Halbjahresreport 20160630 d - J. Safra Sarasin · 2017. 10. 11. · Da die Inflationserwartungen...

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Bericht Anlageprodukte J. Safra Sarasin Säule 3a-Stiftung J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung per 30. Juni 2016

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  • Bericht Anlageprodukte

    J. Safra Sarasin Säule 3a-Stiftung

    J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung

    per 30. Juni 2016

  • Inhaltsverzeichnis

    Brexit verstärkt die Jagd nach Rendite 1

    BVG-Ertrag Tranche B 3

    BVG-Rendite Tranche B 4

    BVG-Wachstum Tranche B 5

    BVG-Zukunft Tranche B 6

    BVG-Nachhaltigkeit Rendite Tranche B 7

    BVG-Nachhaltigkeit Tranche B 8

    Auf einen Blick 9

    Wichtiger Hinweis 11

    Kontakt 12

  • 1 | Bericht Anlageprodukte

    Während die langfristigen Folgen der Brexit-Entscheidung ungewiss

    sind, war die kurzfristige Reaktion der Finanzmärkte eindeutig. Die

    Bondrenditen fielen auf neue Rekordtiefstände und haben somit die

    Jagd nach Rendite in allen Anlageklassen verstärkt. Davon profitieren

    Dividendentitel mit hoher Qualität, Hochzinsanleihen und auch Schwel-

    lenländeranleihen, welche wir in unseren Portfolios übergewichten. Da

    die politischen Risiken auch in der zweiten Jahreshälfte hoch bleiben,

    ist insgesamt weiterhin eine defensive Positionierung angezeigt.

    Brexit-Ängste verfliegen schnell

    Die Nachricht vom Austritt Grossbritanniens aus der EU kam für die Finanzmärkte überraschend. Auch wir hatten nicht mit diesem Szenario gerechnet, waren aber dank einer defensiven Positionierung in unseren Portfolios relativ gut darauf vorbereitet. Nach kurzen Verwerfungen verflo-gen die Ängste der Anleger schnell und die Risikoaversion, gemessen an den Volatilitätsindizes, normalisierte sich schon nach wenigen Wochen. Die Sorge der Anleger über schwächeres Wachstum sowie über einen politischen Zerfall von Europa wurde von der Hoffnung auf weitere mone-täre Stimulierungspakete seitens der globalen Zentralbanken aufgefan-gen. Bessere zyklische Datenlage vor Brexit

    Die nächsten Monate werden zeigen, wie stark sich die Brexit-Entscheidung auf die globale Konjunktur auswirken wird. Während sich die Frühindikatoren in Grossbritannien bereits im zweiten Quartal im Abschwung befanden, sah es in den übrigen Regionen zur Jahresmitte erfreulich aus. Die europäische Wirtschaft mit Deutschland als Lokomoti-ve befand sich in der Expansion und die jüngsten Daten, wie z.B. das ifo-Geschäftsklima, signalisierten sogar eine leichte Beschleunigung. Der Brexit-Schock dürfte zwar Bremsspuren in Europa hinterlassen, aber das Wachstum auf dem Kontinent nicht ganz abwürgen. Ausserhalb von Europa rechnen wir kaum mit einem direkten Brexit-Einfluss. Die jüngsten Konjunkturdaten in den USA waren robust und überraschten positiv. Wechselkurse gegen CHF (indexiert seit 31.12.2015)

    US-Zinserhöhung erst im nächsten Jahr

    Auch die jüngsten Arbeitsmarktdaten vom Monat Juni, welche eine deutli-che Erholung von den schwachen Mai-Zahlen brachten, deuten darauf hin, dass die Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte moderat wachsen wird. Da die Inflationserwartungen jedoch weiterhin niedrig sind, drängt sich kein Zinsschritt auf. Wir denken, dass die US-Notenbank (Fed) auf-grund der Brexit-Unsicherheit bis ins nächste Jahr mit einer Zinserhöhung warten wird. Während das Fed die expansive Geldpolitik laufen lässt, dürften andere wichtige Zentralbanken die Geldmenge aktiv ausweiten. Wir rechnen damit, dass die Bank of England die Zinsen deutlich senkt,

    um der unausweichlichen Rezession entgegenzutreten. Gleichzeitig dürfte auch die Europäische Zentralbank (EZB) noch einmal an der Zinsschrau-be drehen und so versuchen, den vom Brexit ausgehenden deflationären Schock abzufedern. Neuer Rekord bei US-Treasuries

