1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 23/10)

VN - Index 939,68 1,45%

HNX - Index 105,07 2,30%

D.JONES CK Mỹ 25.191,43 0,50%

STOXX CK C.Âu 3.140,94 1,54%

CSI 300 CK TQ 3.183,43 2,66%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 24/10)

SJC Ng.đ/L 36.640 0,11%

Quốc tế USD/Oz 1233.40 1,00%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.721 0,01%

EUR/USD 1,1473 0,08%

Dầu

WTI USD/th 66,30 4,15%

6

Trong thời gian qua, nhiều ngân hàng,

trong đó có cả các ngân hàng lớn, đã có

những động thái tăng lãi suất huy động.

Theo các chuyên gia, sự vào cuộc của các

“ông lớn” trong cuộc chơi này sẽ dẫn tới

mặt bằng lãi suất huy động mới được thiết

lập tư đó có lo ngai về áp lực lãi suất cho

vay sẽ tăng lên trong thời gian tới. Việc

nâng lãi suất để ổn định giá trị đồng VNĐ

trong ngắn han đều có thể dẫn tới những

rủi ro cho nền kinh tế. Việc tăng lãi suất sẽ

dẫn tới những hệ lụy cho doanh nghiệp

trong năm 2019 và 2020.

Tin nổi bật

Lãi suất huy động thiết lập mặt bằng mới

Thanh khoản hệ thống eo hẹp, lãi suất liên

ngân hàng tăng trở lai

Kịch bản GDP 2018 tăng 7,01% có khả

năng xảy ra

Đai biểu Quốc hội lo lắng nợ Chính phủ

đang tăng nhanh

"1 triệu doanh nghiệp" vì sao khó thành?

Word Bank nâng dự đoán tăng trưởng kinh

tế Campuchia

Thứ Tư, ngày 24/10/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Lãi suất huy động thiết lập mặt

