Investor's GuideFebruary , 2006

Ｐａｇｅ 目次

1 財務ハイライト（１）

2 財務ハイライト（２）

3 セグメント別の営業収益の明細

4 運用資産の状況

5 受託資産（AUM)の内訳

6 損益計算書(連結）

7 貸借対照表(連結）

8 キャッシュフローの状況等

9 関係会社の状況（１）

10 関係会社の状況（２）

11 財務指標

12 株式指標

財務ハイライト（１）

（単位 ：百万円）

中間 中間 中間 中間 中間営業収益 1,168.9 3,155.9 1,712.1 5,071.9 2,952.6 6,052.3 5,517.2 13,958.5 7,900.0 16,200.0（前年同期増減率） 32% 73% 46% 61% 72% 19% 87% 131% 43% 16%

営業利益 514.6 1,361.1 671.4 1,951.7 1,665.7 3,190.1 3,354.9 9,140.5 5,800.0 11,000.0（前年同期増減率） 8% 70% 30% 43% 148% 63% 101% 187% 73% 20%（売上高営業利益率） 44% 43% 39% 38% 56% 53% 61% 65% 73% 68%

経常利益 525.2 1,298.2 512.8 1,462.1 1,548.9 2,733.8 2,916.9 8,113.1 5,400.0 10,000.0（前年同期増減率） -3% 41% -2% 13% 202% 87% 88% 197% 85% 23%（売上高経常利益率） 45% 41% 30% 29% 52% 45% 53% 58% 68% 62%

当期純利益 252.8 634.0 291.7 871.7 923.3 1,633.8 1,720.3 4,757.0 3,100.0 5,900.0（前年同期増減率） 52% 83% 15% 37% 217% 87% 86% 191% 80% 24%（売上高当期利益率） 22% 20% 17% 17% 31% 27% 31% 34% 39% 36%

06/12(計画）02/12 03/12 04/12 05/12

利益率の推移

0%

10%

20%

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70%

80%

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12（計画）

営業利益率 経常利益率 当期利益率

業績推移

0.02,000.04,000.06,000.08,000.010,000.012,000.014,000.016,000.018,000.0

02/12 03/12 04/12 05/12 06/12（計画）

営業収益 経常利益

（単位：百万円）

－１－

財務ハイライト（２）

（単位 ：百万円）

01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

資本金 104.4 1,334.2 1,484.9 2,610.4 9,507.8

株主資本 793.1 4,313.8 5,499.3 9,360.2 28,561.9

総資産 2,838.8 20,077.4 11,438.5 40,283.4 95,593.7

＜効率性指標＞

01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

総資産当期利益率 14.4% 5.5% 5.5% 6.3% 7.0%（ROA）

株主資本当期利益率 56.0% 24.8% 17.8% 22.0% 25.1%（ROE）

※ROＡ、ROEの算出においては分母の総資産および株主資本は、期首及び期末残高の平均を使用しております。

0

200

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1,000

1,200

01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

株主資本 総資産

（単位：億円）

0%

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01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

総資産当期利益率 株主資本当期利益率

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セグメント別の営業収益の明細

＜営業収益＞ （単位：百万円）

構成比 構成比 構成比 構成比

不動産投資アドバイザリー事業 3,404 67% 3,451 57% 8,189 59% 10,977 68%アクイジションフィー 433 9% 1,040 17% 1,471 11% 1,615 10%ブローカレッジ 199 4% 129 2% 864 6% 357 2%コンサルティングフィー 69 1% 265 4% 119 1% 150 1%匿名組合分配損益 137 3% 648 11% 1,361 10% 4,071 25%賃貸事業収入 1,539 30% 807 13% 2,148 15% 2,422 15%自己勘定物件売却益 1,027 20% 562 9% 2,154 15% 2,362 15%その他 - 0% - 0% 72 1% - 0%

アセットマネジメント事業 664 13% 1,383 23% 4,512 32% 4,047 25%アセットマネジメントフィー 536 11% 822 14% 1,633 12% 2,487 15%インセンティブフィー 128 3% 561 9% 2,879 21% 1,560 10%

債権投資マネジメント事業 1,004 20% 1,218 20% 1,255 9% 1,176 7%アクイジションフィー 25 0% - 0% - 0% 5 0%アセットマネジメントフィー 179 4% 289 5% 214 2% 123 1%インセンティブフィー 72 1% 138 2% 565 4% 535 3%コンサルティングフィー 316 6% 4 0% 42 0% 150 1%債権売却益・回収益 393 8% 753 12% 240 2% 254 2%匿名組合分配損益 - - - - 124 1% 109 1%その他 19 0% 34 1% 70 1% - 0%

