INBJUDAN ATT TECKNA UNITS I MAHA ENERGY AB · Manitou. Maha Energy är i ... kommer bruttolikviden...
Transcript of INBJUDAN ATT TECKNA UNITS I MAHA ENERGY AB · Manitou. Maha Energy är i ... kommer bruttolikviden...
I N B J U D A N A T T
T E C K N A U N I T S I
I N F Ö R P L A N E R A D
N O T E R I N G P Å
N A S D A Q F I R S T N O R T H
M A H A E N E R G Y A B
viktig information: Alla investeringar i värdepapper är förenade med risktagande. I Maha Energys prospekt finns en beskrivning av
potentiella risker som är förknippade med bolagets verksamhet och dess värdepapper. Innan ett investeringsbeslut fattas ska dessa risker
tillsammans med övrig information i det kompletta prospektet noggrant genomläsas. Prospektet finns tillgängligt för nedladdning på
www.investerarbrevet.se/MahaEnergy
2
M A H A E N E R G Y Ä R E T T S PÄ N N A N D E A LT E R N AT I V F Ö R D E I N V E S T E R A R E S O M V I L L VA R A M E D V I D E N U P PÅT R E K Y L I O L J E P R I S E T.
»
ag har en lång bakgrund inom oljebranschen, med
erfarenhet från både Lundin Oil och Tethys Oil.
När dessa bolag noterades 2001 respektive 2004
var oljepriset också lågt och investerarna fick
sedan vara med på en riktigt bra resa. I dag står
vi återigen vid en tidpunkt med lågt oljepris, stabilt utbud och
ökande efterfrågan.
Vi startade Maha Energy år 2013. Sedan dess har vi byggt
upp en solid bas. Vi har stora tillgångar i form av bevisade och
sannolika reserver på nästan 15 miljoner fat olja och en väl
fungerade oljeutvinning.
Att vi har kommit så långt på så kort tid är tack vare vår
strategi. Vi ägnar oss inte åt att leta efter olja. Den riskfyllda
uppgiften lämnar vi gärna över till andra företag, eftersom en
dast en av tio provborrningar i snitt leder till att olja påträffas.
Istället har vi valt en annan strategi. I korthet innebär
den att vi förvärvar underpresterande oljetillgångar och med
modern teknik effektiviserar vi utvinningen. I en bra oljekälla
utvinns knappt 30 procent av oljan, vilket innebär att mer än
70 procent är kvar i reservoaren. Och det är i denna del som vi
fokuserar på att prestera bättre.
Sedan oljekraschen hösten 2014 har vi använt tiden till att
leta efter underpresterande oljetillgångar. Det har varit väl
investerad tid. Ett bra exempel är det nya förvärvet i Brasilien1.
Genom tålmodiga förhandlingar, som pågått sedan början av
2015, har vi lyckats förhandla ner förvärvspriset till en tredje
del av utgångspriset. Köpeskillingen var faktiskt lägre än det
bokförda värdet på de bevisade reserverna, även vid dagens
låga oljepriser.
År 2015 konsumerade världen 94 miljoner fat olja om dagen.
Efterfrågan på olja har stigit med i snitt med 1,1 procent per
år sedan 1980. The Energy Information Agency (EIA) spår en
konsumtionsökning på 1,2 miljoner fat om dagen under 2016.
Även om alternativa energikällor tar marknadsandelar fortsät
ter efterfrågan på olja att öka.
Konsultbolaget Wood McKenzie uppskattar att den globala
oljebranschen har skjutit upp eller ställt in provborrningar och
utvecklingsprojekt för över 400 miljarder amerikanska dollar
sedan 2014. Dessutom har antalet borrande oljeriggar under
samma tid sjunkit med 75 procent. Med tanke på att efterfrå
gan ökar och utbudet minskar är det bara vara en tidsfråga
innan vi ser en drastisk uppåtrekyl i oljepriset.
Maha Energy är därför ett spännande alternativ för de
investerare som vill vara med vid en rekyl.
Välkommen som aktieägare i Maha Energy AB.
Stockholm i maj 2016,
Jonas Lindvall, vd för Maha Energy AB
J
1 transaktionen kräver sedvanliga godkännanden av brasil ianska myndigheter.
”Tiden att köpa är när blodet rinner på gatorna”. Det lär baron
Nathan Rothschild ha sagt efter slaget vid Waterloo. Det låga
oljepriset har inneburit ett smärre blodbad för oljebranschen.