bằng mới

Trong thời gian qua, nhiều NH, trong đó có cả các NH lớn, đã có những

động thái tăng LS huy động. Theo các chuyên gia, sự vào cuộc của các

“ông lớn” trong cuộc chơi này sẽ dẫn tới mặt bằng LS huy động mới

được thiết lập và các DN lo ngai về áp lực LS cho vay sẽ tăng lên trong

thời gian tới. Nếu như trước đây việc tăng LS huy động thường diễn ra ở

các NHTM CP nhỏ khi mà nguồn vốn, thị phần của các NH này kém xa

so với các NHTM CP nhà nước, thì trong thời gian gần đây, các NH lớn

cũng nhập cuộc tích cực trong cuộc đua “hút” vốn. Về nguyên nhân của

việc LS huy động tăng, PGS. TS Nguyễn Đức Thành, Viện trưởng Viện

Nghiên cứu KT và Chính sách (VEPR) cho rằng, đó là do thanh khoản

hệ thống eo hẹp (mà nguyên nhân của điều này là do chênh lệch LS huy

động - tín dụng, do NHNN bán ra ngoai tệ để bình ổn tỷ giá cũng làm cho tổng

phương tiện thanh toán tăng chậm hơn…). Nếu như trước đây thường chỉ

có các NH nhỏ nhưng hiện nay ngay cả các NH lớn cũng tăng LS huy

động, chuyên gia TC-NH Nguyễn Trí Hiếu nhận định, nguyên nhân của

việc này là do tính chu kỳ. Trong những tháng cuối năm, các NH cần có

thanh khoản để có nguồn cho vay ra giúp các DN tất toán niên khóa

cũng như thanh toán chi phí và trả lương cho người lao động. Bên canh

lý do về thanh khoản, nhiều NH phải đẩy huy động vốn, trong đó có vốn

dài han lên cao vì NHNN sẽ "siết" tín dụng ngắn han cho vay trung và

dài han trong thời gian tới. Công cụ LS sẽ được áp dụng, vì thế không

nên hy vọng LS sẽ giảm trong thời gian tới. Ngoài ra, việc nâng LS huy

động cũng được xem là biện pháp để ổn định giá trị tiền đồng, kiểm

soát lam phát, cụ thể là tiền nhàn rỗi trong dân chúng sẽ được hút vào

hệ thống NH, trong bối cảnh lam phát 2018 đã tiệm cận mục tiêu và

tăng trưởng KT đã đat được những kết quả khả quan. LS huy động tăng

cao một mặt sẽ tao ra mặt bằng LS huy động mới và chắc chắc sẽ tác

động lên LS cho vay góp phần tao ra mặt bằng LS nói chung tăng lên,

tao áp lực cho DN, ảnh hưởng đến kết quả SXKD cũng như sức canh

tranh của DN. Theo PGS.TS. Nguyễn Đức Thành, việc nâng LS để ổn

định giá trị VNĐ trong ngắn han đều có thể dẫn tới những rủi ro cho nền

KT. Việc tăng LS sẽ dẫn tới những hệ lụy cho DN trong 2019 và 2020.

Tài chính – Ngân hàng

3

Chuyên gia lo ngai “bom nợ” của

doanh nghiệp FDI sau năm 2020

Hai vấn đề quan ngai hiện nay của nền KT là (i) vay nợ nước ngoài của

KV DN có vốn FDI tăng đột biến và (ii) xu hướng "tràn" vốn tín dụng tư

thị trường bên ngoài vào VN qua kênh vay ngang hàng (P2P). Ông

Pham Xuân Hoè, Phó Viện trưởng Viện Chiến lược NH (NHNN), trong

tổng nợ quốc gia năm 2017, nợ vay nước ngoài ngắn han của các DN

và TCTD theo hình thức tự vay tự trả năm 2017 73% so với 2016.

Trong đó, có khoản vay nước ngoài ngắn han của công ty Vietnam

Beverage vay nước ngoài để mua cổ phần của Tổng công ty Rượu và

Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) trị giá khoảng 5 tỷ USD, #1/4 tổng nợ

nước ngoài ngắn han của quốc gia. "Việc tăng đột biến dư nợ vay ngắn

han nước ngoài (nợ tự vay tự trả của DN và TCTD) khiến dư nợ nước ngoài

quốc gia so với GDP năm 2017 tăng lên 49% GDP, tiệm cận ngưỡng nợ

nước ngoài quốc gia (50% GDP) ảnh hưởng đến chỉ tiêu an toàn nợ

nước ngoài quốc gia và làm giảm dư địa vay nước ngoài quốc gia trong

đó có phần đi vay của các DN VN trong các năm tiếp theo. DN phần

nào sẽ gặp khó trong tiếp cận tài chính để phục vụ hoat động SXKD",

ông Hoè nhấn manh. Trong khi khả năng vay nợ nước ngoài của DN

trong nước bị "eo hẹp" lai, khả năng vay nợ tư các TCTD trong nước

cũng không dễ dàng. Theo Bộ Tài chính, tổng dư nợ tín dụng của các

TCTD đang ở mức 130% GDP. Mối quan ngai thứ hai, theo ông Hoè là

xu hướng P2P đang diễn ra manh mẽ gần đây khi nhu cầu tín dụng trên

thị trường vẫn ở mức cao. Hiện vẫn trong giai đoan đầu nên theo ông

Hoè chưa thể khẳng định xu thế song là hiện tượng cần được theo dõi

bởi đây cũng là kênh tín dụng mới nhưng nảy sinh nhiều bất cập trong

vấn đề thu hồi nợ. "Cách mang công nghiệp 4.0 đã tràn vào, liệu chúng

ta có lợi dụng được 4.0 hay không, nhất là trong bối cảnh còn có những

chính sách quản lý của chúng ta không những chưa theo kịp mà còn trì

trệ so với thực tế phát triển", ông Hoè nhận định.

Thanh khoản hệ thống eo hẹp,

LS liên ngân hàng tăng trở lai

Trong một báo cáo mới đây, CK Bảo Việt (BVSC) cho biết, tuần vưa qua

(15-19/10/2018), thanh khoản hệ thống có phần eo hẹp trở lai. Cụ thể,

trong tuần, NHNN không có hoat động bơm mới nào qua kênh OMO,

trong khi đó lượng vốn đáo han qua kênh này là 0 đồng. Bên canh đó,

qua kênh tín phiếu, NHNN đã phát hành 1.650 tỷ đồng tín phiếu mới

trong khi lượng vốn đáo han đat 1.900 tỷ đồng. Như vậy, tổng hợp hai

kênh OMO và tín phiếu, NHNN đã bơm ròng 250 tỷ đồng vào thị trường.

