Indicadores Económicos de Coyuntura · 2019-02-25 · y equipamiento, una amenaza para esta...

CIAnálisis

Indicadores

Económicos de

Coyuntura

25 Febrero 2019

Dirección de Análisis Económico y Bursátil

2

En la semana pasada, la atención de los mercados financieros globales se concentró en dos temas, las negociaciones comerciales entre EUA y China, así como las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED. A nivel local, destacó la publicación de la cifra de inflación durante la primera quincena de febrero y los comentarios del Banco de México sobre la economía mexicana.

Editorial

Concluyó la cuarta ronda de trabajos bilaterales y de acuerdo a varias fuentes informativas, las dos principales potencias del mundo han

comenzado a dar forma a un inicio de acuerdo con claros compromisos sobre las cuestiones más difíciles de la disputa comercial, lo que supone

la señal más significativa de progresos realizados para poner fin a una guerra comercial. Los negociadores están elaborando seis memorandos de

entendimiento sobre temas estructurales: transferencia forzada de tecnología y robo cibernético, derechos de propiedad intelectual, servicios,

moneda, agricultura y barreras no arancelarias al comercio.

Lo anterior ha permitido que continúe un creciente optimismo de que EUA y China puedan encontrar una solución a su conflicto en el muy corto

plazo. Con ello, el presidente Trump comentó el fin de semana domingo que retrasará un aumento en los aranceles estadounidenses a los

productos chinos programado para el 1 de marzo, gracias al progreso en las negociaciones comerciales, y dijo que si el avance continúa sellaría

un acuerdo con su homólogo Xi Jinping. El retraso en los aranceles es la señal más clara de un avance que las partes han buscado desde que

declararon una tregua de 90 días en su guerra comercial el año pasado.

Por su parte, el departamento estadounidense de Comercio concluyó su informe sobre la industria automotriz (referida a los efectos de las

importaciones de automóviles y autopartes sobre la seguridad nacional de EUA), que podría desencadenar un aumento de los aranceles sobre los

vehículos importados. Trump tiene ahora 90 días para tomar la decisión de imponer o no tasas suplementarias a las importaciones de automóviles

y equipamiento, una amenaza para esta industria en Europa (principalmente para Alemania). A raíz de lo negociado en el T-MEC, México quedaría

exento de una medida de esta naturaleza. Si se llega a confirmar esta medida, no son buenas noticias para una economía mundial que tendría en

2019 su peor desempeño de los últimos tres años.

Por otro lado, se publicaron las minutas de la última reunión de la FED. Las actas no hicieron más que confirmar que el banco central

estadounidense ha decidido adoptar una postura de “esperar y ver” en lo que respecta al alza de tasas de interés, y que está dispuesta a terminar

antes de lo previsto con el proceso de reducción de su balance de activos.

3

Editorial

De acuerdo a las minutas, muchos de los integrantes del comité de política monetaria no están seguros de cuál debería de ser el siguiente

movimiento de la tasa de interés durante 2019 (dudan sobre si sería necesario subirla o bajarla). Sin embargo, varios funcionarios comentaron que si

la economía estadounidense continúa con un buen ritmo de crecimiento, la FED debe de mantener el proceso de normalización de tasas.

La reacción inicial de los mercados financieros de economías emergente fue un tanto negativa, ya que consideran las minutas no tan “dovish” como

esperaban. Esto es, a pesar de las dudas sobre de que no se necesiten mayores aumentos de tasas este año, la FED no cerró esa puerta como muchos

lo hubieran querido. En CIBanco todavía consideramos que la FED tendrá la necesidad de subir su tasa una o dos veces durante 2019, aunque podría

esperarse al último tercio del año.

Con relación al Brexit, el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, ha reconocido que "no es muy optimista" sobre la posibilidad de

lograr un acuerdo con la primer ministro británica Theresa May, sobre la salida de Reino Unido de la Unión Europea. Entretanto, el parlamento

británico se prepara para votar un acuerdo revisado del Brexit la próxima semana. Con ello, aumenta otra vez la probabilidad de solicitud de prórroga

a la salida del Reino Unido a la Unión Europea (para junio de este año) o a una salida sin acuerdo (el peor de los escenarios para el Reino Unido), lo

que traería efectos negativos a los activos financieros en Europa (incluido el euro).

