GLOSARIO SMV

TRANSPARENCIA EN EL MERCADO DE VALORES

Acciones LiberadasPAID-UP SHARES. Son acciones que se emiten y entregan de forma proporcional a la tenencia de los accionistas de las empresas, cuando la Junta General de Accionistas de aquéllas acuerdan la capitalización de las utilidades o de las reservas. También se dice de las acciones que provenían del procedimiento aplicado sobre la revaluación de activos de la empresa.

ActivoASSETS. Conjunto de propiedades de una persona natural o jurídica. Los activos pueden incluir efectivo, inventarios, valores, cuentas por cobrar, terrenos, edificios, maquinaria, etc.

Activo CorrienteCURRENT ASSETS. Es aquella parte del Balance General que incorpora los activos más líquidos que pueda tener cualquier empresa.

Activo FijoFIXED ASSETS. Todos aquellos activos que son inversiones permanentes y también forman parte de la empresa: terrenos, edificios, medios de transporte, maquinarias y equipo, etc.

Activo RealizableREALIZABLE. Son aquellos activos de mayor liquidez o fácil realización de las empresas.

Activos MonetariosFINANCIAL ASSETS. Aquellos activos que no pueden valer más de su valor nominal, por estar expresados en moneda corriente.

MERCADO SECUNDARIO

AbandonoABANDONMENT. Permite que una opción expire sin ejercitarse. También se dice cuando una operación en bolsa no es liquidada y la parte afectada del contrato opta por el abandono del mismo, renunciando a su cumplimiento.

AcaparamientoCORNER. Control predominante de la demanda y oferta de un valor mobiliario de tal forma que su precio puede ser manipulado.

Acción con LiquidezSHARES WITH LIQUIDITY. Acción que tiene una buena aceptación en el mercado y es fácil venderla sin afectar su cotización. Su liquidez se evidencia por su frecuencia de negociación.

Acción con PrimaPREMIUN SHARES. Acciones colocadas sobre la par, esto es con un valor nominal mayor al indicado en el título. Usualmente este tipo de emisión se realiza en los casos de aumento de capital, a fin de que las nuevas acciones mantengan una simetría con las ya puestas en circulación.

Acción VolátilVOLATILE STOCK. Acción cuyo precio tiene mayor variación que las demás. Es posible expresar que el mercado es volátil cuando el índice de cotizaciones manifiesta variaciones acentuadas..

Acciones en circulación

OUTSTANDING SHARES INVESTMENT SHARE Número de acciones emitidas por una sociedad anónima que se encuentran en poder de quienes las han adquirido.

Acciones LideresBLUE CHIPS. Acción de una empresa que tiene buena reputación y goza de una importante frecuencia de negociación y liquidez en la bolsa. Además sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptación en el mercado.

AcumulaciónACCUMULATION. Período en el que pocos inversionistas adquieren una posición importante de acciones, anticipándose a un movimiento alcista.

Agente PromotorAgente Promotor es la sociedad que fomenta la liquidez o negociación de un determinado valor. Se encuentra obligado a proponer diariamente ofertas de compra y de venta en igual cantidad para dicho valor por la cantidad mínima previamente establecida. La sociedad puede efectuar operaciones por cuenta propia o de terceros, con el mencionado valor. Una misma sociedad puede actuar como agente promotor respecto a varios valores y pueden existir más de un agente promotor por cada valor. Actualmente esta modalidad de negociación viene siendo utilizada para promover la negociación de valores de emisores extranjeros previamente inscritos en el mercado local. De esta manera se han inscrito las acciones de Amazon , AOL , Microsoft , Yahoo, Intel , entre otros

Análisis FundamentalFUNDAMENTAL RESEARCH. Es el estudio específico de las características y estructura de una empresa. Suelen analizarse en detalle la estructura de capital, el flujo de efectivo, la estructura del balance, la rentabilidad de la empresas, su participación en el mercado, etc.

Análisis TécnicoTECHNICAL RESEARCH. Es el estudio de cómo actúan la oferta y la demanda en relación con una acción determinada o el mercado como un todo. En este análisis se prescinde de la bondad de la acción o de la situación económica del país, solamente se analizan la oferta y la demanda, a través del comportamiento de precios, volumen, paquetes negociados, etc. Uno de los instrumentos principales del análisis técnico, es el análisis gráfico y la estadística.

ArbitrajeARBITRAGE. Compra-venta simultánea de un mismo número de títulos de la misma especie en dos mercados distintos, obteniéndose una ganancia por el diferencial de precios.

INTERMEDIARIOS EN EL MERCADO DE VALORES

AnticipoADVANCES. Es la entrega a cuenta de valores mobiliarios o del dinero, según sea el caso, que la Sociedad Agente de Bolsa se encuentra facultada a solicitar de su comitente, antes de aceptar sus órdenes bursátiles.

EJECUCION Y LIQUIDACION DE LAS TRANSACCIONES

Anotaciones en CuentaBOOK ENTRY SYSTEM Es un sistema de compensación y liquidación que opera contablemente abonando o cargando en los saldos resultantes de los participantes en el sistema.

FONDOS MUTUOS DE INVERSION EN VALORES Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

Agente ColocadorEmpresa bancaria o sociedad agente de bolsa contratada por la administradora para realizar la colocación de cuotas, lo cual incluye el proceso de suscripción, rescate, transferencia y traspaso de cuotas.

NORMAS RELATIVAS A LAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS

Accionista MinoritarioMINORITY STOCKHOLDER Se considera a quien, directa o indirectamente posee una participación en el accionariado que no le permita tener injerencia sobre el desarrollo político, económico y financiero de la empresa.

INSTRUMENTOS

Acción al PortadorBEARER SHARES. Las acciones son al portador cuando el nombre de sus titulares no constan en ellas, reputándose propietario al portador de las mismas.

Acciones ComunesCOMMON STOCKS. Parte alícuota del capital social de una sociedad anónima que incorporada a un título representativo, otorga a su propietario la calidad de socio y puede ser transmitible o negociable.

Acciones de InversiónINVESTMENT SHARE. Son valores mobiliarios emitidos por empresas industriales, mineras y pesqueras, que confieren a sus titulares el derecho a participar en los dividendos a distribuir , de acuerdo a su valor nominal. Constituyen la cuenta Participación Patrimonial del Trabajo. Sus antecedentes fueron las acciones laborales.

Acciones PreferencialesPREFERRED STOCK Son acciones que confieren algún privilegio frente a las acciones ordinarias en: un derecho preferente en el pago de beneficios, un derecho preferente con cargo a beneficios, reservarle con carácter exclusivo una parte de los beneficios, derecho preferente en la distribución de activos en el caso de disolución de la sociedad.

AccionistaSTOCKHOLDER. Persona natural o jurídica titular de una o varias acciones, que le otorgan calidad de socio en una sociedad anónima y le aseguran cuando menos los siguientes derechos: votar en la Junta General de Accionistas, tener derecho a pago de dividendos, fiscalizar la gestión de los negocios sociales, ser preferido para la suscripción de acciones en caso de aumento de Capital Social y separarse de la sociedad en los casos previstos en los estatutos.

Administradora Privada de Fondos de PensionesAFP. Empresa, constituida bajo la forma de una Sociedad Anónima (SA), cuyo objeto social exclusivo es la administración de un fondo de pensiones conformado por los aportes de los trabajadores afiliados y que se destinan al pago de pensiones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.

AgioDesigna el beneficio que se obtiene del cambio de la moneda. Especulación en perjuicio de terceros.

American Depositary Receipts (ADR)Es un recibo negociable en el Mercado Americano que representa acciones emitidas por una compañía no estadounidense. Se trata de un documento de participación del capital de una empresa extranjera que brinda a sus tenedores los derechos y obligaciones inherentes al título original que representa. Este certificado es emitido por un banco de los Estados Unidos de Norteamérica que se denomina el depositario. El ADR puede equivaler a una fracción o múltiplo de la acción que representa.

AnualidadANNUITY. Flujo uniforme y periódico de dinero.

Aplicador de FondosFUNDS INJECTOR. Es aquel que ofrece recursos líquidos a una determinada tasa de rentabilidad, mediante la adquisición de un instrumento financiero, bajo condiciones de mercado.

ArrendadorIESSOR. Es la entidad financiera que adquiere el bien solicitado por el cliente.

Arrendamiento FinancieroFINANCING LEASING. Consiste en un contrato, por medio del cual el arrendador se obliga a entregar al arrendatario a cambio del pago de una renta durante un plazo pactado e irrevocable, renta que no es totalmente deducible, el uso de un bien, teniendo la opción, al final del plazo de: trasladar la propiedad, volver a rentar el bien, o enajenar el bien a una tercera persona, distribuyéndose el importe de la enajenación.

ArrendatarioLESSEE. Es el cliente que utiliza el bien mediante el pago de cuotas periódicas al arrendador.

EMPRESAS PROVEEDORAS DE PRECIOS

ADEAFCOEs la Asociación de Empresas Administradoras de Fondos Colectivos.

AdjudicaciónEs el mecanismo, a través del cual con la intervención de un Notario, el asociado accede al derecho a obtener un bien y/o servicio. Son modalidades de la adjudicación: el sorteo, el remate u otras formas expresamente aprobadas por CONASEV.


Balance GeneralBALANCE SHEET. Estado financiero que muestra contablemente a una fecha determinada los activos de la compañía (lo que la empresa posee), sus pasivos (lo que la empresa debe) y la diferencia, llamada patrimonio neto o patrimonio.

MERCADO PRIMARIO DE VALORES

BonistaBONDHOLDER. Persona natural o jurídica que es titular o dueña de uno o varios bonos.

Bonos BradySon bonos a largo plazo, nominados en dólares, a través de los cuales se refinancia parte de la deuda externa de los países en desarrollo con la banca comercial. Los Bonos Brady se estructuran bajo diversas modalidades dependiendo de los plazos, tasas de interés, formas de pago del

principal, colaterales entregados, etc. Son títulos totalmente negociables, se liquidan en t+3. Existen varios tipos de Bonos Brady, entre los más utilizados descatan: a) Bonos a la Par.- Son intercambiados por préstamos a valor par, plazo de vencimiento en 30 años; el cupón puede ser fijo hasta la fecha de maduración o puede presentar variaciones de acuerdo a un calendario pre-establecido; el monto del principal es colateralizado por bonos cupón cero del tesoro de los Estados Unidos; el interés de determinado período, en la mayoría de los casos, es respaldado por fondos basados en instrumentos de corto plazo de alta calificación crediticia. b) Bonos con Descuento.- Son intercambiados por préstamos a descuento del valor nominal o facial; el cupón es flotante basado en la tasa LIBOR más una fracción porcentual extra; el plazo de vencimiento es hasta 30 años, en el caso peruano es de 20 años; el monto del principal es colateralizado por bonos cupón cero del tesoro de EE.UU. c) Bonos con descuento de intereses o FLIRB (Front Load Interest Reduction Bonds).- Son intercambiados al valor nominal de los préstamos; ofrecen cupones con con intereses reducidos en los primeros años a tasa de interés fija, para luego otorgar intereses flotantes en función a la tasa LIBOR hasta la fecha de vencimiento; ofrecen un período de gracia para la amortización del principal; no tienen colateral para el principal, más sí para los intereses. d) Bonos de Intereses Vencidos o PDI Bonds (Past Due Interest Bonds).- Permite a los países efectuar el pago de intereses vencidos. Usualmente ofrecen tasas de interés flotantes; no poseen colateral; son amortizados en forma semianual luego de un período de gracia.

MERCADO SECUNDARIO

Boletín DiarioLIMA STOCK EXCHANGE DAILY BULLETIN. Es una publicación editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la información diaria de lo acontecido en Rueda. Además incluye información sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales.

Bolsa de ValoresSTOCK EXCHANGE. Las bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al público y de especiales características conformadas por Sociedades Agentes, que tienen por finalidad facilitar la negociación de valores inscritos, proveyendo servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediación de valores de oferta pública en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.

INSTRUMENTOS

Banco DepositarioDEPOSITARY BANK. Se refiere al banco estadounidense que se encarga de emitir los ADR. Tiene la función de mantener el registro de tenedores y registrar las transferencias de ADR así como de distribuir dividendos.

BonoBONDS. Un bono es un valor mobiliario que representa una obligación de pago por parte del emisor y reditúa una determinada tasa de rentabilidad y cuya vigencia es por lo general mayor a un año.

Bono con PremioPREMIUN BONDS. Bonos con derecho no sólo al reembolso de su valor nominal, sino también a participar en el sorteo de determinados premios, al momento de realizarse las amortizaciones de emisión.

Bono CorporativoCORPORATE BOND. Es una obligación emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal, el cual será pagado al tenedor en una fecha de vencimiento determinada (rescate). Así mismo el monto del bono devenga un interés el cual puede ser pagado íntegramente al vencimientos o en cuotas periódicas (cupones).

Bono de ReconocimientoValor emitido por la ONP a favor de aquellos trabajadores que pertenecían a sus sistema y que deciden trasladarse al Sistema Privado de Pensiones dentro de los plazos y términos que establece la Ley, compensando de esta manera los aportes realizados bajo el anterior régimen de pensiones.

Bono de TesoreríaTREASURY BONDS. Titulo-valor emitido en moneda nacional por el Tesoro Público, extendido al portador y de libre negociabilidad, cuyo o.

Bono EstructuradoUn bono estructurado es un instrumento financiero cuyo rendimiento se encuentra asociado a la evolución de un determinado activo subyacente, constituyéndose en un nuevo mecanismo de inversión por el cual el emisor ofrece la devolución del principal en términos nominales o indexado (si el inversionista no desea exponerse a pérdidas por inflación y/o devaluación), más un rendimiento variable asociado a la evolución en el tiempo del precio de un determinado activo subyacente (una acción, canasta de acciones o índices) multiplicado por un factor de participación o apalancamiento.

Bonos ConvertiblesCONVERTIBLE BONDS. Clase de bonos que da a su tenedor la opción de adquirir acciones comunes de la empresa, dentro de un período específico y a un precio predeterminado.

Bonos de Arrendamiento FinancieroLEASING BONDS. Título ¿ valor emitido por las empresas autorizadas a realizar operaciones de arrendamiento financiero (leasing), cuyo objetivo es financiar las operaciones de esa índole. En el Perú es necesaria la autorización de la CONASEV.

BOLSA DE PRODUCTOS

Bolsa de ProductosLa Bolsa de Productos es una asociación civil sin fines de lucro cuya finalidad es proveer a sus miembros de la infraestructura y servicios adecuados para la realización de transacciones de productos títulos representativos y contratos sobre productos Esta bolsa posibilita la concurrencia de ofertantes y demandantes un mayor grado de estandarización mediante la negociación de productos bajo normas de calidad También proporciona información relevante para el mercado y otorga la posibilidad de financiamiento mediante las operaciones de reporte Por otro lado da a los partícipes de este mercado la seguridad de cumplimiento de lo pactado en la negociación mediante su sistema de garantías y la solución rápida de conflictos a través de la conciliación o arbitraje

NORMAS GENERALES

Comisión Mercantil1.- Comisión mercantil El Código de Comercio establece: "Artículo 237.- Se reputará comisión mercantil el mandato, cuando tenga por objeto un acto u operación de comercio, y sea comerciante o agente mediador del comercio el comitente o el comisionista". De acuerdo a este artículo la comisión mercantil, es un contrato de mandato, sólo que con características especiales frente a los demás mandatos del derecho común, debido a la naturaleza del negocio encargado y a las partes involucradas. Por tanto la diferencia con el mandato civil radica en razones objetivas (tiene por objeto un acto u operación de comercio) y en razones subjetivas ( que el comitente o el comisionista sea comerciante ). Siendo la comisión mercantil una forma de mandato mercantil, muy parecido al mandato civil, es preciso tener en cuenta el artículo 1790 del Código Civil que define al mandato civil, para tener una idea de la esencia del contrato de comisión mercantil. "Por el mandato el mandatario(comisionista) se obliga a realizar uno o más actos jurídicos, por cuenta y en interés del mandante (comitente)" De esta definición hay que rescatar 2 elementos esenciales que deben estar presentes en todos los contratos de mandato: i) la realización de determinados

actos jurídicos y ii) que sean realizados por cuenta y en interés de un tercero. Teniendo en cuenta lo señalado anteriormente puede decirse que "el contrato de comisión es un contrato de gestión de los intereses de otro, por el cual una persona denominada comitente encarga a otra denominada comisionista la conclusión de un negocio a su nombre o en representación del comitente pero siempre a cuenta de este, a cambio de un premio o comisión". Como puede verse esta figura describe plenamente la relación entre un agente de intermediación y su cliente cuando aquél desarrolla las actividades del inciso a) del artículo 194 de la Ley del Mercado de Valores. No obstante lo señalado, debemos informar que ante un pedido de la Bolsa de Valores se está efectuando el análisis respectivo a fin de aclarar si en la intermediación se da la figura del mandato sin o con representación.

CooperativasDe acuerdo a lo expuesto, en el caso de las cooperativas con exclusión de las de ahorro y crédito, en tanto la legislación actual ha relativizado las facultades de supervisión de las mismas a la sola entrega periódica de información financiera, es claro que toda imputación por daños causados por el actuar doloso o culposo de tales cooperativas deben de ser interpuestos ante el Poder Judicial.

CooperativasEn 1990 se creó como órgano estatal de promoción y de supervisión nacional de las cooperativas al Instituto Nacional de Cooperativas (INCOOP). Dicho órgano a la vez era una institución pública descentralizada del Ministerio de Trabajo y Promoción Social, con personería jurídica de derecho público interno y con autonomía técnica y administrativa (Véase los artículos 86° y sigs. del TUO de la Ley General de Cooperativas, aprobado mediante D.S. N° 074-90-TR, publicado el 14 de diciembre de 1990). Sin embargo, a fines de 1992, mediante D.L. N° 25879, publicado el 24 de noviembre de 1992, el Gobierno de Emergencia y Reconstrucción Nacional declaró la disolución y liquidación del INCOOP. En cuanto al régimen de supervisión de las cooperativas, declarada la disolución y liquidación del INCOOP se dispuso que, en adelante, el caso de las cooperativas de ahorro y crédito pasara al control, supervisión y fiscalización de la Superintendencia de Banca y Seguros (Artículo 5° del D.L. N° 25879). Las demás organizaciones cooperativas, por disposición de la misma norma, pasaron al control, supervisión y fiscalización de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV (Artículo 5° del D.L. N° 25879). Ahora bien, el inciso b) del artículo 2° del Texto Único Concordado de la Ley Orgánica de la CONASEV, aprobado por D.L. N° 26126, establece que corresponde a esta institución, la supervisión de las personas jurídicas organizadas de acuerdo a la Ley General de Sociedades, de sucursales de empresas extranjeras en el país y de las cooperativas; en este último caso, aunque la norma no lo precisa, es obvio que se encuentran excluidas las cooperativas de ahorro y crédito. Asimismo, es importante señalar que luego, la Decimocuarta Disposición Final de la Ley del Mercado de Valores, D. Leg. N° 861 del 21 de octubre de 1996, precisó que la función supervisora que ejercía CONASEV sobre las personas jurídicas mencionadas, entre las que se encuentran las cooperativas con excepción de las de ahorro y crédito, está circunscrita a la presentación de la información financiera de parte de las mismas. Por tanto, de acuerdo a las normas expuestas, el ámbito de supervisión de las cooperativas, con exclusión de las cooperativas de ahorro y crédito, solamente comprende la exigencia a las mismas a efectos que presenten información financiera. En ese marco, el Directorio de CONASEV aprobó la suscripción de un Convenio de Asistencia Institucional con el Instituto Nacional de Estadística e Informática - INE, a fin que las funciones de procesamiento de información financiera de las empresas sea centralizada por el INEI. Por último, mediante la promulgación de la Ley N° 27323, publicada el 23 de julio del 2000, entre otros aspectos, se sustituyó el inciso u) del artículo 9° del D. Leg. N° 604, Ley de Organización y Funciones del INEI, señalándose como función de dicha institución: "Exigir la presentación de información financiera de las empresas constituidas en el país y de las sucursales de empresas extranjeras que se encuentren dentro de los límites económicos que el Instituto Nacional de Estadística e Informática determine, así como de las cooperativas, con excepción de las de ahorro y crédito, para los fines de elaboración de las estadísticas nacionales. (...)." En consecuencia, actualmente (1) las facultades de supervisión de las cooperativas con excepción de las de ahorro y crédito ya no corresponden a CONASEV sino al INEI, empero, como señalamos ella comprende únicamente exigir la presentación de información financiera; (2) en cuanto a las cooperativas de ahorro y crédito, éstas se encuentran bajo la supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros.


Capital SocialCAPITAL STOCK . Representa el conjunto de dinero, bienes y servicios aportados y que constituye la base patrimonial de una empresa. Este capital puede aumentarse mediante nuevos aportes, capitalizaciones de reservas, valorización del patrimonio o conversión de obligaciones en acciones. De igual manera puede estar sujeto a reducciones.

CapitalizaciónCAPITALIZATION. Proceso para determinar el valor futuro de un pago o serie de pagos cuando se aplica el interés compuesto.


Contrato de underwritingContrato entre una corporación que va a emitir valores vía oferta pública primaria y el agente colocador representante del Grupo Underwriting -asociación temporal entre bancos de inversión (underwriters), que operan de manera conjunta con el propósito de repartir el riesgo y asegurar una distribución exitosa de la oferta-. Representa el compromiso de los underwriters de suscribir total o parcialmente la emisión. El beneficio para los bancos de inversión o underwriters resulta de la diferencia entre el precio pactado y el precio de colocación en el mercado de valores -Underwriting Spread-.

MERCADO SECUNDARIO

Cajón AbajoEs cuando una acción baja en 15% respecto a su cotización de apertura en el día.

Cajón Arriba

Es cuando una acción sube en 15% respecto a su cotización de apertura en el día.

Capitalización BursátilSTOCK-EXCHANGE CAPITALIZATION. Es el valor de una empresa que tiene sus acciones inscritas en Bolsa, como resultado de la sumatoria del capital social y/o acciones de inversión de las empresas (expresado en acciones), por sus respectivos precios de mercado en una fecha determinada.

Certificados de Participación de la Bolsa de ValoresLos Certificados de Participación son emitidos por las Bolsas de Valores, representando una parte alícuota de su patrimonio. Son títulos que carecen de valor nominal y otorgan el derecho de asociado a las Sociedades Agentes de Bolsa. Pueden ser transferidos a sociedades agentes o terceras personas o redimidos en las condiciones que acuerden las bolsas. Bajo sanción de nulidad, sólo pueden ser transferidos en rueda de bolsa. No pueden ser objeto de ninguna medida cautelar judicial o gravamen y deberán ser vendidos por mandato de CONASEV, mediante el procedimiento de subasta en las bolsas, cuando las garantías constituidas por las sociedades agentes sean insuficientes para cubrir sus obligaciones.

CoberturaCOVERAGE. Provisión de fondos previos que garantiza el cumplimiento de una obligación bursátil. Los agentes requeridos para intervenir en una operación, pueden exigir el previo depósito de fondos o entrega de los títulos que han de ser objeto de transacción. En términos bancarios es la medida para protegerse contra el riesgo de variaciones en el tipo de cambio. En términos de seguros, es el compromiso del arrendador frente al asegurado, según el vencimiento correspondiente a las obligaciones convenidas en la póliza de seguro.

ComitenteSECURITIES INVESTOR. Persona natural o jurídica que realiza operaciones de compra-venta de valores en el mercado bursátil o extrabursátil, mediante la intervención de una Sociedad Agente de Bolsa.

Corrector de PrecioPRICE CORRECTOR. Es un indicador para lograr el ajuste de los precios de los valores, después de un reparto de dividendos (efectivo, acciones liberadas). Consideran las cotizaciones efectuadas en el último día de negociación con derecho.

Correo VerdeGREENMAIL. Acto no ético de compra de acciones de una empresa, amenazando con toma de control y luego demandando que éstas sean compradas por la empresa, generalmente a un precio mas alto que el que otros accionistas pueden obtener en el mercado.

Cotización de CierreCLOSING PRICE. Precio alcanzado por los valores negociados, al término de cada sesión de Rueda de Bolsa.

Cotización Máxima de Valores en BolsaHIGH-DAY PRICE. Precio máximo alcanzado por un determinado valor, durante la Rueda de Bolsa.


Comisiones de las SABCOMMISIONS. Es el pago que realiza en el Perú el Comitente a la Sociedad Agente de Bolsa o Sociedad Intermediaria, por los servicios que le prestan al realizar operaciones de compra o venta de valores, en los distintos mecanismos y modalidades de operación, que ofrece el mercado bursátil y extrabursátil.

ContribucionesCONTRIBUTIONS. Derechos que deben abonar mensualmente las Sociedades Agentes de Bolsa y Sociedades Intermediarias de Valores, según sea el caso, tanto a la Bolsa, Colegio de Agentes y a CONASEV, por las operaciones realizadas de compra y venta de valores en el Mercado Bursátil y Extrabursátil.

CorretajeBROKERAGE. La acción de intervenir en la compra-venta de ciertos bienes, a cambio de una retribución o comisión.


Cartera del Fondo MutuoSe considera como cartera del fondo mutuo al monto valorizado de todas sus inversiones.

Certificado de ParticipaciónLa cantidad de cuotas que tiene un partícipe se representan en un certificado de participación, los cuales pueden estar representados mediante títulos físicos o en anotación en cuenta. En caso los certificados de participación se representen mediante títulos físicos, la Administradora, a solicitud del partícipe, deberá emitirlos, en un plazo máximo de cinco (5) días útiles de efectuada la solicitud. No obstante, en tanto no sea solicitado, dicho certificado se entenderá emitido y mantenido en custodia por la Administradora, siempre que se encuentre registrado mediante sistemas automatizados que permitan su adecuado control. La emisión de los títulos físicos podrá

tener un costo, el cual se detallará en el Prospecto Simplificado

Contrato de AdministraciónEl contrato de administración es un documento suscrito entre la sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores (SAFM) y el partícipe antes de la primera suscripción que realice por cada fondo mutuo o serie. Este contrato contiene, entre otra, la siguiente información: nombre o denominación social del partícipe, documento de identidad o RUC, según corresponda, domicilio, denominación del fondo mutuo, denominación social de la SAFM, fecha de firma del contrato, la aceptación o no del uso de medios electrónicos para realizar operaciones, identificación y firma del promotor que participe en las operaciones, etc. Una copia del contrato debe ser proporcionada por la SAFM al partícipe a más tardar el mismo día de realizada la primera suscripción. Igualmente debe proporcionarse al partícipe una copia antes de adquirir cuotas, sea por transferencia o traspaso.

CuotaLas cuotas representan la participación unitaria del inversionista en el fondo mutuo. El comportamiento de las inversiones del fondo mutuo se refleja diariamente en el valor de la cuota. El número de cuotas de un fondo mutuo puede variar en cualquier momento por efectos de suscripción o rescate, a voluntad de los inversionistas o partícipes del fondo mutuo, excepto en el caso de excesos de participación debidos a la suscripción de cuotas que superen el máximo de 10% de participación en el fondo mutuo.

CustodioEmpresa Bancaria autorizada por CONASEV, quien previo contrato con la sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores, se encarga de: conciliar diariamente los saldos de los instrumentos u operaciones financieras que componen la cartera de inversión del fondo mutuo; verificar el correcto y oportuno ingreso de dinero por cualquier concepto incluyendo los montos por suscripciones diarias; realizar los pagos por concepto de rescate de cuotas, adquisición o compra de instrumentos u operaciones financieras, pagos de comisiones, etc.; verificar el correcto registro de titularidad de las inversiones del fondo mutuo; abrir o cerrar cuentas bancarias a nombre del fondo mutuos, etc.

INSTRUMENTOS

Certificado de Suscripción PreferenteCERTIFICATES OF PREFERRED SUBSCRIPTION. Títulos emitidos por las sociedades anónimas cuyas acciones están sometidas a cotización en Bolsa, en donde la Junta General de Accionistas acuerda aumentar el capital con nuevos aportes, a fin de dar oportunidad a los accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia.

ColocacionesPLACEMENTS. Préstamos realizados por una institución financiera a un agente económico.

Contrato a FuturoFUTURES CONTRACT. Es un contrato estandarizado, negociado en una Bolsa, para comprar o vender un bien a precio y fecha futura establecida. Los contratos de futuro están estandarizados de acuerdo a la calidad, cantidad, fecha de entrega y localización para cada bien, el precio es la única variable que es resultante de la negociación en Bolsa. El contrato es ajustado diariamente, basándose en su valor corriente de mercado..

Costo de CapitalOPPORTUNIY COST. Tasa de rendimiento exigida por el mercado.

TITULIZACION DE ACTIVOS

CalificadorSon las sociedades clasificadoras de riesgo, que tienen como función dar una opinión acerca de la calidad y seguridad de los valores que serán emitidos.

ColocadorEs la persona que por su especialidad en el conocimiento del mercado y por las relaciones que pueda tener con distintos tipos de inversionistas, realiza las labores de difusión y ofrece los documentos titulizados al público en general, o a un determinado segmento de este.


Cuota CapitalEs el importe que abona el asociado, en forma periódica, para constituir el Fondo Colectivo destinado a cubrir el valor del bien y/o servicio materia del contrato.

Cuota de AdministraciónEs el importe que el asociado paga a la EAFC en forma periódica por el servicio de administración de los Fondos Colectivos y de conformidad a lo previsto en el contrato.

Cuota de InscripciónEs el importe que el asociado paga a la EAFC por cada contrato por derecho de ingreso a un grupo y por una única vez . Este es un ingreso de libre disposición de la EAFC

Cuota de SeguroEs el importe que, en los casos que el contrato lo contemple, paga el asociado por desgravamen, seguro de vida o cualquier otro riesgo asegurable.

Cuota del Fondo de ReservaEs el importe que abona el asociado o la EAFC para cubrir los incrementos de precio del bien y/o servicios a adjudicar u otro concepto que apruebe CONASEV, de conformidad a lo previsto en el contrato.

Cuota TotalEs la sumatoria de la cuota de administración, la cuota capital, y en los casos que el programa y el contrato lo contemple, la cuota de fondo de reserva y la cuota de seguro.


DividendoDIVIDEND. Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas después de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo.

MERCADO SECUNDARIO

Dow JonesDOW JONES INDEX. Índice Norteamericano del precio de las Acciones Negociables en la Bolsa de Valores de New York.


DesmaterializaciónDEMATERIALISATION. La eliminación de certificados o documentos físicos de un título que representa la propiedad de valores, de manera que los valores solo existan, en forma de registro

computarizado..


Detalle de la Cartera de InversionesMuestra la composición de las inversiones del fondo mutuo a una fecha determinada, indicando la valorización de cada componente de la cartera.

INSTRUMENTOS

Derivados FinancierosSon instrumentos financieros cuyo valor se deriva del precio de algún otro activo -e.g. tasas de interés, índices, monedas, etc. Existen cuatro tipos básicos de derivados: opciones, swaps, forwards y futuros.


Estado de Flujo de FondosCASH FLOW STATEMENT. Estado contable que refleja los ingresos y egresos en efectivo que genera una empresa en un periodo determinado.

Estado de Ganancias y PerdidasINCOME STATEMENT. Estado Financiero que muestra los resultados de una empresa durante un período específico de tiempo, generalmente un año. Muestra, en términos contables, todos los ingresos, costos y gastos, impuestos y utilidades.

Estados Financieros AuditadosAUDITED FINANCIAL STATEMENTS. Información financiera auditada requerida por CONASEV, correspondiente a cada ejercicio económico anual, de las empresas que realicen oferta pública de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aquéllas que soliciten autorización para su inscripción en Bolsa o desean realizar oferta pública, administrar fondos colectivos, así como los que se encuentren organizados bajo la Ley General de Sociedades.


EmisiónISSUE. Acto de emitir valores por parte de una empresa.

EmisorISSUER. En materia bursátil, es la entidad gubernamental o empresa que realiza oferta pública de valores.

Entidad CalificadaEmisor con valores en el mercado y revelando información: dos años de contar con valores inscritos en el registro público del mercado de valores de CONASEV. Cumplir con adecuadamente obligaciones de revelación de información (carecen de sanciones en últimos 12 meses). Cumplir con obligaciones de revelación de información a empresas clasificadoras de riesgo - ECR (no han sido calificados con categoría ¿E¿ en últimos 12 meses).

EMPRESAS CLASIFICADORAS DE RIESGO

Empresa Clasificadora de RiesgoEs la persona jurídica que tiene por objeto exclusivo categorizar valores, pudiendo realizar

actividades complementarias de acuerdo a las disposiciones de carácter general que establezca CONASEV. CONASEV otorga la autorización de organización y funcionamiento de las clasificadoras y éstas deben inscribirse en el RPMV y están sujetas al control y supervisión de CONASEV.


Empresa Proveedora de PreciosLas empresas proveedoras de precios son aquellas que se encuentran inscritas en el Registro Público del mercado de Valores, siendo su función básica realizar la valorización de los instrumentos y operaciones financieras componentes de las carteras de los fondos mutuos, sujetos a la normativa correspondiente. La sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores (SAFM) que contrate a una empresa proveedora de precios para un fondo mutuo determinado deberá mantener vigente el contrato por lo menos por seis (6) meses. Para resolver el contrato, la SAFM deberá haberlo comunicado a la respectiva empresa proveedora de precios y a CONASEV, con una anticipación mínima de dos (2) meses. No obstante, el contrato no podrá resolverse si la sociedad administradora no cuenta con otra empresa proveedora de precios que le pueda brindar el servicio.

Estado de ResultadosComprende los ingresos, costos y gastos originados por las operaciones propias del fondo mutuo.

Estado de Situación PatrimonialMuestra el activo, pasivo y patrimonio neto del fondo mutuo.

Etapa Operativa o Inicio de ActividadesLa etapa operativa se inicia desde que el fondo mutuo esté habilitado a realizar cualquiera de las inversiones contempladas en su política de inversiones, y; entre otros, cuente con 50 partícipes y un patrimonio neto no menor a Cuatrocientos Mil y 00/100 Nuevos Soles (S/.400 000), actualizado al cierre de cada ejercicio económico, en función del índice de precios promedio al por mayor a nivel nacional que publica periódicamente el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Se considera como Base el índice correspondiente al mes de enero de 1996. Dicha actualización debe producirse dentro de los 20 días de iniciado el nuevo ejercicio.

Etapa Pre-OperativaComprende, desde la inscripción del fondo mutuo hasta el inicio de su etapa operativa. Esta etapa dura hasta seis (6) meses y puede ser prorrogada por una sola vez, por un período igual, a solicitud de la sociedad administradora.


EstructuradorEs aquella entidad que por la especialización de sus actividades, se encarga de diseñar la estructura jurídica, las características financieras, y de difusión de la información, correspondiente al proceso de titulización. Dicha tarea involucra conocer detalladamente los objetivos, necesidades, recursos y posibilidades de cada operación y participantes del proceso de titulización a fin de viabilizar dicho proceso.

BOLSA DE VALORES

Fondo de ContingenciaSe constituyó con los aportes de CONASEV y la Bolsa de Valores de Lima, por un período de 5 años -empezando en diciembre de 1996-, con la finalidad de respaldar hasta el límite de dicho fondo las obligaciones y responsabilidades derivadas de actividades de intermediación en el mercado de valores que hubieren asumido las sociedades agentes de bolsa. Puede ser ejecutado para reparar económicamente a los inversionistas en operaciones realizadas dentro y fuera de bolsa, siempre que dicho daño no pudiera ser reparado integralmente por el Fondo de Garantía y las Garantías a

favor de CONASEV, respectivamente.

Fondo de GarantíaSe constituye con las contribuciones mensuales de las sociedades agentes de bolsa. Toda bolsa debe mantener un Fondo de Garantía con la finalidad exclusiva de respaldar hasta el límite de dicho fondo la reposición a los inversionistas de los valores entregados para su venta en o adquiridos en los mecanismos centralizados que operen en la bolsa, o su equivalente en dinero únicamente cuando no sea posible la reposición del valor; así como el importe entregado para la compra de valores o que provenga de ventas efectuadas en los mecanismos que operen en la bolsa. No es patrimonio de la bolsa. Su contabilidad se lleva por separado. El Fondo de Garantía podrá ser ejecutado cuando la ejecución de la orden no se ajuste a los términos de la misma; los valores o las sumas puestas a disposición de la sociedad agente sean utilizadas contraviniendo las disposiciones legales y reglamentarias; o para asegurar la cobertura de toda responsabilidad que emane de la intervención de la sociedad agente en las operaciones efectuadas en su respectiva bolsa, con exclusión de aquellos riesgos cubiertos por el Fondo de Liquidación.


Fondo de FondosAquel fondo mutuo que establece en su política de inversiones la inversión de al menos 75% de su patrimonio en otros fondos abiertos, pudiendo invertir exclusivamente en un solo fondo mutuo.

Fondo Mixto CrecimientoAquel fondo mutuo que establezca en su política de inversiones como porcentaje mínimo de inversión en instrumentos de deuda de 25% y como porcentaje mínimo en renta variable de 50%. En consecuencia, los porcentajes máximos son de 50% y 75% para instrumentos de deuda y renta variable, respectivamente.

Fondo MutuoUn fondo mutuos de inversión en valores es un patrimonio integrado por los aportes voluntarios de personas naturales y jurídicas, denominadas partícipes, para su inversión en instrumentos financieros que se negocian en el mercado de capitales tales como: acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, certificados de depósito negociables, así como en depósitos bancarios, operaciones de reporte, instrumentos derivados y otros.

Fondo Mutuo de Instrumentos de Deuda de Corto PlazoAquel fondo mutuo de instrumentos de deuda cuya duración promedio es mayor a 90 días y hasta 360 días.

Fondo Mutuo de Instrumentos de Deuda de Largo PlazoAquel fondo mutuo de instrumentos de deuda cuya duración promedio es mayor a 1,080 días.

Fondo Mutuo de Instrumentos de Deuda de Mediano PlazoAquel fondo mutuo de instrumentos de deuda cuya duración promedio es mayor a 360 días y hasta 1,080 días.

Fondo Mutuo de Instrumentos de Deuda de Muy Corto PlazoAquel fondo mutuo de instrumentos de deuda cuya duración de portafolio es de hasta 90 días y el vencimiento de cada uno de los instrumentos no exceda los 360 días.

Fondo Mutuo de Renta VariableAquel fondo mutuo que establezca en su política de inversiones como porcentaje mínimo de 75% en renta variable.

Fondo Mutuo EstructuradoAquel que busca recuperar el capital y/o obtener una rentabilidad fija o variable, en base a una política de inversiones estructurada específicamente para dicha finalidad

Fondo Mutuo FlexibleAquel fondo que no encaje dentro de los criterios de los demás fondos tipificados en el Reglamento de Fondos Mutuos de Inversión en Valores y sus Sociedades Administradoras.

Fondo Mutuo GarantizadoAquel que garantiza el 100% del capital y ofrece una rentabilidad variable en función de un indicador de referencia.

Fondo Mutuo Garantizado de Rendimiento FijoAquel fondo mutuo que garantiza el 100% del capital más una rentabilidad fija mínima y, de ser el caso, adicionalmente una rentabilidad variable en función a un indicador de referencia.

Fondo Mutuo Garantizado ParcialAquel Fondo mutuo que garantiza por lo menos el 75% del capital y ofrece una rentabilidad en función a un indicador de referencia.

Fondo Mutuo InternacionalAquel fondo mutuo que invierte como mínimo un 51% de la cartera en instrumentos extranjeros. Los otros fondos mutuos que no cumplan este parámetro son considerados como fondos nacionales o locales.

Fondo Mutuo Mixto BalanceadoAquel fondo mutuo que establezca en su política de inversiones como porcentaje mínimo de inversión en instrumentos de deuda de 50% y como porcentaje mínimo en renta variable de 25%. En consecuencia, los porcentajes máximos son de 75% y 50% para instrumentos de deuda y renta variable, respectivamente.

Fondo Mutuo Mixto ModeradoAquel fondo mutuo que establezca en su política de inversiones como porcentaje mínimo de inversión en instrumentos de deuda de 75% y como porcentaje máximo en renta variable de 25%.

Funcionario de Control InternoFuncionario(s) responsable(s) de la supervisión y evaluación de las funciones, procedimientos y controles internos de la sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores (SAFM). No puede ser funcionario de control interno el gerente general, gerentes, los miembros del comité de inversiones, o el contador de la SAFM.

FONDOS DE INVERSION Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

Fondo de InversiónEs un patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurídicas para su inversión en los valores y demás activos señalados en el marco legal (LMV, reglamento de fondos y reglamentos internos), son también conocidos como fondos de capital cerrados, debido a que su número de cuotas es fijo y no son susceptibles de rescate, reembolso o de incremento en su valor por nuevas aportaciones. No obstante, la asamblea general de partícipes podrá excepcionalmente acordar que se efectúen nuevas aportaciones o se aumente el numero de cuotas.

INSTRUMENTOS

FideicomisoTRUST. Es una relación jurídica por la cual una persona llamada fideicomitente, transfiere uno o mas bienes a otra persona, llamada fiduciario, quien se obliga a utilizarlo en favor de aquél, o de un tercero, llamado fideicomisario.

Formatos estandarizados para los títulos valoresFormatos estandarizados Respecto de los formatos estandarizados de letra de cambio, pagaré, factura conformada y certificado de participación de fondos mutuos y de fondos de inversión por parte de CONASEV cabe señalar lo siguiente: De acuerdo a la Quinta Disposición Final de la Ley N° 27287, Ley de Títulos Valores la Superintendencia de Banca y Seguros y CONASEV están facultadas a aprobar los modelos y formatos estandarizados de los títulos valores que las Cámaras y Asociaciones gremiales les propongan, observando que reúnan los requisitos formales esenciales que la presente ley u otras disposiciones establezcan, con excepción de aquellos modelos o formularios cuya aprobación se haya delegado en otra autoridad. Es en virtud de esta disposición que se conformó a iniciativa de la Cámara de Comercio de Lima una Comisión Multisectorial integrada por representantes de la Cámara de Comercio de Lima, Asociación de Bancos, Perú Red Nacional de Comercio, Cámara de Compensación Electrónica, Colegio de Notarios de Lima, Superintendencia de Banca y Seguros y CONASEV a fin de deliberar respecto del contenido de los formatos estandarizados. Luego de concluidas las reuniones de la referida Comisión la Cámara de Comercio de Lima remitió para su aprobación a esta Comisión los formatos de pagaré, letra de cambio y factura conformada solicitando su aprobación. Dichos formatos fueron observados por CONASEV mediante Oficio N° 4388-200-EF/94.10, los cuales fueron posteriormente subsanados, remitiendo la Cámara de Comercio nuevos formatos estandarizados de letra de cambio, pagaré y factura conformada, presentando dos modelos por cada título valor, diferenciados por contener uno de ellos cláusulas especiales impresas y remitiendo también los formatos de los certificados de participación de los fondos mutuos de inversión en valores y los certificados de participación de los fondos de inversión para su aprobación. Verificado que los formatos remitidos contenían los requisitos que señala la Ley de Títulos Valores CONASEV resolvió aprobar los formatos estandarizados de letra de cambio, pagaré, factura conformada, certificado de participación de fondos mutuos y de fondos de inversión, mediante Resolución CONASEV N° 077-2000-EF/94.10 publicada con fecha 18 de Octubre de 2000, a efectos de recomendar su uso en las transacciones comerciales efectuadas con dichos títulos valores por contener todos los requisitos que corresponden a un título valor.

ForwardEs un contrato adelantado, obliga al tenedor a comprar una cantidad específica de un activo particular a un precio determinado en una fecha determinada en el futuro. Todos estos términos son fijos en el momento en que se celebra el contrato adelantado. El precio futuro especificado es el precio de ejercicio. La mayoría de contratos forwards son sobre bienes, monedas o tasas de interés.


Fideicomiso de TitulizaciónEn el fideicomiso de titulización una persona, denominada fideicomitente, se obliga a efectuar la transferencia fiduciaria de un conjunto de activos en favor del fiduciario para la constitución de un patrimonio autónomo, denominado patrimonio fideicometido, sujeto al dominio fiduciario de éste último y afecto a la finalidad específica de servir de respaldo a los derechos incorporados en valores, cuya suscripción o adquisición concede a su titular la calidad de fideicomisario.

FideicomitenteLlamada también fideicomitente, es la persona propietaria de los activos a titulizar, que inicia todo este proceso y que ha tomado la decisión de obtener liquidez mediante la transferencia de los mismos y en interés de la cual se conforma un patrimonio de propósito exclusivo, integrado por los activos que se obliga a transferir.

Fiduciario

Llamada también fiduciario, es la entidad a la que se transfieren los activos a ser titulizados y que emite los valores mobiliarios para ser colocados en los mercados de capitales con respaldos de dichos activos. En nuestra legislación pueden ser emisores una Sociedad Titulizadora o una Sociedad de Propósito Especial


Fondo ColectivoEs el conjunto de aportaciones individuales en dinero denominadas cuotas capital, que los asociados efectúan durante la vigencia del contrato, con el objeto de adquirir por acción conjunta los bienes y/o servicios deseados. Igualmente, podrá comprender la cuota de fondo de reserva, en los casos establecidos en el Reglamento de las EAFC´s. El Fondo Colectivo no forma parte del patrimonio de la EAFC.


GrupoEs el número determinado de contratos que se integran bajo un programa


Hechos de ImportanciaSon aquellos acuerdos o decisiones adoptadas o hechos ocurridos, interna o externamente, que influyen en la decisión de los inversionistas de invertir en determinados valores.

MERCADO SECUNDARIO

Horario de BolsaSTOCK EXCHANGE PERIOD. Es el tiempo establecido diariamente para cada sesión de Bolsa, con excepción de sábados, domingos y feriados.


Información PrivilegiadaINSIDE INFORMATION. Se entiende por información privilegiada cualquier información proveniente de un emisor referida a éste, a sus negocios o a uno o varios valores emitidos o garantizados por él, no divulgada al mercado y cuyo conocimiento público sea capaz de influir en la liquidez, el precio o la cotización de los valores emitidos. Los artículos 41° y 42° de la LMV establecen las personas, que por sus funciones o parentesco, se presume que tengan información privilegiada, el texto completo de la Ley está a su disposición en la hoja web de la CONASEV: www.conasevnet.gob.pe.

Información ReservadaEs aquel hecho o negociación en curso cuya divulgación prematura podría acarrear perjuicio al emisor. El acuerdo para calificar una información como información reservada debe ser adoptado por no menos de las tres cuartas partes de los miembros del Directorio de la sociedad de que se trate o del órgano que ejerza sus funciones. En defecto del Directorio o del referido órgano, el acuerdo de reserva debe ser tomado por todos los administradores. Los hechos reservados deben ser puestos en conocimiento de CONASEV dentro del día siguiente de tomado el acuerdo.

MERCADO SECUNDARIO

Indicador BetaCoeficiente que mide la volatilidad de una acción o portafolio en relación a la volatilidad del mercado.

Indicador PER

PRICE EARNINGS RATIO. Expresión inglesa que indica la relación entre la cotización de la acción y las utilidades que genera la empresa emisora, en un período determinado. Esta relación establece que equivale teóricamente al número de años que demoraría en recuperarse la inversión mediante la distribución y generación de utilidades por parte de la empresa emisora.

Índice General BursátilGENERAL STOCK-EXCHANGE INDEX. El Índice General de la Bolsa de Valores es un indicador de valor aplicado principalmente para establecer comparaciones respecto a los rendimientos alcanzados por los diversos sectores participantes en la Bolsa, en un determinado período de tiempo. Se determina en base a una cartera conformada por los valores más significativos de la negociación bursátil, seleccionados en base a su frecuencia de negociación, monto de negociación y número de operaciones

Índice Selectivo de la BolsaSELECTIVE RATIO OF PRICES. Este indicador promedio ponderado mide las variaciones en las cotizaciones de las acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima, el mismo que permite mostrar la tendencia del Mercado Bursátil en términos de los cambios que se producen en los precios de las acciones, es decir, el rendimiento promedio ponderado de la cartera considerada en un día determinado, con respecto a una fecha base.

Inversión de Renta FijaLa rentabilidad de su inversión está dada por una tasa fija de interés, pactada para todo el período de duración de la inversión. El título valor que recibe a cambio de su dinero especifica las condiciones y características del tipo de inversión. Bonos, certificados de depósito, títulos públicos, entre otros.

Inversión de Renta VariableEn una inversión de Renta Variable, usted compra una acción y su inversión está determinada por las utilidades obtenidas por la empresa, así como por las posibles variaciones en el precio de la misma, dadas las condiciones existentes en el mercado. Algunos ejemplos de este tipo de inversiones son: Acciones comunes, acciones de inversión, Certificados de Depósito Americanos (ADRs - American Depositary Receipts). Las inversiones de renta variable son aquellas que irán acompañando las expectativas y fluctuaciones de los mercados y, por ende, uno no sabe qué nivel de utilidad va a tener a medio y largo plazo.


Intermediación con ValoresSECURITIES INTERMEDIATION. Es la realización habitual por cuenta ajena, de operaciones de compra venta, colocación, distribución, corretaje, comisión o negociación de valores que son objeto de oferta pública, así como las adquisiciones de títulos que se efectúan con el fin de colocarlos después y obtener una ganancia por diferencial de precio.


Institución de Compensación y Liquidación de ValoresSECURITIES CLEARING AND SETTLEMENT INSTITUCION. Sociedad Anónima que tiene por objeto exclusivo el registro, custodia, compensación, liquidación y transferencia de valores.


InversionistaTambién denominado fideicomisario en el caso de fideicomisos de Titulización, son aquellas personas que adquieren o suscriben los valores emitidos con cargo al patrimonio de propósito

exclusivo.


Limites de InversiónPorcentajes Mínimos y Máximos respecto a la cartera del fondo mutuo en que se pueden realizar las inversiones en los diferentes instrumentos u operaciones.

INSTRUMENTOS

Lanzador de una OpciónOPTION WRITER. Es el emisor o vendedor de una opción, que esta obligado a cumplir los términos del contrato de opción si el comprador o titular de la opción opta por ejercitar su derecho de adquirir o vender, según sea la opción Call o Put respectivamente..

Letra de CambioBILL OF EXCHANGE. Título valor que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el cual el emisor o girador, se compromete a que el aceptante u obligado principal al pago, pague el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento denominado tomador, o de ser el caso al tenedor del título en la fecha de vencimiento. Puede ser girada en moneda nacional o en moneda extranjera.


Mercado PrimarioPRIMARY MARKET. Segmento del mercado de valores, donde se negocian las primeras emisiones ofertadas a su valor nominal o con el descuento por las empresas, con el objetivo de obtener financiamiento para la ejecución de sus proyectos.

MERCADO SECUNDARIO

Margen de GarantíaGUARANTY MARGIN. Número de valores o cantidad de dinero que sirve de respaldo para el oportuno cumplimiento de los compromisos u obligaciones adquiridos por la compra o venta de valores en Rueda de Bolsa, bajo las modalidades de reporte.

Margen de MercadoMARKET MARGIN. Fluctuaciones entre los precios propuestos de compra y venta de los valores que se cotizan en Bolsa. Dichas fluctuaciones no deben superar el porcentaje establecido por el Consejo Directivo de la Bolsa de Valores.

Mecanismo Centralizado de NegociaciónCENTRALIZED MECHANISMS OF TRADING. Se consideran mecanismos centralizados de negociación a los mercados secundarios que reúnen o interconectan simultáneamente a varios compradores y vendedores con el objeto de negociar valores.

Mercado de ValoresSECURITIES MARKET. Segmento del Mercado de Capitales, al que concurren ofertantes y demandantes de valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta la extinción del título, en que intervienen unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos, instituciones financieras y la bolsa de valores a través de sus agentes de intermediación. Está conformado por el mercado primario y el mercado secundario.

Mercado EficienteEFIICIENT MARKET. Es aquel en el cual los precios de los valores bursátiles refleja toda la

información pública disponible relacionada con los valores mobiliarios. En este sentido los precios son señales correctas para los inversionistas, permitiendo de esta forma que el mercado de capitales cumpla el papel de distribuir los recursos de manera óptima.

Mercado SecundarioSECONDARY MARKET. Es un segmento del mercado de valores, donde se transan operaciones de valores ya emitidos en primera colocación. Se caracteriza por ser un mercado que otorga liquidez, a través de las sucesivas transferencias de los títulos, para lo cual concurren los ofertantes y demandantes de dichos valores que están en circulación y cuyo precio se forma mediante el juego de la oferta y la demanda..

NORMAS RELATIVAS A LAS SOCIEDADES ANONIMAS ABIERTAS

Mercado ValoresMercado Valores


MejoradorSe le llama así a la persona que otorga garantías adicionales a las que ofrece el patrimonio titulizado para el pago de los derechos que confieren los valores emitidos en virtud de procesos de Titulización.

BOLSA DE PRODUCTOS

Mesa de ProductosCOMMODITY MARKET. Mecanismo de negociación que permite la concertación de operaciones con títulos valores representativos de derechos sobre productos.

MERCADO SECUNDARIO

NASDAQ(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System) Es el sistema de cotización automática computarizada de la Asociación Nacional de Negociantes de Valores, que proporciona a los corredores y otros partícipes del mercado de valores estadounidense las cotizaciones de los diferentes valores negociados fuera de bolsa.


Normas Generales de ConductaEn el desarrollo de sus actividades, la sociedad administradora, funcionarios, dependientes, promotores, miembros del comité de inversiones, custodio y agente colocador, así como toda persona que directa o indirectamente esté relacionada a la sociedad administradora, deberán cumplir las siguientes normas generales de conducta, para lo cual ésta implementará los procedimientos y controles necesarios para su debida observancia: equidad; prioridad de intereses; reserva de la información; competencia; honestidad, cuidado y diligencia; información a partícipes e inversionistas; objetividad y prudencia y, observancia.

Normas Internas de Conducta (NIC)La sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores deberá elaborar y mantener actualizadas sus Normas Internas de Conducta (NIC). En este documento, la sociedad administradora deberá establecer barreras de información que impidan el flujo no controlado de cualquier información privilegiada desde las personas que tengan acceso a información privilegiada, hacia cualquier otra persona o área de la entidad, o terceros, y, en general, debe

contener reglas destinadas a evitar el flujo indebido de información privilegiada y a su uso, así como establecer reglas que permitan dar prioridad al interés del fondo mutuo o sus partícipes ante los eventuales conflictos de interés que pudieran surgir. El contenido mínimo que debe tener las NIC, entre otros, personas bajo el ámbito de aplicación de las NIC; reglas específicas que impidan el flujo indebido de información privilegiada, así como el control de los conflictos de interés; determinar el procedimiento de control interno a seguir, para el cumplimiento de las reglas específicas establecidas; la SAFM y el custodio deberán detallar las faltas derivadas del incumplimiento de las Normas Internas de Conducta, y establecer un régimen disciplinario para tales conductas y el órgano que será el encargado de evaluarlas


Oferta de IntercambioEs la referida a la enajenación o adquisición de valores cuando la contraprestación se ofrezca pagar total o parcialmente en valores.

Oferta PrivadaEs aquélla en la que no se emplean medios masivos de difusión. Van dirigidas exclusivamente a inversionistas institucionales, o son valores cuyo valor nominal o valor de colocación unitario más bajo es igual o superior a S/. 250 000.

Oferta PúblicaEs oferta Pública de valores mobiliarios la invitación, adecuadamente difundida, que una o más personas naturales o jurídicas dirigen al público en general, o a determinados segmentos de éste, para realizar cualquier acto jurídico referido a la colocación, adquisición o disposición de valores mobiliarios.

Oferta Pública de VentaEs aquella que efectúan una o más personas naturales o jurídicas con el objeto de transferir al público en general o a determinados segmentos de éste, valores previamente emitidos y adquiridos.

Oferta Pública PrimariaEs oferta pública primaria de valores la oferta pública de nuevos valores que efectúan las personas jurídicas.

Oferta Pública SecundariaEs aquella que tiene por objeto la transferencia de valores emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas públicas secundarias, entre otras, la oferta pública de adquisición, la oferta pública de compra, la oferta pública de venta y la oferta de intercambio.

MERCADO SECUNDARIO

Operación a PlazoSon aquellas, que resultan de la aceptación de una propuesta que establece una fecha futura y cierta para su liquidación, la cual deberá contar en las pólizas que se extienden.

Operación al ContadoEs aquélla operación que resulta de la aplicación automática de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado (las operaciones de calzan apenas exista una coincidencia con las propuestas al mismo precio o mejores precios), para ser liquidada en un plazo fijado por la BVL pero que no puede ser mayor de 3 días. Actualmente, para el caso de acciones y valores representativos de deuda existen segmentos de negociación continua para operaciones al contado, sin embargo en el caso de valores representativos de deuda existe la posibilidad de realizar negociación periódica (subasta) para operaciones al contado.

Operación CruzadaActualmente bajo el esquema de negociación electrónica adoptado por la Bolsa de Valores de Lima, la operación cruzada no existe. Se trataba de una modalidad de operación bajo el antiguo esquema de negociación de piso. Consistía en una operación en la que un mismo intermediario manifestaba una propuesta de venta de valores que coincidía con otra de compra por el mismo lote de valores al mismo precio. La propuesta de operación cruzada expuesta podía ser atacada a través de una mejora en el precio de compra o de venta por parte de otro intemediario. Dicha propuesta se concretaba luego de su exposición por el plazo establecido por la Bolsa.

Operación Day TradeEs la compra y venta al contado de una misma acción durante el mismo día. Este esquema de negociación permite que los inversionistas obtengan beneficios de las fluctuaciones diarias en los precios

Operación de ReporteEs aquélla que comprende una venta de valores a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado y una simultánea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora (dueña de los valores) en la primera operación se le llama reportado mientras que a la otra sociedad (dueña del dinero) se le denomina reportante. Estas operaciones pueden realizarse sólo con un número restringido de acciones o valores representativos de acciones y con algunos valores representativos de deuda. Si desea mayor información respecto a estas operaciones es mejor que se acerque a su Sociedad Agente de Bolsa.

Operación Doble Contado-PlazoActualmente no existe este tipo de operación en la Bolsa de Valores de Lima. Era una modalidad de negociación con instrumentos de corto plazo (como letras) en la Mesa de Negociación. Suponía la realización de dos operaciones en forma simultánea, una al contado en donde el aplicador de fondos adquiere un valor de un tomador de fondos y una segunda operación a plazo, mediante el cual ambos intervinientes se comprometían a revenderse y recomprarse el mismo título a un plazo y precio pactado. En caso de incumplimiento, la sociedad agente era la obligada principal al pago

Operación extrabursátilSon las operaciones que se efectúan con valores inscritos en la Bolsa pero que se realizan fuera de Rueda de Bolsa. En estas operaciones se requiere la intervención de una sociedad agente quien es la encargada de certificar la transacción y liquidación oportuna de las operaciones con indicación de la cantidad, precio y la fecha en que tuvo lugar la operación.

INSTRUMENTOS

OpciónOPTION. Contrato especificado en un instrumento financiero cuya adquisición otorga al titular el derecho de comprar o vender un lote de acciones o contrato de futuro a un precio convenido.

Opción de CompraCALL OPTION. Contrato por el cual un determinado comprador de la opción adquiere el derecho pero no la obligación de comprar un lote de acciones o contrato de futuros.

Opción de VentaPUT OPTION. Contrato por el cual un comprador adquiere el derecho pero no la obligación de vender un lote de acciones o contrato de futuros, a un precio predeterminado a la fecha de expiración.


Patrimonio

NET WORTH. Es la diferencia existente entre el total de los activos y pasivos de una empresa.

MERCADO SECUNDARIO

Préstamo de ValoresEs aquella operación que comprende una compra de valores y una simultánea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora en la primera venta se le denomina " prestamista " , mientras que a la sociedad compradora " prestatario ". Este tipo de operaciones se caracteriza porque se otorga la Libre Disponibilidad de los valores adquiridos a la prestataria. El plazo de esta operación no podrá exceder los 360 días calendario.


PartícipeInversionista que invierte en fondos mutuos.

Política de InversionesLa política de inversiones de cada fondo mutuo detallar la estructura del portafolio, estableciendo los límites mínimos y máximos de inversión, por lo menos de los siguientes criterios: distribución por tipo de instrumentos, por moneda, por mercado, por niveles de riesgo y derivados.

PromotorPersona natural que por cuenta de la sociedad administradora o del agente colocador, realiza labores relacionadas con el proceso de colocación de cuotas de los fondos mutuos.

Promotor DirectoA aquel que labora directamente para la sociedad administradora, no obstante su régimen laboral.

Promotor IndirectoA aquel que labora para los agentes colocadores.

Prospecto SimplificadoEl prospecto simplificado es parte del marco legal al que debe sujetarse la sociedad administradora de Fondos Mutuos de inversión en valores (SAFM). Este documento contiene, entre otra, información básica de cada fondo mutuo, como: nombre del fondo, tipo de fondo, tipos de instrumentos en los que serán invertidos los recursos del fondo debiendo indicar los porcentajes máximos y mínimos, moneda, mercado, clasificación de riesgo, comisiones y gastos del fondo, monto de suscripción mínima, plazo mínimo de permanencia, hora de corte para las suscripciones y solicitudes de rescate, factores de riego de las inversiones (de tasa de interés, de liquidez de cartera, riesgo cambiario, riesgo país, riesgo emisor, riesgo tributario, etc.). La colocación de las cuotas debe estar precedida cuando menos de la entrega del prospecto simplificado, el cual deberán mantenerse actualizado. Los prospectos simplificados deben diferenciar claramente a un fondo mutuo de otro administrado por una misma SAFM.

INSTRUMENTOS

PagaréPROMISSORY NOTE. Documento que especifica una promesa de pago hecha por escrito y firmada por el deudor, quien se obliga a pagar una suma fija de dinero a una fecha determinada.

Pagarés de EmpresasI.O.U ISSUED BY COMPANIES. Instrumentos financieros de corto plazo emitidos por empresas

diversas de conformidad con la ley de títulos valores. El obligado al pago es el emisor del pagaré y es vendido por el tenedor en favor del cual fue emitido.

FONDOS COLECTIVOS

Presentación de Información FinancieraTras la promulgación de la Ley N° 27323 , publicada el 23 de julio del 2000, el INEI puede exigir la presentación de información financiera a las siguientes personas jurídicas, de acuerdo a los montos de ingresos brutos y valor de activos mínimos que dicha institución se encuentre facultada a fijar: Empresas constituidas en el País, Sucursales de empresas extranjeras que se encuentren dentro de los límites económicos que el Instituto Nacional de Estadística e Informática determine, y Cooperativas , con excepción de las de ahorro y crédito.


ProgramaEs el conjunto de características que intervienen en la operación del Sistema de Fondos Colectivos..


Registro Público del Mercado de ValoresEl Registro es aquél en el cual se inscriben los valores, los programas de emisión de valores, los fondos mutuos, los fondos de inversión, los participantes del mercado de valores que señala la Ley y los respectivos reglamentos, con la finalidad de poner a disposición del público la información necesaria para la toma de decisiones de los inversionistas y lograr la transparencia en el mercado. Las personas jurídicas inscritas en el Registro y el emisor de valores inscritos están obligados a presentar la información que la presente ley y otras disposiciones de carácter general establezcan, siendo responsable por la veracidad de dicha información.

Revaluación de ActivosASSETS REVALUATION. Método por el cual las empresas efectúan una reapreciación del valor en libros de los activos fijos, para corregir sus valores y reflejar la incidencia de la depreciación de la moneda en períodos de Inflación, a través del excedente de revaluación.

MERCADO SECUNDARIO

ReportadoAquel que interviene en una Operación de Reporte, asumiendo la obligación de vender al contado sus valores al reportante, recomprándolos en un plazo determinado, obteniendo con ello recursos a una tasa de interés libremente pactada, en un tiempo determinado..

ReportanteAquel que interviene en una Operación de Reporte, asumiendo la obligación de comprar al contado los valores del reportado y revendérselos en un plazo prefijado, prestando recursos a una tasa de interés libremente pactada, en un tiempo determinado..

Reserva BursátilSTOCK-EXCHANGE SECRET. Principio por el cual los directores, funcionarios y trabajadores de las Sociedades Agentes, así como miembros de Consejo Directivo, funcionarios y trabajadores de las Bolsas, deben mantener en absoluta reserva información acerca de los compradores o vendedores de los valores transados en la Bolsa..

Retiro de Inscripción de la BolsaWITHDRAWAL OF LISTING FROM STOCK EXCHANG. Procedimiento por el cual los valores inscritos

en Bolsa dejan de pertenecer a ésta, según los dispositivos de CONASEV.

Rueda de BolsaSTOCK-EXCHANGE SESSION. Es la reunión diaria de negociación de valores previamente inscritos en el Registro Público de Valores e Intermediarios. Los valores negociables están conformados, sobre todo por acciones de capital y acciones de inversión. También se negocian certificados de suscripción preferente y algunos bonos y obligaciones..

EMPRESAS CLASIFICADORAS DE RIESGO

Riesgo EconómicoECONOMIC RISK. Contingencia de una empresa dada por la variabilidad del índice de recuperación de la inversión..

Riesgo FinancieroFINANCIAL RISK. Contingencia de una empresa dada por la falta de liquidez, que reduce la rotación de operaciones por la falta de capital de trabajo..


Registro de InversionesRegistro en el cual se especificarán en orden cronológico las entradas y salidas de las operaciones de inversión que realice la sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores.

Registro de PartícipesRegistro donde se detallen todas las operaciones efectuadas por éstos ante la sociedad administradora con sus cuotas, señalando: Número o código del certificado de participación, serie de ser el caso, nombre del partícipe y documento de identificación, tipo de operación, cantidad de cuotas, comisiones pagadas, importe total y fecha de la operación, y el valor cuota asignado.

Registro de PromotoresEn el cual se registra tanto a promotores directos como indirectos, señalando por lo menos el nombre, número de documento de identidad, agente colocador y fecha de incorporación o cese, de ser el caso. Debe incluirse por cada promotor, las calificaciones obtenidas, e indicarse si ha recibido sanción alguna.

Reglamento de ParticipaciónEs el documento que contiene el marco legal al que debe sujetarse la sociedad administradora de fondos mutuos de inversión en valores (SAFM) y los fondos. A diferencia del prospecto simplificado, este documento es común a todos los fondos mutuos que gestiona la SAFM y contiene, entre otra, información sobre: obligaciones y derechos de los partícipes y de la SAFM, funciones del Custodio, régimen tributario aplicable al fondo mutuo y a los partícipes, formas de atención de consultas, reclamos y solución de conflictos.

RescateConsiste en el retiro de dinero del fondo que realiza el partícipe. El partícipe tiene derecho de rescatar total o parcialmente sus cuotas del fondo mutuo en cualquier momento, con sujeción a lo establecido en el Reglamento de Participación, en el Prospecto Simplificado y Contrato de Administración. Diversas sociedades administradoras de fondos mutuos fijan un periodo mínimo de permanencia, dentro del cual se pueden efectuar rescates pero sujetos al pago de una comisión.

Rescate Automático Imputable al PartícipeActo mediante el cual la Administradora rescata el exceso correspondiente ocurrido debido a la suscripción de cuotas que superan los límites establecidos, dentro de un plazo no mayor de cinco

(5) días útiles de producido el exceso.

Rescate Automático no Imputable al ParticipeEn caso que el exceso ocurra debido a rescate de terceros, en tal situación, dentro de los cinco (5) días útiles de ocurrido el exceso por causa no imputable, la Administradora deberá comunicar directamente y por escrito, el exceso al partícipe, señalándole que de no regularizarse la indicada situación en un plazo de sesenta (60) días útiles, contados a partir de ocurrido el exceso, procederá al rescate de todo el exceso que permita mantener como máximo el diez por ciento (10%) de participación en el fondo mutuo. Sin perjuicio de lo señalado, la Administradora podrá solicitar a CONASEV una ampliación de plazo. Esta solicitud deberá presentarse antes del vencimiento del indicado plazo de sesenta (60) días útiles, adjuntando la comunicación cursada al partícipe.

Rescate ProgramadoActo mediante el cual el partícipe ejerce su derecho de rescate en una fecha determinada distinta de la fecha de presentación de la solicitud de rescate.

Riesgo CambiarioPosibilidad que disminuya el valor de las inversiones del fondo, y por consiguiente el valor de cuota, como consecuencia de la disminución en el valor de la moneda en que se efectúan las inversiones del fondo respecto de otra moneda en la cual invierte la Administradora los recursos del Fondo.

Riesgo de ContrapartePosibilidad que la contraparte de una operación incumpla su obligación de entregar el dinero o los valores, o no lo entreguen oportunamente, ocasionando pérdidas o disminución de la rentabilidad del fondo.

Riesgo de Excesos de Inversión o Inversiones no PermitidasPosibilidad de que la Administradora mantenga inversiones que no cumplen la política de inversión y puedan acarrear un riesgo del portafolio distinto al adquirido.

Riesgo de Liquidez de la CarteraDificultad para vender instrumentos componentes de la cartera del Fondo en la oportunidad solicitada por la Administradora, lo cual podría ocasionar problemas en el pago de los rescates o en el precio de venta.

Riesgo de ReinversiónPosibilidad que los rendimientos de las nuevas inversiones del fondo provenientes del efectivo que es reinvertido no sea la misma como consecuencia de la variación de las tasas de rendimiento de mercado, lo que ocasionaría una disminución de la rentabilidad del fondo.

Riesgo de Tasa de InterésPosibilidad que disminuya el valor de las inversiones del fondo, y por consiguiente el valor de cuota como consecuencia de aumentos en las tasas de rendimiento de mercado, pudiendo ocasionar inclusive pérdidas. El impacto de las variaciones en las tasas de interés de mercado dependerá de las características del instrumento, de su plazo, de su categoría de riesgo, entre otras.

Riesgo EmisorPosible disminución en el valor de las inversiones derivado de factores que afecten la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos de pagar intereses o reembolsar del principal en las oportunidades previstas.

Riesgo País

Posibles disminuciones en el valor de las inversiones del fondo, y en el valor cuota como consecuencia de cambios en la coyuntura económica, financiera, jurídica y política del país en que se invierte, pudiendo ocasionar pérdidas de capital.

Riesgo SectorialPosibles reducciones en el valor de las inversiones derivadas de un comportamiento desfavorable del sector económico y de producción, al cual pertenece la empresa emisora del instrumento financiero que conforma la cartera del fondo mutuo.

Riesgo TributarioPosibilidad de disminuciones en el valor de las inversiones del fondo proveniente de modificaciones al régimen tributario que les es aplicable.

INSTRUMENTOS

RevaluaciónREVALUATION. Es el incremento de valor en la cotización de una moneda.


Sociedad Intermediaria de ValoresSTOCKBROKER Sociedad anónima debidamente autorizada, que se dedica con exclusividad a la intermediación de valores no inscritos en bolsa.


Sociedad AdministradoraLa Sociedad Administradora de fondos mutuos de inversión en valores es una persona jurídica autorizada por CONASEV, cuyo objeto es la administración de fondos mutuos. La sociedad administradora se encarga de la gestión profesional de los recursos de los fondos mutuos que administra y se responsabiliza de la correcta aplicación del reglamento de participación y de los respectivos prospectos simplificados y contrato de administración.

Sociedad de AuditoríaEs la persona jurídica de derecho privado, debidamente inscrita y hábil en el registro de alguno de los Colegios de Contadores Públicos Departamentales de la República, no vinculada a la sociedad administradora, ni al custodio y con especialización en servicios de auditoría financiera, operativa y de sistemas.

SuscripciónConsiste en el aporte de dinero que realizan los partícipes (inversionistas) al fondo mutuo para la adquisición de Cuotas. Previo a la suscripción inicial en un determinado fondo mutuo, el inversionista debe haber firmado el Contrato de Administración con la Administradora o el agente colocador autorizado.

INSTRUMENTOS

Sociedades Anónimas AbiertasOPEN CORPORATIONS. Son aquellas sociedades anónimas que cumple con uno o más de las siguientes condiciones: a) ha hecho oferta pública primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones, b) tien más de 750 accionistas c) más del 35% de su capital pertenece a 165 o más accionistas, sin considerar dentro de este número aquellos accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o exceda el 5% del capital, d) se constituya como tal, o e) todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptación de dicho régimen.

StripMientras que el bono típico paga intereses periódicamente y redime el principal al vencimiento, existe un tipo de bono, llamado de 'cupón cero', que está diseñado para los inversionistas que prefieren el retorno total de su inversión en una fecha determinada. En países desarrollados, este tipo de bonos se implementa de la siguiente manera: un intermediario adquiere los bonos, luego separa los cupones 'strips' del principal y los vende en forma separada a diferentes inversionistas a un precio bajo la par.

SuscripciónSUBSCRIPTION. Acto de realizar las operaciones administrativas necesarias para que las acciones puedan suscribirse.

Suscripción de ValoresSECURITIES SUBSCRIPTION. Convenio de una persona Nacional o Jurídica, para comprar una determinada cantidad de acciones de una empresa.

SwapUn contrato de swap obliga a las dos partes a intercambiar flujos de efectivo especificados a intervalos especificados. En un swap de tasas de interés, los flujos de efectivo se determinan por medio de dos tasas de interés diferentes, e.g. una tasa fija de 8% por una tasa flotante de LIBOR + 2%. En un swap de divisas, los flujos de efectivo se determinan por medio de dos tasas de cambio, e.g. euros por dólares americanos.


ServidorLlamado también administrador, tienen la función de administrar y mantener los activos y el flujo de efectivo derivado de ellos. Es responsable de cobrar y canalizar los pagos efectuados por los deudores originales, tanto en intereses y principal sobre los activos, y derivarlos a los inversionistas propietarios de los títulos emitidos en respaldo de los mismos. Responde por la custodia, cobranza, venta, mantenimiento, reposición y demás actos relacionados con la administración de los bienes.

BOLSA DE PRODUCTOS

Sociedad Corredora de ProductosLos Corredores de Productos tienen por objeto la intermediación, es decir, son los encargados de comprar y vender por cuenta de sus clientes en la Bolsa, enlazando a la oferta con la demanda, buscando para ello a la contraparte en función a las condiciones dadas por sus clientes. Estos Corredores de Productos pueden ser personas jurídicas o naturales; en el primer caso, se denominarán Sociedades Corredoras de Productos y en el segundo, Agentes Corredores de Productos. Cabe indicar, que las Sociedades Corredoras de Productos se deben constituir bajo la forma de Sociedad Anónima.


Texto Unico de Procedimientos Administrativos (TUPA)Se denomina así al texto que tiene por finalidad orientar a los inversionistas, empresarios, usuarios en general sobre los servicios y trámites que correspondan atender a esta Institución.

TransparenciaTRANSPARENCY. Término con el cual se designa la capacidad de un mercado para brindar al inversionista información veraz, oportuna y económica, sobre los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores por ellas emitidas.

MERCADO SECUNDARIO

Tenencia AfectableTenencia afectable son los valores, el dinero y otros activos de propiedad del comitente que se constituyen como una segunda garantía para respaldar a las ya establecidas por la normatividad en la realización de operaciones de reporte ( como reportado ) y préstamo de valores ( como prestatario ). En este sentido, la tenencia afectable es constituida por cada comitente frente a la sociedad con la cual actúa como reportado o prestatario y cuyo nivel mínimo ( patrimonio mínimo ) resulta de la aplicación de un porcentaje a ser determinado por el Consejo Directivo de la Bolsa sobre el endeudamiento total del primero a través de dicha sociedad. El patrimonio mínimo se destinará a cubrir el cumplimiento en la liquidación, así como en la entrega o reposición de márgenes de garantía en las operaciones de reporte y préstamo de valores

TransferenciaTRANSFER. Operación de compra y venta de algún valor mobiliario.


TransferenciaLa transferencia consiste en el cambio de titularidad (a otra persona) de un determinado certificado de participación en un mismo fondo mutuo o serie.

TraspasoConsiste en que un mismo partícipe rescata Cuotas de un fondo o serie y suscribe en el mismo acto, Cuotas en otro fondo o serie, gestionados por la misma administradora.

INSTRUMENTOS

Tasa de InterésINTEREST RATE. Es un porcentaje del costo de capital que se paga o cobra, y está en función a una unidad de tiempo..

Tasa Efectiva MensualMONTHLY EFFECTIVE RATE OF INTEREST. Tasa de rentabilidad para el aplicador y costo para el tenedor de fondos, pactada a un período de 30 días..

Tasas EquivalentesEQUIVALENT RATES. Aquellas tasas de interés que con diferentes períodos de capitalización o conversión, producen el mismo interés al finalizar un período.


Titulización de ActivosLa Titulización es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio, cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio, la transferencia de los activos al referido patrimonio y la emisión de los respectivos valores. Mediante la Titulización de Activos, una empresa se obliga a transferir un grupo determinado de sus activos, para la constitución de un patrimonio autónomo distinta al de la empresa, que permitirá la emisión de valores mobiliarios, cuyos derechos incorporados se encontrarán respaldados por dicho patrimonio.

SANCIONES EN EL MERCADO DE VALORES

UITIndice sobre el cual se establece la escala imponible del impuesto a la renta. Sirve además para otros fines, entre los cuales está el determinar reajustes remunerativos..

NORMAS GENERALES

valores mobiliarios representativos de derechos de participaciónLa Nueva Ley de Títulos Valores aprobada mediante Ley N° 27287 y publicada el 19 de Junio del 2000 en el Diario Oficial El Peruano, en adelante NLTV, señala en su Sección Novena (De los Valores Mobiliarios), Título Segundo, como valores mobiliarios representativos de derechos de participación los siguientes: La Acción- Se encuentra prevista en el artículo 257° de la NLTV. Se define a dicho título como parte alícuota del capital de la sociedad autorizada a emitirla. Al igual que en la Ley General de Sociedades, la norma en mención pone énfasis en el carácter indivisible y obligatoriamnete nominativo de la acción. Certificado de Suscripción Preferente- La regulación pertinente a este valor mobiliario se encuentra expuesta en los artículos 258° a 260° de la NLTV. Certificados de Participación emitidos en Fondos Mutuos de Inversión en Valores y en Fondos de Inversión- Dichos títulos se sujetan a lo expuesto por el artículo 261° de la NLTV. Valores Emitidos en procesos de titulización- Comprende lo expuesto por el artículo 262° de la NLTV

valores mobiliarios representativos de deudaDentro de la Sección Novena (De los Valores Mobiliarios), Título Tercero de la NLTV se regula los Valores Mobiliarios representativos de deuda, los mismos que son los siguientes: Bonos- Se refiere a todas aquellas obligaciones emitidas a plazos mayores a un año. La regulación pertinente comprende los artículos 263° y siguientes de la NLTV. Papeles Comerciales- A diferencia de los bonos, éstos títulos valores se emiten por plazos inferiores a un año. Se encuentran regulados por los artículos 263° y siguientes de la NLTV. Letra Hipotecaria- Comprende los artículos 269° y 270° de la NLTV Cédula Hipotecaria- Comprende los artículos 271° y 272° de la NLTV. Pagaré Bancario- Comprende la regulación expuesta en el artículo 273° de la NLTV. Certificado de Depósito Negociable- Comprende el artículo 274° de la NLTV. Obligaciones y bonos públicos- Comprende lo expuesto por el artículo 275° de la NLTV.


Valores MobiliariosSon valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participación en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor.


Valor Cuota y VigenciaEl valor cuota refleja la respectiva valorización de la cartera de inversiones del fondo mutuo para cada día. Se determina dividiendo la valorización de los activos menos los pasivos entre el número de cuotas en circulación del fondo mutuo.La Administradora establecerá en el Prospecto Simplificado el horario, dentro del cual el valor cuota tiene vigencia. Dicha vigencia comprende un período de 24 horas y se inicia con la hora de corte señalada en el Prospecto Simplificado.

INSTRUMENTOS

Warrant (título opcional)Un warrant es una opción de compra a largo plazo que emite una empresa. Le da derecho al tenedor a comprar acciones comunes de la empresa emisora a un precio establecido, pagadas en efectivo. Las cláusulas de un warrant son prácticamente las mismas que las de una opción de compra convencional. Un warrant especifica la acción común subyacente, el número de acciones, un precio de compra y venta, una fecha de vencimiento y el tipo de opción -americana o europea-. En ocasiones, un warrant contiene una característica de redención anticipada, que permite que el emisor provoque su ejercicio antes de la fecha de vencimiento.

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