1

hoav

Tư đâu năm đên nay, NHNN đa co môt loat

cac giai phap đê han chê dong vôn chay manh

vao tin dung bất đông san. Theo đanh gia cua

cac chuyên gia, cac giai phap cua NHNN vẫn

chưa thật sự tao ra sức ép đu manh bởi trong

5 năm gân đây, lai suất cho vay đôi với cac

lĩnh vực ưu tiên liên tuc giam nên cac ngân

hang vẫn chuông đưa vôn vao những lĩnh vực

co lai suất cao đê nâng cao lợi nhuận. Cac

chuyên gia khuyên nghi, cân phai đinh nghĩa

đúng về cho vay tiêu dùng. Không nên tinh

cho vay mua nha vao cho vay tiêu dùng, bởi

đây la môt khoan đâu tư, chứ không hẳn la

khoan tiêu dùng. Về lâu dai, cân boc tach cho

vay mua nha ra khỏi cho vay tiêu dùng đê cơ

quan quan lý dễ nhận diện rui ro hơn.

Tin nổi bật

Ngân hang “chay đua” với Basel II

Nỗi lo vôn vẫn đang ngâm chay vao BĐS

Chinh phu thông nhất muc tiêu tăng trưởng

kinh tê năm 2018 tôi thiêu 6,7%

IMF dự bao Việt Nam tăng trưởng 6,6%

trong năm 2018 va 6,5% trong năm 2019

GDP 3 năm tới co thê ở mức 6,85%

Nợ toan câu đa lên mức kỷ luc va cac Chinh

phu cân hanh đông

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 20/04)

VN - Index 1.119,86 2,30%

HNX - Index 132,58 1,16%

D.JONES CK Mỹ 24.462,94 0,82%

STOXX CK C.Âu 3.494,20 0,22%

CSI 300 CK TQ 3.760,85 1,34%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 23/04)

SJC Ng.đ/L 36.930 0,22%

Quốc tế USD/Oz 1.336,70 0,75%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.507 0,04%

EUR/USD 1.2272 0,58%

Dầu

WTI USD/th 68,18 0,03%

6

Thứ Hai, ngày 23/04/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Chặn tiền ao phi phap, quan tin

dung bất đông san va chứng

khoan

Chinh phu ra nghi quyêt về phiên họp thường kỳ thang 3/2018 với nôi

dung quan trọng về KT-XH... Nghi quyêt nêu rõ, Chinh phu thông nhất

muc tiêu tăng trưởng KT năm 2018 tôi thiêu 6,7% va quyêt tâm phấn

đấu đat cao hơn đê tao đa cho năm 2019 va cac năm tiêp theo; đồng

thời nâng cao chất lượng tăng trưởng. Chinh phu y/c cac bô, cơ quan,

đia phương tiêp tuc nỗ lực, chu đông cai thiện môi trường đâu tư KD, hỗ

trợ phat triên DN. Trong đo, Bô KH&ĐT thường xuyên theo dõi tình hình

KT-XH va việc thực hiện kich ban tăng trưởng cua tưng nganh, lĩnh vực

va ca nước, hằng quý bao cao, kiên nghi Chinh phu, Thu tướng những

giai phap chỉ đao, điều hanh cu thê. Y/c NHNN tiêp tuc điều hanh hiệu

qua CSTT, LS, tỷ gia; kêt hợp hai hoa với chinh sach tai khoa va cac

chinh sach vĩ mô khac đê kiêm soat lam phat, ổn đinh KTVM va thúc

đẩy tăng trưởng. Quan lý chặt chẽ cac giao dich thanh toan điện tử.

Phôi hợp với cac bô, nganh liên quan đấu tranh, phong ngưa, ngăn

chặn cac hoat đông lợi dung hệ thông NH, hệ thông thanh toan đê mua

ban, trao đổi tiền ao, sử dung tiền ao lam phương tiện thanh toan trai

với quy đinh phap luật. Quan lý tôt TTTD, nâng cao chất lượng tin dung,

giam thiêu nợ xấu phat sinh; kiêm soat chặt chẽ tin dung đôi với cac lĩnh

vực tiềm ẩn rui ro như: BĐS, CK. Đẩy manh cơ cấu lai cac hệ thông

TCTD gắn với xử lý nợ xấu, bao đam an toan hệ thông.

Ngân hang “chay đua”với Basel II

Kêt qua tình hình KD năm 2017 va Q.I/2018 cua nganh NH cho thấy

bức tranh kha quan về tôc đô tăng vôn cũng như đam bao cac tiêu

chuẩn về quan lý rui ro. Điều nay được đanh gia la sẽ hỗ trợ tich cực

cho cac NH trong “cuôc đua” vươn lên tiêu chuẩn Basel II. Theo

UBGSTCQG, cuôi 2017, tỷ lệ an toan vôn tôi thiêu (CAR) cua toan hệ

thông ước đat 11,1% (2016 la 11,6%). Tỷ lệ vôn cấp 1/TTS co rui ro điều

chỉnh la 8%. Tuy nhiên, hiện toan hệ thông co 9/118 TCTD âm vôn tự

co. Nêu loai trư cac TCTD bi âm vôn tự co, hệ sô CAR cua toan hệ

thông đat 12,3%. Bên canh đo, cac NHTM co vôn nha nước cũng co hệ

sô CAR đa tiệm cận mức 9%. Vì thê, ap lực tăng vôn cua cac NH đê

đap ứng tỷ lệ CAR theo Basel II đang rất lớn. Theo Thông tư

41/2016/TT-NHNN, tỷ lệ an toan vôn đôi với NH, CN NHNNg ở mức 8%

Tai chinh – Ngân hang

3

nhằm mở đường cho việc ap dung theo chuẩn Basel II (hệ sô CAR theo

Basel II la 8%). Mặc dù việc tăng vôn đê đap ứng chuẩn Basel II cũng

được NHNN tao điều kiện bằng cach nới thời gian thực hiện đên năm

2020, nhưng đê chuẩn bi cho lô trình lên Basel II, cac NH VN phai co

đinh hướng dai lâu nhằm đam bao tinh bền vững, tranh rui ro không

đang co. Theo nhận đinh cua cac chuyên gia, tỷ lệ CAR phân hoa kha

rõ giữa nhom NH quôc doanh va NH TMCP ngoai quôc doanh. Theo

đo, CAR cua cac NH tham gia thi điêm Basel II, gồm cac NH TMCP: Á

Châu (ACB), VN Thinh vượng (VPBank), Quân đôi (MB), Kỹ thương

(Techcombank), Quôc tê (VIB), va Hang hai (Maritime Bank) luôn ở mức

rất cao. Do vậy, cac NH nay co thê sẽ không gặp nhiều trở ngai đôi với

lô trình trên. Ngược lai, CAR cua Vietcombank xấp xỉ 10% va CAR cua

BIDV va VietinBank thấp hơn 10%, điều nay khiên cac NH quôc doanh

sẽ phai chay đua trong việc tăng vôn đê co thê đap ứng được lô trình

trên. Theo UBGSTCQG, cac NH quôc doanh sẽ phai dự kiên tăng vôn

1,8-2 lân so với thời điêm hiện tai đê đap ứng. Như vậy, cac NH đều

đang gấp rút “chay đua” đê đap ứng tiêu chuẩn Basel II, hướng đên

hoat đông theo thông lệ quôc tê. Tuy nhiên, dù thi trường va nền KT

thuận lợi nhưng cac chuyên gia vẫn tỏ ra không it lo ngai trước “bai

toan” tăng vôn cua nganh NH do nhiều TCTD chưa đu sức hấp dẫn

NĐT. Vì thê, môt lô trình cu thê cùng những tinh toan hợp lý sẽ cân đên

sự điều hanh linh hoat cua những ông chu nha băng. Basel II la phiên

ban thứ hai cua Hiệp ước Basel, trong đo đưa ra cac nguyên tắc chung

va cac luật NH cua UB Basel về giam sat NH, tập trung vao cach tiêp

cận rui ro tin dung va rui ro vận hanh, sử dung khai niệm “three pillars”

với 3 y/c về: Vôn tôi thiêu, ra soat giam sat, nguyên tắc thi trường.

Nỗi lo vôn vẫn đang ngâm chay

vao bất đông san

Đâu năm 2018, NHNN đa co văn ban 563/NHNN-TTGSNH y/c cac

TCTD tập trung vôn cho SXKD; han chê tập trung tin dung với lĩnh vực

BĐS, XD… Đặc biệt, bắt đâu tư ngay 01/01/2018, theo Thông tư

19/2017/TT-NHNN, tỷ lệ sử dung vôn ngắn han cho vay trung, dai han

chỉ con 45%. Đây đều la cac biện phap ma NHNN đặt ra đê “siêt” dong

vôn chay vao lĩnh vực BĐS. Tuy nhiên, trong bôi canh thi trường BĐS

đang sôt nong, đa dấy lên lo ngai vôn tin dung vẫn đang chay manh

vao lĩnh vực nay khi tỷ lệ tin dung trung, dai han tinh dự kiên đên hêt

Q.III/2018 đang chiêm tới 53,2% tổng tin dung. Theo đanh gia cua cac

chuyên gia tai chinh, thông thường, nhu câu vôn trung, dai han chu yêu

4

tư cac hoat đông như cho vay dự an đâu tư tai san cô đinh, đâu tư XD

cac dự an BĐS, vay mua nha hoặc vay tiêu dùng… Nêu nguồn vôn tin

dung trung, dai han nay rot vao cac dự an đâu tư tai san cô đinh sẽ la

dấu hiệu tich cực. Ngược lai, nêu như nguồn vôn nay phuc vu thực hiện

cac dự an mới, hoặc cho vay ca nhân mua nha, sửa nha… lai la dấu

hiệu đang lo ngai, khi ma thi trường BĐS thời gian qua co dấu hiệu tăng

nong lai va tiềm ẩn rui ro môt “bong bong” mới. Theo đanh gia cua cac

chuyên gia, cac giai phap cua NHNN vẫn chưa thật sự tao ra sức ép đu

manh bởi trong 5 năm gân đây, LS cho vay đôi với cac lĩnh vực ưu tiên

liên tuc giam nên cac NH vẫn chuông đưa vôn vao những lĩnh vực co

LS cao đê nâng cao lợi nhuận. TS.Lê Xuân Nghĩa, chuyên gia KT canh

bao, đang co hiện tượng ngân hang “đẩy” tin dung tiêu dùng (trong đo co

tin dung BĐS) sang công ty tai chinh va điều nay tiềm ẩn rui ro rất lớn.

Ngoai ra, cũng cân phai đinh nghĩa đúng về cho vay tiêu dùng. Không

nên tinh cho vay mua nha vao cho vay tiêu dùng, bởi đây la môt khoan

đâu tư, chứ không hẳn la khoan tiêu dùng. Riêng vay đê sửa hay thuê

nha ở co thê được tinh la vay tiêu dùng. Về lâu dai, cân boc tach cho

vay mua nha ra khỏi cho vay tiêu dùng đê cơ quan quan lý dễ nhận

diện rui ro hơn, ông Nghĩa nêu quan điêm.

