Indicadores Económicos de Coyuntura · Arabia Saudita y Rusia en los acuerdos con la OPEP,...

CIAnálisis

Indicadores Económicos

de Coyuntura

09 Marzo 2020

Dirección de Análisis Económico y Bursátil

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Al nerviosismo por el rápido esparcimiento del virus COVID-19 alrededor del mundo, se le sumó el fin de semana el rompimiento entre Arabia Saudita y Rusia en los acuerdos con la OPEP, iniciando una guerra de precios sobre el petróleo. Esto provocó pánico, ampliando fuertemente las pérdidas en los activos financieros globales con mayor riesgo. Lo anterior pese a los esfuerzos de instituciones internacionales y bancos centrales para ayudar a la estabilización. En este sentido, destacó la acción sorpresiva implementada por la Reserva Federal de EUA y las medidas restrictivas para contener el virus. Localmente el peso mexicano superó por momentos los $22.0 por la madrugada del lunes.

Editorial

La Organización Mundial de la Salud (OMS) ha informado de que ya se registran alrededor de 100 mil casos confirmados de coronavirus en el mundo. En China, los casos se

elevan a 81,500, pero los nuevos casos se estabilizan en alrededor de 100. Sin embargo, los nuevos contagios se han disparado fuera del gigante asiático, con Irán, Corea del

Sur e Italia como los países de mayor crecimiento. Irán registra más de 800 nuevos casos, y en Italia y Corea, cerca de 500. En Estados Unidos, el número de muertes por

coronavirus ya supera la decena y los casos suman más de 160, apareciendo nuevos casos en Nueva York y Los Ángeles. Además, California ha declarado el estado de

emergencia por el coronavirus en la región, horas después de confirmar la primera muerte por el brote.

Asimismo, las restricciones para contener la enfermedad se intensifican. Italia ha anunciado el cierre de todas las escuelas y reuniones de grandes grupos de personas. Las

escuelas en el área más afectada de Seattle también cerrarán durante 14 días. Japón tiene previsto adoptar un plazo de cuarentena obligatoria de dos semanas para todos los

visitantes de sus vecinos China y Corea del Sur. Corea del Sur declaró el jueves una "zona de atención especial" en torno a una segunda ciudad muy afectada por el brote de

coronavirus.

En este sentido, han aumentado las medidas de apoyo de las distintas El Congreso de Estados Unidos dio luz verde a un paquete de financiación complementario de 8,300

millones de dólares para responder al brote de coronavirus en el país. También el FMI anunció que ha movilizado un paquete de ayuda de 50,000 millones de dólares

destinado a ayudar a países pobres y emergentes a combatir la expansión. El Banco Mundial anunció 10,000 millones de dólares de financiación para ayudar a los países (a

tasa cero).

La movilización de fondos se produce después de que varios bancos centrales (la Reserva Federal de EUA, el banco central de Canadá, Australia.) hayan decidido recortes de

tasas de interés para apoyar a sus economías a afrontar el impacto del virus. Destaca la acción de la FED. De forma sorpresiva, en una reunión extraordinaria y de emergencia,

el banco central estadounidense recortó en 50 puntos base la tasa de fondeo para dejarla en 1.25%. La entidad no realizaba un recorte de emergencia desde los peores

momentos de la crisis financiera de 2008, bajo la presidencia de Ben Bernanke, lo que da idea de la incertidumbre que ha provocado la expansión del coronavirus. El mercado

considera que la FED ya se contagió de las preocupaciones por el COVID-19, y que las medidas de política monetaria poco ayudarían para evitar una pérdida de dinamismo

económico.

La acción de la FED se puede calificar como muy preventiva y demasiado agresiva. La FED ha usado su munición demasiado pronto y esto ha dejado muy pocas opciones

sobre la mesa dado que las tasas son ya demasiado bajas. La FED estaría quemando municiones que podría no tener en caso de una recesión severa.

3

Editorial

La decisión parece que refleja cierto pánico y plantea la cuestión de si el banco central estadounidense sabe algo que nadie más en el mercado, lo que añade combustible a la

incertidumbre imperante. La reacción a esta decisión ha sido contradictoria. En vez de tranquilizar a los mercados financieros, la rebaja del precio del dinero por parte de la Reserva

Federal, dos semanas antes de una reunión del consejo programada, estimuló el nerviosismo.

