HANSA TRUSTAGMJuly 2017

2

HANSA TRUSTDirectors’ Holdings and Applied Discount

As at 30 June 2017

NAV £319.6m

NAV per share (p) 1,331.8

Ordinary Share Price (p) 912.5

‘A’ Ordinary Share Price (p) 898.5

Director Ordinary Shares ‘A’ Ordinary Shares

Value of holding at Share Price

Value of holding at NAV

Discount

William Salomon 2,115,869 98,700 £20,194,124 £29,494,261 £9,300,136

Jonathan Davie 4,000 26,000 £270,110 £399,549 £129,439

Alex Hammond‐Chambers 4,900 10,600 £139,954 £206,433 £66,480

Lord Oxford 1,850 1,850 £33,504 £49,278 £15,774

Geoffrey Wood 1,000 2,000 £27,095 £39,955 £12,860

TOTAL 2,127,619 139,150 £20,664,786 £30,189,475 £9,524,689

HANSA TRUSTAGMThe Edison GroupJuly 2017

Edison Investment ResearchEdison Advisors

The Edison Group

An Overview of Edison

Introduction to Edison Group

Edison at a glance

“An investment research and advisory company”

Edison Investment ResearchTwo operating brands:

Edison Advisors

Established 2003

Regulated across all key territories

Corporate client base of 400+ companies across 40+ countries

Preferred partner with leading stock exchanges around the world

Deep sector expertise – multiple sectors

Market leading investment research platform

Different advisory offering, fully leveraging our research platform

People

110+Analysts & support

80+Reports published last year

2,500+Investor meetings

(per annum)

2,000+Countries research read

100+North America Pan Europe Middle East

Asia Pacific

Edison Investment Research is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority

1

Edison Business Model

EDISONINVESTMENTRESEARCH

Equity research serviceAward winning Read in 100+ countries Top ranked on Google InvestorTrack® ‐ readership tracking

Buy‐side services*Expert speaker eventsSector briefingsWhite papers and sector reportsRegular contact with funds*All provided at Edison’s expense

Compliance wall

Investor relationsFull service IR Investor marketingInvestor targetingRoadshows Market feedback

ConsultingDue Diligence

EDISONADVISORS

Commercial/Vendor

Independent valuationsFundraising/IPO/Pre‐IPO  reportsStrategy Reports Transaction Support 

2

3

Exchanges

Large market cap

Mid to small market cap

Private companies

Some of our Corporate Clients

Edison Research

Investment companies client list

4

Aberdeen New Thai Aberdeen Private Equity FundAcorn Income FundBankers Investment Trust (The)BB BiotechBB Healthcare TrustBiotech Growth Trust (The)BlackRock Greater Europe Blackrock Latin American Investment TrustBrunner Investment Trust (The) Canadian General InvestmentsCVC Credit Partners European OpportunitiesDeutsche Beteiligungs AGDiverse Income TrustEuropean Assets Trust European Investment Trust (The)F&C Managed Portfolio TrustFidelity China Special Situations Fidelity European ValuesFinlab AGFinsbury Growth & Income Trust Foreign & Colonial Investment TrustGerman Startups AGHansa Trust HarbourVest Global Private Equity HBM Healthcare Investments AGHeliad AGHenderson Far East Income TrustHenderson International Income Trust Henderson Alternative Strategies Invesco Asia TrustIS Private EquityJPMorgan European Smaller Companies TrustJPMorgan Global Convertibles Income FundJPMorgan Global Growth & Income Trust