5

Chinh phu thông nhất muc tiêu

tăng trưởng kinh tê năm 2018 tôi

thiêu 6,7%

Tai Nghi quyêt phiên họp Chinh phu thường kỳ thang 3, Chinh phu y/c

NHNN tiêp tuc điều hanh hiệu qua CSTT, LS, tỷ gia; kêt hợp hai hoa với

chinh sach tai khoa va cac chinh sach vĩ mô khac đê kiêm soat lam

phat, ổn đinh KTVM va thúc đẩy tăng trưởng. Quan lý chặt chẽ cac giao

dich thanh toan điện tử. Phôi hợp với cac bô, nganh liên quan đấu

tranh, phong ngưa, ngăn chặn cac hoat đông lợi dung hệ thông NH, hệ

thông thanh toan đê mua ban, trao đổi tiền ao, sử dung tiền ao lam

phương tiện thanh toan trai với quy đinh phap luật. Quan lý tôt TTTD,

nâng cao chất lượng tin dung, giam thiêu nợ xấu phat sinh; kiêm soat

chặt chẽ tin dung đôi với cac lĩnh vực tiềm ẩn rui ro như: BĐS, CK. Đẩy

manh cơ cấu lai cac hệ thông TCTD gắn với xử lý nợ xấu, bao đam an

toan hệ thông. Chinh phu thông nhất muc tiêu tăng trưởng KT năm

2018 tôi thiêu 6,7% va quyêt tâm phấn đấu đat cao hơn đê tao đa cho

năm 2019 va cac năm tiêp theo; đồng thời nâng cao chất lượng tăng

trưởng đê người dân sông an toan, hanh phúc, bao đam phat triên toan

diện ca về KT, XH, quôc phong, an ninh, đôi ngoai. Cac bô, cơ quan,

đia phương tiêp tuc nỗ lực, chu đông thực hiện quyêt liệt, đồng bô, hiệu

qua cac nhiệm vu, giai phap theo cac Nghi quyêt cua Đang, Quôc hôi,

Chinh phu, đặc biệt la Nghi quyêt sô 01/NQ-CP va cac nghi quyêt

chuyên đề cua Chinh phu về cai thiện môi trường đâu tư KD, nâng cao

năng lực canh tranh; hỗ trợ phat triên DN; chu đông đề xuất va co cac

giai phap, đôi sach phù hợp với diễn biên KT TG va trong nước; tăng

cường công tac quan lý nha nước, đôn đôc, kiêm tra, đổi mới, sang tao,

tao chuyên biên rõ nét va thực chất trên tưng nganh, tưng lĩnh vực…

IMF dự bao Việt Nam tăng

trưởng 6,6% trong năm 2018 va

6,5% trong năm 2019

Trong Bao cao Triên vọng KT TG (Word Economis Outlook - WEO), Quỹ

Tiền tệ quôc tê (IMF) giữ nguyên dự bao tăng trưởng KT toan câu trong

2018 va 2019 la 3,9% như dự bao được đưa ra hồi thang Giêng. Trong

đo, cac nền KT mới nổi va đang phat triên khac ở châu Á (trư TQ) được

dự bao tăng trưởng sẽ vẫn manh. Con với cac nền KT ASEAN, IMF dự

bao tăng trưởng sẽ ổn đinh, ở mức 5,3% năm 2018 va 5,4% năm 2019

(so với mức 5,3% năm 2017). IMF dự bao tăng trưởng KT sẽ ở mức

Kinh tê Việt Nam

6

6,6% trong 2018 va 6,5% trong năm 2019, giam nhẹ so với mức

6,8% cua 2017. Trong khi lam phat được dự bao sẽ 3,8% trong

2018 va 4,0% trong 2019 tư mức 3,5% cua 2017. Trong khi đo, theo 2

kich ban tăng trưởng ma Bô KH&ĐT đưa ra mới đây, tăng trưởng năm

2018 cua VN vao khoang 6,7 - 6,8%. Cu thê, kich ban 1, GDP năm

2018 la 6,7%; trong đo Q.I 7,47%, Q.II 6,83%, Q.III 6,61% va

Q.IV 6,25%. Với kich ban 2, GDP năm 2018 la 6,8%; trong đo Q.I

7,47%, Q.II 6,86, Q.III 6,72% va Q.IV 6,97%. Tăng trưởng GDP

cua VN đat tới 7,38% trong Q.I/2018, la mức tăng cao nhất cua Q.I

trong 10 năm trở lai đây. Tuy nhiên, theo Bô KH&ĐT, môt nguyên nhân

kha quan trọng lam nên tôc đô tăng trưởng vượt bậc cua quý đâu năm,

đo la do tăng trưởng Q.I/2017 đat thấp (5,15%) nên khi so sanh với môt

nền thấp thì tôc đô tăng trưởng năm sau sẽ cao hơn.

Tổ tư vấn kinh tê cua Thu tướng:

GDP 3 năm tới co thê ở mức

6,85%

TS. Vũ Viêt Ngoan cho rằng, nhân tô tao đông lực tăng trưởng thời gian

qua la do công cuôc cai cach được tiên hanh đồng bô với những biện

phap quyêt liệt, cu thê, chỉ đao đi liền với giam sat chặt chẽ đa cai thiện

tich cực môi trường đâu tư, KD. Nhiều chinh sach cu thê, thực chất coi

KT tư nhân la đông lực quan trọng cua nền KT, bước đâu đat kêt qua.

Chinh sach KTVM được điều hanh linh hoat va được phôi hợp chặt chẽ.

Tuy nhiên, cac chuyên gia cho rằng, những năm tới, đông lực tăng

trưởng hiện nay kho duy trì tinh bền vững. "Tao đông lực tăng trưởng

mới, thúc đẩy tăng năng suất lao đông nôi nganh cân được coi la mệnh

lệnh chinh tri đẩy nhanh tôc đô tăng trưởng, nâng cao chất lượng va

tinh bền vững cua nền KT, đat muc tiêu kê hoach 5 năm 2016-2020,

tao tiền đề phat triên cho giai đoan tiêp theo", bao cao cua Tổ tư vấn

nêu rõ. Trên cơ sở cac sô liệu thông kê hiện co, Tổ tư vấn dự bao triên

vọng KT VN giai đoan 2018-2020 trên 3 kich ban chinh. (1) Tăng trưởng

GDP trung bình đat 6,71%/năm; (2) la 6,83%/năm va (3) la 7,47%/năm.

Cho rằng chu nghĩa bao hô cùng xu hướng phan đôi thương mai tự do

đang co dấu hiệu gia tăng trong thời gian gân đây ma tiêu điêm la nguy

cơ chiên tranh thương mai va tiền tệ giữa Mỹ va TQ, Tổ tư vấn kiên nghi

Thu tướng giao Bô Công Thương va NHNN nghiên cứu, XD kich ban

ứng pho cac nguy cơ trên. Tổ tư vấn cho rằng chinh sach KT năm 2018

va cac năm tiêp theo cân tiêp tuc ưu tiên muc tiêu hỗ trợ DN giam chi

phi, nâng cao năng lực canh tranh, thúc đẩy SXKD; đồng thời kiên nghi

chưa tăng thuê đôi với DN.

7

Xuất khẩu tiêp tuc co nhiều cơ

hôi tăng trưởng

Theo đanh gia cua Bô Công Thương, năm 2018, theo lô trình cam kêt

tai cac FTA, thuê NK cua cac đôi tac sẽ tiêp tuc được xoa bỏ hoặc cắt

giam, tao thêm lợi thê canh tranh cho hang hoa cua VN. Cùng đo, Hiệp

đinh Đôi tac Toan diện va Tiên bô xuyên TBD (CPTPP) va Hiệp đinh

FTA VN - EU dự kiên co hiệu lực vao năm 2019 đa va đang tao ra sức

hút mới cho đâu tư trực tiêp nước ngoai, giúp nước ta co thêm năng lực

SX mới. Bên canh đo, hoat đông XK cũng tiêp tuc co thuận lợi tư những

nỗ lực cua Chinh phu, cac bô, nganh trong cai cach thu tuc hanh chinh,

kiên tao môi trường KD, đâu tư thuận lợi, thông thoang, minh bach; gop

phân khơi thông nguồn lực cho SXKD trong nước. Mặc dù vậy, hoat

đông XK cua VN vẫn phai đôi mặt với nhiều kho khăn, thach thức.

Thương mai toan câu năm 2018 được dự bao sẽ tiêp tuc khởi sắc

nhưng vẫn tiềm ẩn những biên đông kho lường khi quan hệ ngoai giao,

KT giữa cac nền KT lớn đang trở nên căng thẳng trong những ngay gân

đây. Chu nghĩa bao hô đang xuất hiện trở lai va thê hiện rõ rang hơn

trong những thang đâu năm 2018. Cac nước NK ap dung nhiều tiêu

chuẩn về an toan thực phẩm va về bao vệ môi trường ngay cang khắt

khe. Đây la môt trong những kho khăn lớn nhất ma XK cua VN phai đôi

mặt. Trên cơ sở cac giai phap, đinh hướng lớn cua Chiên lược XNK

hang hoa thời kỳ 2011-2020, đinh hướng đên năm 2030, Bô đa XD 3

nhom giai phap lớn nhằm thúc đẩy XK. Theo đo, nhom giai phap tac

đông vao phia cung gồm cac giai phap tập trung vao đẩy manh tai cơ

cấu SX nông nghiệp, tăng cường kiêm soat nguồn cung, đinh hướng SX

gắn với tin hiệu thi trường; tưng bước nâng cao va ổn đinh chất lượng

nông san, thuy san XK, đam bao đap ứng cac quy đinh ngay cang khắt

khe cua cac thi trường NK về chất lượng, an toan thực phẩm.

8

Cac NHTW lo sợ chiên tranh

thương mai sẽ gây ra giam phat

hơn la thúc đẩy lam phat

Tai cuôc họp cua IMF mới đây, cac vi đứng đâu NHTW cac nước cho

rằng, chiên tranh thương mai sẽ la tham họa, no sẽ tac đông tiêu cực

đên tất ca mọi người va chu nghĩa bao hô thương mai la không ai mong

muôn ca. Đang chú ý, Bô trưởng Tai chinh Mỹ cho biêt ông đang cân

nhắc tới TQ va ông đang lac quan môt cach cẩn trọng v/v tiên tới 1 thỏa

thuận với TQ. Tuy nhiên, nêu Mỹ không tiên tới thỏa thuận với TQ thì

cac nha lanh đao NHTW co thê phai đôi mặt với tình trang lam phat

đình đôn tư cac biện phap tra đũa qua lai bằng thuê quan. Cu thê cac

hang rao thuê quan co thê lam gia tăng lam phat trong ngắn han vì no

lam gia tăng gia NK hang hoa va con giang 1 đon nặng nề đên hoat

đông KT vì niềm tin bi đanh mất. Kêt qua la sẽ cân tới việc giữ CSTT

nới lỏng thêm 1 khoang thời gian nữa. Theo Trưởng Bô phận Ban câu

Tây cua IMF: “Việc ap đặt thuê quan sẽ tac đông trực tiêp đên gia

nhưng cũng sẽ co cac yêu tô gây ra suy thoai - những yêu tô luôn tao ra

sự suy giam về gia trong tương lai. Nêu co chuyện gì xay ra thì ban sẽ

kỳ vọng CSTT được nới lỏng hơn”. Cac nha lanh đao NHTW nêu rõ nỗi

lo ngai về chiên tranh thương mai trong lúc IMF dự bao tăng trưởng

toan câu ở mức 3,9% trong 2018 & 2019 - đây sẽ la mức manh nhất tư

2011. Vong xoay cua chu nghĩa bao hô sẽ co tac đông rất lớn đên tăng

trưởng, Chu tich cua NHTW Colombia cho rằng: “Đây sẽ la 1 tham họa

đôi với tăng trưởng toan câu. Những gì chúng tôi rút ra được trong thập

niên 30 la khi tất ca cac quôc gia bắt đâu ap hang rao thuê quan cao

hơn thì cac nền KT bắt đâu đình trệ”. Đên nay, chỉ 1 mình rui ro thương

mai thì sẽ không đu đê ngăn chặn chu kỳ thắt chặt chinh sach toan câu.

FED co thê nâng LS chuẩn 1 lân nữa vao thang 6/2018 va Singapore

đa thắt chặt chinh sach trong thang nay. Theo Trưởng Bô phận KT thi

trường mới nổi Nomura Holdings, co kha năng la cac NHTW sẽ tiêp tuc

thắt chặt chinh sach ngay ca khi xuất hiện đồn đoan về chiên tranh

thương mai. Rui ro thương mai la 1 lý do đê duy trì CSTT thich ứng. Dù

vậy, cac dấu hiệu về sự điều chỉnh cua đa tăng trưởng KT trong Q.I

đang khiên cac lanh đao NHTW lo ngai.

Kinh tê Quôc tê

9

IMF: Châu Á bi tổn hai do căng

thẳng thương mai leo thang

Phat biêu với bao giới ngay 20/4, GĐ phu trach châu Á - Thai Bình

Dương IMF khẳng đinh, cac nước ngay cang đưa ra nhiều hơn những

chinh sach hướng nôi, thê hiện trong cac quyêt đinh ap thuê cũng như

cac thông bao liên quan đên vấn đề thuê quan gân đây. Điều nay chắc

chắn sẽ anh hưởng tiêu cực tới cac nền KT mở ở châu Á. Sẽ không co

người chiên thắng trong cai gọi la chiên tranh thương mai, "Căng thẳng

thương mai cân phai được giai quyêt thông qua cơ chê đa phương, theo

đúng hệ thông cac quy tắc ma chúng ta đa thiêt lập". Đê giam bớt căng

thẳng thương mai, cac nền KT bao vệ cơ chê đa phương thông qua cac

hanh đông chu đông như thúc đẩy nhu câu tiêu dùng trong nước, ap

dung hệ thông tỷ gia hôi đoai linh hoat hơn va mở rông thêm cac nganh

DV. Theo IMF, châu Á sẽ đat mức tăng trưởng KT 5,6% trong 2018 va

2019, cao hơn 0,1% sv dự bao trước đo đưa ra hồi thang 10/2017. KV

châu Á "vẫn la đông cơ chinh cua cua nền kinh tê toan câu, chiêm hơn

60% tăng trưởng toan câu". Tuy nhiên, KV nay đang đôi mặt với cac

nguy cơ tiêu cực trong thời gian trung han, trong đo bao gồm thắt chặt

cac điều kiện tai chinh toan câu, chuyên hướng sang cac chinh sach

hướng nôi va sự gia tăng căng thẳng đia chinh tri…

Nợ toan câu đa lên mức kỷ luc va

cac Chinh phu cân hanh đông

Theo IMF, nợ toan câu đat mức cao nhất tư trước đên nay va cac Chinh

phu nên hanh đông đê giam nợ cua họ trong khi nền KT vẫn đang hoat

đông tôt. Tổng sô nợ trên toan câu đa đat mức kỷ luc 164.000 tỷ USD

trong 2016, chiêm tới 225% GDP cua nền KT thê giới. Mức nợ đo cao

hơn 12 điêm % sv mức cao nhất trong lich sử 2009 ngay sau cuôc

khung hoang tai chinh toan câu. Trong khi đo, nợ trong nền KT phat

triên vượt xa mức nợ ở cac thi trường mới nổi. Nợ trung bình cho cac

nền KT phat triên đứng ở mức 105% GDP. Đôi với cac nền KT co thu

nhập trung bình, nợ ở mức khoang 50% GDP, trong khi nợ cho cac

nước co thu nhập thấp, vôn đang ở trong xu hướng tăng, lên tới 40%

GDP vao 2017. IMF đa dự bao rằng tỷ lệ Nợ công/GDP đôi với cac nền

KT phat triên, ngoai trư "Mỹ la quôc gia duy nhất co tỷ lệ Nợ công/GDP

được dự bao tăng lên, tư 108% GDP 2017 lên 117% vao 2023" khi ma

quôc hôi Mỹ đa thông qua kê hoach chi tiêu va cắt giam thuê gân đây.

