IFRS e Laudos de Ativo Biológico (CPC 29) Agosto 2013 e Laudos de Ativo... · – IBRACON:...
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IFRS e Laudos de
Ativo Biológico (CPC 29)
Agosto 2013
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Evolução Recente da Contabilidade
• Antes: cada país tinha seu padrão contábil: BR GAAP1, US GAAP, padrão europeu etc.
• Havia grandes distorções, pois as regras da cada país eram bem diferentes.
• Uma mesma empresa listada em vários países tinha resultados completamente díspares:
– Ex.: Rio Tinto: listada em bolsas de valores na Austrália, Reino Unido e EUA com resultados distintos: qual é o correto?
• Outro problema: a contabilidade não refletia a realidade, tinhas regras muitas vezes arbitrárias, como determinações do fisco etc.
• IFRS então foi criado como o novo padrão contábil internacional.
• É um padrão mais próximo do US GAAP e do padrão europeu.
1 – GAAP: General Accounting Accepted Principles – Princípios Contábeis Geralmente Aceitos.
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IFRS2
• IFRS Foundation: organização independente e privada sem fins lucrativos que trabalha em prol do interesse público.
• Objetivos:
– Desenvolver um único conjunto de regras contábeis internacionais de alta qualidade, compreensíveis, padronizadas e globalmente aceitas;
– Promover o uso e aplicação desses padrões;
– Levar em consideração as necessidades de relatórios nas economias emergentes e pequenas e médias empresas;
– Promover e facilitar a adoção do IFRS, através da emissão de padrões e interpretações via o IASB, através da convergência dos padrões das contabilidades nacionais e os IFRSs.
• International Financial Reporting Standards (IFRS) “são normas internacionais de contabilidade, um conjunto de pronunciamentos contábeis internacionais publicados e revisados pelo International Accounting Standards Board (IASB). Muitas das normas fazendo parte do IFRS são conhecidos com o nome International Accounting Standards (IAS), publicados pela organização antiga International Accounting Standards Committee entre 1973 e 2001 quando foi substituído pelo IASB”.
2 - Fonte: www.IFRS.org.
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IFRS
• IFRS: Estrutura Geral3.
3 - Fonte: www.IFRS.org. Para maiores informações: http://www.ifrs.org/The-organisation/Documents/2013/Who-We-Are-English-2013.pdf.
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Comitê de Pronunciamentos Contábeis
• CPC: É o “legislador” autônomo que interpreta as regras do IFRS para a realidade do Brasil.
• Objetivo: “o estudo, o preparo e a emissão de Pronunciamentos Técnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgação de informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira, visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira aos padrões internacionais“4;
• Membros Votantes: 2 pessoas de cada uma das 6 entidades fundadoras:
– ABRASCA: representa operadores de mercado;
– APIMEC NACIONAL: representa investidores de mercado;
– BM&FBOVESPA: mercado de bolsa e futuros;
– Conselho Federal de Contabilidade(CFC): especialistas de contabilidade;
– FIPECAFI: acadêmicos de ciências contábeis (fundação ligada à USP);
– IBRACON: especialistas de contabilidade.
4- Fonte: www.cpc.org.br
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Comitê de Pronunciamentos Contábeis
• Membros convidados:
– Banco Central do Brasil: regulador de instituições financeiras;
– Comissão de Valores Mobiliários (CVM): regulador de SAs e valores mobiliários;
– Secretaria da Receita Federal: supervisão e cobrança de tributos;
– Superintendência de Seguros Privados (SUSEP): regulador de entidades de previdência e seguros.
• Produtos do CPC:
– Pronunciamentos Técnicos;
– Orientações;
– Interpretações.
• O CPC é o fórum onde se discute e se determina as regras do IFRS, que posteriormente são implementadas em forma de lei via os órgãos competentes (normalmente os membros convidados).
4- Fonte: www.cpc.org.br
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IFRS x Contabilidade Tradicional
• IFRS: espírito é o de reportar via a contabilidade os números mais fidedignos da realidade;
• Contabilidade dissociada do fiscal;
• O valor dos recebíveis é soma do valor presente dos recebíveis;
• O ativo biológico é o valor presente da geração de caixa dos ativos biológicos ou outras avaliações equivalentes;
• O valor de um ativo fixo ou investimento deve sofrer periodicamente teste de impairment;
• A depreciação de um bem deve seguir a sua vida útil para a empresa.
• Contabilidade tradicional: o fiscal é o que manda;
• Contabilidade atada ao fiscal;
• O valor dos recebíveis é a soma do valor futuro dos recebíveis;
• O ativo biológico inexiste na contabilidade tradicional;
• Não há teste de impairment, ou seja, há a possibilidade de haver ativos superavaliados;
• A depreciação de um bem deve seguir o que manda a regra fiscal.
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Pronunciamentos do CPC
CPC Tema
01 Valor Recuperável de Ativos
02 Mudanças na taxa de câmbio e conversões
03 Dem. Fluxo de Caixa
04 Ativo Intangível
05 Partes Relacionadas
06 Arrendamento Mercantil
07 Subvenção e Assistências Governamentais
08 Custos de Transação e Prêmios na Emissão de Tít. ou Val. Mobiliários
09 Dem. Valor Adicionado
10 Pagamento em Ações
11 Contratos de Seguro
CPC Tema
12 Ajuste a Valor Presente
13 Adoção do IFRS e Legislação Fiscal (Lei 11.638/07) e MP 449/08)
15 Combinação de Negócios
16 Estoques
17 Contratos de Construção
18 Inv. em Coligada e Controlada
19 Negócios em Conjunto
20 Custos de Empréstimos
21 Demonstração Intermediária
22 Informações por Segmento
23 Políticas Contábeis, Mudança de Estimativa e Retificação de Erro
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Pronunciamentos do CPC – Cont.
CPC Tema
24 Evento Subsequente
25 Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes
26 Apresentação de Demonstrações Contábeis
27 Ativo Imobilizado
28 Propriedade para Investimento
29 Ativo Biológico e Produto Agrícola
30 Receitas
31 Ativo Não Circulante Mantido para Venda e Operação Descontinuada
32 Tributos sobre o Lucro
33 Benefícios aos Empregados
CPC Tema
35 Demonstrações Separadas
36 Demonstrações Consolidadas
37 Adoção Inicial das Normas Contábeis Internacionais
38 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração
39 Instr. Financeiros: Apresentação
40 Instr. Financeiros: Evidenciação
41 Resultado por Ação
43 Adoção Inicial CPC 15 a 41
44 Demonstrações Combinadas
45 Divulgação de Part. Outras Entidades
46 Mensuração do Valor Justo
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Laudos de Ativo Biológico
• Regras são definidas pelo Pronunciamento CPC 29.
• CPC 29 foi aprovado no âmbito legal pelas seguintes medidas:
– CVM - Deliberação CVM nº. 596/09
– CFC - NBC TG 29 - Resolução nº. 1.186/09
– ANS - Instrução Normativa nº. 37/09
• É aplicável para:
– ativos biológicos;
– produção agrícola no ponto de colheita;
– subvenções governamentais previstas nos itens 34 e 355.
• Não é aplicável para:
– terras relacionadas com atividades agrícolas (ver Pronunciamentos Técnicos CPC 27 – Ativo Imobilizado e CPC 28 – Propriedade para Investimento);
– ativos intangíveis relacionados com atividades agrícolas (ver CPC 04 – Ativo Intangível).
5- Item 34: A subvenção governamental incondicional relacionada a um ativo biológico mensurado ao seu valor justo, menos a despesa de venda, deve ser reconhecida no resultado do período quando, e somente quando, se tornar recebível; Item 35:Se a subvenção governamental relacionada com o ativo biológico mensurado ao seu valor justo menos a despesa de venda for condicional, inclusive quando exigir que a entidade não se envolva com uma atividade agrícola especificada, deve ser reconhecida no resultado quando, e somente quando, a condição for atendida.
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Ativo Biológico
• Ativo Biológico: É o animal e/ou planta vivos.
• O ativo biológico produz ao longo da sua vida um produto agrícola, que pode ter o seu valor mensurado.
– Ativo Biológico Produto Agrícola
– Carneiros Lã
– Gado de Leite Leite
– Árvores Madeira
– Gado de corte Carne
– Planta de Cana Cana colhida
– Pé de café Café
– Cajueiro Castanha de caju; pseudofruto de caju; madeira
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Atividade Agrícola
• Características da Atividade Agrícola6:
– capacidade de mudança: Animais e plantas vivos são capazes de transformações biológicas;
– gerenciamento de mudança: O gerenciamento facilita a transformação biológica, promovendo, ou pelo menos estabilizando, as condições necessárias para que o processo ocorra (por exemplo, nível de nutrientes, umidade, temperatura, fertilidade, luz). Tal gerenciamento é que distingue as atividades agrícolas de outras atividades. Por exemplo, colher de fontes não gerenciadas, tais como pesca no oceano ou desflorestamento, não é atividade agrícola;
– mensuração da mudança: A mudança na qualidade (por exemplo, mérito genético, densidade, amadurecimento, nível de gordura, conteúdo proteico e resistência da fibra) ou quantidade (por exemplo, descendência, peso, metros cúbicos, comprimento e/ou diâmetro da fibra e a quantidade de brotos) causada pela transformação biológica ou colheita é mensurada e monitorada como uma função rotineira de gerenciamento.
6- Fonte: CPC 29.
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Valor do Ativo Biológico
• Contabilidade Tradicional: é a soma das despesas e das receitas ao longo do tempo.
• CPC 29: Valor Justo
– Valor Presente do Fluxo Esperado a ser gerado pelo Ativo Biológico:
• Fluxo de 5 anos + Valor Terminal ou Residual (padrão);
• Fluxo de acordo com a vida útil do ativo se devidamente justificado;
• “O objetivo do cálculo do valor presente do fluxo de caixa líquido esperado é o de determinar o valor justo do ativo biológico no local e nas condições atuais. A entidade deve considerar esse objetivo na determinação da taxa de desconto apropriada e na estimativa do fluxo de caixa líquido esperado. Na determinação do valor presente do fluxo de caixa líquido esperado, a entidade deve incluir a expectativa dos participantes do mercado sobre o fluxo de caixa líquido que o ativo pode gerar no mais relevante dos mercados”7.
– Valor de Venda menos Custos da Transação;
• “Se existir mercado ativo para um ativo biológico ou produto agrícola, considerando sua localização e condições atuais, o preço cotado naquele mercado é a base apropriada para determinar o seu valor justo”7.
7- Fonte: CPC 29.
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Valor do Ativo Biológico – Cont.
• CPC 29: Valor Justo – Cont.
– Preço de Mercado da Transação mais recente;
– Preços de Mercado de Ativos Similares com ajustes para refletir diferenças;
– Padrões do Setor, “tais como o valor de pomar expresso pelo valor de embalagem padrão de exportação, alqueires ou hectares, e o valor de gado expresso por quilograma ou arroba de carne”8;
8- Fonte: CPC 29.
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Evolução do Valor de um Boi de Corte
-750
-500
-250
-
250
500
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
2.250
2.500
2.750
3.000
3.250
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Contabilidade Tradicional IFRS/CPC 29 - Valor Presente do Fluxo
Dados simulados para dar uma idéia da evolução dos números. Assumindo um Boi que atingirá 450kg aos 18 meses, sendo vendido com valor da arroba de R$100. Assumindo custo inicial de R$200 e mensal de R$25. Assumindo uma taxa de desconto de 15% ao ano na avaliação do CPC/ 29.
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Laudo do Ativo Biológico: Vantagens e Desvantagens
• Vantagens:
– Avaliação e Controle mais efetivo do Valor dos Ativos Biológicos:
• Empresa pode analisar a curva de valor ao longo do tempo e definir diferentes estratégias de exploração dos seus ativos para maximizar resultados (vide gráfico na página seguinte);
• Empresa pode calcular com maior propriedade a taxa de retorno dos seus Ativos Biológicos;
– Balanço mais fidedigno;
– Balanço mais robusto, pois tradicionalmente os Ativos Biológicos possuem despesas no início do seu ciclo e receitas posteriores.
• Desvantagens
– Necessidade de um melhor controle;
– Maior complexidade (avaliação por Fluxo de Caixa não é trivial);
– Custos eventuais com consultores e treinamento interno;
– Impacto fiscal tende a ser negativo (antecipação do reconhecimento de valor do Ativo Biológico).
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Evolução do Valor de um Boi de Corte versus Preço de Mercado
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
2.250
2.500
2.750
3.000
3.250
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Cenário A Cenário B IFRS/CPC 29 - Valor Presente do Fluxo
Evolução dos valores de mercado hipotéticos. Assumindo um Boi que atingirá 450kg aos 18 meses, sendo vendido com valor da arroba de R$100. Assumindo custo inicial de R$200 e mensal de R$25. Assumindo uma taxa de desconto de 15% ao ano na avaliação do CPC/ 29.
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Sobre a VERACRUZ INVESTIMENTOS Foco na Agregação de Valor para Empresas e Investidores
Empresa de Assessoria Financeira, Wealth Management (Gestão de Riqueza) e Asset Management (Gestão de Clubes de Investimento).
Foco em empresas de middle market (com receita de R$50 milhões a R$1 bilhão) e investidores de alta renda (com patrimônio com liquidez de R$1 milhão a R$300 milhões).
Estrutura moderna, seguindo uma filosofia de alinhamento com clientes, além de cumprir as exigências da CVM.
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Sobre a VERACRUZ INVESTIMENTOS Três Pilares
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Assessoria Financeira: Execução de Laudos
• Os serviços de Execução de Laudos têm por objetivo atender empresas de capital aberto e fechado que necessitem de opiniões qualificadas e independentes para ficar em conformidade com exigências legais, em especial as exigências relacionadas ao novo padrão contábil, o IFRS, que é adotado de modo obrigatório no Brasil desde 2010.
• Para a execução dos laudos, utilizamos nossa expertise de análise financeira de empresas e projetos em conjunto com as regras específicas de cada laudo, conforme a regra relacionada:
– Ágio e PPA: CPC 15;
– Análise de Projetos e Valuation de Empresas;
– Ativo Biológico: CPC 29;
– Impairment: CPC 01;
– Pagamento Baseado em Ações (Plano de Stock Options): CPC 10.
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Escopo de Trabalho: Exemplo Ativo Biológico
– Levantamento de Informações da Contratante focado nos ativos biológicos:
• Via Questionário;
• Via Entrevistas.
– Levantamento de Informações do mercado:
• Fontes Externas Públicas.
– Construção da Modelagem:
• Identificação dos pontos críticos;
• Determinação da modelagem;
– Estrutura de Custos;
– Curva de Valor dos ativos biológicos normalizados ao longo do tempo;
– Tratamento estatístico para os últimos eventos.
• Construção das premissas:
– Com base em dados e impressões da Contratante;
– Com base em sugestões dos Assessores;
• Avaliação por Fluxo de Caixa.
• Utilização de outras metodologias se necessário.
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Escopo de Trabalho: Exemplo Ativo Biológico
– Confecção de Laudo de Ativo Biológico.
– Confecção de Apresentação Resumida paras discussão com o Management/Auditoria:
• Premissas do Laudo;
• Sugestões de Oportunidades de Negócio.
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Empresa Segmento Valuation Ágio e PPA Impairment Ativo Biológico
Eurofarma Farmacêutico X X X
Biomin Biotecnologia X X X
Bevap Usina X
Metalfrio Indústria X X X
Produquímica Quimica X X X
Timber Capital Floresta X X
Minerva Alimentos X X X
Itamaraty Usina X
Biotins Biocombustível X
Biocapital Biocombustível X X X
Ad´oro Alimentos X X
Kroton Educação X X X
Whitney Educação X X X
Laudos: Clientes e Trabalhos Selecionados
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Líderes de Projeto
Márcio Macêdo, CGA
Márcio Macêdo tem mais de 15 anos de experiência no mercado financeiro brasileiro, com foco em equity research, equity trading, portfolio management e fusões e aquisições, tendo analisado mais de 200 empresas de setores como consumo, siderurgia, mineração, petróleo, imobiliário e infra-estrutura, tanto no Brasil como do exterior. Trabalhou por quatro anos no banco BBA, tendo realizado o IPO da empresa IdeiasNet e a gestão de renda variável do banco nos mercados brasileiro e internacional, com foco em tecnologia. Posteriormente, por quatro anos, foi responsável pela mesa de equities do Itau, trabalhando com análise fundamentalista e também com opções exóticas, tais como put com knock-in. Também no Itaú, na área de asset managment, Marcio Macedo foi responsável pela gestão de R$700 milhões em ativos relacionados a fundos long-short. Mais recentemente, foi o Chief Investment Officer da Humaitá Investimentos (gestora independente de São Paulo), tendo sido reponsável por toda a gestão de fundos e a análise de empresas da asset, onde elevou os ativos de R$13 para mais de R$60 milhões. É sócio da Life Capital, desenvolvendo atividades de boutique de investimento tais como Fusões & Aquisições e emissões de dívida e equity. Em 2012 Márcio Macêdo fundou a Vera Cruz Investimentos com o objetivo de criar uma estrutura mais completa e sinérgica para oferecer serviços financeiros com foco em empresas de middle market e pessoas físicas de perfil private.
Márcio Macêdo é formado em administração de empresas pela FGV, é fluente em inglês, com base também em espanhol e francês. Possui o certificado CGA (Certificação de Gestores Anbima) – a mais alta certificação da instituição. Também é administrador de carteiras autorizado pela CVM.
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Líderes de Projeto
Link Costa
Link Costa, foi sócio da área de Advisory Services da Grant Thornton Brasil. Possui mais de 10 anos de experiência com finanças corporativas, avaliações econômico-financeiras, consultoria de gestão e riscos e M&A. Trabalhou na Accenture, Ernst & Young. Realizou mais de 100 projetos relacionados com consultoria de gestão empresarial, M&A e Due Diligences. É professor do IMES São Caetano da cadeira de Governança Corporativa e Finanças.
Link Costa é formado em Engenharia de Produção na FEI, pós-graduado em logística mesma instituição e possui outras certificações nas áreas de finanças , TI e administração. É fluente em inglês.
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Márcio Macêdo, CGA Vera Cruz Investimentos Ltda. Rua José Luiz Nascimento, 285 Granja Viana, SP, 06706-083 Brasil +(55.11) 3042 0245/ (55.11) 9 8244 5735 Skype:marciomalmeida1 [email protected]
Link Costa LTAS/Vera Cruz Investimentos Ltda. Rua José Luiz Nascimento, 285 Granja Viana, SP, 06706-083 Brasil +(55.11) 9 7085 3475/ (55.11) 9 9175 1295 Skype:link.costa [email protected]