Jupiter UK Growth Investment TrustJupiter GreenJupiter US Smaller Companies TrustLaw Debenture Corporation Lazard World Trust FundLowland Investment CompanyMartin Currie Asia Unconstrained TrustMartin Currie Global Portfolio TrustMerchants Trust (The)MIC AGMiton Global Opportunities Mutares AGQatar Investment FundScherzer & Co AGSchroder AsiaPacific FundScottish Investment TrustScottish Oriental Smaller CompaniesSecurities Trust of ScotlandSeneca Global Income and Growth TrustStandard Life Equity Income TrustStandard Life Investments European Private Equity Standard Life Investments Property Income Trust Standard Life UK Smaller CompaniesTempleton Emerging Markets Investment Trust Tetragon Financial GroupTR European Growth Trust UK Commercial Property TrustUtilico Emerging MarketsVietnam Enterprise InvestmentsVinacapital Vietnam Opportunity Fund Witan Investment TrustWitan Pacific Investment TrustWorldwide Healthcare Trust

Edison Research

Global Unrestricted Distribution & Discovery

Edison TV

Conferences

5

Edison Research

Hansa Trust: research note distribution

6

• Direct email to thousands of fund managers, institutional investors, IFAs and private client brokers

• 25 online financial investment partners, including Bloomberg, Thomson Reuters and Factset

• Hargreaves Lansdown via RNS (£70bn AUM)• Alliance Trust Savings (£14bn AUM)• Interactive Investor (£19bn AUM)

• Dedicated distribution to New Zealand investors, including on FundSource, the leading research house of the NZ stock exchange

• An announcement on social media accounts (including Twitter, LinkedIn, GooglePlus), notifying relevant investors and journalists

Investor OutreachInvestor Relations

Strategic Investor Relations Programme: Hansa Trust

7

Build understanding of the investment case

Build shareholder register

Improve stock liquidity

Emphasis on quality investors

Full spectrum of investors

Narrow discount

Programme detailsStrategy goals

Research reports with global open‐access distribution

Investor perception / market pulse studies

Highly targeted professional investor meetings

Research readership – InvestorTrack

Shareholder register analysis – Hansa & peer trusts

Proprietary investor relationships

Meeting feedback

Edison TV

Media engagement

Retail investor events

Investor OutreachInvestor Relations

Highlights: regional wealth manager meetings June 2017

8

A number of investors were familiar with Hansa Trust but had not met with the company in some time. Edison facilitated a first ‘reconnect’ meeting and many investors were keen to schedule further follow up meetings

Many investors felt that the wide discount and portfolio repositioning made Hansa potentially attractive

All investors were supportive of Alec Letchfield and his strategy on shaping the portfolio: ‘Alec is a safe pair of hands’

Investors would like improved articulation of the Ocean Wilsons investment case

Frankfurt+49 (0)69 78 8076 960

Schumannstrasse 34b60325, FrankfurtGermany

London+44 (0)20 3077 5700

280 High HolbornLondon WC1V 7EEUnited Kingdom

New York+1 646 653 7026

295 Madison Avenue,18th Floor, New York, NY 10017 United States

Sydney+61 (0)2 9258 1161

Level 12, Office 1205, 95 Pitt StreetSydney, NSW 2000, Australia

Contact Us

www.edisongroup.com

Charities we support

Tel Aviv+972 (0)54 978 4802

Medinat Yehudim 60Herzlia PituachIsrael 4676652

HANSA TRUSTAGMPortfolio Manager ReportJuly 2017

HANSA TRUSTRecap………our aims and aspirations for Hansa Trust

15

• A proprietor‐led vehicle with strong alignment (rather than an asset gathering entity)

• A multi‐asset fund that offers something different from most other portfolios in the market place

• A fund aspiring to generate long‐term returns and not short‐term focused

• A focus on real risk rather than relative returns

• Dynamically managed asset allocation

• A fund providing access to best‐in‐class managers not normally available to the man on the street and direct equity investments

HANSA TRUSTRecap…………Strategic review

16

63.0%

23.3%

13.7%

31 December 2013

UK Equity Wilson Sons Eclectic

15.3%

33.3%

19.6%

20.1%

11.7%

30 June 2017

Global Equity Core Regional Funds Wilson Sons Eclectic Diversifying

Performance Review

17

HANSA TRUSTPerformance to end June 2017

18

Source: Hansa Trust internal, unaudited, data: Bloomberg, Morningstar, FTSE

Financial YTD Year to end March 2017 1 year(to end June 2017)

