INCISO N 16 COMMODITIES, FORWARDS, FUTUROS, SWAPS, OPCIONES Y DERIVADOS CREDITICIOS.OPERACIONES CON COMMODITIESSe define como todo bien que es producido en masa por el hombre o incluso del cual existen enormes cantidades disponibles en la naturaleza que pueden ser explotadas, que tiene un valor o utilidad y un muy bajo nivel de diferenciacin o especializacin.PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOSFORWARDSSon contratos privados pactados directamente por las partes, donde se establece la obligacin de comprar/vender un bien o activo en una fecha futura, fijando hoy el precio y otras condiciones. En este sentido, las partes estn expuestas a un riesgo de contraparte respecto a la ejecucin del contrato. FUTUROSSon contratos derivados, en los que existe la obligacin de comprar/vender un bien en una fecha futura (en este sentido se parecen a los forwards), sin embargo, aqu la transaccin no se hace directamente entre los agentes sino que los futuros se negocian a travs de un mecanismo centralizado de negociacin quien acta como contraparte en todas las operaciones. OPCIONESSon contratos en el que se establece el derecho mas no la obligacin de comprar/vender un activo subyacente en una fecha futura, en este sentido proporciona la opcin a quien la adquiere (quin vende la opcin, por ende, si est obligado a cumplir el contrato una vez que se solicita su ejecucin por el contratante). Bsicamente se pueden diferenciar dos tipos de opciones de acuerdo a su ejecucin: I) la opcin americana (el contratante puede ejercer su derecho en cualquier momento dentro de la vigencia de la opcin); y, II) la opcin europea (donde el contratante slo puede ejercer su derecho a en la fecha establecida en el contrato). SWAPSAl igual que los forwards, son instrumentos personalizados en el cual se establece el intercambio peridico de flujos o activos. Es realizado principalmente por inversionistas institucionales y es posible encontrar bancos y firmas de corretaje que

actan activamente como contrapartes en este mercado. Los tipos de swap ms utilizados se constituyen sobre tasas de inters y sobre monedas.DERIVADOS CREDITICIOS: Los derivados de crdito forman parte de la familia de los productos financieros derivados, es decir, son instrumentos cuyo valor depende o se deriva del comportamiento del valor de un activo financiero, al que se le llama activo subyacente.Por su parte, los derivados crediticios estn diseados para facilitar la gestin del riesgo de crdito bien transfirindolo a otras entidades de crdito, intermediarios financieros u otros sujetos, bien asumiendo nuevo riesgo.

OPCIONES, Por ejemplo, si poseo la opcin de compra de una accin a un precio de S/. 1.00, pero en el mercado puedo comprar esa accin a S/. 0.80 no ejecuto la opcin. Si por otro lado, el precio de mercado es de S/. 1.20 entonces decidir ejecutar la opcin y pagar slo S/. 1.00 por accin, ahorrndome S/. 0.20 por cada una. SWAPS, Un ejemplo tpico de un swap se da en el que las contrapartes acuerdan el intercambio de flujos de intereses peridicos sobre una cantidad fija, donde una parte paga un inters fijo y la contraparte paga un inters variable (por ejemplo Libor a 3 meses). Con esto, si se tuviera alguna deuda a tasa fija o variable, sera posible cambiar la estructura de intereses que originalmente se pact durante el plazo remanente (cambiamos de tasa fija a variable o viceversa).

INCISO N 17 MECANISMOS CENTRALIZADO DE NEGOCIACIN Son aquellos que renen o interconectan simultneamente a varios compradores y vendedores con el objeto de negociar valores, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva.