Estos movimientos no se perciben como suficientes y los mercados siguen dominados por la incertidumbre. De hecho, la huida de capitales acerca de nuevo a mínimos al

rendimiento del bono estadounidense, activo refugio por excelencia en estas sesiones. Cotizó gran parte de la semana pasada por debajo del 1.0% (alcanzó el 0.5% el fin de

semana). La propia OMS ha comentado que los países, con excepción de China, están haciendo poco para contener el esparcimiento del COVID-19.

Incluso, ahora el mercado anticipa que la autoridad monetaria estadounidense volverá a recortar tasas en su reunión ordinaria de este próximo 18 de marzo. Es el problema

de abrir la puerta a los estímulos, los inversionistas son ávidos de ellos y siempre pedirán más. Sobre todo en escenarios inciertos como el actual, donde no se sabe hasta

cuándo podría controlarse el riesgo de una pandemia y cuál será el impacto final en la economía mundial.

El principal desafío del panorama actual se centra en conocer el alcance del brote de coronavirus y hasta qué punto su propagación provocará el aumento continuo de la

prima de riesgo en los mercados y supondrá un lastre para la economía. Algo que todavía es imposible evaluar, lo que explica la elevadísima volatilidad y las fuertes caídas

de los mercados.

Para sumarse a las preocupaciones, se cayó la negociación entre Arabia Saudita y Rusia el viernes pasado, quienes buscaban disminuir la producción de petróleo en el marco

de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), para estabilizar el precio que se había presionado a la baja por la preocupación de una menor actividad

económica (demanda de petróleo) por los efectos del virus chino. Rusia no aceptó bajar la producción y se dijo en mejores condiciones para aguantar una baja en el precio

del petróleo (el hecho de que la baja en el precio podría afectar la producción de gas y petróleo Shale en EUA estaba detrás de la decisión rusa). Ante ello, los sauditas se

lanzaron rápidamente a una guerra de precios, ofreciendo descuentos a los clientes (la mayor rebaja en 20 años) y anunciando un aumento en la producción a partir del

próximo mes. El precio del crudo Brent, bajó de precio de casi 50 dólares por barril el 5 de marzo a menos de $32 el 9 de marzo. El reino árabe actualmente bombea 9.7

millones de barriles por día, pero tiene la capacidad de aumentar hasta 12.5 millones. La estrategia de Arabia busca presionar a Rusia y regresarla a la mesa de negociación.

La maniobra saudí impulsará a los mercados petroleros a un período de incertidumbre radical.

Los temores a una guerra del precio del crudo a nivel mundial, sumados a los temores por el coronavirus, provocaron que las bolsas de valores se hundan al inicio de esta

semana, mostrando caída en EUA mayores al 4.0%, Asía (-5%), Europa (-8.0%). El bono del tesoro de 10 cotiza en menos de 0.5% (mínimo histórico).

Localmente, el peso mexicano tuvo una semana muy negativa, depreciándose a su peor nivel desde 2017, por momentos por arriba de los $22.0 spot. En las últimos quince

días, el peso es la moneda (emergente) que más ha caído frente al dólar. La moneda no logró beneficiarse de la caída generalizada del dólar frente a las principales monedas

en el mundo, después del recorte de la FED en la tasa de interés. Se mantiene presionado principalmente por salida de inversionistas extranjeros que venden activos con

riesgo y se refugian en dólares.

2da parte

6.70%

2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8

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Fondeo Banxico 28 días 1 año

5 años 10 años 30 años

La tasa de CETES a 28 días se redujo en 21 puntos base a 6.70%. El mercado comienza a anticipar un recorte de tasas por parte de Banxico.

Por su parte, la tasa de rendimiento de los bonos de 10 años en EUA alcanzó de nueva cuenta un mínimo histórico en medio de crecientes

dudas en torno al impacto del COVID-19 en la economía global.

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 4

Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)

Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)

6.0

6.3

6.6

6.9

7.2

7.5

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8.1

8.4

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9.0

9.3

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EU MEX

Mercado de dinero

4.0

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6.5Diferencial de tasas Mex - EUA (%)

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El peso mexicano terminó la semana presionándose a su peor nivel desde diciembre de 2018, en medio de crecientes temores de que el

coronavirus se pueda expandir de forma acelerada a todo el mundo, lo que podría acrecentar el impacto económico negativo en el mundo.

Poco ayudaron los anuncios de gobiernos y banco centrales para reducir los temores a este posible impacto negativo.


Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)

Signo negativo significa apreciación y signo

positivo, depreciación.

20.11 Promedio móvil de 200 días

Tipo de cambio

Var %

Semana 2.38

1 mes 7.79

En el año 6.26

12 meses 3.87

El euro se apreció a su mejor nivel desde junio pasado, en medio de una caída generalizada del dólar después de que la FED recortó la tasa

de interés y hay expectativas de que pueda volverlo a hacer en su encuentro del 18 de marzo.


0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.02.22.42.62.83.03.23.43.63.8

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España Italia

Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos

gubernamentales a 10 años (%)

1.03

1.05

1.07

1.09

1.11

1.13

1.15

1.17

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1.21

1.23

1.25

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Pesos por euro Dólares por euro

Europa

Economías emergentes en el mes

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País

Asia Actual∆% En el

mesActual

∆% En el

mes5 AÑOS

∆% En el

mes10 AÑOS

∆% En el

mesTIIE 91

∆% En el

mes

China 6.99 1.17 2880.30 -3.23 51.21 10.192 2.724 -8.965 2.38 -0.22

India 72.18 1.15 38297.29 -5.96 62.415 0.362 6.367 -3.525 5.13 -0.17

Malasia 4.22 2.86 1482.64 -3.16 59.05 17.915 2.800 -10.600 3.08 -0.02

Corea del Sur 1214.73 1.93 1987.01 -6.23 34.43 7.690 1.318 -16.038 1.41 0.00

Taiwán 30.29 0.15 11292.17 -1.77 0.518 0.81 -0.01

Europa

República Checa 23.09 1.47 977.11 -8.89 32.745 -3.222 1.116 -23.400 2.39 0.23

Hungría 307.10 0.99 40229.64 -6.60 45.32 -2.032 2.133 5.054 0.61 0.37

Polonia 3.93 1.34 49276.54 -13.06 49.43 2.023 1.769 -16.730 1.61 0.00

Rusia 66.84 4.51 2785.08 -9.48 64.60 0.508 6.460 3.030 6.26 -0.20

Turquía 6.25 4.41 105993.60 -11.03 299.60 59.039 12.620 26.834 10.19 -0.04

América Latina

Argentina 62.21 3.09 34973.18 -12.80

Brasil 4.47 4.42 104171.60 -8.43 131.99 30.390 6.672 0.031

Chile 820.93 2.55 4122.63 -9.83 65.73 16.091 3.568 3.768

Colombia 3524.13 3.03 1549.61 -4.57 103.77 24.143 5.782 -2.725 4.45 -0.17

México 19.64 4.24 41324.31 -6.31 104.16 22.424 6.801 2.839 7.21 -0.19

Medio Oriente/ África

Israel 3.47 0.59 1601.81 -5.27 47.42 0.038 0.610 -0.280 0.20 -0.03

Arabia Saudita 3.75 0.00 7628.34 -7.50 76.54 0.121 2.09 -0.09

Sudáfrica 15.66 4.21 51038.18 -8.99 9.097 1.416 6.51 -0.05

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2590.00 -7.18 116.07 19.537 1.89 -0.18

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Economías emergentes en el año


País

Asia Actual∆% en el

añoActual

∆% en el

año5 AÑOS

∆% en el

año10 AÑOS

∆% en el

añoTIIE 91

∆% en el

año

China 6.99 0.41 2880.30 -5.57 51.21 20.01 2.72 -13.20 2.38 -0.62

India 72.18 1.11 38297.29 -7.17 62.42 -0.70 6.37 -2.89 5.13 -0.20

Malasia 4.22 3.03 1482.64 -6.68 59.05 24.29 2.80 -15.43 3.08 -0.27

Corea del Sur 1214.73 5.10 1987.01 -9.59 34.43 10.25 1.32 -21.49 1.41 -0.12

Taiwán 30.29 0.99 11292.17 -5.88 0.52 0.81 -0.02

Europa

República Checa 23.09 1.73 977.11 -12.42 32.75 -8.95 1.12 -28.87 2.39 0.21

Hungría 307.10 4.03 40229.64 -12.70 45.32 -36.08 2.13 5.73 0.61 0.45

Polonia 3.93 3.47 49276.54 -14.79 49.43 -14.70 1.77 -16.14 1.61 0.00

Rusia 66.84 7.90 2785.08 -8.56 64.60 9.47 6.46 1.57 6.26 -0.19

Turquía 6.25 4.97 105993.60 -7.37 299.60 17.47 12.62 5.78 10.19 -0.83

América Latina

Argentina 62.21 3.90 34973.18 -16.07

Brasil 4.47 11.11 104171.60 -9.92 131.99 32.34 6.67 -1.69

Chile 820.93 9.04 4122.63 -11.72 65.73 23.35 3.57 12.68

Colombia 3524.13 7.21 1549.61 -6.79 103.77 31.41 5.78 -8.80 4.45 -0.03

México 19.64 3.79 41324.31 -5.09 104.16 25.03 6.80 -1.28 7.21 -0.24

Medio Oriente/ África

Israel 3.47 0.51 1601.81 -4.84 47.42 0.07 0.61 -27.81 0.20 0.02

Arabia Saudita 3.75 0.00 7628.34 -9.07 76.54 0.34 2.09 -0.14

Sudáfrica 15.66 11.86 51038.18 -10.59 9.10 0.88 6.51 -0.29

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2590.00 -6.32 116.07 27.54 1.89 -0.32

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Bolsa Mexicana (IPyC)

IPyC Var %

1 semana +0.16

1 mes -6.95

En el año -4.94

12 meses -1.24

41,389

38,000

39,000

40,000

41,000

42,000

43,000

44,000

45,000

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Promedio móvil 23 días

Promedio móvil 200 días

La Bolsa Mexicana de Valores tuvo una semana muy volátil, pero con ligera tendencia positiva, en línea con sus pares estadounidenses. Las

preocupaciones en torno al coronavirus sigue dominando el sentimiento de los inversionistas.

Bolsa Mexicana de Valores


Mercado de Capitales


No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses

1 BBAJIOO 0.20 RA 1.93 AC 8.01 LAB 56.48

2 LIVEPOLC1 -0.89 AC 1.37 LAB 6.47 ELEKTRA 32.26

3 GCC -1.45 GCC -0.42 RA 3.09 KIMBERA 24.86

4 AC -1.86 WALMEX -1.20 AMXL 2.78 GAPB 20.88

5 IENOVA -2.28 AMXL -1.21 WALMEX 1.94 GENTERA 19.33

No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2020 Emisora 12 meses

1 GCARSO -17.59 ALPEKA -28.27 ALPEKA -36.24 ALPEKA -52.93

2 OMAB -17.57 GCARSO -22.71 GCARSO -22.62 ALFAA -42.73

3 TLEVISACPO -14.45 CEMEXCPO -21.44 ALSEA -19.89 CEMEXCPO -32.98

4 ASURB -13.37 TLEVISACPO -18.06 ALFAA -19.83 PENOLES -30.52

5 BSMXB -12.69 ORBIA -18.00 TLEVISACPO -16.99 GFINBURO -26.56

Principales Bajas - IPC

Principales Alzas - IPC

País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2020 12 meses

México IPC 41,324.31 -7.76% -7.59% -5.09% -3.50%

EU Dow Jones 25,409.36 -12.36% -11.54% -10.96% -1.95%

EU S&P 500 2,954.22 -11.49% -9.83% -8.56% 6.10%

EU NASDAQ 8,567.37 -10.54% -7.58% -4.52% 13.74%

Brasil BOVESPA 102,611.17 -9.74% -11.91% -13.46% 7.35%

Alemania DAX 30 11,890.35 -12.44% -10.76% -11.17% 3.25%

Francia CAC 40 5,309.90 -11.94% -10.39% -11.18% 1.32%

Inglaterra FTSE 100 6,580.61 -11.12% -12.03% -12.75% -6.98%

España IBEX 35 8,723.20 -11.76% -8.02% -8.65% -5.98%

Japón NIKKEI 21,142.96 -9.59% -8.93% -8.89% -1.13%

China SSEC 2,880.30 -5.24% 4.87% -5.57% -2.06%

Principales Índices Accionarios del Mundo

Principales Bolsas de valores en el mundo

(rendimiento % en dólares)

12 Meses Último mes



-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

10.012.014.016.018.020.022.024.0

28-f

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.-20

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

-11.00

-10.00

-9.00

-8.00

-7.00

-6.00

-5.00

-4.00

-3.00

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

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27-f

eb

.-20

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

Estados Unidos

Europa

Japón

Europa

Mercados de valores de economías emergentes

(rendimiento % en dólares)



-40-36-32-28-24-20-16-12-8-4048

12162024283236

28-f

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ar.

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29-a

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.-20

México Brasil Corea Chile Rusia China

-18

-16

-14

-12

-10

-8

-6

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-2

0

2

4

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eb

.-20

25-f

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.-20

27-f

eb

.-20

México Brasil Corea Chile Rusia China

Rusia

Rusia

China

Chile

El precio del oro volvió a tener una semana positiva, en medio de fuertes episodios de aversión global al riesgo y una caída generalizad del

dólar, lo que hace más atractivo las inversiones en el metal.

Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)

Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)

1,1301,1601,1901,2201,2501,2801,3101,3401,3701,4001,4301,4601,4901,5201,5501,5801,6101,6401,6701,700

en

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feb

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mar.

-20

13.5

14.0

14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

19.5

20.0

en

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mar.

-20

Promedio móvil

de 200 días Promedio móvil de 200 días

Commodities: Metales


El precio internacional del petróleo (WTI) registró una semana muy negativa, con una caída acumulada en el año cercana al 30.0%, por la

especulación de una menor demanda del crudo ante el impacto negativo económico en China por el coronavirus y el intento fallido de la OPEP de

unir a Rusia a sus planes de recortes adicionales en la producción de crudo.

Inventarios de Petróleo en EUA (millones de barriles)

Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

en

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mar.

-20

Prom. 2020: $53

Prom. 2019: $57

Commodities: Petróleo


370

385

400

415

430

445

460

475

490

505

520

535

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feb

.-20

Prom. 2020: 436

Prom. 2019: 448

Promedio móvil de

200 días

2.12

1.96 1.92 1.91

1.82 1.72 1.72

1.66

1.47 1.39 1.35

1.21 1.08 1.1

1.0 0.91

no

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Para 2020

20.32

20.56

20.41

20.08

20.36

20.17 20.16

20.19

19.68

19.57 19.50

19.70

19.90

20.10

20.30

20.50

20.70

20.90

no

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ene 2

0

feb

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Para 2020

PIB (variación % anual) Tipo de Cambio (pesos por dólar)

CIBanco 2020 2021

PIB 0.7% 1.2%

CIBanco 2020 2021

Tipo de Cambio $19.30 $20.0

México: Expectativas Banxico Cambios en las estimaciones de analistas sobre variables económicas en los últimos meses. Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (febrero de 2020), Banco de México.

Fuente: Banxico …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 15

Tasas de Interés (Cetes a 28 días, %)

7.57 7.68 7.66

7.58

7.33 7.22

7.36 7.45

7.21 7.12

6.88

6.7 6.57

6.56 6.51 6.45

no

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20

Para 2020

Inflación (variación % anual)

3.7

3.74 3.75

3.71

3.65

3.6

3.65 3.63

3.6

3.54

3.49

3.43 3.45 3.44

3.5 3.52

3.30

3.40

3.50

3.60

3.70

3.80

no

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no

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0

feb

20

Para 2020

CIBanco 2020 2021

Inflación 3.70% 4.15%

CIBanco 2020 2021

Cetes 6.25% 6.0%

México: Expectativas Banxico Cambios en las estimaciones de analistas sobre variables económicas en los últimos meses. Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (febrero de 2020), Banco de México.

Fuente: Banxico …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 16

La inversión fija bruta de diciembre cayó 3.5% a tasa anual desestacionalizada. En particular, los gastos en construcción disminuyeron 5.0% y

los de maquinaria y equipo 2.0%. El rubro de maquinaria y equipo nacional registró una baja de 1.7% e importado cayó -2.7%. Con ello, en

todo el año la IFB tuvo una baja de 5.0%.


México: Inversión Fija Bruta

Inversión Fija Bruta (Variación % anual, desestacionalizada)

-19%

-9%

1%

11%

jul.-

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no

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en

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19

Maq. y Eq. Nacional Maq. y Eq. Importado Construcción

Diciembre Ene-Dic

2019 2018 2019 2018

Total -3.5 -7.8 -5.0 0.9

Maquinaria y Eq. -2.0 -8.9 -6.5 2.7

Importado -2.7 -7.7 -8.2 5.9

Nacional -1.7 -10.2 -3.8 -2.1

Construcción -5.0 -7.1 -3.9 -0.5

Inversión Fija Bruta (Variación % anual, desestacionalizada)

-10%

-5%

0%

5%

10%

en

e.-

13

ab

r.-1

3ju

l.-13

oct

.-13

en

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oct

.-19

Noviembre 2018 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… 18

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

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en

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mar.

-16

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.-16

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.-17

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.-19

no

v.-

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en

e.-

20

EUA Eurozona

Índice Manufacturero ISM*

* El ISM evalúa el estado de la industria encuestando a ejecutivos sobre las expectativas de producción en el futuro, nuevos pedidos, inventarios,

empleo y entregas. Los valores superiores a 50 indican una expansión general, mientras que valores por debajo de 50 indica contracción económica.

