin dejar de seguir reorzando su plantilla, ha conseguido limitarla cira de inversin neta en jugadores (adquisiciones-traspasos)a una cira de 60 millones , gracias tambin a un ingreso porventas de jugadores en el ejercicio de 14 millones .

    Observando la evolucin de las inversiones en el perodo2000-2012 se constata que el club, adems de invertir en ju-gadores, ha destinado tambin una parte muy relevante de susinversiones a la construccin y mejora de sus instalaciones: 202 millones destinados al estadio tanto para modernizar

    las instalaciones y mejorar su calidad y uncionalidad paralos espectadores como para dotar a las instalaciones delos medios y servicios que permitan una mayor explotacincomercial del estadio, lo que genera un retorno econmicoanual muy signifcativo.

    144 millones destinados a la construccin de la CiudadReal Madrid, considerada ya el mayor centro deportivo jamsconstruido por un club de tbol, con una superfcie total de120 hectreas, 10 veces ms grande que la antigua ciudaddeportiva. La Ciudad Real Madrid, por su ubicacin en unade las zonas de mayor desarrollo de la capital y por sus ex-celentes comunicaciones, constituye un enclave estratgicoy un emplazamiento de primer orden para instalaciones dedi-cadas al ocio y al deporte.

    TESORERA

    Se ha cerrado el ejercicio con un saldo de tesorera de 113 mi-llones , un 15 % superior al ao anterior.

    Adicionalmente, el club dispone de un saldo de 41 millones en inversiones fnancieras a corto plazo.

    Este saldo de tesorera ms disponibilidades fnancieras, jun-to con el ujo de caja a generar en el ejercicio 2012/13, van a

    permitir arontar con holgura los compromisos de pago previstosa realizar en dicho ejercicio.

    113

    MILLN

    2000/01

    2001/02

    2002/03

    2003/04

    2004/05

    2005/06

    2006/07

    2007/08

    2008/09

    2009/10

    2010/11

    159

    91

    88

    109

    128

    173

    161

    142

    314

    126

    83

    90

    200

    150

    100

    50

    0

    250

    2011/12

    Ciudad Real Madrid Jugadores

    Estadio Recompra Derechos

    M

    67 11 6 40 24 43 36 33 56 102 20 14

    300

    350

    20

    40

    60

    80

    100

    120

    140

    160

    180

    0

    10

    19

    153

    143

    169

    160

    103

    98

    8

    5

    112

    93

    98

    30-06-11

    30-06-12

    30-06-07

    30-06-03

    A 30 de junio 2012, el club dispone adicionalmente de un saldo de 41

    millones en inversiones fnancieras a corto plazo.

    MILLN

    30-06-10

    30-06-06

    30-06-02

    30-06-09

    30-06-05

    30-06-01

    30-06-08

    30-06-04

    30-06-00

    10 11Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 2012

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    DEUDA FINANCIERA NETA

    La Deuda Financiera Neta del club se ha reducido 45 millones (26 %) durante el ejercicio hasta situarse en 125 millones a30 junio 2012.

    Relacionando dicho importe con la capacidad de pago delclub, representada por el ujo de caja ordinario (medido a travsde la magnitud EBITDA: 154 millones ), se obtiene el ratio Deu-da/Ebitda, uno de los ms utilizados indicadores de solvencia,que alcanza un valor de 0,8 a 30 junio 2012. La reduccin dedeuda, apalancada por el crecimiento del EBITDA, se ha tradu-cido en una notable mejora de dicho indicador, que se ha reduci-do desde 1,1 al inicio del ejercicio hasta 0,8 al cierre del ejercicio,un valor que se encuentra situado dentro del rango de elevadacalidad crediticia para las entidades fnancieras.

    MILLN

    350

    300

    250

    200

    150

    100

    50

    0

    -50

    -100

    -150

    400

    -200

    162

    198

    -94

    -141

    -3

    8

    -4

    84

    130

    115

    327

    170

    125

    245

    jun-11

    jun-12

    jun-07

    jun-03

    jun-10

    jun-06

    jun-02

    jun-09

    jun-05

    jun-01

    jun-08

    jun-04

    jun-00

    3,5

    3

    2,5

    2

    1,5

    1

    0,5

    0n/a n/an/a n/a n/a n/a

    1,4

    1,4

    1,7

    3,1

    1,1

    0,8

    1,7

    jun-11

    jun-12

    jun-07

    jun-03

    jun-10

    jun-06

    jun-02

    jun-09

    jun-05

    jun-01

    jun-08

    jun-04

    jun-00

    Deuda Financiera Neta : Deuda Bancaria + Acreedores/Deudores adquisicin/tras-

    paso activos Tesorera

    Signo negativo signifca posicin de liquidez neta.

    DEUDA FINANCIERA NETA

    RATIO DEUDA FINANCIERA NETA/EBITDA

    EBITDA : Resultado de explotacin antes de amortizaciones. A partir de 2008/09,

    con la nueva normativa contable, incluye el resultado por enajenacin y deterioro

    de inmovilizado

    BALANCE DE SITUACIN

    El valor del Activo/Pasivo a 30 de junio 2012 es de 865 millones , una cira 24 millones superior alejercicio anterior.

    En el lado del activo, el no corriente disminuye -20 millones como consecuencia undamentalmentede la disminucin del valor del inmovilizado de jugadores al ser mayor el importe de la amortizacin queel de la inversin realizada en el ejercicio; por otro lado, el activo corriente aumenta +44 millones comoconsecuencia del aumento de tesorera e inversiones fnancieras a corto plazo.

    En el lado del pasivo, es de destacar la disminucin signifcativa de los saldos acreedores por inver-siones pendientes de pago, cuyo importe total a largo+corto plazo se reduce en -42 millones , conse-

    cuencia de la moderacin en las inversiones del ejercicio y del pago de buena parte de los compromisospendientes. Asimismo, la deuda bancaria total largo + corto plazo se ha reducido en -2 millones .El Fondo de Maniobra, Activo corriente menos Pasivo corriente, muestra un valor de -123 millones .

    Es un valor negativo que se ha ido reduciendo en los ltimos aos (-141 millones a 30 de junio 2011y -182 millones a 30 de junio 2010). El principal actor que determina este valor negativo es la existen-cia, por la propia naturaleza de las operaciones del club, de importantes saldos acreedores operativos(compras y servicios, pago fchas jugadores, cobro cuotas socios/abonos) que tienen una naturalezarecurrente, es decir se renuevan ao a ao por la dinmica de las operaciones. Estos saldos acreedoresa corto plazo recurrentes suman a 30 junio 2012 un importe de 251 millones (88 millones compras/servicios, 93 millones fchas/otros personal, 70 millones cuotas socios/ abonados, otros), un valorque determina ms de la totalidad del Fondo de Maniobra negativo existente al cierre del ejercicio. Estossaldos van a ser renovados y por tanto van a existir por importe similar al cierre del prximo ejercicio. Lossaldos a pagar a corto plazo a 30 junio 2012 de modo eectivo en el ejercicio 2012/13 son los correspon-dientes a acreedores por inversiones y a deuda bancaria, que van a ser pagados holgadamente con latesorera disponible a junio ms los excedentes que se generan mensualmente con el ujo de caja de lasoperaciones del club, al ser los ingresos corrientes muy superiores a los gastos corrientes.

    El Patrimonio Neto se sita al cierre del ejercicio en un valor de 275 millones , 24 millones superioral ao anterior.

    ACTIVO

    Miles

    PASIVO Y PATRIMONIO NETO

    Miles

    30/06/2011 30/06/2012 30/06/2011 30/06/2012

    Inmovilizaciones inmateriales deportivas 315.928 283.696 Fondo Social y reservas 213.954 245.477

    Otras inmovilizaciones inmateriales 6.297 5.312 Resultado Ejercicio 31.523 24.166

    Inmovilizaciones materiales 282.691 290.516 FONDOS PROPIOS 245.477 269.643

    Inversiones inmobiliarias 6.888 19.084 Socios externos 201 247

    Deudores por traspasos de jugadores a largo plazo 21.374 13.696 Subvenciones recibidas 5.429 5.285

    Activos por impuestos dierido 4.995 5.529 PATRIMONIO NETO 251.107 275.175

    Otro inmovilizado nanciero 573 809

    TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 638.746 618.642

    Provisiones riesgos y gastos 8.326 12.223

    Deudas con entidades de crdito 138.926 100.747

    Acreedores a largo plazo por adquisicin jugadores 48.849 33.598

    Acreedores a largo plazo por obras estadio y Ciudad

    Real Madrid28.537 22.312

    Acreedores por recompra de derechos (palcos y RTVE) 2.277 0

    Pasivos por impuestos dierido 19.505 10.996

    Periodicaciones largo plazo 0 40.917

    TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 246.420 220.793

    Provisiones riesgos y gastos 755 720

    Deudas con entidades de crdito 6.836 42.562

    Existencias 1.558 1.100 Acreedores a corto plazo por adquisicin jugadores 76.797 56.756

    D eu do re s p or tr as pa so s d e j ug ad or es a c or to pl az o 2 8. 08 2 2 1. 39 9Acreedores a corto plazo por obras estadio y Ciudad

    Real Madrid12.446 14.738

    Deudores por ingresos de explotacin 69.823 66.136Acreedores a corto por recompra de derechos (palcos

    y RTVE)2.278 2.277

    Activos por impuestos corriente 427 415Acreedores a corto plazo por compras, servicios, y

    Hacienda por operaciones81.874 88.116

    Inversiones nancieras a corto plazo 0 40.585 Pasivos por impuesto corriente 17.604 309

    E e ct iv o y ot ro s a ct iv os l qu id os eq ui va len tes 9 7. 76 9 1 13. 23 7Acreedores a corto plazo (remuneraciones pendientes

    de pago)71.218 92.873

    Periodicaciones a corto plazo 4.623 3.290 Periodicaciones a corto plazo 73.692 70.485

    TOTAL ACTIVO CORRIENTE 202.282 246.162 TOTAL PASIVO CORRIENTE 343.501 368.836

    TOTAL ACTIVO 841.028 864.804 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 841.028 864.804

    Inorme Econmico 2011 / 2012 1312 Real Madrid C. F.