INCISO N 18 EMPRESAS SUBSIDIARIAS

INCISO N 19 CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN EN LOS FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE INVERSIN.QU SON LOS FONDOS MUTUOS?Los fondos mutuos son instrumentos de inversin que generan ganancias debido a la apreciacin de capital (incremento de valor). el proceso es el siguiente: muchas personas (inversionistas) juntan su dinero (aportes) y lo entregan a empresas administradoras de fondos que lo que hacen es utilizar todo este dinero (fondo) para invertirlo en diferentes instrumentos financieros como acciones, bonos o dinero tanto en mercados nacionales como internacionales.

la administradora es responsable de elegir qu instrumentos financieros utilizar y cunto destinar a cada uno de ellos con el objetivo que al paso del tiempo estos instrumentos ganen ms valor, aumentando el capital del fondo.Ejemplo.Digamos que es 1 enero del 2014 y decides invertir en un fondo mutuo, tienes 10,000 soles y el valor de cuota de este fondo es 100 soles, con este dinero te alcanza para "comprar" 100 cuotas. A pasar el tiempo y debido a un buen desempeo de las acciones que conformaban este fondo, descubrimos que en 1 enero de 2015, el valor de cuota ahora vale 120 soles, si decides salir de este fondo, puedes "vender" tus cuotas y retirars 100 cuotas al valor de 120 soles, lo que hacen 12,000 soles, habiendo ganado 2,000 soles sobre lo que invertiste, logrando una rentabilidad del 20% anual.QU ES UN FONDO DE INVERSIN?Un Fondo de Inversin, no es ms que la formacin de un volumen de ahorro, particular o empresarial, que es gestionado por un grupo de profesionales especializados en la realizacin de inversiones en mercados financieros, en aras de obtener una mayor rentabilidad que la que obtendra cada uno de los partcipes por separado.Por ejemplo, un fondo del sector tecnolgico tiene que invertir siempre en acciones de empresas tecnolgicas. Podr aumentar o dismunir, dentro de unos lmites, el porcentaje del fondo invertido en acciones tecnolgicas (dejando el resto en renta fija), pero no podr salirse totalmente del mercado ni pasar a invertir en empresas farmacuticas. La decisin de salir totalmente de un mercado debe tomarla el gestor de patrimonio (que puede ser el propio inversor), pero no el gestor del fondo. Igualmente debe ser el gestor de patrimonio el que decida en qu mercados invertir y qu porcentaje del patrimonio se dedicar a cada uno de ellos. El gestor de un fondo habr hecho una mala gestin si su fondo obtiene una rentabilidad inferior a la media de los fondos de su categora, pero si las acciones de las empresas tecnolgicas en conjunto tienen una rentabilidad muy inferior a la media del mercado la responsabilidad de estar invertido en un fondo de inversin de acciones tecnolgicas es del gestor de patrimonio.

INCISO 20:TTULOS REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA PBLICA, INTERNA Y EXTERNADEFINICIN: Se entiende por deuda pblica al conjunto de obligaciones pendientes de pago que mantiene el Sector Pblico, a una determinada fecha, frente a sus acreedores. Constituye una forma de obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier poder pblico y se materializa normalmente mediante emisiones de ttulos de valores en los mercados locales o internacionales y, a travs de prstamos directos de entidades como organismos multilaterales, gobiernos, etc.Dependiendo de la residencia de los acreedores, la deuda puede clasificada como externa o interna. La deuda externa, es aquella acordada con personas naturales o jurdicas no domiciliadas en el pas. La deuda interna es la que se acuerda con personas naturales o jurdicas domiciliadas en el pas, por lo que todos sus efectos quedan circunscritos al mbito interno.

La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico es el rgano de lnea del Ministerio de Economa y Finanzas, rector del Sistema Nacional de Endeudamiento, encargado de programar, presupuestar, normar, negociar, registrar, controlar, contabilizar y coordinar la aprobacin de las operaciones de endeudamiento pblico y de las operaciones de administracin de deuda; atender el servicio de las operaciones de deuda del Gobierno Nacional, realizar operaciones conexas para una administracin prudente de la deuda, actuar como agente financiero nico del Gobierno Nacional, preparar y publicar las estadsticas de la deuda pblica. Depende directamente del Vice Ministro de Hacienda.BONOS SOBERNOS: Los bonos son valores de contenido crediticio, nominativos, representados mediante anotacin en cuenta y libremente negociables. Son emitidos por la Repblica del Per, representada por el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) a travs de la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (DGETP). Los bonos emitidos localmente son denominados Bonos Soberanos.