Informe de Resultados · 2013-10-28 · 871.952 616.069 41,5 278.285 166.750 66,9 Inversiones...
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Enero - diciembre 2010 Informe de Resultados El resultado del ejercicio 2010 ha sido de 390,2 millones de euros, un 18,1% superior al del ejercicio 2009. El EBITDA del grupo ha superado por vez primera los 1.000 millones de euros. La inversión total del año asciende a 2.308,8 millones de euros de los que 865,4 se han destinado al desarrollo de la red de transporte nacional y el resto, fundamental- mente, a la compra de activos de transporte a las com- pañías eléctricas. El dividendo del ejercicio 2010 propuesto a la Junta General de Accionistas ascenderá a 1,8751 euros por acción, lo que supone un pay-out del 65%. Índice 1. Red Eléctrica: Principales magnitudes financieras ...... 2 2. Evolución de resultados ..... 3 3. Fondos generados y evolución del balance ...... 4 4. Hechos significativos del trimestre ........................ 5 Cuenta de Resultados Consolidada ............................. 6 Balance Consolidado............... 7 Estado de flujos de efectivo Consolidado ............................. 8 Calendario financiero ............. 9 Anexo .................................... 10 25 de febrero de 2011 Paseo del Conde de los Gaitanes, 177 · 28109 Alcobendas (Madrid) · www.ree.es
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Enero - diciembre 2010
Informe de Resultados
El resultado del ejercicio 2010 ha sido de 3902 millones de euros un 181 superior al del ejercicio 2009 El EBITDA del grupo ha superado por vez primera los 1000 millones de euros
La inversioacuten total del antildeo asciende a 23088 millones de euros de los que 8654 se han destinado al desarrollo de la red de transporte nacional y el resto fundamentalshymente a la compra de activos de transporte a las comshypantildeiacuteas eleacutectricas
El dividendo del ejercicio 2010 propuesto a la Junta General de Accionistas ascenderaacute a 18751 euros por accioacuten lo que supone un pay-out del 65
Iacutendice
1 Red Eleacutectrica Principales magnitudes financieras 2
2 Evolucioacuten de resultados 3
3 Fondos generadosy evolucioacuten del balance 4
4 Hechos significativosdel trimestre 5
Cuenta de Resultados Consolidada 6
Balance Consolidado 7
Estado de flujos de efectivoConsolidado 8
Calendario financiero 9
Anexo 10
25 de febrero de 2011
Paseo de l Conde de l os Ga i t anes 177 middot 28109 A l co bendas (Mad r i d ) middot www ree es
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Red Eleacutectrica Corporacioacuten
1 Red Eleacutectrica Principales magnitudes financieras ()
Cuenta de resultados
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Cifra de negocio 1397252 1200115 164 418078 321316 301 Resultado bruto de explotacioacuten (EBITDA) 1001899 845587 185 310763 233020 334
Resultado neto de explotacioacuten (EBIT) 688541 544851 264 196440 130893 501
Resultado antes impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433
Resultado del ejercicio 390150 330402 181 107367 83301 289
Balance
(en miles de euros) Diciembre 2010 Diciembre 2009 Δ
Activo no corriente 7808573 5777422 352
Patrimonio neto 1624554 1439226 129
Deuda financiera neta (1) 4756601 3122207 523 (1) Incluye derivados de tipo de cambio
Otras magnitudes financieras
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Inversiones 2308830 758569 - 782224 320033 -
Dividendos pagados 198777 172202 154 - - -
() Los estados financieros de 2010 incorporan los efectos de la adquisicioacuten de los activos de Endesa Distribucioacuten SL desde el 28 de julio y Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU desde el 1 de diciembre
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2 Evolucioacuten de resultados
Los resultados del ejercicio estaacuten influidos por el impacto de la adquisicioacuten de activos de transporte llevada a cabo en la segunda mitad del antildeo
La cifra de negocio del ejercicio 2010 asciende a 13973 millones de euros con un crecimiento del 164 La mayor base de activos a retribuir por las instalaciones puestas en servicio en el antildeo 2009 y la retribucioacuten ligada a las instalaciones adquiridas son las principales causas de este incremento
El Resultado bruto de explotacioacuten (EBITDA) ha sido de 10019 millones de euros un 185 por encima del ejercicio previo e incorpora unos gastos operativos que se han incrementado en un 118
bull Los costes de aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten han aumentado un 132 respecto al antildeo anterior debido principalmente al fuerte incremento del 287 experimentado en este uacuteltimo trimestre al recogerse el efecto de los activos adquiridos
bull Los gastos de personal han sido superiores en un 81 en el ejercicio 2010 y un 65 si excluishymos la entrega de una gratificacioacuten no recurrente de acciones con motivo del 25 aniversario de la Compantildeiacutea El incremento se debe principalmente al incremento del 33 de la plantilla media
La plantilla media del Grupo Red Eleacutectrica a 31 de diciembre de 2010 es de 1695 personas Por su parte la plantilla final se situacutea en 1763 personas incrementaacutendose en un 50 respecto a dishyciembre de 2009
Gastos operativos
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten () 304526 268934 132 87420 67946 287
Gastos de personal 112709 104236 81 29961 27739 80
Gastos operativos 417235 373170 118 117381 95685 227 () Excluidos los gastos de siniestros que se recuperan de las poacutelizas de seguros
El Resultado neto de explotacioacuten (EBIT) ha ascendido a 6885 millones de euros con un incremento del 264 en relacioacuten a 2009 La evolucioacuten de esta partida recoge el incremento de las amortizaciones por la incorporacioacuten de la compra de activos efecto que se compensa con el menor importe de la parshytida deterioro de valor de inmovilizado por 187 millones de euros en 2010 frente a los 453 milloshynes de euros del 2009 Estos deterioros vienen motivados principalmente por la menor valoracioacuten de las inversiones internacionales del grupo
El Resultado financiero ha ascendido a -1291 millones de euros La evolucioacuten de esta partida se explica principalmente por los gastos financieros netos de activaciones que han ascendido a 1043 millones de euros frente a 912 millones del antildeo anterior consecuencia principalmente de los gastos asociados al incremento de la deuda por la adquisicioacuten de los activos Adicionalmente durante el ejershycicio se ha registrado un deterioro de la participacioacuten financiera que Red Eleacutectrica mantiene en REN por importe de 299 millones de euros por la evolucioacuten de la cotizacioacuten de la accioacuten