合計 5,072 100% 6,052 100% 13,958 100% 16,200 100%

06/12（計画）04/1203/12 05/12

－3－

運用資産の状況

＜アセットマネジメント受託残高（棟数）＞ （単位：億円）

棟数 棟数 棟数 棟数 棟数期首残高 190 8 685 24 838 105 1,059 103 2,404 213

増加 627 22 544 119 310 43 1,602 192 1,736 248減少 133 6 391 38 89 45 257 82 283 113

期末残高 685 24 838 105 1,059 103 2,404 213 3,857 348

（注）当社グループでは、以下の基準で受託資産残高の集計を行っております。① 当社グループがアセットマネジメント業務を受託している不動産物件が対象で、竣工前の開発物件は含まれていません。② 取得時の物件購入価格（税抜）で集計し、取得付随費用やバリューアッド費用（物件価値を上昇させるための資本的支出）等のコストについては、

本来は会計上の簿価を構成するものですが、受託資産残高には含まれていません。③ 当社グループが一時的に自己勘定で取得し、アセットマネジメントを行っている物件は含まれています。

また、当社の関係会社が資産運用を受託しているREIT（ケネディクス不動産投資法人および日本ロジスティクスファンド投資法人）が保有する物件も含まれています。

＜終了受託物件の運用実績例＞運用開始 運用終了 ＩＲＲ実績

（不動産） Ｋ 1999年2月 2001年8月 26.9%Ｇ 2001年1月 2001年11月 71.0%P 2000年2月 2002年4月 30.1%E 2001年4月 2002年6月 44.4%B 2001年3月 2002年7月 31.1%Ｓ 2001年12月 2003年2月 59.8%Ｎ 2003年3月 2004年1月 64.1%Ａ 2000年6月 2004年2月 19.0%Ｙ 2002年2月 2004年4月 34.3%V 2002年7月 2004年9月 26.4%I 2002年3月 2004年9月 35.5%D 2001年3月 2005年10月 23.0%Ａ 2002年10月 2005年11月 32.7%M 2003年6月 2005年12月 59.5%

（債 権） Ｓ 1998年9月 2001年3月 57.7%Ｋ 2002年6月 2003年12月 45.9%M 2002年12月 2004年4月 49.6%

ファンド名

2004/12 2005/122001/12 2002/12 2003/12

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受託資産（AUM)の内訳

＜プロダクトタイプ別＞ （単位：百万円）2000年12月 2001年12月 2002年12月 2003年12月 2004年12月 2005年12月

オフィスビル 金額 19,040 42,577 66,023 74,167 134,760 198,377比率 100.0% 62.2% 78.8% 70.0% 56.1% 51.4%

賃貸マンション 金額 - 12,050 11,056 21,163 44,666 81,374比率 - 17.6% 13.2% 20.0% 18.6% 21.1%

商業施設 金額 - 13,850 6,720 6,720 30,794 40,846比率 - 20.2% 8.0% 6.3% 12.8% 10.6%

物流施設 金額 - - - 3,830 29,276 58,358比率 - - - 3.6% 12.2% 15.1%

その他 金額 - - - - 897 6,708比率 - - - - 0.4% 1.7%

合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

＜顧客投資家別＞ （単位：百万円）2000年12月 2001年12月 2002年12月 2003年12月 2004年12月 2005年12月

外資系投資家 金額 19,040 36,881 33,215 39,602 44,764 56,444比率 100.0% 53.9% 39.6% 37.4% 18.6% 14.6%

国内機関投資家 金額 - 30,596 39,238 43,862 113,250 95,838比率 - 44.7% 46.8% 41.4% 47.1% 24.9%

年金基金 金額 - - - 22,416 63,415 86,160比率 - - - 21.2% 26.4% 22.3%

REIT 金額 - - - - - 107,027比率 - - - - - 27.8%

自己勘定 金額 - 1,000 11,346 - 18,964 40,194比率 - 1.5% 13.5% - 7.9% 10.4%

合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

＜地域別＞ （単位：百万円）2000年12月 2001年12月 2002年12月 2003年12月 2004年12月 2005年12月

東京経済圏 金額 19,040 49,747 62,651 82,666 161,582 286,897比率 100.0% 72.6% 74.8% 78.1% 67.2% 74.4%

