Healthminds - Open Class Cenários e Conjuntura Econômica
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Cenários EconômicosCarlos Honorato
Economia
emersosEUROPA RECUPERANDO-SE LENTAMENTE
EUA RETOMANDO O CRESCIMENTO
emergentesDESCONFIANÇAS COM EMERGENTES
CHINA EM POUSO SUAVEINFLAÇÃO NA ÍNDIA E BRASIL
CRISE POLÍTICAPROBLEMAS GRAVES DE ESTRUTURA
submersosARGENTINA COM NOVO PRESIDENTE
RUPTURA SOCIAL NA VENEZUELAEGITO RETOMA DITADURA
ESTADO ISLÂMICO
Conjuntura
BRASIL AFUNDANDO
Confiança dos Agentes - Expectativas
Contexto Atual
Crise Mundial afetou o país Inflaçãozinha conjuntural de
alimentos País como foco do IED –
Emergente Câmbio mais ou menos no lugar Balança Comercial OK Contabilidade Criativa Amiguitos (Argentina e
Venezuela) Petrobrás Não vai ter Golpe
FOCO NO PODER
O problema é nosso, não externo Inflação estrutural País como foco do IED, mas com
desconfiança Cambio mais ou menos fora de
lugar Déficit na balança comercial Contabilidade Imediatista Competitividade Petrobrás Desequilíbrio crônico
FOCO NO RESULTADO
Premissas governo Premissas mercado
Crise de confiança
Índices de Commodities
Variáveis a observar
Crescimento Econômico Inflação Desemprego Déficit Público Investimento Externo Direto Investimento Público Investimento em Infra Estrutura Taxa do Dólar Déficits no Balanço de Pagamentos
O BRASIL
O BRASIL PIB: U$ 1.150.000.000.000,00
(US$ 1,15 trilhões) R$ 4,600 trilhões*
IED: US$ 65 bilhões R$ 240 bilhões
Formação Bruta Capital 16,7% do PIB US$ 390 bilhões R$ 1,1 bilhões
Investimento Público 2% do PIB (0,7% da União) US$ 40,0 bilhões R$ 160,2 bilhões
Dívida Pública 62% PIB R$ 2,535 trilhões
PIB: U$ 2.190.000.000.000,00 (US$ 2,19 trilhões) R$ 4,818 trilhões*
IED: US$ 65 bilhões R$ 143,00 bilhões
Formação Bruta Capital 18,6% do PIB US$ 407,34 bilhões R$ 896,14 bilhões
Investimento Público 4,4% do PIB (0,7% da União) US$ 96,36 bilhões R$ 211,992 bilhões
Dívida Pública 54,7% PIB R$ 2,235 trilhões
*cotação 2,20 *cotação 4,00
2014 2015
Crescimento Inflação
COMO FAZER O PAÍS CRESCER?
OfertaAgregada
DemandaAgregada
Equilíbrio
P1
Q1
Preço
Quantidade
Crescimento Econômico
O lado da Oferta
O lado da Demanda
Episódios de baixo crescimento Últimos 20 anos
Fonte: Min. Fazenda
Preços Administrados
Ajustes dos Preços no médio prazo
Meta de Inflação ao Consumidor
Projeção de Crescimento do PIB2015-2016
Revisão da taxa de crescimento em 2015, de -1,1% para -2,7% (demanda interna, -5,1 p.p.; e exportações líquidas, +2,4 p.p.): o Oferta:
Agropecuária: 2,6% (1,9% no 2ºtri/2015) Indústria: -5,6% (-3,0% no 2ºtri/2015) Serviços: -1,6,% (-0,8% no 2ºtri/2015)
Demanda: Investimentos: -12,3% (-7,0% no 2ºtri/2015) Consumo das Famílias: -2,4% (-0,5% no
2ºtri/2015) Consumo do Governo: -1,4% (-1,6% no
2ºtri/2015)
Recuo de 2,2% nos quatro trimestres encerrados em junho de 2015
Fonte: BCB, SETEMBRO 2015
Projeção do PIB - BC
Investimento Externo Direto
RESERVAS EM JANEIRO DE 2015: U$ 373 bilhões
2014 2015
65 bi62,9 bi
Posição em 28 de março de 2016: US$ 373,49 bilhões.
RESERVAS EM JANEIRO DE 2016: U$ 369 bilhões
60 bi
2016
Desemprego
Inflação
Inflação
PolíticaFiscal
As contas não fecham...
Investimentos
Seguro-Desemprego e Abono
Benefícios Assistenciais
Subsídioshttps://public.tableau.com/views/contas-nao-fecham11/Painel1?:embed=y&:display_count=yes&:showTabs=y
Despesas primáriasLei orçamentária anual (LOA)
Evolução das Despesas Obrigatórias
Rombo R$ 115 bi em 2015
Receitas Primárias% do PIB
Transferências Sociais (obrigatórias!?)
Dívida e Rating
Renúncia Fiscal
PolíticaCambial
Taxa Real de Câmbio
Valorização do Dólar no Brasil
Câmbio
Saldo transações correntes
Transações correntes% do PIB
Cambio e Crescimento
PolíticaMonetária
Taxa de Poupança e Investimento
Formação Bruta de Capital
Crescimento do PIB
Fonte: FIPE, Focus
65,1% - 201570,0% - 2016
63,4% - 2014
Dívida Líquida Setor Público
Investimento do Setor Público
R$ 241,4 bilhões
R$ 211,9 bilhões
O futuro a que não chegamos
Responsabilidade macroeconômica Circulo Virtuoso
metas para ainflação
maior eficiência
menor prêmio de risco
redução riscoinflacionário
estabilidademacroeconômica
redução riscoexterno
câmbio flutuante e reservas
internacionais
divida externalíquida cadente
redução riscofiscal
superávits primários
dívida públicacadente
redução taxa de juros
aliada à maior credibilidade
Inflação e crescimento
Câmbio
Equilíbrio Fiscal
X
X
QuestõesChave
Qual o efeito do aumento
da taxa de juros?
Qual a capacidade
de investimen
to do estado?
Estamos Quebrados
?
Qual o horizonte
de recuperaçã
o?
Cenários
Ela Sai
Ela Fica
ElesSaem
Eles Ficam