Fideicomiso Financiero“RG Albanesi - Serie VIII”

Octubre 2017

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Indice

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Sección I - TyC del FF “R.G. Albanesi – Serie VIII”

- Detalle de Términos y Condiciones- Cronograma- Contactos

Sección II - Fideicomiso Financiero “R.G. Albanesi - Serie VIII”

- Estructura del Fideicomiso- Contratos Cedidos- Flujo Estimados de los Contratos- Flujo de Pago y Cobertura- Fortaleza del Fideicomiso- Track Record de Series Anteriores

Sección III - Fiduciante: Rafael G. Albanesi S.A.

- Detalle del negocio- Participación en el mercado de Gas

Sección IV - Grupo Albanesi

- El grupo y unidades de negocio- Estructura accionaria

FF RG Albanesi – Serie VIII

TyC generales de los VRDF

Fiduciante Rafael G. Albanesi S.A.

Fiduciario TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Organizadores Banco Macro S.A. y SBS Capital S.A.

ColocadoresMacro Securities S.A., SBS Trading S.A., SBS Trade S.A. y Banco Supervielle S.A.

Monto de Emisión VN $ 200.000.000 (VRDF A y VRDF B)

Activos FideicomitidosCréditos titulizados del Fiduciante contra los Compradores por las Operaciones de Venta realizadas bajo los Contratos Afectados.

CompradoresCelulosa Argentina S.A. (comprador “A”); Unipar Indupa S.A.I.C. -- antes Solvay Indupa S.A.I.C.- (comprador “B”)

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FF RG Albanesi – Serie VIII

TyC de los VRDF Clase A

Monto de Emisión VN $ 160.000.000 (80% de la emisión)

Tasa de interés BADLAR Privada + 550 bps (Min: 21%; Máx: 30%) – Licita Precio

Plazo 11,1 meses

Duration (estimada) 5,4 meses

Amortización 11 pagos mensuales

Pago de intereses Mensual sobre saldo

Calificación de Riesgo A1+ Fix SCR (corto plazo)

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FF RG Albanesi – Serie VIII

TyC de los VRDF Clase B

Monto de Emisión VN $ 40.000.000 (20% de la emisión)

Tasa de interés BADLAR Privada + 550 bps (Min: 21%; Máx: 31%) – Licita Precio

Plazo 11,1 meses

Duration (estimada) 10,0 meses

Amortización 100% al vencimiento “bullet”

Pago de intereses Mensual sobre saldo

Calificación de Riesgo A1 Fix SCR (corto plazo)

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FF RG Albanesi – Serie VIII

Cronograma de Emisión

Período Informativo Del 23 al 26 de Octubre de 2017

Período de Subasta 27 de Octubre de 2017 – Hasta las 16:00 hs

Emisión y liquidación 30 de Octubre de 2017 (T+1)

Mecanismo de Licitación Subasta Holandesa (abierta) – Licitación Precio

Sistema de Colocación Primaria Módulo de Licitaciones del Sistema SIOPEL del MAE

Listado y Negociación BYMA Y MAE

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Contactos

Rafael G. Albanesi (Fiduciante)

Milagros Grande4313-6790mmgrande@albanesi.com.ar

Francisco Tessi4313-6790ftessi@albanesi.com.ar

TMF Argentina (Fiduciario)

Luis Vernet5556-5700Luis.Vernet@tmf-group.com

Felipe Couyoumdjian5556-5700Felipe.Couyoumdjian@tmf-group.com

Macro Securities (Co-colocador)

Leandro Lintura5222-6720leandrolintura@macro.com.ar

Walter Herrlein5222-8970walterherrlein@macro.com.ar

SBS Trading (Co-colocador)

Pablo Muñoz4894-1800pm@gruposbs.com

María Belén Japaze4894-1800 Int. 128mj@gruposbs.com

Banco Supervielle S.A. (Co-colocador)

Rosario Jonas Mackinlay -Maximiliano Donzelli4324-8267/8254mercadodecapitales@supervielle.com.ar

Ricardo Ramirez4324-8283 Ricardo.ramirez@supervielle.com.ar

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Estructura del Fideicomiso

Nota: En caso de haberse producido y mientras se mantuviese vigente un Evento Especial, el Fiduciario notificará a los Compradores B que todos los pagos se realicen a la Cuenta Fiduciaria a nombre del Fideicomiso.

