Inflatsioon - kristjanvaikkristjanvaik.weebly.com/uploads/1/1/5/6/1156868/loeng_9.inflatsioon… ·...
Transcript of Inflatsioon - kristjanvaikkristjanvaik.weebly.com/uploads/1/1/5/6/1156868/loeng_9.inflatsioon… ·...
Moto: Inflatsioon on ainus maksustamisvõte, mis ei nõua seadusandlikku alust.
Milton Friedman
Inflatsioon
K i k k hi i l i l l õi
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
Kas soovite kuuske sama hinnaga,mis eelmisel aastal, või sama suurt, kui eelmisel aastal?
2
Sissejuhatus. ?
Töötus Inflatsioon
k kõ
1970 aastatel kaasnes koos töötuse kasvuga …
… ka kõrge inflatsioon
Poliitikute probleem
Inflatsiooni põhjused:Stagflatsioon
1 Rahamassi ülemäärane kasvIsland?
1. Rahamassi ülemäärane kasv2. Nõrk ja mitteusaldusväärne raha3. Vahel ka majanduse kiire areng.
Inflatsioonil pole reeglina üht ja ainsat põhjust.
Inflatsiooni vastu võitlemiseks soovitatakse tugevat raha ja kavatsuslikku majanduse languse poliitikat. j p j
Vähe soovitatakse tulupoliitikat ning pakkumist stimuleerivaid abinõusid. Need ideed pole pälvinud
j j g p
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
poolehoidu ei teadlaste hulgas ega võimukoridorides.
3
1. Puhas inflatsioon on hüpoteetilinetermin, mis märgib püsivat
2. Inflatsioon on hinnataseme püsiv tõus koos hinnaproportsioonide muutusega., g p
hinnataseme tõusu ilmahinnaproportsioonide muutuseta.Sisuliselt võimatu.
p p g
3. Stagflatsioon on inflatsiooni jatööpuuduse üheaegne kasv.
Mõningad määratlused 4. Deflatsioon on hindade püsivalanemine - inflatsiooni vastandmõiste.
p g
6. Hinnašokk tekib mingi kauba (nafta,põllumajandussaaduste) järsust hinna
alanemine inflatsiooni vastandmõiste.
Deflatsioon on kaasaegsele majandusele põllumajandussaaduste) järsust hinnatõusust, mis mõjutab ka teiste kaupadehindu.
mitteomane. Arvatakse, praegu ei saa deflatsioon kesta mõnest kuust kauem.
5. Disinflatsioon on inflatsioonitempo aeglustumine. Kestvat inflatsiooni tuleb eristada
ühekordsest hinnašokist. Disinflatsioon ja deflatsioon võivad põhjustada ühiskonnale inflatsiooniga võrdselt probleeme.
Hinnašokil on majandust läbiv mõju, tavõib põhjustada hinna tõusu mitme aasta
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
pvõib põhjustada hinna tõusu mitme aastavältel, sarnane kestva inflatsiooniga.
4
Tüüpiline inflatsioon rahapakkumise suurenemise tõttu. Raha pakkumise mõju raha väärtuse ja hinna tasemele.
Raha pakkumine1
Raha väärtus Hinna tase
1 (madal)(kõ )
0 75
1 1
1 33
(madal)(kõrge)
0 5
0,75 1,33
2
Raha väärtuse tasakaalu tase
Hinna tasakaalu tase
Tasakaaluolukord
Raha nõudlus on langev kõver, sest inimesed soovivad odavama raha
t hk k t0 25
0,5
4
2
eest rohkem kaupa osta.
(madal)
0,25
0
4
(kõrge hind)
Raha pakkumine keskpanga poolt
(madal) 0Raha kogus
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž5
Raha süsti mõju raha väärtuse ja hindade tasemele. Situatsioon, kus keskpank suurendas kahekordselt ringluses olevat rahamassi
1 Raha pakkumise1
Raha väärtus Hinna taseRaha pakkumine
1 (madal)(kõrge) 1. Raha pakkumise suurenemine…
0,75
1 1
1,33 Hinna
(kõrge)
0,5
,
2
Raha väärtuse tasakaalu tase
tasakaalu tase
3…ja tõstab hinna taset
0,25
,
42. …vähendab
raha väärtust…
Raha nõudlus
0M
(kõrge hind)RahaMM1(madal) Raha kogus
M2
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž6
%
10764,4
8,3?