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    14Correspondiente al ejercicio anual terminado el 30 de

    junio de 2012.

    A continuacin se presentan las Cuentas Anuales

    Consolidadas del Real Madrid Club de Ftbol y

    Sociedad Dependiente.

    Cuentas AnualesConsolidadas

    Real Madrid C. F.

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    BALANCE DE SITUACIN CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE2012 (EN MILES DE EUROS)

    CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADACORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 30DE JUNIO DE 2012(EN MILES DE EUROS)

    ACTIVO Notas 30.06.12 30.06.11 PATRIMONIO NETO Y PASIVO Notas 30.06.12 30.06.11

    ACTIVO NO CORRIENTE 618.642 638.746 PATRIMONIO NETO 275.175 251.107

    Inmovilizado intangibledeportivo

    4 283.696 315.928 Fondos propios 11 269.643 245.477

    Fondo social 236.467 205.036

    Inmovilizado intangible nodeportivo

    5 5.312 6.297 Reserva de actualizacin R.D. 7/96 8.548 8.548

    Reserva de Sociedades Consolidadas por

    integracin Global462 370

    Inmovilizado material 6 290.516 282.691 R es ul ta do d el p er io do a tri bu id o a l a S oc ied ad d om in an te 24 .1 66 3 1. 52 3

    Inversiones inmobiliarias 7 19.084 6.888 Subvenciones, donaciones y legados recibidos 12 5.285 5.429

    Inversiones nancieras a largoplazo

    8.1 14.505 21.947 Socios externos 247 201

    Activos por impuesto dierido 16 5.529 4.995 PASIVO NO CORRIENTE 220.793 246.420

    Provisiones a largo plazo 13.1 12.223 8.326

    Deudas a largo plazo 14.1 156.657 218.589

    Deudas con entidades de crdito 100.747 138.926

    Otros pasivos nancieros 55.910 79.663

    Pasivos por impuesto dierido 16 10.996 19.505

    Periodicaciones a largo plazo 15 40.917 -

    ACTIVO CORRIENTE 246.162 202.282 PASIVO CORRIENTE 368.836 343.501

    Provisiones a corto plazo 13.2 720 755

    Existencias 9 1.100 1.558

    Deudas a corto plazo 14.2 116.333 98.357

    Deudores comerciales y otrascuentas a cobrar

    8.2,16

    87.950 98.332 Deudas con entidades de crdito 42.562 6.836

    Otros pasivos nancieros 73.711 91.521

    Inversiones nancieras a corto

    plazo10 40.585 -

    Periodicaciones a corto plazo 3.290 4.623 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14.3 181.298 170.697

    Eectivo y otros activos lqui-dos equivalentes

    10 113.237 97.769 Periodicaciones a corto plazo 15 70.485 73.692

    TOTAL ACTIVO 864.804 841.028 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 864.804 841.028

    Notas Eje rc ic io 2011/2012 Eje rc ic io 2010/2011

    OPERACIONES CONTINUADAS

    Importe neto de la cira de negocios

    Ingresos de socios y estadios 150.190 146.663

    Ingresos de amistosos y competiciones 40.049 27.545

    Ingresos de retransmisin 159.192 155.968

    Ingresos de marketing 162.632 144.966

    17.1 512.063 475.142

    Aprovisionamientos

    Consumo de materias primas y otras materias consumibles 17.2 (22.596) (18.263)

    Otros ingresos de explotacin 17.1 372 4.174

    Gastos de personal deportivo y no deportivo 17.3 (233.946) (216.099)

    Otros gastos de explotacin

    Prdidas, deterioro y variacin de provisiones por operaciones comerciales 8.2 (2.274) (2.957)

    Otros gastos de gestin corriente 17.4 (121.386) (95.108)

    (123.660) (98.065)

    Amortizacin del inmovilizado 4,5,6,7 (110.002) (104.519)

    Imputacin de subvenciones de inmovilizado no nanciero y otras 12 192 192

    Excesos de provisiones 13.1 1.344 648

    Deterioro, resu ltado por enajenaciones del inmovilizado y otros excepcionales

    Deterioros y prdidas 17.5 (3.323) (224)

    Resultados por enajenaciones y otras 17.5 23.470 3.550

    20.147 3.326

    RESULTADO DE EXPLOTACIN 43.914 46.536

    Ingresos nancieros

    De valores negociables y otros instrumentos nancieros 17.6 4.554 13.248

    Gastos nancieros 17.6 (16.206) (12.939)

    RESULTADO FINANCIERO (11.652) 309

    RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 32.262 46.845

    Impuesto sobre benecios 16.1 (8.050) (15.282)

    RESULTADO DEL PERIODO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 24.212 31.563

    RESULTADO CONSOLIDADO DEL PERIODO 24.212 31.563

    Atribuido a la Sociedad dominante 24.166 31.523

    Atribuido a Socios externos 46 40

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201216 17

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    ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOCONSOLIDADO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUALTERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2012(EN MILES DE EUROS)

    ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOCORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 30DE JUNIO DE 2012(EN MILES DE EUROS)

    a. Estado consolidado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicioanual terminado el 30 de junio de 2012 y al ejercicio anual terminado el 30 de juniode 2011.

    b. Estado total de cambios en el patrimonio neto consolidado correspondiente al ejer-cicio anual terminado el 30 de junio de 2012 y al ejercicio anual terminado el 30 de

    junio de 2011.

    Notas Eje rc ic io 2011/2012 Eje rc ic io 2010/2012

    Resultado consolidado del periodo 24.212 31.563

    Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto - -

    Transerencias a la cuenta de prdidas y ganancias

    Subvenciones, donaciones y legados recibidos 12 (192) (192)

    Eecto impositivo 12 48 48Total transerencias a la cuenta de prdidas y ganancias (144) (144)

    Total ingresos y gastos reconocidos 24.068 31.419

    Notas Ejercicio 2011/12 Ejercicio 2010/11

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN

    Resultado del periodo antes de impuestos 32.262 46.845

    Ajustes del resultado 108.052 99.569

    Amortizacin del inmovilizado 110.002 104.519

    Correcciones valorativas por deterioro 3.323 224

    Variacin de provisiones 13, 8.2 6.171 (1.183)

    Imputacin de subvenciones 12 (192) (192)

    Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (23.470) (3.550)

    Ingresos nancieros 17.6 (4.554) (13.248)

    Gastos nancieros 17.6 16.206 12.939

    Otros ingresos y gastos 566 60

    Cambios en el capital corriente 22.074 (2.877)

    Existencias 483 914

    Deudores y otras cuentas a cobrar 4.249 (13.833)

    Otros activos corrientes (38.668) (1.544)

    Acreedores y otras cuentas a pagar 21.764 10.682

    Otros pasivos corrientes (3.242) 4.584

    Otros activos y pasivos no corrientes 37.488 (3.630)

    Otros fujos de eectivo de las actividades de explotacin (36.404) (6.458)

    Pagos de intereses (11.353) (9.630)

    Cobros de intereses 3.257 12.149

    Cobros/ (pagos) por impuesto sobre benecios (28.308) (8.977)

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN 125.984 137.129

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

    Pagos por inversiones (133.026) (149.422)

    Inmovilizado inmaterial deportivo (112.204) (126.011)

    Otro inmovilizado inmaterial 498 (417)

    Inmovilizado material (21.320) (22.757)

    Inversiones inmobiliarias - (237)

    Cobros por desinversiones 25.860 37.346

    Inmovilizado inmaterial deportivo 25.860 37.346

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (107.166) (112.076)

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

    Cobros y pagos por instrumentos de pasivo nanciero (3.350) (20.015)

    Devolucin y amortizacin de deudas con entidades de crdito (3.350) (20.015)

    FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (3.350) (20.015)

    AUMENTO / DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES 15.468 5.038

    Eectivo o equivalentes al comienzo del periodo 10 97.769 92.731

    Eectivo o equivalentes al nal del periodo 10 113.237 97.769

    15.468 5.038

    FondosocialReserva de

    actualizacinR.D 7/96

    Reservas ensociedades

    consolidadas

    Resultadodel periodoatribuido ala Sociedaddominante

    Total ondospropios

    Subvenciones,donacionesy legadosrecibidos

    Sociosexternos

    Totalpatrimonio

    neto

    Saldo al 30 de junio de 2010 181.195 8.548 280 23.931 213.954 5.573 161 219.688

    Total ingresos y gastos reconocidos

    correspondientes al ejercicio anual

    terminado el 30/06/2011

    - - - 31.523 31.523 (144) 40 31.419

    Distribucin de resultados delejercicio anterior

    23.841 - 90 (23.931) - - - -

    Saldo al 30 de junio de 2011 205.036 8.548 370 31.523 245.477 5.429 201 251.107

    Total ingresos y gastos reconocidos

    correspondientes al ejercicio anual

    terminado el 30/06/2012

    - - - 24.166 24.166 (144) 46 24.068

    Distribucin de resultados del

    ejercicio anterior31.431 - 92 (31.523) - - - -

    Saldo al 30 de junio de 2012 236.467 8.548 462 24.166 269.643 5.285 247 275.175

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201218 19

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    MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIOANUAL TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2012(EN MILES DE EUROS)

    1. NATURALEZA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES

    Real Madrid, Club de Ftbol, en adelante el club, se constituy en 1902 como EntidadDeportiva siendo su objeto social dedicar su actividad y patrimonio a conseguir, deorma primaria y principal, el omento del tbol en sus distintas categoras y edades y,de orma general, la prctica de todos los deportes.