10

Tai liệu tham khao:

Bang chỉ sô https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tai chinh - NH http://cafef.vn/noi-lo-von-van-dang-ngam-chay-vao-bat-dong-san-2018042307335846.chn

http://cafef.vn/ngan-hang-chay-dua-voi-basel-ii-20180422200605413.chn

http://cafef.vn/chan-tien-ao-phi-phap-quan-tin-dung-bat-dong-san-va-chung-khoan-

20180420105901509.chn

Tin KT vĩ mô http://bizlive.vn/kinh-te-dau-tu/imf-du-bao-viet-nam-tang-truong-66-trong-nam-2018-va-65-trong-

nam-2019-3445926.html

https://vietstock.vn/2018/04/chinh-phu-thong-nhat-muc-tieu-tang-truong-kinh-te-nam-2018-toi-

thieu-67-761-598649.htm

http://ndh.vn/to-tu-van-kinh-te-cua-thu-tuong-gdp-3-nam-toi-co-the-o-muc-6-85--

2018042108244266p4c145.news

http://cafef.vn/xuat-khau-tiep-tuc-co-nhieu-co-hoi-tang-truong-20180423064104367.chn

Tin KT Quôc tê https://vietstock.vn/2018/04/cac-nhtw-lo-so-chien-tranh-thuong-mai-se-gay-ra-giam-phat-hon-la-

thuc-day-lam-phat-772-599217.htm

https://vietnambiz.vn/imf-chau-a-bi-ton-hai-do-cang-thang-thuong-mai-leo-thang-51816.html

http://nhipcaudautu.vn/the-gioi/imf-no-toan-cau-da-len-muc-ky-luc-va-cac-chinh-phu-can-hanh-

dong-3323637/

11

Danh mục viết tắt

Bao hiêm tiền gửi BHTG LS LS

Bao hiêm y tê BHYT Liên ngân hang LNH

Bao hiêm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuê LNTT

Bao hiêm xa hôi BHXH Lợi nhuận sau thuê LNST

Bất đông san BĐS Mua ban, sap nhập M&A

Chi nhanh/phong giao dich CN/PGD Ngân hang NH

Chỉ sô gia tiêu dùng CPI Ngân hang ban lẻ NHBL

Chinh sach tiền tệ CSTT Ngân hang Nha nước NHNN

Cơ sở ha tâng CSHT Ngân hang thương mai cổ phân NHTMCP

Doanh nghiệp Nha nước DNNN Ngân hang thương mai Nha nước NHTMNN

Doanh nghiệp tư nhân DNTN Ngân hang nước ngoai NHNNg

Doanh nghiệp vưa va nhỏ DNVVN Ngân sach Nha nước NSNN

DN co vôn đâu tư nước ngoai DN FDI Ngân sach trung ương NSTW

Dự an DA Nhập khẩu NK

Dự trữ bắt buôc DTBB San xuất kinh doanh SXKD

Đăng ký Kinh doanh ĐKKD Tai san bao đam TSBĐ

Đâu tư trực tiêp nước ngoai FDI Tổ chức tin dung TCTD

Giấy chứng nhận GCN Tổng tai san TTS

Gia tri gia tăng GTGT Tổng SP quôc nôi GDP

Hợp đồng tin dung HĐTD Trung Quôc TQ

Khach hang doanh nghiệp KHDN Trai phiêu Chinh phu TPCP

Khach hang ca nhân KHCN Trai phiêu Doanh nghiệp TPDN

Kinh tê vĩ mô KTVM Thi trường chứng khoan TTCK

Kho bac Nha nước KBNN VN VN

Khu vực KV Vôn điều lệ VĐL

Ủy ban Giam sat tai chinh quôc gia UBGSTCQT Vôn tự co VTC

Cuc dự trữ liên bang Mỹ FED Xa hôi XH

Quỹ Tiền tệ Quôc tê IMF Xuất khẩu XK

Ngân hang thê giới World Bank Hiệp hôi Chê biên va XK thuỷ san VN VASEP

Ngân hang Phat triên châu Á ADB Hiệp hôi Lương thực VN VFA

Ngân hang trung ương châu Âu ECB Hiệp hôi Ca phê - Ca cao VN VICOFA

Hiệp hôi cac quôc gia Đông Nam Á ASEAN Hiệp hôi Thép VN VSA

Khu vực sử dung đồng Euro EUROZONE Sở Giao dich chứng khoan Ha Nôi HNX

Liên minh châu Âu EU Sở Giao dich chứng khoan Tp.HCM HOSE

Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quôc FAO

Tổng cuc thông kê GSO