Men för Maha Energy bjuder den utvecklingen på riktigt
stora möjligheter.
V D H A R O R D E T
3
4
aha Energy bildades 2013, och bolagets grundare
var Jonas Lindvall och Ronald Panchuk, båda med
lång erfarenhet från oljeindustrin. Maha (Sverige),
som är koncernens moderbolag, bildades 2015.
AFFÄRSIDÉ
Den olja som utvinns från en bra oljekälla motsvarar ofta inte
mer än en knapp tredjedel av den olja som finns i reservoaren.
Det finns därmed stora värden i att med en ny och mer effek
tiv teknik öka utvinningen och få ut så mycket som möjligt av
oljefältets potential.
För varje oljefält krävs en skräddarsydd teknisk lösning
för att kunna öka utvinningen då förutsättningarna skiljer sig
åt för olika oljefält. Maha Energys affärsidé är att hitta och
tillämpa den bästa lösningen på oljetillgångar som i dag är un
derpresterande på grund av olika anledningar. Anledningarna
varierar lika mycket som karaktären på oljefälten. En typisk
anledning kan vara att ägaren av den underpresterande
tillgången ändrar företagsstrategi och vill stuva om i portföljen
och då kanske inte den underpresterande tillgången passar
in. En annan mycket vanlig anledning är att ett prospekte
ringsbolag, vars huvuduppgift är prospektering, kanske inte
har kunskap för att finna den rätta utvinningstekniken på ett
svårflödande oljefynd.
Bolagets huvudsakliga konkurrensfördel är kunskaper inom
teknologin för den primära och sekundära förbättringsfasen
av oljeutvinning. Inom bolaget finns också kompetensen att
kunna se och uppskatta värdet i ett oljefält.
Genom att fokus ligger på tillgångar som har bevisad
förekomst av olja och genom att använda sig av bästa möjliga
skräddarsydda lösningar för att utvinna oljan är bolagets
största riskområde inte osäkerheten gällande reservoarernas
innehåll utan snarare själva utvinningen.
V E R K S A M H E T S B E S K R I V N I N G
BEFINTLIGA OLJEFÄLT
Bolaget har i dagsläget investerat i fyra oljefält där potentialen
att öka utvinningen bedöms som stor. Det första som förvärva
des var oljefältet LAK Ranch i Wyoming, USA. Uppskattningar
visar att bevisade och sannolika oljereserver, förkortat 2P,
har ett diskonterat nuvärde på 173 miljoner dollar. Befintliga
oljetillgångar, förkortat OOIP, uppskattas till mellan 62 och 93
miljoner fat.
Maha Energy har också investerat i oljefältet Tartaruga
i Brasilien. Det diskonterade nuvärdet av tillgångarna (2P)
ligger på 28 miljoner dollar. Till följd av att prospekteringen
och utvinningen hittills varit mycket begränsad föreligger det
osäkerheter vad gäller oljereservens storlek. En uppskattning
säger att befintliga oljetillgångar (OOIP) uppgår till mellan 65,4
och 200 miljoner fat.
Bolaget har även två oljefält i Kanada: Marwayne och
Manitou. Maha Energy är i detta fall delägare av fälten. Här
finns ännu inget diskonterat nuvärde, men befintliga oljetill
gångar (OOIP) uppgår totalt till närmare 4,2 miljoner fat för de
bägge oljefälten.
ANVÄNDNING AV LIKVID
Under förutsättning att den förestående emissionen fulltecknas
kommer bruttolikviden att uppgå till 150 miljoner kronor, plus
drygt 50 miljoner vid fullt utnyttjande av tecknings optioner.
En stor del av de tillförda resurserna kommer att användas
till förvärvet samt igångsättning av ett arbets program för att
öka produktionen av Tartarugafältet i Brasilien. Investering
i det nuvarande LAK Ranch fältet fortsätter då Maha Energy
ämnar att börja den storskaliga utvecklingen av den nu
bevisade ”hot water flood”tekniken. Teknisk förvaltning och
administration, liksom andra omkostnader utgör ytterligare en
omkostnad för Bolaget. Slutligen kommer medel att avsättas
till andra potentiella förvärv.
Maha Energy är ett självständigt oljebolag vars
affärsverksamhet inkluderar prospektering, exploatering och
produktion av råolja. Bolagets huvudkontor ligger i Stockholm.
Bolaget har även ett tekniskt kontor i Kanada samt ett
operativt kontor i USA.
M
5
OLJA GER ENERGI
Oljeindustrin är en av de största intäktsgenererande industri
erna i världen, och några av de största företagen i världen är
oljebolag. Industrin omsätter hundratals miljarder dollar per år.
Olja används i ett brett spektrum av syften, inklusive transport,
petrokemiska processer för användning som råmaterial, kraft
generering samt lantbruk. Tillsammans med andra kolväten
står olja för 85 procent av världens energikonsumtion. Trots
att Kina och Asien står för två tredjedelar av världsbefolkning
en så förbrukar de än så länge nästan bara en tredjedel av
världens energi. OECDländerna förbrukar däremot 40 procent
av världens energi men står samtidigt för mindre än 20 pro
cent av världsbefolkningen.
VÄXANDE EFTERFRÅGAN
År 2014 förbrukades ungefär 94 miljoner fat olja per
dag, där transportsektorn är den största förbrukaren.
Energikonsumtionen väntas fortsätta att öka, framförallt på
grund av ökad konsumtion i tillväxtländer, växande global
befolkning och en expanderande världsekonomi. Från 2000
till 2014 ökade världsförbrukningen av olja med 19 procent.
Den globala oljeförbrukningen förväntas fortsätta att växa
med i genomsnitt cirka 1,1 procent per år fram till 2035. Den
snabbaste ökningen sker i Mellanöstern och Asien.
BEGRÄNSAT UTBUD
Olja finns och produceras i stora volymer i de flesta världsde
lar. År 2014 uppskattades den globala produktionen till 93,4
miljoner fat per dag. Nästan hälften av totala bevisade reserver
i världen härstammar från Mellanöstern, främst Saudiarabien,
Iran, Irak, Kuwait och Förenade Arabemiraten.
S TA R K O C H R O B U S T M A R K N A DVÄ N TA S I S PÅ R E N AVVÄ X A N D E E F T E R F R Å G A N
Maha har en mycket positiv långsiktig syn på
oljemarknaden. Utbud och efterfrågan kommer fortsätta
vara avgörande faktorer, speciellt när växande efterfrågan på
olja – särskilt från utvecklingsländer – fortsätter.
6
BRA FÖRVÄRVSMÖJLIGHETER
Det kraftiga prisfallet på råolja har medfört att
priset på oljetillgångar har fallit väsentligt. Det
innebär bra möjligheter för Maha Energy att köpa
lågt värderade underpresterande oljetillgångar.
AFFÄRSIDÉ SOM LIGGER RÄTT I TIDEN
Bolagets affärsidé är att hitta, förvärva och
exploatera underpresterande oljetillgångar. I en
genomsnittlig bra oljekälla utvinns knappt 30 pro
cent. Med moderna och anpassade utvinnings
metoder effektiviseras utvinningen så att mer olja
kan utvinnas under god lönsamhet.
LÅG RISK
Eftersom Bolaget koncentrerar sig på befintliga
underpresterande oljefynd så undviks den risk
fyllda och dyra prospekteringsprocessen.
ÖKANDE OLJEKONSUMTION
Den globala oljeförbrukningen förväntas växa
med 1,1 procent per år fram till 2035. Därtill
måste tilläggas en årlig tömningseffekt om cirka
4,5 procent på befintliga oljereserver, vilket bety
der ett ersättningskrav på oljetillgångar på cirka
5,5 procent per år.
E N I N V E S T E R I N G I M A H A E N E R G Y G E R M Ö J L I G H E T E R
ERFAREN LEDNING
Bolagets ledning har gedigen erfarenhet från
oljeindustrin. Jonas Lindvall, vd för Maha Energy,
har varit styrelsemedlem i Tethys Oil, verkställande
direktör på Tethys Oils dotterbolag i Oman, sex års
erfarenhet från Shell Oil och Talisman Energy samt
åtta års erfarenhet på Lundin Oil.
STOR POTENTIAL I EXISTERANDE
OLJEFÄLT
Bolaget har i dag investerat i fyra oljefält med
stor potential att öka produktionen. I Kanada kan
produktionen åttadubblas genom en implemen
tering av ett kapitalprogram som bland annat
innehåller ett program för vattenåterinjecering.
Det betyder en klar förstärkning av det kassaflöde
som redan i dag är positivt.
På LAK Ranchfältet ökas produktionen
genom att man fortsätter att bygga på den
framgång Bolaget visat men den ”hot water
flood”teknik som utvärderats under 2015. Och i
Brasilianska fördubblas nuvarande produktion i
Tartaruga genom en pumpinstallation i en nuva
rande suspenderad produktionskälla.
Maha Energy är ett svenskt oljebolag med verksamhet
i Kanada, USA och Brasilien. Bolagets strategi är att förvärva
underpresterande oljetillgångar och med modern teknik
effektivisera utvinningen.
1 5
2
6
3
4
7
S T Y R E L S E O C H L E D N I N G
WAYNE THOMSON ORDFÖRANDE, FÖDD: 1951
Thomson har en Bachelor of Science i Engineering från University of Manitoba
och har deltagit i företagsledningsutbildningar vid University of Chicago och
Wharton School vid University of Pennsylvania. Han har varit verkställande
direktör och ledamot i flertalet privata och publika kanadensiska och
internationella olje och gasföretag, inklusive Cenovus Energy Inc.
JONAS LINDVALL
VD, FÖDD: 1967
Lindvall har en Bachelor of Science i Petroleum Engineering och en M.E.B. i
Energy Business, båda från University of Tulsa, USA. Han har fem års erfarenhet
som senior borrningsansvarig på Talisman Energy, fyra års erfarenhet som
verkställande direktör på Tethys Oil AB (publ) dotterbolag i Oman, två års
erfarenhet på Shell Oil och åtta års erfarenhet på Lundin Oil.
RONALD PANCHUK CHIEF CORPORATE OFFICER, FÖDD: 1959
Panchuk har en Bachelor of Law från University of Manitoba, Kanada och är
medlem av ”Law Society of Alberta” sedan 1983. Han har varit egenföretagare
inom juridik sedan maj 2000 och har varit Corporate Secretary i flertalet privata
och publika bolag i olje och gassektorn.
ANDERS EHRENBLAD VVD, FÖDD: 1965
Ehrenblad har en Master of Science i Business Administration från Uppsala
Universitet. Ehrenblad arbetar med investeringar samt ekonomi och
managementconsulting och har bred erfarenhet som styrelseledamot från
flertalet privata bolag.
VD
ORDFÖRANDE
CCO
VVD
V I L L K O R I S A M M A N D R A G
I N V E S T E R A R T R Ä F F A R
teckningsperiod: 7 juni – 20 juni 2016
(t.o.m. 21 juni för institutionella investerare).
teckningskurs: 19–21 kronor per unit.
emissionsvolym: 150 MSEK. Vid fullt utnyttjande
av teckningsoptioner tillförs bolaget ytterligare
50,625 MSEK.
emissionen är garanterad till 100 procent genom
teckningsförbindelser och garantiåtaganden.
bolagsvärdering (pre-money): 210–230 MSEK
Maha Energy har ansökt om listning av bolagets
Aaktier och teckningsoption serie 2016/2017 på
Nasdaq First North. Preliminär första dag för handel
är satt till den 5 juli 2016.
en unit = fyra a-aktier och en teckningsoption av serie
2016/2017. Teckningsoptionen emitteras vederlagsfritt.
Teckningskursen sätts genom ett anbudsförfarande där
institutionella investerare ges möjlighet att delta genom
att lämna in intresseanmälningar. Teckningskursen
kommer inte att överstiga 21 kronor per unit.
Innehav at teckningsoption serie 2016/2017 berät
tigar till teckning av en ny Aaktie till en teckningskurs
motsvarande 135 procent av det slutliga tecknings
priset för en Aaktie i emissionserbjudandet. Anmälan
om teckning av aktier kan äga rum från och med
teckningsoptionen registreras hos Bolagsverket under
en tidsperiod om 18 månader framåt.
för mer information Aqurat Fondkommission
Box 7461
103 92 Stockholm
Telefon: 08–684 05 800
Telefax: 08–684 08 801
E-post: [email protected]
Stockholm Corporate Finance AB är finansiell rådgivare till Bolaget i samband med emissionen. Aqurat Fondkommission AB agerar emissionsinstitut.
Kunder i Nordnet kan teckna aktien online.
roadshow stockholm 14 juni
Tid: 17:30–20:00
Adress:
Fotografiska,
Stadsgårdhamnen 22, Stockholm
roadshow göteborg 15 juni
Tid: 17:30–20:00
Adress:
Hotel Park Avenue,
Kungsportsavenyn 36, Göteborg
roadshow malmö 16 juni
Tid: 17:30–20:00
Adress:
Malmö Börshus,
Skeppsbron 2, Malmö
För mer information och teckning besök
www.investerarbrevet.se/MahaEnergy