89,9
8,5?
6,6
47,723,1
11 2 8,2 1,
3,0?
10,8
6,6
29
11,2 8,2
3,3
4,05,
8
3,6
1, 3
10,8?
3,0 4,1 10,4
19921993
19941995
19961997
20001999
19982001
aasta
8
20022003
20042005
20062007
20082009
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž7
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž8
Inflatsiooni liigid
Nõ dl i fl t i P kk i i fl t i St kt M j d t tNõudlusinflatsioon Pakkumisinflatsioon Struktuurne inflatsioon
Majandusootuste inflatsioon
Kogunõudluse mingi elemendi (C, I, G või (X-Z)) olulise suurenemise tagajärjel
Tekib majanduse struktuurimuutuste tõttu. Tööstuslik tootmine väheneb, kõrgtehnoloogia kasvab.
toimunud hinnataseme tõusu.
K kk i jä äh i ( M j d t t i fl t iKogupakkumise järsu vähenemise (nn. pakkumisšoki) tulemusel tekkinud hinnatõus. Pakkumisšoki võib põhjustada näiteks viljasaagi ik ld i b d il tik t jä j l õi
Majandusootuste inflatsioonsunnib nõudma kõrgemaid palku, mis saavadki inflatsiooni mootoriksikaldumine ebasoodsa ilmastiku tagajärjel või
ametiühingute poolt nõutav kõrge nominaalpalk. inflatsiooni mootoriks.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž9
Inflatsiooni spiraalidEnamlevinud inflatsioonispiraalid oleksid:p
1. Hinnad palk hinnad Hindade kasv põhjustab palgatõusu kompenseerimaks suurenenud väljaminekuid. Palgatõusuga kaasneb
2. Hinnad vahetuskurss hinnad
tootmiskulude ja nõudluse kasv, siit hindade tõus.
Riigis, kus hinnatõus on tunduvalt kiirem kui ülejäänud maailmas võib sellega kaasnedaülejäänud maailmas, võib sellega kaasneda rahvusvaluuta devalveerimine. Importkaubad, s.h. ka imporditavad tootmisvahendid kallinevad ning see tõstab omakorda nendega
3. Hinnad intressid hinnad Üldise hinnatõusu osana suurenevad ka
kallinevad ning see tõstab omakorda nendega toodetavate kaupade hindu.
intressimäärad, mille tagajärjel säästmine suureneb ja tarbimine (nõudlus) väheneb. Samal ajal suurendab laenuintressi kasv
4. Hinnad hinnad.
tootmiskulusid ja kogupakkumine väheneb.
Toorainehindade (energia) kasv põhjustab hinnatõusu töötlevates firmades siit kandub edasi kogu majandusele
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
5. Palgad palgad
töötlevates firmades, siit kandub edasi kogu majandusele.
Üks majandusharu ees ja teised järel.10
Inflatsiooniga kaasnevad probleemid
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž11
Inflatsiooni kahjud
2 K i i fl t i it d ii k hj i l j h l äik k i1. Kahju on alati suur kui miski halb üllatab.2. Kui inflatsioon on prognoositud, siis on kahju igal juhul väiksem kui temast vabanemiseks tekitatava kunstliku majandusliku languse kahjud.
Prognoositud inflatsiooniga püütakse kohaneda.
Teiseks nõuaksid töötajad maksusummade sidumist inflatsiooniga, mis tähendaks eraisiku tulumaksu seostamist reaal-, mitte nominaaltuluga.