LS LNH trung bình tuần qua có xu hướng tăng trở lai đối với các loai kỳ

4

han qua đêm, 1 tuần và 2 tuần. Cụ thể LS trung bình các loai kỳ han kể

trên tăng với biên độ 0,27% - 0,34%. Trong đó, LS trung bình kỳ han

qua đêm 0,34% đat mức 3,18%/năm. LS trung bình kỳ han 1 tuần

0,33% đat mức 3,43%/năm. LS trung bình kỳ han 2 tuần 0,27%, đat

mức 3,58%/năm. BVSC cho rằng, diễn biến tăng trở lai của LS LNH đi

kèm động thái bơm ròng của NHNN cho thấy thanh khoản toàn hệ

thống đang ở trang thái eo hẹp. Trên thị trường ngoai hối, tỷ giá giao

dịch trung bình tai các NHTM có xu hướng giảm nhẹ (9,6 đồng) so với

tuần trước đó, về mức 23.340,8 VND/USD. Trong khi đó, tỷ giá trung

tâm có bước 3,6 đồng, về mức 22.717,4 VND/USD. Trên thị trường

TG, chỉ số USD Index có diễn biến tăng (0,567%) so với các đồng tiền

chủ chốt khác (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF), đat mức 95,69 điểm.

Khoảng trống nhà tao lập thị

trường: Đi tìm nhà tao lập thị

trường phái sinh

Ý kiến tư những người trong cuộc cho rằng, có nhiều nguyên nhân

khiến vai trò của nhà tao lập thị trường trên TTCK VN mờ nhat, nhưng

cốt lõi nằm ở mục đích của nhà quản lý, tổ chức thị trường chưa khớp

nối “mượt mà” với mục đích của các tổ chức mong muốn làm nhà tao

lập thị trường. Thậm chí, theo ý kiến tư lãnh đao một số CTCK, NH, nhà

quản lý đang “bắt” các tổ chức trở thành nhà tao lập thị trường phải hy

sinh, chịu thiệt về lợi ích, trong khi đổi lai họ chưa thấy được bù đắp cho

những hy sinh này. Đây trở thành lý do chính khiến các tổ chức dù

muốn làm nhà tao lập thị trường, nhưng vẫn đứng ngoài cuộc. Điều này

cũng không phải là ngoai lệ trên TTCK phái sinh còn non trẻ. Thêm vào

đó, còn thiếu cơ chế thanh toán, vay mượn CK… mang tính ưu đãi với

nhà tao lập thị trường, nên chưa thu hút họ tham gia. Điều quan trọng

đầu tiên là nhà quản lý, tổ chức thị trường cần thay đổi tư duy theo

hướng nhà tao lập thị trường phải cân bằng giữa trách nhiệm và quyền

lợi. Cần khuyến khích nhà tao lập thị trường tham gia bằng những cơ

chế ưu đãi, hỗ trợ, nhất là trong bối cảnh TTCK phái sinh còn non trẻ

như hiện tai. Có những hỗ trợ về cơ chế thanh toán, tiết kiệm cả về thời

gian lẫn chi phí khi vay mượn CK. Cơ quan quản lý, tổ chức thị trường

còn cần có hướng dẫn chi tiết về cơ chế giao dịch chênh lệch giá giữa

thị trường trái phiếu cơ sở và phái sinh trái phiếu, để các tổ chức nhìn

thấy cơ hội kiếm lời, tư đó hấp dẫn họ tham gia. Đồng thời, cần có các

giải pháp bền vững để cải thiện thanh khoản và quy mô cho TTCK phái

sinh, tao triển vọng dài han cho hoat động của nhà tao lập thị trường.

5

Kịch bản GDP 2018 tăng 7,01%

có khả năng xảy ra

Trung tâm thông tin và dự báo KT xã hội quốc gia (NCIF) vưa đưa ra 2

kịch bản dự báo tình hình KT VN năm 2018 và cả năm 2019, trong đó

kịch bản GDP 2018 7,01% có nhiều khả năng xảy ra hơn. NCIF tin

rằng những tháng cuối năm 2018, KT VN sẽ được tiếp đà tăng trưởng

khả quan tư 9th/2018, KTVM ổn định với việc ổn định LS và tỷ giá được

đảm bảo. Đây là những điều kiện thuận lợi để duy trì đà tăng trong các

quý còn lai của năm. Phân tích của NCIF cho thấy, nhiều ngành KT lớn

bước vào chu kỳ tăng trưởng nhanh như công nghiệp chế biến, chế tao;

bán buôn, bán lẻ KD BĐS, DV lưu trú và ăn uống, tài chính, NH, bảo

hiểm… Đồng thời, trên cơ sở lam phát được kiểm soát khá tốt và thu

nhập được cải thiện thì nhu cầu tiêu dùng dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Dựa

trên các biến số về dự báo tăng trưởng KT thế giới và giá dầu thô cùng

các biến số trong nước là tỷ lệ đầu tư/GDP; tốc độ tăng lực lượng lao

động, biến động của tỷ giá, LS… Khẳng định của NCIF dựa trên đà

tăng trưởng của năm nay, việc tiếp tục duy trì mục tiêu tổng quát là giữ

vững ổn định KTVM, kiểm soát lam phát, bảo đảm tốc độ tăng trưởng

KT cao hơn năm 2018, nâng cao sức chống chịu của nền KT. Mặt khác,

nền KT tiếp tục có nhiều yếu tố là hậu thuẫn tích cực tư triển vọng tăng

trưởng khả quan của KT thế giới và nền KT tiếp tục hưởng lợi tư những

động lực của nền KT trong nước…

Đai biểu Quốc hội lo lắng nợ

Chính phủ đang tăng nhanh

Các đai biểu Quốc hội cho rằng, báo cáo của Chính phủ cho thấy tín

hiệu khả quan của nền KT năm nay. Nhưng vẫn có những dữ liệu khiến

không ít đai biểu lo lắng. "Nợ Chính phủ đã sát trần 50% GDP Quốc hội

cho phép", ông Trần Hoàng Ngân cho biết. Theo báo cáo Chính phủ, tỷ

lệ nợ công trên GDP có xu hướng giảm dần các năm gần đây, như năm

2017 là 62,6% GDP; năm 2018 là 61,4% GDP và dự kiến năm 2019

khoảng 61,3% GDP. Tuy nhiên, nợ công (nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo

lãnh và nợ chính quyền địa phương) giảm, nhưng trong đó nợ Chính phủ

lai tăng, hiện khoảng 52,8% GDP trong khi trần là 54% GDP. Điều này

đồng nghĩa khoản tiền trả nợ gốc hàng năm của Chính phủ tăng lên.

Theo ông Ngân, năm 2016 tiền trả nợ gốc là 150.700 tỷ đồng; năm

Kinh tế Việt Nam

6

2017 trên 157.000 tỷ và dự kiến 2019 khoảng 201.210 tỷ đồng. Nếu

cộng với con số bội chi ngân sách khoảng 204.000 tỷ, thì Chính phủ

phải bù đắp khoảng 350.000 tỷ đồng/năm, đẩy nợ Chính phủ tăng về số

tuyệt đối. "Nếu GDP không đat kế hoach, nợ tiếp tục tăng thì nợ công

sẽ vượt trần, nhưng điều lo lắng là nợ chi trả của Chính phủ", ông Ngân

nhấn manh. Chủ nhiệm UB Tài chính ngân sách cho rằng, các chỉ tiêu

này còn trong giới han cho phép nhưng vẫn tiềm ẩn rủi ro. Cơ quan

thẩm tra của Quốc hội cũng cho rằng, chỉ trường hợp có tăng thu ngân

sách thì mới được tăng chi và sử dụng dự phòng chung của ngân sách,

không điều chỉnh tăng mức bội chi NSNN, trần đầu tư công, trần nợ

công đã được Quốc hội quyết định (trư trường hợp tăng thu của các địa

phương). Vì vậy, UB Tài chính Ngân sách đề nghị Chính phủ thực hiện

nghiêm các biện pháp đã đề ra để bảo đảm an ninh tài chính quốc gia.

