Fideicomiso Financiero“Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera”FFAL II

“Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la

Actividad Lechera”FFAL II

Fideicomiso Financiero

Contenido de la Presentación1. Producto financiero

2. Uruguay en el contexto mundial

3. El Uruguay lácteo

4. El Uruguay exportador

5. Políticas de Estado

6. Detalles de la emisión

1. Producto financiero.• Fideicomiso financiero.

• El Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera se crea por Ley 18.100 y se reglamenta por el Decreto 194/007.

• Patrimonio – créditos originados en la prestación pecuniaria por la primer venta de leche.

2. Uruguay en el contexto mundial.

• Economía mundial en crecimiento.

• Países emergentes con ingreso y consumo en aumento.

• Particularmente China con niveles altos y constantes de crecimiento, y se espera que esta tendencia se mantenga.

• Países de la OCDE con producción en disminución, consumo incambiado y por lo tanto se espera que aumenten sus importaciones.

El sector lácteo en el mundo

Exceso o déficit y autosuficiencia de productos lácteos

• Uruguay “país agro exportador”:

más del 70% de las exportaciones en valor son de origen agropecuario.

• Uruguay “país natural y limpio”:

Uruguay figura en 6º lugar en el ranking mundial de conservación medioambiental.

Serie histórica precio Leche en Polvo Descremada

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

3. El Uruguay lácteo.

• Producción en base a pasturas con animales

• no estresados

• sin anabólicos

• sin el uso de transgénicos

• Producción muy competitiva a nivel internacional: los costos directos por litro de leche son similares a los de Nueva Zelanda, el país que produce la leche al menor costo en el mundo.

• Industria con amplia experiencia exportadora (más de 30 años) e inserción internacional.

Distribución de los establecimientos lecheros

Características de la producción de leche

N° de productores 4.628 Vacas en ordeñe/estab. 60 Tamaño promedio has 193 Productividad lts/ha 2.037 Total has dedicadas a lechería 891.178 Total vacas en producción 401.084

Remisión a plantas industriales

0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Miles de litros

Evolución de la productividad

1500

1800

2100

2400

2700

3000

3300

3600

3900

4200

85 86 87 88 89 91 92 93 94 95 96 97 98 99 2000 2001 2002 2003 2004 2005

PRODUCCION POR VM POR AÑO

4. El Uruguay exportador.

Exportaciones de lácteos en valor (Miles US$)

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 2001 2003 2005

Exportaciones por producto

LACTOSUERO

3%

CUAJ ADA

3%

DULCE LECHE

0%

CASEINAS

PREP.

ALIMENTICIAS

6%LECHE FLUIDA

2%

MANTECA

10%

LECHES EN POLVO

44%

QUESOS

32%

Exportaciones por región

AMERICA

CENTRAL

9%

NORTE

AMERICA

33%

AMERICA DEL

SUR

43%

ASIA

6%

AFRICA

6%

EUROPA

3%

Ranking de los 10 principales destinos

0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000

MEXICO

VENEZUELA

BRASIL

CUBA

ESTADOS UNIDOS

CHILE

CANADÁ

COREA del SUR

RUSIA

MARRUECOS

Perspectivas de la producción mundial:

• Australia - podrá crecer sólo si las condiciones climáticas mejoran.

• Nueva Zelanda - presenta restricciones de recursos para crecer significativamente.

• Unión Europea - está desarticulando las políticas de incentivos directos.

Perspectivas de producción a nivel mundial

5. Políticas de Estado.

Política lechera (I):Nuevo marco normativo (MGAP-OPYPA)

• Ley de lechería: la integración de la cadena láctea para un país exportador (proyecto de ley en etapa parlamentaria)

• Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera (FFDSAL) - Fondo II

• Fondo de tierras (en elaboración)

6. Detalles de la emisión.

Objetivo de la emisión• Los fondos generados por el Fideicomiso Financiero

Fondo Lechero – FFAL II son de libre disponibilidad de cada productor.

• Objetivos: Aumentar la producción lechera, extender la actividad Diversificar la obtención de productos lácteos Aumentar la ocupación de mano de obra del sector Afincar los grupos familiares en el campo Crear fondo de hasta USD 1MM para:

• tratamiento especial de pequeños productores e • inversiones para el buen manejo de efluentes

Agentes de la emisión• Agente estructurador

• Estudio Jurídico de la Emisión

• Fiduciario Financiero

• Agente de Pago

• Entidad Registrante

•Créditos transferidos al fideicomiso (retenciones):

a primera enajenación de leche fluida,

a importación de leche y productos lácteos y

a exportación por productores de cualquier tipo de leche.

•Garantía legal de estabilidad de las normas por 15 años

•Tratamiento fiscal asimilable a Títulos de Deuda Pública

•Créditos transferidos al fideicomiso (retenciones):

a primera enajenación de leche fluida,

a importación de leche y productos lácteos y

a exportación por productores de cualquier tipo de leche.

•Garantía legal de estabilidad de las normas por 15 años

•Tratamiento fiscal asimilable a Títulos de Deuda Pública

Términos y condiciones

Términos y condiciones• Monto: Hasta USD 42.500.000

• Plazo: Variable en función del flujo de fondos cedido hasta su total cancelación

(se estiman 7 años).

• Moneda: Dólares americanos.

• Amortización: Mensual, variable en función de la recaudación

• Interés: Libor + 1,3% lineal anual, con un mínimo de 5% y un máximo de 8%.

• Reserva: USD 500.000.

• Registro: BEVSA y BVM.

• Calificación: AAA.uy Fitch Ratings.

Estructura de repago FFAL II- Transición con FFAL I -

a. Las retenciones para el FFAL II comienzan a partir de la cancelación del FFAL I (aprox. Febrero 2008)

b. EL FFAL II acumula intereses hasta ese momento

c. El mes que se cancela el FFAL I, se aplica la recaudación remanente de ese mes a los intereses acumulados del FFAL II

d. El saldo de intereses acumulados del FFAL II se capitaliza.

e. Al mes siguiente y subsiguientes, se aplica la nueva recaudación a intereses y amortización del FFAL II.

Suscripción e integración• Licitación por PRECIO.

• Lugar: Lugar: BEVSA.

• Asignación por precio de la oferta.

• Al precio de corte se asigna a prorrata.

• Cotizaciones en múltiplos de 0,01%.

• Volumen de compra en incrementos de USD 5.000.

• Comisión corredores de Bolsa: 0,5% all in

Suscripción e integración• Suscripción Viernes 17/08 10 a 13 hs.• Asignación Viernes 17/08 13:15 hs.

• BVM recibe ofertas de sus corredores hasta el día de la suscripción a las 13hs.

• La BVM ingresará directamente sus ofertas en las oficinas de BEVSA, donde contará con conexión en tiempo real con la BVM.

Suscripción e integración

• Integración hasta MARTES 21/08, 16:00 hs.

• Depósito de Dólares transferencia en cuenta de CUB en BCU (114) o en cuenta del Inversor en CUB por los montos ofertados

Contactos en Crédit Uruguay Banco

• Dario Franchini – tel.: 916 48 92 dfranchini@credituruguay.com.uy

• Fernando Aiscar – tel.: 916 42 90 int.2 faiscar@credituruguay.com.uy

• Eduardo Rossi – 916-42 90 int 9 erossi@credituruguay.com.uy