5 years (p.a.)(to end June 2017)

10 years (p.a.)(to end June 2017)

Performance (NAV) 3.7% 22.0% 23.9% 7.2% 3.6%

Performance ex. OWHL 4.2% 14.1% 18.7% 9.8% 3.1%

Benchmark 0.8% 3.3% 3.2% 3.2% 3.9%

Ordinary Share 6.6% 21.1% 31.2% 5.7% 0.1%

A’ Ordinary Share 7.1% 19.3% 29.5% 6.5% 0.8%

50

75

100

125

150

Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17

NAV cum income Benchmark

19

HANSA TRUSTPerformance post strategy change (end March 2014 to end June 2017)

Cash performance is negative because of FX/loans held by Hansa Trust

‐5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

Global Equities Core Regional Funds Eclectic & DiversifyingAssets (ex OWIL)

Ocean Wilsons HoldingsLimited

Cash Benchmark

54,279

,110

4,58

8,69

94,23

9,71

04,23

6,06

73,44

8,99

42,30

3,07

62,02

5,27

31,89

9,43

01,01

9,54

191

2,60

765

4,23

457

6,82

910

8,93

171

,386

39,303

3,66

5,28

22,67

2,97

41,75

2,87

51,64

1,42

299

1,81

998

5,86

525

0,50

719

0,20

212

9,72

311

8,69

560

,769

3,45

6

4,62

6,98

252

,320

949,95

757

3,84

334

8,07

681

,765

79,131

51,261

12,350

447,44

939

,194

10,188

,393

2,37

0,68

736

1,53

72,19

0,31

2

79,041

225,61

71,75

8,62

9

35,160

58,870

70,000

77,211

308,16

51,13

0,51

72,58

0,17

5 148,06

420

2,69

3

7,67

4

 £‐

 £10,000,000

 £20,000,000

 £30,000,000

 £40,000,000

 £50,000,000

 £60,000,000

 £70,000,000

Select Equ

ity Offs

hore

Vulcan

 Value

 Equ

ityFind

lay Pa

rk American

SISF Asia

n To

tal R

eturn

Goo

dhart: Ha

njo

Adelph

i Eur Select E

quity

BlackR

ock Eu

r Hed

geIndu

s Jap

an Lon

g Only

Prince Stree

t Inst

NTA

sian Discov

ery

Vang

uard Dev Eur ex UK

BlackR

ock Fron

tiers

iSha

res M

SCI EM

SR Globa

l Frontiers

iSha

res E

uro Stoxx

Ode

y Ab

solute Return

Pershing

 Squ

are

UBM

Hansteen

 Holding

sAltitud

e Group

Broo

ks M

acdo

nald

NCC

 Group

Hilto

n Fo

odAc

ertec

Bayer A

GSo

ftba

nkAlph

abet

Interactive Brok

ers

CVS He

alth

Howard Hu

ghes Corp

Berkshire

 Hatha

way

Work Group

White M

ountains

Libe

rty Globa

lAll Leisure

Goa

ls So

ccer Cen

tres

GAM

 Star T

ech

SPDR

 MSC

I World Fins

Globa

l Event Partners L

tdField Street Offs

hore

Hudson

 Bay

MKP

 Opp

 Offs

hore

Keynes Dynam

ic B Strategy

Cantab

 CCP

 Core Macro

CZ Abs Alpha

 UCITS

Argentiere Fun

dSchrod

er GAIA Blue

Tren

dJLP Cred

it Opp

BNY Ab

s Return Bo

nd Fun

dGladw

yne GBP

Ocean

 Wilson

s Holding

sDV

4 Ltd

Cash/FX

Holdings so

ld during pe

riod

Total

20

HANSA TRUSTPerformance contribution since strategy change (end March 2014 to end June 2017)