En México, las minutas de Banco de México justificaron su decisión de no mover la tasa de interés de fondeo a mejores expectativas de inflación

desde enero, pero se resaltaron los riesgos y su preocupación por la compleja situación financiera de Pemex, la fragilidad de las finanzas públicas y

posibles presiones inflacionarias por las alzas de salarios. Con ello, es probable que Banxico logre no mover su tasa en todo el año, pero por los

riesgos mencionados no lo descarta. Así, consideramos que la tasa objetivo del Banco Central mexicano puede cerrar 2019 en 8.25% ó 8.50%. Con

relación a la economía, los riesgos también los exhibió altos, incluso con la posibilidad de registrar una contracción durante el primer trimestre de

2019.

La inflación durante la primera quincena de febrero sorpresivamente registró una caída (-0.10%), en gran parte ayudada por bajas en los precios de

productos agropecuarios (jitomate, tomate verde y chile serrano registraron bajas cercanas al 25% en sus precios de la quincena). Con ello, la tasa

anual finalmente logró regresar al rango de meta del Banco de México (3.89%) después de más de dos años. Este dato ayuda a mejorar nuestra

expectativa de inflación para 2019 a 3.95%.

2da parte

7.85

2.22.63.03.43.84.24.65.05.45.86.26.67.07.47.88.28.69.09.49.8

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Fondeo Banxico 28 días 1 año

5 años 10 años 30 años

La tasa de CETES a 28 días se redujo en tres puntos base a 7.85%. Por su parte, el rendimiento del bono mexicano a 10 años (mercado

secundario) finalizó la semana alrededor de 8.25% (nivel más bajo desde octubre). En EUA, el rendimiento del bono del Tesoro de 10 años

estuvo la mayor parte de la semana cerca de 2.65%.

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com 4

Bonos Gubernamentales a 10 años

(Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) Tasas de Valores Gubernamentales

(Subasta primaria)

6.5

6.8

7.1

7.4

7.7

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EU MEX

Mercado de dinero

4.0

4.5

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5.5

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6.5Diferencial de tasas Mex - EUA (%)

17.4017.6017.8018.0018.2018.4018.6018.8019.0019.2019.4019.6019.8020.0020.2020.4020.6020.8021.0021.2021.4021.6021.8022.00

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9

El peso tuvo una semana de altibajos, con ligera tendencia de apreciación, cotizando en un rango acotado, con los inversionistas atentos a

factores externos como los avances (noticias positivas) en la negociación entre EUA y China y un rebote en el precio internacional del petróleo,

lo cual compensó elementos negativos como las dudas que generó el paquete de apoyo financiero a Pemex anunciado hace dos semanas por

el gobierno federa, así como las dudas existentes sobre el desempeño económico global.


Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)

Signo negativo significa apreciación y signo

positivo, depreciación.

19.14

Promedio móvil de 256 días

Var %

Semana -0.55

1 mes -0.12

En el año -2.57

12 meses 2.90

Tipo de cambio

El euro registró una semana positiva frente al dólar, esto a pesar de cifras económicas débiles en la región (y en Alemania), así como las

dudas inherentes sobre la negociación del Brexit entre Reino Unido y la Unión Europea.


1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

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3.0

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España Italia

Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos

gubernamentales a 10 años (%)

1.03

1.05

1.07

1.09

1.11

1.13

1.15

1.17

1.19

1.21

1.23

1.25

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20.40

20.80

21.20

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22.00

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23.60

24.00

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Pesos por euro Dólares por euro

Europa

Economías emergentes en el mes

7 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

País

AsiaActual

∆% En el

mes Actual

∆% En el

mes 5 AÑOS

∆% En el

mes 10 AÑOS

∆% En el

mes TIIE 91

∆% En el

mes

China 6.71 0.26 2804.23 8.50 51.26 -2.951 3.133 1.156 2.60 -0.25

India 71.14 0.08 35871.48 -1.06 88.5 -12.115 6.38 -0.18

Malasia 4.08 -0.43 1721.42 2.25 70.30 -9.691 3.879 -4.482 3.69 0.00

Corea del Sur 1125.23 1.12 2230.50 1.16 30.33 -2.446 1.89 0.03

Taiwán 30.81 0.29 10322.92 3.93 0.804 0.81 -0.01

Europa

República Checa 22.63 0.61 1060.23 1.60 40.8 0.000 1.837 2.100 2.02 0.03

Hungría 280.46 1.62 40814.60 -0.10 86.46 0.593 2.605 -4.846 0.15 0.00

Polonia 3.83 2.75 60274.56 -0.15 64.79 -0.507 2.716 -0.118 1.62 0.00

Rusia 65.38 0.00 2488.63 -1.29 134.03 3.074 8.420 2.808 8.62 0.05

Turquía 5.32 2.97 103185.70 -0.85 322.31 17.506 23.94 -0.21

América Latina

Argentina 39.19 5.04 36646.79 0.88 653.03 37.964

Brasil 3.75 2.73 97885.60 0.51 164.50 0.394 8.938 0.889

Chile 651.05 -0.53 5483.93 1.45 46.48 1.009 4.328 -4.141

Colombia 3106.14 -0.01 1491.74 3.09 112.94 -9.062 6.849 -1.240 4.54 -0.08

México 19.14 0.21 43738.66 -0.57 133.35 1.291 8.224 -2.068 8.55 -0.06

Medio Oriente/ África

Israel 3.61 -0.68 1569.92 1.02 59.68 -0.050 2.000 -3.614 0.26 0.00

Arabia Saudita 3.75 -0.01 8547.48 -0.15 88.145 -0.001 2.93 -0.04

Sudáfrica 14.00 5.63 55992.97 3.39 9.242 1.739 7.15 0.00

E.A.U - Dubái 3.67 0.00 2633.69 2.57 128.27 1.263 2.87 -0.03

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Economías emergentes en el año


País

Asia Actual∆% en el

añoActual

∆% en el

año5 AÑOS

∆% en el

año10 AÑOS

∆% en el

añoTIIE 91

∆% en el

año

China 6.71 -2.40 2804.23 12.44 51.26 -15.59 3.13 -19.28 2.60 -0.36

India 71.14 1.97 35871.48 -0.55 88.50 -17.96 6.38 -0.31

Malasia 4.08 -1.35 1721.42 1.82 70.30 -39.51 3.88 -0.69 3.69 0.00

Corea del Sur 1125.23 1.29 2230.50 9.28 30.33 -8.70 1.89 -0.04

Taiwán 30.81 0.85 10322.92 6.12 0.80 -21.62 0.81 -0.02

Europa

República Checa 22.63 0.89 1060.23 7.47 40.80 -3.85 1.84 11.32 2.02 0.01

Hungría 280.46 0.19 40814.60 4.28 86.46 -3.90 2.61 28.22 0.15 0.02

Polonia 3.83 2.36 60274.56 4.48 64.79 -3.74 2.72 -17.45 1.62 0.00

Rusia 65.38 -5.72 2488.63 5.04 134.03 -19.10 8.42 12.49 8.62 0.04

Turquía 5.32 0.54 103185.70 13.05 322.31 -39.25 23.94 -0.72

América Latina

Argentina 39.19 4.05 36646.79 20.98 653.03 -140.78

Brasil 3.75 -3.46 97885.60 11.38 164.50 -43.02 8.94 -12.85

Chile 651.05 -6.19 5483.93 7.41 46.48 -16.22 4.33 -4.86

Colombia 3106.14 -4.55 1491.74 12.51 112.94 -44.15 6.85 5.74 4.54 0.00

México 19.14 -2.57 43738.66 5.04 133.35 -21.39 8.22 5.56 8.55 -0.09

Medio Oriente/ África

Israel 3.61 -3.46 1569.92 7.24 59.68 -0.10 2.00 17.65 0.26 -0.04

Arabia Saudita 3.75 -0.03 8547.48 9.21 88.15 -0.16 2.93 -0.05

Sudáfrica 14.00 -2.42 55992.97 6.17 9.24 3.73 7.15 0.00

E.A.U - Dubái 3.67 0.01 2633.69 4.11 128.27 -0.74 2.87 0.03

Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés

Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo

Bolsa Mexicana (IPyC)

IPyC Var %

1 semana 1.74

1 mes -0.07

En el año 5.04

12 meses -10.68 43,739

38,000

39,000

40,000

41,000

42,000

43,000

44,000

45,000

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49,000

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Promedio móvil 23 días

Promedio móvil 100 días

La bolsa de valores registró una semana positiva, muy atenta a los reportes corporativos trimestrales, sobre todo en México. El índice

principal volvió a acercarse a su promedio móvil de 100 días (43,977 puntos). Esta semana es la última en materia de reportes corporativos

en México, por lo que de superar las expectativas, es factible que el IPyC se acerque hacia las 45 mil unidades en el muy corto plazo.

Bolsa Mexicana de Valores


Mercado de Capitales


No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses

1 PENOLES 14.80 GMEXICOB 13.44 GMEXICOB 23.54 ELEKTRA 65.64

2 GMEXICOB 10.43 GENTERA 11.01 OMAB 22.21 OMAB 18.26

3 GAPB 10.02 WALMEX 9.14 GAPB 16.79 WALMEX 17.91

4 OMAB 6.20 PENOLES 9.02 ALPEKA 16.17 ALPEKA 8.42

5 GFNORTEO 6.14 GAPB 8.77 PENOLES 13.85 MEGACPO 6.00

No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2019 Emisora 12 meses

1 TLVACPO -6.88 GMXT -10.61 TLVACPO -8.61 LABB -37.66

2 GRUMAB -5.09 LALAB -9.47 ALFAA -4.83 PENOLES -35.01

3 ALSEA -2.59 CMXCPO -7.80 BIMBOA -3.78 TLVACPO -34.75

4 LABB -2.17 BBAJIOO -7.31 CUERVO -3.54 CMXCPO -29.04

5 ALFAA -1.94 IENOVA -6.75 LIVEPOLC1 -3.17 GMEXICOB -24.29

Principales Bajas - IPC

Principales Alzas - IPC

País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2019 12 meses

México IPC 43,738.66 1.74% -0.07% 5.04% -10.68%

EU Dow Jones 26,031.81 0.57% 6.67% 11.59% 4.28%

EU S&P 500 2,792.67 0.62% 6.07% 11.40% 3.28%

EU NASDAQ 7,527.55 0.74% 7.22% 13.45% 4.40%

Brasil BOVESPA 97,753.90 0.23% 2.79% 7.41% 12.77%

Alemania DAX 30 11,457.70 1.40% 3.31% 8.29% -8.06%

Francia CAC 40 5,215.85 1.22% 7.60% 10.26% -1.76%

Inglaterra FTSE 100 7,178.60 -0.80% 4.02% 6.70% -1.02%

España IBEX 35 9,204.60 0.89% 1.85% 7.78% -6.80%

Japón NIKKEI 21,425.51 2.51% 3.89% 9.53% -1.43%

China SSEC 2,804.23 4.54% 8.70% 13.75% -14.21%

Principales Índices Accionarios del Mundo

Principales Bolsas de valores en el mundo

(rendimiento % en dólares)

12 Meses Último mes



-24.0-22.0-20.0-18.0-16.0-14.0-12.0-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

22-f

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9

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9

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21-f

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19

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

22-e

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19

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eb.-

19

21-f

eb.-

19

Estados Unidos Japón Europa Emergentes

Estados Unidos

Japón

Estados Unidos

Emergentes

Mercados de valores de economías emergentes

(rendimiento % en dólares)



-32

-29

-26

-23

-20

-17

-14

-11

-8

-5

-2

1

4

7

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22-m

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-18

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19

México Brasil Corea Chile Rusia China

Brasil

China

México

China

El precio del oro continúa cerca de su máximo de nueve meses, apoyado ahora por ciertos altibajos en el valor del dólar por débiles cifras

económicas en EUA (órdenes de bienes duraderos).

