INDICE:1. Introducción Financiera2. Estrategia y valor de mercado

a. Creación de valorb. Transferencia de valor

c. Destrucción de valor

3. Estrategia corparativa y ciclo de vidaa. Estrategia y ciclob. El plan de la administración financierac. Tipos de decisiones financieras

FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESALos administradores financieros de

corporaciones agresivas y ambiciosas miran al futuro con intranquilidad y ansiedad, pero al mismo tiempo sienten el desafío de las oportunidades existentes en el largo plazo.

Por ende procuran resolver el dilema de la ansiedad y el desafío intentando establecer tanto control sobre sus destinos como la incertidumbre del mercado pueda permitirlo.

Uno de los métodos importantes de lograr control significativo es a través de la planificación estratégica. Los términos de estrategia y planeación se usan generalmente para implicar cosas pero en el contexto de nuestras discusiones ambos términos se utilizaran conjuntamente para referirse a programas de efecto global que las organizaciones han diseñado para alcanzar su misión general para definir su amplitud y para determinar las metas especificas de los objetivos operacionales.

1. ¿HACIA DONDE VA NUESTRA EMPRESA?En este punto se trata

no solo de determinar nuestra actual posición en el mercado de competencia local y preparar la empresa para el futuro sino intentar también definir el perfil de la empresa por medio del cumplimiento de las siguientes etapas:

Estos tres datos son parte necesaria de la amplia red informacional que ayudara a la administración financiera a posicionar la firma para su despegue y posterior éxito.

El posicionamiento de la empresa estará enmarcado en su ciclo de vida al mismo tiempo que por ciclo de vida global del negocio que afecta a la industria y a la economía.

2. ¿Cuál es el entorno de nuestra empresa?Aquí se trata de definir y

describir los espacios sociales interno y externo de la empresa y proveer de los siguientes elementos informacionales al sistema:

3.¿ De que forma llevamos a la empresa desde su actual a su deseada posición futura sin afectar el orden y estabilidad que son altamente valorados por los inversionistas y por el mercado?

Aquí y una vez más debemos preparar la siguiente información inicial:

EVALUACIÓN DEL PLAN ESTRATEGICO

EVALUACIÓN DEL PLAN ESTRATEGICO

Hacia donde va la

empresa

Cual es el entorno

Como llegar a posición

futura

• Establecer la misión.

•Determinar área de

operaciones.•Objetivos o

metas especificas.

• Condiciones internas.

•Condiciones externas.

•Amenazas y oportunidades.•Alternativas disponibles.•La gerencia.

•Opciones de desarrollo

disponibles.•Planes de

contingencia.•Desarrollo de

planes operativos.•Implementar los

planes y el control.

Estrategia financiera y valor de mercadoLa estrategia financiera esta definida en

términos de la planeación, diseño e implementación del proceso que resulten cambios significativos los valores de mercado de la empresa y/o en los de algún competidor de la empresa.

Los procesos que resaltan los valores en la estrategias financiera pueden ser clasificados como sigue:

Acerca de creación de valor los flujos de caja pueden ser implementados bajos las siguientes condiciones:a) La habilidad de la empresa para poner

precio a sus productos en una cantidad consistentemente mayor, una habilidad que es considerada como elasticidad de precio de la demanda y de la estructura del mercado.

b) La habilidad para reducir sus costos, una habilidad que esta afectada por la tecnología, la elasticidad del costo de la oferta y la estructura del mercado.

c) La habilidad de la empresa para reducir su intensidad de capital. Esto es generar consistentemente mayores ingresos por venta por peso invertido en activos. Por extensión lógica de las condiciones precedentes podemos decir que la firma puede reducir sus costos de capital bajo el siguiente conjunto de circunstancias:

La habilidad para reducir los costos de financiamiento por deuda, una habilidad que esta aceptada por la calidad de los ingresos de la empresa, sus obligaciones de deudas existentes y la estructura de mercado que prevalecen en el mercado de capitales.

La habilidad de la firma para disminuir sus costos de fondos de capital, una habilidad que de nuevo esta afectada por la calidad de los ingresos de la empresa sus obligaciones de deuda existente y su posición en el mercado de capitales.

La habilidad de la firma para lograr una mezcla deseable de financiamiento que contiene deuda y capital en las proporciones que se consideran las exactas por el mercado de capitales. Finalmente la firma puede reducir los riesgos enmarcándose en un muy bien definido plan para mejorar la calidad de sus ingresos a través de los métodos de reducción de riesgo comúnmente basados en la diversificación de los activos generadores de ingresos de la empresa.

La empresa, siendo un conjunto organizador de recursos humanos con metas comunes puede ser asimilada a un organismo vivo en la medida que progresa desde sus primeros estados de creación a los estados de crecimiento, madurez y eventual declinación. Y exactamente igual como un organismo vivo la empresa experimenta cambios progresivos y significativos en su conducta y rendimiento en la medida que se mueve de una etapa a la siguiente. Basados en la simple analogía descritas anteriormente podemos visualizar los procesos de transformación de creación, transferencia y destrucción desde el punto de vista de ciclo de vida de la empresa.Este es el concepto básico que constituye el corazón mismo de la teoría de conducta de la empresa comúnmente conocida como ciclo de vida corporativa.

Estrategia y ciclo de vida del negocioEn adición a reconocer las fases del ciclo de

vida de la empresa. También debemos ser capaces de reconocer las limitaciones del entorno impuestas a la firma por las condiciones generales de la economía. Estas condiciones económicas globales se describen generalmente bajo el concepto de ciclo de vida del negocio, el cual es un fenómeno recurrente que afecta a las actividades económicas de todas las economías, ya sean capitalistas, socialistas o comunistas.

Los ciclos de vida del negocio son generados por las condiciones económicas normales. Las catástrofes naturales que afectan las industrias primarias como la agricultura, y por el mal planeamiento de la administración de la empresa y de las autoridades monetarias y fiscales de los distintos países.

Hablando en general, el ciclo de negocios se estudia dividiendo sus conductas en cuatro fases perfectamente delineadas que se mencionan a continuación:

La fase de recuperación que marca el estado de retorno desde condiciones previamente definidas. La fase de prosperidad que es claramente el despeje hacia niveles superiores de actividad económicas, los cuales son mayores al nivel equivalente a la etapa del ciclo anterior. La fase de recesión que es el descenso a niveles inferiores de actividad económicas. La fase de depresión que representa verdaderamente los niveles más bajos de actividad económica.

En la ultima etapa, hablando en general, no es reconocida por los

elaboradores de política y su presencia se mezcla en el ciclo

de recesión.

Lo que importa desde nuestro punto de vista, es que algunas de las

inversiones y decisiones de financiamiento resultaran aceleradas o retrasadas debido a la fase del ciclo

de vida del negocio

Durante la fase de recuperación y prosperidad la intensidad de la actividad

económica requiere que la empresa planee e implemente sus inversiones en nuevas

plantas y equipo, a fin de acomodar o dar satisfacción a la demanda creciente para sus productos y servicios, incrementando de esta

forma sus ingresos.

Coincidentemente, durante estas dos fases la mano de obra y otros costos operacionales también aumentan junto con los costos de

pedir prestado y las decisiones de financiamiento.

Estas dos fases no solo son beneficiosas por los ingresos para la firma que representan, si

no también son un elemento que producen inflación en los componentes de costos.

Por extensión lógica, podemos ver que las condiciones se

reversan durante las fases de recesión y depresión del ciclo

del negocio.

Por extensión lógica, podemos ver que las condiciones se

reversan durante las fases de recesión y depresión del ciclo

del negocio.

El plan de la administración financieraYa hemos sido introducidos al concepto general de presupuesto

de capital y su financiamiento, las expectativas gerenciales, las motivaciones gerenciales y algunas medidas aproximadas del rendimiento empresarial. Y deberíamos establecer desde un comienzo que las decisiones de presupuesto de capital de la empresa tienen una influencia que se extienden al total espectro de la actividad empresarial.

Por lo tanto, tales decisiones requieren una compleja combinación de disciplinas para su efectiva administración: por ejemplo, teoría económica, matemáticas financieras, pronósticos económicos, proyección de flujos, y de series cronológicos, y técnicas de control.

A fin de ligar todos estos elementos y las disciplinas que subyacen y ponerlos en un solo conjunto, necesitamos un progreso consciente de la administración financiera.

Tal programa debería iniciarse con una búsqueda empresarial de oportunidades que sean rentables para la empresa y terminan con una consideración de principios económicos que están subyacentes bajo las decisiones de capital.

Joel Dean, quien propuso tal programa que establece 10 elementos específicos para una administración de inversiones ordenadas, el cual vamos a describir a continuación:

A pesar de los procedimientos de comparación y control de impuestos por la empresa, la

calidad ex-post de un proyecto de inversión ya terminado debe ser reevaluada a fin de

verificar su exacta o aproximada conformidad con las proyecciones ex-ante.

Esta fase marca el fin del ciclo de vida de un

proyecto. Involucra más que la recuperación del costo original más los ajustes a través de las partidas de

depreciación, debido a que es el comienzo también de

un nuevo ciclo de proyectos. Puede también construir el punto donde el proyecto de inversión es abandonado.

Esta es de lejos la fase mas importantes y compleja en

programa de gastos de capital, involucra una

estimación de la tasa de retorno de los gastos de

capital, e implica un fuerte conocimiento de la teoría

económica que subyace en las decisiones de inversión

como también un conocimiento de las

técnicas de pronosticación que se usan en la fase 4 y 5

del plan sugerido.

Tipos de decisiones financierasHablando en general la palabra inversión se

refiere a la decisión de invertir y al capital invertido. Involucra el sacrificio de una satisfacción cierta y presente a cambio de un retorno futuro.

Por lo tanto la decisión de inversión dentro de un marco genérico de presupuesto de capital reconocemos 4 grandes componentes:

a) La empresa que están llevando a cabo la inversión.

b) El capital invertido.c) El costo de desembolso para la inversión.d) El valor esperado de la decisión (inversión)

al final de un horizonte de tiempo especifico.

El marco motivacional de la decisión de inversión

comprende los gastos para los siguientes tipo de inversión: