ExtraMOT: il mercato delle obbligazioni corporate

Borsa Italiana 19 Settembre 2013

I canali di Borsa Italiana a servizio delle corporate

Capitale di rischio

Percorso Elite

Capitale di debito

MTA AIMItalia

MOT ExtraMOT

I mercati obbligazionarigestiti da Borsa Italiana

MOT

(Mercato Regolamentato)

DomesticMOT

(Monte Titoli)

Titoli di Stato Italiani Altri titoli di debito

EuroMOT

(Euroclear e Clearstream)

Euro-obbligazioni, ABS e altri titoli di

debito

ExtraMOT

(MTF)

Eurobond già negoziati in mercati regolamentati UE

Obbligazioni bancarie «branded»

Segmento Professionale

(Monte Titoli /ICSDs)

Cambiali finanziarie, obbligazioni

corporate, projectbond

CC&G

L’offerta Fixed Income di Borsa Italiana per le corporate

MOT (Direttiva Prospetti applicabile)

Prestiti bancari Public Bond

Mercato europeo corporate bond

Private Placement

ExtraMOT(Direttiva Prospetti non applicabile)

Prospetto approvato da Consob

(istruttorie Consobe Borsa

contemporanee)

Prospetto approvato da Autorità estera e

«passportato» in Italia (traduzione in italiano della nota di

sintesi)

L’offerta Fixed Income di Borsa Italiana per le corporate (2)

Offerta

Investitori Retail/Professionali

MOT tramite collocamento tradizionale

MOT tramite collocamento su

piattaforma (OPV)

Investitori Professionali ExtraMOT PRO

ExtraMOT «milestone»

Giugno 2009Nasce l’MTF obbligazionario di Borsa Italiana per lanegoziazione «on exchange» delle eurobbligazionidelle principali corporate europee ed internazionaligeneralmente scambiabili OTC

Maggio 2011Sul mercato è possibile ammettere alle negoziazioni obbligazioni bancarie cosiddette «branded» in modo da consentire agli intermediari di assolvere agli obblighi Consob sui titoli illiquidi

Febbraio 2013Nasce il Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) degli strumenti finanziari di debito delle società italiane per offrire alle aziende del nostro paese un mercato nazionale in cui cogliere le opportunità derivanti dal nuovo quadro normativo

NEW !

Planning opera-zione

• Definizione caratteristiche e tempistica dell’operazione• Definizione documento di ammissione (che può coincidere con un estratto del

documento di offerta che includa i contenuti minimi della slide 11)

Invio e analisi doc.

• Invio domanda + documento di ammissione da parte dell’Emittente• Analisi della completezza della documentazione da parte di Borsa Italiana

Ammis-sione

(max 7gg)

• Avviso di ammissione alla quotazione dello strumento a far data dal secondo giorno successivo la pubblicazione dell’avviso

Negozia-zione

• Requisiti informativi «on going»

ExtraMOT PRO - procedura di quotazione

Requisiti di quotazione

- Obbligazioni, cambiali finanziarie, strumenti partecipativi, project bond, altri strumenti di debito liberamente trasferibili e liquidabili o su Monte Titoli o su Euroclear e ClearstreamLuxembourg

- Pubblicazione da parte dell’Emittente del bilancio (principi contabili nazionali o internazionali) anche consolidato degli ultimi due esercizi di cui almeno l’ultimo sottoposto a revisione contabile

- Pubblicazione da parte dell’Emittente di un prospetto o di un documento di ammissione minimo come da «Linee Guida»

Requisiti informativi- Pubblicazione da parte dell’Emittente del bilancio sottoposto a revisione contabile

- Comunicazione da parte dell’emittente del rating qualora esistente

- Informativa price sensitive (approvazione dei dati contabili incluso il giudizio della società di revisione, modifica nei diritti dei portatori degli strumenti)

- Informativa di carattere tecnico (cedole, date di pagamento degli interessi, piani di ammortamento, scadenze anticipate)

Mercato

- Segmento SOLO per Investitori professionali in modo da consentire all’Emittente un approccio più leggero alla quotazione sia con riferimento ai requisiti iniziali sia a quelli «on going»

- Assenza di uno sponsor o listing partner per non gravare l’emittente di costi accessori

- Mercato order driven con presenza facoltativa di un operatore anche solo in bid qualora gli investitori abbiano bisogno di un mercato di scambio o di pricing ufficiale

ExtraMOT PRO:i requisiti per Emittenti/Garanti

La domanda include tutte le dichiarazioni richieste da Borsa Italianasotto forma di frasi standardizzate alternative da selezionare. A lato un esempio di compilazione per gli strumenti finanziari di ExtraMOT PRO

Domanda (1/2)

Domanda (2/2)

DO

CU

ME

NT

O D

I AM

MIS

SIO

NE

Prospetto redatto conformemente all’Allegato IX e XIII Regolamento Prospetto 809/2004 da non più di 12 mesi, oppure

Documento di ammissione che contenga:1) Persone Responsabili2) Fattori di Rischio3) Informazioni sull’Emittente (4.1 Allegato IX)4) Struttura organizzativa5) Azionisti6) Informazioni finanziarie o ultimo bilancio7) Caratteristiche SF8) Ammissioni alle negoziazioni

I contenuti minimi sono comunque sottoposti a discrezionalità :- Le informazioni da 1 a 6 possono essere omesse se società quotata in mercato regolamentato o MTF - In base alla tipologia di emittente, strumento o alla natura dell’operazione possono essere adottati schemi diversi

Documento di ammissione (1)

Tra i contenuti minimi da includere nel Documento di Ammissione si suggerisce di prestare attenzione nelle esplicitazione dei principali fattori di rischio specifici della società

Rischi connessi al mancatorispetto dei covenant finanziari

e impegni previsti nei contratti di finanziamento

Rischi connessi al contenzioso

Documento di ammissione (2)

•Negoziazione elettronica MIFID

compliant e procedura di settlement automatica

•Possibilità di un operatore specialista anche solo in

acquisto per offrire un prezzo ufficiale giornaliero

agli investitori

•Ampio network di investitori professionali connessi

•Mercati obbligazionari di Borsa riconosciuti a livello internazionale

•MTF eleggibile per le operazioni dell’Eurosistema (BCE)

•Bassi costi di listing•Listing partner non

obbligatorio•Deducibilità degli interessi

passivi senza ulteriori aggravi verso l’Agenzia

delle Entrate per emittenti

non quotati•Esenzione ritenuta per investitori esteri

•Requisiti di ammissione e di informativa meno stringenti rispetto al mercato regolamentato, o altro MTF aperto agli investitori al dettaglio

•Rapido processo di quotazione

•Documenti di ammissione redigibili in italiano o in inglese a seconda delle necessità degli investitori

FLESSIBILE ED

EFFICIENTE ECONOMICO

MERCATO DI SCAMBIO

BRAN INTERNAZIO-

NALE

Perché quotarsi su ExtraMOT PRO

Regime transitorio

Corrispettivo unico di quotazione di 500 euro per SF se già quotato in altro

mercato regolamentato o MTF

Price List di quotazione

Corrispettivo unico di quotazione pari a 500 euro per tutti gli SF quotati nel

nuovo segmento entro il 31/12/2013

Nessun corrispettivo durante la vita dello strumento Nessun corrispettivo durante la vita dello strumento

Listing fees ExtraMOT PRO

Corrispettivo unico di quotazione di 2.500 euro per SF indipendentemente

dalla durata

ExtraMOT PRO – i titoli quotati

Codice ISIN Emittente Denominazione Scadenza Outstanding

XS0876813600 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH 6.375% GE20 CALL EUR 15/1/2020 300.000.000

XS0876829945 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH EUR3M+5,375 GE19 CALL EUR 15/1/2019 250.000.000

XS0876835595 Cerved Technologies S.p.A. CERVED TECH 8% GE21 SUB CALL EUR 15/1/2021 230.000.000

XS0911441409 IVS F. S.p.A. IVS F 7.125% AP20 CALL EUR 1/4/2020 200.000.000

IT0004899594 Buscaini Angelo S.r.l. BUSCAINI ANG 7% AP15 EUR 8/4/2015 10.000.000

XS0808638372 Teamsystem Holding S.p.A. TEAMSYSTEM H 7.375% MA20 CALL EUR 15/5/2020 300.000.000

XS0931919947 Sisal Holding Istituto di Pagamento S.p.A. SISAL HOLDIN 7.25% SE17 CALL EUR 30/9/2017 275.000.000

IT0004923725 FIDE S.p.A. FIDE EUR3M+2,75 GI16 CALL EUR 3/6/2016 2.700.000

IT0004923816 C.A.A.R. S.p.A. CAAR 6.5% LU18 AMORT EUR 1/7/2018 3.000.000

XS0954289913 Gamenet S.p.A. GAMENET 7.25% AG18 CALL EUR 1/8/2018 200.000.000

XS0808635352 Manutencoop Facility Management S.p.A. MANUTENCOOP 8.5% AG20 CALL EUR 1/8/2020 425.000.000

IT0004953201 IFIR S.p.A. IFIR 4.25% FE15 CALL EUR 2/2/2015 245.000

IT0004953227 IFIR S.p.A. IFIR 5.5% FE16 CALL EUR 2/2/2016 1.000.000

IT0004953235 IFIR S.p.A. IFIR 6.25% AG17 CALL EUR 2/8/2017 2.600.000

IT0004954381 Primi sui Motori S.p.A. PRIMI 9% AG16 EUR 8/8/2016 1.680.000

Annex – i principali aderenti diretti

Contatti

Per ulteriori informazioni:

Ufficio Fixed Income Markets02.7242644002.7242658402.72426276

fixedincome@borsaitaliana.it

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