Precio internacional del Oro

(dólares por onza troy)

Precio internacional de la Plata

(dólares por onza troy)

1,100

1,130

1,160

1,190

1,220

1,250

1,280

1,310

1,340

1,370

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13.5

14.0

14.5

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16.5

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17.5

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18.5

19.0

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9

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Promedio móvil de 100 días Promedio móvil de 100 días

Commodities: Metales


El precio internacional del petróleo (WTI) avanzó a niveles por arriba de 57 dólares por barril, en medio de una caída en la producción de

crudo al interior de la OPEP y por las implicaciones que tendrían en la oferta del commoditie las sanciones de EUA a Venezuela. Las

ganancias se vieron contenidas porque la producción de EUA sigue aumentando.

Inventarios de Petróleo en EUA

(millones de barriles)

370

385

400

415

430

445

460

475

490

505

520

535

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Prom. 2019: 446

Prom. 2018: 423

Precio del Petróleo

(WTI, dólares por Barril)

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

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dic

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Prom. 2019: $53

Prom. 2018: $65

Commodities: Petróleo


La inflación de la 1Q de febrero sorprendió con una caída de -0.10%. En particular, la subyacente aumentó 0.26%, mientras que la no

subyacente fue de -1.15%. Con ello, la tasa anual baja a 3.89% desde el 4.21% de la quincena anterior.

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… 15

México: Inflación

Precios al Consumidor en la 1ª Qna. de febrero de cada año

(Variación % quincenal)

Componentes del Índice de Precios al

Consumidor (INPC)

CONCEPTO

Var % en la 1ª Qna. de

febrero de 2019:

Var % 2ª

Q. ene.

2019

Qnal. Acum.

en 2018 Anual Anual

ÍNDICE GENERAL (INPC) -0.10 0.02 3.89 4.21

SUBYACENTE 0.26 0.50 3.51 3.55

MERCANCÍAS 0.34 0.66 3.59 3.64

SERVICIOS 0.17 0.33 3.40 3.46

NO SUBYACENTE -1.15 -1.40 5.15 6.31

AGROPECUARIOS -2.78 -2.75 5.28 6.94

ENERGÉTICOS Y TARIFAS

AUTORIZADAS POR GOBIERNO 0.05 -0.42 5.16 5.80

0.12 0.11

0.29 0.33 0.20

-0.10

2014 2015 2016 2017 2018 2019

3.89

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

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9

Inflación General Anual

(Variación %)

Las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en 23 mil a 216 mil (vs. 228 mil estimados), con lo que parece superar las dificultades que

generó el shutdown de oficinas del gobierno federal de EUA.

200

250

300

350

400

450

500

550

600

650

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Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo

(miles, promedio móvil de 4 semanas) Índices de Confianza del Consumidor

20

40

60

80

100

120

140

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Univ. Michigan Conference Board

EUA: Solicitudes desempleo y Confianza del consumidor


Multiplicador monetario M1 (Ratio)

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

1.10

1.20

1.30

1.40

1.50

1.60

1.70

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*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas del banco

central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.

Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.

EUA: Multiplicador monetario


El precio de la gasolina registró una semana alcista, alcanzando su mejor nivel desde diciembre pasado; mientras el del gas estuvo muy

volátil, finalizando con una ligera alza.

Precio de gas natural en EU

(dólares por MMBtu)

Precio de gasolina regular promedio en EU

(dólares por galón)

2.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

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Prom. 2018: $3.03

Prom. 2019: $2.66

EUA:Combustibles


1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

11.00

12.00

13.00

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Prom. 2018: $3.53

Prom. 2019: $3.81

Ene-2018: $35


Noticias corporativas

WALMEX. Anunció que el próximo 27 de febrero realiza el pago de un

dividendo en efectivo por un monto de $5,762 millones de pesos (mdp) a

razón de $0.33 pesos por acción, los cuales representan un rendimiento de

0.63% respecto al precio de cierre actual.

