Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11...
Transcript of Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11...
![Page 1: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/1.jpg)
Hovedstyret
31. oktober 2012
![Page 2: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/2.jpg)
2
-4
-2
0
2
4
-4
-2
0
2
4
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Produksjonsgap
-1
0
1
2
3
4
5
-1
0
1
2
3
4
5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
KPIXE
-1
0
1
2
3
4
5
-1
0
1
2
3
4
5
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
KPI
PPR 2/12 PPR 3/12
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Styringsrente
Referansebaner med vifte fra PPR 3/12 Prosent
30%
50%
70%
90%
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
![Page 3: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/3.jpg)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
PPR 1/12
PPR 2/12
PPR 3/12
1/08
2/08
3/08
17. des. 08
1/09
2/09
3/09
1/10 2/10 3/10
1/11
2/11
3/11
1/12
2/12 3/12
3
Styringsrenten Prosent
3/07
Kilde: Norges Bank
![Page 4: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/4.jpg)
Faktorer bak endringer i renteprognosen Fra PPR 2/12 til PPR 3/12. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter
4
Kilde: Norges Bank
-2
-1
0
1
2
4.kv.12 2.kv.13 4.kv.13 2.kv.14 4.kv.14 2.kv.15 4.kv.15
-2
-1
0
1
2 Valutakurs Priser
Renter ute Påslag
Utlånsmarginer Endringer i renteprognosen
![Page 5: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/5.jpg)
-3
-2
-1
0
1
2
-3
-2
-1
0
1
2
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Anslag PPR 2/11
Anslag PPR 3/11
Anslag PPR 1/12
Anslag PPR 2/12
Anslag PPR 3/12
5
BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk vekst og anslag gitt på ulike tidspunkt. Kvartalsvekst. Prosent
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank
![Page 6: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/6.jpg)
Innkjøpssjefsindekser for
industrien (PMI) Diffusjonsindeks
30
40
50
60
70
30
40
50
60
70
2008 2009 2010 2011 2012
USA (ISM)
Euroområdet
Sverige
Kina
Storbritannia
6
Kilde: Thomson Reuters
30
40
50
60
70
-15
-10
-5
0
5
10
15
2006 2008 2010 2012
Verdenshandel, venstre akse¹⁾
Global PMI - eksportordre, høyre akse²⁾
Vekst i verdenshandel og
indikator for global
eksport
1) Verdenshandel: Tremåneders glidende gjennomsnitt. Siste tre måneder over foregående tre måneder. Prosent
2) Global PMI eksportordre: Diffusjonsindeks rundt 50
![Page 7: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/7.jpg)
Oljepris og pris på norsk petroleumseksport 1)
USD per fat
0
20
40
60
80
100
120
140
160
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2003 2007 2011 2015
Oljepris (Brent Blend)
Terminpriser PPR 3/12
Terminpriser ved PPR 2/12
Petroleumspris
Råvarepriser Indeks. 2. januar 2003 = 100
7
Kilder: Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå,
Norges Bank og CME Group
0
100
200
300
400
500
600
700
0
100
200
300
400
500
600
700
2003 2007 2011
Aluminium Kobber
Hvete Mais
Soyabønner
1) Vektet gjennomsnitt av norsk råolje- og gasseksport
![Page 8: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/8.jpg)
Faktiske og forventede styringsrenter 1)
Prosent
0
1
2
3
4
5
6
0
1
2
3
4
5
6
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
USA
Euroområdet²⁾
Storbritannia
PPR 2/12
29. oktober 2012
8
1) Dagstall fra 1. januar 2008 og kvartalstall fra 4. kvartal 2012. Forventede styringsrenter er basert på Overnight Index Swap (OIS)
renter
2) EONIA for euroområdet fra 4. kvartal 2012 Kilder: Bloomberg og Norges Bank
![Page 9: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/9.jpg)
Renter på 10-års
statsobligasjoner Prosent
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2008 2009 2010 2011 2012
0
1
2
3
4
5
6
7
8 Spania
Tyskland
Italia
Storbritannia
9
Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
2008 2009 2010 2011 2012
Euroområdet
Norge
USA
Tremåneders
pengemarkedspåslag Prosentenheter
![Page 10: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/10.jpg)
10
0
2
4
6
8
10
12
0
2
4
6
8
10
12
jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11 jan. 12
Styringsrente
Påslag i pengemarkedet
Risikopåslag 5-års OMF
Utlånsrente nye boliglån¹⁾
0
2
4
6
8
10
12
0
2
4
6
8
10
12
jan. 08 jan. 09 jan. 10 jan. 11 jan. 12
Styringsrente
Påslag i pengemarkedet
Risikopåslag 5-års bankobligasjon
Gjennomsnittlig utlånsrente foretak
Kilder: DNB Markets, Norsk familieøkonomi, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Renter Prosent
1) Renter på nye boliglån på 2 million kroner innenfor 60 prosent av kjøpesum
![Page 11: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/11.jpg)
Påslaget i det norske pengemarkedet Prosentenheter1)
11
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank
0
0,5
1
1,5
2
0
0,5
1
1,5
2
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Anslag PPR 3/12
Anslag PPR 2/12
1) Anslag fra 4. kvartal 2012 - 4. kvartal 2015
![Page 12: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/12.jpg)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
PPR 3/12 PPR 2/12
12
Tremåneders pengemarkedsrente i
referansebanen Prosent
Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank
![Page 13: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/13.jpg)
Importveid valutakurs (I-44)1)
84
88
92
96
100
104
108
84
88
92
96
100
104
108
2008 2009 2010 2011 2012
I-44
Anslag PPR 3/12
Anslag PPR 2/12
13
1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs. Kilde: Norges Bank
![Page 14: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/14.jpg)
BNP for Fastlands-Norge og utvalgte
handelspartnere Indeks. 2004 = 100
95
105
115
125
135
95
105
115
125
135
2004 2006 2008 2010 2012 2014
Norge
Euroområdet
USA
Handelspartnere
Sverige
14
Kilde: Norges Bank
![Page 15: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/15.jpg)
BNP for Fastlands-Norge per innbygger Årsvekst. Prosent1)
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014
BNP-vekst per innbygger
Gjennomsnitt 1990 - 2011
15
1) Anslag for 2012-2015 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
![Page 16: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/16.jpg)
Norges Banks regionale nettverk Vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon
neste seks måneder. Indeks1),2)
16
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Hjemmemarkedsindustrien
Oljeleverandørnæringen
Eksportindustrien
Bygg og anlegg
1) Skalaen går fra -5 til +5, der -5 indikerer stort fall, mens +5 indikerer kraftig vekst.
2) Siste observasjon i Regionalt nettverk er september 2012
Kilde: Norges Bank
![Page 17: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/17.jpg)
Husholdningenes konsum og disponible realinntekt Årsvekst. Prosent
0
2
4
6
8
0
2
4
6
8
2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Husholdningenes konsum
Anslag PPR 3/12
Husholdningenes disponible realinntekt¹⁾
17
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Disponibel realinntekt utenom aksjeutbytte
![Page 18: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/18.jpg)
Gjeldsvekst og boligpriser Tolvmånedersvekst. Prosent1)
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2004 2006 2008 2010 2012 2014
Gjeldsvekst Boligpriser
18
1) Boligpriser til september og gjeldsvekst til august 2012.
Anslag til 4. kvartal 2015
Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF,
FINN.no og ECON Pöyry) og Norges Bank
![Page 19: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/19.jpg)
Differanse mellom antall fullførte boliger og økning
i husholdninger1), samt folketilvekst2)
19
1) Anslag for 2011 og 2012
2) Anslag for 2012 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-20000
-15000
-10000
-5000
0
5000
10000
15000
20000
2003 2005 2007 2009 2011
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, venstre akse
Folketilvekst, høyre akse
![Page 20: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/20.jpg)
Årslønnsvekst1) og arbeidsledighetsrate (AKU) 2) Prosent
0
2
4
6
8
0
2
4
6
8
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014
Årslønnsvekst
Arbeidsledighetsrate
20
1) Inkl. anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring obligatorisk tjenestepensjon
2) Anslag for 2012 – 2015 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske
beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank
![Page 21: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/21.jpg)
Inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent
21
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
-2,5
0
2,5
5
7,5
-2,5
0
2,5
5
7,5
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
KPI
20 prosent trimmet snitt
KPI-JAE¹⁾
KPIXE²)
KPIM³⁾
1) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer
2) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall.
Se Staff Memo 7/2008 og 3/2009 fra Norges Bank
3) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon. Se Aktuell kommentar 5/2010 fra Norges Bank
![Page 22: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/22.jpg)
Det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet og forventet
realavkastning av Statens pensjonsfond utland Faste 2013-priser1). Milliarder kroner
22
1) Anslag for 2012 – 2015 Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank
0
30
60
90
120
150
180
0
30
60
90
120
150
180
2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Strukturelt, oljekorrigert underskudd
Forventet realavkastning
![Page 23: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/23.jpg)
Styringsrenten i referansebanen Prosent
0
1
2
3
4
5
6
7
0
1
2
3
4
5
6
7
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
PPR 3/12
PPR 2/12
Strategiintervall
1 - 2 prosent
23
30%
50%
70%
90%
Kilde: Norges Bank
![Page 24: Figurer til møte i Norges Banks hovedstyre 31. oktober 2012...Anslag PPR 2/11 Anslag PPR 3/11 Anslag PPR 1/12 Anslag PPR 2/12 Anslag PPR 3/12 5 BNP-vekst hos handelspartnerne Historisk](https://reader034.fdocuments.net/reader034/viewer/2022042023/5e7b7a269a6fa765ea16e587/html5/thumbnails/24.jpg)
Hovedstyret
31. oktober 2012