Global Metal Platform · 2013.10 삼성전자 네트워크사업부 공급 개시 2011.10 베트남...
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Disclaimer
Global Metal Platform Service Provider
Prologue
Chapter 1. Metal Platform Service Provider, 서진시스템
Chapter 2. 패러다임 변화에 준비된 기업, 서진시스템의 강점
Chapter 3. Application 시장의 성장 = 서진시스템의 성장
Chapter 4. Appendix
CONTENTS
/ Investor Relations 201703
Prologue1. 산업 패러다임 변화의 수혜 기업Investot Relations 2017
글로벌 산업의 패러다임 변화는 서진시스템 성장의 새로운 기회
Network 시장의 폭발적 성장
사물인터넷
A.I 자율주행차
모바일
반도체 ESS
전기차통신
글로벌 5G, 4G 투자 시점 도래
국내 및 인도, 베트남 장비 매출 확대
연료전지 Case개발 중
글로벌 A사
EMS 매출
고성장
글로벌 고객사 Target
독점 공급 지속 확대ESS 함체
공급 확대
글로벌 전기차
판매 본격화
스마트폰 메탈 비중 확대
차량용 부품
경량화 트렌드
3D Nand 대규모 투자 본격화
전력 효율 향상에
따른 산업 확대
자동차 부품
/ Investor Relations 201704
독보적 생산 규모
핵심 경쟁력 기반으로 글로벌 Network 구축
다양한 전방산업 내 약 150개 글로벌 고객사와 거래
• CNC Machine 1,000대 보유 (베트남 최다)
• Die-Casting 대형 장비 보유 (최대 3,500ton)
• 후가공 라인 보유
(TRI/도금/도장) • 잉곳부터 조립까지 전공정 내재화
• 다이캐스팅 등 가공 중심 → EMS 서비스 영역 확장
• 물류 이동 시간 최소화 & 불량 최소화 → 2016년 영업이익률 14.7%
One-Stop생산 라인
다양한 산업대응 능력 • 기존 통신 부문 중심 →
반도체, 전기차 등 6개 분야로 사업 확장
• 2016년 이후 HITACHI, VALEO 등 신규 거래처 확장
• 최대 4,000ton/월 규모 잉곳 생산라인 보유 → 소재 산업 본격 진입
Prologue2. Corporate IdentityInvestot Relations 2017
베트남을 기반으로 Total Solution을 제공하는 “종합 메탈플랫폼 Service Provider”
Chapter1. Metal Platform Service Provider, 서진시스템
01. 회사 개요
02. 성장 History03. 사업 영역 Process04. 적용 Application 05. 경영 성과
/ Investor Relations 201706
회사명 주식회사 서진시스템
대표이사 전 동 규
설립일 1996.07월 (법인전환일 : 2007.10월)
자본금 21.5억원
임직원수 186명 (자회사 총합 : 7,409명)
사업분야 기타무선통신장비제조업
주요제품 통신장비부품, 휴대폰메탈케이스, 반도체장비 등
본점소재지 경기도 부천시 오정구 산업로 20-22
(2011.10)
(2016.12)
100%
100%
100%
100%
100%100%
100% 100%
(2014.11)
(2014.12)
(2016.12)
(2015.02)
(2001.02)
(2016.04)
SEOJIN SYSTEM
VINA CO.,LTD.
SEOJIN VINA
CO.,LTD. (주)텍슨
SEOJIN AUTO
CO.,LTD.
일반 현황 계열회사 현황
1. 회사 개요Investot Relations 2017
품질 경영을 통한 고객 감동을 실현하는 서진시스템
(2007.10)
TEXON VIETNAMCO.,LTD.
TEXON VINACO.,LTD.
TEXONUSA INC.
TEXONCHINA
CO.,LTD.
(2014.03)
SEOJIN ELECTRONICS
SYSTEM
99.8%
/ Investor Relations 201707
'07
26 86 123 156 159329 348
492
777
'08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 . . .