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Por uacuteltimo el Resultado del ejercicio ha aumentado un 181 en relacioacuten al ejercicio 2009 El tipo impositivo efectivo ha sido del 304 frente al 283 del antildeo anterior El tipo efectivo de 2009 se vio afectado por la resolucioacuten favorable del Tribunal Econoacutemico Administrativo referente a la Deduccioacuten por Actividades Exportadoras por 33 millones de euros
3 Fondos generados y evolucioacuten del balance
Flujos de caja
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433 Impuestos sobre las ganancias pagashydos (48953) (144527) (661) (12937) (50269) (743)
Dotaciones amortizaciones activos no corrientes 305064 264727 152 98343 68251 441
Otros ajustes 55393 34753 594 32564 36894 (117)
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos a largo plazo (4224) 121049 - 47211 195325 (758)
Inversiones (2308830) (758569) - (782224) (320033) -
Flujo de caja libre (1441102) (21451) - (456728) 42042 -
Dividendos pagados (198777) (172202) 154 - - -
Variacioacuten de deuda financiera neta 1639879 193653 - 456728 (42042) -() La diferencia con la variacioacuten de Deuda financiera neta de la paacutegina 2 corresponde a partidas que no suponen movimiento
de efectivo
El Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos ha financiado el pago del dividendo y la mashyyor parte de las inversiones de desarrollo de la red de transporte
Las Inversiones totales del Grupo durante el ejercicio 2010 han alcanzado los 23088 millones de euros en este importe se incluyen los activos de transporte ya en servicio adquiridos a las compantildeiacuteas eleacutectricas y la inversioacuten realizada para el desarrollo de la red de transporte nacional por 8654 millones de euros un 178 maacutes que las llevadas a cabo en 2009 Durante el 2010 se han puesto en servicio 164 posiciones 839 km de liacuteneas y ha aumentado la capacidad de transformacioacuten en 2000 MVA
Los Dividendos pagados a 31 de diciembre de 2010 ascienden a 1988 millones de euros y se situacutean un 154 por encima del pago realizado en 2009
La Deuda financiera neta del Grupo Red Eleacutectrica asciende a 47566 millones de euros un 523 superior a la cifra existente a finales del ejercicio 2009 El incremento se debe principalmente a la adshyquisicioacuten de activos de transporte
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Deuda financiera neta
(en miles de euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total
Efectivo y otros medios liacutequidos (11161) (7125) (18286)
Empreacutestitos a largo plazo 1705478 - 1705478
Creacuteditos a largo plazo 1985468 42010 2027478
Pagareacutes y creacuteditos a corto plazo 1034395 7536 1041931
Total deuda financiera neta 4714180 42421 4756601
Atendiendo al tipo de intereacutes un 63 de la deuda neta del Grupo es a tipo fijo mientras que el 37 restante es a tipo variable esta estructura se debe fundamentalmente a la financiacioacuten puente asociashyda a la adquisicioacuten de activos de transporte De la deuda financiera a corto plazo que aparece a 31 de diciembre de 2010 600 millones de euros se han refinanciado a largo plazo durante 2011 mediante la emisioacuten de bonos en el euromercado
En el ejercicio 2010 el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 324 habieacutendose situado el saldo medio de la misma en 38850 millones de euros En el ejercicio 2009 el coste medio de la deuda se situoacute en el 349
Por otro lado a 31 de diciembre de 2010 el Patrimonio Neto del Grupo Red Eleacutectrica ha alcanzado los 16246 millones de euros incrementaacutendose en un 129 respecto al cierre del ejercicio 2009 Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo parcialmente compensados de la distribushycioacuten de los resultados del ejercicio 2009 el incremento de acciones propias y del dividendo a cuenta del 2010
4 Hechos significativos del trimestre
bull El pasado 23 de septiembre de 2010 Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA a traveacutes de su filial Red Eleacutecshytrica Financiaciones SAU emitioacute en el euromercado bonos por importe de 500 millones de euros con vencimiento a 6 antildeos Posteriormente el 4 de febrero de este 2011 se realizoacute una nueva emishysioacuten en el euromercado por importe de 600 millones a un plazo de 7 antildeos Ambas emisiones cubren casi el 80 de la financiacioacuten puente obtenida para la compra de activos llevada a cabo en 2010
bull Durante el cuarto trimestre de 2010 y los primeros meses de 2011 se han formalizado con caraacutecter definitivo los contratos de compraventa de activos de transporte de energiacutea eleacutectrica suscritos con Endesa Distribucioacuten Eleacutectrica SL Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU e Hidrocantaacutebrico Distribushycioacuten SAU
bull El Consejo de Administracioacuten ha convocado Junta General de Accionistas para el proacuteximo 13 de abril En la misma se propondraacute la aprobacioacuten de las cuentas del ejercicio 2010 y de un dividendo correspondiente al ejercicio de 18751 euros por accioacuten de los cuales se han repartido a cuenta 05882 euros por accioacuten el pasado 3 de enero
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Grupo Red Eleacutectrica
Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Red Eleacutectrica Corporacioacuten
Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
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asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
2010 Paacuteg 11 de 12 wwwreees
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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Red Eleacutectrica Corporacioacuten
1 Red Eleacutectrica Principales magnitudes financieras ()
Cuenta de resultados
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Cifra de negocio 1397252 1200115 164 418078 321316 301 Resultado bruto de explotacioacuten (EBITDA) 1001899 845587 185 310763 233020 334
Resultado neto de explotacioacuten (EBIT) 688541 544851 264 196440 130893 501
Resultado antes impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433
Resultado del ejercicio 390150 330402 181 107367 83301 289
Balance
(en miles de euros) Diciembre 2010 Diciembre 2009 Δ
Activo no corriente 7808573 5777422 352
Patrimonio neto 1624554 1439226 129
Deuda financiera neta (1) 4756601 3122207 523 (1) Incluye derivados de tipo de cambio
Otras magnitudes financieras
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Inversiones 2308830 758569 - 782224 320033 -
Dividendos pagados 198777 172202 154 - - -
() Los estados financieros de 2010 incorporan los efectos de la adquisicioacuten de los activos de Endesa Distribucioacuten SL desde el 28 de julio y Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU desde el 1 de diciembre
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2 Evolucioacuten de resultados
Los resultados del ejercicio estaacuten influidos por el impacto de la adquisicioacuten de activos de transporte llevada a cabo en la segunda mitad del antildeo
La cifra de negocio del ejercicio 2010 asciende a 13973 millones de euros con un crecimiento del 164 La mayor base de activos a retribuir por las instalaciones puestas en servicio en el antildeo 2009 y la retribucioacuten ligada a las instalaciones adquiridas son las principales causas de este incremento
El Resultado bruto de explotacioacuten (EBITDA) ha sido de 10019 millones de euros un 185 por encima del ejercicio previo e incorpora unos gastos operativos que se han incrementado en un 118
bull Los costes de aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten han aumentado un 132 respecto al antildeo anterior debido principalmente al fuerte incremento del 287 experimentado en este uacuteltimo trimestre al recogerse el efecto de los activos adquiridos
bull Los gastos de personal han sido superiores en un 81 en el ejercicio 2010 y un 65 si excluishymos la entrega de una gratificacioacuten no recurrente de acciones con motivo del 25 aniversario de la Compantildeiacutea El incremento se debe principalmente al incremento del 33 de la plantilla media
La plantilla media del Grupo Red Eleacutectrica a 31 de diciembre de 2010 es de 1695 personas Por su parte la plantilla final se situacutea en 1763 personas incrementaacutendose en un 50 respecto a dishyciembre de 2009
Gastos operativos
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten () 304526 268934 132 87420 67946 287
Gastos de personal 112709 104236 81 29961 27739 80
Gastos operativos 417235 373170 118 117381 95685 227 () Excluidos los gastos de siniestros que se recuperan de las poacutelizas de seguros
El Resultado neto de explotacioacuten (EBIT) ha ascendido a 6885 millones de euros con un incremento del 264 en relacioacuten a 2009 La evolucioacuten de esta partida recoge el incremento de las amortizaciones por la incorporacioacuten de la compra de activos efecto que se compensa con el menor importe de la parshytida deterioro de valor de inmovilizado por 187 millones de euros en 2010 frente a los 453 milloshynes de euros del 2009 Estos deterioros vienen motivados principalmente por la menor valoracioacuten de las inversiones internacionales del grupo
El Resultado financiero ha ascendido a -1291 millones de euros La evolucioacuten de esta partida se explica principalmente por los gastos financieros netos de activaciones que han ascendido a 1043 millones de euros frente a 912 millones del antildeo anterior consecuencia principalmente de los gastos asociados al incremento de la deuda por la adquisicioacuten de los activos Adicionalmente durante el ejershycicio se ha registrado un deterioro de la participacioacuten financiera que Red Eleacutectrica mantiene en REN por importe de 299 millones de euros por la evolucioacuten de la cotizacioacuten de la accioacuten
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Por uacuteltimo el Resultado del ejercicio ha aumentado un 181 en relacioacuten al ejercicio 2009 El tipo impositivo efectivo ha sido del 304 frente al 283 del antildeo anterior El tipo efectivo de 2009 se vio afectado por la resolucioacuten favorable del Tribunal Econoacutemico Administrativo referente a la Deduccioacuten por Actividades Exportadoras por 33 millones de euros
3 Fondos generados y evolucioacuten del balance
Flujos de caja
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433 Impuestos sobre las ganancias pagashydos (48953) (144527) (661) (12937) (50269) (743)
Dotaciones amortizaciones activos no corrientes 305064 264727 152 98343 68251 441
Otros ajustes 55393 34753 594 32564 36894 (117)
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos a largo plazo (4224) 121049 - 47211 195325 (758)
Inversiones (2308830) (758569) - (782224) (320033) -
Flujo de caja libre (1441102) (21451) - (456728) 42042 -
Dividendos pagados (198777) (172202) 154 - - -
Variacioacuten de deuda financiera neta 1639879 193653 - 456728 (42042) -() La diferencia con la variacioacuten de Deuda financiera neta de la paacutegina 2 corresponde a partidas que no suponen movimiento
de efectivo
El Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos ha financiado el pago del dividendo y la mashyyor parte de las inversiones de desarrollo de la red de transporte
Las Inversiones totales del Grupo durante el ejercicio 2010 han alcanzado los 23088 millones de euros en este importe se incluyen los activos de transporte ya en servicio adquiridos a las compantildeiacuteas eleacutectricas y la inversioacuten realizada para el desarrollo de la red de transporte nacional por 8654 millones de euros un 178 maacutes que las llevadas a cabo en 2009 Durante el 2010 se han puesto en servicio 164 posiciones 839 km de liacuteneas y ha aumentado la capacidad de transformacioacuten en 2000 MVA
Los Dividendos pagados a 31 de diciembre de 2010 ascienden a 1988 millones de euros y se situacutean un 154 por encima del pago realizado en 2009
La Deuda financiera neta del Grupo Red Eleacutectrica asciende a 47566 millones de euros un 523 superior a la cifra existente a finales del ejercicio 2009 El incremento se debe principalmente a la adshyquisicioacuten de activos de transporte
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Deuda financiera neta
(en miles de euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total
Efectivo y otros medios liacutequidos (11161) (7125) (18286)
Empreacutestitos a largo plazo 1705478 - 1705478
Creacuteditos a largo plazo 1985468 42010 2027478
Pagareacutes y creacuteditos a corto plazo 1034395 7536 1041931
Total deuda financiera neta 4714180 42421 4756601
Atendiendo al tipo de intereacutes un 63 de la deuda neta del Grupo es a tipo fijo mientras que el 37 restante es a tipo variable esta estructura se debe fundamentalmente a la financiacioacuten puente asociashyda a la adquisicioacuten de activos de transporte De la deuda financiera a corto plazo que aparece a 31 de diciembre de 2010 600 millones de euros se han refinanciado a largo plazo durante 2011 mediante la emisioacuten de bonos en el euromercado
En el ejercicio 2010 el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 324 habieacutendose situado el saldo medio de la misma en 38850 millones de euros En el ejercicio 2009 el coste medio de la deuda se situoacute en el 349
Por otro lado a 31 de diciembre de 2010 el Patrimonio Neto del Grupo Red Eleacutectrica ha alcanzado los 16246 millones de euros incrementaacutendose en un 129 respecto al cierre del ejercicio 2009 Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo parcialmente compensados de la distribushycioacuten de los resultados del ejercicio 2009 el incremento de acciones propias y del dividendo a cuenta del 2010
4 Hechos significativos del trimestre
bull El pasado 23 de septiembre de 2010 Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA a traveacutes de su filial Red Eleacutecshytrica Financiaciones SAU emitioacute en el euromercado bonos por importe de 500 millones de euros con vencimiento a 6 antildeos Posteriormente el 4 de febrero de este 2011 se realizoacute una nueva emishysioacuten en el euromercado por importe de 600 millones a un plazo de 7 antildeos Ambas emisiones cubren casi el 80 de la financiacioacuten puente obtenida para la compra de activos llevada a cabo en 2010
bull Durante el cuarto trimestre de 2010 y los primeros meses de 2011 se han formalizado con caraacutecter definitivo los contratos de compraventa de activos de transporte de energiacutea eleacutectrica suscritos con Endesa Distribucioacuten Eleacutectrica SL Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU e Hidrocantaacutebrico Distribushycioacuten SAU
bull El Consejo de Administracioacuten ha convocado Junta General de Accionistas para el proacuteximo 13 de abril En la misma se propondraacute la aprobacioacuten de las cuentas del ejercicio 2010 y de un dividendo correspondiente al ejercicio de 18751 euros por accioacuten de los cuales se han repartido a cuenta 05882 euros por accioacuten el pasado 3 de enero
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Grupo Red Eleacutectrica
Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
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La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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2 Evolucioacuten de resultados
Los resultados del ejercicio estaacuten influidos por el impacto de la adquisicioacuten de activos de transporte llevada a cabo en la segunda mitad del antildeo
La cifra de negocio del ejercicio 2010 asciende a 13973 millones de euros con un crecimiento del 164 La mayor base de activos a retribuir por las instalaciones puestas en servicio en el antildeo 2009 y la retribucioacuten ligada a las instalaciones adquiridas son las principales causas de este incremento
El Resultado bruto de explotacioacuten (EBITDA) ha sido de 10019 millones de euros un 185 por encima del ejercicio previo e incorpora unos gastos operativos que se han incrementado en un 118
bull Los costes de aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten han aumentado un 132 respecto al antildeo anterior debido principalmente al fuerte incremento del 287 experimentado en este uacuteltimo trimestre al recogerse el efecto de los activos adquiridos
bull Los gastos de personal han sido superiores en un 81 en el ejercicio 2010 y un 65 si excluishymos la entrega de una gratificacioacuten no recurrente de acciones con motivo del 25 aniversario de la Compantildeiacutea El incremento se debe principalmente al incremento del 33 de la plantilla media
La plantilla media del Grupo Red Eleacutectrica a 31 de diciembre de 2010 es de 1695 personas Por su parte la plantilla final se situacutea en 1763 personas incrementaacutendose en un 50 respecto a dishyciembre de 2009
Gastos operativos
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Aprovisionamientos y otros gastos de explotacioacuten () 304526 268934 132 87420 67946 287
Gastos de personal 112709 104236 81 29961 27739 80
Gastos operativos 417235 373170 118 117381 95685 227 () Excluidos los gastos de siniestros que se recuperan de las poacutelizas de seguros
El Resultado neto de explotacioacuten (EBIT) ha ascendido a 6885 millones de euros con un incremento del 264 en relacioacuten a 2009 La evolucioacuten de esta partida recoge el incremento de las amortizaciones por la incorporacioacuten de la compra de activos efecto que se compensa con el menor importe de la parshytida deterioro de valor de inmovilizado por 187 millones de euros en 2010 frente a los 453 milloshynes de euros del 2009 Estos deterioros vienen motivados principalmente por la menor valoracioacuten de las inversiones internacionales del grupo
El Resultado financiero ha ascendido a -1291 millones de euros La evolucioacuten de esta partida se explica principalmente por los gastos financieros netos de activaciones que han ascendido a 1043 millones de euros frente a 912 millones del antildeo anterior consecuencia principalmente de los gastos asociados al incremento de la deuda por la adquisicioacuten de los activos Adicionalmente durante el ejershycicio se ha registrado un deterioro de la participacioacuten financiera que Red Eleacutectrica mantiene en REN por importe de 299 millones de euros por la evolucioacuten de la cotizacioacuten de la accioacuten
Informe de Resultados Enero - diciembre de 2010 Paacuteg 3 de 12 wwwreees
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Red Eleacutectrica Corporacioacuten
Por uacuteltimo el Resultado del ejercicio ha aumentado un 181 en relacioacuten al ejercicio 2009 El tipo impositivo efectivo ha sido del 304 frente al 283 del antildeo anterior El tipo efectivo de 2009 se vio afectado por la resolucioacuten favorable del Tribunal Econoacutemico Administrativo referente a la Deduccioacuten por Actividades Exportadoras por 33 millones de euros
3 Fondos generados y evolucioacuten del balance
Flujos de caja
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433 Impuestos sobre las ganancias pagashydos (48953) (144527) (661) (12937) (50269) (743)
Dotaciones amortizaciones activos no corrientes 305064 264727 152 98343 68251 441
Otros ajustes 55393 34753 594 32564 36894 (117)
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos a largo plazo (4224) 121049 - 47211 195325 (758)
Inversiones (2308830) (758569) - (782224) (320033) -
Flujo de caja libre (1441102) (21451) - (456728) 42042 -
Dividendos pagados (198777) (172202) 154 - - -
Variacioacuten de deuda financiera neta 1639879 193653 - 456728 (42042) -() La diferencia con la variacioacuten de Deuda financiera neta de la paacutegina 2 corresponde a partidas que no suponen movimiento
de efectivo
El Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos ha financiado el pago del dividendo y la mashyyor parte de las inversiones de desarrollo de la red de transporte
Las Inversiones totales del Grupo durante el ejercicio 2010 han alcanzado los 23088 millones de euros en este importe se incluyen los activos de transporte ya en servicio adquiridos a las compantildeiacuteas eleacutectricas y la inversioacuten realizada para el desarrollo de la red de transporte nacional por 8654 millones de euros un 178 maacutes que las llevadas a cabo en 2009 Durante el 2010 se han puesto en servicio 164 posiciones 839 km de liacuteneas y ha aumentado la capacidad de transformacioacuten en 2000 MVA
Los Dividendos pagados a 31 de diciembre de 2010 ascienden a 1988 millones de euros y se situacutean un 154 por encima del pago realizado en 2009
La Deuda financiera neta del Grupo Red Eleacutectrica asciende a 47566 millones de euros un 523 superior a la cifra existente a finales del ejercicio 2009 El incremento se debe principalmente a la adshyquisicioacuten de activos de transporte
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Deuda financiera neta
(en miles de euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total
Efectivo y otros medios liacutequidos (11161) (7125) (18286)
Empreacutestitos a largo plazo 1705478 - 1705478
Creacuteditos a largo plazo 1985468 42010 2027478
Pagareacutes y creacuteditos a corto plazo 1034395 7536 1041931
Total deuda financiera neta 4714180 42421 4756601
Atendiendo al tipo de intereacutes un 63 de la deuda neta del Grupo es a tipo fijo mientras que el 37 restante es a tipo variable esta estructura se debe fundamentalmente a la financiacioacuten puente asociashyda a la adquisicioacuten de activos de transporte De la deuda financiera a corto plazo que aparece a 31 de diciembre de 2010 600 millones de euros se han refinanciado a largo plazo durante 2011 mediante la emisioacuten de bonos en el euromercado
En el ejercicio 2010 el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 324 habieacutendose situado el saldo medio de la misma en 38850 millones de euros En el ejercicio 2009 el coste medio de la deuda se situoacute en el 349
Por otro lado a 31 de diciembre de 2010 el Patrimonio Neto del Grupo Red Eleacutectrica ha alcanzado los 16246 millones de euros incrementaacutendose en un 129 respecto al cierre del ejercicio 2009 Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo parcialmente compensados de la distribushycioacuten de los resultados del ejercicio 2009 el incremento de acciones propias y del dividendo a cuenta del 2010
4 Hechos significativos del trimestre
bull El pasado 23 de septiembre de 2010 Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA a traveacutes de su filial Red Eleacutecshytrica Financiaciones SAU emitioacute en el euromercado bonos por importe de 500 millones de euros con vencimiento a 6 antildeos Posteriormente el 4 de febrero de este 2011 se realizoacute una nueva emishysioacuten en el euromercado por importe de 600 millones a un plazo de 7 antildeos Ambas emisiones cubren casi el 80 de la financiacioacuten puente obtenida para la compra de activos llevada a cabo en 2010
bull Durante el cuarto trimestre de 2010 y los primeros meses de 2011 se han formalizado con caraacutecter definitivo los contratos de compraventa de activos de transporte de energiacutea eleacutectrica suscritos con Endesa Distribucioacuten Eleacutectrica SL Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU e Hidrocantaacutebrico Distribushycioacuten SAU
bull El Consejo de Administracioacuten ha convocado Junta General de Accionistas para el proacuteximo 13 de abril En la misma se propondraacute la aprobacioacuten de las cuentas del ejercicio 2010 y de un dividendo correspondiente al ejercicio de 18751 euros por accioacuten de los cuales se han repartido a cuenta 05882 euros por accioacuten el pasado 3 de enero
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Grupo Red Eleacutectrica
Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
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El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
2010 Paacuteg 11 de 12 wwwreees
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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Por uacuteltimo el Resultado del ejercicio ha aumentado un 181 en relacioacuten al ejercicio 2009 El tipo impositivo efectivo ha sido del 304 frente al 283 del antildeo anterior El tipo efectivo de 2009 se vio afectado por la resolucioacuten favorable del Tribunal Econoacutemico Administrativo referente a la Deduccioacuten por Actividades Exportadoras por 33 millones de euros
3 Fondos generados y evolucioacuten del balance
Flujos de caja
Enero - Diciembre Octubre Diciembre
(en miles de euros) 2010 2009 Δ 2010 2009 Δ
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 160315 111874 433 Impuestos sobre las ganancias pagashydos (48953) (144527) (661) (12937) (50269) (743)
Dotaciones amortizaciones activos no corrientes 305064 264727 152 98343 68251 441
Otros ajustes 55393 34753 594 32564 36894 (117)
Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos 871952 616069 415 278285 166750 669
Cambios en el capital circulante y otros activos y pasivos a largo plazo (4224) 121049 - 47211 195325 (758)
Inversiones (2308830) (758569) - (782224) (320033) -
Flujo de caja libre (1441102) (21451) - (456728) 42042 -
Dividendos pagados (198777) (172202) 154 - - -
Variacioacuten de deuda financiera neta 1639879 193653 - 456728 (42042) -() La diferencia con la variacioacuten de Deuda financiera neta de la paacutegina 2 corresponde a partidas que no suponen movimiento
de efectivo
El Flujo de efectivo operativo despueacutes de impuestos ha financiado el pago del dividendo y la mashyyor parte de las inversiones de desarrollo de la red de transporte
Las Inversiones totales del Grupo durante el ejercicio 2010 han alcanzado los 23088 millones de euros en este importe se incluyen los activos de transporte ya en servicio adquiridos a las compantildeiacuteas eleacutectricas y la inversioacuten realizada para el desarrollo de la red de transporte nacional por 8654 millones de euros un 178 maacutes que las llevadas a cabo en 2009 Durante el 2010 se han puesto en servicio 164 posiciones 839 km de liacuteneas y ha aumentado la capacidad de transformacioacuten en 2000 MVA
Los Dividendos pagados a 31 de diciembre de 2010 ascienden a 1988 millones de euros y se situacutean un 154 por encima del pago realizado en 2009
La Deuda financiera neta del Grupo Red Eleacutectrica asciende a 47566 millones de euros un 523 superior a la cifra existente a finales del ejercicio 2009 El incremento se debe principalmente a la adshyquisicioacuten de activos de transporte
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Deuda financiera neta
(en miles de euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total
Efectivo y otros medios liacutequidos (11161) (7125) (18286)
Empreacutestitos a largo plazo 1705478 - 1705478
Creacuteditos a largo plazo 1985468 42010 2027478
Pagareacutes y creacuteditos a corto plazo 1034395 7536 1041931
Total deuda financiera neta 4714180 42421 4756601
Atendiendo al tipo de intereacutes un 63 de la deuda neta del Grupo es a tipo fijo mientras que el 37 restante es a tipo variable esta estructura se debe fundamentalmente a la financiacioacuten puente asociashyda a la adquisicioacuten de activos de transporte De la deuda financiera a corto plazo que aparece a 31 de diciembre de 2010 600 millones de euros se han refinanciado a largo plazo durante 2011 mediante la emisioacuten de bonos en el euromercado
En el ejercicio 2010 el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 324 habieacutendose situado el saldo medio de la misma en 38850 millones de euros En el ejercicio 2009 el coste medio de la deuda se situoacute en el 349
Por otro lado a 31 de diciembre de 2010 el Patrimonio Neto del Grupo Red Eleacutectrica ha alcanzado los 16246 millones de euros incrementaacutendose en un 129 respecto al cierre del ejercicio 2009 Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo parcialmente compensados de la distribushycioacuten de los resultados del ejercicio 2009 el incremento de acciones propias y del dividendo a cuenta del 2010
4 Hechos significativos del trimestre
bull El pasado 23 de septiembre de 2010 Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA a traveacutes de su filial Red Eleacutecshytrica Financiaciones SAU emitioacute en el euromercado bonos por importe de 500 millones de euros con vencimiento a 6 antildeos Posteriormente el 4 de febrero de este 2011 se realizoacute una nueva emishysioacuten en el euromercado por importe de 600 millones a un plazo de 7 antildeos Ambas emisiones cubren casi el 80 de la financiacioacuten puente obtenida para la compra de activos llevada a cabo en 2010
bull Durante el cuarto trimestre de 2010 y los primeros meses de 2011 se han formalizado con caraacutecter definitivo los contratos de compraventa de activos de transporte de energiacutea eleacutectrica suscritos con Endesa Distribucioacuten Eleacutectrica SL Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU e Hidrocantaacutebrico Distribushycioacuten SAU
bull El Consejo de Administracioacuten ha convocado Junta General de Accionistas para el proacuteximo 13 de abril En la misma se propondraacute la aprobacioacuten de las cuentas del ejercicio 2010 y de un dividendo correspondiente al ejercicio de 18751 euros por accioacuten de los cuales se han repartido a cuenta 05882 euros por accioacuten el pasado 3 de enero
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Grupo Red Eleacutectrica
Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
Para maacutes informacioacuten
Visite nuestra paacutegina web httpwwwreees
o contacte con Relacioacuten con Inversores
Paseo Conde de los Gaitanes 177 28109 Alcobendas middot Madrid Teleacutefono (34) 91 650 20 12
relacioninversoresreees
Red Eleacutectrica tiene otorgada una calificacioacuten crediticia de AA- por SampP y de A2 por Moodyrsquos
Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
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La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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Deuda financiera neta
(en miles de euros) Moneda nacional Moneda extranjera Total
Efectivo y otros medios liacutequidos (11161) (7125) (18286)
Empreacutestitos a largo plazo 1705478 - 1705478
Creacuteditos a largo plazo 1985468 42010 2027478
Pagareacutes y creacuteditos a corto plazo 1034395 7536 1041931
Total deuda financiera neta 4714180 42421 4756601
Atendiendo al tipo de intereacutes un 63 de la deuda neta del Grupo es a tipo fijo mientras que el 37 restante es a tipo variable esta estructura se debe fundamentalmente a la financiacioacuten puente asociashyda a la adquisicioacuten de activos de transporte De la deuda financiera a corto plazo que aparece a 31 de diciembre de 2010 600 millones de euros se han refinanciado a largo plazo durante 2011 mediante la emisioacuten de bonos en el euromercado
En el ejercicio 2010 el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 324 habieacutendose situado el saldo medio de la misma en 38850 millones de euros En el ejercicio 2009 el coste medio de la deuda se situoacute en el 349
Por otro lado a 31 de diciembre de 2010 el Patrimonio Neto del Grupo Red Eleacutectrica ha alcanzado los 16246 millones de euros incrementaacutendose en un 129 respecto al cierre del ejercicio 2009 Este crecimiento es consecuencia de los resultados del periodo parcialmente compensados de la distribushycioacuten de los resultados del ejercicio 2009 el incremento de acciones propias y del dividendo a cuenta del 2010
4 Hechos significativos del trimestre
bull El pasado 23 de septiembre de 2010 Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA a traveacutes de su filial Red Eleacutecshytrica Financiaciones SAU emitioacute en el euromercado bonos por importe de 500 millones de euros con vencimiento a 6 antildeos Posteriormente el 4 de febrero de este 2011 se realizoacute una nueva emishysioacuten en el euromercado por importe de 600 millones a un plazo de 7 antildeos Ambas emisiones cubren casi el 80 de la financiacioacuten puente obtenida para la compra de activos llevada a cabo en 2010
bull Durante el cuarto trimestre de 2010 y los primeros meses de 2011 se han formalizado con caraacutecter definitivo los contratos de compraventa de activos de transporte de energiacutea eleacutectrica suscritos con Endesa Distribucioacuten Eleacutectrica SL Unioacuten Fenosa Distribucioacuten SAU e Hidrocantaacutebrico Distribushycioacuten SAU
bull El Consejo de Administracioacuten ha convocado Junta General de Accionistas para el proacuteximo 13 de abril En la misma se propondraacute la aprobacioacuten de las cuentas del ejercicio 2010 y de un dividendo correspondiente al ejercicio de 18751 euros por accioacuten de los cuales se han repartido a cuenta 05882 euros por accioacuten el pasado 3 de enero
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Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
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El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
Informe de Resultados Enero - diciembre de 2010 Paacuteg 10 de 12 wwwreees
sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
2010 Paacuteg 11 de 12 wwwreees
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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Grupo Red Eleacutectrica
Cuenta de Resultados Consolidada
(en miles de euros) 31122010 31122009 20102009 Importe neto de la cifra de negocio 1397252 1200115 164 Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado 18044 16240 111 Aprovisionamientos (45022) (47217) (46) Otros ingresos de explotacioacuten 15256 12818 190 Gastos de personal (112709) (104236) 81 Otros gastos de explotacioacuten (270922) (232133) 167 Resultado bruto de explotacioacuten 1001899 845587 185 Dotaciones para amortizacioacuten de activos no corrientes (305064) (264727) 152 Imputacioacuten de subvenciones del inmovilizado no financieshyro 10364 9273 118
Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inshymovilizado (18658) (45282) (588)
Resultado neto de explotacioacuten 688541 544851 264 Ingresos financieros 5027 6526 (230) Gastos financieros (104341) (91177) 144 Diferencias de cambio 101 110 (82) Deterioro de valor y resultado por enajenacioacuten de instrushymentos financieros (29883) - -
Resultado financiero (129096) (84541) 527 Participacioacuten en resultados en sociedades contabilizadas por el meacutetodo de la participacioacuten 1003 806 244
Resultado antes de impuestos 560448 461116 215 Gasto por impuesto sobre beneficios (170300) (130707) 303 Resultado consolidado del periodo 390148 330409 181 A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 181
B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoshyritarios (2) 7 -
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Grupo Red Eleacutectrica Balance Consolidado
ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
Para maacutes informacioacuten
Visite nuestra paacutegina web httpwwwreees
o contacte con Relacioacuten con Inversores
Paseo Conde de los Gaitanes 177 28109 Alcobendas middot Madrid Teleacutefono (34) 91 650 20 12
relacioninversoresreees
Red Eleacutectrica tiene otorgada una calificacioacuten crediticia de AA- por SampP y de A2 por Moodyrsquos
Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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ACTIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Inmovilizado intangible 2943 1984 Inmovilizado material 7607912 5620188 Inversiones inmobiliarias 2126 2158 Inversiones contabilizadas aplicando el meacutetodo de la participashycioacuten 5757 5046
Activos financieros no corrientes 78969 83312 Activos por impuesto diferido 61384 64734 Otros activos no corrientes 49482 -Activo no corriente 7808573 5777422 Activos no corrientes mantenidos para la venta 601 601 Existencias 43788 43997 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 412464 364779 Otros activos financieros corrientes 186 766 Efectivo y otros activos liacutequidos equivalentes 18286 14068 Activo corriente 475325 424211 Total activo 8283898 6201633
PASIVO (en miles de euros) 31122010 31122009 Fondos propios 1629666 1458684
Capital 270540 270540 Reservas 1071446 938547 Acciones y participaciones en patrimonio propias (-) (23297) (11789) Resultado del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante 390150 330402 Dividendo entregado a cuenta (79173) (69016)
Ajustes por cambios de valor (6837) (19519) Intereses minoritarios 1725 61 Patrimonio neto 1624554 1439226 Subvenciones y otros 368761 321177 Provisiones no corrientes 75752 53272 Pasivos financieros no corrientes 3727980 2978948 Pasivos por impuesto diferido 338426 230498 Otros pasivos no corrientes 81601 85758 Pasivo no corriente 4592520 3669653 Provisiones corrientes 1864 1738 Pasivos financieros corrientes 1839677 885062 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 225283 205954 Pasivo corriente 2066824 1092754 Total pasivo 8283898 6201633
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(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
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Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
Para maacutes informacioacuten
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o contacte con Relacioacuten con Inversores
Paseo Conde de los Gaitanes 177 28109 Alcobendas middot Madrid Teleacutefono (34) 91 650 20 12
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Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
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La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
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2010 Paacuteg 11 de 12 wwwreees
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
Informe de Resultados Enero - diciembre de 2010 Paacuteg 12 de 12 wwwreees
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Estado de flujos de efectivo consolidado
(en miles de euros) 31122010 31122009 FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIOacuteN 824678 670563 Resultado antes de impuestos 560448 461116 Ajustes del resultado- 459757 386817
Amortizaciones 305064 264727 Otros ajustes del resultado (netos) 154693 122090
Cambios en el capital corriente (51408) 52250 Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacioacuten (144119) (229620)
Cobros (pagos) de intereses (100207) (88934) Cobros de dividendos 5237 4964 Cobros de intereses 568 2120 Cobros(pagos) por impuesto sobre beneficios (48953) (144527) Otros cobros(pagos) de actividades de explotacioacuten (764) (3243)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIOacuteN (2249299) (705660) Pagos por inversiones (2308614) (755680)
Inmovilizado material intangible e inversiones inmobiliarias (2306745) (754737) Otros activos financieros (1869) (943)
Cobros por desinversiones 1471 342 Otros activos financieros 1471 342
Otros flujos de efectivo de actividades de inversioacuten 57844 49678 FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIOacuteN 1428303 33543 Cobros(pagos) por instrumentos de patrimonio (9927) 12092 Adquisicioacuten (134623) (106523)
Enajenacioacuten 124696 118615 Cobros(pagos) por instrumentos de pasivo financiero 1637007 193653
Emisioacuten y disposicioacuten 3418068 1283078 Devolucioacuten y amortizacioacuten (1781061) (1089425) Pagos por dividendos (198777) (172202)
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio 536 (243) AUMENTO (DISMINUCIOacuteN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 4218 (1797) Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo 14068 15865 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 18286 14068
Informe de Resultados Enero - diciembre de 2010 Paacuteg 8 de 12 wwwreees
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
Calendario financiero Proacuteximos eventos
Fechas estimadas Presentacioacuten resultados primer trimestre 2011 abril 2011 Junta General de Accionistas abril 2011
Para maacutes informacioacuten
Visite nuestra paacutegina web httpwwwreees
o contacte con Relacioacuten con Inversores
Paseo Conde de los Gaitanes 177 28109 Alcobendas middot Madrid Teleacutefono (34) 91 650 20 12
relacioninversoresreees
Red Eleacutectrica tiene otorgada una calificacioacuten crediticia de AA- por SampP y de A2 por Moodyrsquos
Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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Red Eleacutectrica Corporacioacuten
ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
Red Eleacutectrica se situacutea en primera posicioacuten en el anaacutelisis realizado a empresas europeas del sector utilities alcanzando puntuaciones maacuteximas en el aacuterea de gobierno y en el aacuterea social
Informe de Resultados Enero - diciembre de 2010 Paacuteg 10 de 12 wwwreees
sultados Enero - diciembre de
Informe de Re
Red Eleacutectrica Corporacioacuten
La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
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Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
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El presente documento ha sido elaborado por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA con el exclusivo propoacutesito que en el mismo se expone No puede en ninguacuten caso ser interpretado como una oferta de venta canje o adquisicioacuten ni como una invitacioacuten a formular ninguacuten tipo de oferta y en concreto de compra sobre valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA Su contenido tiene un caraacutecter meramente informativo y provisional y las manifestaciones que en eacutel se contienen responden a intenciones expectativas y previsiones de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o de su direccioacuten Dicho contenido no ha sido neceshysariamente contrastado con terceros independientes y queda en todo caso sujeto a negociacioacuten cambios y modificaciones A este respecto ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de sus administradores directivos empleados consultores o asesores de la misma o de sociedades pertenecientes a su grupo (todos ellos denominados en su conjunto los Representanshytes) seraacute responsable de la exactitud correccioacuten o integridad de la informacioacuten o manifestaciones incluidas en el presente documento sin que en ninguacuten caso pueda extraerse de su contenido ninguacuten tipo declaracioacuten o garantiacutea expliacutecita ni impliacutecita por parte de Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA o los Representantes Asimismo ni Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA ni ninguno de los Representantes seraacute responsable en forma alguna (incluyendo negligencia) por ninguacuten dantildeo o perjuicio que pueda derishyvarse del uso del presente documento o de cualquier informacioacuten contenida en el mismo Asimismo Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA no asume ninguacuten compromiso de publicar las posibles modificaciones o revisiones de la informacioacuten datos o manifestaciones contenidos en este documento en el caso que se produzcan cambios de estrategia o de intenciones u ocurrieren hechos o acontecimientos no previstos que pudiesen afectarles Esta declaracioacuten deberaacute tenerse en cuenta por todas aquellas personas o entidades a las que el presente documento se dirige
asiacute como por aqueacutellas que consideren que han de adoptar decisiones o emitir o difundir opiniones relativas a valores emitidos por Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA y especialmente por los analistas que lo manejen todo ello sin perjuicio de la posibilidad de consulta de la documentacioacuten e informacioacuten puacuteblica comunicada o registrada en la Comisioacuten Nacional del Mercado de Valoshyres de Espantildea consulta que Red Eleacutectrica Corporacioacuten SA recomienda
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Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
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Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
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Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
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ANEXO Responsabilidad corporativa Iacutendices de sostenibilidad agencias de evaluacioacuten
Renueva por cuarto antildeo consecutivo la pertenenshycia en el DJSI World Index con una puntuacioacuten de 74 puntos sobre 100 acercaacutendose al mejor del sector a nivel mundial con 84 puntos
Renueva por quinto antildeo consecutivo la pertenencia en el Dow Jones Sustainashybility World Index alcanzando una puntuacioacuten de 73 puntos sobre 100
Permanencia en el iacutendice FTSE4Good que inshycluye a las compantildeiacuteas mundiales con un mayor compromiso en el aacutembito de la responsabilidad corporativa desde el 2008
Incluida en el iacutendice FTSE4Good IBEX desde su lanzamiento en 2008
Seleccionada como la segunda empresa maacutes responsable del sector de suministros puacuteblishycos con una clasificacioacuten ldquoB Primerdquo
Incluiacuteda en el iacutendice Ethibel Excellence uno de los iacutendices europeos de referencia para la invershysioacuten socialmente responsable
Incluida en el ECPI Ethical Index Global y ECPI Ethical Index EMU por sus praacutecticas responsashybles en temas ambientales sociales y de goshybierno corporativo
Bancos de negocio
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La entidad escandinava de servicios financieros Storebrand atribuye a Red Eleacutectrica la distincioacuten ldquoBest in classrdquo por su destacado desempentildeo en el aacutembito social y ambiental
El banco de inversioacuten Goldman Sachs situa a REE entre las siete compantildeiacuteas liacutederes del sector ldquoutilitiesrdquo del mundo que destacan en teacuterminos de retorno de capital posicionamiento gestioacuten ambiental social y de gobierno corporativo
Certificaciones en responsabilidad corporativa
Primer grupo empresarial en conseguir la certificacioacuten del nuevo estaacutendar RS 102009 sobre gestioacuten de la responsabilidad social de las empresas que concede AENOR
Se ha renovado la certificacioacuten de la norma SA8000 de responsabilidad corporativa que demuestra que REE ha desarrollado un eficaz y activo sistema de gestioacuten de resshyponsabilidad social corporativa
Se ha obtenido el certificado Empresa Familiarmente Responsable concedido por la Fundacioacuten MaacutesFamilia por las acciones llevadas a cabo en temas de conciliacioacuten
Observatorios de responsabilidad corporativa
Primera posicioacuten por quinto antildeo consecutivo en el estudio ldquoLa Responsabilidad Social Corporativa en las memorias anuales de las empresas del IBEX 35rdquo realizado por el Observatorio de Responsabilidad Social Corporativa
Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
Monitores de evaluacioacuten de reputacioacuten corporativa
Incluida por cuarto antildeo consecutivo en el ranking de las 100 mejores empresas con mayor reputacioacuten (merco EM-
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Empresa mejor valorada por tercer antildeo seguacuten el estudio ldquoCultura Poliacuteticas y Praacutecticas de Responsabilidad de las Empresas del IBEX 35rdquo que ha publicado el Observatorio RSE
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Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
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Mencioacuten honoriacutefica en meacuteritos de la claridad expositiva y amplitud de la informacioacuten puesta a disposicioacuten de los accionistas y del mercado
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PRESAS) ocupando la 45 posicioacuten REE se situacutea en el puesto 29 en el merco PERSONAS
Premios y distinciones
Recibe la distincioacuten ldquoSAM Bronzerdquo del Sustainability Yearbook 2010 que distinshygue a las empresas con destacadas actuaciones en responsabilidad corporashytiva y sostenibilidad
Obtiene el Premio Internacional de Sostenibilidad y Desarrollo en la cateshygoriacutea de gran empresa por una gestioacuten excelente en los tres aacutembitos de la sostenibilidad
Finalista en la octava edicioacuten y ganadora de la seacuteptima edicioacuten del Preshymio Memorias de Sostenibilidad de Empresas Espantildeolas concedido por el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Espantildea (ICJCE)) y la Asociacioacuten Espantildeola de Contabilidad y Administracioacuten de Empresas (AECA)
Premio AEMEC a la ldquoMejor iniciativa para los minoristasrdquo 2009
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