"1 triệu doanh nghiệp" vì sao khó

thành?

UBKT Quốc hội vưa đưa ra đánh giá, về phát triển DN, mục tiêu có 1

triệu DN vào năm 2020 khó hoàn thành, đặc biệt khi việc phát triển DN

vẫn tiềm ẩn một số khó khăn và số lượng DN chờ giải thể, phá sản tăng

cao. Sự chậm chap trong việc cơ cấu lai DNNN, đến mức qua non nửa

năm 2018 chỉ cổ phần hóa chưa được 1/10 kế hoach đề ra là một thực

tế không mới nhưng lai chưa thể tìm được lời giải. Chưa tính tới sức

khỏe nội tai của khối DNTN, sự trì hoãn cổ phần hóa khối DN “con

cưng” nói trên cũng đã tác động xấu tới mục tiêu đat 1 triệu DN vào

năm 2020. Có thể viễn cảnh còn ảm đam hơn thế. Đến hết tháng

8/2018, lượng tín dụng đẩy ra nền KT mới chỉ ở mức 8,18%, đặt khả

năng tín dụng sẽ được bơm ra ồ at trong những tháng cuối năm để đat

mục tiêu TTTD. Nếu điều đó xảy ra, kịch bản dồn vốn vào khối BĐS sẽ

lập lai, đẩy DNNVV vào thế khó chồng khó trong tiếp cận vốn. Việc khối

DNNVV đóng góp 50% GDP cả nước chỉ có thể vui gượng vì sự đóng

góp quá sức của các DNNVV nhưng buồn nhiều hơn bởi gánh nặng đặt

lên vai các DN này quá lớn. Xu hướng nhỏ hóa, li ti hóa của DNNVV đã

được cảnh báo và nếu điều này không thay đổi, mức đóng góp 50% nói

trên chỉ khả thể trong hiện tai. Theo PGS–TS.Lê Cao Đoàn, chỉ cần

thêm những cú hích kết nối DNNVV, họ sẽ có thể đàng hoàng đua

tranh với các khối DN khác, kích thích sự hoàn thiện và lớn manh về

chất của toàn bộ khối DN. Có thể sẽ không đủ 1 triệu DN nhưng mức

đóng góp vào nền KT của nhóm DNNVV là không thể hồ nghi.

7

Tiếp thị trực tuyến sẽ chiếm 89%

tổng ngân sách tiếp thị, quảng

cáo

Cuộc khảo sát bao gồm các câu hỏi để khám phá về cách người tiêu

dùng sử dụng các ứng dụng bán lẻ và mua sắm, được Criteo, hợp tác

với Qualtrics and Research Now SSI khảo sát với 2.500 cư dân VN

trong Q.III/2018. Theo kết quả cuộc khảo sát, ngày nay, người mua sắm

trực tuyến không còn chỉ tìm kiếm và lưu các sản phẩm trên những ứng

dụng điện thoai, mà gần như họ sẽ thực hiện đến thao tác cuối cùng

trong việc mua sắm. Cùng với đó, các nhà bán lẻ lớn đã sẵn sàng thiết

lập và thực hiện các chiến lược tiếp thị kỹ thuật số để đáp ứng xu

hướng này, thực hiện các lợi ích trong việc thu hút khách hàng, chuyển

đổi và tái tương tác với khách. Kết quả khảo sát của Criteo cho thấy,

ngày nay, quảng cáo trực tuyến có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất với tỷ

lệ tăng trưởng kép hàng năm lên tới 27% (2014 - 2017). Dự đoán, đến

năm 2022, sẽ có hơn 34% người dùng có tư 2 thiết bị có thể kết nổi trở

lên. Ngoài ra, đến năm 2022, 89% tổng ngân sách tiếp thị sẽ được đầu

tư vào mảng trực tuyến. Đặc biệt, 89% người dùng di động tai VN đã

thực hiện tất cả các bước để mua hàng trong ứng dụng. Có thể thấy

đây là một con số khổng lồ. Để theo kịp hành vi của người mua sắm ở

VN và duy trì hoặc tăng doanh số bán hàng, các nhà bán lẻ khác cần

đánh giá xu hướng này và tập trung manh hơn vào tiếp thị kỹ thuật số.

