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21 de enero de 2021
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21 de enero de 2021
Índice
INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA ICJCE
THM Eduardo Molina & Asociados: Experiencia, profesionalidad y especializaciónOtras Fuentes - 20/01/2021
AUDITORIA CONSULTORIA
La CNMV requirió a Inditex información adicional sobre seis puntos de sus cuentasCinco Días - 21/01/2021
AUDITORIA SECTOR PUBLICO
Cumbre de Tribunales de Cuentas para coordinar informes sobre las distintas administracionesEuropa Press (ES) - 20/01/2021
SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL
Economía ultima la creación del cuarto supervisor financiero para defender al clienteCinco Días - 21/01/2021
Los bancos más pequeños son más rentables que los más grandesExpansión - 21/01/2021
El BCE se reúne hoy bajo las nuevas amenazas de la tercera olaCinco Días - 21/01/2021
MACROECONOMIA
El 70% de los consumidores españoles se muestra "extremadamente preocupado" por la situacióneconómicaEuropa Press (ES) - 20/01/2021
Los límites a las ayudas de Estado condicionarán los fondos europeosEl País - 21/01/2021
Funcas rebaja la subida del PIB y eleva la del déficit de 2021 ante el mal arranque del añoCinco Días - 21/01/2021
Biden asume el relevo en la Casa Blanca con 1,9 billones para reactivar la economíaCinco Días - 21/01/2021
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INSTITUTO DE CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑAICJCE
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THM Eduardo Molina & Asociados: Experiencia, profesionalidad y especialización THM Eduardo Molina & Asociados es un despacho multidisciplinar que abarca diferentes ramas
profesionales, entre las que destacan el asesoramiento fiscal y contable a todo tipo de clientes: desde
pymes y autónomos hasta grupos empresariales, tanto residentes como no residentes.
20 de enero de 2021
Eduardo Molina, socio director junto a su equipo
La firma es especialista en servicios de auditoría de cuentas. Destaca la alta especialización profesional en
asesoramiento jurídico-mercantil en materia de refinanciación empresarial, así como en asistencia a empresas
y particulares en concursos de acreedores. El despacho es miembro de HLB Internacional, red global de
firmas independientes de asesoría y auditoría de cuentas, presente en más de 158 países y con más de
29.000 profesionales.
“La filosofía de los últimos años pasa por potenciar la sinergia del equipo de trabajo”
El sello distintivo de THM Eduardo Molina & Asociados es la atención personalizada a cada uno de sus
clientes. “Contamos con un amplio equipo de profesionales que nos permiten conocer y adaptarnos al cliente,
de forma que podamos ofrecerles la solución más favorable y eficiente a sus demandas”, explica Eduardo
Molina, socio director de la firma.
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En esa búsqueda del trato especializado, destaca el despacho profesional que tiene THM Eduardo Molina &
Asociados en Marbella, el cual, como indican desde la firma, ha alcanzado un reconocido “prestigio” a través
del asesoramiento fiscal y jurídico hacia clientes no residentes, especialmente los procedentes de Alemania.
Eduardo Molina, socio director
En este contexto, la firma se encuentra en una línea de crecimiento que afecta a todas las ramas integrantes
en él. “La filosofía de los últimos años pasa por potenciar la sinergia del equipo de trabajo, de forma que cada
pieza del equipo se sienta partícipe de él, que haya una relación de retroalimentación positiva entre lo que
cada uno pueda aportar al despacho y lo que este les pueda aportar a cada uno de ellos, tanto personal como
profesionalmente”, señala Molina.
“Contamos con un amplio equipo de profesionales que nos permiten conocer y adaptarnos al cliente, de forma que podamos ofrecerles la solución más favorable y eficiente a sus demandas”
La pandemia mundial ha tenido que actualizar y reestructurar los planes a medio y corto plazo de la firma.
Una de las metas principales que tiene el despacho es la potenciación de su marca. “Sabemos de la
incertidumbre que rodeará a la economía a lo largo de los próximos meses y los problemas económicos a los
que pueden enfrentarse los distintos agentes económicos. Por ello, queremos potenciar nuestra marca, que
se nos reconozca por un despacho profesional en el que puedan depositar su confianza, que daremos la
mano a cada uno de nuestros clientes para ayudarlos, reduciendo el impacto negativo que pueda ocasionarles
la crisis económica originada por el COVID-19”, indica Eduardo Molina. El despacho, por tanto, recomienda
que los empresarios mantengan la serenidad en todo momento. “Entramos en unos momentos de toma de
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decisiones muy importantes y han de tomarse con la máxima frialdad posible, sin dejarse llevar por la
negatividad del entorno. Es una crisis que nos afecta absolutamente a todos, y únicamente juntos podremos
avanzar”.
Una firma con mucha historia THM Eduardo Molina lleva desarrollando sus labores profesionales durante más de 30 años. Su socio director,
Eduardo Molina, es economista, abogado, auditor y censor jurado de cuentas, experto contable y agente de
la propiedad inmobiliaria. Actualmente, ocupa la Presidencia Nacional del Registro de Auditores Judiciales de
España del Instituto de Censores Jurados de Cuentas de España y es vocal del Comité Directivo del Arco
Mediterráneo de Auditores en representación de España. Por último, es presidente de la Comisión de
Dentología de la Agrupación Territorial 11º de este Instituto, que agrupa Andalucía Oriental y Melilla.
https://www.vidaeconomica.com/2021/01/eduardo-molina-asociados-profesionalidad-especializacion/
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AUDITORIA CONSULTORIA
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Compañías
TEXTIL
La CNMV requirió a Inditex información adicional
sobre seis puntos de sus cuentas
• La textil ha tenido que detallar, entre otros, la provisión de 287 millones ligada al Covid-19
JAVIER GARCÍA ROPERO
21 ENE 2021 - 07:52 CET
Inditex ha tenido que responder a un requerimiento de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
para que ampliara la información sobre distintos aspectos de sus últimas cuentas anuales, las relativas al
ejercicio 2019. Se trata de seis puntos, la mayor parte sobre los métodos utilizados para calcular el impacto
de la nueva normativa sobre arrendamientos NIIF 16, algo que el supervisor también ha hecho con otras
cotizadas que han adaptado sus cuentas a esta regulación. Sin embargo, también le hace detallar cómo hizo
la provisión de 287 millones que la textil aplicó por el inicio del coronavirus en China.
Dicho requerimiento se hizo el pasado 9 de diciembre, y ha sido respondido por la textil este 18 de enero, tal
y como consta en los registros de la CNMV. Lo ha hecho en un documento de nueve páginas firmado por el
secretario del consejo de Inditex, Antonio Abril Abadín. La última vez que la textil tuvo que agregar información
por petición de la CNMV fue en las cuentas de 2011, aunque aquella vez fue por un error en la información
contenida en uno de los anexos de la memoria financiera.
Uno de los puntos más relevantes es el que atañe a la citada provisión que Inditex incluyó en sus cuentas de
2019 ligada al Covid-19, de 287 millones, por el impacto de la pandemia sobre el inventario de la colección
de primavera-verano. La CNMV le pide ampliar la información sobre la metodología y cómo determinaron el
deterioro hecho a 31 de enero.
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Inditex explica que, en cada cierre contable y antes de cada colección, calcula una provisión respecto a las
prendas que estima se venderán por debajo de su precio de adquisición, tomando como base información
histórica de ventas en el mismo periodo del año, el comportamiento real de la colección hasta la fecha y las
previsiones de cierre de la campaña. “Este análisis se hace por cadena para asegurar la máxima fiabilidad en
las estimaciones”, dice la empresa, que añade que usó la misma metodología para la provisión de 287
millones.
Otro punto donde ha ampliado información es el relativo a las operaciones intragrupo. Como publicó
CincoDías en marzo del año pasado, Inditex declaraba en sus cuentas un importe de 5.122 millones entre
“adquisiciones de sociedades del grupo y ampliaciones de capital”. La CNMV le pide desglosar a qué
corresponde cada cosa, e Inditex detalla que 3.505 millones fueron a adquisiciones de otras sociedades del
grupo y 1.617 fueron ampliaciones de capital. Las primeras, dice, “se enmarcan en un proceso de revisión de
la estructura societaria del grupo con el objeto de simplificarla”, y dice que se valoraron por un experto
independiente.
El resto de aspectos tienen que ver con la norma de arrendamientos NIIF 16 y su aplicación por parte de la
textil. La CNMV le pregunta por los cálculos para determinar ciertos pasivos por arrendamientos, test de
deterioros y otros aspectos relativos a los alquileres.
Entre la información que aporta la empresa destacan los 8.000 contratos de arrendamiento que estaban en
vigor, de los que 6.750 contenían algún tipo de pago fijo, y que los plazos medios de obligado cumplimiento
son de menos de tres años. “La política del grupo consiste en buscar siempre la máxima flexibilidad con
periodos de obligado cumplimiento cortos o incluso inexistentes, y opciones de ampliación unilaterales por
parte del grupo lo más extensas posibles”.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/01/21/companias/1611187596_772405.html
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AUDITORIA SECTOR PUBLICO
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Publicado 20/01/2021 15:36CET
Cumbre de Tribunales de Cuentas para coordinar
informes sobre las distintas administraciones
La presidenta del Tribunal de Cuentas, María José de la Fuente - EUROPA PRESS/E. Parra. POOL - Europa Press
MADRID, 20 Ene. (EUROPA PRESS) -
La Comisión de Coordinación de Comunidades Autónomas del Tribunal de Cuentas y los Órganos
autonómicos de Control Externo (OCEX) ha analizado el desarrollo de las fiscalizaciones que se están
realizando de manera conjunta y establecido pautas de colaboración para los programas que cada unos
organismos analizará este 2021 relativos, entre otros asuntos, a la gestión del Covid.
Así se acordó en la reunión por videoconferencia que mantuvieron este martes, presidida por el consejero de
Cuentas del Departamento de Comunidades Autónomas del Tribunal de Cuentas, Ángel Algarra, y en la que
participaron representantes de los tribunales de cuentas u organismos análogos de Navarra, Baleares, Aragón
, Cataluña, Castilla y León, Comunidad Valenciana, País Vasco, Asturias, Canarias, Comunidad de Madrid,
Andalucía y Galicia.
En la sesión se examinó el avance de los trabajos colaborativos que actualmente se están efectuando
relativos a la fiscalización de la aplicación por las comunidades autónomas de la Ley de Dependencia, así
como de la implantación de la contabilidad analítica en las universidades públicas.
Ambos asuntos quedarán plasmados en unos informes que reflejen los resultados comunes a todo el ámbito
autonómico con el fin de identificar debilidades y ofrecer recomendaciones que ayuden a mejorar la gestión
de las entidades fiscalizadas.
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Asimismo, en esta cita se analizaron las iniciativas fiscalizadoras que cada institución pretende abordar este
2021, muchas de las cuales se refieren a la gestión económico-financiera de la crisis del coronavirus.
EXÁMENES PARA VARIOS AÑOS
Eso sí, en un comunicado recogido por Europa Press, el Tribunal de Cuentas recalca que las medidas
sanitarias, económicas y sociales adoptadas por las distintas administraciones para hacer frente a la
pandemia serán, no obstante, objeto de análisis en los años venideros, dada su repercusión a medio y largo
plazo.
Sobre la gestión de esta emergencia sanitaria, los representantes de los distintos tribunales de cuentas
expusieron las fiscalizaciones que se han incluido o se espera incluir en los respectivos programas anuales
en distintos ámbitos, como la contratación pública, las subvenciones y ayudas o la contratación de personal,
y se acordó seguir manteniendo los contactos a fin de coordinar las actuaciones y adoptar criterios comunes
en las fiscalizaciones desarrolladas.
La Comisión ha reflejado nuevamente el compromiso de colaboración de todas las instituciones participantes,
poniendo de manifiesto la importancia del control externo para verificar la adecuada gestión de la actividad
económico-financiera en el ámbito público y su relevancia actual y futura a la hora de fiscalizar en particular
la distribución y el uso de los fondos europeos y de los recursos públicos destinados a paliar los efectos de la
pandemia.
Igualmente, ha puesto de relieve la necesidad de impulsar el trabajo en común con el fin de homogeneizar
los criterios y las actuaciones emprendidas, y contribuir de este modo a la mejora de los procedimientos y
sistemas que permitan un control más exigente y efectivo del sector público autonómico.
https://www.europapress.es/nacional/noticia-cumbre-tribunales-cuentas-coordinar-informes-distintas-
administraciones-20210120153647.html
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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL
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Economía pone en marcha el supervisor que defenderá a los clientes financieros/ Función. La nueva autoridad resolverá conflictos bancarios, de inversión y seguros, pero sin capacidad sancionadora —P16
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Lunes a sábados
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Protección ante la banca Economía ultima la creación del cuarto supervisor financiero para defender al clientePA B LO M . S I M Ó NM A D R I D
Unos meses después de la moción de censura contra Mariano Rajoy el 1 de junio de 2018, el ya presidente Pedro Sánchez anunció la creación de un nuevo supervisor fi-nanciero, con la única misión de proteger a los clientes de la banca. Fue en noviem-bre de ese año, a raíz de la disputa sobre el pago del impuesto de actos jurídicos documentados de las hipo-tecas. La pandemia acabó de paralizar la creación de este cuarto vigilante del sector financiero, pero el Ministerio de Asuntos Económicos se dispone a ponerlo en marcha de manera inminente, según fuentes jurídicas.
Ya existen varios do-cumentos de trabajo, algu-no con cerca de dos años de antigüedad, sobre esta cuestión. En los próximos días saldrá a consulta públi-ca un texto actualizado. La Autoridad Administrativa Independiente de Protec-ción del Cliente Financiero tendrá como gran misión resolver las controversias entre el sector financiero y sus clientes con decisiones vinculantes hasta una de-terminada cantidad. En un documento al que ha tenido acceso CincoDías el umbral se fija en 50.000 euros, pero este no está decidido.
Más allá de la cuantía, la autoridad podrá declarar la nulidad de cláusulas abu-sivas, anular liquidaciones y ordenar la devolución de impuestos indebidamente cobrados. El presidente del Gobierno se comprometió a la creación del nuevo orga-
La nueva autoridad resolverá conflictos en los ámbitos bancario, de inversión y seguros
Se apoyará en el Banco de España, la CNMV y la DGSFP
nismo tras la controversia por el impuesto de actos documentados. El Supremo declaró que debía pagarlo el cliente, pero el Ejecutivo cambió la normativa para que lo abonara el banco.
Plantilla ‘prestada’El organismo de nuevo cuño podrá nutrirse, según las fuentes consultadas, de los servicios de reclamacio-nes de los otros tres super-visores financieros: el Ban-co de España, la CNMV y la Dirección General de Segu-ros y Fondos de Pensiones (DGSFP). La diferencia es que la nueva autoridad constituirá una ventanilla única y sus resoluciones serán, hasta el importe que se fije, vinculantes. Ni las decisiones de la CNMV ni las del Banco de España ni la de la DGSFP lo son. To-dos los supervisados por
los tres organismos estarán también sometidos a la mi-rada de la nueva autoridad.
Es más, aunque será independiente y tendrá un presidente propio, a pro-puesta de la ministra de Asuntos Económicos y pre-visiblemente con un man-dato de seis años, contará con representación de otros supervisores en su consejo. Dispondrá de presupuesto propio y podrá contratar, pero además deja la puerta abierta a solicitar profesio-nales de otros supervisores.
A falta del texto de-finitivo, podrá suscribir convenios para acordar, con carácter temporal, intercambios o estancias de personal. Estos trabaja-dores prestados seguirán cobrando de su organismo de origen, aunque con po-sibilidad de recibir comple-mento por servicios.
Aquí entran en juego los 441 empleados con los que contaba la CNMV a cierre de 2019, los 3.172 del Banco de España y los de la DGSFP, que depen-den directamente de la Secretaría de Economía. El supervisor que preside Rodrigo Buenaventura re-cibió 1.077 reclamaciones el mencionado año; el que pi-lota Sergio Álvarez Camiña, 10.325, y el que dirige Pablo Hernández de Cos, 14.638.
El primer eslabón del proceso de reclamación seguirá siendo el servicio de atención al cliente o el defensor del cliente del banco, del intermediario o de alguno de los múltiples supervisados. Solo podrá presentarse ante el nue-vo organismo una vez que haya sido desestimada o haya transcurrido un mes sin que haya sido atendida.
El proyecto se paralizó después de que Pedro Sánchez lo anunciara en 2018
El número de reclamaciones ante los actuales vigilantes sumó 26.000 en 2019
Sin poder para sancionar
� Comunicación sin actuación. El nuevo supervisor carecerá de capacidad sancionado-ra, según las fuentes consultadas. Cuando este tenga conocimien-to de hechos que pudie-ran constituir infraccio-nes comunicará toda la información pertinente al Banco de España, a la CNMV o a la DGSFP. Cierto, el nuevo protec-tor de los clientes finan-cieros colaborará con la correspondiente auto-ridad supervisora, a re-querimiento de esta, en la determinación y va-loración de los hechos que eventualmente den lugar a la responsabili-dad sancionadora.
� Modelo twin peaks. El nuevo me-diador entre el sector financiero y sus clientes se aleja del modelo de dos supervisores, uno de conducta y otro de solvencia, que han pedido prácticamente todos los presidentes de la CNMV. El último, Sebastián Albella, que se mostró disconforme con el diseño de la nue-va autoridad. El modelo twin peaks (dos picos) dejaría en manos de la CNMV la conducta y en el Banco de España, la solvencia. Pero con po-deres de sanción direc-tos, no por organismo interpuesto.
Sergio Álvarez Camiña, director general de Seguros y Fondos de Pensiones; Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV, y Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España. PABLO MONGE
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FINANZAS & MERCADOS
Jueves 21 enero 202118 Expansión
A. Stumpf. Madrid
La actividad del sector finan-ciero español en el mercado de deuda resurgirá este año. El que fuera el patito feo de 2020, con unos volúmenes de 21.700 millones, un 31% me-nos que en 2019, igualará esa marca en el nuevo ejercicio mientras el monto de emisio-nes de deuda corporativa y de bonos soberanos cae este año tras marcar récord en el pasa-do ejercicio, con 58.350 mi-llones de euros y 26.725 mi-llones, respectivamente.
Al menos, así lo anticipan
los expertos de Société Géné-rale, que prevén un regreso con fuerza de las emisiones por parte de los bancos me-dianos para volver a captar recursos para su colchón an-ticrisis (MREL, en la jerga) tras un año en el que se toma-ron un descanso por la flexi-
bilidad supervisora que suce-dió a la pandemia.
“No esperamos un gran vo-lumen de emisión de cédulas hipotecarias porque la liqui-dez del Banco Central Euro-peo (BCE) sigue presente, pe-ro veremos emisiones de deuda sénior no preferente y preferente, que computan para los cálculos del colchón anticrisis”, explica Carlos Cortezo, responsable de Mercado de Capitales para Instituciones Financieras del banco de inversión francés.
Respecto a las perspectivas
del sector, los expertos de So-ciété anticipan que depende-rán mucho de la evolución fi-nal de la calidad de los acti-vos, una variable que es difícil de estimar en la actualidad. El banco galo tiene unos pronó-sitcos de crecimiento en Es-paña del 4,8% en 2021.
Société: La banca mediana volverá con
fuerza al mercado de deuda este año
Los bancos pausaron su emisión en 2020 por el aplazamiento de las exigencias regulatorias
R. Sampedro. Madrid
La rentabilidad bancaria está muy condicionada por el ta-maño de las entidades. Así lo muestran las últimas estadís-ticas del Banco de España, correspondientes al tercer trimestre de 2020, que deno-tan que los bancos más gran-des tienen de media una ren-tabilidad sobre recursos pro-pios, conocida como ROE, del -3,6%, frente al 4,68% de las entidades consideradas menos significativas.
Las doce entidades signifi-cativas en España son San-tander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Sabadell, Bankinter, Abanca, Kutxabank, Unicaja, Liberbank, Ibercaja y Caja-mar. Estos bancos están su-pervisados directamente por el Banco Central Europeo (BCE). Otras 49 entidades de crédito están consideradas como no significativas y son supervisadas por el Banco de España.
La pandemia ha hundido la rentabilidad de los grandes bancos a niveles insosteni-bles. Hace un año, la ROE media era del 7,16%, cerca de cubrir el coste de capital y ser rentables.
El desplome de la rentabi-lidad se debió sobre todo al impacto del Covid-19 en la cuenta de resultados de un doble efecto: el deterioro de los fondos de comercio de los negocios internacionales de Santander y BBVA, y las ma-yores provisiones. Entre las
doce grandes entidades, ambas partidas supusieron 34.028 millones a septiem-bre.
Esfuerzo El esfuerzo en provisiones y el deterioro de los fondos de comercios se concentró en el segundo trimestre, lo que ex-plica que la rentabilidad de las doce entidades considera-das significativas mejorara desde el -9,21% de junio al -3,60% a septiembre.
Así que el conjunto del sec-tor bancario presenta una ROE media del -2,51%. Los principales bancos españoles se han marcado como objeti-
vo lograr rentabilidad de en-tre el 6% y el 7% en dos o tres años, según fuentes próximas a las grandes entidades.
Con este nivel de rentabili-dad en la era pospandemia, las entidades consideran que cubrirían el coste de capital dentro de un contexto pro-longado de bajos tipos de in-terés.
A cierre de septiembre de
2020, según las últimas cuen-tas publicadas al mercado, Bankinter y BBVA serían las únicas entidades cotizadas con ratios de rentabilidad en-tre el 6% y el 7%.
Las dos entidades resulta-do de las fusiones entre ban-cos protagonizadas en 2020 se marcan llegar a niveles de rentabilidad en ese umbral. La nueva CaixaBank, tras in-tegrar Bankia, prevé alcanzar una rentabilidad sobre capi-tal tangible (ROTE), otra de las métricas para medir la rentabilidad que es más favo-rable, del entorno del 8% en dos años. Se trataría de una mejora sustancial respecto a
la ROTE que presentan en solitario.
Por su parte, la integración entre Unicaja y Liberbank mejoraría del 3% por separa-do al 6% la rentabilidad sobre capital tangible en 2023.
Coste del capital Antes de la pandemia, el Ban-co de España situaba el coste de capital ligeramente por encima del 7%, aunque este listón se sitúa por debajo tras la irrupción del Covid-19, se-gún fuentes financieras.
Las entidades más peque-ñas (como por ejemplo On-tinyent y Pollença, las dos únicas cajas de ahorro que han sobrevivido) también son las que mayores colcho-nes de capital acopian, con un capital total del 21,6% frente al 16,23% observado en las entidades que supervisa di-rectamente el BCE. Y la ratio de capital de nivel ordinario (CET1), la de más calidad, al-canzó el 12,54% en las entida-des más grandes y el 21,62% en las más pequeñas. El Ban-co de España destacó que la recomendación de no pagar dividendos por la pandemia ayudó a reforzar los niveles de solvencia.
Los bancos más pequeños son más rentables que los más grandesDATOS DEL TERCER TRIMESTRE DE 2020/ La ROE de las entidades más pequeñas se sitúa en el 4,68%, mientras que la de los doce bancos significativos de España está hundida en el -3,6%.
EVOLUCIÓN DE LA RENTABILIDAD BANCARIA
III TRIM. IVTRIM.
2019
I TRIM. II TRIM. III TRIM.
7,16 6,87
-0,52
-9,21
-3,60
Rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de las doce entidadessignificativas de España.
Fuente: Banco de España
2020
Los bancos más pequeños acopian más capital, con una ratio total del 21,62%
Las bancos más grandes han provisionado 34.000 millones hasta septiembre de 2020
La mejora de la eficiencia
es la principal vía que
tienen los bancos para
combatir la caída de
ingresos por la pandemia.
Las entidades han
activado varios planes de
reducción de emplos
y cierre de oficinas para
sobrevivir a la era Covid,
pero aún no tienen efecto
en la ratio de eficiencia,
que es mejor cuanto más
baja. A septiembre, según
los últimos datos del
Banco de España, las
entidades de crédito en su
conjunto redujeron la tasa
de eficiencia hasta el
52,45% desde el 53,22%
de un año antes.
En este caso, las entidades
de mayor tamaño
aventajan a las más
pequeñas, ya que tener un
mayor volumen de activos
facilita el ahorro de costes.
La eficiencia de las dos
entidades significativas
supervisadas por el BCE
se situó en el 51,73%,
frente al 60,17% de las
más pequeñas. Es
previsible que esta
métrica, que mide el nivel
de gastos sobre ingresos,
mejore de forma gradual
a lo largo de este año por
los planes de ajuste de
oficinas y de plantillas
en marcha. Los bancos
preparan un recorte de
unos 15.000 empleos
y echarán el cierre a más
de 3.000 sucursales por
las integraciones y por
los planes de eficiencia
como respuesta a la crisis,
como son los casos
de Santander, Sabadell
e Ibercaja.
La eficiencia del sector mejora al 52,45%
La liquidez del BCE seguirá presente, por lo que no se esperan grandes volúmenes de cédulas
EMISIONES DE DEUDA EN ESPAÑA
2019 2020
Volumen, en millones de euros.
Fuente: Société Générale
28.290
31.550
21.700
16.600
26.725
58.350
Sector público
Financiero
Corporativo
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FINANZAS
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España
21 Enero, 2021
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N. SA LO B R A LM A D R I D
El BCE ya marcó en su reu-nión de diciembre el grado de intensidad de sus estí-mulos monetarios para los próximos meses. Anunció un aumento de 500.000 mi-llones de euros de su plan extraordinario de compras de deuda (PEPP por sus si-glas en inglés) y su exten-sión hasta marzo de 2022 y el refuerzo de las líneas de liquidez TLTRO a la banca para incentivar la conce-sión de crédito. Todo con tal de seguir garantizando en 2021 un fácil acceso a la financiación para sostener la recuperación económica.
El año sin embargo ha comenzado con nuevas amenazas y la dureza de la tercera ola de contagios de coronavirus hace temer
una nueva contracción del PIB de la zona euro en el primer trimestre. Por lo pronto, Christine Lagarde ya señaló la semana pasa-da que sus previsiones de crecimiento en 2021, del 3,9%, siguen siendo “clara-mente verosímiles”. Pero el diagnóstico que haga hoy el BCE sobre la economía centrará sin duda la aten-ción de los inversores tras la reunión del consejo de gobierno de la institución.
Por lo demás, no se prevén novedades. “No esperamos ningún cambio en la configuración de la política monetaria. El BCE está en hibernación, con el piloto automático”, señala Konstantin Veit, gestor de tipos de interés en Euro-pa de Pimco, que sí espera que “el paquete de medidas de política monetaria de diciembre probablemente dará lugar a una modesta mejora de la inflación en las proyecciones macro-económicas de marzo”. El economista jefe de Axa IM, Gilles Moëc, insiste en que “la estrategia para 2021 se configuró el mes pasado. La verdadera prueba de fuego llegará más tarde, una vez que la economía se haya estado normalizan-do durante varios meses,
cuando el BCE tendrá que decidir cómo amortiguar el impacto en el mercado de la eliminación del PEPP”.
La efectividad de las compras del BCE se ha demostrado estos días en la contención de la deuda italiana, pese a las turbu-lencias políticas que han hecho temer por eleccio-nes anticipadas. Y respec-to al PEPP, un nuevo foco de debate ha surgido en el BCE. También se esperan señales de Lagarde sobre
un posible control de la curva de tipos, una medida que defiende el gobernador del Banco de España y que en su opinión daría más eficiencia a las compras, que ahora no se rigen por lograr niveles concretos en los tipos. El BCE, sin embar-go, a diferencia del Banco de Japón, que sí aplica ese control, afronta la dificul-tad de gestionar 19 curvas de tipos distintas y la reti-cencia interna de dar aún mas flexibilidad al PEPP.
Cita en FráncfortEl BCE se reúne hoy bajo las nuevas amenazas de la tercera ola
Definió su política para este año en diciembre y hoy no se prevén cambios
El control de la curva de tipos está a debate pero con pocas opciones
La presidenta del BCE, Christine Lagarde. REUTERS
SECCIÓN:
E.G.M.:
O.J.D.:
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ÁREA:
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PAÍS:
MERCADOS
46000
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Lunes a sábados
396 CM² - 33%
4455 €
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España
21 Enero, 2021
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MACROECONOMIA
P.18
Publicado 20/01/2021 11:34CET
El 70% de los consumidores españoles se muestra
"extremadamente preocupado" por la situación
económica
Varias personas hacen compras en un centro comercial de Segovia, Castilla y León (España). - Nacho Valverde - Europa Press
Mejora la sensación de seguridad para desplazarse a realizar compras en centros comerciales o ir a
restaurantes
MADRID, 20 Ene. (EUROPA PRESS)
El 70% de los consumidores españoles se ha mostrado "extremadamente preocupado" por la situación
económica a pesar de la llegada de la vacuna del coronavirus, según se desprende de los datos de la encuesta
'Future Consumer Index. Deconstruyendo al Consumidor', que ha elaborado EY a partir de un sondeo a más
de 14.400 consumidores de 20 países, incluido España.
En concreto, los consumidores españoles son los más preocupados por el futuro de la economía, por encima
de países del entorno, como Reino Unido, con el 61%, Francia, con el 57%, e Italia, con el 52%.
En segundo lugar, los españoles sitúan la salud de sus familiares como la principal preocupación, con un 51%
que se muestra extremadamente preocupado. Entre los factores que menos inquietan, un 25% afirma no
temer por su trabajo y un 19% por el acceso a necesidades básicas.
P.19
El socio responsable de Retail & Consumer Products de EY, Javier Vello, ha recordado que la confianza de
los consumidores creció durante el mes de diciembre, "pero el agravamiento de la pandemia durante las
últimas semanas del año ha diluido el efecto positivo provocado por la llegada de las vacunas a España".
"Además, la preocupación entre los consumidores sobre el futuro de la economía son factores que lastran su
confianza, un sentimiento clave a la hora de impulsar las ventas en la temporada de rebajas que acaba de
iniciarse y que, además, se ha visto penalizada por los efectos del temporal en buena parte del territorio
español. Este año es crítico conseguir una buena campaña de rebajas dado el stock acumulado que arrastran
las empresas de consumo", ha indicado.
Respecto al impacto económico en los hogares españoles, la situación se mantiene en línea con los
resultados de la encuesta del mes de abril de 2020. Un 41% reconoce que su nivel de ingresos ha disminuido
mientras que un 8% afirma haberlos perdido.
De esta forma, el ahorro es una de las principales prioridades de los españoles con un 63% que asegura estar
tratando de aumentarlo. Casi un 20% asegura que su salario se ha reducido pese a que mantiene el mismo
número de horas y un 17% confía en recibir una ayuda financiera por parte del Estado.
En cuanto al futuro de los ingresos de los hogares para los próximos doce meses, las perspectivas mejoran
ligeramente, ya que un 36% espera que sus ingresos mejoren en los próximos meses, frente al 2% que así lo
pensaba en abril y un 49% espera mantener su nivel de ingresos, mientras que un 15% prevé que empeoren.
Respecto a las actividades que los consumidores realizan actualmente, el 55% se muestra cómodo a la hora
de salir a comprar alimentos, así como un 40% a la hora de ir a su puesto de trabajo. Además, la percepción
sobre ir de compras ha mejorado dado que más de un tercio de los consumidores se siente cómodo cuando
va a una tienda, a un centro comercial o a comer a un restaurante.
Sin embargo, la normalidad no ha llegado a la mente de los consumidores respecto a realizar actividades en
espacios cerrados o con poca distancia social. Así, un 78% no se sentiría cómodo al ir de crucero y tampoco
un 71% al viajar en avión, apuntarse a un gimnasio (70%) o viajar en transporte público (69%).
"El camino de retorno hacia los hábitos que teníamos antes de la crisis del coronavirus ya ha comenzado,
aunque de forma distinta en función de la actividad", ha explicado David Samu, socio responsable de EY
Parthenon.
https://www.europapress.es/economia/noticia-70-consumidores-espanoles-muestra-extremadamente-
preocupado-situacion-economica-20210120113457.html
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21 Enero, 2021
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E PM A D R I D
El panel de expertos recopi-lado por la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) rebajó ayer sus proyecciones para la economía española, ante el mal arranque del año, rebajando en dos décimas el avance esperado del PIB en el conjunto de 2021, hasta el 6,3%, e incrementando en una décima el déficit públi-co, hasta el 8,4% (tras el 12,1% que estiman para 2020).
La rebaja de la previsión del PIB del panel de Funcas se debe al recorte en tres dé-cimas de la aportación que estima que hará la demanda nacional al crecimiento, has-ta situarla en 5,9 puntos, al tiempo que ha mejorado en una décima la contribución estimada para el sector exte-rior, que ahora es de cuatro décimas. “Aunque el con-texto externo sigue siendo desfavorable, las perspec-tivas tanto en Europa como fuera de ella deberían mejo-rar a medida que avanza la
campaña de vacunación. La mayoría de los panelistas ha elaborado sus previsiones partiendo de la hipótesis de que en junio se habrá vacu-nado en España entre el 30% y el 45% de la población, y en diciembre entre el 70% y el 80%”, señala.
En este escenario, la eco-nomía “irá de menos a más”, con un crecimiento intertri-mestral entre enero y marzo del 0,5%, más moderado que en el anterior panel, e incre-mentos de entre el 2% y el 3% en los trimestres siguientes.
Esta recuperación se producirá después de una caída del PIB en 2020 que el panel cifra en un 11,2%, seis décimas menos de lo estimado en noviembre, por la revisión al alza de la pre-visión del cuarto trimestre hasta el -0,8%, frente al -3% previsto anteriormente.
Los panelistas prevén que el empleo crezca un 3,2% este año tras caer un 7,2% en 2020. A su vez, el paro subirá al 17,2%, de media anual, en 2021 tras el 16,1% de 2020.
Funcas rebaja la subida del PIB y eleva la del déficit de 2021 ante el mal arranque del año
Reduce el avance de la economía al 6,3% y estima que el agujero fiscal concluirá el ejercicio en el 8,4%
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Biden entra en la Casa Blanca con 1,9 billones de dólares para reactivar la economía —P26
CincoDías
Telefónica, Orange, Vodafone y DT se unen para depender menos de Huawei—P7
Joan Groizard (IDAE): “Solo el 5% de los edificios es eficiente en energía”—Suplemento Entorno
Avales: el ICO deberá autorizar toda refinanciación que supere 50 millones—P8
Insud Pharma fabricará en España la vacuna de AstraZeneca—P9
Economía pone en marcha el supervisor que defenderá a los clientes financieros/ Función. La nueva autoridad resolverá conflictos bancarios, de inversión y seguros, pero sin capacidad sancionadora —P16
José Luis Escrivá, ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones. EFE
Medidas duras en pensiones, pero sin fechas ni intensidad / Cuantías. Se ampliarán los años para calcular la pensión y se considerará la esperanza de vida / Ahorro. Traspaso de 20.000 millones de gasto al Estado por prestaciones impropias
Refuerzo del contrato fijo y limitación del temporal a los trabajos eventuales / Empleo. El Gobierno propone crear un fondo tripartido para financiar las prestaciones de los trabajadores en ERTE —P23-24. Editorial P2
LAS REFORMAS LABORALES
“Iberia necesita tener autonomía para decidir en Air Europa”—P5
/ Plan. IAG pedirá a la SEPI el mando en la futura filial para potenciar Barajas y devolver el rescate —P4
Javier Sánchez-Prieto PRESIDENTE Y CEO DE IBERIA
Joe Biden, ayer, durante su toma de posesión como 46 presidente de
EE UU, acompañado de su esposa, Jill.
Exceltur exige un rescate de 5.300 millones para evitar “miles de quiebras” —P3
Jueves / 21 de enero de 2021 | Año XLIV | Número 12.450 1,80€SECCIÓN:
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P.23
GA B R I E L A LÓ P EZM A D R I D
A la tercera va la vencida. Nunca mejor retratado que en Joe Biden, la cabeza de la reconquista demócra-ta de la Casa Blanca. Tras dos carreras presidencia-les fracasadas, el veterano de Washington juró ayer el cargo como el presidente número 46 de Estados Uni-dos en una investidura más que atípica, a la que llegó con la promesa de inyectar 1,9 billones de dólares (1,6 millones de euros) en la economía estadounidense para hacer frente a la crisis provocada por el coronavi-rus y con el compromiso de devolver a Estados Unidos al tablero global tras cuatro años de giro aislacionista bajo el ala de Donald Trump.
La escasa presencia de invitados por la pandemia fue reemplazada por la amplia presencia militar en el acto de inauguración. Hasta 25.000 miembros de la Guardia Nacional y 2.750 efectivos del Pentágono blin-daron la capital estadouni-dense, aún conmocionada tras el asalto al Capitolio por una turba de seguidores de Trump convencida del “fraude electoral” denuncia-do incansablemente desde noviembre por el ya expre-sidente y que le mereció el veto de su perfil en las redes sociales Twitter, Instagram y Facebook.
A sus 78 años, Biden recibe del magnate neo-yorquino –ausente en la investidura– unos Estados Unidos en estado crítico, con la recesión más aguda desde la Gran Depresión y el eco de una recrudecida enemistad entre republi-canos y demócratas. “Es un nuevo día en Estados Uni-
dos”, aseguró ayer desde su cuenta de Twitter el oriun-do de Pensilvania, que trae consigo hasta el 1600 de la avenida homóloga todo su bagaje político y un Gabi-nete que hace guiños a la Administración de Barack Obama.
El as de BidenEntre sus fichajes estrella, Joe Biden confía en Janet Yellen para sacar adelante el plan de choque económi-co que anunció la semana pasada. Considerada parti-daria de políticas flexibles y de estímulo, Yellen vuelve a la primera línea política como secretaria del Tesoro de EE UU tras coronarse en 2014 como la primera mu-jer que presidió la Reserva Federal (Fed).
“Es una economista muy prestigiosa que dará credibilidad a la política fiscal de Biden”, asegura Alfredo Arahuetes, pro-fesor de Economía Inter-nacional de Icade, quien insiste en que el estímulo al crecimiento de la nueva Administración tendrá un retorno casi inmediato. “La economía estadounidense crecerá en 2021 un 6%”, afir-ma Arahuetes.
“Gastar a lo grande” ha sido una de las primeras consignas de la nueva Se-cretaria del Tesoro. “Debe-mos actuar a lo grande en el frente de los estímulos fiscales. Ahora mismo, con
los tipos de interés en mí-nimos históricos, es lo más inteligente que podemos hacer”, alentó este martes Yellen como estrategia para evitar una recesión “más larga y dolorosa” que deje cicatrices a largo plazo. Sus palabras fueron recibidas con entusiasmo por los ín-dices bursátiles que vivie-ron subidas generalizadas, incluidas las criptomone-das, según Edoardo Fusco, analista de mercado de la plataforma de inversión en multiactivos eToro.
Con pies de plomoEn su primer día como nuevo inquilino de la Casa Blanca, Biden firmó 15 órdenes ejecutivas para deshacer algunas políticas implementadas por Trump y dar sus primeros pasos para combatir las secuelas económicas de la pandemia y retomar el liderazgo de EE UU en la lucha contra el cambio climático.
En el frente económico, Biden pidió que se extien-dan las moratorias sobre desalojos y ejecuciones hi-potecarias hasta fines de marzo, así como la suspen-sión de los pagos de prés-tamos estudiantiles hasta finales de septiembre.
Si los vientos soplan a favor de Biden, será él quien proclame en EE UU el fin de la peor pandemia en un siglo y la superación de la debacle económica.
Nuevo presidente en EE UU Biden asume el relevo en la Casa Blanca con 1,9 billones para reactivar la economía
Washington se blinda con 25.000 miembros de la Guardia Nacional
El sucesor de Trump confía el éxito de su plan de choque a Yellen
E PM A D R I D
El panel de expertos recopi-lado por la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) rebajó ayer sus proyecciones para la economía española, ante el mal arranque del año, rebajando en dos décimas el avance esperado del PIB en el conjunto de 2021, hasta el 6,3%, e incrementando en una décima el déficit públi-co, hasta el 8,4% (tras el 12,1% que estiman para 2020).
La rebaja de la previsión del PIB del panel de Funcas se debe al recorte en tres dé-cimas de la aportación que estima que hará la demanda nacional al crecimiento, has-ta situarla en 5,9 puntos, al tiempo que ha mejorado en una décima la contribución estimada para el sector exte-rior, que ahora es de cuatro décimas. “Aunque el con-texto externo sigue siendo desfavorable, las perspec-tivas tanto en Europa como fuera de ella deberían mejo-rar a medida que avanza la
campaña de vacunación. La mayoría de los panelistas ha elaborado sus previsiones partiendo de la hipótesis de que en junio se habrá vacu-nado en España entre el 30% y el 45% de la población, y en diciembre entre el 70% y el 80%”, señala.
En este escenario, la eco-nomía “irá de menos a más”, con un crecimiento intertri-mestral entre enero y marzo del 0,5%, más moderado que en el anterior panel, e incre-mentos de entre el 2% y el 3% en los trimestres siguientes.
Esta recuperación se producirá después de una caída del PIB en 2020 que el panel cifra en un 11,2%, seis décimas menos de lo estimado en noviembre, por la revisión al alza de la pre-visión del cuarto trimestre hasta el -0,8%, frente al -3% previsto anteriormente.
Los panelistas prevén que el empleo crezca un 3,2% este año tras caer un 7,2% en 2020. A su vez, el paro subirá al 17,2%, de media anual, en 2021 tras el 16,1% de 2020.
Funcas rebaja la subida del PIB y eleva la del déficit de 2021 ante el mal arranque del año
Reduce el avance de la economía al 6,3% y estima que el agujero fiscal concluirá el ejercicio en el 8,4%
El nuevo presidente de EE UU, Joe Biden, ayer, en Washington, durante el acto de su investidura, frente a su vicepresidenta, Kamala Harris. GETTY IMAGES
La UE espera mejorar las relaciones tras el relevo
� Diferencias recon-ciliables. El presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, recono-ció ayer que las alianzas entre Estados Unidos y la Unión Europea se han cuestionado “algunas veces” a ambos lados del Atlántico, pero insis-tió en que es momento de recuperar el “senti-do común”. “Tenemos nuestras diferencias. Los amigos tienen dife-rencias”, matizó Michel.
� Un rival común. La presidenta de la Comi-sión Europea, Ursula von der Leyen, aseguró que Europa “está pre-parada para un nuevo inicio” y agradeció la oferta para cooperar de Biden. Además, la política alemana afirmó que China es un rival importante tanto para Estados Unidos como para la UE, pero reiteró que es un socio econó-mico vital para ambos mercados. Un guiño para dejar atrás el pro-teccionismo arancelario de Trump.
P. S E M P E R EM A D R I D
Un tercio de la financiación aprobada por el Banco Eu-ropeo de Inversiones (BEI) en 2020, unos 25.500 mi-llones, fue destinada a la respuesta al Covid-19. De este montante, “la mayo-ría” se dirigió a pequeñas y medianas empresas con el objetivo de “evitar proce-sos de insolvencia y pérdi-da de puestos de trabajo”, especialmente en aquellos países que “no tenían los medios presupuestarios para adoptar paquetes de rescate masivos”, según los datos presentados ayer por el propio BEI.
Así, el valor de la finan-ciación para pymes creció el
pasado año para alcanzar los 30.600 millones de euros, lo que benefició a unas 425.000 compañías en todo el bloque y sostuvo más de 4,2 millo-nes de empleos.
Durante el año 2020, Es-paña fue además el primer país de la UE por número de proyectos Covid, con unos 12.000 millones, y también el primero en beneficiarse del Fondo Europeo de Ga-rantías, puesto en marcha al comienzo de la crisis para combatir los efectos de la pandemia en el tejido pro-ductivo. El fondo, dotado con cerca de 25.000 millones que conseguirían movilizar hasta 200.000 millones, ha servido para aprobar pro-yectos con bancos españoles por valor de 2.650 millones.
El BEI destinó en 2020 un tercio de su financiación a la lucha contra el Covid
26 Economía CincoDíasJueves 21 de enero de 2021
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