RG Albanesi S.A. (Fiduciante)

Comprador A(A) Cuenta Fiduciaria

(TMF Argentina)

Comprador B(B) Cuenta

Administrada (*)

Pago Gas ($)

Pago Gas ($)

Servicio VRDF ($)

Tenedores (VRDF)

Fondos remanentes

Cuenta Administrada ($)

Si (A) < Servicio VRDF

Fondos necesarios para

cubrir pago de Servicio

Venta Gas

(m3)

Venta Gas

(m3)

VRDFA

VN: $160.000.000Rating: A1+ (Fix SCR)Plazo: 11,1 mesesDuration: 5,4 meses

(*) Cuenta Operada por TMF Argentina

Flujo Promedio Mensual Proyectado Celulosa Argentina S.A.: $24,1 MM

Flujo Promedio Mensual Proyectado Unipar Indupa S.A.I.C.: $16,4 MM

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VRDFB

VN: $40.000.000Rating: A1 (Fix SCR)Plazo: 11,1 mesesDuration: 10,0 meses

Contratos Cedidos

Concepto Celulosa Argentina S.A. Unipar Indupa S.A.I.C.

Tipo de Comprador A B

Inicio contrato 01/01/2017 01/05/2013

Fin contrato 31/12/2017 30/04/2021

Cantidad Diaria Contratada Gas (m3/día)

232.000 171.630

Cantidad Diaria Contratada Transp. (m3/día)

_ 155.682

Flujo prom. mens. ($ MM) 24,1 16,4

Relación Comercial (años) 15 11

9(*) Supone renovación del contrato a partir de dicha fecha.

Flujo estimado de los Contratos Cedidos ($)

* Incluye impuestos y neto de retenciones10

Mes

Cuenta Fiduciaria Comprador “A”

Cuenta de CobranzasComprador “B” TOTAL Ingresos

(*)Celulosa Argentina S.A. Unipar Indupa S.A.I.C.

oct.-17 - - -

nov.-17 27.262.747 15.176.341 42.439.088

dic.-17 22.180.818 14.563.683 36.744.500

ene.-18 21.609.447 15.081.815 36.691.262

feb.-18 22.699.449 15.027.152 37.726.601

mar.-18 23.196.073 15.686.158 38.882.231

abr.-18 21.454.892 14.777.022 36.231.914

may.-18 22.224.631 19.041.281 41.265.912

jun.-18 24.233.097 17.044.687 41.277.784

jul.-18 28.391.291 17.949.022 46.340.313

ago.-18 21.860.783 15.703.789 37.564.572

sep.-18 27.123.972 18.290.337 45.414.309

oct.-18 26.889.700 18.171.414 45.061.114

289.126.899 196.512.702 485.639.601

VRDF – Flujo de pagos y cobertura ($)

* Se asume Fecha de Emisión el 30 de Octubre de 2017 – TNA total proyectada: VRDFA 27,0%, VRDFB 27,0%. Dólar proyectado: Rofex del 18/8/2017** Incluye Gastos del Fideicomiso e IIBB proyectados*** Inversiones transitorias de la Cuenta Fiduciaria, Fondo de Gastos y Fondo de Liquidez

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Mes Total

Cobranzas (*)Servicio de Deuda

VRDF A

Servicio de Deuda VRDF B

Gastos del Fideicomiso +

IIBB (**)

Resultado de Inversiones

(***)