Core Regional Funds Equities Eclectic ‐ SectorDiversifying ‐Alternatives

Diversifying –Fixed Income

Ocean Wilsons HoldingsPrivate Equity

Market Outlook & Portfolio Positioning

21

HANSA TRUSTOutlook......The business cycle is maturing

22

0

5

10

15

20

25

30

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Forw

ard P/E

S&P 500 P/E Ratio

+/‐1 St Dev S&P 500 Fwd PE

Markets are becoming expensive and the rally is getting older

HANSA TRUSTOutlook…….but we do not believe we have reached the top yet

23

303540455055606570

80859095

100105110115120

Jan‐08

Sep‐08

May‐09

Jan‐10

Sep‐10

May‐11

Jan‐12

Sep‐12

May‐13

Jan‐14

Sep‐14

May‐15

Jan‐16

Sep‐16

May‐17

German IFO US ISM Man. PMI (RHS)

UK Man. PMI (RHS)

Bear markets and recession tend to go hand‐in‐hand Economic indicators remain positive

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0‐19 20‐39 40‐59 60‐79 80+

2016 Population Profile

Frontier BRIC Developed

HANSA TRUSTPortfolio positioning…….frontier markets

24

Source: World Bank, IMF

Frontier market working age populations are in a sweet spot

020406080

100120140160180200

Dec‐20

10

Apr‐20

11

Aug‐20

11

Dec‐20

11

Apr‐20

12

Aug‐20

12

Dec‐20

12

Apr‐20

13

Aug‐20

13

Dec‐20

13

Apr‐20

14

Aug‐20

14

Dec‐20

14

Apr‐20

15

Aug‐20

15

Dec‐20

15

Apr‐20

16

Aug‐20

16

Dec‐20

16

Apr‐20

17

HANSA TRUSTPortfolio positioning…….Japan

25

0

2

4

6

8

10

12

14

 ‐

 1,000

 2,000

 3,000

 4,000

 5,000

 6,000

 7,000

Mar‐10 Mar‐11 Mar‐12 Mar‐13 Mar‐14 Mar‐15 Mar‐16 Mar‐17

Divide

nds (Ye

n)

Buyb

acks (Y

en bn)

Buybacks executed (LHS)

Avg Dividend per share (RHS)

Japanese companies are increasingly paying out excess capital

Source: Goldman Sachs Research

0

50

100

150

200

250

300

Feb‐20

11

Jun‐20

11

Oct‐201

1

Feb‐20

12

Jun‐20

12

Oct‐201

2

Feb‐20

13

Jun‐20

13

Oct‐201

3

Feb‐20

14

Jun‐20

14

Oct‐201

4

Feb‐20

15

Jun‐20

15

Oct‐201

5

Feb‐20

16

Jun‐20

16

Oct‐201

6

Feb‐20

17

Jun‐20

17

HANSA TRUSTPortfolio positioning…….Europe

26

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

6

8

10

12

14

16

18

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

P/BROE

Europe ROE Europe PB

Source: Bloomberg, MSCI

European returns have barely recovered post the Global Financial Crisis

020406080

100120140160180200

Nov

‐200

7

May‐200

8

Nov

‐200

8

May‐200

9

Nov

‐200

9

May‐201

0

Nov

‐201

0

May‐201

1

Nov

‐201

1

May‐201

2

Nov

‐201

2

May‐201

3

Nov

‐201

3

May‐201

4

Nov

‐201

4

May‐201

5

Nov

‐201

5

May‐201

6

Nov

‐201

6

May‐201

7

HANSA TRUSTPortfolio positioning…….defensive investments

27

We have added a basket of more defensive investments, but not government bonds

0

5

10

15

2010 year government bond yields

US UK

80

85

90

95

100

105

110

115

HANSA TRUSTConclusion

28

• Markets are in the more mature stages of their lifecycle

• Higher valuations remove the safety net, can lead to higher portfolio volatility and being susceptible to disappointment