CEMEX. Anunció la venta de activos en países bálticos y nórdicos al grupo

alemán Schwenk por un monto de 340 millones de euros. La desinversiones

consideran plantas de concreto, diversos tipos de terminales, canteras de

agregados y cemento. El cierre de la transacción está sujeta a autorizaciones

regulatorias y los recursos serán utilizados para el pago de deuda y

propósitos corporativos generales.

GRUMA. Dio a conocer los resultados obtenidos en el último cuarto de

2018. En su comparativo anual, las ventas netas ascendieron a $19,080

millones de pesos (mdp) reflejando un crecimiento de 4%; la utilidad

operativa se redujo 6% a $2,325 mdp; el Ebitda se contrajo 3% a $2,929 y; la

utilidad neta disminuyó 44% a $1,025 mdp.

MEGA. Publicó sus resultados correspondientes al último trimestre de 2018.

En comparación con el mismo periodo de 2017, los ingresos totales

aumentaron 13% a $5,057 millones de pesos (mdp), la utilidad de operación

avanzó 3% a $1,363 mdp, el Ebitda se expandió 6% a $2,280 y la utilidad neta

creció 20% a 1,017.

ALSEA. Informó que ha alcanzado un acuerdo con Starbucks para operar y

desarrollar establecimientos de la marca en Holanda, Bélgica y Luxemburgo.

El contrato contempla la adquisición de 13 unidades corporativas y 95

tiendas, además de poder otorgar licencias de operación en los tres países

europeos.

DANHOS. El fideicomiso especializado informó sus resultados

correspondientes al 4T18. En su comparativo anual, los ingresos

experimentaron un crecimiento de 22.2% a $1,451 mdp, el ingreso neto

operativo (NOI, por sus siglas en inglés) avanzó 20.7% a $1,150mdp, y la

utilidad neta fue de $876 mdp reflejando un retroceso de 57% derivado de

ajustes en el valor contable en las propiedades.

VOLAR. Anunció los resultados obtenidos en el último cuarto de 2018. En su

comparación anual, los ingresos mostraron una expansión de 21.2% a $7,909

mdp, la utilidad operativa se elevó 19.9 veces, pasando de $17 mdp a $355

mdp, el Ebitda ascendió a $485 mdp presentando una variación positiva de

18.4 veces respecto a lo obtenido en el mismo periodo de 2017 y la utilidad

neta creció 12.6% a $511 mdp.

SORIANA. Publicó los resultados del 4T18. Las ventas totales ascendieron a

$40,988 millones reflejando una contracción de 0.1% respecto al mismo

periodo de un año atrás. La utilidad operativa fue 10.6% menor colocándose

en $2,649 mdp, el Ebitda se contrajo 13.4% a 3,258 mdp y la utilidad neta

disminuyó 21.8% a $1,252 mdp.

GISSA. La compañía de autopartes dio a conocer sus resultados

correspondientes al último trimestre de 2018. En su comparativo anual, las

ventas netas presentaron una reducción de 1.3% a $4,144 mdp, la utilidad

operativa se redujo 16% a $117 mdp, el Ebitda presentó un retroceso de 26%

a $444 mdp. Finalmente, GISSA reportó una pérdida neta $113 mdp.

FSHOP. Publicó sus resultados obtenidos en el último trimestre de 2018. En

su comparativo anual, los ingresos del fideicomiso ascendieron a $371.7

millones de pesos (mdp) reflejando un crecimiento de 14.7%, la utilidad

operativa se expandió 12.9% a $246 mdp, el Ebitda creció 16.8% a $264.1

mdp y la utilidad neta mostró una contracción de -14.5% a $124.7 mdp.


Noticias corporativas

CYDSA. Dio a conocer los resultados correspondientes al último cuarto de

2018. En su comparativo con el 4T17, las ventas netas crecieron 8.3% a $2,555

mdp, la utilidad operativa registró una expansión de 5.2% a $284 mdp y el

Ebitda aumentó 14.2% a $675 mdp. Finalmente, la utilidad neta en el periodo

fue de $145 mdp, la cual se compara con una pérdida de $90 mdp registrada

en el 4T17.