** Encuesta mensual al sector manufacturero. Valor mayor a cero indica crecimiento en la actividad del sector.

China

47

48

49

50

51

52

53

54

55

56

57

58

59

60

61

en

e.-

16

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-16

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.-16

no

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.-19

no

v.-

19

en

e.-

20

Servicios

Industria

Índice de desempeño en la Industria y Servicios en EUA

EUA: ISM manufacturero y de servicios

El sector manufacturero estadounidense perdió un poco de fuerza en febrero, pero se mantuvo en zona de expansión (destaca la caída de

China, su menor nivel histórico). Por su parte, la actividad del sector de servicios se aceleró a un máximo de un año.

Creación / pérdida mensual de empleos no agrícolas en EU (miles)

0

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

en

e.-

11

may.-

11

sep

.-11

en

e.-

12

may.-

12

sep

.-12

en

e.-

13

may.-

13

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en

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may.-

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.-14

en

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15

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16

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may.-

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.-18

en

e.-

19

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en

e.-

20

Promedio móvil 12 meses

+273

EUA: Mercado laboral


Tasa de desempleo (%)

3.5%

3.0

4.0

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6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

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20

En EUA, el empleo estadounidense se mantuvo sólido en febrero. La economía generó 273 mil trabajos, su mayor creación desde mayo de

2018. Además, se revisaron al alza los dos meses previos en 85 mil trabajos. La tasa de desempleo bajó en una décima a 3.5%, su menor nivel

en más de 50 años.

EUA: Mercado laboral


3.0%

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

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Crecimiento de salarios en EU (tasa anual, %)

34.4

34.0

34.1

34.2

34.3

34.4

34.5

34.6

34.7

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Horas trabajadas (promedio semanal)

Los salarios crecieron 0.3% a tasa mensual y 3.0% anual, en línea con lo esperado por el mercado. El reporte implica que todavía no se

resiente las posibles disrupciones en las distintas cadenas de valor por el impacto negativo que está teniéndo el esparcimiento del COVID-19

a lo largo del mundo.

Las solicitudes iniciales de desempleo bajaron en tres mil a 216 mil solicitudes, prácticamente en línea con lo pronosticado. El mercado laboral

se mantiene sólido aún con las crecientes preocupaciones sobre el impacto del Coronavirus en la economía.

200

250

300

350

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500

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Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)

Índices de Confianza del Consumidor

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Univ. Michigan Conference Board

EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor


Multiplicador monetario M1 (Ratio)

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

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*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco

central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

EUA: Multiplicador monetario


El precio internacional de la gasolina rompió su tendencia continua a la baja de las últimas semanas, a pesar del fuerte retroceso en el costo

del petróleo; el del gas registró un retroceso marginal.

Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)

Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón)

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

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3.10

3.20

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Prom. 2019: $2.93

Prom. 2020: $2.85

EUA: Combustibles


1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

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Prom. 2019: $2.51

Prom. 2020: $1.99

Ene-2018: $35

Noticias corporativas


ASUR. Dio a conocer su reporte de resultados correspondiente al

último cuarto de 2019. En comparación con el mismo periodo de 2018,

los ingresos totales de la compañía presentaron un aumento de 15.8% a

$4,545 millones de pesos (mdp), la utilidad de operación se contrajo

6.5% a $1,989 mdp, el Ebitda cayó 1% a $2,436 mdp y la utilidad neta

mostró una reducción de 13.9% a $1,256 mdp.

ALFA. La emisora determinó realizar el pago de dividendos por un

monto de US$100 millones a razón de 2 centavos de dólar por acción,

el cual representa un rendimiento de 3.11% con respecto al su precio de

cotización actual. Adicionalmente, se aprobaron recursos de hasta por

$5,800 millones de pesos (mdp) para el fondo de compra para los

próximos 12 meses.

GRUMA. Durante el 4T19 registró un volumen de ventas de 1,055

miles de toneladas, cantidad 3% superior a la conseguida en el 4T18. En

el mismo periodo de comparación las ventas netas aumentaron 2% a

$19,442 millones de pesos (mdp), el Ebitda se elevó 9% a $3,180 mdp y

la utilidad neta subió 12% a $1,235 mdp.

BOLSA. Informó que someterá a votación la aprobación de una

distribución de dividendos a razón de $1.81 pesos por título. En caso de

ser aprobado, la Asamblea determinará la fecha de pago.

Adicionalmente, se evaluará la iniciativa de elevar el monto de los

recursos disponibles del fondo de recompra hasta $600 mdp.

LAB. La compañía informó que su nueva planta de

manufactura iniciará operaciones en agosto de 2020. La nueva

unidad ya cuanta con las autorizaciones de la COFEPRIS y

estará enfocada a la manufactura de medicamentos de libre

venta y productos para el cuidado de la salud.

PE&OLES. Anunció que realizará la entrega de sus

resultados correspondientes del cuarto trimestre de 2019 el

próximo 3 de marzo de 2020. Lo anterior, con el objetivo de

reportar de manera simultánea los resultados de sus

subsidiaria Fresnillo PLC que cotiza de manera independiente

en la Bolsa de Valores de Londres.

ELEKTRA. Anunció sus resultados de 4T19. En su

comparativo anual, los ingresos de la compañía se

expandieron 15% a $33,477 mdp, la utilidad operativa se

contrajo 10% a $3,567 mdp, el Ebitda se elevó 13% a $5,442

mdp y la utilidad neta se contrajo 74% a $1,532 mdp.

FUNO. Dio a conocer su reporte correspondiente al último

trimestre de 2019. En su comparativo anual, los ingresos de la

compañía presentaron un aumento de 12.8% a $5,093 mdp,

los Ingresos Operativos Netos fueron de $4,024 mdp

reflejando un incremento de 12.5% y los Fondos de Operación

mostraron una expansión de 5.2% a $2,475 mdp.

Noticias corporativas


GMXT. Dio a conocer los resultados obtenidos durante el

último cuarto de 2019. En su comparativo anual, los ingresos

de la compañía presentaron una variación negativa de 0.4% a

$12,081 millones de pesos, el Ebitda se elevó 6.0% a $5,373

mdp y la utilidad neta aumentó 1.7% a $1,718 mdp.

VOLAR. Publicó su reporte de resultados del cuarto

trimestre de 2019. En su comparativo anual, los ingresos de la

compañía presentaron una expansión de 27.3%, la utilidad de

operación aumentó 7.1 veces, el Ebitda se elevó 89.5% y la

utilidad neta fue de $2,639 mdp, lo cual se compara con una

pérdida neta de $943 mdp registrada en el 4T18.

NEMAK. La Asamblea General de Accionistas, aprobó el

pago de dividendos por un monto de US$50 millones a razón

de US$0.0164 dólares por acción. La distribución se realizará

en 4 exhibiciones iguales los días 1 de abril, 1 de julio, 1 de

octubre y 18 de diciembre de 2020. Adicionalmente, los

accionistas aprobaron un monto de hasta US$130.7 millones

para la recompra de sus títulos.

SORIANA. Publicó su reporte de resultados

correspondiente al último trimestre de 2019. En su

comparativo anual, los ingresos de la compañía presentaron

una expansión de 2.3% a $41,930 millones de pesos (mdp), la

utilidad de operación se elevó 18.8% a $3,142 mdp, el Ebitda

se elevó 18.8% a $3,869 mdp y la utilidad neta cayó 12.7% a

$1,166 mdp.

HERDEZ. Informó que ha realizado la adquisición de

Helados Moyo por un monto de $200 millones de pesos

(mdp), esta compra se suma a la de Cielito Querido llevada a

cabo en noviembre 2019. El objetivo, es fortalecer el

portafolio de marcas de la compañía en el mercado nacional.

HD. The Home Depot dio a conocer los resultados obtenidos

durante el último trimestre fiscal de 2020. En comparación

con lo obtenido en el mismo periodo de una año atrás, los

ingresos presentaron una reducción de 2.7% (13 punto base

por encima de la contracción de 2.8% esperada). En el mismo

periodo de comparación, la utilidad por acción presentó un

avance de 0.7% (8.1 puntos porcentuales mejor de lo

pronosticado). La reacción del mercado al reporte fue

negativa al registrar un retroceso de 1.0%.

TJX. La tienda departamental dio a conocer los resultados

obtenidos en el último trimestre de 2019. En su comparativo

anual, los ingresos presentaron una expansión de 9.7% (3

puntos porcentuales mejor de lo esperado). En el mismo

periodo de comparación, la utilidad por acción aumentó

19.8% (5.6 puntos porcentuales por encima de los

pronosticado). La reacción del mercado al reporte fue positiva

al registrar un aumento de 7.4%.

Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

Principales referencias económicas y eventos

• Esta semana, los temores sobre el impacto y esparcimiento del COVID-19 seguirá dominando el comportamiento de los mercados financieros globales.

En este sentido, genera alta expectativa la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo.

•Adicionalmente, en EUA se publica precios al consumidor y al productor de febrero y sentimiento del consumidor medida por la Universidad de

Michigan de marzo; así como el cambio en inventarios de petróleo.

• En Europa, habrá dato final de PIB del cuarto trimestre y producción industrial de enero; de Alemania, producción industrial de enero.

• En México, conoceremos producción industrial de enero y la inflación de febrero.

Expectativa Tipo de cambio

• El pánico de los mercados al coronavirus luce lejos de remitir y a esto se le suma la incertidumbre en torno a una posible guerra de precios en el

petróleo. Los esfuerzos de las instituciones financieras internacionales por dar apoyo a las economías tras la epidemia y las llamadas a la calma por

parte de las autoridades sanitarias no parecen tener efecto en los mercados financieros, los cuales siguen sujetos a fuertes episodios de volatilidad. La

fuga de capitales en busca de refugios seguros es masiva. Es demasiado pronto para declarar que la venta masiva de activos riesgosos ha finalizado.

De corto plazo, no se vislumbran cambios significativos en los ánimos de los inversionistas ante la perspectiva de que el coronavirus termine afectando

el crecimiento mundial. Esto no implica que pueda haber jornadas de mayor tranquilidad y de recorte de pérdidas. Es de esperarse que poco a poco la

situación comience a estabilizarse, pero previo a ello los vaivenes seguirán siendo las principales características en los mercados. Con ello, durante la

semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $20.50 y $22.20 spot.

Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su parte,

el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 6.50% – 6.90%.

26

*Información relevante del 09 al 13 de marzo de 2020

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 09

Alem: Producción Industrial (Var % mensual) (Ene) 01:00 a.m. Anterior: -3.50 Expectativa: 1.70 *Medio

Mex: Inflación (Var % mensual) (Feb) 06:00 a.m. Anterior: 0.48 Expectativa: *Alto

Mex: Inflación (Var % anual) (Feb) 06:00 a.m. Anterior: 3.24 Expectativa: *Alto

10

Euro: PIB (Var. % anual) (4-Trim) 04:00 a.m. Anterior: 0.10 Expectativa: 0.10 *Alto

11

EUA: Inflación (Var % mensual) (Feb) 06:30 p.m. Anterior: 0.10 Expectativa: 0.00 *Alto

EUA: Inflación (Var % anual) (Feb) 06:30 p.m. Anterior: 2.50 Expectativa: 2.20 *Alto

EUA: Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) (06-Mar) 09:30 a.m. Anterior: 0.78 Expectativa: *Alto

12

Euro: Producción Industrial (Var % mensual) (Ene) 04:00 a.m. Anterior: -2.10 Expectativa: 1.20 *Medio

Euro: Precios al Productor (Var. % mensual) (Feb) 06:30 a.m. Anterior: 0.50 Expectativa: -0.10 *Medio

EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (07-mar) 06:30 p.m. Anterior: 216 Expectativa: *Alto

Euro: Decisión de Política Monetaria, Tasa de Interés BCE (%) (Mar) 06:45 a.m. Anterior: 0.00 Expectativa: 0.00 *Alto

Euro: Decisión de Política Monetaria, Tasa de Depósito BCE (%) (Mar) 06:45 a.m. Anterior: -0.50 Expectativa: -0.60 *Alto

13

Mex: Producción Industrial (Var % anual) (Ene) 06:00 a.m. Anterior: -1.00 Expectativa: *Alto

EUA: Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, prelim., ptos.) (Mar) 08:00 a.m. Anterior: 101.00 Expectativa: 96.40 *Alto

Reportes que influirán en los mercados financieros

27 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros.

•*Reporte de empresas de EU y MEX correspondiente al 4to trimestre de 2019. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.

28

Jorge Gordillo Arias

Director de Análisis Económico y Bursátil

[email protected]

1103 1103 Ext. 5693

James Salazar Salinas

Subdirector de Análisis Económico

[email protected]

1103-1103 Ext. 5699

Jesús Antonio Díaz Garduño

Analista Jr.

[email protected]

1103-1103 Ext. 5609

A Benjamín Álvarez Juárez

Analista Bursátil

[email protected]

1103-1103 Ext. 5620

Omar Contreras Paulino

Analista Junior

[email protected]

1103-1103 Ext. 5607

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Bursátil

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Col. Lomas de Chapultepec, C.P.

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