2009.01 TS16949:2002 인증
2008.06 GM대우자동차 협력업체 등록 (FA부문)
2008.04 기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ) 인증
2008.03 서진시스템 기술연구소 인증
2007.08 ㈜서진시스템으로 법인 전환
2014.11 베트남 법인 설립 (서진비나)
2014.10 스마트폰 메탈케이스 가공 개시
2014.03 중국 심천 법인 설립 (서진일렉트로닉시스템)
2013.10 삼성전자 네트워크사업부 공급 개시
2011.10 베트남 법인 설립 (서진시스템비나)
2016.12 베트남 법인 설립 (서진오토)
2016.11 전기차 밧데리 케이스 제조 관련 특허 등록
2016.08 베트남 신공장 (알루미늄 잉곳 양산) 완공
2015.12 주식회사 텍슨 인수
2015.02 서진비나 CNC머신 라인 완공
2007 - 2010 2011 - 2014 2015 -
통신부품다이캐스팅 및 메탈 가공
베트남 진출스마트폰 Metal Case
반도체, ESS 등 사업 다각화 및EMS 확장
베트남 자가공장 준공(서진시스템비나)
삼성전자 네트워크사업부 공급 개시
삼성전자 무선사업부 공급 개시
주식회사 텍슨 인수매출액 (단위:억원)
2. 성장 HistoryInvestot Relations 2017
베트남 공장을 기반으로 다양한 산업 분야로 빠르게 영역확대, 본격 성장 시점 도래
1,659
/ Investor Relations 201708
Forming Process Industry추출 / 정제 / 리사이클 적용 Application
Al합금 잉곳
Steel
- 소재 영역 - - 가공 영역 -
금형
전가공
후가공
후가공
다이캐스팅
용접
• CNC 가공• 샌딩• 도금/도장
• 샌딩• 도금• 도장
• Press• 판금• 절곡
소재 Recycle통신
중공업
자동차
자동차
모바일
반도체
3. 사업 영역 ProcessInvestot Relations 2017
소재부터 가공까지 토탈솔루션 제공
/ Investor Relations 201709
적용Application
4. 적용 ApplicationInvestot Relations 2017
통신 중심에서 반도체, 자동차 등 High-Tech 산업으로 적용 분야 확대
/ Investor Relations 201710
'13 '14'14 '15
224
244
346
47
78
288
348
492
777
1,659
'15 '16'16
매출액 추이 영업이익 및 EBITDA 성장 추이
※ 주1) 기타매출 + 기타제품 매출 포함, 기타매출은 구매대행, 임대료 등
(단위:억원) (단위:억원)기타1ESS반도체모바일 영업이익 EBITDA통신
113.5%
57.9%
41.4%
269.2%
20.1%CAGR 2013~2016
68.3%92
169
79
401
70
133
301
14
406345260
88
918
5. 경영 성과Investot Relations 2017
포트폴리오 다변화를 통한 고성장 실현
Chapter2. 패러다임 변화에 준비된 기업, 서진시스템의 강점
01. 메탈 가공 분야 베트남 독보적 생산 규모 확보
02. Vertical Integration을 완료한 생산 역량
03. Total Solution 제공이 가능한 biz 확장성
04. 다양한 분야의 글로벌 고객사 보유
/ Investor Relations 201712
영업이익 및 EBITDA 성장 추이베트남 법인 매출 확대
'13 '14 '15 '16
법인명 서진시스템 비나, 서진 비나, 텍슨 비나
사업장 위치 베트남 박닌성 띠엔센 공단 / 박장성 반트롱 공단
총 면적 대지: 85,921㎡ / 건평: 104,730㎡
서진시스템 비나 서진 비나 텍슨 비나
자본금 $400M $400M $150M
생산제품잉곳/통신장비/가전/
자동차모바일 메탈케이스
가공/Ass’y통신장비/반도체
규모 46,200㎡ 53,240㎡ 5,290㎡
생산인력 2,299명 4,549명 234명
설립년월 2011년 10월 2014년 11월 2014년 12월
노이바이국제공항
하노이
박닌서진 비나
삼성 베트남 법인
서진시스템 비나
국제공항, 하노이 ↔ 박닌1시간 거리
통신1공장
무선2공장
무선3공장
무선1공장
무선3공장
텍슨공장
(단위:억원)서진시스템비나 서진비나 텍슨비나
533
329
37
1,179
465
473399329
37
134
241
1. 메탈 가공 분야 베트남 독보적 생산규모 확보Investot Relations 2017
베트남 공장의 높은 생산능력을 바탕으로 대규모 물량 수주 대응 가능
/ Investor Relations 201713
One-Stop 생산 System
Customer Advantage
• 전공정 내재화 → 다양한 생산라인 최적 대응
• Al소재 내재화 → 원료 Recycle에 따른 자재 Loss 제로
• 제품 이동 경로 축소 → 품질 안정화 및 신속한 Lead-time 제공 가능
• 공정별 시너지 → 강력한 원가 경쟁력 확보 가능
조 립 / 검 사 도 금 / 도 장
수율 개선
원가 절감
정밀 가공 / 표면 연마
샌 딩
Die Casting잉 곳금 형 제 작개 발 / 설 계
2. Vertical Integration을 완료한 생산 역량Investot Relations 2017
생산라인의 수직계열화를 통한 전공정 내재화로 One-Stop System 구축 완료
/ Investor Relations 201714
기존 사업 확대
사업 영역 다각화
메탈플랫폼 제조/가공을 통한 Biz-Portfolio 확장
~2015 2016 2017~
외 형
성 장
메탈 플랫폼
중공업
전기차 및 자동차 부품
통신 장비
스마트폰 케이스
ESS Cabinet
스마트폰 A’SSY
반도체 및 전자부품
가전
알루미늄합금소재
건설자재
LED Case
3. Total Solution 제공이 가능한 biz 확장성Investot Relations 2017
/ Investor Relations 201715
영업이익 및 EBITDA 성장 추이연도별 주요 고객사 현황
2013 ~ 2015
2016
2017 ~
통신 부문
통신 부문
통신 부문
모바일 부문
(주)하이콤통신
(주)하이콤통신
(주)하이콤통신
모바일 부문
모바일 부문
ESS 부문
반도체 부문
자동차 부문
ESS 부문
반도체 부문
자동차 부문
당해년도 신규 추가기업
4. 다양한 분야의 글로벌 고객사 보유Investot Relations 2017
국내외 다수 기업과 거래하며 향후 Quantum Jump를 위한 교두보 확보
Chapter3. 적용 Application 시장의 성장 = 서진시스템의 성장
01. 다양한 전방산업 대응을 통한 사업 안정성
02. 통신 인프라 투자 사이클 시점 도래
03. 스마트폰 제조의 전략적 협력 파트너로서 도약
04. 3D NAND 투자 활성화에 따른 반도체 장비 증가
05. ESS 부문 매출 고성장 전망
06. 자동차 트렌드 변화에 따른 매출 본격 성장
/ Investor Relations 201717
영업이익 및 EBITDA 성장 추이사업 다각화에 따른 매출 포트폴리오 비중 변화
통신
반도체
모바일
ESS
전기차 / 자동차 부품
2014제품매출액
492억원
2015제품매출액
770억원
2016제품매출액1,639억원
+ 반도체/ESS
+ 무선 매출 확대
2017Portfolio다변화
기타
71.0%
52.7%
56.0%
26.2%
8.2%
4.4%
2.8%
39.1%
24.5%
4.8%
10.3%
+ 전기차/자동차 부품
1. 다양한 전방산업 대응을 통한 사업 안정성Investot Relations 2017
다양한 전방산업의 대응이 가능한 안정적 매출 포트폴리오 보유
/ Investor Relations 201718
406
918
345
'20E '14
200
400
600600
900
300
800
1,2001,000
'21E '15'22E '16'24E'23E '17E'25E
글로벌 5G 통신 시장의 성장 및 국가 별 전략 통신장비 투자 활성화에 따른 수혜
※ 출처: 유진투자증권 리포트
구분 국가 내용
5G
한국• ’17년 2월~7월, 평창에 5G 시험망 구축
• ’17년 12월, 5G 핵심 시범서비스 실현
미국• AT&T와 버라이즌, ’17년에 5G 시험서비스 운영계획
• 버라이즌, ’17년 말 유선인터넷 대체용으로 5G 상용화 추진
일본• 도코모, 28GHz대 일반인 체험 가능한 5G 사이트 ’17년 5월 이후 구축
• 총무성, 5G 9대 실증실험 ’17년 1차 추진
중국 • 차이나모바일, 차이나유니콤, 차이나텔레콤, ’17년 5G시범서비스 계획
4G베트남
• ’20년 통신시장 규모 약 1조 31억달러 전망 • 4G 수요증가, 기업 합병 등 시장 규모 확대 전망
인도• ’20년 3G, 4G 광대역 기반시설 프로젝트 진행중
• ’17년 초 4G 서비스 정식 허가 후 상용화 예정
(단위: $Billion) (단위: 억원)5G 시장 규모 통신 매출액
- 글로벌 고객사 Target 현황 -
※ 출처: 유진투자증권 리포트, kotra 자료
유럽 4G
인도 4G
베트남 4G
한국 5G
일본 5G 미국
5G
2. 통신 인프라 투자 사이클 시점 도래Investot Relations 2017
국내 5G, 인도 및 베트남 4G 등 통신 투자 본격화 → 통신 부문 매출 고성장 가능
/ Investor Relations 201719
삼성전자 베트남 스마트폰 생산 현황 EMS 매출 고성장 및 서비스 영역 확대
'14
400
200
'15 '16 '17E
(단위: 억원)메탈케이스 모바일 EMS
※ 출처1: 언론자료 취합※ 출처2: Gartner, 키움증권 리포트, 한국투자증권 리포트
베트남 생산 비중 확대 EMS 아웃소싱 비중 확대
’16년 40% ↓
’18년 80%
’16년1H 10% ↓
점진적 확대
Kitting
Back glass Sub-Assembly
Metal-Rear
Tri
아노다이징
휴대폰 제품 포장
방진, 방수모델의카메라 데코, NFC 안테나 등휴대폰 후면 글라스에 부착
표면처리 완료 제품 부자재 부착 후 성능 검사
측면 이어폰, 전원버튼 등 23~28개 부품 조립
서로 다른 두 물질의 경계면 접합에 용이
하도록 전처리메탈케이스 측면 외관
Color 및 표면 처리
1공장(112만㎡)
2공장(182만㎡)
• 박닌성
• 연간 1억 2,000만대 생산
• 타이응우옌성
• 연간 1억 2,000만대 생산
14
301
301
171
230
401
Capa4배 증설
전략적협력파트너확대
3. 스마트폰 제조의 전략적 협력 파트너로서 도약Investot Relations 2017
삼성전자, 스마트폰 생산량 전략적 협력 파트너 비중 확대 → 무선 EMS 부문 매출 고성장 전망
600
/ Investor Relations 201720
글로벌 NAND 설비투자 추이 및 전망 램리서치 독점 공급으로 매출 확대
4,000
8,000
12,000
16,000
20,000
(단위: $Million)NAND Capex
'12 '13 '14 '15 '16E '17E
'14
100
200
300
400
'15 '16 '17E
(단위: 억원)반도체 매출액
성장전략
램리서치
서진시스템
• 램리서치 케이스 매출 확대• 램리서치 부품 (하네스 외) 사업 확대• 베트남 현지 법인 등록 → 램리서치 글로벌 매출 확대• 신규거래처 확보
• 글로벌 반도체 증착 장비 3위 / 식각 장비 1위 기업 • NAND 투자 확대에 따른 장비 공급 증가
• 시스템 설계 및 조립 능력 보유 • 식각 / 증착 장비 전원 공급장치 및 구조물 공급
독점 공급
00
※ 출처: 한화투자증권 리포트
4. 3D NAND 투자 활성화에 따른 반도체 장비 증가Investot Relations 2017
3D NAND 설비투자 활성화로 장비 수요 증가 → 글로벌 기업 램리서치 독점 공급에 따른 수혜
169
/ Investor Relations 201721
ESS(에너지저장시스템) 개요 및 글로벌 시장 전망 ESS 매출 부문 고성장을 위한 전략
ESS (Energy Storage System) : 에너지 저장장치로 가정 + 산업용으로 전력을 비축해 두었다가 필요 시 전력을 활용하는 시스템
'11
20
40
60
80
'13 '15 '20E'17E
※ 출처: 네비건트리서치
※ 주1) UPS(Uninterruptible Power Supply) 무정전 전원 장치
※ 주2) FR(Frequency Regulator) 주파수조정
(단위: 조원)시장 규모
ESS 적용범위
ESS사업매출계획
풍력, 태양열 등 생산 전기를 배터리에 저장
불안정 상황 대비를 위한 발전소용
데이터센터, 병원, 연구소 등 전력 필수 시설
심야시간 전기 충전 후 낮시간 전력 사용
가정용 ESS
UPS1용 ESS
발전소, 변전소 FR2용 ESS
신재생 에너지용 ESS '14
100
300
200
'15 '16 '17E
(단위: 억원)ESS 매출액
기존고객사Partnership 강화
신규 고객사 확보
품목확장 및설치사업 검토
ESS SI 기술력 확보
베트남생산확대
10.616.0
28.1
42.5
58.6
00
5. ESS 부문 매출 고성장 전망Investot Relations 2017
에너지와 IT의 융합으로 에너지 신 산업 급성장 → 단기간 내 매출 성장
79
/ Investor Relations 201722
자동차 내 알루미늄 소재 사용 증가 전망
글로벌 전기차 판매 수량 전망
전기차 및 자동차 부품 부문 진행 사항
'14
50
100
150
'15 '16 '17E
(단위: 억원)
(단위: 천대)
전기차/자동차 부품
판매수량
기업명 진행사항 일자
신칸센 고속철 모터 케이스 ’16년 08월
업체 등록 / 샘플 제작 / 금형 제작 중 ’17년 02월
자동차 범퍼 / 샘플 제작/ 샘플 승인 ’16년 12월
'07
40%
20%
60%
80%
100%
'35E※ 출처: NHTS(미국 고속도로교통안전국), 키움증권 리포트
'16E'15'14
510750
1,1301,520
1,980
2,590
0 0 6
3,420
'17E '18E '20E'19E
※ 출처: HIS, 2015
기타
마그네슘
알루미늄
플라스틱
고강도철강
전통철강
8
16
CAGR37.3%(2014~2020E)
6. 자동차 트렌드 변화에 따른 매출 본격 성장 Investot Relations 2017
자동차 경량화 지속, 전기차 침투율 증가 트렌드 → 자동차 부품 매출 본격화
/ Investor Relations 201723
'07년 '10년 '13년 '16년 '20년
26억원
156억원
348억원
▶ 통신을 시작으로 모바일, 반도체, 자동차 등 사업 영역 다각화
▶ 다이캐스팅 및 메탈 가공 중심 → EMS 서비스 확장
통신
통신
통신
모바일
모바일
반도체, ESS + 기타
반도체, ESS + 기타
전기차, 자동차 부품
모바일(메탈+EMS)
통신(서진+텍슨)
통신
CAGR 2007~2016
58.7%
Vision 2020Investot Relations 2017
Global Metal Platform & EMS Service Provider
CAGR81.7%
CAGR28.4%
CAGR68.3%
1,659억원
Chapter4. Appendix
01. IPO Information02. 요약 재무제표
/ Investor Relations 201725
공모에 관한 사항
보호예수 사항
공모 후 주주구성
구 분 주식수(주) 지분율(%)
최대주주 등 2,665,710 42.64
구주주
프레스토 1,042,896 16.68
기술보증기금 333,330 5.33
우리사주조합 200,000 3.20기타 536,802 8.59
공모주주 1,430,000 22.87
상장주선인 42,900 0.69
합 계 6,251,638 100.00
구 분 주식수(주) 지분율(%) 기간
최대주주 등 2,665,710 44.59 상장 후 6개월
최대주주 등으로부터 양수자 154,290 2.58 상장 후 6개월
벤처금융 800,000 13.38 상장 후 3개월
우리사주조합구주주 200,000 3.35 2016.06.16일부터 1년
공모주주 143,000 2.39 예탁 후 1년
상장주선인 42,900 0.72 상장 후 3개월
합 계 4,005,900 67.01 -
1. IPO InformationInvestot Relations 2017
주) 우선주(333,330주)와 전환사채(273,223주) 전환 가정
액면가 500원
공모주식수1,430,000주
(신주모집 1,300,000주, 구주매출 130,000주)
배정비율 기관투자자 70%, 일반투자자 20%, 우리사주조합 10%
공모희망가 21,000원 ~ 25,000원
공모예정금액 300.3억원 ~ 357.5억원
상장예정주식수 5,645,085주
예상시가총액 1,185억원 ~ 1,411억원
수요예측일 3월 13일 ~ 14일
청약예정일 3월 16일 ~ 17일
납입일 3월 21일
상장 및 매매개시일 3월 27일 예정
상장주선인 NH투자증권
/ Investor Relations 201726
구 분 2014 2015 2016
유 동 자 산 28,373 49,748 98,157
비 유 동 자 산 40,272 98,141 129,166
자 산 총 계 68,644 146,090 227,323
유 동 부 채 58,026 79,238 130,033
비 유 동 부 채 5,701 33,114 24,786
부 채 총 계 63,727 112,351 154,819
자 본 금 1,500 1,500 2,151
기 타 자 본 - 10,376 5,317
기 타 포 괄
손 익 누 계1,517 1,706 1,684
이 익 잉 여 금 1,900 20,157 39,679
자 본 총 계 4,917 33,739 72,504
Capex투자금액 15,739 49,998 40,374
구 분 2014 2015 2016
매 출 액 49,157 77,742 165,871
매 출 원 가 37,901 45,059 123,309
매 출 총 이 익 11,255 32,683 42,562
판 매 관 리 비 6,514 10,235 18,171
영 업 이 익 4,741 22,449 24,391
금 융 수 익 424 1,589 5,650
금 융 비 용 3,648 6,412 9,421
기 타 수 익 378 734 673
기 타 비 용 273 481 714
법 인 세 차 감
전 순 이 익1,623 17,878 20,578
당 기 순 이 익 971 18,247 19,627
영업현금흐름 5,517 13,201 38,382
(단위: 백만원) (단위: 백만원)
재무상태표 손익계산서
※ 연결 재무제표 기준
2. 요약 재무제표Investot Relations 2017