Esiteks töötajate palkade indekseerimine inflatsiooni suhtes.
eraisiku tulumaksu seostamist reaal , mitte nominaaltuluga. Kolmandaks nõuaksid korporatsioonid oma maksude ning amortisatsiooni arvutamist mitte nominaalse, vaid reaalse kasumi põhjal.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž12
Intressimäära indekseerimineKui laenuandjad hindavad inflatsiooni kõrgemaks kui laenu saajad, on muudel võrdsetelsaajad, on muudel võrdsetel tingimustel laenunõudlus väiksem.
1. Pankade laenuotsused on tehtud mingi reaalse 2. Selleks, et laen tasuks peab reaalne intressimäär gintressimäära baasil. olema positiivne, seega peab nominaalne
intressimäär ületama inflatsioonitempo.
R l i t i ää ( ) õ d b i lP bl ll t d Reaalne intressimäär (r) võrdub nominaalse intressimäära (i) ja inflatsioonitempo (p) vahega: r = i - p
Probleem on selles, et pangad peavad hindama inflatsiooni enne laenumäärade määramist.
3. Nominaalse intressimäär (i) on eeldatav inflatsioon (p*) koos soovitudintressimääraga (rd). i = rd + p*.
Intressimäärade indekseerimine on komplitseeritud ja raske ülesanne.
1970. aastate inflatsioonide reaalne tulemus:
Enamik tänapäeva laenulepinguid näevad ette muutuvaid intressimäärasid ( lkõi ik j li d l d)
Laenuintress kahes osas.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
(eelkõige pikaajalised laenud). i = Euoribor + kokkuleppeline intress
13
Heaolu kahanemine
1. Inflatsiooniga kohanemine (palgad, maksud, intressid
2. Firmad tegelevad finantsprobleemidega,selle asemel, et tegelda tootmisküsimustega.(palgad, maksud, intressid
indekseeritakse) ei päästa ikkagi kogu kahjust. Inflatsioon alandab rahaliste hoiuste väärtust. Ühiskonna aspektist on see tühi töö,
t id i ll t l l i t d t
selle asemel, et tegelda tootmisküsimustega.
3. Uued hinnakirjad, kataloogid jne. See oni fl t i i ühi k dlik h l k hj t i
Seega on inimesed sunnitud
sest midagi selle tulemusel ei toodeta.
inflatsiooni ühiskondliku heaolu kahju teineaspekt.
rakendama aktiivset rahapoliitikat -minimeerima sularaha hulka käes ja maksimeerima raha, mida hoitakse intressi teenivatel kontodel.
Tarbijate ebameeldivused jätkuvad meeldivnäha poodides aina kõrgemaid hindu.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž14
I. Prognoos eeldab:
Inflatsioon ja reaalne intressimäär
1.Tuleviku majandusarengutest ülevaadet.
II Ek i t jä
I. Prognoos eeldab: 1.Tuleviku majandusarengutest ülevaadet.
2. Hinnašokkide äraarvamist.
1 I fl t i i k l hi d i lII. Eksimuse tagajärg: 1. Inflatsiooni kasvu alahindamine - reaalne intressimäär kujuneb negatiivseks (pangal kahjud).
2. Inflatsiooni üle hinnates muutub intress kõrgeks
III. Inflatsiooni hindamine:
g(laene ei suudeta tagastada).
1. Lihtsam meetod põhineb oletusel, et homne i fl t i tä õ dinflatsioon on tänasega võrdne.
2.Veidi keerulisema meetodi korral kasutatakse mineviku inflatsiooni keskmisi kaalutud tasemeid.
IV. Järeldused.
3. Monetaristid soovitavad kasutada rahamassi kasvu trendi. Pikaajaliselt tulemuslik, b f ktii lüh t i did k l
Reaalse intressimäära kiire tõus tähendab, et
ebaefektiivne lühemate perioodide korral.
Mineviku trendid ignoreerivad tuleviku poliitilisi muutusi. S tõtt k t t k d t d i fl t i i j l
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
võlg suureneb sissetulekust kiiremini.
Seetõttu kasutatakse oodatud inflatsiooni ja reaalse intressimäära leidmiseks eksperthinnanguid.
15
Keskpank suurendab raha pakkumist
Raha liigub firmadesse laenudena
….Firma 1 Firma NFirma 3 ….Firma 1
Autoostud, autode hinnad
Firma 2
hakkavad tõusma
Firma 2
Ostab autovärvi. Hinnad tõusevad
Firma 5
Firma M
I fl t i i i id t ää i lt k li I l t il hi d tõ b j õid d d k
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
Inflatsiooni ei saa prognoosida, tee äärmiselt keeruline. Igal etapil hind tõuseb ja võidavad need, kes on “rahapumbale” lähemal. Kaotavad need, kes kaugemal. Raha voolamisel läbi majanduse tõusevad teised hinnad.16
Prognoosimatu inflatsioon põhjustab
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž17
1. Kui nominaalne intressimäär pole indekseeritud, alaneb reaalne intressimäär alla
Tulu ümberjaotamine1. Kui nominaalne intressimäär pole indekseeritud, alaneb reaalne intressimäär alla soovitud taseme. 2. Selle tulemuseks on ostuvõime ümberjaotumine laenuandjalt laenajale, sest laen makstakse tagasi vähem väärtuslik rahagamakstakse tagasi vähem väärtuslik rahaga.3. Firmad maksavad dividende ja lunastavad võlakirju odavamalt. 4.Valitsus kompenseerib riigivõla odavama rahaga - samadega, mis ta ise on
Inflatsiooni korral võidavad
trükkinud. Kui valitsus maksude suurendamise asemel trükib raha ja kasutab võla kustutamiseks inflatsiooni, siis sellist poliitikat on nimetatud ka inflatsioonimaksuks.
Inflatsiooni korral võidavad:
1. Suurhoiustajad Saavad kasutada rahaturu võimalusi, mis hälbivad koos turujõududega ning kohanduvad inflatsiooniga
2. Keskklass
koos turujõududega ning kohanduvad inflatsiooniga.
Reeglina kuuluvad laenuvõtjad keskklassi, seega jaotab inflatsioon tulu ümber keskklassi kasuks. j
Inflatsiooni suhtes neutraalne: Sotsiaalhoolduse ja teiste toetussummade saajad, kuna need on täielikult indekseeritud
Lembit Viilup Ph.D IT KolledžKaotavad:
tarbijahinna suhtes. Eestis pensionid.
Laenajad, väikehoiustajad ja madala sissetulekuga rühmad.18
Säästmise vähendamine1. Madal või lausa negatiivne reaalneintressimäär soosib laenuvõtmist ningon mõjukaks stiimuliks säästmise ja Elanikel elamuga seotud j jfinantskapitali ostmise vastu.
I fl t i õib õhj t d K E ti 2006 2007
gvarandus mitmekordistus.
2 P lj d i i d i id i fl t i il
Inflatsioon võib põhjustada elamuturuhindade äärmiselt kiiret kasvu.
Ka Eestis 2006 – 2007
2. Paljud inimesed reageerisid inflatsioonile, vähendades jooksva sissetuleku säästmist.
Tagajärg: buum elamuturul. Samuti tingis hindade tõus ostulaine, et sel viisil vastu seista hinnatõusule. Ka see vähendas säästmist.
Et säästud on olulised investeerimisel, siis võis 1970. aasta inflatsioon mõjutada tuleviku
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
1970. aasta inflatsioon mõjutada tuleviku majanduskasvu, seega tulevaste põlvkondade tulu.
19
Maksumoonutused Inflatsioon moonutas minevikus maksusüsteemi rohkem kui ä ä l il õ i d
Makse nõutakse sisse kapitali nominaalselt, mitte reaalselt tulult.
tänapäeval, mil mõningad isikumaksud on indekseeritud.
,
Kapitali kasvu sidumine inflatsiooniga tagakstt õt t k k l i
Eesti kohta need väljaütlemised ei kehti.
ettevõtete maksukoormuse alanemise.
Seaduse kohaselt tehakse amortisatsioonieraldised nominaalväärtusel.
Kui amortisatsioon põhineks reaalväärtusel, siis oleks amortisatsioonisumma suurem ning ettevõtte tulumaks väiksem.
Tänapäeval on inflatsioonist tingitud maksumoonutused pälvinud vähemat tähelepanu Kui inflatsioonitase tõuseb võib probleem päevakorrale kerkida
g
tähelepanu. Kui inflatsioonitase tõuseb võib probleem päevakorrale kerkida.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž20
2… mistõttu kiire inflatsiooni puhul tuleks kuludesse kanda
tunduvalt vähem, kui oleksInflatsioon
tunduvalt vähem, kui oleks reaalse väärtuse korral…
1 Amortisatsiooni arvutamineSeadmete
nominaalväärtus e. 1.Amortisatsiooni arvutamine toimub nominaalväärtuse alusel…
nominaalväärtus e. soetamisväärtus
3 ning firmal tuleks tunduvalt
Maksetähtaeg AegMakseperioodi algus
3… ning firmal tuleks tunduvalt suuremat tulumaksu maksta
Maksumoonutused. Eestis puudub ettevõtte tulumaks väljavõtmata
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
p jkasumilt.21
Liigne tarbimine Inflatsioon moonutab hinnasignaale ningvähendab turu võimet anda edasi infot.
Inflatsiooniperioodil näib tulu tegelikest suuremana.
1. Selle tagajärjel võib firma teha ebaefektiivseid investeeringuid.
2. Tulu ülehindamist eraisikute poolt.
Tulemus: ületarbimine ja
Kõrge inflatsiooni tõtt kas ab inflatsioonilise ebakindl s
jalasäästmine. Majandusraskused!Tulemus: võlad kasvavad
kiiremini kui tulud. Pankrot!?
Kõrge inflatsiooni tõttu kasvab inflatsioonilise ebakindlus.
1. Inflatsiooni tõttu on suhtelise ja absoluutse hinnataseme muutuse eraldamine keeruline.2. Nõutakse palga indekseerimist.3. Inflatsiooniline ebakindlus mõjutab ebasoodsalt tööturgu.4 Fi d b ki dl t l ik i fl t i i ht õib
Tulemus: Alaneb majanduslik
4. Firmade ebakindlus tuleviku inflatsiooni suhtes võib takistada pikaajaliste lepingute sõlmimist.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
Tulemus: Alaneb majanduslikefektiivsus ja potentsiaalne SKP.
22
Indekseerimine Sissetulekute, aga ka maksude regulaarne korrigeerimine hinnaindeksi abil.
Kasutatakse vahel arenenud riikide poolt.Täieliku indekseerimise vastu oleks:
Esiteks muudaks palga indekseerimine majanduse tundlikuks pakkumisšokkidele: hinnaindeksi ühekordne tõus muutuks palga automaatsel tõusul kestvaks inflatsiooniks.
Teiseks muudaks indekseerimine keerukaks palga seostamise tööviljakusega, mida on vaja teada ressursside efektiivseks paigutuseks.
Kolmandaks võib täielikult indekseeritud lühiajaline finantskapital inimestele nii veetlev, et paljud loobuksid aktsiaturust. Aktsiaturu katastroof!?
Neljandaks tähendaks amortisatsiooni, ärimaksude jne. täielik indekseerimine maksukoorma nihet korporatsioonidelt üksikisiku kanda. See oleks poliitilises mõttes eriti komplitseeritud, kuigi võib olla kasulik.
Viies ja peamine täieliku indekseerimise mittekasutamise põhjus on aga poliitilist laadi.
NB! Täielik indekseerimine näitaks, et valitsus annab alla inflatsioonivastases võitluses
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
inflatsioonivastases võitluses.
23
1 Inerts I t t l b ik j li t t l i t t i k j d t t t
Inflatsiooni mõjutavad tegurid
1. Inerts Inerts tuleneb pikaajalistest lepingutest ning kujunenud ootustest.
Töölepingud võivad olla inflatsiooni allikaks kuna töötajad nõuavad sama suurt palgatõusu kui eelmisel lepinguperioodil.
Adaptiivsete ootuste mudeli keskne eeldus on: ootused genereerivad inflatsiooni.
Inerts väheneb kui ootused on ratsionaalsed ning kui palgalepingud sõlmitakse
palgatõusu kui eelmisel lepinguperioodil.
Inerts väheneb, kui ootused on ratsionaalsed ning kui palgalepingud sõlmitakse lühemateks perioodideks.
Majanduskasvu tingimustes nõudlus kasvab.2. Nõudluspoolsed tegurid
3 Pakkumispoolsed tegurid Pakkumisšokid kiirendavad või pidurdavad inflatsiooni:3. Pakkumispoolsed tegurid
•Negatiivsed pakkumisšokid (OPEC’i naftahinna tõus 1970 a.), streigid ja valitsuse poolt kehtestatud piirangud suurendavad inflatsiooni
Pakkumisšokid kiirendavad või pidurdavad inflatsiooni:
K l k i i l l li õj $ k lli i
poolt kehtestatud piirangud suurendavad inflatsiooni
•Naftahinna ja palga alanemised olid soodsateks pakkumisšokkideks.
R h h li f k
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
Ka valuutakursi muutumisel on oluline mõju. $ kallineminetõstab importkaupade hinda Eestis ja vastupidi.
•Rahvusvaheline efekt
24
DisinflatsioonDisinflatsioon
… on inflatsioonitempo aeglustumine
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž25
Disinflatsioonikahjud
Hinnatase langeb ja ettevõtjad ei suuda laene tasuda. Pangad hädas!j
Näide disinflatsioonist
1. Eestis kinnisvaraarendajate suured kahjud.
2. Talunike kahjud. Probleemiks said soodsad laenud, kuna reaalne intress oli madal. Tagatis (maa, hooned) ülehinnatud.
Alates 2008. langesid maa ja põllumajandustoodete hinnad eksport
Nende pankrotid põhjustasid ka pankadele suuri kahjumeid. Praeguses kriisis valitsuste tugi. põllumajandustoodete hinnad, eksport
alanes, samas tõusis reaalse intressi määr. See oli talunikele liig mis liig.
Praeguses kriisis valitsuste tugi.
3. Pankade suured kahjumid Euroopas (ka Eestis), USA-s (alates 2008 a.).
Kehvad majandusotsusedja kapitalistlik risk.
Disinflatsiooni põhjused
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž26
Deflatsioon ?Disinflatsioon ? Deflatsioon ?Disinflatsioon ?
Deflatsiooni tekkimiseks on vaja kahe teguri koosmõju
1. Ostujõu 2. Ülikiire
Mis toimus 80. aastatel USA-s langus produktiivsuse kasv
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž27
Reaalses majanduses, a la siin ja praegu, ei ole kerge otsustada kas on tegemist di i fl i i õi d fl i i
Kui vaadelda toodud kõveral
disinflatsiooni või deflatsiooniga.
aastaid 1980 – 86 a. siis on näha, et inflatsiooni absoluutväärtus on üle nulli.
Vastuolu Pealegi inflatsioon sisuliselt eksisteeris
Teisest küljest:
sisuliselt eksisteeris.
1. Me näeme vaid äsjatoodetud kaupade ja teenuste hindu, ei arvesta olemasolevate kaupade hinnamuutusi.
2. Ei ole võimalik hinnata põhivahendite muutust.
Arvatakse, et USA-s alanes rahvusliku rikkuse reaalne väärtus $12 triljonilt 1981. aastal $11 triljonini 1985. aastal.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
j
28
Deflatsiooni tulemus: Likviidsuse kriis, sest inimestel puudub võlgade tagasimaksmiseks raha
Isikliku vara hinna langus teeb laenamise raskeks, eriti majandusliku languse vältelLahendus:
Vara müük selle tulemus
tagasimaksmiseks raha. majandusliku languse vältel. Lahendus:
Raha pakkumise suurendamine keskpanga poolt, mille tagajärjeks oleksVara müük, selle tulemus
aga on edasise deflatsioon.