    Die Erwartung von zusätzlichen geldpolitischen Massnahmen hat die Zinskurven auf breiter Front nach unten gedrückt. So folgten die US-Regierungsanleihen (Treasuries) den deutschen und schweizerischen Papieren anfangs Juli auf neue Rekordtiefstände. Wie die Grafik zeigt, liegen die US-Zinsen weiterhin deutlich über den EUR- und CHF-Zinsen, so dass es interessant bleibt, die Gewichtung in US-Papieren zu erhöhen. Als Folge der niedrigen Zinsen sind die Kreditri-sikoprämien der meisten Anlageklassen deutlich gefallen. Unterneh-mensanleihen bieten aber in einem Niedrigzinsumfeld, in welchem die Jagd nach Rendite oberste Priorität geniesst, immer noch einen attrakti-ven Renditeaufschlag. Wir halten daher an unserer Übergewichtung in US High Yield sowie in Emerging Market Bonds fest. Beide Anlageklassen haben sich in den letzten Monaten äusserst positiv entwickelt und bieten noch weiteres Potenzial. Aufgrund der strukturellen Verbesserungen in vielen Schwellenländern bieten sich nun auch Schwellenländeranleihen in lokalen Währungen als Alternative an. Die erwarteten Schwankungen sind zwar in dieser Anlageklasse höher, doch sollte dies mittelfristig durch eine höhere Rendite entschädigt werden. Aktienmärkte in Lokalwährung (indexiert seit 31.12.2015)

    Neue Rekordstände im US-Aktienmarkt

    Das Brexit-Resultat hat die Aktienanleger zwar kurzfristig stark verunsi-chert und zu heftigen Rückschlägen bei europäischen Bankaktien geführt. Auf der anderen Seite erreichten die US-Aktienindizes neue Höchststän-de. Die Trends, welche auf regionaler und sektoraler Ebene bereits vor dem EU-Referendum bestanden, haben sich seither noch verstärkt. Ange-führt von defensiven Sektoren haben US-Aktien deutlich outperformt, während europäische wie auch japanische Aktien gelitten haben. Die Schwellenländeraktien haben die Brexit-Turbulenzen ziemlich unbescha-det überstanden und bieten auch mittelfristig Potenzial. In der Einschätzung der Anleger überwiegen die tieferen Zinsen als posi-tiver Faktor für Aktien gegenüber einer möglichen Wachstumsschwäche, welche auf die Gewinne drücken könnte. Tatsächlich zeigt unser Bewer-tungsmodell für Aktien aufgrund der tiefen Realzinsen das erste Mal seit 2014 wieder ein positives Signal. Die hohe Risikoprämie von Aktien bietet einen Puffer gegen mögliche Rückschläge in der zweiten Jahres-hälfte.

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    31.12.2015 29.02.2016 30.04.2016 30.06.2016

    CHF/EUR CHF/USD CHF/JPY CHF/GBP

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    SMI DJ Eurostoxx DJ Industrial

    Nikkei Nasdaq Composite

    Brexit verstärkt die Jagd nach Rendite 30.06.2016

  • 2 | Bericht Anlageprodukte

    Obligationenmärkte in Lokalwährung (indexiert seit 31.12.2015)

    Die Jagd nach Rendite dominiert

    Kurzfristig führte der Brexit zu tieferen Zinsen und damit zu einer ver-stärkten Jagd nach Rendite. Anlageklassen, welche ein hohes Einkom-men abwerfen, wie z.B. Hochzinsanleihen oder Schwellenländeranleihen bleiben daher in unseren Portfolios übergewichtet. Da die politischen Risiken mit den US-Wahlen auch in der zweiten Jahreshälfte hoch blei-ben, ist mit erneuten Turbulenzen an den Finanzmärkten zu rechnen. Wir bleiben daher bei Aktien neutral gewichtet und bevorzugen defensive Themen in unserer Sektor- und Stilallokation. Philipp Bärtschi, CFA

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    CHF EUR USD JPY

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  • 3 | Bericht Anlageprodukte

    Die Anlagegruppe BVG-Ertrag eignet sich für Anleger mit einem Anlageho-rizont von mindestens einem Jahr. Durch den tiefen strategischen Akti-enanteil von 15% und der Beimischung von CHF-Obligationen Dynami-scher Hedge weist das Portfolio ein geringes Risiko auf und bietet daher eine relativ hohe Kapitalsicherheit. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwischen 10% und 20%. Die Asset Allocation des Portefeuilles erfolgt mit Hilfe institutioneller Fonds der Bank J. Safra Sarasin. Durch das aktive Management in der Anlagetaktik und der Titel-selektion wird eine Überperformance im Vergleich zum Referenzindex angestrebt. Im Vergleich zur reinen Kontoanlage weisen Wertschriftenanlagen Kurs-schwankungen auf, welche sich mit zunehmendem Aktienanteil vergrös-sern. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 02.05.2006Vermögen in Mio. CHF 29.73Valoren-Nr. 2455713ISIN CH0024557131Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.05TER KGAST (ex post) in % 1.32Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 1 JahrRisiko gering

    Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*

    CSIF Umbr.-Bd Corp.USD Idx Blue(CHF)-FAH-Dist CHF 0076 10.294.0000% Eidgenossenschaft 1998-2028 1.893.5000% Eidgenossenschaft 2003-2033 1.264.0000% Eidgenossenschaft 1998-2023 1.125.7500% Mexico Bonos 2015-2026 MXN 0970 1.091.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 1.082.5000% Eidgenossenschaft 2006-2036 1.053.2500% Eidgenossenschaft 2007-2027 0.964.0000% Eidgenossenschaft 1999-2049 0.862.8750% PFBK Schweiz.Hyp.Inst.S.416 2007-2019 0.80

    Die 10 grössten Positionen Aktien in %*

    Nestlé SA Nam 0.16ABB Ltd Nam. 0.11Swiss Re AG Nam. 0.10Actelion Ltd Nam. 0.10Givaudan AG Nam. 0.09S&P500 EMINI FUTURES Put Dec16 1850 CME USD 0085 0.09Swisscom AG Nam. 0.09SGS Ltd Nam. 0.09Geberit AG Nam. 0.09Novartis AG Nam. 0.09

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*,**

    **Obligationen Inland beinhaltet 10.8% CHF-Obligationen Dynamischer Hedge.

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1196.00Höchst: 2016 1196.00Tiefst: 2016 1158.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 02.05.2006 - 30.06.2016

    1.78%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    1.96%

    2015 0.26%2014 5.50%2013 0.82%2012 3.68%2011 1.63%2010 2.76%2009 6.61%2008 -6.39%2007 -0.68%2006 2.50%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

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    0 20 40 60 80 100 120

    Obligationen Inland in CHF

    Obligationen Ausland in CHF

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Immobilien Schweiz

    Aktien international

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Obligationen International ex CHF

    Aktien Emerging Markets international

    Immobilien Ausland

    Aktien andere Euroland

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    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Ertrag Tranche B 30.06.2016

  • 4 | Bericht Anlageprodukte

    Die Anlagegruppe BVG-Rendite eignet sich für Anleger mit einem Anlage-horizont von mindestens fünf Jahren. Durch den strategischen Aktienan-teil von 25% weist das Portfolio ein mittleres Risiko auf. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwischen 20% und 30%. Die Asset Allocation des Portefeuilles erfolgt mit Hilfe institutioneller Fonds der Bank J. Safra Sarasin. Durch das aktive Management in der Anlagetaktik und der Titelselektion wird eine Überperformance im Ver-gleich zum Referenzindex angestrebt. Im Vergleich zur reinen Kontoanlage weisen Wertschriftenanlagen Kurs-schwankungen auf, welche sich mit zunehmendem Aktienanteil vergrös-sern. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 20.12.1999Vermögen in Mio. CHF 47.40Valoren-Nr. 2025114ISIN CH0020251143Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.05TER KGAST (ex post) in % 1.41Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 5 JahreRisiko mittel

    Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*

    CSIF Umbr.-Bd Corp.USD Idx Blue(CHF)-FAH-Dist CHF 0076 10.274.0000% Eidgenossenschaft 1998-2028 1.315.7500% Mexico Bonos 2015-2026 MXN 0970 1.093.5000% Eidgenossenschaft 2003-2033 0.874.0000% Eidgenossenschaft 1998-2023 0.792.5000% Eidgenossenschaft 2006-2036 0.711.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.653.2500% Eidgenossenschaft 2007-2027 0.651.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.602.8750% PFBK Schweiz.Hyp.Inst.S.416 2007-2019 0.54

    Die 10 grössten Positionen Aktien in %*

    Nestlé SA Nam 0.24ABB Ltd Nam. 0.16Swiss Re AG Nam. 0.15Actelion Ltd Nam. 0.14Givaudan AG Nam. 0.14Swisscom AG Nam. 0.13SGS Ltd Nam. 0.13Geberit AG Nam. 0.13Novartis AG Nam. 0.13Swiss Life Hold.AG Nam 0.12

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1292.00Höchst: 2016 1292.00Tiefst: 2016 1238.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 20.12.1999 - 30.06.2016

    1.56%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    1.25%

    2015 -0.62%2014 5.77%2013 3.41%2012 5.39%2011 0.18%2010 2.49%2009 7.96%2008 -8.64%2007 -0.81%2006 3.26%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

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    0 10 20 30 40 50 60 70

    Obligationen Inland in CHF

    Obligationen Ausland in CHF

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Aktien international

    Obligationen International ex CHF

    Immobilien Schweiz

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Immobilien Ausland

    Aktien Emerging Markets international

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Aktien andere Euroland

    1'000

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    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Rendite Tranche B 30.06.2016

  • 5 | Bericht Anlageprodukte

    Die Anlagegruppe BVG-Wachstum eignet sich für Anleger mit einem Anla-gehorizont von mindestens zehn Jahren. Durch den strategischen Aktien-anteil von 35% weist das Portfolio ein mittleres bis hohes Risiko auf und bietet dementsprechend gute Ertragschancen. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwischen 30% und 40%. Die Asset Allocation des Portefeuilles erfolgt mit Hilfe institutioneller Fonds der Bank J. Safra Sarasin. Durch das aktive Management in der Anlagetaktik und der Titelselektion wird eine Überperformance im Vergleich zum Refe-renzindex angestrebt. Im Vergleich zur reinen Kontoanlage weisen Wertschriftenanlagen Kurs-schwankungen auf, welche sich mit zunehmendem Aktienanteil vergrös-sern. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 01.11.1991Vermögen in Mio. CHF 199.35Valoren-Nr. 2025128ISIN CH0020251283Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.10TER KGAST (ex post) in % 1.51Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 10 JahreRisiko mittel-hoch

    Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*

    CSIF Umbr.-Bd Corp.USD Idx Blue(CHF)-FAH-Dist CHF 0076 10.305.7500% Mexico Bonos 2015-2026 MXN 0970 1.094.0000% Eidgenossenschaft 1998-2028 0.923.5000% Eidgenossenschaft 2003-2033 0.614.0000% Eidgenossenschaft 1998-2023 0.562.5000% Eidgenossenschaft 2006-2036 0.501.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.463.2500% Eidgenossenschaft 2007-2027 0.461.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.422.8750% PFBK Schweiz.Hyp.Inst.S.416 2007-2019 0.38

    Die 10 grössten Positionen Aktien in %*

    Nestlé SA Nam 0.33ABB Ltd Nam. 0.21Swiss Re AG Nam. 0.20Actelion Ltd Nam. 0.19Givaudan AG Nam. 0.19Swisscom AG Nam. 0.18SGS Ltd Nam. 0.18Geberit AG Nam. 0.18Novartis AG Nam. 0.17Swiss Life Hold.AG Nam 0.16