関西 金額 - 13,850 20,902 22,153 48,429 51,205比率 - 20.2% 24.9% 20.9% 20.1% 13.3%

中部 金額 - - - - 3,800 5,634比率 - - - - 1.6% 1.5%

九州 金額 - - - - 3,863 8,760比率 - - - - 1.6% 2.3%

その他 金額 - 4,880 246 1,061 22,719 33,167比率 - 7.1% 0.3% 1.0% 9.5% 8.6%

合計 金額 19,040 68,477 83,799 105,880 240,393 385,663比率 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

(注）ここでの「東京経済圏」は東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県を指します。

-5-

損益計算書（連結）

＜連結＞ （単位 ：百万円）

2002年12月期 2003年12月期 2004年12月期 2005年12月期 2006年12月期（計画）

金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比営業収益 3,155.9 100.0 5,071.9 100.0 6,052.3 100.0 13,958.5 100.0 16,200.0 100.0営業原価 514.0 16.3 1,316.9 26.0 1,016.7 16.8 2,208.8 15.8 1,993.0 12.3営業総利益 2,641.8 83.7 3,755.0 74.0 5,035.6 83.2 11,749.7 84.2 14,207.0 87.7販売費及び一般管理費 1,280.6 40.6 1,803.4 35.6 1,845.5 30.5 2,609.2 18.7 3,207.0 19.8営業利益 1,361.1 43.1 1,951.6 38.5 3,190.1 52.7 9,140.5 65.5 11,000.0 67.9営業外収益 127.6 4.0 117.4 2.3 223.5 3.7 344.8 2.5 354.0 2.2

受取利息 14.2 0.4 29.7 0.6 28.1 0.5 31.5 0.2 48.0 0.3持分法による投資利益 109.3 3.5 74.5 1.5 179.4 3.0 182.2 1.3 189.0 1.2その他 4.1 0.1 13.2 0.3 16.0 0.3 131.1 0.9 117.0 0.7

営業外費用 190.5 6.0 607.0 12.0 679.8 11.2 1,372.1 9.8 1,354.0 8.4支払利息 103.0 3.3 334.7 6.6 287.4 4.7 607.1 4.3 647.0 4.0新株発行費 32.9 1.0 5.4 0.1 21.6 0.4 71.6 0.5 60.0 0.4社債発行費 0.0 0.0 47.3 0.9 47.9 0.8 172.1 1.2 89.0 0.5支払手数料 52.7 1.7 175.8 3.5 271.6 4.5 437.4 3.1 500.0 3.1その他 1.7 0.1 43.8 0.9 51.3 0.8 83.9 0.6 58.0 0.4

経常利益 1,298.2 41.1 1,462.0 28.8 2,733.8 45.2 8,113.2 58.1 10,000.0 61.7特別利益 1.4 0.0 211.5 4.2 84.3 1.4 90.1 0.6 0.0 0.0特別損失 3.1 0.1 34.8 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0匿名組合損益分配前税引前当期純利益 1,296.5 41.1 1,638.7 32.3 2,818.1 46.6 8,203.3 58.8 10,000.0 61.7匿名組合損益分配額 262.6 8.3 144.2 2.8 33.6 0.6 175.3 1.3 408.0 2.5税引前当期利益 1,033.9 32.8 1,494.5 29.5 2,784.5 46.0 8,028.0 57.5 9,592.0 59.2法人税等 400.1 12.7 622.8 12.3 1,150.8 19.0 3,271.0 23.4 3,692.0 22.8当期利益 634.0 20.1 871.7 17.2 1,633.7 27.0 4,757.0 34.1 5,900.0 36.4１株当たり当期利益（円） 21,727.02 － 12,571.41 － 21,739.21 － 18,326.81 － 20,822.37 －

※当社は2003年2月20日付けで1株を2株に分割し、2005年2月21日付けで1株を3株に分割いたしました。

－6－

貸借対照表（連結）

＜連結＞ （単位 ：百万円）

資産合計 20,077.4 11,438.5 40,283.4 95,593.6流動資産 4,567.7 7,392.4 31,868.6 78,630.3

現金及び預金 2,751.6 5,731.6 4,089.5 18,658.7信託預金 － － 1,487.2 1,632.0営業未収入金 99.5 267.4 409.6 616.4たな卸資産 － － 23,707.2 54,790.4買取債権 1,472.9 924.4 602.9 1,254.6繰延税金資産 75.9 56.5 218.6 381.7その他 293.4 445.5 1,436.4 1,339.3貸倒引当金 ▲ 125.6 ▲ 33.0 ▲ 82.8 ▲ 42.8

固定資産 15,508.8 4,046.1 8,414.8 16,963.3有形固定資産 11,900.2 79.0 124.9 134.8無形固定資産 1.8 6.1 8.3 8.2投資その他の資産 3,606.7 3,961.0 8,281.6 16,820.3

繰延資産 0.8 － － －

負債合計 15,757.7 5,933.6 30,904.8 67,015.4流動負債 4,552.3 3,065.2 20,843.1 38,670.5

営業未払金 86.7 25.1 140.4 264.5短期借入金 2,429.4 1,544.3 17,155.0 29,014.21年内返済予定長期借入金 1,151.7 738.4 680.0 2,485.01年内償還予定社債 － － 120.0 1,636.0未払法人税等 436.9 317.4 1,037.5 2,763.1預り敷金 － － 1,188.1 1,497.5その他 447.3 440.0 522.1 1,010.2

固定負債 11,205.3 2,868.4 10,061.7 28,344.9社債 － 1,300.0 3,040.0 6,554.0長期借入金 9,789.1 1,340.0 6,027.0 19,872.9匿名組合出資預り金 181.2 129.9 876.0 1,275.0退職給付引当金 2.2 3.2 6.2 10.8役員退職慰労引当金 79.0 95.3 112.5 140.1預り敷金 1,153.6 － － －

繰延税金負債 － － － 444.5

その他 － － － 47.6少数株主持分 5.8 5.6 18.2 16.4資本合計 4,313.8 5,499.3 9,360.2 28,561.9有利子負債額 13,370.3 4,922.7 27,022.0 59,562.1(注）2004年12月期は会計方針の変更により、自己勘定投資の不動産等を固定資産から流動資産に計上する方法に変更しております。

2005年12月期2004年12月期2003年12月期2002年12月期

－7－

キャッシュフローの状況等

＜キャッシュフロー＞ （単位 ：百万円）

02/12 03/12 04/12 05/12

営業活動によるキャッシュフロー ▲ 737.8 ▲ 1,443.8 ▲ 25,466.6 ▲ 25,247.7投資活動によるキャッシュフロー ▲ 11,181.4 11,645.4 ▲ 204.4 ▲ 5,962.9財務活動によるキャッシュフロー 13,869.7 ▲ 7,221.6 24,305.0 45,912.6現金及び現金同等物に係る換算差額 - - - 113.4現金及び現金同等物の増加額 1,950.4 2,980.0 ▲ 1,366.0 14,815.4

(注）04/12期より、自己勘定投資の不動産取得及び売却に係るキャッシュ・フローを投資活動によるキャッシュフローから営業活動によるキャッシュフローに変更しております。

　　 なお、当社グループの営業活動によるキャッシュフローには匿名組合出資金の増減等に係るキャッシュフローが含まれており、これらを分解すると下記の通りとなります。（単位 ：百万円）

02/12 03/12 04/12 05/12

自己勘定による不動産の増減による支出 - - ▲ 23,202 ▲ 28,412.6匿名組合出資金の拠出等による支出 ▲ 547.4 ▲ 1,256.5 ▲ 3,250.4 271.9上記以外のキャッシュフロー増減 ▲ 190.4 ▲ 187.3 986.3 2,893.1営業活動によるキャッシュフロー ▲ 737.8 ▲ 1,443.8 ▲ 25,466.0 ▲ 25,247.6

＜減価償却費＞ （単位 ：百万円）

02/12 03/12 04/12 05/12

減価償却費 45.4 103.7 15.4 22.8

＜販売費および一般管理費＞ （単位 ：百万円）

02/12 03/12 04/12 05/12

貸倒引当金繰入額 112.7 1.2 52.1 0.2役員報酬 164.8 166.0 169.7 218.3給与及び賞与 442.4 662.5 875.2 1,220.3退職給付引当金繰入額 0.9 2.7 3.0 5.5役員退職慰労引当金繰入額 49.2 71.3 17.2 27.6業務援助料 42.1 55.9 35.3 -支払手数料 163.4 403.0 180.6 254.8その他 305.2 440.8 512.3 882.5

合計 1,280.7 1,803.4 1,845.4 2,609.2

（注）05/12期より、業務援助料はその他へ表示方法の変更を行なっております。－8－

関係会社の状況（１）

＜主要な連結子会社＞ （単位：百万円）

社名 住所 事業内容 所有割合 決算日 営業収益 当期純利益 資本金（出資金）

パシフィック債権回収㈱ 東京都千代田区 債権投資マネジメント 100% 12月31日 995 317 500

ケネディクス・アドバイザーズ㈱ 東京都港区 アセットマネジメント 100% 12月31日 1,781 450 10

ケネディクス・リート・マネジメント㈱ 東京都千代田区 アセットマネジメント 100% 3月31日 367 38 200

ケネディクス・デベロップメント㈱ 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 100% 12月31日 201 23 10

ケイダブリュー・ホールディングズ㈲ 東京都港区 債権投資マネジメント 100% 12月31日 20 5 3

ケイダブリュー・リアルティ㈲ 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 100% 12月31日 320 △ 1 3

ケイダブリュー・インベストメント㈲ 東京都千代田区 不動産投資アドバイザリー 100% 5月31日 99 49 3

その他連結子会社30社 - - - - - - -

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関係会社の状況（２）

＜主要な持分法適用会社＞ （単位：百万円）

社名 住所 事業内容 所有割合 決算月日 当期純利益 資本金（出資金）

三井物産ロジスティクス・パートナーズ㈱ 東京都千代田区 アセットマネジメント 20% 3月31日 74 150

㈱アセット・ワン 東京都千代田区 債権投資マネジメント 30% 3月31日 134 50

住宅流通㈱ 東京都渋谷区 債権投資マネジメント 30% 2月28日 59 30

㈲ケイアンドディーインベストメント 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 50% 5月31日 52 50

㈲ケイアンドアイインベストメント 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 50% 5月31日 37 3

㈲ジェイ・アール・ワン 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 50% 5月31日 21 3

㈲ケイアンドエルインベストメント 東京都港区 不動産投資アドバイザリー 50% 5月31日 18 3

その他41社 - - - - - -

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財務指標

＜安定性＞01/12 02/06 02/12 03/12 04/12 05/12

株主資本比率 27.9% 51.1% 21.5% 48.1% 23.2% 29.9%負債比率 258.0% 258.0% 365.3% 107.9% 330.2% 234.6%流動比率 120.8% 120.8% 100.3% 241.2% 152.9% 203.3%固定比率 165.2% 165.2% 359.5% 73.6% 89.9% 59.4%

＜生産性＞ (千円、人）

一人当たり売上高 67,440 29,221 68,606 78,029 72,051 132,938一人当たり当期利益 12,844 6,320 13,783 13,411 19,449 45,305従業員数（期中平均） 27 40 46 65 84 105※従業員数（期中平均）は、（期初人数＋期末人数）／２により計算

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株式指標

＜発行済株数＞ (株）01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

期初株数 1,985 23,820 34,187 71,340 78,817期中増減 21,835 10,367 37,153 7,477 203,540期末株数 23,820 34,187 71,340 78,817 282,357

期中平均 17,604 29,182 69,342 73,635 254,328

※　当社は下記の通り、株式分割を行っております。　　　2001年3月26日付で1株につき3株　　　2003年2月20日付で1株につき2株　　　2005年2月21日付で1株につき3株

　 　期中平均は、株式分割がそれぞれ期首に行われたものとして算出しております。

＜株主数＞ （名）

株主数 18 1,901 2,120 6,324 8,591

＜1株当たりの指標＞ (円）

１株当たりの当期利益 19,700.80 21,727.02 12,571.41 21,739.21 18,326.81１株当たりの株主資本 33,294.75 126,182.94 77,085.32 118,758.32 100,815.44

(注） 1.１株当たりの数値は、期中平均株式数を用いて計算しております。　　 　2.当社は下記のとおり、株式分割を実施しております。　　　　　 2001年3月26日　　1株につき3株 2003年2月20日　　1株につき2株 2005年2月21日　　1株につき3株 3.上記の株式分割を考慮して、遡及修正した1株当たり情報は以下の通りです。＜遡及修正した1株当たりの指標＞ (円）

01/12 02/12 03/12 04/12 05/12

１株当たりの当期利益 3,283.46 3,621.17 4,190.47 7,246.40 18,326.81１株当たりの株主資本 5,549.12 21,030.49 25,695.10 39,586.22 100,815.44

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