FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS€¦ · El resumen de la política de inversión, de...

FONDO MUTUO BTG PACTUALACCIONES CHILENAS

Estados Financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales

Estados de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Partícipes

Estados de Flujos de Efectivo

Notas a los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenosM$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenosUF : Cifras expresadas en unidades de fomento


Estados de Situación Financieraal 31 de diciembre de 2013 y 2012

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

3

Activo Nota 31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 10 885.671 258.965Activos financieros a valor razonable con efecto

en resultados 7 24.448.516 41.353.088Activos financieros a valor razonable con efecto

en resultados entregados en garantía - -Activos financieros a costo amortizado - -Cuentas por cobrar a intermediarios 8 - 647.084Otras cuentas por cobrar - -Otros activo 1.099 -

Total activo 25.335.286 42.259.137

Pasivo

Pasivos financieros a valor razonable con efectoen resultados - -

Cuentas por pagar a intermediarios 8 6.583 -Rescates por pagar 98.554 1.158.603Remuneraciones sociedad administradora 14 65.174 117.518Otros documentos y cuentas por pagar - -Otros pasivo -

Total pasivo (excluido el activo netoatribuible a partícipes) 170.311 1.276.121

Activo neto atribuible a los partícipes 11 25.164.975 40.983.016


Estados de Resultados Integralespor los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012


4

Nota 31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Ingresos/pérdidas de la operación:Intereses y reajustes 9 2.661 107Ingresos por dividendos 291.820 339.803Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo

amortizado - -Diferencias de cambio netas sobre Efectivo y equivalentes al efectivo - -Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados 7 (2.031.239) 2.345.859Resultado en venta de instrumentos financieros (4.725.742) (439.917)Otros 25.373

Total ingresos/pérdidas netos de la operación (6.437.127) 2.245.852

GastosHonorarios por custodia y administraciónComisión de administración 14 (1.090.967) (1.529.694)Costos de transacciónOtros gastos de operación (105.357) (141.780)

Total gastos de operación (1.196.324) (1.671.474)

Utilidad (Perdida)de la operación antes de impuesto (7.633.451) 574.378

Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Utilidad (Perdida) de la operación después de impuesto (7.633.451) 574.378

Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadospor actividades de la operación antes de distribución de beneficios (7.633.451) 574.378

Distribución de beneficios 12 (634.942) (1.263.194)

Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a partícipesoriginados por actividades de la operación después de distribución debeneficios (8.268.393) (688.816)


Estados de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Partícipespor los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012


5

Año 2013Nota Serie A

M$Serie B

M$Serie C

M$Serie I

M$Serie B-APV

M$Serie I-APV

M$TotalM$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enerode 2013 19.557.241 1.543.142 1.446.382 4.477.628 13.006.480 952.143 40.983.016

Aportes de cuotas 6.054.968 75.350 1.437.091 3.677.903 3.217.865 10.149 14.473.326Rescate de cuotas (10.098.111) (849.244) (1.819.689) (2.556.249) (6.677.022) (657.601) (22.657.916)Aumento (Disminución) neto originado por

transacciones de cuotas (4.043.143) (773.894) (382.598) 1.121.654 (3.459.157) (647.452) (8.184.590)Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a

partícipes originadas por actividades de laoperación antes de distribución de beneficios (3.982.151) (178.970) (273.600) (1.065.123) (2.089.619) (43.988) (7.633.451)

Distribución de beneficio

(450.420) (24.775) (29.881) (129.866) - - (634.942)

En efectivo - - - - - - -En cuotas 12 (450.420) (24.775) (29.881) (129.866) - - (634.942)Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a

partícipes originadas por actividades de laoperación después de distribución de beneficios (4.432.571) (203.745) (303.481) (1.194.989) (2.089.619) (43.988) (8.268.393)

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 dediciembre de 2012 11 11.531.947 590.278 790.184 4.534.159 7.457.704 260.703 25.164.975

Año 2012Nota Serie A

M$Serie B

M$Serie C

M$Serie I

M$Serie B-APV

M$Serie I-APV

M$TotalM$

Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enerode 2012 28.339.204 1.401.877 1.552.266 6.121.668 11.323.566 797.020 49.535.601

Aportes de cuotas 8.210.561 497.154 2.552.758 3.820.890 7.700.218 392.066 23.173.647Rescate de cuotas (16.255.673) (345.752) (2.471.176) (5.475.875) (6.228.097) (260.843) (31.037.416)Aumento (Disminución) neto originado por

transacciones de cuotas (8.045.112) 151.402 81.582 (1.654.985) 1.472.121 131.223 (7.863.769)Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a

partícipes originadas por actividades de laoperación antes de distribución de beneficios 94.635 31.430 (123.514) 185.353 352.282 34.192 574.378

Distribución de beneficio - - - - - - -En efectivo - - - - - - -En cuotas 12 (831.486) (41.567) (63.952) (174.408) (141.489) (10.292) (1.263.194)Aumento (Disminución) de activo neto atribuible a

partícipes originadas por actividades de laoperación después de distribución de beneficios (763.851) (10.137) (187.466) 10.945 210.793 23.900 (688.816)

Activo neto atribuible a los partícipes al 31 dediciembre de 2012 11 19.557.241 1.543.142 1.446.382 4.477.628 13.006.480 952.143 40.983.016


Estados de Flujos de Efectivopor los años terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012


6

Nota 31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Flujos de efectivo originado por actividades de la operaciónCompra de activos financieros 7 (75.068.804) (97.263.175)Venta/cobro de activos financieros 83.955.224 103.797.466Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 1.900.000 774.042Liquidación de instrumentos financieros derivados 301.396 50.244Dividendos recibidos 292.909 -Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios (912.333) (1.713.183)Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios - -Otros ingresos de operación - -Otros gastos de operación pagados (597.047) (1.528.504)

Flujo neto originado por (utilizado en) actividades de laoperación 9.871.345 4.116.890

Flujos de efectivo originado por (utilizado en) actividades definanciamientoColocación de cuotas en circulación 14.473.326 23.173.647Rescates de cuotas en circulación (23.717.965) (29.878.813)Otros - -

Flujo neto originado por (utilizado en) actividades definanciamiento (9.244.639) (6.705.166)

Aumento (disminución) neto de Efectivo y equivalentes al efectivo 626.706 (2.588.276)

Saldo inicial de Efectivo y equivalentes al efectivo 10 258.965 2.847.241Diferencias de cambio netas sobre efectivo equivalente - -

Saldo final de Efectivo y equivalentes al efectivo 10 885.671 258.965


Notas a los Estados Financierosal 31 de diciembre de 2013 y 2012

7

Nota 1 Entidad que reporta

Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas (el “Fondo”) es un Fondo Mutuo deInversión en Instrumentos de Capitalización Nacional – Derivados, domiciliado yconstituido bajo las leyes chilenas como carácter legal. La dirección de su oficina registradaes Avda. Apoquindo N°3721 piso 19, Las Condes.

El objetivo del Fondo es dar al partícipe acceso al mercado bursátil chileno a través de unportafolio accionario nacional, administrado profesionalmente, que considerará aspectos dediversificación, de liquidez y estar invertido como mínimo un 90% del valor de sus activosen acciones chilenas con presencia bursátil.

El resumen de la política de inversión, de acuerdo al reglamento interno vigente a la fecha,establece que el Fondo podrá invertir en los siguientes instrumentos:

(a) Instrumentos elegibles

El Fondo podrá invertir en instrumentos de deuda de corto plazo, instrumentos de deuda demediano y largo plazo e instrumentos de capitalización. En todo caso, la inversión eninstrumentos de capitalización deberá ser, a lo menos, de un 90% del valor de los activos delFondo.

Para efectos de lo anterior, se atendrá a las definiciones contenidas en la Circular N°1.578de 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique oreemplace.

El Fondo podrá adquirir instrumentos clasificados en las categorías de riesgo B, N-4 osuperiores a éstas, a que se refieren los incisos segundo y tercero del artículo 88 de la LeyN°18.045.

Este Fondo podrá invertir hasta el 100% de sus activos en instrumentos emitidos porsociedades que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en elartículo 50 bis de la Ley Nº18.046, esto es, Comités de Directores y las que si cuenten conél.

La inversión en acciones chilenas con presencia bursátil deberá ser a lo menos un 90% delvalor de los activos del Fondo.



8

Nota 1 Entidad que Reporta, Continuación

(b) Política de Inversión en Instrumentos Derivados y Realización de otras OperacionesAutorizadas

La Sociedad Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivadosde aquellos a que se refiere el numeral 10 del Artículo N°13 del Decreto Ley Nº1.328 de1976, y sus posteriores modificaciones y/o actualizaciones, sujetándose en todo momento alas condiciones, características y requisitos establecidos para ello por la Superintendencia deValores y Seguros mediante Norma de Carácter General N°204, de fecha 28 de diciembre de2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Este Fondo tiene previsto operarcon instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura de losriesgos asociados a sus inversiones de contado respetando los límites de inversión.

La Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial

Límite máximo de inversión por emisor: 10% del activo del Fondo

Límite máximo de inversión en títulos de deuda de securitización correspondientes a unpatrimonio de los referidos en el Título XVIII de la Ley N°18.045: 10% del activo delFondo

Límite máximo de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas: 25% delactivo del Fondo

Modificaciones al reglamento interno

Con fecha 5 de agosto de 2013, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos,depositó en el “Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos deSuscripción de Cuotas de Fondos Mutuos”, el texto refundido del reglamento interno.

La información señalada se encuentra disponible para todo el público, en nuestras oficinasubicadas en Avda. Apoquindo N°3721 piso 19, en nuestro sitio web www.btgpactual.cl y enla Superintendencia de Valores y Seguros.



9

Nota 2 Bases de Preparación

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros seexponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejerciciospresentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Declaración de Cumplimiento

Los presentes estados financieros del Fondo al 31 de diciembre del 2013 y 2012, han sidopreparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Los presentes estados financieros fueron aprobados por el Directorio de BTG Pactual ChileS.A. Administradora General de Fondos el día 14 de febrero de 2014.

(b) Bases de Medición

Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de valor razonable conefecto en Resultados.

(c) Período Cubierto

Los Estados Financieros fueron preparados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los Estadosde Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes yFlujos de Efectivo, por el período de doce meses terminado el 31 de diciembre de 2013 y2012.

(d) Moneda funcional y de Presentación

Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo susprincipales transacciones las suscripciones y rescates de las cuotas en circulacióndenominadas en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en valores yderivados y ofrecer a los inversionistas del mercado local una alta rentabilidad comparadacon otros productos disponibles en el mercado local. El rendimiento del Fondo es medido einformado a los inversionistas en pesos chilenos. La Administración considera el Pesochileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de lastransacciones, hechos y condiciones subyacentes.

Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y depresentación del Fondo. Toda información presentada en pesos chilenos ha sido redondeadaa la unidad de mil más cercana (M$).



10

Nota 2 Bases de Preparación, continuación

(e) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera y Unidad de Reajuste

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando lostipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financierosen moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambiovigente a la fecha del estado de situación financiera.

31-12-2013 31-12-2012$ $

UF 23.309,56 22.840,75

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivosfinancieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambiorelacionadas con el Efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el estado deresultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre Efectivo y equivalentes alefectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieroscontabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado deresultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivosfinancieros a valor razonable con efecto en resultados".

(f) Juicios y Estimaciones Contables Críticas

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertasestimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su criterio enel proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayornivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones sonsignificativos para los estados financieros, corresponden a:

• Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de lasestimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y encualquier período futuro afectado.



11

Nota 2 Bases de Preparación, Continuación

(g) Nuevas Normas e Interpretaciones aún no adoptadas en el 2013

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros se habían publicado nuevas NormasInternacionales de Información Financieras así como Interpretaciones de las mismas, que noeran de cumplimiento obligatorio al 31 de diciembre de 2013. Aunque en algunos casos laaplicación anticipada es permitida por el IASB, el Fondo no ha implementado su aplicación adicha fecha.

La Administración del Fondo estima que la adopción de las Normas, Enmiendas eInterpretaciones, antes descritas, no tendrá un impacto significativo en los estadosfinancieros del Fondo en el período de su aplicación inicial.

(h) Normas e interpretaciones adoptadas y sus modificaciones adoptadas anticipadamente

De acuerdo a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha efectuado laaplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados.

Enmiendas a NIIFs Fecha de aplicación obligatoria

NIC 19, Beneficios a los empleados –contribuciones de empleados

Períodos anuales iniciados en o después del 1 dejulio de 2014. Se permite adopción anticipada.

NIC 27, Estados Financieros Separados, NIIF 10,Estados Financieros Consolidados y NIIF 12,Revelaciones de Participaciones en OtrasEntidades. Todas estas modificaciones aplicables aEntidades de Inversión, estableciendo unaexcepción de tratamiento contable y eliminando elrequerimiento de consolidación.

Períodos anuales iniciados en o después del 1 deenero de 2014. Se permite adopción anticipada.

NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación –Aclara requisitos de compensación de activosfinancieros y pasivos financieros.

Períodos anuales que comienzan en o después del01 de enero de 2015. Se permite adopciónanticipada.

NIC 36, Deterioro de Valor de Activos –Revelación de Valor Recuperable para Activos NoFinancieros

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 deenero de 2014. Se permite adopción anticipada.

NIC 39, Instrumentos Financieros –Reconocimiento y Medición – Novación deDerivados y Continuación de Contabilidad deCobertura

Períodos anuales iniciados en, o después del 1 deenero de 2014. Se permite adopción anticipada.

Nuevas Interpretaciones

CINIIF 21, Gravámenes Períodos anuales iniciados en o después del 1 deEnero de 2014. Se permite adopción anticipada.



12

Nota 3 Principales Criterios Contables Utilizados

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros seexponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejerciciospresentados, a menos que se indique lo contrario.

(a) Activos y Pasivos Financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, El Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en elcaso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio enresultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición oemisión.

(ii) Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización einstrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto enresultados.

Un activo financiero es clasificado como a valor razonable con efecto en resultados si esadquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el cortoplazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que sonadministradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente derealización de beneficios de corto plazo. Los instrumentos financieros derivados también sonclasificados como a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política deno utilizar contabilidad de cobertura.

(iii) Baja

Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas da de baja en su estado de situaciónfinanciera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos deefectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujos deefectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfierentodos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación enactivos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como unactivo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, ladiferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción delactivo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activonuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdidaacumulativa que haya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidaddel ejercicio.

(iv) Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente enel balance su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigiblelegalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta,o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.



13

Nota 3 Principales Criterios Contables Utilizados, Continuación

(a) Activos y Pasivos Financieros, Continuación

(v) Medición de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede serintercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedorinteresados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua. El Fondoestima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en el mercado activopara ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precios cotizados seencuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurrenregularmente sobre una base independiente. Si el mercado de un instrumento financiero nofuera activo, se determinará el valor razonable utilizando una técnica de valorización. Entrelas técnicas de valorización se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entrepartes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independenciamutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias al valor razonable de otroinstrumento financiero sustancialmente igual, el descuento de los flujos de efectivo y losmodelos de fijación de precio de opciones. El Fondo incorporará todos los factores queconsiderarían los participantes en el mercado para establecer el precio y será coherente conlas metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de losinstrumentos financieros.

(vi) Identificación y medición del deterioro

La Administradora evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activosfinancieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados,exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros estándeteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdidahaya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impactosobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimadocon fiabilidad.



14


(b) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados.

El Fondo designa algunos de los instrumentos de inversión a valor razonable, con loscambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados según lo descritoen nota de criterios contables 3 (a).

Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable,como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubroutilidad neta de operaciones financieras en el estado de resultados.

De igual manera, los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro intereses yreajustes en el estado de resultados integrales.

(c) Cuentas por Cobrar y Pagar a Intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos yacreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados oentregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se midenal costo amortizado empleando el método de interés efectivo.

(d) Efectivo y Equivalentes al Efectivo

El Efectivo y equivalentes al efectivo incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones decorto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja.

(e) Cuotas en Circulación

El Fondo emite cuotas, las cuales se pueden recuperar a opción del partícipe. El Fondo haemitido 6 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a:

Serie APara clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea inferior a M$50.000. Además,para efectos del beneficio del artículo 57 bis de la Ley de la Renta

Serie BPara clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea igual o superior a M$50.000. einferior a M$200.000. Además, para efectos del beneficio del artículo 57 bis de la Ley de laRenta.

Serie B - APVSerie para objeto de inversión de los planes de ahorro previsional voluntario, establecido enel D.L. N°3.500. Para clientes cuya suma de aportes y saldo individual sea inferior aM$200.000.



15


(e) Cuotas en Circulación, Continuación

Serie CPara todo tipo de clientes. Las inversiones efectuadas en esta serie del Fondo no estaránafectas a una comisión de colocación.

Serie IPara la suma de aportes y saldo individual o igual o superior a M$200.000. Serie para efectodel beneficio del artículo 57 bis de la Ley de la Renta.

Serie I – APV/APVCPara objeto de inversión de los planes de Ahorro Previsional Voluntario y AhorroPrevisional Voluntario Colectivo establecidos en el DL. N°3.500. La suma de Aportes ysaldo individual debe ser igual o superior a M$200.000; si existieren partícipes con saldostotales inferiores al monto antes indicado, sin importar la causa de lo mismo, ellos no podránefectuar nuevos aportes representativos de la cuota de la Serie I APV/APVC, a no ser quecon dicho aporte se alcance el monto de M$200.000 antes señalado.

Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto deefectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momentodel rescate.

El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netosatribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total decuotas de la serie respectiva.

(f) Ingresos y Gastos por Intereses y Reajustes

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando la tasade interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamentelos flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada delinstrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor netoen libros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondoestima los flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales delinstrumento financiero.

Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estima los flujos de efectivo teniendo encuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.

El cálculo de la tasa de interés efectiva incluye todas las comisiones que formen parteintegral de la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costosincrementales que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo opasivo financiero.



16


(f) Ingresos y Gastos por Intereses y Reajustes, Continuación

Los ingresos y gastos por intereses presentados en el estado de resultados incluyen interesessobre activos y pasivos financieros.

(g) Ingresos por Dividendos

Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efectoen resultados, se reconocen en el estado de resultados integrales dentro del rubro “Ingresospor dividendos”, cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(h) Cambios netos en valor razonable

Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivosfinancieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Lasganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activosfinancieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadasen el estado de resultados integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable deactivos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en elperíodo en el cual surgen.

(i) Resultado en venta de Instrumentos Financieros

El resultado por venta se registra en Resultado por venta de instrumentos en el Estado deResultado Integrales.

(j) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningúnimpuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por elFondo.

(k) Garantías

Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractualde vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos engarantía en el estado de situación financiera de manera separada del resto de los activos,identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, sólose revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los estados financieros.

(i) Reclasificaciones

Al 31 de diciembre de 2013, el Fondo ha efectuado ciertas reclasificaciones menores en susestados financieros en orden a mejorar las revelaciones requeridas por la normativa. Estasreclasificaciones no afectan el patrimonio ni el resultado neto bajo IFRS informadospreviamente.



17

Nota 4 Cambios Contables

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013, no se han efectuado cambios contablesen relación con el ejercicio anterior.

Nota 5 Política de Inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo,depositado en el “Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos deSuscripción de Cuotas de Fondos Mutuos” con fecha 5 de agosto de 2013, el que se encuentradisponible en nuestras oficinas ubicadas en Avda. Apoquindo N°3.721 piso 19, en nuestro sitioweb www.btgpactual.cl y en la Superintendencia de Valores y Seguros.

Instrumento %Mínimo %Máximo

1. Instrumentos de deuda emitidos por emisores nacionales 0 10

1.1. Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el BancoCentral de Chile

0 10

1.2. Instrumentos emitidos o garantizados por Bancos e InstitucionesFinancieras

0 10

1.3. Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos porsociedades anónimas

0 10

1.4. Títulos de Deuda de Securitización a que se refiere el Título XVIIIde la Ley Nº 18.045

0 10

1.5. Otros Valores de Oferta pública que autorice la Superintendencia deValores y Seguros.

0 10

2. Instrumentos de Capitalización emitidos por emisores nacionales 90 100

2.1. Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplancon las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil

90 100

2.2. Acciones de sociedades anónimas abiertas, de las referidas en elartículo 13 Nº2 inciso segundo del Decreto Ley Nº1.328 de 1976.

0 10

2.3. Opciones para suscribir acciones de pago correspondientes asociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para serconsideradas de transacción bursátil.

0 10

2.4. Cuotas de participación emitidas por Fondos de Inversión, de losregulados por la Ley 18.815 de 1989

0 10

2.5. Opciones para suscribir cuotas de Fondos de Inversión, de losregulados por la Superintendencia de Valores y Seguros

0 10

2.6. Cuotas de Fondos Mutuos, de los regulados por el D.L. Nº1.328,administrados por una sociedad distinta de la Administradora.

0 10



18

Nota 5 Política de Inversión del Fondo, Continuación

La Administradora, por cuenta del Fondo, podrá celebrar aquellos a que se refiere el numeral 10 delArtículo N°13 del Decreto Ley Nº1.328 de 1976 (contratos de derivados, operaciones de ventacorta y préstamo de acciones), y sus posteriores modificaciones y/o actualizaciones, sujetándose entodo momento a las condiciones, características y requisitos establecidos para ello por laSuperintendencia de Valores y Seguros mediante Norma de Carácter General número 204, de fecha28 de diciembre del 2006 y sus posteriores actualizaciones y/o modificaciones. Este Fondo tieneprevisto operar con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura delos riesgos asociados a sus inversiones de contado respetando los límites de inversión.

Nota 6 Administración de Riesgos

La administración de los riesgos del Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas está sujeto atres niveles, los cuales se detallan a continuación.

A nivel de BTG Pactual Chile se ha definido una estructura interna para la gestión de riesgos: lafunción estratégica radica en el Directorio; la función operativa radica en las unidades de negocio,las áreas de gestión de riesgo operacional, cumplimiento y auditoría interna. Las áreas encargadasde la función estratégica tienen la misión fundamental de definir y aprobar los componentesrelevantes de la política de gestión de riesgo, además de velar por una adecuada implementación.Por otra parte, la estructura operativa tiene como función implementar, ejecutar y controlar todasaquellas definiciones específicas establecidas en la política de gestión de riesgos.

A nivel de BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos las políticas de riesgo seenmarcan en las políticas de riesgo definidas para las empresas del grupo BTG Pactual Chile, sinembargo cuenta con autonomía y políticas internas para la manipulación del riesgo del Fondo. Enparticular, la administradora cuenta con un área de riesgo financiero y análisis cuantitativoencargada de definir indicadores y monitorear los niveles de riesgo de cada uno de sus Fondos.

A nivel del Administrador del Fondo existe autonomía en la toma de sus decisiones y en laadministración del riesgo, pero también sus políticas se enmarcan dentro de las de BTG PactualChile Administradora General de Fondos y a su vez a las de BTG Pactual Chile.

Los riesgos asociados a la Administración del Fondo se pueden clasificar en tres tipos, RiesgosFinancieros, Riesgo de Capital y Estimación del Valor Razonable. Estos distintos tipos de riesgodescansan entre los distintos niveles en los cuales está dividida la administración. A continuaciónse describen estos tres tipos de riesgo y se indica quien o quienes son los encargados demonitorearlo.



19

Nota 6 Administración de Riesgos, Continuación

(a) Gestión de Riesgo Financiero

Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros los cuales deben seradministrados y monitoreados constantemente. El área encargada de esto es el área de riesgofinanciero, la cual, trabaja conjuntamente con el administrador del Fondo en la definición depolíticas y en el seguimiento de los indicadores.

La principal política implementada para mantener los riesgos financieros acotados esmediante la definición de un benchmark. Este benchmark es usualmente un índice que reflejael comportamiento del mercado en el que invierte el Fondo, o bien, es una cartera compuestapor la suma de los Fondos de la competencia. El hecho de definir un benchmark y seguirlono eliminan el riesgo financiero, pero lo acota a ser aproximadamente el mismo que el delmercado o el de sus pares.

Para el Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas el benchmark seguido por laAdministración es el índice IPSA, siendo su sigla IPSA. La composición de este índice esobtenida periódicamente desde Bloomberg.

Este Fondo al igual que la mayoría de los fondos, está expuesto a tres tipos de riesgosfinancieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez, los cuales se describena continuación.

(i) Riesgos de mercado

El riesgo de mercado tiene que ver en como las fluctuaciones del valor de cada uno de losactivos y pasivos del Fondo influyen en el patrimonio total. Estas fluctuaciones en el valorde cada activo son producto de la variabilidad de la oferta y la demanda y de los ciclospropios de la economía.

Es posible medir la exposición a los distintos sectores en los que invierte la cartera. Acontinuación se muestra una tabla en la que se indican las posiciones en cada sector que elFondo y el IPSA tienen al 31 de diciembre de 2013, además se incluye otro cuadro con estosmismos valores para el 31 de diciembre de 2012.



20


(a) Gestión de Riesgo Financiero, Continuación

(i) Riesgos de mercado, Continuación

Sector Fondo IPSA Gap

BANCA 11,80 15,87 -4,07BEBIDAS Y ALIM 15,40 4,14 11,26COM Y TEC 0,00 3,57 -3,57COMMODITIES 5,41 6,36 -0,95CONSTRUCCION 2,30 0,91 1,38FORESTAL 10,96 16,91 -5,95INDUSTRIAL 0,00 0,59 -0,59RETAIL 12,88 14,79 -1,91SALUD 8,63 1,94 6,69TRANSPORTE 6,36 9,81 -3,45UTILITIES 23,41 23,82 -0,41VIÑAS 0,00 1,29 -1,29

Concentraciones por sector al 31 de diciembre de 2013

Sector Fondo IPSA Gap

BANCA 6,98 16,18 - 9,19BEBIDAS Y ALIM 11,59 4,55 7,04COM Y TEC 2,42 4,10 - 1,68COMMODITIES 10,14 11,78 - 1,64CONSTRUCCION 2,35 1,12 1,23FORESTAL 8,74 15,37 - 6,63INDUSTRIAL 2,47 0,57 1,90OTROS 2,92 0,74 2,19PESCA 0,13 0,44 - 0,31RETAIL 15,05 12,48 2,57SALUD 9,00 0,61 8,39TRANSPORTE 4,41 8,94 - 4,54

UTILITIES 24,70 22,08 2,63Concentraciones por sector al 31 de diciembre de 2012

Nuevamente podemos notar que la estrategia de la Administración para mantener sus riesgossectoriales acotados es manteniendo una distribución similar a la del IPSA. Existen algunasdiferencias relevantes en algunos sectores en los cuales el administrador del Fondo tienealguna visión sobre el sector en particular.

La metodología que la administración utiliza para obtener y desarrollar sus visiones es pormedio de análisis técnicos de valorización sobre las diferentes empresas de los diferentessectores y países. Para ello existen analistas especializados en cada sector y región y susrecomendaciones son seguidas y monitoreadas periódicamente por un área externa.



21




Por último el área de riesgo genera algunos indicadores relevantes los cuales sonmonitoreados semanalmente. Estos indicadores se resumen en la tabla siguiente al día 31 dediciembre de 2013, en conjunto al día 31 de diciembre de 2012.

Indicadores de riesgo ex - ante

Volatilidad Fondo anual 15,1%

Volatilidad Bmk anual 16,1%

Tracking Error 3,8%VaR @95% 24,4%

Indicadores anualizados al 31 de diciembre de 2013

Indicadores de riesgo ex - ante

Volatilidad Fondo 16,3%

Volatilidad Benchmark 16,3%

Tracking Error 3,2%VaR @95% 26,5%

Indicadores anualizados al 31 de diciembre de 2012

Para la estimación de los indicadores, se asumió que la distribución de los retornos es normaly se calculó en base a los últimos 36 retornos mensuales, anualizados. Los indicadores másrelevantes de esta última tabla son: Tracking Error este nos indica que existe un 17% deprobabilidad de que el Fondo rente menos de un 3,8% respecto del IPSA en un año. VaR@95% este nos indica que el 5% de los peores escenarios harían perder al Fondo más de unun 24,4% en un año. También son monitoreados otros indicadores, como los de la siguientetabla, los cuales muestran los niveles de concentración del portafolio, a continuación sepresentan las tablas al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de diciembre de 2012

Concentración del PortafolioFondo IPSA

Top 5 Emisores 41,41 38,72Top 10 Emisores 65,58 60,21

Top 20 Emisores 92,99 85,39Concentraciones al 31 de diciembre de 2013



22




Concentración del PortafolioFondo IPSA

Top 5 Emisores 33,1% 35,3%

Top 10 Emisores 56,1% 59,0%Top 20 Emisores 86,6% 85,1%

Concentraciones al 31 de diciembre de 2012

(ii) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz degenerar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuandollega su vencimiento o ante solicitudes de rescate.

El Fondo Mutuo BTG Pactual Acciones Chilenas no mantiene compromisos de flujosprogramados de mediano ni largo plazo, esto lo podemos ver en las siguientes tablas.

Perfil de flujos de pago de pasivos

Al 31 de diciembre de 2013Menos de 10

días10 días a 1

mes1-12

mesesMás de 12

mesesPasivos Financieros a valor razonable conefecto en resultado - - - -

Cuentas por Pagar a intermediarios 6.583 - - -Rescates por Pagar 98.554 - - -Remuneraciones sociedad administradora 65.174 - - -Otros documentos y cuentas por pagar - - - -Otros pasivos - - - -Activos netos atribuibles a partícipes decuotas en circulación - - - -

Flujos de salida de efectivo contractual 170.311 - - -



23



(ii) Riesgo de liquidez, Continuación

Perfil de flujos de activos

Al 31 de diciembre de 2013Menos de 10

días10 días a 1

mes1-12

mesesMás de 12

mesesEfectivo y efectivo equivalente 885.671 - - -Activos financieros a valor razonable conefecto en resultados 24.448.516 - - -

Activos financieros a valor razonable conefecto en resultados entregados en garantía - - - -

Activos financieros a costo amortizado - - - -

Cuentas por cobrar a intermediarios - - - -

Otras cuentas por cobrar - - - -

Otros activos 1.099 - - -

Total de activos 25.335.286 - - -

La política de rescate que mantiene la administradora es responder dentro de tres días a laspeticiones de rescate. Para cubrir estos rescates y no tener problemas de liquidez el área deriesgo de la administradora monitorea el nivel de liquidez de la cartera. Esto lo hacemidiendo el porcentaje de la cartera que sería capaz de liquidar para un número de díasdeterminado, asumiendo que se transa un 25% del promedio diario de los últimos 3 mesespor papel. A continuación un cuadro con los resultados obtenidos al 31 de diciembre de 2013y otro para el 31 de diciembre de 2012.

Liquidez

1 día 37,6%10 días 99,3%

20 días 100,0%Porcentaje del Fondo en liquidar en número de días

Datos al 31 de diciembre de 2013.

Liquidez

1 día 30,5%

10 días 92,6%20 días 97,2%

Porcentaje del Fondo en liquidar en número de díasDatos al 31 de diciembre de 2012.



24



(ii) Riesgo de liquidez, Continuación

Podemos ver que, manteniéndose los volúmenes actuales de transacción de los activos, laadministración tardaría solo un día en liquidar más del 30% de su cartera.

(b) Gestión de Riesgo de Capital

El patrimonio del Fondo varía de manera significativa diariamente ya que está sujeto asuscripciones y rescates diarios a discreción de los partícipes de cuotas. El objetivo delFondo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuarcomo una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los partícipes ymantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversióndel Fondo. Las áreas encargadas de monitorear el capital del Fondo son principalmente laadministración del Fondo, el área de riesgo financiero y el área de gestión de riesgooperacional.

A continuación una vista del seguimiento de los rescates y aportes a los Fondos durante elaño 2013.

Rescates

Para tener una visión con respecto al comportamiento de los rescates, el próximo cuadromuestra el promedio de ellos para cada mes durante el 2013, junto con el patrimoniopromedio cada mes. Paralelamente, se indica el promedio de los porcentajes diariosrescatados para cada mes, el porcentaje más alto rescatado y que día del mes ocurrió.

MesRescate

(M$)Patrimonio

(M$) Promedio Máx DíaEnero 63.394 42.817.243 0,15% 1,67% 02-01-2013

Febrero 50.249 45.911.262 0,11% 0,69% 21-02-2013Marzo 57.236 45.619.717 0,12% 1,79% 06-03-2013Abril 99.110 43.394.274 0,23% 1,89% 26-04-2013Mayo 74.812 41.066.139 0,18% 0,77% 14-05-2013Junio 121.400 35.906.081 0,34% 2,39% 27-06-2013Julio 77.672 30.864.493 0,25% 0,86% 10-07-2013

Agosto 54.324 28.567.058 0,19% 0,60% 27-08-2013Septiembre 40.651 27.929.326 0,15% 0,65% 23-09-2013

Octubre 36.638 27.762.930 0,13% 0,63% 08-10-2013Noviembre 40.667 26.774.402 0,15% 0,55% 13-11-2013Diciembre 29.347 25.348.312 0,12% 0,79% 11-12-2013

0,34% 2,39%



25


(b) Gestión de Riesgo de Capital, Continuación

Rescates, Continuación

Para tener una correcta lectura de la tabla anterior pongamos atención en algún mes enparticular y describamos, por ejemplo, durante el mes de Marzo el promedio del patrimoniofue M$45.619.717 y el promedio de los rescates fue de M$57.236, por otro lado se observaque, en promedio los rescates ese mes representaron un 0,12% del patrimonio, siendo el másalto del mes un 1,79% correspondiente al día 06-03-2013. Como resumen anual podemosdecir que el porcentaje de rescate diario oscila en torno a un 0,34% siendo el más alto un2,39%.

Para el administrador del Fondo y para el área de riesgo financiero es importante elmonitoreo de esta tabla en el sentido de vigilar su regularidad, así como también tenerestimación de cuánto ascienden los peaks de rescate. En este último punto tenemos comomáximo un 2,39% lo cual es altamente solventado con el alto nivel de liquidez del Fondo(37,6% en un día, ver cuadro en riesgo de liquidez).

Aportes

Por otro lado, el Administrador y el área de riesgo financiero monitorean constantemente elcomportamiento de los aportes del Fondo. A continuación, se muestra un cuadro que resumeel comportamiento de los aportes durante el año 2013. El cuadro tiene la misma lógica que elcuadro de rescates.

MesAporte(M$)

Patrimonio(M$) Promedio Máx Día

Enero 121.022 42.817.243 0,28% 3,45% 17-01-2013Febrero 89.262 45.911.262 0,20% 0,65% 01-02-2013Marzo 77.134 45.619.717 0,17% 1,30% 06-03-2013Abril 42.172 43.394.274 0,10% 0,35% 11-04-2013Mayo 11.780 41.066.139 0,03% 0,15% 15-05-2013Junio 14.262 35.906.081 0,04% 0,21% 20-06-2013Julio 18.978 30.864.493 0,06% 0,37% 19-07-2013

Agosto 9.944 28.567.058 0,03% 0,20% 27-08-2013Septiembre 9.105 27.929.326 0,03% 0,37% 09-09-2013

Octubre 38.752 27.762.930 0,14% 1,76% 18-10-2013Noviembre 19.294 26.774.402 0,07% 0,96% 15-11-2013Diciembre 6.084 25.348.312 0,02% 0,15% 20-12-2013

0,28% 3,45%



26


(b) Gestión de Riesgo de Capital, Continuación

Aportes, Continuación

Una lenta reacción frente al exceso de aportes no genera ningún tipo de riesgo, sin embargopuede generar una disminución de retorno frente al IPSA, dicho de otra forma, el no invertirinmediatamente los aportes no implica perder pero eventualmente se puede dejar de ganar.Es por ello que la Administración mantiene una capacidad adecuada (de recursos humanos ytecnológicos) para reaccionar de forma adecuada frente a los peak de aportes, esto con elprincipal fin de no perder competitividad con respecto al IPSA.

Políticas de Aporte y Rescate

Como una manera de salvaguardar el correcto funcionamiento del Fondo se han definidopolíticas relativas a aportes y rescates con el fin de controlar una alta rotación. Acontinuación se indican algunas de estas.

· Los aportes efectuados en el Fondo representativos de Cuotas de las Series B, B-APV, Ie I-APV/APVC estarán afectos a una Comisión de Colocación Diferida, al rescate sobreel monto original del aporte según el plazo de permanencia en él, la que se cobrará almomento del rescate del monto original del aporte de la serie respectiva, de acuerdo a lasiguiente la tabla:

Serie Periodo y Comisión de ColocaciónA

1-30días – 2,38%

BB-APV

II-APV/APVC

· Solo existen suscripciones mínimas para las series C, que tiene como principal beneficiono tener límites de permanencia a cambio de una remuneración mayor.

· La suma de todos los rescates efectuados por un partícipe en un mismo día, laadministradora por ley tiene un plazo de hasta 10 días corridos para pagar los rescates decuotas que, cualquiera sea su cuantía, efectúe el mismo partícipe dentro del mismo día.



27


(c) Estimación del Valor Razonable

Para la obtención del valor razonable de los instrumentos financieros que mantiene el Fondoen su cartera se valorizan, para el caso de los instrumentos de capitalización extranjeros, asu valor promedio de transacción bursátil diario, obtenido producto de las negociacionesregistradas en las bolsas donde son transados (Bloomberg). En el caso de los instrumentosde capitalización chilenos, la valorización se obtendrá del precio del promedio ponderado delas transacciones diarias efectuadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Comerciode Valparaíso y la Bolsa Electrónica.

Los instrumentos de deuda de corto plazo, mediano y largo plazo, se valorizarán al precio ovalor de mercado.

Las cuotas en Fondos de Inversión y Fondos Mutuos Extranjeros se valorizarán de acuerdoal valor cuota vigente el día anterior.

Al 31 de Diciembre de 2013 los activos y pasivos financieros a valor razonable correspondenal Nivel 1.



28

Nota 7 Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

(a) Activos

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:Instrumentos de capitalización 24.448.516 41.353.088Títulos de deuda con vencimiento igual o menor a 365 días - -Títulos de deuda con vencimiento mayor a 365 días - -Otros instrumentos e inversiones financieras - -

Total activos financieros a valor razonable con efectoen resultados 24.448.516 41.353.088

(b) Composición de la carteraAl 31 de diciembre de 2013 Al 31 de diciembre de 2012

Instrumento Nacional Extranjero Total

% deactivosnetos Nacional Extranjero Total

% deactivosnetos

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Instrumentos de capitalización:Acciones y derechos preferentes de

suscripción de acciones 24.448.516 - 24.448.516 97,153% 41.353.088 - 41.353.088 100,903%C.F.I y derechos preferentes - - - - - - - -Cuotas de Fondos mutuos - - - - - - - -Primas de opciones - - - - - - - -Títulos representativos de índices - - - - - - - -Notas estructuradas - - - - - - - -Otros títulos de capitalización - - - - - - - -

Totales 24.448.516 - 24.448.516 97,153% 41.353.088 - 41.353.088 100,903%



29

Nota 7 Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados, Continuación

(c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resumecomo sigue:

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Saldo Inicio al 1 de enero: 41.353.088 48.051.828Intereses y reajustes 2.661 107Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valorrazonable (2.031.239) 2.345.859

Compras 75.068.804 97.263.175Ventas (89.944.798) (106.307.881)

Totales 24.448.516 41.353.088

Nota 8 Cuentas por Cobrar y Pagar a Intermediarios

(a) Cuentas por Cobrar

La composición de este rubro es la siguiente:

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Por venta de instrumentos financieros - 647.084

No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de los Cuentaspor cobrar a intermediarios, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de 4 días).

(b) Cuentas por Pagar Intermediarios

La composición de este rubro es la siguiente:

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Por compra de instrumentos financieros 6.465 -Por comisión de colocación diferida al rescate 118

6.583

No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de los Cuentaspor pagar a intermediarios, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de 4 días).



30

Nota 9 Intereses y Reajustes

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:A valor razonable con efecto en resultados 2.661 107Designados a valor razonable con efecto en resultados - -Activos financieros a costo amortizado - -

Totales 2.661 107

Nota 10 Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Para efectos del estado de flujos de efectivo, el Efectivo y equivalentes al efectivo comprende lossiguientes saldos:

31-12-2013 31-12-2012M$ M$

Disponible en bancos 885.671 258.965

Nota 11 Cuotas en Circulación

Las cuotas en circulación del Fondo son emitidas como cuotas serie A, serie B, serie C, serie I, serieB-APV o serie I-APV/APVC, las cuales tienen derechos a una parte proporcional de los activosnetos del Fondo atribuibles a los partícipes de cuotas en circulación. El Fondo tiene también lacapacidad de diferir el pago de los rescates hasta 10 días.

(a) Al 31 de diciembre de 2013 las cuotas en circulación se presentan de acuerdo alsiguiente detalle:

Series

N° Cuotasen

circulación Valor cuota Monto mínimo de suscripción$ M$

Serie A 4.257.166 2.708,8321 Saldo inferior a M$50.000Serie B 177.599 3.323,6458 Saldo igual o superior a M$50.000 e inferior a M$200.000Serie C 321.612 2.456,9480 -Serie I 1.203.497 3.767,4872 Saldo igual o superior a M$200.000Serie B- APV 1.934.016 3.856,0714 Saldo inferior a M$200.000Serie I-APV/APVC 61.057 4.269,8319 Saldo igual o superior a M$200.000



31

Nota 11 Cuotas en Circulación, Continuación

(b) Al 31 de diciembre del 2012 las cuotas en circulación se presentan de acuerdo alsiguiente detalle:

Series

N° Cuotasen

circulación Valor cuota Monto mínimo de suscripción$ M$

Serie A 5.743.788 3.404,9380 Saldo inferior a M$50.000Serie B 371.797 4.150,4857 Saldo igual o superior a M$50.000 e inferior a M$200.000Serie C 463.625 3.119,7259 -Serie I 970.600 4.613,2607 Saldo igual o superior a M$200.000Serie B- APV 2.799.427 4.646,1214 Saldo inferior a M$200.000Serie I-APV/APVC 187.027 5.090,9501 Saldo igual o superior a M$200.000

Los movimientos relevantes de cuotas se muestran en el estado de cambios en el activo netoatribuible a los partícipes de cuotas en circulación.

Para determinar el valor de activos netos del Fondo para suscripciones y rescates, se ha valorado lasinversiones sobre la base de las políticas descritas en Nota 3. El valor del activo neto a la fecha delestado de situación financiera es el siguiente:

Activo netoSeries 31-12-2013 31-12-2012

M$ M$

Serie A 11.531.947 19.557.241Serie B 590.278 1.543.142Serie B- APV 7.457.704 13.006.480Serie C 790.184 1.446.382Serie I 4.534.159 4.477.628Serie I- APV/APVC 260.703 952.143

Totales 25.164.975 40.983.016



32

Nota 11 Cuotas en Circulación, Continuación

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre 2013 y 2012 el número de cuotas suscritas,rescatadas y en circulación fue el siguiente:

2013N° CuotaSerie A

N° CuotaSerie B

N° CuotaSerie C

N° CuotaSerie I

N° CuotaSerie B-

APVN° Cuota

Serie I-APVN° Cuota

Total

Saldo de inicio al 1 de enerode 2013

5.743.788 371.797 463.625 970.600 2.799.427 187.027 10.536.265

Cuotas suscritas 1.655.862 12.455 701.513 446.674 829.473 2.140 3.648.117

Cuotas rescatadas (3.282.021) (212.906) (628.226) (596.577) (1.566.961) (128.109) (6.414.800)Cuotas entregadas por

distribución de beneficios139.536 6.254 10.065 29.509 0 0 185.364

Saldo final al 31 dediciembre de 2013

4.257.165 177.600 546.977 850.206 2.061.940 61.058 7.954.946

2012N° CuotaSerie A

N° CuotaSerie B

N° CuotaSerie C

N° CuotaSerie I

N° CuotaSerie B-

APVN° Cuota

Serie I-APVN° Cuota

Total

Saldo de inicio al 1 de enerode 2012 8.353.019 341.208 494.335 1.367.092 2.550.270 165.549 13.271.473

Cuotas suscritas 1.932.585 104.386 736.886 738.593 1.601.421 73.720 5.187.590Cuotas rescatadas (4.691.520) (80.086) (779.457) (1.158.124) (1.352.263) (52.242) (8.113.692)Cuotas entregadas por

distribución de beneficios 149.704 6.290 11.861 23.039 - - 190.894

Saldo final al 31 dediciembre de 2012 5.743.788 371.798 463.625 970.600 2.799.427 187.027 10.536.265



33

Nota 12 Distribución de Beneficios a los Partícipes

Durante los ejercicios 2013 y 2012, se repartieron los siguientes beneficios a los partícipes según sedetalla a continuación:

Año 2013:

Fecha distribución Monto adistribuir M$ Origen de la distribución Forma de la distribución

15/01/2013 17.967 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas18/01/2013 10.345 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas22/01/2013 4.758 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas24/01/2013 3.465 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas25/01/2013 10.425 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas07/03/2013 19.440 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas21/03/2013 5.088 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas02/04/2013 45.754 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas12/04/2013 1.300 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas19/04/2013 15.408 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas26/04/2013 6.420 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas26/04/2013 5.522 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas30/04/2013 67.290 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas07/05/2013 36.959 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas07/05/2013 13.628 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas08/05/2013 18.671 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas08/05/2013 6.044 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas09/05/2013 7.771 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas09/05/2013 27.455 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas09/05/2013 1.548 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas10/05/2013 45.800 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas10/05/2013 8.393 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas15/05/2013 18.713 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas16/05/2013 12.538 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas16/05/2013 29.719 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas16/05/2013 8.775 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas17/05/2013 7.209 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas17/05/2013 251 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas22/05/2013 13.378 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas22/05/2013 4.663 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas23/05/2013 19.805 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas27/05/2013 19.284 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas26/06/2013 1.439 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas27/06/2013 3.706 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas25/07/2013 6.894 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas14/08/2013 2.812 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas27/08/2013 19.023 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas30/08/2013 8.576 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas26/09/2013 6.141 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas24/10/2013 7.601 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas25/10/2013 6.155 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas07/11/2013 2.231 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas14/11/2013 6.248 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas15/11/2013 772 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas10/12/2013 739 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas12/12/2013 9.146 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas12/12/2013 2.982 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas17/12/2013 31.263 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas26/12/2013 5.428 Reparto de dividendos Aumento numero de cuotas

Total 634.942



34

Nota 12 Distribución de Beneficios a los Partícipes, Continuación

Año 2012

Fechadistribución

Monto a distribuirM$ Origen de la distribución Forma de la distribución

06/01/2012 9.144 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas11/01/2012 7.433 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas12/01/2012 38.342 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas16/01/2012 633 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas19/01/2012 14.108 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas23/01/2012 6.940 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas27/01/2012 7.147 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas22/03/2012 59.474 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas30/03/2012 52.209 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas12/04/2012 22.872 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas19/04/2012 14.408 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas20/04/2012 579.135 Ajuste de valorización y reparto de dividendos Aumento número de cuotas23/04/2012 9.153 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas07/05/2012 43.710 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas08/05/2012 31.248 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas09/05/2012 24.810 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas16/05/2012 55.085 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas17/05/2012 32.269 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas22/05/2012 36.508 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas23/05/2012 31.029 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas25/05/2012 23.918 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas24/07/2012 8.863 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas08/08/2012 49.017 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas14/08/2012 11.282 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas16/08/2012 1.654 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas03/09/2012 6.999 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas13/09/2012 1.447 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas28/09/2012 845 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas26/10/2012 22.635 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas30/10/2012 7.792 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas31/10/2012 15.867 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas14/11/2012 3.305 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas15/11/2012 12.569 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas23/11/2012 5.869 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas12/12/2012 7.509 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas13/12/2012 3.643 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas27/12/2012 1.220 Reparto de dividendos Aumento número de cuotas

Total 1.263.194



35

Nota 13 Rentabilidad del Fondo

(a) Rentabilidad nominal

(i) Rentabilidad nominal mensual

Rentabilidad MensualMes Serie A Serie B Serie C Serie I Serie B-APV Serie I-APV

Enero 5,05% 5,11% 4,96% 5,28% 5,21% 5,31%Febrero -0,02% 0,03% -0,10% 0,18% 0,12% 0,20%Marzo -2,40% -2,34% -2,48% -2,18% -2,10% -2,02%Abril -4,20% -4,15% -4,28% -4,00% -4,22% -4,13%Mayo -2,47% -2,41% -2,55% -2,25% -2,32% -2,24%Junio -5,52% -5,47% -5,60% -5,31% -5,38% -5,30%Julio -8,07% -8,01% -8,14% -7,86% -7,93% -7,84%Agosto -1,84% -1,79% -1,93% -1,62% -1,68% -1,59%Septiembre 4,15% 4,20% 4,06% 4,37% 4,30% 4,39%Octubre 1,71% 1,77% 1,63% 1,94% 1,87% 1,96%Noviembre -5,00% -4,95% -5,08% -4,79% -4,86% -4,78%Diciembre -0,80% -0,75% -0,95% -0,58% -0,65% -0,57%

(ii) Rentabilidad nominal acumulada para el último año, dos años y tres años

Serie

Rentabilidad acumulada

Ultimo Año Últimos dos AñosÚltimos tres

Años% % %

Serie A -18,5% -16,5% -30,0%Serie B -17,9% -15,4% -28,6%Serie C -19,3% -18,3% -32,1%Serie I -16,3% -12,1% -24,3%Serie B-APV -17,0% -12,3% -25,1%Serie I-APV/APVC -16,1% -10,4% -22,7%

(a) Rentabilidad Real

A continuación se detalla la rentabilidad real destinada a constituir planes de ahorroprevisional voluntario, en consideración a las instrucciones impartidas en la Norma deCarácter General N°226 y N°227, en forma mensual:

(i) Rentabilidad real acumulada para el último año, dos años y tres años:

Serie

Rentabilidad acumulada

Ultimo Año Últimos dos AñosÚltimos tres

Años% % %

Serie B-APV -18,7% -8,4% -11,7%Serie I-APV/APVC -17,8% -7,4% -10,7%



36

Nota 14 Partes Relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar ala otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras uoperacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Ley de Mercado deValores.

(a) Remuneración por administración

El Fondo es administrado por BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos (la“administradora”), una sociedad administradora de Fondos constituida en Chile. La sociedadadministradora recibe a cambio una remuneración sobre la base del valor de los activos netosde las series de cuotas del Fondo, pagaderos mensualmente utilizando una tasa anual deacuerdo al siguiente detalle:

(a) Remuneración por administración, Continuación

Serie Tasa anualSerie A hasta un 4,046% anual, IVA incluidoSerie B hasta un 3,3915% anual, IVA incluidoSerie C hasta un 5,0575% , IVA incluidoSerie I hasta un 1,428% anual (IVA incluidoSerie B-APV hasta un 2,25% anual, exenta de IVASerie I-APV/APVC hasta un 1,20% anual, exenta de IVA

El total de remuneración por administración al 31 de diciembre de 2013 ascendió aM$1.090.967, adeudándose M$65.174 por remuneración por pagar BTG Pactual Chile S.A.Administradora General de Fondos al cierre del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2012 el totalde remuneración por administración ascendió a M$1.529.694, adeudándose M$117.518 porremuneración por pagar BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos.



37

Nota 14 Partes Relacionadas, Continuación

(b) Tenencia de cuotas por la administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

La administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores querepresenten al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienecuotas serie A, serie B, serie C, serie I, serie B-APV, serie I-APV del Fondo según se detallaa continuación.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013:

Tenedor – Serie A

N° de cuotasa comienzosdel ejercicio

N° de cuotasadquiridas en

el año

N° decuotas

rescatadasen el año

N° decuotas alcierre delejercicio

Monto encuotas alcierre delejercicio

% M$Sociedad administradora - - - - - -Personas relacionadas 0,108 5.271 314 982 4.603 12.468Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -Trabajadores que representen al empleador - - - - - -

Tenedor – Serie BSociedad administradora - - - - - -Personas relacionadas 2,131 5.772 219 2.206 3.785 12.579Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -Trabajadores que representen al empleador - - - - - -

Tenedor – Serie ISociedad administradora - - - - - -Personas relacionadas 2,961 - 295.453 259.821 35.632 134.243Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -Trabajadores que representen al empleador - - - - - -

Tenedor – Serie B-APVSociedad administradora - - - - - -Personas relacionadas 2,786 62.558 5.438 14.112 53.883 207.777Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -Trabajadores que representen al empleador - - - - - -

Tenedor – Serie I-APV/APVC

Sociedad administradora - - - - - -Personas relacionadas 15,928 135.695 2.140 128.109 9.725 41.525Accionistas de la sociedad administradora - - - - - -Trabajadores que representen al empleador - - - - - -



38

Nota 15 Custodia de Valores (Norma de Carácter General N°235 de 2009)

(a) Información de custodia de valores al 31 de diciembre de 2013:Custodia de valores

Custodia nacional Custodia extranjera

EntidadesMonto

custodiado

% Sobre total deinversión inst.

emitidos emisoresnacionales

% Sobretotal de

activo delFondo

Montocustodiado


emitidos emisoresextranjeros

% Sobre totalde activo del

FondoM$ M$

Depósito Central de Valores 24.448.516 100,000 96,504 - - -Otras Entidades - - - - - -

Total Cartera Inversión 24.448.516 100,000 96,504 - - -

(b) Custodia de las Inversiones al 31 de diciembre de 2012:

Custodia de valoresCustodia nacional Custodia extranjera

EntidadesMonto

custodiado


emitidos emisoresnacionales

% Sobretotal de

activo delFondo

Montocustodiado


emitidosemisores

extranjeros

% Sobre totalde activo del

FondoM$ M$

Depósito Central de Valores 41.351.924 99,997 97,853 - - -Otras Entidades 1.164 0,003 0,003 - - -

Total Cartera Inversión 41.353.088 100,00% 97,856 - - -



39

Nota 16 Excesos de Inversión

Al 31 de diciembre del 2013 y 2012 no se presentan excesos de inversión.

Nota 17 Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo

Al 31 de diciembre de 2013 se presentan las siguientes garantías:

Naturaleza Emisor Representante de los beneficiarios MontoVigencia

(desde-hasta)UF

Póliza deSeguro

Compañía deSeguros

ContinentalBTG Pactual Chile S.A.

Administradora General de Fondos 21.956Desde el 09-01-2013hasta el 10-01-2014



40

Nota 18 Operaciones de Compra con Retroventa

Fecha Compra

Contraparte

Nemotécnico

delInstrumento

Tipo deInstrumento

UnidadesNominales

ComprometidasTotal

Transando

Fecha deVencimiento

Promesa de

Venta

Precio

pactado

Saldo

Al

cierreRut Nombre

Calificación

de riesgo

SinInformación



41

Nota 19 Información Estadística

A continuación se señala la información estadística del Fondo y Series de cuotas, al último día de cada mes excepto la remuneracióndevengada acumulada mensual del ejercicio que se informa:

(a) Información estadística al 31 de diciembre del 2013Serie "A" Serie "B" Serie "C"

Mes Valor cuota Patrimonio

RemuneraciónAcumuladaDevengada

MensualN°

Participes Valor cuota Patrimonio


MensualN°

ParticipesValorcuota Patrimonio


MensualN°

Participes$ M$ M$ $ M$ M$ $ M$ M$

Enero 3.571,0771 20.948.337 69.509 6.766 4.355,4236 1.581.659 4.535 217 3.269,1388 1.596.641 6.521 68febrero 3.570,2941 21.644.906 66.809 6.754 4.356,6557 1.580.638 4.112 216 3.265,8862 1.619.844 7.070 57Marzo 3.481,9516 21.623.343 73.739 6.716 4.251,2182 1.111.808 3.491 213 3.182,3403 1.671.246 6.920 63Abril 3.319,5245 20.505.479 69.222 6.675 4.055,0876 1.113.049 3.053 212 3.031,3683 1.389.353 6.281 41Mayo 3.203,4608 19.125.227 69.106 6.599 3.915,4822 998.396 3.094 209 2.922,8674 1.161.916 5.684 44Junio 3.026,0312 16.552.151 58.254 6.423 3.700,6062 893.165 2.607 197 2.758,6843 906.602 4.340 30Julio 2.781,0274 14.298.437 52.125 6.263 3.402,8766 778.740 2.349 187 2.533,1489 822.865 3.645 53Agosto 2.725,3197 13.400.127 48.029 6.111 3.336,5671 663.609 2.150 177 2.480,2745 702.783 3.253 51Septiembre 2.837,4788 13.505.830 45.289 6.039 3.475,7514 676.195 1.895 173 2.580,2028 790.167 3.443 54Octubre 2.884,0776 13.166.048 46.069 5.943 3.534,7970 649.979 1.872 167 2.620,3242 859.247 3.427 58Noviembre 2.738,5479 11.895.293 41.323 5.851 3.358,2383 608.575 1.728 167 2.486,0357 782.432 3.308 56Diciembre 2.708,8321 11.531.947 39.852 5.772 3.323,6458 590.278 1.717 162 2.456,9480 790.184 3.328 55

Serie "I" Serie B-APV Serie I-APV



MensualN°



MensualN°



MensualN°

Participes$ $ M$ M$ $ M$ M$

Enero 4.849,1293 6.333.472 6.436 27 4.888,3683 14.089.387 26.317 968 5.361,1694 328.455 371 2febrero 4.857,8131 6.318.711 6.924 26 4.894,0349 14.489.119 24.682 967 5.371,7096 327.939 302 2Marzo 4.748,1591 6.612.135 7.994 26 4.791,0647 14.216.697 27.530 960 5.263,3810 320.710 330 2Abril 4.536,4174 5.572.418 7.381 26 4.589,0962 13.066.851 24.834 962 5.045,8545 307.517 307 2Mayo 4.387,5522 5.165.795 6.618 26 4.482,4122 12.268.377 24.557 948 4.932,9344 301.277 313 2Junio 4.153,4678 3.936.764 5.569 26 4.241,3540 11.095.855 21.242 926 4.671,6778 286.222 284 2Julio 3.825,6785 3.627.302 4.534 26 3.905,2050 9.412.952 19.269 877 4.305,2615 263.129 276 2Agosto 3.757,3913 3.562.904 4.401 25 3.839,6217 8.742.095 17.657 847 4.236,7223 259.831 269 2Septiembre 3.920,4526 3.718.721 4.353 25 4.004,8499 8.571.895 16.380 832 4.422,8537 267.951 267 2Octubre 3.993,7080 4.637.133 5.019 26 4.079,7192 8.502.276 16.240 808 4.509,5573 273.915 277 2Noviembre 3.800,3560 4.730.784 5.429 27 3.881,4754 7.795.402 14.915 780 4.294,1307 261.503 261 2Diciembre 3.767,4872 4.534.159 5.551 26 3.856,0714 7.457.704 14.462 763 4.269,8319 260.703 264 2



42

Nota 19 Información Estadística, Continuación

(b) Información estadística al 31 de diciembre del 2012

Serie "A" Serie "B" Serie "C"



MensualN°



MensualN°



MensualN°

Participes$ M$ M$ $ M$ M$ $ M$ M$

Enero 3.447,8892 28.340.194 96.870 7.501 4.177,7372 1.410.893 4.051 263 3.188,4667 1.503.596 6.528 18febrero 3.693,9241 30.296.313 95.250 7.471 4.478,1747 1.506.708 3.962 260 3.413,2527 1.590.081 6.115 20Marzo 3.868,3353 31.509.115 105.560 7.482 4.692,2156 1.564.877 4.396 257 3.571,3505 2.291.855 7.787 35Abril 3.706,5778 30.132.730 101.794 7.454 4.498,4195 1.458.558 4.142 249 3.419,1749 2.561.559 10.445 29Mayo 3.422,6070 25.544.793 94.752 7.386 4.156,0874 1.236.470 3.697 244 3.154,5189 1.654.787 9.302 22Junio 3.474,3026 26.120.918 85.795 7.280 4.221,1259 1.248.502 3.443 241 3.199,5108 1.591.421 6.603 30Julio 3.344,1359 23.871.951 86.105 7.161 4.065,2327 1.163.800 3.488 231 3.077,0017 1.594.620 7.010 34Agosto 3.266,5376 22.367.804 79.383 7.032 3.973,1037 1.258.551 3.365 229 3.003,0277 1.516.844 6.690 42Septiembre 3.323,0637 20.571.298 73.746 6.966 4.044,0259 1.274.188 3.530 229 3.052,4619 1.458.402 6.278 39Octubre 3.386,7650 20.370.927 70.164 6.911 4.123,8329 1.472.787 4.065 228 3.108,3114 1.578.707 6.640 52Noviembre 3.277,3177 19.504.242 66.049 6.824 3.992,7077 1.410.712 4.020 222 3.005,3695 1.495.292 6.232 48Diciembre 3.404,9380 19.557.243 67.077 6.762 4.150,4857 1.543.140 4.185 220 3.119,7259 1.446.382 6.112 48

Serie "I" Serie B-APV Serie I-APV



MensualN°



MensualN°



MensualN°

Participes$ $ M$ M$ $ M$ M$

Enero 4.560,8353 6.230.023 7.339 36 4.529,4078 11.382.612 21.651 1.053 4.915,5519 815.549 820 3febrero 4.896,4355 6.276.655 7.198 36 4.859,5293 12.576.882 21.512 1.057 5.278,2068 878.278 814 3Marzo 5.139,0080 7.042.974 8.665 35 5.110,4077 13.790.904 24.769 1.057 5.555,6385 1.061.343 988 3Abril 4.934,6950 6.537.344 7.919 33 4.913,9305 14.417.961 25.917 1.048 5.346,6421 1.034.552 1.022 3Mayo 4.566,7508 5.399.120 6.884 34 4.594,3705 13.304.751 26.479 1.034 5.003,3954 968.534 1.007 3Junio 4.645,6875 4.938.331 6.029 32 4.670,6363 13.459.821 24.587 1.022 5.090,8309 733.373 720 3Julio 4.481,5617 4.664.553 5.911 30 4.503,7033 12.779.868 25.395 997 4.913,2477 709.999 739 3Agosto 4.387,2887 4.365.647 5.516 30 4.415,8981 12.600.399 24.065 990 4.821,7446 700.864 715 3Septiembre 4.472,7978 3.528.102 4.925 28 4.499,2818 12.963.962 23.759 985 4.917,0216 723.138 703 3Octubre 4.568,6589 3.475.708 4.160 26 4.601,5329 13.463.697 25.196 971 5.033,2759 741.913 748 3Noviembre 4.430,5154 3.431.627 4.062 26 4.463,0420 12.591.030 24.166 962 4.885,9945 721.945 719 3Diciembre 4.613,2607 4.477.629 4.634 27 4.646,1214 13.006.479 24.501 965 5.090,9501 952.143 830 3



43

Nota 20 Sanciones

Durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, ni el Fondo ni la SociedadAdministradora han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador.

Nota 21 Hechos Relevantes

Con fecha 05 de agosto de 2013, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondosdepositó en el “Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos y Contratos de Suscripciónde Cuotas de Fondos Mutuos” los textos refundidos del Reglamento Interno y Contrato deSuscripción de cuotas del Fondo Mutuo Celfin Acciones Chilenas, al que se le realizaron lassiguientes modificaciones:

Reglamento Interno

a) Se modifica el nombre del fondo mutuo, en específico se reemplaza la palabra “Celfin”por “BTG Pactual”.

b) Se modifica el nombre de la sociedad administradora a BTG Pactual Chile S.A.Administradora General de Fondos.

c) Se modifican las referencias a Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa por BTGPactual Chile S.A. Corredores de Bolsa.

d) Se modifica la página web de la administradora (www.btgpactual.com/chile).

Contrato de Suscripción de Cuotas

a) Se modifica el nombre del fondo mutuo, en específico se reemplaza la palabra “Celfin”por “BTG Pactual”.

b) Se modifica el nombre de la sociedad administradora a BTG Pactual Chile S.A.Administradora General de Fondos.

Nota 22 Hechos Posteriores

Con fecha 9 de enero del 2014, BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos, renovógarantías por cada uno de los Fondos administrados, cumpliendo así con el Artículo N°226 de laLey N°18.045 y la Norma de Carácter General N°125. La garantía constituida por este Fondomediante póliza de seguro emitidas por el Compañía de Seguros Continental, corresponde a lapóliza N°214100314 por UF 15.365con vencimiento 10 de enero del 2015.

A la fecha de presentación de los Estados Financieros, no existen otros hechos posteriores querequieran ser revelados en notas a los Estados Financieros, así como no existen otros hechossignificativos a revelar a la fecha de presentación de los Estados Financieros.

FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS€¦ · El resumen de la política de inversión, de...

Documents

Transcript of FONDO MUTUO BTG PACTUAL ACCIONES CHILENAS€¦ · El resumen de la política de inversión, de...