Vara väärtuse alanemine pole
keskpanga poolt, mille tagajärjeks oleks aga veelgi kõrgem inflatsioon tulevikus.
Maa hind Põllumajandussaaduste,painus deflatsiooni tunnus.
Tööt k b j t i kii lt
langes j ,
nafta ja metalli hind langes
P i i tid tõ b d 2008 1980 j 1930 t t h l ll l P i d
Töötus kasvab just seni kiirelt arenenud sektorite (ehitus) Töötajate palgad vähenevad
Pessimistid tõmbavad 2008, 1980. ja 1930. aastate vahele paralleele. Perioode iseloomustab spekulatsioon aktsiakapitali turul ning laenude rekordiline tase.
Optimistid lugesid deflatsiooni disinflatsiooni üheks komponendiks milleOptimistid lugesid deflatsiooni disinflatsiooni üheks komponendiks, mille toimel lahkusid areenilt ebaefektiivsed firmad.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž29
Hinnalangus oleks tarbijatele soodne. Majanduses esinev asümmeetriline seos on osade kaupade ja teenuste hi d d tõ k d l l liik dParaku tekib majandussüsteemi
kui terviku jaoks probleeme, kuna hulk olulisi majanduslikke seoseid
l lt ü t ili d
Samuti ei tule rahamassi vähenemise või kiiresti kasvava tootlikkuse tõttu langema
hindade tõrksus madalamale liikuda.
Majandusseosed mis kehtivad normaalse hinnakasvu
on oma olemuselt asümmeetrilised. kiiresti kasvava tootlikkuse tõttu langema sunnitud hindadega kaasa tulla palgad.
Majandusseosed, mis kehtivad normaalse hinnakasvu korral, ei pruugi kehtida deflatsiooni tingimustes.
1. Deflatsiooni ja ülimadala inflatsiooni vastu räägib keskmise hinnataseme kasvu hea omadus lasta majanduses tehtud “vigadel”
2. Samuti aitab inflatsioon “õlitada” majanduses toimuvaid struktuurimuutusi ning suhteliste
D fl t i t t b t õi i b
end suhteliselt valutult korrigeerida. hindade kohandumisi.
Näh hi d l õi d i i d i ii i d
Deflatsioonipositiivne külg
Deflatsioon taastab ostuvõime ning suunab majanduse tõusuteele. Ainuke probleem on ajas.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž
Nähes hindu alanemas, võivad inimesed ostmisega viivitada, Selle perioodi vältel kestab aga majanduslik langus.
30
Disinflatsiooni kasud Hinnastabiilsus ning inflatsioonikahjudeelimineerimine. Arvatakse, et disinflatsioonik d k i d di i fl i i i i dkasud kompenseerivad disinflatsioonist tingitudrahanduslikku kitsikuse ning töötusesuurenemisest tekivad kahjud.
Disinflatsiooni kasu jakahju võrdlemiseks:
1. Simuleeriti mineviku inflatsiooni vastase poliitika tulemusi.
2. Seejärel modelleeriti rahanduslike piirangute efekte, et
Järeldus: disinflatsioon suurendab majanduslikku efektiivsust ja kasvu
2. Seejärel modelleeriti rahanduslike piirangute efekte, et hinnata disinflatsiooni ning toodangu võite ja kadusid.
j jpiisavalt, et kompenseerida vahepealne majandusliku languse kahju.
NB! Võit avaldub mitte vahetult disinflatsiooniprogrammi käigus, vaid p g g ,alles mitme aasta pärast.
Eelneva perioodi vältel on aastaid, mille vältel on töötus kõrgem ja lt l d l k i t li t liitik j i l S ll t ireaaltulu madalam kui tavalise monetaarpoliitika ajamisel. Sellest ei
taha ükski poliitik aga midagi kuulda.
Lembit Viilup Ph.D IT Kolledž31