Total egresos + Rdo Inversiones

Cobranzas/ Total egresos

oct.-17 - - - (205.000) - (205.000) -

nov.-17 42.439.088 (21.032.329) (858.082) (440.753) 278.027 (22.011.713) 1,9x

dic.-17 36.744.500 (19.160.110) (887.671) (382.345) 254.616 (20.175.509) 1,8x

ene.-18 36.691.262 (15.792.044) (946.849) (374.723) 256.539 (16.857.077) 2,2x

feb.-18 37.726.601 (16.920.986) (887.671) (337.606) 236.446 (17.909.818) 2,1x

mar.-18 38.882.231 (16.454.663) (828.493) (300.821) 215.571 (17.368.406) 2,2x

abr.-18 36.231.914 (16.470.049) (976.438) (312.254) 227.735 (17.531.006) 2,1x

may.-18 41.265.912 (15.858.148) (828.493) (259.065) 191.944 (16.753.762) 2,5x

jun.-18 41.277.784 (18.884.164) (917.260) (253.100) 207.572 (19.846.952) 2,1x

jul.-18 46.340.313 (18.508.975) (946.849) (228.908) 220.650 (19.464.083) 2,4x

ago.-18 37.564.572 (18.046.203) (858.082) (190.300) 161.236 (18.933.349) 2,0x

sep.-18 45.414.309 (3.273.381) (40.917.260) (244.345) 182.279 (44.252.707) 1,0x

oct.-18 45.061.114 - - - - - -

TOTAL 485.639.601 (180.401.052) (49.853.151) (3.487.794) 2.432.616 (231.309.381) 2,1x

Fortalezas del Fideicomiso

Fiduciante: posee más de 20 años de experiencia en el mercado de gas.

Contratos cedidos:

Clientes de primera línea y con excelente relación comercial

Contratos con cláusula de exclusividad y/o take or pay denominados en dólares

Plazo de cobro de facturas menor a 60 días

Flujos estables y regulares

Representan solo el 3,6% de la facturación total del Fiduciante

Listado de potenciales Compradores adicionales elegibles en caso de sernecesario

Estructura:

Colateral sólido con cobertura de pagos de 2,1x

No obstaculiza la operatividad del Fiduciante

Eficiente desde el punto de vista financiero y operativo

Cuenta de cobranza a nombre del Fiduciante y administrada por el Fiduciario

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Track Record en Fideicomisos

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FF RG Albanesi

Fecha EmisiónCalificación (Fix –

CP) (*)Monto

Emitido ($)Monto Vigente

(al 31/8/17)Amortizado a

la fechaVencimiento

Serie I Sep 2015 A1+ 70.000.000 - 100% Ago 2016

Serie II Dic 2015 A1+ 130.000.000 - 100% Dic 2016

Serie III Abr 2016 A1+ 230.000.000 - 100% Mar 2017

Serie IV Sep 2016 A1+ 250.000.000 - 100% Jul 2017

Serie V Dic 2016 A1+ 350.000.000 150.500.000 57% Dic 2017

Serie VI Mar 2017 A1+ 290.000.000 176.900.000 39% Feb 2018

Serie VII Jun 2017 A1+ 390.000.000 342.615.000 12% May 2018

FF RG Albanesi

Fecha EmisiónCalificación (Moody´s)

Monto Emitido Monto VigenteAmortizado

a la fechaFecha de

Amortización

Clase 1 Dic 2009 Aa3.ar (VRD A) 171.237.424 - 100% May 2014

Clase 2 Dic 2010 Aa3.ar (VRD A) 102.472.930 - 100% Abr 2015

Clase 3 Dic 2012 Aa3.ar (VRD A) 132.359.715 - 100% Dic 2016

“Fideicomisos Financieros RG Albanesi”

“Fideicomisos Financieros Albanesi Gas”

(*) Hasta Serie V VRDF único; luego VRDFA

+20 años de experiencia en el negocio de diseño, construcción y O&M de ramales de alimentación de gas natural

+800 km de gasoductos construidos y O&M de 2 gasoductos

Construcción y O&M de Gasoductos

Comercialización de Gas Natural

Más de 300 clientes con diversos perfiles de consumo.

Desde 1994 comercializa gas natural operando como intermediador entre los productores de gas y la demanda de grandes usuarios.

Excelente relación comercial con productores de las distintas cuencas del país (Pluspetrol, Pan American Energy, YPF, Total, Roch, Wintershall, Sipetrol, Sinopec, ENARSA, Madalena Energy).

Ventas de hasta 11.200 dam3/día

Desde 2006 R.G. Albanesi, a través de una licitación pública, posee capacidadde transporte firme de gas.

Transporte de Gas Natural

Fiduciante: Rafael G. Albanesi S.A.

14

21,6%

78,4%

Rafael G. Albanesi

Otros

Líder en el Mercado Mayorista de Gas

Participación de Mercado Principal comercializador de gas del país

Abastece el 22% del gas consumido por las

industrias y el 5% del consumido por centrales

térmicas

Demanda con distintos perfiles de consumo

(industria alimenticia, caucho, papeleras,

curtiembres, refinerías y destilerías de petróleo,

autopartistas, aceiteras, químicas, etc.)

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Grupo Albanesi

Grupo empresario de capitales argentinos con 85 años de historia.

Más de 30 años de experiencia en la ejecución de grandes obras deinfraestructura (redes de agua, gas natural y tendido de gasoductos troncales).

Más de 20 años de experiencia en el mercado energético.

Desde 1976 su presidente es Armando R. Losón (nieto del fundador).

Gas Natural (Rafael G. Albanesi S.A.): +20 años de experiencia en el mercado decomercialización de gas natural (segmento grandes usuarios) siendoactualmente el jugador más importante del mercado.

Energía Eléctrica: +10 años de experiencia en el mercado de generacióneléctrica.

UNIDADES DE NEGOCIO

EL GRUPO

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Estructura Accionaria del Grupo

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Holen S.A..Armando R.

LosónCarlos Bauzas

Generación Rosario

S.A.

(140 MW)

Generación

Mediterránea

S.A. (802 MW)

30% 50% 20%

Solalban Energía

S.A.

(120 MW)

75%

42%

Albanesi S.A.R. G. Albanesi

S.A.

Albanesi Energía

S.A.

Albanesi

Inversora S.A.

Central Térmica

Roca S.A.

(130 MW)

Energía Eléctrica

Gas Natural

Este documento está siendo presentado en relación con la emisión de valores fiduciarios bajo el Fideicomiso Financiero “R.G. Albanesi Serie VIII” (la“Transacción”). Dicha presentación no puede ser interpretada como una recomendación y/u oferta de participar en la Transacción, ni puede ser consideradocomo un compromiso legalmente vinculante. Este documento puede ser usado solamente por motivos de evaluación de interés en la Transacción.

El presente documento no puede ser reproducido total ni parcialmente. Los contenidos del presente documento no deberán ser revelados a otras personasajenas a aquellos receptores originales. Al aceptar el presente documento cada receptor acepta que no divulgará a ninguna persona ningún tipo deinformación contenida en este documento (exceptuando la información que sea de público conocimiento).

Este documento no pretende proveer una descripción completa de la Transacción, de Rafael G. Albanesi S.A. ("RGA" o la "Compañía"), y/o de sus respectivasactividades, y se limita a proveer una descripción general de la Compañía y sus respectivas actividades, y de la Transacción. Recomendamos a cada receptor deeste documento conducir su propio análisis de inversión para decidir su participación o no en la Transacción. Dado el caso que se requiera profundizar suconocimiento sobre la Compañía y/o la Transacción deberá requerir toda la información adicional que considere necesaria. Cada receptor deberá conducir supropia investigación independiente de las condiciones financieras, legales, impositivas y de negocios sobre las Compañía y/o la Transacción, y eventualmenterealizar su propia valuación de las mismas.

La información contenida en el presente documento debe ser leída conjuntamente con el prospecto y el suplemento de prospecto confeccionados a los finesde la Transacción. Toda la información incluida en el presente documento, así como en el prospecto, el suplemento de prospecto, y toda informaciónadicional es de carácter preliminar y es distribuida al sólo efecto informativo. La autorización para hacer oferta pública de los valores fiduciarios a que serefiere el presente documento ha sido solicitada a la Comisión Nacional de Valores con arreglo a las normas vigentes y, hasta el momento, ella no ha sidootorgada. La información contenida en este documento, en el prospecto y en el suplemento de prospecto, está sujeta a cambios y modificaciones y no puedeser considerada como definitiva por aquellas personas que tomen conocimiento de ella. El presente documento, el prospecto y el suplemento de prospecto, noconstituyen ofertas de venta, ni invitaciones a formular oferta de compra, ni podrán efectuarse compras o ventas de los valores fiduciarios aquí referidos,hasta tanto la oferta pública haya sido autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

El presente documento contiene información que incluye, pero no está limitada a, estimaciones de los valores presentes y futuros de los activos y pasivos yconsideraciones de desempeño futuro de la Compañía y el ambiente legal, político y comercial en el cual la Compañía opera. Dicha información no es garantíade desempeño futuro e involucra riesgos e incertidumbres, y los resultados reales pueden diferir materialmente de aquellos contenidos en la información,como consecuencia de diversos factores. No se asume ninguna obligación de actualizar o revisar la información financiera, ya sea como resultado de nuevainformación, eventos futuros u otras razones.

Advertencia

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Un Grupo Empresario Argentino

Grupo Albanesi

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