I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA 2015 Inmobiliario Cartagena 2015/3.Ed… · I...

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Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol Cartagena- 26 de agosto de 2015 I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA 2015 Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia

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Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol

Cartagena- 26 de agosto de 2015

I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA

2015

Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia

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Contenido

2

1. 2. Mercado de vivienda nueva y actividad no residencial

1. 1. Entorno Macroeconómico

1. 3. Perspectivas Contexto y determinantes sectoriales

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Contenido

3

1. 1. Entorno Macroeconómico

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4 Foto: www.capital.com.pa

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Petróleo

Fuente: Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif.

Precio del petróleo (promedio mes a agosto 2015, US$ por barril)

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64,0

80,5

63,7

86,6

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

ene-

14

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-14

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-14

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14

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no

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-14

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15

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-15

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-15

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15

may

-15

jun

-15

jul-

15

ago

-15

Real brasileño Peso chileno

Peso colombiano Nuevo sol peruano

Tasa de cambio

Apreciación

Depreciación

Índice de tasa de cambio (junio 2014=100)

Fuente: Banco de la República, Cálculos DEET-Camacol

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Inflación

4,6%

3,6%

4,5%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

ene

.20

12

mar

.20

12

may

.20

12

jul.

2012

sep

.20

12

no

v.20

12

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.20

13

mar

.20

13

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.20

13

jul.2

013

sep

.20

13

no

v.20

13

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.20

14

mar

.20

14

may

.20

14

jul.2

014

sep

.20

14

no

v.20

14

ene

.20

15

mar

.20

15

may

.20

15

jul.2

015

Chile Perú Colombia

Foto: Bancos centrales de cada país, cálculos DEET-Camacol

Inflación (var. anual %)

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Panorama mundial – Economía 2015

3,0%

1,8%

4,6%

2,8% 3,0%

1,5%

4,7%

1,6%

2,3%

1,7%

4,7%

0,0% 0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

Estados Unidos y Canadá

Europa China (Asia) América Latina

may-14 dic-14 jul-15

Pronóstico de crecimiento económico: 2015

Fuente: Consensus Forecast 2014-2015

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Consenso de los analistas – Desempeño regional

Chile Colombia Perú

Fuente: Consensus Forecast 2014-2015

18 analistas 14 analistas 16 analistas

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Panorama en la región – Economía 2015

4,1%

5,7%

1,6%

2,8% 2,9% 2,7%

4,6% 4,3%

1,6% 1,9%

2,4%

3,1% 3,1%

0,0%

0,7%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

Chile Perú Colombia América Latina América Latina *Sin Venezuela

may-14 dic-14 jul-15

Pronóstico de crecimiento económico: 2015

Fuente: Consensus Forecast 2014-2015

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¿Cómo se prevén las fuentes de crecimiento?

Fuente: Consensus Forecast – Junio de 2015

2,4%

3,1% 3,1%

3,7%

3,3%

3,9%

-0,1%

0,5%

2,8%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

Chile Perú Colombia Chile Perú Colombia Chile Peru Colombia

PIB Consumo Inversion

Promedio analistas

Variación anual %

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Dinámica de la economía colombiana

5,0% 5,3%

3,7%

0,3%

1,1% 1,2%

2,9%

3,6% 3,5%

5,3% 5,7%

6,4%

7,9%

6,3% 5,9%

5,0%

2,5% 2,9%

4,7%

6,1%

6,0%

6,5%

4,1%

4,2%

3,5%

2,8%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

mar

-08

jun

-08

sep

-08

dic

-08

mar

-09

jun

-09

sep

-09

dic

-09

mar

-10

jun

-10

sep

-10

dic

-10

mar

-11

jun

-11

sep

-11

dic

-11

mar

-12

jun

-12

sep

-12

dic

-12

mar

-13

jun

-13

sep

-13

dic

-13

mar

-14

jun

-14

sep

-14

dic

-14

mar

-15

Crecimiento del PIB trimestral (Variación anual, %)

12 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales

Estímulos contracíclicos

Estímulos contracíclicos

Estímulos contracíclicos

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Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales * la suma no da el total por la metodología de índices encadenados-

La construcción sigue soportando la dinámica económica

13

PIB por el lado de la oferta

-2,1%

-0,1%

2,0%

2,3%

2,8%

3,0%

4,4%

4,9%

5,0%

2,8%

-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%

Industria

Minería

Serv. públicos (elect., gas y agua)

Agricultura

Transp. y comunicaciones

Actividades sociales

Servicios financieros

Construcción

Comercio

PIB

Variación %

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14 Fuente: DANE - Elaboración DEET – CAMACOL

0,1%

8,7% 10,2%

7,0%

2,1% 4,8%

14,7%

9,4%

1,0%

10,9%

-12,0%

29,3%

14,2%

1,0%

12,9%

-0,3%

7,3%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

2011 2012 2013 2014 2015

I II III IV

4.1%

5.9%

11,2%

7.4%

PIB de Edificaciones Var % anual

El primer trimestre las edificaciones tuvieron un resultado modesto

I- trim 2.1%

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15

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Número de viviendas iniciadas

26.023

268.211

225.527

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

mar-00 mar-03 mar-06 mar-09 mar-12 mar-15

VIS NO VIS

Fuente: DNP

Programas de vivienda social

2015-2018

310.000 Unidades

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M2 licenciados de vivienda por habitantes

0,73

0,51

0,06

1,34

0,62

0,12

-

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60 2010 2014

Fuente: DANE - Elaboración DEET – CAMACOL

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Unidades de vivienda licenciadas- VIS

1,1

2,3

1,4 1,8

4,9

3,2

1,8

1,2 1,4

3,1 3,5

3,0

2,3 2,8

2,1

1,2

1,7

2,1

1,0 1,0 1,1 1,6

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Bo

go

ta

Cu

nd

inam

arca

Val

le

An

tio

qu

ia

Atl

anti

co

Bo

livar

Tolim

a

Ris

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Nte

. San

tan

der

Qu

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Co

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ba

Met

a

Mag

dal

ena

Hu

ila

Ces

ar

Nar

iño

Su

cre

Bo

yaca

Cal

das

Cau

ca

Nac

ion

al

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Unidades de vivienda licenciadas- NO VIS

1,0

1,6 1,5

0,9

1,3

2,0

1,8

1,0

2,3

1,3

1,1

1,4 1,4

1,1 1,0

1,8

0,6

1,9 2,0

1,4

0,8

1,3

-

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Bo

go

ta

An

tio

qu

ia

San

tan

der

Val

le

Cu

nd

inam

arca

Atl

anti

co

Bo

yaca

Ris

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da

Hu

ila

Nar

iño

Nte

. San

tan

der

Tolim

a

Met

a

Cal

das

Bo

livar

Mag

dal

ena

Cau

ca

Qu

ind

io

Ces

ar

Co

rdo

ba

Cas

anar

e

Nac

ion

al

No. veces

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Indicadores de riesgo-vivienda

4,7% 5,0%

3,4%

4,1%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

2012 2013 2014 2015

Rotación de inventario (promedio seis meses, meses)

Unidades terminadas por vender (promedio seis meses, %)

6,8

6,5

6,9

7,2

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

7,4

2012 2013 2014 2015

70,5%

74,3%

75,2%

74,0%

68%

69%

70%

71%

72%

73%

74%

75%

76%

2012 2013 2014 2015

Punto de equilibrio (promedio seis meses, %)

Fuente: Coordenada Urbana - Elaboración DEET – CAMACOL

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22

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Área nueva en proceso Vs Área culminada – millones de M2 (acumulado anual al primer trimestre)

Dinámica de la construcción no residencial

5,0

4,2

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

mar

-01

sep

-01

mar

-02

sep

-02

mar

-03

sep

-03

mar

-04

sep

-04

mar

-05

sep

-05

mar

-06

sep

-06

mar

-07

sep

-07

mar

-08

sep

-08

mar

-09

sep

-09

mar

-10

sep

-10

mar

-11

sep

-11

mar

-12

sep

-12

mar

-13

sep

-13

mar

-14

sep

-14

mar

-15

Mil

lon

es

Nueva en proceso Culminada

A. iniciada A. culminada

Var. acumulado anual – mar 2015

12.1%

5.6%

Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-

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Área iniciada en destinos no residenciales

6.641.267

3.824.869

1.229.854 1.418.042

3.620.435

6.157.746

3.611.552

1.911.953

1.407.522

6.606.475

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

-

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto

2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)

Área Iniciada – acumulada

Participación

2006-2010 40% 23% 7% 8% 22%

2010-2014 31% 18% 10% 7% 34%

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Oficinas: Área iniciada vs. Área culminada

1,26

0,63

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

dic

-10

feb

-11

abr-

11

jun

-11

ago

-11

oct

-11

dic

-11

feb

-12

abr-

12

jun

-12

ago

-12

oct

-12

dic

-12

feb

-13

abr-

13

jun

-13

ago

-13

oct

-13

dic

-13

feb

-14

abr-

14

jun

-14

ago

-14

oct

-14

dic

-14

feb

-15

Mil

lon

es

iniciada culminada

Oficinas (acumulado anual al primer trimestre)

OFICINAS A. iniciada A. culminada

Var. acumulado anual – mar 2015

62.6% 44.3%

Participación 25.2% 14.8%

Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos-

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Área iniciada en destinos no residenciales: Oficinas

1.783.448

461.478

114.011 143.352 291.949

1.810.929

571.318

385.281

138.024

497.709

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

-

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

1.800.000

2.000.000

Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto

2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)

Área Iniciada

Participación

2006-2010 64% 17% 4% 5% 10%

2010-2014 53% 17% 11% 4% 15%

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Comercio: Área iniciada vs. Área culminada

1,30

0,83

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

dic

-10

feb

-11

abr-

11

jun

-11

ago

-11

oct

-11

dic

-11

feb

-12

abr-

12

jun

-12

ago

-12

oct

-12

dic

-12

feb

-13

abr-

13

jun

-13

ago

-13

oct

-13

dic

-13

feb

-14

abr-

14

jun

-14

ago

-14

oct

-14

dic

-14

feb

-15

Mil

lon

es

iniciada culminada

Comercio (acumulado anual al primer trimestre)

Destino A. iniciada A. culminada

Var. anual – mar 2015 81.1% -30.9%

Participación 26.0% 19.7%

Fuente: DANE. Cálculos Departamento de Estudios Económicos

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Área iniciada en destinos no residenciales: Comercio

1.672.738

1.137.242

386.205

534.133

1.343.763

1.739.710

707.036

395.818 423.757

1.803.699

-40,0%

-35,0%

-30,0%

-25,0%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

-

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

1.800.000

2.000.000

Bogotá Antioquia Atlántico Valle Resto

2006-2010 2010-2014 Crecimiento (eje der.)

Área Iniciada

Participación

2006-2010 33% 22% 8% 11% 26%

2010-2014 34% 14% 8% 8% 36%

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29

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Mercado laboral

30 Fuente: DANE, Elaboración DEET Nota: La comparación se realiza frente al mismo mes del año anterior

(Trimestre móvil) Tasa de desempleo –Total nacional Generación de empleo

(miles de personas, trimestre móvil – Junio de 2015)

8,9%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

12,0%

13,0%

jun

-12

ag

o-1

2

oct

-12

d

ic-1

2

feb

-13

ab

r-1

3

jun

-13

ag

o-1

3

oct

-13

d

ic-1

3

feb

-14

ab

r-1

4

jun

-14

ag

o-1

4

oct

-14

d

ic-1

4

feb

-15

ab

r-1

5

jun

-15

598

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

jun

-12

ago

-12

oct

-12

dic

-12

feb

-13

abr-

13

jun

-13

ago

-13

oct

-13

dic

-13

feb

-14

abr-

14

jun

-14

ago

-14

oct

-14

dic

-14

feb

-15

abr-

15

jun

-15

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Tasa de interés hipotecaria y canal crediticio

31

11,3%

10,8%

12,1%

11,9%

10,0%

10,5%

11,0%

11,5%

12,0%

12,5%

13,0%

13,5%

14,0%

jul-

12

oct

-12

ene

-13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene

-14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene

-15

abr-

15

jul-

15

No VIS VIS

Tasa promedio en pesos - Adquisición

Fuente: Banrep, Superintendencia Financiera - cálculos DEET * Tasas de interés promedio mensual.

5,5 5,9 6,5

8,6 9,2

1,7 2,0

2,2

2,5 2,3

7,3 7,9

8,7

11,1 11,5

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

Jul -

Jun

20

11

Jul -

Jun

20

12

Jul -

Jun

20

13

Jul -

Jun

20

14

Jul -

Jun

20

15

NO VIS VIS

Desembolsos VIS – No VIS (billones de pesos corrientes)

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23,2%

9,3%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

jul-

11

sep

-11

no

v-1

1

ene

-12

mar

-12

may

-12

jul-

12

sep

-12

no

v-1

2

ene

-13

mar

-13

may

-13

jul-

13

sep

-13

no

v-1

3

ene

-14

mar

-14

may

-14

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4

ene

-15

mar

-15

may

-15

jul-

15

Confianza del consumidor

32 Fuente: Fedesarrollo – promedio movil

Índice de confianza del consumidor

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Confianza del consumidor

33

¿Cree usted que este es un buen momento para comprar vivienda? (EOC)

12,0

22,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

jul-

11

o

ct-1

1

ene

-12

ab

r-1

2

jul-

12

o

ct-1

2

ene

-13

ab

r-1

3

jul-

13

o

ct-1

3

ene

-14

ab

r-1

4

jul-

14

o

ct-1

4

ene

-15

ab

r-1

5

jul-

15

EOC Promedio Histórico

Fuente: Fedesarrollo – EOC

29,5

41,9

20,2

39,8

31,4

19,7

28,7 31,1

42,3

25,4

1,6

17,5 19,5

43,3

12,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

Bogotá Medellín Cali Barranquilla Nacional

jul-13 jul-14 jul-15

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Proyecciones PIB de edificaciones

7,3%

2,5%

12,1%

1,6%

13,3%

-1,6%

-0,3%

4,1%

5,9%

11,2%

7,4%

4,4%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016**

PIB + políticas PIB

PIB edificaciones : 2005-2015*

(Variación anual)

34 Fuente. Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE). Cuentas Nacionales Trimestrales

2016 **

5.1% - 7.9%

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Reflexiones

35

Pese al evidente escenario de desaceleración económica y la moderación en las perspectivas de crecimiento, el sector tiene buenos fundamentales y apoyos claves de política pública.

En vivienda, hay resultados mixtos entre segmentos y regiones, sin embargo las estrategias de acceso a la vivienda y lo contemplado en el PIPE soportan un panorama favorable.

En el segmento no residencial, los volúmenes de actividad son históricamente altos , sin embargo el cambio en el ciclo económico y la oferta actual dan señales de ajuste (particularmente en oficinas).

La moderación en el crecimiento previsto para 2015, puede compensarse con los programas de vivienda social, y hacia 2016 el aporte del PIPE será fundamental.

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36

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Edwin Chirivi Bonilla Director de Estudios Económicos - Camacol

Cartagena- 26 de agosto de 2015

I ENCUENTRO INMOBILIARIO CHILE - PERÚ - COLOMBIA

2015

Proyecciones económicas y visión del sector edificador en Colombia