• For this reason we are getting prepared to add to more defensive positions as the cycle evolves

• It is also the case though that for now we see continued upside in equities. Often the later, momentum stages of stock market cycles can represent powerful periods for performance

Appendix

29

65,126

,265

2,76

5,48

22,48

2,18

02,43

1,48

52,02

5,60

51,93

5,35

41,85

6,09

181

3,96

076

6,63

663

1,50

960

3,31

341

4,28

737

9,73

510

8,93

171

,386

39,303

2,02

7,03

51,71

1,62

51,63

2,44

21,02

0,15

475

7,01

025

0,50

723

3,50

319

0,20

212

9,72

311

8,69

560

,769

35,000

3,45

6

3,84

6,54

252

,320

1,01

4,53

829

1,17

218

7,63

194

,806

86,733

45,333

12,350

1,81

8,67

536

,661

31,226

,570

221,37

6 6,54

4,83

7

79,041

930,11

6

35,160

58,870

77,211

308,16

53,60

9,32

1 148,06

421

8,15

7

7,67

4

376,87

9

 £‐

 £10,000,000

 £20,000,000

 £30,000,000

 £40,000,000

 £50,000,000

 £60,000,000

 £70,000,000

 £80,000,000

Goo

dhart: Ha

njo

Find

lay Pa

rk American

Vulcan

 Value

 Equ

ityIndu

s Jap

an Lon

g Only

SISF Asia

n To

tal R

eturn

Select Equ

ity Offs

hore

Adelph

i Eur Select E

quity

Vang

uard Dev Eur ex UK

Prince Stree

t Inst

NTA

sian Discov

ery

BlackR

ock Eu

r Hed

gePe

rshing

 Squ

are

BlackR

ock Fron

tiers

iSha

res M

SCI EM

SR Globa

l Frontiers

iSha

res E

uro Stoxx

Ode

y Ab

solute Return

Hansteen

 Holding

sAltitud

e Group

Broo

ks M

acdo

nald

UBM

Hilto

n Fo

odAc

ertec

Goa

ls So

ccer Cen

tres

Bayer A

GSo

ftba

nkAlph

abet

Interactive Brok

ers

Work Group

CVS He

alth

Howard Hu

ghes Corp

Berkshire

 Hatha

way

White M

ountains

Libe

rty Globa

lNCC

 Group

GAM

 Star T

ech

SPDR

 MSC

I World Fins

Globa

l Event Partners L

tdField Street Offs

hore

Hudson

 Bay

Keynes Dynam

ic B Strategy

MKP

 Opp

 Offs

hore

Cantab

 CCP

 Core Macro

CZ Abs Alpha

 UCITS

Argentiere Fun

dSchrod

er GAIA Blue

Tren

dJLP Cred

it Opp

BNY Ab

s Return Bo

nd Fun

dGladw

yne GBP

Ocean

 Wilson

s Holding

sDV

4 Ltd

Cash/FX

Holdings so

ld during pe

riod

Total

30

HANSA TRUSTPerformance contribution one year to end June 2017

Core Regional Funds Equities Eclectic ‐ SectorDiversifying ‐Alternatives

Diversifying –Fixed Income

Ocean Wilsons Holdings

Private Equity

14.1%

5.6%

7.2%

4.9%

1.5%

15.3%

3.8%

1.0%

7.7%

10.9%

3.7%

1.9%

19.6%

2.8%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

HANSA TRUSTCurrent Portfolio Positioning (as at 30 June 2017)

31

Source: Hansa Trust internal, unaudited

Core Regional Funds Thematic / Diversified Strategic

26.5%

18.5%

8.5%0.7%7.3%

7.9%

20.5%

1.5%8.6%

Geographic Exposure

North America UK Developed EuropeEmerging Europe Japan Asia Pacific ex JapanLatin America Middle East and Africa Diversifying Hedge Funds

1.2% 2.2%26.9%

10.8%

3.2%5.4%

11.2%

15.8%

1.9%0.4%

8.4%12.6%

Sector Exposure

Energy Materials IndustrialsConsumer Discretionary Consumer Staples HealthcareFinancials Information Technology Telecommunication ServicesUtilities Real Estate Diversifying Hedge Funds / Cash

32

HANSA TRUSTPortfolio Characteristics (as at 30 June 2017) 

Look‐through analysis of Hansa Trust portfolio, including holdings in Ocean Wilson (Investments) Ltd *

2.8%

29.9%

12.7%

10.5%5.8%

4.0%

34.3%

Liquidity 

Cash 1 Week 1 month 3 months 6 months > 6 months Fixed

40.0%

4.5%6.7%0.3%15.3%

19.6%

8.3%2.2% 3.0%Asset Type

Long Only Long‐Short Private EquityPrivate Debt Global Equities Wilson SonsDiversifying Hedge Funds Fixed Income Cash

* Based on top 30 holdings as announced by Ocean Wilsons Holdings 31 Dec 2016

HANSA TRUSTFees

33

PASSIVELow cost but guaranteed sub market returns.  Also structurally biased towards those companies and sectors that are becoming more expensive and not managed for market risk

HANSA TRUST

THIRD PARTYCan be higher cost with two layers of fees in a fund structure.  However, you can invest in best‐in‐class managers globally (unlikely to be able to do this internally), access all markets/sectors and sell those managers which are underperforming

INTERNALLower cost than third party managers and provides another source of alpha in a portfolio.  However you are typically locked into your internal offering regardless of how good it is!

The fee debate is nuanced.  Clearly you want to keep fees down to reduce friction but going low cost may work to your detriment in the longer term.  We have blended elements of all the options in Hansa Trust.

34

HANSA TRUSTFees 

Weighted average management fee = 1.21%. This includes the management fee paid to HansaCapital Partners LLP as well as management fees paid to third parties for the underlying funds.

49.3%

40.8%

5.2%4.5%

Annual 3rd Party Management Fees on Underlying Holdings

0% 0 < x ≤ 1% 1 < x ≤ 1.5% 1.5 < x ≤ 2%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

Fees as %

 of N

AV

Management Fee 3rd party fees Retail class Other costs

Our management fee is reduced from 1% as it is not charged on Ocean Wilsons Holdings

Third party fees within Hansa Trust

* Schroder Global Diversified Growth: 37.5% is externally / passively managed – not clear if third party fees are included.

Witan, Jupiter, Baring: third party fees are included in other costs.

Internally managed therefore no third party fees

Hansa Trust total = 1.57%

HANSA TRUSTFees 

34

HANSA TRUSTInvestment process…..Global equity selection

36

Our global equity portfolio is composed of 20 – 45 names, is diversified, has a high active share and is built from the bottom up

IMPORTANT NOTICE

This presentation pack is issued by Hansa Capital Partners LLP, which is authorised and regulated by theFinancial Conduct Authority.

Hansa Capital Partners LLP is the Manager and Company Secretary to Hansa Trust PLC.

Investment Trusts are UK Public Listed companies and are not authorised or regulated by the FinancialConduct Authority.

The staff at Hansa Capital Partners LLP and/or the Directors of Hansa Trust PLC may hold positions inthe securities mentioned in this presentation or may buy, sell or offer to make a purchase or sale of suchsecurities from time to time.

This presentation pack is not a prospectus, does not contain any representations, and does not constituteor form part of any offer or invitation to buy, underwrite or solicit any offer to purchase securities, norshall it or any part of it form the basis of or be relied upon in connection with any contract therefore.

This presentation pack has been solely supplied for your information and you may not be reproduce it,distribute it to another person or publish it, in any case in whole and in part, for any purpose.The information contained in this pack is selective, is for background purposes only and is subject toamendment.

Past performance is not necessarily a guide to future performance. The price of shares and incomegenerated may fall as well as rise. An investor may not get back the amount invested.