    Su actividad deportiva se centra en la actualidad en la prctica y promocin deltbol y el baloncesto, deportes en los que dispone de equipos en diversas categoras.

    El club es cabecera de un Grupo que integra a Real Madrid Gestin de Derechos,S.L. como Sociedad dependiente, en la cual mantiene una participacin directa del 70 %

    (4.200 ).Real Madrid Gestin de Derechos, S.L. (en adelante la Sociedad dependiente) seconstituy en Madrid el 10 de junio de 2004, con echa de inicio de sus operaciones elda 1 de julio de 2004. Dicha sociedad, domiciliada en Madrid, est participada del si-guiente modo: 70 % Real Madrid Club de Ftbol, 12,5 % Accionariado y Gestin, S.L.,10 % Prisa Televisin, S.A. y 7,5 % Media Cam Producciones Audiovisuales, S.L. Suobjeto social es administrar los bienes y derechos de los que son titulares sus socios,en el negocio de explotacin conjunta de una parte de los derechos de merchandising,imagen del club y jugadores, internet y distribucin.

    2. BASES DE PRESENTACIN DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

    Las presentes cuentas anuales consolidadas se han preparado de acuerdo con el PlanGeneral de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviem-bre, y las normas de ormulacin de cuentas anuales consolidadas aprobadas me-diante Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, respetando las particularidadesespecfcas contenidas en el plan contable aplicable a las Sociedades Annimas De-portivas y Entidades Deportivas en todo aquello que no contraviene la nueva normativa.El periodo econmico correspondiente a estas cuentas anuales consolidadas corres-ponde al ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2012.

    Las ciras incluidas en las presentes cuentas anuales consolidadas estn expresa-das en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.

    2.1. Imagen felLas cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registrosauxiliares de contabilidad del club y Sociedad dependiente, habindose aplicado elPlan General de Contabilidad as como otras disposiciones legales vigentes en materiacontable con la fnalidad de mostrar la imagen fel del patrimonio, de la situacin fnan-ciera y de los resultados del Grupo. El estado de ujos de eectivo consolidado se hapreparado con el fn de inormar verazmente sobre el origen y la utilizacin de los ujosde tesorera representativos de eectivo y otros activos lquidos equivalentes.

    Las presentes cuentas anuales consolidadas han sido ormuladas por la Junta Di-rectiva del club.

    2.2. Principios de consolidacinLa consolidacin se ha realizado por el mtodo de integracin global dado que el clubtiene sobre la Sociedad dependiente su dominio eectivo por tener mayora de votos ensus rganos de representacin y decisin.

    Se considera como echa de primera consolidacin el 1 de julio de 2004, echa enla que el club asumi el control eectivo de la Sociedad dependiente, as como su ges-tin. El eecto en el activo y los ingresos en las presentes cuentas anuales consolidadasderivadas de la incorporacin de la Sociedad dependiente ha sido de 6.387 y 33.600miles de euros, respectivamente (2.413 y 29.683 miles de euros respectivamente al 30de junio de 2011).

    En la preparacin de las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han eliminadotodos los saldos y transacciones signifcativos mantenidos entre las entidades consoli-dadas, as como los resultados producidos entre dichas entidades como consecuenciade las anteriores transacciones. Asimismo, se han homogeneizado los principios y cri-terios contables ms signifcativos con los utilizados por el club.

    El valor de la participacin de socios minoritarios en el patrimonio neto y en los resul-tados de la Sociedad dependiente se presenta en el epgrae Socios externos del pa-trimonio neto del balance consolidado y en el Resultado atribuido a Socios Externosde las cuenta de prdidas y ganancias consolidada, respectivamente.

    2.3. Comparacin de la inormacin

    De acuerdo con la legislacin mercantil, el Grupo presenta a eectos comparativoscada una de las partidas del balance consolidado, de las cuenta de prdidas y ganan-cias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y del esta-do de ujos de eectivo consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado el 30de junio de 2012, con las ciras del ejercicio que fnaliz el 30 de junio de 2011. En lamemoria tambin se incluye inormacin cuantitativa del ejercicio anterior, salvo cuandoen una norma contable especfcamente establece que no es necesario.

    Las presentes cuentas anuales consolidadas las ormula la Junta Directiva aplicandolas modifcaciones introducidas al Plan General de Contabilidad mediante el Real De-creto 1159/2010, de 17 de septiembre.

    En las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminadoel 30 de junio de 2011, se aplic la Resolucin de 29 de diciembre de 2010, del Ins-tituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas, sobre la inormacin a incorporar en lamemoria en relacin con los aplazamientos de pago a proveedores en operacionescomerciales. En virtud de lo dispuesto en su disposicin Transitoria Segunda, en dichoperiodo el Grupo suministraba nicamente inormacin relativa al importe del saldopendiente de pago a los proveedores. En las presentes cuentas anuales consolidadascorrespondientes al ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2012, se presenta porprimera vez la inormacin adicional que se detalla a continuacin, que no podr sercomparada por tanto con la del periodo anterior (nota 19.4):

    Importe total de pagos realizados a los proveedores del ejercicio distinguiendo losque hayan excedido los lmites legales de aplazamiento

    Plazo medio ponderado excedido de pagos

    Importe del saldo pendiente de pago a proveedores que al cierre del ejercicio acu-mule un aplazamiento superior al plazo legal de pago.

    2.4. Aspectos crticos de la valoracin y estimacin de la incertidumbreEn la preparacin de las cuentas anuales consolidadas la Junta Directiva del club harealizado estimaciones que estn basadas en la experiencia histrica y en otros ac-tores que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias actuales y queconstituyen la base para establecer el valor contable de los activos y pasivos cuyo valorno es cilmente determinable mediante otras uentes. A pesar de que el Grupo revisacontinuamente sus estimaciones, existen riesgos e incertidumbres que dependern dela evolucin utura de ciertas hiptesis y consideraciones descritas en estas cuentasanuales consolidadas que podran poner de manifesto la necesidad de tener que rea-lizar en el uturo una serie de modifcaciones en el valor de los activos, pasivos y otrainormacin descrita en esta memoria consolidada.

    Los supuestos clave acerca del uturo, as como otros datos relevantes sobre laestimacin de la incertidumbre en la echa de cierre del ejercicio anual terminado el 30

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201220 21

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    de junio de 2012, que llevan asociados un riesgo de suponer cambios signifcativos enel valor de los activos o pasivos en el prximo ejercicio son los siguientes:

    Deterioro del valor de los activos no corrientesLa valoracin de los activos no corrientes requiere la realizacin de estimacionescon el fn de determinar su valor recuperable (ver nota 3.6), a los eectos de evaluarla existencia de un deterioro. Para determinar este valor, y cuando no es posible uti-lizar un valor de mercado, el Grupo estima a la echa de ormulacin de las cuentasanuales consolidadas y cuando es actible, los ujos de eectivo uturos esperadosy probables de los activos utilizando una tasa de descuento apropiada para calcularel valor actual de esos ujos de eectivo.

    Activos por impuesto dieridoLos activos por impuesto dierido se registran para todas aquellas deducciones ybases imponibles negativas pendientes de compensar para las que es probable queel Grupo disponga de ganancias fscales uturas que permitan su aplicacin y, portanto, la recuperacin de tales activos. Para determinar el importe de los activos porimpuesto dierido que se pueden registrar, el Grupo estima los importes y las echas

    en las que se obtendrn las ganancias fscales uturas y el periodo de reversin delas dierencias temporarias imponibles.

    ProvisionesEl Grupo ha realizado juicios y estimaciones en relacin con la probabilidad de ocu-rrencia de riesgos susceptibles de originar el registro de provisiones, as como, ensu caso, la cuanta de los mismos, registrando una provisin nicamente cuando elriesgo se considera como probable estimando, en ese caso, el coste que le origina-ra dicha obligacin. En otras ocasiones el coste viene determinado con posteriori-dad al cierre y antes de la ormulacin de las cuentas anuales consolidadas, una vezque se ha podido obtener inormacin o documentacin adicional que confrma lavaloracin o estimacin del riesgo maniestado al cierre del ejercicio.

    Clculo de los valores razonables, de los valores en uso y de los valoresactualesEl clculo de los valores razonables, valores en uso y valores actuales implica, endeterminados casos, el clculo de ujos de eectivo uturos y la asuncin de hipte-sis relativas a los valores uturos de los ujos de eectivo as como las tasas de des-cuento aplicables a los mismos. Las estimaciones y asunciones relacionadas estnbasadas en la experiencia histrica y en otros actores diversos que son entendidoscomo razonables de acuerdo con las circunstancias.

    Obligaciones por arrendamientos operativosEl Grupo como arrendatarioEl Grupo mantiene contratos de arrendamiento para el desarrollo de su actividad.El Grupo ha determinado, en base a la evaluacin de los trminos y condiciones de

    estos contratos, que el arrendador retiene todos los riesgos y benefcios inherentesa la propiedad de los bienes y, por tanto, estos contratos son registrados comoarrendamientos operativos. Los pagos por un arrendamiento operativo se registrancomo gasto en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada de orma lineal a lolargo del periodo del arrendamiento.

    2.5 Aplicacin de ResultadosEl club destina ntegramente los resultados del ejercicio a incrementar el Fondo

    Social.

    MEMORIA CONSOLIDADA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIOANUAL TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2011(EN MILES DE EUROS)

    3. NORMAS DE VALORACIN

    Los principales criterios de registro y valoracin utilizados por el Grupo en la elabora-cin de estas cuentas anuales consolidadas al 30 de junio de 2012 son los siguientes:

    3.1. Inmovilizado intangible deportivoEn este epgrae se registran, principalmente, los derechos de traspaso de jugadores(tambin llamados transer) y los costes incurridos en la adquisicin de los mismos.

    Dichos derechos se encuentran valorados a su coste de adquisicin y se amortizanlinealmente desde su contratacin en uncin de la duracin del contrato suscrito concada jugador. El reconocimiento inicial del activo se produce en la echa de entrada envigor del contrato de adquisicin.

    Despus de su reconocimiento inicial, se valoran por su coste neto de la amor-tizacin acumulada y, en su caso, del importe acumulado de las correcciones pordeterioro registradas.

    El coste de la prestacin de servicios de intermediacin realizados por los agentesde los jugadores por su labor en la adquisicin del jugador se registra como mayorcoste de adquisicin y se amortiza linealmente durante la vida del contrato del jugador.

    Al cierre del periodo se evalan los indicios de deterioro y si se tuviera constancia deevidencia objetiva y clara sobre el deterioro del inmovilizado intangible deportivo antesde la ormulacin de las cuentas anuales consolidadas, se procedera a registrar laoportuna correccin por deterioro.

    Las opciones de compra sobre jugadores que no han sido ejercidas al cierre del pe-riodo se valoran por su coste de adquisicin, dadas las difcultades para obtener el va-lor razonable de las opciones, al no existir un mercado activo o transacciones similares.

    En relacin con las bajas de los jugadores, stas se registran en la echa de enaje-nacin, traspaso, cancelacin de contrato o expiracin de los derechos contractualessobre el jugador. Aun a pesar de que se hayan iniciado contactos con otros clubes, conagentes o con los propios jugadores para negociar la salida de alguno de ellos y debi-do a las difcultades e incertidumbres que se producen hasta frmar los acuerdos, losbenefcios o costes que se puedan derivar de la salida del jugador no se registran hastael momento de la frma del contrato de venta, traspaso o de la echa de expiracin delcontrato del jugador, dado que hasta ese momento no se produce la transerencia real

    de los derechos y riesgos inherentes a la propiedad de los derechos contractualesexistentes sobre los jugadores del Club. A la echa de cierre de las cuentas anualesconsolidadas no se ha dado ninguna de estas circunstancias para dar de baja a juga-dores de la plantilla.

    3.2. Otro inmovilizado intangible no deportivoEl inmovilizado intangible se valora inicialmente a su coste de adquisicin. El coste delinmovilizado intangible adquirido mediante una combinacin de negocios es su valorrazonable en la echa de la adquisicin. Despus de su reconocimiento inicial, el inmo-vilizado intang ible se valora por su coste, neto de l a amortizacin acumulada y, en sucaso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.Este tipo de activos se reconocer si, y slo si, es probable que genere benefcios utu-ros al Grupo, su coste pueda ser valorado de orma fable y sea identifcable.

    Para cada inmovilizado intangible se analiza y determina si la vida til es defnidao indefnida.

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201222 23

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    13/49

    Los activos intangibles que tienen vida til defnida se amortizan sistemticamenteen uncin de la vida til estimada de los bienes y de su valor residual. Los mtodosy periodos de amortizacin aplicados son revisados en cada cierre de ejercicio o pe-riodo y, si procede, ajustados de orma prospectiva. Al menos al cierre del ejercicio operiodo, se evala la existencia de indicios de deterioro y en el caso de existir eviden-cia del mismo se estiman los importes recuperables, eectundose las correccionesvalorativas correspondientes.

    Al 30 de junio de 2012 y 30 de junio de 2011 el Grupo no tena registrados activosintangibles con una vida til indefnida en el activo del balance consolidado.

    ConcesionesEn este epgrae se registran los costes incurridos para obtener la concesin deciertas actividades del club, y se amortizan linealmente en el periodo de la concesinque es de 7 aos. Estos activos se encuentran totalmente amortizados.

    Patentes, licencias, marcas y similaresCorresponde a los importes satisechos para el registro de la marca comercial delclub y se amortizan linealmente en 10 aos.

    Aplicaciones inormticasSe amortizan linealmente en 3 aos. Los costes de mantenimiento de las aplicacio-nes inormticas se llevan a gastos en el momento en que se incurren.

    Otro inmovilizado intangible no deportivoEn este epgrae, se registran:

    a. Dere chos de explotacin de merchandisingIncluye el valor de los derechos recomprados por el club el 26 de junio de 1998por importe de 80.836 miles de euros de explotacin de merchandising, de ins-talaciones deportivas y de bares y restaurantes, derechos audiovisuales so-bre partidos de competiciones europeas, explotacin de publicidad esttica ydinmica y patrocinio de los equipos de tbol y baloncesto. Estos derechosse amortizan linealmente durante un perodo comprendido entre 4 y 21 aos.

    Asimismo, en este epgrae se registran otros derechos de gestin y explotacinrecomprados por el club en el ejercicio 2002/2003 de diversos palcos del estadioSantiago Bernabu que ueron adquiridos a Palcos Blancos, S.L. por importe de9.423 miles de euros. Estos derechos se encuentran completamente amortizadosal 30 de junio de 2012 y al 30 de junio de 2011.

    b. Dere chos de explotacin de palcos adquiridos en combinacionesde negociosIncluyen los derechos adquiridos en el ejercicio 2002/2003 como consecuencia dela combinacin de negocios realizada por el club en dicho ejercicio con las socie-

    dades Inversiones Incas 2000, S.L. y Real Madrid Eventos Deportivos, S.L. Dichassociedades explotaban diversos palcos en el estadio Santiago Bernabu que ueronadquiridos por el club en el ejercicio 2002/2003 por importe de 955 y 4.029 miles deeuros respectivamente. Estos derechos se encuentran completamente amortizadosal 30 de junio de 2012 y al 30 de junio de 2011.

    3.3 Inmovilizado materialEl inmovilizado material se valora inicialmente por su coste, ya sea ste el precio deadquisicin o el coste de produccin, e incluye todos los costes y gastos directamenterelacionados con los elementos del inmovilizado adquiridos hasta que dichos elemen-tos estn en condiciones de uncionamiento. Durante el ejercicio 1996/1997, el club seacogi a la actualizacin de balances amparada en el RD Ley 7/1996, de 7 de junio, loque supuso un incremento neto del valor del inmovilizado material por importe de 8.548miles de euros. El eecto en la dotacin de la amortizacin del ejercicio terminado el 30de junio de 2012 ha ascendido a 172 miles de euros (172 miles de euros en el ejercicio2010/2011).

    Despus del reconocimiento inicial, el inmovilizado material se valora por su coste,menos la amortizacin acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correc-ciones por deterioro registradas.

    Las reparaciones que no representan una ampliacin de la vida til y los costes demantenimiento son cargados en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada en elejercicio o periodo en que se producen. Los costes de ampliacin o mejora que danlugar a un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida til delos bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo.

    La amortizacin de los elementos del inmovilizado material se realiza desde el mo-mento en el que estn disponibles para su puesta en uncionamiento, de orma linealdurante su vida til estimada.

    Los aos de vida til estimada para los distintos elementos del inmovilizado materialson los siguientes:

    En cada cierre de ejercicio o periodo, el Grupo revisa los valores residuales, las vidastiles y los mtodos de amortizacin del inmovilizado material y, si procede, se ajustande orma prospectiva.

    Un elemento del inmovilizado material se da de baja de contabilidad cuando se ena-jena o cuando no se espera obtener rendimientos econmicos uturos de los mismos.Las ganancias o prdidas procedentes de la baja en contabilidad del activo (calculadascomo la dierencia entre los recursos netos procedentes de la baja y el valor en librosdel activo) se incluyen en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio operiodo en que el activo se da de baja.

    3.4 Inversiones inmobiliariasEn esta cuenta se registran los activos destinados a la obtencin de rentas o plusvalasas como aquellos activos que no estn aectos a la explotacin y no orman parte de laactividad ordinaria del Grupo. Las instalaciones del estadio Santiago Bernabu que seencuentran arrendadas a terceros se clasifcan como inversiones inmobiliarias.Las inversiones inmobiliarias se valoran con los mismos criterios indicados para el in-movilizado material.

    La amortizacin de los inmuebles clasifcados como inversiones inmobiliarias se rea-liza de orma lineal, en uncin de la vida til estimada establecida entre 8 y 35 aos.

    3.5 Activos no corrientes mantenidos para la ventaEl Grupo clasifca en el epgrae de Activos no corrientes mantenidos para la venta

    aquellos activos cuyo valor contable se va a recuperar undamentalmente a travsde su venta, en lugar de por su uso continuado, cuando cumplen los siguientesrequisitos:

    estn disponibles en sus condiciones actuales para su venta inmediata, sujetos a lostrminos usuales y habituales para su venta.

    se han iniciado las acciones necesarias para encontrar un comprador. su venta es altamente probable en el plazo de un ao desde su clasifcacin como

    activo no corriente mantenido para la venta.

    Los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran al menor de su valorcontable y su valor razonable menos los costes de venta. Este criterio no se aplica alos activos por impuesto dierido, los activos procedentes de retribuciones a los em-pleados y los activos fnancieros que no corresponden a inversiones en empresas delgrupo, multigrupo y asociadas incluidos en esta categora de activos y que se valorande acuerdo con sus normas especfcas. Estos activos no se amortizan y, en caso deque sea necesario, se dotan las oportunas correcciones valorativas de orma que elvalor contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

    Estadios y pabellones deportivos 50

    Otras construcciones 35

    Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 10 38

    Otro inmovilizado 5 10

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    Los pasivos vinculados, cuando existan y puedan ser asimismo cancelados cuandose produzca la venta del activo, se clasifcan en el epgrae Pasivos vinculados conactivos no corrientes mantenidos para la venta.

    3.6 Deterioro del valor de los activos no fnancierosAl menos al cierre del ejercicio o periodo, el Grupo evala si existen indicios o eviden-cias de que algn activo no corriente o, en su caso, alguna unidad generadora deeectivo pueda estar deteriorado. En caso de que existan evidencias se estiman susimportes recuperables y se registra la correccin valorativa correspondiente.

    Las correcciones valorativas por deterioro y su reversin se contabilizan en la cuentade prdidas y ganancias consolidada. Las correcciones valorativas por deterioro serevierten cuando las circunstancias que las motivaron dejan de existir. La reversin deldeterioro tiene como lmite el valor contable del activo que fgurara si no se hubierareconocido previamente el correspondiente deterioro del valor.

    A eectos de determinar si existen indicios de deterioro, el Grupo reali za el si-guiente anlisis:

    a. Inmovilizado intangible deportivo / Inmovilizado material de uso deportivoPara el caso del inmovilizado intangible deportivo, el Grupo considera que de-bido a las complicadas negociaciones que se producen para determinar el valorde mercado en el momento de la adquisicin del inmovilizado intangible deporti-vo, la inexistencia de un mercado activo y transparente, las difcultades existentespara identifcar transacciones similares y los cambios signifcativos que se puedenproducir de un da para otro en el valor de mercado como consecuencia de re-sultados deportivos y/o lesiones, situaciones econmicas distintas en los clubesvendedores y compradores, actitud de los agentes y jugadores, etc., no es posibledeterminar de una manera objetiva y razonable el valor de mercado de cada unode estos activos hasta el momento en que se produce la venta eectiva de losmismos, si bien, y a pesar de lo anterior, el Grupo eecta un anlisis pormeno-rizado (de orma individual y en su conjunto) de la valoracin del potencial de los

    jugadores en base a determinados parmetros deportivos y econmicos al obje-to de poder analizar si existen o no indicios de deterioro en el inmovilizado intan-gible deportivo. En el caso de que existan indicios claros o evidencias objetivasde deterioro, la Direccin del club estima los importes recuperables en base a lamejor inormacin disponible hasta la echa de ormulacin de las cuentas anua-les consolidadas, eectundose las correcciones valorativas correspondientes.Con respecto al inmovilizado material de uso deportivo (estadios y pabellones de-

    portivos), existen asimismo difcultades para determinar su valor de mercado dadoque no existe un mercado activo y transparente en el que se puedan identifcartransacciones similares. Para estos activos, se analiza la existencia de ingresos enla medida necesaria para cubrir los gastos de amortizacin y otros derivados de suexplotacin, tomando el Grupo este criterio como base para identifcar los indicios

    de deterioro.

    b. Inmovi lizado intangible no deportivo, otros inmovilizados materiales einversiones inmobiliariasEl importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costes deventa y el valor en uso. Cuando el valor contable es mayor que el importe recupera-ble se produce una prdida por deterioro. El valor en uso es el valor actual de los u-

    jos de eectivo uturos esperados, utilizando tipos de inters de mercado sin riesgo,ajustados por los riesgos especfcos asociados al activo. Para aquellos activos queno generan ujos de eectivo, en buena medida, independientes de los derivadosde otros activos o grupos de activos, el importe recuperable se determina para lasunidades generadoras de eectivo a las que pertenecen dichos activos.

    3.7 ArrendamientosLos contratos se califcan como arrendamientos fnancieros cuando de sus condicio-nes econmicas se deduce que se transferen al arrendatario sustancialmente todoslos riesgos y benefcios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Encaso contrario, los contratos se clasifcan como arrendamientos operativos.

    El Grupo como arrendatarioLos pagos por arrendamientos operativos se registran como gastos en la cuentade prdidas y ganancias consolidada cuando se devengan.

    El Grupo como arrendadorLos ingresos derivados de los arrendamientos operativos se registran en la cuentade prdidas y ganancias consolidada cuando se devengan.

    3.8 Activos fnancieros Clasifcacin y valoracin

    Los activos fnancieros se clasifcan, a eectos de su valoracin, en las siguientes

    categoras: prstamos y partidas a cobrar y activos fnancieros disponibles parala venta.El Grupo determina la clasifcacin de sus activos fnancieros en el momento del

    reconocimiento inicial y, se reevala dicha clasifcacin en cada cierre del ejercicioo periodo.

    a. Prstamos y partidas a cobrarEn esta categora se registran los crditos por operaciones comerciales y no comer-ciales, que incluyen los activos fnancieros cuyos cobros son de cuanta determi-nada o determinable, que no se negocian en un mercado activo y para los que seestima recuperar todo el desembolso realizado por el Grupo, salvo, en su caso, porrazones imputables a la solvencia del deudor.

    En su reconocimiento inicial en el balance consolidado, se registran por su valorrazonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transaccin, queequivale al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los costes de tran-saccin que les sean directamente atribuibles.

    Tras su reconocimiento inicial, estos activos fnancieros se valoran a su costeamortizado. No obstante, los crditos por operaciones comerciales con vencimien-to no superior a un ao y que no tienen un tipo de inters contractual, as como losanticipos y crditos al personal cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, sevaloran inicialmente y posteriormente por su valor nominal, cuando el eecto de noactualizar los ujos de eectivo no es signifcativo.

    Las fanzas por arrendamientos operativos constituidas se encuentran valoradaspor su importe entregado, que no difere sustancialmente de su valor razonable.

    Los importes recibidos, o los que siendo exigibles se encuentran pendientes

    de cobro, en relacin con contratos plurianuales por la cesin de uso de ciertosderechos, o la prestacin de servicios que resultan dieridos en el tiempo, son re-gistrados en el pasivo del balance consolidado en los epgraes Periodifcacionesa corto plazo Periodifcaciones a largo plazo, imputndose, en su mayor parte,a la cuenta de prdidas y ganancias consolidada siguiendo un mtodo lineal en laduracin de los contratos.

    Estos importes se clasifcan como corto plazo (inerior a 1 ao) o largo plazo(superior a 1 ao) atendiendo al periodo de su liquidacin.

    b. Act ivos fnancieros disponibles para la ventaIncluyen los instrumentos de patrimonio que no se han incluido en otras categorasde activos fnancieros.

    En su reconocimiento inicial en el balance consolidado, se registran por su valorrazonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transaccin, queequivale al valor razonable de la contraprestacin entregada ms los costes de tran-saccin que les sean directamente atribuibles.

    Tras su reconocimiento inicial, estos activos fnancieros se valoran a su valorrazonable, sin deducir los costes de transaccin en los que se pudiera incurrir en

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    su enajenacin. Los cambios que se producen en el valor razonable se registrandirectamente en el patrimonio neto, hasta que el activo fnanciero cause baja delbalance o se deteriore, momento en el que el importe reconocido en patrimonioneto se imputar en la cuenta de prdidas y ganancias. Los instrumentos de patri-monio cuyo valor razonable no puede ser estimado de manera fable se valoran porsu coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativaspor deterioro de su valor.

    CancelacinLos activos fnancieros se dan de baja del balance consolidado cuando han expi-rado los derechos contractuales sobre los ujos de eectivo del activo fnanciero ocuando se transferen, siempre que en dicha transerencia se transmitan sustancial-mente los riesgos y benefcios inherentes a su propiedad.Si el Grupo no ha cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y benefcios delactivo fnanciero, ste se da de baja cuando no se retiene el control. Si el Grupomantiene el control del activo, continua reconocindolo por el importe al que estexpuesto por las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicacincontinuada, reconociendo el pasivo asociado.

    La dierencia entre la contraprestacin recibida neta de los costes de transaccinatribuibles considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivoasumido, y el valor en libros del activo fnanciero transerido, ms cualquier importeacumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto, determinala ganancia o prdida surgida al dar de baja el activo fnanciero y orma parte delresultado del ejercicio en que se produce.

    3.9 Deterioro del valor de los activos fnancierosEl valor en libros de los activos fnancieros se corrige por el Grupo con cargo a la cuentade prdidas y ganancias consolidada cuando existe una evidencia objetiva de que seha producido una prdida por deterioro.

    Para determinar las prdidas por deterioro de los activos fnancieros, el Grupo eva-la las posibles prdidas tanto de los activos individuales, como de los grupos deactivos con caractersticas de riesgo similares.

    Instrumentos de deuda y otras cuentas a cobrarExiste una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda cuando des-pus de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un impacto negativoen sus ujos de eectivo estimados uturos.

    El Grupo considera como activos deteriorados (activos dudosos) aquellos activospara los que existen evidencias objetivas de deterioro y circunstancias que permitenrazonablemente clasifcar estos activos como de dudoso cobro, que hacen reerenciaundamentalmente a la existencia de impagados, incumplimientos, refnanciaciones y ala existencia de datos que evidencien la posibilidad de no recuperar la totalidad de los

    ujos uturos pactados o que se produzca un retraso en su cobro.Para el caso de los activos fnancieros valorados a su coste amortizado, el importe

    de las prdidas por deterioro se calcula como la dierencia entre su valor en libros y elvalor actual de los ujos de eectivo uturos que se estima van a generar, descontadosal tipo de inters eectivo existente en el momento del reconocimiento inicial del activo.

    La reversin del deterioro se reconoce como un ingreso en la cuenta de prdidasy ganancias consolidadas y tiene como lmite el valor en libros del activo fnancieroque estara registrado en la echa de reversin si no se hubiese registrado el dete-rioro de valor.

    Instrumentos de patrimonioExiste una evidencia objetiva de que los instrumentos de patrimonio se han deteriora-do cuando despus de su reconocimiento inicial ocurre un evento o una combinacinde ellos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros debido a undescenso prolongado o signifcativo en su valor razonable.

    La prdida por deterioro se calcula como la dierencia entre su valor en libros y el im-porte recuperable, que es el mayor importe entre su valor razonable menos los costesde venta y el valor actual de los ujos de eectivo uturos derivados de la inversin. Salvomejor evidencia, en la estimacin del deterioro se toma en consideracin el patrimonioneto de la entidad participada, corregido por las plusvalas tcitas existentes en la e-cha de la valoracin. Estas prdidas se registran en la cuenta de prdidas y gananciasconsolidada minorando directamente el instrumento de patrimonio.

    La reversin de las correcciones valorativas por deterioro se registra en la cuenta deprdidas y ganancias consolidada, con el lmite del valor en libros que tendra la inver-sin en la echa de reversin si no se hubiera registrado el deterioro de valor.

    3.10 Pasivos fnancieros Clasifcacin y valoracin

    El Grupo determina la clasifcacin de sus pasivos fnancieros en el momento delreconocimiento inicial y, se reevala dicha clasifcacin en cada cierre del ejercicioo periodo.

    Los pasivos fnancieros se clasifcan, a eectos de su valoracin, en las siguien-

    tes categoras:

    a. Dbitos y partidas a pagarIncluyen los pasivos fnancieros originados por la compra de bienes y servicios poroperaciones de trfco del Grupo y los dbitos por operaciones no comercialesque no son instrumentos derivados.

    En su reconocimiento inicial en el balance consolidado, se registran por su valorrazonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transaccin, queequivale al valor razonable de la contraprestacin ajustado por los costes de tran-saccin que les sean directamente atribuibles.

    Tras su reconocimiento inicial, estos pasivos fnancieros se valoran por su costeamortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de prdidas yganancias consolidada, aplicando el mtodo del tipo de inters eectivo.

    No obstante, los dbitos por operaciones comerciales con vencimiento no supe-rior a un ao y que no tengan un tipo de inters contractual, cuyo importe se esperapagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el eecto de noactualizar los ujos de eectivo no es signifcativo.

    b. Pasivos a valor razonable con cambios en la cuenta de prdidas y ganan-ciasIncluyen los instrumentos fnancieros derivados que no hayan sido designadoscomo instrumentos de cobertura.

    Inicialmente se valoran por un valor razonable en el momento de su adquisiciny los posteriores cambios que se produzcan en el valor razonable se imputan en lacuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio o periodo.

    CancelacinEl Grupo da de baja un pasivo fnanciero cuando la obligacin se ha extinguido.

    3.11 ExistenciasLas existencias se valoran a su precio de adquisicin. El precio de adquisicin incluyeel importe acturado por el vendedor, despus de deducir cualquier descuento, rebajaen el precio u otras partidas similares, y todos los gastos adicionales producidos hastaque los bienes se hallan ubicados para su venta.

    Dado que las existencias del Grupo no necesitan un periodo de tiempo superior aun ao para estar en condiciones de ser vendidas, no se incluyen gastos fnancieros enel precio de adquisicin o coste de produccin.

    El Grupo utiliza el coste medio ponderado para la asignacin de valor a lasexistencias.

    Cuando el valor neto realizable de las existencias es inerior a su precio de adqui-sicin, se eectan las oportunas correcciones valorativas, reconocindolas como ungasto en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada.

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    3.12 Eectivo y otros activos lquidos equivalentesEste epgrae incluye el eectivo en caja, las cuentas corrientes bancarias y los de-psitos y adquisiciones temporales de activos que cumplen con todos los siguien-tes requisitos:

    Son convertibles en eectivo. En el momento de su adquisicin su vencimiento no es superior a tres meses. No estn sujetos a un riesgo signifcativo de cambio de valor. Forman parte de la poltica de gestin normal de tesorera del Grupo.

    A eectos del estado de ujos de eectivo consolidado se incluyen como menoseectivo y otros activos lquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que ormanparte de la gestin de eectivo del Grupo.

    3.13 SubvencionesLas subvenciones de carcter monetario se valoran por el valor razonable del importeconcedido.

    Las subvenciones se califcan como no reintegrables cuando se han cumplido lascondiciones establecidas para su concesin, registrndose en ese momento directa-mente en el patrimonio neto, una vez deducido el eecto impositivo correspondiente.

    Las subvenciones reintegrables se registran como pasivos del Grupo hasta queadquieren la condicin de no reintegrables, no registrndose ningn ingreso hastadicho momento.

    Las subvenciones recibidas para fnanciar gastos especfcos se imputan a la cuentade prdidas y ganancias consolidada del ejercicio en el que se devenguen los gastosque estn fnanciando. Las subvenciones recibidas para adquirir activos materiales seimputan como ingresos en proporcin a su amortizacin.

    3.14 ProvisionesLas provisiones se reconocen en el balance consolidado cuando el Grupo tiene unaobligacin actual (ya sea por una disposicin legal, contractual o por una obligacinimplcita o tcita), surgida como consecuencia de sucesos pasados y conocida antesdel cierre del ejercicio o periodo, que se estima probable que suponga una salida derecursos para su liquidacin y que sea cuantifcable.

    En aquellas otras situaciones donde no existe an obligacin o existe incertidumbreclara sobre el desenlace de un evento (demanda, recurso, etc), el Grupo valora con-

    juntamente con sus asesores legales o fscales la eventualidad de un hecho uturo quepueda desencadenar un benefcio o prdida para el Grupo y, en el caso de que existauna probabilidad alta de que se manifeste el desenlace uturo, se procede a estimar elactivo o pasivo contingente resultante.

    Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimacin posible del

    importe necesario para cancelar o transerir a un tercero la obligacin, registrndoselos ajustes que surjan por la actualizacin de la provisin como un gasto fnanciero con-orme se van devengando. Cuando se trata de provisiones con vencimiento inerior oigual a un ao, y el eecto fnanciero no es signifcativo, no se lleva a cabo ningn tipo dedescuento. Las provisiones se revisan y registran a la echa de cierre de cada balanceconsolidado y son ajustadas con el objetivo de reejar la mejor estimacin posible de laobligacin hasta la echa de ormulacin.

    3.15 Pasivos por retribuciones a largo plazo al personalEn esta cuenta se recogen los compromisos del Grupo con los trabajadores en con-cepto de premios por aos de vinculacin as como por otros compromisos adquiridosderivados de los acuerdos o convenios colectivos.

    El personal del club adscrito al convenio colectivo, as como los directivos, no tienenreconocido ningn derecho a complementos de pensiones.

    3.16 Impuesto sobre benefciosEl gasto por impuesto sobre benefcios del periodo se calcula como la suma del im-puesto corriente, que resulta de la aplicacin del correspondiente tipo de gravamensobre la base imponible del ejercicio menos las bonifcaciones y deducciones existen-tes, y de las variaciones producidas durante dicho periodo en los activos y pasivos porimpuestos dieridos registrados. Se reconoce en la cuenta de prdidas y gananciasconsolidada, excepto cuando corresponde a transacciones que se registren directa-mente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto correspondiente tambin seregistra en el patrimonio neto.

    Los impuestos dieridos se registran para las dierencias temporarias existentes enla echa del balance consolidado entre la base fscal de los activos y pasivos y sus va-lores contables. Se considera como base fscal de un elemento patrimonial el importeatribuido al mismo a eectos fscales.

    El eecto impositivo de las dierencias temporarias se incluye en los correspondien-tes epgraes de Activos por impuesto dierido y Pasivos por impuesto dierido delbalance consolidado.

    Los activos y pasivos por impuestos corrientes son los importes estimados a pagaro a cobrar de la Administracin Pblica, conorme a los tipos impositivos en vigor a la

    echa del balance consolidado, e incluyendo cualquier otro ajuste por impuestos co-rrespondiente a ejercicios anteriores.El Grupo reconoce un pasivo por impuesto dierido para todas las dierencias tem-

    porarias imponibles, salvo para las excepciones previstas en la normativa vigente.El Grupo reconoce los activos por impuesto dierido para todas las dierencias tem-

    porarias deducibles, crditos fscales no utilizados y bases imponibles negativas noaplicadas, en la medida en que resulte probable que el Grupo disponga de gananciasfscales uturas que permitan la aplicacin de estos activos, salvo para las excepcionesprevistas en la normativa vigente.

