Il clima di fiducia delle imprese della Repubblica di San Marino - dicembre 2009

IL CLIMA DI FIDUCIA DELLE IMPRESE DELLA REPUBBLICA

DI SAN MARINO

dicembre 2009

a cura di

Osservatorio Congiunturale dicembre 2009

- 2 -

Indagine campionaria condotta da Format s.r.l per conto di Prometeia S.p.A. nel corso del mese di novembre 2009; L’intervista è stata effettuata con metodo C.A.T.I. (Computer-Assisted Telephone Interviewing) ATTENZIONE: Il settore del commercio è stato suddiviso in commercio al dettaglio e commercio all’ingrosso. In alcuni casi, la ridotta numerosità campionaria può portare ad un incremento dell’errore statistico. I commenti relativi al settore fanno riferimento all’intero aggregato, evidenziando comunque le eventuali principali differenze che contraddistinguono i due comparti


- 3 -

INDICE

Il clima di fiducia delle imprese della repubblica di San Marino ……………………… 5

1. Il clima di fiducia del settore manifatturiero …. 8 2. Il clima di fiducia del settore delle costruzioni . 11 3. Il clima di fiducia del settore del commercio … 14 4. Il clima di fiducia del settore dei servizi ……… 17 Appendice statistica per settore

- Settore manifatturiero …………………………. 21 - Settore delle costruzioni ………………………. 26 - Settore del commercio ………………………… 30 - Settore del commercio all’ingrosso …………... 34 - Settore del commercio al dettaglio …………… 38 - Settore dei servizi ……………………………… 42 Nota metodologica …………………………….. 46


- 4 -


- 5 -

IL CLIMA DI FIDUCIA DELLE IMPRESE DELLA REPUBBLICA DI SAN MARINO

L’indicatore del clima di fiducia delle imprese della Repubblica di

San Marino sintetizza le percezioni e le attese degli imprenditori

sull’andamento dell’attività economica, il livello delle scorte di

magazzino, la produzione, il fatturato, etc. Ogni indicatore sintetico è

calcolato come media aritmetica di diversi indicatori semplici che

caratterizzano i singoli operatori a cui si riferiscono. Un indice pari a

100 rappresenta l’equilibrio tra fiducia e sfiducia. Gli scostamenti sono

da interpretare come segue:

� un indice inferiore a 100 segnala un’area di sfiducia (con

massima sfiducia per valori pari a 0);

� un indice superiore a 100 segnala un’area di fiducia

(massima fiducia con valori dell’indice pari a 200).

Rispetto all’indagine condotta a marzo (periodo di picco della

recessione economica mondiale) le evidenze che emergono in questa

occasione sono la graduale e generale ripresa dei livelli di fiducia delle

imprese della Repubblica di San Marino a ritmi in linea con le aree

benchmark (Italia e are Euro). I settori economici di San Marino che

mostrano le maggiori criticità dal punto di vista della fiducia sono le

costruzioni (78,1), il manifatturiero (88,4) e il commercio (90,5). È

esclusivamente il settore dei servizi a segnalare un livello di fiducia

leggermente positivo (102,1).

In via generale, la domanda insufficiente e la presenza di vincoli

finanziari sono tra i principali fattori che limitano l’attività delle imprese

e contribuiscono ad influenzare le attese di ripresa delle attività

economiche tipiche di un periodo di robusta crescita. Crescono le

difficoltà nella relazione con i clienti/fornitori per motivi legati

probabilmente alle difficoltà di pagamento. Rispetto a quanto rilevato a

marzo, in generale, migliorano sensibilmente le attese sull’evoluzione


- 6 -

dell’economia, con una decisa riduzione dei pessimisti. Nonostante la

minore sfiducia economica rispetto a quanto registrato a inizio anno, le

intenzioni di investimento per i prossimi mesi mostrano ancora i segni

dell’incertezza. Incertezza che porta il 29,7% delle imprese delle

costruzioni a posticipare le decisioni di investimento; seguono i servizi

con il 16,1%, il commercio con l’11,7% e la manifattura con l’8,7%. Nel

complesso, la quota di imprese che non effettueranno investimenti

oscilla nei rispettivi settori tra il 70 e il 90%. Tra la minoritaria quota di

imprese che dichiarano l’intenzione di investire nei prossimi mesi, le

motivazioni sono legate principalmente ad attese di un aumento della

domanda. Gli investimenti si concentreranno su strumenti legati

all’innovazione dei processi produttivi caratterizzanti i singoli settori di

attività economica e che verranno finanziati prevalentemente

attraverso fonti interne all’impresa o ricorrendo a finanziamenti di

medio-lungo periodo.

Le relazioni con l’estero si concentrano prevalentemente con

l’Italia anche per motivi di natura geografica, mentre è contenuta la

quota di imprese il cui fatturato si limita al solo territorio di San Marino.

Per le imprese che si relazionano con altri paesi, la quota di fatturato si

aggira attorno al 30% per il settore delle costruzioni, per arrivare fino al

70% nel commercio. Nonostante la presenza di criticità, il mercato del

lavoro ha continuato a mostrare una certa dinamica delle imprese nella

ricerca di nuove figure professionali. Cambia invece il tipo di offerta

contrattuale proposta. Le forme a tempo determinato o di natura

flessibile mostrano la loro dominanza rispetto a forme contrattuali di

tipo indeterminato. È un segnale importante ed evidenzia il mutamento

della domanda che può essere temporaneo, ma che trasferisce

l’incertezza anche nelle famiglie.

Nel complesso, gli operatori imprese della Repubblica di San

Marino hanno mostrato alcuni segnali di ripresa della fiducia dai minimi

rilevati con l’indagine di marzo. Nella maggior parte dei casi però, è

una fiducia che ancora non è sufficientemente consolidata e tale da

incentivare una quota maggiore di imprese ad investire o ad assumere

nuovo personale con forme contrattuali stabili. Ci si attende una ripresa


- 7 -

che sarà lenta e ancora caratterizzata da momenti di incertezza. Lo

spirito imprenditoriale deve comunque guardare positivamente al futuro

per meglio affrontare i momenti di difficoltà delle aziende e cogliere

prontamente i primi segnali di ripresa dell’economia.


- 8 -

1. Il clima di fiducia del settore manifatturiero

Rispetto alla rilevazione del mese di marzo, a novembre si rileva

un significativo miglioramento del clima di fiducia delle imprese

manifatturiere della Repubblica di San Marino (da 64,5 a 88,4). A

contribuire positivamente sono gli indicatori sullo stock di prodotti finiti

(beni pronti per essere venduti, il cui indicatore passa da 96,0 a 113,9)

e sulle attese di produzione (da 54,0 a 103,5). Nonostante questo, il

livello degli ordini mostra ancora una situazione di criticità (l’indice è

pari a 47,8).

Fig. 1 - Indicatori del clima di fiducia del settor e manifatturiero

Clima di fiducia

64,5 70,5 65,288,4 83,3 80,5

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Ordini in portafoglio

43,4 33,7 41,247,8 52,9 52,6

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Stock di prodotti finiti

96,0 96,380,1

113,9 101,9 93,5

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area16

mar-09 nov-09

Produzione attesa

54,081,4 74,2

103,5 95,2 95,4

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Fonte aree benchmark: Commissione Europea, novembre 2009


- 9 -

Anche tra le aree benchmark la situazione sul livello del clima di

fiducia non è molto differente (Figura 1).

Sono evidenti infatti, le criticità sul livello degli ordini in

portafoglio (indici pari a 52,9 per l’Italia e 52,6 nell’area Euro) e una

non solida fiducia sulla produzione attesa per i prossimi mesi (indici

pari a 95,2 per l’Italia e 95,4 per l’area Euro).

Nonostante si rilevino ancora criticità ed incertezze sul clima di

fiducia degli operatori del settore industriale, a novembre diminuisce

molto rispetto a marzo la quota di imprenditori che si attende un

ulteriore peggioramento dell’economia (dal 60,3% al 15,7%). Questo

può essere uno dei motivi che spinge le imprese ad aumentare il

numero degli addetti nei prossimi mesi (dal 2,9% di marzo al 14,8% di

quest’ultima rilevazione). Gli operatori continuano a dichiarare che tra i

fattori di criticità che limitano l’attività delle imprese permane una

domanda insufficiente (64,4% dei casi), la presenza di vincoli finanziari

(15,7%) e difficoltà nella relazione con clienti e/o fornitori (13,9%),

dovute probabilmente a criticità nei tempi di pagamento. Il clima di

incertezza economica di lungo periodo ha portato l’80,9% delle

imprese a non pianificare nessuna tipologia di investimento. Del 19,1%

che invece intende effettuare alcuni investimenti, nell’83,3% dei casi, il

motivo è legato ad attese di un aumento della domanda. A questo

proposito gli imprenditori dichiarano il bisogno di acquistare nuove

tecnologie produttive (83,3%), utilizzando prevalentemente la liquidità

disponibile in azienda nel 50% dei casi.

Con quali paesi esteri si relaziona l’impresa manifatturiera della

Repubblica di San Marino? Il 63,5% dichiara di esportare

prevalentemente in Italia, mentre solo il 27,8% sia con l’Italia che con

altri paesi esteri. È marginale invece la quota (8,7%) di imprese che

non esporta i propri prodotti all’estero. Tra le imprese che esportano, il

fatturato dall’estero rappresenta circa il 41,1% del totale. Rispetto a

quanto rilevato nel mese di marzo, migliora anche se non moltissimo,

la quota di imprese che ritiene il livello degli ordini in portafoglio

dall’estero sufficiente o sopra la norma (dal 24,8% all’attuale 35,2%).


- 10 -

Per quanto riguarda il mercato del lavoro, solo il 13% delle

imprese manifatturiere ha dichiarato di aver attivato ricerche di

personale nel corso dell’ultimo trimestre. Le proposte contrattuali sono

state in prevalenza a tempo indeterminato ma non è trascurabile la

rilevante quota delle forme flessibili, come ad esempio i distacchi di

lavoratori, i contratti di lavoro occasionale, i part-time, stages, etc. È

rilevante la quota di aziende che dichiara di aver utilizzato la Cassa

Integrazione Guadagni (CIG) nel corso degli ultimi tre mesi (30,4%).

Una quota minore, ma pur sempre importante, (12,2%), dichiara che

continuerà ad usufruire della CIG anche per i prossimi mesi.

Nel complesso, nonostante il miglioramento di diversi indicatori

rispetto a marzo, il settore manifatturiero continua a mostrare criticità

che probabilmente avranno bisogno di tempo prima di attenuarsi e

lasciare spazio a segnali di crescita più robusti del settore.


- 11 -

2. Il clima di fiducia del settore delle costruzioni

Nonostante permangano ancora criticità sulla fiducia espressa

dalle imprese del settore delle costruzioni di San Marino, gli indicatori

mostrano segnali di miglioramento rispetto a quanto rilevato con

l’indagine condotta a marzo. L’indicatore sintetico passa infatti da 65,3

a 78,1. A trainare la crescita è sia l’indicatore sintetico sul livello degli

ordini (da 58,5 a 71,9) sia quello sull’evoluzione attesa del livello degli

addetti nelle imprese del settore (da 72,1 a 84,4). Nelle aree

benchmark, è l’intera area Euro a mostrare i più lenti segnali di

recupero (da 66,8 di marzo a 69,8 di novembre) rispetto a quanto

osservato nella Repubblica di San Marino e in Italia.

Fig. 2 - Indicatori del clima di fiducia del settor e delle costruzioni

Clima di fiducia

65,3 62,5 66,878,1 78,5 69,8

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Ordini in portafoglio

58,5 50,0 58,271,9 67,0 62,4

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Occupazione attesa

72,1 75,0 75,584,4 90,077,1

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09



- 12 -

Sono i bassi ordini in portafoglio che portano a penalizzare il

clima di fiducia complessivo degli operatori del settore.

Rispetto alla precedente rilevazione migliorano le attese

sull’evoluzione dell’economia in generale. Infatti, la quota di

imprenditori che si attende un ulteriore peggioramento per i prossimi

mesi si riduce al 28,1% rispetto al 65,4% rilevato in occasione

dell’indagine condotta a marzo. Per quanto riguarda i prezzi delle

materie prime tipicamente utilizzate nel settore, gli operatori si

attendono nel 53,1% dei casi, una sostanziale stabilità rispetto ai mesi

precedenti, mentre il 37,5% pensa che aumenteranno nella stessa

misura.

Le maggiori criticità che gli imprenditori evidenziano edili sono

nel 60,9% dei casi la domanda insufficiente e nel 21,9% le condizioni

meteo che talvolta impediscono di procedere con i lavori. Cresce

sensibilmente la quota di operatori che indica i vincoli finanziari (dal

5,9% al 14,1%) e le difficoltà nella relazione tra cliente e/o fornitore (dal

3,9% al 10,9%), etc., come fattori penalizzanti l’attuale attività

d’impresa. Le criticità emerse all’interno delle aziende e l’incertezza

economica percepita a causa del forte rallentamento economico

globale, possono essere tra le cause che hanno portato il 29,7% delle

imprese a decidere di spostare in avanti i piani di investimento. Solo il

18,7% dichiara l’intenzione di volere effettuare almeno qualche

investimento nel corso dei prossimi mesi. Per questi ultimi, l’interesse è

stato espresso per l’acquisto di terreni nel 50% dei casi, ma anche di

nuovi mezzi di trasporto (33,3%) e tecnologie produttive (16,7%). Le

imprese del settore che vogliono investire, lo fanno prevalentemente

sulla base di attese di un aumento della domanda (33,3%) ma anche

perché in alcuni casi è presente una disponibilità economica (16,7%).

Rilevante è l’intenzione di ricorrere a strumenti come il leasing o il

factoring (83,3% dei casi) per finanziare gli investimenti pianificati.

Il 59,4% degli operatori dichiara di concentrare il proprio

business all’interno del territorio della Repubblica di San Marino,

mentre il 40,6% di intrattenere rapporti anche con l’estero ed in modo


- 13 -

esclusivo con l’Italia (40,6%). Per queste ultime, la relazione con

l’estero produce in media il 32,4% del fatturato complessivo.

Quale supporto tecnico chiedono le imprese del settore? Il

78,1% richiede supporti specialistici in campo finanziario, a cui

seguono quelli dell’ambito contabile (21,9%) e a supporto delle

relazioni con l’estero (20,3%).

Come si è mosso invece il mercato del lavoro per questo

comparto? Il 21,9% delle imprese ha dichiarato di aver attivato ricerche

di personale offrendo nel 57,1% dei casi contratti a tempo determinato,

mentre solo il 28,6% ha offerto posizioni lavorative con contratto a

tempo indeterminato. La Cassa Integrazione Guadagni è stata richiesta

dal 18,8% delle imprese, che probabilmente la prolungherà anche per i

prossimi mesi.


- 14 -

3. Il clima di fiducia del settore del commercio

Rispetto a quanto rilevato a marzo, migliora il clima di fiducia

delle imprese del commercio. L’indicatore sintetico passa infatti da 69,8

a 90,5. Tutti gli indicatori semplici mostrano un miglioramento; in

particolare si sottolinea l’accentuazione per le positive attese

sull’andamento dell’attività di vendita, dato un livello dell’indicatore pari

a 118,2; nonostante ciò gli imprenditori esprimono la presenza di uno

stock di magazzino sbilanciato verso scorte sopra la norma di stagione

(indice pari a 80,3). Anche le aree benchmarck, Italia e area Euro,

mostrano segnali di miglioramento del sentiment degli operatori del

settore.

Fig. 3 - Indicatori del clima di fiducia del settor e del commercio

Clima di fiducia

69,891,3 82,290,5

105,690,0

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Andamento dell’attività

54,277,7 80,773,0

92,3 83,8

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Attese sull’attività

77,9100,6

81,2

118,2133,7

97,9

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Scorte di magazzino

77,495,7

84,880,3 90,9 88,4

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09



- 15 -

Crescono, in modo particolare le attese sull’andamento

dell’attività. È l’Italia, molto più che San Marino e l’area Euro nel

complesso a mostrare il miglior recupero (l’indicatore sintetico passa

da 91,3 a 105,6).

I giudizi sulle attese relative all’evoluzione dell’economia

mostrano, rispetto alla rilevazione di marzo, una diminuzione della

quota di imprese che si attende un ulteriore peggioramento (da 69,9%

a 38,7%). In particolare, ad essere più pessimisti sono gli operatori del

settore del commercio al dettaglio (42,2%), piuttosto che quelli del

commercio all’ingrosso (35,6%).

Tra i fattori di criticità dichiarati dagli operatori del settore, la

domanda insufficiente appare ancora come un vincolo rilevante

sull’attività di vendita, ma per una quota inferiore di imprese rispetto a

quanto rilevato a marzo (la quota passa infatti dal 53,1% al 38,7%).

Segue per diffusione della criticità la presenza di vincoli di natura

finanziaria (32,1% dei casi). Tali criticità appaiono accentuarsi più tra le

imprese del commercio al dettaglio piuttosto che nel comparto

all’ingrosso.

Sono solo il 16,1% le imprese che dichiarano l’intenzione di

effettuare almeno qualche investimento nel corso dei prossimi mesi. A

livello micro-settoriale lo sbilanciamento in positivo lo si rileva tra le

strutture all’ingrosso (21,9%), probabilmente più grandi e strutturate,

piuttosto che tra quelle al dettaglio (9,4%). In generale comunque,

l’innovazione di processo e prodotto (45,5%), il bisogno di nuove

tecnologie (40,9%) e la comunicazione/pubblicità (36,4%)

rappresentano le principali forme di investimento pianificate dagli

operatori. Del 16,1% delle imprese del commercio che intendono

effettuare investimenti nel corso dei prossimi mesi, l’81,8% lo farà sulla

base di attese di aumento della domanda (36,4%) ed utilizzando

principalmente lo strumento dell’autofinanziamento (81,8%).

La relazione con l’estero è intrapresa dal 62,9% delle imprese;

in particolare con la sola Italia è il 33,6%, mentre il 27% ha rapporti sia

con l’Italia che con altri paesi esteri. È marginale (pari all’1,5%) la

quota di imprese che intrattiene rapporti con paesi esteri esclusa


- 16 -

l’Italia. Fatto 100 il fatturato delle imprese che intrattiene rapporti con

l’estero, il 71,5% proviene proprio da oltreconfine. A tal proposito, le

imprese mostrano la necessità di un supporto alle relazioni

commerciali nel 63,5% dei casi e il supporto a servizi specialistici nel

campo finanziario nel 27,7%.

Nel corso degli ultimi mesi, l’11,7% delle imprese ha attivato

ricerche di personale, proponendo nella maggior parte dei casi contratti

a tempo indeterminato (37,6%). Il ricorso alla Cassa Integrazione e

Guadagni ha interessato l’8,1% delle aziende. Quota che secondo le

dichiarazioni degli imprenditori dovrebbe scendere, seppur di poco, al

7,3% nel corso dei prossimi tre mesi. Il ricorso alla CIG è

particolarmente accentuato nel comparto del commercio all’ingrosso

(15,1% nel corso degli ultimi mesi; 12,3% quello atteso per i prossimi)

piuttosto che tra le imprese del commercio al dettaglio.


- 17 -

4. Il clima di fiducia del settore dei servizi

Nel corso del mese di novembre si evidenziano i segnali di una

timida fiducia nel settore dei servizi rispetto a quanto rilevato ad inizio

anno. L’indice sintetico infatti passa da 70,5 a 102,1, livello

leggermente superiore all’area di equilibrio, posta pari a 100, tra fiducia

e sfiducia. A trainare positivamente l’indicatore è il buon andamento del

fatturato osservato nel corso degli ultimi tre mesi (117,4) e atteso per i

prossimi (pari a 116,1). Anche tra le aree benchmark migliorano i livelli

di fiducia. In particolare, l’Italia, rispetto all’area Euro mostra un deciso

recupero dell’indicatore sintetico che passa da 67,6 a 97,2 per effetto

di un forte balzo dell’andamento del business e della

domanda/fatturato (Figura 4).

Fig. 4 - Indicatori del clima di fiducia del settor e dei servizi

Clima di fiducia

72,0 67,6 75,9102,1 97,2 95,5

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Andamento del business

73,9

40,865,772,9

97,2 93,4

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Andamento della domanda

71,5 80,8 77,5

117,4

85,0 92,9

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09

Attese andamento della domanda

70,5 81,3 84,6

116,1 109,4 100,2

0,0

100,0

200,0

Rep. S.Marino

Italia Euro Area 16

mar-09 nov-09



- 18 -

Rispetto a quanto osservato precedentemente per la Repubblica

di San Marino, le attese sulla domanda/fatturato in Italia e nell’area

Euro sono ancora positive ma più contenute in termini di livello di

fiducia (l’indicatore per l’Italia è pari a 109,4 mentre per l’area Euro pari

a 100,2; cfr. Figura 4 per ulteriori dettagli).

Rispetto al mese di marzo, aumenta molto (dal 4,6% al 19,3%)

la quota di imprese che si attende un aumento del numero di addetti.

Migliorano anche le attese sull’andamento dell’economia per i prossimi

mesi. La quota di imprese che si attende un peggioramento si riduce

molto (dal 72,3% di marzo al 26,6% attuale). Domanda debole e vincoli

finanziari rappresentano le principali criticità per le imprese del settore

(34,4% e 18,4%, rispettivamente). Nonostante lo sbilanciamento verso

attese di ripresa dell’economia, è consistente rispetto a marzo

l’incremento della quota di imprese che non intende effettuare alcun

investimento (dal 20,2% di marzo all’attuale 57,3%). Il 16,1% ha

intenzione invece di posticiparli a tempi di minore incertezza. Del

26,7% di imprese che invece intende effettuare almeno qualche

investimento nel corso dei prossimi mesi, il 24,1% acquisterà nuove

tecnologie, il 20,7% sistemi informativi e il 20,7% effettuerà campagne

di marketing e pubblicità. Gli investimenti programmati sono guidati nel

27,6% dei casi da attese di un aumento della domanda e nel 31% da

fattori tecnici. Il finanziamento di questi investimenti avverrà

prevalentemente attraverso l’autofinanziamento (72,4% dei casi).

Segue il ricorso a strumenti di leasing/factoring (20,7%).

I rapporti con l’estero sono focalizzati nel 40,4% dei casi solo

con l’Italia. Nel complesso comunque è il 67,9% delle imprese ad

intrattenere rapporti con almeno un paese straniero, e il peso sul

fatturato rappresenta mediamente circa il 39,3%.

Relativamente alle dinamiche del mercato del lavoro, il 19,3%

delle imprese ha dichiarato di aver attivato ricerche di personale

offrendo in prevalenza contratti a tempo determinato (57,1%) piuttosto

che a tempo indeterminato (33,3%).

Il ricorso alla Cassa Integrazione Guadagni nel corso degli ultimi

tre mesi è stato marginale e pari allo 0,5% dei casi. La quota sembra


- 19 -

crescere però al 2,8% nel corso dei prossimi mesi, probabilmente a

causa di alcune imprese che ancora non vedono chiari segnali di

ripresa.


- 20 -


- 21 -

SETTORE MANIFATTURIERO

Il livello attuale degli ordini in portafoglio è… mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Più che sufficiente/sopra la norma 0,0 4,4

Sufficiente/normale per la stagione 43,4 39,1

Non sufficiente/al di sotto della norma 56,6 56,5

Come considera il livello attuale dello stock di prodotti finiti?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Elevato/sopra la norma 26,3 20,0

Adeguato/normale per la stagione 51,3 46,1

Basso/al di sotto della norma 22,3 33,9

Quali sono le attese di sviluppo della produzione dell’impresa nei prossimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Incremento 8,4 20,0

Stabilità 37,2 63,5

Diminuzione 54,4 16,5

Pensa che nei prossimi tre mesi la situazione generale dell’economia…

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Migliorerà 4,6 27,8

Rimarrà stabile 35,1 56,5

Peggiorerà 60,3 15,7

Pensa che il numero di addetti della sua impresa ne i prossimi tre mesi…

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenterà 2,9 14,8


Diminuirà 18,9 13,9


- 22 -

Quali sono le attese sul livello dei prezzi delle m aterie prime per i prossimi tre mesi rispetto agli ultimi tre appena trascorsi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenteranno di più 3,9 15,7

Aumenteranno nella stessa misura 14,4 14,8

Aumenteranno di meno 4,6 1,7

Resteranno all’incirca stabili 64,1 62,6

Diminuiranno 12,9 5,2

Quali principali fattori stanno limitando la produz ione dell’impresa? (risposta multipla)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Domanda insufficiente 58,3 64,4

Vincoli finanziari 14,3 15,7

Carenza di forza lavoro 3,3 6,1

Difficoltà nella relazione tra clienti e/o fornitori 1,6 13,9

Carenza di materiale e/o attrezzature 0,0 3,5

Altri fattori 11,2 5,2

Nessun fattore di criticità 11,2 11,3

A quale livello produttivo sta operando la sua impresa rispetto alla piena attività degli impianti ?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Valore medio 62,5 59,2

Nei prossimi mesi la sua impresa ha intenzione di effettuare investimenti?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì, in modo significativo 7,0 5,2

Sì, ma non in modo significativo 22,8 5,2

No, verranno posticipati 25,4 8,7

No, nessun investimento 44,8 80,9


- 23 -

Se sì, quale tipologia di investimenti ha intenzion e di effettuare nei prossimi mesi? (risposta multipla)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Innovazione di processo e di prodotto 56,2 0,0

Nuove tecnologie produttive 40,4 83,3

Comunicazione/pubblicità/marketing 17,6 16,7

Sistemi informativi 14,1 0,0

Acquisto di mezzi di trasporto 14,1 0,0

Acquisto di immobili/terreni 8,8 0,0

Formazione delle risorse umane 7,0 0,0

Certificazioni di qualità 1,8 16,7

Riduzione dei consumi enegetici e/o ricorso ad energie 1,8 0,0

Altra tipologia di investimento 7,0 0,0

Se sì, come pensa di finanziare l’investimento? (finanziamento prevalente)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Autofinanziamento/mezzi propri 50,0 50,0

Ricorso al leasing/factoring 26,0 16,7

Debito con scadenza di medio/lungo periodo 11,0 16,7

Debito con scadenza di breve periodo 7,4 16,7

Agevolazioni/finanziamenti pubblici 5,6 16,7

Se sì, quali fattori influenzano l’intenzione di effettuare investimenti? (motivazione prevalente)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aspettative di un aumento della domanda 45,8 83,3

Fattori tecnici 34,0 0,0

Aspettative di un aumento dei profitti/giro d’affari 11,1 16,7


La sua impresa esporta beni all’estero? mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì, solo con l’Italia 44,4 63,5

Sì, solo con paesi esteri esclusa l’Italia 1,6 0,0

Sì, con l’Italia e con altri paesi esteri 27,8 27,8

No 26,1 8,7


- 24 -

Se sì, come considera il livello degli ordini in portafoglio proveniente dall’estero?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)




Se sì, fatto 100 il fatturato della sua impresa, qu anta parte proviene dalle esportazioni verso l’estero?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


Sulla base delle caratteristiche delle sua impresa, quale forma di sostegno indiretto considera efficac e? (risposte multiple)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Servizi specialistici in campo commerciale/relazioni con l’estero

60,6 53,9

Servizi specialistici in campo finanziario 24,8 39,1

Servizi specialistici per il sostegno del passaggio generazionale

18,8 13,9

Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale

19,2 17,4

Servizi specialistici inerenti la ricerca/contatti con il mondo accademico

9,8 14,8

La sua impresa ha attivato ricerche di nuove risors e umane nel corso degli ultimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 18,0 13,0

No 82,0 87,0

Se sì, offrendo quale forma contrattuale? (risposte multiple)

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Tempo indeterminato 35,9 60,0

Tempo determinato 58,3 40,0

Temporaneo 11,2 13,3

Co. Co. Pro. 25,1 0,0

Distacchi di lavoratori 2,7 20,0

Contratto di lavoro per lavori accessori e occasionali 2,7 20,0

Contratti di lavoro a contenuto formativo (praticato a contenuto formativo, assunzione in addestramento, inserimento lavorativo, tirocinio formativo, stages aziendali, a chiamata, part-time, etc.)

22,4 20,0


- 25 -

Nel corso degli ultimi 3 mesi, la sua impresa ha adottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 20,2 30,4

No 79,8 69,6

Nel corso dei prossimi 3 mesi, la sua impresa ha adottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 20,4 12,2

No 79,6 87,8


- 26 -

SETTORE DELLE COSTRUZIONI

Il livello attuale degli ordini in portafoglio è… mar. 09 (%)

nov. 09 (%)





mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenterà 0,0 28,1



Quali sono le attese sul livello dei prezzi delle m aterie prime per i prossimi tre mesi rispetto agli ultimi tre appena trascorsi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenteranno di più 12,1 9,4

Aumenteranno nella stessa misura 29,3 37,5

Aumenteranno di meno 7,1 0,0

Resteranno all’incirca stabili 39,4 53,1

Diminuiranno 12,1 0,0


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


Condizioni meteo 5,9 21,9








- 27 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)





mar. 09 (%)

nov. 09 (%)






mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


Acquisto immobili/terreni 38,9 50,0






Certificazione di qualità 13,0 0,0

Processi di internazionalizzazione 9,3 0,0



mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







- 28 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



Disponibilità di risorse finanziarie 13,0 16,7



La sua impresa intrattiene rapporti con l’estero? mar. 09 (%)

nov. 09 (%)




No 45,3 59,4


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale

33,7 21,9


28,2 20,3

Servizi specialistici per il sostegno del passaggio generazionale 20,0 9,4


5,5 15,6


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 5,2 21,9

No 94,8 78,1


- 29 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



Co. Co. Pro. 9,3 0,0


Contratti di lavoro a contenuto formativo (praticato a contenuto formativo, assunzione in addestramento, inserimento lavorativo, tirocinio formativo, stages aziendali, a chiamata, part-time, etc.)

9,3 0,0


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 15,6 18,8

No 84,4 81,3


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 30,7 18,8

No 69,3 81,3


- 30 -

SETTORE DEL COMMERCIO

Come giudica l’andamento delle sua attività economica/vendita nel corso degli ultimi 3 mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Migliorata/incremento 8,1 14,6

Rimasta stabile 38,0 43,8

Peggiorata/decremento 53,9 41,6

Come considera il volume attuale delle scorte di magazzino?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Troppo alto/sopra la norma 25,9 30,6

Adeguato/normale per la stagione 70,8 58,4

Troppo basso/al di sotto della norma 3,3 11,0

Quali sono le aspettative sull’andamento della sua attività economica/vendita per i prossimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Migliorata/crescita 18,3 34,3

Stabilità 41,2 49,7

Peggiorata/decremento 40,4 16,1


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenterà 6,5 14,6


Diminuirà 8,4 2,2


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)





- 31 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)









mar. 09 (%)

nov. 09 (%)






mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







Acquisto terreni/immobili 9,7 9,1



Riduzione dei consumi energetici 9,2 9,1



- 32 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







nov. 09 (%)




No 34,7 32,7


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


56,3 63,5


Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale 24,9 4,4


13,7 5,8


5,8 5,1


- 33 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 14,6 11,7

No 85,4 88,3


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



Co. Co. Pro. 8,8 0,0

Contratti di lavoro accessori e occasionali 8,1 0,0

Contratto temporaneo 0,0 25,0

Contratto a contenuto formativo 0,0 25,0


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 1,4 8,1

No 98,6 92,0


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 0,9 7,3

No 99,1 92,7


- 34 -

SETTORE DEL COMMERCIO ALL’INGROSSO

Come giudica l’andamento delle sua attività economi ca/vendita nel corso degli ultimi 3 mesi?

nov. 09 (%)

Migliorata/incremento 11,0

Rimasta stabile 48,0

Peggiorata/decremento 41,1

Come considera il volume attuale delle scorte di ma gazzino? nov. 09 (%)

Troppo alto/sopra la norma 24,7

Adeguato/normale per la stagione 60,3

Troppo basso/al di sotto della norma 15,1


nov. 09 (%)

Migliorata/crescita 30,1

Stabilità 54,8



nov. 09 (%)

Aumenterà 20,6

Rimarrà stabile 76,7

Diminuirà 2,7

Pensa che nei prossimi tre mesi la situazione gener ale dell’economia…

nov. 09 (%)

Migliorerà 21,9


Peggiorerà 35,6


- 35 -


nov. 09 (%)

Domanda insufficiente 27,4

Vincoli finanziari 32,9

Carenza di forza lavoro 8,2

Difficoltà nella relazione tra clienti e/o fornitori 17,8

Carenza di materiale e/o attrezzature 9,6

Altri fattori 32,9

Nessun fattore di criticità 13,7

Nei prossimi mesi la sua impresa ha intenzione di e ffettuare investimenti?

nov. 09 (%)

Sì, in modo significativo 13,7

Sì, ma non in modo significativo 8,2

No, verranno posticipati 20,6

No, nessun investimento 57,5


nov. 09 (%)

Comunicazione/pubblicità/marketing 50,0

Nuove tecnologie produttive 43,8

Formazione delle risorse umane 25,0

Sistemi informativi 18,8

Acquisto di mezzi di trasporto 12,5

Innovazione di processo e di prodotto 50,0

Acquisto terreni/immobili 12,5

Certificazione di qualità 0,0

Processi di internazionalizzazione 0,0

Riduzione dei consumi energetici 12,5

Altra tipologia di investimeto 18,8


- 36 -


nov. 09 (%)

Autofinanziamento/mezzi propri 87,5

Debito con scadenza di medio/lungo periodo 0,0

Ricorso al leasing/factoring 0,0

Debito con scadenza di breve periodo 12,5

Agevolazioni/finanziamenti pubblici 0,0

Se sì, quali fattori influenzano l’intenzione di ef fettuare investimenti? (motivazione prevalente)

nov. 09 (%)

Aspettative di un aumento dei profitti/giro d’affari 12,5

Aspettative di un aumento della domanda 50,0

Fattori tecnici 18,8

Disponibilità di risorse finanziarie 0,0

Altri fattori 18,8

La sua impresa intrattiene rapporti con l’estero? nov. 09 %)

Sì, solo con l’Italia 32,9

Sì, solo con paesi esteri esclusa l’Italia 0,0

Sì, con l’Italia e con altri paesi esteri 34,3

No 32,9


nov. 09 (%)

Valore medio 75,4

Sulla base delle caratteristiche delle sua impresa, quale forma di sostegno indiretto considera efficace? (risposte multiple)

nov. 09 (%)

Servizi specialistici in campo commerciale/relazioni con l’estero 71,2

Servizi specialistici in campo finanziario 23,3

Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale 2,7

Servizi specialistici per il sostegno del passaggio generazionale 5,5


6,9


- 37 -


nov. 09 (%)

Sì 15,1

No 84,9

Se sì, offrendo quale forma contrattuale? (risposte multiple) nov. 09 (%)

Tempo indeterminato 54,6

Tempo determinato 27,3

Temporaneo 18,2

Contratti di lavoro accessori e occasionali 18,2

Nel corso degli ultimi 3 mesi, la sua impresa ha ad ottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

nov. 09 (%)

Sì 15,1

No 84,9

Nel corso dei prossimi 3 mesi, la sua impresa ha ad ottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

nov. 09 (%)

Sì 12,3

No 87,7


- 38 -

SETTORE DEL COMMERCIO AL DETTAGLIO

Come giudica l’andamento delle sua attività economi ca/vendita nel corso degli ultimi 3 mesi?

nov. 09 (%)

Migliorata/incremento 18,8

Rimasta stabile 39,1


Come considera il volume attuale delle scorte di ma gazzino? nov. 09 (%)

Troppo alto/sopra la norma 37,5

Adeguato/normale per la stagione 56,3

Troppo basso/al di sotto della norma 6,3


nov. 09 (%)

Migliorata/crescita 39,1

Stabilità 43,8



nov. 09 (%)

Aumenterà 7,8


Diminuirà 1,6

Pensa che nei prossimi tre mesi la situazione gener ale dell’economia…

nov. 09 (%)

Migliorerà 34,4


Peggiorerà 42,2


- 39 -


nov. 09 (%)

Domanda insufficiente 51,6

Vincoli finanziari 31,3

Carenza di forza lavoro 10,9

Difficoltà nella relazione tra clienti e/o fornitori 7,8

Carenza di materiale e/o attrezzature 7,8

Altri fattori 34,4

Nessun fattore di criticità 12,5

Nei prossimi mesi la sua impresa ha intenzione di e ffettuare investimenti?

nov. 09 (%)

Sì, in modo significativo 6,3

Sì, ma non in modo significativo 3,1

No, verranno posticipati 1,6

No, nessun investimento 89,1


nov. 09 (%)

Comunicazione/pubblicità/marketing 0,0

Nuove tecnologie produttive 33,3

Formazione delle risorse umane 0,0

Sistemi informativi 33,3

Acquisto di mezzi di trasporto 33,3

Innovazione di processo e di prodotto 33,3

Acquisto terreni/immobili 0,0

Certificazione di qualità 0,0

Processi di internazionalizzazione 0,0

Altra tipologia di investimento 33,3


- 40 -


nov. 09 (%)

Autofinanziamento/mezzi propri 66,7

Debito con scadenza di medio/lungo periodo 0,0

Ricorso al leasing/factoring 0,0

Debito con scadenza di breve periodo 33,3

Agevolazioni/finanziamenti pubblici 0,0

Se sì, quali fattori influenzano l’intenzione di ef fettuare investimenti? (motivazione prevalente)

nov. 09 (%)

Aspettative di un aumento dei profitti/giro d’affari 66,7

Aspettative di un aumento della domanda 0,0

Fattori tecnici 33,3

Disponibilità di risorse finanziarie 0,0

Altri fattori 0,0

La sua impresa intrattiene rapporti con l’estero? nov. 09 (%)

Sì, solo con l’Italia 34,4

Sì, solo con paesi esteri esclusa l’Italia 3,1

Sì, con l’Italia e con altri paesi esteri 20,3

No 42,2


nov. 09 (%)

Valore medio 66,2

Sulla base delle caratteristiche delle sua impresa, quale forma di sostegno indiretto considera efficace? (risposte multiple)

nov. 09 (%)

Servizi specialistici in campo commerciale/relazioni con l’estero 54,7

Servizi specialistici in campo finanziario 32,8

Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale 6,3

Servizi specialistici per il sostegno del passaggio generazionale 6,3


3,1


- 41 -


nov. 09 (%)

Sì 7,8

No 92,2

Se sì, offrendo quale forma contrattuale? (risposte multiple) nov. 09 (%)

Tempo indeterminato 0,0

Tempo determinato 20,0

Temporaneo 40,0

Contratti di lavoro a contenuto formativo 40,0

Nel corso degli ultimi 3 mesi, la sua impresa ha ad ottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

nov. 09 (%)

Sì 0,0

No 100,0

Nel corso dei prossimi 3 mesi, la sua impresa ha ad ottato politiche di Cassa Integrazione Guadagni?

nov. 09 (%)

Sì 1,6

No 98,4


- 42 -

SETTORE DEI SERVIZI

Come si è sviluppato il business della sua impresa negli ultimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Incrementato 6,6 11,9

Rimasto stabile 60,7 49,1

Deteriorato 32,7 39,0

Come è cambiato il fatturato della sua impresa nel corso degli ultimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Migliorato 6,5 12,8

Rimasto stabile 58,5 56,9

Peggiorato 35,0 30,3

Quali sono le aspettative di evoluzione del fattura to della sua impresa per i prossimi tre mesi?

mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Incremento 14,9 29,8




mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Aumenterà 4,6 19,3




mar. 09 (%)

nov. 09 (%)





- 43 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)









mar. 09 (%)

nov. 09 (%)






mar. 09 (%)

nov. 09 (%)





Acquisto terreni/immobili 16,5 3,5




Riduzione dei consumi energetici 3,2 3,5




- 44 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







mar. 09 (%)

nov. 09 (%)







nov. 09 (%)




No 29,8 32,1


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



mar. 09 (%)

nov. 09 (%)


42,0 42,2


Servizi specialistici in campo contabile/organizzativo - gestionale 23,7 17,9


12,7 7,3


9,4 8,3


- 45 -


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 11,7 19,3

No 88,3 80,7


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)



Co. Co. Pro. 23,7 4,8

Temporaneo 5,8 19,1


Contratti di lavoro accessori e occasionali 5,8 0,0

Contratti di lavoro a contenuto formativo 11,5 14,3


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 0,9 0,5

No 99,1 99,5


mar. 09 (%)

nov. 09 (%)

Sì 2,5 2,8

No 97,5 97,3


- 46 -

NOTA METODOLOGICA

1, Calcolo degli indicatori semplici del clima di fiducia

Gli indicatori del clima di fiducia sono ottenuti come saldi di risposte

positive e negative di diverse domande, misurate in punti percentuali

del totale dei rispondenti, In particolare, se una domanda presenta tre

alternative di risposta, (positiva (P), neutrale (N) e negativa (M) con

P+N+M=100), P, N, M denotano le percentuali di rispondenti che

hanno scelto rispettivamente la risposta positiva, neutrale, negativa, Il

saldo è calcolato come:

S = (P - M) + 100

Il range di variabilità dell’indicatore semplice S varia da 0 a 200, 0

nel caso tutte le risposte siano pienamente negative, 200 nel caso di

giudizi completamente positivi,

Esempio di calcolo:

Il livello attuale degli ordini in portafoglio è … Risposte: Percentuali Saldo Indice

semplice Sopra la norma (+) 35,0%

Normale (=) 40,0% Al di sotto della norma

(-) 25,0%

100,0% (35 – 25 ) = 10 10 + 100 = 110

Tutte le elaborazioni sono state operate considerando gli opportuni

pesi per la ponderazione dei risultati alla struttura dell’universo di

riferimento,


- 47 -

2, Domande utili per costruire gli indicatori del clima di fiducia semplici

Clima di fiducia del settore della manifattura

1) Il livello attuale degli ordini in portafoglio è … � Più che sufficiente/sopra la norma (+) � Sufficiente/normale per la stagione (=) � Non sufficiente/al di sotto della norma (-)

2) Come considera il livello attuale dello stock di prodotti finiti?

� Elevato/sopra la norma (-) � Adeguato/normale per la stagione (=) � Basso/al di sotto della norma (+)

3) Quali sono le attese di sviluppo della produzione dell’impresa nei prossimi tre mesi?

� Incremento (+) � Stabilità (=) � Diminuzione (-)

Clima di fiducia del settore delle costruzioni 1) Come considera il livello attuale degli ordini in portafoglio della sua impresa?

� Più che sufficiente/al di sopra della norma (+) � Sufficiente/normale per la stagione (=) � Non sufficiente/al di sotto della norma (-)

2) Pensa che il numero di addetti della sua impresa nei prossimi tre mesi …

� Aumenterà (+) � Rimarrà stabile (=) � Diminuirà (-)

Clima di fiducia del settore del commercio 1) Come giudica l’andamento della sua attività economica/vendita nel corso degli ultimi tre mesi?

� Migliorata/incremento (+) � Rimasta stabile (=) � Peggiorata/decremento (-)


- 48 -

2) Come considera il volume attuale delle scorte di magazzino?

� Troppo alto/sopra la norma (-) � Adeguato/normale per la stagione (=) � Troppo basso/al di sotto della norma (+)

3) Quali sono le aspettative sull’andamento della sua attività economica/vendita per i prossimi tre mesi?

� Miglioramento/crescita (+) � Stabilità (=) � Peggioramento/decremento (-)

Clima di fiducia del settore dei servizi 1) Come si è sviluppato il business della sua impresa negli ultimi tre mesi?

� Incrementato (+) � Rimasto stabile (=) � Deteriorato (-)

2) Come è cambiata la domanda/fatturato della sua impresa negli ultimi tre mesi?

� Migliorata (+) � Rimasta stabile (=) � Peggiorata (-)

3) Quali sono le aspettative di evoluzione della domanda/fatturato per i prossimi tre mesi?

� Incremento (+) � Rimarrà stabile (=) � Diminuirà (-)

3, Calcolo degli indicatori sintetici del clima di fiducia per settore Esempio di calcolo: Settore della manifattura Indicatori semplici Indici semplici Indicatore sintetico Ordini in portafoglio 95,0 Stock di prodotti finiti 75,0 Attese produzione 120,0 (95 + 75 + 120)/3 = 96,7


- 49 -

Il clima di fiducia delle imprese della Repubblica di San Marino - dicembre 2009

Documents

Transcript of Il clima di fiducia delle imprese della Repubblica di San Marino - dicembre 2009