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1738.00Höchst: 2016 1746.00Tiefst: 2016 1653.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 01.11.1991 - 30.06.2016

    2.27%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    0.29%

    2015 -1.20%2014 5.98%2013 5.15%2012 6.71%2011 -1.07%2010 2.33%2009 11.14%2008 -13.92%2007 -0.65%2006 4.71%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

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    2.7

    1.8

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    0.1

    0 10 20 30 40 50

    Obligationen Inland in CHF

    Obligationen Ausland in CHF

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Aktien international

    Immobilien Schweiz

    Obligationen International ex CHF

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Aktien Emerging Markets international

    Immobilien Ausland

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Aktien andere Euroland

    1'300

    1'400

    1'500

    1'600

    1'700

    1'800

    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Wachstum Tranche B 30.06.2016

  • 6 | Bericht Anlageprodukte

    Die Anlagegruppe BVG-Zukunft eignet sich für Anleger mit einem Anlage-horizont von mindestens fünfzehn Jahren. Durch den strategischen Akti-enanteil von 45% weist das Portfolio ein hohes Risiko auf und bietet dementsprechend sehr gute Ertragschancen. Der taktische Aktienanteil variiert je nach Markteinschätzung zwischen 40% und 50%. Die Asset Allocation des Portefeuilles erfolgt mit Hilfe institutioneller Fonds der Bank J. Safra Sarasin. Durch das aktive Management in der Anlagetaktik und der Titelselektion wird eine Überperformance im Vergleich zum Refe-renzindex angestrebt. Im Vergleich zur reinen Kontoanlage weisen Wertschriftenanlagen Kurs-schwankungen auf, welche sich mit zunehmendem Aktienanteil vergrös-sern. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 02.05.2006Vermögen in Mio. CHF 31.02Valoren-Nr. 2455745ISIN CH0024557453Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.10TER KGAST (ex post) in % 1.55Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 15 JahreRisiko hoch

    Die 10 grössten Positionen Obligationen in %*

    CSIF Umbr.-Bd Corp.USD Idx Blue(CHF)-FAH-Dist CHF 0076 10.155.7500% Mexico Bonos 2015-2026 MXN 0970 1.084.0000% Eidgenossenschaft 1998-2028 0.983.5000% Eidgenossenschaft 2003-2033 0.654.0000% Eidgenossenschaft 1998-2023 0.592.5000% Eidgenossenschaft 2006-2036 0.531.5000% Eidgenossenschaft 2012-2042 0.493.2500% Eidgenossenschaft 2007-2027 0.481.2500% Eidgenossenschaft 2012-2037 0.452.8750% PFBK Schweiz.Hyp.Inst.S.416 2007-2019 0.41

    Die 10 grössten Positionen Aktien in %*

    Nestlé SA Nam 0.36ABB Ltd Nam. 0.23Swiss Re AG Nam. 0.22Actelion Ltd Nam. 0.21Givaudan AG Nam. 0.20Swisscom AG Nam. 0.20SGS Ltd Nam. 0.20Geberit AG Nam. 0.19Novartis AG Nam. 0.19Swiss Life Hold.AG Nam 0.18

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1171.00Höchst: 2016 1182.00Tiefst: 2016 1104.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 02.05.2006 - 30.06.2016

    1.57%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    -0.76%

    2015 -1.34%2014 6.22%2013 7.85%2012 8.19%2011 -2.53%2010 3.13%2009 12.81%2008 -18.33%2007 -0.67%2006 4.90%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

    25.8

    21.2

    19.2

    14.5

    7.1

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    3.2

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    Obligationen Inland in CHF

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Aktien international

    Obligationen Ausland in CHF

    Immobilien Schweiz

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Aktien Emerging Markets international

    Immobilien Ausland

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Obligationen International ex CHF

    Aktien andere Euroland

    800

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    1'100

    1'200

    1'300

    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Zukunft Tranche B 30.06.2016

  • 7 | Bericht Anlageprodukte

    Steigender Ölpreis, Klimawandel, abnehmende Ressourcen: Ökologische und soziale Themen gewinnen seit Jahren kontinuierlich an ökonomischer Bedeutung. Immer mehr setzt sich das Leitbild einer langfristig tragfähi-gen, nachhaltigen Entwicklung durch, welche es ermöglichen soll, «heuti-ge Bedürfnisse zu decken, ohne für künftige Generationen die Möglich-keit zu schmälern, ihre eigenen Bedürfnisse zu befriedigen» (Definition der UN World Commission on Environment and Development). Speziell für Vorsorgenehmer, welche verhältnismässig geringe Schwan-kungsrisiken eingehen, ausgeglichene Erträge erzielen und ökologische sowie soziale Aspekte als weitsichtige Anleger berücksichtigen wollen, wurde die Anlagegruppe BVG-Nachhaltigkeit Rendite lanciert. Deren Asset Allocation basiert auf den ökonomischen Vorgaben des Sustainable Investment der Bank J. Safra Sarasin und erfolgt mit Hilfe der anderennachhaltigen Anlagegruppen der J. Safra Sarasin Anlagestiftung. Die Anlagegruppe hat einen strategischen Aktienanteil von 25% mit einer Bandbreite von 10-30%. Bei steigenden Aktienmärkten wird eine Rendi-testeigerung gegenüber dem Referenzindex (Aktienanteil von 25.43%) durch Übergewichtung des Aktienanteils bis maximal 30% angestrebt. Bei sinkenden Aktienmärkten Minimierung der Verluste durch Abbau der Aktienquote bis auf 10%. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 19.12.2007Vermögen in Mio. CHF 22.25Valoren-Nr. 3543800ISIN CH0035438008Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.15TER KGAST (ex post) in % 1.31Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 5 JahreRisiko mittel

    Typische Positionen Obligationen in %*

    1.75% Swisscom AG 2012-2024 0.281.375% SGS Ltd 2014-2022 0.164% Eidgenossenschaft 1998-2028 1.103.5% Eidgenossenschaft 2003-2033 1.031.5% Province of Quebec Emt-Notes 2014-2024 0.274.4% Province of Ontario 2010-2020 0.227.625% International Bank for Reconstruction & Development World Bank IBRD 1993-2023 Global

    0.42

    3.875% European Financial Stability Facility EFSF Emt-Notes 2012-2032

    0.30

    2.375% Nederlandse Waterschapsbank NWB Emt-Notes 2006-2023 0.292.25% Bank Nederlandse Gemeenten BNG Emt-Notes 2005-2020 0.27

    Typische Positionen Aktien in %*

    Swiss Re AG Nam. 0.53Münchener Rückversicherungs- Gesellschaft AG Nam. -vinkuliert- 0.12CNP Assurances 0.15SAP SE 0.08Boise Cascade Co 0.10dorma+kaba Holding AG Nam 0.25Microsoft Corp 0.223M Co 0.22Ecolab Inc 0.17

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1210.00Höchst: 2016 1212.00Tiefst: 2016 1161.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 19.12.2007 - 30.06.2016

    2.26%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    1.85%

    2015 -0.59%2014 7.17%2013 2.95%2012 5.66%2011 0.39%2010 1.19%2009 10.03%2008 -8.39%2007 0.10%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

    36.5

    16.3

    11.5

    9.0

    7.4

    5.6

    5.3

    3.1

    3.0

    2.0

    0.2

    0 10 20 30 40 50 60 70 80

    Obligationen Inland in CHF

    Obligationen Ausland in CHF

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Obligationen International ex CHF

    Aktien international

    Immobilien Schweiz

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Immobilien Ausland

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Aktien Emerging Markets international

    Aktien andere Euroland

    900

    1'000

    1'100

    1'200

    1'300

    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Nachhaltigkeit Rendite Tranche B 30.06.2016

  • 8 | Bericht Anlageprodukte

    Die Anlagegruppe BVG-Nachhaltigkeit eignet sich für renditeorientierte Vorsorgenehmer, die Schwankungsrisiken in einer gewissen Bandbreite in Kauf nehmen und ökologische sowie soziale Aspekte als weitsichtige Anleger berücksichtigen wollen. Die Asset Allocation basiert auf den ökonomischen Vorgaben des Sustainable Investment der Bank J. Safra Sarasin. Bei der Titelauswahl werden neben finanziellen auch ökologi-sche und soziale Kriterien berücksichtigt. Durch den angestrebten hohen Aktienanteil können die Wertschwankungen entsprechend hoch ausfallen. Die Aktienbandbreite liegt zwischen 25% und 50%, der strategische Aktienanteil bei rund 38%. Genauso wie der Anleger von einer positiven Entwicklung profitiert, trägt er im umgekehrten Fall allfällige Kursverluste. Kennzahlen

    Portfolio-Management Bank J. Safra Sarasin AGLiberierung 18.12.2000Vermögen in Mio. CHF 88.84Valoren-Nr. 2025138ISIN CH0020251382Pauschalgebühr in % (exkl. MWST) 1.20TER KGAST (ex post) in % 1.36Währung CHFReferenzindex Customised BenchmarkAnlagehorizont mind. 10 JahreRisiko mittel-hoch

    Typische Positionen Obligationen in %*

    1.75% Swisscom AG 2012-2024 0.221.375% SGS Ltd 2014-2022 0.134% Eidgenossenschaft 1998-2028 0.873.5% Eidgenossenschaft 2003-2033 0.811.5% Province of Quebec Emt-Notes 2014-2024 0.224.4% Province of Ontario 2010-2020 0.137.625% International Bank for Reconstruction & Development World Bank IBRD 1993-2023 Global

    0.26

    1.5% Achmea BV Emt-Notes 2013-2019 0.192.375% Nederlandse Waterschapsbank NWB Emt-Notes 2006-2023 0.232.25% Bank Nederlandse Gemeenten BNG Emt-Notes 2005-2020 0.21

    Typische Positionen Aktien in %*

    Swiss Re AG Nam. 0.62Münchener Rückversicherungs- Gesellschaft AG Nam. -vinkuliert- 0.26CNP Assurances 0.32SAP SE 0.19Boise Cascade Co 0.21Microsoft Corp 0.48Telus Corp -Non-Canadian- 0.463M Co 0.48Ecolab Inc 0.37Roche Holding AG -GS- 2.50

    * Alle Angaben sind variable Werte und beziehen sich auf den Stichtag.

    Vermögensaufteilung in %*

    Kursentwicklung in CHF

    Kurs

    Kurs per: 30.06.2016 1305.00Höchst: 2016 1313.00Tiefst: 2016 1237.00

    Performance

    Rendite p.a. seit Beginn 18.12.2000 - 30.06.2016

    1.73%

    Performance reinvestiert 01.01.2016 - 30.06.2016

    0.62%

    2015 -0.92%2014 7.74%2013 6.21%2012 7.22%2011 -0.84%2010 0.94%2009 12.45%2008 -15.36%2007 -0.71%2006 4.54%

    Quelle: J. Safra Sarasin Anlagestiftung Daten per 30.06.2016

    28.8

    16.9

    13.5

    12.9

    7.6

    7.1

    5.4

    3.1

    3.1

    1.5

    0 10 20 30 40 50 60

    Obligationen Inland in CHF

    Aktien Intern. (ex. EM und Schweiz)

    Aktien Schweiz exkl. Small & Mid Caps

    Obligationen Ausland in CHF

    Liquidität (inkl. Geldmarkt)

    Immobilien Schweiz

    Obligationen International ex CHF

    Aktien Schweiz Small & Mid Caps

    Aktien Emerging Markets

    Immobilien Ausland

    900

    1'000

    1'100

    1'200

    1'300

    1'400

    Jun 2011 Jun 2012 Jun 2013 Jun 2014 Jun 2015 Jun 2016

    BVG-Nachhaltigkeit Tranche B 30.06.2016

  • 9 | Bericht Anlageprodukte

    Übersicht der Anlagegruppen

    Traditioneller BVG-Lebenszyklus

    Bandbreite Strategische Aktienquote Risiko

    BVG-Ertrag 10–20% 15% gering BVG-Rendite 20–30% 25% mittel BVG-Wachstum 30–40% 35% mittel – hoch BVG-Zukunft 40–50% 45% hoch Nachhaltiger BVG-Lebenszyklus

    BVB-Nachhaltigkeit Rendite 10–30% 25% mittel BVG-Nachhaltigkeit 25–50% 38% mittel - hoch

    Auf einen Blick 30.06.2016

  • 11 | Bericht Anlageprodukte

    Wichtiger Hinweis

    Diese Marketingpublikation der J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung und der J. Safra Sarasin Säule 3a-Stiftung (nachfolgend «Stiftungen») ist ausschliesslich für deren Kunden bestimmt und dient nur zu Informationszwecken. Dieses Dokument stellt keinerlei Anlageberatung, kein Angebot, keine Offerte oder Aufforderung zur Offertstellung zum Kauf oder Verkauf von Anlage- oder anderen spezifischen Finanzinstrumenten bzw. von sonstigen Produkten oder Dienstleistungen dar und ersetzt nicht die individuelle Beratung und Risikoaufklärung durch einen qualifi-zierten Finanz-, Rechts- oder Steuerberater. Das Dokument enthält ausgewählte Informationen, und erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Es basiert auf öffentlich zugänglichen Informationen und Daten («Informationen»), die als richtig, zuverlässig und vollständig erachtet werden. Die Stiftungen haben die Richtigkeit und Vollständigkeit der dargestellten Informationen jedoch nicht überprüft und können diese nicht garantieren. Mögliche Fehler oder die Unvollständigkeit der Informationen bilden keine Grundlage für eine vertragliche oder stillschweigende Haftung seitens der Stiftungen für direkte-, indirekte- oder Folgeschäden. Insbesondere sind weder die Stiftungen noch deren Mitarbeiter oder die Geschäftsführung haftbar für die hier dargelegten Meinungen, Pläne und Strategien. Die in diesem Dokument geäusserten Meinungen und genannten Zahlen, Daten sowie Prognosen können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Eine positive historische Wertentwicklung oder Simulation stellt keine Garan-tie für eine positive Entwicklung in der Zukunft dar. Es können sich Abweichungen zu eigenen Finanzanalysen oder anderen Publikationen der J. Safra Sarasin Gruppe ergeben, die sich auf dieselben Finanzinstrumente oder Emittenten beziehen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass ein erwähntes oder analysiertes Unternehmen mit Gesellschaften der J. Safra Sarasin Gruppe in Geschäftsverbindung steht, wodurch sich ein potentieller Interessenkonflikt ergeben könnte. Weiterhin sind die Bank J. Safra Sarasin AG wie auch deren Konzerngesellschaften berechtigt, in die in diesem Dokument erwähnten Produkte zu investieren. Die Stiftungen lehnen jede Haftung für Verluste ab, die sich aus der Weiterverwendung der vorliegenden Informationen (oder Teilen davon) ergeben. Finanzprodukte und Kapitalanlagen sind grundsätzlich mit Risiken behaftet. In manchen Fällen können Kapitalanlagen nicht ohne Weiteres liquidiert werden. Anlagewerte können sowohl positiven wie negativen Wertschwankungen unterworfen sein, so dass der Investor gegebenenfalls weniger zurück erhält als er ursprünglich investiert hat. Weitere wichtige Dokumente und Informationen sind unter www.jsafrasarasin.ch/vorsorge oder über J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung, J. Safra Sarasin Säule 3a-Stiftung, Postfach, 4002 Basel, kostenfrei erhältlich. Weder das vorliegende Dokument noch Kopien davon dürfen in die Vereinigten Staaten von Amerika versandt oder dahin mitgenommen werden oder in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an eine US-Person (im Sinne von Regulation S des US Securities Act von 1933 in dessen jeweils gültigen Fassung) abgegeben werden. Das vorliegende Dokument darf ohne die vorherige schriftliche Genehmigung der Stif-tungen weder teilweise noch vollständig vervielfältigt werden. © Copyright J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung und J. Safra Sarasin Säule 3a-Stiftung. Alle Rechte vorbehalten. J. Safra Sarasin Freizügigkeitsstiftung

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  • 13 | Bericht Anlageprodukte