    En la echa de cierre de cada ejercicio o periodo, el Grupo evala los activos porimpuestos dieridos reconocidos y aqullos que no se han reconocido anteriormente.En base a tal evaluacin, el Grupo procede a dar de baja un activo reconocido anterior-mente si ya no resulta probable su recuperacin, o procede a registrar cualquier activopor impuesto dierido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que elGrupo disponga de ganancias fscales uturas que permitan su aplicacin.

    Los activos y pasivos por impuesto dierido se valoran a los tipos de gravamenesperados en el momento de su reversin, segn la normativa vigente aprobada, y deacuerdo con la orma en que racionalmente se espera recuperar o pagar el activo opasivo por impuesto dierido.

    Los activos y pasivos por impuesto dierido no se descuentan y se clasifcan comoactivos y pasivos no corrientes.

    3.17 Clasifcacin de los activos y pasivos como corrientes o no corrientesLos activos y pasivos se presentan en el balance clasifcados entre corrientes y no

    corrientes. A estos eectos, los activos y pasivos se clasifcan como corrientes cuandoestn vinculados al ciclo normal de explotacin del Grupo y se esperan vender,consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo, se espera que se produzca suvencimiento, enajenacin o realizacin, en el plazo mximo de un ao, se mantienencon fnes de negociacin o se trata de eectivo y otros activos lquidos equivalentescuya utilizacin no est restringida por un periodo superior a un ao.

    3.18 Ingresos y gastosDe acuerdo con el principio de devengo, los ingresos y gastos se registran cuandoocurren, con independencia de la echa de su cobro o de su pago.

    Los ingresos se reconocen cuando es probable que el Grupo reciba los benefcioso rendimientos econmicos derivados de la transaccin y el importe de los ingresosy de los costes incurridos o a incurrir pueden valorarse con fabilidad. Los ingresos sevaloran al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, deduciendo losdescuentos, rebajas en el precio y otras partidas similares que el Grupo pueda con-ceder. Los siguientes criterios de reconocimiento se deben cumplir tambin antes dereconocer un ingreso:

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201230 31

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    Ingresos de socios y estadios: se registran en la temporada en que se devengan. Ingresos de amistosos y competiciones, retransmisin y marketing: se reconocen

    en la temporada en que se devengan. Ingresos por intereses: se reconocen segn se devenga el inters.

    3.19 Transacciones en moneda distinta del euroLa moneda uncional y de presentacin del Grupo es el euro.

    Las transacciones en moneda distinta del euro se convierten en su valoracin inicialal tipo de cambio de contado vigente en la echa de la transaccin.

    Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda distinta del euro se con-vierten al tipo de cambio de contado vigente en la echa de balance consolidado.

    Las dierencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en esteproceso, as como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, sereconocen en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada del ejercicio o periodoen el que surjan.

    3.20 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambientalLos gastos relativos a las actividades de descontaminacin y restauracin de lugarescontaminados, eliminacin de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento dela legislacin medioambiental se registran como gastos del ejercicio en que se produ-cen, salvo que correspondan al coste de compra de elementos que se incorporen alpatrimonio del Grupo con el objeto de ser utilizados de orma duradera, en cuyo casose contabilizan en las correspondientes partidas del epgrae de Inmovilizado material,siendo amortizados con los mismos criterios indicados en la nota 3.3 anterior.

    Al 30 de junio de 2012 y 30 de junio de 2011 el Grupo no ha incurrido en este tipode gastos de esta naturaleza de carcter signifcativo ni tiene registrado inmovilizadomaterial de este tipo en el activo del balance.

    3.21 Operaciones con partes vinculadasLas transacciones con partes vinculadas se contabilizan de acuerdo con las normasde valoracin detalladas anteriormente.

    El Grupo considera como partes relacionadas a los accionistas minoritarios de laSociedad dependiente, miembros de la Junta Directiva del club, directivos clave y a laFundacin Realmadrid.

    4. INMOVILIZADO INTANGIBLE DEPORTIVO

    La composicin y el movimiento de este epgrae han sido los siguientes:

    Ejercicio 2011/2012

    Ejercicio 2010/2011

    4.1 Descripcin de los principales movimientos del periodoLas altas del inmovilizado intangible deportivo corresponden a inversiones en nuevos

    jugadores de las plantillas proesionales de tbol y baloncesto, e incluyen el importe deltranser y otros gastos de adquisicin incurridos en la transaccin.

    De acuerdo con lo establecido en la nota 3.6 anterior, el club registra las correccio-nes valorativas oportunas en uncin de los indicios claros y evidencias de deterioroque se obtienen en los elementos del inmovilizado inmaterial deportivo hasta la echade ormulacin.

    Ejercicio 2011/2012Durante el ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2012 el club ha obtenido unosingresos netos de 13.636 miles de euros como consecuencia del traspaso a otrosclubes de los derechos sobre varios jugadores. El benefcio neto de todas las bajasuna vez deducido el valor neto contable asciende a 3.986 miles de euros (Nota 17.5).

    Ejercicio 2010/2011Durante el ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2011, el club ha obtenido unosingresos netos de 19.721 miles de euros como consecuencia del traspaso a otrosclubes de los derechos sobre varios jugadores. El benefcio neto de todas las bajasuna vez deducido el valor neto contable asciende a 3.762 miles de euros (Nota 17.5).

    4.2 Otra inormacinAl 30 de junio de 2012 existen derechos de adquisicin de j ugadores totalmenteamortizados por importe de 16.034 miles de euros (200 miles de euros al 30 de juniode 2011).

    Miles de euros

    D er ec ho s de a dqui si ci n de juga do re s Sal do in ic ia l Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste 531.181 74.511 (17.814) - 587.878

    Amortizacin acumulada (215.029) (96.616) 7.940 - (303.705)

    Correccin por deterioro (224) (477) 224 - (477)

    VALOR NETO 315.928 (22.582) (9.650) - 283.696

    Miles de euros

    D er ec ho s de a dqui si ci n de juga do re s Sal do in ic ia l Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste 521.670 71.229 (61.718) - 531.181

    Amortizacin acumulada (165.304) (92.194) 42.469 - (215.029)

    Correccin por deterioro (3.290) (224) 3.290 - (224)

    VALOR NETO 353.076 (21.189) (15.959) - 315.928

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201232 33

  • 7/22/2019 Informe econmico 11-12

    18/49

    Al 30 de junio de 2012 y a 30 de junio de 2011 no existan opciones de compravaloradas sobre jugadores, si bien existan algunos derechos para recomprar jugadorestraspasados sobre los que a la echa de ormulacin de las cuentas anuales no se habatomado decisin alguna.

    Al 30 de junio de 2012 no existen compromisos en frme de inversin en derechosederativos de jugadores. Al 30 de junio de 2011 se haban frmado contratos por laadquisicin de jugadores para la temporada 2011/2012 por importe global de 33.950miles de euros. Siguiendo la poltica contable del club, estas adquisiciones se registra-ron como altas de inmovilizado al comienzo de la presente temporada.

    Es poltica del Real Madrid Club de Ftbol contratar las plizas de seguros necesa-rias para cubrir cualquier situacin de riesgo relacionada con los componentes de lasplantillas proesionales de tbol y baloncesto.

    5. INMOVILIZADO INTANGIBLE NO DEPORTIVO

    La composicin de este epgrae y el movimiento de ste han sido los siguientes:

    Ejercicio 2011/2012

    Ejercicio 2010/2011

    En la nota 3.2 sobre Otro inmovilizado intangible no deportivo se explican los dere-chos de explotacin ms signifcativos que tiene el club en vigor a 30 de junio de 2012.

    5.1 Otra inormacinUn resumen del coste de los elementos de inmovilizado intangible no deportivo total-mente amortizados es como sigue:

    Miles de euros

    Saldo inicial Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste:

    Concesiones 2.103 - - - 2.103

    Patentes, licencias, marcas y similares 811 158 (4) - 965

    Aplicaciones inormticas 4.611 149 (47) 273 4.986

    Otro inmovilizado intangible 95.437 - - - 95.437

    Anticipos 444 32 - (273) 203

    Total Coste 103.406 339 (51) - 103.694

    Amortizacin acumulada:

    Concesiones (2.103) - - - (2.103)

    Patentes, licencias, marcas y similares (655) (54) 3 - (706)

    Aplicaciones inormticas (3.836) (456) 47 - (4.245)

    Otro inmovilizado intangible (90.470) (813) - - (91.283)

    Total amortizacin (97.064) (1.323) 50 - (98.337)

    Correcciones por deterioro:

    Aplicaciones inormticas (45) - - - (45)

    VALOR NETO 6.297 (984) (1) - 5.312

    Miles de euros

    Saldo inicial Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste:

    Concesiones 2.103 - - - 2.103

    Patentes, licencias, marcas y similares 811 - - - 811

    Aplicaciones inormticas 4.067 83 - 461 4.611

    Otro inmovilizado intangible 95.437 - - - 95.437

    Anticipos 714 191 - (461) 444

    Total coste 103.132 274 - - 103.406

    Amortizacin acumulada:

    Concesiones (2.103) - - - (2.103)

    Patentes, licencias, marcas y similares (594) (61) - - (655)

    Aplicaciones inormticas (3.338) (498) - - (3.836)

    Otro inmovilizado intangible (89.601) (869) - - (90.470)

    Total amortizacin (95.636) (1.428) - - (97.064)

    Correcciones por deterioro:

    Aplicaciones inormticas (45) - - - (45)

    VALOR NETO 7.451 (1.154) - - 6.297

    Miles de euros

    30/06/12 30/06/11

    Concesiones 2.103 2.103

    Patentes, licencias, marcas y similares 353 205

    Aplicaciones inormticas 3.703 3.384

    Otro inmovilizado intangible 80.965 80.965

    TOTAL 87.124 86.657

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201234 35

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    6. INMOVILIZADO MATERIAL

    La composicin y el movimiento de este epgrae han sido los siguientes:

    Ejercicio 2011/2012

    Ejercicio 2010/2011

    6.1 Descripcin de los principales movimientos del periodoEjercicio 2011/2012Las altas del periodo corresponden undamentalmente a diversas actuaciones realiza-das en el estadio Santiago Bernabu y a la transmisin de la parcela situada entre lascalles de Raael Salgado, Paseo de la Castellana y Concha Espina en el mbito del API05.12 Santiago Bernabu como consecuencia del Convenio frmado con el Ayunta-miento de Madrid (Nota 17.5).

    Ejercicio 2010/2011Las altas del periodo corresponden undamentalmente a diversas actuaciones realiza-das en el estadio Santiago Bernabu.

    6.2 Unidades de aprovechamiento urbansticoEl club adquiri Unidades de Aprovechamiento Urbanstico de las fncas existentes enel mbito de actuacin de Valdebebas, habiendo resultado inscritas en los Registros dela Propiedad respectivos (como nota al margen de la fnca de procedencia).

    Dichas Unidades de Aprovechamiento, a todos los eectos, tienen la misma con-sideracin que el suelo aportado, pues es lo que al suelo le genera el derecho aobtener una fnca de resultado una vez elaborado el Proyecto de Reparcelacin.De hecho, tanto en las escrituras de compra como en la inscripcin registral de lasmismas se establece que dichas unidades sern aplicadas a la fnca resultante desti-nada a dotacin deportiva privada con 16.401,6 unidades de aprovechamiento y unasuperfcie de 1.200.000 metros cuadrados aproximadamente de suelo del Proyectode Reparcelacin.

    Dichos derechos de aprovechamiento urbansticos ueron aportados por Real Ma-

    drid Club de Ftbol a la Junta de Compensacin del Parque de Valdebebas, resultan-do de todo ello que con echa 25 de noviembre de 2009 uera aprobado defnitivamentepor el Ayuntamiento de Madrid, en va administrativa, el Proyecto de Reparcelacin porel cual el Real Madrid ha resultado adjudicatario defnitivo de la parcela de reemplazo,que ha sido inscrita en los Registros de Propiedad de Madrid n 11 y n 33 como titularel Real Madrid Club de Ftbol.

    En virtud de la aprobacin defnitiva del Proyecto de Reparcelacin, la AgenciaTributaria del Ayuntamiento de Madrid emiti a los antiguos propietarios notifcacio-nes de liquidaciones del Impuesto sobre el incremento del valor de los Terrenos deNaturaleza Urbana, las cuales han sido recurridas en reposicin por discrepar tantolos sujetos pasivos del impuesto como el club, al asumir ste en las escrituras deadquisicin de las Unidades de Aprovechamiento Urbanstico la obligacin de pagaro avalar dicho impuesto.

    6.3 Arrendamientos operativos El Grupo como arrendatario

    Al 30 de junio de 2012 y al 30 de junio del 2011, el club tiene arrendamientos operati-vos sobre ciertos elementos de inmovilizado, principalmente inmuebles, instalacionestcnicas y equipos inormticos. Estos arrendamientos tienen una duracin pendientede entre 1 y 5 aos dependiendo del tipo del bien arrendado. En la mayor parte de loscasos, los contratos se actualizan en base al IPC anual no existiendo restriccin algunapara el club respecto a la contratacin de estos arrendamientos.

    Los gastos del periodo terminado el 30 de junio de 2012 por dichos contratos hanascendido a 2.515 miles de euros (nota 17.4) (2.966 miles de euros al 30 de junio

    de 2011).Los pagos mnimos uturos a pagar en concepto de arrendamientos operativos sonlos siguientes:

    Miles de euros

    Saldo inicial Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste:

    Estadios y pabellones deportivos 282.874 7.012 (2.815) 6.353 293.424

    Otoros terrenos y construcciones 22.923 - (304) - 22.619

    Instalaciones tcnicas y otro inmovilizado material 51.207 620 (258) 2.435 54.004

    Inmovilizado en curso y anticipos 14.436 14.618 - (8.788) 20.266

    Total coste 371.440 22.250 (3.377) - 390.313

    Amortizacin acumulada:

    Estadios y pabellones deportivos (51.452) (6.243) 639 - (57.056)

    Otras construcciones (2.851) (651) 231 - (3.271)Instalaciones tcnicas y otro inmovilizado material (33.456) (4.686) 186 - (37.956)

    Total amortizacin acumulada (87.759) (11.580) 1.056 - (98.283)

    Correcciones por deterioro

    Construcciones y otro inmovilizado material (990) (524) - - (1.514)

    VALOR NETO 282.691 10.146 (2.321) - 290.516

    Miles de euros

    Saldo inicial Altas ydotaciones Bajas Traspasos Saldo nal

    Coste:

    Estadios y pabellones deportivos 276.814 42 (230) 6.248 282.874

    Otros terrenos y construcciones 22.549 1 - 373 22.923

    Instalaciones tcnicas y otro inmovilizado material 48.749 713 - 1.745 51.207

    Inmovilizado en curso y anticipos 12.010 10.792 - (8.366) 14.436

    Total coste 360.122 11.548 (230) - 371.440

    Amortizacin acumulada:

    Estadios y pabellones deportivos (45.735) (5.735) 18 - (51.452)

    Otras construcciones (2.315) (536) - - (2.851)

    Instalaciones tcnicas y otro inmovilizado material (29.297) (4.159) - - (33.456)Total amortizacin acumulada (77.347) (10.430) 18 - (87.759)

    Correcciones por deterioro

    Construcciones y otro inmovilizado material (990) - - - (990)

    VALOR NETO 281.785 1.118 (212) - 282.691 Miles de euros

    30/06/12 30/06/11

    Hasta un ao 963 2.714

    Entre uno y cinco aos 744 4.559

    Ms de cinco aos - 129

    TOTAL 1.707 7.402

    Real Madrid C. F. Inorme Econmico 2011 / 201236 37

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    20/49

    6.4 Otra inormacinAl 30 de junio de 2012 existen elementos de inmovilizado material totalmente amortiza-dos por un importe de 14.173 miles de euros (12.400 miles de euros al 30 de junio de2011), que corresponden principalmente a instalaciones tcnicas.

    Al 30 de junio de 2012 el Grupo tiene compromisos adquiridos con sus proveedorespor inversiones en proceso de ejecucin en la Ciudad Deportiva y estadio SantiagoBernabu por importe aproximado de 6,6 millones de euros (3,4 millones de euros al30 de junio de 2011).

    Es poltica del Grupo contratar las plizas de seguros necesarias para cubrir cual-quier situacin de riesgo de los elementos del inmovilizado material.

    El club inici en ejercicios anteriores las obras en la Ciudad Deportiva de Valdebe-bas, amparado por la licencia de obras y usos de naturaleza provisional correspon-diente al mbito U.N.P.4.00.01 Ciudad Aeroportuaria Parque de Valdebebas del PlanGeneral de Ordenacin Urbana.

    En ejercicios anteriores, el club recibi subvenciones de capital por importe de 9.607miles euros, para fnanciar la adquisicin de inmovilizado material cuyo detalle es elsiguiente:

    Ejercicio 2011/2012

    Ejercicio 2010/2011

    Dicha Subvencin est registrada a 30 de junio de 2012 en Patrimonio neto por importede 5.285 miles de euros (Nota 12) (5.429 miles de euros a 30 de junio de 2011) y enPasivos por impuesto dierido por 1.762 miles de euros (1.810 miles de euros a 30 de

    junio de 2011) (Nota 3.13 y 16.2).

    Miles de euros

    Coste Amortizacinacumulada Valor neto contable

    Construcciones 9.607 (2.561) 7.046

    Miles de euros

    Coste Amortizacinacumulada Valor neto contable

    Construcciones 9.607 (2.369) 7.238

    7. INVERSIONES INMOBILIARIASLa composicin y el movimiento de este epgrae han sido los siguientes:

    Ejercicio 2011/2012

    Ejercicio 2010/2011

    Tanto las altas como las bajas del periodo que fguran en el epgrae Terrenos sederivan del Convenio frmado con el Ayuntamiento de Madrid (Ver nota 17.5). As, lasaltas corresponden a la transmisin de las parcelas 1, zona 1 y 3, 4 y 5 zona 2 del API11.12 Mercedes Arteaga, Jacinto Verdaguer y la parcela terciaria TER. 02. 189-A1del UPN 4.01 Ciudad Aeroportuaria parque de Valdebebas obtenida por segregacinde la parcela TER. 02 189-A, mientras que las bajas corresponden la parcela de Las

    Tablas (Nota 17.5).En el epgrae Construcciones se incluyen principalmente las siguientes instalacio-

    nes anexas al estadio Santiago Bernabu:

    Miles de euros

    Saldo inicial Altas ydotaciones Bajas Saldo Final

    Coste

    Terrenos 488 13.167 (488) 13.167

    Construcciones 14.075 - - 14.075

    Instalaciones 52 - - 52

    Construcciones en curso 1.885 - (1.345) 540

    Total Coste 16.500 13.167 (1.833) 27.834


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