8

NHTW Trung Quốc sắp cung cấp

1,4 tỷ USD để hỗ trợ các đợt bán

trái phiếu tư nhân?

PBoC dự tính cung cấp 10 tỷ CNY (#1,4 tỷ USD) cho Tập đoàn China

Bond Insurance để hỗ trợ tín dụng cho những đợt bán trái phiếu của các

DNTN. Lượng vốn này là một phần của kế hoach mà PBoC công bố

vào cuối ngày 22/10 nhằm hỗ trợ những DNTN phát hành nợ. Cụ thể,

PBoC tuyên bố về các biện pháp mới để làm giảm bớt căng thẳng trong

hoat động tài trợ cho các DNTN, sau khi các quan chức hàng đầu liên

tục đưa ra tuyên bố trấn an nhằm khôi phục lai niềm tin vào nền KT lớn

thứ hai trên thế giới. PBoC nhấn manh đến lời cam kết liên tục hỗ trợ

của Chủ tịch nước dành cho lĩnh vực tư nhân. Đây là khu vực bị tác

động manh nhất bởi chiến lược giảm bớt nợ và giảm bớt quy mô của

ngành NH ngầm (shadow banking) của Chính phủ. Cú giảm manh của

giá CK và đà giảm tốc của nền KT cũng gây nhiều áp lực tới DNNN.

Ngoài ra, PBoC cũng tuyên bố tăng han ngach tái cho vay và tái chiết

khấu thêm 150 tỷ CNY (22 tỷ USD). Đây là những công cụ cho phép

NHTW cung cấp vốn cho các tổ chức tài chính...

Word Bank nâng dự đoán tăng

trưởng kinh tế Campuchia

Trong Báo cáo KT về KV Đông Á và Thái Bình Dương mới công bố, WB

đã điều chỉnh mức dự đoán tăng trưởng KT của Campuchia lên 7%

trong 2018 sv mức 6,9% đã đưa ra hồi tháng 4. Theo báo cáo, xu

hướng tăng trưởng KT của Campuchia được thúc đẩy chủ yếu nhờ nhu

cầu tư nước ngoài, XK, gia tăng chi tiêu Chính phủ và sự sự lac quan

hơn về cảm tính NĐT. XK các sản phẩm may mặc, giày dép và sản

phẩm du lịch 6th đầu năm 16,1% sv cùng kỳ 2017 và tăng tư mức

8,3% được ghi nhận vào thời điểm cuối năm 2017. Theo cùng với xu

hướng gia tăng đó, NK vải sợi nhằm phục vụ chủ yếu cho SX hàng may

mặc 37,1% trong suốt giai đoan đó. Lượng khách du lịch đã đat mức

3 triệu du khách chỉ riêng trong nửa đầu năm 2018, đat mức 13,6%

sv mức 11,8 % đã đat được trong 2017. Thâm hụt tài khoản vãng lai

có tăng nhẹ trong nửa đầu năm nay nhưng toàn bộ đã được trang trải

bằng dòng vốn FDI. Dòng vốn FDI rót vào Campuchia trong 6th đầu

năm nay 14,3% sv cùng kỳ 2017. Trong đó, hơn ½ đến tư TQ và được

trực tiếp rót vào lĩnh vực BĐS thương mai và nhà ở, SX và nông nghiệp.

Kinh tế Quốc tế

9

“Do nhu cầu toàn cầu tăng tốc trong năm nay, tăng trưởng KT

Campuchia được kỳ vọng vẫn manh mẽ, dù có giảm nhẹ còn 6,8%

trong 2019 và 2020. Tăng trưởng KT manh được kỳ vọng sẽ tiếp tục

góp phần làm giảm tình trang nghèo đói”. Tuy nhiên, những thách thức

và rủi ro mà Campuchia có thể phải đối mặt cũng như có khả năng tác

động đến tăng trưởng KT xuất phát tư chế độ bảo hộ ngày một gia tăng

và khả năng về một sự điều chỉnh đối với khả năng tiếp cận các nền KT

tiên tiến của Campuchia… Trước đó, ADB đã dự đoán nền KT

Campuchia sẽ đat mức tăng trưởng 7% trong 2018 và 2019; IMF dự

đoán KT Campuchia sẽ tăng trưởng 7,25% trong 2018.

Thị trường bất động sản của

Campuchia sẽ chững lai trong 5

năm tới?

Trong báo cáo của IMF về tăng trưởng KT Campuchia được công bố

gần đây, IMF đã dự đoán tăng trưởng KT của Vương quốc sẽ tiếp tục

manh mẽ trong vài năm tới trước khi giảm xuống còn khoảng 6% trong

trung han do ảnh hưởng bởi sự suy yếu trong tăng trưởng năng suất

SX, đáo han tín dụng và các chu kỳ BĐS. “Hiện nay, lĩnh vực BĐS và

XD chính là những yếu tố thúc đẩy chính cho tăng trưởng KT nhưng

trong 5 năm tới, các lĩnh vực khác sẽ thúc đẩy đà tăng trưởng hơn cả

lĩnh vực BĐS và XD”… Theo Thư ký Hiệp hội Các nhà XD Campuchia,

các dự án XD lớn phải mất 3-5 năm mới hoàn thành, thế nên dự đoán

của IMF có thể sẽ trở thành hiện thực khi một số các dự án đó hoàn

thành. “Khi một dự án hoàn thành, NĐT không thực hiện đầu tư mới

ngay mà họ sẽ chờ đợi cho đến khi dự án đó được bán ra để lỡ như đầu

tư có giảm một thời gian thì cũng bù đắp được sau đó”. Cố vấn cấp cao

Emerging Markets Consulting cũng tán thành dự đoán của IMF và cho

rằng, thị trường BĐS của Campuchia sẽ bảo hòa trong 5 năm tới do sự

gia tăng ồ at trong các dự XD lớn. Tuy nhiên, “Lĩnh vực BĐS tai

Campuchia trong 5 năm tới có thể giảm một chút nhưng nếu như các

NĐT TQ tiếp tục đến đây đầu tư, thì lĩnh vực này vẫn luôn khả quan”.

10

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/lai-suat-huy-dong-thiet-lap-mat-bang-moi-20181023141456434.chn

https://bizlive.vn/tai-chinh/khoang-trong-nha-tao-lap-thi-truong-di-tim-nha-tao-lap-thi-truong-phai-

sinh-3476406.html

http://cafef.vn/chuyen-gia-lo-ngai-bom-no-cua-doanh-nghiep-fdi-sau-nam-2020-

20181023151235621.chn

http://cafef.vn/thanh-khoan-he-thong-eo-hep-lai-suat-lien-ngan-hang-tang-tro-lai-

20181023175919668.chn

Tin KT vĩ mô http://thoibaonganhang.vn/kich-ban-gdp-2018-tang-701-co-kha-nang-xay-ra-81297.html

https://vietnambiz.vn/dai-bieu-quoc-hoi-lo-lang-no-chinh-phu-dang-tang-nhanh-102788.html

https://nhipcaudautu.vn/thuong-truong/1-trieu-doanh-nghiep-vi-sao-kho-thanh-3326485/

https://nhipcaudautu.vn/thuong-truong/tiep-thi-truc-tuyen-se-chiem-89-tong-ngan-sach-tiep-thi-

quang-cao-3326528/

Tin KT Quốc tế https://vietstock.vn/2018/10/pboc-sap-cung-cap-14-ty-usd-de-ho-tro-cac-dot-ban-trai-phieu-tu-

nhan-775-635199.htm

https://vietstock.vn/2018/10/wb-nang-du-doan-tang-truong-kinh-te-campuchia-1326-635240.htm

https://vietstock.vn/2018/10/thi-truong-bat-dong-san-cua-campuchia-se-chung-lai-trong-5-nam-toi-

1326-635217.htm

11

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mai cổ phần NHTM CP

Cơ sở ha tầng CSHT Ngân hàng thương mai Nhà nước NHTM NN

Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp tư nhân DNTN NSNN NSNN

Doanh nghiệp vưa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD

Nhà đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN TPCP TPCP

KT vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN

KT KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bac Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới World Bank Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO