Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
Transcript of Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
1/31
15-1
BAB 15Manajemen Aktiva Lancar
Kebijakan modal kerjaalternatif
Manajemen kas
Manajemen persediaan
Manajemen piutangDr. Hermanto, MBA
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
2/31
15-2
Terminologi modal kerja Modal kerja kadang disebutmodal kerja bruto total aktiva
lancar.
Modal kerja neto aktiva lancar dikurangi seluru! ke"ajiban
lancar. Modal kerja operasi neto aktiva lancar dikurangi ke"ajiban
lancar #ang tidak menanggung beban bunga.
Siklus konversi kas "aktu antara pemba#aran untuk modalkerja dan penagi!an kas dari penjualan modal kerja tesebut.
Kebijakan modal kerja memutuskan tingkat masing$masingjenis aktiva lancar #ang akan dimiliki dan bagaimanapendanaann#a.
Manajemen modal kerja manajemen pengendalian kas,petsediaan, dan piutang, serta ke"ajiban lancar.
Dr. Hermanto, MBA
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
3/31
15-3
%asio$rasio terpili! untuk
&K' 'nc. &K' 'nd. Avg.
(urrent ).*+ -.-+
DebtAssets +/.*01 +2.221
Turnover of cas! 3 securities )0.0* --.--
D&4 5da#s6 7+.08 8-.22
'nv. turnover 7./- *.22
9. A. turnover )).8+ )-.22
T. A. turnover -.2/ 8.22
:ro;t margin -.2*1 8.+21
%4< )2.7+1 -).221
Dr. Hermanto, MBA
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
4/31
15-4
Kebutu!an Modal Kumulatif:erusa!aan
Garis A, B, dan menunjukkan jumla! alternati" pendanaanjan#ka panjan#$
Strate#i A% Surplus kas permanen Strate#i B% pemberi pinjaman jan#ka pendek pada &aktu-&aktu
tertentu dan peminjam untuk &aktu-&aktulainn'a
A
B
)a!un 2)a!un 1
*ollars
Kebutu!an ModalKumulati"
+aktu
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
5/31
15-5
Bagaimana modal kerja &K'dibandingkan dengan
industri= Dili!at dari tingkat penjualann#a, &K' tampakmemiliki jumla! besar modal kerja.
Kebijakan modal kerja tercermin dalam currentratio, turnover of cas! and securities, inventor#turnover, and D&4.
%asio$rasio tersebut mengindikasikan ba!"a
&K' memiliki jumla! modal kerja #ang relatifbesar ditinjau dari tingkat penjualann#a. &K'adala! sangat conservativeatauinefcient.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
6/31
15-
Apaka! &K' inefcientatau
sekedar konservatif= &uatu kebijakan konservatif 5longgar6
mungkin pas jika &K' mendapatkan
pro;tabilitas #ang lebi! besar.
>amun demikian, &K' tidakla!semenguntungkan sebagaimana rata$
rata perusa!aan dalam industri. 'nimenunjukkan ba!"a perusa!aanmemiliki modal kerja #ang berlebi!an.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
7/31
15-
Kebijakan invesastasi aset
lancar alternatifAset lancar 5?6
:enjualan 5?6
ketat
moderat
longgar
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
8/31
15-.
Modal Kerja:erputaran 4perasi &eder!ana
Kas
:ersediaanBarang @adi
:iutang:ersediaan
Ba!an Menta!
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
9/31
15-/
&iklus konversi kasMeng!asilkan Barang @adi dan Menjualn#a:eriodeKonversi
:ersediaan
:eriode:engumpulan
%ata$rata
:eriode:enanggu!an
Hutang
(eriodeKonversi
Kas
Menerima
Ba!anBaku
Memba#ar Kas
untuk Ba!an Baku#ang Dibeli
Mengumpulkan Kas
ntuk :iutang sa!a
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
10/31
15-10
Modal Kerja
COGS/365annual
payableaccountsaverage=hutangPeriode
sales/365annual
receivableaccountsaverage=piutangPeriode
COGS/365annual
inventoryaveragepersediaanPeriode =
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
11/31
15-11
&iklus Konversi Kas Model konversi kas memfokuskan pada laman#a
"aktu antara pada "aktu suatu perusa!aanmelakukan pemba#aran$pemba#aran kepada parakrediturn#a dengan "aktu perusa!aan menerimapemba#aran$pemba#aran dari para pelanggann#a.
CCC = + .PeriodeKonversi
Persedian
PeriodePengumpulan
Piutang
PeriodePenangguhan
Hutang
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
12/31
15-12
&iklus konversi kas
5Cash conversion cycle6
CCC = +
CCC = +
CCC = + 46 30
CCC = 76 + 46 30
CCC = 9 da!s.
"nventor!#onversion
period
$e#eiva%les#olle#tion
period
PeriodePenangguhan&tang &saha
'a!s per !ear"nv. turnover
Pa!a%lesde(erralperiod
'a!s salesoutstanding
36)4.*
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
13/31
15-13
Kas tidak meng!asilkanlaba, jadi kenapa mena!ankas=). Transactions must !ave some cas! to
operate.
-. :recaution safet# stockC. %educed b#line of credit and marketable securities.
8. (ompensating balances for loansandor services provided.
7. &peculation to take advantage ofbargains and to take discounts.%educed b# credit lines and marketablesecurities.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
14/31
15-14
Apa tujuan manajemen
kas= ntuk memenu!i tujuan$tujuan di
atas, terutama kas untuk
transaksi, tapi bukan kas #angberlebi!.
ntuk meminimumkan saldotransaksi terutama, dan jugakebutu!an kas untuk memenu!itujuan lainn#a.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
15/31
15-15
a#s to minimiEe cas!
!oldings se a lockbo. 'nsist on "ire transfers from customers. nc!roniEe inFo"s and outFo"s. se a remote disbursement account. 'ncrease forecast accurac# to reduce
need for safet# stockC of cas!.
Hold marketable securities 5alsoreduces need for safet# stockC6. >egotiate a line of credit 5also reduces
need for safet# stockC6.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
16/31
15-1
Apaka! oatC, dan bagaimanaini dipengaru!i ole! manajer kas
perusa!aan= Floatadala! perbedaan antara kas
sebagaimana ditunjukkan dalam bukuperusa!aan dengan #ang di buku bank.
@ika &K' mengmpulkan cek dalam - !arisedangkan mereka #ang mendapatkan cek dari&K' baru memprosesn#a setela! 0 !ari, maka&K' akan memiliki oatneto 7 !ari.
@ika suatu perusa!aan dengan oatneto 7 !arimenulis dan menerima ?) juta cek per !ari,perusa!aan tersebut akan mampu beroperasidengan ?7 juta lebi! renda! daripada jikaperusa!aan tersebut tidak memiliki oatneto.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
17/31
15-1
An##aran kas%
Alat manajemen kas utamaTujuanG Meramalkan arus kas masuk, keluar,
dan neraca kas ak!ir. Digunakan untuk
merencanakan pijaman #ang diperlukan ataudana #ang tersedia untuk diinvestasikan.
aktuG Harian, mingguan, atau bulanan,
tergantung pada tujuan peramalan. Bulananuntuk perencanaan ta!unan, !arian untukmanajemen kas #ang sebenarn#a.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
18/31
15-1.
Anggaran kas &K'Guntuk @anuari dan 9ebruari
Arus Kas >eto
@an 9eb
:engumpulan ?0*,0+).+ ?0-,*++.72:embelian 77,028.*+ 80,7*-.0+
pa! 0,02.+0 +,7*2.2
&e"a -,+22.22 -,+22.22Total pemba#aran ?+8,*7.8) ?77,778.++
Arus Kas >eto ?)8,/+*.07 ?)/,8))./+
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
19/31
15-1/
Anggaran kas &K'
Arus Kas >eto
@an 9eb
Kas a"al jikatanpa pinjaman? 8,222.22?)0,/+*.07
Arus kas neto )8,/+*.07 )/,8))./+
Kas kumulatif )0,/+*.07 8+,)0.7KurangG kas target ),+22.22 ),+22.22
&urplus ?)+,8+*.07 ?88,00.7
H k ! d i i
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
20/31
15-20
Haruska! depresiasi secaraeksplisit dimasukkan dalam
anggaran kas=Tidak. Depresiasi merupakan
beban noncash. Han#a
pemba#aran dan penerimaan kastampak dalam anggaran kas.
>amun demikian, depresiasimempengaru!i pajak, #angtampak dalam anggaran kas.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
21/31
15-21
Apa arus kas potensiallainn#a selain pengumpulan=
Hasil dari penjualan aktivatetap.
Hasil dari penjualan sa!amdan obligasi.
Hasil bunga.
(ourt settlements.
aga mana p u ang ragu ragu
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
22/31
15-22
aga mana p u ang ragu$ragudapat diper!itungkan dalamanggaran kas=
:engumpulan dikurangi denganjumla! kerugian piutang ragu$ragu.
(onto!, jika perusa!aan memiliki 81kerugian piutang tak tertagi!, totalpengumpulan akan !an#a *1 daripenjualan.
:engumpulan #ang lebi! renda! akanmengakibatkan perlun#a pinjaman#ang lebi! besar.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
23/31
15-23
SKs
Kepemilikan kas akan melampaui targetkeseimbangan setiap bulan, kecuali bulan4ktober dan >ovember.
Anggaran kas mengindikasikan perusa!aanmemniliki terlalu ban#ak kas.
&K' dapat memperbaiki
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
24/31
15-24
Mengapa &K' bisa berkeinginanuntuk mena!an jumla! kas #ang
relatif tinggi= @ika penjualan tern#ata turun ban#ak daripada #angdi!arapkan, &K' dapat meng!adapi kekurangan kas.
:erusa!aan bisa memili! untuk mena!an jumla!besar kas jika perusa!aan tersebut tidak memilikicukup ke#akinan ter!adap ramalan penjualann#a,atau jika perusa!aan tersebut sangat konservatif.
Kas terutama bisa digunakan untuk investasi dimasa mendatang.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
25/31
15-25
Macam$macam bia#apersediaan arr'in# osts storage and !andling
costs, insurance, propert# taes,depreciation, and obsolescence.
rderin# osts cost of placing orders,s!ipping, and !andling costs. osts o" runnin# s!ort loss of sales or
customer good"ill, and t!e disruption ofproduction sc!edules.
:engurangan jumla! rata$rata persediaanpada umumn#a mengurangi carrying costs,meningkatkan ordering costs, dan bisameningkatkan bia#a running short.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
26/31
15-2
Apaka! SK memilikiterlalu ban'ak
persediaan &K'Js inventor# turnover 57./-6 lebi! renda!
daripada rata$rata industri 5*.226.:erusa!aan memiliki ban#ak persediaanper dollar penjualan.
Dengan memiliki persediaan #ang
berlebi!an, bia#a perusa!aan meningkat,%4< n#a berkurang. Tamba!an modal kerjaini !arus didanai, jadi
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
27/31
15-2
@ika &K' mengurangipersediaann#a, "it!out menciderai
penjualan, apa pengaru! !al initer!adap posisi kas=6an#ka pendekG Kas akan
meningkat karena pembelian
persediaan menurun.
6an#ka panjan#G :erusa!aan
sepertin#a akan mengambil langka!untuk mengurangi pena!anankasn#a dan meningkatkan
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
28/31
15-2.
Apaka! pelanggan &K' memba#artepat "aktu dibanding #ang
dilakukan pelanggan kompetitorn#a= D&4 &K' 57+.0 !ari6 di atas rata$rata
industri 58- !ari6.
:elanggan &K' memba#ar lebi! lama.
&K' se!arusn#a mempertimbangkanpengetatan kebijakan kreditn#a gunamengurangi D&4 n#a.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
29/31
15-2/
$kredit
). @angka "aktu kredit Berapa lama memba#ar= &emakinpendek periode mengurangi D&4 dan rata$rata piutang,tapi !al ini bisa menekan penjualan.
-. :otongan tunai Menurunkan !arga. Menarik bagipelanggan baru dan mengurangi D&4.
8. &tandar kredit Tig!ter standards tend to reduce sales,but reduce bad debt epense. 9e"er bad debts reduce
D&4.
7. Kebijakan pengumpulan Ho" toug!= Toug!er polic# "illreduce D&4 but ma# damage customer relations!ips.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
30/31
15-30
Apaka! &K' meng!adapirisiko jika dia memperketatkebijakan kreditn#a=
a, kebijakan kredit #ang semakinketat dapat melema!kanpenjualan. Beberapa pelanggan
bisa memili! untuk pinda! ketempat lain jika mereka dipaksauntuk memba#ar tagi!an merekalebi! cepat.
-
7/25/2019 Ffm1015-Manajemen Aktiva Lancar
31/31
15-31
@ika perusa!aan ber!asil mengurangiD&4 tanpa mempengaru!i
penjualan, apa pengaru! !al initer!adap posisi kasn#a=@angka pendekG 'f customers pa#
sooner, t!is increases cas! !oldings.
@angka panjangG 4ver time, t!ecompan# "ould !opefull# invest t!e
cas! in more productive assets, orpa# it out to s!are!olders. Ke duatindakan ini akan meningkatkan