SANTIAGO, LUNES 30, enero 2012 19

Banqueros acusan “golpe”de la crisis en Davos

Foto: Chris ratCliFFe/BloomBerg

ABAJO. Los sectores de las finanzas continúan siendo los de “menor nivel de confianza”, según un sondeo.

dan cuenta de que deben achicarse para salir del apuro”.

Las empresas financieras, principal-mente en Europa occidental y los Estados Unidos han anunciado más de 238.000 recortes de empleos desde el encuentro del año pasado en Davos, según datos compilados por Bloomberg.

Bank of America Corp., Deutsche Bank AG, y HSBC Holding Plc son al-gunos de los bancos que están vendien-do negocios y reduciéndose en tanto se adaptan a los requisitos de capital apro-bados por el Comité de Supervisión Ban-caria de Basilea, a nuevas regulaciones nacionales y a una desaceleración del crecimiento económico en Europa.

“Son tiempos difíciles para el sector de servicios financieros en general, o sea que es difícil no ser cauto”, aseguró en Bloomberg Television Anshu Jain, que en mayo asumirá como comáximo re-sponsable ejecutivo de Deutsche Bank. “Habrá y hay una fuerte consolidación dentro de nuestro sector”.

Recorte de gastos. Deutsche Bank, el mayor prestamista alemán, es-tá analizando una venta de su unidad de gestión de activos en tanto eleva su capi-tal para adaptarse a las normas de Basilea. El prestamista con sede en Fráncfort está bajando los costos a nivel global y señaló en octubre que recortará 500 empleos de

su unidad de títulos y banca corporativa para el 31 de marzo.

Un año atrás, los banqueros de Davos intentaban convencer a los reguladores de que atenuaran las nuevas regulacio-nes, sosteniendo que bancos con menos capital y sometidos a menos restriccio-

nes constituirían una ayuda para el cre-cimiento económico. Esos argumentos no resultaron exitosos, manifestó Robert Diamond, máximo responsable ejecuti-vo de Barclays Plc en una entrevista antes de una reunión privada de ejecutivos de finanzas el 26 de enero. Este mes Bar-

Bloomberg – Los líderes de los ban-cos más grandes del mundo elogiaron las virtudes de la austeridad en el Foro Económico Mundial de Davos –para sí mismos, no sólo para los gobiernos en-deudados en exceso.

Muchos llegaron a los Alpes suizos después de un año signado por ingresos flojos, precios de acciones en baja y re-cortes en empleos y remuneraciones. Los sectores de las finanzas y la banca con-tinúan siendo los de “menor nivel de con-fianza” por segundo año consecutivo, según un sondeo que abarcó a 20 países y fue publicado la semana pasada por la firma de relaciones públicas Edelman.

“El año pasado todos los bancos creían que podían salir del apuro creciendo”, afirmó entre reuniones con inversores y diseñadores de políticas en Davos Huw van Steenis, que supervisa el área de in-vestigación sobre bancos europeos en Morgan Stanley de Londres. “Ahora se

clays anunció la reducción de 422 em-pleos en el Reino Unido.

“En 2011, cuando nos fuimos de Da-vos, creíamos con optimismo que se podía avanzar realmente en cuanto al entorno regulatorio”, declaró Diamond, de 60 años, copresidente de la reunión de

ejecutivos de finanzas del año pasado.“En la búsqueda de un equilibrio entre

un sistema financiero más seguro y más sólido y los empleos y el crecimiento económico, el avance se dio hacia lo seguro y sólido”, agregó.

James Gorman, máximo respon-sable ejecutivo de Morgan Stanley, que asiste a la conferencia de Davos por primera vez este año, señaló en Bloom-berg Television que los banqueros son “ingenuos” si no entienden por qué el sector tiene que pagar menos a los empleados.

“El sector bancario ha experimen-tado un cambio fundamental y debe-mos adaptarnos”, indicó Gorman de 53 años.

“Cuando salgamos de esto y volva-mos a tener un buen desempeño, obvia-mente las remuneraciones lo reflejarán. Hasta entonces, debemos respetar el hecho de que también hay que pagarles a los accionistas”.

Los bancos deben recuperar la con-fianza del público ocupándose de los clientes, no de sí mismos, sostuvo Vi-kram Pandit, de 55 años, máximo re-sponsable ejecutivo de Citigroup en una conferencia de prensa para inaugurar la reunión el 25 de enero.

Citigroup Inc., el tercer banco es-tadounidense más grande por activos, anunció hace dos semanas 1.200 re-cortes de empleos para ahorrar US$600 millones en su división de banca y títu-los este año.

Por Christine Harper

Desde 2011 las financieras han anunciado más de 238.000 recortes de empleos

Monedas latinas le ganan a las europeasBloomberg -- El rendimiento de las monedas latinoamericanas su-peró al de sus contrapartes europeas este año ya que los mejores datos económicos de Estados Unidos

benefician a aquellos activos vin-culados a la economía más grande del mundo, según Bernd Berg, un estratega de monedas de mercados emergentes en Credit Suisse en

Zúrich. El Índice MSCI Mundial de acciones estuvo por debajo de las monedas latinoamericanas, lo que generó interés en activos más riesgosos.

SANTIAGO, LUNES 30, enero 2012 20

Inversionistas ignoran las rebajas de calificaciones

Bloomberg – Los inversores están volcando dinero en los bonos guber-namentales de países como Francia y Austria aun después de que dichos países perdieron sus calificaciones AAA en Standard Poor’s.

Los títulos valores franceses y austriacos superaron la deuda de empresas con calificación AAA desde que ambos países fueron de-spojados de la calificación más alta en S&P el 13 de enero. Los bonos del Tesoro estadounidense rindi-eron tres veces más que los bonos corporativos AAA desde que a la economía más grande del mundo le fuera rebajado un rango en agosto. La situación podría cambiar si el Servicio de Inversores de Moody’s y Fitch Ratings siguen a S&P, lo cu-al obligaría a requerir que los fon-dos tengan sólo activos AAA para reducir sus inversiones.

“No cambió mucho desde las re-bajas”, afirmó Tom Elliott, un es-tratego global en JPMorgan As-set Management de Londres. “Es probable que veamos a los inver-

sores encogiéndose de hombros, a no ser que estén obligados a tener sólo deuda AAA. Hubo una dis-cusión respecto de que los bonos corporativos AAA serían un nuevo activo libre de riesgos. Pero eso no ha ocurrido”.

S&P rebajó la nota a nueve países europeos el 13 de enero, diciendo que las recientes medidas de políti-ca podrían resultar “insuficientes” para contener la crisis fiscal que ya va por su tercer año. Tanto Francia como Austria sufrieron una rebaja de un nivel hasta AA+. S&P tam-bién bajó un rango las calificacio-nes de Malta, Eslovaquia y Eslove-nia, y rebajó dos a Italia, España, Portugal y Chipre.

Desde entonces, los bonos fran-ceses rindieron 0,2 por ciento, en tanto la deuda austriaca sufrió es-casas modificaciones, según los índices compilados por Bank of America Merrill Lynch. La deuda corporativa calificada AAA de-nominada en euros cayó 0,2 por ciento en el mismo período.

AA+ es lA nuevA AAA

Por Anchalee Worrachate

eurozona imita la receta que parece resultarle a Bernanke

Foto: tim Boyle/BloomBerg

EN PANTALLA. Ben S. Bernanke, presidente de la Reserva Federal, en la bolsa de Chicago.

ocho veces más rápido que la expan-sión de 0,3 por ciento que pronostica el BCE para la zona del euro.

La concentración de Bernanke en el crecimiento “ha contribuido a indicar a los mercados que si tenemos brotes temporarios de inflación la Fed no va a entrar en pánico ni intentará estabilizar el nivel de los precios en detrimento de la economía”, manifestó Gertler.

Luego de completar compras de bo-nos de US$600.000 millones en ju-nio –lo que desencadenó la reacción política más fuerte en tres años–, Ber-nanke tomó medidas adicionales en agosto y septiembre a pesar de que el índice de precios de gastos en consu-mo personal, PCE por la sigla en in-glés, aumentó 2,9 por ciento cada uno de esos meses, el ritmo más rápido en alrededor de tres años.

El Comité Federal de Mercado Abi-erto, FOMC por la sigla en inglés, entró en acción luego de que el desempleo empezara a aumentar en abril tras una declinación a 8,9 por ciento en marzo,

mientras que en noviembre de 2010 era de 9,8 por ciento. En agosto, cuando el desempleo era de 9,1 por ciento, la Fed aseguró que mantendría las tasas de in-terés en un nivel cercano a cero hasta mediados de 2013.

En septiembre, las autoridades es-tadounidenses decidieron reempla-zar US$400.000 millones de deuda a corto plazo de su cartera con bonos del Tesoro a mayor plazo en un intento de reducir aun más los costos crediticios y de combatir el creciente riesgo de una recesión.

“El doble mandato hace que resulte más fácil justificar el estímulo adicio-nal cuando la inflación general es rela-tivamente alta”, expresó Dean Maki, economista jefe de los Estados Unidos de Barclays Capital en Nueva York. “Es fácil decir que el desempleo es muy alto y que nuestra tarea es hac-erlo descender”.

Luego de las medidas de la Fed, el desempleo cayó a 8,5 por ciento en diciembre, el más bajo en casi tres años.

Admiten que funciona.� Algunos economistas que se mostraban es-cépticos respecto de las medidas de estímulo de Bernanke ahora admiten que parecen estar funcionando. Ste-ven Bell, economista jefe del fondo de cobertura GLC Ltd. en Londres, planteó dudas sobre la eficacia de las políticas de Bernanke en 2008, en un informe titulado “La gran apuesta de

Ben”. Si bien Bernanke suscitó “bur-las” por reducir las tasas de forma enér-gica, la política ha resultado útil, de-claró Bell.

“Cuando se escriba la historia de la crisis financiera global, Bernanke tendrá una reputación en verdad ex-celente”, señaló Bell, un ex funciona-rio del Tesoro británico que fue alumno de Bernanke en la Universidad de Stan-ford en California. “Ha dado muestras de una extraordinaria capacidad de

Bloomberg – La concentración del presidente de la Reserva Federal, Ben S. Bernanke, en el pleno empleo y la estabilidad de los precios queda legit-imada conforme la expansión de los Estados Unidos cobra velocidad y sus pares europeos imitan su política.

Bernanke instrumentó el año pasa-do un nuevo estímulo a los efectos de crear empleo, con lo que debió enfren-tar a quienes decían que sus medidas sin precedentes generarían inflación. Aho-ra que el crecimiento estadounidense se acelera y la zona del euro se encuentra al borde de una segunda recesión en tres años, el gobernador del Banco de Ingla-terra, Mervyn King, y el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, dan muestras de estar dispuestos a im-pulsar sus economías en momentos en que la inflación excede sus objetivos.

“La Fed ha tenido éxito en lo que re-specta a evitar una catástrofe” luego de la crisis del crédito, afirmó Mark Gertler, un profesor de la Universidad de Nueva York que ha colaborado con Bernanke en trabajos de análisis. “En un primer momento, los bancos cen-trales surgieron para evitar los efectos debilitadores de las crisis financieras, de modo que considero que el doble mandato hace que la Fed cumpla con su tarea histórica”.

Se pronostica que los Estados Uni-dos crecerán a un ritmo de 2,3 por cien-to en 2012, según la mediana de las estimaciones de 70 economistas que consultó Bloomberg News. Es casi

Por Caroline Salas Gage

Los Estados Unidos crecerán a un ritmo de 2,3 por ciento en 2012

La Fed mantendría las tasas cerca de 0 hasta mediados de 2013

liderazgo”.Bernanke ha logrado hasta ahora evi-

tar un aumento de los precios. El índice PCE creció 2,5 por ciento en los 12 me-ses que finalizaron en noviembre, me-nos que el 2,9 por ciento de septiem-bre, y las estimaciones de inflación muestran que los inversores anticipan que la Fed logrará su objetivo a mayor plazo de entre 1,7 y 2 por ciento.

SANTIAGO, LUNES 30, enero 2012 22

Las redes sociales anticipan los cambios en acciones y tendencias

Foto: Scott EEllS/BloomBErg

POCAS PALABRAS: La red de micro-blogging Twitter, uno de los lugares donde los consumidores se expresan.

Capital Markets, que utilizan el llamado análisis de sentimiento, un área de van-guardia en la cual las empresas analizan la charla en Twitter, Facebook Inc. y los blogs para poder predecir movimientos de acciones, tendencias de mercado y el éxito de nuevos productos.

La creciente influencia de los medios sociales en el mundo entero, como las protestas en Oriente Medio durante la “Primavera Árabe”, han transformado el análisis de sentimiento en una herra-mienta importante en otras áreas, como

la medición del riesgo político. También podría tener amplias aplicaciones para evaluar las actitudes de los votantes du-rante un año electoral, por ejemplo.

El sentimiento respecto de Netflix se estableció haciendo un seguimiento de los comentarios negativos y positi-vos en Twitter un día determinado. Por ejemplo, “una disculpa de su máximo responsable ejecutivo no me devolverá mi negocio” fue considerado negativo, en tanto “dividir Netflix es una buena medida a largo plazo para la empresa”

fue positivo.La empresa también utilizó puntos de

referencia para realizar los ajustes por distorsiones en los datos, como la hora del día. Por ejemplo, el análisis de Topsy descontó los comentarios negativos de las mañanas de domingo, cuando la gente tiende a estar menos animada. “Son da-tos y noticias generados desde el nivel básico”, manifestó Erin Collard, asesora de Topsy Labs y gerente de cartera de Ar-mored Wolf, un fondo que tiene bajo su gestión unos US$750 millones.

Bloomberg –� Es probable que el tor-rente de mensajes que circularon en Twitter Inc. el año pasado en relación a Netflix Inc. haya alertado a los inver-sores sobre las oscilaciones de las ac-ciones que en tres meses borraron alre-dedor de US$8.000 millones del valor de mercado de la empresa de alquiler de películas.

Topsy Labs Inc., un sitio que revisa datos en el servicio de microblogging, analizó los tweets correspondientes al período en que Netflix adoptó en sep-tiembre pasado la decisión de separar sus negocios de DVD y de descarga direc-ta. Al examinar mensajes como “acabo de cancelar mi abono a Netflix”, Topsy pudo captar las señales de una próxima caída. En la actualidad, está tomando esos resultados para poder desarrollar un nuevo servicio que ayude a los inver-sores a predecir otros movimientos de acciones.

“Actualmente, la propagación de la información en gran medida no se da a través de la publicación sino de la conv-ersación”, afirmó Rishab Ghosh, cofun-dador y vicepresidente de investigacio-nes en Topsy, con sede en San Francisco. “De hecho, hemos podido mostrar que es posible tomar esos datos, procesarlos y relacionarlos con el rendimiento en el mercado correspondiente a una acción particular”.

Topsy es una de las varias empresas, entre otras WiseWindow y Derwent

Por Brian Womack

Inversionistas prefieren los mercados de EE.UU.

Bloomberg –� Los inver-sores son cada vez más alcis-tas respecto de los mercados estadounidenses y declaran que la economía del país goza de mejor salud que la de sus grandes rivales de Europa y Asia, según la Encuesta Global de Bloomberg.

El 48 por ciento de los consul-tados pronostica que los Estados Unidos se encontrarán este año entre los mercados de mejor des-empeño del mundo, según la en-cuesta trimestral entre 1.209 in-versores, analistas y operadores suscriptores de Bloomberg que se realizó el 23 y 24 de enero. Se trata de la mejor opinión sobre los Estados Unidos desde que empezó a hacerse la encuesta en 2009 y es más de dos veces su-perior a la de Brasil y China, los mercados que se ubicaron en se-gundo lugar.

La economía de los Estados Unidos mejora a los ojos de la mitad de los consultados, en comparación con un 18 por cien-to que tiene una opinión positiva sobre el crecimiento mundial. Los inversores aún no confían en las mejoras obtenidas en la lucha contra la crisis de la deu-da de Europa. El 48 por ciento considera que la zona del euro es una de las peores en las que invertir, mientras que el 67 por ciento pronostica que toda me-jora es temporaria y que la crisis volverá a profundizarse.

“La diferencia entre los Es-tados Unidos y Europa es casi de día y noche”, sostuvo Paul Winghart, uno de los consul-tados, un estratega de renta fija de RBC Wealth Management en Mineápolis, que administra unos US$227.000 millones. “Recomendamos que los inver-sores permanezcan en los Esta-dos Unidos”.

Los estadounidenses fueron los más optimistas en relación con sus propios mercados. El 62 por ciento considera que el país constituye una de las mejores oportunidades de inversión, más que el 53 por ciento en diciem-bre. El 25 por ciento de los que residen en la zona del euro tam-bién optó por los Estados Uni-dos, mientras que el 40 por ciento eligió la UE. Casi la mitad de los encuestados de los Estados Uni-dos consideró que la economía del país mejora.

EncUEsta

Por Simon Kennedy y Timothy R. Homan

cómo ven la evolución económica