GRUPO MELO, S.A. VALORES REGISTRADOS: ACCIONES … · 2005-01-10 · Melo existe una tenencia de...

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REPUBLICA DE PANAMACOMISION NACIONAL DE VALORES

FORMULARIO IN-T INFORME DE ACTUALIZACION TRIMESTRAL∗

Trimestre terminado al 31 de diciembre de 2001

GRUPO MELO, S.A.

VALORES REGISTRADOS: ACCIONES COMUNES

DIRECCION:VIA ESPAÑA 2313, RIO ABAJO

TELEFONO 221-0033 FAX 224-2311

CORREO ELECTRÓNICO: [email protected]

Grupo Melo, S.A. es una sociedad que se dedica exclusivamente a la tenencia de las acciones delas sociedades que conforman la corporación de empresas denominada Grupo Melo. En el GrupoMelo existe una tenencia de acciones piramidal en donde la sociedad Grupo Melo, S.A. es lasociedad tenedora de acciones madre. Grupo Melo, S.A. y subsidiarias (en adelante el “GrupoMelo”), es un conglomerado de empresas compuesto actualmente por 52 sociedades anónimasagrupadas en 7 divisiones que abarcan funciones de producción, procesamiento, distribución y ventade bienes y servicios y como tal, sus resultados dependen de las operaciones de estas 7 Divisiones.

I PARTE

ANALISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

A. Liquidez

Los activos corrientes (efectivo, depósitos en bancos, cuentas por cobrar, inventarios y gastospagados por anticipado) de Grupo Melo y Subsidiarias representan 39.80% del total de activos al31 de diciembre 2001 en comparación con 43.17% al 31 de diciembre de 2000. Esta disminuciónen activos corrientes resulta principalmente de la reducción en el efectivo y en los inventariosdebido al significativo pago de proveedores y amortización de deuda bancaria efectuada a iniciosdel año. Esta aplicación de pagos hizo que los pasivos corrientes disminuyeran en mayorproporción que los activos corrientes lo cual trajo como resultado que al cierre de este últimotrimestre de 2001, la razón circulante fue de 1.09, ligeramente por encima de la razón circulantecon que se cerró el año 2000 de 1.07. Grupo Melo y Subsidiarias puso en práctica fuertes ajustesa sus políticas de crédito, compras de inventario, y a los planes de rescate de sus cuentas porcobrar lo que mantuvo su liquidez a niveles semejantes a los del cierre de 2000.

Los activos totales de Grupo Melo disminuyeron con relación al 31 de diciembre de 2000 en 0.95% ∗ Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que su contenido será puesto a disposición del públicoinversionista y del público en general

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y en 0.32% contra diciembre de 2001 . Esto fue motivado principalmente por la disminución eninventarios, efectivo y cuentas por cobrar, medidas tomadas para adecuar el capital de trabajo alos niveles de ventas. El activo fijo (terreno, equipos y mejoras) aumentó en 8.04%, debidofundamentalmente a la ejecución del presupuesto de inversiones especialmente en la DivisiónBienes Raíces y en el equipamiento y puesta en marcha de la planta Manuel E. Melo.

B. Recursos de Capital

Al 31 de diciembre de 2001 los pasivos totales de Grupo Melo y Subsidiarias disminuyeron 1.74%contra el cierre de diciembre de 2000. Este descenso fue ocasionado por la reducción en losdocumentos y cuentas por pagar en 20.57%, en los gastos acumulados y otros pasivos en 4.78%y la deuda de corto plazo en 6.07%.

El aumento de deuda a largo plazo en 11.02% comparada con el cierre de diciembre de 2000, seve reflejado principalmente en el incremento de las propiedades, planta y equipos en 8.04%, de losterrenos lotificados para la venta en 6.79% y en 11.04% para las inversiones comparado contraeste mismo período en el 2000. El crecimiento neto en la deuda en el 2001 se deriva de lasuscripción de bonos de Embutidos y Conservas de Pollo, S.A. quien suscribió los últimosUS$4.50 millones en bonos y de la nueva emisión de Bonos de Sarasqueta y Cía., S.A. Estosfondos fueron utilizados por ambos emisores en el pago de deuda de corto plazo, proveedores ydocumentos y cuentas por pagar. Al cierre de este último trimestre del 2001 el patrimonio del Grupo representó 31.66% de losactivos. A pesar del pago de dividendos por US$620 mil, el patrimonio de Grupo Melo ySubsidiarias aumentó en 0.80% contra el cierre de diciembre 2000 como resultado de lacapitalización de utilidades del período. La relación Deuda/Capital es de 2.16 veces con relaciónal cierre de 2000 de 2.21.

C. Resultados de las Operaciones

Las ventas o ingresos totales acumuladas para el Grupo fueron al 31 de diciembre de 200111.42% menores a las del mismo período en el 2000. A pesar de la disminución en ingresostotales el margen bruto continúa mejorando como resultado del aumento en la eficiencia quepermite una reducción de costos de venta, el cual hizo que éstos disminuyeran ligeramente de48.44% a 48.30% como porcentaje de ventas contra el 2000. El margen bruto es de 51.70% al 31de diciembre del 2001 contra 51.56% en el 2000.

El margen operativo de 6.38% es menor que el año anterior debido a que los gastos comoporcentaje de ventas son mayores . Se estableció un programa de reducción de gasto que secumplió con éxito, logrando una reducción de 7.75%. Sin embargo, esta reducción no fuesuficiente para compensar la reducción en ventas en vista de que los gastos son en su granmayoría fijos y se mantuvieron constantes. Es por ello que no se ha logrado alcanzar unareducción en gastos igual a la caída en los ingresos. La reducción en las tasas internacionales yla estructuración de nuevos financiamientos mediante la redención anticipada de Bonos yemisiones de nuevos títulos de valores, tuvo como resultado una reducción porcentual en el gastofinanciero y de intereses de 29.77% contra el mismo periodo del año 2000 a pesar del incrementoen deuda total de 1.74%.

La utilidad neta de Grupo Melo y Subsidiarias para el trimestre terminado el 30 de septiembre de2001 es de US$925 mil.

D. E. Análisis de Perspectivas

La Junta Directiva de Grupo Melo puso en marcha un plan de reducción de gastos, reducción del

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presupuesto de inversiones y afirmación de políticas de crédito, compras y manejo de inventarios.Esta reducción en gastos de operaciones se efectuó según lo conveniente y dependió de lanaturaleza de la División así como el sector en el que se desarrolla, de modo que reflejó una mejorrentabilidad para el año 2001, especialmente en el último trimestre.

En la División Alimentos, la planta de Valor Agregado Manuel E continua con el trámite depermisos de importación a los países del área a donde se planea exportar así como ha logradocumplir con requisitos de clientes institucionales. Hasta el momento ha iniciado ventas a cadenasde comidas rápidas en Panamá. Esta División tiene proyectado mantener un incremento enventas, mediante la ejecución de nuevos planes y estrategias para el mercado detallista y para elmercado institucional. Embutidos y Conservas de Pollo, S.A. a través de la Planta Manuel E.prevee exportaciones para este trimestre a países como Guatemala y Colombia. Igualmente seencuentra en trámite de las aprobaciones de planta en los países a donde se planea exportar.

Grupo Melo y Subsidiarias participan junto con el Sindicato de Industriales de Panamá (SIP) en lanegociación del Tratado de Libre Comercio (TLC). A su vez, culminó con las negociaciones de sunueva Convención Colectiva que rige las condiciones generales de trabajo entre Grupo Melo y elSindicato de Trabajadores del Grupo y Compañías Afiliadas que venció el 31 de Diciembre de2001. Esta nueva Convención regirá para el período 2002-2006.

La División Almacenes constituida por Almacenes Home Center, Almacenes Agropecuarios,Centros Pet & Garden, Comasa y Distribuidora Cartago tiene entre sus planes la expansión de suslocales mediante la creación de nuevos y estratégicos puntos de venta, y así poner en practica losplanes de crecimiento de acuerdo a las necesidades de sus clientes. Para este primer trimestrede 2002 se proyecta la apertura de tres nuevos almacenes agropecuarios.

La División Maderas en sus pasos para incrementar la producción, mejorar la calidad y desarrollarnuevos pedidos ha contactado suplidores de soluciones para grandes proyectos de construcciónlocales. Igualmente ha efectuado exportaciones a países como Puerto Rico, Nicaragua, CostaRica y Sureste de Estados Unidos donde también tiene actualmente pedidos en firme ycotizaciones de nuevos pedidos. Esta División promueve y destaca un mejor diseño, calidad, tipode madera y detalles que favorecen la instalación de puertas a nivel de proyectos. Es por ello queactualmente predomina una preferencia entre sus clientes locales e internacionales por su estilo,acabado y complacencia a las necesidades, gustos y detalles convenientes para la instalación.

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II PARTERESUMEN FINANCIERO

GRUPO MELO Y SUBSIDIARIAS(en miles de balboas)

A. Presentación aplicable a emisores del sector comercial e industrial:

ESTADO DE SITUACIONFINANCIERA

TRIMESTREAL 31/12/01




Ventas o Ingresos Totales 111,772 82,836 52,423 26,440Margen Operativo 6.38% 6.71% 7.09% 6.54%Gastos Generales y Administrativos 50,659 37,753 25,111 12,691Utilidad ó Pérdida Neta 925 833 334 -56Acciones Emitidas y en circulación 2,328,314 2,328,314 2,328,314 2,328,314Utilidad ó Pérdida por Acción $0.397 $0.358 $0.143 -$0.024Depreciación y Amortización 5,524 4,217 2,867 1,429Utilidades o pérdidas no recurrentes 0 0 0 0

BALANCE GENERAL TRIMESTREAL 31/12/01




Activo Circulante 48,498 48,530 50,950 49,318Activos Totales 121,869 122,263 124,379 120,842Pasivo Circulante 44,309 45,991 47,937 47,074Deuda a Largo Plazo 38,839 37,584 38,269 35,792Acciones Preferidas 0 0 0 0Capital Pagado 20,893 21,291 21,324 20,125Utilidades Retenidas 17,831 17,340 16,808 17,806Total Patrimonio 38,583 38,491 37,992 37,791RAZONES FINANCIERASDividendo/Acción $0.27 $0.27 $0.27 $0.19Deuda Total/Patrimonio 2.16 2.18 2.27 2.20Capital de Trabajo 4,188 2,539 3,013 2,244Razón Corriente 1.09 1.06 1.06 1.05Utilidad Operativa / GastosFinancieros

1.16 1.21 1.11 0.96

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III PARTEESTADOS FINANCIEROS

Se adjuntan al presente informe

IV PARTEDIVULGACION

El medio de divulgación por el cual Grupo Melo, S.A. divulgará el Informe de ActualizaciónTrimestral es la Página de Internet de Grupo Melo: www.grupomelo.com.pa a partir del 01 demarzo de 2002.

Representante Legal

_______________________Laury M. de AlfaroVicepresidente

http://www.grupomelo.com/

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Grupo Melo, S. A. Estados Financieros Anuales

CONTENIDO

Página

Dictamen de Auditores ...............................................................................................................1

Balances Generales Consolidados ..............................................................................................2

Estados Consolidados de Resultados..........................................................................................4

Estados Consolidados de Capital ................................................................................................5

Estados Consolidados de Flujo de Efectivo................................................................................6

Notas a los Estados Financieros Consolidados...........................................................................8

Nota 1: Información Corporativa .........................................................................................8

Nota 2: Resumen de Políticas de Contabilidad Significativas .............................................8

Nota 3: Efectivo y Equivalentes de Efectivo ......................................................................13

Nota 4: Documentos y Cuentas por Cobrar, Neto...............................................................14

Nota 5: Provisión para Cuentas de Cobro Dudoso..............................................................14

Nota 6: Préstamos por Cobrar, Neto ...................................................................................14

Nota 7: Provisión para Préstamos de Cobro Dudoso ..........................................................15

Nota 8: Inventarios ..............................................................................................................15

Nota 9: Inversión, al Método de Participación en el Patrimonio ........................................15

Nota 10: Propiedades, Equipos y Mejoras, Neto ..................................................................16

Nota 11: Gastos Acumulados y Otros Pasivos......................................................................17

Nota 12: Convenios de Crédito .............................................................................................17

Nota 13: Préstamos Generadores de Interés y Deudas..........................................................18

Nota 14: Impuesto .................................................................................................................19

Nota 15: Dividendos Pagados ...............................................................................................20

Nota 16: Gasto No Recurrente de Provisión para Cartera de Subsidiaria.............................20

Nota 17: Obligaciones y Contingencia..................................................................................21

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DICTAMEN DE AUDITORES

Junta Directiva y AccionistasGrupo Melo, S. A.

Hemos revisado los balances generales de Grupo Melo, S.A. al 30 de diciembre de 2001 y 2000,los estados conexos de resultados, los estados de capital y flujo de efectivo, para los añosterminados a esas fechas de acuerdo a las normas internacionales de contabilidad. Todainformación incluida en los estados financieros es representación de la gerencia de Grupo Melo,S.A.

Una revisión consiste principalmente por indagaciones al personal de la compañía y aplicaciónde procedimientos analíticos a la información financiera. Su alcance es sustancialmente menorque el utilizado en un examen hecho de acuerdo con las normas internacionales de auditoría,cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros tomados en unconjunto. Por consiguiente, no expresamos tal opinión.

Basados en nuestras revisiones, no hemos tenido conocimiento de algunas modificacionesrelativamente importantes que se deben hacer a los estados financieros que se acompañan deacuerdo con las normas internacionales de contabilidad.

Rafael De GraciaC.P.A. 573

15de febrero de 2002Panamá, República de Panamá

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Grupo Melo, S. A.

BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS

31 de diciembreNotas 2001 2000

ACTIVOSActivos CorrientesEfectivo y equivalentes de efectivo 3 B/. 3,450,053 B/. 4,980,815Documentos y cuentas por cobrar, neto 4, 5 16,203,112 17,097,630Préstamos por cobrar, neto 6, 7 420,356 448,366Inventarios 8 25,835,076 28,232,857Impuesto sobre la renta pagado por anticipado 773,354 770,577Fondo de cesantía 1,345,146 1,190,471Gastos pagados por anticipado 470,440 393,798

48,497,537 53,114,514Activos No CorrientesDepósitos a plazo fijo - 500,000Documentos por cobrar, neto de porción corriente 4,448,850 5,227,950Impuesto sobre la renta diferido 14 383,315 383,585Terrenos lotificados para la venta 8,012,596 7,502,816Inversión, al método de participación en el

patrimonio 9 1,658,808 1,493,871Inversión 50,000 50,000Propiedades, equipos y mejoras, neto 10 55,323,138 51,204,392Inversión forestal 1,705,074 1,588,6Otros activos 1,789,520 1,974,489

73,371,301 69,925,713

TOTAL ACTIVOS B/.121,868,838 B/.123,040,227

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Estados Financieros Anuales

31 de diciembreNotas 2001 2000

PASIVOS E INVERSIÓN DE ACCIONISTASPasivos CorrientesPréstamos generadores de interés y deudas 12, 13 B/. 26,971,143 B/. 28,715,517Documentos y cuentas por pagar - comerciales 13,360,167 16,820,166Reserva para prima de antigüedad e indemnización 2,276,289 2,267,822Impuesto sobre la renta por pagar - 50,705Gastos acumulados y otros pasivos 11 1,701,655 1,787,054

44,309,254 49,641,264Pasivos No CorrientesPréstamos generadores de interés y deudas 13 38,839,215 34,982,677Depósitos de clientes 25,734 21,678Interés minoritario 111,414 116,251

38,976,363 35,120,606

Obligaciones y contingencia 17

Inversión de AccionistasCapital emitido (acciones comunes, sin valor

nominal; acciones autorizadas: 2,500,000;acciones emitidas y en circulación: 2,328,314) 20,892,773 20,125,956

Utilidades retenidas 17,831,423 18,293,376Impuesto complementario (140,975) (140,975)Total Inversión de Accionistas 38,583,221 38,278,357TOTAL PASIVOS E INVERSIÓN DE ACCIONISTAS B/.121,868,838 B/.123,040,227

Las políticas de contabilidad y notas explicativas en las páginas 8 a 21 son parte integral de losestados financieros.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS

Año terminado31 de diciembre

Notas 2001 2000IngresosVentas netas B/.110,932,448 B/.124,657,949Intereses ganados 783,205 1,239,5Otros ingresos 56,621 287,891Total ingresos 111,772,274 126,185,430Costo y gastosCosto de ventas 53,987,380 61,125,201Gastos generales y administrativos 45,135,325 49,183,484Depreciación y amortización 5,523,823 5,729,454Intereses y cargos financieros 6,150,420 6,523,883Total costo y gastos 110,796,948 122,562,022Utilidad antes del impuesto sobre la renta 975,326 3,623,408Impuesto sobre la renta:Corriente 18,815 284,191Diferido 24,969 42,066

14 43,784 326,257Utilidad antes de la participación en pérdida

en inversión, interés minoritario y gasto norecurrente de provisión para cartera desubsidiaria 931,542 3,297,151

Participación en pérdida en inversión (10,063) (3,426)Interés minoritario 3,740 42,957Utilidad antes de gasto no recurrente de

provisión para cartera de subsidiaria 925,219 3,336,682Gasto no recurrente de provisión para cartera

de subsidiaria 16 - (1,785,793Utilidad neta B/. 925,219 B/. 1,550,889

Utilidad básica por acción B/. 0.40 B/. 0.66


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ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAPITAL

Año terminado el 31 de diciembreNotas Cantidades Acciones

2001 2000 2001 2000 Capital emitido(1)

Acciones comunes sin valor nominalSaldo al inicio y final del año B/. 7,950,018 B/. 7,950,018 2,328,314 2,328,314Capital adicional pagadoSaldo al inicio del año 12,175,938 11,983,404Adición 766,817 192,534Saldo al final del año 12,942,755 12,175,938

20,892,773 20,125,956 2,328,314 2,328,314Impuesto complementarioSaldo al inicio del año (140,975) (139,995)Impuesto complementario

procedente de subsidiaria - (980)Saldo al final del año (140,975) (140,975)Utilidades retenidasSaldo al inicio del año 18,293,376 18,407,125Déficit acumulado procedente de subsidiaria - (189,980)Dividendos pagados 15 (620,355) (1,474,658)Utilidades Capitalizadas (766,817)Utilidad neta 925,219 1,550,889Saldo al final del año 17,831,423 18,293,376Total capital y acciones B/.38,583,221 B/.38,278,357 2,328,314 2,328,314

(1) Los tenedores de acciones comunes tienen el derecho de recibir dividendos como y cuando sean declarados porel Grupo. Todas las acciones comunes tienen derecho a un voto por acción sin restricción.


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ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO


2001 2000Flujos de efectivo de actividades de operaciónUtilidad antes del impuesto sobre la renta B/. 975,326 B/.3,623,408Ajustes por:Depreciación y amortización 5,523,823 5,729,454Provisión para cuentas de cobro dudoso 98,911 1,323,114Gasto no recurrente de provisión para cartera de

subsidiaria (1,785,793)Reserva para prima de antigüedad e indemnización 290,505 359,628Intereses pagados 6,150,420 6,523,883Intereses ganados (783,205) (1,254,564)Resultado de las operaciones antes de cambios en el capital de trabajo 12,255,780 14,519,130Documentos y cuentas por cobrar 795,607 3,410,914Préstamos por cobrar 28,010 (448,366)Inventarios 2,397,781 (3,109,233)Fondo de cesantía (154,675) (171,276)Gastos pagados por anticipado (76,642) 3,241Documentos y cuentas por pagar - comerciales (3,459,999) (1,651,529)Gastos acumulados y otros pasivos (85,399) (36,590)Prima de antigüedad pagada (282,038) (267,348)Efectivo derivado de las operaciones 11,418,425 12,248,943Intereses pagados (6,150,420) (6,523,883)Intereses ganados 783,205 1,254,564Impuestos sobre la renta pagado (96,996) (107,885)Flujos de efectivo neto de actividades de operación 5,954,214 6,871,739Flujos de efectivo de actividades de inversiónDepósitos a plazo fijo 500,000 700,000Inversión, al método de participación en el patrimonio (175,000) 734,047Inversión - 132,698Compra de propiedades, equipos y mejoras, neto

de retiros (9,642,569) (11,356,623)Propiedades, equipos y mejoras procedente de

subsidiaria - (2,893,549)Inversión forestal (116,464) (155,162)Terrenos lotificados para la venta (509,780) (1,422,863)Flujos de efectivo neto usado en actividades de

inversión (9,943,813) (14,261,452)

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVOcontinuación


2001 1999Flujos de efectivo de actividades de financiamientoDocumentos por cobrar, neto de porción corriente B/. 779,100 B/. 534,577Otros activos 184,969 665,645Pagos de préstamos y arrendamientos 51,061,773 (51,779,033)Productos de préstamos nuevos y arrendamientos (54,277,609) 56,423,451Depósitos de clientes 4,056 (35,532)Emisión de bonos 9,500,000 5,000,000Redención de bonos (4,172,000) (1,463,000)Pérdida acumulada procedente de subsidiaria - (189,980)Capital adicional pagado procedente de subsidiaria - 192,534Dividendos pagados (620,355) (1,474,658)Interés minoritario (1,097) 9,084Impuesto complementario - (980)Flujos de efectivo neto de actividades de financiamiento 2,458,837 7,882,108(Disminución) aumento neto en el efectivo y equivalentes (1,530,762) 492,395Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 4,980,815 4,488,420Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año B/. 3,450,053 B/. 4,980,815

Efectivo y equivalentes de efectivo con vencimientohasta noventa días B/. 3,450,053 B/.4,980,815

Efectivo con vencimiento a más de noventa días - 500,000Total efectivo B/. 3,450,053 B/.5,480,815


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS

1. INFORMACIÓN CORPORATIVA

Grupo Melo, S. A. es la empresa tenedora de las acciones de sus compañías subsidiarias queestán agrupadas en divisiones con diversas actividades económicas, tales como: ventas al pormayor y al por menor de mercancía seca; cría, engorde, procesamiento y venta de aves de corral;venta de maquinarias agrícolas e industriales, equipo automotriz y afines; procesamiento y ventade madera; venta de materiales de construcción; cadena de restaurantes de comidas rápidas,preparación de alimentos, bienes raíces y reforestación. Sus ventas son principalmente aconsumidores locales. Entre sus principales proveedores están: Isuzu Motor Corporation, JohnDeere Intercontinental, Novartis, S. A., Bremer Pharma, Pfizer, S. A., Monsanto, S. A. y PioneerSeed.

La oficina de Grupo Melo, S. A. está ubicada en Vía España #2313, Río Abajo.

Al 31 de diciembre de 2001 el Grupo tenía 2,872 empleados.

2. RESUMEN DE POLÍTICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS

Base de preparación

Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparados de acuerdo con las Normasemitidas por el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASC) e interpretacionesemitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones de la IASC.

Los estados financieros consolidados han sido preparados en una base de costo histórico y estánexpresados en balboas (B/.), unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par yes de libre cambio con el dólar ($) de los Estados Unidos de Norteamérica.

Principios de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Grupo Melo, S. A. y sussubsidiarias controladas, después de la eliminación de todas las transacciones significativas entrecompañías.

Los estados financieros de las subsidiarias son preparados para el mismo período que laCompañía Matriz utilizando políticas de contabilidad consistentes.

El interés minoritario representa principalmente los intereses en Alí Melo, S. A. y GuillermoVillarreal que no son controladas por la Compañía.

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NOTAS continuación

2. RESUMEN DE POLÍTICAS DE CONTABILIDAD SIGNIFICATIVAS continuación

Régimen de incentivos industriales

Mediante la inscripción en el Registro Oficial de la Industria Nacional y por un lapso de diezaños, las empresas Empacadora Avícola, S. A., Sarasqueta y Cía., S. A., Maderas y Materiales deConstrucción, S. A., Empolladora Panamá, S. A. y Embutidos y Conservas de Pollo, S.A.., seacogieron al régimen de incentivos para el fomento y desarrollo de las industrias nacionales y delas exportaciones, previsto en la Ley 3 del 20 de marzo de 1986. A Empacadora Avícola, S. A.,Sarasqueta y Cía., S. A., Empolladora Panamá, S. A. y Embutidos y Conservas de Pollo, S. A. seles extendió el vencimiento al año 2010 y a Maderas y Materiales de Construcción, S. A. se leextendió el vencimiento al año 2009.

Las Compañías gozan, entre otros, de los siguientes incentivos fiscales:

a) Impuesto de importación de 3% sobre maquinarias, equipos, partes y accesorios, materiaprima, productos semi-elaborados, envases, combustibles y lubricantes que entran en lacomposición y proceso de elaboración de sus productos.

b) Exoneración del impuesto sobre la renta de las ganancias provenientes de lasexportaciones y sobre las utilidades netas reinvertidas en la expansión de la capacidad dela planta, o para producir artículos nuevos.

c) Régimen especial de arrastre de pérdidas para efectos del pago del impuesto sobre larenta. Las pérdidas sufridas durante cualquier año de operación, dentro de la vigencia delRegistro Oficial, podrán deducirse de la renta gravable en los tres años inmediatamenteposteriores al año en que se produjeron.

Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo en caja, en bancos y en depósitos a corto plazo que son mantenidos hasta suvencimiento son registrados al costo.

Para propósitos de los estados de flujo de efectivo, los equivalentes de efectivo consisten endepósitos en bancos con vencimientos de tres meses o menos.

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NOTAS continuación


Documentos y cuentas por cobrar

Los documentos y cuentas por cobrar, que generalmente tienen 30-90 días de término, sonreconocidos y registrados al monto original de la factura menos provisión para cuentas de cobrodudoso. La Gerencia estima el aumento a la provisión para cuentas de cobro dudoso en base a laevaluación de las cuentas por cobrar, con cargo a operaciones. Las cuentas que resulten de cobrodudoso en cada período son rebajadas de la provisión.

Provisión para préstamos de dudosa recuperación

La Gerencia mediante evaluación de su cartera de préstamos por cobrar, aumenta la provisiónpara préstamos de dudosa recuperación contra un cargo a operaciones. Los saldos que resultenincobrables en cada período son rebajados de la provisión.

Inventarios

Los inventarios son valorados al menor del costo y el valor neto realizable. Los costosincurridos en llevar los productos a la condición y localización actual son llevados como sigue:

Productos terminados y trabajo en proceso Costo promedio.

Inventario de maquinarias y automóviles Costos específicos según factura delproveedor.

Terrenos lotificados para la venta Terrenos comprados para desarrollo yreventa son valorados al menor del costo yel valor neto realizable.

Fondo de cesantía / prima de antigüedad e indemnización acumuladas

Las leyes laborales establecen que los empleadores deben tener un fondo de cesantía para pagaral trabajador al cesar la relación de trabajo, cualquiera que sea la causa, una prima de antigüedade indemnización en casos de despidos injustificados. El Grupo cotiza al fondo de cesantía enbase al 2.25% del total de las remuneraciones pagadas.

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NOTAS continuación


Inversión en asociadas

La inversión en asociadas sobre las cuales el Grupo tiene una influencia significativa(típicamente aquellas que son poseídas del 20-50%) es contabilizada por el método departicipación en el patrimonio y son registradas en el balance al menor del monto departicipación en el patrimonio y la cantidad recobrable, y la cantidad pro rata de la ganancia(pérdida) es incluida en ingresos. La inversión del Grupo en asociadas consiste en 50% delpatrimonio en Procesadora Moderna, S. A., 50% en Endicott International Ltda., 50% enCompañía Ulises, S. A., 25% en Panamá Grain Terminal, S.A. y un 50% del patrimonio en BulkCargo, S. A.

Propiedades, equipos y mejoras

Las propiedades, equipos y mejoras son valorados al costo menos depreciación y amortizaciónacumuladas. La depreciación y amortización son computadas en base a línea recta sobre la vidaestimada del activo (30 a 40 años para edificios y mejoras, 3 a 16 años para maquinarias yequipos).

Inversión forestal

El Grupo registra como inversión forestal los costos de reforestación, los desembolsos realizadospor la ejecución del plan de desarrollo forestal, manejo y todos los gastos corrientes yadministrativos para la operación y mantenimiento de la reforestación.

Cuentas y gastos acumulados por pagar

Pasivos por cuentas y gastos acumulados por pagar que normalmente son pagados en un términode 30-90 días, son registrados al costo, que es el valor justo de lo comprado para ser pagado en elfuturo por mercancías y servicios recibidos.

Préstamos y deudas

Todos los préstamos y deudas son inicialmente reconocidos al costo, siendo el valor justo el delproducto recibido e incluyendo los cargos de adquisición asociados con las deudas o préstamos.

Después del reconocimiento inicial, todos los préstamos y deudas que generan interés, sonsubsecuentemente valorados al costo amortizado. El costo de amortización es calculadotomando en consideración cualquier descuento o prima en el traspaso. Pasivos que sonmantenidos para negociarlos son subsecuentemente valorados al valor justo.

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NOTAS continuación


Impuesto sobre la renta diferido

El impuesto sobre la renta diferido surge por las diferencias de tiempo resultantes de ingresos ygastos que entran en la determinación de las utilidades financieras y aquellas reportadas parafines impositivos.

El valor en libros de un activo o pasivo por impuesto diferido deberá revisarse en la fecha delbalance y reducirse al grado en que ya no sea probable que habrá disponible suficiente utilidadgravable para permitir que sea utilizado el beneficio en parte o en su totalidad.

Los activos y pasivos por impuesto diferido deberán ser medidos a las tasas de impuestos que seespera apliquen al ejercicio cuando el activo se realice o el pasivo se liquide, basados en tasas deimpuestos (y leyes de impuesto) que hayan sido decretadas o sustancialmente decretadas para lafecha del balance.

Arrendamientos

Arrendamientos financieros, en los cuales se transfiere al Grupo sustancialmente todos losriesgos y beneficios incidentales a la propiedad del bien arrendado, son capitalizados al valorpresente de los pagos mínimos del arrendamiento al inicio del contrato de arrendamiento yrevelados como una propiedad, planta y equipo arrendado. Los pagos del arrendamiento sonproporcionales entre los cargos financieros y la reducción del pasivo arrendado hasta llegar a unatasa constante de interés en el balance restante del pasivo. Cargos financieros son registradosdirectamente a operaciones.

Los activos capitalizados arrendados son depreciados sobre el más corto de la vida útil estimadadel activo o el término del arrendamiento.

Acciones de capital

Las acciones comunes de capital son reconocidas al valor justo del bien recibido por el Grupo.Cuando el capital es recomprado, el monto pagado es reconocido como un cargo al capital yreportado en el balance general como acciones de tesorería.

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NOTAS continuación


Reconocimiento de ingresos

Los ingresos son reconocidos en función de que los beneficios económicos fluyan hacia el Grupoy que puedan ser fácilmente medidos.

Venta de mercancía

Ingreso es reconocido cuando los riesgos y beneficios significativos de propiedad de lamercancía han pasado al comprador.

Prestación de servicios

El ingreso es reconocido hasta el grado que sean conocidos los gastos que serán recuperables.

Interés

El ingreso es reconocido en el momento en que el interés sea acumulado (tomando enconsideración la tasa efectiva del activo) a menos que su cobrabilidad este en duda.

Comisión

El ingreso por comisión de manejo se reconoce sobre una base proporcional al tiempo deduración del préstamo.

3. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre el efectivo y equivalentes de efectivo se detallan a continuación:

2001 2000Caja B/. 385,628 B/.239,955Efectivo en bancos:

Cuentas corrientes 3,064,425 3,291,860Depósitos a plazo fijo - 1,449,000

B/. 3,450,053 B/. 4,980,815

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NOTAS continuación

4. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR, NETO

Los documentos y cuentas por cobrar, al 31 de diciembre, se detallan a continuación:

2001 2000Porción corriente de documentos por cobrar B/. 3,634,088 B/. 4,807,117Cuentas por cobrar - clientes 11,729,939 11,493,581Provisión para cuentas de cobro dudoso (443,070) (680,590)

14,920,957 15,620,108Cuentas por cobrar - varias:

Empleados 128,892 93,014Otras 1,153,263 1,384,508

B/. 16,203,112 B/.17,097,630

5. PROVISIÓN PARA CUENTAS DE COBRO DUDOSO

A continuación se presenta un análisis de la provisión para cuentas de cobro dudoso al 31 dediciembre:

2001 2000Saldo al inicio del año B/. .. 680,590 B/. 626,219Adición 98,911 1,323,114Disminución (336,431) (1,268,743)Saldo al final del año B/. 443,070 B/. 680,590

6. PRÉSTAMOS POR COBRAR, NETO

Un detalle de los préstamos por cobrar, al 31 de diciembre de 2001, se presenta a continuación:

Financiamiento de automóviles B/. 980,818 B/. 1,896,240Préstamos personales 229,882 439,591Préstamos comerciales 293,676 569,961

1,504,376 2,905,792Provisión para préstamos de cobro dudoso (812,163) (1,890,087)

692,213 1,015,705Intereses diferidos (271,857) (424,549)Comisiones diferidas - (52,080)Seguros - (90,710)

B/. 420,356 B/. 448,366

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7. PROVISIÓN PARA PRÉSTAMOS DE COBRO DUDOSO

A continuación se presenta un análisis de la provisión para préstamos de cobro dudoso al 31 dediciembre de 2001:

2001 2000Saldo al inicio del año B/. .. 1,890,087 B/. 104,294Adición - 1,785,793Disminución (1,077,924) -Saldo al final del año B/. 812,163 B/. 1,890,087

8. INVENTARIOS

Al 31 de diciembre los inventarios se detallan como sigue:

2001 2000Mercancía y materiales B/.12,631,964 B/.13,009,920Maquinarias y equipos 1,245,850 1,398,515Automóviles y repuestos 2,996,033 3,591,711Aves, huevos y alimentos 6,802,449 6,408,686Otros (llantas y batería) 1,435,579 1,164,610

25,111,875 25,573,442Inventario en tránsito 723,201 2,659,415

B/.25,835,076 B/.28,232,857

9. INVERSIÓN, AL MÉTODO DE PARTICIPACIÓN EN EL PATRIMONIO

Al 31 de diciembre las inversiones consisten en:

% deParticipación Costo Participación 2001 2000

Procesadora Moderna, S. A. 50% B/.1,848,909 B/.(772,135) B/. 1,076,774 B/.1,076,774Panama Grain Terminal 25% 100,000 - 100,000 -Endicott International Ltda. 50% 240,000 - 240,000 165,000Compañía Ulises, S. A. 50% 134,760 (6,323) 128,437 130,850Bulk Cargo, S. A. 50% 37,500 33,754 71,254 73,280Comercializadora Regional Latinoamericana, S. A. 16% 50,000 (7,657) 42,343 47,967

B/.2,411,169 B/.(752,361) B/. 1,658,808 B/.1,493,871

Durante el año 2001 Grupo Agroindustrial, S. A. fue fusionado con Procesadora Moderna, S. A.La compañía absorbente de la fusión es Procesadora Moderna, S. A. donde se tiene el 50% departicipación.

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NOTAS continuación

10. PROPIEDADES, EQUIPOS Y MEJORAS, NETO

Un análisis de la actividad en propiedades, equipos y mejoras al 31 de diciembre, es como sigue:

Terrenos Edificios y Mejoras Maquinaria y Equipos Equipo Arrendado Construcción en Proceso Total2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000

Saldo al inicio del año, netode depreciación acumulada B/ 7,327,016 B/.5,725,420 B/. 19,080,749 B/.14,931,552 B/.17,136,476 B/.14,445,686 B/. 1,472,602 B/.3,002,200 B/.6,187,549 B/.4,578,816 B/.51,204,392 B/.42,683,674

Adiciones 1,783,904 95,313 1,042,287 5,224,156 11,043,033 4,532,844 161,936 187,084 8,424,126 1,608,733 22,455,286 11,648,130Compañías adquiridas - 1,668,916 - 274,721 - 949,912 - - - - - 2,893,549Retiros - (162,633) (1,470,284) (336,291) (1,835,184) (515,034) (12,860) (214,787) (13,408,693) - (16,727,021) (1,228,745)Depreciación retiros - - 2,815,597 232,499 1,057,313 474,815 41,394 229,924 - - 3,914,304 937,238Depreciación - - (1,452,388) (1,245,888) (2,955,770) (2,751,747) (1,115,665) (1,731,819) - - (5,523,823) (5,729,454)Saldo al final del año, netode depreciación acumulada B/.9,110,920 B/.7,327,016 B/. 20,015,961 B/.19,080,749 B/. 24,445,868 B/.17,136,476 B/. 547,407 B/.1,472,602 B/.1,202,982 B/.6,187,549 B/. 55,323,138 B/.51,204,392

Propiedades, equipos ymejoras, al costo B/.9,110,920 B/.7,327,016 B/.28,284,812 B/.28,712,809 B/. 52,008,313 B/.42,800,464 B/. 5,444,294 B/.5,295,218 B/ 1,202,982 B/.6,187,549 B/ 96,051,321 B/.90,323,056Depreciación acumulada - - (8,268,851) (9,632,060) (27,562,445) (25,663,988) (4,896,887) (3,822,616) - - (40,728,183) (39,118,664)Monto neto B/.9,110,920 B/.7,327,016 B/. 20,015,961 B/.19,080,749 B/.24,445,868 B/.17,136,476 B/. 547,407 B/.1,472,602 B/.1,202,982 B/.6,187,549 B/. 55,323,138 B/.51,204,392

Varias fincas garantizan los convenios de crédito de compañías del Grupo.

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NOTAS continuación

11. GASTOS ACUMULADOS Y OTROS PASIVOS

A continuación se presenta un detalle de los gastos acumulados y otros pasivos al 31 dediciembre:

2001 1999Reserva de vacaciones B/. 454,565 478,397Impuesto sobre la renta y seguro social 482,319 438,845Depósitos de construcción 236,833 307,485Decimotercer mes 105,196 101,402Participación a Gerentes 93,124 195,909Intereses por pagar 152,854 170,589Retenciones de planilla y otros 176,764 94,427

B/.1,701,655 B/.1,787,054

12. CONVENIOS DE CRÉDITO

El Grupo tiene convenios para líneas de crédito a corto plazo con diecisiete bancos hasta porB/.39,900,000, según las cláusulas contractuales acordadas. Estos convenios no tienen fechas devencimiento y pueden revisarse y renovarse en forma anual. Al 31 de diciembre de 2001, laporción no utilizada de las líneas de crédito era de B/.22,733,000

Los convenios de crédito conllevan las siguientes garantías y condiciones:

Hipotecas sobre las fincas 61996, 65686, 65159, 57169, 20465, 34053, 28356, 49380, 39570,39728, 33382, 33151, 52515 y 41088. Además de las fincas 40371, 4038, 40391 y otrasdonde está ubicada la Planta de Productos Manuel E. Melo.

Dividendos a accionistas serán permisibles hasta un 40% de las ganancias netas del año,siempre que la relación deuda a capital sea de dos a uno.

La relación deuda a capital no debe exceder de 2 ½ a 1.

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NOTAS continuación

13. PRÉSTAMOS GENERADORES DE INTERÉS Y DEUDAS

Al 31 de diciembre, los préstamos generadores de interés a corto y largo plazo, y deudas fueroncomo sigue:

InterésPromedio Vencimiento 2002 2001

Corto plazoSobregiros y préstamos

bancarios 7.5-11% 2002 B/. 18,464,850 B/. 17,154,047Préstamos con garantía

hipotecaria 7-12% 2002 6,384,637 7,021,112Préstamos con garantía

prendaria 10.5-11% 2001 - 66,666Contratos de arrendamiento

financiero 10.5-11% 2002 661,656 1,393,692Bonos 8.5-10% 2002 1,460,000 3,080,000

B/. 26,971,143 B/. 28,715,517

InterésPromedio Vencimiento 2002 2001

Largo plazoPréstamos con garantía

hipotecaria 7-12% 2009 B/.10,360,004 B/.12,965,648Contratos de arrendamiento

financiero 10.5-11% 2003 232,211 718,029Bonos 8.5-10% 2007 28,247,000 21,299,000

B/. 38,839,215 B/.34,982,677

Préstamos hipotecarios

Las obligaciones tienen las garantías siguientes:

Hipotecas y anticresis sobre las fincas 1897, 11259, 11415, 11962, 27279, 32498, 15005,53454, 83928, 34986, 37133, 11457, 8546, 6955, 5701, 3314, 3381, 3382, 105310, 39226 y45897, 111084, 123987 Y 143675.

Provisiones sobre el mantenimiento de las propiedades hipotecadas, pólizas de seguroendosadas a bancos y fianza solidaria del Grupo Melo, S. A. y subsidiarias.

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NOTAS continuación

13. PRÉSTAMOS GENERADORES DE INTERÉS Y DEUDAS continuación

Préstamos prendarios

Depósitos a plazo fijo por B/.500,000 en 2000.

Bonos por pagar

Las presentes emisiones se encuentran respaldadas por el crédito general de los emisores y fianzasolidaria de la sociedad Grupo Melo, S. A.

Los pagos de interés de los préstamos, contratos de arrendamiento y bonos fueron deB/.6,150,420 y B/.6,523,883 en 2001 y 2000 respectivamente.

14. IMPUESTO

Los mayores componentes del gasto de impuesto por el año terminado el 31 de diciembre soncomo sigue:

2001 2000Corriente:

Sobre la renta B/.18,815 B/. 284,191Diferido:

Sobre la renta 24,969 42,066Gasto de impuesto sobre la renta B/. 43,784 B/. 326,257

Beneficios impositivos del régimen de incentivos fiscales:Total impuesto causado sin los incentivos fiscales:Almacenes B/.30,695 B/. 68,832Avícola 651,660 658,212Maquinaria - 23,744Restaurante 17,423 27,281Bienes Raíces - 12,841Servicios 6,423 4,983Distribuidora Cartago 5 2,291

B/.706,206 B/.798,184

Beneficios de incentivos fiscales:Avícola (687,391) (513,993)Total impuesto causado B/.18,815 B/.284,191

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NOTAS continuación

14. IMPUESTO continuación

Activos por Impuesto Diferido

Impuesto diferido al 31 de diciembre es como sigue:

2001 2000Prima de antigüedad B/. 383,315 B/. 383,585

15. DIVIDENDOS PAGADOS

Durante 2001, dividendos por B/.0.26 por acción común (totalizando B/.620,355) fuerondeclarados y pagados.

Durante 2000, dividendos por B/.0.63 por acción común (totalizando B/.1,474,658) fuerondeclarados y pagados.

16. GASTO NO RECURRENTE DE PROVISIÓN PARA CARTERA DE SUBSIDIARIA

En 1999, Financiera Mercantil, S. A., de la que el Grupo tenía el 75% de inversión (Nota 9), nofue consolidada porque su Junta Directiva había tomado la decisión de discontinuar en formapaulatina las actividades financieras, dada la difícil situación de ese giro de negocio.

En el año 2001, Grupo Melo, S. A. aumentó su participación hasta adquirir el 100% de lasacciones de Financiera Mercantil, S. A. Se realizó entonces una auditoría interna integral dedicha empresa. Los resultados de la misma mostraron un deterioro en la cartera de préstamosque motivó la decisión de comprar los B/.1,615,000 de bonos que tenía en circulación dichaempresa, y de cuya emisión el Grupo Melo, S. A. era garante, para asegurar la total recuperaciónde la inversión en dichos bonos a sus tenedores. Además de ello, se solicitó y obtuvo lacancelación del registro de Financiera Mercantil, S. A. tanto en la Bolsa de Valores de Panamá,S. A. como en la Comisión Nacional de Valores, ya que la empresa había cumplido la totalidadde sus obligaciones públicas. También, como resultado del análisis de la cartera de préstamos, secuantificó una deficiencia en la provisión para préstamos de cobro dudoso de B/.1,785,793, quees la cifra de provisión no recurrente registrada en estos estados financieros. Después de esteajuste, la cartera por cobrar de la Financiera queda en aproximadamente B/.400,000, que seconsideran recuperables.

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NOTAS continuación

17. OBLIGACIONES Y CONTINGENCIA

Las obligaciones y contingencias se detallan a continuación:

Obligaciones de arrendamientos financieros

Pagos mínimos futuros por arrendamientos financieros incluyen el valor presente de los pagosmínimos netos de arrendamiento, y son como sigue:

2001 1999A un año B/.661,656 B/.1,393,692Después de un año pero antes de cinco años 232,211 718,029

B/.893,867 B/.2,111,721

Contrato de licencia técnica y acuerdo de asistencia técnica

Existe contrato de licencia técnica y acuerdo de asistencia técnica entre Tyson Foods, Inc. yGrupo Melo, S. A. en el cual se establecen las siguientes obligaciones contractuales:

1. Una duración de diez años a partir del 1 de octubre de 1998. Podrá ser renovadoautomáticamente, a menos que una de las partes exprese intención de negociación con unmes de anticipación a la fecha de terminación del período original.

2. El uso de la licencia técnica conlleva un pago mínimo de B/.200,000 anuales.

Contingencia

Hay una demanda interpuesta por Pavensa Overseas, S. A. vs. Grupo Melo, S. A.,Construcciones Campestres, S. A., Cultivos Técnicos de Panamá, S. A., Edificaciones yMateriales, S. A. y Altos del María, S. A. de un proceso ordinario de mayor cuantía interpuestoante el Juez Décimo Tercero de lo Civil del Primer Circuito Judicial, como consecuencia desupuestos daños y perjuicios, incluidos daño emergente, lucro cesante, daños morales, sociales ycomerciales, etc. Con ocasión de un sinnúmero de irregularidades y deficiencias observadas yevidenciadas a raíz de la pretendida culminación o cumplimiento de un contrato de construcciónde una vivienda, tipo residencia de reposo o descanso. La cuantía de la demanda es porQuinientos Mil Balboas (B/.500,000) más intereses, costos y gastos que genere la interposiciónde la demanda. El estado actual de la demanda está pendiente de que el Juez resuelva sobre laadmisión de las pruebas y contrapruebas presentadas por las partes. Consideramos que, tanto enuna solución por la vía judicial, como en un arreglo o convenio entre las partes, representará parael cliente un desembolso por las reparaciones y gastos en que ha incurrido la empresademandante por efectos de la construcción, no obstante lo anterior, la cuantía de la demanda estemeraria y consideramos que técnicamente no podría acreditarse el monto total reclamado en lademanda.

La Compañía a la fecha del balance general no ha efectuado ninguna reserva para cubrir el pagode esta demanda.

GRUPO MELO, S.A. VALORES REGISTRADOS: ACCIONES … · 2005-01-10 · Melo existe una tenencia de...

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