Financiamiento del sector energético mexicano en bolsa canadiense tsx f inal approved +2
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Eduardo Rodríguez Jr. VP, Mercado Energético Global
Financiamiento del sector energético Mexicano en bolsa Canadiense TSX
Agenda de la presentación
• Introducción a servicios GMCI• Servicios Banca Inversión GEM • Mercado de Capitales en Canadá• Procesos para listar en la bolsa TMX• Consideraciones legales del proceso• Éxitos sector energético LatAm• Valuación transacciones recientes (M&A)
Estadísticas Sector Petróleo & Gas Natural
Introducción GMCI -GEMEduardo Rodríguez Jr.VP, Mercado Energético Global
Introducción Global Maxfin Capital Inc. (GMCI)
La casa de bolsa GMCI se especializa en servicios de asesoría para situaciones especiales transacciones corporativas, fusiones y adquisiciones (M&A), listado y financiamiento bursátil.Registrada con las comisiones de valores GMCI es parte del grupo financiero Global administrando activos en exceso de C$3B para clientes en Canadá y alrededor del mundo.
Banca de Inversión
• Experiencia en sector y mercados para asesoramiento en transacciones corporativas • Especializados en bursatilización y estructuración de créditos por flujos de caja y
reservas.• Asesoría para diseño e implementación de estrategias corporativas de expansión:
adquisiciones y fusiones, compras de activos y financiamiento de proyectos. • Entre nuestra suite de servicios integrados en Banca de Inversión se encuentran:
ProjectFinanceM&A CPC LBO
MBOIPOs & Private
Placements RECAP
Fairness Opinions
Debt Advisory &
RestructuringRBL
Equipo experimentado
Banca de Inversión e Investigación
Eduardo Rodríguez – VP Mercado Energético Global
• 20 + Consultoría y Banca inversión, RBC Securities, TD Waterhouse, Power Financial Group.
Dean McPherson, MBA, CFA – Director de Banca Inversión
• 20 + Banca Inversión, CIBC, NBF, Flúor Canadá, ALCOA
Stuart McDougall – SVP Analista de Minería y recursos
• 20 + Minería y Recursos, Jennings ,Casimir, GMP.
Ventas y Transacciones Institucionales
Fabiene Evans, CPA, CA – Director Ventas y Transacciones Institucionales
• 15+ Buy & Sell Sides, Desjardins, NCP, KBSH
Peter Byrne – SVP Ventas y Transacciones Institucionales
• 25+ Transacciones , Jennings; Desjardins; Stonecap; Dundee; Deacon and CIBC
Jennifer Burke- SVP Ventas y Transacciones Institucionales
• 10+ Banca inversión, Trading Jennings
Eduardo Rodriguez Jr.
Eduardo se unió a GMCI en 2015 como el VP fundador de la unidad de Mercado Energético Global (GEM), brindando vasta experiencia en Mercado de Capitales y Consultoría de negocios para los sectores energético y recursos naturales. Previamente fue asesor de inversión en banca patrimonial con RBC/TD y fungió como consultor senior de negocios especializado en financiamiento de proyectos y selección de activos para adquisición en Latinoamérica.
Eduardo es un experto en el sector hidrocarburos y la inversión foránea directa dentro del marco de la reforma energética Mexicana.
Global Energy Markets (GEM)
La unidad GEM es enfocada a financiar empresas operando en los sectores Exploración y Producción (E&P) Servicios petroleros (OFS), Infraestructura energética (IFA) y Energías Renovables con foco en LatAm.Nuestra red global de inversionistas institucionales incluye fondos soberanos de pensiones y private equity.
Tipos de compañías financiables
• Exploración y Producción (E&P)• Servicios a campos petroleros (OFS)• Transportación y logística petrolera• Ingeniería y construcción civil (EPC)• Proyectos de energía renovable • Infraestructura energética (IFA)
Beneficios listado en Toronto
• Líder financiamiento minero y petrolero
• Diversifica fuentes de capital tesorería
• Facilita acceso fondos capital institucional
• Incrementa liquidez accionario (menudeo)
• Promueve colaboración entre industrias
• Mitiga riesgo inversión país y moneda• Herramienta transacciones
corporativa
Afinidad listado foráneo por tamaño
52%
32%
16%
Empresas pequeñas (<USD$250M)Empresas medianas (USD$250 M – 1B)Empresas grandes (USD$1B – 5B)
Fuente: Baker Mckenzie Cross-Border Listings 2012
Beneficios de listado foráneo
Beneficios de listado foraneo
MenorTiempo
ContabilidadSimplificada
MenoresReglas
MayorLiquidez
MenosRequisitos
MenoresCostos
Fuente: Baker Mckenzie Cross-Border Listings 2012
Promedio duración proceso listado
MesesFuente: Baker Mckenzie Cross-Border Listings 2012
Factores decisivos listado foráneo
Mejor baseInversionistas
ValuaciónFavorable
Economía Jurisdicción
Fuente: Baker Mckenzie Cross-Border Listings 2012
Selección de mercado por objetivos
Nuevos Inversionista
s
VisibilidadMarketing
Acceso Futuro a Capital
Mayor Liquidez
Recaudación Capital
ASX NYSE TSX TSX LSE
TSX LSE ASX HKSE NYSE
FSE HKSE
Fuente: Baker Mckenzie Cross-Border Listings 2012
Alternativas para listado
CPC Pool Capital Publico
SPACCorporación Propósito Especial Adquisición
IPO Oferta Publica Primaria
RTOToma Control
Reversa
QTTransacción
Calificadora/Fusión
Toronto Stock Exchange
TSX Venture Exchange
Listado CruzadoFuente: Toronto Stock Exchange 2015
Requisitos proceso bursatilización
Requerimientos para bursatilización
Flotación y numero inversionistas
Estándares Contables
Cuota inicial listado
Cuotas Anuales
Proceso bursátil requiere de una serie de reportes técnicos acerca de las operaciones, reservas y su valuación en flujos de caja dentro de los estados financieros para los operadores dentro del sector energético. Incluyendo las empresas de servicios a los campos petroleros (OFS) y de exploración y producción (E&P)
Incluyendo todos los siguientes:• Al menos 1,000,000 de
acciones publicas cotizando libremente;
• Al menos 300 accionistas con por lo menos 100 acciones;
• Valor agregado mínimo de acciones C$4 millones
Canadá reporta bajo sistema IFRS los estados financieros de las compañías publicas TSX
Entre C$10,000 y C$200,000 mas una cuota de C$10,000 no reembolsable al momento de que se aplica.
Entre C$12,500 y C95,000 de acuerdo a la capitalización del operador.
Fuente: Toronto Stock Exchange 2015
Cronograma proceso bursátil TSX1er Mes
2do Mes
3er Mes
4to Mes
Reunion de planeaciónEdición de borrador prospectusEntrega de prospectus comisión Comentarios de la comisión de valoresRespuesta a los comentarios de la comisión Aplicación del prospectus final Reportes financieros interinos y carta de los AuditoresTrabajo legal para el procesoDue dilligence por casa de bolsa incluyendo Auditor, Legal.Preparación del marketing para el Road ShowPresentaciones a inversionistas menudeo (Road Show)Presentaciones con inversionistas Institucionales 1 a 1Valuación de la ofertaOperación y cierreListado Publico
Fuente: Gowlings LLP
Éxitos sector energético LatAm
• 1982 Petro Rubiales comienza operaciones en Colombia• 1985 Agincourt Exploraciones junior canadiense TSX-V• 1995 Agincourt renombrado AGX Resource Corp. TSX-V• 2007 AGX adquiere a Rubiales Holdings = Petro Rubiales Energy Corp.• 2008 Petro Rubiales Pacific Stratus Energy = Pacific Rubiales Energy.• 2008 Pacific Rubiales adquiere Kappa Energy • 2012 Pacific Rubiales adquiere C&C Energy • 2013 Pacific adquiere Petrominerales • 2014 Alfa adquiere 19% Pacific Rubiales • 2015 Alfa, EIG ofrecen adquirir Pacific Rubiales
Fuente: Pacific Rubiales Energy
Éxitos sector energético LatAm
• 2005 Gran Tierra Energy Inc. se incorpora en Alberta Canadá, establece equipo adquiere propiedades y reservas productivas en Argentina,
• 2006 Adquiere Argos Energy Colombia, completa integración Argentina, es adjudicado bloques en Peru.
• 2007 Grandes descubrimientos en Juanambu y Costayaco Colombia • 2008 Fusión con Solana Resources adquiere 100% activos en Colombia• 2009 Abren oficinas en Brasil y establecen operaciones E&P • 2010 Grandes descubrimientos y adjudicación 3 bloques en Colombia • 2011 Adquisición de Petrolifera Petroleum en Argentina.
Fuente: Gran Tierra Energy
Valuación transacciones recientes (M&A)
USD$ 8.3 Billones Efectivo + USD$ 4.7 Billones Deuda
CAD$ 8.00 P/A vs $12.00
Producción: 386 MBOEPDReservas 1P: 1,515 MBOEReservas 2P: 2,302 MBOE
Producción: 353 MBOEPDReservas 1P: 1,100 MBOEReservas 2P: 1,600 MBOEEV: USD$ 10B
Producción
ReservasP.O.
680 MBOEPD2,353 MBOE
76%
55%
42%
2X Precio: USD$ 13B Premium
30%
Producción Operada 19%
Fuente: Bloomberg, Raymond James, FlatStone Energy Inc.
Valuación transacciones recientes (M&A)
Producción: 146 MBOEPDReservas 1P: 385.2 MBOEReservas 2P: 594.3 MBOE Market Cap: CAD$ 1.6B EV: CAD$ 7.9 BEV/DACF: 4.5x
CAD$ 2.1 Billones Efectivo
+ CAD$ 6.5 Billones Deuda
@ CAD$ 6.50 P/A
Precio: CAD$ 8.6B Premium
35%Fuente: Bloomberg, TD Securities, FlatStone Energy Inc.
Fully Risk NAV : 1.10x @ CAD$4.25P/AE&P Internacionales: 0.44xGrupo LatAm E&P: 0.66xIntermedios E&P: 1.04x
Precio balancear finanzas OPEP
PrecioDiciembre
PrecioActual
,FlatStone Energy Inc.
Nige
ria
Arge
lia
Vene
zuel
a
Ecua
dor
Bahr
ain
Iran
Libya
Rusia
Ango
la
Arab
ia
Saud
ita
Oman
Kuwa
it
Qata
r
EAU
Iraq
Mexico
Costos producción región/deposito
PrecioActual
Costo promedio Mexico
PrecioDiciembre
, FlatStone Energy Inc.
Gracias por su atención
Gracias por honrarnos con su atención estamos para servirles, agradeceremos nos hagan llegar sus preguntas y comentarios:
Eduardo Rodríguez V.VP, Mercado Energético Global
543 Granville St. Suite 702Vancouver, BC, V6C 1X8
Teléfono : (604) 685-2240 Móvil: (403) 402-5069
@edrodven
Legal Disclaimer
The products and services mentioned in this presentation are made available only in accordance with federal laws of Canada (including applicable provincial securities laws) and only where they may be lawfully offered for sale. Global Maxfin Capital Inc. (“GMCI”) will only open accounts in jurisdictions in which it is registered. The information provided in this presentation is intended for informational purposes only and is not intended to constitute financial, accounting, legal or tax advice. While the firm uses reasonable efforts to include accurate and up-to-date information, the accuracy, completeness, quality, adequacy of the content is not guaranteed, nor in providing it does GMCI assume any liability. You should consult directly with GMCI-GEM professional or other professional advisors before acting on any information in this presentation. Changes may be made at any time to the information without prior notice. Nothing in this presentation constitutes a solicitation or offer by GMCI to buy or sell products or services of any kind whatsoever including, without limitation, any securities or any other financial instrument of any issuer. The information made available through this presentation is the property of GMCI-GEM or its suppliers and is protected by copyright and trademark laws and other applicable intellectual property laws.