Fuente: Antonio Aguirre - Microfinanzas | Venezuela · 2012-11-13 · Impuestos Indirectos Netos...
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Cuentas consolidadas de la nación (CCN)
Formas básicas de la actividad
económica
Producción Consumo Acumulación o
Inversión en
activos tangibles
Agentes
económicos
Fuente: Antonio Aguirre
Identidades básicas en una Economía
Cerrada
Y ≡ C+G+I
Ingreso interno
Gasto agregado
interno
Inversión y Ahorro
Y – (C+G+I) ≡ 0 S – I ≡ 0
Fuente: Antonio Aguirre
PRODUCCIÓN
Remuneración a los factores
de producción
Gastos de Consumo Final
Gastos de Inversión Bruta
CONSUMO
ACUMULACIÓN
Ahorro
Bruto
Asignación por Depreciación
Cuentas Consolidadas de una Economía Cerrada
Fuente: Antonio Aguirre
Identidades básicas en una Economía Abierta
Y ≡ C+G+I +(X-M) Y+M ≡ C+G+I+X
Disponibilidad de Bienes y
Servicios
Y – (C+G+I) ≡ X-M S – I ≡ X – M ≡ ERTC ≡ PNRM
Préstamo Neto al Resto del
Mundo
Excedente de los residentes
Fuente: Antonio Aguirre
PRODUCTO INTERNO
BRUTO
CONSUMO
ACUMULACION
RESTO DEL
MUNDO
Gasto de Consumo Final
Gasto de Inversión Bruta
Impuestos Indirectos Netos
Remuneración de los Factores de Producción
Ahorro Bruto
Asignaciones para la Depreciación
Préstamo
Neto
Exportaciones Venezolanas de Bienes y Servicios
Importaciones Venezolanas de Bienes y Servicios
Economía Abierta al Resto del Mundo
Fuente: Antonio Aguirre
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
INSTITUCIONES DE GASTO
Ó NO FINANCIERAS
Instrumentos Financieros
Activos Financieros
Es un derecho
Contractual
Pasivo Financiero
Es una Obligación Contractual
El componente
más importante Actividad
principal
PRODUCCIÓN GASTO (Consumo-Inversión)
Fuente: Antonio Aguirre
Clases de Instituciones financieras
Superavitaria
(I > G)
A=0
I=0
Deficitaria
(G> I)
FLUJO DE FONDOS O DE
CAPITALES
Instituciones no financieras
P Y G(C,I) Dimensión
“Stock” o Acervo
Dimensión Flujo
Instituciones Financieras
“La expresión hace referencia a un monto de dinero generado por un activo real o financiero para sus poseedores”
El Sistema de cuentas
que resulta la
combinación de las 3
clases de instituciones.
Fuente: Antonio Aguirre
BALANCE HIPOTÉTICO DE EMPRESAS NO FINANCIERAS VARIACIONES AL PERÍODO FINALIZADO EL 31/12/1998 Y 1997
[1] [2] [3] 31/12/1998 31/12/1997 [1] Y [2] (Millones de Bolívares)
Total Activos 1.410 1.195 215 Tangibles 1.000 925 75 Financieros 410 270 140 Depósitos 300 225 75 Préstamos 110 45 65 Total Pasivos y Patrimonio 1.410 1.195 215 Préstamos 1.210 1.035 175 Patrimonio 200 160 40
Dimensión acervo o "stock" AT + AF = PAS + PATR
Dimensión Flujo ΔAT + ΔAF = ΔPAS + ΔPATR
Fuente: Antonio Aguirre
CUADRO FLUJO Y USOS
DE FONDOS
EMPRESAS NO
FINANCIERAS
EMPRESAS
FINANCIERAS HOGARES
TOTAL
INSTITUCIONES
TRANSACCIONE
S NO
FINANCIERAS
TRANSACCIONE
S FINANCIERAS
FINANCIAMIENTO
DIRECTO (SUPERAVITARIAS-
DEFICITARIAS)
FINANCIAMIENTO
INDIRECTO (AHORRO - INVERSIÓN
Fuente: Antonio Aguirre
Autofinanciamiento Forzoso
Cada agente económico financia su
inversión sólo con su propio ahorro.
Mercado Financiero.
Mecanismo que ofrece facilidades
para la compra y venta de
instrumentos financieros.
Inversiones Indivisibles.
Fuente: Antonio Aguirre
Señoriaje
Mercados imperfectos por naturaleza
Casa de Bolsa y Recreo
Capacidad Productiva y Utilización
de Recursos
Fuente: Antonio Aguirre
Método de
financiación
directo.
Método de
financiación
indirecto.
Relación entre
prestamistas prestatarios
e Instituciones
Financieras.
Relación
prestamistas y
prestatarios.
Función de
intermediación de las
Instituciones
Financieras.
Fuente: Antonio Aguirre
Preferencias de los Prestamistas
Potenciales.
Preferencias de los Prestatarios
Potenciales.
Fuente: Antonio Aguirre
5.4 Bases que fundamentan la
Intermediación Financiera
Diversificación de las fuentes de
fondos.
Operaciones a gran escala de las
instituciones financieras
Fuente: Antonio Aguirre
McKinnon y Shaw, son los autores de la llamada “Teoría de la represión financiera” la cual establece un importante vínculo entre los procesos monetarios y la acumulación de capital, y plantea que la falta de liquidez en el mercado crediticio, limitación más importante a la expansión de las inversiones en el mundo en desarrollo, es producto de la intervención estatal en el sector bancario y los mercados de capital. (McKinnon, 1973 y Shaw, 1973).
Fuente: Antonio Aguirre
Deseo de acumular activos tangibles para la producción va acompañado del deseo
Mantener dinero en cartera.
Autofinanciamiento forzoso con Dinero Externo
Dinero por el gobierno, es externo al sector privado y se designa “Fiat” porque no.
Tiene respaldo o base en que se sustente su emisión y es de aceptación general.
La Complementariedad Opera en Ambos Sentidos: Se apoya en el papel que el dinero Desempeña como el vehículo en la formación del capital fijo, y resulta en ambos sentidos Porque las condiciones de la oferta monetaria tienen un impacto de primer orden en las Decisiones de ahorrar e invertir.
Fuente: Antonio Aguirre
REPRESION FINANCIERA EN MCKINNON
Escasa penetración en
áreas rurales
Crédito hipotecario
para algunos enclaves
favorecidos
El financiamiento del resto de la
economía,
se lleva a cabo con los recursos
provenientes de prestamistas.
Fuente: Antonio Aguirre
Capital físico y dinero interno: El dinero es de naturaleza interna en el
sentido de que su emisión esta respaldada en valores primarios
emitidos por el sector privado.
VI
P*
E
P*
B A C
VP
O
P*
VP, VI
REPRESION FINANCIERA Y TASAS DE INTERES SEGÚN SHAW
Fu
en
te: A
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Ag
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Racionamiento de Crédito: concediendo créditos solo a sus clientes por montos menores que los solicitados y también mediante la selección de clientes que tienen de un riesgo “Bueno” que pudiera resultar en desmedro e la eficiencia en la asignación de recursos.
Mercados paralelos: fomenta la creación distintos al
formal del sector financiero por la siguiente razón, para eliminar el exceso de demanda de fondos, las instituciones financieras desarrollan formas sofisticadas de evasión de controles legales, mediante la creación De nuevos instrumentos financieros.
Fuente: Antonio Aguirre
¿QUÉ ES UNA INSTITUCIÓN FINANCIERA
PÚBLICA Ó PRIVADA?
El ARTÍCULO 3 DE LA LEY DE
INSTITUCIONES DEL SECTOR BANCARIO
DEFINE ESTA DIFERENCIA.
Siglo XIX y XX- Casas Comerciales.
1881-Inicios de la Banca Comercial
1882- Banco de Maracaibo
1890- Banco de Caracas
Creación del BCV
1947-1958 “Explosión Bancaria”
Década de los ’70 “Nueva era de expansión Bancaria”
1994- Crisis Bancaria.
Fuente: Alfredo Morales Hernández
PERIODO (AÑOS) PÚBLICAS PRIVADAS TOTAL
1882-1939 3 3 6
1940-1957 7 5 12
1958-1963 10 10 20
1964-1973 15 11 26
1974-1975 23 11 34
1982-1987 24 13 37
1988-1993 24 13 37
1993-1999 33 115 148
II Trimestre -2012* 10 25 35
Tabla 1. Instituciones Privadas y Públicas 1882-1993
*BOLETÍN TRIMESTRAL EMITIDO POR LA SUPERINTENDENCIA DEL SECTOR BANCARIO
Fuente: Antonio Aguirre
Existe una clara diferencia entre la expansión y crecimiento de una entidad bancaria; la primera se refiere a cuando ante un crecimiento del mercado, su cuota de participación permanece constante a través del tiempo, es decir, que evoluciona al mismo ritmo de aquel; el segundo indica que cuando una institución se fija como meta crecer, ello implica que tanto sus captaciones de fondos como sus colocaciones en crédito e inversiones en títulos valores deberán incrementarse a un ritmo superior al mercado, lo cual significa que dicha institución estará tomando para sí parte de la participación en el mercado de otra institución. FUENTE: ANTEPROYECTO DE TESIS. Modelo de Negocios para el Banco Agrícola de
Venezuela. Por: Zugem Hernández
Sustitución de Efectivo por Valores
Indirectos.
Sustitución de Valores Primarios por
Valores Indirectos.
?Por qué se realizan estos efectos
sustitución?
Fuente: Antonio Aguirre
Palacios, quien fue diputado en la Asamblea Nacional, explica que al haber una menor oferta, por el aumento de los costos de producción y la imposibilidad de fijar precios rentables, aumenta la capacidad productiva ociosa. Esto ocasiona que las empresas generen menos valor agregado nacional y no se expandan, por lo que no hay necesidad de contratar nueva mano de obra y, como consecuencia, cae el empleo.
“Al controlar toda la cadena comercial, se trata de eliminar la realidad del mercado. Al final el resultado es que baja la producción; se genera escasez y, al haber una oferta menor a la demanda, aumenta la inflación” acota el experto tributario
FUENTE: http://www.rodriguezyasociados.com.ve/site/index.php?option
=com_content&view=article&id=317:ley-de-costos-y-precios-justos-radicaliza-control-sobre-la-economia&catid=5:articulos-
de-opinion&Itemid=18
La inflación de demanda corresponde con la explicación keynesiana de la inflación: La demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la oferta de los mismos. La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades.
Esta causa de la inflación se presenta cuando la capacidad productiva (oferta de bienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de bienes. Puede estar relacionada con la política monetaria, por ejemplo, si la política monetaria mantiene baja o negativa la tasa de interés real, esto puede estimular el consumo pero no la inversión, resultando en una presión inflacionaria.
FUENTE: www.zonaeconomica.com › inflación
Cuando un banco paga por los ahorros una tasa de interés efectiva anual de 5%,
cuando la inflación es del 10%, significa que está abonando al ahorrista una tasa de interés real negativa, pues éste recibe, al retirar su depósito, un monto que en términos reales (de capacidad adquisitiva) es menor que el inicial.
FUENTE:
http://consultasfinancierasyempresariales.blogspot.com/
2007/12/qu-se-llama-tasa-de-inters-real.html
Lo normal es que existan tasas reales positivas, pues son éstas las que incentivan el ahorro. Sin embargo, en condiciones de elevada inflación, en que se desquician las cuentas del Estado, de los bancos y de todos los agentes económicos, las tasas reales negativas comienzan a aparecer. Bajo esas circunstancias anómalas, los ahorristas tienden a guiarse (y entusiasmarse) únicamente por el creciente nivel de las tasas nominales, se confunden acerca de la tasa real que perciben sus ahorros, y continúan manteniendo sus ahorros en condiciones a todas luces desfavorables. Sólo cuando comprenden que están perdiendo, retiran sus ahorros y buscan otra alternativa de inversión.
FUENTE:
http://consultasfinancierasyempresariales.blogspot.com/
2007/12/qu-se-llama-tasa-de-inters-real.html
Cuando el tipo de interés nominal es igual a la tasa de inflación, el prestamista no obtiene ni beneficio ni pérdida, y el valor devuelto en el futuro es igual al valor del dinero en el presente. Una tasa de inflación superior al tipo de interés nominal implica un tipo de interés real negativo y, como consecuencia, una rentabilidad negativa para un inversor.
FUENTE:
http://consultasfinancierasyempresariales.blogspot.com/
2007/12/qu-se-llama-tasa-de-inters-real.html
La inversión es el gasto de capital, pueden ser construcciones, es decir, inversión física; o bien maquinaria y equipo. Se clasifica en pública o privada dependiendo del agente que efectúe el gasto. Si se trata del gobierno, ya sea federal, estatal o municipal, la inversión será pública. Si la inversión la realizan empresas privadas, entonces se tratará de inversión privada.
Fuente: Antonio Aguirre
La capacidad productiva de un país es
afectada por:
1- La inflación
2- La Inversión
3- Control de Precios