SPORT. La cadena de clubes deportivos anunció la inauguración de su nueva

unidad en la ciudad de Saltillo (Coahuila). Las instalaciones se encuentran

ubicadas cerca de zonas residenciales y vías con elevado tránsito. Con esta

apertura, Sports suma 61 clubes en operación y mantiene 2 más en proceso

de construcción en las ciudades de Torreón y Aguascalientes los cuales se

estima estarán listos en el primer trimestre de 2019.

FINN. El fideicomiso hotelero dio a conocer sus resultados mensuales

correspondientes a los primeros 31 días de 2019. En comparación con el

mismo periodo de un año atrás, los ingresos por hospedaje ascendieron a

$136.5 millones de pesos (mdp) reflejando una reducción de 5.8%, el factor

de ocupación disminuyó 3.9 pp a 52.6% y la tarifa promedio aumentó 2.5% a

$1,285 pesos. FINN anunció que factores como el aumento de oferta hotelera

y la suspensión de operaciones del gobiernos estadounidense impactaron los

ingresos.

VITRO. Dio a conocer los resultados obtenidos durante el último trimestre

de 2018. En su comparativo anual, las ventas netas ascendieron a US$540

millones reflejando un crecimiento de 2.6%, la utilidad operativa presentó una

reducción de 5.5% a US$55 millones, el Ebitda del periodo fue de US$71

millones mostrando una contracción de -21.6% y la utilidad neta decreció

32.6% a US$29 millones. Adicionalmente, informó que realizará el pago

anticipado de US$50 millones de un crédito vigente que mantiene con BBVA.

El objetivo es mejorar su estructura financiera, reducir el pago de intereses y

contar con recursos suficientes para futuras oportunidades de crecimiento.

Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana

…redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com

Principales referencias económicas y eventos

• Esta semana, estará cargada de referencias para los mercados financieros globales, destacando: el retraso que EUA hará sobre un posible incremento de aranceles a

China; reunión de Trump con su homólogo de Corea del Norte; testimonio de Powell en el Congreso de EUA; votación en el parlamento británico de una nueva

versión del acuerdo del Brexit y; la cifra del crecimiento del PIB de EUA durante el último trimestre del año.

• Adicionalmente, en EUA se espera la publicación de datos de diciembre: inicios de construcción de casas, permisos de construcción, inventarios al mayoreo y

pedidos de fábrica; de enero: índice de actividad nacional de la FED de Chicago, ventas pendientes de casas e ingreso y gasto personal; , de febrero: actividad

manufacturera de la FED de Dallas, índice manufacturero de la FED de Richmond, PMI de Chicago, ISM manufacturero y sentimiento del consumidor; así como el

cambio en inventarios de petróleo.

• En Europa, se conocerá de febrero: confianza económica y del consumidor, PMI manufacturero y la estimación de inflación. En Asia, de Japón la producción

industrial de enero y de China, PMI manufacturero (oficial y Caixin).

• En México, se publicará un mayor detalle y revisión del dato del PIB correspondiente al cuarto trimestre del año, el reporte trimestral de inflación y encuesta de

expectativas ambos elaborados por Banxico, IGAE y ventas al menudeo de diciembre y la balanza comercial y tasa de desempleo de enero.

Expectativa Tipo de cambio

• La moneda mexicana estará sensible a varios temas. Los mercados podrían interpretar el retraso de aranceles de EUA a China como un signo de fin de la disputa

que ha interrumpido el comercio y frenado el crecimiento económico mundial, por lo que el peso podría apreciarse. Asimismo, el presidente de la FED, Jerome

Powell, muy probablemente reafirmará su postura de una política monetaria paciente y flexible en su comparecencia con el Congreso estadounidense, lo que

podría contribuir a que se mantengan las apuestas en activos de mayor riesgo, entre ellos en moneda mexicana. El tema del Brexit entrará en una fase decisiva,

donde muy probablemente el parlamento británico vote en contra de la nueva versión de acuerdo que presentaría la primera ministra, lo que aumentaría las

apuestas de que Reino Unido salga sin acuerdo de la Unión Europea. Con relación a las cifras económicas de EUA, estas servirán para medir el desempeño al inicio

del año y para despejar/ampliar las dudas sobre una posible pérdida de dinamismo. Por consiguiente, durante la semana el tipo de cambio podría mantener en

rango de semanas anteriores, fluctuando entre los $18.90 y $19.35 spot.

Expectativa Tasas de interés: En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una baja o mantenerse sin cambios; por su parte, el

rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 8.18% – 8.32%.

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*Información relevante del 25 de febrero al 01 de marzo de 2019

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes 25

EUA: Índice de Actividad Nacional, Chicago FED (Ene) 07:30 a.m. Anterior: 0.27 Expectativa: *Medio

Mex: PIB (Var. % anual) (4-Trim) 08:00 a.m. Anterior: 1.80 Expectativa: *Alto

Mex: Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE, Var % anual) (Dic) 08:00 a.m. Anterior: 1.77 Expectativa: *Alto

Mex: Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) (Feb) 09:30 a.m. Anterior: 1.00 Expectativa: 5.40 *Medio

26

EUA: Inicios de construcción de casas (miles) (Dic) 07:30 a.m.

Anterior: 1256.00 Expectativa: 1253.00 *Medio

EUA: Permisos de construcción (miles) (Dic) 07:30 a.m.

Anterior: 1328 Expectativa: 1290.00 *Medio

Mex: Ventas al menudeo (Var % anual) (Dic) 08:00 a.m.

Anterior: 3.40 Expectativa: *Alto

EUA: Comparecencia Powell en Senado 09:00 a.m.

*Alto

27

EUA: Inventarios al mayoreo (Var % mensual) (Dic) 07:30 a.m. Anterior: 0.30 Expectativa: 0.40 *Medio

Mex: Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) (Ene) 08:00 a.m. Anterior: 1,836.60 Expectativa: *Medio

EUA: Pedidos de Fábrica (Var % mensual) (Dic) 09:00 a.m. Anterior: -0.60 Expectativa: 1.40 *Alto

EUA: Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) (22-feb) 09:30 a.m. Anterior: 3.67 Expectativa: *Alto

EUA: Comparecencia Powell en Cámara de Representantes 09:00 a.m.

*Alto Mex: Reporte trimestral de inflación, Banxico (4-Trim) 12:00 p.m.

Anterior: Expectativa: *Alto

28

EUA: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (23-feb) 07:30 a. m. Anterior: 216 Expectativa: *Alto

EUA: PIB real (Var % trimestral, anualizada) (4-Trim) 07:30 a.m. Anterior: 3.40 Expectativa: 2.50 *Alto

EUA: Chicago PMI (Purchasing Manager Index) (Feb) 08:45 a.m. Anterior: 56.70 Expectativa: 58.00 *Medio

China: PMI Manufacturero (Caixin, puntos) (Feb) 19:45 a.m. Anterior: 48.30 Expectativa: 48.50 *Alto

01

Euro: Estimación de Inflación (Var % anual) (Feb) 04:00 a.m. Anterior: 1.40 Expectativa: 1.50 *Medio

EUA: Gasto personal (Var % mensual) (Dic) 07:30 a.m. Anterior: 0.40 Expectativa: 0.30 *Alto

Mex: Encuesta Expectativas Banxico (Mar) 09:00 a.m. Anterior: Expectativa: *Alto

EUA: ISM Manufacturero (Feb) 09:00 a.m. Anterior: 56.60 Expectativa: 56.20 *Alto

EUA: Sentimiento del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) (Feb) 09:00 a.m. Anterior: 95.50 Expectativa: 96.00 *Alto

Reportes que influirán en los mercados financieros

22 …redefiniendo la banca, redefiniendo el verde… www.cibanco.com •Grado de impacto sobre los mercados financieros. •*Reporte de empresas de EUA y MEX correspondiente al 4to trimestre de 2018. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.

• Asur, Lala (C)

• Peñoles (SC), Cuervo, Mexchem, Femsa, Alsea (C)

• Pinfra (SC), Kof, Gentera, Lab (C)

Votación Brexit *Alto

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Director de Análisis Económico y Bursátil

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